Post on 03-Jun-2018
transcript
8/12/2019 All Hands in the Dirt
1/42
!"" $%&'( )& *+, -).*/ ! 01)', *2 -,()3&)&3 %&' 4.,%*)&3 5%*1.%"
67+22" 0.21&'(
!"#$%&'(#)%"
+,%'"&- .)/0 1 2%%& )&013 4%5 &% 50 20# -#1$#0&6+
!"" $%&'( )& *+, -).*"#$ %&'$() #$ *&( )#+( ,'- *&.$ /0.1(2''3 2(%#0$( ', *&( )0+2(- ',
*.+($ "( ( ".*)($$(1 *&( 5'"(- ', /-'05 .)4'64(+()*7 84(-/-(() %')*.)0($ *' 2( #+#9(1
#)1 .)$5.-(1 2: *&( 5&:$.%#6 *-#)$,'-+#*.')$ *#3.)/ 56#%( ') $%&''6 /-'0)1$ #%-'$$ ;#)#1#< 20*
.* .$ *&( *-#)$,'-+#*.4( 5-'%($$ ** .) "&.%& $' +#): $%&''6$ ( #%*.4(6: .)4'64(1 *&(.-
$*01()*$ ** *-06: .)$5.-($7 = >-#1( ? $*01()* ,-'+ @0(() A#-: B%&''6 .) C#)%'04(- -(,6(%*(1
**< DE('56( $'-* ', *&'0/&* #,*(- *&.$ 7()(1 #2'0* "* '0- $%&''6 %'061 2(< )'* "* .* .$
#)1 .*F$ /'.)/ *' $*#: ** "#:777D
G&.$ 2''3 .$ # /0.1( #)1 # $055'-* *' $%&''6$ .)*(-($*(1 .) +#3.)/ .+5-'4(+()*$ *' *&(.- $%&''6
/-'0)1$7 H* 5-'+'*($ # 5#-*.%.5#*'-: 1($./) 5-'%($$ ** #%*.4(6: ()/#/($ *&( "&'6( $%&''6
%'++0).*:< 5#-*.%06#-6: *&( $*01()*$< .) *&( 5-'%($$7 H* #)$"(-$ I0($*.')$ $0%& #$ DJ'" 1' "(
+(#).)/,066: .)4'64( $*01()*$KD< DL* #-( *&( +'$* .+5'-*#)* *&.)/$ *' %')$.1(-KD #)1 DJ'"
( '*&(- $%&''6$ '-/#).9(1 $0%& #) 0)1(-*#3.)/KD
G&.$ 2''3 5-'+'*($ #)1 #11-($$($ *&( 1($./).)/ ', $%&''6 6#)1$%#5($ ** %'))(%* $*01()*$ *'
*&(.- 6'%#6 (%'6'/:7 84(-/-(() 2(6.(4($ ** 0$.)/ (%'6'/.%#6 5-.)%.56($ #)1 )#*0-#6 5-'%($$($ #$
*&( 2#$.$ ', $%&''6 /-'0)1 1($./) )0-*0-($ # %-(#*.4( 5-'%($$ ** $ # 1((5 %'))(%*.') *' *&(
)#*0-#6 "'-61 #)1 ".66 &(65 +'4( 0$ %6'$(- *' 2(%'+.)/ # $0$*#.)#26( $'%.(*:7
L&(*&(- .*F$ # 1($.-( *' %-(#*( # ".616.,( .*#*< .+5-'4( *&( 6''3 ', *&( $%&''6< -(%'))(%*
$*01()*$ ".*& /#-1().)/< .)%-(#$( 56#: '55'-*0).*.($ '- %')$*-0%* #) '0*1''- %6#$$-''+< #66
1-(#+$ %#) 0$( # 2.* ', &(65 *' 2(%'+( -(#6.*:7 G&(-(,'-(< 84(-/-(() $ %'+5.6(1 $'+( ', *&(
+'$* 5-'4() $*-#*(/.($ #)1 *(%&).I0($ ,-'+ $0%%($$,06 #)1 ')/'.)/ $%&''6 /-'0)1 .).*.#*.4($7
M)( ', *&( /'61() -06($ ', )#*0-#6.9.)/ # $%&''6 /-'0)1 .$ B*#-* $+#66 #)1 1' .* "(667 A'$*
$%&''6$ $*#-* ".*& # 4(-: $+#66 201/(*< 20* 4'60)*((- $055'-* #)1 5-'5(- 56#)).)/ %#) &(65
3((5 %'$*$ 6'"7 H* ',*() *#3($ # :(#-F$ 56#)).)/ *' ()$0-( # &./& 1(/-(( ', .)4'64(+()* #)1 *'
%-(#*( # $'0)1 1($./) 56#)7
N(#1(-$ $&'061 #1#5* *&( /0.1(2''3 *' $0.* *&(.- )((1$< #55-'5-.#*( /-#1( 6(4(6$< $%&''6
5'506#*.')< /()(-#6 .)*(-($* 6(4(6< #)1 %06*0-#6 +#3(05 ', *&( $%&''6 %'++0).*: *' +#3( *&(
5-'%($$ ', *-#)$,'-+.)/ :'0- $%&''6 /-'0)1$ +(#).)/,06 *' :'0- $%&''6 %'++0).*:7
L( #%3)'"6(1/( *&( 5.')((-.)/ $5.-.*< %-(#*.4.*: #)1 1(*(-+.)#*.') ', (4(-:')( "&' +#1( *&.$
2''3 5'$$.26(7
!"" $%&'( )& *+, -).*.$ ')( .) # $(-.($ ', -($'0-%($ 5-'10%(1 2: 84(-/-(() #$ 5#-* ',
*&( O(#-).)/ >-'0)1$ G''6 B&(1< # %'66(%*.') ', .)*(/-#*(1 -($'0-%($ 1(*#.6.)/
5&:$.%#6 1($./)< %0--.%060+P2#$(1 #%*.4.*.($ #)1 .)$5.-#*.')#6 %#$( $*01.($< *' &(65 :'0
-(#6.9( *&( 1-(#+ ', *-#)$,'-+.)/ :'0- $%&''6 /-'0)17
8/12/2019 All Hands in the Dirt
2/42
4+%8*,. 9: ;.%&(
8/12/2019 All Hands in the Dirt
3/42
>$)"()?.0 A< ,#$)B)"2 @%$ C0-?%"-)B0 D0-)2"
;-(#*( # 1($./) 5-'%($$ ** -($5')1$ *' :'0- $%&''6F$ (%'6'/.%#6 $(**.)/ #)1 *' *&( %'++0).*:
.) "&.%& .* .$ $.*0#*(17 \($./) ".*& *&( 0)1(-$*#)1.)/ ** 2'*& )#*0-( #)1 %'++0).*.($ #-(
%')*.)0#66: %)/.)/ #)1 (4'64.)/7
=) (%'6'/.%#6 1($./) $*-.4($ ,'- # 2#6#)%( 2(*"(() # $.*(F$ )#*0-#6 &.$*'-:< .*$ %0--()* (%'6'/.%#6
$(**.)/ #)1 &0+#) .)*(-#%*.') ".*& *&( #-(#7 H* ()%'0-#/($ 1.4(-$.*: #)1 *&( )0-*0-.)/ ',
%'++0).*.($ ', $5(%.($ 0$.)/ %'++0).*:P2#$(1 5-'%($$($ #)1 #66'".)/ ,'- %-(#*.4( (S5-($$.')7
M)( ', *&( +'$* .+5'-*#)* /'#6$ ', (%'6'/.%#6 -($*'-#*.') .$ *&( %-(#*.') ', )#*0-#6 %'--.1'-$
2(*"(() (%'$:$*(+ ,-#/+()*$7 =6*&'0/& *&( 5'$$.2.6.*.($ ,'- %-(#*.)/ %'--.1'-$ #-( 6.+.*(1 2:
*&( $.9( #)1 $0--'0)1.)/$ ', *&( $%&''6 /-'0)1$< ')( (,,(%*.4( )#*0-#6 %'--.1'- %'061 2( #
&(1/(-'" '- # 56#)*.)/ #6')/ # ,()%(6.)(7
[$.)/ -($5')$.4( 1($./) 5-'4.1($ 5'"(-,06 '55'-*0).*.($ ,'- *&'$( .)4'64(1 *' +#3(
%'))(%*.')$ 2(*"(() *&(.- 1#.6: 6.4($ #)1 *&( )#*0-#6 -($'0-%($ ** $0$*#.) *&(+7 L&(-( 1'($
'0- ,''1 %'+( ,-'+K L* $5(%.($ ', ".616.,( -'#+(1 *&($( -.4(- 4#66(:$K L* +(1.%.)#6 0$($
1' )#*.4( 56#)*$ (K L* 56#)*$ 1' .)$(%*$< 2.-1$ #)1 '*&(- #).+#6$ (#*K J'" 1.1 *&.$
6#)1$%#5( $0$*#.) R#*.4( 5('56($F )((1$ ,'- ,''1< *-#4(6 #)1 $&(6*(-K L* +#*(-.#6$ ( 2(()
0$(1 *' 20.61 '0- &'+($ #)1 "'-356#%($K [)1(-$*#)1.)/ *&($( -(6#*.')$&.5$ ".66 &(65 -''* 0$
,.-+6: .) '0- &'+( 6#)1$%#5($7
N($5')$.4( (%'6'/.%#6 1($./) +(#)$ #1#5*.)/ :'0- 1($./) #$ )#*0-#6 %')1.*.')$ 1.%*#*(7 Q'-
(S#+56(< ., $'+( $5(%.($ 1')F* $0-4.4(< :'0F66 ( *' #1#5* :'0- 56#)* 6.$* #)1 56#)*.)/ '-1(-7 H,
.)4#$.4( 56#)*$ *#3( &'61< :'0F66 )((1 *' $5()1 +'-( *.+( "((1.)/ *) '-./.)#66: 56#))(17
W0$* #$ )#*0-#6 %')1.*.')$ %)/(< $' *'' ".66 *&( $%&''6 %'++0).*:7 G&( $.9( #)1 +#3(05 ',
:'0- %'++.**(( ".66 6.3(6: %)/( (#%& :(#-7 H)%'+.)/ +(+2(-$ ".66 2-.)/ +0%&P)((1(1 )("
$3.66$< "&.6( *&( 1(5#-*0-( ', '*&(-$ +#: 6(#4( # $3.66$ /#5 .) :'0- /-'057 M-< ., :'0 (S%((1 :'0-
,0)1-#.$.)/ (S5(%*#*.')$< :'0 +#: 2( #26( *' 56#)* *&( "''16#)1 /#-1() :'0 56#))(1
#&(#1 ', $%&(106(7
= -($5')$.4( 1($./) 5-'%($$ .)4'64($ 5(-.'1.%#66: *#3.)/ $*'%3 ', *&( %B()/($ #)1
'55'-*0).*.($ 2-'0/&* #2'0* 2: %)/($ .) *&( )#*0-#6 ()4.-')+()* #)1 %'++0).*: #)1
-($5')1.)/ *' *&(+7 H) $' 1'.)/< :'0 ".66 2( #26( *' 3((5 :'0- (:($ ') :'0- 6')/P*(-+ /'#6$
"&.6( #1V0$*.)/< "&() )(%($$#-:< *&( )0+(-'0$ (6(+()*$ ** #-( &(65.)/ :'0 *' #%&.(4( *&'$(
/'#6$7 B*-#*(/.($ ,'- #%&.(4.)/ # -($5')$.4( 1($./) #-( (S56'-(1 .) /-(#*(- 1(*#.6 *&-'0/&'0* *&.$
2''37
8/12/2019 All Hands in the Dirt
4/42
>$)"()?.0 E< F&%?#)"2 1 >1$#)()?1#%$G >$%(0--
[$.)/ # 5#-*.%.5#*'-: 5-'%($$ +(#)$ .)4.*.)/ (4(-:')( "&' +./&* ( #) .)*(-($* .) *&( $%&''6
/-'0)1$< '- +#: 2( #,,(%*(1 2: *&(+< *' 5-'4.1( .)50* #)1 5#-*.%.5#*(7 = 5#-*.#6 6.$* .)%601($
*(#%&(-$< %#-(*#3(-$< 5#-()*$< *&( 5-.)%.5#6< $%&''6 #1+.).$*-#*'-$< )(./&2'0-$ 6.4.)/ #1V#%()* *'
*&( $%&''6 #)1< +'$* .+5'-*#)*6:< $*01()*$7
= 5#-*.%.5#*'-: 5-'%($$ .)4'64($ "'-3.)/ *'/(*&(- .) # $5.-.* ', +0*0#6 -($5(%* #)1
#%3)'"6(1/.)/ ** (#%& 5(-$') 2-.)/$ $'+(*&.)/ ', 4#60( *' *&( .).*.#*.4(7 H* .$ #2'0* .)4.*.)/
*&( $%&''6 %'++0).*:< .)%601.)/ .*$ )(./&2'0-$< *' %-(#*( # %'66(%*.4( 4.$.')< *' 1(*(-+.)( *&(
#/()1# #)1< 6#*(- ')< *' %#--: .* '0*7
90"0@)#- 1"& H81..0"20- %@ 1 >1$#)()?1#%$G F??$%1(8
90"0@)#-
+'-( )1$ *' &(65 1(%.$.')$ #-( -(5-($()*#*.4( ', *&( $%&''6 %'++0).*: #)1 .*$ )(./&2'0-$ 1.4(-$( $3.66$ ".66 &(65 .1()*.,: %-(#*.4( #)1 *#.6'-(1 $'60*.')$ $*-')/ $()$( ', .)4'64(+()* #)1 '")(-$&.5 /-(#*(- 6.3(6.&''1 ', 6')/P*(-+ $055'-* #)1< *&(-(,'-(< $0%%($$
H81..0"20-
*&( 05,-')* 56#)).)/ *.+( %#) ,-0$*-#*( *&'$( (#/(- *' /(* *&(.- )1$ .) *&(1.-*
.* *#3($ *.+( #)1 $3.66 *' 2-.)/ +'-( 4'.%($ #)1 '5.).')$ *'/(*&(-
>$)"()?.0 I< H%""0(#)"2 #% #80 H'$$)('.':
G-#)$,'-+.)/ *&( $%&''6 /-'0)1$ 5-'4.1($ # "(#6*& ', (S%.*.)/ 6(#-).)/ '55'-*0).*.($< ,066 ',
5'$$.2.6.*: #)1 -("#-17 Q'- # )#*0-#6.9#*.') 5-'V(%* *' 2( $0%%($$,06 #* $%&''6< (4(-: (,,'-*
$&'061 2( +#1( *' .)*(/-#*( *&( 1(4(6'5+()*< +').*'-.)/ #)1 +#.)*()#)%( ', *&( /-'0)1$
".*& "* 7()$ .) *&( %6#$$-''+7 G&( '55'-*0).*.($ ,'- ()/#/.)/ $*01()*$ #-( *-(+()1'0$
#%-'$$ *&( ,066 -#)/( ', $02V(%* #-(#$7 B*7 A').%#F$ ;#*&'6.% B%&''6 .) ]#--.(< M)*#-.' $ *#3()
#14#)*#/( ', *&.$ '55'-*0).*: 2: %-(#*.)/ # ,066P*.+( $%&''6 /#-1() *(#%&.)/ 5'$.*.')7
;'))(%*.)/ *' *&( %6#$$-''+ -(%'/).9($ *&( %-.*.%#6 -'6( ** *(#%&(-$ 56#:< 2'*& .) -(#6.9.)/ #
5-'V(%* #)1 +#S.+.9.)/ *&( (10%#*.')#6 4#60( ', .*7 G&(-( #-( # /-'".)/ )0+2(- ', -($'0-%($** $055'-* *(#%&(-$ .) %#5*0-.)/ *&( 5'"(- ', )1$P') 6(#-).)/ "&.6( +((*.)/ *&(.-
5-($%-.2(1 %0--.%060+ -(I0.-(+()*$7 Q'- # 5#-*.#6 6.$* ', %0--.%060+P2#$(1 -($'0-%($ ,'- *&(
'0*1''- %6#$$-''+< $(( *&( -(,(-()%( $(%*.')7
8/12/2019 All Hands in the Dirt
5/42
8/12/2019 All Hands in the Dirt
6/42
L0--%"- L01$"0&
=* ]60(-.1/( 86(+()*#-: .) R'-*& C#)%'04(-< ]-.*.$& ;'60+2.#< $*#,,< 5#-()*$ #)1
$*01()*$ ( 2(() "'-3.)/ *'/(*&(- *' (S*()1 *&( 6(#-).)/ ()4.-')+()* 2(:')1 *&(
$%&''6 20.61.)/7 =$ ".*& #): )(" 0)1(-*#3.)/< '0- '0*1''- %6#$$-''+ 5-'V(%* $$)"()?1.S F&:)")-#$1#%$- 1"& H'-#%&)1. ,#1@@
= 5-.)%.5#6 "&' .$ (S%.*(1 2:< #)1 $055'-*.4( ',< *&( 5-'V(%* %#) 1' # 6'* *' +#3( *&.)/$ 7()
2: #55-'4.)/ *(#%&(-$F *.+( $5()* ') *&( (,,'-*< $((3.)/ ,.)#)%.#6 $055'-* #)1 $5-(#1.)/ *&(
"'-1 .) *&( %'++0).*:7 G&( $05(-.)*()1()* #)1 '*&(- $%&''6 2'#-1 +(+2(-$ %#) &(65 *'
1(*(-+.)( 2'#-1 5'6.%.($ #)1 6.+.*#*.')$ *' *&( 5-'V(%*7 G&( /-'0)1$ #)1 %0$*'1.#6 $*#,, #-( *&(
*-#1.*.')#6 3((5(-$ ', *&( $%&''6 /-'0)1$< $' ()$0-( ** *&(: #-( #"#-( ', *&( 5-'5'$(1
%)/($ #)1 $'6.%.* *&(.- 4.("$ #)1 .)4'64(+()* #$ "(667
H)4.*( *&($( 3(: 56#:(-$ *' # $*#,, +((*.)/ 5-($()*#*.') (#-6: .) *&( 5-'%($$7 G&( .+5'-*#)%( ',
.)4'64.)/ *&($( 5('56( (#-6: .) *&( 5-'%($$ %#))'* 2( $*-($$(1 ()'0/&7 ]( "(66 5-(5#-(1 #)1
1(+')$*-#*( ** :'0 ( 1')( $'+( .).*.#6 -($(#-%&7 ]-.)/ 6'*$ ', 5.%*0-($ #)1 (S#+56($ ',
'*&(- $%&''6 /-'0)1 )#*0-#6.9#*.') 5-'V(%*$7 G#63 #2'0* $#,(*:< 4#)1#6.$+ #)1 (S5()$(7 J#4(60)%&-''+ #)1 ',,.%( $*#,, 5-'4.1( .)50* *&-'0/& $0-4(:$ ,'- *&'$( 0)#26( *' #**()1 +((*.)/$7
Q.)#66:< 3((5 (4(-:')( .),'-+(1 ', :'0- 5-'/-($$7
8/12/2019 All Hands in the Dirt
9/42
N01(80$-
G'/(*&(- ".*& # ,(" 5#-()*$ #)1 *&( 5-.)%.5#6< *(#%&(-$ %#) 2( *&( 6(#1.)/ ,'-%( .) /(**.)/ *&(
5-'V(%* ',, *&( /-'0)17 Q.)1 *(#%&(-$ "&' #-( 3(() #)1 $055'-*.4( #)1 .)4.*( *&(+ *' &(65
%'++0).%#*( *&( .1(# *' '*&(- *(#%&(-$7 G(#%&(-$ ".66 +'-( 6.3(6: $055'-* *&( (,,'-* ., .* .$
.)$5.-.)/ #)1 .* .$ +#1( (#$: ,'- *&(+ *' 5#-*.%.5#*(< )#+(6: 2: %'))(%*.)/ *&( 5-'V(%* *' *&(
%0--.%060+7 >.4( *(#%&(-$ *''6$ *' .)*(/-#*( *&( 5-'V(%* .1(# .)*' *&(.- %6#$$-''+$ )1'0*$-(() G(#+$ ', # %'056( ', $*01()*$ ,-'+ (#%& %6#$$ "&' #%* #$ +($$()/(-$ 2(*"(()
*&( 5-'V(%*F$ $*((-.)/ %'++.**(( #)1 *&( %6#$$-''+$7 `'0F66 )((1 *&( &(65 ', # )1,06 ',
$055'-*.4( *(#%&(-$ *' /0.1( *&( $*01()*$F 5#-*.%.5#*.') #)1 +#3( *&( %'))(%*.')$ *' *&(
%0--.%060+7
T1.B1")U)"2 ,#'&0"#-V W"0$2G< !&01- @%$ N01(80$-
[$( # $%&''6P".1( #$$(+26: *' 20.61 *(#+ $5.-.* #)1 +'+()*0+7 B&'" 4.1('$ ** %#) 6#*(- 2( 1.$%0$$(1 .) %6#$$7 =,*(- $-.)/ *&( %')%(5* ".*& $*01()*$< /.4( *&(+ #) '55'-*0).*: *' (S5-($$
*&(.- -(#%*.')$7 H)4.*( *&(+ *' "-.*(< 1-#"< $%065* '- 4(-2#6.9( *&(.- .1(#$7
=55-'#%& *&( $*01()* ()4.-')+()*#6 %6027 M-/#).9( *(#+$ ', $*01()*$ *' /' *' .)1.4.10#6 %6#$$-''+$ #)1 /.4(
5-($()*#*.')$< 6(#4.)/ I0($*.'))#.-($ ,'- ,((12#%37
;-(#*( 6(#1(-$&.5 '55'-*0).*.($ ,'- $*01()*$< $0%& #$ %6#$$-''+-(5-($()*#*.4($ '- # 5'-*,'6.' .) *&( $*01()* /'4(-)+()* #$ +.).$*(- ', *&(
()4.-')+()*7
DL* "( #$ # %'66(%*.4( /-'05 ( 1')( .$ 4(-: $./).,.%#)*< 2(%#0$( )'* ')6: 1.1 "(
%)/( *&( 5&:$.%#6 #$5(%*$ ', >6(),'-($* 20* #6$' *&( #**.*01($ ', +#): 5('56(
*'"#-1 *&( ()4.-')+()*7 G&.$< .) +: '5.).')< "#$ '0- /-(#*($* #%%'+56.$&+()*7D
\#4.1< $*01()*< >6(),'-($* B(%')1#-: B%&''6< 8*'2.%'3(< M)*#-.'
F R%#0 #% ,(8%%. ,#1@@< H1?#'$0 #80 !"#0$0-# %@ >1$0"#-
A#): $0%%($$,06 $%&''6 /-'0)1 *-#)$,'-+#*.') 5-'V(%*$ #-( 6#-/(6: 1-.4() 2: # %'++.**(1
/-'05 ', 5#-()*$ +'*.4#*(1 *' %-(#*( # &(#6*&.(- 6(#-).)/ ()4.-')+()* ,'- *&(.- %&.61-()7
H),'-+.)/ 5#-()*$ ', *&( 5-'V(%* #)1 .)4.*.)/ *&(+ *' 5#-*.%.5#*( ".66 )'* ')6: &(65 *' #11-($$
#): %')%(-)$ *&(: +#: ( 20* ".66 #6$' /' # 6')/ "#: *'"#-1 ()/#/.)/ *&(.- $055'-* #)1
8/12/2019 All Hands in the Dirt
10/42
1-#".)/ ') # "(#6*& ', $3.66$7 =/#.)< .*F$ 2($* *' (S*()1 *&( .)4.*#*.') *' 5#-*.%.5#*( *' #66 5#-()*$
')6: #,*(- *&( 5-.)%.5#6 #)1 # %'-( /-'05 ', *(#%&(-$ ( %'++.**(17
M1/)"2 >1$0"#- F51$0 1"& !"#0$0-#0&
H)*-'10%( *&( 5-'V(%* 2: $()1.)/ # 6(**(- &'+( ".*& $*01()*$ .)4.*.)/ 5#-()*$*' #**()1 # +((*.)/7
B%&(106( +((*.)/$ .) *&( (4().)/$ *' #66'" +'-( 5#-()*$ *' #**()17 M,,(- %&.61 %#-(7 L&()(4(- 5'$$.26(< *-#)$6#*( +#*(-.#6$ .)*' #55-'5-.#*( 6#)/0#/($7 G#63 #2'0* *&( .+5'-*#)%( ', *&( /-'0)1$ ,'- *&( $*01()*$7 B-( %')%(-)$
#2'0* $0) (S5'$0-( #)1 *&( 1($.-( *' .+5-'4( *&( "(66P2(.)/< %'+,'-* #)1
7.)($$ ', *&(.- %&.61-()7
,%S P%'V$0 C01&G #% >.1" 1" !")#)1. M00#)"26
M)%( :'0F4( 1')( $'+( .).*.#6 '0*-(#%& *' $'+( ', *&( 3(: 56#:(-$ .) :'0- $%&''6 %'++0).*:$%&'(#)B0 !")#)1. M00#)"290@%$0 #80 :00#)"2
8/12/2019 All Hands in the Dirt
11/42
N%%.- #% 40.? H1?#)B1#0 P%'$ F'&)0"(0V- !"#0$0-#
E-($()* # $&'-* 4.1(' '- $6.1( 5-($()*#*.') ** $&'"$ )#*0-#6.9(1 $%&''6/-'0)1$ #)1 .)%601($ *($*.+').#6$ ,-'+ *&( 5#-*.%.5#)*$ (7/7 84(-/-(()F$
4.01&'( 50. /+%&6,4.1(' #)1 *&( R#*.')#6 Q.6+ ]'#-1F$! /.%78 )& *+,
9%:,2,&*4.1(' $(-.($_7
B&'" 2(,'-( #)1 #,*(- 5.%*0-($ ', '*&(- $%&''6 /-'0)1 )#*0-#6.9#*.') 5-'V(%*$7 J#)1 '0* # $0++#-: ', *&( 2()(,.*$ ', *&( 0)1(-*#3.)/ ".*& # 6.$* ', 1($./)
(6(+()*$ ** *&( 5-'V(%* +./&* .)%601(7
;.-%06#*( '*&(- -(6#*(1 -($'0-%( +#*(-.#6$ $0%& #$ /0.1(2''3$ #)1 %0--.%060+#%*.4.*: 2''3$7
H)4.*( /0($* $5(#3(-$ ,-'+ 2(:')1 :'0- $%&''6 *' 5-'4.1( *-#.).)/ #)1 #14.%(7 =--#)/( #) '0*.)/ *' 4.$.* '*&(- $%&''6 /-'0)1 .).*.#*.4($7
P%'$ H%::'")(1#)%" N%%. X)# Y T0##)"2 #80 7%$& K'#
;')*.)0( *' /(* *&( "'-1 '0* *&-'0/& #66 $*#/($ ', :'0- 5-'V(%*F$ /-'"*&7 G&( +'-( .),'-+(1
5('56( #-( #2'0* "* :'0F-( 1'.)/< *&( 2(**(- :'0- %)%($ ', #**-#%*.)/ +'-( 4'60)*((-$.2F,7* ;,%=
M)%( :'0F4( 2(() /.4() *&( /-(() 6./&* *' 5-'%((1< .*F$ *.+( *' /(* 1'") *' $'+( $5(%.,.%$7 L&'
.$ /'.)/ *' 2( .)4'64(1 .) *&( 5-'V(%*< "* 1' :'0 "#)* *' #%%'+56.$& #)1 &'" .$ .* /'.)/ *' /(*
1')(K
4%5 #% 9').& 1" W@@0(#)B0 N01:N(,(- *' *&( .),'-+#*.') :'0 /#*&(-(1 ,-'+ G(+56#*( X7 Q'- *&( #-(#$ ', 56#)).)/< ,0)1-#.$.)/$)"()?1.
>1$0"#-
9%1$&
M0:;0$-
F&:)")-#$1#%$-
M1)"#0"1"(0
,#1@@
R0)28;%'$-
H%::'")#G
M0:;0$-
N%#1.-
M) #): 5-'V(%*< .* .$ ',*() *&( %#$( ** +'$* ', *&( "'-3 /(*$ 1')( 2: ')6: # ,(" 5('56(7
J'"(4(-< *&( +'-( 5('56( .)4'64(1< *&( 6./&*(- *&( 1(+#)1$ ') (4(-:')( #)1 *&( /-(#*(- *&(5-'2#2.6.*: *&( 5-'V(%* ".66 2( # $0%%($$7
8$*#26.$& # %'-( *(#+ ', 5('56( "&' #-( ".66.)/ *' $(( *&( 5-'V(%* *&-'0/& ,-'+ 2(/.)).)/ *'
()1 #)1 *' 5-'4.1( %')*.)0.*: (4(-: $*(5 ', *&( "#:7 N(,(- *' *&( *#$3 #-(# 6.$*$7 H1()*.,:
.)1.4.10#6$ ,-'+ (#%& /-'05 "&'$( )#+($ #55(#- 0)1(- (#%& *#$3 #-(#7 Q'- (S#+56(< #-( *&(-(
#): *(#%&(-$ "&' ( (S5-($$(1 #) .)*(-($* .) &(65.)/ '0* ".*& #66 '- +'$* ', *&( *#$3 #-(#$K
E#-()*$K ;'++0).*: +(+2(-$K G&(: #-( /''1 %#)1.1#*($ ,'- # $*((-.)/ %'++.**((< *#3.)/ ')
6')/P*(-+ 5'$.*.')$ #)1 $(-4.)/ #$ -(5-($()*#*.4($ ,'- *&(.- -($5(%*.4( /-'05$7
8/12/2019 All Hands in the Dirt
14/42
M)%( :'0 ( # %'-( *(#+ %'++.**(1 *' *&( 5-'V(%*< '-/#).9( *&( ,.-$* ',,.%.#6 +((*.)/ ', *&.$
/-'057 ]-#.)$*'-+ #2'0* *&( 5'*()*.#6 $*#/($ ', *&( 5-'V(%*< $'+( ', *&( *#$3$ ** ".66 )((1 *'
2( #%%'+56.$&(1 #)1 5'*()*.#6 $02%'++.**(($ '- "'-3 /-'05$7 G&( $*#/($ ', # *:5.%#6 5-'V(%*
0$0#66: %'--($5')1 *' *&'$( '0*6.)(1 .) *&.$ 2''3T ,'-+.)/ %'++.**(($< %&''$.)/ #)1 $0-4(:.)/
*&( $.*(< 1($./).)/ *&( 5-'V(%*< +#3.)/ # 5-'V(%* 56#)< /#*&(-.)/ ,0)1$< 56#)*.)/< 5026.%.9.)/ :'0-
(,,'-*$ #)1 +#.)*#.).)/ #)1 051#*.)/ *&( 5-'V(%*7b((5 .) +.)1 ** *&($( $*#/($ #-( )'* )(%($$#-.6: 1.$%-(*( #)1 ** *&( 5-'%($$ .$ )'* 6.)(#-7 =*
*.+($< $'+( ', *&( $*#/($ ".66 '4(-6#5< '%%0- $.+06*#)('0$6: '- (4() 7() '0* ', '-1(-7 8#%&
/-'05F$ 5-'%($$ .$ 0).I0(U *&( .),'-+#*.') 5-'4.1(1 &(-( .$ +(#)* *' $(-4( ')6: #$ # /0.1( ,'-
&'" *' 5-'%((17
=%$:)"2 H%::)##00- 1"& D0@)")"2 C%.0-
N(#%& '0* *' *&( ".1(- %'++0).*: #)1 2( #$ .)%60$.4( #$ 5'$$.26( *' /(* 6'*$ ', 5('56( .)4'64(17
b((5 %'++.**(($ ,-'+ 2(%'+.)/ *'' 6#-/( #)1 0)".(61: 2: ,'-+.)/ $02%'++.**(($ '- "'-3.)/
/-'05$7 84() ., *&(-( .$ ')6: # $+#66 /-'05 ', 5('56( 1'.)/ *&( 2063 ', *&( "'-3 ^#$ .$ ',*() *&(
%#$(_< 1.4.1( *&( *#$3$ *' ,'%0$ (,,'-*$ #)1 1(,.)( #-(#$ ', -($5')$.2.6.*:7 >-'05 *#$3$ #$ ,'66'"$
*' '-/#).9( :'0- 4'60)*((-$ (,,(%*.4(6:7
,)#0 >.1"")"2
E0-5'$(T *' 5-'5'$( %-(#*.4( $'60*.')$ *' #11-($$ 1($./) #)1 ()4.-')+()*#6 .$$0($
-(6#*(1 *' *&( $.*(7
G#$3$T
%')10%* # $.*( .)4()*'-:U 1(*(-+.)( $*:6( #)1 1($./) .$$0($U $0//($* # 6#:'0* ', 1($./) (6(+()*$7
D%(':0"#1#)%"
E0-5'$(T *' 1'%0+()* *&( ()*.-( 5-'%($$ *&-'0/& *&( 4#-.'0$ $*#/($ ',
.+56(+()*#*.')7
G#$3$T
-(%'-1 *&( ,.)1.)/$ ', (#%& ', *&( *#$3 #-(#$U *#3( 2(,'-( #)1 #,*(- 5&'*'$ #)1 -(%'-1 4.1(' %#$$(**($U ()%'0-#/( $*01()*$ *' 0$( %-(#*.4( (S5-($$.')$ #)1 #-*"'-3U ($*#26.$& # 5-'V(%* V'0-)#6 *' -(%'-1 *&( 5-'V(%*F$ (4'60*.')U %'66(%* "-.**() +#*(-.#6$ -(6#*(1 *' *&( 5-'V(%* ^,'- (S#+56(< )("$ %6.55.)/$.1"#)"2 D0-)2"
E0-5'$(T *' $(6(%* #55-'5-.#*( 56#)*$ #)1 1($./) # 6#:'0* ** .$ (%'6'/.%#66: #)1
$'%.#66: -($5')$.4( *' *&( #-(#7
G#$3$T
-($(#-%& #55-'5-.#*( )#*.4( 56#)* $5(%.($ #)1 *&(.- 5&:$.%#6 )((1$U -($(#-%& 5-'5(- +#.)*()#)%( 5-'%(10-($ ,'- %&'$() $5(%.($ #)1 %-(#*( #
+#.)*()#)%( 5-'/-#+U
-($(#-%& .*#* )((1$ ', ".616.,( $5(%.($ )#*.4( *' *&( #-(#U 1(*(-+.)( "&.%& ".616.,( $5(%.($ ".66 2( ()%'0-#/(1U 1(%.1( ., #): $*-0%*0-($ )((1 *' 2( 20.6* ^2.-1 #)1 *'#1 &'0$($< 2#* 2'S($_U ($*#26.$& # ,'-+#6 56#)*.)/ 56#) #)1 6#:'0*7
N0(8")(1.
E0-5'$(T *' 1(*(-+.)( *(%&).%#6 -(I0.-(+()*$ ', .+56(+()*.)/ *&( 56#)7
G#$3$T
-($(#-%& #)1 .)%'-5'-#*( $#,(*: %')$.1(-#*.')$ .)*' 1($./) #)1 56#)*.)/U -($(#-%&< $'0-%( #)1 %'$* %')$*-0%*.') +#*(-.#6$U #--#)/( ,'- 0*.6.*: %&(%3$U 5-'5'$( # %')$*-0%*.') $%&(106(U '-/#).9( "'-3 5#-*.($ #)1 56#)*.)/ 1#:$U $05(-4.$( 1(6.4(-.($ ', $0556.($ #)1 %')$*-0%*.') #%*.4.*.($7
>';.)()#G 1"& ='"&$1)-)"2
E0-5'$(T *' -#.$( %#$& #)1 1')#*(1 +#*(-.#6$ #)1 5-'+'*( *&( 5-'V(%* .) '-1(- *'
/#.) $055'-* #)1 -(%'/).*.') ,'- *&( "'-3 2(.)/ 1')(7
G#$3$T
-($(#-%& 5'*()*.#6 ,.)#)%.#6 $055'-*(-$U 5-(5#-( ,0)1-#.$.)/ 5-'5'$#6$U +#)#/( 5-'V(%* 201/(* #)1 #%%'0)*U $'6.%.* 1')#*.')$ ', $0556.($< +#*(-.#6$ #)1 *''6$U '-/#).9( ,0)1-#.$.)/ (4()*$U 5-(5#-( -(5'-*$ ,'- ,0)1(-$U 5-(5#-( #)1 $02+.* 5-($$ -(6(#$($ #)1 #-*.%6($ *' 6'%#6 +(1.#U '-/#).9( .),'-+#*.') (4().)/$U %-(#*( 1.$56#:$ *' $-( .),'-+#*.') ".*& *&( %'++0).*: #)1 '*&(- $%&''6$7
8/12/2019 All Hands in the Dirt
16/42
M)%( *&( %'-( /-'05 $ '0*6.)(1 *&( *#$3 #-(#$ )((1(1< *&( )(S* $*(5 .$ *' #$$./) 5('56( *'
*&(+7 ;')*#%* *&'$( "&' (S5-($$(1 .)*(-($* #)1 .)4.*( *&(+ *' # /()(-#6 +((*.)/7 N(+(+2(-
** *&( 4'60)*((-$ ".66 1(%.1( ') *&( $5(%.,.%$ ', "* *' 1' #)1 &'" *' 1' .*7 G-: *' ()1 05
".*& #* 6(#$* ')( %'-( /-'05 +(+2(- #)1 # -(5-($()*#*.4( ,-'+ (#%& $*#3(&'61(- /-'05(* # ,((6 ,'- "* :'0F1 6.3( *' #%%'+56.$& #)1
1')F* 6.+.* :'0- '5*.')$7 O(#4( *&( 1(*#.6$ ,'- 6#*(-7 G&($( /'#6$ #-( ')6: +(#)* *' 5-'4.1( #
1.-(%*.') ,'- :'0- (,,'-*$< *' /(* :'0 $*#-*(1 ') :'0- "#: #)1 *' &(65 :'0- /-'05 2(/.) *' ,'%0$7
7%$/)"2 70.. 5)#8 Q%.'"#00$-
A'$* )#*0-#6.9#*.') 5-'V(%*$ #-( %'+56(*(6: 4'60)*((-P1-.4()7 N(%'/).9( :'0- 1(1.%#*(1
4'60)*((-$ ,'- *&(.- *-(+()1'0$ (,,'-*$7 J(-( #-( $'+( *.5$ ') "'-3.)/ $0%%($$,066: ".*&
4'60)*((-$7 N(+(+2(- ** *&(: $&'061 2( 0$(1 *' $0556(+()* '- #.1 .) *&( (,,'-*$ ', $*01()*$
#)1 *(#%&(-$< )'* -(56#%( *&(+7
780$0 #% =)"& Q%.'"#00$-
;')*#%* 6'%#6 /-'05$ .) :'0- %'++0).*:7 G-: /#-1().)/ %602$< )#*0-#6.$* '-/#).9#*.')$1$0"#-P E#-()*$ *:5.%#66: ( # $*-')/ .)*(-($* .) "* /'($ ') #* # $%&''67 G&(: ( #)
.)*(-($* .) *&( 3.)1$ ', 56#%($ *&(.- %&.61-() $5()1 *.+( #)1 # 5(-$5(%*.4( ') *&( $%&''6
/-'0)1$ ** .$ 1.,,(-()* ,-'+ ** ', (.*&(- *&( $%&''6 $*#,, '- *&( %&.61-() *&(+$(64($7
B'6.%.*.)/ *&(.- 4.("$ .$ #6$' #) '55'-*0).*: *' $5-(#1 *&( "'-1 #2'0* *&( 5-'V(%* ^$(( G(+56#*(
?_7
=66 J#)1$ .) *&( \.-* P G(+56#*( ?T E#-()* @0($*.'))#.-(^E\Q ,.6(< ?? 3]_7
R0)28;%'$-P E('56( 6.4.)/ #1V#%()* *' *&( $%&''6 /-'0)1$ ( #) .)*(-($* .) "* /'($ ')
*&(-(7 H)4'64( *&(+ .) *&( 5-'%($$ #)1 6(* *&(+ 3)'" ** :'0 #-( .)*(-($*(1 .) *&(.- 4.("$ #)1
%')%(-)$7 G&.$ ".66 #66(4.#*( #): -($.$*#)%( *' :'0- 56#)$7 =$ *&(: 6.4( %6'$( *' *&( $.*(< *&(: #-(
5-($()* #* *.+($ "&() +'$* '*&(-$ #-( )'* ^5#-*.%06#-6: (4().)/$ #)1 "((3()1$_7 G&(-(,'-(%--);.0 F(#)%"-
](,'-( :'0- /-'05 1(%.1($ ') *&( #%*.')$ .*F$ /'.)/ *' *#3(< $5()1 $'+( *.+( %'+.)/ 05 ".*&
%-(#*.4( "#:$ *' #55-'#%& *&( *#$3$7 G-: 2-#.)$*'-+.)/ #$ # /-'057 8)%'0-#/( 5('56( *' 2(
%-(#*.4( #)1 (4() '0*-#/('0$7 G&.$ .$ # *.+( *' /()(-#*( #$ +#): .1(#$ #$ 5'$$.26(7 84#60#*.')
#)1 ,(#$.2.6.*: %'+( 6#*(-7
=66 J#)1$ .) *&( \.-* P = `(#- .) *&( M0*1''- ;6#$$-''+^E\Q ,.6(< aZ 3]_7
L&() %'+.)/ 05 ".*& 5-'V(%* .1(#$< 2( %-(#*.4(7 G-: 4.$.').)/< 0$.)/ /0.1(1 .+#/(-:8G-)(1. .1G%'#P ]'*& %&.61-() #)1 #106*$ ,((6 +'-( $(%0-( "&() *&(: 0)1(-$*#)1 *&(5&:$.%#6 6#:'0* ', #) #-(#7 H)%601( 4.$.26( 5#*&$ .) *&( 1($./)7 E'$* $./)$ 1.$56#:.)/ +#5$
', *&( #-(# #)1 $&'".)/ *&( 0$(-F$ %0--()* 6'%#*.')7 M,,(- '-.()*#*.') $($$.')$7
H.01$ -)28# .)"0-P A#3( $0-( 5('56( %#) $(( "* .$ #&(#1 ', *&(+ #$ "(66 #$ #-'0)1*&(+7 ]( $0-( :'0 %#) $(( .)*' *&( $.*( #-(# ,-'+ #66 5(-.+(*(- 6.)($7 = %6(#- 4.(" ".66#6$' +#3( .* (#$: ,'- 5'6.%( 5#$$.)/ 2: *' +').*'- *&( #-(#7
L)28#)"2P =1(I0#*( 6./&*.)/ ".66 ()%'0-#/( 5'$.*.4( 0$($ ', *&( #-(# #,*(- 1#-3 #)11.$%'0-#/( 0)1($.-#26( #%*.4.*:7
F((0--P E6#) ,'- +'-( *) ')( ()*-: #)1 (S.* 5'.)* *' *&( )#*0-#6.9(1 #-(#7 M1)"#0"1"(0P 8)$0-( #1(I0#*( +#.)*()#)%( ', *&( 5-'V(%*7 =) #-(# ** 6''3$ %#-(1
,'- ,((6$ $#,(- #)1 .$ 6($$ 5-')( *' 4#)1#6.$+7
D)B0$-)#GP A#3( *&( #-(# $0.*#26( ,'- # 4#-.(*: ', #%*.4.*.($7 G&.$ ".66 .)%-(#$( 5'$.*.4(0$( ', *&( #-(# #)1 +#3( .* $#,(7
>$1(#)(1. D0-)2" N)?- @%$ ,1@0#G
=4'.1 56#%.)/ 1()$( $&-02$ '- $+#66 *-(($ 1.-(%*6: 2($.1( # 5#*& '- $(#*.)/#-(#7
A#.)*#.) #) '5() #-(# #6')/ 2'*& $.1($ ', *-#.6$ '- 5#*&$ #)1 %&''$( 56#)*$)'* *#66(- *) fd %()*.+(*-($7
G' -(10%( #%%($$ *' &.1.)/ $5'*$< %&''$( *&'-): 56#)*$ $0%& #$ -#$52(--.($ #)1-'$( 20$&($ *' 6.)( 5#*&$ #1V#%()* *' "''1(1 #-(#$7
A#.)*#.) '5() $./&* 6.)($ #* *-#.6 .)*(-$(%*.')$ #)1 #* #55-'#%&($ *' 2-.1/($.1"
=$ *&( 5-'V(%* &(#*$ 05< .*F$ *.+( #/#.) *' -(.)4./'-#*( *&'$( ".*& #) .)*(-($*7 M-/#).9( #
+((*.)/ *' 5-($()* *&( $.*( 1($./)7 =14(-*.$( *&( +((*.)/ #)1 .)4.*( *&( +(1.# *' *&(
D0)4(.6.)/7D =6$' .)4.*( #66 *&'$( "&' %'+56(*(1 $0-4(:$ #)1 #**()1(1 5-(4.'0$ +((*.)/$7 G&.$
.$ #) (S%.*.)/ *.+( #$ *&( 5-'V(%* %'+($ %6'$(- *' -(#6.*:7 H*F$ #6$' # *.+( ,'- %(6(2-#*.)/
#%%'+56.$&+()*$ *&0$ ,#-7 ]( $0-( *' -(%'/).9( .)1.4.10#6$ ,'- *&( *.+( #)1 (,,'-* *&(: (
/.4()7
8/12/2019 All Hands in the Dirt
29/42
`'0 ".66 #6$' "#)* *' .)*-'10%( *&( #%*.') 56#)7 J#)1 '0* 4.$0#66: #55(#6.)/ %'5.($ ', *&( 56#)
#)1 5'$* # 2#))(-P$.9( $0++#-: 4(-$.') ') *&( "#66$7 A#3( .* %6(#- "&(-( '5().)/$ -(+#.) ,'-
5('56( *' 2(%'+( .)4'64(17
M-/#).9( :'0- $'%.#6 %#6()1#-7 =))'0)%( 05%'+.)/ %'++0).*: "'-3 2(($< 5-'V(%* %(6(2-#*.')$
#)1 %'++.**(( +((*.)/ 1#*($7 H)1.%#*( *.+(6.)($ ,'- %'+56(*.)/ *#$3$ #)1 $-( :'0- ".$& 6.$*
', +#*(-.#6$ ** #-( )((1(17 G&( +'-( '-/#).9(1 :'0 #-( .) 5-($()*.)/ *&( #%*.') 56#)< *&((#$.(- :'0F66 ,.)1 .* *' /(* 5('56( .)4'64(1 #)1 %'++.**(17
W-#1;.)-8)"2 WB1.'1#)%" M01-'$0-
=,*(- #66 *&.$ -1 "'-3< :'0F66 $0-(6: "#)* *' 3)'" ., .*F$ #66 5#.1 ',,7 =$ 5#-* ', *&(
#%*.') 56#)< *&()< .*F$ # /''1 .1(# *' 20.61 .) "#:$ *' (4#60#*( &'" $0%%($$,06 *&(
5-'V(%* "#$ .) +((*.)/ .*$ /'#6$ #)1 '2V(%*.4($7 G&( 5-'%($$ )((1)F* 2( &./&6:
*(%&).%#6 '- %'+56.%#*(1U :'0 $.+56: )((1 ()'0/& .),'-+#*.') *' 1(*(-+.)( "* .$
"'-3.)/ "(66< "* .$)F*< #)1 "* .+5-'4(+()*$ %#) 2( +#1(7 =$$./) $'+(')( *'
*&( *#$3< ($*#26.$& 5-'%(10-($ ,'- %'66(%*.)/ *&( .),'-+#*.')< #--#)/( ,'- *&( -($06*$*' 2( -(5'-*(1 *' *&( /-'05< #)1 #1#5* *&( 5-'V(%* .) 6./&* ', *&( (4#60#*.') -($06*$7
90"(8:1$/)"2 F((%:?.)-8:0"#-
H* %#) 2( 0$(,06 *' ($*#26.$& +.6($*')($ #* 3(: 5'.)*$ .) *&( #%*.') 56#)7 G&($( +.6($*')($
5-'4.1( .)*(-.+ '2V(%*.4($ *' "'-3 *'"#-1< /.4( ,'%0$ #)1 +'+()*0+ *' # /-'05F$ (,,'-*$< #)1
%#) 2( 0$(1 *' -#.$( ()*&0$.#$+< $'6.%.* ,0-*&(- 5#-*.%.5#*.')< +#-3 5-'/-($$ #)1 5-'4.1( #
$()$( ', #%%'+56.$&+()*7
E6#) %(6(2-#*.')$ #-'0)1 +#V'- 2()%&+#-3$7 E'$$.2.6.*.($ .)%601( 5026.% *'0-$< ,($*.4#6$< +(1.#
(4()*$< 4'60)*((- 5'*60%3$ #)1 #"#-1$ %(-(+').($7 M*&(- %-(#*.4( *&.)/$ *' *-: .)%601(
$'6.%.*.)/ $*'-.($< 5'(+$< +0$.%< 1-#".)/$ #)1 +0-#6$ *' +#-3 *&( '%%#$.')7
F M1)"#0"1"(0 ,#$1#02G
= "(66P56#))(1 #)1 '-/#).9(1 +#.)*()#)%( $*-#*(/: ".66 5-'*(%* :'0- .)4($*+()* ', ()(-/:.,*$ .) 3.)1 .)%601( 1')#*.')$ ', +#*(-.#6$< (I0.5+()* #)1 *.+(7 G&($( #-( *:5.%#66: +0%&
(#$.(- *' /(* *) #%*0#6 %#$&7 E#-()*$ #-( # 4#$* $'0-%( ', -($'0-%($7 Q'- (S#+56(< *&( 5#-()*$
"&' -0) *&( 6'%#6 )0-$(-: +#: 2( +0%& +'-( ".66.)/ *' 1')#*( Xdd $((16.)/$ *' :'0-
-($*'-#*.') (,,'-* *) *' /.4( # 1')#*.') ', jedd7 ]-#.)$*'-+ *' 1-#" 05 # 6.$* ', 5'*()*.#6
$055'-*(-$ ,'- (#%& ', :'0- )((1$7 L'061 # %')$*-0%*.') %'+5#): 1')#*( 6#2'0- #)1
+#%&.)(-: ,'- 6#-/(P$%#6( 6#)1$%#5.)/ )((1$K L'061 # /#-1() %()*-( 2( ".66.)/ *' 5-'4.1( )1
*''6$ $0%& #$ $&'4(6$ #)1 -#3($K L'061 #) ',,.%( $0556: '- $*#*.')#-: $*'-( 1')#*( 5#5(- #)1
()4(6'5($K L&() :'0 +#3( 05 :'0- 6.$* ', )((1$< 2( #$ $5(%.,.% #$ 5'$$.26(7 H)$*(#1 ', #$3.)/
,'- $((16.)/$< ,'- (S#+56(< $5(%.,: ** :'0 "#)* ed -(1 +#56($< Xcd 50-56( #$*(-$< hdd +.S(1
5-#.-.( /-#$$($7 ;'+5#).($ ".66 ,.)1 .* (#$.(- *' 1')#*( ., *&(: 3)'" (S#%*6: "* :'0 #-( #$3.)/
,'-7
F-/ 90@%$0 P%' 9'G
G&( /'61() -06( ', ,0)1-#.$.)/ .$ =$3 2(,'-( :'0 20:7 A#): $%&''6$ ( # 6')/
6.$* ', .*(+$ *&(: %'061)F* #,,'-1 *' 20:< 20* "&() *&(: $()* '0* # )'*.%( #2'0* *&(.-
-($*'-#*.') 5-'V(%* #%%'+5#).(1 2: # ".$& 6.$* ', .*(+$< *&(: $'') $*#-*(1 -(%(.4.)/
5&')( %#66$ ,-'+ 5#-()*$ #)1 +(+2(-$ ', *&( %'++0).*: ',,(-.)/ *' &(657 G&(
1')#*.')$ .)%601(1 (4(-:*&.)/ ,-'+ "''1() ,()%.)/ #-'0)1 # 5')1< *' 2'061(-$ #)1
56#)* +#*(-.#6$< *' 1($./) (S5(-*.$( #)1 +#%&.)(-: ,'- &(#4: 1.//.)/ #)1 +'4.)/7
>%#0"#)1. ,%'$(0- %@ ='"&)"2 %$ !"YX)"& ,'??%$#
H%$?%$1#0 &%"1#)%"-P ]0$.)($$($ ** ( #) .)*(-($* .) $055'-*.)/ %'++0).*:P2#$(1'- ()4.-')+()*#6 5-'V(%*$ +#: 2( ".66.)/ *' &(657 G&(: #-( ',*() # /''1 $'0-%( ', %#$&
#)1 .)P3.)1 1')#*.')$7 ;')$.1(- 2'*& 6#-/( %'-5'-#*.')$ #)1 6'%#6 20$.)($$($ )0-$(-.($-'0)1$ $(%*.') ', """7(4(-/-(()7%#7
]( $0-( *' %#-(,066: 1'%0+()* #66 $'0-%($ ', ,0)1.)/ P "&(*&(- %#$& 1')#*.')$ '- .)P3.)1
$055'-* P .) *(-+$ ', *.+(< (S5(-*.$(< +#*(-.#6$ #)1 (I0.5+()*7 [$( *&.$ .),'-+#*.') #$ # *''6
"&() "-.*.)/ ,0)1.)/ 5-'5'$#6$ #)1 20.61.)/ 1')'- -(%'/).*.') 5-'/-#+$7
7$)#)"2 ='"&)"2 >$%?%-1.-
N($(#-%& 5'*()*.#6 ,0)1(-$ #)1 ')6: 50-$0( *&'$( "&' .)1.%#*( ** *&(: $055'-* *&( *:5( ',
"'-3 :'0 #-( 1'.)/7 ](%'+( ,#+.6.#- ".*& *&(.- ,0)1.)/ %-.*(-.#< '-/#).9#*.')#6 4.$.') #)1
5-.)%.56($ #)1 1($%-.2( &'" :'0- 5-'V(%* .$ %'+5#*.26( ".*& *&($(7 N(,(- *' *&( 4.$.')< /'#6$ #)1
'2V(%*.4($ ', *&( -($*'-#*.') .).*.#*.4(7 8+5$.9( *&( 2()(,.*$ ', *&( 5-'V(%* *' *&( )#*0-#6
()4.-')+()* #)1 *' *&( %'++0).*:7 E-'4.1( #): 1'%0+()*#*.') ** .$ #4#.6#26(< $0%& #$
+(1.# -(6(#$($< )("$5#5(- #-*.%6($ ,(#*0-.)/ *&( 5-'V(%*< 5&'*'/-#5&$ #)1 5-'+'*.')#6
2-'%&0-($7
B'+( /-#)*.)/ 5-'/-#+$ +#: -(I0.-( # %'+5-(&()$.4( 1($%-.5*.') ', :'0- 5-'V(%*< "&.6( '*&(-$
+#: ')6: #$3 ** :'0 %'+56(*( # $&'-* #556.%#*.') ,'-+7 Q'- +'-( (S*()$.4( #556.%#*.')$< 1' #
-'0/& 1-#,* ', :'0- 5-'5'$#6 ,.-$* *' &(65 '-/#).9( *&( 5-($()*#*.') ', :'0- +#*(-.#67 =$3
$'+(')( )'* .)4'64(1 ".*& *&( 5-'V(%* *' -(#1 '4(- *&( #556.%#*.') #)1 /.4( :'0 ,((12#%3 ')
&.$ '- &(- 0)1(-$*#)1.)/ ', :'0- /'#6$ #)1 '2V(%*.4($ #)1 &'" :'0 5-'5'$( *' 0$( *&( ,0)1.)/ .,
/-#)*(17
8/12/2019 All Hands in the Dirt
34/42
D0B0.%?)"2 1 H%"#1(# 1# #80 ='"&)"2 F20"(G
H, 5'$$.26(< #--#)/( *' +#3( #) .)P5(-$') 5-($()*#*.') ', :'0- 5-'V(%* *' *&( ,0)1.)/
'-/#).9#*.') '- #/()%:7 =* *&( 4(-: 6(#$*< ,'66'" 05 :'0- #556.%#*.') ".*& # 5&')( %#66 *' +#3(
$0-( ** .* #--.4(1 #)1 *' %'++0).%#*( ** :'0 #-( #4#.6#26( $&'061 *&( %'++.**(( ( #):
I0($*.')$7
]( $5(%.,.% .) :'0- -(I0($* #2'0* "&.%& 5'-*.') ', *&( 5-'V(%* :'0 #-( -(I0($*.)/ ,0)1$ ,'-7
C#/0( 60+5(1 *'*#6$ ".*& # -(I0($*(1 5'-*.') 1' )'* 1' #$ "(667 ^B(( $#+56( 201/(* ,'- /-#)*
-(I0($* 2(6'"7_
N1/)"2 ,#%(/ %@ F--0#-
\')F* 0)1(-($*.+#*( *&( #$$(*$ ** #-( #4#.6#26( .) :'0- .++(1.#*( %'-( /-'057 G#3(
#) .)4()*'-: ', *&( $3.66$< (S5(-*.$( #)1 -($'0-%($ ** 5#-*.%.5#)*$ %#) %')*-.20*( '-
'2*#.)7 Q.)1 '0* ., #):')( .) :'0- /-'05 $ %'))(%*.')$ *' 20$.)($$($ '-'-/#).9#*.')$ ** "'061 2( ".66.)/ *' &(657 N(,(- *' *&( .),'-+#*.') :'0 %'66(%*(1
,-'+ 5#-*.%.5#)*$ #* 5-(4.'0$ +((*.)/$ *' $(( "* -($'0-%($ *&(: ',,(-(17
8/12/2019 All Hands in the Dirt
35/42
C0:0:;0$ #% N81"/ ,'??%$#0$-
G&( $0%%($$ ', :'0- 5-'V(%* ".66 1(5()1 /-(#*6: ') *&( /()(-'$.*: #)1 $055'-* ', '*&(-$7 =$ #):
,0)1-#.$.)/ (S5(-* ".66 *(66 :'0< -(%'/).9.)/ :'0- $055'-*(-$ .$ #) .)*(/-#6 5#-* ', # $0%%($$,06
,0)1-#.$.)/ 5-'%($$7
,%:0 )&01- @%$ 51G- #% #81"/ -'??%$#0$- )"(.'&00$:)#-P 8)$0-( ** :'0 ( '2*#.)(1 #): 5(-+.*$ )(%($$#-: *' &'61 *&( (4()*7 ;&(%3 ".*&
*&( "'-3$ 1(5#-*+()* #)1 *&( 5'"(- #)1 5&')( %'+5#).($ *' ()$0-( *&(-( #-( )' %#26($ '-
5.5($ 2(6'" /-'0)17
K$21")U)"2 5%$/ #01:-P ](,'-( *&( 2./ 1#:< &'61 #) '-.()*#*.') $($$.') ,'- 5#-*.%.5#)*$ *'
()$0-( ** *&(: ( #66 *&( .),'-+#*.') *&(: )((1 *' %#--: '0* *&( *#$3$ $0%%($$,066:-#1( h %&.61-() 2-'0/&* .) .%(P%-(#+ 5#.6$ #)1 ,'-+(1 #
2-./#1( *' ,.66 *&( 56#)*(-$7 ;')$(I0()*6:< )'* # $5(%3 ', $'.6 $ 2(() -(+'4(1 ,-'+
*&( 56#)*(-$ $.)%(7
8/12/2019 All Hands in the Dirt
38/42
>';.)()U)"2 P%'$ WB0"#
E026.%.9( :'0- 56#)*.)/ 1#:$ "(66 .) #14#)%(7 >(* *&( "'-1 '0* *&-'0/& %'++0).*:5#5(-$< '-/#).9#*.') )("$6(**(-$ #)1 *&( ;'++0).*: 84()*$ $(%*.') ', *&( +#V'- 1#.6:
)("$5#5(-$7 \.$*-.20*( ,6:(-$ #)1 2-'%&0-($< 1.$56#: 5'$*(-$ ') 2066(*.) 2'#-1$ .) $*'-($
#)1 6.2-#-.($< #)1 5'$* #))'0)%(+()*$ ') :'0- L(2 $.*( ^., :'0 ( ')(_ #)1 *&( L(2
$.*($ ', 6'%#6 /-'05$7
=--#)/( ,'- :'0- '") 1'%0+()*#*.') ', *&( 56#)*.)/ 5-'%($$7 N(%'-1 (4()*$ .) "-.*.)/#)1 ".*& 5&'*'/-#5&$ #)1 4.1('$7 H)*(-4.(" 5#-*.%.5#)*$ #$ *&(: #-( "'-3.)/ #)1 -(%'-1
*&(.- -($5')$($7
=$$(+26( # 6.$* ', +(1.# %')*#%*$ ** ".66 2( .)*(-($*(1 .) :'0- $*'-:7 H)%601()("$5#5(-$< +#/#9.)($< #)1 -#1.' #)1 *(6(4.$.') $*#*.')$7 A#3( #) (,,'-* *' /(* :'0-
$*'-: .)*' *&( )1$ ', *&( -./&* 5('56( #%%'-1.)/ *' *&(.- 1(#16.)($7
781# #% D% )" 1 M0&)1 !"#0$B)05
=&(#1 ', *.+(< $(6(%* #) .)1.4.10#6 '- *(#+ *' 2( -($5')$.26( ,'- $5(#3.)/#2'0* *&( 5-'V(%* *' *&( +(1.# #)1 *&( 5026.%7
=/-(( ') *&( +($$#/(< +#3.)/ -(,(-()%( *' *&( /'#6$ #)1 '2V(%*.4($ ', *&(.).*.#*.4(7 ]( $0-( ** *&( .),'-+#*.') :'0 -(5'-* .$ #%%0-#*(7
\')F* -(,(- *' #): )(/#*.4( #$5(%*$ ', *&( 5-'V(%* 0)6($$ 1.-(%*6: I0($*.')(1#2'0* *&(+7
H) #14#)%(< 5-'4.1( -(5'-*(-$ ".*& %')%.$( "-.**() 1'%0+()*#*.') #2'0* *&(5-'V(%* ** *&(: %#) 0$( ,'- 2#%3/-'0)1 .),'-+#*.')7 =6$' /.4( *&(+ %')*#%*
.),'-+#*.') ,'- '*&(-$ "&' %#) %'),.-+ *&( #%%0-#%: ', *&( .),'-+#*.')7
H, :'0 %#)F* #)$"(- # I0($*.')< $#: DH 1')F* 3)'"D '- DH %#)F* $#: 2(%#0$(777D ](%6(#-< %')%.$( #)1 &')($*7 \')F* #**(+5* *' +.$-(5-($()* '- (S#//(-#*( *&(
,#%*$7
A] N)?- @%$ 7$)#)"2 1" W@@0(#)B0 >$0-- C0.01-0
X7 A#3( $0-( *&( .),'-+#*.') .$ )("$"'-*&:7e7 [$( # &(#16.)( ** .++(1.#*(6: %')4(:$ "&: *&( )("$ .$ .+5'-*#)*h7 H)%601( # $*-')/ '5().)/ 5#-#/-#5&7 =)$"(- "&'< "*< "&()< "&(-(< &'"
#)1 "&:7?7 [$( 1(*#.6 .) *&( $(%')1 5#-#/-#5& *' 1(4(6'5 *&( .1(#$ 5-($()*(1 .) *&(
'5().)/7
c7 H)%601( I0'*($ #)1 $*#*.$*.%$ .) *&( *&.-1 5#-#/-#5& #)1 2#%3/-'0)1.),'-+#*.') .) *&( ,'0-*& #)1 ,.,*&7
f7 L-.*( ,-'+ *&( -(#1(-$F 5(-$5(%*.4(7 ;')$.1(- "&: *&( $*'-: ".66 2( ', .)*(-($**' *&(+7
8/12/2019 All Hands in the Dirt
39/42
8/12/2019 All Hands in the Dirt
40/42
= )0+2(- ', *(#%&(-$ ( .)*-'10%(1 .)1.4.10#6 /#-1() V'0-)#6$ ,'- *&(.- $*01()*$ #$ # 56#%(
*' 1'%0+()* #)1 -(,6(%* 05') # :(#-F$ "'-*& ', (S56'-#*.') ') *&( $%&''6 /-'0)1$7 R'* ')6: #-(
*&(: 0$(1 .) *&(.- ,'-+#6 -'6( 10-.)/ 6($$')$< 20* $*01()*$ #-( #6$' ()%'0-#/(1 *' 1(4(6'5 *&(
.*$ ', 1-#".)/ #)1 "-.*.)/ .) *&(.- V'0-)#6$ ') *&(.- '") *.+(7
H) #11.*.') *' .)1.4.10#6 $*01()* V'0-)#6$< #): $%&''6 ** $ 3(5* # +#$*(- V'0-)#6 ', *&(
.+5-'4(+()*$ +#1( *' .*$ /-'0)1$ $ ,'0)1 .* .)4#60#26( .) # )0+2(- ', "#:$< .)%601.)/5-'4.1.)/ %')*.)0.*: ".*& *&( 5-'V(%* ,-'+ ')( :(#- *' *&( )(S*7 G:5.%#66:< *&($( V'0-)#6$ .)%601(
5&'*'/-#5&.% #)1 $'+(*.+($ 4.1(' 1'%0+()*#*.') ', *&( $.*( 2(,'-( %)/($ #)1 #* (#%&
()$0.)/ $*#/( ', .*$ 1(4(6'5+()*7 W'0-)#6$ %#) #6$' .)%601( ,0)1.)/ 5-'5'$#6$< 1($./) 56#)$)&)(*.< 05 ?%*1.%" @,(01.7,(A