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Tema 1. Análisis de la empresa. Introducción
Análisis Económico y Financiero de la Empresa. UAB. Magdalena Monserrat, Gonzalo Rodríguez, Mª Rosa Rovira, Inmaculada Ruiz, Josep Mª Salas, Magda Solà 1
ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA
TEMA 1. ANÁLISIS DE LA EMPRESA. INTRODUCCIÓN
TRANSPARENCIAS DE TEORÍA
Tema 1. Análisis de la empresa. Introducción
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ÍNDICE1. Definición de análisis empresarial2. Objetivos del análisis empresarial3. Fases del análisis empresarial4. Tipos de análisis empresarial
1. Interno / externo2. Cuantitativo / cualitativo3. Patrimonial / financiero / económico
5. La demanda de información empresarial6. La oferta de información empresarial7. La regulación de la oferta de información
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1.- DEFINICIÓN DE ANÁLISIS EMPRESARIAL
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DEFINICIÓN DE ANÁLISIS EMPRESARIAL
• Definición general (RAE). ANÁLISIS. : Distinción y separación de las partes de un
todo hasta llegar a conocer sus principios y elementos.
• (González Pascual, 2008). ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES:
Disciplina que tiene como objetivo enseñar los instrumentos y procedimientos para:• Conocer la situación (patrimonial, económico y financiera) de una empresa.• Determinar las causas que han motivado la actual situación.• Establecer las situaciones de equilibrio.• Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de desequilibrio.
• El proceso de ANÁLISIS EMPRESARIAL consiste en la aplicación de
herramientas y técnicas a los estados y datos financieros con el fin de obtener
medidas y relaciones significativas útiles para la toma de decisiones.
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2.- OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL
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OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL
• OBJETIVO GENÉRICO DEL ANÁLISIS:• Proporcionar información para el proceso de toma de decisiones.• Decisión: elección de entre dos o más alternativas
TIPOS DE DECISIONES EJEMPLOTrascendentales FusiónEstratégicas Ubicación de la fábrica Tácticas Selección de clientes Operativas Formalización de venta Robotizadas Emisión de facura …
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OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIALEJEMPLO DE PROCESO DE DECISIÓN ESTRATÉGICA
ELABORACIÓN
EstimacionesConocimiento Búsqueda de Variables Elección Comunicaciónsituación alternativas Alternativa
Parámetros Delegación
ProyeccionesActuaciones
Necesidades Càlculos
ImpactosComparación resultados
Objetivos interpretación actuacionescausa efecto
CONTROL
DEFINICIÓN IMPLEMENTACIÓN
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OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL
• OBJETIVOS GENERALES DEL ANÁLISIS:
• Conocer la situación actual de una empresa
• Investigar las causas de la gestión de la empresa que explican su situación actual (análisis retrospectivo)
• Predecir el desarrollo futuro (análisis prospectivo)
• Identificar y explicar cambios de tendencias
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OBJETIVOS DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL
• EJEMPLOS DE OBJETIVOS ESPECÍFICOS DEL ANÁLISIS:• Concesión de un préstamo• Inversión en una empresa• Determinación del valor de una empresa• Negociación de un convenio• Posibilidad de retornar las obligaciones• Financiación que necesita una actividad• Composición de las necesidades financieras• Procedencia de los resultados de la empresa• Recuperación de la inversión• Rentabilidad (relación entre medios empleados y lo obtenido)• Crecimiento• Evaluación de la gestión de la empresa• …
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3.- FASES DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL
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FASES DEL ANÁLISIS EMPRESARIAL
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RELACIONES ENTRE MAGNITUDES Y CÁLCULO DE MEDIDAS: LAS RATIOS
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4.- TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL
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TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. INTERNO / EXTERNO
ANÁLISIS INTERNO
• Es el realizado desde dentro de la empresa.
• Conoce la realidad de la empresa.
• Tiene la posibilidad de extraer más información del sistema.
ANÁLISIS EXTERNO
• Es el realizado desde fuera de la empresa.
• Desconoce de primera mano la realidad de la empresa, y realiza el análisis a través
de información que le es suministrada.
• No tiene capacidad de extraer información de forma directa de la empresa.
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TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVO
• ANÁLISIS CUANTITATIVO: Determinado por la expresión de magnitudes y/o
relaciones susceptibles de medida y expresión monetaria.
• Fuentes:
Descriptores de carácter estadístico
Anotaciones y descriptores de base contable
• Problema: Elección correcta de magnitudes y/o relaciones básicas (se realiza
en función del tipo y finalidad del análisis, experiencia del analista, ...)
• ANÁLISIS CUALITATIVO: Basado en la detección de situaciones o características
que modifican la importancia relativa de magnitudes y cálculos. Afecta a las
conclusiones del análisis cuantitativo.
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TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVOVARIABLES CUALITATIVAS QUE AFECTAN AL ANÁLISIS:
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TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. CUANTITATIVO / CUALITATIVOVARIABLES CUALITATIVAS QUE AFECTAN AL ANÁLISIS:
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TIPOS DE ANÁLISIS EMPRESARIAL. PATRIMONIAL / FINANCIERO / ECONÓMICO
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ESTÁNDARES CONTABLES
Planificació comptable
Procés organitzatiu i informàtic
informacions comptablesCaptació Gardar
Realitat Mesura gauardar i reproduir estats comptables Tècniques Realitat econòmica valoració compìlar (sumar) privats /publics d'anàlisi econòmicafinancera anotació elaborar Intermedis COMPTES financeraempresa registre linialtizats ANUALS explicada
format CCAA
Proces auditoria/control intern
Proces de consolidació
Procès d'auditoria externa
SISTEMA CONTABLE
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5.- LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL
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LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL
• Se demanda información para tomar decisiones, y éstas dependen del tipo de agentes
que las toman.
• Las informaciones demandadas han de ser útiles, relevantes para la toma de decisiones,
y para ello han de reunir las siguientes características (según el PGC 2007):
• Fiables (íntegras)
• Comparables
• Claras
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LA DEMANDA DE INFORMACIÓN EMPRESARIALDEMANDANTES DE INFORMACIÓN
• Gestores
• Inversores en la empresa• Accionistas• Bancos
• Agentes que negocian con la empresa• Proveedores• Clientes• Empleados• Sindicatos
• Otros
• Organizaciones empresariales
• Administraciones Públicas
• Analistas y asesores
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6.- LA OFERTA DE INFORMACIÓN EMPRESARIAL
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LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL
FACTORES QUE DETERMINAN LA OFERTA DE INFORMACIÓN
EMPRESARIAL:
• Costes para la empresa asociados a la oferta de información:• Costes de verificación (auditoría)• Costes de elaboración• Costes políticos• Costes de difusión• Costes de litigios (de terceros contrarios a la información, disconformidad
con las expectativas, ...)• Desventajas competitivas
• Beneficios para la empresa asociados a la oferta de información (menor riesgo):• Disminución del coste de capital• Disminución del coste de la deuda• Mayor liquidez de las acciones• Mejor reputación
• A veces se perciben como más importantes los costes, por eso las empresas no suelen
dar información de forma voluntaria.
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LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL
Socialmente, la información entendida como bien público participa de dos características:
1. No rivalidad: La cantidad del bien “información” no se reduce porque la utilice
un individuo
2. No exclusión: Una vez difundida la información no se puede excluir a nadie de
su uso gratuito.
Así, mientras que para la empresa suministrar información puede no resultar beneficioso,
para el conjunto de la sociedad mayor información implica mayor transparencia y
eficiencia en los mercados.
Por las razones anteriores el suministro de cierta información es obligatorio y está
regulado por los poderes públicos, a partir de unos estándares.
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LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL
Objetivos al hacer obligatoria la revelación de información a partir de ciertos estándares:
• Reducir las asimetrías de información en el mercado. Diferentes niveles de acceso
de información y de conocimientos por parte de los inversores pueden traducirse
en beneficios anormales para unos individuos a costa de otros.
• Evitar el conflicto de intereses entre inversores y gestores, que tienen diferente
acceso a la información.
• Evitar que las empresas proporcionen información falsa. Por ello se comprueba
también su veracidad (auditoría).
• Por todo lo anterior nace la necesidad de un lenguaje de fácil acceso y accesible: la
regulación contable.
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LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL¿DE DÓNDE OBTENER LA INFORMACIÓN?
• Cuentas anuales (cuantitativa y cualitativa)• Registro Mercantil (www.registradores. org)
• Comisión Nacional del Mercado de Valores (www.cnmv.es)
• Bases de datos (ejemplo: SABI, Sistema de Análisis de Balances Ibéricos. Biblioteca
de Ciencias Sociales de la UAB)
• Central de Balances del Banco de España (www.dbe.es). Información agregada.
• Webs corporativas
• Informe de gestión (cualitativa y a veces cuantitativa). Suele acompañar a las
cuentas anuales
• Informes y estudios publicados (por ejemplo, por organizaciones empresariales o la
Administración Pública)
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7.- LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACIÓN
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LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL
Con el fin de que las empresas divulguen información que sea útil a la sociedad, se
elaboran unos estándares contables (principios de contabilidad generalmente
aceptados) con las siguientes características:
• Lenguaje estándar
• Presentan en pocas medidas una realidad compleja
• Traducen una realidad compleja a números
• Permiten la comparabilidad de los números entre individuos y en el tiempo
• Son objetivos
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LA REGULACIÓN DE LA OFERTA DE INFORMACION EMPRESARIAL
En España, el principal estándar contable es el Plan General de Contabilidad de 2007, que
obliga a suministrar la siguiente información a la mayoría de empresas:
• Balance
• Cuenta de Pérdidas y Ganancias
• Memoria
• Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
• Estado de Flujos de Efectivo (según tamaño)
Asimismo, el informe de auditoría acompaña a los estados contables anteriores,
ofreciendo información sobre la veracidad de los datos.
Otros estándares regulan el suministro de otro tipo de información:
• Información intermedia (empresas cotizadas)
• Información demandada por el Banco de España para las entidades financieras.