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“Otros sistemas de apoyo a la financiación de la empresa”Salvador Marín
Vigo, 10 de junio de 2016
FOUR YEARS OF STRUCTURAL REFORMS
INTERNATIONALISATION & ECONOMIC GROWTH
FURTHERING THE INTERNATIONALISATION: POLICY ADDRESSED TO ACHIEVING ECONOMIC GROWTH
Exports Foreign Direct Investment
EFFECTS GENERATED BY INTERNATIONALISATION:
DIRECT EFFECTS
Companies grow in foreign
markets and face a decreasing
domestic demand
INDIRECT EFFECTS
● Modernization
● Competitiveness
● Employment
ECONOMIC GROWTH
“Internationalisation of European SMEs”
SMEs that are internationally active report higheremployment growth
ExporterSMEs
Non- Exporter SMEs
Employment Growth 7% 3%
SMEs with FDI SMEs without FDI
Employment Growth 16% 14%
EUROPEAN COMMISSION
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
Spain is the world’s 13th-largest economy and the 5th-largest economy in the EU:GDP worth 1.4 trillion USD
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
Spain is the 10th-largest exporter of comercial services worldwide, 4th in the EU, andthe 18th-ranked exporter of merchandise trade
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
Spain, a strong and sustainable external sector performance
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
Spanish and foreign companies established in Spain focus on EU markets, but they areincreasing their exports and business towards Latin America, USA, Asia, Russia, Africaand the Middle East using Spain as a platform for Global Business
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
Tourism:
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
Spain is the 9th largest economy in terms of accumulated inward and 11th outward FDIstock in the world
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
Spanish companies are among leading companies in the world
1. SPAIN: A HIGHLY INTERNATIONALIZED ECONOMY
2. MARKET ACCESS
Domestic market of over 46 million consumers: Spain has a GDP per capital (PPP)above the EU-28 average
2. MARKET ACCESS
The best European platform for doing business with Latin America:
2. MARKET ACCESS
Many Spanish companies have a strategic position in key sectors in Latin America (ICT,energy, finance, infraestructures, etc.)
2. MARKET ACCESS
Some multilateral companies set up in Spain to manage their operations in LatinAmerica or the EU
2. MARKET ACCESS
Spain is a suitable platform within the European market for doing business with North-African, Mediterranean, and Middle East countries:
2. MARKET ACCESS
Key Role of the Spanish Canary islands Special Zone (ZEC) as a comercial and logistichub with Africa
WHO IS COFIDESCofides is the result of a successful Public - Private collaboration
BANCOSABADELL
8.33%
ICO20.31%
ICEX25.74%
BBVA16.68%
BANCOSANTANDER
11.83%
BANCOPOPULAR
8.34%
ENISA7.63%
+ ++ + + +
A State and private owned company founded in 1988
COFIDES' share capital is held by :
COFIDES aim is to facilitate the internationalization of Spanish corporations using market and
profitability criteria while contributing to the development of hosting countries
46.32% PRIVATE STAKE 53.68% PUBLIC STAKE
CAF1.14%+
Financing for Development and SustainabilityManaged funds and other financial resources
COFIDES own balance sheet
State-owned tied Trust Funds
State-owned untied Trust Funds
TIED FINANCING UNTIED FINANCING
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UN initiative
WHO IS COFIDES?Cofides total tied financing capacity is close to 2 €bn
Own resources: to give financial supportto viable private direct investmentprojects and in general to Spanishcompanies for their internationalizationin emerging or developing economies
As a European Development Finance Institution (EDFI) member, COFIDES is partner of European Financing Partner and Interact Climate Change Facilities
COFIDES as manager of the State trust funds FIEX and FONPYME (SME) to promote the internationalization of Spanish private sector
WHO IS COFIDES?European Development Finance Institutions
WHAT DO WE OFFER?Financial Instruments
• Portfolio size: 1.200€mill committed (2015)
• Individual operation size 0.075 €mill to 30 €mill
• Financial Instruments: Senior loans Participating loans Cuasi equity Equity
• Companies: Project company SPV Sponsor
• Country: any
• Sector: Any except: Real State Defense Environmental and social excl.
ParticipatingLoans
Equity
Cuasi equity
Loans
2011 2015
193
34529
24283
446
35
50
WHAT DO WE OFFER?Project Requirements
• Sponsor Cofinancing:
Loans up to 80% of total investment
Equity up to 49% of share capital
• Economic, financial and technical feasibility
• Experience, compromise and management capacity
• Environmental and social aspects management
• Corporate governance
• Contribution to the development of the host country and to the internationalization of the Spanish company
WHAT DO WE OFFER?Additionality
• Flexibility and competitive financial offer:
• Senior loans:
Medium to long term: 3 to 10-15 years
Long grace periods
Market prices according to project risk
• Equity:
Long term Financing partner / no management interference
Profitability according to results
Reinforces Equity and contributes to raise project debt
• Institutional support
• Mobilizing resources from different funds from partners
• Market and industry knowledge
• Focus on SME
• Proyectos productivos, comerciales, concesiones, etc.
• Primera implantación, ampliación o compra de empresa
• Viabilidad del proyecto.
• Compromiso de los inversores.
• Capacidad y experiencia de los promotores del proyecto.
• Adecuada gestión de los aspectos medioambientales y sociales del
proyecto.
• Contribución a la internacionalización de la economía española y al
desarrollo del país receptor.
Estados financieros auditados
COFIDES EXIGE
Importancia EEFF auditados1ª Pregunta:
ALTA/IMPRESCINDIBLE
2ª Pregunta: Contenido de los Informes de Auditoría: ¿cómo afecta?
- Opinión favorable- Informe con salvedades - Tipo
CONCLUSIÓN GENERAL
EN DIVERSOS Y VARIADOS SENTIDOS
TIPO DE SALVEDADES ¿AFECTAN?
COFIDES
72% INFORME SIN SALVEDADES
28% INFORME CON SALVEDADES
42% PYMES 58% NO PYMES
EXPERIENCIA PRÁCTICA
OPINIÓN PERSONAL: “FONDOS PÚBLICOS”
PAPEL DE LAS INSTITUCIONES
JORNADAS AECA, REC, CÁTEDRAS
PSICOLOGÍA ECONÓMICA
DANIEL KAHNEMAN(TEORÍA PROSPECTIVA)
PREMIO NOBEL DE ECONOMÍA 2002
CONCLUSIÓN GENERAL
DECISIONES ESTRATÉGICAS
DECISIONES ESTRATÉGICAS
Acometer un esfuerzo adicionalpor diversificarestratégicamentesu cuenta de resultados
Incrementar de forma sustancialsu actividad
Mayor y eficiente utilización y/o inversión de recursos propios/recursos gestionados
Carteras con nivel medio anual tantode formalizaciones, como de desembolsos, en torno a los 200MM€
PYME- tamaño internacional
Mayor focalización en operaciones de capital
Potenciación de Financiación del Desarrollo y Sostenibilidad, y creaciónárea TI
COFIDES como asesor de AECID enla gestión de FONPRODE
Acreditación ante la UE para la gestión de fondos Blending
Gestión de fondos de terceros ajenosa la Administración Pública Española
Plan estratégico 2012-2015
Plan estratégico 2016-2019
PLANES ESTRATÉGICOS
ÁREAS DE APOYO
Área Riesgos Área Control InternoÁrea Corporativa y
Relaciones Institucionales
Secretaría GeneralComunicación
CorporativaTI
ÁREAS DE NEGOCIO
Actividad con fondos propios COFIDES, FIEX Y FONPYME (CDN/OP)
DECISIONES OPERATIVAS:Planes de acción
• Identificación y cuantificación del riesgo de las carteras (medidas de control de riesgo financiero, política de deterioro, etc.)
• Definición y seguimiento de las carteras óptimas
Área Riesgos
• Análisis de los riesgos corporativos para su control y mitigación
• Actividad de auditoría interna
• Herramientas de gestión documental de información corporativa
• Adaptación del sistema de gestión de la calidad a los requisitos de la ISO 9001:2015 y al nuevo Reglamento Europeo sobre protección de datos
Área Control Interno
• Adaptación y flexibilización de los RRHH
• Implementación del Plan de Comunicación interna
Área Corporativa y Relaciones Institucionales
• Impulsar modificaciones normativas o cambios estatutario, así como nuevos acuerdos
• Promover cultura de buenas prácticas en Gobierno Corporativo
• Coordinar la comisión interdepartamental de cumplimiento normativo
Secretaría General
• Consolidar la presencia activa en medios de comunicación y redes sociales
• Estrategia para potenciar la presencia de COFIDES en CCAA
• Página web
Comunicación Corporativa
• Seguir con los desarrollos tecnológicos y de ahorros de costes implementados en el pasado periodo.
• Diseñe y prepare a COFIDES dentro de la nueva arquitectura de la denominada “transformación digital”
TI
DECISIONES OPERATIVAS:Planes de acción. Áreas de apoyo
INVESTMENT AND PORTFOLIO MANAGEMENTPortfolio diversification
Geographical… …by industry
Brasil15%
China14%
Mexico14%
USA9%
Canada4%
Rusia4%
Peru4%
India
4%
Chile3%
Others29%
Infrastructure Energy
19%
Automotive18%
Infrastructure Roads15%
Agriculture12%
Tourism5%
Siderurgy4%
Aeronautical3%
Electric & Electronic
3%
Others21%
GESTAMP ASETYM SOLAR–SOUTH AFRICA (RENEWABLE ENERGIES)
Localización: Witbank, Sudáfrica
Actividad: Producción y venta de metales y ferroaleaciones
Inversión del proyecto: 13 Mill. €
Financiación de COFIDES: Capital de 5,6 Mill. €
Empleados: 1.000
GESTAMP ASETYM SOLAR–SOUTH AFRICA (RENEWABLE ENERGIES)
Localización: Northern Cape
Actividad: Planta fotovoltaica de generación de energía eléctrica
Inversión del proyecto: 57,13 Mill. €
Financiación de COFIDES: Préstamo al inversor de 5 Mill. €
Empleados: 270
GRUPO CUERVA – PANAMA (Renewable Energy)
Localización: Río Fonseca, Panamá
Actividad: : Construcción y explotación de una central minihidráulica
Inversión del proyecto: 32 MM USD
Financiación de COFIDES: Capital por 2,9 MM €
Empleados: 11
OHL-MÉXICO-MAYAKOBA ANDAZ (Tourism)
Localización: Mayacoba, México
Actividad: Construcción de un complejo hotelero y explotación en régimen de contrato de gestión por un tercero en Mayakoba, Riviera Maya, México
Inversión del proyecto: 27,74 Mill. €
Apoyo de COFIDES: Capital 7,5 Mill. €
Empleados: 260
OHL– PERÚ (Infrastructure)
Localización: Trujillo- Salaberry
Actividad: Concesión para construcción, explotación y mantenimiento de la Red Vial Nº4
Inversión del proyecto: 381 MM USD
Financiación de COFIDES: Capital por 25 MM €
Empleados: 220
ELECNOR- VENTOS DO SUL – BRASIL (Renewable Energy)
Localización: Río Grande do Sul, Brasil
Actividad: Generación eléctrica: energía eólica
Inversión del proyecto: 235,60 Mill. €
Financiación de COFIDES: Préstamo subordinado de 25 Mill. €
Empleados: 117
Generación de derechos de emisión de CO2
AERNNOVA- MEXICO (Aeronautic)
Localización: Querétaro, México
Actividad: Fabricación de estructuras y componentes metálicos
Inversión del proyecto: 52,64 Mill. €
Apoyo de COFIDES: Préstamo de coinversión 30,02 Mill. €
Empleados: 531
VESPUCIO NORTE– CHILE (Infrastructure)
Localización: Santiago de Chile, Chile
Actividad: Construcción y operación de autopista
Inversión del proyecto: 339 Millones de EUR
Apoyo de COFIDES: 25,4 MM EUR
CODORNIU – EEUU – (Wines)
Localización: Valle de Napa (California)
Actividad: Producción de vinos
Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 11,8 MM €
TALLERES ZB – PANAMA (Construction)
Localización: Panamá
Actividad: Tratamiento de áridos
Inversión del proyecto: 3,15 Mill. €
Apoyo de COFIDES: Préstamo de coinversión 0,3 MM €
PREMIUM INGREDIENTS – INDIA (Food Industry)
Localización: Sri City
Actividad: Mezclas de ingredientes para alimentos
Inversión del proyecto: 0,67 MM €
Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 0,54 MM €
Empleados: 6
HILATURAS MIEL – INDIA (Textile)
Localización: Karur, India
Actividad: Hilatura de fibra larga
Inversión del proyecto: 2,91 Mill. €
Apoyo de COFIDES: Préstamo de
coinversión 1 Mill. €
Empleados: 60
DAMERICK – ITALY (Toys)
Localización: Milán, Italia
Actividad: Producción y comercialización de juguetes
Inversión del proyecto: 0,50 Mill. €
Apoyo de COFIDES: Préstamo de coinversión 0,25 Mill. €
Empleados: 14
CARBURES - EEUU
• Actividad: Ind. Metal mecánica• Financiación de COFIDES: Cuasicapital por 1 M€
• Localización: Ohio• Actividad: Ingeniería eléctrica para sector siderúrgico• Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 4 MM€
RUSSULA – EE.UU.
SOLEA - EEUU
• Localización: Oxnard (California, EE.UU.)• Actividad: Laboratorio de ensayo• Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 600.000€
• Localización: Manning, Carolina del Sur• Actividad: Compra de empresa fabricante de composite de alumnio• Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 1,75 MM€
ALUCOIL – EE.UU.
• Localización: Crossville y Shelbyville• Actividad: Fabricación de componentes de automoción y desarrollo de
centro tecnológico• Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 8 MM€
FICOSA – EE.UU.
CODORNIU - EEUU
• Localización: Valle de Napa (California)• Actividad: Producción de vinos• Financiación de COFIDES: Préstamo de coinversión por 11,8 MM €
RSE, INTERNACIONALIZACION y DESARROLLO
Firmante de los 10 Principios del Pacto Mundial y miembro del Comité Ejecutivo de la Red Española
desde 2008.
Gestión de riesgos no financieros: Convencimiento de que la viabilidad económico-financiera,
jurídica, ambiental y social de un proyecto asegura su estabilidad futura.
Efectos en el desarrollo: Existe un amplio consenso en considerar que el sector privado constituye
un actor fundamental para promover el desarrollo del país en el que se implante.
Información detallada en las Memorias de Sostenibilidad (realizadas conforme al GRI desde 2010,
verificadas desde 2012).
Información adicional en el Manual: Globalización, Desarrollo y Riesgos no financieros.
• Principios rectores basados en convenios internacionales.• Lista de actividades excluidas de la financiación.
• Sistema de categorización de riesgos de acuerdo con los impactos del proyecto.• Cláusulas contractuales con requerimientos mínimos de estándares
internacionales.
• Medición de los efectos en el desarrollo de los proyectos financiados.• El rating incluye indicadores económicos, sociales y medioambientales.
• Adicionalmente, COFIDES cruza los datos de efectos sobre el desarrollo de sus proyectos con los indicadores de los ODM de la ONU. De forma análoga lo seguirá
haciendo con los ODS.
Política Social y Medioambiental
(2001, actualizada en 2015)
Herramienta RIO (2006)
INTERNACIONALIZACIÓN: CLAVES Y BUENAS PRÁCTICAS
INTERNACIONALIZACIÓN: CLAVES Y BUENAS PRÁCTICASÍndice
FINANCIACIÓN DE LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA ESPAÑOLA
FINANCIACIÓN DE LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA ESPAÑOLA
Índice
VALORACIÓN Y FINANCIACIÓN DE EMPRESAS
VALORACIÓN Y FINANCIACIÓN DE EMPRESASÍndice
COFIDES EN IMÁGENES