РЫНОК АКЦИЙ Базовый актив контракта:Pager Duty, Inc (PD)PagerDuty :...

PagerDuty, Inc (PD)

PagerDuty: SaaS-единорог по работе с инцидентами

Базовый актив контракта:PagerDuty, Inc (PD)* Потенциал роста:34% Целевая цена: $28,1 Диапазон размещения: $19-$21

Выручка, 2019 (млн USD) 118 EBIT, 2019 (млн USD) -42,3 Прибыль, 2019 (млн USD) -40,7 Чистый долг,2019 (млн USD) -

P/E, 2019 (x) ─ P/BV, 2019 (x) ─ EV/S, 2019 (x) ─ ROA (%) ─ ROIC (%) ─ ROE (%) ─ Маржа EBIT (%) -36

Капитализация IPO (млрд USD) 1,472 Акций после IPO (млн шт) 73,6 Акций к размещению (млн шт) 9,1 Объем IPO (млн USD) 100 Минимальная цена IPO (USD) 19 Максимальная цена IPO (USD) 21 Целевая цена (USD)

Дата IPO

28,1 10 апреля

РЫНОК АКЦИЙ Оценка капитала | DCF

США | Программное обеспечение

Оценка перед IPO

10 апреля состоится IPO «единорога» PagerDuty (#16 место в Forbes Cloud 100), чья платформа по мониторингу и управлению инцидентами IT-систем стала де-факто «стартер-паком» для таких стартапов, как Slack или GitHub. Компания планирует разместить 9,1 млн акций в диапазоне $19-$21. Объем размещения по средней цене диапазона составит $181,4 млн. PagerDuty создала систему для мониторинга и оповещения об ошибках, приводящих к простоям в IT-инфраструктуре. Технология компании отслеживает и моментально реагирует на любые инциденты (явления, которые могут привести к остановке работы системы или перебою функционирования системы), а затем сообщает о них для дальнейшего устранения проблемы. Уведомления об инцидентах могут

рассылаться на мобильные устройства. Интеграция с более чем 300 разными приложениями позволяет сервису быстро масштабироваться. По данным на январь 2019 г., PagerDuty насчитывает 11,2 тысяч клиентов, 33% из которых — из списка Fortune 500.

Потенциальный адресный рынок в $25 млрд. По данным самой компании, минута простоя мировых сервисов онлайн-торговли приводит к потерям, эквивалентным $500 тыс. Платформа PagerDuty имеет множество вариантов использования для разработчиков, подразделений IT, кибербезопасности и поддержки клиентов. PagerDuty

оценивает свой адресный рынок в $25 млрд и около 85 миллионов пользователей.

Хорошая комбинация: 48% роста, сокращение убытка и отсутствие долга. В 2019 ФГ темпы роста выручки составили 48%, у компании значительно сократилась убыточность по EBIT марже: с -48% до -36% в 2019 ФГ. При этом компания не имеет процентного долга.

Потенциал в 34% по DCF и 65% по P/S к верхней границе IPO. По мультипликаторам, исходя из отраслевой зависимости темпов роста выручки и P/S, мы видим оценку в 22x годовые выручки в $2,59 млрд, или $34,6 на одну акцию (потенциал - 65%). При этом DCF-модель дает оценку на уровне $2,11 млрд с целевой ценой в $28,1 (потенциал 34%).

3 апреля, 2019

Обзор перед IPO

PagerDuty, Inc: финансовые показатели

Отчет о прибыли, млн USD 2018 2019 Балансовый отчет, млн USD 2018 2019

Выручка 80 118 Наличность 44 128

Себестоимость 13 17 Дебиторская задолженность 19 33

Валовая прибыль 67 101 Отложенные контракты 3 6

R&D 34 39 Прочие активы 4 6

S&M 47 64 Текущ ие активы 70 173 G&A 24 40 ОС 3 6

EBITDA (37) (41) Отложенные контракты 5 11

Амортизация 1 2 Прочие активы 3 7

EBIT (38) (42) Долгосрочные активы 12 24 Процентные доходы 0 1 Активы 81 197 Прочие доходы 1 1 Кредиторская задолженность 4 6

Доналоговая прибыль (37) (40) Начисленные расходы 5 9

Налог 0 1 Начисленная компенсация 5 10

Чистая прибыль (37) (41) Отложенный доход 37 64

Текущ ие обязательства 51 89 Отложенный доход 1 0

Рост и маржа (%) 2018 2019 Прочие обязательства 2 4

Темпы роста выру чки − 48% Долгосрочные обязательства 4 4 Темпы роста EBITDA − − Всего обязательства 55 93 Темпы роста EBIT − − Конвер-мые акции 83 173 Темпы роста NOPLAT − − Капитал -56 -69 Темпы роста инвестированного капитала − − Обязательства и собственный капитал 81 197Валовая маржа 84% 85%

EBITDA маржа -46% -34%

EBIT маржа -48% -36% Поэлементный анализ ROIC 2018 2019 NOPLAT маржа − − Маржа NOPLAT, % − −

Маржа чистой прибыли -47% -35% ICTO, x − − AICTO, x − − ROIC, % − −

Cash Flow, млн USD 2018 2019 Себестоимость/выручка, % -16% -15%CFO (12) (6) Операционные издержки/выручка, % -148% -136%D&A 1 2 WCTO, x − −

FATO, x − − CFI (1) (4) CapEx (1) (4)

Ликвидность и структура капитала 2018 2019 CFF 45 94 EBIT/процентные платежи, х − −

Теку щая ликвидность, x − − Денежный поток 33 84 Долг/общая капитализация, % − − Наличность на начало года 14 46 Долг/активы, % − − Наличность на конец года 46 130 Долг/собственные средства, x − −

Долг/IC, % − − Собственные средства/активы, % − −

Справочные данные 2018 2019 Активы/собственный капитал, x − − Акции в обращении, млн шту к − − Балансовая стоимость акции, USD − − Рыночная стоимость акции, USD − − Мультипликаторы 2018 2019 Рыночная капитализация, USD − − P/B, x − − EV, USD − − P/E, x − − Капитальные инвестиции, USD 1 4 P/S, x − − Рабочий капитал, USD − − EV/EBITDA, x − − Реинвестиции, USD − − EV/S, x − − BV, USD − − Инвестированный капитал − − EPS, USD на акцию − −



PagerDuty, Inc: ключевые цифры

Операционная метрика

Выручка и темпы роста

Расходы и их структура

Денежные потоки

Маржа чистой прибыли и активы

80

118

2018 2019

Выручка

-47%-35%

-48%-36%

2018 2019

Маржа чистой прибыли EBIT маржа

16% 15%

42%33%

59%54%

31% 34%

2018 2019

Себестоимость R&D S&M G&A

-12 -6-1 -4

45

94

2018 2019

CFO CFI CFF

81

197

-56 -692018 2019

Активы Капитал

33 84

2018 2019

Изменение в наличности

48%

2019

Темпы роста выручки

10

11

01.01.2018 01.01.2019

Клиенты, тыс

144

228

01.01.2018 01.01.2019

Клиенты, чей контракт свыше $100 тыс



PagerDuty, Inc: ключевые факты

PagerDuty - компания, занимающаяся разработкой платформы для повышения производительности путем отслеживания и оповещения о возможных ошибках в IT-инфраструктуре. Технология компании отслеживает и моментально реагирует на любые инциденты в ИТ-инфраструктуре и сообщает о них для устранения проблемы. Уведомления о проблемах могут приходить на телефон,

почту, доставляться другими способами. В целом, решения PagerDuty

предназначены для более быстрого реагирования и исправления

ошибок в IT-системе.

На конец января 2019 г. у компании было 11,2 тысяч клиентов, в том числе 33% компаний списка Fortune 500, среди которых IBM, Panasonic, Evernote, BlaBlaCar, TheTelegraph и Xero.

Всего компания за свою историю привлекла $173,6 млн, а в последнем инвестраунде в 2017 г. компанию оценили в $1,3 млрд.

Крупнейшие акционеры компании: фонды Andreessen Horow itz Fund III,

венчурный инвестор Zynga, GitHub (18,4%); Accel, ранний инвестор Facebook (12,3%); Bessemer Venture Partners (12,2%).

Платформа PagerDuty. Платформа PagerDuty имеет интеграцию с более 300 инструментами, что позволяет ей быстро масштабироваться и соответствовать потребностям клиентов. Платформа также помогает оценить производительность бизнеса и многое другое.

Иллюстрация 1. Пример работы платформы PagerDuty

Источник: на основе данных компании



Линейка продуктов, входящих в платформу. PagerDuty Event Intelligence применяет машинное обучение для автоматизированной идентификации инцидентов. Под инцидентом

понимается любое явление, которое может привести к сбою или остановке работы ИТ-системы. Event Intelligence анализирует множество событий и группирует похожие события в один инцидент, чтобы избежать ложных оповещений. Машинное обучение позволяет постоянно учиться на подобных инцидентах, чтобы в дальнейшем представлять командам более развёрнутую и простую для восприятия информацию. Данная функция сокращает ручную работу и повышает производительность.

Иллюстрация 2. Пример работы PagerDuty Event Intelligence


PagerDuty On-Call Management позволяет эффективно автоматизировать процесс идентификации, сортировки и управления инцидентами. Также предоставляются мобильные приложения iOS и Android для просмотра расписаний, добавления расширений и запуска действий.

Иллюстрация 3. Пример работы PagerDuty On-Call Management




PagerDuty Modern Incident Response – система реагирования на инциденты. Включает вызов, набор действий, диагностику и возможные действия в режиме реального времени. Данная функция позволяет пользователям всегда быть активными и незамедлительно решать проблемы.

Иллюстрация 4. Пример работы PagerDuty Modern Incident Response


PagerDuty Visibility предоставляет функцию отслеживания производительности бизнеса в режиме реального времени.

Иллюстрация 5. Пример работы PagerDuty Visibility




PagerDuty Analytics позволяет понять влияние разных операций на результаты бизнеса.

Иллюстрация 6. Пример работы PagerDuty Analytics


Бизнес-кейсы компании PagerDuty. Как платформа помогла клиентам на примере известных компаний.

� Box. Платформа PagerDuty помогла быстро решитьтехнические проблемы, прежде чем это отразилось напроизводительности.PagerDuty повышает эффективность и производительность технологических команд Box, благодаря улучшению совместной работы. Например, интеграция

PagerDuty/Slack обеспечивает улучшенную совместную работу, и команды могут общаться в режиме реального времени и быстрее разрешать крупные инциденты.

� Okta. Платформа PagerDuty используется командойтехподдержки. Использование платформы позволяет Oktaподдерживать бесперебойную круглосуточную работу и быстро реагировать на возможные инциденты.

� Slack. Команда Slack использует платформу PagerDuty длягруппировки событий и исключения уведомлений о неактивныхсобытиях. PagerDuty позволяет разработчикам Slack активно поддерживать работоспособность системы и уделять больше времени инновациям и созданию новых продуктов.

История инвестраундов. PagerDuty провела шесть инвестраундов, по данным crunchbase.com. Всего компания привлекла $173,6 млн.

Таблица 1. История инвестраундов Транзакция Привлеченный

капитал (млн USD) Дата проведения

Series D - PagerDuty 90 06.09.2018

Series A - PagerDuty 11 31.01.2013

Series B - PagerDuty 28 31.06.2014

Series C - PagerDuty 44 13.04.2017

Secondary Market - PagerDuty - 31.08.2016

Источник: на основе данных www.crunchbase.com

http://www.crunchbase.com/



Потенциальный адресный рынок в $25 млрд. Платформа компании PagerDuty имеет множество вариантов использования для разработчиков и IT-команд. PagerDuty оценивает свой адресный рынок в $25 млрд. Потенциальная аудитория около 85 млн пользователей, в том числе 22,3 млн разработчиков программного обеспечения, 18 млн квалифицированных работников в области информационных и коммуникационных технологий, 43,7 млн клиентов служб поддержки, 1,2 млн сотрудников служб безопасности.

Конкуренция. Основные конкуренты — компания Atlassian, которая

приобрела OpsGenie, а также Splunk, купившая VictorOps и ServiceNow .

Клиенты компании. C апреля 2017 г. количество клиентов выросло с 8,7 тыс. до 11,2 тыс. на конец января 2019 г.

Иллюстрация 8. Клиенты компании




Классический «облачный лидер». PagerDuty включена в списки

Deloitte Technology Fast 500 (198-е место) и Forbes Cloud 100 (16-е

место).

Иллюстрация 9. Forbes Cloud 100 – PagerDuty занимает 16-е место.

Источник: на основе данных forbes.com/cloud100



PagerDuty, Inc: двузначный рост при сокращении убытка

Темпы роста за последний год составили 48%. В 2019 финансовом году темпы роста выручки компании составили 48%. Выручка по итогу 2019 финансового года составила $118 млн против $80 млн годом ранее.

Рост валовой маржи на 1,4%. Валовая маржа в 2018 ФГ составила 84%, при этом в 2019 ФГ наблюдается рост валовой маржи на 1,4% до 85,4%.

График 2. Валовая маржа, %


Сокращение операционных убытков. Маржа EBIT с 2018 ФГ показывает

значительный рост. В 2018 ФГ этот показатель был равен -46%, в 2019 ФГ данный показатель вырос до -36%.

График 3. Маржа EBIT, %




Основными драйверами сокращения расходов PagerDuty в порядке убывания стали сокращение расходов на R&D с 42,1% до 33% от выручки; S&M с 59,5% до 54,4%; себестоимости с 16% до 14,6% от выручки.

График 4. Структура расходов PagerDuty с 2018 г. по 2019 г.


График 5. Изменение структуры затрат с 2018 г. по 2019 г.




Стабильный денежный поток. За последние два года компания демонстрирует стабильный денежный поток. В 2018 ФГ она

сгенерировала кэш $33 млн, а в 2019 ФГ— $84 млн.

График 6. Денежный поток PagerDuty с 2018 г. по 2019 г.


Мультипликаторы проецируют оценку в $2,59 млрд. DCF-оценка $1,6 млрд при условии сохранения текущих трендов роста выручки

1. Замедление темпов роста выручки в течение 10 лет. Для своегопрогноза мы использовали две операционные метрики: количествоклиентов и средний доход на клиента (ARPU).

По нашим прогнозам, клиентская база PagerDuty за 10 лет вырастет с 11,2 тыс. до 18,5 тыс. клиентов. Темпы роста постепенно снизятся с 14,5% до 1,6%.

ARPU вырастет с $10,5 тыс. до $57 тыс. к 2029 г. Темпы роста ARPU мы консервативно замедлили с 29% до 12% к 2029 г.

Общая выручка PagerDuty к 2029 г. составит $1,062 млрд, а темпы роста снизятся с 48% до 14% к 2029 г.

Иллюстрация 10. Модель выручки PagerDuty Модель выручки из целевого рынка 2018ФГ 2019ФГ 2020П 2021П 2022П 2023П 2024П 2025П 2026П 2027П 2028П 2029П

Клиенты, тыс 9,8 11,2 12,5 13,7 14,7 15,6 16,3 16,9 17,4 17,9 18,2 18,5Темпы роста, % 14% 12% 9% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 2% 2%

ARPU на 1 клиента, тыс USD 8,1 10,5 13 16 20 24 29 34 39 45 51 57Темпы роста, % 29% 26% 24% 22% 20% 19% 17% 16% 15% 14% 12%

Всего выручка, млн USD 80 118 166 225 296 378 470 573 685 804 931 1 062Темпы роста, % 48% 41% 36% 31% 28% 24% 22% 19% 17% 16% 14%

Источник: на основе данных компании и прогноза АО «Фридом Финанс»



График 7. Прогноз темпов роста PagerDuty


2. По нашим прогнозам, компания станет прибыльной к 2023 г. Мызаложили продолжение тренда роста EBIT маржи с -17% до -3% к 2022г. В 2023 г. мы прогнозируем, что компания достигнет безубыточности изафиксирует первую операционную прибыль. Чистые реинвестиции отвыручки снизятся с 20,8% до 8,5% к 2029 г., что равняетсясреднеотраслевым показателям. Исходя из нашего прогноза, в течение10 лет чистые реинвестиции составят $602 млн.

График 8. Прогноз EBIT маржи


3. Предположения для зрелого периода. В зрелом периоде мызаложили 3% роста. ROIC в зрелом периоде мы консервативноприравняли к затратам на капитал в 7,4%. В итоге средниереинвестиции в зрелом периоде для дальнейшего роста будутсоставлять 40% от NOPLAT.

4. Финальный расчет стоимости и потенциала. EV, или суммастоимости прогнозного ($65 млн) и зрелого ($1,928 млрд) периодов ,

составит $2,031 млрд. Учитывая приведенную стоимостькапитализированной аренды $23 млн, поступления от IPO в $181 млн,наличность на счетах в $128 млн и стоимость опционов в $207 млн,собственный капитал PagerDuty можно оценить в $2,110 млрд.

Учитывая 73,6 млн акций после IPO, целевая цена на одну акцию равна $28,1. Потенциал к верхней границе IPO ($21) составляет 34%.



5. Оценка из отраслевой зависимости между темпами роста и P/S.Наиболее близкие аналоги PagerDuty из выборки Bloomberg Fitиллюстрируют связь между темпами роста и уровнем мультипликатора– чем выше темпы роста, тем выше P/S. Оценка по линии трендааналогов проецирует оценку в 22х годовые выручки, или $2,5 млрд. Приэтом, близкие аналоги, такие как Atlassian (TEAM) и Splunk

(SPLK),торгуются по P/S в 31,2x и 10,5х.

Иллюстрация 11. Оценка PagerDuty по мультипликаторам.

Оценка по мультипликаторамТемпы роста PagerDuty в 2019 ФГ, % 48%

Выручка PagerDuty в 2019 ФГ, млн USD 118

Имплицированный P/S, x 22,0x

Оценка, млн USD 2 595

Аналоги из подборки Bloomberg FitSPLK Splunk IncNOW ServiceNow IncMOBL MobileIron IncCHKP Check Point Sof tw are Technologies LtdPANW Palo Alto Netw orks IncBOX Box IncCTXS Cit rix Systems IncTEAM At lassian Corp PLC

Оценка по верхней границе IPO; 13,1x

Оценка по модели FCFF; 17,9x

Оценка по аналогам ;

22,0x

SPLK 10,5

NOW 17,1

MOBL 3,1

CHKP 10,3

PANW 10,2

BOX 4,9CTXS 4,4

TEAM 31,2

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

P/S

, x

Темпы роста выручки, %

Источник: данные компании, оценка АО «Фридом Финанс»



Иллюстрация 12. Модель оценки PagerDuty методом FCFF

Модель прогнозного периода, млн USD 2018ФГ 2019ФГ 2020П 2021П 2022П 2023П 2024П 2025П 2026П 2027П 2028П 2029П зрелый

темп роста выручки, % 48% 41% 36% 31% 28% 24% 22% 19% 17% 16% 14% 3,0%(+ ) Выручка 80 118 166 225 296 378 470 573 685 804 931 1 062 1 094

(x) Операционная маржа -48% -17% -15% -9% -3% 3% 9% 15% 21% 27% 30% 33% 34%(= ) EBIT -38 -20 -24 -19 -8 13 44 88 146 214 282 351 372

Налоговая ставка 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20% 20%(−) Налог на EBIT 0 0 0 0 0 9 18 29 43 56 70 74

(= ) NOPLAT -38 -20 -24 -19 -8 13 35 70 117 171 226 280 298(−) чистые реинвестиции 33 25 32 38 44 54 56 66 68 72 81 90 120

(= ) FCFF (71) (45) (56) (58) (52) (41) (21) 5 49 99 145 190 178FCFF маржа, % -90% -38% -34% -26% -18% -11% -4 ,5% 0,8% 7,1% 12,3% 15,5% 17,9%(x) фактор дисконтирования 0,93x 0,86x 0,80x 0,74x 0,69x 0,64x 0,60x 0,56x 0,52x 0,48x

PV FCF (52) (50) (42) (30) (15) 3 29 55 75 92Терминальная стоимость 4 000

PV Терминальной стоимости 1 928

Имплицированные переменные модели 2018ФГ 2019ФГ 2020П 2021П 2022П 2023П 2024П 2025П 2026П 2027П 2028П 2029ПВыручка/капитал, x 2,15x 1,92x 1,81x 1,75x 1,70x 1,68x 1,66x 1,66x 1,65x 1,64x 1,62xИнвестированный капитал 55 86 125 169 223 279 345 414 486 567 657Чистое реинвестирование, % -122% -130% -198% -576% 419% 160% 94% 59% 42% 36% 32% 40%Реинвестирование к выручке, % 20,8% 19,0% 17,0% 15,0% 14,2% 12,0% 11,5% 10,0% 9,0% 8,7% 8,5%ROIC, % -37% -28% -16% -5% 6% 13% 20% 28% 35% 40% 43% 7,4%Маржа NOPLAT, % -17% -15% -9% -3% 3% 8% 12% 17% 21% 24% 26%

Расчет WACC 2020П 2021П 2022П 2023П 2024П 2025П 2026П 2027П 2028П 2029ПБезрисковая ставка 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4% 2,4%Бета послерычаговая 1,05 1,04 1,04 1,03 1,03 1,02 1,02 1,01 1,01 1,00Премия за риск инвестирования 5,1% 5,1% 5,1% 5,1% 5,1% 5,1% 5,1% 5,1% 5,1% 5,1%

Стоимость собственного капитала 8% 7,7% 7,7% 7,7% 7,7% 7,6% 7,6% 7,6% 7,6% 7,5%Ставка долга, до налогов 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Ставка долга, после налогов 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%СК/Стоимость компании 99% 99% 99% 99% 99% 99% 99% 99% 99% 99%

Долг/Стоимость компании 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1%Средневзвешенная стоимость капитала 7,7% 7,7% 7,6% 7,6% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,5% 7,4%

Кумулятивная стоимость капитала 0,9x 0,9x 0,8x 0,7x 0,7x 0,6x 0,6x 0,6x 0,5x 0,5x

Оценка капитала, млн USD(= ) Стоимость в прогнозном периоде 65(+ ) Стоимость в терминальном периоде 1 928(x) Коэффициент на дату оценки 1,02x

(= ) EV 2 031(−) Долг (вкл. операционную аренду) 23(+ ) Наличность 128(+ ) Поступления от IPO 181(−) Стоимость выпущенных опционов 207

(= ) Оценка собственного капитала 2 110Рыночная капитализация 1 546

Целевая цена на акцию, USD 28,1Максимум диапазона на IPO, USD 21,0Потенциал роста, % 34%

Уровни оценки по P/S 2019ФГ F20П F21ПОценка по модели FCFF 17,9x 12,7x 9,4x

Оценка по верхней границе IPO 13,1x 9,3x 6,9xОценка по аналогам 22,0x




Риски: продукт, репутация и персонал

Доходы от одного продукта. Компания получает практически всю выручку от одного продукта. В будущем операционные результаты компании могут пострадать из-за снижения спроса на продукт, появления конкурирующих технологических инноваций и других причин.

Репутация и бренд. На репутацию компании могут повлиять конфликты с клиентами, сбои в работе продуктов и другие причины.

Потеря ключевого персонала. Потеря ключевого персонала может помешать дальнейшему развитию бизнеса компании. Также неспособность привлечь квалифицированный персонал может сказаться на операционных показателях компании.

Дисклеймер

Данный обзор является справочно-информационными материалами, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не

является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном

обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации,

указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или

нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному

горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за

возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в

данном обзоре, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при

принятии решения. Данный обзор не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.

*ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом

которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания

Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по

заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту

обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее - Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями

форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). ООО ИК

«Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре. Согласно ч. 2

ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон

сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной

защите только при условии их заключения на бирже.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия

лицензии не ограничен.

https://ffin.ru/upload/legal/Actual_docs/BR/05-0_Usl_PFI.doc

https://ffin.ru/upload/legal/Actual_docs/BR/05-2_forward_ipo.doc

Филиалы

Центральный офис в Москве

Контактные данные

TradingРуководство

E-mail: [email protected]Генеральный директор,

Заместитель генерального директора

главный инвестиционный стратег

Время работы: 10.00 - 00.00 Msk

Sales

E-mail: [email protected]


Бэк-офис


Тимур ТурловДепартаменткорпоративных финансов


E-mail: [email protected]Время работы: 10.00 - 19.00 Msk

Директор департамента корпоративных финансов

Заместитель директора департамента корпоративных финансов

Сергей Носов

Роман Соколов

Игорь Клюшнев

Георгий ВащенкоНикита Коньков

Максим ПовалишинЗаместитель генерального директора

Александр Хрипунов(начальник бэк-офиса)

Евгения Астахова(начальник мидл-офиса)

Наталья Харлашина (руководитель)

Георгий ВолосниковНачальник управления инвестиционного консультирования

Заместители:

Рональд Вусик, Вячеслав Степанов,Андрей Волощенко, Арсений Цванг



Связи с общественностью

Инвестиционная компания «Фридом Финанс»

www.ffin.ru

[email protected]

+7 (495) 783-91-73

123100, г. Москва, 1-й Красногвардейский проезд, 15,офис 18.02 �

Астрахань[email protected]ул. Советская/В.Тредиаковского/-Чернышевского, д. 2/7/1 офис 100

Барнаул[email protected]

�8 (3852) 29-99-65 (доб. 315)ул. Молодежная д. 26.

Владивосток[email protected]

�8 (423) 279-97-09 ул. Фонтанная, д. 28

Волгоград[email protected]

�8 (8442) 61-35-05 пр-т Ленина, д. 35

Воронеж[email protected]

�8 (473) 205-94-40 ул. Кирова, д. 4,БЦ «Эдельвейс»,офис 311

Екатеринбург[email protected]

�8 (343) 351-08-68 ул. Сакко и Ванцетти, д. 61,БЦ «Венский дом»

Иркутск[email protected]

�+7 (3952) 79-99-02ул. Горького 36 б оф. II-5

Казань

�[email protected] 8 (843) 249-00-51 ул. Сибгата Хакима, 15

Калининград[email protected]

�8 (4012) 92-08-78 пл. Победы, д. 10

Кемерово[email protected]

�8 (3842) 45-77-75пр-т Октябрьский, 2Б

Краснодар[email protected]

�8 (861) 262-11-21ул. Гимназическая, д. 51,офис 102-103

Красноярск[email protected]

�8 (391) 204-65-06 ул. Ленина, д. 21

Курск[email protected]

�8 (4712) 771-337 ул. Радищева, д. 64

Липецк[email protected]

�8 (4742) 501-000 ул. Гагарина, 33

Набережные челны[email protected]

�8 (8552) 204-777пр-т Хасана Туфана, д. 12

Нижний Новгород[email protected]

�8 (831) 261-30-92 ул. Короленко, д. 29,БЦ «Пушкинский»,офис 414

Новосибирск[email protected]

�8 (383) 377-71-05 ул. Советская, 37а

Омск[email protected]

�8 (3812) 40-44-29 ул. Гагарина, д. 14, 1 этаж

Пермь[email protected]

�8 (342) 255-46-65ул. Екатерининская, д. 120

Ростов-на-Дону[email protected]

�8 (863) 308-24-54 Буденновский пр-кт, д. 62/2, БЦ«Гедон»

Самара[email protected]

�8 (846) 229-50-93ул. Молодогвардейская, д. 204, ОЦ«БЭЛ Плаза», 4 этаж

Санкт-Петербург[email protected]

�8 (812) 313-43-44 Литейный пр-т, д. 26,ДЦ «Преображенский Двор»,офис 101

Саратов[email protected]

�8 (845) 275-44-40ул. им. Вавилова Н.И.,д. 28/34

Сочи[email protected]

�8 (862) 300-01-65 ул. Парковая, д. 2, 2 этаж

Тольятти[email protected]

�8 (848) 265-16-41ул. Фрунзе, д. 8, ДЦ «PLAZA»

Тюмень[email protected]

�8 (3452) 56-41-50 ул. Челюскинцев, д.10, офис 112

Уфа[email protected]

�8 (347) 211-97-05ул. Карла Маркса, д. 20

Челябинск[email protected]

�8 (351) 799-59-90ул. Лесопарковая, д. 5

Череповец[email protected]ул. Ленина, д. 54г

Ярославль[email protected]

�8 (4852) 60-88-90ул. Трефолева, д. 22

Date post:	08-Jul-2020
Category:	Documents
Upload:	others
View:	3 times
Download:	0 times

РЫНОК АКЦИЙ Базовый актив контракта:Pager Duty, Inc (PD)PagerDuty :...

Documents