6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit...

6 ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE

6 Economics of Deposit Insurance

Ent ies in this section a e mo e academic and focus on the following bank isk-taking manage ial incentives bank stability po tfolio choice cha te values and sha eholde etu n and bank capital egulation Also discussed a e the costs and benefits of deposit insu ance

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Division of Research and Statistics 81

DEPOSIT INSURANCE AN ANNOTATED BIBLIOGRAPHY 1989ndash1999

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FEDERAL DEPOSIT INSURANCE CORPORATION 82

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FEDERAL DEPOSIT INSURANCE CORPORATION 108

6 ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE

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Division of Research and Statistics 109

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  - Entries in this section are more academic and focus on the following bank risk-taking managerial incentives bank stability portfolio choice charter values and shareholder return and bank capital regulation Also discussed are the costs and benefits of deposit insurance
  - $$+() W() ) ampamp0) E4) ) 566I4) ) N) D23+2) C$+) ) D03$) W+L+$) )
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Page 2: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

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        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
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        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
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        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
        +
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
        3+2+=amp2+)2+$3))))0+2+L+)+0amp3)2N)))$ampP)+O0+3+)2+32)=2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        32+02++2)ltN+)L+3lt+3)+amp4))2+3+)L+3lt+3))[A+$
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        0amp3)2+)3)3+)+O0+3+)=2+)L$+)amp=)3+)BN4
        
        
        
        
        
        
        A)3amp24))+)3A)=)33)P$+)+amp20)+O0amp)=2+_+3$A
        
        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
        )amp 5557H7Y4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
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        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

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        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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Page 4: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
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        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
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        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
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        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
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        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
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        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 5: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
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        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
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        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

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        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
        +
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
        3+2+=amp2+)2+$3))))0+2+L+)+0amp3)2N)))$ampP)+O0+3+)2+32)=2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        32+02++2)ltN+)L+3lt+3)+amp4))2+3+)L+3lt+3))[A+$
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        0amp3)2+)3)3+)+O0+3+)=2+)L$+)amp=)3+)BN4
        
        
        
        
        
        
        A)3amp24))+)3A)=)33)P$+)+amp20)+O0amp)=2+_+3$A
        
        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
        )amp 5557H7Y4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
        Q3A4M484)4()KL+23A)amp=)1+amp34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+$O+)3+2)2B322$A)lt0amp+)g+_+3$)+2L)amp323h))+)
        
        
        
        2)$267$$=$3$$amp+)57()amp4)IG6GHT5`4
        
        
        
        
        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 7: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
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        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 8: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
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        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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Page 9: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
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        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
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        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
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        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
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        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
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        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
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        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
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        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 10: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
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        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
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        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 11: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
        +
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
        3+2+=amp2+)2+$3))))0+2+L+)+0amp3)2N)))$ampP)+O0+3+)2+32)=2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        32+02++2)ltN+)L+3lt+3)+amp4))2+3+)L+3lt+3))[A+$
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        0amp3)2+)3)3+)+O0+3+)=2+)L$+)amp=)3+)BN4
        
        
        
        
        
        
        A)3amp24))+)3A)=)33)P$+)+amp20)+O0amp)=2+_+3$A
        
        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
        )amp 5557H7Y4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
        Q3A4M484)4()KL+23A)amp=)1+amp34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+$O+)3+2)2B322$A)lt0amp+)g+_+3$)+2L)amp323h))+)
        
        
        
        2)$267$$=$3$$amp+)57()amp4)IG6GHT5`4
        
        
        
        
        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 12: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
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        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 13: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
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        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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Page 14: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
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        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
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        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
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        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
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        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
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        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
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        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
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        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
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        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 15: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
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        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 16: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
        +
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
        3+2+=amp2+)2+$3))))0+2+L+)+0amp3)2N)))$ampP)+O0+3+)2+32)=2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        32+02++2)ltN+)L+3lt+3)+amp4))2+3+)L+3lt+3))[A+$
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        0amp3)2+)3)3+)+O0+3+)=2+)L$+)amp=)3+)BN4
        
        
        
        
        
        
        A)3amp24))+)3A)=)33)P$+)+amp20)+O0amp)=2+_+3$A
        
        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
        )amp 5557H7Y4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
        Q3A4M484)4()KL+23A)amp=)1+amp34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+$O+)3+2)2B322$A)lt0amp+)g+_+3$)+2L)amp323h))+)
        
        
        
        2)$267$$=$3$$amp+)57()amp4)IG6GHT5`4
        
        
        
        
        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 17: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
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        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
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        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 18: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
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        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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Page 19: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
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        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
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        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
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        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
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        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
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        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
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        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
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        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
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        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
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        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 20: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
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        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
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        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 21: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
        +
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
        3+2+=amp2+)2+$3))))0+2+L+)+0amp3)2N)))$ampP)+O0+3+)2+32)=2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        32+02++2)ltN+)L+3lt+3)+amp4))2+3+)L+3lt+3))[A+$
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        0amp3)2+)3)3+)+O0+3+)=2+)L$+)amp=)3+)BN4
        
        
        
        
        
        
        A)3amp24))+)3A)=)33)P$+)+amp20)+O0amp)=2+_+3$A
        
        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
        )amp 5557H7Y4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
        Q3A4M484)4()KL+23A)amp=)1+amp34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+$O+)3+2)2B322$A)lt0amp+)g+_+3$)+2L)amp323h))+)
        
        
        
        2)$267$$=$3$$amp+)57()amp4)IG6GHT5`4
        
        
        
        
        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 22: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
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        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
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        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 23: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
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        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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Page 24: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
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        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
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        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
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        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
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        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
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        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
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        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 25: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
        +
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
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        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
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        32+02++2)ltN+)L+3lt+3)+amp4))2+3+)L+3lt+3))[A+$
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
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        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 26: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
        +
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        1d+R+() -+amp2+4) ) 566`4) ) D03$) +_A) E+_2+lt+3() 8+0amp3) 92+()
        
        
        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
        +
        
        
        
        
        
        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
        3+2+=amp2+)2+$3))))0+2+L+)+0amp3)2N)))$ampP)+O0+3+)2+32)=2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        32+02++2)ltN+)L+3lt+3)+amp4))2+3+)L+3lt+3))[A+$
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        0amp3)2+)3)3+)+O0+3+)=2+)L$+)amp=)3+)BN4
        
        
        
        
        
        
        A)3amp24))+)3A)=)33)P$+)+amp20)+O0amp)=2+_+3$A
        
        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
        )amp 5557H7Y4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
        Q3A4M484)4()KL+23A)amp=)1+amp34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+$O+)3+2)2B322$A)lt0amp+)g+_+3$)+2L)amp323h))+)
        
        
        
        2)$267$$=$3$$amp+)57()amp4)IG6GHT5`4
        
        
        
        
        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 27: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
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        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
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        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
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        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
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        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
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        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 28: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
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        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
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        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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Page 29: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
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        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
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        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
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        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
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        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
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        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
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        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
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        2N+3)2+$3amp)P+2+)+$lt3+)2)3+)56T`()3+)=2$3A)amp=
        
        B333+)=amp2)+)amp3+24)))03$[+_A)2+_2+lt+3)+2+)33)3+2
        
        
        
        
        
        
        
        233amp)+Olt+)3+)$$++)+_A)amp=)3+)+0amp3)2
        
        
        
        32+)332amp0)$amp+4
        
        M484) 4( KL+23A)amp=)C24
        
        123amp()232)Slt+4))566Y4))XA)) N)) 8+0amp3) 92+4
        
        
        
        
        
        3B$3A)BA)02+L+3)BN)24))+)32)+A)+Olt+)3+)2
        
        
        amp
        
        
        
        02$)3+)P3)3++)02+3amp)ampP)33)3+)lt3+)amp=)+=$3)2N
        
        
        
        
        
        
        
        B3)amp=)33)amp32A()P
        
        O0$+)BA)3+)02+++)amp=)+0amp3)2+4))+)+L++)02++3+)amp)3
        
        
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        2lt+)amp=)3+)=$)3232+)amp=)L$)BN()3+A)=+2)3
        
        
        3+2+=amp2+)2+$3))))0+2+L+)+0amp3)2N)))$ampP)+O0+3+)2+32)=2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        00+2)+Olt+)3+)+O3++)amp=)lt2N+3)0$+))3+)BN)32
        
        2+3()D$+())1+Oamp)2)3+)56T`))566`4))K))BN)0
        
        
        
        
        
        
        
        BN)3+lt+$L+)amp2)3+)0B$)02+4))]5666)XampW3
        
        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P)=$3[23+)+0amp3)2+))02ampL+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
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        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
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        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
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        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
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        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

Page 30: 6. Economics of Deposit Insurance · ECONOMICS OF DEPOSIT INSURANCE . 6. Economics of Deposit Insurance . Entries in this section are more academic and focus on the following: bank

        
        
        
        +)
        
        
        
        
        1+2+2))_3amp))X)3+)8+0amp3)92+)M3)U03amp)L+2)X2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BA)E2)S4)-$B+23))D2lt+)133+4f
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        amplt
        
        
        
        
        
        
        
        L+2lt+3)ltN+)0)3+)02amp2lt)$amp+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        33+[23+2+)BN)B+=amp2+))2)3+)24))F+)+L$3+)==+2++))3
        
        
        amp ++ 24
        
        
        
        
        
        
        03+2)B2+=$A)2+L+P)+L+$amp0lt+3))3+)$3+232
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3))=$3[23+)+0amp3)2+)A3+lt())amp3
        
        0$3$A)2+)BA)3+)gt89D4
        
        M484
        
        
        
        
        
        
        
        03+)L$3amp)3+_+)=amp2)=$)amp3234
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        L3+)D8)02+ltlt))23+)02+)2+()3+2+=amp2+()332B3+)3amp)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)+==+3()3Pamp)$3+23L+)22+lt+3)+$0)3amp)2++)34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+3[23+)2N()=$)2N())+=$3)2N4))+)+==+3)amp=)==+2+3
        
        2+$3amp2A)lt+2+()))03$)+_A()2++2L+))$_3A)2+_2+lt+3
        
        
        2lt3+))P)2+)2+34))]5666)XampW3
        
        
        
        +Olt+)3+)3ampN)2+32)amp=)=++2$$A)2+)333
        
        4))()2++2))amp3)2++)3+)_+3amp)amp=)P+3+2)=$)lt2N+3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        O0$3)+0amp3)2+)+lt+)P+2+)023$2$A)3)2N())P+2+)amp32
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        XB+2$+() M$) 22amp4) ) 566`4) ) 8+0amp3) 92+) -23++) ) N) EN[N) )
        
        
        
        
        
        2+32)amp)3+)2NA)+34
        
        
        
        
        23amp4))Q0+=$$A()3)2+)33)3++)2+323amp)2+)333+)=amp2)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+2+=amp2+)L+))23amp$)02+=+2++)]+3+2)02B^)=amp2)2+$3L+$A)=+)L
        
        
        23R3amp))3+)=++2$)2+$3amp2)+P)2N[B+)03$)32)2
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)BN)2N[3N)P+)=$2+)0ampB$3A)+O34))+)$A)3+)33
        
        3)2+$3()02+Lamp$A)ampB3+))3+)$3+232+()2+$+)++3$$A)amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        
        02L3+$A)+)2+)0amp$A4))9)3)00+2()3+)3amp2)A0amp3+R+)33
        
        
        2+_2+)3amp)+$3)))2+)0$)3+)33))P)3+)+()+)3
        
        
        
        
        2+)02+ltlt())03$)+_A)2+_2+lt+3))+3lt3+)3+)+O3+3
        
        3)33)03$)2+_2+lt+3)L+))023$2$A)32amp)+==+3)amp)3
        
        
        
        
        
        
        33)QWD)2++)A3+lt3)2N()+_3A)2N))lt0$+)+3)2N4))93)00+2)33
        
        F() 14) dB24) ) 56674) ) +) U==[$+[Q++3) N) EN) amp=) W2+) K4Q4
        
        
        
        
        
        
        02ampL+)=3$A)P+)lt0$+)+3)2N()3+)amp=)+_3A)2N
        
        
        
        
        
        
        
        2+3$$A)3++)lt0$+)+3)L2+)2+)B+33+2)3)+_3A)L2+)amp2)2N
        
        
        
        02303)02+)3++)UQ))2N[2+4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+))+3B$+)+lt+)2+)+L+)$+)$N+$A)3amp)02+L+3)BN)2)3
        
        3+)=$$)23++4))FampP+L+2()3
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        -
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0+)lt$$)22$)BN)3)3+)+O0++)amp=)$2+)2B)333amp4)))23
        
        
        
        
        
        
        23$+)+L$3+)3+)3+23amp)B+3P++)+0amp3)2+))BN)+0amp3
        
        
        3)3+)3lt+)+2+)B+Lamp2)amp=)2+))2+)3+2+3)23+4
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        d+3+2()d3$++)4())Slt+)14)U2+4))56T64))N)X_3A)C$+()N)EN
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3)32)3L3+)++23+)B+_+3)$amp+)33)+O++)3)lt2N+3)2N)03
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        BN)+3))3L3+))2++)3)$2+)BN)2)3+)0+2amp4))FampP+L+2
        
        
        
        
        
        
        3)3+)3)3+4)))+==+3)lt+2$)02amp+2+))$amp)+L+$amp0+)3
        
        
        
        
        02$)2+$3)+3)33)3+)2+amp$+2)amp=)P+$$[03$R+)BN)B++=3
        
        
        
        
        
        
        
        +)amp
        
        
        
        3+)2=3)932A)))Xlt02$)$A4))M484)4()B2)KL+23A4
        
        
        33)$+$3amp))3+)+2$A)56T`()P)+2+$3+)32=3()P
        
        
        
        
        
        2++)2N)=3+2)+0amp3)2+)P)lt0$+lt+3+4))+)3+3)2
        
        
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        +
        
        
        
        
        
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        +lt =amp
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
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        0amp3)2+)3)3+)+O0+3+)=2+)L$+)amp=)3+)BN4
        
        
        
        
        
        
        A)3amp24))+)3A)=)33)P$+)+amp20)+O0amp)=2+_+3$A
        
        3A)2+$3)+3)3+)02+)amp=)3+233+)BN)ltA)+)3+)32A
        
        + +0amp3)2+)=4))]5666)XampW3^
        
        
        )
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)3lt+)L2B$+)+3)2+$3amp2)2++)3+2)+)amp=)=amp2B+2
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)BN)A3+lt))3+)3+23A)amp=)3+)+0amp3)2+)=4
        
        
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        02++3+)$amp)+3))+))3amp)P+3+2))2+3)amp)amp$)B
        
        02ampL+))3+lt0amp22A)$amp)23+2)3)B+)$_3
        
        2+)()3)amp3)2+)$ampP())2+32)2+)$+)Lamp$3$+4
        
        
        
        
        
        B+3P++)3+)2+2))3+)2+)+34))+A)3+)00$A)3+)$A)3amp)3
        
        
        
        
        
        
        
        2++))3+)+O0+3+)B2+)amp)gt89D)=4))]5666)XampW3
        
        
        
        
        
        2+)2+)3+)ltB+2)amp=)BN)02303)))$+)0N+)32
        
        
        
        
        
        
        
        ampltamp()
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        3+)2+$3amp2A)+3L+)A3+lt)2+)++2A4
        
        
        
        
        
        3L+)2+)02+ltlt))]5^))2+)=3amp)amp=)3+)3+2+3)23+)0
        
        3+)+O0++)22+)BA)3+)gt89D))3+)2+)BNi))]Y^))+2
        
        
        
        
        
        
        Q3A4M484)4()KL+23A)amp=)1+amp34
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        
        P3)+0amp3)2+))3amp)3N+)$+)2+))2++)$amp()B3)3)2+$3
        
        
        
        
        
        
        
        
        2+$O+)3+2)2B322$A)lt0amp+)g+_+3$)+2L)amp323h))+)
        
        
        
        2)$267$$=$3$$amp+)57()amp4)IG6GHT5`4
        
        
        
        
        + BN)+34))]5666)XampW3^
        
        
        
        
        02+ltlt)L+)2+3)+==+3)amp)3+)BN)3+2+3)lt24)))2++))BN

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