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PlanPlan

1.1. Définition d’un ratioDéfinition d’un ratio2.2. Intérêt de la méthode des ratiosIntérêt de la méthode des ratios

3.3. Conditions d’utilisation de la méthodeConditions d’utilisation de la méthode4.4. Les types de ratiosLes types de ratios

a.a. Ratios de strutureRatios de struture!.!. Ratios de li"uiditéRatios de li"uidité

.. Ratios d’e#ploitationRatios d’e#ploitationd.d. Ratios de renta!ilitéRatios de renta!ilité

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$u’est e "u’un ratio%$u’est e "u’un ratio%

C’est un rapport entre deu# &randeursC’est un rapport entre deu# &randeursompta!les ou finani'resompta!les ou finani'res

(aleur relati)e "ui permet une meilleure(aleur relati)e "ui permet une meilleureomparaison dans le temps ou dansomparaison dans le temps ou dansl’espael’espae

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$uel est l’intérêt de la méthode des ratios%$uel est l’intérêt de la méthode des ratios%

  L’analyse des données e#traites des états deL’analyse des données e#traites des états desynth'se est intéressante mais restesynth'se est intéressante mais reste

insuffisante et doit o!li&atoirementinsuffisante et doit o!li&atoirements’aompa&ner d’une analyse des )aleurss’aompa&ner d’une analyse des )aleursrelati)es.relati)es.

 La mLa mééthode des ratiosthode des ratios éétant !astant !aséée sur lese sur lesdonndonnéées deses des éétats de synthtats de synthèèsese ééta!lista!lis àà ununinstant t* est r instant t* est r ééputputéée stati"ue par oppositione stati"ue par opposition àà ll’’analyse des flu# finaniers "ui repose suranalyse des flu# finaniers "ui repose surll’’analyse dynami"ue des donnanalyse dynami"ue des donnéées ompta!leses ompta!les

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Conditions d’utilisationConditions d’utilisation

Pour être si&nifiatifs* les ratios doi)ent rapproher desPour être si&nifiatifs* les ratios doi)ent rapproher des&randeurs ompta!les&randeurs ompta!les homogèneshomogènes +ne pas rapproher+ne pas rapproher

un hiffre ,- a)e un hiffre --C* ou "ui e#priment desun hiffre ,- a)e un hiffre --C* ou "ui e#priment desrelations de ausalité entre des fateurs différents.relations de ausalité entre des fateurs différents.

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/n ratio n’a de sens "ue si on en)isa&e son é)olution dans le temps/n ratio n’a de sens "ue si on en)isa&e son é)olution dans le tempsou si on le ompare 0 elui d’autres entreprises. La méthode desou si on le ompare 0 elui d’autres entreprises. La méthode desratios est don utilisée de deu# mani'resratios est don utilisée de deu# mani'res

Comparaison dans le temps:Com

paraison dans le temps: +au moins 3 ans l’analyse de+au moins 3 ans l’analyse del’é)olution permet de déterminer si la renta!ilité ou le ris"uel’é)olution permet de déterminer si la renta!ilité ou le ris"uese sont améliorés ou détériorés dans le temps.se sont améliorés ou détériorés dans le temps.

Comparaison dans l’espace:Com

paraison dans l’espace: il s’a&it de omparer lesil s’a&it de omparer lesdonnées de l’entreprise 0 elle d’entreprises similaires oudonnées de l’entreprise 0 elle d’entreprises similaires ou

au# données setorielles ommuni"uées par lesau# données setorielles ommuni"uées par lesassoiations professionnelles. eul e type d’analyse permetassoiations professionnelles. eul e type d’analyse permetd’appréier la position onurrentielle de l’entreprise end’appréier la position onurrentielle de l’entreprise entermes de performanes et de ontreperformanes.termes de performanes et de ontreperformanes.

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Certains ratios sont assortis d’une norme ou )aleur deCertains ratios sont assortis d’une norme ou )aleur deréférene dont l’ori&ine est la plupart du temps !anaire.référene dont l’ori&ine est la plupart du temps !anaire.

Compte tenu de la "uantité d’informations ompta!lesCompte tenu de la "uantité d’informations ompta!les"ui peut être disponi!le* il est possi!le d’éta!lir un tr's"ui peut être disponi!le* il est possi!le d’éta!lir un tr's&rand nom!re de ratios. Il n’y a pas de nom!re optimal&rand nom!re de ratios. Il n’y a pas de nom!re optimalde ratiode ratio

/n tr's &rand nom!re de ratios entra5ne des/n tr's &rand nom!re de ratios entra5ne desredondanes et rend l’analyse diffiile.redondanes et rend l’analyse diffiile.

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Plusieurs types de ratiosPlusieurs types de ratios

  La séletion des ratios doit être faite sur desLa séletion des ratios doit être faite sur desrit'res essentiellement de simpliité et derit'res essentiellement de simpliité et depertinene. Dans ette opti"ue* les ratios les pluspertinene. Dans ette opti"ue* les ratios les plus

ités peu)ent être répartis selon "uatre typesités peu)ent être répartis selon "uatre types

Ratios de strutureRatios de struture Ratios de li"uiditéRatios de li"uidité Ratios d’e#ploitationRatios d’e#ploitation Ratios de renta!ilitéRatios de renta!ilité

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a. Ratios de struturea. Ratios de struture

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  La struture finani're est étudiée 0 partirLa struture finani're est étudiée 0 partirde l’analyse des fonds propres et dede l’analyse des fonds propres et de

l’endettement par rapport au total desl’endettement par rapport au total desressoures en&a&ées "ui fi&urent auressoures en&a&ées "ui fi&urent aupassif du !ilan.passif du !ilan.

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RatiosRatios Mode de calculMode de calcul SignificationSignification

-au# d’endettement-au# d’endettement  Dettes de finanementDettes de finanement

 6inanement permanent6inanement permanentIl mesure le ni)eauIl mesure le ni)eaud’endettement de l’entreprise.d’endettement de l’entreprise.ertains reommandent 7*8ertains reommandent 7*8

+les !ailleurs de fonds+les !ailleurs de fondse#térieurs ne doi)ent pase#térieurs ne doi)ent pasmettre plus d’ar&ent "ue lesmettre plus d’ar&ent "ue lesationnairesationnaires

Capaité de rem!oursementCapaité de rem!oursement Dettes de finanementDettes de finanement

Capaité d’autofinanementCapaité d’autofinanement9om!re d’années néessaires9om!re d’années néessairesau rem!oursement des dettesau rem!oursement des dettes

0 lon& et moyen terme si la0 lon& et moyen terme si latotalité de la C:6 est réser)éetotalité de la C:6 est réser)éeenti'rement auenti'rement aurem!oursement de es dettes.rem!oursement de es dettes.

Part des dettes 0 L;-Part des dettes 0 L;- Dettes finani'res L;-Dettes finani'res L;-

Dettes finani'res L;- et C-Dettes finani'res L;- et C-

0 rapporter 0 lamar&e réaliséemar&e réalisée

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!. Ratios de li"uidité!. Ratios de li"uidité

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Liquidité générale

Ce ratio mesure l’aptitude de l’entreprise 0 faire fae 0 son passif irulant

au moyen de la réalisation de son atif irulant. Il est l’e#pression d’un ratiode fonds de roulement "ui doit être supérieur 0 1 pour être satisfaisant.

Plus le ratio est éle)é * plus l’entreprise est sol)a!le

Actif circulantPassif circulant ( compris la trésorerie!

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Liquidité réduite :

La li"uidité des sto?s n’est pas tou@ours é)idente

Actif circulant " stoc#

Passif circulant

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Liquidité immédiate :

Ce ratio mesure la apaité de l’entreprise 0 honorer ses en&a&ements 0

ourt terme &rAe 0 ses moyens disponi!les.

  $isponi%ilité  passif circulant

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. Ratios d’e#ploitation. Ratios d’e#ploitation

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Les ratios d’e#ploitation représentent un délai moyen de sto?a&e en @ours.Les ratios d’e#ploitation représentent un délai moyen de sto?a&e en @ours.

to? moyen B +sto? initial sto? final2to? moyen B +sto? initial sto? final2

Rotation des stoc#s marchandisesRotation des stoc#s marchandises +entreprise ommeriale +des délais d’éoulement+entreprise ommeriale +des délais d’éoulement

to? moyen de marhandisesto? moyen de marhandises

 :hat re)endu de marhandises :hat re)endu de marhandises

Rotation des stoc#s de matières premièresRotation des stoc#s de matières premières

to? moyen de mati'res premi'resto? moyen de mati'res premi'res

 :hat onsommé de mati'res premi'res :hat onsommé de mati'res premi'res

Rotation des stoc#s de produits finis:Rotation des stoc#s de produits finis:

to?s moyen de produits finisto?s moyen de produits finis

ProdutionProdution

* 360* 360

* 360* 360

* 360* 360

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Crédits clientsCrédits clients

Délai moyen de reou)rement des réanes lients 0 omparer au# onditionsDélai moyen de reou)rement des réanes lients 0 omparer au# onditionsstandard de délai lients de l’entreprisestandard de délai lients de l’entreprise

Créanes lients --CCréanes lients --C C: --CC: --C

Crédits fournisseursCrédits fournisseurs

Délai moyen de paiement des fournisseurs 0 omparer au# onditionsDélai moyen de paiement des fournisseurs 0 omparer au# onditions

standards de rédits fournisseurs de l’entreprisestandards de rédits fournisseurs de l’entreprise

Dettes fournisseurs --CDettes fournisseurs --C

 :hats --C :hats --C* 360* 360

* 360* 360

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d. Ratios de renta!ilitéd. Ratios de renta!ilité

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L’analyse de la renta!ilité est essentielle dans laL’analyse de la renta!ilité est essentielle dans la

mesure oE elle est la résultante de la politi"uemesure oE elle est la résultante de la politi"ue&énérale de l’entreprise.&énérale de l’entreprise.

Il e#iste une infinité de om!inaisons de mesureIl e#iste une infinité de om!inaisons de mesuredu résultat et de mesure de l’ati)ité et du apital.du résultat et de mesure de l’ati)ité et du apital.

Les ratios de renta!ilité d’e#ploitationLes ratios de renta!ilité d’e#ploitation Les ratios de renta!ilité éonomi"ueLes ratios de renta!ilité éonomi"ue Les ratios de renta!ilité finani'reLes ratios de renta!ilité finani're

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RatiosRatios ;ode de alul;ode de alul i&nifiationi&nifiation

Renta!ilité éonomi"ue deRenta!ilité éonomi"ue del’e#ploitation +Rel’e#ploitation +Re Résultat d’e#ploitationRésultat d’e#ploitationCapitau# immo!ilisésCapitau# immo!ilisés

+Capitau# immo!ilisés B+Capitau# immo!ilisés Bimmo!ilisations !rutesF6Rimmo!ilisations !rutesF6R

Rémunération de 1dh in)estiRémunération de 1dh in)estidans le yle d’e#ploitationdans le yle d’e#ploitation

Renta!ilité finani're desRenta!ilité finani're des

apitau# propres +R6apitau# propres +R6

Résultat netRésultat net

Capitau# propresCapitau# propres

Re)enu &énéré par 1dhRe)enu &énéré par 1dh

in)esti* ’est la apaité 0in)esti* ’est la apaité 0rémunérer l’ationnaire.rémunérer l’ationnaire.

 G omparer a)e une G omparer a)e unerémunération alternati)erémunération alternati)e

Co=t du finanement +iCo=t du finanement +i Char&es finani'resChar&es finani'res

Dettes finani'resDettes finani'res

+dettes B dettes !anaires+dettes B dettes !anairesomptes ourantsdéou)ertomptes ourantsdéou)ert

Co=t moyen de l’ar&ent 0Co=t moyen de l’ar&ent 0omparer au loyer de l’ar&entomparer au loyer de l’ar&ent

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ConlusionConlusion

L’analyse par les ratios donne &rossi'rement les tendanesL’analyse par les ratios donne &rossi'rement les tendanes

mais ne doit pas être utilisée pour la prise de déisionsmais ne doit pas être utilisée pour la prise de déisionspréises. :ussi ette méthode doit être omplétée parpréises. :ussi ette méthode doit être omplétée pard’autres approhes telles "ue elle !asée sur les flu#*d’autres approhes telles "ue elle !asée sur les flu#*

"ui a le mérite de mettre en é)idene de mani're"ui a le mérite de mettre en é)idene de mani'redynami"ue tous les flu# finaniers "ui tra)ersentdynami"ue tous les flu# finaniers "ui tra)ersent

l’entreprise.l’entreprise.