Cloud Competing
Discussion Paper
Juin 2010
L’objectif de ce document est de questionner l’impact du développement du Cloud Computing sur les acteurs des technologies de l’information, essentiellement SSII et éditeurs de logiciels. La question structurante est de savoir dans quelles mesures le Cloud Public va-t-il s’imposer. Le concept de Cloud Public étant défini comme un écosystème de services informatiques unifié et ouvert associant le meilleur des développements logiciels propriétaires et open-source dans un environnement dit « plateform & infrastructure agnostic ».
Dans l’hypothèse probable du succès du modèle dual « Hybrid Cloud » associant Clouds publics et privés, le modèle économique des éditeurs serait menacé et l’avantage tournerait aux SSII de taille significative capables de proposer un spectre fonctionnel large et d’absorber une intensité capitalistique nécessaire au développement de solutions génériques unifiant SAAS, PAAS et IAAS. Les SSII devront néanmoins relever un triple défi: la gestion d’une intensité capitalistique croissante (voir le passage partiel à un modèle d’éditeur avec les défis culturels que cela comporte), une offshorisation en tant que corrolaire de la virtualisation de l’IT des entreprises et un management des risques complexe lié à la responsabilité d’un Cloud « bugfree ».
Le passage d’une architecture IT sur site à un « Hybrid Cloud mainly Public » devrait cependant être long car ralenti par les DSI menacés dans leurs attributions opérationnelles (1/3 des projets Cloud en France n’émanent pas des DSI selon PAC). Les éditeurs jouent leur va tout dans cette affaire; après avoir tenté en vain de freiner le développement du Cloud, ils cherchent à se l’approprier au travers du déploiement d’une offre de Cloud privés dont la pérennité est conditionnée par une concentration rassemblant les « best of breed » des éditeurs afin de proposer un système holistique, nativement interopérable.
La lenteur de la pénétration du Cloud Public est une opportunité pour les éditeurs et les SSII dans la mesure oû cela leur donne le temps d’ajuster leur positionnement en terme de business mix et de business model. Qu’elles soient en interne ou dans le cadre de croissances externes de telles transformations sont indissociables d’une revue en profondeur de l’equity story des acteurs afin de garantir un accès sécurisé au capital; ce d’autant que l’intensification capitalistique du secteur des SSII fait du financement un véritable facteur clef de succès.
Introduction
INVELIA
le concept de cloud intégralement privé n’est pas pérenne
Si le déploiement de clouds privés est une étape indispensable de la virtualisation des services IT, Un Cloud hybride à
dominante publique et managé par un prestataire indépendant devrait l’emporter pour des raisons d’ordre technique et
économique.
Raisons économiques
Interopérabilité
Assurer une unification fonctionnelle des différentesbriques logicielles afin qu’elles communiquent entre
elles non seulement au niveau des systèmes maiségalement des données.
Par exemple, savoir si les clients à faible coûtd’acquisition ont un plus fort taux d’impayés suppose
d’unifier CRM et ERP. La juxtaposition de clouds privés développés par
plusieurs éditeurs serait d’une interopérabilité moindreà celle d’un système unifié ex-ante.
Raisons techniques
Robustesse
Plus l’architecture du Cloud repose sur des fondations solides, plus le Cloud sera flexible, évolutif et optimal. La juxtaposition de Clouds
privés devrait limiter la robustesse de l’infrastructure et de la plateforme.
Compétitivité
Dans un contexte de commoditisation de certainesapplications du fait de la maturation des technologies
opensource, le développement de Cloud public permetd’associer logiciels propriétaires et opensource au meilleur
rapport qualité prix. Les coûts d’infrastructures et de plateformes sont également mutualisés et les gains de
productivité passés aux clients.
Architecture ouverte
Un écosysteme IT “plateform & infrastructure agnostic “ est avantageux pour les clients car
permet de se libérer d’une position de captivitéen arbitrant en permanence en faveur de la
solution optimale.
INVELIA
Les incidences du Cloud sur la chaîne de valeur IT
le Cloud Public devrait impacter négativement les marges des éditeurs au profit des SSII qui vont cependant devoir
allouer davantage de capital. Les clients sortent gagnants de ce nouvel état de fait à bien des égards: fin d’une situation
captive vis-à-vis de plateformes ou d’infrastructures, changement d’une relation avec ses fournisseurs IT selon une
configuration oligopolistique (éditeurs) à une configuration davantage atomisés (SSII), gains de productivité lié à une
générisation des systèmes informatiques qui impliquent un dégraissage des DSI internes, et augmentation de la part des
applications à faible coûts (open-source) dans le mix informatique.
Freinent le développement du Cloud qui réduit son domaine réservé
Evoluent vers un rôle davantage stratégique qu’opérationnel
Distinguo entre DSI grands groupes qui vont garder la main sur un SI unifié en Cloud et DSI PME qui vont souscrire à des solutions packagées
Apparition de DSI externalisée flexible pour gérer la réversibilité du Cloud
DSI SSII EDITEURS
Encouragent le développement du Cloud car va dans le sens d’un rapport de force favorable vis-à-vis des clients et des éditeurs
Concentration horizontale (spectre fonctionnel) et verticale? (hébergeurs, éditeurs, plateforme et infrastructure)
Impact contradictoire sur le ROCE: Positif sur les marges du fait de davantage de business générique; négatif sur le capital employé qui augmente
Freinent le Cloud public et orientent le marché vers des Clouds privés
Méga concentrations entre les best of breeds, acquisitions d’éditeurs de niche avec des fonctionnalités différenciantesde l’opensource
Baisse part de R&D de structure au profit de la part de R&D dédiée aux nouvelles fonctionnalités
Baisse du pricing power et de la rentabilité
Baisse de la part des prestations et des revenus des produits additionnels
RÔLE
IMPACT
INVELIA
Les différentes étapes du Cloud
On peut schématiser la pénétration du Cloud Public en trois étapes dont la durée va dépendre de facteurs techniques et
de rapports de force commerciaux. En particulier, c’est l’interopérabilité tant du point de vue technique que commercial
qui constitue l’élément déclencheur du basculement. Le rôle des SSII va aller en s’approfondissant: d’un statut de
maître d’œuvre, les SSII vont devoir participer en amont à la conception du Cloud et dans une ultime étape définir un
Cloud sur-mesure adressant l’ensemble des besoins IT du client.
On site
Private Cloud
Public Cloud
First Wave Second Wave Third Wave
« Front office questionable ROI » (applications non stratégiques, non
critiques )
Applications gérant des données critiques, confidentielles ou dépendants d’une
plateforme
Applications portant des données très confidentielles et isolées des autres applications (faible valeur
d’unification)
Définition Rôle des SSII
1st Wave Phase de test sur des applications non critiques
et non stratégiques
Interfacage
2nd Wave Maturation technologique
permettant d’adresser les problèmes de robustesse, et de dépendance réseau
Interopérabilité
3rd Wave Troisième génération de Clouds Publics adressantl’ensemble des problèmes
de sécurité, et de personnalisation
Personnalisation
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Applications gérant des données n’ayant aucune valeur de virtualisation
Les applications portant sur des données stratégiques ont-elles vocation à être cloudisées?
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Freins psychologiques Freins commerciauxFreins technologiques
• Public Cloud technologiquement stable et au même niveau de sécuritéet de redondance que l’ITonsite.
• La distance n’est pas un problème si elle est compensée par une unification du SI: “la perennité d’un empire se mesure au rayonnement de sa capitale”
• L’éloignement des données doit être tempérée par le contexte juridique (obligations du prestataire, durée du cntrat) et le mode de collaboration (systèmes managés ou hebergés, en régie ou au forfait)
• Le Cloud privé constitue une régressionen terme de reversibilité par rapport au mode de fonctionnement classique; en revanche, la partie opensource présentedans un Cloud Public est davantagereversible puisque les codes sont fournis.
• La reversibilité est théoriquementsupérieure pour une solution développéepar une SSII que pour un éditeur:
1. L’atomisation des SSII justifie un meilleur rapport de force pour les clients
2. La forte part de développementspécifique justifie davantage de reversibilité par rapport à une solution générique.
Sécurité Distance Reversibilité
Maturation technologique Evangélisation Evangélisation
La levée d’un certain nombre d’hypothèques technologiques et psychologiques devrait permettre une mise sur le cloud de
nombreuses fonctions. Pour autant, la reversibilité est la limite la plus sérieuse à la mise sur le cloud d’informations
critiques.
2010
Impact du Cloud sur le business model des SSII
Si la définition en amont des besoins IT des entreprises (maîtrise d’ouvrage) va devenir une compétence davantage
critique à mesure de la pénétration du Cloud, le saucissonnage des applications et le décloisonnement des infrastructures
et des plateformes vont engendrer de nombreux besoins spécifiques assurés dans le cadre de la maitrise d’œuvre.
Idéalement positionnés seront les acteurs au spectre fonctionnel le plus large (pour pouvoir proposer une offre
holistique), et les acteurs ayant une forte compétence autour de la personnalisation (verticaux métiers, outils sur mesure
de collaboration..). Enfin, un allégement du modèle commercial devrait avoir lieu du fait d’une réduction du nombre de
contrats, d’un allongement du cycle de décision et d’un « strategic insight » indispensable à la fonction de commercial.
Cloud Economy
Solution
MAÎTRISE D’OUVRAGE
MAÎTRISE D’OEUVRE
Architecture
Prestataire
Livrables
Mise en oeuvre
Etendre le spectre fonctionnel
Up-sell
Choix d’un Cloud. Définition de la partie hébergée et managée et de la
partie générique et customisée
Livrables
Mise en oeuvre
Etendre le spectre fonctionnel
Up-sell
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Le modèle de Cloud Privé ne parait pas viable car synonyme d’un oligopole assurant aux éditeurs fort pricing power et
rentes de situation. Il est clair que les éditeurs vont tout mettre en œuvre (quitte à prendre des risques en terme de
concentration ou de diversification de leur cœur de métier) pour éviter une configuration « Mainly Public ».
Néanmoins, un certain nombre d’éditeurs devront profiter du développement du Cloud et notamment les éditeurs
positionnés dans le domaine de la sécurité, du réseau..
Deux scénarii
Désarticulation du métier d’éditeur
M&A unifiant les solutionsmétiers/plateformes/infratsructures
Une très forte pénétration du Cloud Public estsynonyme de désarticulation du métier d’éditeur avec pour conséquences majeures :
1. Perte de pricing power et érosion de revenusadditionnels récurrents (prestation, maintenance, services additionnels)
2. Eclatement des grands éditeurs, commoditisationdes software opensourcables et forte spécialisation
3. baisse des multiples de valorisation des éditeursdu fait de la perte de valeur du fonds de commerce et de la baisse de la récurrence
La pérennité des Private Cloud est conditionnée par un rapprochement entre les éditeurs en termes de métiers/infrastructures/plateformes afin de fournir un système holistique clef en main. Les conséquences de ce scénario seraient :
1. Rapport de force en faveur des éditeurs vis à visdes clients et des SSII
2. Augmentation des marges de éditeurs du fait du pricing power, d’un effet taille, et des coûtscommerciaux plus faibles (projectflows entrants)
Cloud Public
PRIVATE CLOUD
Impact du Cloud sur le business model des éditeurs
INVELIA
En définitive, la configuration du Cloud et son degré de pénétration seront fonctionsde l’interopérabilité
L’interopérabilité non seulement des systèmes mais surtout des données rend possible une unification desdifférentes applications fonctionnelles: une telle unification est elle-même la condition nécessaire de lamise sur le Cloud d’applications et de données stratégiques dans la mesure ou un système unifié donne lapossibilité aux DSI de garder le contrôle, de définir une stratégie applicative évolutive et d’assurer uneréversibilité rapide.
Une architecture ouverte synonyme de disparition des rentes de situation des éditeurs
Une solution agnostique à la plateforme, à l’infrastructure, voir aux briques logicielles de base, constitueune menace pour le business model des éditeurs. La récurrence des revenus est menacée ainsi que lesrevenus additionnels (maintenance, prestations, fonctionnalités annexes). La valeur du logiciel estcirconscrite à ses fonctionnalités différenciantes et épurée du socle de base opensourcable.
Un modèle économique des SSII caractérisé par davantage de business générique, decapitaux employés avec un profil de risque élevé
Dans l’hypothèse d’un Cloud Public avec une part significative d’opensource dans le mix, laresponsabilité des éditeurs sera transférée aux SSII. Un tel risque ne sera assumé que dans la mesure oûune part significative de la valeur ajoutée est captée par les SSII ce qui suppose qu’elles étoffent leurcontenus (R&D, acquisition d’éditeurs) ou les services sous jacents (outsourcing, infrastructures). Dureste, le modèle commercial est également remis en question dans le sens d’une montée en valeur et d’unallongement des cycles de décision. En termes de ratios, on devrait s’attendre à une hausse des ratiosVA/employés et Capex/sales.
Synthèse
INVELIA
Un double phénomène de méga-concentration des grands éditeur etd’émergence d’éditeurs de niche
La défense des privilèges des grands éditeurs passera par une concentration horizontale(couverture du spectre métiers du front au back office) et verticale (unification plateforme,applications, infrastructures). Le Public Cloud va impacter positivement le business des petitséditeurs en réduisant leur effort commercial du fait d’un référencement de leur solution par lesSSII. Cela dit, le modèle de SAAS rendra plus difficile l’accès à l’indépendance financièrejustifiant un recours plus important à des capitaux externes.
SSII: Une vague de concentrations structurelle
Les rapprochements vont être en premier lieu encouragés par l’apparition de forte barrières àl’entrée dans le métiers de SSII y compris dans l’offshore. Le positionnement dans des expertises« cloud friendly » sera un motif de concentration non moins important (étendre le spectrefonctionnel, savoirs-faires dans la collaboration et la personnalisation, forte expertise parverticaux métiers). Les stratégies de levées de fonds devront prendre en compte les contraintes enterme de time to market (positionner rapidement la société sur le Cloud) tout en optimisant lavalorisation du point de vue actionnarial (attendre afin de profiter de multiples de valorisationqui vont s’apprécier du fait de la montée en valeur du business model des SSII).
Corporate Finance impact
INVELIA
Invelia
Conseil et intermédiaire en M&A
Présentation
Invelia accompagne des PME dans toutes opérations financières:
Levée de fonds Cession Acquisition
Notre caractéristique principale consiste dans une forte implication dans lastratégie de développement des sociétés conseillées afin de concevoir desopérations créatrices de valeur.
Bien que multi secteur, nous ciblons les NTIC et notamment les SSII etéditeurs de logiciels.
Positionnement
INVELIA
Conseil Turnaround
EVIT France - Septembre 2007
Conseil - Grands comptes
Conseil et intermédiation – PME
General Electric CNP Assurances
Conseil Diversification
Services à la personne – Oct.
2007
IC Telecom
Opération en cours
Vizbee
Levée de fonds
XMP - Juin 2009
Paris Sud electronique
Cession
S2iB - Octobre 2008
Références
INVELIA
Un accompagnement sur le long terme
Témoignages
Fixinox
Constitution d’un G.I.E
Janvier 2009
Fixinox
Levée de fonds syndiquée
Turenne / Aquasourca- Juin 2009
Fixinox
Acquisition
En cours
Richard Moos, administrateur délégué et actionnaire majoritaire de la S.A Fixinox
« Invelia a manifesté une compréhension à la fois fine et exhaustive du modèle économique particulier de
Fixinox et a su obtenir la collaboration effective de ses partenaires les plus importants c’est-à-dire le
directeur général, les administrateurs et les banquiers préteurs. »
Goel Haddouk, PDG et actionnaire majoritaire d’IC Telecom
« Benjamin a beaucoup de talent, une capacité à écrire simplement ce qui est compliqué à expliquer. Je
travaille avec lui en grande confiance. »
Approche
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