LA TEORIA DE ONDA DE ELLIOTT

Ralph Nelson Elliott (28 July 1871–15 January 1948)

Escrito en 1998 por Miguel Pérez Fontenla

Adaptado en Enero 2015

1. LA SERIE DE FIBONACCI. ............................................................................................. 3

2 EL NÚMERO ÁUREO ....................................................................................................... 7

Aplicación de φ a los mercados financieros ........................................................................... 26

3 LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ........................................................................28

Introducción .............................................................................................................................. 28

El Patrón básico ........................................................................................................................ 30

La autosimilitud ........................................................................................................................ 31 Ondas de impulso ..................................................................................................................................... 30 Ondas correctivas ..................................................................................................................................... 30

Dualidad .................................................................................................................................... 32

4 CARACTERÍSTICAS DE LAS ONDAS ...........................................................................33

Características técnicas ........................................................................................................... 33

La psicología de la onda de Elliott........................................................................................... 34

La Variable Temporal ................................................................................................................ 37

Los abanicos de Fibonacci ...................................................................................................... 38

5 LA ONDA DE ELLIOTT CANÓNICA ...............................................................................39

La Nomenclatura de las ondas ................................................................................................ 40

6 REGLAS y GUIAS ...........................................................................................................42

7 PAUTAS ...........................................................................................................................44

8 LA FUERZA DE ONDA ....................................................................................................50

9 ELLIOTT Vs DOW............................................................................................................52

Ejemplos formaciones chartista vs elliott ............................................................................... 54

10 HISTORIA del DOW JONES .........................................................................................57

3 Siglos de Dow Jones ............................................................................................................. 57

11 FUENTES .......................................................................................................................59

1. LA SERIE DE FIBONACCI.

Fibonacci, que significa hijo de Guglielmo Bonacci, es el pseudónimo por el que se conoció a Leonardo de Pisa (1170 - 1250) fue un matemático italiano que, aparte de muchas otras anécdotas de su biografía que nos podrían deleitar y serían perfectamente válidas para elaborar un guión cinematográfico sobre su vida, su principal fama se debe a que fue quién introdujo en Europa los números indo-arábigos (0, 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 y 9) de nuestra numeración decimal, sustituyendo a los anteriores y farragosos números romanos (I, V, X, L, C, D, M)

Te recomiendo que leas este enlace y las referencias finales, así como su versión en inglés: http://es.wikipedia.org/wiki/Leonardo_de_Pisa

Ahora te voy a proponer un enigma ¿qué número viene a continuación en la siguiente serie numérica?

1, 1, 2, 3, 5, ¿ ... ?

¿Y a qué viene esta pregunta?

¿Y qué relación puede tener esta serie con aprender a intervenir en los mercados financieros?

Pues vamos a responder a estas preguntas. Primero, la serie Fibonacci es

1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, ...

Y la expresión matemática que genera esta serie numérica es:

Esta última fórmula nos ayuda a enunciar en lenguaje sencillo la ley de formación de la serie Fibonacci:

"Partiendo del 1, 1 cada términos e obtiene sumando los dos anteriores".

Y ahora vamos a un segundo enigma o problema matemático. Voy a plantear el siguiente problema, propuesto en 1202: Problema de los conejos Partiendo de una pareja de crías y sabiendo que se reproducen dando una nueva pareja al mes, tardando 2 meses en ser adultos y poder reproducirse, ¿cuántas parejas de conejos obtendremos después de un número dado de meses?

La respuesta este problema la obtenemos mediante los siguientes gráficos:

Que nos muestran como el número de conejos, cada mes, coincide con la serie Fibonacci.

Lo mismo ocurriría con una planta de crecimiento similar al de los conejos

Y seguro que recuerdas, aunque sea vagamente, aquel triángulo llamado de Pascal o Tartaglia, que se explicaba en clase de matemáticas en los temas de combinatoria, donde partiendo de un triángulo con 1 en sus extremos, los elementos interiores se obtenían sumando los dos que tenía encima:

Pues si ahora sumas los números en las direcciones de las líneas indicadas en el gráfico, obtienes también la serie Fibonacci.

Conclusiones que debes sacar? pues que hay una extraña ley que relaciona esta serie con fenómenos biológicos y que se encuentra semi-oculta en muchas relaciones numéricas.

2 EL NÚMERO ÁUREO

El número áureo o también llamada la proporción área o en inglés el golden ratio. Veámos como obtenerlo.

El número irracional φ = 1’618..., para ser exactos su representación es φ =+1 52

(se lee

phi ('fi'), y se escogió esta letra en honor del escultor Fidias), constituye uno de los números mágicos por excelencia. Hablar de magia o de Dios en Matemáticas no es políticamente correcto, pero vamos igualmente a atrevernos con este término y tratemos de desarrollar, solo en pinceladas, el por qué. Por lo de pronto, los egipcios le llamaban la proporción sagrada y fue el monje franciscano Luca Pacioli (1445-1517) quien la denomina divina proporción. Pero no nos adelantemos, veamos primero de donde sale φ.

1 5 1,618033988749894848204686834365638117720309179805...2

φ += ≈

Pero hagamos un experimento, dibujemos un segmento o una línea en un papel y hagámosle una marca por algún punto de ella. Si ahora divides el trozo largo entre el trozo pequeño, debe darnos algo muy parecido a φ. Con este sencillo test si se hace a 1000 personas al azar, la sorpresa que te llevarás es mayúscula. Espontáneamente todo el mundo suele dividir el segmento por una marca muy cercana a la proporción áurea, si bien es cierto que hay otro gran número de personas, más euclídeas, que tienden a poner la marca justo en el centro.

Pues este segmento tiene las proporciones:

1'618033929...a a bb a

φ += = =

Si resolvemos la ecuación que nos ofrecen las proporciones previas, se tiene que:

2

1 5 0 '6181 1 5 21 01 2 1 5 0

2

xx x x xx x

x

− += =

− ±= ⇔ + − = ⇔ = =

− − −= <

La primera sorpresa que nos llevamos es que la solución es x = 0’618 y, curiosamente, su inverso 1/x = 1’618.., es decir, tiene los mismos decimales ¿será la única sorpresa?

Este mismo experimento de dividir el segmento lo puedes hacer con un rectángulo. Si le pidiésemos a 1000 personas que dibujasen un rectángulo de forma espontánea, sin ningún condicionante, ocurriría algo parecido y es que un altísimo porcentaje de esos rectángulos contendrían las proporciones áureas. Es decir dibujarían algo así como:

Es como si algo en nuestro interior nos impulsase a darle estas proporciones aunque nunca hubiesen oído hablar del número φ

Pero veamos otra manera de obtener φ. Dibujamos un cuadrado de 2 unidades de lado y trazamos una recta que vaya desde el punto medio de uno de sus lados a un vértice del lado opuesto. Aplicando el Teorema de Pitágoras puedes calcular que esta recta vale la raíz de 5. Si ahora, con un compás, con el centro del compás en el punto medio del lado, trazamos un radio y alargando el lado del cuadrado tenemos el rectángulo de proporciones áureas.

Que son las proporciones exactas de una tarjeta de crédito común.

En el gráfico siguiente, observamos que si el rectángulo lo dividimos en nuevos subrectángulos interiores siempre por el punto que establece la proporción áurea obtenemos esta construcción, donde todos los rectángulos son áureos.

Y que nos podrían permitir dibujar la también denominada espiral áurea

Que a Rembrant parece que le cautivaba

Pero no solo a pintores y arquitectos, sino también a la propia naturaleza como podemos observar en la formación de conchas de moluscos

En la distribución de pétalos de flores y cactus

En los flósculos de los girasoles

Tormentas y galaxias

Formaciones óseas y cartilaginosas

Incluso las olas del mar

Pero volvamos a la proporción áurea lineal. Si apoyamos un rectángulo áureo en otro invertido, la diagonal conjunta, ¡sorpresa!, tiene los tres puntos A C y B alineados y el punto C divide al segmento AB en proporciones áureas

También si dividimos la diagonal de un pentágono regular entre un lado nos da justamente φ. ¿Mágico?, no, en absoluto, pero es así.

Otra curiosidad es que 11ϕϕ

= +

Y, despejando, otra sorpresita es que 2 1ϕ ϕ= +

Pero también se da la fracción continua

11 11 111 ...

ϕ = ++

++

¿No opinas que empiezan a ser muchas curiosidades? Sigamos.

También tenemos el sector circular áureo, buscando igual que con un segmento, la proporción áurea dentro del círculo.

De aquí que a 137,5º sea aproximadamente la medida de un llamado ángulo áureo.

También se tiene en el pentágono la presencia de los ángulos de 108º en los vértices y 36º entre los lados y las diagonales,

con la sorpresa que 108 1'61836

sensen

ϕ = =

Pero las casualidades no acaban aquí, también tenemos que

1lim 1 1 1 ... lim1 11 111 ...

ϕ = + + + = + ++

+

Y además, si tenemos en cuenta las sucesivas potencias de φ, obtenemos:

( )( )( )

2

3 2 2

4 3 2

5 4 2

11 2 1

2 1 2 3 2

3 2 3 2 5 3

ϕ ϕ

ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ

ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ

ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ

= +

= ⋅ = + = + = +

= ⋅ = + = + = +

= ⋅ = + = + = +

En otras palabras, que la sucesión 0 1 2 3 4 5, , , , , ,...ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ coincide con la sucesión ( ) ( ) ( ) ( )1, , 1 , 2 1 , 3 2 , 5 3 ,...ϕ ϕ ϕ ϕ ϕ+ + + + .

No me negarás que todo esto va más allá de ser simplemente curioso.

Cambiemos de aspecto en nuestra descripción. Volvamos a nuestro ya amigo Fibonacci y su serie numérica

1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, ...

Con esta serie nos espera una nueva sorpresa y es que modeliza muchos fenómenos que aparecen en la naturaleza, ya hablamos del crecimiento de poblaciones de conejos y de la forma de ramificarse determinadas plantas. Pero es que la misma flor de girasol tiene una disposición de sus semillas siguiendo esta serie y hay muchas más, pero lo que a nosotros nos importa ahora es que si dividimos un término cualquiera entre el anterior y formamos la sucesión de números compuesta por esta sucesión tenemos:

1

1 1

2 2

3 1,5

5 1,66666667

8 1,6

13 1,625

21 1,61538462

34 1,61904762

55 1,61764706

89 1,61818182

144 1,61797753

233 1,61805556

377 1,61802575

..... .........

Y, como ves, según avanzamos, el número resultante tiende a ser el número áureo φ. Dicho en lenguaje matemático, se tendría que en la sucesión de téminos de Fibonacci se

cumple que el 1

lim n

nn

aa

ϕ→∞

−

=

Bien, es posible que todo esto te haya dejado indiferente y que, por lo de ahora, de magia no veas nada. No importa, vamos a seguir hablando de la proporción áurea en otros aspectos.

Dijimos que la cultura egipcia, con sus 2700 años (del 3000 a.C. al 300 a.C.) de vigencia, ya la conocían, como lo demuestra el Khesi-ra panel, hallado en la tumba de un arquitecto así denominado, donde se explica en un exquisito lenguaje jeroglífico cómo deben ser las proporciones adecuadas de las construcciones para tener la correspondiente armonía. Estas proporciones, naturalmente, son las áureas.

La pirámide de Kheops mantiene esta proporción como podemos observar en los gráficos siguientes:

¿casualidad? Bueno, considerando que en la tumba de un arquitecto egipcio se ha encontrado una descripción detallada de la proporción, es de suponer que no hay casualidad posible.

Naturalmente, tras los egipcios, los griegos no iban a ser menos, y menos aún Pitágoras, sumo sacerdote de la diosa Matemáticas. Por lo de pronto el símbolo de su especie de secta filosófico-matemática-religiosa era un pentágono áureo :

y donde todas las relaciones AC entre AB y QN NP y NQ también lo son

Platón, como yo, la denominó la mejor de todas las relaciones matemáticas y se pasó un poco llamándola la llave física del cosmos.

El caso es que los griegos nos dejaron claras evidencias de su utilización en la arquitectura

En la escultura nos aparecen también las proporciones

En el Renacimiento tenemos su influencia en Leonardo, en Miguel Ángel y en Rafael palpable en sus obras:

En el caso de Leonardo da Vinci podríamos casi hablar de obsesión, pues fue un erudito acerca del tema, basta con estudiar su “hombre de Vitrubio” para atestiguarlo. Vitubrio no fue un amigo de Leonardo, fue un arquitecto romano del siglo I a.C., que definió las proporciones ideales del ser humano.

Pero también Velazquez, Rembrant o Dali dejaron pruebas de su influencia:

En la actualidad también podemos dar una buena colección de imágenes que siguen las proporciones áureas, desde objetos cotidianos hasta edificios emblemáticos. Ningún fotógrafo ni arquitecto trabaja sin considerar esta proporción:

Hasta aquí, este número φ , puede que no merezca todavía el calificativo de mágico porque, al fin y al cabo, todo lo que hemos expuesto son elucubraciones humanas con el correr de los tiempos, pero vamos a dar a continuación un pequeño recorrido gráfico por la Naturaleza para ver si esta proporción aparece o no

.

Tras esta variedad de muestras que la Naturaleza nos ofrece y que contienen la proporción áurea, podemos también dar un vistazo a las proporciones humanas. Tanto la cultura griega, la latina, como los renacentistas Leonardo, Miguel Ángel, etc., y a partir de ahí, todos los artistas sucesivos, han dado gran importancia en sus obras a las proporciones humanas siguiendo la proporción áurea. De esta forma podemos encontrar que las proporciones perfectas en el cuerpo humano seguirían patrones áureos como los que exponemos en los gráficos siguientes:

Aun queda otra sorprendente relación de phi con la Naturaleza. Intentaré contarla de forma muy escueta para no 'enrevesar':

La distancia de la Tierra al Sol en metros es 1,4959787 x 1011 metros.

Eso mismo en pies ingleses (1 pié es 0,3048 metros) es 4,9080666 x 1010 feet.

Multiplicando este número por 33 obtenemos el números de pies en Unidades Astronómicas y da 1,619661978 x 1013 pies.

Y como puedes ver este número es exageradamente parecido a phi.

Otras curiosidades son que el primer cero en el desarrollo decimal de phi aparece ¡en la posición 33!, el segundo en la posición 55 y el tercero en la 66. Además los 7 primeros términos de la sucesión de Fibonacci 1 + 1 + 2 + 3+ 5 + 8 + 13 = ¡suman 33!

Aplicación de φ a los mercados financieros

Pero todo esto que hemos planteado hasta ahora con el fin de convencerte de que hay algo en la naturaleza que encierra esta proporción como patrón, no vendría a colación si no pudiésemos relacionarlo y sacar conclusiones de cara a lo que nos ocupa, que son los mercados financieros.

Y es que, efectivamente, también los mercados financieros se comportan siguiendo proporciones áureas y pautas coincidentes con los términos de la serie Fibonacci.

Pues así es, en principio, te contaré que los mercados financieros, la economía en general, se mueven por ciclos económicos. Estos ciclos suelen durar 3, 5 u 8 años, curiosamente números Fibonacci. Tras un ciclo alcista viene uno bajista que suele tener las mismas proporciones, de manera que si el alcista fue de 8 años, el bajista es de 5, y ya sabemos que los números Fibonacci divididos por el que le precede en la serie tienden al número áureo. Esto es hablar muy en general, pero si observamos los gráficos de la evolución del índice Dow Jones desde finales del siglo XIX hasta hoy, pues lo normal es que se te pongan los pelos de punta al ver cómo todo concuerda. La justificación es que la economía y los mercados financieros, cuando son muy participados y no hay posibilidad de manipulación, siguen leyes biológicas. Por biológico aquí me refiero a lo que es la psicología de masas, que es la que al fin y al cabo mueve los mercados. Cosa distinta es cuando se produce algo imprevisto como puede ser el colapso económico de algún o empresa importante, un ataque terrorista o el inicio de una guerra inesperada, pero si a los mercados se les deja mover libremente por la enorme masa de inversores, instituciones, especuladores, ahorradores, etc., lo normal es que se comporten según unas pautas, cuyos parámetros temporales y de desplazamiento de precios sigan números Finonacci y proporciones áureas. Toda esta teoría está recogida en el llamado “principio de la onda de Elliott”, que constituye un estudio empírico, un conjunto de observaciones heurísticas de los mercados, sin ninguna validez matemática, pero que puede ayudar mucho a entender el comportamiento de los mercados financieros.

Daré algunos ejemplos. El siguiente grafico muestra las proporciones canónicas de una onda de Elliott, como ves, tras un impulso alcista se produce una corrección de mercado que debe ser del 0’618 del impulso alcista previo.

Finalmente, expongo unos gráficos en los que podemos observar diversas pautas de comportamiento marcadas por Elliott, donde de forma constante aparecen los números Fibonacci y las proporciones áureas.

3 LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT

Introducción

Ralph Nelson Elliott (28 July 1871 - 15 Enro 1948) fue un ingeniero americano escribió La Teoría de las Ondas de Elliott entre finales de la década de 1920s y 1940. Tras una grave enfermedad y después de años coleccionando datos y elaborando miles de gráficos basados en las cotizaciones de los valores integrantes en bolsa americana, Elliott descubrió pautas de comportamiento de dichos gráficos, pautas que provenían de ciclos repetitivos que reflejaban el comportamiento de la psicología humana. Partiendo del análisis chartista y las leyes enunciadas por Charles Dow en 1884, Elliott descubrió patrones que, en base a una probabilidad ventajosa, podían predecir el comportamiento de las cotizaciones estudiadas. Hay que reconocer que resulta muy pretencioso el plantear que los mercados se muevan siguiendo una serie numérica que se comporta por un patrón establecido por la naturaleza.

La primera publicación de esta Teoría es de Charles J. Collins en un artículo de 1938. El 1939 el propio Elliott publicó sus teorías en el Financial World Magazine

Los tres puntos fundamentales en que se basa Elliot son:

• Figura: que es el la interpretación que obtenemos del gráfico de la onda de Elliot. • Proporción: es la predeterminación de los objetivos y los retrocesos de los precios. • Tiempo: es la estimación del tiempo en que se deberían alcanzar los objetivos.

Importante recalcar que esto no es una ciencia exacta, es un estudio estadístico, puramente heurístico, que solo observa probabilidades, o mejor dicho frecuencias. Cuando un comportamiento se recuenta y calculamos que ocurre con una frecuencia superior al 60% de las veces, entonces Elliott lo convierte en pauta o patrón y enuncia la ley, que no es tal ley porque puede tener hasta un 40% de fallos pero nosotros, teniendo eso siempre presente, le llamaremos regla, porque ley es una palabra con significado fuerte y compacto que obliga su cumplimiento, pero que tu nunca debes olvidar que te mueves en un escenario donde las probabilidades unas veces funcionan y otras no. Como en el póquer, el

trío tiene más probabilidades que el full, pero ésto no te garantiza ganar.

La teoría de Elliott cayó en el olvido por décadas y a partir de 1970 cuando los computadores se empezaron a hacer asequibles, los traders que ahoran podían almacenar bases de datos de cotizaciones y elaborar gráficos con comodidad empezaron a comprobar que esos patrones eran reales y la Teoría de Elliott empezó a cobrar popularidad, sobre todo cuando resultaron exitosas las predicciones que realizaban Frost y Prechter (autores de "Elliott Wave Principle...key to stock market profits, 1978")

El Patrón básico

El patrón básico de Elliott está formado por la siguiente figura

Ondas de impulso Las ondas 1 , 2, 3, 4 y 5 constituyen un impulso primario

Dentro de este gran impulso las ondas 1 3 y 5 son a su vez de impulso y las ondas 2 y 4 son correcciones dentro de la gran onda

Ondas correctivas Las ondas a, b y c conforman la corrección al impulso formado por las ondas 1, 2, 3, 4, y 5

Dentro de ellas las ondas a y b son impulso bajistas y la onda b es un impulso alcista dentro de la corrección

La autosimilitud

Dependiendo del espacio temporal en el que trabajemos cada onda se puede puede subdividir en otra nueva onda completa de Elliott, por lo que este modelo tiene la naturaleza de objeto fractal con la propiedad de autosimilitud ( o sibisemejanza)

Como vemos en el gráfico las ondas 1 y 2 (rojas) se subdividen en otra onda de Elliott completa y si contamos aparecen los números Fibonacci por doquier

Dualidad

El principio de dualidad, tan presente en muchas áreas de las matemáticas, lógica, economía y otras materias, también se encuentra presente en el chartismo.

Todo lo que estudiemos para ondas alcistas tiene su dualidad y es igualmente válido.

Para ondas bajistas cuyo modelo gráfico sería

Debido a este principio, a lo largo de todos estos escritos que estoy publicando, para no resultar repetitivo, solo me basaré en estudios sobre Mercados alcistas, pero debes tener siempre presente que las conclusiones que adoptemos son igualmente válidas para mercados bajistas.

4 CARACTERÍSTICAS DE LAS ONDAS

Características técnicas

Aunque posteriormente estas características las enunciaremos como leyes o Guiones de comportamiento,

* Onda 1: habitualmente suele ser más corta que las demás.

* Onda 2: suele recorrer todo o casi todo el camino de la onda 1.

* Onda 3: generalmente es la de mayor amplitud y nunca puede ser la más corta de las cinco ondas de avance.

* Onda 4: es donde suelen formarse los triángulos. El suelo de esta onda nunca puede sobrepasar el techo de la onda 1.

* Onda 5: suele ser menos prolongada que la onda 3. En esta onda es donde los osciladores empiezan a mostrar divergencias y los indicadores empiezan a retrasarse respecto a los precios.

* Onda a: indica el comienzo de la fase correctora. Suele ser difícil de identificar.

* Onda b: acompañada de un nivel bajo de volumen.

* Onda c: cae siempre muy por debajo del suelo de la onda a.

La psicología de la onda de Elliott

La interpretación psicológica sería a partir de un mercado hundido en profunda depresión, un sentimiento negativo generalizado y un buen día, sin saber como, cuando ni por qué, en algún lugar surge un brote de optimismo, donde ayer había dos, hoy hay 3, como la mariposa que mueve las alas y origina mucho después un huracán en Florida. Ese brote minúsculo de optimismo se va propagando y configura la

* Onda 1: en la que, a pesar del entorno negativo, se produce un primer impulso que no convence a nadie porque las noticas que siguen llegando son pesimistas. Probablemente el impulso lo generan grandes inversores que opinan que el mercado está tan bajo que no ya no queda ninguna posibilidad de perder, que a estos precios solo se puede ganar. Además, la cafetería ya no tiene a 3, ahora hay 18 personas tomando café.

* Onda 2: al ser el entorno pesimista y la tendencia bajista estar vigente, la masa de inversores toma beneficios rápidamente por lo que esta onda tiende a volver al punto de partida o cerca (un 682% del impulso previo) pero al menos el mercado ya no baja, se ha completado un doble mínimo o una pequeña onda alcista de arranque.

* Onda 3: Al detenerse la caída del mercado empiezan a entrar los tardíos, los precavidos que esperaban una confirmación por lo que se genera una onda 3 que suele ser la más amplia y larga en duración porque la retroalimentación y el contagio de optimismo va creciendo gradualmente, por eso suele ser una onda extendida. Las noticias empiezan a dar síntomas de optimismo y los resultados de las empresas mejoran. El consumo crece, la cafetería tiene 55 clientes. El mercado confirma que ya no es bajista, ahora somos alcistas!

* Onda 4: Se producen los primeros temores, las primeras señales de agotamiento, una primera toma de beneficios importante. Hay que recordar el dicho de que el dinero es nervioso y temeroso. No obstante la presión compradora existe y se provoca una lucha que suele representarse gráficamente en triángulos y rectángulos laterales más complejos y que confluyen en una...

* Onda 5: los resultados empresariales confirman la robustez del mercado, las cotizaciones suben en esta quinta onda provocando euforia y se empiezan a pagar precios sobrevalorados porque las expectativas que los analistas auguran son de precios delirantes. La demanda supera a la oferta y la cafetería se encuentra siempre abarrotada y cuesta que te atiendan pese a que se han contratado 4 camareros más. Ahora es cuando el botones del hotel juega a bolsa y recomienda valores y Rockefeller se pone en guardia.

Y la fiesta se acaba, el ciclo alcista se termina y el Mercado manda a parar.

Toca corregir.

* Onda a: los grandes inversores saben que esos precios que llevó la onda 5 no tienen sentido, el mercado tiene una sobrevaloración irracional y venden aprovechando la publicación de las buenas noticias empresariales, la euforia existente de los incautos y el optimismo generalizado. La cafetería se ve obligada a despedir a un camarero porque ya no hay agobio.

* Onda b: ¿Cómo discernir si esta onda a previa es una corrección más, igual a las ondas 2 y 4? como la masa aprovecha para comprar más porque ahora creen que está nuevamente barato, las noticias empiezan a ser divergentes, se habla de desaceleración y no se confirman mejoras empresariales. Los precios llegan a un punto de colapso donde ya no hay compradores y...

* Onda c: el mercado se desploma, las noticias confirman los peores resultados empresariales, entra el pánico en los pequeños accionistas que ven que sus acciones valen menos del precio de compra y, lo que es peor, sus Planes de Pensiones decrecen. Todo el mundo quiere vender y nadie comprar. La cafetería vuelve a vaciarse lenta pero inexorablemente. Solo hay una palabra en boca de la gente: recesión.

La Variable Temporal

La Teoría de la Onda de Elliott debe estar siempre complementada las conclusiones ya vistas de Fiobonacci.

A lo largo del desarrollo de la onda de Elliott cabría esperar un cierto comportamiento Fibonacci en las pautas de tiempo. El objetivo sería poder predecir las proximidades de qué momento se puede dar un cambio de tendencia.

Naturalmente, esto es muy pretencioso. Sólo deberíamos usar este tipo de análisis si hubiésemos observado un comportamiento de estas proporciones en las ondas previas. Los programas de análisis chartista nos ofrecen la posibilidad de proyectar estas proporciones .

El siguiente gráfico, analizado por esta técnica, nos diría que estamos a punto de cumplir un objetivo tiempo y debería llevar aparejado un cambio de tendencia.

No te aconsejo que le hagas caso excesivo. Puedes tenerlas presentes pero nunca deberías tomar decisiones de inversión basándote en esta creencia por si sola.

Los abanicos de Fibonacci

También es posible dibujar lineas de tendencia que contengan las proporciones Fibonacci. Estas líneas también presentes en los programas de chartismo, son abanicos que determinan soportes y resistencias teóricos y futuros.

Encontrarás activos que se comporten de esta manera pero mantengo un escepticismo en adoptar también creencias de este tipo.

Siempre es útil hacer proyecciones de precios y de tiempo basados en proporciones Fibonacci pero, repito, no bases estrategias de inversión en base a estas predicciones. El Mercado se comporta como quiera y hay que ir analizando paso a paso. Como en la meteorología, otro entorno caótico igual que los Mercados Financieros, cualquier predicción a largo plazo es pura especulación.

Observa en este gráfico real como el precio rebota repetidamente en las líneas de Fibonacci trazadas.

También existen arcos de Fibonacci que muestran, ya no sólo las zonas de soporte o resistencia futuras sino también el momento en el que tendrán lugar. Su utilización suele ir acompañada del uso de las línea de Fibonacci ya que donde ambas líneas coinciden se producen señales más fuertes.

5 LA ONDA DE ELLIOTT CANÓNICA

Si nos planteásemos dibujar una onda de Elliott canónica con impulsos proporcionales, en una primera idea nos resultaría algoa sí como esto

Desarrollo de Elliott con la onda 3 extendida

La Nomenclatura de las ondas

6 REGLAS y GUIAS

Vamos a establecer unas Reglas iniciales, que se cumplen con alta frecuencia

1. Regla 1 La onda segunda no puede caer por debajo de la onda primera 2. Regla 2 La onda tercera nunca es la más corta de las ondas impulsivas 1,3 y 5. 3. Regla 3 La cuarta onda nunca se solapa en precio con la onda 2. 4. Regla 4 Nunca puede haber una corrección de 5 ondas. Por lo tanto, cuando

estemos en un mercado alcista y se produce una corrección de 5 ondas estarás viendo probablemente un cambio en la tendencia y se tratará de las cinco primeras ondas del mercado bajista.

y cinco Guías de comportamiento, de un grado de ocurrencia muy inferior:

1. Guía 1 (de la alternancia).- Las ondas correctivas tanto las 2 y 4 y las A y B deben ser diferentes en todos los aspectos posibles, ya sea en longitud o ratio del precio o en el tiempo, o bien una desarrollo simple y la otra más complejo (zig zag).

2. Guía 2 (de similitud).- Tras una onda de impulso para que su siguiente onda sea comparable debe recorrer en precio y tiempo al menos el 38% (ratio 0,382) del recorrido de la previa .

3. Guía 3 (soporte final).- Las correcciones tienden a terminar en el rango de precios de la onda 4 del grado anterior.

4. Guía 4 (ratio áureo).- Las correcciones terminan en el ratio áureo entre el 0,618 y 0,382 del recorrido de la onda de impulso. Si perdiese el nivel del 0,382 la corrección bajará a principio de onda. El grado de fuerza alcista se mide según los entornos donde se produzca el giro de tendencia, si es en:

a. El 0,618 (38%) se trata de mucha fuerza alcista b. El 0,5 (50%) situación media c. 0,382 (62%) se trata de una onda con poca fuerza. d. Si bajase al 0 (0%) se trataría de un fallo de onda pero que tambien puede

ser una onda de arranque de tendencia 5. Guía 5 (onda extendida).- Con frecuencia una de las ondas de impulso

(normalmente la 3) se extiende, descomponiéndose en otra nueva estructura completa de Elliott que como mínimo es el 161,8% de la onda más larga. Se denota con una 'x' antes del número.

6. Guía 6 (de la igualdad).- Si hay una onda extendida, las otras dos ondas de impulso deben ser similares en precio y tiempo, sino iguales al menos cumplir el ratio 0,618 una de otra.

Repito que todo esto es heurístico, datos obtenidos por el recuento de miles de gráficos y que las Reglas no son tales reglas y ni mucho menos lo son las Guías, son normas de comportamiento habitual pero que las denominamos así para que ayuden a tu autoconvencimiento. Todo la Teoría de Elliott son pautas probables pero que pueden no

cumplirse. El Mercado es soberano y siempre tiene razón. No obstante, casi siempre es posible realizar un recuento de Elliott que respete en gran medida estas normas.

7 PAUTAS

Los rectángulos, triángulos, banderas, cuñas y gallardetes del análisis chartista tienen su posición natural dentro de la onda de Elliott y, por lo general, son formaciones previas a una continuación de tendencia.

También las formaciones de cambio de tendencia chartistas, como los dobles y triples máximos (o mínimos en su comportamiento dual), los hombro-cabeza-hombro y lasa cuñas, tienen también su interpretación más lógica, si cabe, por Elliott.

Aquí tenemos un cuadro de figuras chartistas:

Y aquí otro cuadro con formaciones triangulares chartistas de continuación

Y, finalmente, más patrones de comportamientos típicos de incertidumbre:

Ahora comparemos situaciones chartistas y su equivalencia en Elliott:

8 LA FUERZA DE ONDA

Las correcciones esperadas dependen mucho del momento del desarrollo de Elliott. Como ya hemos comentado, la segunda onda tiene a corregir toda la primera, si lo hiciese antes implicaría una fuerza alcista mayor de lo habitual.

En general, las correcciones deberían seguir pautas áureas, es decir, o bien corregir

• un 38,2% • un 50% • un 61,8%

Cuanto menos corrija interpretaremos una mayor fuerza implícita del mercado alcista

La onda 3, tiende a extenderse, lo cual implica todavía una mayor fuerza alcista y, por tanto, su corrección esperada en la onda 4 debería ser tan solo de 38,2%, para luego iniciar una onda 5 que, si la predecimos siguiendo una onda canónica , podría alcanzar una proporción final de 2,382 veces el impulso de la onda 1. De forma ideal implicaría cumplir el siguiente gráfico:

Y aquí muestro un gráfico del SP500 y que cumplió con sorprendente exactitud las proporciones áureas y pautas Fibonacci:

9 ELLIOTT Vs DOW

Charles Dow nos habla de ciclos y sus etapas que se puede trasladar de forma natural a la Teoría de onda de Elliott

La Teoría de Dow habla de Fases,

• Fase de acumulación • Fase de tendencia • Fase de Distribución

lo cual también se puede trasladar a las etapas de Elliott

La Teoría de Dow nos habla de tendencias primarias, secundarias y terciarias que coinciden con las directrices trazadas en la casi totalidad de las ondas de Elliott que se producen.

En consecuencia ambas teorías son análogas y complementarias y es conveniente usarlas juntas.

Ejemplos formaciones chartista vs elliott

Una formación de triángulo con continuación de tendencia para la plata en 1974-1978

Una formación de onda de Elliott para índice europeo de oficinas con corrección del 32,8%

Una oinda de Elliott del Bono alemán

y otra del marco-dólar con fallo de onda:

Y una formación de onda de Elliott en una cotización intradía del IBEX 35

10 HISTORIA del DOW JONES

3 Siglos de Dow Jones

En el siguiente gráfico, con precios en escala semilogarítmica, obtenido con datos estimados antes de que el Dow Jones existiera nos muestra los grandes superciclos económicos y la sondas de Elliott que el mercado lleva trazadas.

Según él, estaríamos ahora en situación de sobrecompra y terminando una onda (V) comenzada en 1790, lo que induciría a pensar que el mercado debe corregir y buscar la directriz soporte. Si esto se cumpliese supone que se avecina una demoledora caida de los precios que debería durar décadas, a menois que ello se produjese con un crack similar al de 1929.

Elliott interpretando el SP 500

Visto más de cerca

11 FUENTES

http://www.elliottwave.com/

http://elliottwavepredictions.com/

http://www.tradersdaytrading.com

http://blog.tradersdaytrading.com

http://www.megabolsa.com

http://bolsawallstreet.com/la-teoria-de-las-ondas-de-elliot/

http://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/316907-teoria-onda-elliott

http://issuu.com/ourutopy/docs/_curso_de_bolsa__02_elliott_wave_th/0