DONG ENERGY IPO

SET FRA LEGAL COMPLIANCE OFFICER

Ulrik Jarlov

Director, head of Company Secretariat & Compliance

2

Agenda

Introduktion

Compliance set-up

IPO

Reflektioner

Compliance opgaver i IPO

Børsretligt compliance program

21. januar 2008

3

9. Juni 2016

4

Advokat

Hos DONG Energy siden 2007

Chef for Legal Company Secretariat &

Compliance (del af Group Legal)

Primære arbejdsområder:

-Compliance

-Børsret

-Selskabsret

-Corporate governance

-Anti-korruption

-Bestyrelsesforhold

- Incitamentsprogrammer

-Fast ejendom

Ulrik Jarlov

5

Introduktion

DONG Energy

6

DONG Energy arbejder med at udvikle, opføre og drive

havmølleparker; producere el og varme fra vores

kraftværker; forsyne privat- og erhvervskunder med energi

samt at producere olie og gas.

DONG Energy har 6.700 ansatte og har hovedsæde i

Danmark.

Wind Power

Bioenergy &

Thermal Power

Distribution &

Customer Solutions

Oil & Gas

Introduktion

DONG Energy’s compliance set-up

7

Compliance

Committee

Compliance Officer

Wind Power

Compliance Officer

O&P

Compliance Officer

Thermal Power

Compliance Officer

Customers & Markets

Internal Audit

Audit & Risk

Committee

Compliance Officer

Group Finance &

Services

Compliance Officer

Group Support

Board of

Directors

Chief Legal

Compliance

function

Compliance Officer

Group IT

CEO (chairman)

CEO

CFO (business units)

Legal, IT, Procurement,

Internal Audit, HR, Stakeholder

relations

God forretningsadfærd

Konkurrenceret

Børsret

Finansiel regulering

Juridiske compliance programmer Compliance Committee

Compliance set-up

IPO fra en compliance-vinkel – noget nyt?

8

Statslige aktieselskab og børsnoterede

obligationer

Har prøvet processen før…

Ny EU regulering

Compliance set-up i version 2.0

Langt større fokus på processer og

kommunikation

Compliance fylder mere i selve IPO processen –

men… også en del andre work-streams

IPO

DONG Energy project organisation

Gro

up

BU

repre

senta

tives

Financials &

accounting

Corporate &

regulation

Prospectus & legal

documentation

Analyst & investor

presentations

Offer structure &

marketing

Group

ManagementGroup CFO’s

Valuation & capital

structure

Project Management

IPO Committee

Due diligence

A C D F GEB

Meeting frequency: Weekly

Meeting frequency: Bi-weekly

Meeting frequency: Weekly

9

IPO

Datarum + due diligence (dokumenter,

memo’er, QA)

Prospekt (risikofaktorer, væsentlige

non-compliance sager, diverse

formalia)

Selskabsretlige regler for børsnoterede

selskaber

Børsretligt compliance program

Hvad laver legal compliance officer i en IPO?

10

Compliance opgaver i IPO

“Teamet”

11

DONG Energy

Eksterne

advokater

IT

Diverse

Chief Legal Compliance Officer

HR (medarbejdere specialiseret i HR-processer)

IR chef, pressechef, kommikationsdirektør

Intern kommunikation

Advokat for DONG Energy: Partner + senioradvokat

Advokat for hovedaktionær, storaktionær(er), banker

Leverandør af løsning til håndtering af aktiebog + insiderliste: Chef, key account manager +

team af IT-udviklere

IT konsulent

Udvikler af e-learning program

Oversættere

Ekstern grafiker

Compliance opgaver i IPO

Risikofaktorer - 45 sider med 71

risikofaktorer

8 risikofaktorer om legal compliance:

-Varmelovgivningen

-Særlovgivning for distributionsforretning

-Patentlovgivningen

-Konkurrencelovgivning

-Statsstøtteregler

-Udbudslovgivningen

-Finansiel regulering

-Miljølovgivningen

-Bestikkelseslovgivningen

-Skattelovgivningen

-Lovgivning på nye markeder

Prospekt - risikofaktorer

12

Compliance opgaver i IPO

Ét fælles program (aktier + obligationer)

Sikre compliance, ikke “over-implementere”*

Ikke blot et par juridiske dokumenter

Centralt forankret, men “forretningen” skal inddrages

Dokumenterede (og enkle…) processer

Fokus på kommunikation og træning af flere

målgrupper

Vi skal ud over rampen…til tiden

Børsretligt compliance program

- designkriterier

13

Børsretligt compliance program

*) Visse undtagelser….

Leverancer- der var alligevel en del…

14

Memo om legal framework

Mapping af intern viden

Hvem har adgang til intern viden?

Opdateret e-learning program

Interne regler

Proces for ledelsens indberetning af handler

Ledelsens “nærtstående”

Pixi-version af interne regler

Mail til alle fra CEO – “Hurra, husk nye regler”

Præsentation - bestyrelsen

Præsentation - “road show”

Artikel - “Managers Brief”

Insiderliste proces – “permanente”

Insiderliste proces – “deal-specific”

Etablering af Disclosure Committee

Proces for legal review af investeringsindstillinger

Proces for åbning og lukning af handelsvinduer

Aftalegrundlag med news provider

Insiderliste - portalløsning

Insiderliste – MAR rapporteringsformat

Insiderliste - mailskabeloner

Opdateret politik for god forretningsadfærd“Light” elearning til alle

Selskabsmeddelelse template

Disclosure level post IPO

Tekst til standard ansættelseskontrakterAlignment med REMIT program

Præsentation - koncernledelse

Artikel - VITAL

“road shows”

Legal review London / Luxembourg

Insiderliste proces – eksterne

Børsretligt compliance program

Nye strenge krav 3.

juli

Behov for ny proces

Ikke “plug-and-play”

løsning i markedet

Compliant “før tid”

Eksempel- insiderlisteproces for “permanente insidere”

15

Situation Løsning

Daglig identification af insidere i SAP

Daglig “til/afgang” rapport med tilgængelige stamdata

Daglig indlæsning af data

Daglig udsendelse af “velkommen-mail” og “farvel-mail”

Daglig opdatering af data

Daglig aktivitetsrapport til Legal

Ugentlig rykkerproces

Sign-off + validering / indtastning af supplerende stamdata via portal-løsning

Mail når handelsvindue åbner/lukker

Børsretligt compliance program

100%

automatisk

Compliance “blot” én blandt mange work streams

Nye regler og ambitiøs tidsplan komplicerende factor

Mange nye bureaukratiske påfund -

ressourcekrævede og svære at forklare

Burde måske nok have talt med peers inden IPO

Svær kommunikationsopgave

Den egentlige opgave starter når alle andre er

færdige…

Reflektioner

16

17

QUESTIONS?