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IIndustry ndustry Briefrief
Analyst 이선태 (6309-4523)
[email protected]
2011. 1. 13
반도체 Overweight
Tablet PC를 긍정적으로 보는 이유
Top Picks
삼성전자(005930) Buy, TP 1,250,000원 하이닉스(000660) Buy, TP 29,000원
▶ 결론
- 반도체 업종 Overweight의 투자의견 유지
- Tablet PC, PC를 대체하는 시장이 아니라 인간의 생황을 디지털로 바꾸는 기기
- 반도체 : Nand 플래시와 AP(Application Processor) 수혜
- 반도체 후공정 장비 수혜 : 고사양의 패키징 시장 확대 영향
- 삼성전자, 하이닉스 투자 매력
▶ Tablet PC의 영역 확대
1) Tablet PC로 교과서 대체
- 미국 일부 지역 학교 Tablet으로 교과서 대체. 뉴욕,버지니아,시카고,캘리포니아 등
- 국내도 디지털 교과서 사업 시범 시행
- 멀티미디어, 게임 등으로 역사나 문학을 공부하면서 수업 방식 변화
2) 현대차 13년부터 차량에 Tablet 장착
- 자체 개발한 Tablet을 13년부터 차량 장착. 초기는 선택사양으로 제공하고 향후에는
기본 장착. 자동차 전장화가 진행되면서 차량을 제어할 수 있는 PC 기능 필요
- 텔레매틱스 등 다양한 정보 획득을 위한 기기 필요
- Tablet이 단순히 유행하는 아이템이나 PC를 대체하는 것이 아니라 인간의 라이프
스타일을 디지털로 바꾸는 역할을 할 것으로 판단
- 11년 Tablet 출하량 5,500만대, 12년 7,700만대 예상
▶ Nand 플래시, AP와 반도체 후공정 업체 수혜
- Tablet 시장 확대시 메인 저장장치인 Nand 플래시와 모바일 CPU인 AP 시장 수혜
- 반도체 후공정 시장 확대 : 스마트폰, 태블릿 PC 등장으로 크기가 작고 고속 구현
이 가능한 High-end 패키징 시장 확대
- 패키징 방식이 기존의 BGA에서 Flip chip 방식으로 전환되며 후공정 비용 증가
- 특히 Die Stack, PoP(Package on Package), TSV(Through via Silicon) 등 3D 패키징
시장 고성장 전망
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[그림 1] Tablet PC 출하량 [그림 2] 스마트폰, PC 출하량
-
20
40
60
80
100
120
140
2008 2009 2010E 2011E 2012E 2013E 2014E0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%Tablet PC(백만대,좌축)
삼성전자 판매량(백만대,좌축)
삼성전자 점유율
-
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2000 2002 2004 2006 2008 2010E 2012E 2014E
Smartpone
PC
(백만대)
자료: Gartner, 메리츠종금증권 리서치센터 자료: 메리츠종금증권 리서치센터
[표 1] Tablet PC, 스마트폰 Data
단위 : 백만대 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013PC 272 299 316 359 398 450 504 Tablet 1 4 16 55 77 96
아이패드 13 31 41 47 갤럭시 탭 2 15 24 30
기타 1 4 2 9 11 19 삼성전자 점유율 9% 28% 31% 32%
Handset 1,159 1,278 1,340 1,604 1,801 1,830 1,540 Smartphone 123 145 180 280 432 595 749
아이폰 4 14 25 48 72 98 119 삼성전자 스마트폰 3 5 6 25 65 99 136
스마트폰 비중 11% 11% 13% 17% 24% 33% 49%삼성전자 점유율 2% 3% 3% 9% 15% 17% 18%YoYPC 10% 5% 14% 11% 13% 12%Tablet 253% 357% 231% 40% 25%
아이패드 130% 34% 13%Handset 10% 5% 20% 12% 2% -16%
Smartphone 18% 24% 56% 54% 38% 26%
자료: Gartner, 메리츠종금증권 리서치센터 추정
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[그림 3] 3D Packaging 기술
자료: Gartner
[그림 4] TSV 기술
자료: Elpida, 메리츠종금증권 리서치센터
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Compliance Notice
당사는 동 자료에 언급된 종목 중 메리츠화재와 계열회사의 관계가 있습니다. 동 자료 작성일 현재 계열회사 관계
외의 사전고지와 관련된 사항은 없습니다. 2011년 1월 13일 현재 동 자료에 언급된 종목의 유가증권(DR, CB, IPO,
시장조성 등) 발행 관련하여 지난 6개월간 주간사로 참여하지 않았습니다. 당사는 2011년 1월 13일 현재 동 자료에
언급된 종목의 지분을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 당사의 조사분석 담당자는 2011년 1월 13일 현재 동 자료에
언급된 종목의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 본 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며,
외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. (작성자: 이선태)
동 자료는 투자자들의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 동 자료에 수록된 내용은
당사 리서치센터의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. 동 자료를
이용하시는 분은 동 자료와 관련한 투자의 최종 결정은 자신의 판단으로 하시기 바랍니다.
투자등급 관련사항
1. 종목추천관련 투자등급(추천기준일 종가대비 4등급)
→아래 종목투자의견은 향후 6개월간 추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함.
ㆍStrong Buy : 추천기준일 종가대비 +50%이상.
ㆍBuy : 추천기준일 종가대비 +15%이상 ~ +50%미만.
ㆍHold : 추천기준일 종가대비 +5%이상 ~ +15%미만.
ㆍReduce : 추천기준일 종가대비 +5%미만.
2. 산업추천관련 투자등급(추천기준일 시장지수대비 3등급)
→아래 산업투자의견은 시가총액기준 산업별 시장비중 대비 보유비중의 변화를 추천하는 것.
ㆍ비중확대(Overweight).
ㆍ중립(Neutral).
ㆍ비중축소(Underweight)
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■■ 삼삼성성전전자자((000055993300)) 추천확정일자 자료의 형식 투자의견 목표주가 담당자 주가 및 목표주가 변동추이
2009.01.16 기업브리프 Buy 580,000 이선태
2009.01.28 기업브리프 Hold 500,000 이선태
2009.02.09 기업분석 Hold 550,000 이선태
2009.04.27 기업브리프 Buy 680,000 이선태
2009.05.12 산업브리프 Buy 680,000 이선태
2009.05.26 산업브리프 Buy 680,000 이선태
2009.06.03 산업브리프 Buy 680,000 이선태
2009.06.12 산업브리프 Buy 680,000 이선태
2009.06.23 산업브리프 Buy 680,000 이선태
2009.06.30 기업브리프 Buy 680,000 이선태
2009.07.15 산업브리프 Buy 750,000 이선태
2009.07.16 산업브리프 Buy 750,000 이선태
2009.07.27 기업브리프 Buy 800,000 이선태
2009.10.07 기업브리프 Buy 880,000 이선태
2009.11.02 기업브리프 Buy 880,000 이선태
2009.11.06 산업브리프 Buy 880,000 이선태
2009.11.23 산업분석 Buy 880,000 이선태
2009.11.23 산업브리프 Buy 880,000 이선태
2009.11.26 산업브리프 Buy 880,000 이선태2009.11.30 산업분석 Buy 880,000 이선태2009.12.03 산업브리프 Buy 880,000 이선태2010.01.08 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.01.18 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.01.21 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.02.01 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.03.22 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.03.25 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.03.29 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.03.29 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.04.11 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.03.29 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.04.12 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.05.03 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.05.28 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.06.07 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.07.02 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.07.08 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.07.08 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.07.29 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.08.02 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.08.10 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.08.24 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.08.31 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.10.04 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.10.08 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.10.12 산업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.10.18 산업분석 Buy 1,000,000 이선태
2010.11.01 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.11.15 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.12.01 기업브리프 Buy 1,000,000 이선태
2010.12.14 기업분석 Buy 1,250,000 이선태
2011.01.03 산업브리프 Buy 1,250,000 이선태
2011.01.06 산업브리프 Buy 1,250,000 이선태
2011.01.10 기업브리프 Buy 1,250,000 이선태
2011.01.13 산업브리프 Buy 1,250,000 이선태
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
2008.12 2009.04 2009.08 2009.12 2010.04 2010.08
(원) 주가 목표주가
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메리츠종금증권 리서치센터 6
■■ 하하이이닉닉스스반반도도체체((000000666600)) 추천확정일자 자료의 형식 투자의견 목표주가 담당자 주가 및 목표주가 변동추이
2009.04.27 기업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.05.12 산업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.05.26 산업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.06.03 산업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.06.12 산업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.06.23 산업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.07.15 산업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.07.16 산업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.07.27 기업브리프 Buy 20,000 이선태
2009.08.10 기업분석 Buy 25,000 이선태
2009.09.24 기업브리프 Buy 25,000 이선태
2009.10.01 산업브리프 Buy 25,000 이선태
2009.10.20 기업브리프 Buy 25,000 이선태
2009.10.26 기업브리프 Buy 25,000 이선태
2009.11.06 산업브리프 Buy 25,000 이선태
2009.11.16 기업브리프 Buy 25,000 이선태
2009.11.23 산업분석 Buy 25,000 이선태
2009.11.23 산업브리프 Buy 25,000 이선태
2010.01.18 기업브리프 Buy 32,000 이선태
2010.01.22 기업브리프 Buy 32,000 이선태
2010.01.27 기업브리프 Buy 32,000 이선태
2010.03.16 기업브리프 Buy 32,000 이선태
2010.03.22 기업브리프 Buy 32,000 이선태
2010.03.25 기업브리프 Buy 32,000 이선태
2010.03.29 산업브리프 Buy 32,000 이선태2010.04.05 기업브리프 Buy 38,000 이선태2010.04.12 산업브리프 Buy 38,000 이선태2010.04.23 기업브리프 Buy 38,000 이선태2010.05.28 산업브리프 Buy 38,000 이선태2010.06.07 산업브리프 Buy 38,000 이선태2010.06.08 기업브리프 Buy 38,000 이선태2010.07.08 산업브리프 Buy 38,000 이선태2010.07.23 기업브리프 Buy 34,000 이선태2010.07.27 기업브리프 Buy 34,000 이선태2010.10.04 산업브리프 Buy 34,000 이선태2010.10.18 산업분석 Buy 34,000 이선태2010.10.29 기업브리프 Buy 29,000 이선태2011.01.06 산업브리프 Buy 29,000 이선태2011.01.13 산업브리프 Buy 29,000 이선태
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
2008.12 2009.04 2009.08 2009.12 2010.04 2010.08
(원)주가 목표주가
