Estados Financieros Camil Alimentos...

Estados Financieros

Camil Alimentos S.A. 29 de febrero de 2016 con Informe de los Auditores Independientes

Camil Alimentos S.A.

Estados Financieros 29 de febrero de 2016 Contenido Informe de los auditores independientes sobre los estados financieros .......................................... 1 Estados financieros auditados Balances generales ....................................................................................................................... 3 Estados de resultados ................................................................................................................... 5 Estados de resultados integrales .................................................................................................... 6 Estados de evolución del patrimonio neto - Compañía y Consolidado ............................................ 7 Estados de flujo de efectivo ............................................................................................................ 8 Estados de valor agregado ............................................................................................................. 9 Notas a los estados financieros .................................................................................................... 10

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Traducción libre del informe de los auditores independientes originalmente emitido en portugués sobre los estados financieros

Informe de los auditores independientes sobre los estados financiero A los Administradores y Accionistas

Camil Alimentos S.A. São Paulo (SP) Hemos auditado los estados financieros individuales y consolidados de Camil Alimentos S.A. (“Compañía”), identificados como Compañía y Consolidado, respectivamente, que comprenden los balances generales al 29 de febrero de 2016 y los correspondientes estados de resultados, de resultados integrales, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, por el ejercicio finalizado en dicha fecha, incluyendo el resumen de las principales prácticas contables y notas a los estados financieros. Responsabilidad de la dirección de los estados financieros La dirección de la Compañía es responsable de la preparación y razonable presentación de los estados financieros individuales y consolidados de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil y de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), así como también de los controles internos que la misma determinó que son necesarios para permitir la preparación de estos estados financieros sin manifestación no veraz significativa, independientemente si causada por fraude o error. Responsabilidad de los auditores independientes Nuestra responsabilidad es emitir una opinión sobre los estados financieros, sobre la base de nuestra auditoría, efectuada de acuerdo con las normas brasileñas e internacionales de auditoría. Dichas normas requieren que los auditores cumplan con exigencias éticas y que la auditoría sea planificada y ejecutada para obtener seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de manifestación no veraz significativa. Una auditoría incluye la ejecución de procedimientos seleccionados para obtener evidencia acerca de los valores y exposiciones constantes en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de manifestación no veraz significativa en los estados financieros, independientemente si causada por fraude o error. En dicha evaluación de riesgo, el auditor considera los controles internos significativos para la preparación y adecuada exposición de los estados financieros de la Compañía para la planificación de los procedimientos de auditoría que son apropiados en las circunstancias, pero no para fines de expresar una opinión sobre la efectividad de esos controles internos de la Compañía. Una auditoría incluye también la evaluación de la adecuación de las prácticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto.

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Creemos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría. Opinión sobre los estados financieros En nuestra opinión, los estados financieros individuales y consolidados antes referidos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la posición patrimonial y financiera individual y consolidada de Camil Alimentos S.A. al 29 de febrero de 2016, el desempeño individual y consolidado de sus operaciones y su flujo de efectivo individual y consolidado por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil y las normas internacionales de información financiera (NIIF) expedidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Otros temas Estados de valor agregado Hemos examinado también los estados individual y consolidado del valor agregado (EVA) por el ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016, preparados bajo la responsabilidad de la dirección de la Compañía, cuya presentación es requerida por la ley societaria brasileña para compañías cotizantes y como información suplementaria por las NIIF, que no requieren la presentación de EVA. Esos estados fueron sometidos a los mismos procedimientos de auditoría antes descritos y, en nuestra opinión, están razonablemente presentados, en todos sus aspectos significativos, en relación con los estados financieros tomados en su conjunto. São Paulo, 17 de mayo de 2016. ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/O-6 Douglas Travaglia Lopes Ferreira Contador CRC-1SP218313/O-4

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Traducción libre de los estados financieros originalmente emitidos en portugués

Camil Alimentos S.A. Balances generales 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales) Compañía Consolidado

Nota 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Activo Corriente

Efectivo en caja y bancos 4 352.519 225.985 441.377 243.978 Inversiones temporales 5 30.378 52.990 50.666 134.830 Cuentas por cobrar de clientes 6 393.099 413.479 615.038 575.326 Bienes de cambio 7 340.579 366.849 857.640 644.975 Impuestos por recuperar 8 105.802 109.370 117.705 122.793 Partes vinculadas 14 7.664 13.513 23.555 13.362 Otros créditos 45.075 15.064 75.671 33.150 Gastos prepagados 5.660 4.930 9.152 9.288

Total del activo corriente 1.280.776 1.202.180 2.190.804 1.777.702 No corriente

Inversiones temporales 5 - 16.872 74 16.936 Impuestos por recuperar 8 3.518 2.798 3.518 2.798 Partes vinculadas 14 11.713 - 7.150 5.171 Bienes de cambio 7 16.991 - 16.991 - Depósitos judiciales 15 4.878 4.953 4.949 5.028 Otros créditos 112 16.358 6.012 16.888

37.212 40.981 38.694 46.821 Inversiones 10 972.597 760.070 20.936 20.271 Bienes de uso 11 516.269 531.627 897.619 830.847 Activo intangible 12 218.069 227.011 593.751 590.117

Total del activo no corriente 1.744.147 1.559.689 1.551.000 1.488.056

Total del activo 3.024.923 2.761.869 3.741.804 3.265.758

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Compañía Consolidado

Nota 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Pasivo y patrimonio neto Corriente

Proveedores 243.689 217.686 460.561 418.607 Préstamos y financiaciones 13a 147.396 84.969 367.781 167.394 Debentures 13b 209.125 172.878 209.125 172.878 Partes vinculadas 14 28.964 29.860 7.640 6.241 Cargas sociales 26.801 9.905 35.890 18.290 Impuestos por pagar 22.479 4.626 54.030 27.464 Provisión para vacaciones y cargas

derivadas 14.870 13.385 24.642 24.017 Programa especial de pago en cuotas 16 9.782 9.981 9.964 10.173 Dividendos por pagar - 25.950 - 25.950 Valores por pagar - 71.239 - 71.239 Otras cuentas por pagar 20.644 7.644 74.015 32.836

Total del pasivo corriente 723.750 648.123 1.243.648 975.089 No corriente

Préstamos y financiaciones 13a 403.951 271.988 578.460 436.141 Debentures 13b 334.827 517.967 334.827 517.967 Programa especial de pago en cuotas 16 54.748 70.089 55.794 71.316 Impuesto a las ganancias diferido 18b 67.379 46.588 87.669 56.766 Provisión para contingencias 15 13.830 9.872 14.808 11.126 Otras cuentas por pagar - 53.488 160 53.599

Total del pasivo no corriente 874.735 969.992 1.071.718 1.146.915 Patrimonio neto Capital social 17 527.428 527.428 527.428 527.428 Reservas de utilidades 17 430.780 320.061 430.780 320.061 Ajuste por valoración del patrimonio neto 17 468.230 296.265 468.230 296.265

Total del patrimonio neto 1.426.438 1.143.754 1.426.438 1.143.754

Total del pasivo y del patrimonio neto 3.024.923 2.761.869 3.741.804 3.265.758

Véanse las notas a los estados financieros.

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Camil Alimentos S.A. Estados de resultados Ejercicios finalizados el 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales, excepto la utilidad neta por acción, expresada en reales) Compañía Consolidado

Nota 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Ingresos netos por ventas y servicios 25 2.939.505 2.605.264 4.228.949 3.675.782 Costos de ventas y servicios 26 (2.206.188) (1.985.545) (3.194.800) (2.824.365)

Ganancias brutas 733.317 619.719 1.034.149 851.417 Ingresos (gastos) operativos Gastos por ventas 26 (293.574) (286.837) (444.430) (402.099) Gastos generales y administrativos 26 (171.970) (132.226) (227.081) (173.907) Valor patrimonial proporcional 10 36.569 40.606 (5.657) (303) Otros ingresos (gastos) operativos 20 (19.547) 7.492 (19.825) 9.916

Utilidad antes de los ingresos y gastos financieros 284.795 248.754 337.156 285.024

Gastos financieros 19 (180.566) (175.328) (227.905) (204.067) Ingresos financieros 19 54.250 64.721 71.960 75.798

Resultado antes de los impuestos 158.479 138.147 181.211 156.755 Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas Corriente 18 (26.912) (3.009) (40.944) (16.898) Diferido 18 (20.791) (30.178) (29.491) (34.897)

Total de impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas (47.703) (33.187) (70.435) (51.795)

Utilidad neta del ejercicio 110.776 104.960 110.776 104.960

Utilidad neta, básica y diluida, por acción del capital social - R$ 0,98 0,93


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Camil Alimentos S.A. Estados de resultados integrales Ejercicios finalizados el 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales)

Compañía y Consolidado

29/02/2016 28/02/2015

Utilidad neta del ejercicio 110.776 104.960 Otros resultados integrales: Diferencias cambiarias en la conversión de operaciones extranjeras 175.958 79.084

Resultados integrales del ejercicio, neto de impuestos 286.734 184.044


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Camil Alimentos S.A. Estados de evolución del patrimonio neto - Compañía y Consolidado Ejercicios finalizados el 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales)

Reserva de

capital Reservas de utilidades

Nota Capital social

Subvenciones para inversiones

Reserva legal

Utilidades por asignar

Ajuste por valoración

del patrimonio

neto Utilidades

acumuladas Total

Saldos al 28 de febrero de 2014 527.428 333 23.237 213.728 221.267 - 985.993 Fluctuación cambiaria sobre inversiones en el extranjero 10 - - - - 79.084 - 79.084 Realización de depreciación del valor razonable, neto de impuestos 17e - - - - (4.086) 4.086 - Utilidad neta del ejercicio - - - - - 104.960 104.960 Asignación propuesta:

Constitución de reserva legal 17c - - 5.248 - - (5.248) - Provisión para dividendos por pagar 17b - - - - - (25.950) (25.950) Constitución de reserva de utilidades por asignar 17b - (333) - 77.848 - (77.848) (333)

Saldos al 28 de febrero de 2015 527.428 - 28.485 291.576 296.265 - 1.143.754 Saldos al 28 de febrero de 2015 527.428 - 28.485 291.576 296.265 - 1.143.754 Fluctuación cambiaria sobre inversiones en el extranjero 10 - - - - 175.958 - 175.958 Realización de depreciación del valor razonable, neto de impuestos 17e - - - - (3.993) 3.993 - Utilidad neta del ejercicio - - - - - 110.776 110.776 Asignación propuesta:

Constitución de reserva legal 17c - - 5.539 - - (5.539) - Complemento de dividendos distribuidos - ejercicio

anterior 17b - - - - - (4.050) (4.050) Constitución de reserva de utilidades por asignar 17b - - - 105.180 - (105.180) -

Saldos al 29 de febrero de 2016 527.428 - 34.024 396.756 468.230 - 1.426.438


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Camil Alimentos S.A. Estados de flujo de efectivo Ejercicios finalizados el 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales)


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Flujo de efectivo de las actividades operativas Utilidad neta del ejercicio 110.776 104.960 110.776 104.960 Ajustes para conciliar el resultado al efectivo generado por las

actividades operativas: Valor patrimonial proporcional (36.569) (40.606) 5.657 303 Cargos financieros aprovisionados 155.992 141.456 181.129 163.231 Previsión (desafectación) para cuentas de cobro dudoso 1.079 (4.541) 1.551 (4.551) Provisión para descuentos 12.865 (2.159) 12.865 (2.159) Provisión para contingencias 3.958 1.821 3.682 1.536 Impuestos diferidos 20.791 30.178 29.491 34.897 Fluctuación cambiaria sobre efectivo en caja y bancos - - 4.863 3.300 Depreciaciones 44.680 44.881 77.105 67.414 Amortizaciones 8.608 8.263 8.650 8.849 Activo intangible dado de baja 3.081 - 3.082 - Bienes de uso dados de baja 9.025 (251) 13.611 (2.500)

334.286 284.002 452.462 375.280 Disminución (aumento) de activos Cuentas por cobrar de clientes 6.435 3.059 8.759 4.905 Bienes de cambio (13.189) 35.245 (157.972) 46.633 Otros activos corrientes y no corrientes (3.517) (46.391) (8.389) (33.769)

Total de los activos (10.271) (8.087) (157.602) 17.769 Disminución (aumento) en los pasivos Proveedores 25.108 42.082 (25.498) 31.848 Salarios y cargas por pagar 18.382 (8.360) 12.612 (6.518) Pasivos tributarios 2.313 (4.690) 19.921 7.213 Otros pasivos corrientes y no corrientes 13.401 15.020 54.275 38.824 Pago de IRPJ y CSLL - - (13.003) (12.407)

Total de los pasivos 59.204 44.052 48.307 58.960

Efectivo generado por las actividades operativas 383.219 319.967 343.167 452.009 Flujo de efectivo de las actividades de inversiones: Inversiones temporales 39.483 (13.008) 128.149 (64.490) Enajenación de bienes de uso 8.549 6.080 8.549 6.268 Adquisiciones de activo intangible (2.747) (984) (3.123) (1.145) Adquisiciones de inversiones (125.128) (84.880) (125.128) (142.534) Adquisiciones de bienes de uso (38.347) (46.990) (81.632) (70.079) Efectivo advenido de adquisiciones - - - 3.612

Efectivo (usado en) generado por las actividades de inversiones (118.190) (139.782) (73.185) (268.368) Flujo de efectivo de las actividades de financiación: Captación (pago) de préstamos 2.600 (34.065) 115.059 (60.818) Interés pagado sobre préstamos (111.095) (96.005) (157.642) (106.701) Dividendos distribuidos (30.000) (33.533) (30.000) (34.000)

Efectivo usado en (generado por) las actividades de financiación (138.495) (163.603) (72.583) (201.519)

Aumento (disminución) en efectivo en caja y bancos 126.534 16.582 197.399 (17.878)

Aumento (disminución) en efectivo en caja y bancos Al inicio del ejercicio 225.985 209.403 243.978 261.856

Al cierre del ejercicio 352.519 225.985 441.377 243.978

Aumento (disminución) en efectivo en caja y bancos 126.534 16.582 197.399 (17.878)


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Camil Alimentos S.A. Estados de valor agregado 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales - R$, excepto cuando se indique lo contrario) Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Ingresos Ventas de mercancías, productos y servicios 3.226.887 2.848.347 4.632.791 4.091.377 Otros ingresos 4.828 12.051 16.663 18.067 Previsión (desafectación) de cuentas de cobro dudoso (1.847) 10 (3.268) (633)

3.229.868 2.860.408 4.646.186 4.108.811 Suministros adquiridos de terceros Costos de productos, mercancías y servicios vendidos (1.885.824) (1.712.225) (2.804.201) (2.577.395) Materiales, energía, servicios de terceros y otros (474.857) (436.463) (655.973) (580.207) Otros (24.376) (4.559) (36.465) (8.140)

(2.385.057) (2.153.247) (3.496.639) (3.165.742) Valor agregado bruto 844.811 707.161 1.149.547 943.069

Retenciones Depreciación, amortización y agotamiento (53.288) (53.144) (85.755) (76.263)

(53.288) (53.144) (85.755) (76.263)

Valor agregado neto producido 791.523 654.017 1.063.792 866.806

Valor agregado cobrado en transferencia Valor patrimonial proporcional 36.569 40.606 (5.657) (303) Ingresos financieros 54.250 64.722 71.960 75.799

90.819 105.328 66.303 75.496

Valor agregado total por asignar 882.342 759.345 1.130.095 942.302

Asignación del valor agregado Personal

Remuneración directa 129.670 121.757 243.983 208.668 Beneficios 53.466 40.769 68.331 55.903 Fondo de Indemnización por Cese de Empleo

(FGTS) 15.202 12.520 15.202 12.520 Otros 45.387 34.118 45.428 34.217

243.725 209.164 372.944 311.308

Impuestos, tasas y contribuciones Nacionales 104.165 64.958 128.447 84.752 Estatales 225.655 190.062 266.707 219.026 Municipales 2.545 2.816 8.053 5.913

332.365 257.836 403.207 309.691

Remuneración de capitales de terceros Interés 180.566 175.328 227.905 204.067 Alquileres 14.910 12.057 15.263 12.276

195.476 187.385 243.168 216.343

Remuneración de capitales propios Dividendos - 25.950 - 25.950 Utilidad neta del ejercicio 110.776 79.010 110.776 79.010

110.776 104.960 110.776 104.960

882.342 759.345 1.130.095 942.302


Camil Alimentos S.A. Notas a los estados financieros 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales - R$, excepto cuando se indique lo contrario)

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1. Información general

Camil Alimentos S.A. (“Compañía”) es una sociedad anónima no cotizante, con sede en la ciudad de San Pablo (SP), Brasil, dedicada principalmente a la industrialización y comercialización de arroz, frijoles, pescados y azúcar.

Las actividades de la Compañía empezaron el año 1963, como cooperativa en el sector de arroz, y desde entonces la Compañía ha ido expandiendo tanto orgánicamente como a través de adquisiciones de empresas y/o marcas de alimentos en Brasil y en algunos de los principales países de Sudamérica.

La Compañía tiene un amplio portafolio de marcas, incluyendo “Camil”, “Pescador”, “Coqueiro”, “União”, "Barra”, “Dolce”, “Neve” y “Duçula” en Brasil, “Saman” en Uruguay, “Tucapel” en Chile y “Costeño” y “Paisana” en Perú. Con esas marcas, la Compañía logró posición destacada en los mercados de pescados y azúcar en Brasil y en América Latina.

Las actividades de la Compañía son apoyadas por diez unidades de tratamiento de granos en Brasil, diez en Uruguay, tres en Chile, dos en Perú y una en Argentina, además de dos plantas de procesamiento de pescados y cuatro plantas de tratamiento de azúcar, de las cuales dos son propias y dos subcontratadas, ubicadas en Brasil.

El “Fondo de Inversiones en Participaciones Camil”, administrado por Gávea Investimentos Ltda., posee tenencia accionaria de 31,75% en la Compañía.

2. Políticas contables 2.1. Base de preparación y presentación de los estados financieros

No hubo cambios en las políticas contables de la Compañía. Todos los pronunciamientos vigentes en la fecha de preparación de los estados financieros fueron aplicados por la Compañía. Los estados financieros individuales y consolidados fueron preparados de acuerdo con las prácticas contables adoptadas en Brasil, que comprenden las normas establecidas por la Comisión Nacional de Valores de Brasil (“CVM”) y los pronunciamientos, interpretaciones y guías expedidas por el Comité de Pronunciamientos Contables (“CPC”) y de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), expedidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”). El ejercicio social de la Compañía y sus subsidiarias finaliza el 28 de febrero de cada año, con el objeto de alinear la fecha de cierre de su ejercicio societario con el ciclo de cosecha de la campaña de arroz, principal producto de la Compañía.

Camil Alimentos S.A. Notas a los estados financieros (Continuación) 29 de febrero de 2016 y 2015 (En miles de reales - R$, excepto cuando se indique lo contrario)

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2. Políticas contables (Continuación)

2.1. Base de preparación y presentación de los estados financieros (Continuación)

La estacionalidad de la cosecha afecta a las compras de la Compañía, pero no resulta en variaciones significativas en los resultados.

El saldo activo de “Adelantos a proveedores y productores” del ejercicio anterior se reclasificó al grupo de “Bienes de cambio” para una mejor presentación y comparabilidad con el ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016.

El Presidente y el Vicepresidente de la Compañía autorizaron la conclusión de la preparación de estos estados financieros el 17 de mayo de 2016.

2.2. Estados financieros consolidados

Al 29 de febrero de 2016, la Compañía lleva tenencias en las siguientes subsidiarias y afiliadas:

2016 2015

Uruguay Directa Indirecta Directa Indirecta

S.A. Molinos Arroceros Nacionales (SAMAN) (b) Subsidiaria - 100,00% - 100,00%

S.A. Mercantil Uruguaya (SAMU) (b) Subsidiaria - - - 100,00% Camil Uruguay Sociedad de Inversión S.A. Subsidiaria - 100,00% - 100,00% La Loma Alimentos S.A. (a) Subsidiaria - 100,0% - - Arrozur S.A. Afiliada - 49,19% - 49,19% Tacua S.A. Afiliada - 40,72% - 40,72% Agencia Marítima Sur Afiliada - 40,72% - 40,72% Comisaco S.A. Afiliada - 50,00% - 50,00% Galofer S.A. Afiliada - 45,00% - 45,00% Chile Camil Chile SpA. Subsidiaria - 100,00% - 100,00% Empresas Tucapel S.A. Subsidiaria - 99,86% - 99,86% Servicios Externos S.A. Subsidiaria - 100,00% - 100,00% Perú Camil Alimentos Perú S.A.C. Subsidiaria - 100,00% - 100,00% Costeño Alimentos S.A.C. Subsidiaria - 100,00% - 100,00% Envasadora Arequipa S.A.C Subsidiaria - 100,00% - 100,00% Argentina Camil Internacional Argentina S.A. Subsidiaria 100,00% - 100,00% - La Loma Alimentos S.A. (a) Subsidiaria - - - 100,00% Brasil Ciclo Logística Ltda. Subsidiaria 100,00% - 100,00% - Carreteiro Indústria e Comércio de Alimentos

S.A. Subsidiaria 100,00% - 100,00% - (a) El 24 de junio de 2015, las acciones de La Loma Alimentos S.A. han sido transferidas de Camil Internacional Argentina

S.A. para Camil Uruguay Sociedad de Inversión S.A.

(b) El 29 de febrero de 2016, S.A. Molinos Arroceros Nacionales (SAMAN) incorporó a S.A. Mercantil Uruguaya (SAMU).


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2.2. Estados financieros consolidados (Continuación) El ejercicio de los estados financieros de las subsidiarias incluidas en la consolidación coincide con el de la sociedad controlante. Las políticas contables fueron aplicadas uniformemente en las sociedades consolidadas y están consistentes con las utilizadas en el ejercicio anterior. Los principales procedimientos de consolidación son los a continuación presentados:

Eliminación de los saldos de las cuentas de activos y pasivos entre las sociedades consolidadas;

Eliminación de las tenencias societarias, reservas y utilidades acumuladas de las sociedades consolidadas; y

Eliminación de los saldos de ingresos y gastos, así como también utilidades no realizadas, surgidas de negocios entre las sociedades.

2.3. Combinación de negocios

La combinación de negocios se contabiliza utilizando el método de adquisición, de acuerdo con CPC 15 (R1)/NIIF 3. El costo de una adquisición se mide por la suma de la contraprestación transferida, valuada sobre la base del valor razonable en la fecha de adquisición, y el valor de cualquier tenencia de no controlantes en la compañía adquirida. Para cada combinación de negocio, la adquiriente debe medir la participación de no controlantes en la adquirida por el valor razonable o sobre la base de su participación en los activos netos identificados en la adquirida. Costos directamente atribuibles a la adquisición se debe contabilizar como gasto cuando devengados. Al momento de adquirir un negocio, la Compañía valúa los activos y pasivos financieros asumidos con el objeto de clasificarlos y asignarlos de acuerdo con los términos contractuales, las circunstancias económicas y las condiciones pertinentes a la fecha de adquisición. Cualquier contraprestación contingente a transferir por la adquiriente se reconocerá a valor razonable a la fecha de adquisición. Cambios posteriores en el valor razonable de la contraprestación contingente considerada como un activo o como un pasivo deberán reconocerse de acuerdo con CPC 38 en el estado de resultados o en otros resultados integrales. Si la contraprestación contingente se clasifica como patrimonio, no se deberá revaluarla hasta que se la salde finalmente en el patrimonio.


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2.3. Combinación de negocios (Continuación) Inicialmente, el valor llave se mide como el valor excedente de la contraprestación transferida en relación con los activos netos adquiridos. Si la contraprestación es más baja que el valor razonable de los activos netos adquiridos, la diferencia deberá reconocerse como ganancia en el estado de resultados. Luego del reconocimiento inicial, el valor llave se mide por el costo, neto de cualquier pérdida acumulada en el valor recuperable. Para fines de prueba del valor recuperable, el valor llave adquirido en una combinación de negocios se da a partir de la fecha de adquisición, asignado a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía que se espera se beneficien de las sinergias de la combinación, independientemente de asignarse a esas unidades otros activos o pasivos de la compañía adquirida.

2.4. Información por segmento Desde el ejercicio finalizado en febrero de 2014, la Compañía pasó a organizarse en el segmento de negocios por área geográfica, consistentemente con los principios y conceptos utilizados por los principales tomadores de decisiones de la Compañía en la evaluación de desempeño. La información es analizada por segmento en la siguiente forma: Alimentício Brasil: comprende las operaciones llevadas a cabo por las unidades que operan en Brasil, en las líneas de productos de granos, pescados y azúcar. Alimentício internacional: comprende las operaciones llevadas a cabo por las unidades que operan en Uruguay, Chile, Perú y Argentina, en las líneas de productos de granos, pescados y azúcar.

2.5. Conversión de saldos denominados en moneda extranjera 2.5.1. Moneda funcional y de presentación de los estados financieros

La moneda funcional de la Compañía es el Real (BRL), que es la misma moneda de preparación y presentación de los estados financieros de la controlante (Compañía) y consolidados. Los estados financieros de cada subsidiaria incluida en la consolidación de la Compañía y utilizados como base para valuación de las inversiones según el método de la participación patrimonial proporcional se preparan sobre la base de la moneda funcional de cada entidad. Activos y pasivos de las subsidiarias ubicadas en el extranjero se convierten a Reales (BRL) al tipo de cambio de las fechas de cierre de los balances y de los resultados determinados a las tasas promedio mensuales de los ejercicios. Las ganancias o pérdidas de conversión se contabilizan en el patrimonio neto.


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2.5. Conversión de saldos denominados en moneda extranjera (Continuación)

2.5.2. Transacciones denominadas en moneda extranjera Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional (Real - BRL) al tipo de cambio vigente en la fecha de los respectivos balances generales. Las ganancias y pérdidas surgidas de la actualización de esos activos y pasivos verificados entre el tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción y los cierres de los ejercicios se reconocen como ingresos o gastos financieros en el estado de resultados.

2.6. Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen cuando sea probable que se generen beneficios económicos a la Compañía y cuando se pueda medir los ingresos de manera confiable. Los ingresos son medidos sobre la base del valor razonable de la contraprestación cobrada, neto de descuentos, rebajas e impuestos o cargos sobre ventas. La Compañía evalúa las transacciones de ingresos de acuerdo con los criterios específicos para determinar se está actuando como contratante o contratista, concluyendo que está actuando como contratante en todos sus contratos que generan ingresos. También deben cumplirse con los criterios específicos a continuación antes de reconocer los ingresos: Venta de productos Los ingresos de venta de productos se reconoce cuando se le transfieren al comprador los riesgos y beneficios significativos de la propiedad de los productos, lo que generalmente ocurre al momento de entregarlos. Ingresos por interés Para todos los instrumentos financieros valuados al costo amortizado y activos financieros que devengan interés, clasificados como disponibles para venta, se contabilizan ingresos o gastos financieros a la tasa de interés efectiva, que descuenta exactamente los pagos o recibos futuros estimados de efectivo a lo largo de la vida estimada del instrumento financiero o en un período de tiempo más corto, cuando corresponda, al valor contable neto del activo o pasivo financiero. Los ingresos por interés se contabilizan en el rubro ingresos financieros, en el estado de resultados.


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2.7. Impuestos

Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas - corrientes

Se exponen en el corriente o no corriente, de acuerdo con el momento en que se espera liquidarlos. Las alícuotas de impuesto y las leyes impositivas adoptadas para calcular el monto son las en vigencia o sustancialmente en vigencia en la fecha del balance general.

En Brasil, la tasación sobre las ganancias comprende el impuesto a las ganancias y la contribución social sobre ganancias netas. El impuesto a las ganancias se calcula sobre la utilidad imponible a la alícuota de 15%, con la sobretasa de 10% para utilidades que exceden R$240 en el período de 12 meses, mientras la contribución social se calcula a la alícuota de 9% sobre la utilidad imponible reconocida según el método de lo devengado, por lo tanto las inclusiones a la utilidad contable de gastos temporalmente no deducibles o exclusiones de ingresos temporalmente no imponibles, considerados para cálculo de la utilidad imponible corriente, generan créditos o débitos tributarios diferidos.

En Uruguay, la alícuota es 25%, mientras en Chile es 22.5%, en Argentina 35%, y en Perú 30%. En Brasil estos resultados se gravan de acuerdo con la Medida Provisional (MP) No. 2.159-35/2001, y más recientemente la Ley No. 12.973/14, teniendo en cuenta los tratados internacionales firmados por Brasil para evitar la doble imposición.

Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas - diferidos

El impuesto diferido surge de las diferencias temporales en la fecha del balance general entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus valores contables. Los impuestos diferidos pasivos se reconocen a todas las diferencias tributarias temporales, excepto:

Cuando el impuesto diferido pasivo surja del reconocimiento inicial de llave o de un activo o pasivo en una transacción que no consiste en una combinación de negocios y, en la fecha de la transacción, no afecta la utilidad contable o las ganancias o quebrantos impositivos; y sobre las diferencias temporales relacionadas con inversiones en subsidiarias, en que el período de la reversión de las diferencias temporales se pueda controlar y sea probable que las diferencias temporales no se reviertan en el futuro próximo.

Los impuestos diferidos activos se reconocen para todas las diferencias temporales deducibles, créditos y quebrantos impositivos no utilizados, en la medida que sea probable que la utilidad imponible esté disponible para que las diferencias temporales deducibles puedan realizarse, y puedan utilizarse créditos y quebrantos impositivos no utilizados, excepto cuando el impuesto diferido activo relacionado con la diferencia temporal deducible se genere al momento del reconocimiento inicial del activo o pasivo en una transacción que no sea una combinación de negocios y, en la fecha de la transacción, no afecta la utilidad contable o las ganancias o quebrantos impositivos.


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2.7. Impuestos (Continuación) Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas - diferidos (Continuación) El valor contable de los impuestos diferidos se revisa a cada fecha del balance general y se lo da de baja en la medida que ya no sea probable que utilidades imponibles estén disponibles para permitir que se utilice todo o parte del activo tributario diferido. Impuestos diferidos activos dados de baja se revisan a cada fecha del balance general y se reconocen en la medida que sea probable que utilidades imponibles futuras permitan que se recuperen los activos tributarios diferidos. Los impuestos diferidos activos y pasivos se reconocen en el activo y en el pasivo no corriente y se miden a la tasa de impuesto que se espera sea aplicable en el año en que se realizará el activo o pasivo liquidado, sobre la base de las tasas de impuesto (y ley impositiva) promulgadas en la fecha del balance general. Impuesto diferido relacionado con rubros reconocidos directamente en el patrimonio neto también se reconoce en el patrimonio neto, y no en el estado de resultados. Rubros de impuesto diferido se reconocen de acuerdo con la transacción que originó el impuesto diferido, en resultados integrales o directamente en el patrimonio neto. Impuestos diferidos activos y pasivos se exponen netos, si hay derecho legal o contractual para compensar el activo fiscal con el pasivo fiscal, y los impuestos diferidos se refieren a la misma entidad tributada y sujetos a la misma autoridad tributaria. Impuestos sobre ventas Ingresos, gastos y activos se reconocen netos de los impuestos sobre ventas, excepto:

Cuando los impuestos sobre ventas devengados al momento de comprarse bienes o servicios no sean recuperables ante las autoridades fiscales, hipótesis en que el impuesto sobre ventas se reconoce como parte integral del costo de adquisición del activo o del rubro de gasto, cuando corresponda;

Cifras por cobrar y por pagar expuestas juntamente con la cifra de los impuestos sobre ventas; y

El valor neto de los impuestos sobre ventas, recuperable o por pagar, se incluye como componente de los valores por cobrar o por pagar en el balance general.


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2.7. Impuestos (Continuación) Impuestos sobre ventas (Continuación) Los ingresos por ventas en Brasil están sujetos a los siguientes impuestos y contribuciones, según las siguientes alícuotas básicas:

Alícuotas

ICMS - Impuesto sobre el Valor Añadido 0,00% a 20,00% COFINS - Contribución a la Seguridad Social 0,00% a 7,60% PIS - Programa de Integración Social 0,00% a 1,65% IPI - Impuesto sobre Productos Industrializados 0,00% a 5% ISSQN - Impuesto sobre Servicios de Cualquier Naturaleza 3% a 5% INSS - Instituto Nacional de Seguridad Social 1,5%

(*) Se refiere al porcentaje debido por Ciclo Logística, con la promulgación de la Ley de desgravación de nómina.

Los créditos surgidos de la no acumulación de PIS/COFINS se exponen netos del costo de los productos vendidos en el estado de resultados. Los anticipos o montos pasibles de compensación se exponen en el activo corriente o no corriente, de acuerdo con la previsión de su realización. En el estado de resultados, los ingresos se exponen netos de dichos impuestos. En Uruguay las ventas están sujetas al impuesto sobre el valor añadido (IVA) de 10% a 22%. En Chile el IVA grava las ventas al 19%. En Perú la alícuota de IVA es 18%. En Argentina la alícuota de IVA es 21%.

2.8. Instrumentos financieros - reconocimiento inicial, medición posterior y desafectación

Reconocimiento inicial y medición Los instrumentos financieros de la Compañía se anotan inicialmente a su valor razonable incrementado de los costos de transacción que se asignen directamente a su adquisición o emisión, excepto en el caso de activos y pasivos financieros clasificados en la categoría al valor razonable a través de resultados, donde dichos costos se anotan directamente en resultados del ejercicio. Los principales activos financieros reconocidos por la Compañía son: efectivo en caja y bancos, inversiones temporales, adelanto a proveedores y productores, cuentas por cobrar de clientes y partes vinculadas. Esos activos fueron clasificados en las categorías de activos financieros a valor razonable a través de resultados y cobrables.


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2.8. Instrumentos financieros - reconocimiento inicial, medición posterior y desafectación --(Continuación)

Reconocimiento inicial y medición (Continuación)

Los principales pasivos financieros son: cuentas por pagar a proveedores y partes vinculadas, otras cuentas por pagar, préstamos, financiaciones y debentures. Medición posterior

La medición posterior de los instrumentos financieros se da a cada fecha del balance general de acuerdo con la clasificación de los instrumentos financieros en las siguientes categorías de activos y pasivos financieros: activo financiero o pasivo financiero medido por el valor razonable a través de resultados, préstamos y cobrables. Desafectación (eliminación) Un activo financiero (o, cuando corresponda, una parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros semejantes) se da de baja cuando:

Expiren los derechos de cobrar flujos de efectivo del activo;

La Compañía haya transferido sus derechos por cobrar flujos de efectivo del activo o haya asumido una obligación por pagar íntegramente los flujos de efectivo cobrados, sin demora significativa, a un tercero por imperativo de un acuerdo de “traspaso”; y (a) la Compañía haya transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, o (b) la Compañía no haya transferido y no haya retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos al activo, pero haya transferido el control sobre el activo.

Se elimina un pasivo financiero cuando se revoca, cancele o expire la obligación.

2.9. Instrumentos financieros derivados

La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados, principalmente swaps de tasa de interés para proteger contra el riesgo de variación de los tipos de cambio y el riesgo de variación de las tasas de interés, respectivamente.

Derivados se exponen como activos financieros cuando el valor razonable del instrumento sea positivo, y como pasivos financieros cuando el valor razonable sea negativo.

Cualquier ganancia o pérdida resultante de cambios en el valor razonable de derivados durante el ejercicio se anotan directamente en el estado de resultados.


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2.10. Efectivo en caja y bancos Incluyen efectivo, saldos positivos en cuenta corriente, inversiones amortizables dentro de hasta 90 días de las fechas de contratación y con riesgo insignificante de cambio de la renta acordada. Las inversiones temporales incluidas en equivalentes de efectivo, en su mayoría, se clasifican bajo la categoría “activos financieros al valor razonable a través de resultados”. No hubo cambio en la política de determinación de los componentes de efectivo en caja y bancos por los ejercicios expuestos.

2.11. Cuentas por cobrar de clientes Se exponen por los valores de realización. Las cuentas por cobrar de clientes en el mercado externo se actualizan sobre la base de los tipos de cambios vigentes en la fecha de los estados financieros. Se constituyó provisión por monto considerado suficiente por la Dirección para los créditos cuya recuperación se considera dudosa.

2.12. Provisión para descuentos contratados La Compañía y sus subsidiarias tienen programas de incentivos y descuentos sobre ventas. Estos programas incluyen descuentos a clientes por performance de ventas sobre la base del volumen y por acciones de marketing desplegadas en los puntos de venta. Se constituye provisión por monto estimado de estos descuentos en las fechas de los balances y que se contabilizan como deducciones de ventas.

2.13. Bienes de cambio Valuados al costo promedio de adquisición o de producción, no excediendo su valor de mercado. Las provisiones para bienes de cambio de baja rotación se constituyen cuando la Dirección las considere necesarias. La Compañía paga el costo de sus bienes de cambio por absorción a través del promedio ponderado móvil. En Uruguay, los términos y condiciones de comercialización de cuota significativa de la producción agrícola del arroz firmados entre los productores rurales y las industrias se establecen mediante acuerdo formal entre las Industrias (“Gremial de Molinos”) y la Asociación de Cultivadores de Arroz de aquel país.


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2.13. Bienes de cambio (Continuación) El mecanismo de cálculo del precio de la saca de arroz cáscara se establece en acuerdo formal sobre la base del precio de venta (precio FOB) obtenido por las industrias cuando se vende el arroz a cada campaña, neto de costos y gastos previamente convenidos con la Asociación de Cultivadores de Arroz y un margen mínimo asegurado a las industrias. Ese precio lo define la Asociación de Productores y las industrias cuando un 90% de la campaña agrícola uruguaya encontrarse efectivamente negociada y vendida por las industrias, lo que a menudo tiene lugar en el primer trimestre del año posterior a la cosecha de la campaña del año corriente. Para permitir la otorga de adelantos por parte de las industrias y liquidaciones parciales de las compras de arroz, la asociación de productores y las industrias establecen, al cierre de cada campaña, a menudo en junio de cada año, un precio provisional para fines de referencia al mercado. Los pagos parciales efectuados los complementan las industrias o los devuelven los productores al momento de establecer el precio definitivo.

2.14. Inversiones Las inversiones en subsidiarias se valúan según el método de la participación patrimonial proporcional, para fines de estados financieros de la controlante. Otras inversiones que no se clasifiquen bajo la categoría arriba se valúan por el costo de adquisición, neto de provisión para devaluación, cuando corresponda. Luego de la aplicación del método de la participación patrimonial proporcional para fines de estados financieros de la controlante, la Compañía determina si es necesario reconocer pérdida adicional del valor recuperable sobre la inversión de la Compañía en cada una de sus subsidiarias. La Compañía determina, en cada fecha de cierre del balance general, si hay evidencia objetiva de que las inversiones en subsidiarias sufrieron pérdidas por reducción al valor recuperable. De ser así, la Compañía calcula el monto de la pérdida por reducción al valor recuperable como la diferencia entre el valor recuperable de la subsidiaria y el valor contable y reconoce el monto en el estado de resultados de la controlante.


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2.15. Bienes de uso Los bienes de uso se exponen al costo, neto de depreciación acumulada y/o pérdidas acumuladas por reducción al valor recuperable, de corresponder, y de créditos de PIS/COFINS e ICMS y la contrapartida está contabilizada como impuestos por compensar. El aludido costo incluye el costo de repuestos de parte de los bienes de uso y costos de préstamos de proyectos de construcción de largo plazo, cuando se satisfagan los criterios de reconocimiento. Cuando se sustituyan partes significativas de los bienes de uso, la Compañía reconoce esas partes como activo individual con vida útil y depreciación específica. De la misma manera, cuando se haga inspección significativa, su costo se reconoce en el valor contable de bienes de uso, si se cumplen con los criterios de reconocimiento. Todos los demás costos de reparos y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados, cuando devengados. Depreciación se calcula según el método de la línea recta a lo largo de la vida útil del activo, a tasas que tienen en cuenta la vida útil estimada de los bienes, como a continuación presentado:

Tasas ponderadas anuales de depreciación


Edificaciones 4% 3% Maquinaria y equipos 11% 9% Maquinaria y equipos bajo leasing 7% 7% Muebles y útiles 10% 10% Vehículos 19% 20% Instalaciones 8% 8% Mejoras 4% 4% Computadoras y periféricos 20% 20%

Se da de baja un bien de uso cuando se lo vende o cuando no se espera ningún beneficio económico futuro de su uso o venta. Eventual ganancia o pérdida resultante de baja de activos (calculado como la diferencia entre el valor neto de la venta y el valor contable del activo) se incluyen en el estado de resultados por el ejercicio en que se da de baja el activo. El valor residual y la vida útil de los activos y los métodos de depreciación se revisan al cierre de cada ejercicio y se ajustan en forma prospectiva, cuando corresponda. No hubo cambio en las tasas practicadas en el ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016 en relación con las tasas practicadas en el ejercicio anterior.


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2.16. Costos de préstamos Costos de préstamos directamente relacionados con la adquisición, construcción o producción de un activo que necesariamente requiere de un tiempo significativo para concluirse para fines de uso o venta se capitalizan como parte integral del costo del correspondiente activo. Todos los demás costos de préstamos se registran en gastos en el período en que se los devenga. Costos de préstamos comprenden interés y otros costos devengados por una entidad relativos al préstamo. La Compañía capitaliza costos de préstamos para todos los activos elegibles.

2.17. Activos intangibles Activos intangibles adquiridos separadamente se miden al costo al momento de su reconocimiento inicial. Luego del reconocimiento inicial, los activos intangibles se presentan al costo, menos amortización acumulada y pérdidas acumuladas de valor recuperable. Activos intangibles generados internamente no se capitalizan, y el gasto se expone en el estado de resultados por el ejercicio en que se lo devenga. La vida útil de activo intangible se evalúa como definida o indefinida. Para los intangibles con vida útil definida, la Compañía utiliza las siguientes tasas anuales de amortización:

Tasas anuales de amortización


Software 20% 20% Relación con clientes - adquisición Coqueiro 20% 20% Relación con clientes - adquisición Docelar 17% 17% Acuerdo de no competencia - adquisición Docelar 20% 20%

Activos intangibles con vida definida se amortizan a lo largo de la vida útil económica y se valúan con respecto a la pérdida por reducción al valor recuperable siempre que haya indicación de pérdida de valor económico del activo. El período y el método de amortización para un activo intangible con vida definida se revisan, como mínimo, al cierre de cada ejercicio social. Cambios en la vida útil estimada o en el consumo esperado de los beneficios económicos futuros de esos activos se contabilizan a través de cambios en el período o método de amortización, como sea el caso, tratándoselos como cambios en estimaciones contables. La amortización de activos intangibles con vida definida se reconoce en el estado de resultados bajo la categoría de gasto consistente con el uso del activo intangible.


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2.17. Activos intangibles (Continuación)

Activos intangibles con vida útil indefinida no se amortizan, pero se testean anualmente con respecto a pérdidas por reducción al valor recuperable en el nivel de la unidad generadora de efectivo. La evaluación de vida útil indefinida se revisa anualmente para determinar si esa evaluación sigue justificable. De no ser así, el cambio en la vida útil de indefinida para definida se da en forma prospectiva.

Ganancias y pérdidas surgidas de activo intangible dado de baja se miden como la diferencia entre el valor neto obtenido de la venta y el valor contable del activo, reconociéndolos en el estado de resultados al momento de dar de baja el activo.

2.18. Pérdida por deterioro del valor de activos no financieros

La dirección revisa anualmente el valor contable neto de los activos con el objetivo de evaluar eventos o cambios en las circunstancias económicas, operativas o tecnológicas, que puedan indicar deterioro o pérdida de su valor recuperable. Si se identifican dichas evidencias y el valor contable neto supera el valor recuperable, se constituye provisión para devaluación, ajustándose el valor contable neto al valor recuperable. El valor recuperable de un activo o de determinada unidad generadora de efectivo se define como siendo el más grande entre el valor en uso y el valor neto de venta.

Al momento de estimarse el valor en uso del activo, el flujo de efectivo futuro estimado se descuenta a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja el costo promedio ponderado de capital para la industria en que opera la unidad generadora de efectivo. El valor neto de venta se determina, siempre que posible, sobre la base de contrato de venta firme en una transacción en bases conmutativas, entre partes conocedoras e interesadas, ajustado por gastos atribuibles a la venta del activo, o, cuando no haya contrato de venta firme, sobre la base de precio de mercado de un mercado activo, o sobre la base del precio de la transacción más reciente con activos semejantes.

En las fechas de los balances generales no han sido identificados factores que indicaron la necesidad de constituir provisión para el valor recuperable de activos.

2.19. Provisiones

General

Se reconoce una provisión en el balance general cuando la Compañía tenga obligación legal o no formalizada en consecuencia de evento pasado, siendo probable que se necesite recurso económico para liquidar dicha obligación. Las provisiones se contabilizan sobre la base de las mejores estimaciones del riesgo implicado.


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2.19. Provisiones (Continuación)

General (Continuación)

Un activo se reconoce en el balance general cuando sea probable que beneficios económicos futuros surgidos del mismo beneficien a la Compañía y se pueda determinar su costo o valor en bases confiables.

Provisiones se clasifican como corrientes cuando sea posible que su realización o liquidación tenga lugar en los próximos doce meses. De no ser así, se exponen como no corrientes.

El gasto relativo a cualquier provisión se presenta en el estado de resultados, neto de cualquier reembolso.

Provisiones para contingencias

Se constituyen provisiones a todas las contingencias referentes a juicios legales para los que sea probable que recursos sean gastados para liquidar la contingencia/obligación y se puede hacer estimación razonable. La evaluación de la probabilidad de pérdida incluye la evaluación de las evidencias disponibles, la jerarquía de las leyes, las jurisprudencias disponibles, los fallos más recientes en tribunales y su importancia en el ordenamiento jurídico, así como también la evaluación de los abogados externos. Las provisiones se revisan y se ajustan para que tengan en cuenta cambios en las circunstancias tales como el término de prescripción aplicable, conclusiones de inspecciones o exposiciones adicionales identificadas sobre la base de nuevos temas o fallos de tribunales.

2.20. Debentures

Inicialmente registrados por su valor razonable, además de los costos de transacción que sean directamente atribuibles a su emisión. Con posterioridad, se miden por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa efectiva de interés. El interés y ajuste monetario, cuando correspondan, se reconocen en resultados cuando devengados.

2.21. Subvenciones y asistencias gubernamentales

Las subvenciones y asistencias gubernamentales se reconocen cuando haya seguridad razonable de que se cumplieron las condiciones establecidas por el órgano que concedió el beneficio y de que se las otorgará. Registradas como ingresos en el estado de resultados durante el período necesario para cotejarlas con el gasto que la subvención o asistencia gubernamental pretende compensar. En el ejercicio finalizado el 29 de febrero 2016, la subvención del gobierno de la unidad de Pernambuco no fue reconocida porque se la está renovando.


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2.22. Arrendamientos mercantiles La caracterización de un contrato como arrendamiento mercantil está basada en aspectos sustantivos relativos al uso de un activo o activos específicos o aún al derecho de uso de un determinado activo, en la fecha del inicio de su ejecución. Arrendamientos mercantiles financieros que le transfieren a la Compañía básicamente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se capitalizan al inicio del arrendamiento mercantil por el valor razonable del bien arrendado o, si inferior, por el valor actual de los pagos mínimos de arrendamiento mercantil. Sobre el costo se añaden, cuando correspondan, los costos iniciales directos devengados en la transacción. Los pagos de arrendamiento mercantil financiero se asignan a cargos financieros y reducción de pasivo de arrendamientos mercantiles financieros de forma a obtener tasa de interés constante sobre el saldo remanente del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en el estado de resultados.

Los bienes arrendados se deprecian a lo largo de su vida útil. Sin embargo, cuando no haya razonable certidumbre de que la Compañía obtendrá la propiedad al cierre del plazo del arrendamiento mercantil, el activo se deprecia a lo largo de su vida útil estimada o en el plazo del arrendamiento mercantil, lo que primero suceda.

Los pagos de arrendamiento mercantil operativo, cuando correspondan, se reconocen como gasto en el estado de resultados según el método de la línea recta a lo largo del plazo del arrendamiento mercantil.

2.23. Beneficios a empleados

Beneficios otorgados a empleados y dirección de la Compañía incluyen, además de la remuneración fija (salarios y contribuciones a la seguridad social (INSS), vacaciones y aguinaldo), remuneraciones variables tales como participación de los trabajadores en las utilidades. Esos beneficios se registran en resultados del ejercicio cuando la Compañía tiene una obligación sobre la base del método de lo devengado, a la medida que se devenguen.

2.24. Estados de flujo de efectivo y estado de valor agregado

Los estados de flujo de efectivo han sido preparados según el método indirecto y se presentan de acuerdo con el pronunciamiento contable CPC 03-R2 (NIC 7) - Estado de Flujo de Efectivo. El estado de valor agregado ha sido preparado de acuerdo con el CPC 09 y se expone como información suplementaria.


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2.25. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de normas La Compañía está evaluando los posibles impactos de la adopción inicial de las normas y, a excepción de las NIIF 9, 15 y 16, que se enumeran a continuación, no se espera ningún impacto significativo en sus estados financieros individuales y consolidados.

NIIF 9 - Instrumentos Financieros (Vigencia a partir del 01/01/2018)

En última instancia, su objetivo es sustituir la NIC 39. Los principales cambios previstos son los siguientes: (i) todos los activos financieros deben ser reconocidos inicialmente al valor razonable; (ii) la norma divide a todos los activos financieros en costo amortizado y valor razonable; y (iv) se extinguió el concepto de derivados incorporados en un título de deuda.

NIIF 15 - Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes (Vigencia a partir del 01/01/2017)

El objetivo principal es establecer principios claros para el reconocimiento de ingreso y simplificar el proceso de elaboración de estados financieros.

NIIF 16 - Arrendamiento (Vigencia a partir del 01/01/2017)

La nueva norma establece los principios tanto para el cliente (el arrendatario) como para el proveedor (arrendador), con relación a la exposición de información pertinente sobre arrendamientos, de modo que se demuestren claramente estas operaciones en los estados financieros. Para lograr este objetivo, se requiere que el arrendatario reconozca los activos y pasivos derivados de un contrato de arrendamiento.

3. Juicios, estimaciones y asunciones contables significativas Juicios La preparación de los estados financieros de la Compañía y sus subsidiarias requiere que la Dirección realice juicios y estimaciones y adopte asunciones que afectan las cifras de ingresos, gastos, activos y pasivos, así como también las exposiciones de pasivos contingentes en la fecha de cierre de los estados financieros. Sin embargo, la incertidumbre de esas asunciones y estimaciones puede generar resultados que necesiten ajuste significativo al valor contable del activo y pasivo afectado en ejercicios futuros. Estimaciones y asunciones Las principales asunciones relativas a fuentes de incertidumbres en las estimaciones futuras y otras importantes fuentes de incertidumbre en estimaciones en la fecha de cierre del balance general, implicando riesgo significativo de causar ajuste significativo al valor contable de los activos y pasivos en el próximo ejercicio financiero son discutidas a continuación.


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3. Juicios, estimaciones y asunciones contables significativas (Continuación) Estimaciones y asunciones (Continuación) Pérdida por deterioro del valor de activos no financieros Una pérdida por deterioro del valor recuperable se da cuando el valor contable de un activo o unidad generadora de efectivo supere a su valor recuperable, que es el más grande entre el valor razonable menos costos de venta y valor en uso. El valor razonable menos costos de ventas se calcula según información disponible sobre transacciones de venta de activos semejantes o precios de mercado menos costos adicionales para descartar el activo. El valor en uso se calcula según el modelo de flujo de efectivo descontado. El flujo de efectivo deriva del presupuesto para los próximos años y no incluye actividades de reorganización con las cuales la Compañía todavía no se haya comprometido o inversiones futuras significativas que mejorarán la base de activos de la unidad generadora de efectivo objeto de prueba. El valor recuperable es sensible a la tasa de descuento utilizada en el método de flujo de efectivo descontado, así como también los cobros de efectivo futuros esperados y la tasa de crecimiento utilizada para fines de extrapolación. En el caso de valor llave, el valor recuperable se estima todo el año en la misma época. Para fines de la prueba del valor recuperable del valor llave, el monto de la llave determinada en una combinación de negocios se asigna a la unidad generadora de efectivo para la cual se espera el beneficio de las sinergias de la combinación. Esa asignación refleja el nivel más bajo en que el valor llave se monitora para fines internos. Definición y revisión de vida útil de bienes de uso y activos intangibles La vida útil de bienes de uso y activo intangible se establece sobre la base de asunciones que tienen en cuenta históricos de bienes y activo intangible ya depreciados o amortizados y proyecciones futuras que se basan en estimaciones que pueden llegar a no realizarse de acuerdo con lo previsto, pudiendo ser significativamente distintas al monto inicialmente estimado. Provisiones para contingencias La Compañía y sus subsidiarias reconocen la provisión para juicios civiles, laborales y tributarias. La evaluación de la probabilidad de pérdida incluye la evaluación de las evidencias disponibles, la jerarquía de las leyes, las jurisprudencias disponibles, los fallos más recientes en los tribunales y su importancia en el ordenamiento jurídico, así como también la evaluación por parte de los abogados externos. Las provisiones se revisan y se ajustan para tener en cuenta cambios en las circunstancias tales como el término de prescripción aplicable, conclusiones de auditorías tributarias o exposiciones identificadas según nuevos temas o fallos de tribunales.


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3. Juicios, estimaciones y asunciones contables significativas (Continuación) Estimaciones y asunciones (Continuación) Impuestos Hay incertidumbres en cuanto a la interpretación de reglamentos tributarios complejos y el valor y la época de resultados imponibles futuros. Dada la amplia gama de relaciones comerciales internacionales, la naturaleza a largo plazo y la complejidad de los instrumentos contractuales existentes, las diferencias entre los resultados reales y las asunciones adoptadas, o cambios futuros en estas asunciones, podrían requerir ajustes futuros a los ingresos y gastos de impuestos ya registrados. La Compañía y sus subsidiarias constituyen provisiones sobre la base de estimaciones aplicables para posibles consecuencias de auditorías por parte de las autoridades fiscales de las respectivas jurisdicciones en que opera. La cifra de esas provisiones se calcula según varios factores, como experiencia de auditorías tributarias anteriores e interpretaciones distintas de los reglamentos tributarios por la entidad imponible y por la autoridad tributaria responsable. Esas diferencias de interpretación pueden surgir en una amplia variedad de temas, dependiendo de las condiciones vigentes en el respectivo domicilio de la Compañía, de sus filiales y de sus subsidiarias.

Valor razonable de instrumentos financieros

Cuando el valor razonable de activos y pasivos financieros expuestos en el balance general no pueda obtenerse de mercado activos, dicho valor se determina a través de técnicas de valuación, incluyendo el método de flujo de efectivo descontado. Los datos para esos métodos se basan en los practicados en el mercado, cuando posible, sin embargo, cuando no sea viable, se requiere un determinado nivel de criterio para establecer el valor razonable. El criterio incluye consideraciones acerca de los datos utilizados como, por ejemplo, riesgo de liquidez, riesgo crediticio y volatilidad. Cambios en las asunciones de esos factores podrían afectar el valor razonable expuesto de los instrumentos financieros.

4. Efectivo en caja y bancos


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Efectivo en caja y bancos 2.055 2.744 70.625 20.736 Inversiones temporales 350.464 223.241 370.752 223.242

352.519 225.985 441.377 243.978

Efectivo en caja y bancos consiste sustancialmente en depósitos bancarios sin grabación de interés. Las inversiones clasificadas bajo “inversiones temporales” consisten en inversiones de renta fija ancladas al rendimiento promedio de 100,39% (99,82% al 28 de febrero de 2015) del CDI, amortizables dentro de hasta 90 días a partir de las fechas de contratación, sin cambio significativo de la renta acordada.


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5. Inversiones temporales Las inversiones temporales se componen de inversiones en renta fija, tienen rendimiento promedio de 100,86% del CDI (102,5% al 28 de febrero de 2015), anotándose a valor razonable a través de resultados, que tienen cláusulas de gracia de liquidez.

6. Cuentas por cobrar de clientes Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Cuentas por pagar 409.362 416.526 592.767 549.391 Cuentas vencidas hasta 30 días 2.240 8.207 31.224 28.208 Cuentas vencidas de 31 a 60 días 1.058 771 6.231 4.251 Cuentas vencidas de 61 a 90 días 1.124 590 2.393 2.989 Cuentas vencidas hace más de 91 días 7.257 3.128 12.553 7.946

421.041 429.222 645.168 592.785 Descuentos contratados (21.974) (9.109) (21.974) (9.109) Provisión para cuentas de cobro dudoso (5.968) (4.889) (8.156) (6.605)

Ajuste a valor actual - (1.745) - (1.745)

393.099 413.479 615.038 575.326

El movimiento de la provisión para descuentos contratados se demuestra a continuación: Compañía Consolidado

Descuentos contratados 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Saldo al inicio del ejercicio (9.109) (11.268) (9.109) (11.268) Adiciones (12.865) 2.159 (12.865) 2.159

Saldo al cierre del ejercicio (21.974) (9.109) (21.974) (9.109)

El movimiento de la provisión para cuentas de cobro dudoso se demuestra a continuación: Compañía Consolidado

Provisión para cuentas de cobro dudoso 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Saldo al inicio del ejercicio (4.889) (9.430) (6.605) (11.156) Adiciones (2.926) - (3.398) - Bajas 1.847 4.541 1.847 4.551

Saldo al cierre del ejercicio (5.968) (4.889) (8.156) (6.605)


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7. Bienes de cambio


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Productos terminados 112.969 116.445 250.681 186.067 Materia prima 63.187 82.093 208.486 141.652 Material de embalaje 49.465 30.713 59.949 37.496 Adelanto a proveedores 121.930 130.317 299.736 230.688 Otros 10.019 7.281 55.779 49.072

357.570 366.849 874.631 644.975

Cuota clasificada en corriente (340.579) (366.849) (857.640) (644.975) Cuota no corriente 16.991 - 16.991 -

Los bienes de cambio están asegurados contra incendio y riesgos diversos. Su cobertura se determina en función de los valores de riesgos implicados. Detalles de las coberturas están descriptos en la Nota 24.

Los principales movimientos en febrero de 2016 se relacionan con la compra anticipada de la cosecha de arroz en Chile y Uruguay.

El saldo de adelantos a proveedores y productores se refiere a adelantos a cooperativas, compañías productoras de arroz y productores independientes para garantizar la compra de arroz, del cual R$16.991 se clasifican como activo no corriente.

8. Impuestos por recuperar Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

ICMS e IVA por recuperar 7.279 3.649 14.824 13.745 PIS y COFINS por recuperar 74.882 74.370 74.882 74.370 Impuesto a las ganancias retenido en la fuente 17.908 9.073 22.265 12.399 IPI por recuperar 6.820 13.651 6.820 13.651 Otros 2.431 11.425 2.432 11.426

109.320 112.168 121.223 125.591 Cuota clasificada en corriente 105.802 109.370 117.705 122.793

Cuota no corriente 3.518 2.798 3.518 2.798

Los montos de ICMS e IVA (impuesto al valor agregado) por recuperar consisten en créditos generados en las operaciones normales de la Compañía y sus subsidiarias, pudiendo compensarse con futuros débitos de misma naturaleza. En Brasil, los créditos acumulados también pueden vendérseles a terceros, a condición de que cumplidas ciertas condiciones. La Compañía también tiene un saldo de ICMS por recuperar de R$25.634, que surge de la adquisición de Docelar, respeto al cual mantiene una provisión para pérdidas por igual valor debido a la baja probabilidad de recuperación de dichos créditos.


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8. Impuestos por recuperar (Continuación) En la Compañía, el PIS y COFINS por recuperar consiste en créditos generados en las operaciones normales de la Compañía y a créditos introducidos por la Ley No. 10.925/04 (la misma ley regula el uso de dichos créditos). En el consolidado también componen el saldo los créditos referentes a la notificación de arbitraje llevado a cabo por la subsidiaria Femepe Indústria e Comércio S.A. en los períodos de 2005 a 2009. La Dirección de la Compañía estudia la forma de uso de esos montos, no esperándose pérdidas en la realización de dichos créditos. Femepe Indústria e Comércio S.A. se fusionó con Camil Alimentos S.A. el 1 de noviembre de 2011. El impuesto a las ganancias retenido en la fuente (IRRF) consiste sustancialmente en amortización de inversiones financieras.

9. Combinaciónes de negocios a) Romero Trading S.A.

El 19 de septiembre de 2014, fue firmado el contrato de compraventa de acciones entre Camil y los accionistas Romero Trading S.A., por R$57.654 (USD22.520 a la fecha de la adquisición), que prevenía que Camil Perú, adquiriera todas las acciones del capital social de la aludida sociedad. El cierre de la adquisición estuvo sujeto a condiciones precedentes que se suelen observar en operaciones de esa naturaleza, que fue efectivizada el 28 de noviembre de 2014 mediante el pago de la contraprestación por R$56.279, cuyo precio se redujo por R$1.375 (USD537) sobre los valores razonables identificados.


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9. Combinaciónes de negocios (Continuación) a) Romero Trading S.A. (Continuación)

La Compañía concluyó el proceso de identificación del valor razonable de los activos y pasivos de Romero Trading S.A., que se presenta a continuación: Activos R$ mil

Efectivo 3.612 Cuentas por cobrar 13.205 Bienes de cambio 7.657 Impuestos por recuperar 5.515 Otras cuentas 4 Bienes de uso 8.835 Activo intangible 21.808

Total de los activos 60.636 Pasivos

Proveedores 5.757 Impuestos y contribuciones 893 Préstamos 18.279 Otros pasivos 2.682

Total de los pasivos 27.611

Total de los activos identificables 33.025 (-) Valor de la contraprestación 56.279

Valor llave determinado 23.254

Costos relacionados con la adquisición 119

Los costos relacionados con la adquisición por R$119 fueron reconocidos en el estado de resultados del ejercicio bajo el rubro de gastos administrativos. Al 29 de febrero de 2015, Costeño Alimentos S.A.C incorporó a Romero Trading S.A.

10. Inversiones Las inversiones se componen como a continuación expuesto: Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Inversión en subsidiarias 787.322 574.795 - - Inversión en subsidiarias - - 20.936 20.271 Llave en la adquisición de inversión 185.275 185.275 - -

972.597 760.070 20.936 20.271


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10. Inversiones (Continuación)

Los cambios en las inversiones se desglosan a continuación: Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Saldo al inicio del ejercicio 760.070 640.380 20.271 16.099 Participación patrimonial proporcional 36.569 40.606 (5.657) (303) Variación cambiaria sobre inversiones 175.958 79.084 6.322 4.475

Saldo al cierre del ejercicio 972.597 760.070 20.936 20.271

Las tenencias en subsidiarias pueden demostrarse como a continuación:

Subsidiarias directas 29/02/2016 Inversiones

Capital social

Patrimonio neto

Resultado del

ejercicio Tenencia %

Participación

patrimonial proporcional 29/02/2016 28/02/2015

Camil Internacional Argentina S.A. 341.165 737.316 36.199 100,0% 36.199 737.316 525.145

Ciclo Logística Ltda. 1.000 4.160 272 100,0% 272 4.160 3.888 Carreteiro Ind. e

Com. de Alimentos S.A. 45.000 45.846 98 100,0% 98 45.846 45.762

36.569 787.322 574.795

El 5 de enero de 2011 fue constituida la empresa Camil Internacional S/A, con sede en Argentina, que a partir de mayo de 2011 pasó a controlar las subsidiarias Camil Chile SpA y Camil Alimentos Perú S.A.C., y el 31 de octubre de 2011, pasó a controlar la subsidiaria S.A. Molinos Arroceros Nacionales (SAMAN). Estas empresas eran entonces controladas directas de la Compañía. El 3 de junio de 2013, Camil Internacional adquirió 100% de las unidades de participación de La Loma Alimentos S.A.

El 28 de febrero de 2011, fue constituida la empresa Ciclo Logística Ltda. que se dedica a la distribución de los productos de Camil Alimentos S/A.

El 19 de septiembre de 2014, Camil Perú adquirió 100% de las acciones de Romero Trading S.A. Al 29 de febrero de 2015, Costeño Alimentos S.A.C incorporó a Romero Trading S.A.

El 24 de junio de 2015, las acciones de La Loma Alimentos S.A. han sido transferidas de Camil Internacional Argentina S.A. para Camil Uruguay Sociedad de Inversión S.A.

En el ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016, fue generado valor positivo por R$175.958 (R$79.084 al 28 de febrero de 2015) relativos a los efectos de la variación cambiaria derivados de la conversión para reales de los estados financieros de las subsidiarias con sede en el extranjero, originalmente preparados en dólares estadounidenses (USD), pesos chilenos (CLP), pesos argentinos (ARS) y nuevo sol (PEN), respectivamente. Esos efectos están registrados bajo “otros resultados integrales” en el patrimonio neto.


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10. Inversiones (Continuación) Sociedades afiliadas Su subsidiaria S.A. Molinos Arroceros Nacionales (SAMAN) lleva inversiones en las siguientes compañías afiliadas y no subsidiarias: 29/02/2016 Inversiones

Capital social

Patrimonio neto

Resultado del

ejercicio Tenencia %

Participación

patrimonial proporcional 29/02/2016 28/02/2015

SAMAN: Arrozur S.A. 35.147 41.512 (2.642) 49,19% (1.300) 20.420 15.924 Tacua S.A. 1.477 4.782 (296) 40,72% (121) 1.947 1.825 Agencia Marítima Sur - 1.007 554 40,72% 226 410 (250) Galofer S.A. 25.966 (4.091) (9.916) 45,00% (4.462) (1.841) 2.772

Total (5.657) 20.936 20.271

11. Bienes de uso Compañía

Costo Terrenos Edificios y

mejoras Maquinaria y

equipos Adelanto a

proveedores Construcción

en curso Otros Total

Saldo al 28/02/2015 70.160 240.360 510.539 9.926 45.502 21.545 898.032

Adquisiciones 84 427 3.218 - 32.821 1.797 38.347 Enajenaciones - - (19.245) - - (2.226) (21.471) Transferencias - 10.083 15.776 (7.891) (18.420) 452 -

Saldo al 29/02/2016 70.244 250.870 510.288 2.035 59.903 21.568 914.908

Depreciación Terrenos Edificios y


equipos Adelanto a

proveedores Construcción

en curso Otros Total

Saldo al 28/02/2015 - (77.607) (273.608) - - (15.190) (366.405)

Depreciación - (7.449) (35.558) - - (1.673) (44.680) Enajenaciones - - 11.373 - - 1.073 12.446 Transferencias - 305 (302) - - (3) -

Saldo al 29/02/2016 - (84.751) (298.095) - - (15.793) (398.639)

Saldo al 28/02/2015 70.160 162.753 236.931 9.926 45.502 6.355 531.627

Saldo al 29/02/2016 70.244 166.119 212.193 2.035 59.903 5.775 516.269


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11. Bienes de uso (Continuación) Consolidado

Costo Terrenos Edificios y


equipos Adelanto a

proveedores Construcción en curso Otros Total

Saldo al 28/02/2015 108.643 367.363 842.402 13.245 60.909 66.570 1.459.132 Variación cambiaria 12.618 35.742 105.049 152 3.622 2.015 159.198 Adquisiciones 355 3.248 4.519 607 68.968 3.935 81.632 Enajenaciones - (89) (21.177) (3.219) (325) (3.216) (28.026) Transferencias - 16.347 31.602 (7.891) (41.605) 1.547 -

Saldo al 29/02/2016 121.616 422.611 962.395 2.894 91.569 70.851 1.671.936

Depreciación Terrenos Edificios y


equipos Adelanto a

proveedores Construcción en curso Otros Total

Saldo al 28/02/2015 - (124.194) (473.254) - - (30.837) (628.285) Variación cambiaria - (13.268) (69.279) - - (795) (83.342) Depreciación - (10.425) (59.617) - - (7.063) (77.105) Enajenaciones - (5) 13.140 - - 1.280 14.415 Transferencias - 305 (305) - - - -

Saldo al 29/02/2016 - (147.587) (589.315) - - (37.415) (774.317)

Saldo al 28/02/2015 108.643 243.169 369.148 13.245 60.909 35.733 830.847

Saldo al 29/02/2016 121.616 275.024 373.080 2.894 91.569 33.436 897.619

Construcción en curso consiste sustancialmente en ampliación de la capacidad de almacenaje. Se ofrecieron bienes de uso, registrados en “Maquinaria y equipos”, como garantía de operaciones de financiación (véase Nota 14a). El saldo deudor de la Compañía de esos contratos de financiación al 29 de febrero de 2016 totaliza R$78.058 (R$114.793 en el consolidado). Las operaciones de la Compañía se llevaron a cabo con Banco do Brasil S.A., Banco Itaú S.A. y Banco ABC Brasil S.A., mientras las operaciones de las subsidiarias se llevaron a cabo con Banco FIDIS S.A., Banco Mercedes Benz, Caixa Econômica Federal, BROU - Banco de la República Oriental del Uruguay, Banco Itaú, Banco HSBC, DEG Bank - Banco de fomento del gobierno alemán, Banco Santander y banco Safra.


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11. Bienes de uso (Continuación) Consolidado (Continuación) El cronograma de vencimientos de esos contratos se conforma como a continuación:


29/02/2016 29/02/2016

2017 15.117 34.748

2018 10.163 18.767

2019 10.163 15.877

2020 10.163 12.949

Luego de 2021 32.452 32.452

78.058 114.793

12. Activo intangible Compañía

Software Llave Patentes y

marcas Relación con

clientes

Acuerdo de no

competencia Total

Saldo al 28/02/2015 1.882 - 201.525 22.289 1.315 227.011 Adquisiciones 2.747 - - - - 2.747 Amortización (807) - - (7.582) (219) (8.608) Bajas (a) (160) - (2.921) - - (3.081)

Saldo al 29/02/2016 3.662 - 198.604 14.707 1.096 218.069

Consolidado

Software Llave Patentes y

marcas Relación con

clientes

Acuerdo de no

competencia Total

Saldo al 28/02/2015 3.003 293.866 269.644 22.289 1.315 590.117 Asignación del precio de

compra - Romero Trading - (17.530) 17.530 - - -

Saldo al 28/02/2015 ajustado 3.003 276.336 287.174 22.289 1.315 590.117 Adquisiciones 3.123 - - - - 3.123 Bajas (a) (160) - (2.921) - - (3.082) Variación cambiaria 54 6.766 5.422 - - 12.243 Amortización (849) - - (7.582) (219) (8.650)

Saldo al 29/02/2016 5.171 283.102 289.675 14.707 1.096 593.751

(a) Bajas en el rubro “Patentes y marcas” se refieren a las discontinuidades de las marcas Alcyon y Navegantes resultante de la

adquisición de Femepe.


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12. Activo intangible (Continuación) Consolidado (Continuación) Los activos intangibles se someten a pruebas de valor recuperable (deterioro) y en los ejercicios finalizados el 29 de febrero de 2016 y 2015 no han sido identificados activos que se registran por un valor superior a su valor recuperable. Las proyecciones están en línea con el Plan de Negocio elaborado por la dirección de la Compañía. Se espera que el crecimiento proyectado de las ventas, los costos y los indicadores económicos estén en línea con la curva observada en los años anteriores y en línea con el crecimiento económico de los países en los que la empresa adquirida lleva operaciones.

13. Préstamos, financiaciones y debentures

a) Préstamos y financiaciones Compañía Consolidado

Indexador Tasa anual ponderada 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Capital de trabajo Moneda nacional - 15,30% a.a. 473.289 290.214 473.289 290.321 Moneda nacional - 10,66% a.a. - - 11 - Moneda extranjera USD 2,798% a.a. - - 135.378 - Moneda extranjera USD 2,95% a.a. - - - 220 Moneda extranjera USD 6,30% a.a. - - - 4.320 Moneda extranjera CLP 5,20% a.a. - - 36.815 23.365 Moneda extranjera PEN 7,73% a.a. - - 176.206 149.294 Moneda extranjera USD 10,73% a.a. - - 9.161 12.382 Leasing CLP 6,50% a.a. - - 471 1.046 Leasing PEN 4,87% a.a. - - 117 657 Leasing USD 5,50% a.a. - - - 55 Bienes de uso - moneda extranjera USD 3,90% a.a. 4.956 5.205 4.956 5.205 Bienes de uso TJLP 4,46% a.a. - - 774 1.649 Bienes de uso - 2,55% a.a. - - 1.971 - Bienes de uso - 4,19% a.a. 73.102 61.538 73.102 65.031 Bienes de uso USD 5,75% a.a. - - 33.990 49.990

551.347 356.957 946.241 603.535 Cuota clasificada en corriente (147.396) (84.969) (367.781) (167.394)

Cuota no corriente 403.951 271.988 578.460 436.141


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13. Préstamos, financiaciones y debentures (Continuación)

a) Préstamos y financiaciones (Continuación) Los préstamos por institución financiera se desglosan como a continuación: Compañía Consolidado

29/02/2016 29/02/2016

Banco Citibank 252.486 396.572

Banco Bradesco S.A. 49.672 49.672

Banco Itaú 65.173 97.998

Banco Santander 5.103 57.746

Banco do Brasil 177.752 177.752

BBVA - 35.816

Banco de La Republica Oriental de Uruguay - 2.949

HSBC Bank S.A. - 17.908

DEG Bank - 23.082

Banco Estado (Chile) - 17.517

Scotiabank - 55.204

Banco de Chile - 8.618

Otros 1.161 5.407

551.347 946.241

Excepto por las operaciones de capital de trabajo del Banco do Brasil por R$165.139, de Banco Citibank por R$252.486, de Banco Bradesco por R$49.672, y por la operación de financiación de importación (FINIMP) de Banco Itaú por R$4.956, que no tienen garantías, todos los demás préstamos y financiaciones están garantizados por prenda con registro de bienes de uso (véase Nota 11) y derecho de retención de bienes de cambio. La subsidiaria SAMAN lleva un préstamo por R$26.031, garantizados por hipotecas, maquinarias y bienes de cambio de las subsidiarias Arrozur S.A. y Galofer S.A. Las cuotas de largo plazo de los préstamos se vencen como a continuación: Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

2017 - 79.473 - 142.908 2018 328.917 136.675 432.621 169.890 2019 22.489 18.580 64.479 43.158 2020 21.796 18.016 46.974 40.442 2021 8.957 19.243 12.594 39.743 Luego de 2022 21.792 - 21.792 -

Total 403.951 271.988 578.460 436.141


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b) Debentures Los debentures en circulación se conforman como a continuación:

Especie Títulos en circulación

Cargos financieros

anuales P.U. Compañía - 29/02/2016

Consolidado - 28/02/2015

Emitida el 20/01/2012 450 CDI + 1,55% a.a. 1.000 152.390 304.175 Emitida el 04/10/2012 170 CDI + 1,35% a.a. 1.000 180.013 178.417 Emitida el 03/07/2014 200 CDI + 1,30% a.a. 1.000 213.449 211.307

Costo de la transacción (1.900) (3.054)

543.952 690.845 Pasivo corriente (209.125) (172.878)

Pasivo no corriente 334.827 517.967

Emisión el 20 de enero de 2012 El 20 de enero de 2012, los miembros del Consejo de Administración de la Compañía aprobaron la segunda emisión de debentures no convertibles en acciones, de la especie quirografaria por un total de 450 debentures en dos series, correspondiendo a un valor total de R$450.000. Los debentures se amortizarán semestralmente, siendo el primer pago adeudado el 19 de julio de 2014, y el último pago el 19 de enero de 2017. El pago de la remuneración de la 1ª serie se realizará semestralmente, a partir de la fecha de emisión, el 19 de los meses de enero y julio de cada año, iniciando el 19 de julio de 2012 y finalizando en la fecha de vencimiento. El pago de la remuneración de la 2ª serie será efectuado trimestralmente, a partir de la fecha de emisión, el 19 de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año, iniciando el 19 de abril de 2012 y finalizando en la fecha de vencimiento y en conjunto con la fecha de pago de la remuneración de los debentures de 1ª serie. Los costos incurridos para captar fondos han sido registrados en cuenta reguladora del pasivo, asignándolos a resultados en consecuencia de la fluencia del plazo de pago de los debentures, según el método de la tasa efectiva de interés. No hubo prima en la emisión de los debentures. Los fondos captados fueron utilizados para amortización por adelantado de los 250 debentures de 1ª emisión de debentures simples, no convertibles en acciones, con fecha de emisión el 10 de diciembre de 2009, por el valor principal de R$250.000 en la fecha de emisión, con vencimiento el 10 de diciembre de 2014 y saldo remanente para refuerzo del capital de trabajo de la Compañía.


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b) Debentures (Continuación) Emisión el 4 de octubre de 2012 El 4 de octubre de 2012 se emitieron 170 debentures quirografarios por valor nominal de R$1.000, por Docelar Alimentos e Bebidas S.A., no convertibles en acciones los que fueron incorporados por Camil Alimentos S.A. el 31 de diciembre de 2012, según el Acta de aprobación del Documento de Justificación. El pago de la remuneración de los debentures será efectuado semestralmente, a partir de la fecha de emisión, el 4 de abril y octubre de cada año, iniciando el 4 de abril de 2013. Emisión el 3 de julio de 2014 El 3 de julio de 2014, la Compañía llevo a cabo su cuarta emisión de debentures por R$200.000, según el “Documento Particular de Escritura de la 4ª Emisión de Debentures Quirografarios Simples, No Convertibles en Acciones, en Serie Única, Para Distribución Pública con Esfuerzos Restrictos, de Camil Alimentos S.A.”, celebrado entre la Emitente y Banco Bradesco BBI S.A. Fueron emitidos 200 debentures por valor unitario de R$1.000 (un millón de reales), con plazo de cinco años a partir de la fecha de su emisión (15 de marzo de 2014), por lo tanto, con vencimiento el 15 de marzo de 2019. Sobre el saldo deudor del valor nominal de cada uno de los debentures se devengará interés convencional de 100% (cien por ciento) de la variación acumulada de las tasas de interés promedio del DI (depósitos interbancarios de un día), acrecida exponencialmente de spread de 1,30% al año. Para todas las fechas de emisión, la Compañía podrá amortizar por adelantado la totalidad o parte de los debentures, a partir de la fecha de emisión, mediante notificación por escrito al Agente Fiduciario y publicación de notificación a los titulares.


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b) Debentures (Continuación) Emisión el 3 de julio de 2014 (Continuación) Los contratos de emisión de debentures prevén el cumplimiento de los siguientes compromisos (“covenants”): Endeudamiento neto/ebtida igual o inferior a 3,0 (tres veces) en febrero de 2012 y febrero de

2013; (b) 2,75 (dos con setenta y cinco veces) en febrero de 2014 y 2015; (c) 2,5 (dos con cinco veces) en febrero de 2016; y

(ii) Activo corriente / pasivo corriente igual o superior a 1,0 (una vez). La Compañía está de conformidad con las cláusulas de compromiso. Las cuotas de largo plazo de los debentures se vencen como a continuación:

Compañía y Consolidado

29/02/2016 28/02/2015

2017 - 183.529 2018 117.798 117.496 2019 167.285 167.219 2020 49.744 49.723

Total 334.827 517.967


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14. Transacciones con partes vinculadas La sociedad controlante de la Compañía es Arfei Comércio e Participações S.A. No se llevan a cabo transacciones entre la Compañía y su controlante, excepto por el pago de dividendos. Se llevan los siguientes saldos entre la Compañía, sus subsidiarias y otras partes vinculadas:


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Activo corriente Cuentas por cobrar Subsidiarias:

S.A. Molinos Arroceros Nacionales 2.225 2 - - Ciclo Logística Ltda. 5.439 13.511 - - Afiliadas:

Galofer S.A. - - 12.153 4.750 Comisaco S.A. - - 3.248 2.345 Arrozur S.A. - - 6 11

Otros: Climuy S.A. - - 8.148 6.256

7.664 13.513 23.555 13.362

Activo no corriente

Cuentas por cobrar

Afiliadas: Ciclo Logística Ltda. 11.713 - - -

Galofer S.A. - - 7.150 5.171

11.713 - 7.150 5.171

Total del activo 19.377 13.513 30.705 18.533


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Pasivo corriente Cuentas por pagar por compras Subsidiarias: S.A. Molinos Arroceros Nacionales 4.214 8.166 - - Ciclo Logística Ltda. 6.342 3.784 - - Empresas Tucapel S.A. - 950 - - Carreteiro Alimentos S.A. 17.435 16.380 - - Afiliadas: Arrozur S.A. - - 5.332 4.569 Tacua S.A. - - 1.335 1.092 Otros: Q4 Empreendimentos e Participações Ltda. 973 580 973 580

Total del pasivo 28.964 29.860 7.640 6.241


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14. Transacciones con partes vinculadas (Continuación) Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Gastos por compra de arroz tratado

S.A Molinos Arroceros Nacionales 13.517 32.686 - - Empresas Tucapel S.A. - 5.479 - - Gastos con alquiler Q4 Empreendimentos e Participações

Ltda. 10.045 6.825 10.045 6.825 Gastos con flete Ciclo Logística Ltda. 64.522 49.493 - - Tzar Logística Ltda. 45 - 45 -

Gastos (ingresos) con irrigación Comisaco S.A. - - 677 21 Climuy S.A. - - 943 921

Gastos con energía eléctrica Galofer S.A. - - 1.408 1.394

Gastos con vaporización de arroz Arrozur S.A. - - 16.174 16.152

Gastos con servicios portuarios Tacua S.A. - 9.077 8.847

Total de gastos 88.129 94.483 38.369 34.160

Las transacciones de compras realizadas con la subsidiaria S.A. Molinos Arroceros Nacionales (SAMAN) consisten en la compra de arroz para abastecer a la región nordeste de Brasil. Los pagos se hacen sustancialmente por adelantado. Las transacciones con las demás afiliadas y con otras partes vinculadas consisten sustancialmente en adelantos por servicios a prestarse a la Compañía y a su subsidiaria S.A. Molinos Arroceros Nacionales. El edificio y el terreno donde está ubicada la Unidad Productiva del Estado de San Pablo y la unidad productiva de Campo Grande en el Estado de Río de Janeiro pertenecen a Q4 Empreendimentos e Participações Ltda., parte vinculada, que carga, respectivamente, alquiler de R$523 y R$450 (R$475 y R$105 al 28 de febrero de 2015) al mes, con vencimiento el primer día hábil del mes siguiente. Las transacciones con partes vinculadas se dan bajo condiciones de precios y plazos según lo convenido entre las partes.


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14. Transacciones con partes vinculadas (Continuación) a) Avales otorgados

S.A. Molinos Arroceros Nacionales es el garante de las siguientes operaciones: Empresas vinculadas: En operaciones de préstamos bancarios 29/02/2016 28/02/2015

Arrozur S.A. 4.504 6.463 Comisaco 3.376 3.994 Galofer S.A. 24.073 26.551

31.953 37.008 Productores de arroz: En operaciones de préstamos bancarios 13.270 2.079 En operaciones con proveedores 3.275 2.748

16.545 4.827

b) Honorarios de la Dirección

En el ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016, los honorarios de la dirección y de los Consejeros Independientes alcanzaron R$8.260 (R$10.486 al 28 de febrero de 2015), y están expuestos en el rubro “gastos administrativos” en el estado de resultados. La Compañía no adopta la política de pagarles a las personas clave de la dirección honorarios relacionados con: 1) Beneficios de largo plazo;

2) Beneficios de recisión de contrato laboral;

3) Otros beneficios/remuneración;

4) Beneficios post-empleo; y

5) Remuneración basada en acciones.


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15. Provisión para contingencias

a) Riesgos probables La Compañía es parte integral de varios juicios de índole laboral, civil y tributaria, surgidos del curso ordinario de sus negocios. Basada en análisis gerenciales y en la opinión de sus asesores legales, la Dirección lleva registrada provisión para riesgos por monto que considera suficiente para cubrir eventuales pérdidas probables en esos juicios.

La provisión para riesgos se conforma como a continuación: Compañía

Contingencias Laboral Tributaria Ambiental Civil Total

Al 28 de febrero de 2015 9.187 273 89 323 9.872 Inclusiones 3.546 - 111 3.625 7.282 Exclusiones (3.067) - (189) (68) (3.324)

Al 29 de febrero de 2016 9.666 273 11 3.880 13.830

Depósitos judiciales Compañía

Al 28 de febrero de 2015 (652) (3.572) - (729) (4.953) Inclusiones (830) (6) - - (836) Exclusiones 153 39 - 719 911

Al 29 de febrero de 2016 (1.329) (3.539) - (10) (4.878)

Consolidado

Contingencias Laboral Tributaria Ambiental Civil Total

Al 28 de febrero de 2015 10.441 273 89 323 11.126 Inclusiones 3.943 - 111 3.627 7.681 Exclusiones (3.740) - (189) (70) (3.999)

Al 29 de febrero de 2016 10.644 273 11 3.880 14.808

Depósitos judiciales Consolidado

Al 28 de febrero de 2015 (727) (3.572) - (729) (5.028) Inclusiones (848) (6) - - (854) Exclusiones 175 39 - 719 933

Al 29 de febrero de 2016 (1.400) (3.539) - (10) (4.949)

La Compañía y sus subsidiarias discuten diversos juicios laborales, cuyos montos individualmente la Dirección no considera materiales. Los consultores jurídicos consideran que no habrá desembolsos significativos como resultado de los temas en tela de juicio y del histórico de la Compañía y sus subsidiarias en estos tipos de juicio


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15. Provisión para contingencias (Continuación) b) Riesgos posibles

La Compañía es parte demandada en juicios cuyo riesgo de pérdida sus asesores jurídicos clasifican como posible y consecuentemente ninguna provisión para pérdidas ha sido registrada. (i) La Compañía es parte demandada en la acción de cobranza número 0100208-

33.2013.8.19.0001, en la 13ª Corte Civil de Río de Janeiro-RJ, presentada por la empresa Soluções Ambientais Águas do Brasil Ltda. (SAAL), por el valor histórico de R$6.553, valor actual aproximado de R$10.957 (incluyendo variación monetaria e interés), debido al supuesto incumplimiento por parte de Camil, del contrato de prestación de servicios de tratamiento de residuos industriales, en la unidad de São Gonçalo / RJ. El juicio fue desestimado y la Compañía espera una posible interposición de apelación de la otra parte.

(ii) En noviembre de 2010, ha sido labrado contra la Compañía acta de infracción para colección de impuestos de importación, incrementado de interés de demora y multa por aproximadamente R$12.183, proceso Nº 10480.723715/2010-12, por alegadas importaciones de arroz con clasificación fiscal incorrecta y consecuente colección de impuestos de importación en defecto. La Compañía interpuso apelación voluntaria pendiente de fallo.

(iii) En 2007, las autoridades fiscales del Estado de San Pablo labraron acta de infracción contra la Compañía, objetivando la colección de ICMS por supuesto pago en defecto, como resultado del registro de créditos presuntamente incorrectos, correspondientes a la diferencia entre el impuesto reportado en los documentos fiscales, a la alícuota de 12%, y el impuesto efectivamente pagado en el Estado de origen, Río Grande do Sul, calculado a la alícuota de 5% por imperativo de beneficio fiscal. El monto actual de esta notificación es de R$10.359, proceso Nº 054.8939-96.0089.26.0014 pendiente de fallo.


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16. Programa de pago especial en cuotas (PAES) Compañía Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Pago en cuotas (PAES) - 88 - 88 Procesos adicionales (a) 64.530 79.982 65.758 81.401

64.530 80.070 65.758 81.489 Corriente (9.782) (9.981) (9.964) (10.173)

No corriente 54.748 70.089 55.794 71.316

a) Pago en cuotas adicional El 13 de noviembre de 2009, la Compañía presentó su pedido de inclusión del saldo deudor del antiguo programa de pago en

cuotas especial en el nuevo programa de pago en cuotas de deudas fiscales federales instituido por la Ley No. 11.941 de 27 de mayo de 2009. Con arreglo a las disposiciones de la nueva ley y sus reglamentaciones, el saldo deudor remanente ha sido recalculado y se le aplicaron las reducciones previstas en ley.

Además, la Compañía optó por descontinuar determinados juicios administrativos que discutían notificaciones expedidas por las

autoridades fiscales por compensación de deudas fiscales de impuesto a las ganancias con créditos de PIS y COFINS, habiendo incluido los montos adeudados, también en el pago de cuotas especial. Los saldos de dicho pago en cuotas responden al siguiente detalle:


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Saldo deudor original 95.039 95.039 95.039 95.039 Saldo por incorporación de Speed

Transportes Ltda. - - 1.420 1.420 Interés y actualizaciones 39.119 34.195 39.279 34.195 Amortizaciones ocurridas (66.054) (45.678) (66.406) (45.679) Reducción de multa e interés según

la Ley No. 11.941/09 (3.574) (3.574) (3.574) (3.574)

64.530 79.982 65.758 81.401 ( - ) Cuota clasificada en el corriente (9.782) (9.893) (9.964) (10.085)

Pasivo no corriente 54.748 70.089 55.794 71.316

17. Patrimonio neto

a) Capital social

Al 29 de febrero de 2016, el capital social de la Compañía, totalmente suscrito y pagado, es de R$527,428, dividido en 112.986.740 acciones ordinarias, escriturales, nominativas, sin valor nominal.


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17. Patrimonio neto (Continuación)

b) Dividendos A las acciones del capital social se garantiza la distribución de dividendos mínimos obligatorios, correspondientes a 25% de la utilidad neta ajustada, luego de las deducciones legales. La Compañía podrá, por decisión del Consejo de Administración, preparar estados financieros de intermedio mensual, trimestral o semestralmente y distribuir dividendos sobre la base de los estados financieros de intermedio, habida cuenta de los límites legales. 29/02/2016 28/02/2015

Utilidad del ejercicio 110.776 104.960 Reserva de utilidades 3.993 4.086 Constitución de reserva legal (5.539) (5.248)

Base para cálculo del dividendo 109.230 103.798 Dividendos mínimos obligatorios - (25.950) Dividendos complementarios pagados (4.050) - (%) de dividendos distribuidos - 25%

En Asamblea del Consejo de Administración realizada el 23 de febrero de 2016, se aprobó la distribución de dividendos mínimos obligatorios del ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016.

c) Reserva legal Se constituye sobre la base del 5% de la utilidad neta del ejercicio, limitada al 20% del capital social, que alcanza al 29 de febrero de 2016 el monto de R$34.024 (R$28.485 al 28 de febrero de 2015).

d) Reserva de retención de utilidades Se destina a la aplicación en inversiones previstas en el presupuesto de capital a aprobarse en la Asamblea General Ordinaria de los accionistas que aprobará los estados financieros al 29 de febrero de 2016.

e) Ajuste por valoración del patrimonio neto Compañía y Consolidado

29/02/2016 28/02/2015

Variación cambiaria sobre inversiones en el extranjero 345.067 169.109

Reserva de valor llave - GIF Codajás 70.510 70.510 Costo atribuido 52.653 56.646

Ajuste por valoración del patrimonio neto 468.230 296.265


50

18. Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas a) Conciliación de los montos registrados en resultados

Compañía

29/02/2016 28/02/2015

Impuesto a las

ganancias Contribución

social

Impuesto a las


social

Resultado antes de los impuestos 158.479 158.479 138.147 138.147 Tasas oficiales (*) 25% 9% 25% 9%

Impuesto a las ganancias y contribución social por la tasa nominal (39.620) (14.263) (34.537) (12.433)

Valor patrimonial proporcional 9.142 3.291 10.152 3.655 Exclusiones (inclusiones) permanentes (4.598) (1.655) (18) (6)

Monto registrado en resultados (35.076) (12.627) (24.403) (8.784)

Impuesto a las ganancias y contribución social por la tasa efectiva - (47.703) - (33.187)

Tasas efectivas - -30,1% - -24,0%

Consolidado

29/02/2016 28/02/2015

Impuesto a las


social

Impuesto a las


social

Resultado antes de los impuestos 181.211 181.211 156.755 156.755 Tasas oficiales (*) 25% 9% 25% 9%

Impuesto a las ganancias y contribución social por la tasa nominal (45.303) (16.309) (39.189) (14.108)

Valor patrimonial proporcional (1.414) (509) (76) (27) Exclusiones (inclusiones) permanentes (5.074) (1.826) 1.180 425

Monto registrado en resultados (51.791) (18.644) (38.085) (13.710)

Impuesto a las ganancias y contribución social por la tasa efectiva - (70.435) - (51.795)

Tasas efectivas - -38,9% - -33,0%

(*) Impuesto a las ganancias calculado a la tasa de 25% para las subsidiarias con sede en Uruguay, 22.5% para las con sede

en Chile, 30% para las con sede en Perú y 35% para las con sede en Argentina. En estos países no se grava contribución social.


51

18. Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas (Continuación)

b) Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas - diferidos


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Diferencia temporal activa Provisión para cuentas de cobro dudoso 2.029 1.662 2.680 2.384 Provisión para fletes sobre ventas 384 451 384 451 Provisión para participación en los resultados 6.422 1.181 6.422 1.181 Provisión para pérdidas de ICMS 8.716 8.716 8.716 8.716 Ajuste a valor actual - 593 - 593 Provisión para contingencias 4.609 3.264 4.609 3.264 Quebrantos impositivos - 2.760 - 2.760 Créditos diferidos sobre llave GIF Codajás (*) 25.854 39.956 25.854 39.956 Diferencia entre valor llave contable y valor llave fiscal - 18.773 - 18.773 Ajuste de valor sobre bienes de uso - - - 5.727 Otras provisiones temporales 10.668 6.146 13.525 7.631

Total 58.682 83.502 62.190 91.436

Diferencia temporal pasiva Diferimiento de depreciación - innovación tecnológica 489 608 489 608 Diferimiento de pagos - CSLL (MP No. 219) 4.708 5.901 4.708 5.901 Otros - - 7.845 13.816 Diferencia entre valor llave contable y valor llave fiscal 5.092 - 5.092 - Sobre asignación de activos intangibles 44.358 47.011 53.411 51.307 Sobre asignación a bienes de uso 20.470 22.100 27.370 22.100 Costo atribuido a bienes de uso (“deemed

cost”) 50.944 54.470 50.944 54.470

126.061 130.090 149.859 148.202

Impuesto a las ganancias y contribución social diferidos neto

Pasivo no corriente 67.379 46.588 87.669 56.766

(*) Créditos fiscales por incorporación se relacionan con el futuro beneficio de impuesto a las ganancias y contribución social,

sobre la base de la amortización contable y fiscal del valor llave incorporado. El 1 de diciembre de 2012, GIF Codajás Participações S.A. (GIF Codajás) empresa que llevaba tenencia en el capital social de Camil, fue incorporada por Camil Alimentos S.A., como se menciona en la Nota 18.a. El valor llave pagado por GIF Codajás, sobre la base de la expectativa de rentabilidad futura, fue incorporado por Camil, neto de la provisión de ajuste del valor llave prevista por la Instrucción CVM No. 319/99 que, en esencia, representa el beneficio fiscal derivado de la deducibilidad del valor llave. Los activos netos incorporados serán amortizados a efectos contables y efectos fiscales durante un período estimado de cinco años, en contrapartida de una reserva especial de valor llave a ser transferida a la cuenta de capital en favor de los accionistas a la realización total del beneficio fiscal.


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18. Impuesto a las ganancias y contribución social sobre las ganancias netas (Continuación)

c) Conciliación de impuesto a las ganancias y contribución social diferidos registrados en

resultados

Compañía

29/02/2016 28/02/2015 Variación

Activo diferido 58.682 83.502 (24.820) Pasivo diferido (126.061) (130.090) 4.029

Impuestos diferidos registrados en resultados del ejercicio - - (20.791)

Consolidado

29/02/2016 28/02/2015 Variación

Activo diferido 62.190 91.436 (29.246) Pasivo diferido (149.859) (148.202) (1.657)

(30.903) Variación cambiaria 1.412

Impuestos diferidos registrados en resultados del ejercicio (29.491)

19. Gastos e ingresos financieros


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Gastos financieros Interés sobre préstamos (155.992) (141.456) (181.129) (163.231) Impuesto sobre las operaciones financieras (IOF) (271) (292) (575) (578) Variación cambiaria (9.135) (860) (21.214) (7.007) Variación monetaria (11.807) (19.007) (11.724) (18.852) Ajustes a valor actual de pasivos - (9.917) - (9.917) Otros (3.361) (3.796) (13.263) (4.482)

(180.566) (175.328) (227.905) (204.067) Ingresos financieros Interés 4.325 2.682 8.823 4.940 Descuentos 3.134 3.669 3.568 3.978 Inversiones temporales 27.623 32.973 35.744 38.908 Ajustes a valor actual de activos 1.745 16.963 1.745 16.963 Variación cambiaria 5.811 2.795 10.454 5.368 Variación monetaria 11.612 5.639 11.612 5.639 Otros - - 14 2

54.250 64.721 71.960 75.798

Total (126.316) (110.607) (155.945) (128.269)


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20. Otros ingresos (gastos) operativos


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Otros ingresos (gastos) operativos Reestructuración del área de ventas /

administrativa (7.869) - (7.869) - Multas fiscales e interés (974) (18) (974) (18) Enajenación de bienes de uso (10.027) (251) (10.027) (251) Reclamaciones de seguro 465 579 465 579 ICMS (205) 682 (205) 682 Recuperación de créditos - Pis y Cofins - 7.389 - 7.389 Servicios prestados a productores - - - 2.827 Otros (937) (889) (1.215) (1.292)

(19.547) 7.492 (19.825) 9.916

21. Gestión de riesgos e instrumentos financieros Conforme a lo mencionado en la Nota 1, los negocios de la Compañía y sus subsidiarias comprenden la industrialización y comercialización, en Brasil y en el extranjero, de varios productos, sobre todo arroz, frijoles, azúcar y pescado. Los montos de realización estimados de activos y pasivos financieros de la Compañía y de sus subsidiarias han sido determinados a través de información disponible en el mercado y metodologías adecuadas de valuación.

a) Valor de mercado

Los valores de mercado de los principales instrumentos financieros presentados no tienen diferencias significativas de los montos contabilizados, como a continuación indicado: Efectivo en caja y bancos - presentado a su valor de mercado, que equivale a su valor contable en la fecha del balance. Inversiones temporales - inversiones clasificadas como “disponibles para venta” que se miden a su valor razonable. Cuentas por cobrar - resultan directamente de las operaciones comerciales de la Compañía y están registradas por sus valores originales, sujetos a actualizaciones cambiarias y monetarias, pérdidas estimadas para cuentas de cobro dudoso, descuento por pago a término y ajuste a valor actual. Cuentas por pagar - resultan directamente de las operaciones comerciales de la Compañía y están registradas por sus valores originales, sujetos a actualizaciones cambiarias y monetarias, cuando corresponda.


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21. Gestión de riesgos e instrumentos financieros (Continuación)

a) Valor de mercado (Continuación) Préstamos, financiaciones y debentures - se clasifican como pasivos financieros medidos por el costo amortizado según el método de la tasa efectiva de interés y se contabilizan por sus valores contractuales. Los valores de mercado de estos préstamos y financiaciones son equivalentes a sus valores contables en la fecha del balance general.

b) Factores de riesgo que pueden afectar los negocios de la Compañía y de sus subsidiarias Las operaciones de la Compañía y de sus subsidiarias están sujetas a los siguientes principales riesgos: Riesgo crediticio La Compañía y sus subsidiarias están potencialmente sujetas al riesgo crediticio de la contraparte en sus operaciones de inversiones temporales y cuentas por cobrar. Las políticas de ventas de la Compañía y sus subsidiarias están subordinadas a las políticas crediticias establecidas por su Dirección y objetivan minimizar eventuales problemas surgidos del incumplimiento de pago de sus clientes. Este objetivo se cumple a través de la selección juiciosa del portafolio de clientes que considera la capacidad de pago (análisis de crédito) y la diversificación de las ventas (dispersión del riesgo). La Compañía y sus subsidiarias históricamente vienen logrando resultados satisfactorios con relación a sus metas de mitigación de ese riesgo. Las inversiones temporales son siempre mantenidas en bancos listados entre los 10 más grandes del país. La Compañía y sus subsidiarias no tienen, en el ejercicio finalizado al 29 de febrero de 2016, clientes que respondan por más de 10% de los ingresos netos totales. Riesgo de liquidez Riesgo de liquidez representa la reducción de los fondos destinados al pago de deudas (sustancialmente préstamos y financiaciones). La Compañía y sus subsidiarias adoptan políticas de monitoreo de efectivo para evitar disparejo de cuentas por cobrar y por pagar. Además, la Compañía lleva saldos en inversiones temporales pasibles de amortización a cualquier momento para cubrir eventuales disparejos entre la fecha de madurez de sus obligaciones contractuales y su generación de efectivo. La Compañía y sus subsidiarias históricamente vienen logrando resultados satisfactorios con relación a sus metas de mitigación de ese riesgo.


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21. Gestión de riesgos e instrumentos financieros (Continuación) b) Factores de riesgo que pueden afectar los negocios de la Compañía y de sus subsidiarias

(Continuación) Riesgo de mercado Riesgo de precios de los insumos y de los productos terminados Los principales insumos utilizados en el proceso productivo de la Compañía y sus subsidiarias son commodities agrícolas, cuyos precios fluctúan como resultado de las políticas públicas de fomento agrícola, estacionalidad de cosechas y efectos climáticos, pudiendo resultar en pérdida por fluctuación de precios en el mercado. Para minimizar ese riesgo, la Compañía monitorea permanentemente las oscilaciones de precio en los mercados nacional e internacional. La Compañía históricamente viene logrando resultados satisfactorios con relación a sus metas de mitigación de ese riesgo. Riesgo de tasa de interés Ese riesgo resulta de la posibilidad de la Compañía devengar pérdidas por fluctuaciones en las tasas de interés que aumenten sus gastos financieros relativos a préstamos y financiaciones, o reducir la ganancia con sus inversiones. La Compañía monitorea continuamente la volatilidad de las tasas de interés del mercado. Con el objetivo de reducir los posibles impactos surgidos de oscilaciones en tasas de interés, la Compañía y sus subsidiarias adoptan la política de mantener sus recursos invertidos en instrumentos anclados al CDI. La Compañía históricamente viene logrando resultados satisfactorios con relación a sus metas de mitigación de ese riesgo. Riesgo de tipos de cambio Ese riesgo está anclado a la posibilidad de fluctuación en los tipos de cambio, afectando el gasto (o ingreso) financiero y el saldo pasivo (o activo) de contratos cuyo indexador es una moneda extranjera. Además de cuentas por cobrar por exportaciones a partir de Brasil, inversiones temporales e inversiones en el extranjero consisten en hedge natural, para proteger la Compañía contra las oscilaciones cambiarias. Para el saldo entre activos y pasivos sujetos al riesgo de la variación cambiaria, la Compañía y sus subsidiarias evalúan su exposición cambiaria y contratan, si necesario, instrumento financiero derivado adicional, como forma de protección. La Compañía históricamente viene logrando resultados satisfactorios con relación a sus metas de mitigación de ese riesgo.


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21. Gestión de riesgos e instrumentos financieros (Continuación)

c) Análisis de sensibilidad Se presenta a continuación tabla del análisis de sensibilidad de los instrumentos financieros, que describe los riesgos que pueden generar pérdidas materiales para la Compañía, con escenario más probable (escenaro 1), según la evaluación efectuada por la Dirección, considerando horizonte de doce meses, cuando se deberá anunciar la próxima información financiera conteniendo dicho análisis. Además, dos otros escenarios se demuestran con el objetivo de presentar el 25% y el 50% de deterioro en la variable de riesgo considerada, respectivamente (escenarios 2 y 3). Análisis de sensibilidad - deudas e inversiones temporales Las operaciones financieras de inversión de efectivo y captación ancladas a monedas distintas a reales, CDI y TJLP están sujetas a variación de tipo de cambio (USD/BRL, CLP/BRL, PEN/BRL y EUR/BRL) y tasa de interés. Análisis de sensibilidad - deuda (apreciación de las tasas)

Programa Instrumento Riesgo Indice

Escenario 1 - probable

R$(Mil)

Escenario 2 - 25%

R$(Mil)

Escenario 3 - 50%

R$(Mil)

Financiación FINIMP Fluctuación del BRL/USD USD 4,00 (6) (319) (632)

Financiación Capital de trabajo Fluctuación del CDI 14,25% a.a. (63.310) (79.138) (94.966)

Financiación Debentures Fluctuación del CDI 14,25% a.a. (78.863) (98.579) (118.295)

Financiación Deuda denominada en USD Fluctuación del BRL/USD USD 4,00 (868) (43.427) (85.986)

Financiación Deuda denominada en PEN (***)

Fluctuación del BRL/PEN PEN 1,1348 (904) (45.211) (89.517)

Financiación Deuda denominada en ARS (****)

Fluctuación del BRL/ARS ARS 0,2571 (47) (2.349) (4.651)

Financiación Deuda denominada en CLP (*) Fluctuación del BRL/CLP CLP 0,00576 (191) (9.561) (18.930)

Total (144.189) (278.584) (412.977)

Análisis de Sensibilidad - Inversiones de efectivo e inversiones temporales (Devaluación de tasas)

Programa Instrumento Riesgo Indice

Escenario 1 - probable

R$(Mil)

Escenario 2 - 25%

R$(Mil)

Escenario 3 - 50%

R$(Mil)

Inversiones de efectivo Inversiones temporales

Fluctuación del CDI 14,25% a.a. 54.270 40.702 27.135

Total 54.270 40.702 27.135

(*) CLP - Pesos Chilenos

(**) PEN - Nuevo Sol /Perú

(***) ARS - Pesos Argentinos


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22. Instrumentos financieros derivados En el ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016 y 2015, la Compañía no presenta contratos de derivados registrados en su contabilidad, y subsidiaria Camil Chile SpA presenta contratos de swap registrados por importes no significativos. La Compañía y sus subsidiarias no llevan a cabo inversiones de naturaleza especulativa con derivados u otros activos de riesgo.

23. Programa de participación en resultados En conformidad con el acuerdo firmado con las categorías de sus colaboradores, la Compañía pasó a adoptar un programa de participación en los resultados (“PPR”) para sus colaboradores. En el ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2016, el monto por asignar en concepto de participación en resultados pasó a calcularse sobre la base de la relación EBITDA/Ingresos netos por ventas y servicios de la Compañía. A continuación, se evalúa el alcance o superación de los objetivos globales de la Compañía y alcance o superación de los objetivos sectoriales o áreas específicas de Camil. La Compañía anotó una provisión de R$18.887 (R$4.649 al 28 de febrero de 2015) bajo el rubro PPR por pagar, en el pasivo corriente, en el grupo de otras cuentas por pagar.

24. Cobertura de seguros La Compañía adopta programa de gestión de riesgos con el objetivo de mitigar riesgos, buscando en el mercado coberturas compatibles con su porte y sus operaciones. Las coberturas han sido contratadas por sus montos a continuación indicados, considerados suficientes por la Dirección para cubrir eventuales siniestros, considerando la naturaleza de su actividad, los riesgos implicados en sus operaciones y la orientación de sus consultores de seguros.

Periodo de vigencia Valor en Riesgo Consolidado

Riesgo De Hasta Compañía Consolidado Uruguay Chile Perú La Roma

Incendios y riesgos diversos 30/05/2015 30/05/2016 146.000 1.391.059 1.034.696 141.829 60.987 6.050

Responsabilidad civil 30/05/2015 30/05/2016 53.000 98.632 - 36.078 9.455 384 Pérdida de ingresos 30/05/2015 30/05/2016 - 43.489 - 3.982 39.507 -

La suficiencia de la cobertura de seguros de la Compañía y sus subsidiarias es determinada por la Dirección, que la considera suficiente para cubrir eventuales siniestros. Esa suficiencia de la cobertura de seguros, por su naturaleza, no forma parte del alcance de la auditoría de los estados financieros y, en consecuencia, no ha sido evaluada por los auditores independientes.


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25. Ingresos brutos de ventas


29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Ingresos brutos de ventas Ventas de mercaderías y servicios en el

mercado interno 3.334.470 2.959.187 4.341.514 3.653.027 Ventas de mercaderías en el mercado externo 124.131 88.342 541.493 539.481

3.458.601 3.047.529 4.883.007 4.192.508 Deducciones de ventas

Impuestos sobre ventas (285.349) (241.258) (319.245) (266.208) Devoluciones y rebajas (233.747) (201.007) (334.813) (250.518)

(519.096) (442.265) (654.058) (516.726)

Ingresos netos por ventas y servicios 2.939.505 2.605.264 4.228.949 3.675.782

26. Gastos por naturaleza

Compañía Compañía

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Gastos por función

Costo de los productos vendidos (2.206.188) (1.985.545) (3.194.800) (2.824.365) Gastos por ventas (293.574) (286.837) (444.430) (402.099) Gastos generales y administrativos (171.970) (132.226) (227.081) (173.907)

(2.671.732) (2.404.608) (3.866.311) (3.400.371)

Gastos por naturaleza Depreciación y amortización (53.288) (53.144) (85.755) (76.263) Gastos con personal (257.630) (219.994) (392.448) (315.284) Materia prima y materiales (1.888.119) (1.698.450) (2.660.694) (2.329.851) Fletes (207.241) (217.029) (275.849) (314.469) Gastos con servicios de terceros (52.895) (39.715) (62.227) (50.025) Gastos con mantenimiento (50.886) (49.214) (63.418) (65.808) Otros gastos (161.673) (127.062) (325.920) (248.671)

(2.671.732) (2.404.608) (3.866.311) (3.400.371)


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27. Información por segmento

La información de los segmentos de la Compañía está incluida en las tablas a continuación: Alimentício Brasil Alimentício internacional Alimenticio consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Ingresos netos por ventas 2.935.335 2.600.624 1.293.614 1.075.158 4.228.949 3.675.782 Ganancias brutas 728.073 614.456 306.076 236.961 1.034.149 851.417

Gastos por ventas y administrativos (458.227) (403.070) (213.284) (172.936) (671.511) (576.006) Otros ingresos (gastos) operativos y valor patrimonial

proporcional (19.994) (56) (5.488) 9.669 (25.482) 9.613

Utilidad antes de los ingresos y gastos financieros 249.852 211.330 87.304 73.694 337.156 285.024 Gastos financieros (180.921) (176.006) (46.984) (28.061) (227.905) (204.067) Ingresos financieros 55.473 65.721 16.487 10.077 71.960 75.798

Utilidad antes de los impuestos 124.404 101.045 56.807 55.710 181.211 156.755 IRPJ y CSLL (49.828) (34.906) (20.607) (16.889) (70.435) (51.795)

Utilidad neta 74.576 66.139 36.200 38.821 110.776 104.960

Alimenticio Brasil Alimenticio internacional Alimenticio consolidado

29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015 29/02/2016 28/02/2015

Activo corriente 1.294.549 1.202.904 896.255 574.798 2.190.804 1.777.702 Activo no corriente 995.516 1.037.526 555.484 450.530 1.551.000 1.488.056 Pasivo corriente 728.197 656.211 515.451 318.878 1.243.648 975.089 Pasivo no corriente 877.781 975.012 193.937 171.903 1.071.718 1.146.915

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