Eurpean Union 191015 Ramon Pineda

8/19/2019 Eurpean Union 191015 Ramon Pineda

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Perspectivas económicas paraAmérica Latina y el Caribe 2015-

2016.

Ramón Pineda Salazar.División de Desarrollo Economico - CEPAL


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I. Contexto externo


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La re$ión en!renta &n contextoexterno m(s comple)o en locomercial y *nanciero

• Los efectos del entorno externo se transmiten a travésde tres canales: – Dinámica crecimiento de los socios comerciales.

• Econom!as desarrolladas rec"#erándose a ritmo lento.

• Econom!as emer$entes en #roceso de desaceleración.

– Precios de materias #rimas términos de intercam%io.• Ca!da sostenida l"e$o de la crisis &nanciera $lo%al.

– 'ercados (")os &nancieros• El acceso se mantiene* los costos no se +an elevado de

manera si$ni&cativa* #ero las ex#ectativas es ,"e esto #"edecam%iar.


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Crecimiento $lobal se manten#r( lentoy #eman#a m&n#ial relativamenteestanca#a+.

% ,I / PA / / / L CCI A /3 C% CI4I L PI 7 2008-2015 aEn porcentajes

9&ente : Comisión Económica #ara América Latina el Cari%e CEPAL * so%re la %ase de cifras del De#artamento deAs"ntos Económicos Sociales* /orld Economic Sit"ation and Pros#ects 0123 and 0124.a Pro ecciones a ma o de 0124.


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Crecimiento #el comercio m&n#ial semantiene a niveles menores :&e los pre-crisis $lobal

A/A 'A%IACI; L ' L


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Precios #e bienes primarios mantienenten#encia a la ba)a+ y la mayor"a #e los

analistas ven poco probable &narec&peración+

A4>%ICA LA I A L CA%I 3 IC / P% CI / P%


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sto a si$ni*ca#o &n #eterioro #e términos #e intercambiopara las econom"as exporta#oras #e bienes primarios #e lare$ión+

A4>%ICA LA I A3 A/A 'A%IACI; L />%4I / I %CA4 I 7 201B 2015 a

Índice 2010=100

9&ente : Comisión Económica #ara América Latina el Cari%e CEPAL * so%re la %ase de cifras o&ciales.a Pro ecciones. % C+ile Per>. c Est. Pl. de 6olivia* Colom%ia* Ec"ador* Re#. 6ol. de ?enez"ela @rinidad @a%a$o. d Ar$entina* Para$"a r"$"a . e Sin

@rinidad @a%a$o. f Ar$entina* 6rasil* r"$"a Para$"a .

A4>%ICA LA I A L CA%I D,%

% I A/

,A A CIA/ LA ALA FA I /P % 'A%IACI; L / >%4I /

I %CA4 I % 201G 2015En millones de dólares y en porcentajes del PIB

-02*


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&n incremento #el #é*cit #e la c&entacorriente en 2015 y m&y probablemente en2016 +

A4>%ICA LA I A3 C< A C %%I LA ALA FA PA, / / ,H C 4P /72005 2015 a

En porcentajes del PIB

9&ente : Comisión Económica #ara América Latina el Cari%e CEPAL * so%re la %ase de cifras o&ciales.a Pro ecciones.


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a creci#o la incerti#&mbre en losmerca#os *nancieros internacionales+

• 'inc&la#a a !actores como3 – =ortalecimiento del dólar. – Concreción del a"mento de las tasas de interés en EE. . – Efectividad de la ex#ansión monetaria en E"ro#a Ba#ón. – ?olatilidad &nanciera #érdidas en el mercado %"rsátil

c+ino.

• casionan#o en la re$ión3 – 'enores entradas de rec"rsos con #osi%les salidas dado

el #roceso de =li$+t to ,"alit . – A"mento del costo del &nanciamiento externo. – De%ilitamiento del #recio de los %ienes #rimarios dado s"

#a#el como activo &nanciero. – 'a or volatilidad cam%iaria* con tendencia a de#reciación.


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La activi#a# económica #e AméricaLatina y el Caribe+

• a re$istra#o &na ten#encia a la#esaceleración l&e$o #e la crisis *nanciera$lobal. – /ien#o la inversión y el cons&mo priva#o las #os

variables con menor #inamismo.

• La #in(mica a si#o #i!erencia#a entre elorte y el /&r #e la %e$ión.

– La especialiKación exporta#ora. – La inte$ración al merca#o internacional.

• ienes primarios vs servicios y man&!act&ra.• 'inc&lación a .


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&na #esaceleración #el crecimiento #es#e20107 :&e se a acent&a#o en los MltimosaJos+

9&ente : Comisión Económica #ara América Latina el Cari%e CEPAL * so%re la %ase de cifras o&ciales.a Cifras #reliminares.

A4>%ICA LA I A L CA%I 3 A/A C% CI4I L PI 7 200G-2016 a

En porcentajes, sobre la base de dólares constantes de 2010

0113 0114 0118 0119 011 011; 0121 0122 0120 012< 0123 0124 0128-0.1

-2.1

1.1

2.1

0.1


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La #esaceleración se expresa en &na ca"#a#e la #eman#a interna #estacan#o la ba)a#el cons&mo priva#o y la inversión+

A4>%ICA LA I A3 'A%IACI; I %A


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III. %es&lta#os espera#os


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Para 20157 se estima &na contracción #el-0.GN en el PI #e la re$ión+

/o&rce3 Economic Commission for Latin America and t+e Cari%%ean ECLAC * on t+e %asis of o7cial &$"res.

A4>%ICA LA I A L CA%I 3 A/A 'A%IACI; L PI 7 2015En porcentajes, sobre la base de dólares constantes de 2010

- -8 -3 -0 1 0 3 8

-9.2-


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4ientras :&e para 2016 se espera &na leverec&peración7 0.2N+

/o&rce3 Economic Commission for Latin America and t+e Cari%%ean ECLAC * on t+e %asis of o7cial &$"res.

A4>%ICA LA I A L CA%I 3 A/A 'A%IACI; L PI 7 2016En porcentajes, sobre la base de dólares constantes de 2010

?enez"ela6rasil

América del S"rAmérica Latina el Cari%e

América LatinaEc"ador

@rinidad @o%a$oAr$entina6ar%adosSta L"cia

r"$"a Bamaica

Cari%eSan ?icente ranadinas

C+ileEl Salvador

6a+amasranada

S"rinameFait!

'éxico6elice

Centroamérica 'éxicoColom%iaPara$"a

Costa RicaFond"ras

Per>" ana

Anti$"a 6ar%"da"atemala

C"%aCentroamérica sin 'éxico

5icara$"a6olivia

St Gitts 5evisDominica

Re#>%lica DominicanaPanamá

- .1 -8.1 -3.1 -0.1 1.1 0.1 3.1 8.1 .1

-9.1-0.1

-1.1.01.01.<

1.81.

2.12.1

2.42.42.8

0.20.2

0.30.30.30.30.40.80.9


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Para retomar el crecimiento es primor#ial#inamiKar el proceso #e inversión

• La desaceleración se ex#lica tanto #or la ca!daen los #recios de las materias #rimas como #orla ca!da de la inversión.

• En la re$ión* la dinámica del ciclo de lainversión +a sido #oco favora%le #ara #romover"n crecimiento sostenido e incl"sivo en el lar$o#lazo esto se a%orda en la se$"nda #arte de

este est"dio económico. • El com#ortamiento de la inversión afecta el

ciclo se relaciona directamente con la

dinámica de la #rod"ctividad.


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'. Las econom"as #e la re$ióna&n c&entan con mar$en #emaniobra7 pero el espacio #epol"tica tien#e a re#&cirse+


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La in ación se mantiene en niveles ba)os7 pero seobserva &n a&mento en las econom"as #e /américa

A4>%ICA LA I A L CA%I 3 P% 4 I P %A I 9LACI; I %A


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La pol"tica monetaria a teni#o &na orientacióncontra-c"clica7 pero esto po#r"a cambiar r(pi#amente+

9&ente : Comisión Económica #ara América Latina el Cari%e CEPAL * so%re la %ase de cifras o&ciales.a Datos a fe%rero de 0124.% Datos a marzo de 0124.

PA / / C / < 4A Q4 A/ I 9LACI; R3 A/A P L ICA

4 A%IA7 % 201B A S< I 2015En porcentajes

A4>%ICA LA I A DPA / / / L CCI A /E3C% CI4I A


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Las mone#as #e la re$ión se #ebilitan !rente al #ólar en 2015al tiempo :&e las reservas internacionales an #ismin&i#o+

PA / / / L CCI A /3 IP CA4 I 4I AL% /P C AL ;LA%7 'A%IACI; %ICA LA I A L CA%I 3 ' L


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n $eneral7 a abi#o &n importante es!&erKo por a&mentarla inversión pMblica+ la pre$&nta es c&(n sostenible p&e#eser+

A4>%ICA LA I A L CA%I 3 A/A/ I ' %/I; PH LICA7 2000 201G


9&ente : Comisión Económica #ara América Latina el Cari%e CEPAL * so%re la %ase de cifras o&ciales.

América Latina El Cari%e

0111 0123


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La #ea pMblica se mantiene estable en to#a la re$ión7a&n:&e esta a creci#o en m&c as empresas pMblicas+

A4>%ICA LA I A L CA%I 3 < A PH LICA %< A L , I % C %AL7P% 4 I / /I4PL /7 1==0-2015


9&ente : Comisión Económica #ara América Latina el Cari%e CEPAL * so%re la %ase de cifras o&ciales.a Cifras #reliminares #ara 0124.

América Latina D1= pa"sesE l Caribe D1B pa"sesE

19901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Ex terna Int erna

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Externa Interna


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Pese a que los ingresos y gastos fiscales se mantuvieron relativamenteestables durante el primer trimestre de 2015, datos recientes dan cuentade una importante reducción de los ingresos fiscales…

AM !"#A $A%"&A ' ($ #A!")(* "&+"#A+ !(- ."-#A$(- +( $ - / )"(!& -#(&%!A$(-, P! M(+" - -"MP$(-, P!"M(! %!"M(-%!( 201 2015

(En porcentajes del PIB anual )

.uente : Comisión Económica ara !m"rica #atina $ e% Cari&e (CE'!#) so&re %a &ase e ci*ras $ res+ +estos o*icia%es $ estimaciones,

"ngresos /astos


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"3 !iesgos al al4a

• En e% *rente externo: – #a contin+a rec+ eración e %a econom-a e Esta os .ni os &ene*iciar/

%as ex ortaciones re iona%es,• En es ecia% "xico $ %os a-ses centroamericanos,

– am&i"n ten r/ +na contri&+ción ositi a a% crecimiento e% sector t+r-stico ("xico $ e% Cari&e) $ remesas e %os emi rantes ( "xico $

Centroam"rica ), – ec+ eración e% crecimiento en C ina, – ec+ eración e %os recios e %os &ienes rimarios,

• En e% *rente interno: – e en er/ e %a ca aci a e% o&ierno ara in +cir %a rec+ eración e %a

in ersión %i era o or %a e ec+ción e ro$ectos e in ersión, – E*ectos e %a e reciación en %a com etiti i a externa $ en %as

ex ortaciones re iona%es,


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"3 !iesgos a la ba a

• En e% *rente externo: – #os ries os a %a &a a ara este ronóstico son – .na menor tasa e crecimiento en %as econom-as esarro%%a as en artic+%ar

%os Esta os .ni os – .na re +cción m/s a + a en %a ex ansión económica c ina – E% eterioro a iciona% e %os recios e %os ro +ctos &/sicos – !+mento ma$or e %o es era o a+mento en e% costo e% *inanciamiento externo – $ e% im acto ne ati o e %os con*%ictos eo o%-ticos +e o r-an a*ectar a %os

recios e% comercio $ e %as materias rimas,

• En e% *rente interno: – !+mento e %as resiones in*%acionarias +e moti en +n cam&io ra ica% en e%

ses o e %a o%-tica monetaria, – estricciones a% *inanciamiento externo +e a an m/s restricti a %a o%-tica

*isca%,

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