Exchange rates
University of MiskolcMBA Programme
24-hour foreign exchange market (Forex)
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
19901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018
Durable consumer goods price change HUF/€ change
Exchange rates and prices (KSH, MNB)
USD/Euro exchange rate (1999-2019 – monthly average, ECB)
0,8
0,9
1
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6ja
n..9
9
júl..
99
jan.
.00
júl..
00
jan.
.01
júl..
01
jan.
.02
júl..
02
jan.
.03
júl..
03
jan.
.04
júl..
04
jan.
.05
júl..
05
jan.
.06
júl..
06
jan.
.07
júl..
07
jan.
.08
júl..
08
jan.
.09
júl..
09
jan.
.10
júl..
10
jan.
.11
júl..
11
jan.
.12
júl..
12
jan.
.13
júl..
13
jan.
.14
júl..
14
jan.
.15
júl..
15
jan.
.16
júl..
16
jan.
.17
júl..
17
jan.
.18
júl..
18
jan.
.19
HUF/Euro exchange rate (1999-2019 – end of month, ECB)
220
240
260
280
300
320
340
jan.
.99
júl..
99ja
n..0
0jú
l..00
jan.
.01
júl..
01ja
n..0
2jú
l..02
jan.
.03
júl..
03ja
n..0
4jú
l..04
jan.
.05
júl..
05ja
n..0
6jú
l..06
jan.
.07
júl..
07ja
n..0
8jú
l..08
jan.
.09
júl..
09ja
n..1
0jú
l..10
jan.
.11
júl..
11ja
n..1
2jú
l..12
jan.
.13
júl..
13ja
n..1
4jú
l..14
jan.
.15
júl..
15ja
n..1
6jú
l..16
jan.
.17
júl..
17ja
n..1
8jú
l..18
jan.
.19
Bulgarian lev/Euro exchange rate (2000-2019 – end of month, ECB)
1,94
1,942
1,944
1,946
1,948
1,95
1,952
1,954
1,956
1,958jú
l..00
jan.
.01
júl..
01
jan.
.02
júl..
02
jan.
.03
júl..
03
jan.
.04
júl..
04
jan.
.05
júl..
05
jan.
.06
júl..
06
jan.
.07
júl..
07
jan.
.08
júl..
08
jan.
.09
júl..
09
jan.
.10
júl..
10
jan.
.11
júl..
11
jan.
.12
júl..
12
jan.
.13
júl..
13
jan.
.14
júl..
14
jan.
.15
júl..
15
jan.
.16
júl..
16
jan.
.17
júl..
17
jan.
.18
júl..
18
jan.
.19
Latvian lat/Euro (1999-2013 – end of month,ECB)
0,5
0,55
0,6
0,65
0,7
0,75ja
n..9
9m
áj..9
9sz
ept..
99ja
n..0
0m
áj..0
0sz
ept..
00ja
n..0
1m
áj..0
1sz
ept..
01ja
n..0
2m
áj..0
2sz
ept..
02ja
n..0
3m
áj..0
3sz
ept..
03ja
n..0
4m
áj..0
4sz
ept..
04ja
n..0
5m
áj..0
5sz
ept..
05ja
n..0
6m
áj..0
6sz
ept..
06ja
n..0
7m
áj..0
7sz
ept..
07ja
n..0
8m
áj..0
8sz
ept..
08ja
n..0
9m
áj..0
9sz
ept..
09ja
n..1
0m
áj..1
0sz
ept..
10ja
n..1
1m
áj..1
1sz
ept..
11ja
n..1
2m
áj..1
2sz
ept..
12ja
n..1
3m
áj..1
3sz
ept..
13
Yuan/USD exchange rate (1990-2019, FED)
4
4,5
5
5,5
6
6,5
7
7,5
8
8,5
9fe
br..9
0
nov.
.90
aug.
.91
máj
..92
febr
..93
nov.
.93
aug.
.94
máj
..95
febr
..96
nov.
.96
aug.
.97
máj
..98
febr
..99
nov.
.99
aug.
.00
máj
..01
febr
..02
nov.
.02
aug.
.03
máj
..04
febr
..05
nov.
.05
aug.
.06
máj
..07
febr
..08
nov.
.08
aug.
.09
máj
..10
febr
..11
nov.
.11
aug.
.12
máj
..13
febr
..14
nov.
.14
aug.
.15
máj
..16
febr
..17
nov.
.17
aug.
.18
Country Volume of daily trade(USD billion)
Share from total FOREX trade (%)
UK 2,426 37.1USA 1,272 19.4Singapore 517 7.9Hong Kong 437 6.7Japan 399 6.1France 181 2.8Switzerland 156 2.4Australia 135 2.1Netherlands 1.3Czech Republic 4 0.1Hungary 3 0.1
Some countries’ share from the volume of the FOREX (daily average in April2016, total volume USD 5,088 billion, BIS)
Share of different currencies from total trades(April 2016, daily average, BIS)
Country 2001 2010 2013 2016USD 89,9% 84,9% 87% 87.6%Euro 37,9% 39,1% 33,4% 31.3%Japanese yen 23,5% 19% 23% 21.6%GBP 13% 12,9% 11,8% 12.8%Swiss frank 6% 6,4% 5,2% 4.8%Australian dollar 4,3% 7,6% 8,6% 6.9%Canadian dollar 4,5% 5,3% 4,6 5.1%…Chinese yuan(renminbi)
0,0% 0,9% 2,2% 4%
Exchange rate regimes
Currency January 2011 January 2012Interest rat, January
2011Euro 275,4538 307,4082 1USD 206,3052 238,0609 0,25
JPY (100) 249,7124 309,4495 0,1GBP 324,9662 369,3395 0,5
CHF 215,5995 253,7786 0,25
CZK 11,26333 12,04364 1
PLZ 70,80143 70,19636 4,25
AUD 205,4462 247,5936 4,5
CAD 207,5338 234,9314 1
NOK 35,19429 40,025 2,25HUF 1 1 6
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
Lengyelzloty
Forint Csehkorona
Euró/ECU Angol font Kanadaidollár
US dollár Norvégkorona
Svájci frank Japán jen(100)
Ausztráldollár
3,4
6,0
7,9
12,6
14,2 14,2
15,6 16,0
18,0
24,025,0
CurrencyJanuary 2012 exchange rate
January 2013 exchange rate Ineterest rate 2012
EUR 315,28 291,29 0,57
USD 243,42 220,93 0,28
CHF 259 241,06 0,07
GBP 377,76 355,39 0,84
JPY (100) 316,42 256,9 0,33
HUF 1 1 5,9
AUD 248 229,28 3,73
CZK 12,37 11,62 1
NOK 40,68 39,47 2,24
PLZ 70,62 71,5 4,87
CHY 38,67 35,45 4,31
SWK 35,37 33,85 1,25
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
Lengyelzloty Forint
Norvégkorona
Svédkorona
Ausztráldollár Kínai yuan
Csehkorona Angol font
Svájcifrank Euró USA dollár Japán jen
6,1% 5,9%
-0,7%
-3,0%-3,8% -4,0%
-5,1% -5,1%
-6,9% -7,0%
-9,0%
-18,5%
CurrencyJanuary 2013 exchange rate
January 2014 exchange rate Interest rate 2013
EUR 315,28 291,29 0,57
USD 243,42 220,93 0,28
CHF 259 241,06 0,07
GBP 377,76 355,39 0,84
JPY (100) 316,42 256,9 0,33
HUF 1 1 5,9
AUD 248 229,28 3,73
CZK 12,37 11,62 1
NOK 40,68 39,47 2,24
PLZ 70,62 71,5 4,87
CHY 38,67 35,45 4,31
SWK 35,37 33,85 1,25
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
Japán jenAusztrál
dollárNorvégkorona
Csehkorona USA dollár
Svédkorona Angol font
Svájcifrank
Lengyelzloty Euró Kínai yuan Forint
2013
CurrencyJanuary 2014 exchange rate
January 2015 exchange rate Interest rate 2014
EUR 296,91 319,14 0
USD 215,67 266,97 0,15
CHF 242,14 265,62 0
GBP 356,76 408,62 0,35
JPY (100) 205,42 222,01 0
HUF 1 1 2,1
AUD 192,36 215,9 2,15
CZK 10,84 11,53 0
NOK 35,46 34,98 1,25
PLZ 71,6 74,22 2,25
CHY 35,62 42,92 5,6
SWK 33,61 33,61 0
2014
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
Kínaiyuan
USAdollár
Angolfont
Ausztráldollár
Svájcifrank Japán jen Euró Cseh
koronaLengyel
zlotyForint Svéd
korona Norvégkorona
CurrencyER (beginning of 2018)
ER (beginning of 2019)
Deposit rate 2018
Euro 310,6 315,87 0,1USD 249,44 275,03 2,75CHF 267,7 276,86 0,1GBP 352,41 360,78 2,05JPY 2,29 2,53 0,1HUF 1 1 0,5AUD 202 200 2,85CZK 12,27 12,26 0,05NOK 32,45 32,71 1,4PLN 74,86 73,79 1CNY 39,67 40,99 2,25SEK 31,81 30,48 0,15RON 66,72 66,67 0,6
2018
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
USD JPY CNY GBP CHF NOK AUD Euro RON HUF CZK PLN SEK
Hungarian money supply (December 2018)
Kategória Billion HUF
Cash (in circulation, M0) 5 708
Demand deposits (electronic money) 16 257
M1 21 965
Time deposit (max 2-year expiry) 3 248
M2 25 212
Repo 10
Investment fund units 371
Credit securities (max. 2-year expiry) 44
M3 25 637
M1 Hungary, billion HUF (1998-2018, MNB)
0,0
5 000,0
10 000,0
15 000,0
20 000,0
25 000,0
jan.
.98
júl..
98ja
n..9
9jú
l..99
jan.
.00
júl..
00ja
n..0
1jú
l..01
jan.
.02
júl..
02ja
n..0
3jú
l..03
jan.
.04
júl..
04ja
n..0
5jú
l..05
jan.
.06
júl..
06ja
n..0
7jú
l..07
jan.
.08
júl..
08ja
n..0
9jú
l..09
jan.
.10
júl..
10ja
n..1
1jú
l..11
jan.
.12
júl..
12ja
n..1
3jú
l..13
jan.
.14
júl..
14ja
n..1
5jú
l..15
jan.
.16
júl..
16ja
n..1
7jú
l..17
jan.
.18
júl..
18
Inflation and money supply in selected OECD countries (2000-2015, OECD)
Czech Republic
Denmark
Hungary
Iceland
Norway
Poland
Sweden
SwitzerlandUnited Kingdom
United States
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%
CPI change (2000-2015)
M1
chan
ge(2
000-
2015
)
Inflation and money supply in Hungary (1998-2018)
1998
199920002001
20022003
2004
20052006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
20172018
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
-10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0%
CPI
M1 % change
USA M0 and USD/CHF rate
0,7
0,8
0,9
1
1,1
1,2
1,3
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
USA M0 USD/CHF
British M1 and CHF/GBP exchange rate
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
31.ja
n.04
30 A
pr 0
4
31 Ju
l 04
31 O
ct 0
4
31.ja
n.05
30 A
pr 0
5
31 Ju
l 05
31 O
ct 0
5
31.ja
n.06
30 A
pr 0
6
31 Ju
l 06
31 O
ct 0
6
31.ja
n.07
30 A
pr 0
7
31 Ju
l 07
31 O
ct 0
7
31.ja
n.08
30 A
pr 0
8
31 Ju
l 08
31 O
ct 0
8
31.ja
n.09
30 A
pr 0
9
31 Ju
l 09
31 O
ct 0
9
31.ja
n.10
30 A
pr 1
0
31 Ju
l 10
31 O
ct 1
0
31.ja
n.11
30 A
pr 1
1
31 Ju
l 11
31 O
ct 1
1
31.ja
n.12
30 A
pr 1
2
31 Ju
l 12
31 O
ct 1
2
M1 (millió font) frank/font
British M1 and GBP/€ exchange rate
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
0
200000
400000
600000
800000
1000000
1200000
1400000
31.ja
n.04
30 A
pr 0
4
31 Ju
l 04
31 O
ct 0
4
31.ja
n.05
30 A
pr 0
5
31 Ju
l 05
31 O
ct 0
5
31.ja
n.06
30 A
pr 0
6
31 Ju
l 06
31 O
ct 0
6
31.ja
n.07
30 A
pr 0
7
31 Ju
l 07
31 O
ct 0
7
31.ja
n.08
30 A
pr 0
8
31 Ju
l 08
31 O
ct 0
8
31.ja
n.09
30 A
pr 0
9
31 Ju
l 09
31 O
ct 0
9
31.ja
n.10
30 A
pr 1
0
31 Ju
l 10
31 O
ct 1
0
31.ja
n.11
30 A
pr 1
1
31 Ju
l 11
31 O
ct 1
1
31.ja
n.12
30 A
pr 1
2
31 Ju
l 12
31 O
ct 1
2
M1 (millió font) font/euró
ER overshooting
Law of 1 pricePrice levels (EU28=100, Eurostat, 2017)
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
Food prices (EU28=100, Eurostat, 2017)
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
Electricity prices (Eurostat, EU28=1, 2018)
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
Fuel prices (E-95, €, 2018)
1
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
1,8
Absolute PPP (Big Mac, Jan 2019)
Country HUF price Country HUF price
Switzerland 1821 Britain 1120Norway 1612 Czech Republic 1048Sweden 1606 Croatia 891United States 1535 China 839Canada 1398 Hungary 834Euro area 1277 Poland 770Denmark 1266 India 703Australia 1197 Romania 629New Zealand 1153 Argentina 551
HUF over/undervalued
-1,4
-1,2
-1
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6