أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمواالقتصادي في االمارات العربية المتحدة

The Impact of Foreign Direct Investment on Economic Growth in United Arab Emirates

بحث مقدم الستكمال درجة البكالوريوس في االقتصاد

إعداد فجر عبدالله الصالح

إشراف الدكتورة/نشوى مصطفى علياألستاذ المشارك في قسم االقتصاد

1435-2014

فهرس المحتويات رقمالمحتوى

الصفحة

1الفصل التمهيدي.

1المقدمة.1مشكلة الدراسة.2فرضية الدراسة.2هدف الدراسة.2أهمية الدراسة.2نطاق الدراسة.

2منهجية الدراسة.3الدراسات السابقة.

3خطة الدراسة. الفصل األول:اإلطار النظري لالستثمار األجنبي المباشر

وعالقته بالنمو االقتصادي.4

4 مقدمة. 1/14 مفهوم االستثمار األجنبي المباشر.1/25 أهمية االستثمار األجنبي المباشر.1/36 أشكال االستثمار األجنبي المباشر.1/4

6 االستثمار المشترك.1/4/16 االستثمار المملكوك بالكامل.1/4/26 االستثمار في مشروعات أو عمليات التجميع.1/4/37 المناطق الحرة.1/4/4

7 محددات االستثمار األجنبي المباشر.1/5 أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو في الفكر1/6

االقتصادي.8

8. الفكر الكالسيكي1/6/19 الفكر النيو كالسيكي.1/6/2

الفصل الثاني : واقع االستثمار األجنبي المباشر فياالمارات العربية المتحدة.

10

10 مقدمة .2/1 أهمية جذب االستثمار األجنبي المباشر في االمارات2/2

العربية المتحدة.10

13المناخ االستثماري في االمارات العربية المتحدة. 2/3 تطور االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية 2/4

المتحدة.16

الفصل الثالث: قياس أثر االستثمار األجنبي المباشر علىالنمو االقتصادي في االمارات العربية المتحدة.

19

19 مقدمة.3/1

19 النموذج القياسي.3/220 توصيف متغيرات النموذج.3/3

20 النمو االقتصادي.3/3/120 االستثمار األجنبي المباشر.3/3/221 القوة العاملة.3/3/321 معدل التضخم.3/3/4

22 بيانات متغيرات الدراسة.3/424 نتائج تقدير النموذج القياسي.3/5

27النتائج والتوصيات.29قائمة المراجع.

فهرس الجداول رقمالجدو

ل

رقمعنوان الجدولالصفحة

االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية2/1المتحدة حسب النشاط االقتصادي خالل الفترة)

2007-2012)

17

السالسل الزمنية لمتغيرات الدراسة خالل الفترة )3/11980-2012)

22

نتائج تقدير النموذج القياسي باستخدام طريقة3/2مصحح االرتباط الذاتي.

24

نتائج تقدير النموذج القياسي باستخدام اختبار )3/3LM.)

25

فهرس األشكال رقمالشك

ل

رقمعنوان الشكلالصفحة

عالقة االستثمار األجنبي المباشر بالناتج المحلي2/1 اإلجمالي في االمارات العربية المتحدة خالل

(.2012-2000الفترة)

11

تطور االستثمار األجنبي المباشر مع قوة العمل في2/2-1980االمارات العربية المتحدة خالل الفترة )

,( سنوات مختارة2012

12

االستقرار السياسي في االمارات العربية المتحدة2/3(.2012-2002خالل الفترة )

14

ارتفاع السيولة في االمارات العربية المتحدة خالل2/4( سنوات مختارة.2012-1999الفترة )

15

تطور تدفق االستثمار األجنبي المباشر في االمارات2/5( سنوات مختارة.2012-1980خالل الفترة )

16

رسم توضيحي لمتغيرات الدراسة خالل الفترة )3/1م(.1978-2011

23

الفصل التمهيدي

المقدمة: يعد االستثمار األجنبي المباشر من المواضيع االقتصادية المهمة

والمتداولة بشكل كبير في اآلونة األخيرة، حيث تتسابق الدول النامية، خاصة، الستقطاب االستثمارات األجنبية المباشرة إليها. فاالستثمار األجنبي المباشر هو انتقال لرؤوس األموال األجنبية لالستثمار في الخارج بشكل مباشر، إذ يعتبر من أحد المحركات األساسية للنمو

االقتصادي في البلد. يساهم االستثمار األجنبي المباشر في أمور عديدة، من توسيع

القاعدة االستثمارية في البلد، وكذلك في حل مشكلة البطالة من خالل خلق فرص عمل جديدة، وإدخال تقنية متقدمة للدولة، والتعرف

على األساليب الحديثة المتبعة في اإلدارة والتنظيم واالتصال والتسويق، مما يؤدي إلى كسب العمالة الوطنية مهارة أعلى وخبرة

أكبر. تدرك الدول عامة بأهمية االستثمار األجنبي المباشر، لذلك تسعى دائما لجذب االستثمار األجنبي إليها من خالل تهيئة المناخ المناسب الذي يحفز على االستثمار األجنبي، وتقديم التسهيالت

والحوافز للمستثمر األجنبي.مشكلة الدراسة:

تركز االمارات العربية المتحدة على االستثمار األجنبي المباشر لتحريك عجلة النمو االقتصادي وإنعاش االقتصاد اإلماراتي، فهي تسعى دائما لجذب المستثمرين األجانب من خالل تقديم الحوافز والتسهيالت التي تحفز المستثمر األجنبي على االستثمار في هذا البلد، حيث يلقى

االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية المتحدة ارتفاعا ، حيث2010 مقارنة ب 2011 بالمئة خالل عام 40ملحوظا وصل إلى

بلغ مجموع االستثمار2010مليار دوالر بينما في 7.7بلغ مجموعه مليار دوالر.5.5األجنبي المباشر

وبناء على ذلك يمكن تلخيص مشكلة الدراسة في التساؤلاآلتي:

ماهو تأثير االستثمار األجنبي المباشر على النمو االقتصادي فياالمارات العربية المتحدة؟

فرضية الدراسة :تنص فرضية الدراسة على مايلي:

1

"يؤدي زيادة االستثمار األجنبي المباشر إلى ارتفاع معدل النمواالقتصادي في االمارات العربية المتحدة".

هدف الدراسة: تساهم الدراسة في تسليط الضوء على أهمية االستثمار األجنبي من حيث مفهومه وأشكاله وأهميته في االقتصاد، وتوضيح سبب سعي

االمارات العربية المتحدة الدائم لجذب االستثمار األجنبي إليها. كما تهدف الدراسة إلى قياس تأثير االستثمارات األجنبية على النمو

االقتصادي في االمارات العربية المتحدة، من خالل بناء نموذج قياسي يساعد على تحليل هذه العالقة. كما تسعى الدراسة لتوجيه صانعي السياسة ومتخذي القرار إلى الدور المهم الذي يمارسه االستثمار

األجنبي المباشر وتأثيره على النمو االقتصادي.أهمية الدراسة:

تختلف الدراسة الحالية عن الدراسات السابقة في عدة مواضع، حيث أن هذه الدراسة تتناول تطبيق العالقة في االمارات العربية

المتحدة في حين تناولت الدراسات السابقة دول مختلفة. باإلضافة إلى تطبيق نموذج قياسي، في حين ركزت معظم الدراسات السابقة

على الجانب النظري. كما أن الدراسة الحالية تتميز بحداثة الفترةالزمنية المستخدمة.

نطاق الدراسة: تطبق هذه الدراسة في االمارات العربية المتحدة بسبب قلة

-1980الدرسات التي تناولت هذا الجانب، خالل الفترة الزمنية )( وفقا لمدى توفر البيانات.2012

منهجية الدراسة: تعتمد منهجية الدراسة على األسلوب الوصفي في وصف

الظاهرة من خالل شرح المفاهيم واألشكال ومحددات االستثمار األجنبي، كما تعتمد الدراسة على األسلوب القياسي لتحديد دور االستثمارات األجنبية على النمو االقتصادي في االمارات العربية

(.Eviews7المتحدة وذلك ببناء نموذج قياسي من خالل برنامج )الدراسات السابقة:

نالت دراسة االستثمارات األجنبية قدرا من البحث والتقصي على المستويين العالمي والمحلي؛ نظرا لتأثيرها الفعال على اقتصادات

الدول المضيفة لها. وعليه سيتم استعراض أبرز هذه الدراسات التيتناولت دراسة االستثمار األجنبي المباشر من جوانب مختلفة.

2

تناولت عديد من الدراسات أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو االقتصادي باألسلوب الوصفي والقياسي وإن اختلفت هذه الدراسات فيما بينها من حيث نطاق التطبيق المكاني والزمني

واألساليب القياسية المستخدمة، إال أن أغلبها اتفق على وجود عالقة طردية بين االستثمار األجنبي المباشر والنمو االقتصادي. ومن أهم هذه

الدراسات: (AlShammri & ALSarhan, 2012 ,2013; عبدالله, 2011; بالل;

(2011; عليوة, 2012عبكور, ; مختار,2009; عفيفي, 2013)صالح, كما تناولت دراسة

أثر االستثمارت األجنبية المباشرة على التنمية االقتصادية (2013 باستخدامها لألسلوب الوصفي في تحليل العالقة، حيث اتفقت فيما

بينها على أن االستثمارات األجنبية المباشرة تخدم التنمية االقتصاديةولها دور فعال في إنجاحها.

فيما ركزت عديد من الدراسات على دراسة االستثمار األجنبي المباشر من حيث أشكاله وآثاره، حيث اتفقت فيما بينها على أن

الشركات المتعددة الجنسية تعد من أهم أشكال االستثمار األجنبي المباشر. وأن االستثمار األجنبي المباشر له آثار ايجابية عديدة من

جلب التقنية الحديثة للدولة المضيفة لها، كما تساهم في خلق فرص عمل جديدة، مما يحد من مشكلة البطالة. ومن هذه الدراسات:

)2012; رخا, 2011; أحمد, 2006(شرف, خطة الدراسة:

تنقسم الدراسة إلى الفصول اآلتية: الفصل األول: اإلطار النظري لالستثمار األجنبي المباشر وعالقته بالنمو

االقتصادي. واقع االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربيةالفصل الثاني:

المتحدة. الفصل الثالث: قياس أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو

االقتصادي في االمارات.الفصل األول

اإلطار النظري لالستثمار األجنبي المباشروعالقته بالنمو االقتصادي

مقدمة:1/13

يحظى موضوع االستثمار األجنبي المباشر باهتمام كبير من قبل صانعي القرار، وفي مختلف أنحاء العالم. حيث يعد االستثمار األجنبي

المباشر مصدرا هاما من مصادر التمويل، خاصة، في الدول النامية ومنها الدول العربية، حيث يلعب االستثمار األجنبي المباشر دورا هاما

في دفع عجلة النمو االقتصادي في هذه الدول. تتسابق معظم الدول في جذب االستثمار األجنبي المباشر،

وذلك من خالل توفير البيئة االستثمارية المناسبة الستقطابه، وتقديم عديد من الحوافز والتسهيالت للمستثمر األجنبي. وسيعرض هذا

الفصل توضيح لمفهوم االستثمار األجنبي المباشر وأهميته وأشكاله، كما سيتم التطرق إلى أهم محدداته وأثره على النمو في الفكر

االقتصادي. مفهوم االستثمار األجنبي المباشر:1/2

تعددت المفاهيم لالستثمار األجنبي المباشر، حيث عرف بأنه "تلك االستثمارات التي يديرها أجانب؛ بسبب ملكيتهم الكاملة لها، أو

تملكهم لنصيب يبرر لهم حق اإلدارة، ومعظم هذه االستثمارات تتم(2009لطفي, )بواسطة الشركات متعددة الجنسيات".

Unitedعرف تقرير مؤتمر األمم المتحدة للتجارة والتنمية )Nation Conference on Trade and Developmentاالستثمار )

األجنبي المباشر، على أنه "نوع من االستثمار الذي ينطوي على عالقة طويلة المدى، تعكس مصالح دائمة ومقدرة على التحكم اإلداري بين الشركة في القطر األم والشركة في قطر آخر، على أن تتعدى نسبة

(2014مريم & فلة, )%". 50مشاركة الشركة األم World Tradeوعرفت منظمة التجارة العالمية )

Organization( ومنظمة التعاون االقتصادي والتنمية )Organization for Economic Cooperation and

Developmentاالستثمار األجنبي المباشر، على أنه "أي نشاط ) استثماري مستقر في بلد معين )بلد المنشأ(، والذي يمتلك أصول في

بلد آخر)البلد المضيف(، وذلك بقصد تسيير هذه االستثمارات".(2011البسام, )

أهمية االستثمار األجنبي المباشر:1/3 يتمتع االستثمار األجنبي المباشر بأهمية كبرى في اقتصادات

الدول المضيفة، حيث أن له آثار إيجابية عديدة، فهو يساهم في رفع معدالت االستثمار من خالل تدفقات االستثمار األجنبي المباشر. كما

يلعب دورا هاما في خلق فرص عمل جديدة، وبالتالي الحد من مشكلة

4

البطالة، والتي تعتبر ظاهرة منتشرة بشكل كبير في الدول النامية. كما يؤثر االستثمار األجنبي المباشر على ميزان المدفوعات من خالل تدفق رؤوس األموال األجنبية، مما يجعله مصدرا جيدا للحصول على

العمالت الصعبة وزيادة رأس المال المادي في الدول المضيفة.(2005محمد, )

يساهم االستثمار األجنبي المباشر في نقل التكنولوجيا المتقدمة والمهارات اإلدارية الحديثة للدول المضيفة، والتي لها دور كبير في

تطوير مهارة العمال ورفع كفاءة اإلنتاج؛ نظرا لخبرة الشركات األجنبية بالنشاط االقتصادي ومعرفتها الواسعة لفنون اإلنتاج والتسويق. كما

يساهم االستثمار األجنبي المباشر في تنمية قطاع التصدير والذي يعتبر حاجة ماسة عند الدول النامية، ويزيد االهتمام بالبحوث والتطوير في الدول المضيفة، باإلضافة إلى أنه يساهم في زيادة اإلنتاجية واإلنتاج

مما يؤدي إلى زيادة الدخل القومي، ومن ثم زيادة متوسط دخل(2013مختار, )الفرد، وبالتالي تحسين مستوى الرفاهية.

ولكن على الرغم من اآلثار اإليجابية التي يجلبها االستثمار األجنبي المباشر، إال أن له آثار سلبية على الدول المضيفة، حيث أن

االستثمار األجنبي المباشر هو وسيلة الستنزاف ثروات الدول النامية، وأن المستثمرين األجانب قد يجلبون تقنية ال تتناسب مع ظروف الدول النامية التي يغلب عليها البطالة، إذ أن وجود هذا النوع من التكنولوجيا

الذي يعتمد على االستخدام الكثيف لرأس المال يعمل على تفاقم مشكلة البطالة. كما أن االستثمار األجنبي المباشر قد يزيد من احتكار

األسواق المحلية في الدول المضيفة، وبالتالي تزداد تبعية الدول(2011أحمد, )النامية للدول المتقدمة.

أشكال االستثمار األجنبي المباشر:1/4 يأخذ االستثمار األجنبي المباشر أشكاال متعددة حسب طبيعة

الملكية لألصول اإلنتاجية في الدول المضيفة، ومنها االستثمار المشترك، واالستثمار المملوك بالكامل، باإلضافة إلى االستثمار في

وسيتم التطرق مجموعات أو عمليات التجميع، وكذلك المناطق الحرة.إلى هذه األشكال بشكل مفصل.

االستثمار المشترك:1/4/1 يعرف االستثمار المشترك أو كما يسمى أحيانا باالستثمارات

األجنبية الثنائية، بأنه "أحد مشروعات األعمال الذي يمتلكه أو يشارك األسرج,)به طرفان أو أكثر من دولتين مختلفتين بصفة دائمة".

حيث تكون الشراكة في رأس المال والعالمات التجارية(2005 واإلدارة وبراءة االختراع وغيرها. وبناء على ذلك، يلقى هذا النوع من

5

االستثمار األجنبي المباشر قبوال وتأييدا من قبل الدول المضيفة، خاصة، الدول النامية؛ لكونه يوفر لها مزايا االستثمار األجنبي المباشر

دون أن تتخلى عن حقها في السيطرة على المشاريع المقامة على أراضيها في الوقت نفسه. فاالستثمار المشترك يخفض درجة التحكم

من قبل المستثمر األجنبي، ويساعد على تعزيز الملكية الوطنية. االستثمار المملوك بالكامل:1/4/2

يعتبر هذا الشكل من االستثمار األجنبي المباشر األكثر تفضيال من قبل المستثمر األجنبي؛ وذلك ألن المستثمر األجنبي يتمتع بكامل

الحرية في اإلدارة والتسويق، كما له الحق في إنشاء فروع لإلنتاج والتسويق في أماكن أخرى. حيث تتردد معظم الدول النامية في

اإلقبال على هذا النوع من االستثمار األجنبي المباشر؛ وذلك خوفا من التبعية االقتصادية من خالل سيطرة الشركات األجنبية على األسواق

(2012رخا, )المحلية والتي تقود إلى االحتكار. االستثمار في مجموعات أو عمليات التجميع:1/4/3

تأخذ هذه المشروعات شكل اتفاقية بين الطرف األجنبي والطرف المحلي، حيث يقوم الطرف األجنبي بتزويد الطرف المحلي بمكونات منتج معين لتجميعها كي تصبح منتجا نهائيا تام الصنع، وفي

بعض الحاالت، خاصة، في الدول النامية، يقوم الطرف األجنبي بتقديم الخبرة والمعرفة الالزمة والمتعلقة بالتصميم الداخلي للمصنع وطرق التخزين والصيانة والتجهيزات الرأسمالية في مقابل عائد متفق عليه،

شرف,)بينما الطرف المحلي يقوم بعملية تجميع ذلك المنتج في بلده. 2006) المناطق الحرة :1/4/4

يقصد بالمنطقة الحرة "تلك المنطقة التي تقع داخل الحدود الجغرافية للدولة ولكنها خارج النظام الجمركي لتلك الدولة، إذ يسمح

بدخول الواردات وخروج الصادرات دون رسوم جمركية". تقدم المناطق الحرة عديد من التسهيالت والحوافز للمستثمر األجنبي، من خالل إعفاء الشركات األجنبية من ضريبة الدخل وعدم فرض رسوم

جمركية على الموارد المستوردة، وتسهيل إقامة العاملين وتوفير(2012العبيدي, ). الطاقة في تلك المناطق بأسعار مدعومة

محددات االستثمار األجنبي المباشر:1/5 تعتبر المحددات االقتصادية من أهم المحددات التي يعتمد عليها

متخذي قرار االستثمار األجنبي المباشر. وتتمثل هذه المحددات في حجم السوق، واالستقرار السياسي واالقتصادي، باإلضافة إلى وجود

6

البنية األساسية، ووجود إطار تشريعي وتنظيمي، وكذلك وجود نظامقضائي، إلى جانب تقديم الحوافز المالية والتمويلية للمستثمر األجنبي.

يعتبر حجم السوق من أكثر المحددات التي تؤثر على قرار المستثمر األجنبي، فكلما كبر حجم السوق زاد تدفق االستثمار األجنبي. كما يعد االستقرار السياسي واالقتصادي من العناصر

األساسية والضرورية في جذب االستثمار األجنبي المباشر، فوجود بيئة مستقرة وآمنة تعد من العوامل الجاذبة لالستثمار األجنبي المباشر؛

وذلك ألن المستثمرين األجانب ال يقبلون بالمخاطرة برؤوس أموالهم صالح,)في بيئة تتسم بعد االستقرار قد تؤدي بهم إلى الخسارة.

2013) كما تساهم البنية األساسية كالطرق ووسائل النقل والمطارات

وشبكات الكهرباء في جذب االستثمار األجنبي المباشر للدول المضيفة، فوجود بنية أساسية يساهم في تخفيض التكاليف، وبالتالي

زيادة أرباح المستثمر. فالدول التي تمتلك بنية تحتية ضعيفة قد تواجه صالح,)صعوبات في اجتذابها لحجم كبير من االستثمارات األجنبية.

2013) يعد وجود إطار تشريعي وتنظيمي يحكم أنشطة االستثمار

األجنبي المباشر من العوامل المهمة التي تحفز على االستثمار، إذ يساعد وجود قانون موحد لالستثمار يتسم بالوضوح والشفافية على

جذب االستثمار. كما أن وجود الضمانات الكافية التي تحمي المستثمر األجنبي من المخاطر التي قد يتعرض لها في الدول المضيفة مثل

التأميم وغيره، من العومل المهمة والتي لها دور كبير في التأثير على(2005محمد, )قرار المستثمر.

باإلضافة إلى وجود نظام قضائي مستقل يتمتع بالقدرة على تنفيذ القوانين والتعاقدات، وقادر على حل المنازعات التي قد تنشأ

بين المستثمر األجنبي والدول المضيفة بكفاءة عالية وبنزاهة محايدة، من العوامل المؤثرة على قرار المستثمر األجنبي. كما يساهم تقديم الحوافز المالية والتي تتمثل في الحوافز الضريبية مثل إعفاء السلع

الرأسمالية المستوردة من الرسوم الجمركية، وكذلك الحوافز التمويلية مثل اإلعانات الحكومية المباشرة، في جذب االستثمار

(2005محمد, )األجنبي المباشر. أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو في الفكر1/6

االقتصادي:

7

إن الجـدوى مــن االسـتـثـمـارات األجـنـبـيـة يـعـتـبـر مـحـورا هـامـا، و فـيـما يلي سيتم عرض وجهة نظر كال من الفكر الكالسيكي

والفكر النيوكالسيكي في هذا الخصوص. الفكر الكالسيكي :1/6/1

يعد االستثمار األجنبي المباشر وسيلة لتوجيه المدخرات إلى االستثمار في الدول النامية المضيفة لهذه االستثمارات وفقا للفكر الكالسيكي، وأن التقدم التكنولوجي الذي يجلبه االستثمار األجنبي

المباشر يلعب دورا هاما في التأثير على معدل النمو االقتصادي. وعلى الرغم من المزايا العديدة التي يجلبها االستثمار األجنبي المباشر، إال أن هناك اختالف في وجهات النظر لدى الكالسيكيين من حيث تأثيره على معدل النمو االقتصادي. حيث يرى البعض أن االستثمار األجنبي المباشر يؤثر إيجابا على النمو االقتصادي، إذا وفرت الدولة المضيفة

(2011عليوة, )البيئة االستثمارية المناسبة والمقومات الالزمة لجذبه. الفكر النيوكالسيكي :1/6/2

يرى الفكر النيوكالسيكي أن التقدم التكنولوجي له أثر إيجابي على معدل النمو االقتصادي. حيث أن زيادة تدفق االستثمار األجنبي المباشر، يؤدي إلى زيادة التكنولوجيا المصاحبة معه، وبالتالي يزداد

معدل النمو االقتصادي. اتفق الفكر النيوكالسيكي مع الفكر الكالسيكي على أهمية االستثمار األجنبي المباشر في حقن التسرب من االدخار

إلى االسثتمار لدى الدول النامية المضيفة. و أن االستثمار األجنبي المباشر يؤدي إلى زيادة تدفقات رأس المال مما يدفع عجلة النمو

االقتصادي، فكلما زاد تدفق االستثمار األجنبي المباشر، زادت حركة(2013شلبي, )رأس المال، وبالتالي يزداد معدل النمو االقتصادي.

8

الفصل الثاني واقع االستثمار األجنبي المباشر في االمارات

العربية المتحدة مقدمة:2/1

تسعى معظم دول العالم إلى إحداث معدالت مرتفعة من النمو االقتصادي، وذلك بانتهاج سياسات مختلفة تقود إلى تحقيق هذا الهدف. حيث ركزت االمارات العربية المتحدة على استقطاب

االستثمار األجنبي المباشر لتحريك اقتصادها وتنويع قاعدتها اإلنتاجية. فقد لقي االستثمار األجنبي المباشر اهتماما كبيرا من قبل حكومة

االمارات العربية المتحدة. وسيتناول هذا الفصل أهمية جذب االستثمار األجنبي المباشر في

االمارات العربية المتحدة، كما سيتم التطرق إلى المناخ االستثماري في االمارات العربية المتحدة، وكذلك تطور االستثمار األجنبي المباشر

في دولة االمارات العربية المتحدة. أهمية جذب االستثمار األجنبي المباشر في االمارات2/2

العربية المتحدة: تسعى االمارات العربية المتحدة إلى جذب االستثمار األجنبي

(نجمة &المباشر وذلك لنقل وتوطين التكنولوجيا الحديثة إلى الدولة، فاالمارات العربية المتحدة مدركة بأن النمو )2013المزروعي,

االقتصادي أصبح مرتبطا بشكل كبير بالتكنولوجيا الحديثة والتقدمالمعرفي في البلد.

كما تدرك االمارات أهمية جذب االستثمار األجنبي المباشر في تنويع القاعدة اإلنتاجية، وزيادة الناتج المحلى اإلجمالي، إذ أن زيادة

تدفق االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية المتحدة، يؤدي9

إلى زيادة الناتج المحلي، بالتالي تحسين مستوى رفاهية الشعب االماراتي. ويوضح الشكل أدناه عالقة االستثمار األجنبي المباشر بالناتج

-2000المحلي اإلجمالي في االمارات العربية المتحدة خالل الفترة )2012.)

(: عالقة االستثمار األجنبي المباشر بالناتج2/1شكل) المحلي اإلجمالي في االمارات العربية المتحدة خالل

(.2012-2000الفترة)

0002 1002 2002 3002 4002 5002 6002 7002 8002 9002 0102 1102 21020

000,05000,001000,051000,002000,052000,003000,053000,004000,054000,005

ـاألجنبي ـاالستثـمارـالمباشر

المصدر: أعد من قبل الباحثة، اعتمادا على: -UNCTAD, Statistics Database Online.

حيث يتبين من الشكل السابق، أن االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية المتحدة يرتبط بعالقه طردية مع الناتج المحلي

اإلجمالي، إذ أن ارتفاع االستثمار األجنبي المباشر خالل الفترة )(، أدى إلى نمو الناتج المحلي اإلجمالي. 2000-2012

ويدل زيادة تدفق االستثمار األجنبي المباشر خالل الفترة المحددة، على أن االمارات استطاعت أن تحافظ على جاذبيتها، كما

استمرت في تقديم الخدمات المميزة التي تشكل عامل جذب رئيسي في تدفق االستثمارات، وضخ مزيد من رأس المال في مشاريع كبرى،

مما عاد ذلك بالنفع على الناتج المحلي اإلجمالي، وأدى إلى ارتفاعه. وأيضا تسعى االمارات العربية المتحدة من االستثمار األجنبي

المباشر إلى المساهمة في تخفيض حدة البطالة، إذ أن وجود الشركات المتعددة الجنسيات يساعد على زيادة فرص العمل، كما له

10

دور كبير في تأهيل وتطوير العمالة الوطنية، مما يجعلهم قادرين على المنافسة في السوق المحلي والعالمي. ويوضح الشكل أدناه ارتباط تطور االستثمار األجنبي المباشر مع قوة العمل في االمارات العربية

المتحدة. (: تطور االستثمار األجنبي المباشر مع قوة2/2شكل)

-1980العمل في االمارات العربية المتحدة خالل الفترة )( سنوات مختارة.2012

0891 0991 0002 5002 21020

00005

000001

000051

000002

000052

000003

ـالـمباشر ـاألجنبي ـاالستثـمارـالعـمل قوة

المصدر:أعد من قبل الباحثة، اعتمادا على:-UNCTAD, Statistics Database Online.

ويالحظ من الجدول السابق مدى ارتباط تدفق االستثمار األجنبي المباشر مع قوة العمل في االمارات العربية المتحدة خالل الفترة

المحددة، إذ أن زيادة وجود الشركات المتعددة الجنسيات، ساهمت( بشكل كبير.2000-1990-1980على تقليل حدة البطالة في عام )

(، أن تدفق االستثمار األجنبي2012-2000 ويالحظ في عام ) المباشر في ارتفاع مستمر، إال أن قوة العمل مرتفعة ولكن بشكل

(؛ ويدل ذلك على أن الشركات المتعددة2012-2005أخف في عام ) الجنسيات لم تستطع امتصاص الفائض من البطالة، وتوظيف نسبة

كبيرة من العاطلين. حيث أن خالل هذه الفترة المحددة، كانت االمارات لديها معدل

البطالة مرتفع، بسبب اعتمادهم الكبير على العمالة األجنبية، مما جعل

11

الشركات المتعددة الجنسيات غير قادرة على استيعاب جميع العاطلينوتوظيفهم.

المناخ االستثماري في االمارات العربية المتحدة: 2/3 تعتبر االمارات العربية المتحدة من الوجهات االستثمارية المفضلة عالميا وإقليميا، حيث تتميز االمارات بموقعها الفريد

واالستراتيجي، فاالمارات هي ملتقى قارات العالم، مما يجعلها حلقة وصل بين قارات العالم، سواء مع الدول المنتجة أو الدول المستهلكة،

إذ يحفز ذلك على دخول المستثمر األجنبي إلى سوق االمارات. تعد البنية التحتية من أحد مقومات النمو االقتصادي في االمارات،

إذ تعتبر من أبرز العوامل التي شدت المستثمر األجنبي، فاالمارات العربية المتحدة تحتوي على بنية أساسية ممتازة وذات جودة عالية،

ويتضح ذلك عبر قنوات االتصال، والمطارات الحديثة، والطرق(2007 )الهيتي, المعبدة، وشبكات الكهرباء، وغيرها.

ويعتبر االستقرار األمني والسياسي واالقتصادي الذي تتمتع به االمارات العربية المتحدة، من أكبر العوامل التي أدت إلى جذب

المستثمر األجنبي. وأيضا االتفاقيات الدولية التي عقدتها دولة االمارات سواء كانت إقليمية أو دولية، مثل دخولها كعضو في منظمة التجارة

العالمية، مما سهل ذلك حركة رؤوس األموال بين دول األعضاء. ويوضح الشكل أدناه االستقرار السياسي الذي تمتعت به االمارات

(.2012-2002خالل الفترة )

(: االستقرار السياسي في االمارات خالل الفترة2/3شكل)(2002-2012.)

12

2002 3002 4002 5002 6002 7002 8002 9002 0102 1102 21020

2.0

4.0

6.0

8.0

1

2.1

المصدر: أعد من قبل الباحثة، اعتمادا على:-World Bank, World governess Indicators, Database Online.

-2002يالحظ من الجدول السابق أن االمارات خالل الفترة ) (، تمتعت باالستقرار السياسي، حيث أن هذا االستقرار لم يأت2012

من فراغ، بل ذلك ألنها تمتلك المقومات التي تجعلها في حالة أمان واستقرار، وذلك من خالل جهود حكومة االمارات الرشيدة، والتي على

تفاعل دائم ومستمر مع مواطنيها، حيث أن هذا االستقرار السياسي التي تحظى به االمارات، جعلها الواجهة األولى في استقطاب

المستثمرين األجانب. كما عملت االمارات العربية المتحدة على توفير المناطق الحرة والمدن الصناعية، وذلك حتى تزيد من استقطاب االستثمار األجنبي، إذ

%، كما100يستطيع المستثمر األجنبي أن يتملك المشاريع بنسبة تتوفر في هذه المناطق جميع المرافق الالزمة، وأيضا تقدم فيها

)2013(نجمة & المزروعي, الكهرباء والطاقة بأسعار مدعومة. وأيضا تحتوي االمارات على كميات هائلة من النفط، إذ يحتل

النفط النسبة األكبر من إجمالي الناتج المحلي وإجمالي الصادرات. كما تتوفر لديها كميات كبيرة من الغاز الطبيعي، فوجود هذه المصادر المهمه للطاقة، تعتبر عامل مهم لجذب المستثمر األجنبي. باإلضافة

إلى وجود المؤسسات المالية والتي تسهل حركة رؤوس األموال، ومحدودية ضرائب االمارات على السلع االستهالكية والرأسمالية،

)2013(نجمة & المزروعي, ساهمت في جذب المستثمر األجنبي.

13

باإلضافة إلى أن االمارات لديها نسبة سيولة عالية، حيث يعتبر ذلك من العوامل المهمة لجذب المستثمر األجنبي. ويوضح الشكل

أدناه ارتفاع نسبة السيولة في االمارات العربية المتحدة خالل الفترة )( سنوات مختارة.1999-2012

(: ارتفاع السيولة في االمارات العربية المتحدة2/4شكل)( سنوات مختارة.2012-1999خالل الفترة )

9991 2002 5002 8002 21020

01

02

03

04

05

06

07

المصدر: أعد من قبل الباحثة، اعتمادا على :-World Bank, World Development Indicators, Database online.

ويتضح من خالل الشكل السابق، ارتفاع السيولة في االمارات العربية المتحدة والتي عبر عنها باستخدام مؤشر عرض النقود، حيث

%، وارتفع بشكل ملحوظ35.50 بلغ معدل السيولة1999أن في عام %، وذلك بسبب ارتفاع الودائع61.18 ليصل إلى 2012في عام

الحكومية، مما أدى إلى ارتفاع نسبة السيولة، ويؤثر ذلك تأثيرا إيجابيا على قرار المستثمر األجنبي، إذ أن توفر السيولة تعد من العوامل

الجاذبة لالستثمار. تطور االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية2/4

المتحدة: شهد االستثمار األجنبي المباشر تطورا كبيرا في االمارات العربية

المتحدة، حيث يزداد تدفق االستثمار األجنبي المباشر عاما بعد عام، وذلك لجهود االمارات الدائمة والمتميزة لتوفير البيئة االستثمارية

المناسبة من خالل تقديم عديد من الخدمات والتي تم التطرق إليها

14

سابقا. ويوضح الشكل أدناه تطور تدفق االستثمار األجنبي المباشر في( سنوات مختارة.2012-1980االمارات العربية المتحدة خالل الفترة )

(: تطور تدفق االستثمار األجنبي المباشر في2/5شكل) (2012-1980االمارات العربية المتحدة خالل الفترة )

سنوات مختارة.

0891 0991 0002 5002 21020

000010000200003000040000500006000070000800009

000001

المصدر: أعد من قبل الباحثة، اعتمادا على:-UNCTAD, Statistics Database Online.

ويالحظ من خالل الشكل السابق، أن االستثمار األجنبي المباشر تطور بشكل ملحوظ وكبير، إذ أن التقدم الكبير الذي حققته االمارات العربية المتحدة خالل تلك السنوات، أدى وبشكل ملحوظ إلى زيادة تدفق االستثمار األجنبي إليها، مما جعلها الواجهة األولى للمستثمرين

2005األجانب. إذ يتضح لدينا من خالل الشكل السابق، أن في عام مليون دوالر، حيث قفز بعد27بلغ مجموع االستثمار األجنبي المباشر

. 2012 مليون دوالر في عام 95ذلك ليصل إلى باإلضافة إلى أن المستثمر األجنبي في االمارات يستطيع

االستثمار في عديد من القطاعات، سواء قطاع العقارات، وقطاع الخدمات، وقطاع الصناعات التحويلية، وأيضا في المؤسسات المالية،

وغيرها. ويوضح الجدول أدناه تطور االستثمار األجنبي المباشر فياالمارات العربية المتحدة حسب النشاط االقتصادي خالل الفترة )

2007-2011.) 2011 2010 2009 2008 2007 النشاط

15

التحويلية الصناعه 11,

836 12,

794 13,

793 21,

829 24,

355

والتجزئة الجملة تجارةذات المركبات وإصالح

النارية والدراجات المحركات

13,846

15,805

21,747

25,246

33,033

والتأمين المالية المؤسسات 31,

395 46,

137 42,

890 54,

897 55,

317

األعمال وخدمات العقارات) العقارية) األنشطة

30,460

39,780

46,242

54,347

61,444

(: االستثمار األجنبي المباشر في2/1جدول رقم ) االمارات العربية المتحدة حسب النشاط االقتصادي خالل

(. 2011-2007الفترة ). المصدر: المركز الوطني لإلحصاء في دولة االمارات العربية المتحدة

يالحظ من الجدول السابق، أن االستثمار األجنبي المباشر يلقى ارتفاعا كبيرا في قطاع العقارات وقطاع األعمال، إذ بلغ مجموع

، ثم ارتفع2007 مليون درهم في 30.46االستثمار األجنبي المباشر مليون درهم. إذ يتضح أن61.44 ليصل إلى 2011بشكل ملحوظ في

هناك إقباال كبيرا على القطاع العقاري في االمارات العربية المتحدة من قبل المستثمر األجنبي، كون هذا القطاع يعتبر األكثر أمانا

للمستثمر األجنبي. كما يتضح من خالل الجدول السابق، أن قطاع الصناعات

التحويلية أيضا لقت إقباال من قبل المستثمر األجنبي، إذ يالحظ تطور مجموع2007هذا القطاع، حيث بلغ االستثمار األجنبي المباشر في

مليون24.35 مليون دوالر، ثم ارتفع بشكل ملحوظ ليصل إلى 11.83 ، حيث أن هذا القطاع يحتوي على ميزة نسبية2011دوالر في عام

في المواد الخام، فتكون األسعار منخفضة نوعا ما، مما يلقى إقباال منقبل المستثمر األجنبي.

16

الفصل الثالث قياس أثر االستثمار األجنبي المباشر على

النمو االقتصادي في االمارات العربية المتحدة مقدمة:3/1

يعد االستثمار األجنبي المباشر من أهم المحركات األساسية لعجلة النمو االقتصادي، إذ يؤثر تدفق االستثمار األجنبي المباشر على

النمو االقتصادي بشكل إيجابي في عديد من الدول، لذلك يجب معرفة أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو االقتصادي في االمارات

العربية المتحدة، ومدى تأثيره على اقتصادها. يتناول هذا الفصل النموذج القياسي، وتوصيف متغيرات النموذج

وهي االستثمار األجنبي المباشر، والناتج المحلي اإلجمالي، والقوة العاملة، باإلضافة إلى معدل التضخم. وكذلك تحليل تقدير النموذج

القياسي ككل، ومحاولة الوصول إلى النتيجة النهائية من حيث قبول أورفض الفرضية.

النموذج القياسي:3/2 تهدف الدراسة إلى قياس أثر االستثمار األجنبي المباشر على

-1980النمو االقتصادي في االمارات العربية المتحدة خالل الفترة ) (، بافتراض أن االستثمار األجنبي المباشر يؤثر إيجابا على النمو2012

االقتصادي في االمارات العربية المتحدة. وذلك اعتمادا على نموذج

17

االنحدار المتعدد، باستخدام طريقة المربعات الصغرى العادية، ويمكنصياغة المعادلة على الشكل التالي.

حيث:Y=C+β1X1-β2X2+β3X3+ U

C.القاطع =β1, β2, β3.معلمات النموذج =Yالنمو االقتصادي، مقاسا بمؤشر الناتج المحلي اإلجمالي =

بالمليون دوالر باألسعار الجارية.X1االستثمار األجنبي المباشر، مقاسا بصافي تدفقات =

االستثمار األجنبي المباشر الوافدة بالمليون دوالر باألسعارالجارية.

=X2.)القوة العاملة ) لكل ألف شخص X3.معدل التضخم =U.المتغير العشوائي =

توصيف متغيرات النموذج:3/3 يتضمن النموذج القياسي على متغير تابع يتمثل بالنمو

االقتصادي، ومتغير مستقل وهو االستثمار األجنبي المباشر، وكذلك متغير مستقل ثاني ويمثل القوة العاملة، بينما المتغير المستقل

الثالث فيعبر عن معدل التضخم، وسيتم التطرق إلى نبذة مبسطةعن كل متغير.

النمو االقتصادي:3/3/1 يعتبر النمو االقتصادي المقياس األفضل ألداء االقتصاد بشكل

عام، حيث أن ارتفاع النمو االقتصادي يؤدي إلى ارتفاع الدخل القومي، بالتالي زيادة رفاهية المجتمع. حيث تم قياس النمو االقتصادي بمؤشر

الناتج المحلي اإلجمالي، وبناء على دراسة )نجمة & المزروعي , (، يعد الناتج المحلي من أهم المؤشرات االقتصادية التي تعبر2012

عن النشاط االقتصادي في دولة االمارات، ويمثل "مجموع قيم السلع والخدمات المنتجة من الموارد الموجودة محليا خالل مدة زمنية معنية،

عادة تكون سنة". وهو يعتبر من أفضل المقاييس لقياس حجماالقتصاد.

االستثمار األجنبي المباشر:3/3/2 تقريرتم التطرق إلى تعريف االستثمار األجنبي المباشر حسب

في الفصل األول، حيث(UNCTAD)األمم المتحدة للتجارة والتنمية

18

يعتبر االستثمار األجنبي المباشر من أحد السياسات التي تعتمد عليها دولة االمارات في تحريك اقتصادها وتنويع إنتاجها. إذ تم التوضيح في

(، أن ارتفاع رصيد االستثمارات2/1الفصل الثاني من خالل شكل )-1980األجنبية المباشرة في االمارات العربية المتحدة خالل الفترة )

(، أدى إلى زيادة الناتج المحلي اإلجمالي؛ وذلك بسبب جهود2012 دولة االمارات في توفير البيئة االستثمارية الالزمة الستقطاب

المستثمر األجنبي. القوة العاملة:3/3/3

عرف البنك الدولي، مؤشرات التنمية العالمية، القوة العاملة،" بجميع األشخاص الذين يمثلون األيدي العاملة المشاركة في إنتاج

السلع والخدمات خالل فترة محددة". تعد القوة العاملة من الموارد البشرية االقتصادية المهمة في االمارات العربية المتحدة، إذ يالحظ أن القوة العاملة في تزايد مستمر، حيث أن االستقرار السياسي و األمني

الذي تتمتع به االمارات، وفضال عن االزدهار االقتصادي الذي تشهده، أدى ذلك إلى زيادة الفرص الوظيفية، مما أدى إلى زيادة القوة

(، أن زيادة2012العاملة. ولكن بناء على دراسة )حسين & أحمد, القوة العاملة الوافدة إلى االمارت، يؤدي إلى زيادة تحويالت العمالة

الوافدة، مما يؤثر سلبا على الناتج المحلي اإلجمالي. معدل التضخم:3/3/4

وضح البنك الدولي، مؤشرات التنمية العالمية، معدل التضخم، "بأنه يشير إلى معدل تغير األسعار في االقتصاد ككل". وبناء على

(، يحدث التضخم إما بسبب تزايد2012دراسة ) نجمة & المزروعي , الطلب الكلي على السلع والخدمات، مما ينتج عنه ارتفاع في

أسعارها، وهو مايعرف بالتضخم الناجم عن الطلب. وهناك تضخم آخر ينشأ بسبب ارتفاع تكلفة المنتجات المحلية والمستوردة، مثل ارتفاع

أسعار النفط، والتي ينتج عنه ارتفاع في المستوى العام لألسعار، وهو مايعرف بالتضخم الناتج عن تزايد التكلفة. وأن معدل التضخم قد يشير

إلى حركة رؤوس األموال وانتعاش االقتصاد.

بيانات متغيرات الدراسة:3/4 ( البيانات التي تعبر عن قيم المتغيرات3/1يوضح الجدول التالي)

(، باالعتماد على بيانات2012-1980محل الدراسة خالل الفترة )

19

البنك الدولي، مؤشرات التنمية العالمية. واألونكتاد، قاعدة االحصاءالبيانية على االنترنت.

(: السالسل الزمنية لمتغيرات الدراسة خالل3/1جدول).(2012-1980الفترة )

Year Y X1 X2 X31980 43599.14 409.23 548.076 9.5159761981 49333.48 392.29 588.18 7.0544841982 46622.72 487.35 621.976 1.3128691983 42803.38 532.89 652.345 -3.618021984 41807.94 703.13 683.421 -6.097471985 40603.63 482.17 718.199 0.7405331986 33943.57 592.38 757.55 -1.698491987 36384.81 639.1 800.866 3.6855851988 36275.62 827.99 848.009 2.3810461989 41464.97 866.78 898.625 1.7512771990 50701.38 750.96 905.0217 3.3359011991 51552.06 776.9 968.5466 0.8108491992 54239.19 906.62 1039.2 1.8068261993 55625.27 1307.94 1116.915 1.2780361994 59305.12 1370.4 1200.499 -0.262471995 65743.61 1770.25 1288.575 3.907481996 73571.22 2070.77 1358.623 5.7730441997 78836.21 2303.2 1441.686 -0.95231998 75674.39 2560.86 1532.511 -4.254451999 84445.41 1575.52 1625.39 8.4433772000 104337.5 1069.19 1718.409 11.459542001 103311.6 2253.03 1806.586 -2.349312002 109816.2 2348.33 1899.641 3.770842003 124346.4 6604.286 2026.441 4.0724072004 147824.4 16607.79 2228.947 8.5014222005 180617 27507.72 2533.904 16.526022006 221964.7 40313.71 2906.448 11.886922007 257916.2 54500.23 3398.07 12.609912008 314450.7 68223.83 3945.744 18.071852009 259733.5 72226.53 4479.698 -12.73252010 283916.2 77726.53 4927.119 8.2884652011 338689.9 85405.53 5188.644 16.753522012 353083.9 95008 5329.331 5.493825

المصدر: أعد من قبل الباحثة، اعتمادا على: -UNCTAD, Statistics Database Online.

. .. -World Bank, World Development Indicators,

Database online

( أدناه، المنحنيات لكل من المتغيرات3/1ويوضح الشكل) المستقلة والمتغير التابع، والتي يمكن من خاللها توضيح فكرة االرتفاع

واالنخفاض، واألسباب المؤدية لذلك أو التبرير االقتصادي.20

(: رسم توضيحي لمتغيرات الدراسة خالل3/1 شكل رقم )م(.2011-1978الفترة )

( (، اعتمادا على بيانات الجدول)Eviews 7 المصدر: أعد من قبل الباحثة، من خالل برنامج 3/1.)

( المتغيرY( متغيرات الدراسة، يشير المؤشر)3/1يوضح الشكل) التابع، وهو النمو االقتصادي مقاسا بالناتج المحلي اإلجمالي. ويالحظ

من الشكل السابق، أن الناتج المحلي اإلجمالي في تزايد مستمر خالل (؛ وذلك بسبب زيادة الصادرات النفطية. إال أن2012-1980الفترة ) ، يالحظ أن هناك انخفاض في الناتج المحلي نتيجة2009في عام

لألزمة المالية العالمية، ثم بعد ذلك بدأ تدريجيا باالرتفاع. ( المتغير المستقل األول، والذي يمثل االستثمارX1يوضح مؤشر)

األجنبي المباشر. ويتضح من خالل الشكل السابق أن االستثمار (،2012-1980األجنبي المباشر في ارتفاع مستمر خالل الفترة )

وذلك كما تم التطرق إليه سابقا؛ بسبب جهود االمارات المستمرة في توفير البيئة االستثمارية المناسبة، الستقطاب االستثمار األجنبي

المباشر. ( المتغير المستقل الثاني، والذي عبر عنه بالقوةX2يشير مؤشر)

العاملة. ويالحظ أن هناك ارتفاع مستمر في القوة العاملة، حيث كما تم التطرق إليه سابقا، إذ أن وجود الشركات المتعددة الجنسيات

تساهم في خلق فرص عمل، وبالتالي زيادة القوة العاملة. ( المتغير المستقل الثالث، والذي عبرت عنهX3ويوضح مؤشر)

الدراسة بمعدل التضخم. إذ يتضح من خالل الشكل السابق، أن21

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

X1

0

40,000

80,000

120,000

160,000

200,000

240,000

280,000

320,000

360,000

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

Y

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

X2

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12

X3

معدالت التضخم في تذبذب واضح، حيث أن الزيادة في معدالت التضخم؛ هي نتيجة اإلقبال الكبير للعمالة الوافدة إلى الدولة، مما أدى

إلى زيادة اإلجارات والعقارات، وارتفاع أسعار السلع والخدمات.

نتائج تقدير النموذج القياسي: 3/5 تمد تقدير النموذج القياسي لهذه الدراسة على طريقةيع

((. وبعدEviews 7المربعات الصغرى العادية، وذلك باستخدام برنامج )إدخال عدة صيغ لتقدير النموذج القياسي، تبينت فيها أن قيمة

Durbin-Watson مما يدل على وجود مشكلة االرتباط2( أقل من ، التسلسلي بين البواقي، وبالتالي اليمكن االعتماد على هذا النموذج في

الحكم على مدى قبول أو رفض الفرضية. وتم اجراء طريقة مصححاالرتباط الذاتي لتفادي هذه المشكلة.

(: نتائج تقدير النموذج القياسي باستخدام3/2جدول)

طريقة مصحح االرتباط الذاتي.

(. 3/1( وبيانات جدول )7Eviewsالمصدر: أعد بواسطة الباحثة، اعتمادا على برنامج )

حيث أن:

22

Y = 588087.124783 + 3.92021183979*X1 - 43.4085885171*X2 + 1255.07445043*X3 +

[AR)1(=0.989859612863

نظرا ألن دربن واتسون في حال استخدام طريقة مصحح االرتباط الذاتي اليصلح للحكم على وجود مشكلة ارتباط ذاتي، لذلك

( كما فيLMتم التأكد من نتائج النموذج السابق باستخدام اختبار) الجدول التالي. (: نتائج تقدير النموذج القياسي باستخدام3/3جدول)

(.LMاختبار )

(.3/1( وبيانات جدول )7Eviewsالمصدر: أعد بواسطة الباحثة، اعتمادا على برنامج )

((، وبناءLM(( استنادا إلى نموذج F=.67تشير قيمة احتمالية على ذلك تم معالجة مشكلة االرتباط التسلسلي بين البواقي، وبالتالي

يمكن االعتماد على نتائج تقدير هذا النموذج في القبول أو الرفض. -Durbin)( أن قيمة اختبار3/4 يالحظ من نتائج الجدول )

Watson وذلك يدل على عدم وجود مشكلة االرتباط2.01( تساوي ، ، كما يتضح2ألن هذه القيمة تقترب من العدد التسلسلي بين البواقي,

من خالل الجدول السابق على عدم وجود مشكلة االرتباط الخطي بين ( ، باإلضافة إلىR2المتغيرات المستقلة؛ وذلك بسبب ارتفاع قيمة )

معنوية المتغيرات المستقلة. لذلك يمكن االعتماد على نتائج تقدير هذاالنموذج في الحكم في قبول أو رفض الفرضية.

(الذي يمثل النموYيعبر الجدول عن العالقة بين المتغير التابع ) ( الذي يمثل االستثمار األجنبيX1االقتصادي، والمتغير المستقل )

أي أنه إذا تغير االستثمار األجنبي المباشرالمباشر بأنها عالقة طردية، وحدة،3.92بوحدة واحدة يؤدي إلى تغير النمو االقتصادي بمقدار

وهذا ينطبق على ماتنص عليه فرضية الدراسة والتي مفادها أن االستثمار األجنبي المباشر يؤثر إيجابا على النمو االقتصادي في

االمارات.

23

( الذي يمثل القوة العاملة، فالعالقةX2 أما المتغير المستقل ) ( والذي تم قياسه بمؤشر الناتج المحليYبينه وبين النمو االقتصادي )

اإلجمالي عالقة عكسية، بخالف ماتم التوصل إليه في الفصل الثاني، وقد يرجع السبب في أن زيادة العمالة الوافدة بشكل كبير في االمارات، قد يؤدي إلى استنزاف تلك العمالة الوافدة للموارد

االقتصادية للدولة ونقلها إلى الخارج، حيث تقوم العمالة الوافدة بتحويل أموالها التي تحصل عليها إلى بالدها، مما قد يؤثر سلبا على

الناتج المحلي اإلجمالي. ( والذي يمثلX3 كما تشير البيانات أيضا أن عالقة المتغير)

( هي عالقة طردية. حيث أن معدلYمعدل التضخم بالنمو االقتصادي) التضخم في االمارات، هو انعكاس لحالة النمو في االقتصاد، وزيادة

حركة رأس المال. (، إلى القوة التفسيرية لكل منR2ويشير معامل التحديد)

(( والذي يمثل االستثمار األجنبيX1المتغيرات المستقلة وهي ( والذيX3( والذي يعبـر عن القوة العاملة، وكـذلك )X2المباشر، و)

% من التغيرات التي99.يشير إلى معدل التضخم، وبذلك فهي تفسر الذي يمثل النمو االقتصادي، والنسبةYتحدث في المتغير التابع ))

% تعبر عن متغيرات أخرى لم يتضمنها النموذج القياسي1المتبقية (.Uوهو ما يعبر عنها بالمتغيرات العشوائية )

000000,0 والتي تعادل )Prob)F-statistic كما تشير قيمة إلى جودة النموذج القياسي ككل, أي أن0.05وهي قيمة أقل من

النموذج القياسي معنوي إحصائيا، وعلى هذا يتم رفض فرض العدمH 0 :β1=β2=β H, وقبول الفرض البديل 0=3 1 :β1≠ β2≠ β3≠0.

( والتي قيمتهاX1( للمتغير المستقل)prob t-statوتشير كذلك ) (، أنها معنوية، وأيضا إشارتها موجبة، وبالتالي قبول0000,0)

الفرضية. ويعني ذلك أنه يوجد عالقة طردية بين االستثمار األجنبي المباشر والنمو االقتصادي في االمارات العربية المتحدة، وهو كما

استندت عليه فرضية هذه الدراسة.النتائج والتوصيات

تهدف هذه الدراسة إلى دراسة أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو االقتصادي في االمارات العربية المتحدة خالل الفـترة

(، وذلك بناء على الفرضية التي تنص على أن2012-1980الزمنية ) االستثمار األجنبي المباشر يؤثر إيجابيا على النمو االقتصادي، وتم

االعتماد في تقدير أثر العالقة بين االستثمار األجنبي المباشر والنمو24

االقتصادي على األسلـوب الوصفي بعـرض المفاهيم األساسيـة للمتغيـرات، باإلضافة إلى األسلوب القياسي باستخدام معادلة االنحدار

المتعدد حيث تم تقديرها بطريقة المربعات الصغرى العادية. اإلطار النظري لالستثمار األجنبي المباشرتناول الفصل األول حيث توصلت الدراسة في هذا الفصل، على وعالقته بالنمو االقتصادي.

أن االستثمار األجنبي المباشر له أثر إيجابي على النمو االقتصادي في معظم الدول النامية، لما له من أثر إيجابي على الدول المضيفة من خالل جلب التقنية الحديثة، وخلق فرص عمل، مما يساهم ذلك في

تقليل حدة البطالة والتي تعاني منها معظم الدول النامية. تطرق الفصل الثاني لواقع االستثمار األجنبي المباشر في

حيث توصلت الدراسة في هذا الفصل علىاالمارات العربية المتحدة، أن االمارت مدركة وبشكل كبير على أهمية االستثمار األجنبي المباشر

في تحريك اقتصادها وتنويع القاعدة اإلنتاجية، لذلك االمارات قدمت عديد من التسهيالت والحوافز لجذب المزيد من االستثمار األجنبي.

(، أن تدفقات االستثمارات األجنبية إلى االمارات2/1حيث وضح شكل) ( ساهمت في زيادة الناتج المحلي2012-2000خالل الفترة )

اإلجمالي، مما عاد ذلك بالنفع على معدل النمو االقتصادي. واشتمل الفصل الثالث على قياس أثر االستثمار األجنبي المباشروالنمو االقتصادي في االمارات العربية المتحدة خالل الفترة الزمنية )

، وذلك من خالل نموذج االنحدار الخطي المتعدد،(1980-2012 ، حيث توصلت الدراسةباستخدام طريقة المربعات الصغرى العادية

في هذا الفصل، وذلك من خالل الكشف على جدول التقدير، والذي إشارة المتغير المستقل األول متوافقة مع الفرضية،تبين من خالله أن

وأنها أيضا معنوية، بالتالي تم قبول الفرضية التي استندت عليها هذهالدراسة.

ومن خالل ما تم التوصل إليه في الفصول السابقة، توصيالدراسة باآلتي :

oتوصي الدراسة بضرورة وضع قانون لالستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية المتحدة يتسم بالشمولية لكل مايخص

االستثمار األجنبي المباشر، وذلك حتى يكون المستثمر األجنبيعلى دراية كافية، مما يساعده على اتخاذ القرار.

oتقترح الدراسة على تقليل استقدام العمالة األجنبية، وتوظيف العمالة المحلية، وذلك للتقليل من تحويالت األموال إلى الخارج،

وتحقيق معدالت أعلى من النمو االقتصادي.

25

oتوصي الدراسة بتشجيع االستثمار األجنبي المباشر في القطاعات التي لها قدرة تصديرية عالية مثل قطاع الصناعات

التحويلية، وذلك لتقليل اعتماد االمارات على إيراداتها النفطية.o،توصي الدراسة على التركيز المكثف لتطوير البنية التحتية

واستحداث مشاريع ضخمة تجلب الوجاهة لالمارات، مما يساهمذلك في زيادة استقطاب االستثمار األجنبي المباشر.

oتقترح الدراسة بزيادة البحوث حول موضوع االستثمار األجنبي المباشر في االمارات العربية المتحدة، وتقييم مدى استفادتها

من االستثمار األجنبي المباشر من خالل تسليط الضوء على المؤشرات االقتصادية األخرى مثل أثره على الصادرات، البحوث

والتطوير، وغيره من المؤشرات.oتوصي الدراسة باستخدام أساليب قياسية متقدمة، وذلك للتثبت

من صحة النتائج.oتوصي الدراسة باستخدام المؤشرات باألسعار الثابتة، حتى

السياسة ومتخذيتعطي نتائج أكثر دقة، وذلك لتوجيه واضعي القرار إلى الدور المهم الذي يمارسه االستثمار األجنبي المباشر

.وتأثيره على النمو االقتصادي

قائمة المراجعأوال: المراجع باللغة العربية:

(. االستثمار األجنبي وأثاره : مع دراسة2011أحمد, ر. ص. أ. )- تحليلية في مسودة القانون الصادر عن سلطة التحالف حول االستثمار

(. 1)مجلة مركز دراسات الكوفةاألجنبي في العراق. (. سياسة تنمية االستثمار االجنبي المباشر إلى2005- األسرج, ح. ع. )

(. 83)بنك الكويت الصناعيدول العالم العربي. االستثمار األجنبي المباشر في دول مجلس (.2007 الهيتي, ن. ع. )-

(.34التعاون: الوضع القائم والفرص الواعدة. مجلة آراء حول الخليج) (. تحديد العوامل المؤثرة في تدفق االستثمار2011- البسام, خ. ع. )

األجنبي المباشر للملكة العربية السعوية : دراسة قياسية للفترة )(. 1)25مجلة جامعة الملك عبدالعزيز, م(. 2007 - 1980

. عمان: مكتبة المجتمعالبيئة االستثمارية(. 2012- العبيدي, ف. م. )العربي.

26

(. سياسة استهداف االستثمار األجنبي المباشر لتعزيز2011بالل, أ. ) - -1999النمو االقتصادي بالجزائر : في بداية األلفية الثالثة)

(3المجلة العلمية للبحوث والدراسات التجارية, )(. 2012 . (. األثر االقتصادي للبطالة : حالة2012- حسين, م, & أحمد, ه. )

مجلس التعاون لدول الخليج العربية. مجلة كلية بغداد للعلوم(. 32االقتصادية, )

(. االستثمار األجنبي المباشر : المفهوم -2012- رخا, ح. ش. ع. ))26المجلة العلمية للبحوث والدراسات التجارية, اآلثار - المحددات.

2 .) (. االستثمار األجنبي وأثره في اقتصاديات2006- شرف, س. ر. )

(. 1)35اإلدارة المالية, الدولة. (. اإلستثمار االجنبي المباشر و أثره على النمو2013- شلبي, م. )

مجلة مصراإلقتصادي : دراسة تطبيقية على اإلقتصاد المصري.(. 510)104المعاصرة

(. دور االستثمار األجنبي في التنمية االقتصادية2013- صالح, ع. م. ) مجلة كلية بغدادللدول النامية مع إشارة خاصة للتجربة الصينية.

للعلوم االقتصادية الجامعة. (. أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو2011- عليوة, ز. ت. ا. )

(. 2)19المجلة المصرية للتنمية والتخطيط, االقتصادي في مصر. (. االستثمار األجنبي المباشر ودوره في التنمية2009- عفيفي, ه. )

(. 60االقتصادية في السودان. بنك فيصل اإلسالمي السوداني, ) (. االستثمار األجنبي المباشر : محدداته وأثره في2012- عكبور, ن. )

م(. مجلة2008 - 90االقتصاد الوطني للجمهورية اليمينة للمدة) (.5االقتصادي, )

(. أثراالستثمار األجنبي على النمو االقتصادي في2013- عبدالله, ع. )(.2ليبيا المجلة العلمية لالقتصاد والتجارة، )

االستثمارات العربية ومستقبل التعاون(. 2009- لطفي, ع. ). القاهرة: المنظمة العربية للتنمية اإلدارية.االقتصادي العربي محددات االستثمار االجنبى المباشر و غير(. 2005- محمد, أ. ح. ا. )

المباشر فى البيئة االقتصادية العربية : دراسة مقارنة ) تركيا - كوريا. االسكندرية الدار الجامعية.الجنوبية - مصر (

(. االستثمار األجنبي المباشر ودوره في2013- مختار, ا. م. ع. )-2000تحقيق التنمية االقتصادية في السودان خالل الفترة من عام

(. 11)4أماراباك, م. 2010ــتثمار األجنـــبي المباشـــر في2014- مـــريم, ح, & فلـــة, ح. ) (. االسـ

الجزائر: بين نصوص القانون المحفزة والواقع االستثماري المعيق. 27

(. أثر االستثمار األجنبي المباشر2013- نجمة, إ, & المزروعي, ع. ) على الناتج المحلي اإلجمالي : دراسة تطبيقية على دولة إلمارات

)34(. تنمية الرافدين, 2009 – 1980العربية المتحدة خالل المدة )109.)

- المركز الوطني لإلحصاء في دولة االمارات العربية المتحدة.

ثانيا: المراجع باللغة اإلنجليزية:-AlShammri, N, & ALSarhan, A. )2012(. Foreign Direct

Investment in Developing Asia according to the Location Advantage Hypotheses. Arab Journal of

Administrative science, 19)3( . -UNCTAD, Statistics Database Online.

-World Bank, World governess Indicators, Database Online.

-World Bank, World Development Indicators, Database online.

28