financial markets and institutions

Fundamentals of Financial Management - 6th Edition - Brigham and Houston

1

FUNDAMENTALS OF FINANCIAL MANAGEMENT

PART 2Fundamental Concepts in Financial ManagementCHAPTER 2Financial Markets and Institutions

Fundamentals of Financial Management - 6th Edition - Brigham and Houston 2

2-1. THE CAPITAL ALLOCATION PROCESSBusinesses, individuals, and governments often need to raise capital. Some individuals and firms have incomes that exceed their current expenditure, in which case they have funds to invest. In a well-functioning economy, capital flows efficiency from those with surplus capital to those who need it.

اغلب دولته00ا و افراد شرکته00ا، افزای0ش س0رمایه هستند. نیازمن0د بعض0ی از افراد و شرکتها درامدی دارندکه خود هزینهی از بیشت0ر بودجهای آمدن بوجود موجب

برای سرمایه گذاری میشود.خوب عملکرد با اقتص0اد دری0ک س0رمایهی اضاف0ی در اختیار آنهایی

که نیاز به آن دارند قرار میگیرد.


2-1. THE CAPITAL ALLOCATION PROCESSTRANSFER OF CAPITAL CAN TAKE PLACE IN THREE WAYS:1. Direct transfer of money and securities occur when a business sells its stocks or bonds directly to savers, without going through any type of financial institution.

2. transfers may also go through an investment bank. The company sells its stocks or bonds to the investment bank.

3. the bank lends the money to a business in the form of a mortgage loan.

بهادار .1 اوراق و پول مستقیم انتقال هنگام0ی رخ م0ی ده0د ک0ه شرکته0ا سهام خود را ب0ه ص0ورت مس0تقیم میفروشن0د بدون اینکه

در اختیار موسسه های مالی قرار دهند.طریق 2 از توان00د م00ی س00رمایه انتقال .

به شود انجام نی0ز س0رمایهگذاری بانکهای طوری که سهام خود را به آنها می فروشند.

. شرکته0ا از بانکه0ا در قال0ب وام رهن وام 3می گیرند.


2-1. THE CAPITAL ALLOCATION PROCESSDIAGRAM OF THE CAPITAL FORMATION PROCESS


2-2. FINANCIAL MARKETSPeople and organizations wanting to borrow money are brought together with those who have surplus funds in the financial markets. Note that markets is plural; there are many different financial markets in a developed economy. Different financial markets serve different types of customers or different parts of the country. Financial markets also vary depending on the maturity of the securities being traded and the types of assets used to back the securities.

افراد وس0ازمانهایی ک0ه نیازمن0د پول هستند در دارند اضاف0ی س0رمایهی ک0ه وآنهای0ی داشته توج0ه میآیند. ه0م گرد پول0ی بازار ی0ک مکان جمع0ی هست. بازار ک0ه باشی0د در اقتصادهای توسعه یافته بازارهای پولی پولی بازارهای دارد. وجود متنوع00ی

مختل0ف ب0ه مشتریان مختلف در کشورهای بازار کنند. می رس0انی خدم0ت مختل0ف اوراق بلوغ میزان به بس0ته مال0ی های آن قبال در ک00ه داراییهای00ی و بهادار

پرداخت می شود باهم متفاوتند.


2-2. FINANCIAL MARKETS2-2A. TYPES OF MARKETS1. Physical asset markets versus financial asset markets.2. Spot markets versus futures markets.

3. Money markets versus capital markets.

4. Primary markets versus secondary markets.

5. Private markets versus public markets

مقابل 1 در بازار فیزیک0ی .داراییهای داراییهای مالی بازار

.بازار لحظهای در برابر بازار آینده2بازارهای 3 برابر در پولی .بازارهای

سرمایهایبازارهای 4 مقابل در اولی0ه .بازارهای

ثانویهبرابر 5 در خصوصی .بازارهای

بازارهای عمومی


2-2. FINANCIAL MARKETS2-2B. RECENT TRENDSGlobalization has exposed the need for greater cooperation among regulators at the international level.Another important trend in recent years has been the increased use of derivatives.

جهان0ی س0ازی نیازمن0د همکاری عمیق بین س0طح در گذاران قانون میان

المللی است.ی0ک رون0د مه0م دیگ0ر در س0الهای اخیر افزایش درایویتیوه00ا!!! موضوع در

یافته است.


2-3.FINANCIAL INSTITUTIONS1. Investment bank

2. Commercial bank

3. Financial services cooperation

4. Credit unions

5. Pension fund

6. Life insurance companies

7. Mutual funds

8. Exchange traded company

9. Hedge funds

10. Private equity companies


2-4. THE STOCK MARKETThe most active secondary market-and the most important one to financial managers-is the stock market, where the prices of firms’ stocks are established.

فعالتری0ن بازار ثانوی0ه که برای مدیران نی0ز بس0یار دارای اهمی0ت است مال0ی قیمت آ0ن در ک0ه اس0ت س0هام بازار آنه0ا معرف0ی می شرک0ت ه0ا و س0هام

شود.


2-4. PHYSICAL LOCATION STOCK EXCHANGESPhysical location exchanges are tangible entities. Each of the larger ones occupies its own building, allows a limited number of people to trade on its floor, and has an elected governing body-its board of governors.

فیزیکی مکان ی0ک س0هام بازارهای هستند بزرگت0ر ک0ه آنهای0ی هس0تند. س0اختمان های بزرگتری دارند و افراد بیشتری در آ0ن به تجارت مشغولند. و افراد مشخص0ی در هیئ0ت رئیس0هی آن

هستند.


2-5. THE MARKET FOR COMMON STOCKSome companies are so small that their common stocks are not actively traded;they are owned by relatively few people, usually the companies’ managers. Thesefirms are said to be privately owned, or closely held, corporations; and their stockis called closely held stock. In contrast, the stocks of most large companies are ownedby thousands of investors, most of whom are not active in management. These companies are called publicly owned corporations, and their stock is called publicly held stock.

بعض0ی شرک0ت ه0ا ب0ه قدری کوچ0ک هستند ک0ه س0هام آنه0ا ب0ه ص0ورت معمول معامله آنه0ا افراد کم0ی هستند نم0ی شود. مال0ک شرکتها ای0ن ب0ه کمپانی. مدیران معموال مالکی0ت خص0وصی م0ی گوین0د، و ب0ه سهام آنه0ا س0هام خص0وصی م0ی گویند. ام0ا سهام هزاران توسط بزرگ های شرک00ت

س0رمایه گذار خری0د و فروش م0ی شود که بیشتر آنها در حوزه مدیریت فعال نیستند. ب0ا مالکیت ای0ن شرک0ت ه0ا، شرکتهای ب0ه

عمومی گفته می شود.


2-5A. TYPES OF STOCK MARKET TRANSACTIONS1.Outstanding shares of established publicly owned companies that are traded: the secondary market.

2. Additional shares sold by established publicly owned companies: the primary market.

3. Initial public offerings made by privately held firms: the IPO market

. سهام خارجی شرکت که به 1صورت عمومی عرضه شده

است..سهام اضافه ای که در اختیار 2

خود شرکت قرار دارد تا در بازار های اولیه بفروشد.

. وقتی که برای اولین بار 3شرکتی سهام خودش رو عرضه

می کنه.


2-6. STOCK MARKETS AND RETURNS2-6A. STOCK MARKET REPORTINGUp until a few years ago, the best source of stock quotations was the business section of daily newspapers such as The Wall Street Journal. One problem withnewspapers, however, is that they report yesterday’s prices. Now it is possible toobtain real-time quotes throughout the day from a wide variety of Internetsources

در طی سالهای گذشته بهترین منبع اخبار در مورد سهام

قسمت اقتصاد روزنامه وال استریت بود. یک مشکل در مورد

روزنامه این است که همیشه قیمت دیروز را اعالم می کند.

اما امروزه این امکان وجود دارد که قیمت واقعی سهام را از منابع مختلف اینترنت بدانیم.


2-7. THE STOCK MARKET EFFICIENCY1.Market price: The current price of a stock

2. Intrinsic value: The price at which the stock would sell if all investors had allknowable information about a stock 3. Equilibrium price: The price that balances buy and sell orders at any given time.4. Efficient market: A market in which prices are close to intrinsic values and stocks seem to be in equilibrium.

.قیم0ت بازار: قیم0ت حال حاض0ر سهام در 1بازار.

.قیم0ت اص0لی: قیمت0ی اگ0ر سرمایه گذاران 2بدانند را س0هم ب0ه مربوط اطالعات تمام

سهم به فروش می رود.بین 3 تعادل ک0ه قیمت0ی متعادل: .قیم0ت

فروش و خرید رو اعالم می کند.. بازار کارا: بازاری ک0ه قیم0ت ه0ا ب0ه قیمت 4

در میرسد نظ0ر ب0ه و اس0ت نزدی0ک اص0لی حال تعادل است.


2-7A.CONCLUSIONS ABOUT MARKET EFFICIENCYAs noted previously, if the stock market is efficient, it is a waste of time for most people to seek bargains by analyzing published data on stocks. That follows because if stock prices already reflect all publicly available information, they willbe fairly priced;

همانطور که قبال گفته شد، اگر بازار سهام کارا باشد برای بیشتر افراد خرید و فروش بر اساس اطالعات منتشر شده کار بیهوده ای است.

زیرا اگر قیمت سهام براساس اطالعات عمومی در دسترس باشد

پس به صورت منصفانه قیمت گذاری شده است.

Date post:	03-Mar-2017
Category:	Economy & Finance
Upload:	babak-mahmoodi
View:	32 times
Download:	4 times

financial markets and institutions

Economy & Finance