IZ
����
��0HQ¶V�&ROOHFWLRQ��
³1RZ�\RXU�GD\OLJKW¶V�IDGLQJ��DQG�ZH�UXQ�LQWR�WKH�KRUL]RQ��
:LWK�IUR]HQ�OLPEV��ZH�PDUFK�DJDLQVW�WKH�ZLQG��
$�ORQJ�ZD\��D�ORQJ�ZD\«´
:H� WUDYHOHG�� FURVVHG� WKH� 1RUWK�$WODQWLF�2FHDQ��DOO�WKH�ZD\�WR�,FHODQG��GURYH�WLUH�OHVVO\�WKURXJK�GDUNQHVV��LQ�VHDUFK�RI�VXQ��:H�FRQQHFWHG�ZLWK�WKH�ODQG�E\�FKDVLQJ�LWV�OLJKW��:H�FRXOG�KDYH�EHHQ�LQYLVLEOH��*RRG�WKLQJ�ZH�KDYH�WKH�SKRWRV�WR�SURYH�LW��
$FWLYH� YROFDQRHV�� $WODQWLF� IR[�� 5H\NMD�YLN�EDUV��JHWWLQJ�GUXQN�RQ�7RSDV��GDQFLQJ�GRZQ� VQRZ\� URDGV� DQG� D� IHZ�QHDU�GHDWK�
H[SHULHQFHV�LQ�WKH�GDUN�
'LVKHYHOHG�DQG�VWLOO�URDPLQJ��WKH�/LIHWLPH�IDPLO\� ZHOFRPHV� \RX� WR� WKH� PXVLF� DQG�OLJKW�RI�RXU�)DOO�:LQWHU������&ROOHFWLRQV�
³%UHQQLYLQ��1HYHU�$JDLQLYLQ���´
��):����&2//(&7,21��
&217(176
���������(',725,$/�3+2726
SKRWRJUDSK\��-HII�3HWU\
KDLU��PDNHXS��0LOD�)UDQRYLFVW\OLVW��0LOD�)UDQRYLF
PRGHOV��.DWLH�6ZLQZRRG��(GR�9DQ�%UHHPHQ
FRQFHSW��EXLOGRXWV��DUW�GLUHFWLRQ��OD\RXW��SRVW�SURGXFWLRQ��7UHYRU�)OHPLQJ��DVW���0LOD�)UDQRYLF
���������
678',2�3+2726
RQ�DQG�RII�PRGHO�SKRWRJUDSK\��-HII�3HWU\
KDLU��PDNHXS��6KDQQRQ�5H\QROGV
VW\OLVW��0LOD�)UDQRYLF�DVW���5RE\Q�*HUU\
PRGHOV��&KDVH�3���UDG�NLGV��-DFN�:�
OD\RXW��GHVLJQ��7UHYRU�)OHPLQJ�DVW���-DFNLH�6ODWHU��/DXUD�7DQQHU
FRS\ZULWHU��-XOLDQD�0RRUH
WKDQNV��7KDQNV�RXW�WR�WKH�ILQH�IRONV�DW�WKH�%OXH�/DJRRQ�LQ�,FHODQG�IRU�OHWWLQJ�XV�ILOP�DURXQG��*UDYLW\�3RSH�7DLORUHG�*RRGV�IRU�WKH�XVH�RI�VHOHFW�VKRH�VW\OHV��7KDQNV�WR�WKH�EDQG�8WLGRU�IRU�EULQJLQJ�XV�LQWR�WKHLU�KRPH�DQG�SOD\LQJ�D�IUHH�VKRZ��$OVR�WKDQNV�WR�$QQD�DW�1REDVXUD��.H\�IRU�WKH�JUHDW�WDOHQW��7KDQNV�RXW�WR�1DWKDQ�'ULOORW�IRU�QRW�VOHHSLQJ�ZLWK�P\�ZLIH���$QG�VSHDNLQJ�RI�KHU�DQRWKHU�PDV�VLYH�WKDQN�\RX�\HW�DJDLQ�IRU�SXWWLQJ�XS�ZLWK�P\�VKLW��WLOO�QH[W�VHDVRQ���
QR�WKDQNV��1R�WKDQNV�WR�WKH�LGLRW�WKDW�SXW�JDVV�LQ�WKH�GHLVHO�YDQ��$QG�D�ELJ�QR�WKDQNV�WR�D�����EXFNHW�RI�.)&�DQG�ZKDWHYHU�WKDW�RUDQJH�VRGD�VKLW�ZDV"
�
���������
/,)(67</(�3+2726$�MRXUQH\�WKURXJK�,FHODQG�
���������
0(16�)$//������&2//(&7,21������MDFNHWV������NQLWZHDU������VKLUWLQJ������VZHDWVKLUWV������SDQWV������GHQLP
���������
0(16�:,17(5������&2//(&7,21������MDFNHWV������NQLWZHDU������VKLUWLQJ������VZHDWVKLUWV
���������
)$//�:,17(5�$9$,/$%,/,7<������JUDSKLF�DUWLVW�WHHV������DFFHVVRULHV
���������
/,)(7,0(�+$1'&5$)7/LIHWLPH�KDV�SDUWQHUHG�XS�ZLWK�FREEOH�FUDIWVPDQ�H[WUDRUGLQDLUH��+XQWHU�0D\HU�RQ���H[TXLVLWH�OHDWKHU�DFFHVVRULHV�DOO�KDQGFUDIWHG�LQ�&DQDGD�
���������
$6+/(<�:$7621�)25�/,)(7,0($�FROODERUDWLRQ�ZLWK�9DQFRXYHU�EDVHG�GHVLJQHU�$VKOH\�:DWVRQ�IRU�OLPLWHG�HGLWLRQ�UHF\FOHG�OHDWKHU�JRRGV�
',675,%87,21������JOREDO�GLVWULEXWRUV
�LIFETIME FW/12
�LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
��LIFETIME FW/12
RU� WKLV� VHDVRQ�� /LIHWLPH�FHOHEUDWHV� LWV� ��WK� \HDU� RI�URDPLQJ�WKH�HDUWK�LQ�VHDUFK�
RI�QHZ�PXVHV�DQG�PHWKRGV�RI�FUHDWLY�LW\�� 7KH� UHVXOW� LV� D� FROOHFWLRQ� WKDW� ¿WV�WKH�GULIWHU�LQ�DOO�RI�XV�±�DOLYH��DOHUW��DQG�VKDUS�DV�D�6ZLVV�$UP\�NQLIH�,QFRUSRUDWLQJ�ULFK�HDUWK�WRQHV�RI�EXU�JXQG\� DQG� UXVW�� ZLWK� YLEUDQW� VKDGHV�RI� EOXH� DQG� JUHHQ�� HDFK� SLHFH� LV� EXLOW�ZLWK� D� YLVWD� RI� DXWXPQ� LQ� PLQG�� 2XU�)DOO�FROOHFWLRQ�VHHV�ERQGHG�FRWWRQ�WZLOO�MDFNHWV�� KHDWKHUHG� VWULSH� MHUVH\V�� WZLOO�ÀDQQHOV��FDUJR�SDQWV�DQG�FODVVLF�FKLQRV���WKH�XOWLPDWH�IRXQGDWLRQ�IRU�WKH�ZLQWHU�PRQWKV�DKHDG�
0HQV�)DOO������&ROOHFWLRQ
0RQWJRPHU\ ,UD�-DFNHW9HJDERQG 'LHUGUH�34-�������������*V[[VU���>H_LK�*OPUV�;̂ PSSS���3�:�/VVKLK�1HJRL[�^��J\Z[VT�ÅHUULS�SPUPUN��@@2�aPW��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��)YV[OLY�OVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�2OHRP��I�;V[HS�,JSPWZL
�34-�������������*V[[VU���)VUKLK�*V[[VU�;̂ PSS�^��>H[LY�9LZPZ[HU[�4LTIYHUL���/VVKLK�APW�1HJRL[�^����^H`�@22��aPW��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��SLH[OLY�KYH^Z[YPUN�[VNNSLZ��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�;V[HS�,JSPWZL
�34-������������>VVS������7VS`LZ[LY������N�>VVS�)SLUK�*VH[PUN��:OLYWH�3PULK�>LZ[LYU�*\[�1HJRL[�^��ÄSS��SLH[OLY�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�*OHYJVHS��I�;V[HS�,JSPWZL
�34-�������������*V[[VU���)VUKLK�*V[[VU�;̂ PSS�^��>H[LY�9LZPZ[HU[�4LTIYHUL��/VVKLK�APW�1HJRL[�^��JVYK\YV`�SPULK�OVVK��@22�aPW��JV[�[VU�[^PSS�[HWL�KYH^JVYK��)YV[OLYOVVK�SHILS���
*VSVYZ!�H�9\I`�>PUL��I��)SHJR
H� H�H� H�
I� I�I� I�
��
��)$//��-$&.
(76�� ��)$
//��-$&.
(76��
9HJDERQG�9HVW -DFRE7RPDKDZN�34-�������������*V[[VU������N�-YLUJO�;LYY �̀��:OLYWH�3PULK�>LZ[�LYU�*\[�=LZ[�^��ÄSS��SLH[OLY�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�.YL`�4LSHUNL��I�4LJJH�4LSHUNL
�34-�������� ���*V[[VU�����:WHUKL_���>H_LK�)YVRLU�;̂ PSS���1HJRL[�^��J\Z[VT�7SHPK�;̂ PSS�SPUPUN��JVYK\YV`�KL[HPSPUN��@22�aPW��HU[PX\L�IYHZZ�VY�HU[PX\L�ZPS]LY�OHYK^HYL��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�)SHJR
�34-����(�������>VVS������7VS`LZ[LY������N�>VVS�)SLUK�*VH[PUN��3VNNLYZ�1HJRL[��M\SS`�SPULK�^��X\PS[LK�SPUPUN��HU[PX\L�IYHZZ�VY�HU[PX\L�ZPS]LY�OHYK^HYL��SLH[OLY�WVJRL[�[YPT��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�;V[HS�,JSPWZL��I�/LH[OLY�*OHYJVHS
H� H�H�
I� I�I�
��
��)$//�-$&.
(76��
��)$//��-$
&.(76��
0D[ZHOO 7DNDQDZD�6KDNHU'XQKDP�6KDNHU ;DYL�34-�������������*V[[VU����NN�:OHRLY�:[P[JO�2UP[���3�:�*HYKPNHU�^���)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�;V[HS�,JSPWZL��I�*HWLYZ
�34-�������������*V[[VU����NN�:OHRLY�:[P[JO�2UP[��/VVKLK�/LUSL`�^��HU[PX\L�IYHZZ�ZUHWZ�
��*VSVYZ!�H�;V[HS�,JSPWZL��I�*HWLYZ
�34-����(��������*V[[VU����NN�:OHRLY�:[P[JO�2UP[���3�:�*VSSLNPH[L�APW�:^LH[LY�^��HU[PX\L�IYHZZ�@22�aPW��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�*HWLYZ
�34-������������>VVS������*V[[VU�����:PSR�����NN�>VVS�)SLUK�-SLJR�:^LH[LY�2UP[���:[YPWL�*YL^�5LJR�7\SSV]LY�^��)YV[OLYOVVK�SHILS���
*VSVYZ!�H�6H[TLHS�:[YPWL��I�4LJJH�:[YPWL
H� H�H� H�
I� I� I�
��
��)$//��.1,7:($5�� ��)$
//��.1,7:
($5��
6WDWLF�3DUW\ 5HEHOOLRQ�34-�������������*V[[VU������N�1LYZL`�^��ZVM[LUPUN�^HZO���3�:�*YL^�^��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�.YL`��I�;V[HS�,JSPWZL��J�/LH[OLY�*HWLYZ�����������������������K�/LH[OLY�6H[TLHS
�34-�������������*V[[VU������N�1LYZL`�^��ZVM[LUPUN�^HZO���*YL^�5LJR�7VJRL[�;LL�^��)YVRLU�;̂ PSS�WR[�KL[HPS��KHYR�[VY[VPZL�I\[[VUZ���
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�4LJJH��I�/LH[OLY�6H[TLHS��J�/LH[OLY�*HWLYZ
H� H�
J� I� J�
��
(YDQ %DQNV�+HDWKHUHG�34-����(�������>VVS������*V[[VU�����:PSR�����NN�>VVS�)SLUK�-SLJR�:^LH[LY�2UP[���*YL^�5LJR�7\SSV]LY�^��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�4LJJH��I�6H[TLHS��J�/LH[OLY�.YL`��
�34-����(��������*V[[VU������N�/LH[OLYLK�1LYZL`�^��ZVM[LUPUN�^HZO���3�:�/LUSL`�^��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�6H[TLHS��I�/LH[OLY�4LJJH��J�/LH[OLY�*HWLYZ���������������K�/LH[OLY�.YL`
H� H� I� I�
I� J� K�� K��J�
��)$//��.1,7:($5�� ��)$
//��.1,7:
($5��
%HDPDQ�34-����� �������*V[[VU������N�/LH[OLY�:[YPWL�1LYZL`�^��ZVM[LUPUN�^HZO���:�:�:[YPWLK�7VJRL[�;LL�^��KHYR�[VY[VPZL�I\[[VU��)YV[OLYOVVK�3HILS�
*VSVYZ!�H�;V[HS�,JSPWZL�:[YPWL��I�*HWLYZ�:[YPWL
H�
I�
7KRPDV +DGGD�34-�������������*V[[VU���;̂ PSS�-SHUULS�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�)\[�[VU�<W�:OPY[�^��KHYR�[VY[VPZL�I\[[VUZ��KV\ISL�JOLZ[�WVJRL[���
*VSVYZ!�H�4LJJH��I�*HWLYZ
�34-����� �������*V[[VU���;̂ PSS�-SHUULS�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�)\[[VU�<W�:OPY[�^��OPKKLU�WSHJRL[��VUL�JVU[YHZ[�I\[[VU�HUK�)YV[OLY�OVVK�SHILS���
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�/LH[OLY�*OHYJVHS��J�4LJJH
H� H�
I� I� J�
��
��)$//��6+
,57,1
*����
)$//��.1,7:($5��
0HUF\ 7UXH�%HOLHYHUV-XWH )O\QW�34-�������������*V[[VU���;̂ PSS�-SHUULS�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�)\[�[VU�<W�:OPY[�^��KHYR�[VY[VPZL�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS���
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�*OHYJVHS��I�*HWLYZ
�34-�������������*V[[VU���@+�9L]LYZPISL�;̂ PSS�7PUZ[YPWL�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�)\[[VU�<W�:OPY[�^��SPNO[�[VY[VPZL�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�)S\L��I�*HWLYZ
�34-�������������*V[[VU���@+�9L]LYZPISL�;̂ PSS�7PUZ[YPWL�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�)\[[VU�<W�:OPY[�^��WHY[PHS�OPKKLU�WSHJRL[��VUL�JVU[YHZ[�I\[�[VU�HUK�)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�)S\L
�34-�������� ���*V[[VU�����:WHUKL_���)YVRLU�;̂ PSS�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�)\[[VU�<W�:OPY[�^��KHYR�Z^PYS�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�)SHJR
H� H�H� H�
I� I� I� I�
��
��)$//�6+,57,1*��
��)$//��6+
,57,1
*��
5HQQHV 6FHQDULR�34-���� ��������*V[[VU������N�-YLUJO�;LYY`�^��NHYTLU[�^HZO��3�:�*YL^�5LJR�/LUSL`�^��ZPKLZLHT�@22�aPW�WVJRL[Z��HU[PX\L�IYHZZ�VY�HU[PX\L�ZPS]LY�ZUHWZ� �L`LSL[Z��)YV[OLYOVVK�SHILS��*VSVYZ!�H�4LJJH�4LSHUNL��I�.YL`�4LSHUNL��J�5H]`�4LSHUNL
�34-���� ��������*V[[VU������N�-YLUJO�;LYY`�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�*YL^�5LJR�^��JVU[YHZ[�JV[[VU�[^PSS�WR[�KL[HPS��)YV[OLYOVVK�SHILS���
*VSVYZ!�H�.YL`�4LSHUNL��I�4LJJH�4LSHUNL��J�5H]`�4LSHUNL
H� H�
I� I�
��
/RFN\ ([LOH�34-����� �������*V[[VU������N�-YLUJO�;LYY`�^��NHYTLU[�^HZO��4VJR�5LJR�)\[[VU�<W�*HYKPNHU�^���)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�5H]`�4LSHUNL��I�.YL`�4LSHUNL
�34-����(��������*V[[VU������N�-YLUJO�;LYY`�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�APW�/VVKPL�^��@22�aPW��HU[PX\L�IYHZZ�VY�HU[PX\L�ZPS]LY�ZUHWZ� �L`LSL[Z��
*VSVYZ!�H�.YL`�4LSHUNL��I�4LJJH�4LSHUNL��J�5H]`�4LSHUNL
H� H�
I� I� J� J� J�
��)$//��6:($76+,576�� ��)$
//��6:($76+
,576��
H� I�
J�
��
6KHUSD�34-�������������*V[[VU���;̂ PSS�-SHUULS�^��NHYTLU[�^HZO���+YH^�JVYK�>HPZ[�7HU[�^��YPIILK�J\MMZ�HUK�^HPZ[IHUK��JV[[VU�[^PSS�[HWL�KYH^JVYK��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�/LH[OLY�*OHYJVHS���J�4LJJH
6L]H�� �6���������0����������/���������;/��������
,QVHDP�� ���������������������µ)URQW�5LVH������µ�����������µ���������µµ���������µ���:DLVW�� ���µ����������µ������������µ����������µ����
H� I�
J�
1R�3ODQV�34-�������������*V[[VU������N�-YLUJO�;LYY`�^��NHYTLU[�^HZO��:^LH[�7HU[��HU[PX\L�IYHZZ�VY�HU[PX\L�ZPS]LY�L`LSL[Z��ZPKL�HUK�IHJR�^LS[�WVJRL[Z�HUK�)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�5H]`�4LSHUNL��I�4LJJH�4LSHUNL��J�.YL`�4LSHUNL
��)$//��3$176�� ��)$
//��3$176��
:HQGHOO 3UDFWLFDO�0DJLF�34-�������������*V[[VU���*OPUV�;̂ PSS�^��ZPSPJVUL�LUa`TL�^HZO�����7R[�<[PSP[`�7HU[�^��KHYR�IYV^U�Z^PYS�I\[[VUZ��I\[[VU�Å`�JSVZ\YL��JHYNV�WVJRL[Z��HKQ\Z[HISL�^HPZ[IHUK�[HIZ�
*VSVYZ!�H�;V[HS�,JSPWZL��I�2OHRP
�34-�������������*V[[VU���*OPUV�;̂ PSS�^��ZPSPJVUL�LUa`TL�^HZO����7R[�*OPUV�7HU[�^��@22�aPW�Å`�JSVZ\YL��KHYR�IYV^U�Z^PYS�I\[[VUZ��J\Z[VT�WPUZ[YPWL�WR[�IHNZ�HUK�ZLHT�IPUKPUN�ÄUPZO�
*VSVYZ!�H�2OHRP��I�;V[HS�,JSPWZL
I� I�
H� H�
6L]H�� �������������������������������������������������������������
,QVHDP�� ��������������������������������������µ5LVH���������������µ���������µ���������µ��������µ������������µ���������µ��������µ/HJ�2SHQLQJ��������µ��������µ���������µ��������µ������������µ���������µ��������µ�������
6L]H�� �������������������������������������������������������������
,QVHDP�� ��������������������������������������µ5LVH���������������µ���������µ������������µ���������µ���������µ�����������µ����������µ/HJ�2SHQLQJ��������µ��������µ���������µ��������µ�����������µ���������µ���������µ
��
��)$//��3$176�� ��)$
//��3$176��
6L]H�� �������������������������������������������������������������
,QVHDP�� �������������������������������������µ5LVH���������������µ����������µ����������µ������������µ���������µ���������µ������������µ/HJ�2SHQLQJ��������µ���������µ����������µ������������µ��������µ���������µ������������µ
&ROOHFWLYH�34-�������� ��*V[[VU�����:WHUKL_�����Va�:[YL[JO�+LUPT�^��SPNO[�KPZ[YLZZ�����7R[�:SPT�-P[�3V^�>HPZ[�1LHU�^��I\[[VU�Å �̀�HU[PX\L�ZPS]LY�OHYK^HYL��SLH[OLY�LTIVZZLK�^HPZ[IHUK�SHILS�
*VSVYZ!�H�+HYR�.YL`
��
��)$//��'(1,0
��
6L]H�� �������������������������������������������������������������
,QVHDP�� �������������������������������������µ5LVH���������������µ����������µ����������µ������������µ���������µ���������µ������������µ/HJ�2SHQLQJ�� ��µ���������µ����������µ������������µ��������µ���������µ������������µ
&ROOHFWLYH�34-����(��� ��*V[[VU�����:WHUKL_�����Va�:[YL[JO�+LUPT�^��SPNO[�KPZ[YLZZ�����7R[�:SPT�-P[�3V^�>HPZ[�1LHU�^��I\[[VU�Å �̀�HU[PX\L�ZPS]LY�OHYK^HYL��SLH[OLY�LTIVZZLK�^HPZ[IHUK�SHILS�
*VSVYZ!�H�4LKP\T�)S\L
��
��)$//��'(1,0
��
0HQV�:LQWHU������&ROOHFWLRQ
LQWHU������FROOHFWLRQ�FRP�ELQHV�EHORYHG�FODVVLFV�ZLWK�LQQRYDWLYH� QHZ� GHVLJQV�
WKDW�DUH�IXQFWLRQDO�DQG��DV�ZH¶YH�FRPH�WR�H[SHFW�IURP�/LIHWLPH��D�OLWWOH�IDQWDVWLFDO��ORRN�QR�IXUWKHU�WKDQ�WKH�VZHDWHU�SDQWV���:LWK� KHDYLHU� SDUNDV�� ZRRO� VZHDWHUV��YHVWV��SODLGV�DQG�SUHPLXP�ERQGHG�ÀHHFH��\RX¶OO� EH� FRRO� OLNH� FXFXPEHU�DQG�ZDUP�OLNH�ZROI�� )RU�D�ZHHNHQG� LQ� WKH�ZRRGV��HLJKW�KRXUV�LQ�WKH�RI¿FH��DQG�WKH�ZKLVNH\�WKDW�ÀRZV�WKURXJK�ERWK��/LIHWLPH�KDV�JRW�LWV�EURWKHUKRRG�FRYHUHG��
'HUE\ )���0RVV�0RXQWDLQ 7RPP\�*XQV�34-�������� ���*V[[VU�����:WHUKL_���>H_LK�)YVRLU�;̂ PSS���1HJRL[�^��:OLYWH�;YPT��M\SS`�SPULK�X\PS[LK�^��ÄSS��@22�aPW��SLH[OLY�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ
�34-������������*V[[VU������5`SVU���*V[[VU�5`SVU�*VH[PUN���/VVKLK�7HYRH�^��X\PS[LK�ÄSS�SPUPUN��KL[HJOHISL�ZOLYWH�OVVK�[YPT��@22�aPWZ��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�4LJJH��I�*HWLYZ
�34-������������*V[[VU������5`SVU���*V[[VU�5`SVU�*VH[PUN���8\PS[LK�=LZ[�^��HU[PX\L�IYHZZ�ZUHWZ��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�4LJJH��I�*HWLYZ
�34-���� ������*V[[VU������5`SVU���*V[[VU�5`SVU�*VH[PUN���/VVK�LK�7\SSV]LY�1HJRL[�^��X\PS[LK�ÄSS�SPUPUN��@22�ZPKL�ZLHT�aPW��JV[[VU�[^PSS�KYH^JVYK��HU[PX\L�IYHZZ�L`LSL[Z��)YV[OLYOVVK�SHILS���
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�4LJJH
H� H�H� H�
I�I� I�
��
��:,17(5�-$&.
(76�� ��:
,17(5�-$
&.(76��
)����:RRO &ROHPDQ,UD�-DFNHW�:RRO 'XQKDP�34-����(�������=PZJVZL������>VVS���>VVS�)SLUK�:[YPWL�*VH[PUN��/VVKLK�7HYRH�^��X\PS[LK�ÄSS�SPUPUN��KL[HJOHISL�ZOLYWH�OVVK�[YPT��@22�aPWZ��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS�:[YPWL
�34-������������(JY`SPJ������>VVS���*O\UR`�*HISL�>VVS�)SLUK�2UP[���*YL^�5LJR�:^LH[LY���4HKL�PU�0[HS`
��*VSVYZ!�H�/LH[OLY�.YL`��I�;V[HS�,JSPWZL
�34-����(�������=PZJVZL������>VVS���>VVS�)SLUK�:[YPWL�*VH[PUN���/VVKLK�1HJRL[��M\SS`�SPULK�^����^H`�@22�aPW��KYH^JVYK�^��SLH[OLY�[VNNSLZ��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS�:[YPWL
�34-������������(JY`SPJ������>VVS���>VVS�)SLUK�:^LH[LY�2UP[���3�:�*VSSLNPH[L�APW�:^LH[LY�^��HU[PX\L�IYHZZ�aPW��)YV[OLYOVVK�SHILS���4HKL�PU�0[HS �̀��
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�.YL`
H� H�H� H�
I�
��
��:,17(5��-$&.
(76��
��:,17(5��.1,7:
($5��
.LUXQD 6DOHP%LUFKODQG %DUZLFN�34-������������>VVS������(JY`SPJ���1HJX\HYK�+PHTVUK�7H[[LYU�2UP[���/VVKLK�APW�:^LH[LY�^����^H`�HU[PX\L�IYHZZ�aPWWLY��)YV[OLY�OVVK�SHILS���4HKL�PU�0[HS �̀
*VSVYZ!�H�+PHTVUK�7H[[LYU
�34-�������������*V[[VU������N�>HMÅL�1LYZL`�^��LUa`TL�^HZO��3�:�/LUSL`�^��SPNO[�[VY[VPZL�I\[[VUZ�
��*VSVYZ!�H�/LH[OLY�;V[HS�,JSPWZL��I�7\ZZ`�>PSSV^�
�34-������������>VVS������(JY`SPJ���1HJX\HYK�+PHTVUK�7H[[LYU�2UP[���*YL^�5LJR�7\SSV]LY���4HKL�PU�0[HS`�
*VSVYZ!�H�+PHTVUK�7H[[LYU
�34-�������������*V[[VU�������N�>HMÅL�1LYZL`�^��LUa`TL�^HZO��:�:�/LUSL`�:JVVWULJR�;LL�^��MHIYPJ�JV]LYLK�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS���
*VSVYZ!�H�7\ZZ`�>PSSV^��I�/LH[OLY�;V[HS�,JSPWZL
H� H�H� H�
I� I�
��
��:,17(5��.1,7:($5�� ��:
,17(5��.1,7:
($5��
0LWFKHOO 1R�5HDVRQ�34-�������������*V[[VU������N�-LH[OLY�>LPNO[�-YLUJO�;LYY`�^��ZVM[LUPUN�^HZO���:�:�*YL^�5LJR�;LL��J\MMLK�ZSLL]L�^��KHYR�[VY[VPZL�I\[[VU��)YV[OLYOVVK�3HILS�
*VSVYZ!�H�9\I`�>PUL��I�/LH[OLY�.YL`
�34-�������������*V[[VU������N�-LH[OLY�>LPNO[�-YLUJO�;LYY`�^��ZVM[LUPUN�^HZO���3�:�7VJRL[�/LUSL`�^��SPNO[�[VY[VPZL�I\[[VUZ��
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�.YL`��I�9\I`�>PUL
H� H�
I� I� I�
7LPEHU�3ODLG�&KHFN &HFLO�3;-�������������*V[[VU���9L]LYZPISL�+V\ISL�3H`LY�7SHPK�;̂ PSS�^��NHYTLU[�^HZO���3�:�)\[[VU�<W�:OPY[��
*VSVYZ!�H�5H]`�7SHPK
�34-�������� ���*V[[VU�����7VS`\YL[OHUL���@+�7SHPK�;̂ PSS�^��NHY�TLU[�^HZO��3�:�7SHPK�)\[[VU�<W�^��KHYR�[VY[VPZL�I\[[VUZ��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H�9LK�7SHPK��I�*HWLYZ�7SHPK
H� H�
��
��:,17(5��.1,7:($5�� ��:
,17(5��6+
,57,1
*��
7LPEHU�3ODLG�3;-����(��� ���*V[[VU�����7VS`\YL[OHUL���@+�7SHPK�;̂ PSS�^��NHY�TLU[�^HZO���3�:�)\[[VU�<W�:OPY[�^��KHYR�[VY[VPZL�I\[[VUZ���
*VSVYZ!�H�*HWLYZ�7SHPK��I�9LK�7SHPK
H�
I�
([LOH�� 7DNDQDZD���34-��������,_[LYPVY!������*V[[VU��0U[LYPVY!������(JY`SPJ������N��)VUKLK�-SLLJL���3�:�APW�/VVKPL�^��@22�aPW��SLH[OLY�KYH^JVYK��HU�[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL�
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS
�34-��������,_[LYPVY!������*V[[VU��0U[LYPVY!������(JY`SPJ������N��)VUKLK�-SLLJL���3�:�/VVKLK�/LUSL`�^��HU[PX\L�IYHZZ�TL[HS�OHYK^HYL��SLH[OLY�KYH^JVYK���
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS
H� H�
��
��:,17(5��6+,57,1*��
��:,17(5�6:
($76+
,576��
3UHVVXUH�34-��������,_[LYPVY!������*V[[VU��0U[LYPVY!������(JY`SPJ������N��)VUKLK�-SLLJL���3�:�*YL^�5LJR�7\SSV]LY�^��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS
H� H�
��
1R�3ODQV���34-����(���,_[LYPVY!������*V[[VU��0U[LYPVY!������(JY`SPJ������N��)VUKLK�-SLLJL���:^LH[�7HU[�^��SLH[OLY�KYH^JVYK��HU[PX\L�IYHZZ�L`LSL[Z��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS
��:,17(5��6:($76+,576�� ��:
,17(5��3$
176��
%OXQGHWWR 3UDFWLFDO�0DJLF�&RUG�34-������������(JY`SPJ������>VVS���*O\UR`�*HISL�>VVS�)SLUK�2UP[���+YH^Z[YPUN�7HU[Z�^��)YV[OLYOVVK�SHILS���4HKL�PU�0[HS �̀
*VSVYZ!�H�;V[HS�,JSPWZL��I�/LH[OLY�.YL`
�34-����(��� ���*V[[VU�����:WHUKL_���:[YL[JO�*VYK\YV`�^��NHY�TLU[�^HZO���*VYK�7HU[Z�^��@22�aPW�Å �̀�KHYR�IYV^U�Z^PYS�I\[[VUZ��J\Z[VT�WPUZ[YPWL�WR[�IHNZ�HUK�ZLHT�IPUKPUN�ÄUPZO�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�;V[HS�,JSPWZL
I�I�
H� H�
6L]H�� �������������������������������������������������������������
,QVHDP�� ��������������������������������������µ5LVH���������������µ���������µ������������µ���������µ���������µ������������µ���������µ/HJ�2SHQLQJ��������µ��������µ���������µ��������µ������������µ��������µ���������µ
��
��:,17(5��3$176��
��:,17(5��3$
176��
%XP�'DUWV�34-�������� ���*V[[VU�����:WHUKL_���)YVRLU�;̂ PSS�^��ZPSPJVUL�LUa`TL�^HZO���*OPUV�7HU[�^��@22�aPW��IYV^U�Z^PYS�I\[[VUZ��J\Z[VT�WPUZ[YPWL�WR[�IHNZ��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�)SHJR��J�4LJJH
I�
H� J�
��
6L]H�� �������������������������������������������������������������
,QVHDP�� �������������������������������������µ5LVH��������������µ����������µ����������µ������������µ���������µ���������µ������������µ/HJ�2SHQLQJ���������µ�������µ��������µ���������µ����������µ���������µ���������µ
��:,17(5��3$176��
&DPGHQ�34-�������� ���*V[[VU�����:WHUKL_���)YVRLU�;̂ PSS�^��ZPSPJVUL�LUa`TL�^HZO���*HYNV�7HU[�^��@22�aPW��KHYR�IYV^U�Z^PYS�I\[[VU�JSVZ\YL��J\Z[VT�WPUZ[YPWL�WR[�IHNZ��HU[PX\L�IYHZZ�L`LSL[Z�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�)SHJR
I�
H�
6L]H�� �������������������������������������������������������������
,QVHDP�� ��������������������������������������µ5LVH���������������µ���������µ��������µ���������µ�����������µ���������µ����������µ/HJ�2SHQLQJ��������µ��������µ���������µ��������µ�����������µ���������µ����������µ
��:,17(5��3$176��
��
0HQV������$UWLVW�7HH�&ROOHFWLRQ
7LPHOHVV��SUDFWLFDO�DQG�HQG�OHVVO\� FRPIRUWDEOH�� WKH� 7�VKLUW� KDV� DOZD\V� EHHQ� RXU�
IDYRULWH� FDQYDV�� 7KLV� VHDVRQ�� /LIHWLPH�KDV�KDQGSLFNHG�WDOHQW�IURP�LWV�URVWHU�RI�DUWLVWV�DQG�SURGXFHG�DQRWKHU�FRYHWHG�VH�ULHV�RI�WHHV��IHDWXULQJ�DUWZRUN��LPDJHU\�DQG�TXRWHV�WKDW�FRPSHO�XV���5HDG�D�OLWWOH�DERXW�HDFK�DUWLVW�LQ�WKH�SDJHV�WR�IROORZ�
:HLUG�34-�������������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
&ULPH�%HDVWV�34-�������������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
3OD\�'LUW\�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
(Y[�I`!�5LPS�4J*SLSSHUKH�/LH[OLY�.YL`��I�>OP[L
(Y[�I`!�5LPS�4J*SLSSHUKH�/LH[OLY�.YL`��I�/LH[OLY�*HWLYZ
(Y[�I`!�5LPS�4J*SLSSHUKH�>OP[L��I�/LH[OLY�4LJJH
H�
H�
H�
I�
I�
I�
��
��)�:�$57,67�7((6��
QLDOO�PFFOHOODQGLOOXVWUDWRU�DQG�FDUWRRQLVW
7RURQWR�&DQDGD
1LDOO� 0F&OHOODQG� JUHZ� XS� LQ� 7RURQWR�� VSHQW�PDQ\� VXPPHUV� LQ�1RUWKHUQ� ,UHODQG�� DQG� VWXG�LHG� LQ� 9DQFRXYHU� EHIRUH� UHWXUQLQJ� WR� 7RURQWR�ZKHUH�KH�FXUUHQWO\�UHVLGHV��+H�ZRUNV�DV�D�PXOWL�GLVFLSOLQDU\�DUWLVW��FUHDWLQJ�GUDZLQJV��FROODJHV��VFXOSWXUHV� DQG� LQVWDOODWLRQV�� DOO� WLHG� WRJHWKHU�ZLWK�KLV�SDUWLFXODU�EUDQG�RI�GDUN�,ULVK�&DWKROLF�
KXPRU�DQG�D�WDVWH�IRU�WKH�DEVXUG�
ZZZ�OLIHWLPHFROOHFWLYH�FRP�QLDOOPFFOHOODQG
³7KH�LQVSLUDWLRQ�EHKLQG�P\�GHVLJQV�IRU�WKLV�VHDVRQ�ZDV�D�VWDFN�RI�ROG�KRUURU�PDJD]LQHV� ,� IRXQG� LQ�D�GXVW\�FRUQHU�RI� VRPH�GHFUHSLW�FRPLF�VKRS�QHDU�P\�KRXVH��7KHUH�ZDV�VRPHWKLQJ�VR�DSSHDOLQJ�LQ�VHHLQJ�KRZ�URXJK�DQG�KDSKD]�
DUGO\�WKH�JUDSKLFV�ZHUH�SXW�WRJHWKHU��VR�FROODJH�EDVHG�DQG�LPSHUIHFW´�
7HUPLQDWLQJ�7HUPLQDWRU�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
$OWHUHG�/DQGVFDSH�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
(Y[�I`!�/\U[LY�3VUNLH�/LH[OLY�.YL`��I�>OP[L
(Y[�I`!�/\U[LY�3VUNLH�)SHJR��I�/LH[OLY�*HWLYZ
H�
H�
I�
I�
��
��)�:�$57,67�7((6��
KXQWHU�ORQJHLOOXVWUDWRU�DQG�FDUWRRQLVW
6)�&DOLIRUQLD
+XQWHU�/RQJH¶V�ZRUN�KDV�EHHQ�H[KLELWHG�DW�7KH�/XJJDJH� 6WRUH�*DOOHU\�� 7KH� 3RSXODU�:RUNVKRS�DQG� 7ULSOH� %DVH� LQ� 6DQ� )UDQFLVFR�� -RKDQVVRQ�3URMHFWV�LQ�2DNODQG��DQG�6KRZ�&DYH�1LJKW�*DO�OHU\�LQ�/RV�$QJHOHV��+H�FXUUHQWO\�OLYHV�DQG�ZRUNV�LQ�6DQ�)UDQFLVFR�DQG�LV�DQ�DYLG�PHPEHU�RI�'URQH�
'XQJHRQ�&ROOHFWLYH�
³%RWK�$OWHUHG�/DQGVFDSH�DQG�7HUPLQDWLQJ�7HUPLQDWRU��6WXG\��DUH�YLVXDO�EL�SURGXFWV� RI� D� VHULHV� RI� H[SHULPHQWV�ZLWK� UHDO� WLPH� YLGHR� HUDVXUH�� $O�WHUHG�/DQGVFDSH� H[SORUHV� ERWK�SHUFHLYHG�DQG�DFWXDOL]HG�DOWHUDWLRQV� RI� D�ODQGVFDSH��ZKLOH�7HUPLQDWLQJ�7HUPLQDWRU��6WXG\��LV�D�SOD\�RQ�WKH�IRUPDO�DQG�JHRPHWULF�EUHDNGRZQV�RI�LFRQLF�SDLQWLQJV�XVLQJ�SDUWLDOO\�HUDVHG�DQG�
GLVWRUWHG�+ROO\ZRRG�ILOP´��
ZZZ�O L IH W LPHFRO OHF W LYH �FRP�KXQWHU ORQJH
9+6�)RUPDOLVP�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
(Y[�I`!�/\U[LY�3VUNLH�)SHJR��I�/LH[OLY�*HWLYZ
H� I�
%HDFK�34-����� �������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
3RROVLGH�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
'UDZ�8V�/LQHV�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:SPT�-P[�;LL�����N�QLYZL �̀�YPI�ULJR�[YPT�
(Y[�I`!�9LPK�:[L^HY[H�)SHJR��I�/LH[OLY�4LJJH
(Y[�I`!�9LPK�:[L^HY[H�)SHJR��I�/LH[OLY�.YL`
(Y[�I`!�9LPK�:[L^HY[H�)SHJR��I�>OP[L
H�
H�
H�
I�
I�
I�
��
��)�:�$57,67�7((6��
UHLG�VWHZDUWFR�IRXQGHU�RI�OLIHWLPH
9DQFRXYHU�%&
5HLG� 6WHZDUW� LV� FR�IRXQGHU� RI� /LIHWLPH� DQG� GH�VLJQHU� RI� LWV� FORWKHV�� ERRNV�� DQG� QRZ� LQIDPRXV�]LQHV��$V�WKH�&ROOHFWLYH¶V�³EHHNHHSHU�´�5HLG¶V�UROH�LV�FXUDWRU��GUHDPHU��DQG�UHVLGHQW�ORYHU�RI�PXVLF��+H� NHHSV� KLPVHOI� EXV\� E\� KDQJLQJ� RXW�ZLWK� KLV�IDPLO\�DQG� IULHQGV�� VNDWLQJ�ZLWK�KLV� VRQ�RQ� WKH�ZHHNHQGV�� WUDYHOLQJ� DQG� ZDWFKLQJ� WKH� %RVWRQ�
5HG�6R[�
ZZZ�OLIHWLPHFROOHFWLYH�FRP�UHLGVWHZDUW
³7KH�SKRWRJUDSKV� ,� VHOHFWHG�DUH� LQVSLUHG�E\� WKH�URRWV�RI�/LIHWLPH�� VNDWH�ERDUGLQJ�� VXUI�DQG�PXVLF�� LQ�SDUWLFXODU��7KHVH� HOHPHQWV�DUH� WKH�EDVH�HV�VHQWLDOV�WKDW�UHPDLQ�NH\�LQ�FRQQHFWLQJ�HDFK�PHPEHU�RI�RXU�FROOHFWLYH�ZKLOH�
IXVLQJ�D�ZRUOGZLGH�QHWZRUN�RI�DUWLVWV�´
6HGXFWLRQ�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:JVVW�5LJR�;LL�����N�QLYZL �̀�ZLSM�ULJR�IPUKPUN�
6PXW�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:JVVW�5LJR�;LL�����N�QLYZL �̀�ZLSM�ULJR�IPUKPUN�
6H[�9DFDWLRQ�34-���� ��������*V[[VU���:�:�:JVVW�5LJR�;LL�����N�QLYZL �̀�ZLSM�ULJR�IPUKPUN�
(Y[�I`!�;YL]VY�-SLTPUNH�>OP[L��I�;V[HS�,JSPWZL
(Y[�I`!�;YL]VY�-SLTPUNH�/LH[OLY�*HWLYZ��I�/LH[OLY�6H[TLHS
(Y[�I`!�;YL]VY�-SLTPUNH�/LH[OLY�.YL`��I�/LH[OLY�4LJJH
H�
H�
H�
I�
I�
I�
��
��)�:�$57,67�7((6��
WUHYRU�IOHPLQJFR�IRXQGHU�RI�OLIHWLPH
9DQFRXYHU�%&
7UHYRU�LV�RQH�RI�WKH�IRXQGLQJ�IDWKHUV�RI�OLIH�WLPH��6SHQGLQJ�KLV�GD\V�GHVLJQLQJ�HYHU\WKLQJ�IURP�FORWKLQJ�WR�WKH�FDWDORJXH�\RXU�KDYH�LQ�\RX�KDQGV�WKLV�YHU\�VHFRQG���+H�NHHSV�KLPVHOI�EXV\�GUHDPLQJ�XS�ZKDW�ZLOO�EH�WKH�QH[W�ELJ�OLIHWLPH�DGYHQWXUH���$QG�ZKHQ�QRW�RQ�WKH�URDG�RU�LQIURQW�RI�KLV�FRPSXWHU�KH�LV�NQRZQ�DURXQG�WRZQ�DV�WKH�
ZRUOG¶V�EHVW�IDWKHU�ILJXUH��
ZZZ�OLIHWLPHFROOHFWLYH�FRP�WUHYRUIOHPLQJ
³7KLV�VHDVRQ�7UHYRU�VRXJKW�KLV�JUDSKLF� LQVSLUDWLRQV� LQ� WKH���¶V�PDLO�RUGHU�VPXW�PDJD]LQH�HUD��6R�OLNH�,�ZDV�VD\LQJ��³ZRUOGV�EHVW�IDWKHU�ILJXUH´
0HQV������$FFHVVRULHV�&ROOHFWLRQ
/LIHWLPH�FROOHFWLRQ�LV�QHYHU�FRPSOHWH� ZLWKRXW� WKH� PH�WLFXORXV� FUDIWLQJ� RI� D� QHZ�
DFFHVVRULHV� SURJUDP�� )URP� KDWV�� EDJV�DQG�EHOWV�WR�FXVWRP�VXQJODVVHV��EODQNHWV�DQG�KDQGFUDIWHG�OHDWKHUZRUNV��/LIHWLPH�SXWV�ORYH�LQWR�SLHFHV�WKDW�DUH�VW\OLVK��YHU�VDWLOH� DQG� IXQFWLRQDO�� 7KLV� VHDVRQ¶V� DF�FHVVRULHV� FRPELQH� FRORUV�� SDWWHUQV� DQG�IDEULFV� WKDW� EHVW� UHÀHFW� WKH� FROOHFWLRQ��HDFK�SLHFH�FRQQHFWLQJ�OLNH�KRW�WRGGLHV�RQ�D�KDPPRFN�
7UDYOOHU�3;-�� �� �������*V[[VU���)VUKLK�*V[[VU�;̂ PSS�^��>H[LY�9LZPZ[HU[�4LTIYHUL��;YH]LS�+\MMLS�^��JV[[VU�^LIIPUN�OHUKSLZ��@22�aPWZ�^��SLH[OLY�W\SSZ��HKQ\Z[HISL��KL[HJOHISL�ZOV\SKLY�Z[YHW��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H��)SHJR��I��*HWLYZ
��
(DVWVLGH�3;-�� ����������*V[[VU���)VUKLK�*V[[VU�;̂ PSS�^��>H[LY�9LZPZ[HU[�4LTIYHUL���)HJRWHJR�^��SLH[OLY�KL[HPS��@22�aPW�SHW[VW�WVJRL[��HKQ\Z[HISL�WHKKLK�ZOV\SKLY�Z[YHWZ��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H��)SHJR��I��*HWLYZ
��)�:�%$*6�� ��)�:
�%$*6��
+DUYHVW 6WUHHW�+DVVOH�3;-�� ����������*V[[VU���)VUKLK�*V[[VU�;̂ PSS�^��>H[LY�9LZPZ[HU[�4LTIYHUL��)HJRWHJR�^��@22�aPW��JV[[VU�^LIIPUN�Z[YHWZ��HU[PX\L�IYHZZ�I\JRSLZ��PUULY�WHK�KLK�SHW[VW�ZSLL]L��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H��)SHJR��I��*HWLYZ
�3;-�� ����������*V[[VU���)VUKLK�*V[[VU�;̂ PSS�^��>H[LY�9LZPZ[HU[�4LTIYHUL��)HJRWHJR�^��JVU[YHZ[�WPUZ[YPWL�PU[LYPVY�KL[HPS��@22�aPW�^��SLH[OLY�W\SSZ��HKQ\Z[HISL�ZOV\SKLY�Z[YHWZ��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H��)SHJR��I��*HWLYZ
��
��)�:�%$*6�� ��)�:
�%$*6��
(DVWVLGH�:RRO %HFNHWW�3;-�� �(�������=PZJVZL������>VVS����>VVS�)SLUK�:[YPWL��)HJRWHJR�^��SLH[OLY�IV[[VT�WHULS�HUK�[YPTZ��@22�aPW�SHW[VW�WVJRL[��HKQ\Z[HISL�WHKKLK�ZOV\SKLY�Z[YHWZ��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��3PML[PTL�YP]L[�WSH[L�
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS�:[YPWL
�34-�� ����������3LH[OLY�<WWLY� �0UZVSL���/PRPUN�)VV[�^��Y\IILY�JYLWL�ZVSL��HU[PX\L�IYHZZ�OHYK^HYL��)YV[OLYOVVK�SHILS�
�*VSVYZ!�H�)SHJR
��
��)�:�%$*6��
��)�:�)2
27:
($5��
6DJ�)ODQQHO
6DJ�:RRO
6DJ�:RRO�6WULSH�3;-�� ����������*V[[VU���;̂ PSS�-SHUULS���(KQ\Z[HISL�*HW�^��HU[PX\L�IYHZZ�TLZO�SPULK�L`LSL[Z��HKQ\Z[HISL�IHJR�[HI�JSVZ\YL��)YV[OLYOVVK�SHILS��
*VSVYZ!�H��*HWLYZ��I��4LJJH��H�/LH[OLY�.YL`
�3;-�� �(�������>VVS������7VS`LZ[LY���:VSPK�>VVS�)SLUK��(KQ\Z[HISL�*HW�^��HU[PX\L�IYHZZ�TLZO�SPULK�L`LSL[Z��HKQ\Z[�HISL�IHJR�[HI�JSVZ\YL��3PML[PTL�YP]L[�WSH[L�
*VSVYZ!�H��;VIHJJV��I��;V[HS�,JSPWZL
�3;-�� �)�������=PZJVZL������>VVS����>VVS�)SLUK�:[YPWL��(KQ\Z[HISL�*HW�^��HU[PX\L�IYHZZ�TLZO�SPULK�L`LSL[Z��HKQ\Z[�HISL�IHJR�[HI�JSVZ\YL��3PML[PTL�YP]L[�WSH[L�
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS�:[YPWL
��
��)�:�+($':($5�� ��)�:
�+($':$5(��
5HOLF
&DVSHU
2OLYHU
6ZLWFK�+LWWHU
�3;-�� ����������>VVS���3PNO[�>LPNO[���7S`�9PI�2UP[���*\MMLK�)LHUPL�^���¹�J\MM��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�6SP]L��I�.YL`��J�)SHJR
�3;-�� ����������*V[[VU���9PIILK�2UP[���*\MMLK�)LHUPL�^������¹�J\MM�
*VSVYZ!�H��*HWLYZ��I�9LK��J�;V[HS�,JSPWZL
�3;-�� ����������(JY`SPJ���(JY`SPJ�2UP[���:[YPWLK�;VX\L�^����[VUL�WVT�
*VSVYZ!�H�/LH[OLY�.YL`�*VTIV��I�/LH[OLY�6H[TLHS�*VTIV
�3;-�� ���������*V[[VU������(JY`SPJ������>VVS���>VVS�)SLUK�2UP[���:[YPWLK�9L]LYZPISL�)LHUPL�
*VSVYZ!�H�;V[HS�,JSPWZL�^��*HWLYZ��I�/LH[OLY�6H[TLHS�^��4LJJH
���
��)�:�+($':($5�� ��)�:
�+($':$5(��
'HHS�6L[
%RZ
�34-�� ����������*V[[VU���)VUKLK�*V[[VU�;̂ PSS�^��>H[LY�9L�ZPZ[HU[�4LTIYHUL��>HSSL[�^��7<�PU[LYPVY��TLZO�ZJYLLU�JHYK�OVSKLY��)YV[OLYOVVK�SHILS�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�)SHJR
�3;:�� ����������3LH[OLY���-\SS�.YHPU�3LH[OLY�)LS[�^P[O�HU[PX\L�IYHZZ�I\JRSL�
*VSVYZ!�H�)YV^U
���
5RVVODQG�0LWWV
'ZHOO
�34-�� ����������3LH[OLY�,_[LYPVY��4P[[Z��SPULK�^P[O�TPJYV�ÅLLJL���
*VSVYZ!�H�)SHJR
�3;-�� ���������*V[[VU�����7VS`LZ[LY����:WHUKL_���*V[[VU�)SLUK�2UP[��:[YPWLK�:VJRZ�^��¸SPML[PTL¹�LTIYVPKLY �̀�(]HPSHISL�PU�TP_LK�JVSVY���WHJR�VUS �̀
*VSVYZ!�H�4\S[P
��)�:�62
&.6�
�0,776��
��)�:�%(/76��:$//(76��
$OH[ 0U�$QJHOR
0U�$QJHOR�)ODQQHO
�34-�� ������ ���*V[[VU������7VS`\YL[OHUL���;̂ PSS�7SHPK�5LJR[PL�^��HU[PX\L�IYHZZ�3PML[PTL�YP]L[�WSH[L�VU�\UKLYZPKL�
*VSVYZ!�H��*HWLYZ�7SHPK��I��9LK�7SHPK
�34-�� �����������*V[[VU���9L]LYZPISL�@+�;̂ PSS�7PUZ[YPWL��*VSVYISVJR�5LJR[PL�^��JVU[YHZ[�WHULS��HU[PX\L�IYHZZ�3PML[PTL�YP]L[�WSH[L�VU�\UKLYZPKL�
*VSVYZ!�H�)S\L��I�*HWLYZ
�34-�� �(���������*V[[VU���;̂ PSS�-SHUULS���*VSVYISVJR�5LJR[PL�^��JVU[YHZ[�WHULS��HU[PX\L�IYHZZ�3PML[PTL�YP]L[�WSH[L�VU�\UKLYZPKL�
*VSVYZ!�H�*HWLYZ��I�/LH[OLY�*OHYJVHS
��)�:�7,(6��
���
/\ULF�6XQJODVV�3;:�� ������/HUK�*YHM[LK�(JL[H[L�-YHTL�^P[O�J\Z[VT�TL[HS�+LJV�HUK�7VSVYPaLK�3LUZLZ
*VSVYZ!�H�)YV^U�;VY[VPZL���9VZL�3LUZ��I�,IVU`�)SHJR���:TVRL�3LUZ
��)�:�68
1*/$66(
6��
'HFHPEHU�1LJKWV�3;-�� ���������=PZJVZL������>VVS���>VVS�)SLUK�:[YPWL���)SHURL[�^��JV[[VU�[^PSS�IV\UK�LKNLZ��)YV[OLYOVVK�SHILS�����¹�?���¹��
*VSVYZ!�H�*OHYJVHS�:[YPWL
��)�:�%/$1.(7��
���
KDQGFUDIWKDQG�PDGH�OHDWKHU�JRRGV
9DQFRXYHU�%&�&DQDGD
)UHPRQW
5HP\ 1RLU
*HQH�3;-�� ����������3LH[OLY���>HSSL[�^P[O�3PML[PTL�LTIVZZLK�SVNV�
*VSVYZ!�H�)SHJR
�3;-�� ����������3LH[OLY���+�9PUN�)LS[�^P[O�NVSK�OHYK^HYL�HUK�3PML[PTL�LTIVZZLK�SVNV�
*VSVYZ!�H�)SHJR
�3;-�� ����������3LH[OLY���3HU`HYK�^P[O�NVSK�OHYK^HYL�HUK�3PML�[PTL�LTIVZZLK�SVNV�
*VSVYZ!�H�)SHJR
�3;-�� ����������3LH[OLY���:\UNSHZZ�*HZL�^P[O�3PML[PTL�LT�IVZZLK�SVNV�
*VSVYZ!�H�)SHJR
��)�:�+$1'&5
$)7��
/LIHWLPH�KDV�SDUWQHUHG�XS�ZLWK�FREEOHU�FUDIWVPDQ�H[WUDRUGLQDLUH��+XQWHU�0D\HU�RQ���H[TXLVLWH�SLHFHV��DOO�PDGH�IURP�&D�QDGLDQ� FRZKLGH� OHDWKHU� �WKH�EHHI� LV� HDW�HQ���KDQG�FXW��SXQFKHG��DQG�VWLWFKHG�ZLWK�ZD[HG�WKUHDG��$OO�PDGH�DV�RQH�SLHFH�ERG\�SDWWHUQV� EHFDXVH� DFFRUGLQJ� WR� +XQWHU��³IHZHU�VHDPV�PDNH�VWURQJHU�LWHPV�´�
���
%RZLH�E\�$VKOH\�:DWVRQ�3;-�� ����������9LJ`JSLK�3LH[OLY���;YH]LS�+\MÅL�^��@22�aPWZ�HUK�SLH[OLY�W\SSZ��HKQ\Z[HISL�KL[HJOHISL�ZOV\SKLY�Z[YHW��ZJYLLU�WYPU[LK�SHILS�VU�PUZPKL���/HUKTHKL�PU�=HUJV\]LY��)*��
*VSVYZ!�H�)SHJR
��)�:�&2//$%25$7,21��
���
/RXLH�E\�$VKHO\�:DWVRQ�3;-�� �� �������9LJ`JSLK�3LH[OLY���;VPSL[Y`�)HN�^��@22�aPW�HUK�SLH[OLY�W\SS��ZJYLLU�WYPU[LK�SHILS�VU�PUZPKL���/HUKTHKL�PU�=HUJV\]LY��)*��
*VSVYZ!�H�)SHJR
9DQFRXYHU�EDVHG� GHVLJQHU� $VKOH\� :DW�VRQ� KDV� FROODERUDWHG� ZLWK� /LIHWLPH� WKLV�VHDVRQ� IRU� D� OLPLWHG�HGLWLRQ� WUDYHO� GXI�IHO�DQG�WRLOHWU\�EDJ��8VLQJ�RQH�RI�D�NLQG�OHDWKHU�SURGXFWV�WKDW�DUH�PDGH�H[FOXVLYH�O\�IURP�UHF\FOHG�PDWHULDOV��WKH�EDJV�DUH�SUDFWLFDO��VRSKLVWLFDWHG�DQG�EODFNHU�WKDQ�,FHODQGLF�7RSDV�
DVKOH\�ZDWVRQIRU�OLIHWLPH
UHF\FOHG�OHDWKHU�JRRGV
9DQFRXYHU�%&�&DQDGD
���
+($'48$57(56FRQWDFW��1LFN�%URZQ�WHO������������������HPDLO��QLFN#OLIHWLPHFORWKLQJ�FRPXUO��OLIHWLPHFROOHFWLYH�FRP
&$1$'$
%5,7,6+�&2/80%,$�$/%(57$�35$,5,(6FRQWDFW��0LNH�:LOVRQHPDLO��ZLOVRQ#OLIHWLPHFORWKLQJ�FRP
217$5,2FRQWDFW��3KLO�0DF0LOODQHPDLO��SKLO#LPPDFE�E�FRP
48(%(&�0$5,7,0(6FRQWDFW��0LFKHOOH�&DUWLHUHPDLO��PLFKHOOH#DJHQFHGXTXDUWLHU�FRP
86$
86�6$/(6FRQWDFW��6KD\�&KLOGUHVVHPDLO��VKD\#OLIHWLPHFORWKLQJ�FRP
-$3$1
0$1(89(5/,1(�,1&FRQWDFW��6X]XNL�<RVKLKLWRHPDLO��VX]XNL#PDQHXYHUOLQH�FR�MS
*(50$1<
.33FRQWDFW��7KRPDV�0DUWLQLHPDLO��PDUWLQL#NSS�VKRZURRP�GH
6:('(1
02%�',675,%87,21FRQWDFW��-RQDV�%HUJOXQGHPDLO��MRQDV#PREGLVW�FRP
6:,7=(5/$1'
6$)$5,�',675,%87,21FRQWDFW��*X\�.DHPSIHQHPDLO��JX\�NDHPSIHQ#VDIDULGLVWULEXWLRQ�FK
',675,%87,21
����
��ZZZ�OLIHWLPHFROOHFWLYH�FRP��