INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE INGENIERIA QUIMICA E INDUSTRIAS EXTRACTIVAS

VISITA B

PROFESORES:

EDGAR MALDONADO MOSQUEDAMARCELA NORA GMEZ F.

GRUPO:2IM47

INTEGRANTES:

SANCHEZ ESQUIVEL ALANISAAC ZAVALETA

EMPRESA:GRUPO BIMBO

CALIFICACION:______OBSERVACIONES:__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

INDICE

INDICE.21. DATOS GENERALES:1.1. Informacin del Sector 1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa 1.1.1.1 Misin de la empresa...................................................... 31.1.1.2 Visin de la empresa 31.1.1.3 Anlisis FODA de la empresa....... 41.1.2. Entorno1.1.2.1. Principales competidores. 51.1.2.2. Principales Proveedores....71.1.2.3. Mercado.101.1.2.4. Clientes..111.1.2.5. Entorno econmico (ndices estadsticos)....121.2. Descripcin General de la Empresa.1.2.1. Breve descripcin general de la Empresa141.2.2. Organizacin de la Empresa (Organigrama)161.2.3. Descripcin del rea donde realiz el trabajo de aplicacin ..171.3. Proceso Productivo1.3.1. Principales productos o servicios. (ndices de Produccin)..171.3.2. Materia prima que utiliza, (ndices de consumo)191.3.3. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa..20

2. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIN:

2.1 Marco Referencial2.1.1 Marco Terico.212.1.2 Antecedentes 272.2 Planteamiento del problema..282.3 Enunciado del problema.292.4 Objetivos: General / Especficos.312.5 Hiptesis y Variables.312.6 Resultados y Anlisis...... 332.7 Conclusiones........352.8 Recomendaciones...36

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS....37.ANEXOS....38

1. DATOS GENERALES:

1.1 Informacin del Sector

1.1.1Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa:

1.1.1.1 Misin de la empresa Alimentar, Deleitar y Servir a nuestro mundo. Comprometindonos a ser una empresa: Altamente productiva y plenamente humana. Innovadora, competitiva y fuertemente orientada a la satisfaccin de nuestros clientes y consumidores. Lder internacional en la industria de la panificacin, con visin a largo plazo.

1.1.1.2 Visin de la empresa

Hacer de nuestro negocio un negocio, ser productivos. Alcanzar los niveles de rentabilidad establecidos. Lograr un creciente volumen y participacin de nuestras marcas. Estar cerca de nuestros consumidores y clientes, ellos son nuestra razn de ser. Buscar que nuestro personal se desarrolle y realice plenamente (vivir nuestra filosofa). Orientados permanentemente a aprender. Asegurar la operacin en un adecuado ambiente de control (informacin, sistemas y confianza). Participacin y autocontrol.

1.1.1.3 Valores

Persona"Ver siempre al otro como persona, nunca como un instrumento." Pasin"Nos entregamos en todo lo que hacemos." Rentabilidad"Obtenemos resultados para seguir creciendo y emprendiendo." Efectividad"Ejecutamos con precisin y excelencia." Trabajo en equipo"Colaboramos, sumamos esfuerzos, multiplicamos logros." Confianza"Cultivamos cada relacin con integridad." Calidad"Ofrecemos diariamente productos y servicios de calidad superior."

1.1.1.4 Anlisis FODA de la empresa

El anlisis FODA consiste en analizar las fortalezas y oportunidades (factores internos de la empresa) y las debilidades y amenazas (factores externos de la empresa) de la empresa BIMBO SAC

Fortalezas: Tecnologa de punta Industria dinmica Respaldo financiero slido Altas inversiones en el sector Metas fijas y claramente establecidas Crecimiento Sostenible Excelente marketing Marca posicionada como socialmente responsable

Oportunidades: Desarrollo de nuevos sistemas tecnolgicos. Pocos competidores equiparables al tamao de grupo Bimbo Diversificacin del consumo masivo internacional Crecimiento de medios de comunicacin Globalizacin Mercado internacional en expansin.

Debilidades: Altos costos de transporte y plantas de produccin lejanas Dificultad en la identificacin del tipo de producto exportado. Alta relacin de precios entre pan industrial y artesanal

Amenazas: Cambio de hbitos de consumo y disminucin de la demanda total El costo para llegar a los clientes va en aumento Aparicin de productos sustitutos Disminucin de la produccin de trigo y sus altos costos. Aumento en los costos de materia prima en general

Figura N1

Fuente BimboElaboracin: Propia

1.1.2 Entorno:

1.1.2.1 Principales competidores:

Competidores Directos: Biscopan Chocomix

C

PYC

Competidores Indirectos: Chimu Pan SAC Fito Pan Dvieri Peru SAC Dolce Vita SAC Calsa Peru SAC

1.1.2.2 Principales Proveedores:Figura N 2INSUMOMXICOEE.UU.LATINOAMRICA

1. Harina de Trigo Molino ARIC Grupo Altex Harinera la Espiga Harinera Irapuato Horizon Milling Harinera del Sureste ADM Milling Cereal Food Ingredients Conagra Flour Milling Cargill Flour Milling Okeene Milling Shawnee Milling Molinos Pacfico Bunge Alimentos Cargill Molino Cauelas Molino Santa Marta Alicorp La Estampa

2. Azcar Beta San Miguel EDF Mann California and Hawaiian Sugar Co. Amalgamated Sugar Co. Imperial Sugar Co. Domino Sugar Co.IANSA Coopersucar Ingenio azucarero San Martn de Tabacal Distribuidora Molina

3. Huevo liquido y en polvo Ovoplus Alimentos La Granja

Cutler Egg Co. Michaels Egg Co. Henningson Egg Co.

Mizumoto Ovoprot FamaOvos (DMR) Agricovial Ovosur Ovomar

4. Mantecas y Aceites Santa Luca Cargill Hidrogenadora Yucateca Industrializadora de Manteca Oleofinos Cargill Refined Oliz ACH Foods ADM Oil Bunge Foods AGP Processing Cargill Molino Cauelas Alicorp Team Braswey Bunge Alimentos

5. Leche en polvodescremada Lamesa Nutrical Far West Distributors Berkshire Dairy & Food Challenge Dairy Co. Vernica Lonco LecheCentral Distr. Prod. Lcteos New Zealand Dairy Prod. Colanta

6. Harina de maz Maseca Minsa Azteca Milling Corp. Minsa Corp.

1.1.2.3 Mercado:El mercado peruano es uno de los que mejor se perfila en la regin en materia de embutidos por el poder adquisitivo y el aumento de los puntos de distribucin. Per es uno de los pases que cuenta con una de las mejores perspectivas en este tipo de productos, pues desde el inicio de 2013 se proyect su crecimiento en un 3.6 por ciento de acuerdo a estudios realizados por la compaa consultora MximeLa produccin de pan es una de las ms representativas en la industria de alimentos por los procesos que implican su produccin y su distribucin los mercados cuenta con un consumo con considerables proyecciones para este ao.El consumo per cpita en Per est ligado a las mejores condiciones del poder adquisitivo de los peruanos, pues el desarrollo que viene teniendo esta economa le permite a los consumidores adquirir alimentos como pan.Per se ha destacado por el gran posicionamiento en la economa regional como uno de los pases ms prometedores y esto ha mejorado los hbitos de consumo, que le permiten buscar productos a los consumidores de un mayor calidad, una situacin relevante para todos los sectores econmicos, en especial para la agroindustria y los alimentos procesados por las oportunidades internas y externas que se vienen gestando a partir de los diferentes acuerdos comerciales que poder adquisitivo y la apertura de nuevos puntos de venta.

Pero en esto tambin han influido los puntos de venta, pues de acuerdo a los estudios realizados adems de la capacidad monetaria est el aumento de los lugares en donde los consumidores pueden adquirir cualquier derivado pan, que ampla el panorama de opciones para compra en los supermercados o las bodegas, en donde se garantiza el manejo de cadenas de fro para su preservacin.

Los que suben y bajan: Los ms vendidosDe acuerdo al estudio realizado por Mxime el pan ocupa el primer lugar en ventas con un 70 % en el M LocalDemanda:La demanda que tienen los productos de la empresa Bimbo y es estable ya que sus productos por tener precios accesibles y econmicos han tenido buena acogida por el pblicoEn qu tipo de mercado se encuentra la empresa: La empresa Bimbo se encuentra en un mercado de competencia monoplica, porque hay muchos compradores y vendedores, es fcil entrar y salir y las empresas consideran dados los precios de los dems. La diferencia se halla en que los productos no son idnticos, los productos estn diferenciados por los atributos que brinda. En este caso los productos de la empresa que estamos estudiando, se diferencian por su calidad, su sabor y contextura.

1.1.2.4 Clientes:Bimbo: Hipermercados Tottus Hipermercados Real Plaza Hipermercados Metro Hipermercados Mall Aventura Plaza Bodegas Panaderas

1.1.2.5 Entorno econmico (ndices estadsticos):En el ao 2011 la economa peruana creci 6.9%. Con este resultado la produccin nacional alcanz en los ltimos diez aos un crecimiento promedio anual de 6.4%. El buen desempeo de la actividad econmica nacional durante el 2011, fue impulsado por la demanda interna, a cual se expandi 7.2%. dado el mayor gasto privado en consumo e inversin. Fuente: MEFGrfico N 1

CComportamiento del PBI en el Per:La Economa de Per complet 30 meses de crecimiento consecutivo del PBI. El resutado favorable de los indicadores de la demanda interna y extema, sustentaron el dinamismo de la economa peruana.En la evolucin de la demanda interna se registr crecimiento en las ventas al por menor a los hogares (8,27%); en la importacin de bienes de consumo (33,31 %); a venta de autos ligeros (43,29%). Asimismo, aeci la inversin en construccin 14,03%.Por otro lado, la demanda externa muestra incremento de las exportaciones en trminos reales en 8.32% debido a los mayores envos al mercado externo de productos tradicionales (9,48%) y no tradicionales (7,33%). Entre los tradicionales figuran los mayores envos al exterior de productos pesqueros (harina y aceite de pescado), mineros (oro y cobre) y agrcolas (caf, azcar y algodn). En el grupo de productos no tradicionales destacaron los pesqueros, mineros no metlicos y agropecuarios. (Fuente: MEF)Grafico N 2

Inflacin:As sostiene la ltima encuesta Latn Focus Consensus Forecast, precisa que el pas tendr tambin la menor inflacin El Per ser el pais que tendr la inflacin ms baja en Latinoamrica en el 2012 y el 2013 y registrar el mayor crecimiento econmico en esos aos a nivel regional, inform hoy la consultora Latin Focus Consensus Forecast.En base a su ltima encuesta de mayo, que recopila las proyecciones de analistas econmicos locales e internacionales, la consultora sostiene que el Per tendr una tasa inflacionaria de 2,9% en el 2012 y de 2,6% en el 2013, estimaciones que se encuentran dentro del rango meta (entre 1 % y 3%) del Banco Central de Reserva. (Fuente: Encuesta Latn Focus Consensus Forecast)Grfico N 3

1.2 Descripcin General de la Empresa:1.2.1. Organizacin de la Empresa (Organigrama):

Grupo Bimbo S.A.B. de C.V. fue fundado en la Ciudad de Mxico el 2 de Diciembre de 1945. Cuenta con presencia en 18 pases de Amrica, Europa y Asia. Grupo Bimbo Elabora cerca de 5,000 productos comercializados por ms de 150 marcas de reconocido prestigio que conforman al grupo.

1.2.2. Organizacin de la Empresa (Organigrama):

Figura N 3

Fuente BimboElaboracin: Propia1.2 Proceso Productivo

1.2.1 Principales productos o servicios. (ndices de produccin):

Los equipos utilizados en los procesos de manufactura de la Compaa cuentan con tecnologa de punta, lo que incluye control de procesos, automatizacin, control de operacin y/o elaboracin de producto, entre otros aspectos. De este modo, Grupo Bimbo logra una alta competitividad en el costo por producto. Debido a las diversas lneas de productos que maneja la Compaa, se tienen procesos diferentes para la elaboracin de los productos. Sin embargo, todos los procesos se realizan en forma continua y automatizada. Productos:

BimboCon una gran trayectoria y con presencia en Mxico, en Estados Unidos, y en doce pases de Amrica Latina, la marca Bimbo ha sido generacin tras generacin la favorita de chicos y grandes. Siempre dinmica e innovadora, ha sabido conquistar el paladar de millones de consumidores a travs de sus lneas de productos. Los verstiles panes de caja blancos e integrales, elaborados con harinas de trigo seleccionadas.Pan Dulce Bimbo, todo el sabor del tradicional pan mexicano para disfrutar en el desayuno, como parte del lunch escolar o para merendar.

Bimbo Kids, un delicioso y nutritivo pan, elaborado con mantequilla, huevo y leche creado para los ms pequeos e ideal para complementar y equilibrar su dieta diaria.En todas sus lneas, Bimbo pone especial cuidado en brindar productos higinicos, frescos, deliciosos y con un alto valor nutricional. LaraPor su sabor, frescura y calidad, Lara est en el gusto de todos con una gran variedad de galletas en sus tres lneas: Salada, Dulce y Saludable lo que hace posible disfrutar de ellas en cualquier ocasin. Todas sus frmulas estn enriquecidas con vitaminas y hierro. Las galletas Lara son las consentidas del ama de casa. BarcelDesde hace 25 aos, Barcel hace lo que se te antoja. Tiene una gama de deliciosas botanas saladas entre las que se cuentan las famosas Chips, crujientes, fresquecitas y como hechas en casa; los Hot Nuts, los cacahuates cubiertos ms solicitados de las fiestas y los chicharrones Barcel, entre muchos otros productos ricos y divertidos, ideales para compartir entre amigos. MarinelaLos productos Marinela son diversin total: Gansito o Pinginos a la hora del recreo, Submarinos para tu fiesta y una rica variedad de pastelitos que al probarlos te transportarn a la galaxia del sabor Marinela.

RicolinoCon presencia en Mxico, Estados Unidos y Europa, los productos de Ricolino como Bubulubu, Paleta Payaso y Kranky, entre muchos otros, han revolucionado la industria de las golosinas.Siempre innovador, Ricolino marca la moda en productos que hacen felices a los nios como gomitas, chicles y dulces cubiertos. Ricolino satisface el gusto y la imaginacin de los ms pequeos con una extensa gama de productos sorprendentes por su sabor y muy creativos por su variedad de formas y presentaciones. CoronadoLa Cajeta, elaborada con leche de cabra, es un dulce tradicional mexicano que gusta a chicos y grandes y que adems es altamente nutritivo ya que proporciona nutrientes y energa esenciales. Con una gran tradicin en la elaboracin de Cajetas con sabor vainilla, quemada y envinada, as como productos derivados tales como paletas, chiclosos y las populares obleas, Coronado es hoy da lder indiscutible en la elaboracin de estos exquisitos productos y pionero en la comercializacin de miel de abeja pasteurizada. SuandySuandy es una lnea de galletas y pasteles de alta repostera, elaborados con mantequilla, huevo, leche y otros ingredientes selectos. Su refinado sabor es el deleite de todos en las ocasiones especiales: aniversarios, reuniones familiares y cumpleaos. Suandy rescata la riqueza de la tradicional repostera fina, elaborada con esmero y delicadeza para lograr un producto supremo. Ta RosaTa Rosa rescata todo el sabor y frescura de la tradicional panadera mexicana: bigotes, doraditas, empanadas, conchas, semitas y orejas, entre otros productos, elaborados con ingredientes como leche, huevo y harinas seleccionadas, que le dan su rico sabor casero. La lnea incluye Tortillinas Ta Rosa, la marca preferida de tortillas de harina de trigo empacadas en Mxico.

1.2.2 Materia prima que utiliza, (ndices de consumo): Harina de trigo Edulcorantes (Azcar, fructosa, glucosa) Mantecas y Aceites Comestibles Huevo lquido y en polvo

1.2.3 Descripcin del rea donde se hizo la investigacin:

El trabajo se ha realizado en AV. RICARDO PALMA 390 URB PALERMO en la oficina de la distribuidora Bimbo con el asesoramiento del Gerente de Ventas.PANIFACADORA DEL PERU BIMBO SAC es la distribuidora que trabaja con la empresa Bimbo en la ciudad de Trujillo, quien se encarga de repartir el pan a las bodegas, panaderas y directamente al pblico en general.

1.3.3 Diagrama de Flujo productivo de la Empresa:

Figura N 4

.

Fuente BimboElaboracin: Propia

Figura N 5

Fuente BimboElaboracin: Propia1 TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIN

1.1 Marco Referencial

Marco Terico.

Valor Econmico Agregado (EVA):El EVA mide si la utilidad es suficiente para cubrir el Costo de Capital empleado en la generacin de utilidad. Su resultado les da a los accionistas, inversionistas e interesados elementos de juicio para visualizar si se gener valor en determinado periodo de tiempo.En texto del CPC Mario Apaza Meza menciona que Peter Drucker comento: El EVA est basado en algo que hemos sabido por largo tiempo: aquello que en los estado financieros denominados utilidades, usualmente no representan verdaderas utilidades. Hasta que un negocio no genere una utilidad superior al costo de capital.`Deduciendo la frmula esta se puede presentar de la siguiente forma:EVA =ROI x Capital Kc x Capital

EVA =(ROI Kc ) x Capital

Donde:

ROI=Retorno sobre la inversin del capital

Kc=Costo de Oportunidad

Capital =Capital Empleado

Como se puede analizar lo que se busca a travs del EVA es definir cuanta rentabilidad deber recibir el empresario por el capital empleado, esta debe compensar el riesgo tomado por estar en un determinado negocio. De no presentarse una diferencia positiva la empresa estara operando en prdida. El EVA o utilidad econmica se fundamenta en que los recursos empleados por una empresa o unidad estratgica de negocio debe producir una Rentabilidad superior a su costo, pues de no ser as es mejor trasladar los bienes utilizados a otra actividad.Costo de Capital:

Una empresa para financiar sus necesidades de capital puede acudir a dos fuentes bsicas de recursos financieros: deuda y capital propio. La deuda es capital de terceros (en especial proveedores y entidades financieras), y el capital propio que es el aporte de los inversionistas, accionistas o socios de la empresa. Ambos recursos tienen un costo para la empresa, el cual se puede expresar en trminos de tasa de inters.

Costo Promedio Ponderado del Capital (CPPC)

Este valor es un dato fundamental para el proceso de toma de decisiones de inversin. El clculo se realiza multiplicando el costo especfico de cada forma de financiamiento por su proporcin en la estructura de capital de la empresa y sumando los valores ponderados.CPPC = Kd x (pasivo/activo) x (1 - t) + Kc x (patrimonio / activo)

Kd : Costo de la Deuda.Kc: Costo de Capital Propio.

Mediante estos ratios financieros los gerentes financieros, las financieras que otorgan crditos de diversa ndole y los analistas de mercado de capitales buscan determinar qu factores del negocio estn afectando a la empresa en su crecimiento. Pero este anlisis presenta algunas desventajas como:

Grandes Empresas: tienen diversas lneas productivas que no necesariamente estn dentro un sector econmico por lo que es difcil encontrar un promedio para compararlas con otras empresas.

Cuadro 1. Indicadores Financieros para la medicin de la creacin de valor

La estacionalidad: muchas empresas tienen periodos en los cuales las ventas se incrementan (como en el sector confecciones: da de la madre, fiestas patrias, fiestas navideas y ao nuevo). La inflacin: los valores de los estados financieros cambian debido a la actualizacin de valores Diferentes prcticas contables entre empresas dentro del rubro La dificultad de establecer una escenario estndar en la cual se pueda dar la certeza si es que una empresa es buena a travs de los ratios. En resumen estos ratios tiene limitaciones como medio para la medicin de la riqueza creada para el accionista, estos consideran variables decisivas como el costo del capital, el riesgo en el que opera la empresa y expectativas del futuro. Antecedentes:El EVA es un concepto que se ha conocido en Latinoamrica en la dcada de los aos noventa, a pesar que las teoras econmicas y financieras desarrollaron elementos aproximados desde hace algo ms de un siglo.

Alfred Marshall fue el primero que expres una nocin de EVA, en 1980, en su obra capital The Principles of Economics: "Cuando un hombre se encuentra comprometido con un negocio, sus ganancias para el ao son el exceso de ingresos que recibi del negocio durante al ao sobre sus desembolsos en el negocio.

La diferencia entre el valor de la planta, los inventarios, etc., al final y al comienzo del ao, es tomada como parte de sus entradas o como parte de sus desembolsos, de acuerdo a si se ha presentado un incremento o un decremento del valor.

Lo que queda de sus ganancias despus de deducir los intereses sobre el capital a la tasa corriente es llamado generalmente su beneficio por emprender a administrar".

La idea del beneficio residual apareci en la literatura de la teora contable en las primeras dcadas de este siglo; se defina como el producto de la diferencia entre la utilidad operacional y el costo de capital.

La empresa General Electric lo estuvo utilizando a partir de los aos veinte. Posteriormente, en los 70, algunos acadmicos finlandeses lo estuvieron usando y, entre ellos, Virtanen lo define como un complemento del retorno sobre la inversin (Return Over Investement, ROI) para la toma de decisiones.

Peter Drucker en un artculo para Harvard Business Review se aproxima al concepto de creacin de valor cuando expresa lo siguiente: "Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operar a prdidas". no importa que pague un impuesto como si tuviera una ganancia real.

La empresa aun deja un beneficio econmico menor a los recursos que devora...mientras esto sucede no crea riqueza, la destruye".

Teniendo en cuenta estos antecedentes, por qu la aparicin de EVA slo en los aos recientes? Simplemente porque la compaa consultora estadounidense Stern Stewart & Co. ha desarrollado una metodologa sobre el tema y patentado ese producto denominado EVA como marca registrada, pero que es un concepto general basado en la teora financiera y econmica de muchos aos.

EVA resume las iniciales en ingls de las palabras Economic Value Added o Valor Econmico Agregado en espaol.

EVA es tambin llamado EP (Economic Profit) o utilidad econmica, trmino usado por otra firma consultora, Mc Kinsey & Co.. Otros trminos derivados del Ingreso Residual son aproximados a EVA, aunque no tengan las caractersticas de la marca registrada por Stern Stewart. Simplemente cada consultora ha desarrollado su propio concepto, aunque todos se refieren a aspectos semejantes.

Justificacin

La metodologa de EVA supone que el xito empresarial est relacionado directamente con la generacin de valor econmico, que se calcula restando a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los activos que se utilizaron en la generacin de dichas utilidades.Por lo cual hemos considerado pertinente su aplicacin para medir el de desempeo de la Empresa.2.1 Planteamiento del problema:

El valor econmico agregado, EVA, es un concepto que se ha trabajado en la teora financiera y econmica desde hace muchas dcadas. Sirve como herramienta de apoyo para la toma de decisiones, adems de ser utilizado como una medida de desempeo corporativo que se basa en el valor, dicho valor se refiere a la valorizacin a travs del tiempo (creacin o destruccin de valor).

El EVA incorpora el costo de capital del factor riesgo en su clculo, razn por la cual permite apreciar el real desempeo de las empresas y pone en evidencia las limitaciones de las medidas tradicionales de las cuales evala la mayora a nivel.

2.3 Enunciado del problema a investigar::Cmo se mide el desempeo de la Empresa "BIMBO." a travs del clculo del EVA en el periodo 2013 en la ciudad de Trujillo?2.4 Objetivos: General / Especficos. Objetivo GeneralClculo del EVA de la empresa "BIMBO

Objetivos Especficos Explicar los aspectos generales de la Empresa. Realizar calculo a partir de la metodologa del EVA, (se calcula restando a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los activos que se utilizaron en la generacin de dichas utilidades

La metodologa a seguir en este trabajo se basa bsicamente en la revisin de los estados financieros y la consulta de los mismos en los periodos de 2011 - 2012, y de este modo poder aplicar formulas y razones financieras tales como el EVA, la investigacin estar fundamentada en las publicaciones que se hagan sobre laEmpresa investigada BIMBO. Por otro lado se tiene como base los documentos hechos por el Prof. Hidalgo Lama, Jenry Alex las cuales nos sirven como marco de referencia y como punto de partida para llevar a cabo la investigacin.

2.5 Variables 2.5.1 Variables:2.5.1.1 Variable Calculo del EVA

Modelo Operacional

CM

Donde:M= Empresa "BIMBO." en el periodo 2013 en la ciudad de TrujilloC= Representa el clculo del Eva

2.6 Resultados y Anlisis

Para El clculo del Eva se est considerando los Estados Financieros de Bimbo (Cuadro 1 y 2), una de las empresas ms importantes en cuanto a produccin y comercializacin de productos de consumo masivo de pan en los aos 2011y 2012

CUADRO 1: ESTADOSDE SITUACIN FINANCIERA DE BIMBOACTIVO20112012

Activo corriente

Caja y bancos11.0695.420

Valores negociables (neto de provisin acumulada)00

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo253.450258.608

Cuentas por cobrar (neto de provisin acumulada)12.66330.391

Cuentas por cobrar acumuladas98.822100.434

Existencias 273.645230.731

Activos por instrumentos financieros derivados3.2880

Gastos pagados por anticipado16.57214.687

Total activo corriente669.509640.271

Activo no corriente

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo00

Cuentas por cobrar vinculadas a largo plazo1.6373.235

Otras cuentas por cobrar a largo plazo00

Existencias 00

Inversiones permanentes (neto de provisin acumulada)73.97159.216

Activos por instrumentos financieros derivados00

Inversiones en inmuebles00

Inmueble Maquinaria y Equipo neto793.626833.082

Activos intangibles neto99.06928.476

Impuesto ala renta y participaciones diferidos activos1.3011.266

Crdito mercantil105.766105.766

Otros activos72.26191.130

Total activo no corriente1.147.6311.122.171

Total activo1.817.1401.762.442

PASIVO + PATRIMONIO

Pasivo corriente

Sobregiros bancarios6.0735.695

Prstamos bancarios204.417177.041

Cuentas por pagar comerciales152.097199.026

Cuentas por pagar vinculadas1.083929

Otras cuentas por pagar67.36839.054

Parte corriente de las deudas por pagar a largo plazo68.87537.161

Pasivos por instrumentos financieros derivados010.125

Total pasivo corriente499.913469.031

Pasivo no corriente

Deudas a largo plazo223.991280.831

Cuentas por pagar a vinculadas00

Pasivos por instrumentos financieros derivados00

Ingresos diferidos (netos)9431.089

Impuesto a la renta y participacin Diferidos pasivos54.23452.991

Total pasivo no corriente279.168334.911

Total pasivo 779.081803.942

Contingencias (solo debe mostrarse cuando existan)00

Inters minoritario00

Patrimonio neto

Capital847.192847.192

Capital adicional00

Acciones de inversin7.3887.388

Resultados no realizados-83.367-77.300

Excedente de revaluacin37.20637.206

Reservas legales6.6790

Otras reservas2424

Resultados acumulados222.937143.990

Efecto acumulado por re expresin a moneda extranjera00

Total patrimonio neto1.038.059958.500

Total pasivo y patrimonio neto1.817.1401.762.442

CUADRO 2: ESTADOS DE PRDIDAS Y GANANCIAS DE BIMBO

Ingresos operacionales20102011

Ventas netas (ingresos operacionales)1.817.7821.801.220

Otros ingresos operacionales__

Total de ingresos brutos1.817.7821.801.220

Costo de ventas (operacionales)-1.331.592-1.353.691

otros costos operacionales

Total costos operacionales-1.331.592-1.353.691

Utilidad bruta486.190447.529

Gastos de ventas-208.985213.252

Gastos de administracin-84.947-100.105

Provisin por perdidas por desvalorizacin de activos__

Utilidad operativa192.258134.172

Ingresos financieros__

Gastos financieros-18.537-11.382

Participacin en los resultados de subsidiarias afiliadas-13.543-3.541

Ganancias o perdida por instrumentos financieros derivados-175-2.505

Otros ingresos__

Otros gastos-19.363-27.821

Efecto acumulado por cambios en las polticas contables__

Resultado por exposicin a la inflacin_11.347

Resultado antes de gastos extraordinarios,140.640100.270

Participaciones y del impuesto a la renta

Participacin de los trabajadores corrientes y diferidos-14.368406

Impuesto ala renta corriente y diferido-38.794-1.096

Resultados antes de gastos extraordinarios87.478101.772

Gastos extraordinarios (netos de participaciones__

e impuesto a la renta)

Resultados antes de interes minoritario87.478101.772

Inters minoritario__

Utilidad (perdida) neta del ejercicio87.478101.772

Dividendos de acciones preferentes__

Utilidad (perdida) neta atribuible a los accionistas no preferentes87.478101.772

Ultilidad (perdida) basica por accion comun 0,1112850,129469

Utilidad (perdida) basica por accion de inversin0,1112850,129469

Ultilidad (perdida) diluida por accion comn0,0980930,114121

Ultilidad (perdida) diluida por accion de inversin0,0980930,114121

Para determinar el EVA se ha considerado el desarrollo en 4 pasos como sigue:PASO 1: IDENTIFICAR EL CAPITAL INVERTIDO EN LA EMPRESA

PASO 2: COSTO PROMEDIO PONDERADO (CPPC)Para hallar este valor se ha considerado la siguiente frmula:CPPC = Kd. x (pasivo/activo) x (1-t) + Kc x (patrimonio / activo)Para el clculo del costo de oportunidad del patrimonio se considera que los accionistas requieren una rentabilidad sobre sus inversiones del 10% anual (Kc).

Nota:El CPPC depende del nivel del tipo de inters corriente (a mayores tasas de inters, el CPPC ser ms alto) y al tipo de negocio en la cual se desempea la empresa (a mayor riesgo mayor CPPC).PASO 3: CLCULO DE UOII Y ROI

PASO 4: CLCULO DEL EVA

Nota:Este es el clculo del EVA para un ao. Si una empresa calcula el EVA para un trimestre, entoncesDebera tambin calcular el monto que debe pagar por el costo de capital trimestralmente o por el perodo que desee

ANALISIS:Del valor que se ha determinado se puede mencionar que en los aos de evaluacin se ha generado valor para los accionistas, notndose que este valor se ha incrementado en un 2.19 % con respecto al ao 2011. Si bien es cierto la exigencia de generacin de rentabilidad sobre el capital invertido ha sido mayor (6.13%), esto ha sido compensado debido a un incremento en las ventas en un 0.92 % y una reduccin de los costos (1.63%) y gastos operativos (6.20%).De este anlisis se puede determinar que el EVA no solo es un nmero sino va ms all de este, define una gestin coherente que va desde definir una buena proyeccin y ejecucin de las ventas, una logstica con factores inamovibles de negociacin de calidad y precio y tener una organizacin comprometida en los objetivos de la empresa, por ejemplo generar compensaciones de acuerdo a las metas establecidas, todo este desarrollo de gestin es en forma paralela lo cual determina una bsqueda continua para la generacin de valor.

2.7 Conclusiones Los ratios financieros de medicin de valor no son lo suficientemente apropiados para medir la rentabilidad del capital debido a que slo son cocientes entre diferentes cuentas que en ningn momento toman en consideracin, por ejemplo el concepto de costo de capital. El EVA evala la empresa sin distorsiones contables, es decir libre de aplicacin de normativa contable permisibles por lo establecido en la legislacin tributaria. Asimismo, La empresa Bimbo si genera valor con un incremento del 2.19% en los aos 2011-2012.

2.8 Recomendaciones

Algunas recomendaciones para mejorar el EVA e incrementar los beneficios son las siguientes:a) Crear mayores utilidades sin inversiones adicionales (optimizando recursos)b) Desinvertir aquellas inversiones que no estn generando rentabilidadc) Invertir en aquellos recursos que si generen utilidad o rentabilidadd) Reducir la duracin de los ciclos del negocioe) Reducir las prdidas de materialf) Controlar gastosg) Aumentar ingresosTodo lo que se pueda hacer para reducir el cargo por el uso de los activos netos redundar en favor del EVA, el costo de capital est determinado por factores externos y por lo tanto es difcil disminuirlo, sin embargo, se pueden tomar medidas para reducir los activos netos:a) Mantener los inventarios a un nivel suficienteb) Reducir los suministrosc) Administrar las cuentas por cobrard) Extender el pago de las cuentas por pagar a su plazo mximoe) Eliminar gradualmente activos que no produzcan un rendimiento adecuado.

REFRENCIAS BIBLIOGRAFICAS.

GUTIRREZ, L. (1992) Finanzas Prcticas para pases en desarrollo. Colombia:Editorial Norma LUEHRMAN, T. Whats it worth? A general managers guide to valuation. Harvard Business Review. May-June 1997 (132-142) PETERSON, P. Value-Added Measures of Performance. Florida State University. URL: http://garnet.acns.fsu.edu/~ppeters/value/notes.htm. Fecha de consulta: Septiembre 19 de1999 OTTOSSON, E. y WEISSENRIEDER, F. (1996). Cash Value Added. A framework for Value Based Management, http://www.anelda.com/3/articles/articje5e.html (consultado18 de septiembre de 1999). SHAKED, I y OTROS. Creating value through EVA. Myth or reality?. En Strategy andBusiness. Issue 9 4th quarter 1997 (41-52).