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6Things you need to consider beforefilling out the application form:

1Know your Goal

The first thing you need to do is know

the purpose of the FHA loan. Are you

looking to purchase a home or

refinance an existing home?

2Know your Credit ScoreMost pre­qualification programs will pull your credit for

you as this is a major component of whether or not you

can get qualified.If you have judgments, collections, or

late payments reporting, now is the time to correct them

and bring everything current so that you can get your

credit score back up.

3Know your

Housing Payment HistoryThe lender is going to inquire about your housing

payment history. Do you make your payments on

time?  If you do not have 12 straight months that your

payments were made on time, you might have a hard

time getting approved for an FHA loan

4Know the

Price or Value of the HomeThe purchase price of the home is the most important piece of

information when you are filling out an FHA loan

application.The minimum for an FHA loan for a borrower with

a credit score over 580 is 3.5 percent of the sales price. If

your score is lower than 580 and above 500, you will have to

put down 10 percent of the sales price.

5Know the Type of Home

The FHA provides loans on a variety of different types of

homes including single family, condos, townhomes, and

PUDs. The type of property you plan to purchase or

refinance plays a role in whether or not you get approved

as it will help determine the value and the risk level of the

home.

6Know your Income Type

If you are a straight salaried employee. They will use your

last 12 months’ worth of income and divide it evenly. If you

work on commission or bonuses or you have seasonal/

part­time work, you might not know exactly what figure the

lender will use for your qualifying income as they have to

weigh all of the costs into equation. If you are self­employed,

you can ensure that you will have to provide your tax returns,

both personal and business, in order to get qualified.

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