I Protagonisti - 38° FARO @ Museo Ferrari, Maranello

i protagonisti38th FARO

i protagonisti 03-04 APRIL 2014 - Maranello (Italy)

38th

FARO

03-04 APRIL 2014 - Maranello (Italy)

FARO is an exclusive project by Kauffmann&SonsMarketing and Customer RelationshipCorso Martiri della Libertà, 4825122 Brescia - ItalyP. +39 030 3757611F. +39 030 6591886

Write us / Stay [email protected]/company/kauffmann&sons Available on iOS and Android

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FARO UP@ LUGANOCOMMODITY FORUM04-05 JUNE 2014Lugano - Switzerland

LOUNGEFARO CLUB @ METEF 2014 11-12-13 JUNE 2014Verona - Italy

FARO UPSOFT COMMODITIES09 JULY 2014Milan - Italy

39th FARO28-29-30 SEPTEMBER 2014Poland

40th FARO... SUSPENSE

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Luca di Montezemolo President of Ferrari Spa

38th FAROI PROTAGONISTI

“Fa piacere vedere che FARO, l’associazione a cui aderiscono le principali industrie italiane nelle materie prime, si ispiri ai valori della Ferrari.Anche per FARO, come per tutte le imprese, la sfi da è dimostrare che l’Italia è in grado di farcela e che anche nelle nostre aziende è possibile creare sempre più valore. Il Museo Ferrari, che vi ospita, racconta una storia di successo che aff onda le radici negli anni.Una storia esemplare che funziona da esempio e da ispirazione per tutti noi. A FARO e ai suoi soci vanno i miei migliori auguri di buon lavoro.”

“It is a pleasure to see that FARO, the association grouping the most important Italian companies in the industry of commodities, is inspired by Ferrari and their values.The challenge for FARO, as well as for every other enterprise, is to prove that Italy can make it and that also our companies can create more and more value. Your host, the Museo Ferrari, tells a story of success which is deeply rooted in the years.An exemplary story that inspires us all. I wish FARO and its members profi table proceedings.”

CONtENtStHE PROtAGONIStS38th FARO03/04 APRILMuseo Ferrari Maranello Italy

004 - 007 - FARO GLObAL PLAtFORMTotal Synergy

009 - NEtWORKING

011 - LOCAtIONMuseo Ferrari: tutto lo sprint del Made in italyMuseo Ferrari: an excellent place for Italian excellence

013 - FIRSt dAythursday 03 april

015 - SECONd dAyFriday 04 april

016 - tALKING WItHsurf sull’onda delle materie primeFerrari can surf(and the FARO Club too)

019 - 035 FARO ONE tO ONE MEEtINGS & NEtWORKING tIME

037 - 047 FARO FOCUS ONTALKING POINTSFrom Session 1The International metals market scene

049 - 073 - FARO FOCUS ONTALKING POINTSFrom Session 2Intermarket Commodities Outlook

075 - 087 - FARO FOCUS ONKERB TIMEFrom Session 3Discussion topics:• Copper and Alloys, Zinc and Lead; • Primary and Secondary Aluminium; • Steel and Scraps;• Energy.

089 - 101 - FARO FOCUS ONTALKING POINTSFrom Session 4Macro context strategic view

103 - 115 - PARtNERS

117 - 123 - SPONSORS

125 - MEdIA PARtNERS

127 - 39tH FARO MEEtINGPoland 28-29-30 September 2014

It deals with the digital project developed by Neosperience -The Digital Customer Experience, in collaboration with FARO, The International Commodities Club.An App for iOS and Android, available for free on App Store and Google Play.

FARO Club, the homepage, contains several feeds - both free to view and reserved for logged-in - that can be shared and allow end users to interact with FARO network and the world of commodities:- All the latest news about metals.- FARO institutional and social

channels information (Website, Facebook, Twitter, LinkedIn, Youtube, Slideshare).

- Live poll results.- Live feedback coming from

Twitter, about the 38th FARO meeting at Museo Ferrari in Maranello.

FARO Poll includes a series of polls that enable all users to comment in real time upon discussions about the intermarket commodities outlook and international metals market scenario.

FARO Active provides with the chance to request FARO about a commodity just inserting a threshold, as to be contacted by FARO in case of needs.

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Diamo il benvenuto a Beatrice,nata il 3 Aprile sotto la luce del FARO!Congratulazioni a mamma Francesca del team di FARO e papà Cosimo.

003i protagonisti

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MUSEO FERRARI:tUttO LO SPRINt dEL MAdE IN ItALy

Visto dall’estero l’italian-style è sicuramente fatto di food, cioè di una inimitabile e diffusa cultura del cibo; e di fashion, con creazioni che in ogni comparto dell’abbigliamento e dell’accessoristica hanno affascinato e vestito il mondo intero, facendo del Paese un sinonimo della vera eleganza. Se tuttavia una terza F dovesse essere aggiunta al breve elenco essa non potrebbe che essere quella di Ferrari, più che un marchio automobilistico una autentica febbre che mostra i suoi più evidenti sintomi nella casa natale di Maranello (Modena). Una cittadina interamente colorata nel celebre rosso del cavallino rampante e dove - tanto per gli abitanti quanto per i turisti che da ogni parte del mondo vi giungono in una sorta di pellegrinaggio - il fondatore dell’azienda Enzo Ferrari, per tutti semplicemente il Drake, è un nume tutelare ancor prima che un geniale imprenditore. È idealmente possibile che con l’allestimento del 38esimo FARO nelle sale del Museo Ferrari gremito di visitatori esso sia divenuto anche lo spirito-guida dei membri del Club, che come è stato ricordato in apertura condividono talora con il costruttore emiliano le dimensioni tutt’altro che ingenti e che soprattutto hanno in comune con la scuderia un preciso intendimento. Quello di vincere sui mercati internazionali mettendo a frutto il loro genio per assurgere così allo status di leader in un panorama complicato almeno quanto un Grand Prix di Formula Uno. Quello di Ferrari è stato di recente riconosciuto come il brand più noto nel pianeta. L’industria nazionale può sistemarsi a buon diritto nella sua scia, ambire in prova a tempi da record e guardare poi dall’alto del podio il resto dei rivali.

Maranello, Italy

Museo Ferrari:an exceLLent pLaceFor itaLian exceLLence

No doubt the Italian style is famous worldwide for fashion, thanks to brands that dressed and fascinated the entire planet, turningthe Bel Paese into a synonymous for elegance. Of course the Peninsula is well known for food, with its inimitable, tasty cuisine.But if we were to pick up another F to identify a further national excellence, then we would surely choose the F of Ferrari. Much more than a mere automotive brand, the Prancing Horse is a mania that nearly everyone in the fully red-painted town of Maranello, where the 38 FARO was staged, suffers from. Visitors from all over the world swarm the place in a sort of pilgrimage, in order to pay homage to the genius of founder Enzo Ferrari, also known as the Drake, from whose ideas the world’s best-known label has sprung from in 1947. A myth for his fellow-citizens, the Drake turned into a guiding spirit for members of the FARO Club, whose companies often share with Ferrari their small or medium size and most of all aim at the same goals, when it comes to business. Their will is to use their genius to succeed and become leaders in their respective industries, realizing that to compete today in the global arenas is just as complicated as racing an F1 Grand Prix. But if it is a leading position they want to achieve in the international markets, then they show skillful enough to get the duty accomplished.

LOCAtION


I was fortunate to moderate the first panel at which several key players of the metal industry provided a different perspective. LME CEO Garry Jones said the LME intends to roll out new products to tap into the lucrative Asian market. It is also in discussions about expanding options trading, new asset classes and hedging premiums in regions.Traderight CEO Steven Spencer hopes that the creation of LME clearing house LMEClear will make it easier for companies that trade and clear through the exchange, as he believes the current system to be restrictive.

Markus Fyhr at Boliden Smelters was optimistic for lead as the crucial end-

use of global automobile production is growing in China and there are encouraging signs in Europe and North America. David Lilly of RK Capital Management is “reasonably optimistic” that the current slowdown in China is “predominately seasonal”, highlighting signs of demand re-acceleration.The key question was whether the Chinese authorities might cause some sort of crisis.Economic and copper advisor Simon Hunt countered that part of China’s cleaning up of the financial system was to wean the country off its addiction to credit and warned that the repercussions will have global reverberations.

FIRStdAy

tHURSdAy03 APRIL

Kathleen Retourne Joint News Editor Fastmarkets Ltd.

Moderator of the International Metals Market Scene and Intermarket Commodities Outlook sessions


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Pao

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L’Italia ce la può fare ma tutto è nelle mani del nuovo governo guidato da Matteo Renzi, che dovrà dimostrare di tenere fede alle promesse liberando il Paese da incrostazioni ormai insopportabili. Parola di Arrigo Sadun, in passato rappresentante per l’Italia del Fondo monetario internazionale e oggi presidente della società di consulenza TLSG International advisors. Sadun, insieme a Giorgio Arfaras, Direttore della Lettera Economica, del Centro Einaudi, ha aperto la quarta sessione del Faro tenuta presso il Museo Ferrari di Maranello, a Modena. Più in generale l’intervento di Sadun, ampiamente condiviso da Arfaras, è stato una sorta di giro del mondo nei cinque continenti per tastare il polso della situazione economica. Nella seconda parte della mattinata di venerdì 4 aprile, invece, la parola è passata all’economia reale, con una tavola rotonda a cui hanno partecipato Piero Cannas (Presidente della Camera di Commercio e dell’Industria italiana in Polonia), Massimo D’Aiuto (Ceo Simest), Ferruccio Rossi (Ceo Ferretti) e Giovanni Tamburi (Presidente di T.I.P. Spa Tamburi Investment Partners). Nei loro interventi hanno spiegato come sviluppare e internazionalizzare le aziende valorizzando i prodotti e preparandole alla quotazione in Borsa.

SECONddAy

FRIdAy04 APRIL

Fabio TamburiniEconomic Journalist,Ansa – Corriere della Sera

Moderatorof the Macro contextstrategic view session

015i protagonisti

SURF SULL’ONdAdELLE MAtERIE PRIME

Molteplici sono i motivi di orgoglio espressi dal Ceo di Kauffmann&Sons Paolo Kauffmann nel discorso di benvenuto e apertura dei lavori del 38esimo FARO, a cominciare dal record di pubblico registrato dall’evento organizzato al Museo Ferrari di Maranello (Modena). Un punto d’onore è segnato poi chiaramente dalla presenza fra i relatori del Ceo del London Metal Exchange. E a garantire infine la completa soddisfazione di Kauffmann è la dimensione orientata all’internazionalizzazione ormai pienamente metabolizzata dal Club FARO come pure dalla gran parte delle aziende di successo di casa nostra alle quali la storia di Ferrari può insegnare molto.«Alla luce delle nostre più recenti strategie», ha detto, «non è casuale che i protagonisti della prima giornata di lavoro siano tutti stranieri; né è improvvisata la scelta di una location tanto prestigiosa. La capacità di creare brand partendo dalle idee di singoli uomini è fra le specificità nazionali e il caso di Enzo Ferrari, l’ideatore di quello che è ora il primo marchio più noto al mondo lo dimostra». Alla sua audience Paolo Kauffmann ha assicurato di voler continuare ad ampliare la gamma dei servizi del suo FARO offrendo «un modo diverso di osservare i mercati, che va oltre i fondamentali considerando pure quella finanza

che di recente ha molto influito sull’andamento delle commodity». L’obiettivo che si è posto insieme al suo staff è quello «di educare noi stessi insieme ai nostri clienti» e sembra sino a questo momento averlo colto, vista la constatazione che «attorno a me vedo fiorire un panorama di aziende capaci di reagire alle crisi e preparate sulla difesa della marginalità».Il Cavallino rampante è nella sua cavalcata dal cuore dell’Emilia Romagna sino alle estreme periferie del mondo un esempio da seguire e in una sua nota lo stesso Presidente Luca Cordero di Montezemolo si è dichiarato fiero che la casa modenese sia ritenuta fonte di ispirazione del FARO. Dal canto suo Antonio Ghini, Direttore sia del Museo di Maranello e sia di quello della casa del drake Enzo Ferrari a Modena, ha messo «le emozioni e le sensazioni e i ricordi che il cavallino trasmette ovunque nel globo» in cima alla lista dei fattori del successo dello stile-Ferrari. La capacità di primeggiare a dispetto dalla sua ridotta mole è una ulteriore sorgente di insegnamenti per l’industria nazionale dominata dalle Pmi: «Ferrari», ha detto Ghini, «da sempre fa leva sui valori dell’unicità e della diversità e si presenta come un geniale surfista che cavalca le onde mentre i passeggeri delle grandi navi la guardano invidiosi. Vince per creatività. Non per le dimensioni».

Paolo KauffmannCEO Kauffmann&Sons

Antonio GhiniDirector of Museo Ferrari

tALKINGWItH

Ferrari can surF(and the Faro cLub too)

In his opening speech in front of the 38th FARO - The International Commodities Club audience, Kauffmann&Sons’ Chief executive officer Paolo Kauffmann claimed himself proud of his decision to stage the early spring event at the world famous Museo Ferrari in Maranello, Modena. Also putting a big smile on Kauffmann’s face was the presence, among all the speakers, of the London Metal Exchange CEO Mr. Garry Jones. But then again, he underlined how the FARO Club is today heading towards internationalization. «It is no coincidence that most of the analysts we are about to listen to», Kauffmann stated, «come from abroad. And hosting the FARO Club here also represents a homage to Enzo Ferrari’s ability to create the world’s most famous brand from his own ideas». FARO members thronged the Maranello halls to learn some lessons too from the museum’s Director, Antonio Ghini. «Ferrari shows that a small company can still succeed in global markets», he said, «by floating on the waves of business just like a surfer would do, while passengers on a huge cruise ship just stare at him in awe and envy».

tALKING WItH


FAROONE tO ONE MEEtINGS & NEtWORKING tIME


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FAROFOCUSON

tALKING POINtSFROMSession 103 April 2014

The Internationalmetals market scene

L’attesissimo Ceo del London Metal Exchange Garry Jones non ha deluso le aspettative della platea in apertura dell’evento di Maranello tracciando un quadro preciso e dettagliato delle evoluzioni che attendono la Borsa londinese e dei cambiamenti dai quali essa è già stata interessata.Sul rostro dei relatori e nel corso di un dibattito che ha toccato tutti i temi caldi della situazione internazionale si sono poi succeduti David Lilley, co-fondatore di Red Kite Capital Management; il Ceo di Traderight Steven Spencer; il manager delle vendite della svedese Boliden Smelters Markus Fyhr e, con la sua vision caustica, originale e profonda, l’economista e consulente diSimon Hunt Strategic Services, Simon Hunt. Indipendentemente dalle loro opinioni talora di segno opposto, tutti gli speaker hanno avuto idealmente alle spalle le stesse ombre.Le tensioni in Ucraina; e la Cina.


Attesissimo ospite d’onore del 38esimo FARO è stato il Ceo del London Metal Exchange Garry Jones il quale non ha deluso le aspettative fornendo una dettagliata presentazione dei lavori in corso alla Borsa dei metalli dopo dell’acquisizione datata al 2012 da parte della Piazza di Hong Kong. Jones ha posto l’accento soprattutto sulla trasparenza delle operazioni e sulla diversifi cazione del portfolio d’off erta, oltre che sulla necessità di introdurre rilevanti innovazioni tecnologiche.E nel lasciare la platea ha accuratamente quanto ironicamente evitato di fare gli auguri ai tifosi italiani di calcio in vista dei prossimi Mondiali in Brasile. Perché il business è business e la comune vicinanza al Club FARO è senz’altro un elemento importante. Ma anche per il pubblico british nello sport la scaramanzia è d’obbligo e proprio contro gli azzurri i leoni inglesi esordiranno a giugno in Manaus. «Con un valore degli scambi pari nel 2013 a 14,6 trilioni di dollari», ha esordito il Ceo, «il London Metal Exchange ha gestito transazioni per 4 miliardi di tonnellate di metalli assorbendo l’84% delle trattative sui non ferrosi e segna i prezzi di riferimento globali per le commodity industriali».Di pari passo con i mercati internazionali anche l’LME ha attraversato cambiamenti fondamentali nel corso del recente passato, a cominciare naturalmente dal passaggio di una attività iniziata ben 137 anni orsono in un’angusta e fumosa stanza londinese in mani cinesi per 2,16 miliardi di dollari.Intatte sono rimaste le sue prerogative, che gli permettono di monitorare nella sua totalità l’intera catena del valore delle materie prime comprendente i produttori e le miniere accanto a smelter e fondi di investimento o operatori del riciclo con la frequente intermediazione di merchant e dealer.Il mondo nuovo richiede però sforzi ulteriori e di questo Garry Jones si è mostrato del tutto conscio.«Gli investimenti che la nuova proprietà ha portato avanti», ha

argomentato l’ex Presidente di BrokerTec Europe Ltd, «sono stati indirizzati in prima battuta alla realizzazione di una clearing house proprietaria tale da soddisfare le crescenti richieste in questo senso da parte degli organismi regolatori e dalla loro spinta su scala globale alla promozione degli scambi dei prodotti over the counter. Una simile politica presuppone tuttavia anche l’implementazione di tecnologie adeguate». Nelle sedi della Capitale del Regno si sta pertanto lavorando a piattaforme informative caratterizzate da un lato da velocità degne delle Ferrari in bella vista al museo di Maranello; e dall’altro contrassegnate dalla massima affi dabilità. «Senza alcun dubbio», ha argomentato Garry Jones, «abbiamo bisogno di sistemi a bassa latenza per garantire lo svolgimento delle transazioni; e riteniamo però che attualmente la stabilità e la sicurezza siano fattori più decisivi della rapidità».

tUttO qUELLO CHE vOLEvAtE SAPERE SULL’LME

tALKING POINtS

Garry is the Ceo of the London Metal Exchange and Co-Head of Global Markets for the Hong Kong Exchanges and Clearing.Mr. Jones worked for 20 years in a variety of senior management roles in trading, sales and research for Investment banks in the USA and Europe, focussing on the bond and derivatives markets.He has a B.A and M.A. from Oxford University and an MBA from Stanford business School.

Nelle previsioni espresse dal Ceo del London Metal Exchange c’è la coesistenza fra il tradizionale modello delle trattative condotte via telefono oppure direttamente; e il paradigma del trading elettronico tipico dell’epoca di Internet. Ed è anche allo scopo di amministrare al meglio tutte le sue risorse digitali che la Borsa dei metalli ha provveduto all’in-sourcing delle operazioni informatiche; laddove nelle sue relazioni con l’esterno e con il pianeta globalizzato la parola d’ordine sembra essere quella, già ricordata in apertura, della trasparenza. Essa riguarda le dinamiche del mercato e delle quotazioni: «Hedging e pricing sono elementi che ci rendono fondamentali», ha sottolineato Garry Jones, «e ai quali sovrintendono i nostri ring.Durante il loro svolgimento i prezzi delle commodity vengono fi ssati alla luce di un meccanismo di defi nizione dei loro valori in tempi estremamente limitati, con persone che compiono off erte concrete per il mercato, tramite dei dealer e mettendo in gioco i loro capitali in modo cristallino».

obiettivo trasparenZaTrasparenza è quel che gli operatori e fra loro anche alcune voci ascoltate nel corso dei dibattiti aperti del Club FARO esigono in materia di gestione dei magazzini e a costoro Jones ha promesso un pacchetto di riforme che parte proprio da una migliore visibilità dei dati inerenti le warehouse.Né inoltre ha voluto negare che in passato siano stati commessi alcuni errori o rischiose leggerezze. «Abbiamo tutti assistito alle code crescenti createsi in cinque magazzini dei 720 che sono sotto il controllo del London Metal Exchange», ha ammesso Garry Jones, «e che si sono rivelate particolarmente signifi cative nei Paesi Bassi e a Detroit.Per farvi fronte l’LME ha compiuto gli sforzi necessari a favorire la fuoruscita delle merci anche al costo di lunghi e complicati contenziosi legali.

Garry JonesCEO London Metal Exchange& Co-Head of Global Markets HKEx

tALKING POINtS


Questo dimostra la volontà da parte del London Metal Exchange di agire a favore dei mercati e della massima correttezza e allo stesso tempo mi rende particolarmente orgoglioso di farne parte».Nel rammentare poi che l’apertura ai mercati asiatici - che insieme a quelli australiani considera centrali per l’andamento complessivo del business delle materie prime - comporterà la defi nizione di off erte di prodotti e servizi su misura per quei panorami, Jones si è diff uso sul tema dei premi: «Le tariff e fi ssate dall’LME rappresentano dei riferimenti alieni alla logica dei premi», ha detto, «che analogamente alle code di cui ho parlato non dipendono solamente dalle normative o dalle scelte gestionali, bensì talora anche dal comportamento eff ettivo delle commodity o dalle attese da parte dei clienti. Allo stesso modo», ha proseguito il Ceo, «è alle complessità dei mercati che può essere fatto risalire anche quell’eccesso di contango registrato in tempi recenti

sull’alluminio». Tutto questo senza tralasciare il fatto che pure nel contesto di un business globalizzato e senza confi ni le condizioni possono variare da continente a continente e da una macroregione all’altra: «Quella che il London Metal Exchange sta attraversando in questi anni», ha quindi sottolineato Garry Jones concludendo la sua presentazione, «è sicuramente un’evoluzione.Non si tratta però di una rivoluzione, ma di un percorso col quale intendiamo garantire una più effi ciente copertura della fi liera nella sua totalità. Il preciso intento dell’LME è quello di fare crescere il business coi migliori prezzi benchmark sui panorami globali. Certamente gli ultimi due anni hanno portato più cambiamenti di quanti non ne siano avvenuti in oltre mezzo secolo.Ma siamo intenzionati a cavalcarli nel più effi cace dei modi comportandoci, come insegna Ferrari, da autentici surfer».

Members of the FARO Club were keen to listen to the presentation by

London Metal Exchange CEO, Garry Jones, in order to have a clearer view of the changes the company has been going through since its acquisition by the Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, back in 2012, for 2.16 billion dollars. Mr. Jones’s report was signifi cantly dubbed London Metal Exchange: what’s going on? and the former President of BrokerTec Europe Ltd. satisfi ed the audience’s anticipation with his speech.Transparency was the keyword, together with internationalisation and with the declared intention of providing the London-based institution with a clearing house of its own while investing in technology. «Having reached a 14.6 trillion dollar value in terms of trades in 2013 alone», Jones considered, «the LME managed the transaction of 4 billion tons of metal, representing 84% of world exchanges of non-ferrous metals. The LME also provides traders and operators with globally accepted and recognized reference prices for all industrial commodities». Established in a small room in the City some 137 years ago, nowadays the fi rm walks in the footsteps of global market dynamics, then turning to those Asian scenarios to which it is to off er a new portfolio of services and products. Also, to play in a global arena means the London Metal Exchange has to ensure its customers the maximum

the «regulatory push for over-the-counter products onto exchange». Jones reassured the entrepreneurs at the FARO Club of their intention to avoid any repetition of the queues that recently aff ected at least fi ve of its 720 warehouses around the world and that forced the company to enter a legal battle with some of their managers. A «warehouse reform package» is among his proposals, and that will also imply «further warehouse data transparency» and forms of «investigation of premium hedging and related solutions» to avoid impacts on the businesses of LME customers. «More changes were made in the last two years than in the previous 50», Jones concluded, «but just like Ferrari, we want to ride the waves of change the way surfers do».

transparency and reliability in transaction. And this is the reason why its board’s most recent and important initiatives include the in-sourcing of IT operations, in order to provide clients with safer technological platforms: «A faster network is today mandatory», Jones observed, «but the issues of security and stability are even more important and this is also the reason why we decided to invest in a low-latency architecture». Serving the full raw materials value chain, from smelters and dealers to merchants and investment funds, recyclers and producers, the London Metal Exchange has announced the desire to build its own clearing house, as Garry Jones pointed out, «because of regulators stressing the importance of clearing to markets»; and of

EvERytHING yOU WANtEdtO KNOW AbOUt tHE LMEGarry Jones

FAROFOCUSONtALKING POINtSFROMSession 103 April 2014


tALKING POINtS


david LilleyCo-founderRK Capital Management LLP

Markus Fyhr Manager Sales, Boliden Smelters

Steven Spencer CEO Traderight Ltd.

Simon HuntEconomic & CopperAdvisors, Simon HuntStrategic Services Ltd.

In 2004 he was one of the three founding partners of Red Kite. He shares responsibilities for strategy formation and trading of the funds’ positions across all metals markets including derivatives, physical investments and mine fi nance.He started his career in 1987 with Cargill, moving to Philipp Brothers in 1988 and then joining the Metal & Commodity Company (a subsidiary of Metallgesellschaft) at its inception in 1989, and he had responsibilities covering all aspects of the non-ferrous metal trade. He stayed with MG and its successors until leaving Enron to work at Sudamin/Varomet in 2001.

He started work with Lonconex Limited, one of the major ring dealers on the LME in 1973.He worked in New York, Dusseldorf, Tokyo, Singapore and Hong Kong in base and precious metals and foreign exchange before setting up his own brokerage in 1986. He subsequently sold his business to and joined ING Bank’s derivatives division in London in 1994 as a director, heading commodities and risk. He set up Traderight Limited in 1997 as a fund manager. He is a member of the Arbitration Committee of the London Metal Exchange and a Member of the Chartered Institute of Arbitrators.

He joined Boliden in 2011 and is managing sales of lead, precious metals and a number of byproducts. He is based at Boliden’s headquarter in Stockholm. Markus has MSc degree in Industrial engineering and Management from University of technology Linköping.He also studied technology and marketing one year at University of technology Sydney.Prior starting at Boliden he was managing international sales in the electronics and shipping industry.

He has more than 50 years’ experience in the copper industry. In 1975, he founded Brook Hunt,a metals consultancy.In 1996, he founded Simon Hunt Strategic Services focusing on the dynamics of the global copper industry, especially China and the rest of Asia. Recently Simon established a new China political, policy and economic service- Frontline China Report Service - with Ian Stones.

LE MAtERIE PRIME FRA ECONOMIAEGEOPOLItICA

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sostanzialmente solidi del quadro economico locale e l’ampio margine d’azione dell’esecutivo fanno ben sperare.Mentre una crescita degli investimenti è visibile sia in Occidente sia in Giappone, Pechino supporta comunque i settori dell’edilizia e delle rinnovabili insieme alle infrastrutture.Ma le richieste dell’industria di una nazione per la quale un Pil a + 7% è considerato modesto infl uenzano la performance globale delle materie prime, pure perché «le scorte di rame

fuori dalla Cina sono a 1,2 settimane escludendo i future di Shanghai; di una per il piombo e tre per lo zinco», ha detto Lilley.

Largo ai piccoLiDi normative, regolamenti ed equanime applicazione degli stessi ha parlato invece il Ceo di Traderight Ltd. Steven Spencer: «Nasciamo per trarre vantaggio delle nuove prerogative off erte dall’LME», ha aff ermato Spencer, «e allo scopo di permettere agli azionisti dei vari continenti di sviluppare

insieme le loro attività, credendo nelle potenzialità dei broker non confl ittuali. La loro strategia è tale che migliorando i servizi che off rono ai clienti anche il loro volume d’aff ari cresce».Opinione del Ceo è che «i broker sono spesso emanazioni o spin off delle grandi banche, laddove i nuovi arrivati in questo fronte debbono farsi carico di investimenti superiori e onerosi per avviare le loro attività. E se l’LME si dichiara ora aperto all’allargamento della base dei suoi clienti, Traderight vuole aiutare i

Dichiaratosi sin da subito appassionato di automobilismo e innamorato del celebre rosso Ferrari il co-fondatore di Red Kite (RK) Capital Management LLP David Lilley ha però chiarito alla platea del FARO la sua intenzione di occuparsi di un colore rosso di altro genere: quello del dragone cinese.

La Repubblica Popolare ha traversato il guado fra 2013 e 2014 nel segno di un rallentamento che a Lilley tuttavia non sembra poter preludere all’innesco del temuto meltdown globale.«L’impressione è piuttosto che si tratti di un calo legato agli eff etti della stagionalità», ha detto, «particolarmente sentiti nel Paese e contrastanti invece con i segnali di ripresa provenienti per esempio dall’Europa».Le diffi coltà della Cina hanno impattato soprattutto sull’andamento del rame ma sia il recente rilancio della domanda segnalato anche dalla Borsa di Shanghai sia i fondamentali

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piccoli business offrendo servizi di clearing e per agevolarne l’accesso al mercato».E ancora: «Con l’approssimarsi di Basilea 3», ha detto Spencer, «le attività bancarie sulle commodity caleranno di importanza e intensità e le clearing house devono aprirsi ai broker minori e garantirli. Un’azione che possiamo compiere nella qualità di azionista al London Metal Exchange».

coi piedi di pioMboMarkus Fyhr è intervenuto al 38esimo FARO come sales manager del colosso scandinavo delle commodity industriali e dei preziosi Boliden ma ha concentrato la sua analisi proprio sul piombo i cui consumi stanno crescendo del 4% annuo relativamente al solo settore dell’automobile.Sono le batterie ad incarnare l’85% della domanda e là dove non arrivano le vetture giungono mezzi diversi: «In Cina», ha detto Fyhr, «le biciclette elettriche assorbono il 50% della disponibilità di piombo ma nell’ambito delle batterie è difficile immaginare dei sostituti di questo materiale: le sue richieste aumentano del 4,5% all’anno; cioè a ritmi superiori a quelli del Pil globale e delle vendite di auto».Una buona notizia per l’industria e i mercati è che a dispetto della sua cattiva reputazione il lead presenta tassi di riciclo ben più elevati rispetto a quelli di molte altre commodity industriali ed è cioè pari al 95%. Non a caso il riutilizzo è una pratica sempre più diffusa e al contempo dopo anni di sovra-produzione Markus Fyhr intravede all’orizzonte una situazione di sovra-capacità che tocca anche l’Italia dove il deficit

produttivo è balzato da 20 a 100 mila tonnellate in un quinquennio. Su un arco temporale più ampio si può invece pronosticare «uno scarto sensibile fra domanda e offerta», nell’opinione di Markus Fyhr, «che è dovuto alla ridotta disponibilità planetaria di giacimenti di piombo puro, essendo inoltre il piombo un sottoprodotto della lavorazione di zinco».

2015, Fuga daLL’occidenteIspirata alla visione della società del futuro che il romanziere e saggista britannico Aldous Huxley

tratteggiò nel suo celeberrimo Brave new world e alle considerazioni geopolitiche del diplomatico inglese Halford Mackinder, la presentazione di Simon Hunt non ha lasciato spazio all’ottimismo: «Viviamo in un contesto sociale», ha detto il fondatore di Simon Hunt Strategic Services Ltd., economic & copper advisors, «fortemente influenzato da élite identificabili con gerarchie di banchieri o di funzionari non eletti la cui strategia manipolativa viene amplificata dai media e dalle istituzioni nazionali ed è orientata dagli Stati Uniti.

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A questa vision si oppone quella dei Paesi di area BRIC e di quelli del Golfo che rappresentano oltre il 50% della popolazione mondiale e il 43% del Prodotto interno lordo. E che soprattutto crescono a ritmi impensabili altrove. Questo ci fa supporre che oggi il vero potere economico internazionale», ha aggiunto Hunt, «si stia allontanando dall’orbita degli Stati Uniti in maniera molto più rapida di quel che si potesse invece immaginare». Analogamente a quanto fatto in altre precedenti occasioni Simon Hunt ha posto l’accento sulle mosse che Pechino e Mosca in particolare starebbero studiando per arginare lo strapotere del dollaro come unica valuta di riserva di riferimento, in nome dell’inclusione dell’oro e di altre divise. A Pechino si sta già lavorando a una piattaforma di scambio fra oro e yuan, moneta cinese incamerata in proporzioni crescenti dalle banche centrali di una serie di Paesi fra i quali la Nigeria, dove essa incarna ormai il 60% degli investimenti istituzionali. Più che delle tensioni in Ucraina poi, Hunt si è mostrato preoccupato del modo in cui esse vengono artatamente istigate dalle potenze occidentali, dicendosi altresì convinto che il pianeta stia per entrare in una nuova fase di guerra fredda. L’ineluttabilità di una crisi devastante è secondo Hunt anche nelle cifre da brivido negli Stati Uniti «dove a dispetto dei dati uffi ciali il costo della vita sta salendo del 10% all’anno»; e in quelle sulla reale crescita cinese. Depurata dagli artifi ci contabili e di propaganda «essa è stata solamente di 4,7 punti percentuali l’anno fra 2000 e 2012, contro i 14,4 attribuiti al Pil nominale».

David Lilley, co-founder of RK Capital Management Llc, publicly declared his

passion for racing and Ferrari cars, but stated that he would paint his presentation in “Chinese dragon red” rather than in Maranello red.China has indeed undergone an economic slowdown during the fi rst quarter of the year, but that does not mean the country is about to enter a time of crisis. Seasonal eff ects impacted businesses in the People’s Republic even while the Western world was displaying signs of an awakening. Nonetheless, Lilley seems to believe the government in Beijing is about to drive a

new era of growth by investing in infrastructures, information technology, real estate and renewable energy too.China’s consumption of raw materials is still robust while, especially when it comes to

a return to the cold war era, pitting such nations as China and Russia, together with the Gulf countries, against the Western world.The Chinese central bank is investing in gold, with an estimated current reserve amounting to 5,000 tons, and rumour has it that China is strongly pushing towards the creation of a Yuan-gold-backed exchange platform. A new and more dramatic crisis is underway, considering that CIS, China and the Arab Countries are home to some 50% of the world population and 43% of the gross global product.In Beijing and Moscow, executives are also at work to prevent the US dollar from being the sole benchmark for raw materials trading, proposing an alternative exchange system that would take other national currencies into account.

copper, its stocks are rich enough to ensure international markets a satisfying supply.By contrast, the zinc market is threatened by turbulence in Chile and Indonesia, while developments in the mining sector in Jakarta are forecasted to provide scrap operators worldwide with a growing supply.Steven Spencer, CEO of Traderight Limited, focused his contribution on regulatory issues, since the company’s goal is to off er small and medium businesses fair conditions of access to LME services, as they believe its clearing house should be open to minor brokers, as the costs of clearing have doubled since 2013.Markus Fyhr Boliden Smelters’ Swedish-based sales manager, concentrated his view on the lead scenario, stating that consumption of this commodity is growing at a rate of 4.5% per year, with car batteries representing some 85% of the global demand.Moreover, 50% of the demand from China is destined for the electric bicycle industry and, in view of the exhaustion of a series of mines around the globe, the market is likely to face an imminent shortage of lead.Good news comes from the recycling segment, since lead is re-usable at the signifi cant rate of 95%. Aldous Huxley’s inspired Simon Hunt’s speech, but the planet we will be living in, in the coming years, may well be a new world. The founder of Simon Hunt Strategic Services Ltd foresees

HERE COMEtHE MEN IN REd

FAROFOCUSONtALKING POINtSFROMSession 103 April 2014


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david LilleyMarkus Fyhr

Steven Spencer Simon Hunt


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tALKING POINtSFROMSession 203 April 2014

IntermarketCommodities Outlook

La seconda parte della prima giornata dei lavori del 38esimo FARO, il 3 aprile, si è aperta nel segno della consueta analisi trasversale ai vari mercati delle materie prime condotta dal padrone di casa Paolo Kauff mann, fondatore di FARO. A seguire relatori e pubblico hanno potuto addentrarsi nelle dinamiche delle commodity grazie agli interventi di una serie di esperti e volti ormai noti alla platea dei faristi. Un outlook sui non-ferrosi è stato off erto da Edward Meir, senior analyst di INTL FCStone; e quello su ferrosi e acciai è stato affi dato al team leader per i mercati europei di Platts, Emanuele Norsa. Giovanni Grillo, managing director dell’area Southern Europe di Lowendalmasaï, ha presentato con il modello MAK (Metodologia di acquisto Kommodity) le strategie di difesa dalla volatilità nell’acquisto di materie prime mentre il director di Edlo Energy Riccardo Tomasoni ha fatto il punto sul quadro energetico italiano e il responsabile della ricerca di Banchero Costa, Enrico Paglia, ha spiegato come la ripresa dello shipping faccia presagire il rilancio dei mercati globali.


StAbILItÀ IO vO CERCANdO

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Co-founder with his father Giovanni of Kauff mann&Sons.In 2003 he founded FARO,The International Commodities Club, and then in 2005 Kommodities Partners Sa based in Mendrisio (CH) in order to create a skilled team in brokerage operations. He works as a coach for several industrial companies, supporting them in establishing suitable risk management policies; he also operates as a teacher in a number of courses on commodity exchanges, hedging tools and trading techniques.

Nel corso dei suoi ultimi appuntamenti con il pubblico dei faristi il Ceo di Kauff mann&Sons Paolo Kauff mann ha visto a più riprese confermate le sue previsioni e le sue opinioni circa una de-correlazione fra materie prime e indici di Borsa che l’analisi intermarket evidenziava già nel 2011. Si assistette allora al divorzio della strana coppia formata da Crb e S&P uniti e capaci di marciare allineati sin dall’inizio dello scorso decennio. Il 2014 saluterà probabilmente l’avvio di una fase nuova: «Mentre riteniamo plausibile un incremento della volatilità sulle piazze azionarie internazionali», ha osservato in apertura Paolo Kauff mann, «è possibile anche ipotizzare che fattori in precedenza molto diffi cili da pronosticare possano infl uenzare l’andamento delle commodity». L’impressione è che le materie prime stiano viaggiando in ordine sparso in direzione di una maggiore specializzazione e che quindi questa volta le dinamiche della de-correlazione possano avere luogo in maniera esclusiva entro il contesto del Crb. Le diff erenze di performance dei vari materiali sono d’altronde già piuttosto facili da scorgere e a mostrarlo è la discesa dei preziosi cui fa da contraltare l’apprezzamento delle materie prime alimentari. Né pare peraltro del tutto azzardato dire che volatilità può essere una delle parole-chiave anche su questo fronte. «La capacità di leggere correttamente la volatilità»,

ha proseguito quindi Kauff mann, «può essere un importante fattore di successo alla luce degli impatti che il fenomeno ha sul conto economico e sui budget aziendali».Paolo Kauff mann si è dichiarato altresì convinto che il nuovo mondo al quale ci si sta avvicinando sarà contrassegnato da «un ritorno verso i fondamentali economici e quindi verso la normalità e gli investimenti poiché la correlazione del recente passato era fi glia di una distorsione. Testimoniano poi una risorgente voglia di investire le recenti crescite delle Borse in contrasto con il calo del Crb». Secondo il Ceo di Kauff mann&Sons e anfi trione dell’evento, a contraddire i pessimistici pronostici di Simon Hunt sulle derive dell’economia internazionale ci sono il raff orzamento del dollar index e l’impressione «che ci si trovi oggi in una fase di resilienza e stasi». A turbare l’apparente stabilità sono però le manovre improntate alla svalutazione di emergenti-chiave quali la Turchia e la Russia nonché gli esperimenti analoghi in corso per esempio in Brasile. A proseguire nel suo percorso di consolidamento in posizione di forza è invece la divisa unica dell’Ue per le cui future sorti Kauff mann non ha escluso l’adozione di forme di Quantitative easing in salsa europea trovando in parte conferma a inizio aprile nelle mosse annunciate da Mario Draghi.

Fra le materie prime vittima del Qe statunitense è stato l’oro, protagonista di una chiamata al ribasso e in primavera alla ricerca di una sua base di stabilità; laddove per il petrolio all’orizzonte si intravedrebbe una diminuzione dei massimi e delle volatilità.Il rame che da Kauff mann è ritenuto «l’autentico driver dell’LME» pare mostrare a sua volta i sintomi della volatilità e «forse mai come in questo periodo il dottor Copper ha avvertito il peso delle dinamiche interne alla Cina», ha detto. Concretizzatosi l’atteso rimbalzo dello zinco è invece l’alluminio a essere entrato, sempre in linea con le aspettative, in una fase ribassista e di complessivo

indebolimento, mentre il nichel ha per il momento mantenuto le sue promesse di ripartenza.Che però i mercati si muovano con logiche specifi che del tutto imprevedibili per la fi losofi a del passato lo illustra infi ne il caso del piombo: «Ai tempi dei miei primi passi in questa attività», ha rammentato concludendo Kauff mann, «se ne immaginava una progressiva perdita di valore. È accaduto invece qualcosa di completamente diverso che ha condotto il lead a un apprezzamento consistente. E anche a fronte dei successivi ribassi esso resta adesso posizionato su una soglia decisamente importante attorno ai 2.000 dollari».

Paolo Kauff mannCEO Kauff mann&Sons

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Paolo Kauff mann, CEO of Kauff mann&Sons proved right when he recently

forecasted, including during his inter-market analysis at the FARO Club, that the CRB and the S&P indices were heading towards a divorce, after having walked a common path since 2003 at least. Signs of a break-up had been clearly visible, in his opinion, since November 2011, while today raw materials and stock markets appear to be proceeding along parallel tracks. So we are about to have to deal with a (brave) new world of trades. «We still consider a wave of volatility on the stock markets quite likely», Kauff mann considered, «but we also notice that commodities behaviour is changing rapidly». Industrial raw materials are possibly about to enter a phase of specialisation that could lead them to diff erent performance levels within the common CRB scenario.«To anticipate and interpret volatilities could be a factor of success for operators in the segment», Paolo Kauff mann added, «and our opinion is that we are now stepping back to fundamentals, considering the previous situation of correlation as the result of a distorted view. Also, a resurgent desire to invest is today proven by the strong growth of the S&P index, together with an evident, overall decrease of the CRB». Policies of depreciation adopted in such countries as Turkey or Brazil and Russia could also have an impact on trades in the short

term, whilst forms of quantitative easing are not excluded for the European currency, as the early spring moves by the European Central Bank President Mario Draghi seemed to confi rm. «Copper is still the major driver of the London Metal Exchange»,

Paolo Kauff mann pointed out, «and it is now showing symptoms of volatility too, as it is suff ering from the dynamics of Chinese industry. Together with nickel, zinc has so far fulfi lled the operators’ expectations for a re-bounce and, as forecasts predicted, aluminium is

weakening and its decrease is now underway, while lead has recently managed to climb to an unexpected high of 2.000 dollars per ton ». Recalling that when he fi rst established his company, analysts expected lead to

progressively lose its strength over time, Kauff mann considered its present growth as further evidence of the unpredictability of markets.He then spent a few words on the performance of gold and oil: «Since the fall in price last spring», the CEO observed, «gold is still searching for a new stable base; whilst volatility is presumed to have a lesser impact on the oil market». Sure enough, Paolo Kauff mann would not agree with Simon Hunt’s most pessimistic expectation of a forthcoming global crisis, as he considers that the recent strengthening of the dollar index is a sign that global markets are now experiencing a moment of stasis and are possibly becoming more resilient.

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HOW tO PREdICttHE UNPREdICtAbLEPaolo Kauff mann

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IN vIAGGIO vERSOdEStINAZIONI IGNOtE

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He has been in the commodities business for about 30 years in various capacities.After getting his Bachelor of Arts degree in economics and his MBA from New York University in 1980, he started his career as a futures research analyst covering the sugar, coff ee, and cocoa markets. He then spent the next 18 years in the physical markets,trading aluminum, tin and steel.He provides award-winning research commentary on base and precious metals as well as on a number of other commodities.

banche. L’impressione che anche i più scafati osservatori stiano oggi confrontandosi con scenari inediti e imprevisti è data secondo l’analista di INTL FCStone anche dall’andamento della Federal Reserve statunitense nell’ultimo mezzo secolo di storia economica: «Va evidenziato il fatto che», ha argomentato Meir, «le riserve della Fed ammontavano nel 1960 a soli 30 miliardi di dollari e che proprio in coincidenza con la gravissima crisi esplosa alla fi ne dello scorso decennio esse abbiano vissuto una sensazionale escalation passando prima a 900 miliardi e quindi agli attuali 4 trilioni». Generalizzata e considerata positivamente per l’industria, materie prime incluse, è la ripresa del mercato dell’automobile, mentre sull’altra sponda dell’Atlantico Meir ritiene siano necessarie delle riforme strutturali delle quali sino al momento del 38esimo FARO si era visto ben poco, se non nulla. Meir si è detto fi ducioso circa l’azione del governatore della Banca centrale europea Mario Draghi per rassicurare il mercato continentale dei bond ma ha sottolineato come Mosca possa innescare con le sue politiche conseguenze ed evoluzioni, ancora una volta, «ignote». Sulle materie prime e in particolare sull’alluminio pesano tuttora le problematiche del warehousing con il metallo utilizzato come collaterale e la produzione cinese in calo; e valori massimi da 1.950 dollari contro una media da 1.800. Lo shortage di zinco trainato dall’impoverimento di alcune importanti miniere farà sentire i suoi eff etti sul piombo i cui costi di produzione sono destinati a impennarsi; e per conseguenza sul segmento dell’auto. Da monitorare infi ne, insieme alle politiche di gestione complessiva degli stock approntate sotto la Grande Muraglia, è il nichel sul quale si avvertono gli eff etti della artifi ciosa stretta sulle forniture da parte del governo indonesiano e d’altra parte l’andamento della domanda cinese. «La commodity», ha detto Edward Meir, «pare continuare tuttora a cantare fuori dal coro».

Gli spettri delle turbolenze in Crimea e quello consueto del Dragone stendono le loro ombre anche sulla relazione proposta dal senior analyst di INTL FCStone nel settore dei metalli Edward Meir secondo il quale il prossimo biennio potrà dirci qualcosa di più sui territori inesplorati verso i quali il business globale sta attualmente indirizzandosi. L’azione dell’orso russo ha provocato a cascata tensioni su tutti, o quasi, i mercati delle materie prime, mentre Meir ha calcolato che «i capitali in uscita da una Russia in cui Borse e rublo fi niscono a picco ammontano a 70 miliardi di dollari». Quanto alla Cina il Paese è attualmente alle prese con una serie di ingenti quanto improrogabili trasformazioni: «Prima fra tutte c’è quella che deve traghettare Pechino da un modello economico prevalentemente orientato alle esportazioni», ha osservato Ed Meir, «verso la creazione di un solido mercato interno. Un processo tutt’altro che facile da gestire al quale vanno aggiunte criticità come quella ambientale. Basti pensare al fatto che alcune megalopoli locali arrivano a ospitare sino a 150 acciaierie e che una parte di esse sarà costretta a chiudere anche per arginare la sovra-produzione». Segnata da un debito che ha raggiunto adesso valori vicini al 250% del Prodotto interno lordo nazionale l’esecutivo della Repubblica popolare non sembra avere altre scelte se non quella di porre in atto riforme strutturali consistenti magari provvedendo alla nazionalizzazione di alcune

Edward Meir Senior Metals Analyst, INTL FCStone Inc


INTL FC Stone’s senior analyst Edward Meir opened his presentation at the 38th FARO

by declaring himself puzzled and worried about the situation in Crimea and the cold war echoes spreading from the region.The Russian strategies and moves in Ukraine have so far caused some turbulences on the international raw materials scenario while «the stock markets in Moscow are plunging together with the ruble and», Meir pointed out, «the capital fl ight from the Great Mother that amounted last year to an impressive 62 billion dollars value, has already climbed this year up to 70 billion, while Russia’s overall foreign debt reached the unprecedented peak of 732 billion USD».If according to Meir more breakups are possible with the Moldovan region of Transnistria considering the idea of a referendum to join the CIS, a look to China displays further incognita.«The Popular Republic is undergoing an era of changes», the analyst stated, «in order to evolve from an export-oriented economic paradigm, to the creation of a solid national market, stimulating internal consumptions. This is no easy process at all and such issues as the environmental impact of its industry might make it even more complicated.Few of its megalopolis host some 150 steel making corporates and we believe a number of them is to be closed, also to avoid over-production».It has to be noticed that Beijing’s eff orts to promote innovation could also include such structural reforms as the nationalization of a series of top-notch banks in the Country,

whose debt stands today at 250% of the local Gross Domestic Product. With international observers now facing the automotive industry’s new momentum on both shores of the Atlantic Ocean, Meir brought to the Italian audience’s attention the need for Europe to implement a new and

broad reformation strategy.But the impression is that in the short-medium term markets will have to deal with unpredictable business conditions: «If we think about the FED reserves»,Meir considered, «we must notice that they only amounted to 30 billion dollars back at the beginning of the Sixties, while after the burst of the Lehman bubble they surged

to an impressive 900 billion and stand today at some 4 trillion». Commodities, and aluminum especially, will continue to suff er from warehousing problems, being the raw material used as a collateral in fi nancial transactions and with the Chinese output recently aff ected

by a slowdown. A shortage in zinc will also impact on the lead industry and on the car market, while its manufacturing costs are presumed to be on the rise. Finally, Edward Meir pointed out that the performance of nickel is to be infl uenced by the central government’s policies in Indonesia, combined with the eff ects of the Chinese market demand overall behavior.

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FINAL dEStINAtION: UNKNOWNEdward Meir

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ALGERIA, UCRAINA, tURCHIA:I dUbbI dELL’ACCIAIO

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He joined Platts’ steel-focused publication back in 2010, after having reported on a series of different areas, including the construction industry.He currently oversees coverage of all the markets and price assessments that Platts publishes from its London European headquarter.As a steel analyst he often participates as a speaker in international conferences, and is a regular commentator for the steel industry in radio and TV shows for the BBC and other networks in the UK.

C’è la crisi ucraina in primo piano anche nell’intervento del team leader per i mercati dell’Unione europea di Platts SBB Emanuele Norsa, essendo il Paese uno fra i primattori assoluti sulla scena degli acciai ed essendo il porto di Sebastopoli uno snodo-chiave del commercio siderurgico globale. «Il trasferimento forzato di alcuni carichi ingenti dalla località della Crimea verso altri centri», ha argomentato Norsa, «sta già creando difficoltà a operatori e mercati e non è difficile immaginare il suo impatto sui prezzi del materiale, dettato dalle complicazioni di movimentazione e logistica. Ed è da notare che Kiev, tradizionalmente in posizione di leadership a livello internazionale per le esportazioni di acciaio, ha già osservato una discesa in doppia cifra del suo output fra 2013 e 2014». Positivo è invece ritenuto il consenso generale in Turchia, altro panorama di fondamentale importanza, dove le dinamiche del rottame sembrano ora improntate a una sostanziale stabilità.Grazie al suo robusto posizionamento nell’ambito dello scrap sul mercato nordamericano lo Stato è considerato un benchmark ma è chiaro che tanto le sue strategie di svalutazione e quanto pure il suo orientamento politico costringono il mercato a porsi più di un interrogativo sulla sua affidabilità. Altro fronte interessante quanto problematico dal punto di vista degli osservatori specializzati è quello del Maghreb con l’Algeria in primo piano, che interessa da molto vicino anche il nostro Paese. «L’Algeria è attualmente il più grande importatore di prodotti lunghi in tutto il Mediterraneo», ha riflettuto Norsa, «e per i fornitori italiani rappresenta uno sbocco essenziale da un lato; e

dall’altro il terreno di una strenua competizione con la concorrenza spagnola e in parte turca.La nuova presidenza algerina» ha continuato poi l’esponente di Platts SBB, «è ora chiamata a decidere se mantenere la formula zero duty per i produttori europei, contro il 15% per i turchi, o se riequilibrare la situazione. Qualora le decisioni fossero favorevoli al Bosforo ne patirebbe l’Italia; ma ancor più la Spagna che proprio ad Algeri trova i suoi principali interlocutori nella siderurgia». Nonostante le incertezze determinate come si è visto da fattori di ambito squisitamente geopolitico

oltre che economico quel che Platts vede dinanzi ai suoi occhi è una produzione europea in crescita. «Nel continente», ha calcolato Emanuele Norsa, «l’incremento è stato pari a 6,6 punti percentuali e tutto lascia presagire che il 2014 possa rivelarsi un’annata positiva, anche perché analoghe considerazioni possono essere espresse anche a proposito degli Stati Uniti, che i minori costi energetici rendono più competitivi.E la ripartenza dello automotive è un altro motivo d’ottimismo». Neppure Norsa ha potuto tuttavia astenersi dal puntare i riflettori sulla Cina la cui produzione di acciaio è segnalata

in crescita dell’1,7% e incarna il 50% circa del totale planetario. Senza dubbio il nodo della sostenibilità ambientale dovrà essere affrontato e sciolto ma «è possibile che i grandi produttori riuniti in una loro associazione restino inattaccabili a qualunque misura governativa». Con l’Italia tuttora alle prese - oltre che con le incognite magrebine - con gli affaire di Lucchini e Ilva, nel complesso Norsa attende un atteggiamento ribassista delle commodity trainata dall’iron ore; e possibili riprese per billette e lunghi, ma su posizioni inferiori a quelle della scorsa primavera.

Emanuele Norsa Team Leader EU markets, Platts SBB


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The Russian-Ukrainian crisis dominated Emanuele Norsa’s presentation at the

FARO meeting, due to the whole burden of uncertainties it causes on the raw materials scenario. Platts SBB’s team leader for the EU markets remarked that the tension is already aff ecting shipments from the port of Sevastopol, forcing operators to switch to other locations for loading. «It is plain to see how the situation is impacting the commodities market», Emanuele Norsa said, «driving prices upwards by dramatically aff ecting delivery and logistics operations.We must also underline the fact that Ukraine, traditionally considered a leader in international steel trading, has seen its steel output fall by a double digit rate, just between 2013 and the very beginning of this new year».More encouraging is the Turkish situation: the country is considered one of the fi rst-class players in the scrap arena and its market dynamics, especially as concerns the pricing performance of the commodity, seem to be less turbulent than they were in the recent past. Italian entrepreneurs were keen to receive few good hints on Algeria, whose rising domestic consumption is driving the long products output throughout the Mediterranean area.Tri-coloured companies play a prominent role in the region, competing with the Spaniards. Operators from both countries

are now waiting for the government in Algiers to decide whether to maintain the zero duty custom policy for European producers only; or whether to allow Turkish players to compete on the same conditions. That would cause a series of side-

eff ects in Italy, but most of all in Spain, for which Algeria is a major trade partner. Despite doubts, determined more by geo-political factors than by economic issues, Emanuele Norsa is quite confi dent about the re-launch of European production. «Outputs from the European Union», stated the team manager for Platts SBB, «rose by a 6.6 percentage points rate in the fi rst quarter of the year and indicators justify our thinking 2014 will be a good year for steel». Similar considerations

can be expressed about the situation in the United States, which is gaining momentum and taking advantage of their much more competitive energy fares. «And the good news we all heard about the automotive market», Norsa said, «adds further reasons

for optimism». The Chinese steel production is believed to have risen by 1.7% and still represents 50% of the overall world supply.While forecasting that environmental sustainability problems will have to be faced and solved, Norsa does not think closures will aff ect any of the most important companies in the country, as they have teamed up in a syndicate that Beijing is not about to tackle head on. Finally, Norsa foresees a decrease in commodity prices in the near future, driven by iron ore.

WHAt’S EAtING tHE GLObAL StEEL INdUStRyEmanuele Norsa

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COMMOdIty ALLA SCOPERtA dEL CIGNO NERO

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He began his career in the engineering field for the Packaging sector and then moved towards consulting field in Corporate Value Associates (CvA) in Paris, London and Boston. In 2002 he was cofounder of Masaï Italy in Milan. After the merger with Lowendal in 2007, he has assumed the role of Southern Europe Director for the Business Line “Purchasing and Cost Performance” with responsibilities on the offices in Madrid, Barcelona and Milan.

Come ricordato anche da Paolo Kauffmann nel corso del suo intervento introduttivo e di benvenuto al 38esimo FARO, la protezione della marginalità dei clienti è fra i punti e gli aspetti più importanti dell’intera attività di Kauffmann&Sons e per molti versi anche del Club medesimo. Per poter procedere però a una adeguata copertura dei business impegnati nell’acquisto delle materie prime è necessario che essi si dotino di una adeguata e completa metodologia di analisi del rischio.Questo è quanto la specialista Lowendalmasaï propone tradizionalmente al mercato e il funzionamento delle strategie analitiche approntate è quanto illustrato dal managing director per l’Europa Meridionale Giovanni Grillo nel corso del suo intervento all’evento di aprile a Maranello.Simbolo degli eventi tanto improbabili quanto pericolosi è soprattutto nel mondo anglosassone la figura del cigno nero. Un animale ritenuto pura creatura mitologica sino al momento in cui non se ne constatò l’effettiva esistenza nel corso di una spedizione esplorativa in Australia. La possibilità che un cigno nero possa apparire all’orizzonte è ciò di cui gli imprenditori devono tenere conto al momento di definire i contratti di acquisto e quindi gli stock di materie prime.«Per un manager», ha anzi argomentato Giovanni Grillo, «la domanda fondamentale e ricorrente deve essere: quanto sto rischiando? Tutto ciò a maggiore ragione in un campo complicato e delicato come quello appunto delle commodity nel quale il solo modo per gestire i pericoli di volatilità e è controllare il più possibile le variabili conosciute, come un tennista analizza le caratteristiche dell’avversario e le volge a suo vantaggio». Nel presentare il caso di studio su un’esperienza compiuta nel settore automobilistico - e il software proprietario MAK (Metodologia di acquisto delle kommodity) - Grillo ha ricordato la necessità di «un metodo integrato di mappatura dei rischi e quantificazione delle tonnellate di

commodity più esposte»; basato su un modello che sia in grado di fornire «degli early warning, tracciando tutti i piani di contingenza che si stanno mettendo in atto e misurandone nel corso del tempo l’efficacia». Sovente demandata ai professionisti degli acquisti, la corretta gestione del rischio è in realtà un problema che va abbracciato e compreso dalle aziende nella loro totalità.E per l’efficacia del paradigma è essenziale che esso sia dinamico e cioè che sia disegnato per tenere conto dei possibili mutamenti che periodicamente scuotono i mercati.Addentrandosi nell’esempio specifico del produttore-cliente di Lowendalmasaï Giovanni Grillo ne ha evidenziati i problemi di volatilità in particolare sui fronti del rame, del nichel e dello stagno.Le variabili considerate hanno compreso fra gli altri l’orizzonte

temporale intercorrente fra l’indicizzazione dei prezzi di vendita e acquisto e le possibili discrepanze fra le formule di indicizzazione dei clienti e quelle dei fornitori, con la conseguente necessità di armonizzarle.Senza peraltro tralasciare i casi in cui le trattative avvengano a prezzo fisso e non già sulla base di formule indicizzate.«Una volta quantificate le tonnellate a rischio», ha detto Grillo, «si possono effettuare delle simulazioni dell’esposizione, comparando i rischi di acquisto con le previsioni di budget, alla luce naturalmente delle tendenze di mercato.E anche per quel che riguarda i volumi di acquisto che rimangono in potenziale pericolo, andranno distinte le parti che presentano trend di aumento o ribassisti; e quali si comportano diversamente».

Giovanni Grillo Southern Europe Managing Director, Lowendalmasaï


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One of Paolo Kauff mann’s mantras, reiterated during one of his speeches at

the 38th FARO, emphasises the need to protect companies’ revenues from volatility by wisely managing purchasing risks when it comes to planning a long-term business strategy.

Of course, due to commodities’ sometimes abrupt price fl uctuations, it is no mean task to take the above-mentioned risks into account, but luckily for operators, information technology can off er them a valuable support. And this is exactly what Lowendalmasaï’s managing director for the Southern European markets deals with every day. Indeed, the fi rm has developed a software-based platform which was signifi cantly named MAK – Metodologia di acquisto delle commodity (or Commodity purchasing methodology). In Grillo’s opinion a key question for any manager should be: «How much of the risk do I own and how much do I transfer or mitigate?». The only way to come to a correct decision is to have a risk management methodology at hand, so as to «dynamically quantify the tons at risk and to translate analytical outputs into a further question: «How much am I going to lose if certain negative events were to happen?». In order to explain the way his system works, Lowendalmasaï’s Giovanni Grillo brought the audience’s attention to a success story he managed

while dealing with a tier-one supplier in the automotive sector which specialized in manufacturing wire harness, electro-mechanical components together with terminal systems and connectors. Grillo’s pattern for risk analysis showed there

were three types of exposure caused by the dynamics of raw materials volatility: a time horizon, a diff erent index price calculation between purchaser and seller, and that represented by a fi xed selling price, when sales prices are negotiated on a fi xed time horizon with no indexation, while purchasing was indexed. The real power of the MAK model lies in its capability to integrate all three possible levers of risk-hedging, providing a whole set of information,

enabling the user to develop the best mitigation strategy possible, in real time. Thus, the MAK paradigm allows users to identify both the physical volumes at risk and, on the other hand, the related type of risk, as the volumes at risk are

linked to purchasing and selling agreements. Lowendalmasaï’s managing director for Southern Europe Giovanni Grillo observed « The MAK tool, which is also available in customized editions tailored to customers’ individual needs, can evaluate the overall tons at risk in terms of EBITDA at risk», he concluded «but only once a commodity maximum price risk has been correctly calculated, displaying the purchasing risks compared to corporate budgets».

HOW tO INCREASE REvENUES by MANAGING RISKSGiovanni Grillo

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L’EUROPA dELL’ENERGIA È dAvvERO PIÙ UNItA

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Graduated in electronic engineering from Polytechnic Universityof Milan. In 1999, after completing the executive Course in Innovation and Business Management (EIGI) he started his energy market consulting activities. At the end of 2012he decided to capitalize on his energy sector experience and started upa new company, Edlo Energy,a trading and energy-carrier logistics monitoring business servingthe companies of the group.

Non ha mostrato timori né preoc-cupazioni nel volgere il suo sguardo verso Est il director della bresciana Edlo Energy Riccardo Tomasoni che è intervenuto al FARO per portare le sue esperienze e visioni sul panorama energetico alla luce delle competenze che la sua azienda vi ha sviluppato. Tomasoni si è detto infatti convinto che le variazioni sul mercato italiano del gas che la crisi fra Ucraina e Rus-sia ha introdotto sono per il momento estremamente limitata.E d’altra parte i climi straordinaria-mente miti verifi catisi nella Penisola nel corso degli ultimi periodi autun-nale e invernale hanno ridimensiona-to la domanda di riscaldamento so-prattutto a livello residenziale: questo implica che le eventuali tendenze rialziste degli idrocarburi potrebbero essere state percepite e assorbite in maniera diversa; in misura minore. Più in generale tuttavia il manager di Edlo Energy, attiva nei comparti del mercato libero e dei certifi cati bianchi, ha considerato che i consumi di gas in Italia stanno proseguendo una tendenza al ribasso che avrebbe preso il via almeno una decina di anni orsono e che ha portato il totale delle forniture a circa 60 miliardi di metri cubi.Allo stesso tempo la Penisola appare poi meno aff amata di energia elettri-ca e in questo quadro l’infl uenza delle energie rinnovabili e la crescita del fotovoltaico hanno giocato una parte piuttosto importante.È però sul versante tariff ario che il director della società lombarda si è concentrato maggiormente portan-do alla platea di Maranello alcune novità di segno positivo; o qualche incoraggiante auspicio: «Per quel

che riguarda i prezzi del gas», ha argomentato Riccardo Tomasoni, «il mercato italiano sembra essersi in parte riallineato a quello tedesco e alle medie continentali, nel segno di una maggiore competitività.Nel dettaglio», ha quindi proseguito Tomasoni, «nell’ultimo periodo le quotazioni a termine del gas naturale hanno mantenuto un andamento tutto sommato stabile, almeno sino a febbraio, per poi scendere in modo molto sensibile, data anche la crisi del termoelettrico».Qualcosa di non molto dissimile sta verifi candosi anche nel settore dell’e-nergia elettrica, come anticipato, an-

che se i benefi ci che il calmieramento dei listini è atteso a portare potreb-bero non essere avvertiti in maniera capillare né uniforme, a causa di una cattiva consuetudine tutta tricolore: «Abbiamo osservato i prezzi di ac-quisto su base PUN (ovvero il Prezzo unico nazionale di riferimento, ndr) arrivare addirittura a toccare i loro minimi storici», ha calcolato Riccar-do Tomasoni, «ma questo non signi-fi ca che anche l’utenza fi nale possa trarne immediato vantaggio.Questa eventualità è da tenere in considerazione alla luce dell’inci-denza di elementi esogeni quali, fra gli altri, i ben noti oneri accessori.

Deve essere tuttavia rilevato che anche il mercato elettrico italiano sta gradualmente avvicinandosi a un riallineamento dei costi rispetto alle medie europee».Che il mercato, complessivamente, sia destinato a evidenziare scarse se non nulle spinte al rialzo lo sug-gerirebbero anche altri fattori e fra questi, nell’opinione del director di Edlo Energy, la debolezza del gas e del carbone; e la sostanziale stabilità delle quotazioni per petrolio.Per l’oro nero, anzi, Riccardo Tomasoni ha previsto sulla scorta delle stime l’avverarsi di un trend ribassista.

Riccardo tomasoniDirector of Edlo Energy Srl


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Riccardo Tomasoni, director at Edlo Energy, brought the FARO audience several

pieces of fresh good news from the power and gas supply sectors, which in Italy can now benefi t from a series of positive developments in the European and international energy markets. Operating directly or by partnering up with local operators in such countries as France, Switzerland, Austria,

Germany and Poland, where it recently opened a new branch offi ce, Edlo Energy believes the Russian-Ukrainian crisis will have minor impacts, if any, on Italian energy dynamics. Further, Tomasoni clearly stated that both Moscow and Kiev are key players in the gas arena, while reporting a signifi cant decrease

in gas consumption throughout Italy, which in his opinion was both driven by the crisis, and infl uenced by the relatively warm winter last year in Italy.

«But generally speaking», Edlo Energy’s Riccardo Tomasoni considered, «we are now dealing with a reduction in gas consumption that originated some ten years ago at least; and that brought overall supply to a mere 60 billion cubic metres

on the rise, thanks to the rapid alignment of national tariff s to those of such bordering countries as Austria for instance, or France and Germany». Something similar is going on in the electricity sector too, where the impact of renewable sources, with photo-voltaic generation playing a major role, is even more signifi cant and visible. «What we observed recently», Riccardo Tomasoni recalled, «is that purchasing prices were down to their record-low levels and, undoubtedly, Italy is becoming much more competitive than it used to be».

Renewable sources, in the director’s view, also impact on lower consumption in Italy. To corroborate Riccardo Tomasoni’s belief that the gas and electricity landscapes will stay substantially steady for the future, is the forecasted performance of crude oil and coal. «No increase is underway», Riccardo Tomasoni predicted, «and further evidence of stability is shown by the weakness of coal and oil. The latter, especially, could report a slowdown in the coming months, with observers presuming it may fall below 95 dollars by the end of the year».

As usual, Chinese consumption is something to take into account when it comes to energy too, since Beijing has recently become the number one importer of oil on a worldwide basis, reporting an all-time high in terms of imports.

per year, and this decrease is expected to continue». Fortunately, energy prices are falling too, despite the fact that consumers still fi nd it hard to benefi t from their decrease, basically due to taxes. «But there is no doubt in our opinion», Tomasoni said, «that the Italian market’s competitiveness is

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bOOStING tHE ItALIAN MARKEt WItH ENERGyRiccardo tomasoni

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GRANdI tRASPORtI MARIttIMI:E LA NAvE vA

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After obtaining a degree in Maritime Economics, he gained a brief and valuable working experience in the shipping and energy sectors while working in Perth, Western Australia, for a renowned off shore oil production project with Four Vanguard Serviçose Navegação Lda. In 2005 he joined the leading ship-broking house banchero costa group in its Genoa headquarter, at fi rst as a Sales and Purchase broker and after he helped establish the Research and Studies department where he currently continues as an analyst.

Come è ormai consuetudine del FARO anche nel corso del 38esimo appuntamento lo sguardo si è posato sullo shipping e cioè sui trasporti via mare di materie prime sulle rotte internazionali grazie al contributo del research manager per il gruppo Banchero Costa, Enrico Paglia.Il quale, dal suo particolare punto di vista, non ha fatto che confermare la generalizzata impressione di una ripresa dei mercati analizzando i settori delle dry bulk per le rinfuse e degli scafi porta-contenitori.«La principale e più importante categoria di navi da dry bulk», ha detto Paglia, «è rappresentato dalle Cape Size, più grandi per stazza e ottimi indicatori del mercato, del quale sono i driver più rilevanti. A novembre erano considerate in crescita di carico e la fi ne dell’anno ha confermato le aspettative».Le rate di nolo sono rimaste accessibili mentre il settore sembra attraversare una fase di ribilanciamento dopo un periodo critico di sovra-capacità.Questo nonostante il fatto che i primi trimestri dell’anno siano solitamente i più diffi cili per un comparto sul quale la stagionalità cinese e le specifi cità climatiche dell’Australia e del Brasile, dove si trovano alcuni dei porti globalmente più strategici, fanno sentire pesantemente la loro infl uenza.Il rilancio dello shipping si sta in realtà concretizzando sin dallo scorso anno: «Ci si trova di fronte», ha aff ermato il research manager, «a una ripartenza delle costruzioni che va di pari passo con l’incremento degli ordinativi e con la crescente richiesta di stiva.Sono circa 200 le nuove navi ordinate per i primi mesi di quest’anno». Questo off re una boccata di ossigeno a una cantieristica che del rarefarsi delle commesse iniziava a patire paventando rischi di chiusura per una varietà di poli costruttivi: «L’impennata degli ordinazioni», ha quindi commentato Enrico Paglia, «è andata a braccetto con l’introduzione di nuove tecnologie indirizzate alla riduzione dei consumi

delle imbarcazioni e con l’ingresso di liquidità fresca.Alcuni fondi istituzionali sono entrati nel panorama del dry bulk dopo avere presidiato le cisterne, sovente in alleanza con gli armatori, mettendo sul piatto valori da 20 miliardi di dollari nel 2013 e somme pari a quelle dell’intero 2012 soltanto nei primi periodi di quest’anno». Gli order book per il 2017 stanno già infi ttendosi e per i prossimi mesi oltre

a un ulteriore riequilibrio del mercato è in previsione una nuova evoluzione positiva per le rate di nolo.«Le navi Supramax da 60 mila tonnellate di carico», ha calcolato Paglia, «nello scenario depresso del 2012 presentavano tariff e di noleggio in picchiata e un’abbondanza di venditori rispetto ai potenziali acquirenti. Ma l’arrivo dei fondi e i loro budget hanno stimolato una virata verso l’alto dei prezzi».

Aumentano anche i margini di guadagno sulle nuove produzioni (+25%) nonché sull’usato (+30%) e la tendenza rialzista tocca anche la categoria delle porta-container, le più imponenti delle quali misurano quanto quattro campi da calcio allineati e riescono a trasportare sino a 13 mila Teu.«Il 2014 promette un ottimo andamento, grazie a una domanda in recupero che prosegue nella sua

ottima performance. Secondo gli indicatori i consumi europei stanno crescendo, dati i molti arrivi dalla Cina, e gli ordini di navi di più ingenti dimensioni hanno superato del 140% quelli del 2012». Nel frattempo, i player si riorganizzano per competere, con alleanze e fusioni che se dovessero essere approvate dalle autorità preposte lascerebbero in gara solo tre colossi mondiali concorrenti.

Enrico PagliaResearch Manager,Banchero Costa Group

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The Genova and London-based Banchero Costa Group took part in the

FARO Club meeting with its research manager Enrico Paglia, who focused on the international situation in the shipping segment; fi rst of all, he gave the audience an overview of the dry-bulk ships sector, to then turn to the container arena. «A most important role in the dry bulk category is that of the so-called Cape Size ships», Enrico Paglia observed, «whose performance is considered as a most reliable indicator of market behaviour, as these are the largest-sized model available for the transportation of raw materials. In November, their overall loads were believed to be on the rise, and the fi nal quarter of last year proved those expectations right, possibly signalling a re-vitalization of global trades». Freight tariff s, on the other hand, remained reasonable on the whole, while the shipping industry itself seems to be recovering after a critical era characterised by problems of over-capacity; this appears even more important and meaningful today, «since the fi rst months of a year», as Enrico Paglia recalled, «are always the most diffi cult, due to seasonal factors, in China, Brazil and Australia». The construction industry is recovering too, with growing demand for stowage and a dramatic increase in orders, with some 200 dry bulk ships already booked during the fi rst three months of 2014. The new wave of sales comes hand in hand with

innovations, thanks to a variety of newly developed technologies which are becoming increasingly popular on the international markets and aim to assist the dry bulk family in reducing its overall fuel consumption. In addition to that, new investors are entering

the segment, often partnering up with shipping companies and ship-owners: «Last year venture capital and equity funds provided the market with some 20 billion dollars in terms of investments», Enrico Paglia calculated, «and in the fi rst quarter of 2014 they invested the same amount as they had over the whole year in 2012». Turning to the container segment, Paglia forecasted a positive performance for

the rest of the year thanks to strengthening demand; and the growing number of ships reaching European ports from China also bears witness to a recovery of consumption in the Union.Order books are already fi lled,

out-performing 2012 results by 40%, while the international markets are going through a new era of mergers and acquisitions.The most recent of these is still to be approved by the regulatory boards but, if fi nalized, it would leave the largest slice of the shipping cake in the hands of just three main players worldwide, leaving the smaller rivals very few chances to compete.

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A GOOd SEASONFOR SHIPPINGEnrico Paglia

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073i protagonisti

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KERb tIME

FROMSession 3discussion topics:• Copper and Alloys, Zinc and Lead• Primary and Secondary Aluminium• Steel and Scraps• Energy

In luogo dei tradizionali Ring di discussione fra imprenditori e operatori delle materie prime la nuova formula del FARO ha proposto un confronto aperto a tutti i partecipanti sui segmenti del rame (con zinco, leghe e piombo); di acciai e rottami; dell’energia e dell’alluminio. Non sono tuttavia cambiati i nomi dei coordinatori: da Riccardo Tomasoni di Edlo Energy al presidente di Assofermet Rottami Romano Pezzotti, passando per Laura Montelatici (Kme Italy), Piero Lagattolla (Lagattolla Trading) e per Paolo Menossi, esponente di Global Consulting Team. Moderatore del dibattito il member del Boad FARO Roberto Cavani (Sit La Precisa).


Il polso sull’industria e il mercato italiani di rame, leghe, zinco e piombo è stato offerto nel Kerb time coordinato dalla responsabile di Kme Italy Laura Montelatici e dell’amministratore di Lagattolla Trading Piero Lagattolla. Il rame si è presentato al 38esimo FARO forte di uno stato di salute soddisfacente. «Soprattutto lungo gli ultimi mesi», si è potuto infatti ascoltare nel dibattito aperto che ha concluso la prima giornata dei lavori del Club, «abbiamo assistito a una sensibile diminuzione dei prezzi che ha fatto percepire i suoi effetti più benefici per lo più in tempi recenti».È stato in particolare il primo trimestre di un 2014 apertosi positivamente a segnare una piccola svolta: «La flessione manifestata dai listini», questa l’argomentazione offerta, «ha condotto in linea generale a un incremento delle vendite durante tutto il primo trimestre e dopo un avvio in sordina».Questo non ha comportato la dissipazione delle difficoltà che attanagliano il comparto: «Unito al decremento avvertito sul prezzo di altri metalli e materie prime», si è potuto sentire, «si è verificato qualche problema sul fronte dell’approvvigionamento». Una riduzione delle scorte disponibili è sentita in particolare dal rottame, e i player del segmento hanno messo in luce un atteggiamento ottimista, senza per questo perdere la prudenza: «Quello che ci si attendeva», hanno riferito i partecipanti alla discussione, «era un periodo di relativa calma anche sul versante degli acquisti-spot ma bisogna notare che almeno sino all’inizio della stagione primaverile l’aspettativa è andata delusa». C’è discrepanza fra le analisi degli

osservatori e l’esperienza di imprese e operatori del copper. «Cerchiamo di mantenerci cauti», hanno riflettuto, «e di osservare gli sviluppi del mercato. Se è prevedibile che i prezzi possano salire; pure è vero che è difficile immaginarne una forte sterzata verso l’alto con previsioni di un rialzo comprese nell’ordine di poche centinaia di euro al massimo».Dal punto di vista delle quotazioni, così come alcuni fra i relatori avevano già sottolineato, l’arbitraggio ha sicuramente inciso, ma a segnare una differenza rispetto alle consuetudini del passato è appunto il comportamento degli operatori.Una regressione simile a quella cui si assiste adesso, è stato riportato, avrebbe in precedenza scatenato

reazioni pressoché in tempo reale, evento che invece non pare essersi concretizzato ora, in luogo invece di un generalizzato attendismo. Questo implica che circa una corposa ripartenza dei business nazionali e internazionali l’industria nutre qualche comprensibile dubbio, nonostante sia considerato probabile, o forse solamente auspicabile, è che la stabilizzazione del rame possa condurre con sé, a cascata, una maggiore competitività in ambiti entro i quali le aziende del made in Italy faticavano da tempo a concorrere.Temi centrali delle dinamiche di piombo e zinco sono invece le difficoltà di reperimento, sensibili soprattutto nel caso del secondo, affetto in Nord Europa e Paesi Bassi

da premi-base da 200 dollari. Il lead dovrebbe restare stabile attorno ai 2.000 dollari per il 2014. Il consumo di piombo resta praticamente concentrato nel settore delle batterie (85%) ed è discreto l’andamento delle batterie trazione e dell’after market, più complicato quello delle batterie di avviamento (primo impianto).L’inverno particolarmente mite ha condizionato in negativo il trend di produzione e l’utilizzo di piombo nel comparto ottone è visto in diminuzione, soprattutto in chiave futura.I contratti a lungo termine del 2014 per il piombo secondario sono stati conclusi con un aumento di premio da 15-20 euro insufficiente a coprire gli aumenti nel costo della materia prima.

tORNANOLE vENdItE,RIMANE LA CAUtELA

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COPPER ANd ALLOyS,ZINC ANd LEAd

General Coordinatorand Moderator:Roberto CavaniSit La Precisa Spa

Moderators:Laura MontelaticiKme Italy Spa

Piero LagattollaLagattolla Trading Sas

cautiousLyback to business

Coordinated by KME Italy’s Laura Montelatici and Piero Lagattolla from Lagattolla Trading, the debate on the copper, zinc, alloys and lead industries opened with positive signals for a re-bounce of sales and production in Italy. Over the last few months, most companies benefited from a decrease in prices of copper that allowed them to increase sales and trades in the first quarter of 2014, following a weak start. Moderately positive towards future developments, participants in the newly-introduced Kerb time also brought up some problems with supply, due to a shortage of raw materials and scrap that affected their businesses in very recent times.Operators in the copper segment expected less turbulent times on the spot-purchasing side, but their hopes were to remain thwarted.They seemed to be quite confident, anyway, that commodity prices are unlikely to reach new record highs, whilst forecasts suggest that if any increase is in the pipeline, then it will not amount to more than a few hundred euros or so. Steadiness in the copper market is also expected to allow Italian companies to re-enter a few niche sectors in which they have been struggling to compete for a long time.However, producers from all the above-mentioned industries remain cautious, while businesses in the lead segment still have to deal with the issue of premiums, which reached their record peaks in the Netherlands, Belgium and Scandinavia, starting from a 200 dollar basis.Forecasts for 2014 expect the market price for lead will set at around 2000 US dollars per ton, but of course the effects of such issues as a commodity shortage and the current automotive sector demand push Italian firms, to remain cautious.

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«Nel corso degli ultimi anni l’alluminio ha perso molte delle sue sicurezze ma ha saputo accettare nuove sfi de e in concomitanza con la crisi ha mutato volto. Si è assistito a una discesa dei volumi dei semilavorati e sarebbe stato lecito attendersi anche un calo dei premi billetta che in realtà non si è concretizzato. L’off erta di materia prima è stata inferiore a una domanda già scarsa, provocando il rialzo dei premi». Questo è quanto si è potuto ascoltare in apertura di dibattito al Kerb time di Maranello circa l’industria dell’alluminio primario e secondario, sotto il coordinamento di Paolo Menossi di Global Consulting Team. Dal totale di 25 milioni di tonnellate di alluminio primario disponibili il mercato è passato a 50 e la Cina ne incamera la metà circa contro il decimo calcolato in passato. Un elemento, questo, che ha contribuito a spostare il baricentro dell’off erta generando situazioni di sensibile carenza in Europa.

Sono soprattutto i primaristi ad arrancare, pure a fronte di un incremento dei premi nel vecchio continente. Agli attuali 1.700-1.800 dollari di valore LME, in Europa è impensabile persino coprire i costi di materia prima di uno smelter: alluminia, anodi, energia, senza prendere in considerazione la manodopera, i trasporti, la gestione degli impianti. Pertanto il continente ha visto numerose chiusure di impianti e tagli di produzione: da oltre 3 milioni di tonnellate a meno di 2 milioni di tonnellate. I primaristi hanno cercato di compensare con un forte aumento dei premi il basso valore della borsa metalli. I premi dei formati (pani, placche, billette) sono triplicati, passando da un valore del 10-15% LME al 30-40%.Sui semilavorati inoltre, le voci del settore hanno segnalato la necessità di rivedere statistiche e aspettative di crescita, visto che laminati ed estrusi hanno riportato decrementi in doppia cifra i quali li hanno ricondotti in direzione dei minimi del 2009 piuttosto che verso i rimbalzi del 2011. Quanto al consumo dei laminati nel nostro Paese esso si è posizionato nel corso della primavera nei pressi delle 400 mila tonnellate complessive laddove l’Europa nella sua globalità sarebbe prossima ai vertici registrati nel 2007. Non sono aff atto incoraggianti le previsioni circa il comparto dell’edilizia la cui salute traballante

COSÌ L’ALLUMINIO SI AdEGUA AL CAMbIAMENtO

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PRIMARy ANd SECONdARy ALUMINIUMModeratorPaolo MenossiGlobal Consulting Team

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079i protagonisti

ha fatto sì che gli intervenuti al confronto ne pronosticassero addirittura una drastica riduzione, in termini di domanda. Tutt’altro che positivi anche i numeri degli estrusi che dalle 600 mila tonnellate di produzione nel volgere di pochi anni sono transitati al livello delle 400 mila e naturalmente quanto drammaticamente hanno salutato la chiusura di impianti alla quale si è accompagnata la rivendita di presse alle piazze dei Paesi emergenti. L’edilizia in diffi coltà spingerebbe a una riconversione degli investimenti

che è però complicata da attuare in un momento di scarsissima marginalità quale è quello presente. «L’industria dovrebbe optare per un radicale cambio di mentalità», è stato allora notato, «mettendo in atto forme di aggregazione che panorami come quello tedesco hanno saputo stimolare e realizzare con successo in passato riuscendo a dare vita a fortunate collaborazioni fra aziende concorrenti. La realtà è però diversa e mostra che l’ipotesi di network aggregativi non riesce sin qui ad attecchire nella Penisola».

a tiMe oF changesFor the aLuMiniuM industry

Speakers at the Kerb time that the 38th FARO dedicated to the aluminium industry agreed on the ability the segment displayed in developing new strategies in order to accept and win the challenges that the new world emerging from the crisis, is presenting. But this does not mean their task will be simple. Chinese consumption absorbs some 50% of the global output of 50 million available tons while years ago, when stocks were down to 25 million tons only, China only accounted for 10% of overall demand.The crisis hit Europe hard, and in the primary aluminium sector, the total production was down to 2 million tons versus the 3 million tons it recorded less than a decade ago. The problem of premiums aff ects the aluminium industry too, as reported by participants at the debate moderated by Paolo Menossi from Global Consulting Team. Indeed, despite Garry Jones’s promises of enhanced transparency at the London Metal Exchange, while the LME’s reference assigned the commodity a value of 1,700-1,800 dollars, operators have been experiencing a threefold growth in premiums. A moribund building sector heavily infl uences raw material performance as well, and managers believe the construction industry should turn to a reconversion of their investments and implement forms of partnership or cooperation, imitating examples that proved successful in Germany, for instance. The market does not seem to be heading in this direction and speakers pointed out that Italian extruders are possibly suff ering from the crisis more than anyone else, since their output has fallen from 600 to 400 thousand tons over just a few years.

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081i protagonisti

«Il problema principale della siderur-gia nazionale è la difficoltà nell’ap-provvigionamento di materie prime. La proporzione è del 70% di materiale proveniente dal mercato estero e l’altro 30% di origine italiana.A questo si somma la carenza strut-turale di rottame».Con queste considerazioni che resti-tuiscono già di per sé un’idea delle difficoltà della Penisola sul fronte della produzione di acciai si è inau-gurato il Kerb time relativo tanto alla commodity in sé quanto pure allo scrap. A tirarne le fila come da con-suetudine è stato il presidente di As-sofermet Rottami Romano Pezzotti.Eppure, anche attraverso le lenti del-la sua analisi il panorama tricolore non pare presentare soltanto aspetti di negatività ma intravede qualche elemento positivo.Non a caso i primi mesi dell’anno si sono aperti con una produzione di acciaio in Italia in aumento di dieci punti percentuali circa, nel mese di marzo si è registrato un calo delle materie prime compreso il rottame; e un inversione del trend all’aumento era atteso, durante l’evento di Mara-nello, proprio per il mese di aprile. Se-condo Pezzotti e secondo un’opinione condivisa il segmento ha bisogno di azioni istituzionali forti finalizzate a sostenere un comparto produttivo molto importante per l’economia Italiana.Si continua a operare con prospettive di corto periodo e per la seconda metà del 2014 luci e ombre dovreb-bero tuttavia continuare a bilanciarsi, fra una auspicata ripartenza della domanda di acciaio e nel complesso una incrementata vivacità nelle quo-tazioni. Come era lecito aspettarsi il confronto fra imprenditori e operatori si è spostato anche sul tema, sem-pre caldissimo, dell’Ilva di Taranto,

che è stato inquadrato però in una prospettiva leggermente diversa dal consueto.«Si tratta più che altro di un proble-ma di mercato», si è potuto ascoltare, «e non già solamente di ordine oc-cupazionale, né ambientale, perché attualmente i prezzi di vendita dei prodotti piani di Ilva sono molto con-correnziali da mettere gli altri pro-duttori in una situazione di difficoltà; e per altri versi perché con la ormai duratura gestione commissariale, ogni forma di dialogo è ora complica-ta». Riprendendo, idealmente, consi-derazioni fatte anche dal team leader di Platts Emanuele Norsa nel corso della sua prolusione, anche il Kerb

time su acciaio e rottami si è concen-trato sui rapporti fra i clienti italiani e i committenti in Nord Africa. «Con l’Algeria l’Italia ha in corso accordi, trattative e relazioni molto importanti e di medio periodo.La siderurgia di casa nostra ha sapu-to costruire un percorso ottimamente strutturato nel Maghreb anche in virtù di una serie di partecipazioni locali che le permettono oggi di guardare al futuro con una certa dose d’ottimismo».L’impressione è che quindi, se non a una effettiva ripresa, si stia giungen-do a un punto di supporto importante, nonostante le criticità, alcune delle quali già citate, non manchino affat-

to: «Per il 2014 il sentiment è positivo e i prezzi dovrebbero tenere salvo eventi straordinari.Probabile è una certa volatilità che stimolerà politiche speculative men-tre l’import dalla Cina riguarderà solo i prodotti finiti, come accaduto con gravi conseguenze in passato, ma non le commodity. L’Italia può però concorrere per qualità ovunque e ha caratteristiche da leader nonostante, la burocrazia, i costi energetici e quelli del lavoro.È arduo credere alle aggregazioni alle quali il settore non è preparato, ma si prevede una preminenza delle esportazioni e una selezione natura-le», è stato detto.

LE LUCI E LE OMbRE dELLA SIdERURGIA ItALIANA

KERb tIME

StEELANd SCAPS

ModeratorRomano PezzottiPresidentof Assofermet Rottami

a positive sentiMent For the steeL industry

Romano Pezzotti, Chairman of Assofermet Rottami, hosted the Kerb time the 38th FARO dedicated to issues facing the Italian and international steel industries, where it was noted that the real problem for the sector does not lie in finished products but rather with the issues of supply. Indeed, Italy now has to import 70% of its overall demand, with its output covering only the remaining 30%. Still, the sector inaugurated the current year with double-digit growth and the sentiment and forecasts for the future are, at the end of the day, moderately positive and optimistic.The Italian steel industry suffers from a lack of long-term vision and would need the support a series of robust institutional efforts and actions, but neither of these is presently in sight.The ILVA affair is still awaiting a solution, while the company trades its products at bargain prices, dramatically impacting on other players’ businesses and competitiveness.In common with a host of other industries in Italy, the steel segment can rely only on exportations and internationalisation, with Africa and the Maghreb region representing its latest accessible promised land, although the Spanish competition in the area is strong. But speakers and members of the FARO Club believe Italy has many winning chances in Algeria, thanks to the quality of its products and wise commercial strategies. National companies have indeed managed to team up with local firms in order to gain competitive advantage and can now rely on a series of Algerian partners who should help them boost their revenues and activities in Northern Africa, despite a difficult geo-political situation.

KERb tIME


Alla luce della sempre più marcata visione intermarket che con il passare del tempo il Club FARO ha voluto adottare, non avrebbe potuto mancare nel contesto del Kerb time anche uno sguardo al mercato energetico con il contributo del director di Edlo Energy Riccardo Tomasoni. Per le aziende di casa nostra la problematica dell’energia è quanto mai scottante ma quanto ascoltato nel corso del dibattito permette ad alcuni elementi di ottimismo di fare capolino. Una buona nuova viene dal fatto che il prezzo dell’energy stia allineandosi a quello dei mercati europei e l’avvenire potrebbe salutare il consolidamento strategico della Penisola in qualità di «hub internazionale del gas», si è potuto ascoltare, «tale da poter far lievitare la competitività nazionale

rispetto al resto del continente». Esattamente come in passato tuttavia il nodo da sciogliere per la Penisola resta quello degli oneri e delle imposte. «Ma se in precedenza anche l’accento sulle fonti rinnovabili appariva come foriero di costi supplementari sprovvisti di effettivi ritorni», si è detto, «recentemente il quadro è sembrato in evoluzione con le energie verdi a svolgere un ruolo reale di calmieramento dei prezzi di mercato». L’aspetto più puramente culturale sul quale gli imprenditori debbono lavorare, è stato osservato, è quello delle strategie di acquisto, specialità peraltro di Edlo Energy, perché proprio dall’adozione di politiche corrette e lungimiranti possono derivare concreti vantaggi. Quanto all’inevitabile raffronto con le performance di altri Paesi europei e

ItALIA-EUROPA:LE dIStANZESI RIdUCONO

KERb tIME

ENERGy

ModeratorRiccardo tomasoniEdlo Energy Srl

KERb tIME

085i protagonisti

segnatamente di quelli più vicini alla nostra nazione, è da notare la minor diminuzione dei consumi in Francia e Germania, la quale non è peraltro necessariamente la spia di un minor ridimensionamento delle attività industriali.

«Sui mercati va considerata la discontinuità della variazione fra i prezzi e la domanda, della cui è difficile valutare l’entità anche in virtù dei diversi fattori che la influenzano, dalle fonti di generazione sino al clima».

itaLy vs. europe: reducing the gap

Looking ahead to adopting a broader inter-market view, the FARO Club has over time been embracing a wider variety of industrial segments and has been diversifying and completing its offer with debates and presentations about the food industry or commodities, for instance, and finally taking into account the dynamics of energy too. And so a Kerb time in Maranello was dedicated to the latter sector, bringing the participation of Riccardo Tomasoni, director of Edlo Energy, based in Brescia. Returning to the subject of his earlier speech, but this time interacting with his audience, Riccardo Tomasoni focused on the energy markets’ price performance, describing the alignment of Italian tariffs to those of other leading European countries. But further good news is expected on the role Italy could now take on, thanks in part to its strategic position in the Mediterranean area, as a gas-distribution hub serving the rest of the European Union. And, as was observed during the Kerb time concluding the first day’s work at the FARO, this could help the country increase its competitiveness, with substantial benefits for Italian businesses. Taxes and duties are the main problem for national companies, whilst the growing popularity of such renewable energies as photo-voltaic has had a positive impact on overall consumption and tariffs. What Italian entrepreneurs still have to learn and adopt is a more effective strategy to purchase energy from alternative markets or different providers, so as to gain a concrete competitive advantage. And although compared to bordering countries such as France, Italian demand for energy seems to show a more substantial decrease, that does not necessarily mean that industrial production has fallen, since discontinuity in prices is another element to be taken into account.

KERb tIME

E X P O D E L L E S O L U Z I O N I I N N O VAT I V E , C O M P O N E N T I ,M AT E R I A L I T E C N O L O G I C I D I P R I M O E Q U I PA G G I A M E N T O

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Salone all’interno di

087i protagonisti

FAROFOCUSON

tALKING POINtSFROMSession 4Macro contextstrategic view

L’ex esponente del Fondo monetario internazionale e oggi a capo di TLSG International Advisors, Arrigo Sadun, e il direttore della Lettera Economica del Centro Einaudi Giorgio Arfaras hanno animato con visioni spesso decisamente controcorrente l’apertura della seconda giornata dei lavori del FARO il 4 aprile. Portando alla platea motivi di ottimismo di questi tempi tutt’altro che scontati. Con uno sguardo a 360 gradi sul quadro geo-politico ed economico internazionale e un forte focus sul nostro Paese, hanno descritto sì i rischi generati fra l’altro dalle nuove tensioni nel vicino Est; ma anche le opportunità di riposizionamento dell’Italia in ruoli di leadership in Europa e non solo.


GLI EMERGENtISULL’ORLO dI UN bREAKdOWN

tALKING POINtS

He is currently Presidentand partner of SCM SIM Spa,and Member of the InvestmentCommittee of SCM. He also writesthe daily SCM Comment.Board member and partner ofthe Centre for Documentationand Research Luigi Einaudi, he isDirector of the “Economic Letter”and Co-author of the “AnnualReport on the Global Economyand Italy”.From 2000 to 2007, he worked atCredit Suisse (Italy) as Director.Before that he was employed at Prime, Pirelli, Arthur Andersen Consultig and Prometeia.

From 2005 to 2012 he held the position as Executive Director of the International Monetary Fund for Italy, Albania, Greece, Malta, Portugal, San Marino and Timor-Leste. Previously he held many different and important positions like Director of the economic and financial analysis by the Ministry Treasury, Rome; President and founder of the Business Information Group - BIG, Milan; President of WEFA Group, Philadelphia USA He holds a PhD in International Economics, The Johns Hopkins University, Washington D.C.; a M.A. in International Relations, The Johns Hopkins University, and a degree in Political Science, La Sapienza University, Rome.

Gli habitué del Club FARO sono soliti attendersi dal presidente di Tlsg International Advisors Arrigo Sadun visioni sufficientemente noir sia del quadro macroeconomico e geopolitico globale sia, soprattutto, della situazione italiana. E a Maranello devono aver trattenuto a stento la sorpresa. «Circa le sorti dell’Italia comincia a diffondersi un certo ottimismo che stimola il ritorno agli investimenti», ha infatti ottimisticamente aperto il suo speech, «e che contraddice la convinzione popolare sino a poco fa che il Paese stesse viaggiando sullo stesso sentiero della Grecia. Sui mercati finanziari, che hanno spesso comportamenti irrazionali e gregari, è però tornata la luce e la Penisola appare per quello che è: un’economia-miracolo che galleggia in condizioni burocratiche proibitive». Sul rilancio tricolore pesano una varietà di fattori a cominciare dall’effetto-Matteo Renzi, del quale si dirà, per continuare con la generalizzata ripartenza europea sino a giungere alla rivalutazione del rischio nei cosiddetti BRIC «Tuttora però permane a livello generale un’illusione ottica», ha detto Sadun, «e cioè quella di attendere un ritorno alla crescita con tassi pari a quelli antecedenti la bolla di Lehman. Tali standard non torneranno, né qui né negli Stati Uniti dove resteranno sotto il 3%». Ancora una volta l’ex esponente del Fondo Monetario Internazionale ha suddiviso il Vecchio continente in tre distinte aree caratterizzate

Giorgio ArfarasDirector of Economic Letter, Centro Einaudi

Arrigo SadunPresident of TLSG,International Advisors


tALKING POINtS

rispettivamente da ritmi di sviluppo inferiori al 3, il 2 e l’1%. Sono la Grande Germania (fra Berlino e i Paesi Bassi e nordici); la Magna Gallia comprendente Francia, Spagna e Portogallo; la Magna Grecia con le restanti regioni. E perché il nostro Stato si evolva al livello superiore è necessaria un’azione di riforma strutturale impattante: «Da questo punto di vista il nuovo premier ha idee chiare e il suo percorso sembra il più corretto», ha riferito Sadun, «per incidere in positivo sulle istituzioni, sulla finanza e l’economia in genere. E ora deve riuscire a sfruttare rapidamente l’onda di aspettative positive che ha catalizzato su di sé». Sadun non crede affatto in una possibile nuova fase di grave difficoltà dell’eurozona e della divisa unica, neppure qualora forze anti-europeiste dovessero affermarsi alla prossima tornata elettorale. «Perché quella dell’Unione europea non è una questione di ordine economico ma di natura politica», ha notato Sadun, «e questa sua componente è destinata a resistere. Pure avendo perso il suo slancio imperialistico l’Europa è rimasta una colonna portante del sistema economico globale». Tutto il fascino della fredda eurozonaTutt’altro può dirsi invece a proposito dei cosiddetti BRIC, in passato additati come Stati-breakout, ossia outsider dal duraturo successo, e giudicati invece dall’economista territori-breakdown, che hanno esaurito uno slancio propulsivo dovuto a condizioni complessive irripetibili. Fra loro il paziente più grave è quello russo, che ha vissuto una fase di artificiosa espansione dovuta all’energia e al recupero delle infrastrutture d’epoca sovietica rivelatasi illusoria e di corto respiro. «Ora somigliano di più a un emirato dalla mentalità ottocentesca e dalle basse aspettative di vita e di democrazia», ha rincarato la dose il direttore della Lettera Economica del Centro Einaudi, Giorgio Arfaras, affascinato dall’immagine dell’Europa come «Svizzera del mondo», gigantesco macro-Stato cuscinetto che conserva autonomia, neutralità e posizionamento

strategico anche nel bel mezzo di tensioni intercontinentali crescenti e diverse. Arfaras si è dichiarato appassionato di tutto quel che di Bruxelles solitamente non piace affatto: «L’enfasi sui regolamenti, la noiosa burocratizzazione, la sostanziale freddezza e il senso di distanza», ha detto, «hanno ragioni d’essere squisitamente politiche e derivano dalla volontà dei fondatori di ergere con il concetto delle istituzioni-amministratrici una barriera contro gli eccessi della politica stessa e contro i cesarismi». In contrasto con la vulgata Giorgio

Arfaras ritiene altresì che l’euro abbia condotto a un aumento della qualità della vita nonché del Pil pro capite a tutti i capi dell’eurozona Atene compresa e per l’Italia della svalutation ha significato delegare ad altri la soluzione dei problemi posti dalla sua incapacità di auto-regolamentazione. «Certo», non ha negato, «nel Paese permangono difficoltà legate in particolare alla manifattura, ma è pur vero che un’economia riparte quando il capitale male impiegato viene rivolto a strategie utili e profittevoli. Quando cioè si eliminano le inefficienze».


tALKING POINtS

Previously dubbed the breakout countries, indicating their status as

successful outsiders becoming prominent in the global arena, the so-called BRIC should now be considered the breakdown countries. At least this is the opinion of the former IMF director Arrigo Sadun, now president of TLSG International Advisors,: «Their growth was driven by a series of unrepeatable factors», he said, «and it is bound to decrease in the near future: their momentum has gone». The Russian patient is also the most critical, according to Giorgio Arfaras, editor-in-chief of the Lettera Economica published by the Centro Einaudi, who considers that the Great Mother looks like an immense emirate undermined by a lack of democracy and a scarce life expectancy.Being accustomed to Arrigo Sadun’s usually pessimistic views, the audience at FARO were perhaps surprised when he began his presentation by expressing an optimistic opinion on the Italian political and economic situation. Markets were wrong to think the country was heading towards a Greek-style drift and seem to be «more enlightened today», when they can clearly tell the diff erence between one scenario and the other.Also attracted by a sort of «Matteo Renzi-eff ect», now «foreign investors are looking at Italy» as a land of opportunity too and «it is up to the Prime Minister to leverage

his ascending popularity to go ahead with the structural reforms the State needs». Similarly to Arfaras, Sadun does not believe in a possible massive euro-zone crisis, which seems to be quite unlikely even if the anti-euro forces should gain a signifi cant result at the forthcoming polls. Returning to Arfaras again, he publicly declared his

passion for everything punters usually dislike about European institutions: «Their stress on regulatory issues», he refl ected, «together with their bureaucratic excesses, are also the very reason for their existence and the weapons with which they aim to preserve institutions and nations from any form of Caesarism or extremism».

EMERGING COUNtRIES:ON tHE EdGE OF A bREAKdOWNArrigo SadunGiorgio Arfaras

FAROFOCUSON


Macro contextstrategic view

tALKING POINtS

095i protagonisti

tALKING POINtS

Se l’internazionalizzazione è sempre più il leitmotiv del Club FARO e il faro delle sue attività allora è utile dibattere anche delle più effi caci strategie con cui intraprendere la ricerca di nuovi mercati e di fare la conoscenza con gli enti e agenzie a supporto delle imprese italiane in viaggio oltreconfi ne.

Rappresentata dal Presidente Piero Cannas la Camera di Commercio e dell’Industria Italiana in Polonia ha così illustrato le potenzialità del solo Paese che negli anni più tremendi della crisi globale ha avuto come peggior risultato in termini di Prodotto interno lordo un +1,8%, in attesa del previsto ritorno al +4%. «La qualità della sua manodopera è all’altezza degli standard occidentali ma a fronte di salari minimi pari a 500 euro», ha detto Cannas, «oltre a una tradizione meccanica

e produttiva di lunga data e di livello eccellente. Anche per questi motivi sta diventando un Paese chiave nello scacchiere europeo e in questo momento sta acquisendo una dimensione geopolitica centrale data dalla sua prossimità all’Ucraina. Ci occupiamo dell’organizzazione di iniziative di networking per i soci e di servizi per l’ingresso, ricevendo 15 richieste giornaliere per attività di export e di delocalizzazione». Allo stesso tempo forti sono gli interessi tedeschi sul territorio, e tali da rendere la competizione entro i confi ni polacchi ancora più strenua; e il successo più diffi cile. «L’attività italiana in Polonia è nata inizialmente per puri scopi di trasferimento delle imprese», ha ammesso Cannas, «e per lo sfruttamento dei fi nanziamenti a fondo perduto, ma è pur vero che un mercato crescente da 40 milioni di potenziali consumatori

può rappresentare per gli italiani un’opportunità imparagonabile».

una sFidaaccessibiLe aLLe pMiC’è internazionalizzazione e internazionalizzazione, naturalmente. «La Romania è stata un autentico eldorado per i produttori originari soprattutto del Veneto e pur avendo tuttora il suo interesse ha in larga parte tradito le aspettative e i suoi benefi ci si sono rivelati poi di breve durata». Ad aff ermarlo al FARO è stato il Ceo di Simest Spa Massimo D’Aiuto che con la sua società off re a oltre 7.000 clienti attualmente servizi di consulenza e partecipazioni di capitale e di gestione delle facility con lo sguardo rivolto a tutti i continenti e la Cina fra le principali aree di interesse. «In questi anni, affi ancando aziende di qualsiasi dimensione, ne abbiamo seguita

un’evoluzione particolarmente marcata soprattutto nel periodo della crisi», ha detto, «quando sono cresciute e sono progredite passando da due o tre macro-aree di mercato per le esportazioni ad almeno cinque o sei».La logica di Simest è quella di tenere in considerazione le esigenze delle piccole e medie imprese supportandole nei processi di sviluppo con operazioni di scouting e soprattutto nei Paesi extra Ue. Dal 2011 ha incrementato le sue attività di fi nanziamento anche all’interno dell’Unione europea ma conserva nella Repubblica popolare uno fra i suoi terreni di gioco prediletto. Alle realtà produttive di casa nostra D’Aiuto ha anzi garantito che «fare business nel Paese è tuttora possibile», chiarendo però che «col passare del tempo le condizioni sono destinate inevitabilmente a farsi più

Piero CannasPresident of Italian Chamberof Commerce in Poland

Ferruccio Rossi CEO Ferretti Spa

Graduated in Civil-Hydraulic engineering at Cagliari University, PhD in environmental engineering at MilanPolytechnics. He developed his career of strategic consultancy in Operation, environment and Internationalization projects. Partner and Managing Director at Conceive Asia Pte Ltdof Singapore. He is founding partner of Global Strategy. From over 15 years, he manages consulting projects in Poland.

After his degree in Business Economics at “L. Bocconi” University in Milan in 1995, he worked for 4 years as Consultant for the KPMG Consulting, gaining experience from several industrial sector. From 2001 to 2005 he was the manager of Permira. Furthermore, he was a member of the Ferretti Administrative Council and of Grandi Navi Veloci Spa. From 2005 to nowadays he was the General Manager for Riva and he became the Managing Director in Sept 2006. From Oct. 2010 to Aug. 2012 he occupied the role of Ferretti Group America Country Manager then he has been appointed as Ferretti Group CEO.

Massimo d’Aiuto CEO Simest Spa

With a degree cum laude in Chemical engineering, he has worked with public and private-sector industrial and fi nancial groups and holding companies, acquiring broad technical, economic and fi nancial expertise. He helped launch the operations of Simest Spa from its creation in 1991, being appointed Chief Executive Offi cer in 2005. He has served as a director at major fi nancial and holding companies in Italy and abroad, and been a member of important committees.

Giovanni tamburiPresident of T.I.P. Tamburi Investment Partners Spa

Founder and Chairman of T.I.P., a company listed on the STAR segment of Borsa Italiana, which is an independent investment/merchant bank focused on medium sized European Corporates with a market capitalization of more than 300 million euro. During the years, TIP has made investments – directly or through club deal - for about 1,5 billion euro. Author of many articles on all the main national newspapers and magazines, and of several books.

bREvEMANUALEdI INtER-NAZIONA-LIZZAZIONE

tALKING POINtS


tALKING POINtS

complesse». Più avvicinabili sono invece approdi come quelli del Nord America e del Canada o degli Stati latino-americani. Che tuttavia la manifattura tricolore sia preparata a spiccare il volo e desiderosa di farlo lo dimostra l’impennata delle referenze di Simest: prima della recessione erano circa 3.500.

navigaresuLLe rotte deLL’exportL’adagio secondo il quale nelle crisi si ritrovano anche le maggiori opportunità - in crisis opportunity - è puro vangelo per l’amministratore

delegato del celebre produttore italiano di yacht di lusso Ferretti Group Ferruccio Rossi. A un patto: «Che dall’espressione genio e sregolatezza che talora li contraddistingue, i produttori di casa nostra sappiano definitivamente eliminare la s di troppo. Facendo nostra una maggiore regolarità e limando le approssimazioni vinceremo ovunque». Un po’ quel che è accaduto al costruttore nautico, i cui numeri e le cui performance sui mari di tutto il mondo testimoniano più di ogni altra parola delle vaste potenzialità a tutt’oggi a

gravitavano per l’80% sull’area mediterranea. Il 15% proviene dalla Cina e considerato nel complesso il nostro business viene realizzato per il 75% fuori dall’Europa». Le ragioni di un successo che pure è passato attraverso le forche caudine della recessione stanno nella capacità di internazionalizzarsi tempestivamente e nella saggezza dimostrata nell’acquisire al momento giusto le forze fresche di altri marchi come Riva o Pershing. Ma anche nella decisione di mantenersi in costante contatto con personale italiano con i mercati che lo richiedono, Cina e Stati Uniti su tutti. «Gli italiani sono maestri del prodotto e devono cercare Paesi», ha commentato Rossi, «in cui la risonanza del made in Italy è sentita. Ma la forza dell’italianità va spiegata, comunicata, fatta vivere. L’interfacciamento con i clienti finali è in questo senso determinante. Produrre all’estero con mentalità italiana è vincente, purché si guardi ai mercati locali e non si delocalizzi».

La borsa a Misuradei piccoLi e MediDietro all’affermazione sui mercati di titoli come quello di Moncler o

disposizione del made in Italy. Verso la fine dello scorso decennio quando la cantieristica tricolore viaggiava a gonfie vele le basse percentuali di export dell’azienda erano eminentemente concentrate nelle nazioni della macroregione EMEA (Europa, Medio Oriente e Africa) con un significativo exploit di forniture ai porti della Grecia. A circa un quinquennio di distanza la situazione si è completamente capovolta: «Nei bilanci del gruppo Ferretti», ha calcolato Ferruccio Rossi, «adesso l’America vale il 50% dei fatturati che nel 2008

dietro al rilancio di produttori di software medicali di elevatissima gamma come NoemaLife c’è sempre il nome di Tamburi Investments Partners Spa (T.I.P.) che al FARO è stata rappresentata dal Presidente Giovanni Tamburi. Specializzato anche nell’accompagnamento in qualità di consulente delle aziende nostrane sui fronti internazionali questi ha annunciato che nel 2014 «fra le operazioni più importanti c’è la creazione della società-satellite Tipo per portare in Borsa anche aziende più piccole, dal fatturato superiore a 30 milioni». Che l’accompagnatore sia quello giusto lo illustrano i dati che lo vogliono da oltre dieci anni sovra-performante, con il suo titolo, rispetto all’andamento dei mercati. Non solo: «Il total return per i nostri azionisti è stato di oltre il 21% all’anno per quattro anni », ha calcolato Tamburi, «e i nostri attuali investimenti fra contratti diretti e club deal valgono oltre 1,2 miliardi di euro». Inoltre, Tip sa disinvestire al momento giusto, come quando cedendo il marchio transalpino Printemps arrivò a guadagnare il quintuplo di quanto aveva speso. Un partner affidabile, insomma.


tALKING POINtS

If, as previously stated, internationalisation was the keyword at the 38th FARO, then

a few meaningful examples of how to build the very foundations of a successful export strategy were given by the four managers making up the discussion panel that closed the Club’s sessions. Piero Cannas, president of the Italian Chamber of Commerce in Poland, illustrated the variety of opportunities this country can off er tri-coloured entrepreneurs, ranging from its status as a stranger to the global crisis (its worst recorded GDP growth over the last decade was +1,8%) to its well-rooted manufacturing skills and low labour costs, which make Poland a business-friendly environment. The company claims it receives 15 contact requests a day from Italian companies looking to de-localise to Poland or to take advantage of its growing domestic market.The next speaker was Massimo D’Aiuto, CEO of Simest Spa, whose consultancy and facility management services, together with its expertise in backing SMEs and corporates with fresh capital, have attracted some 7,000 companies in the last six years, allowing it to double its customer base in times of crisis. Well placed in both the Asian and the American markets, Simest believes China can still off er a wide range of opportunities to Italian entrepreneurs, although business conditions are getting more critical with time. The Chief Executive Offi cer for Ferretti Group, Ferruccio Rossi, used

his company’s recent growth outside the EMEA macro-region as an example proving that the made in Italy trademark is still an ingredient for success in all continents, but warned the FARO audience that, in order to build a local presence in foreign

countries, it is still essential to «communicate the values of Italian style to people» and that «to establish a direct presence abroad is a winning choice, given that plants overseas should be developed to serve the local markets, avoiding the simpler but less successful strategy of delocalisation ».

The role of bringing the curtain down on the 38th FARO fell to Giovanni Tamburi, Chairman of T.I.P. Spa (Tamburi Investment Partners), with his long-time experience in bringing profi table companies to the stock markets. His latest move, planned for

2014, is dubbed TIPO and aims to serve the needs of small and medium businesses, having played a prominent role in the listings of Moncler and NoemaLife, together with a substantial portfolio of other international and/or Italian-headquartered brands.

AN EXPORt GUIdEFOR ItALIAN ENtREPRENEURSPiero CannasMassimo d’Aiuto

FAROFOCUSON


Macro contextstrategic view

tALKING POINtS

Ferruccio RossiGiovanni tamburi


tALKING POINtS

the FARO Global Platform provides a path of growth and sharing of methodology and values connected with the world of Commodities via numerous activities• Networking• Meetings• Business Partners

BENEFITS:– to attend the reserved FARO and

FARO Up meetings;– to improve skills and business

network knowledge (employees, customers, suppliers);– to promote the brand and the

activity in the supply chain of raw materials through the visibility package;

– to establish contacts with the decision makers in the sector (entrepreneurs, directors, supply chain and procurement managers).

PARtNERS

103i protagonisti

PARtNERSPARtNERS

aristoNCavi spa

Aristoncavi Spa is one of the most important independent manufacturers of rubber insulated low-voltage, medium voltage cables,“special application” cables, and” high-tech” cables for diff erent application.

CalEFFi spa

Caleffi is the leading Italian manufacturer of high-quality components for heating, conditioning and plumbing systems and supplier of high performance hydronic solutions. The success of our company is based on total quality, which depends on the quality of every single operation involved in the whole production process.

allUMiNiosaMMariNEsE spa

Our company is specialized in the production of custom-made aluminium profi les for industrial applications, in particular for automotive, electronic and house furniture. All the production processes (extrusion, machining, fi nishing) are carried out in-house, in order to guarantee the best quality and service.

BrEMBo spa

Brembo is a leader in the production of high performance brake systems for cars, motorcycles and commercial vehicles, as well as clutches, seats, harnesses and other components for the racing sector. The company operates in 16 countries on 3 continents, with 22 production and business sites.

aristoNtHErMo groUp

Founded in 1930, Ariston Themo Group is a worldwide leading company in heating and water heating. In 2012 the Group achieved a total turnover of € 1.32 billion and sold 6.9 million products in more than 150 countries; it has 6,700 employees, 42 companies and 6 representative offi ces in 29 countries. The Group off ers a full range of products, systems and services, mainly under the Ariston, Elco, Chaff oteaux and Racold brands.

C. stEiNWEg - gMt srl

Member of Steinweg group, worldwide leader in the base commodities logistic’s, is being active in Italy for over 60 years, supplying handling, warehousing and transports on non ferrous metals, ferro alloys, wood, steels, soft commodities and general cargo.

SINCE 2002

SINCE 2010

SINCE 2004

SINCE 2012

SINCE 2007

SINCE 2005

CroMoDoraWHEEls spa

Since 1962 it has been one of the fi rst producers of forged and cast magnesium alloy wheels for competition use as well as being the technological innovator in the process of low pressure casting heat treated aluminum alloy. Recently it has introduced the Flowforming Technology, which enable lighter wheel. Offi cial Supplier to the world’s most prestigious car manufacturers: BMW, Jaguar-Land Rover, Daimler, Porsche, AUDI, FIAT, VW, Skoda.

EDlo ENErgy srl

Edlo Energy is leading player in the electricity and natural gas sector. Thanks to its dynamic team and synergies with various partner companies, Edlo Energy manages the full energy value chain.

CaMar spa

Camar is a world leader in the design and production of technical fi ttings for the furniture industry. The company was established in 1960 and is located in the centre of Brianza, the traditional furniture district in North Italy.

DUCati MotorHolDiNg spa

Ducati builds emotions since 1926. The world’s most attractive motorcycles are the result of a deep commitment to racing competitions; they are the purest expression of refi ned skill, unmistakable design and above all, a great passion for bikes.

CaNEstriNi Bros srl

Well known international brokerage company since 1970, Canestrini Bros Srl has been dealing from the beginning with ferrous and non-ferrous scraps, related raw materials and commodities, as well as with fi xtures and equipment for steel mills and foundries all over the world.

ECo-Bat spa

As the world’s largest producer and recycler of lead, ECOBAT Technologies Ltd, is currently the main global company off ering a closed recycling loop for lead-acid batteries.

SINCE 2007

SINCE 2009

SINCE 2012

SINCE 2004

SINCE 2013

SINCE 2013


PARtNERSPARtNERS

Estral spa

Leader in the extruded aluminium-alloy profi les market since 1974, Estral Spa, for the last 40 years, we have studied, developed and produced custom extruded profi les in aluminium alloys.Our entrepreneurial skills, technical and production experience, and the professional profi ciency of our expert collaborators are at the service of our clients to design and realize their products at the maximum quality.We produce over 55,000 tons/year of high quality profi les by meansof 6 extrusion lines.

FoNDEriEpaNDolFo srlBillet high-tech: high quality aluminum billet, obtained with technologically advanced machinery and environmentally friendly production processes, this is the pride of Fonderie Pandolfo in Maniago.

EliCa spa

The Elica Group has been active in the cooker hood market since the 1970s, and is today industry leader in terms of units sold. It also holds a position of leadership at a European level in the design, production and sale of electric motors for cooker hoods and central heating boilers.

FaBBriCa D’arMipiEtro BErEtta spaBorn in 1526, it has earned international status for its high-tech content, performance and for the Italian style that distinguishes its products, including engineering masterpieces personalized for each customer. The production departments feature fully automated work centres and highly qualifi ed craftsmen.

s.a. ErEDigNUtti MEtalli spaEredi Gnutti Metalli Group is leader in Italy and Europe in the production of brass rods, copper strips and copper alloys from brass to bronze. Quality, service, innovation and sustainable development: Metals since 1860.

FoMa spa

With three production units group and two effi cient divisions, FOMA is today one of the most successful companies in Europe in the fi eld of aluminium diecasting and in the production of copper pipes.

SINCE 2010

SINCE 2012

SINCE 1998

SINCE 2002

SINCE 1998

SINCE 2012

gErli MEtalli spa

Gerli Metalli has a long and established history of over 100 years in the trading and distribution of non-ferrous metals, ferro-alloys and cast iron, off ering a full range of commercial services, fi nancial and logistical.

gUala ClosUrEs groUp

12 billion closures sold in 100 countries, 5 research centres, 25 production plants. Always one step ahead of its customers’ requirements, providing technological knowhow and reliability.

gaMBari srl

Non Ferrous Metals Refi nery & Trading. Copper Rods Production.

gEWiss spa

Leader in the world in the production of integrated solutions for low-voltage electrical installations: more than 20,000 products able to satisfy the needs of residential, industrial and service sectors.

gEorg FisCHEr pFCi srlItalian brass & multilayer pipe (PexC & PexA) production company for drinking water and gas regarding home building. Engineering and furnisher of fl oor heating system.

giotta srl

Giotta Srl with stock in state of Sondrio is active in sale of iron materials and metals, recovery of processing waste both of metallic materials as well of other typologies of waste, demolition of existing cement and iron structures, modern cutting equipment of materials of considerable dimensions.

SINCE 1997

SINCE 2012

SINCE 2007

SINCE 2013

SINCE 2008

SINCE 2004


PARtNERSPARtNERS

italiaN CaBlECoMpaNy spaItalian Cable Company (ICC) is a leading manufacturer of power cables and electric wires for industrial applications.The headquarters as well as the main manufacturing plant are in Bolgare, in the north of Italy, while two joint-venture companies are located in Romania, Electroplast S.A and in Argentina, Tecnoindusil.

lagattollatraDiNg sasSales agent in Italy on behalf and for account of foreign producers and traders of non-ferrous metals, particularly lead, zinc and copper rod. Sales agent in far east on behalf and for account of domestic producers of secondary aluminium alloys like ADC12 and others.

HyDro alUMiNiUM

Hydro is a global supplier of aluminium with activities throughout the value chain, from bauxite extraction to the production of rolled and extruded aluminium products and building systems. Based in Norway, the company employs 22,000 people in more than 40 countries.

KME italy spa

KME is the number one Group in the world in the production of semi-fi nished copper and copper alloy products, with a product range including special high technology components.

iNDEsit CoMpaNy spa

Indesit Company is one of the European leading manufacturers and distributors of major domestic appliances (washing machines, dryers, dishwashers, fridges, freezers, cookers, hoods, ovens and hobs). It is the undisputed leader in major markets such as Italy, the UK and Russia.

KoFlEr spa

Company dealings with the processing and trading of non-ferrous metals. Specialized in the production of heating zinc ingots, zinc dust and zinc derivatives performs the complete cycle of refi ning starting from the by-products of hot-dip galvanizing and from scraps.

SINCE 1998

SINCE 2010

SINCE 2005

SINCE 2007

SINCE 2002

SINCE 2010

MaZZoNEtto spa

The fi rst company in Europe to produce CONID, electrowelded rainwater pipes. In recent years the company has developed more accessories for the roofi ng fi eld (elbows and double elbows).Now the company is investing in the development of innovative and high-quality solutions for metal roofs.

MEtra spa

Since 1962 produces aluminum profi les which are then transformed into diff erent systems for industry and construction: from the great structural profi les for the transport sector to curtain walls, windows, doors and shutters of any shape, color and size.

ligUrE MEtalli srl

Ligure Metalli Srl has a strong team of expert on the market of non-ferrous scrap metal (zinc, aluminum, copper, lead, brass, bronze, stainless steel) and lead ingots, and more recently stand out in the fi eld of raw and semi-fi nished products such zinc ingots, tin and zinc spheres.

MEtalsiDEr 2 srl

Metalsider was founded 1964;it is the leading Italian companyin the production of 98,5% zinc,in 2013 has reached 24.000 tons of recovered zinc.By now it has been for 50 years in the fi eld of hot dip galvanizing for recovery of by-products and provision of secondary zinc.

loWENDalMasaÏ

Lowendalmasaï helps companies to improve their business through cost management effi ciency that enhance their long term performance and fi nances their growth, whilst protecting human capital. Our consulting model leads to measurable results in working capital, production costs, fi scal and social charges.

MEtEFveronafi ere 11-13 June 2014Expo of customized technology for the aluminium and innovative metals industry. A unique event with four specialized halls: Metef/Foundeq/Metalriciclo/Alumotive.

SINCE 2004

SINCE 2010

SINCE 2011

SINCE 1998

SINCE 1997

SINCE 2000


PARtNERSPARtNERS

NiCotra gEBHarDt spa

Nicotra Gebhardt represents one of the most important groups in the fi eld of ventilation system, off ering a wide range of solutions among centrifugal, axial, roof extractors fans and fans for process fl uids.

pFa srl UNipErsoNalE

The company is specialized in extrusion and drawing of aluminum and a wide choice of light alloys for lighting, furniture, rail, marine, photovoltaic. It was the fi rst in Europe to obtain certifi cation ISO-TS for the automotive industry.

MoNtENEgro srl

Year 1885, one of the most Italian famous symbols of spirits tradition was born: Amaro Montenegro, the most popular herbal half bitter. Since then the attention to quality and respect for tradition have always distinguished the manufacturing process. Montenegro Group has unceasingly invested on its brands and today has important objectives of growth in international markets.

NorDMotoriDUttori srlNORD DRIVESYSTEMS is one of the world’s leading manufacturers of drive technology – for mechanical and electronic solutions. The range of products includes geared motors, motors, industrial gear units, frequency inverters. NORD application specialists ensure that things keep moving in over one hundred sectors.

Mp Filtri spa

For over four decades, MP Filtri plays a leading role in hydraulic fi ltration. MP Filtri designs, develops, manufactures and distributes a vast range of hydraulic fi lters as well as a complete range of power transmission components and accessories for hydraulic power units.

oNE golF CorporatE

Quality, Uniqueness and the research of right synergies are the strong points of One Golf Corporate. We give the awareness “of being unique”.Every entrepreneurs is unique, this the reason of our real success.

SINCE 2013

SINCE 2014

SINCE 2011

SINCE 2014

SINCE 2013

SINCE 2012

saNtarElla srl

Stainless steel welded and seamless tubes and pipes for process industry. Stainless steel bars and sheets distribution. Stainless steel and Nickel alloys recycling.

silCa spa

Silca does not merely represent a trade name: it is more an approach to the Key business profession, a constant and intense dedication assuring high quality product standards and, above all, a guaranteeing of purely innovative solutions and high quality products for all the professionals operating in the world of duplication services.

proFilati spa

The Profi lati Group is considered a European benchmark for extrusion and the working of aluminium, having at its disposal exceptional technological know-how and production systems that are among the most sophisticated and modern in the sector.

sCHiavEtti laMiErEForatE srlEstablished in 1861. With three plants in Italy, it produces more than 1.5 mio square meters of perforated sheets, standard or tailor made. Metal profi les, expanded metal and wire mesh complete the product range. Export quota is over 50% of production, in more than 40 countries. UNI EN ISO 9001, SA8000 and CSTB.

riEllo groUp

A historical brand, which has been on the Italian market since the 20’s, Riello Group is today the worldwide leader in the production of burners and European protagonist for products and services in the heating and air-conditioning market.

siDEr rottaMiaDriatiCa spaIt deals with recovering metals from waste, with the two sites in Pesaro and Jesi (AN), work and puts in the market about 200,000 tons of scrap. Distributes 30,000 tons of secondary aluminum with the commercial structure in Moscow.

SINCE 2006

SINCE 2007

SINCE 2010

SINCE 2004

SINCE 2011

SINCE 2008


PARtNERSPARtNERS

s.t.a. 2000 srl

S.T.A. 2000 Srl was born in 1988. Experience in desing, prototypes, R&D for products on behalf of third parties. The company operates on 7.000 mq. Activities: industrialization and design - tool construction - plate stamping. Preferential fi elds: automotive - motorcycles - frames for seats and interior parts for trains and buses - special components. Philosophy: make it fast, make it well, make it better.

tvs spa

TVS was founded in Urbino in 1968. The company manufactures nonstick aluminum cookware and it’s today one of the leader in the Italian and international market for quality and wide range of products.

sit la prECisa spa

Headquarters are in Padua (Italy); The company is present in over 25 countries in Europe, Americas, Asia and Australia with 1,700 employees, production plants in Italy, Holland, Romania, Mexico and China. SIT is a world leader for development and production of systems for combustion control of gas appliances for domestic heating, cooking, catering and large appliances.

stEMiN spa

Company among the European leaders in the fi eld of recovery and recycling of ferrous and non-ferrous, using industrial process that uses technology to zero emissions. The industry that respects the environment.

sKg italia spa

Manufacturing of automotive air conditioning components and generally in aluminium. Manufacturing of gas components for heating and cooking. Sales of automotive and stationary batteries.

tE-sa srl

TE-SA termosanitaria is a producer for heating and plumbing equipment applied in installation for a low energy consume and respect of environment. Able to satisfy all needs in residential and industrial fi elds.

SINCE 2008

SINCE 2011

SINCE 2008

SINCE 2012

SINCE 2014

SINCE 2002

ZaNarDi FoNDEriE spa

The Company is iron casting manufacturer, since 1931. Zanardi Fonderie was one of the fi rst European companies to develop austempered ductile cast iron (ADI). All the production processes (casting, heat treatment, machining) are integrated in one single plant.

valMEX spa

Our mission is to off er to the producers of heating, cooling and climatization systems of all the world the best solutions for their applications, by cooperating with the clients in developing new projects and technical solutions and respecting environmental, quality and security norms.

ZoFFoli MEtalli srl

Zoff oli Metalli Srl with headquarters in Tamara just outside the city of Copparo near Ferrara is leader in the scrap metal business (Aluminium, Copper, Brass, Lead, Zinc, Steel). What is our prescription? Innovation, attention for the environment, investments, and export. We supply copper smelter, foundries and steel factory on domestic and foreign markets in accordance with the local rules.

valsaBBiNaCoMMoDitiEs spa

The Company’s main activity is the trading and processing of diff erent types of materials such as ferrous and non-ferrous semi-products, scraps and residues, stainless steel and ferro-alloys.In 2007, the Valsabbina Commodities became a supplier of products for renewable energy.

SINCE 2007

SINCE 2012

SINCE 2006 SINCE 2013


Brescia-based Edlo Energy operates as a key player in the global energy, natural gas and environmental certifications’ international markets, a most dynamic and challenging scenario in which the company can provide a series of complete solutions to a wide variety of customers. In fact they range from the typical micro and small-sized enterprises that crowd the Italian industry; to corporate businesses and traders, not forgetting to interact with professionals and artisans. Edlo Energy’s main target and mission is to ensure customers a top-notch quality service, customized and tailored on each and every client’s needs and constantly aimed at optimizing energy’s costs and supplies while on the other hand adopting corporate responsibility and environmental sustainability strategies. Always intentioned to establish a partnership relation with its customers, Edlo Energy built its market strategy on the three fundamental pillars of transparency, competitiveness and quality. The first one translates into clear, guaranteed prices and bills; the second into a constant research for the most competitive and aggressive tariffs on the global markets, in an attempt to always provide the customers with the best choice available; the latter into the ability to give to the clients an immediate response to all of their needs and requirements.

how would you describe, mister tomasoni, edlo energy’s strategy and mission?

Edlo’s management comes from a variety of experiences in the board of companies operating in the liberalized energy market and of course our intent is to leverage on previously acquired competences and skills to purchase energy from nearby foreign operators and then autonomously manage our supply

Q&a

«despite the crisis, we are entering new Markets»An interview with Edlo Energy’sdirector Riccardo Tomasoni.

what do you expect from your participation to the Faro international commodities club?

Edlo Energy decided to become a member of the FARO Club because energy has recently emerged as one of the most strategic commodities debated at their events. And thus we want to bring the audience all of the most typical issues in our strategy, together with in-depth views and outlooks on the energy market. It has to be noted that in Italy the sector displays a series of dynamics of its own and its performances are often detached from those of the oil and gas industry. In our country, renewable sources contributed to a recent and remarkable decrease in the traditional sources supply costs, hence impacting on the entire Italian energy market.Also, the local demand is slowing down due to a minor consumption from the manufacturing segment. We believe international markets could become pretty nervous and a turmoil is to be expected to influence prices and fares.

chain in order to give customers an intermediate costs-free product, optimizing our data and information flow and thus providing end-users with an aggressive portfolio.

what are edlo energy’s most important strategies and operations for the near term future?

As I said, uncertainty is largely expected; whilst on the other hand players are keen to finally face

an important re-launch of the global markets. We are planning to approach the so-called environmental certificates arena in Italy and we are about to open a new branch office in Poland, which we believe to be an interesting landscape with good chances for future development.We already control a few brands in the whole Europe, but this is our first and real branch office worldwide.

www.edloenergy.it

EdLO ENERGy: yOUR NEEdS, OUR SOLUtIONS

PARtNERS


Sponsorhipbenefi ts

– To increase your own brand visibility toward a target of entrepreneurs, directors, supply chain and procurement managers attending the FARO events;

– To use all the channels of communication and marketing of FARO;

– To improve your image sponsoring an exclusive event in prestigious locations with very important speakers.

SPONSORS

117i protagonisti

SPONSORS

staiN srl

In over 20 years, STAIN has acquired skills in custom MES solutions and standard products for production control, logistics, maintenance and quality control.With STAIN solutions our important customers have reduced hidden costs and improved productivity.

aBB spa

ABB Robotics is a leading supplier of industrial robots, modular manufacturing systems and service. A strong solutions focus helps manufacturers improve productivity, product quality and worker safety. ABB has installed more than 200,000 robots worldwide.

rEgEsta srl

IT consulting company focused on SAP implementation in metal district. Among their customers there are some of the most important enterprises of this sector (Steel, Brass, Aluminum, and Copper).

aMEtEK srl

SPECTRO ANALYTICAL INSTRUMENTS, a company of AMETEK group, is a leader supplier in the fi eld of industrial instrumentation for chemical analysis of solid samples, compact, powder, liquid inorganic.

EtF sECUritiEs ltD

ETF Securities is the largest independent provider of exchange-traded commodities (ETCs) in Borsa Italiana. ETCs are securities that passively track the performance of commodities and currencies. They are traded on Borsa Italiana like shares. At the end of December 2013, worldwide assets invested in ETF Securities stood close to US$18billion.

siEMENs iNDUstry soFtWarE srlSiemens PLM Software, a business unit of the Siemens Industry Automation Division, is a leading global provider of product lifecycle management (PLM) software and services with nine million licensed seats and more than 77,000 customers worldwide.

gENNaro aUriCCHio spa

Not only Provolone. AURICCHIO off ers the most complete and high-quality range of italian cheeses, made in 7 diff erent plants in Italy. Produced using artisan methods based upon traditional recipes that undergo the strictest required hygienic controls.

ECo traNsiDEr srl

Eco Transider boasts great experience in the fi eld of trade and processing of ferrous and non ferrous scraps.Thanks to its highly qualifi ed staff off ers to customers a high quality service and is synonymous with competence and effi ciency.

FastMarKEts ltD

We provide a clear and focused understanding of the metals markets through fast expert online reporting and live metal prices and data. The depth, breadth and speed of our news and research services give customers a knowledge advantage by keeping them fully informed, fast. Founded in 1999 we have built up a range of products and services, both for those with a casual interest in the metal markets and for dedicated industry professionals.

siMEst spa

SIMEST is the development fi nance institution controlled by Cassa Depositi e Prestiti. SIMEST can acquire minority equity participations in foreign fi rms, either in EU or out of EU. SIMEST manages public facilities for internationalization and provides advisory services on investment projects regarding economic, fi nancial and legal aspects.

KoMMoDitiEs partNErs sa

Kommodities Partners is a company specialized in the risk management related to the fl uctuation of metal prices. The operation team is composed of traders and analysts boasting their wide experience in the market of commodities traded in London and in New York.

to be a Sponsor of FARO means to become a protagonist of one of the most important meetings, in the raw materials world.Having the chance to participate in an unique work table.

CO-SPONSOR CO-SPONSOR


Il mercato da tempo riconosce in ABB un punto di riferimento per l’automazione robotizzata grazie alle superiori caratteristiche tecniche e di affidabilità dei robot, realizzati e forniti con elevato grado di protezione verso le condizioni ambientali altamente gravose tipiche dell’ambiente di fonderia.È stata ABB (allora Asea) a presentare al mercato nel 1974 il primo robot interamente elettrico.Oggi, con oltre 200 mila robot installati nel mondo, il Gruppo è leader nella fornitura di robot industriali e sistemi automatizzati modulari. Le soluzioni studiate per aiutare le industrie a migliorare produttività, qualità e sicurezza si basano su oltre 25 modelli di robot destinati a un ampio ventaglio di applicazione e settori quali movimentazione, asservimento macchine, lavorazione metalli, fonderia. Per il mondo della fonderia, saldatura, verniciatura, assemblaggio e in generale per tutto ciò che riguarda la movimentazione dei materiali l’offerta comprende sia robot in cassa che isole complete.I primi sono destinati a Oem e System Integrator: oltre 25 modelli, dai piccoli IRB 140 da 6 kg fino ai grandi IRB 7600 da 500 kg e il nuovo IRB 6700 di ultima generazione, a quattro e sei assi, per i quali è disponibile, se richiesto, il supporto tecnico alla programmazione e all’integrazione nel sistema. ABB offre anche componentistica, nello specifico gli organi di presa, mettendo a disposizione di Oem e System Integrator le proprie capacità ingegneristiche per far fronte a qualsiasi situazione. Inoltre

lavorare nell’industria e con ABB nel mondo. ABB è una realtà globale, ma i nostri clienti e partner sono consapevoli che ABB resta accessibile e immediata a livello locale.

come giudicate, rispetto ai vostri settori di competenza, le performance del mercato italiano e quelle dei mercati internazionali?Fino al momento della crisi, il mercato della robotica è cresciuto fortemente. Durante il 2010 e il 2011, il mercato ha recuperato il livello pre crisi.Secondo International Federation of Robotics (IFR), il mercato globale della robotica si è fermato a 160.000 unità nel 2012. Ci aspettiamo che il mercato continui a crescere fortemente in futuro. Le aziende hanno bisogno di incrementare la produzione e l’efficienza così come lo sviluppo del mercato.

in vari settori tra cui il die-casting (pressofusione) ABB è direttamente presente con forniture “chiavi in mano” di celle di asservimento e scarico presse, complete di tutti gli organi di presa, della programmazione e della formazione del personale. Le isole comprendono solitamente un robot nelle situazioni più semplici e da due a quattro nelle isole più complesse e customizzate, quando oltre all’estrazione del pezzo dalla pressa sono richieste anche altre operazioni (inserimento nello stampo di inserti, controlli fuori linea di completezza del pezzo stampato, pallettizzazione, eccetera).

Q&a

Quale è stato l’andamento del vostro business nel corso degli ultimi anni di crisi e con quali prospettive/strategie affrontare il 2014 e il futuro?Quest’anno ABB festeggia alcune pietre miliari, tra cui I 40 anni di produzione di moderni sistemi industriali robotizzati e il traguardo dl. 250.000. robot complessivamente venduti. È da solo poco più di un anno che abbiamo festeggiato la vendita del robot numero 200.000. Nel mondo della robotica tutto sta andando molto velocemente e nuove aziende continuano a inserirsi.La robotica è il futuro. L’attenzione intorno all’industria è in continua crescita e questo è il riflesso di come le persone siano sempre più interessate a comprendere che i robot saranno una parte importante del nostro futuro. Il punto di forza di ABB è la collaborazione che rende speciale

I paesi dell’occidente guardano all’automazione come un modo efficace per combattere la produzione dei paesi low cost.

che cosa significa per voi la partnership con Faro e che cosa vi attendete dai prossimi eventi?Sicuramente l’osservatorio qualificato FARO ci consente di acquisire informazioni rilevanti circa l’andamento di alcuni mercati specifici nei quali siamo inseriti per le nostre attività di automazione robotizzata: produzione di componenti automotive, elettrodomestico, e altri ancora.Dalla possibilità di incontrare i responsabili degli acquisti di importanti aziende manifatturiere si auspica che potrebbero nascere interessanti opportunità di collaborazione per ABB, non solamente relative all’automazione robotizzata.

RObOt Abb: UNA RISPOStAPER qUALSIASI ESIGENZA

SPONSORS

ABB is a world renown leader in the field of robotics automation thanks to the superior technical characteristics and reliability of its robots, which can assure a top-notch protection level in the casting industry.Formerly dubbed Asea, it was the first producer worldwide to introduce a fully electrical-supplied robot in 1974. 40 years later the firm is a world-leading player in the segment with over 200 thousand installations worldwide.To boost its customers’ productivity and effectiveness whilst assuring at the same time a best of breed quality of service and maximum safety, ABB can leverage on a family of 25 different robots, designed to serve a wide variety of industries such as logistics, metalworking, foundry and die-casting. ABB’s portfolio includes the smaller-sized IRB 140, with a 6 kilograms capacity, together with the larger-sized IRB 7600 (500 kilograms) and the newest four and six-axis IRB 6700. ABB can also provide its clients with technical support for programming and integrating the IRB 7600 and the IRB 6700 in their systems. Components are one of ABB’s specialties, most of all when it comes to handling, and the company can offer system integrators and Oem’s a wide range of engineering skills in order to cope with critical situations of any kind. ABB can provide the die-casting industry with turnkey solutions in terms of control agents for presses, programming and training.

WHOIS WHO


siemens pLM software, a business unit of the Siemens Industry Automation Division, is a leading global provider of product lifecycle management (PLM) software and services with nine million licensed seats and more than 77,000 customers worldwide.

Siemens PLM Software is a world-leading provider of product lifecycle management (PLM) software and helps thousands of companies make great products by optimizing their lifecycle processes, from planning and development through manufacturing and support.Whatever their industry, these companies are faced with ever-increasing expectations. Our industry approach leverages deep industry knowledge gained from working closely with every one of our customers to deliver the industry-specifi c PLM solutions they need to support the critical decisions that go into their products. These solutions are open, to give you the freedom to use and combine

HD-PLM is based on three core principles:• Intelligently integrating

information to extract value from large volumes of a wide variety of data, providing users meaningful assistance in decision-making

• Future-proofi ng our PLM architecture to preserve your investment in our solutions, minimize your total cost of ownership and help you take advantage of change

• Providing a “high-defi nition” user experience so that everyone involved in making your products

whatever tools and information you need. They’re complete, so they add value across the entire product lifecycle. And they’re more than just technology, because only our people can truly assure your success. We recognize that building great products has never been more challenging than it is today. Products are getting more complex, as are the processes to build them. We see how complexity is aff ecting our customers. That’s why, we embarked on a new vision called “High-Defi nition PLM”.The vision of HD-PLM is to give everyone involved in making a product the information they need, when they need it, to make the smartest decision.

They don’t have to search for information; the information fi nds them. And they don’t have to interpret the information when it arrives; it comes in a way they can immediately understand, a form suited to their individual role.

gets the information they need in a form that’s best suited to their job, in the simplest and fastest way possible

By providing intelligently integrated information at exactly the right time, in the correct context, and with the precise level of detail for everyone involved in your product lifecycle process, HD-PLM helps you achieve a new level of productivity, make smart, timely decisions, and deliver great products.

That’s the vision of HD-PLM—and that’s the goal of Siemens PLM Software.

SIEMENS PLM SOFtWARE

SPONSORS

Siemens PLM Software, a business unit of the Siemens Industry Automation Division, is a leading global provider of product lifecycle management (PLM) software and services with nine million licensed seats and more than 77,000 customers worldwide. Headquartered in Plano, Texas, Siemens PLM Software works collaboratively with companies to deliver open solutions to help them make smarter decisions that result in better products. For more information on Siemens PLM Software products and solutions, visit,www.siemens.com/plm.For more information on Siemens PLM Software


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MEdIA PARtNERS

125i protagonisti

You too can bring immortality to your lips. Aluminium can be endlessly regenerated, without losing its essential qualities. And for added allure – it has the slimmest re-cycling energy cost of any metal.

www.hydro.com

POLANd28-29-30 September 2014

39th FAROMEEtING

One to OneInternational meetingswith local companies

> International perspective of metals market> Outlook on raw materials> Kerb Time> Networking Opportunities> OneToOne meetings> Macro Strategic View

SEE yOU At

127i protagonisti

Photography: © Alessandra Dosselli PhotoEditing: Roberto CarminatiDesign: LUMEN GROUPPrinted on: Fedrigoni Freelife Symbol Matt Plus (cover 250gr. | inside 115gr.)

FARO The International Commodities Club

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i protagonisti38th FARO

i protagonisti 03-04 APRIL 2014 - Maranello (Italy)

38th

FARO

03-04 APRIL 2014 - Maranello (Italy)

FARO is an exclusive project by Kauffmann&SonsMarketing and Customer RelationshipCorso Martiri della Libertà, 4825122 Brescia - ItalyP. +39 030 3757611F. +39 030 6591886

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FARO UP@ LUGANOCOMMODITY FORUM04-05 JUNE 2014Lugano - Switzerland

LOUNGEFARO CLUB @ METEF 2014 11-12-13 JUNE 2014Verona - Italy

FARO UPSOFT COMMODITIES09 JULY 2014Milan - Italy

39th FARO28-29-30 SEPTEMBER 2014Poland

40th FARO... SUSPENSE

#38FARO

Date post:	26-May-2015
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I Protagonisti - 38° FARO @ Museo Ferrari, Maranello

Economy & Finance