+ All Categories
Home > Documents > KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

Date post: 06-Jul-2018
Category:
Upload: syaiful-rahman
View: 220 times
Download: 0 times
Share this document with a friend

of 22

Transcript
  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    1/22

    TUGAS REVIEW

    MANAJEMEN STRATEGIK KEUANGAN

    REVIEW JURNAL CORPORATE GOVERNANCE AND CORPORATE 

     PERFORMANCE 

    OLEH :

    SYAIFUL RAHMAN

    B1B1 13 180

    JURUSAN MANAJEMEN

    FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

    UNIVERSITAS HALU OLEO

    KENDARI

    2016

    KATA PENGANTAR 

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    2/22

    Puji syukur atas keridhaan Allah St yan! telah "e"#erikan ksehatan dan

    kekuatan sehin!!a $enulis da$at "enyelesaikan $enulisan re%ie jurnal ini

    den!an #aik dan te$at aktu& Salaat dan sala" senantiasa ter'urahkan ke$ada

     Na#i Muha""ad sa yan! telah "enjadi '(nt(h suri tauladan #a!i u"at

    "anusia&

    Re%ie jurnal ini #erisi uraian tentan! se$utar Corporate Governance and 

    Corporate Performance& Penulis "en!u'a$kan teri"a kasih ke$ada keluar!a yan!

    selalu "endukun! $enulis dala" "enyelesaikan tu!as ini den!an #aik& Penulis

     ju!a "en!u'a$kan teri"a kasih ke$ada )(sen $e"#i"#in! "ata kuliah yan!

    telah "e"#erikan il"u dan $en!ala"an yan! "un!kin tidak dida$atkan dari

    (ran! lain& Rasa teri"a kasih ju!a $enulis sa"$aikan ke$ada te"an*te"an yan!

    telah "eluan!kan aktu dan $ikiran untuk "e"#antu $enulis& +leh karena itu,

     $enulis "e"#utuhkan saran dan kritik yan! "e"#an!un a!ar kede$an $enulis

    da$at le#ih #aik la!i dala" "enulis&

    Kendari, A$ril -./0

    Penulis

    DAFTAR ISI

    2

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    3/22

    HALAMAN JUDUL …………………………………………… !

    KATA PENGANTAR …………………………………………… !!

    DAFTAR ISI …………………………………………………… !!!

    BAB I PENDAHULUAN …………………………………………… 1

    11  Alasan "elakukan $enelitian 11111111&&&&&&&&&&&& /

    12  )asar te(ri 11111111111111111 /

    13  Penelitian terdahulu 11111111111111 -

    BAB II RESEAR"H #UESTION DAN VARIABEL PENELITIAN $

    -&/& Masalah $enelitian 11111111111111 2

    -&-& Varia#el3K(nstruksi $enelitian 11111111111 2BAB III DESAIN PENELITIAN …………………………………… 6

    4&/& P($ulasi 11111111111111111111 0

    4&-& Sa"$el 11111111111111111111 0

    4&4& Alat analisis 11111111111111111 0

    BAB IV TEMUAN PENELITIAN …………………………………… %

    BAB V KETERBATASAN PENELITIAN …………………… &

    BAB VI REKOMENDASI DAN FUTURE RESEAR"H …… 10

    DAFTAR PUSTAKA …………………………………………… 11

    3

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    4/22

    BAB I

    PENDAHULUAN

    11  Alasan "elakukan $enelitian

    Penelitian yan! #erjudul lin!kun!an $erusahaan dan kinerja $erusahaan

    yan! diteliti (leh Sanjai 5ha!at dan 5rian 5(lt(n 6-..78 "e"iliki landasan dala"

    "elakukan $enelitian terse#ut, diantaranya adalah "ereka in!in "enjaa#

     #e#era$a $er"asalahan atau $ertanyaan se#a!ai"ana terla"$ir dala" $enelitian

    "ereka& Pertanyaan*$ertanyaan terse#ut adalah 6/8 5a!ai"ana tata kel(la

     $erusahaan diukur9: 6-8 A$a hu#un!an antara $erusahaan tata kel(la dan kinerja9

    Penelitian ini "eny(r(ti $ertanyaan*$ertanyaan terse#ut den!an

    "e"$erhatikan akun end(!enitas dari hu#un!an antara tata kel(la $erusahaan,

    kinerja $erusahaan, struktur "(dal $erusahaan, dan struktur ke$e"ilikan

     $erusahaan&

    5e#era$a $enelitian yan! seru$a akan diuji ke"#ali ke#enarannya dala"

     $enelitian ini, $enelitian*$enelitian terse#ut adalah ;er"alin dan Weis#a'h 6/

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    5/22

    Comparison$ aalnya telah diteliti se#elu"nya (leh 'B =lark, -..>: Gedajl(%i'

    dan Sha$ir(, /

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    6/22

     $erusahaan (leh ;& )e"setC tahun /

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    7/22

    sa"a tentan! etik yan! "endukun! reCi" tata kel(la $erusahaan di seluruh dunia

    le#ih jaran!& 5uku ini, Pers$ektiB Gl(#al tentan! Etika =(r$(rate G(%ernan'e

    6R(ss(u dan Sis(n, -..08 "eru$akan u$aya siste"atis "e"#andin!kan etika

    yan! "endukun! $erusahaan reCi" $e"erintahan di seluruh dunia&

    BAB II

    RESEAR"H #UESTION DAN VARIABEL PENELITIAN

    4

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    8/22

    -&/& Masalah $enelitian

    Inti dari $er"asalahan yan! diteliti (leh Sanjai 5ha!at dan 5rian 5(lt(n

    6-..78 adalah untuk "en!uji ke"#ali ke#enaran dari $ara $eneliti terdahulu, dan

    in!in "enjaa# #er#a!ai $er"asalahan yan! dike"#an!kan "enjadi #e#era$a

    ru"usan "asalah se$erti F5a!ai"ana tata kel(la $erusahaan diukur9: dan A$a

    hu#un!an antara $erusahaan tata kel(la dan kinerja 9& Penelitian ini "eny(r(ti

     $ertanyaan*$ertanyaan terse#ut den!an "e"$erhatikan akun end(!enitas dari

    hu#un!an antara tata kel(la $erusahaan, kinerja $erusahaan, struktur "(dal

     $erusahaan, dan struktur ke$e"ilikan $erusahaan&

    Sedan!kan $enelitian yan! ke"#an!kan (leh Ge(r!eta VintilD dan teBan

    =ristian Gher!hina 6-./-8 "e"iliki #e#era$a alasan dilakukannya $enelitian ini

    yaitu "ereka in!in "en!uji hu#un!an antara '(r$(rate !(%ernan'e ratin!s dan

    kinerja $erusahaan, ter"asuk e"$at su#*indi'at(r k(res$(nden audit, struktur 

    dean, shareh(lders dan k("$ensasi yan! di$r(%ide (leh Instituti(nal

    Shareh(lders Ser%i'es 6ISS8&

    -&-& Varia#el3K(nstruksi $enelitian

    Ta#el /& Varia#el yan! diteliti (leh Sanjai 5ha!at dan 5rian 5(lt(n 6-..78

    N' V()!(*+, D+-.)!/-! V()!(*+,

    Panel A G(%ernan'e Varia#le

    A8 GIM G*Inde G*Indeks di#an!un dari data yan!

    diku"$ulkan (leh In%est(r  

    Res$(nsi#ility Resear'h =enter 

    6IRR=8, se$erti yan! dijelaskan

    dala" G("$ers, Ishii, Metri'k 6-..48&

    sk(r Se#uah $erusahaan didasarkan

     $ada ju"lah hak*"enurun $e"e!an!

    saha" ketentuan $erusahaan "e"iliki&

    indeks #erkisar dari yan! rendah layak 

    . sa"$ai yan! tertin!!i -2: sk(r tin!!i

    5

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    9/22

    dikaitkan den!an hak $e"e!an! saha"

    yan! le"ah&

    58 5=? E*Inde The E*Inde is '(nstru'ted Br(" IRR=

    data as des'ri#ed in 5e#'huk, =(hen,

    ?errell 6-..28& It uses a 0*$r(%isi(n

    su#set (B the G*Inde& The inde

    ran!es Br(" a Beasi#le l( (B . t( a

    hi!h (B 0: a hi!h s'(re is ass('iated

    ith eak shareh(lder ri!hts&

    =8 5(ard Inde$enden'e

    3 dean inde$enden

    The nu"#er (B unaBBiliated

    inde$endent dire't(rs di%ided #y the

    t(tal nu"#er (B #(ard "e"#ers& This

    "easure is '(nstru'ted Br(" data

     $r(%ided #y IRR=&

    )8 Median )ire't(r 

    )(llar Value

    +nershi$

    The d(llar %alue (B the st('k 

    (nershi$ 3 %(tin! $(er is 'al'ulated

    B(r all dire't(rs& We take the "edian

    dire't(rOs h(ldin!s as the !(%ernan'e

    "easure as this indi%idual 'an #e

    %ieed as ha%in! the Osin!O %(te in

    !(%ernan'e related "atters& This

    %aria#le is 'al'ulated Br(" data

     $r(%ided #y IRR=&

    E8 Median )ire't(r 

    Per'ent Value

    +nershi$

    The $er'enta!e (nershi$ (B the Bir"Os

    t(tal %(tin! $(er is 'al'ulated B(r all

    dire't(rs& We take the "edian dire't(rOs

    (nershi$ as the !(%ernan'e "easure

    as this indi%idual 'an #e %ieed as

    ha%in! the Osin!O %(te in !(%ernan'e

    related "atters& This %aria#le is

    'al'ulated Br(" data $r(%ided #y

    IRR=&

    6

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    10/22

    ?8 =E+ =hair*)uality A du""y %aria#le eual t( / iB the

    =E+ is als( the 'hair"an (B the #(ard&

    This "easure is '(nstru'ted Br(" data

     $r(%ided #y IRR=&

    Panel 5 Varia#el )e$enden lainnya

    A8 =E+ +nershi$ The $er'ent (B the Bir"Os st('k (ned

     #y the =E+& This %aria#le is

    '(nstru'ted Br(" the Ee'u'("$

    data#ase&

    58 Le%era!e L(n! ter" de#t 6data ite"

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    11/22

    d( this B(r R+A, return, and T(#inOs Q

    as dis'ussed a#(%e& +ne*year and t(*

    year $erB(r"an'e is 'al'ulated as

    a#(%e& /

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    12/22

    dan nilai $en!!antian aset Bisik yan!

    sa"a&

    P5V Pri'e t( #((k %alue, se#a!ai rasi( dari

    nilai $asar ekuitas nilai #uku ekuitas&

    R+A 68 Return (n Assets "enunjukkan

     #a!ai"ana "en!untun!kan $erusahaan

    t(tal aset& ;al ini dihitun! den!an

    "e"#a!i $erusahaan tahunan

     $enda$atan den!an t(tal aset,

    dinyatakan se#a!ai $ersentase&R+E 68 Return (n Euity "en!ukur tin!kat

     $en!e"#alian ke$e"ilikan #un!a

    6ekuitas8 dari $e"ilik saha" #iasa& Saya

    t "en!ukur eBisiensi suatu $erusahaan

    di keuntun!an "en!hasilkan dari setia$

    unit ekuitas 6ju!a dikenal se#a!ai akti%a

     #ersih atau asset dikuran!i keaji#an8&

    R+E adalah sa"a den!an la#a #ersih

    tahun Biskal ini 6setelah dikuran!i

    di%iden saha" $reBeren ta$i se#elu"

    saha" #iasa di%iden8 di#a!i den!an

    t(tal ekuitas 6ter"asuk saha" $reBeren8,

    dinyatakan se#a!ai $ersentase&

    PER Rasi( har!a*la#a "e"#eritahu kita

     #era$a kali har!a $asar share adalah %is*

    a*%is $r(duktiB& ;al ini dihitun! se#a!ai

    rasi( antara har!a $asar saha" dan

    earnin! $er share&

    4& )ata Men!enai Ukuran Perusahaan

    Akti%a Ju"lah Akti%a 6nilai L(!arit"a8&

    2& )ata Men!enai Ukuran Perusahaan

    ?inan'ial Le%era!e Le%era!e dihitun! se#a!ai rasi( t(tal

    hutan! terhada$ keadilan& Se"akin

    9

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    13/22

     #esar ju"lah utan!, se"akin #esar 

    keuan!an $en!aruh& Se#uah rasi(

    le%era!e keuan!an yan! tin!!i

    "enunjukkan ke"un!kinan kesulitan

    dala" "e"#ayar #un!a dan $(k(k 

    se"entara "enda$atkan le#ih

     $endanaan&

    BAB III

    DESAIN PENELITIAN

    2&/& P($ulasi

    P($ulasi dala" $enelitian Ge(r!eta VintilD dan teBan =ristian Gher!hina

    6-./-8 $erusahaan*$erusahaan yan! terdaBtar di 5ursa EBek A"erika atau Ne

    (rk St('k E'han!e, NAS)AQ dan NSE A"e Euities, 3nited *tate of 

     America0 Sanjai 5ha!at dan 5rian 5(lt(n 6-..78 "en!!unakan $($ulasi data

    IRR=, dan data Instituti(nal Shareh(lder Ser%i'e 6ISS8 untuk "e"#uat Indeks&

    G&J& R(ss(u

    2&-& Sa"$el

    Ge(r!eta VintilD dan teBan =ristian Gher!hina 6-./-8 "en!!unakan

    "(del 'r(ss*s'ti(nal "ulti$le linear re!ressi(n untuk sa"$el / $erusahaan

    A"erika Serikat yan! terdaBtar di Ne (rk St('k E'han!e, NAS)AQ dan

     NSE A"e Euities, tahun -.//&

    Se"entara itu uraian ukuran s"$el $enelitian yan! di!unakan (leh Sanjai

    5ha!at dan 5rian 5(lt(n 6-..78 adalah se#a!ai #erikut H

    Ta#el 4& Ukuran %aria#el dala" $enelitian Sanjai 5ha!at dan 5rian 5(lt(n 6-..78

    10

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    14/22

    11

    N' V()!(*+, T( U.)( S(/+,

    Panel A G(%ernan'e Varia#le

    A) GIM G*Inde /

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    15/22

    2&4& Alat analisis

    Analisis data yan! di!unakan (leh Ge(r!eta VintilD dan teBan =ristian

    Gher!hina 6-./-8 adalah cross4sctiona" m"tip"e "inear re(ression0 Sedan!kan

    Alat analisis dala" $enelitian yan! di!unakan dala" $enelitian '(r$(rate

    !(%ernan'e and Bir" $erB(r"an'e yan! diteliti (leh Sanjai 5ha!at dan 5rian

    5(lt(n adalah "en!!unakan R(#ustness 'he'ks& G&J& R(ss( 6-..

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    16/22

    &/& Sanjai 5ha!at dan 5rian 5(lt(n 6-..78

    K(ntri#usi uta"a ka"i untuk literatur adalah esti"asi yan! k(nsisten dari

    hu#un!an antara tata kel(la $erusahaan dan kinerja, den!an "e"$erhatikan

    hu#un!an antara tata kel(la $erusahaan, kinerja $erusahaan, struktur "(dal

     $erusahaan, dan struktur ke$e"ilikan $erusahaan& Ka"i "e"#uat e"$at

    k(ntri#usi ta"#ahan untuk literatur H

    Perta"a, #ukannya "en!in!at hanya ukuran tun!!al $e"erintahan 6se$erti

     $enelitian se#elu"nya dala" literatur telah dilakukan8, ka"i "e"$erti"#an!kan

    tujuh ukuran& Peneliti "ene"ukan $e"erintahan yan! #er#eda #aha

     $e"erintahan yan! le#ih #aik yan! diukur den!an indeks GIM dan 5=?,

    ke$e"ilikan saha" an!!(ta )ean35(ard, dan $e"isahan =E+*=hair se'ara

    si!niBikan #erk(relasi $(sitiB den!an ($erasi k(nte"$(rer dan terhada$ kinerja

    le#ih #aik& Ju!a, "enarik, inde$endensi dean #erk(relasi ne!atiB den!an ($erasi

    k(nte"$(rer terhada$ kinerja& ;al ini san!at rele%an "en!in!at "en(nj(l yan!

    kesejahteraan deean telah diteri"a di NSE #aru*#aru ini dan NAS)AQ

     $ersyaratan $en'atatan tata kel(la $erusahaan& Ka"i "elakukan $e"eriksaan

    ketahanan ter"asuk 6a8 $erti"#an!an instru"en alternatiB untuk "e"$erkirakan

    siste" $ersa"aan, 6#8 $erti"#an!an tes dia!n(stik untuk "e"astikan #aha

    instru"en ka"i %alid dan siste" ka"i $ersa"aan #aik*diidentiBikasi, dan 6'8

    esti"asi alternatiB dari kesalahan standar "(del ka"i esti"asi k(eBisien&

     $e"eriksaan ketahanan ini "e"#erikan hasil yan! k(nsisten dan "enin!katkan

    ke$er'ayaan diri ka"i dala" kinerja*dala" tata hu#un!an se$erti dise#utkan di

    atas&

    Kedua, #ertentan!an den!an klai" dala" literatur, tidak ada lan!kah*

    lan!kah $e"erintahan yan! #erk(relasi den!an "asa de$an kinerja $asar saha"&

    )ala" #e#era$a '(nt(h kesi"$ulan "en!enai 6$asar saha"8 kinerja dan

    hu#un!an $e"erintahan "elakukan #er!antun! $ada a$akah atau kita tidak 

    "e"$erhitun!kan hu#un!an siBat end(!en antara $e"erintahan dan kinerja 6$asar 

    saha"8& Keti!a, "en!in!at kinerja $erusahaan yan! #uruk, ke"un!kinan

    13

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    17/22

     $er!antian disi$lin "anaje"en #erk(relasi $(sitiB den!an ke$e"ilikan saha"

    an!!(ta dean, dan den!an ke"andirian #(ards3dean& Na"un, le#ih #aik diatur 

     $erusahaan yan! diukur den!an indeks GIM dan 5=? 'enderun! "en!ala"i

     $er!antian "anaje"en disi$lin terle$as dari kinerja "ereka yan! #uruk&

    Kee"$at, $enelitian ini "en!usulkan ukuran !(%ernan'e, yaitu,

    ke$e"ilikan d(lar dari an!!(ta dean, yan! sederhana, intuitiB, kuran! rentan

    terhada$ kesalahan $en!ukuran, dan tidak tunduk $ada "asalah #(#(t #anyak 

    ketentuan tata kel(la dala" "e"#an!un indeks !(%ernan'e& Perti"#an!an ukuran

     $e"erintahan ini den!an akuntansi "asa de$an, keuan!an, dan huku" $erusahaan

     $eneliti akan "enin!katkan k("$ara#ilitas te"uan $enelitian& Karakteristik 

     #(ard3dean tun!!al sa"a eBektiBnya ukuran tata kel(la $erusahaan se#a!ai

    indeks yan! "en!an!!a$ #e#era$a tindakan ketentuan $erusahaan 'harter,

    struktur k("$ensasi "anaje"en, dan karakteristik dean9 #(ard $erusahaan

    "e"iliki kekuatan untuk "e"#uat, atau setidaknya "eratiBikasi, se"ua ke$utusan

     $entin! ter"asuk ke$utusan tentan! ke#ijakan in%estasi, ke#ijakan k("$ensasi

    "anaje"en, dan tata kel(la dean itu sendiri& ;al ini "asuk akal #aha an!!(tadean den!an ke$e"ilikan saha" yan! sesuai akan "e"iliki insentiB untuk 

    "e"#erikan $e"antauan yan! eBektiB dan $en!aasan dari ke$utusan $erusahaan

     $entin! dise#utkan di atas: sehin!!a ke$e"ilikan #(ard #isa "enjadi $r(y yan!

     #aik untuk keseluruhan tata $e"erintahan yan! #aik& Selain itu, kesalahan

     $en!ukuran dala" "en!ukur ke$e"ilikan #(ard #isa kuran! dari t(tal

     $en!ukuran kesalahan dala" "en!ukur #anyak $r(ses $a$an, struktur 

    k("$ensasi, dan ketentuan $ia!a"& Akhirnya, se"entara karakteristik #(ard,

    ketentuan $ia!a" $erusahaan, dan Bitur k("$ensasi "anaje"en "elakukan

    "en'irikan $erusahaan $e"erintahan, $e"#an!unan indeks !(%ernan'e

    "ensyaratkan #aha %aria#el di atas akan #er#(#(t& 5(#(t indeks tertentu

    "e"#erikan karakteristik #(ard indi%idu, dan lain*lain $entin!& Jika #(#(t tidak 

    k(nsisten den!an #(#(t yan! di!unakan (leh diinB(r"asikan $elaku $asar dala"

    "enilai hu#un!an antara tata kel(la dan kinerja $erusahaan, "aka kesi"$ulan

    yan! salah akan di#uat "en!enai hu#un!an antara tata kel(la dan kinerja

    14

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    18/22

     $erusahaan& Te"uan di atas "e"iliki i"$likasi $entin! #a!i $ara $eneliti,

     $e"#uat ke#ijakan seni(r, dan #(ard $erusahaanH U$aya "enin!katkan tata kel(la

     $erusahaan harus B(kus $ada ke$e"ilikan saha" dari an!!(ta dean * karena

     #erhu#un!an $(sitiB den!an kedua ($erasi "asa de$an kinerja, dan ke"un!kinan

     $er!antian "anaje"en disi$lin di $erusahaan yan! #erkinerja #uruk& Para

     $endukun! kesejahteraan #(ard harus di'atat den!an hati*hati hu#un!an ne!atiB 

    antara inde$endensi dean dan "asa de$an kinerja ($erasi& +leh karena itu, jika

    tujuan "enyejahterakan #(ard adalah untuk "enin!katkan kinerja, "aka u$aya

    terse#ut "un!kin sesat& Na"un, jika tujuan "enyejahterakan #(ard adalah untuk 

    "endisi$linkan "anaje"en $erusahaan #erkinerja #uruk, "aka kesejahteraan

    dean "e"iliki "anBaat& Akhirnya, "eski$un indeks tata kel(la GIM dan 5=?

     #aik yan! $(sitiB terkait den!an ($erasi "asa de$an kinerja, $e"#uat ke#ijakan

    dan dean $erusahaan harus #erhati*hati dala" $enekanan "ereka $ada

    k("$(nen indeks ini sejak sedini "un!kin "e"$er#uruk "asalah "anaje"en

     #er'(k(l, teruta"a dala" situasi yan! "ana "anaje"en harus disi$lin, yaitu, di

     $erusahaan*$erusahaan yan! #erkinerja #uruk&

    &-& Ge(r!eta VintilD dan teBan =ristian Gher!hina 6-./-8

    ;asil "endukun! te"uan yan! sa"a& Penelitian ini "en!un!ka$kan

     #aha $erin!kat k("ersial tata kel(la $erusahaan, se$erti Indikat(r Risik(

    G(%ernan'e 6!rid8, yan! disediakan (leh Kele"#a!aan Pe"e!an! Saha" Ser%i'es

    6ISS8 di$en!aruhi (leh kesalahan $en!ukuran& Penelitian ini $entin! untuk 

     $e"e!an! saha" dan in%est(r !l(#al, yan! "en!!unakan $enilaian k("ersial tata

    kel(la $erusahaan, dala" ran!ka untuk "en!identiBikasi dan "en!ukur risik(

    in%estasi "ereka& Studi ka"i "enunjukkan #aha $e"e!an! saha" dan in%est(r 

    tidak harus "endasarkan se$enuhnya $ada $enilaian tata kel(la $erusahaan

    k("ersial dala" ke$utusan in%estasi "ereka, karena "ereka tidak #isa

    "en!a"#il ke$utusan in%estasi yan! te$at setia$ kali&

    &4& G&J& R(ss( 6-..

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    19/22

    Te"uan H Per#edaan k(nse$tual yan! telah dian!!a$ san!at $entin! untuk 

    "e"#uat #er!una $er#andin!an antara etika reCi" tata kel(la $erusahaan yan!

     #er#eda di seluruh dunia& Men!a#aikan $e"#edaan k(nse$tual da$at

    "enye#a#kan kesalah$aha"an dan ke#in!un!an di !l(#al a'ana etika tata

    kel(la $erusahaan& I"$likasi $raktis * Makalah ini "e"#erikan keran!ka te(ritis

    untuk "e"#andin!kan e"$at daerah $ers$ektiB tentan! etika $e"erintahan, yaitu

    dari ABrika, Asia, 5enua Er($a dan Utara A"erika& ;al ini ju!a "enyediakan

    keran!ka kerja untuk setia$ studi #andin! !l(#al lainnya $ada etika tata kel(la

     $erusahaan& +risinalitas 3 nilai * Makalah ini "e"#erikan keran!ka k(nse$tual

    untuk "e"#uat $er#andin!an !l(#al yan! #erkaitan den!an dasar*dasar etika

    reCi" tata kel(la $erusahaan& )en!an de"ikian "e"#antu dala" "en'i$takan

    keran!ka kerja untuk a'ana !l(#al etika tata kel(la $erusahaan&

    BAB V

    KETERBATASAN PENELITIAN

    16

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    20/22

    Penelitian yan! tulis (leh Sanjai 5ha!at dan 5rian 5(lt(n 6-..78 "asih

    "e"iliki #e#era$a kele"ahan yakni, $enelitian ini #elu" tentu da$at di!unakan

    (leh #e#era$a ne!ara selain A"erika, karena $enelitian ini "e"andan!

     $er"asalahn*$er"asalahn yan! terjadi antara dean direksi dan struktur 

    ke$e"ilikan =E+ di NSE dan NS)AQ A"erika& Penelitian ini hanya

    "e"asukan #e#era$a te(ri se$erti te(ri (B the Bir", te(ri struktur ke$e"ilikan dan

    te(ri "(del ek(n("etrik& Padahal ada #anyak te(ri yan! terkait den!an '(r$(rate

    !(%ernan'e and Bir" $erB(r"an'e, "isalnya ada te(ri kesuksesan, te(ri $e'kin!

    te(ri dan lain*lain& 5e!itu $ula $enelitian Ge(r!eta VintilD dan teBan =ristian

    Gher!hina 6-./-8 "asih "e"erlukan deBinisi te(ritis yan! sesuai den!an

     $enelitian&

    BAB VI

    REKOMENDASI DAN FUTURE RESEAR"H

    17

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    21/22

    Penelitian ini "erek("endasikan ti!a k(ntri#usi ta"#ahan untuk literature

    H Perta"a, kita "ene"ukan #aha $e"erintahan yan! le#ih #aik yan! diukur 

    den!an G("$ers, Ishii, dan Metri'k G("$ers, P&A&, Ishii, J&L&, dan Metri'k, A&,

    -..4, =(r$(rate !(%ernan'e dan har!a ekuitas, Quarterly J(urnal Ek(n("i //7

    6/8, /.>*/& dan 5e#'huk, =(hen dan ?errell 5e#'huk, L&, =(hen, A&, dan

    ?errell, A&, -..2, an! $entin! dala" tata kel(la $erusahaan9, Kertas kerja,

    ;ar%ard La S'h((l indeks, ke$e"ilikan saha" an!!(ta dean, dan $e"isahan

    =E+*=hair adalah si!niBikan $(sitiB #erk(relasi den!an kinerja ($erasi

    k(nte"$(rer dan selanjutnya le#ih #aik& Kedua, #ertentan!an den!an klai" di

    GIM dan 5=?, tidak ada lan!kah*lan!kah $e"erintahan yan! #erk(relasi den!an

    kinerja $asar saha" di "asa de$an& )ala" #e#era$a '(nt(h kesi"$ulan "en!enai

    6$asar saha"8 kinerja dan hu#un!an $e"erintahan tidak ter!antun! $ada a$akah

    atau tidak "e"$erhitun!kan satu akun siBat end(!en hu#un!an antara

     $e"erintahan dan 6$asar saha"8 kinerja& Keti!a, "en!in!at kinerja $erusahaan

    yan! #uruk, ke"un!kinan $er!antian "anaje"en disi$lin adalah #erk(relasi

     $(sitiB den!an ke$e"ilikan saha" an!!(ta dean, dan ke"andirian $a$an&

     Na"un, $erusahaan*$erusahaan yan! le#ih #aik diatur yan! diukur den!an GIM

    dan 5=? indeks 'enderun! "en!ala"i $er!antian "anaje"en disi$lin terle$as

    dari kinerja "ereka yan! #uruk&

    Penelitian ini $erlu dilakukan $enelitian le#ih lanjut den!an "en!!anti

    (#jek $enelitian, se$erti lin!kun!an $erusahaan $ada $erusahaan di #er#a!ai

     #enua selain A"erika dan $erlu "ena"#ah tinjauan te(ritis yan! $ada akhirnya

    da$at "e"$erkaya $enelitian ini& )ala" $enelitian G&J& R(ss( 6-..

  • 8/17/2019 KOMPARASI JURNAL Corporate Governance and Corporate Performance

    22/22

    5ha!at, Sanjai& 5(lt(n, 5rian& -..7& Corporate Governance and Firm

     Performance& Else%ier& J(urnal (B =(r$(rate ?inan'e /2 6-..78 ->->4&

    R'--'45 GJ 200& The ethics of corporate governance Crucial distinctions

     for global comparisons&   E"erald& Internati(nal J(urnal (B La and

    Mana!e"ent V(l& / N(& /, -..< $$& *


Recommended