1

Homeowner's Insurance

2

Things that could affect the cost of your house insurance.  (5)

3

Five main factors that determine the cost of homeowners insurance

1) Replacement Cost

­ building (house)­ contents (usually up to 70% of the replacement value)­ outbuildings (shed, garage, up to 10% of replacement cost)­ additional living expense­ third party liability (protection against someone being injured on your 

property)2) Location ­ 4 main areas in Manitoba

­ Area 1 Metro Winnipeg, inside the city limits­ Area 2 Protected, outside city limits but within 1000 ft of fire hall­ Area 3 Semi­protected, outside area 1 and area 2, but within 8 miles of

                         a fire hall­ Area 4 Unprotected, located more than 8 miles from fire hall

4

3) Types of Coverage

­ Comprehensive, covers most things, some specific items must be           indicated

­ Broad/Standard, covers only specific perils

4) Amount of deductible­ the lower your deductible the less you pay if you need to make a claim­ the  lower your deductible the higher your premium 

5) Available Discounts­ claim free ­ new home­ burglar alarm­ purchaser is over 50 or 60 years old

5

Jeric and Allison wish to insure their house in Metro Winnipeg. The replacement cost is $195 000. What will their premium be if they decide they want comprehensive insurance with a $200 deductible? 

http://www.edu.gov.mb.ca/k12/assess/archives/cm_wt_rp_08.pdf

For a $500.00 deductible premium = $742.00

For a reduced deductible of $200.00 premium increase by 10%

(What is 10% of $742.00) 

Reduced deductible charge =   (10  ) x $742.00 = $74.20

Total premium = basic premium + reduced deductible charge   = $742.00 + $74.20   = $816.20

100

6

PJ and Dearly have purchased a home with a replacement value of $250 000 just outside of Winnipeg. The house is within 800 feet of a fire hydrant. They want to purchase standard insurance with a $500 deductible. Calculate their annual premium. 

http://www.edu.gov.mb.ca/k12/assess/archives/cm_wt_rp_08.pdf

Within 800 ft  means they live in Area 2

For a $500.00 deductible premium = $519.00 on first $200 000     

 

For a reduced deductible of $200.00 premium increase by 10%

(What is 10% of $666.00) 

Reduced deductible charge =   (10  ) x $666.00 = $66.60

Total premium = basic premium + reduced deductible charge   = $666.00 + $66.60   = $732.60

+ $ 147.00 on next $50 000$666.00 Total Premium

100

7

Tenant InsuranceAlly has rented an apartment and wants to insure her belongings for $35 000. She wants a standard policy with a $200 deductible. Calculate Ally's annual premium. 

For a $500.00 deductible premium = $199.00

For a reduced deductible of $200.00 premium increase by 10%

(What is 10% of $199.00) 

Reduced deductible charge =   (10  ) x $199.00 = $19.90

Total premium = basic premium + reduced deductible charge   = $199.00 + $19.90   = $218.90

100

8

Assignment #2, Page 21 

Questions 1 ­ 7

Hard working Students