Ma Chung Final ICMSS 2012 PDF

5/12/2018 Ma Chung Final ICMSS 2012 PDF - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/ma-chung-final-icmss-2012-pdf 1/16

Investment Analysis (Wizard Team)

Investment analysis ini dibuat untuk mengikuti selesksi Nasional Conference ICMSS. Tanggal. 15 Desember 2011

NATIONAL CONFERENCE THE 11TH

ICMSS

INVESTMENT ANALYSIS

(WIZARD TEAM)

(UNIVERSITAS MA CHUNG MALANG)

(PT BANK RAKYAT INDONESIA TBK.)





Company name : Bank Rakyat Indonesia Dividend yield : Rp132,08

Ticker : BBRI Shares outstanding : 12334581000

Industry : Perbankan Market capitalization : Rp162.82T

Price : Rp6500 Institutional holdings : Pemerintah Indonesia

Target price : Rp13.202,74 Insider holdings : Pemerintah Indonesia

Recommendation : BUY Book value per share : 1821.42

52 Week price range : (4500 – 7100) 5800 Debt to equity ratio : 30.72%

Average daily volume : 29618000 Return on equity : 43,83 %

Beta : 1.18

Highlights

PT. Bank Rakyat Indonesia Persero merupakan salah satu bank yang listing di Bursa Efek Indonesia dengan

mengeluarkan Intial Public Offering (IPO) pada tanggal 10 November 2003 dengan kode saham BBRI. Sejak

pertama listing di BEI, saham BBRI terus diburu oleh investor. Hal ini dibuktikan dengan masuknya saham

BBRI ke dalam saham LQ45 yang merupakan jenis saham paling aktif volume perdagangannya dan termasuk

dalam saham bluechip. Alasan lain yang membuat saham ini terus diburu adalah BBRI mengeluarkan sinyal

positif kepada investor dengan adanya stocksplit dan pembagian dividen tunai disetiap tahunnya yang dapat

diketahui pada laporan keuangannya.

Dari segi fundamental perusahaan yang dihitung dengan menggunakan analisis rasio perusahaan yang ditunjang

dengan penghitungan dengan menggunakan metoda CANSLIM didapatkan kesimpulan bahwa saham BBRI

layak untuk dibeli sebagai investasi jangka panjang.

Industry Overview

PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (“BRI”, “Bank”, atau “Perseroan”) merupakan salah satu bank

terbesar dan tertua di Indonesia yang berdiri sejak 16 Desember 1895. BRI berkantor pusat di Gedung BRI I, Jl.

Jenderal Sudirman Kav.44-46, Jakarta 10210, Indonesia.Sejak awal didirikan, focus usaha BRI adalah pada

pelayanan perbankan di segmen Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM). Sebagai salah satu bank BUMN

terbesar di Indonesia, sebagian besar saham BRI dimiliki oleh Negara Republik Indonesia sebesar 56,75% dan

sisanya sebesar 43,25% dimiliki oleh masyarakat. Nilai kapitalisasi pasarsaham BRI pada akhir tahun 2010

mencapai Rp129,57 triliun atau sekitar 4,13% dari total nilai kapitalisasi pasar Bursa Efek Indonesia. Melalui

Peraturan Pemerintah No. 1 tahun 1946, pada tanggal 22 Februari 1946 Pemerintah Indonesia mengubah namaSyominGinko menjadi Bank Rakyat Indonesia (BRI). Saat itu BRI, sebagai bank Pemerintah, menjadi ujung

tombak dalam pembangunan perekonomian nasional. Kemudian pada tahun 1960, nama BRI kemudian diubah

lagi oleh Pemerintah menjadi Bank Koperasi Tani Nelayan (BKTN). Pada tahun 1968, Pemerintah kembali

menetapkan nama Bank Rakyat Indonesia sesuai dengan Undang-Undang No. 21 Tahun 1968. Pada tahun 1992,

BRI berubah status badan hukumnya menjadi PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) berdasarkan Undang-Undang

Perbankan No.7 Tahun 1992.Kemudian pada tahun 2003, BRI menjadi Perseroan Terbuka pada tanggal 10

November 2003 dan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta, kini Bursa Efek Indonesia (BEI),dengan kode





“BBRI”. Saham BRI sampai saat ini tergabung dalam indeks saham LQ-45 dan menjadi salah satu saham

unggulan (blue chip) di BEI. Pada tahun 2007, PT. BRI mengakuisisi Bank Jasa Artha yang kemudian

dikonversi menjadi PT Bank BRI Syariah. Pada tahun 2010, diadakan Rapat Umum Pemegang Saham Luar

Biasa BRI pada 24 November 2010 telah memberikan persetujuan untuk melakukan akuisisi saham PT. Bank

Agroniaga Tbk. dan persetujuan pelaksanaan pemecahan nilai nominal saham (stock split ) dengan rasio 1:2.

Sejak tanggal 11 Januari 2011, transaksi saham BRI di BEI telah menggunakan nilai nominal baru. Pada tanggal

3 Maret 2011, BRI secara efektif telah menjadi Pemegang Saham Pengendali PT. Bank Agroniaga Tbk.

Sebagai perusahaan terbuka, PT. BRI berkomitmen mematuhi seluruh ketentuan perundang-undangan yang

berlaku dalam kegiatan operasional bank maupun pasar modal. Hal tersebut telah mendorong BRI untuk selalu

mengutamakan prudential banking dan kepentingan stakeholders. Komitmen ini juga diwujudkan dalam bentuk

tata kelola perusahaan sebagai berikut:

1. Mengintensifkan program budaya sadar risiko dan kepatuhan kepada setiap pekerja di seluruh unit

kerja;

2. Mengintensifkan peningkatan kualitas pelayanan di seluruh unit kerja;

3. Menjabarkan dan memonitor setiap kemajuan yang dicapai perusahaan kedalam rencana tindakan yang

terukur dan dapat dipertanggung jawabkan oleh setiap unit kerja;

4. Menerapkan kebijakan reward dan punishment yang tegas dan adil.

Investment Summary

Valuation

Metoda penilaian investasi dapat menggunakan metoda Can Slim. Metoda ini diperkenalkan dalam

buku karangan William J. O’Neill yang berjudul How to Make Money in Stock. Metoda ini merupakan suatu cara

untuk menentukan keputusan bertransaksi (jual atau beli saham), yang berdasarkan dari analisis ekstensif

terhadap saham-saham unggulan yang berpredikat baik dan menghasikan gain setiap tahun. Berikut merupakan

hasil analisa menggunakan metoda Can Slim:

a. C – Current Quarterly Earnings per Share

Tabel 1: Earning Per Share BBRI (million Rupiah)

2010 2011

Q1 179.38 135.95

Q2 360.17 282.92Q3 555.25 434.93

Sumber :Bank BRI, Quarterly report http://www.ir-bri.com/ , 2011

Dari Q1 ke Q2 pada tahun 2010 naik hampir 50% sedangkan dari Q2 k3 Q3 pada tahun 2010 naik hampir 60%.

Pada tahun 2011, dari Q1 ke Q2 naik 48% sedangkan Q2 ke Q3 naik 65%. Pada tiap kuarter baik pada tahun

2010 dan 2011 earning per share BBRI naik lebih dari 25%.





b. A – Annual earnings increases over the last five years

Tabel 2 : Annual Earning BBRI

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Annual Earning (miliar Rp) 3598 4243 4489,252 5958, 37 7308, 29 11472, 39

Peningkatan Annual Earning - 17,93 % 5,80% 32,72 % 22,66 % 56,98%

Sumber : Laporan Keuangan Bank Rakyat Indonesia (www.idx.co.id ), 2011

Selama 5 tahun terakhir yakni mulai tahun 2006 hingga tahun 2010, annual earning BBRI selalu mengalami

peningkatan. Peningkatan yang cukup signifikan terjadi antara tahun 2007-2008 dan 2009-2010 yakni sebesar

32.72 % dan 56,98 %. Hal ini menunjukkan kemampuan BBRI dalam menghasilkan annual earning sangat

baik, terlebih BBRI mampu meningkatkan annual earning di setiap tahunnya.

c. N – New products, management, and other new events. In addition, the company's stock has reached

new highs.

Bank BRI pada 2011 kuartal tiga meluncurkan kredit usaha rakyat (KUR) sebesar Rp14.43 T (outstanding)

dengan debitu sebanyak 1.92 juta. Pencapaian ini sudah 145% dari target Bank BRI di 2011, dana pihak ketiga

(DPK) 20.5% dari Rp257.02T di kuartal ke tiga, menjadi Rp309.71T.

Bank BRI sudah lama berkomitmen untuk menjadi pioneir sebagai bank yang melayani masyarakat ekonomi

rendah, sangat cocok untuk Indonesia. Semisal dengan program Tabunganku untuk penyaluran dana bantuan

Program Keluarga Harapan (PKH) yang di lakuakn pada sekitar 116 ribu rumah tangga sangat miskin. Program

ini mulai berjalan pada 2011 dan di kelola oleh BRI unit dan BRI teras di seluruh Indonesia.

Pada 2011 BRI juga melakukan ekspansi pada nasabah premium yaitu dengan BRI Prioritas yang telah

sukses di Jakarta, Bandung, Makassar, Surabaya, Balikpapan, Semarang dan Malang dan di lanjutkan ke Medan

pada 2011 ini.

BRI meluncurkan kartu kredit baru yang menargetkan nasabah muda perkotaan, yaitu Kartu Kredit BRI

Torch. Dengan ini BRI menargetkan kenaikan nasabah hingga 100 ribu sampai 2012. Platform kartu kredit ini

antara Rp3jt-Rp50jt per bulan dengan bunga 3.2% (menyesuaikan). Dengan ini diharapkan pendapatan non

bunga (fee based income) BRI bertumbuh 10%.

Untuk tahun 2012 BRI berencana mengakuisisi perusahaan sekuritas, karena selama ini BRI belum memiliki unit

bisnis brokerage. Rencana ini sudah di masukkan dalam agenda Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) dan

disiapkan Rp2.5T.

Untuk sektor perkebunan BRI siap menyalurkan kredit untuk revitalisasi perkebunan. Sebelumnya BRI

melakukan revitalisasi perkebunan dengan cara refinancing, namun sekarang dengan cara project financiing,

dalam sektor industri kreatif BRI juga berkomitmen untuk memajukan dunia fashion di Jakarta khususnya

dengan menjadi sponsor utama untuk Jakarta Fashion Week 2012. BRI sampai September baru memiliki 3

sampai 4 persen dari portofolio kredit atau sekita Rp8T namun potensi industri kreatif masih sangat besar.





d. S – Small supply and large demand for a stock creates excess demand, and an environment in which

stock prices can soar

Saham BBRI sangat diminati pelaku pasar modal di karenakan GCG dan kinerja bank yang baik. Para

investor terutama yang bermain di sektor perbankan banyak yang mengidolakan BBRI. Terbukti untuk

meningkatkan likuiditas saham dan memecah overvalue BRI melakukan stock split pada 11 Januari 2011

nominal saham di pecah menjadi Rp 500 per saham menjadi Rp 250 per saham.

Pada Desember 2010 harga rata-rata saham BRI Rp 10.724 dan setelah stock split pada Januari 2011

menjadi rata-rata Januari ada pada poin Rp 6.457 dan rata-rata Februari 2011 di Rp 4.769 sampai Sepetember

2011 rata-rata harga sama BRI di Rp 6.230 dan Oktober pada Rp 6.266.

e. L – Choose leaders over laggard stocks within the same industry. Use the relative strength index as a

guide

Di Indonesia saham perbankan di dominasi oleh tiga bank besar yaitu Bank BRI (BBRI), Bank BCA

(BBCA) dan Bank Mandiri (BMRI) ketiganya merupakan primadona saham perbankan. Ketiga bank tersebut

adalah market leader perbankan dengan kapitalisasi cukup besardi pasar modal.

Berikut data saham ketiga bank pada akhir 2011:

BBRI : kisaran harga Rp 6.600,- dengan market cap 162,82 T dan return 24.70%

BBCA : kisaran harga Rp 7.900,- dengan market cap 194.77 T dan return 23.40%

BMRI : kisaran harga Rp 6.450,- dengan market cap 150.50T dan return 1.47%

f. I – Pick stocks who have institutional sponsorship by a few institutions with recent above average

performance. Be cautious of stocks that are over owned by institutions.

BRI adalah bank BUMN. Data 2011 sekitar 57& saham BRI dikuasai pemerintah Indonesia, 43% sisanya di

miliki publik dan dari 43% tersebut sekitar 85%nya di kuasai asing baik individu maupun perusahaan. Disini

dapat dilihat bahwa meski pemerintah Indonesia menguasai 50% lebih saham, namun sisanya mutlak di miliki

publik, cukup merata.

Dengan proporsi demikian maka BRI masih di kuasai pemerintah Indonesia, segi positifnya adalah

pemerintah Indonesia masih mutlak menguasai BRI akan memberikan perlindungan ekstra untuk sebuah bank

yang merupakan industri vital dalam perekonomian.

g. M – Determining market direction by reviewing market averages daily

Jika di tinjau dari rata-rata harga index IHSG maka harga saham BBRI jauh di atas harga index IHSG.

Harga index IHSG berkisar antara 3.700 hingga 4.200 sedangkan harga saham BBRI berkisar antara 6500.

keterangan: CAN SLIM investment analysis ini juga memperhatikan stock split BRI pada Januari 2011.





Selain menggunakan metoda Can Slim dalam penentuan keputusan investasi, metoda lain yang dapat

digunakan yaitu menghitung nilai intrinsic saham. Salah satu cara untuk menghitung nilai intrinsic yakni

menggunakan pendekatan Price Earning Ratio (PER). PER mengindikasikan besarnya rupiah yang harus

dibayarkan investor untuk memperoleh satu rupiah earning perusahaan. Nilai ini diperoleh dengan membagi

harga saham dengan earning per share.

Tabel 3 : Perhitungan Nilai Intrinsik Saham BBRI

2007 2008 2009 2010Proy

eksi

Intrin

sik

Harga saham6191,67

5510,42

6281,25

9291,67

1100,29

13202,74

EPS Asli403,

64

496,

99

609,

5

956,

72

Pertumbuhan EPS 0.23 0.23 0.57

Rata-rata pertumbuhan 0.34

Karena rata-rata pertumbuhan> 15 %, jadi rata-rata yang

digunakan untuk estimasi EPS=15%

PER Asli15,3

4 X

11,0

9 X

10,3

1 X

9,71

X12 X

Pertumbuhan PER

-

0,27

8

-0,07 -0,05

Rata-rata pertumbuhan -0,14

Karena rata-rata pertumbuhan<20, jadi rata-rata yang

digunakan untuk estimasi PER=12

Sumber : Diolah (2011)

Tabel 4 : Pedoman Analisis

Sumber : Lastari (2004)

Berdasarkan penghitungan, diketahui nilai intrinsik saham sebesar Rp13.202,74 dan harga penutupan saham

BRI pada hari Kamis, 15 Desember 2011 sebesar Rp6.500 (http://www.duniainvestasi.com/). Hal ini

menunjukkan bahwa harga pasar saham < nilai intrinsik atau undervalued , sehingga saham ini layak dibeli

(BUY).

Financial Analysis

Salah satu cara dalam melakukan analisis keuangan yakni menggunakan metoda CAMEL. Metoda ini

digunakan untuk melihat tingkat kesehatan perusahaan bidang perbankan. Berikut adalah hasil perhitungan

metoda CAMEL selama 3 thaun yakni 2008, 2009, dan 2010:

Tabel 3 : Perhitungan Metoda CAMEL





Proksi 2008 2009 2010

Capital CAR 0,1318 0,132 0,1376

Asset Quality RORA 0,0501 0,0452 0,0543

Asset Qualit NPL 0,028 0,0352 0,0278

Managemen NPM 0,2686 0,2777 0,2978

Earning ROA 0,0418 0,0373 0,0464

Earning ROE 0,345 0,3522 0,4383

Earning BOPO/OR 0,7265 0,7764 0,7086

Earning NIM 0,1018 0,0914 0,1077

Liquidity LDR 0,7993 0,8088 0,7517

Liquidity CMR 0,3044 0,4146 0,4567

KEPATUHAN GMW 0,0557 0,059 0,0805

Sumber : Diolah (2011)

Penjelasan tabel di atas:

1. Capital (CAR/Capital Adequancy Ratio)

Rasio kecukupan modal (CAR) dari tahun 2008 ke tahun 2009, mengalami penurunan nilai dari 13,18%

menjadi 13,20%. CAR BRI pada tahun 2010 sebesar 13,76% mengalami peningkatan dari 13,20% pada tahun

2009. Kenaikan ini disebabkan oleh meningkatnya laba bersih yang signifikan pada tahun 2010 hingga

memperkuat permodalan BRI. Nilai ini menunjukkan bahwa dalam dalam 3 tahun berturut-turut, rasio

kecukupan modal Bank Rakyat Indonesia di atas CAR minimum yang dipersyaratkan oleh Bank Indonesia

sebesar 8%.

Realisasi CAR tersebut merupakan hasil akhir dari pertumbuhan ATMR dan modal yang cukup seimbang.

Dengan penyaluran kredit yang memiliki bobot risiko relatif rendah dan kebijakan pengetatan

penyaluran kredit terutama untuk segmen Ritel Komersial dan Menengah, maka outstanding kredit pada akhir

tahun 2010 dibandingkan dengan akhir tahun sebelumnya mengalami kenaikan 21,32%. Di lain pihak, dengan

dividen pay out ratio atas laba tahun buku 2009 yang dibagi pada tahun 2010 sebesar 30% dapat memperbesar

retained earning yang diperhitungkan sebagai komponen modal dalam perhitungan CAR.

2. Asset Quality (RORA & NPL)

Asset Quality merupakan rasio yang dipergunakan untuk mengukur kemampuan bank dalam

menyanggah risiko kegagalan pengembalian kredit oleh debitur (Darmawan, 2004). Asset Quality diproksikan

dengan RORA dan NPL.





Untuk rasio RORA ( Risk of Return Asset ), merupakan alat untuk mengukur kemampuan bank dalam

berusaha mengoptimalkan aktiva yang dimilikinya untuk memperoleh laba. RORA merupakan rasio antara laba

sebelum pajak dengan risked asset . Risked asset merupakan penjumlahan antara kredit yang diberikan ditambah

dengan penempatan pada surat berharga. Nilai RORA pada tahun 2008 sebesar 50,10% dan menurun pada tahun

2009 menjadi sebesar 45,20%.

Non Performing Loan (NPL) merupakan salah satu pengukuran dari rasio resiko usaha bank yang

menunjukkan besarnya resiko kredit bermasalah yang ada pada suatu bank. Restrukturisasi dan/atau

penyelesaian kredit bermasalah termasuk kredit yang telah dihapusbuku pada pokoknya telah diupayakan secara

maksimal sehingga realisasi NPL gross pada akhir tahun 2010 menjadi sebesar 2,78% dan NPL net sebesar

0,74%. Nilai NPL BRI tahun 2010 sebenarnya turun apabila dibandingkan dengan NPL tahun 2009 sebesar

3,52% dan pada tahun 2008 sebesar 2,8%. Realisasi penghapusbukuan sebesar Rp4,96 triliun, lebih besar

dibandingkan anggarannya sebesar Rp2,51 triliun. Di lain pihak, realisasi recovery atas kredit hapus buku

sebesar Rp1,14 triliun, lebih rendah dibandingkan dengan anggarannya sebesar Rp1,45 triliun dan pada tahun

2010 sebesar 27,8%.

3. Net Profit Margin (NPM)

Kualitas manajemen dapat dilihat dari kualitas manusianya dalam bekerja, juga dapat dilihat dari

pendidikan serta pengalaman karyawannya dalam menangani berbagai kasus yang terjadi. Unsur-unsur penilaian

dalam kualitas manajemen adalah manajemen permodalan, aktiva, umum, rentabilitas dan likuiditas, yang

didasarkan pada jawaban dari pertanyaan yang diajukan. NPM merupakan rasio antara laba bersih terhadap

pendapatan operasional. Pada tahun 2008, nilai NPM BRI sebesar 26,86% dan pada tahun 2009 menjadi 27,77%.

4. Return on Asset (ROA)

ROA BRI tahun 2010 sebesar 4,64% meningkat dari 3,73% pada tahun 2009 seiring dengan

peningkatan laba bersih yang signifikan. Nilai ROA BRI pada tahun 2008 sebesar 4,18%. ROA BRI telah

memenuhi dibanding persyaratan minimum ROA yang ditetapkan oleh BI yakni sebesar 1,5%.

5. Return on Equity (ROE)

ROE BRI pada tahun 2008 sebesar 34,5%, pada tahun 2009 sebesar 35,22%, dan pada tahun 2010

sebesar 43,83%.

6. Beban Operasional dan Pendapatan Operasional (BOPO)

BOPO merupakan rasio antara biaya operasi terhadap pendapatan operasi. Biaya operasi merupakan

biaya yang dikeluarkan oleh bank dalam rangka menjalankan aktivitas usaha pokoknya (seperti biaya bunga,

biaya tenaga kerja, biaya pemasaran dan biaya operasi lainnya). Pendapatan operasi merupakan pendapatan

utama bank yaitu pendapatan bunga yang diperoleh dari penempatan dana dalam bentuk kredit dan pendapatan

operasi lainnya. Semakin kecil BOPO menunjukkan semakin efisien bank dalam menjalankan aktifitas usahanya.Bank yang sehat rasio BOPO nya kurang dari 1 sebaliknya bank yang kurang sehat (termasuk BBO dan Take

Over) rasio BOPO nya lebih dari 1. BOPO BRI pada tahun 2008 sebesar 72,65%, pada tahun 2009 sebesar

77,64%, dan pada tahun 2010 sebesar 70,86%.

7. Net Interest Margin (NIM)

NIM yaitu rasio antara pendapatan bunga bersih terhadap jumlah kredit yang diberikan (outstanding

credit ). Pendapatan bunga bersih diperoleh dari bunga yang diterima dari pinjaman yang diberikan dikurangi





dengan biaya bunga dari sumber dana yang dikumpulkan. NIM suatu bank dikatakan sehat apabila mempunyai

NIM diatas 2%.

NIM BRI ditahun 2010 adalah 10,77% sedikit meningkat dibandingkan tahun 2009 sebesar 9,14%.

Sedangkan NIM pada tahun 2008 sebesar 72,65%. Hal ini sejalan dengan meningkatnya produktifitas pinjaman

dan juga pengaruh penerapan PSAK 50/55, dimana perhitungan pendapatan bunga pinjaman dengan suku bunga

flat dikonfersi menggunakan suku bunga efektif.

8. Loan To Deposit Ratio (LDR)

LDR merupakan rasio kredit yang diberikan terhadap dana pihak ketiga, yang dimaksudkan untuk

mengukur kemampuan bank dalam memenuhi pembayaran kembali deposito yang telah jatuh tempo kepada

deposannya serta dapat memenuhi permohonan kredit yang diajukan tanpa terjadi penangguhan.

LDR BRI mengalami penurunan dari 79, 93% pada tahun 2008, sebesar 80,88% pada tahun 2009

menjadi 75,17% pada tahun 2010. Hal ini disebabkan oleh tingkat pertumbuhan DPK yang melampaui tingkat

pertumbuhan kredit.

9. Call Money Ratio (CMR)

CMR merupakan rasio call money terhadap current assets, yang dimaksudkan untuk mengukur

kemampuan bank dalam memenuhi dengan segera kewajiban keuangannya. CMR BRI pada tahun 2008 sebesar

30,44%, pada tahun 2009 sebesar 41,46%, dan pada tahun 2010 sebesar %.

10. Giro Wajib Minimum (GWM)

Berdasarkan kebijakan Bank Indonesia, Bank BRI wajib memelihara Giro Wajib Minimum (GWM)

rupiah dan GWM valas. Pada Desember 2010 posisi GWM rupiah BRI adalah sebesar 8,05%, pada tahun 2009

sebesar 5,90% dan sebesar 5,57% pada tahun 2008.

Dari hasil perhitungan metoda CAMEL di atas, menunjukkan bahwa BBRI memiliki tingkat kesehatan

yang baik dari sisi permodalan, kepatuhan, maupun aspek lainnya. Dalam waktu jangka panjang, investasi di

BBRI sangat menguntungkan karena aspek fundamental BBRI sudah sangat kuat dan mampu memberikan

jaminan investasi di masa yang akan datang.

Investment Risks

Dengan beta sebesar 1.18 maka BBRI memiliki resiko cukup tinggi, namu hal ini berbanding lurus

dengan keuntungan yang dapat diperoleh investor. 1.18 merupakan angka yang baik ditinjau dari kinerja saham

dan beta perusahaan dalam industri yang sama yaitu perbankan yang ada di pasar modal Indonesia.

Resiko juga dipengaruhi oleh aksi profit taking dalam saham perbankan. Dengan profit taking maka

harga saham akan turun, karena banyak trader yang akan menjual saham BBRI mereka, namu dengan turunnya

harga trader bisa memanfaatkannya untuk aksi beli.

Profit taking tidak akan mempengaruhi proyeksi saham BBRI dalam jangka panjang ke depan, para

investor berkualitas dapat mengandalkan BBRI untuk long term investment karena kinerja perusahaan yang baik,

good corporate governance dan fundamental yang kuat.





Appendix 1: Financial SummaryIncome Statement and Balance Sheet

























Date post:	12-Jul-2015
Category:	Documents
Upload:	rezadennyzasatriawan
View:	205 times
Download:	0 times

Ma Chung Final ICMSS 2012 PDF

Documents