MicroFinanza Rating

Aldo Moauro

X Seminario Internacional Solidarios:

“Fortalecimiento Institucional, Fondeo Alterno para el

Desarrollo y el Acceso a los Mercados de Capitales”

10 Julio 2009

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MicroFinanza Rating

Agencia de rating privada e independiente especializada en microfinanzas y financiamiento rural

Agencia de rating registrada en el Fondo de Calificación de Instituciones Financieras del BID/CAF y en el Fondo ADA

Trabajando al momento en América Latina, África, Asia, Rusia y los Caucazos, Europa Oriental y los Balcanes y la región MENA (Mediterráneo).

Califica a diferentes tipos de IMFs: ONGs microfinancieras, instituciones financieras no bancarias, cooperativas de ahorro y crédito (también a sistemas de cooperativas), bancos microfinancieros, bancos, instituciones Apex

Oficinas en Europa, América Latina (Ecuador, Nicaragua y México) y Asia Central (Kyrgyzstan), África (Nairobi)

Estrategia de descentralización (5 oficinas locales/regionales)

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Nuestras oficinas

Managua

Quito

MILAN

Bishkek

Nairobi

Managua

Quito

MILAN

Bishkek

Nairobi

México

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Perfil de MicroFinanza Rating

Un gran número de inversionistas usan nuestros informes (Blue Orchard, Deutsche Bank, Microvest, Triodos, Oikocredit, KfW, Incofin etc.) y requieren servicios específicos

Primera agencia especializada de rating reconocida por una autoridad nacional de regulación (Superintendencia de Bancos y Seguros en Ecuador) y autorizada para llevar a cabo la elaboración de ratings de crédito

A la fecha más de 370 evaluaciones en 50 países, desde el 2002

Calificada como la agencia con mayor participación de mercado microfinanciero en el mundo en el 2007 (“The Microfinance Rating Outlook 2008” recientemente publicado por ADA y KPMG Lux)

Entre nuestros clientes hay IMFs pertenecientes a las mayores redes internacionales como: Finca, ACCION, Visión Mundial, Save the Children, Opportunity International, Mercy Corps, CRS, ACDI/VOCA, Aga Khan Development Network, etc.

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Nuestra visión

EL CONTEXTO

IMF servicios fin a las MiPyMEs

Diferentes IMFs (nivel de desarrollo, tipologías institucionales, productos,etc.)

Diferentes necesidades de diferentes “stakeholders” (donantes, inversionistas sociales y comerciales, reguladores)

NUESTRO ENFOQUE

El camino a la transparencia (acompañamiento y dirección a las IMFs con miras al rating a través de diferentes productos)

Diversificación de productos para conocer las necesidades de los “stakeholders”

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Diversificación de Productos

EVALUACIONES Y SERVICIOS DE PRE-RATING

Diagnóstico Institucional

Mini-Evaluación

RATING MICROFINANCIERO

Rating Público y privado

Actualizaciones y monitoreo

RATING DE DESEMPEÑO SOCIAL (RDS)

Con encuesta y sin encuesta

SERVICIOS PARA INVERSIONISTAS

Informe de inversión asesorada

Servicios personalizados

Monitoreo de IMFs

RATING DE CREDITO

Opinión de la capacidad crediticia de la entidad

ENTRENAMIENTO

Metodologías de rating y evaluación

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Productos

EVALUACIONES Y SERVICIOS DE PRE-RATINGDiagnóstico InstitucionalAnálisis detallado de los procedimientos y políticas internas y comparación con las buenas prácticas reconocidas internacionalmente

Mini-evaluaciónEvaluación de operaciones, desempeño y riesgo de pequeñas instituciones

RATING MICROFINANCIERO

Rating de operaciones, desempeño y riesgos de instituciones microfinancieras

Rating privado (nota de rating no publicada ) y rating público

RATING DE CREDITO

Opinión de la capacidad crediticia de la entidad

TRAINING Entrenamiento en metodologías de rating y evaluación

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Productos (2)

RATING DE DESEMPEÑO SOCIAL (RDS)

Evaluación de la capacidad de la IMF para trasladar su misión a la práctica y para alcanzar sus objetivos sociales

2 productos ofertados: con encuesta (incluyendo encuesta al cliente y metodología de grupos focales) y sin encuesta

SERVICIOS PARA INVERSIONISTASInforme País (Country Screening): análisis del sector microfinanciero de una Región/país y producción de perfiles de IMFs de este país (indicadores básicos)

Informe de inversión asesoradaPerfil de las operaciones y riesgos de instituciones microfinancieras para apoyar decisiones de inversión

Monitoreo de IMFs

Monitoreo regular del desempeño de las IMFs con actualizaciones in-situ o a distancia

Servicios personalizados

Búsqueda específica o auditorias de áreas de riesgo de la IMF (p.e. Evaluación Riesgo tecnológico, políticas de ALM, Evaluación de sistema de control interno)

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Metas de los productos

IMF Donantes Inversionistas ReguladoresIMF

PequeñaIMF

MedianaIMF

Grande

Evaluaciones y servicios de

pre-rating

Rating microfinanciero

Rating de crédito Servicios para inversionistas

Rating Social

Entrenamiento

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Metodología de rating

Análisis cuantitativo y cualitativo de las fortalezas y debilidades de la IMF, para expresar una opinión del perfil de riesgo y del desempeño de la institución

Fuerte enfoque en el análisis de riesgo (identificación, medidas y factores de mitigación)

Nota sintética de rating de AAA, la más alta, a D, la más baja (10 notas)

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Áreas de Análisis

A. Contexto externo y posicionamiento

B. Gobernabilidad, gestión y estructura operacional

C. Productos financieros y procedimientos

D. Estructura y calidad del activo

E. Estructura financiera y manejo de activos y pasivos

F. Resultados Operacionales y Financieros

G. Objetivos estratégicos y necesidades financieras

Riesgo de liquidez

• La incapacidad de las instituciones para financiar el crecimiento en activos y cubrir los pasivos.

• Ocurre debido a la diferencia entre los vencimientos de los activos y pasivos. Puede generar problemas de liquidez y cobertura a terceras partes.

• Manejo de usos y fuentes. • Fuentes son los depósitos de clientes, fondos,

préstamos de gobierno, donaciones, etc.• Usos son préstamos para microcrédito, inversiones,

activos fijos, etc.• Requiere análisis en condiciones normales y en

condiciones adversas o extremas.

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Revisión del balance

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Cooperativas % General

Banks

% Microfinance

Banks

% MFI %

AssetsCurrent assets 102,125 8% 2,368,287 21% 45,350 8% 1,981 7%Investments 142,154 12% 1,949,692 17% 23,218 4% 248 1%Loan Portfolio 907,372 74% 5,837,076 51% 390,456 72% 25,347 85%Fixed Assets 37,136 3% 350,452 3% 17,686 3% 1,691 6%Other Assets 39,439 3% 988,448 9% 64,063 12% 548 2% Total Assets 1,228,226 11,493,955 540,773 29,815 LiabilitiesSavings 579,142 60% 6,403,083 62% 62,448 13% 217 1%Term deposits 275,852 28% 2,556,612 25% 187,235 39% 3,460 12%Credit Lines 83,012 9% 548,362 5% 196,322 41% 15,474 52%Other Liabilities 34,557 4% 739,092 7% 38,458 8% 867 3% Total Liabilities 972,563 10,247,149 484,463 20,018 Equity 255,663 1,246,806 56,310 9,797

Usos y recursos dependen de cada institución. Las IMFs tienen alta concentración y dependencia de líneas de crédito externas, en lugar de depósitos de clientes. Clientes en sector de microcrédito no tienen capacidad de ahorro. El portafolio de microcrédito es generalmente a corto plazo. Cada institución debe realizar su propio análisis de riesgo de liquidez.

Como analizar el riesgo de liquidez

El análisis de liquidez en una MFI es un tema muy importante para mantener un negocio autosustentable y rentable, además de ser solvente con terceras partes, por lo cual es necesario considerar lo siguiente:

• Cobertura para depósitos de clientes.• Cumplimiento con obligaciones de terceras partes y

acreedores. • Nivel suficiente de flujo de efectivo para cubrir gastos en

general y capital de trabajo. • Cumplir con la demanda de incremento de portafolio de

préstamos.• Manejar eficientemente la tesorería y generar ingresos.

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Principal análisis efectuada

• Herramienta e informes usados/generados por la IMF para manejo de liquidez

• GAP, activos menos pasivos en cada período.

• GAP acumulado, activos menos pasivos de cada período, más el saldo del último período.

• Posición de Liquidez en Riesgo, Activos Líquidos Netos menos GAP acumulado.

• Análisis de los limites y tolerancia al riesgo de la institución (alertas)

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Principales indicadores calculados y analizados• Liquidez en riesgo basado en la volatilidad de

los depósitos de clientes.• Liquidez como % de la cartera de crédito.• Liquidez como % de los gastos mensuales. • Líneas de crédito aprobadas.• Posición neta acumulada como % del capital• Posición neta acumulada como % del activo

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Riesgos de la industria

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Fuente: CSFI, 2008Elaboracion: MicroFinanza Rating Srl

Riesgos producidos por la crisis

Menor calidad de activos (crisis económica, reducción de remesas, precios alimentarios más altos)

Aumento de gastos operativos (en 2008 por la inflación, en 2009 por el menor crecimiento y enfoque en el manejo de la creciente mora)

Costos financieros mas elevados (condiciones de mercado más restrictivas)

Riesgo monetario Riesgo de liquidez y de fondeo en algunos países

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Rating de Desempeño Social

El rating social es la evaluación de la capacidad de la IMF de trasladar su misión a la práctica y de alcanzar sus objetivos sociales

2 productos ofertados: “integral” (incluyendo encuestas a clientes y metodología de grupos focales) y “estandar”

Etapas: 2004/2005: Fase piloto del Rating Social Estándar / inicio del gupo de discusión

sobre el desempeño social (SPTF: Social Performance Task Force) 2006-2008: Piloto del Rating Social Integral apoyado por la Fundación Ford Varios donantes e inversionistas ya han solicitado los Rating Sociales en distintas

regiones, tales como: Fundación Ford , Oikocredit, Cordaid, Unión Europea, Agencia Aga Khan, Incofin, Naciones Unidas

Entre nuestros clientes: Banco Solidario (Ecuador), FIE (Bolivia), FDL (Nica); Banco Vision (Paraguay), Apoyo Integral (El Salvador)

36 rating social conducidos hasta la fecha (23 Integral)

Metodología: áreas de análisis

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ADA Rating Initiative

• el FONDO ADA “Microfinance Rating Initiative” ofrece• COFINANCIAMIENTO DEL 70% para el novedoso producto de

RATING SOCIAL

Los requisitos que las IMF tienen que cumplir para acceder al fondo son:

• Mínimo 3 anos de operaciones• Activo total mínimo euro 200,000• Máximo tamaño de crédito de 3200 Euro y mínimo 30% de la

cartera destinada a microfinanzas• Haber realizado una calificación de riesgo en los últimos dos años

o realizar una calificación de riesgo junto con el rating social

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Conclusiones

• Las calificaciones de riesgos en las IMF hoy han logrado una clara definición, credibilidad y visibilidad

• Las metodologías de rating son siempre más confiables y completas

• El rating social representa una importante integración

• Hay recursos dedicados para facilitar el mayor desarrollo de la demanda de rating

• La industria presenta mayor cultura de transparencia

• Las políticas de reglamentación del sector se vuelven más sensibles a la necesidad de evaluaciones externas profesionales y especializadas

TODO DEJA PENSAR A UN CONSTANTE INCREMENTO EN EL NUMERO DE CALIFICACIONES

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Gracias!!!MF Rating Matriz

Corso Sempione, 65 20149 Milan – Italy Tel: +39-02-3656.5019 Fax: +39-02-3656.5018

MF Rating Sur AmericaCalle Pasaje El Jardín #152 y Avenida 6 de Diciembre, Quito – Ecuador Tel.: +593-2-2248.114

MF Rating America Central Costado Nor-oeste Parque El Dorado Casa 116. Residencial El Dorado, Managua – Nicaragua

Tel.: +505-2480.858

MF Rating MéxicoPuebla MEXICO – 39 Poniente 3515, 5° piso Las Animas, 72400 – Tel

+52-222-1414.812/1414.861MF Rating Asia Central, Caucasus y Russia

201, Abdrahmanova Str., 720011, Bishkek, Kyrgyz Republic Tel: +996-31266.1322

MF Rating Africac/o Prima Apartments, Gichugu Road, Kileleshwa, Nairobi - Kenya

Tel: +254 (0)20 300 6423; Mob: +254 (0)737 43 9297

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