MODELE ECONOMIC0 -FINANCIARE IN DEZVOLTAREA PRODUSELOR

CURS CURS 1010 DP 2 AADP 2 AASemestrulSemestrul II 201II 20144--20120155

1

CUPRINS1. 1. Aspecte economicoAspecte economico--financiare in financiare in

dezvoltarea produselordezvoltarea produselor2. Valoarea actualizata neta a 2. Valoarea actualizata neta a

banilor VANbanilor VAN3. Construirea unui model financiar3. Construirea unui model financiar4. Analiza de senzitivitate 4. Analiza de senzitivitate

scenarii scenarii limitelimite5. Test interactiv de curs5. Test interactiv de curs

2

Circuitul financiar tipic pentru un produs nou

3

Aspecte financiare Intrari de numerar

-IN Vanzarea

produsului

Iesiri de numerar -OUTProiectarea si

dezvoltarea produsului si proceselor asociate;

Costuri pentru lansare (achizitii de echipament si SDV);

Costuri de marketing; costuri curente de productie (materie prima, piese, manopera)

4

Aspecte financiare

IN > OUT produsul este profitabil

5

Aspecte financiareValoarea Actuala Neta (VAN)masoara gradul in care intrarile de numerar sunt mai mari decat iesirile

de numerar

6

Valoarea banilor n timp VAN

VAN este un concept care recunoaste faptul c o unitate monetar de azi valoreaz mai

mult dect acea unitate monetar mine.

VAN calculeaz valoarea actual a unor venituri sau cheltuieli

viitoare. 7

Valoarea banilor n timp VANinfluente

1. DOBANDA2. INFLATIA

8

DOBANDAO banc ofer o dobnd de 8%

pentru o perioad de timp. Dac depunem astazi C (asumat cu 100$) ct va plti banca la sfrsitul

perioadei date pentru o rat a dobnzii r ?

(1+ r ) x C = (1+ 0,08) x 100 = 108 $9

DOBANDASe poate calcula valoarea prezent VP

sau actual VA a unei sume C de primit (sau de plat) peste o anumit perioad de timp nsemnnd de t ori

perioada pentru care e definit dobnda r cu urmtoarea formul:

VP (VA) = C / (1 + r)t

10

Cand este necesara analiza economic-financiara?

n probleme de tip continu/ nu continua.

In probleme de proiectare operationala si decizii de dezvoltare.

11

Probleme de tip continu/ nu continua.

E cazul sa dezvoltam un produs care sa raspunda acestei oportunitati de piata?

Trebuie sa continuam cu implementarea unui anumit concept?

Trebuie sa lansam acum produsul dezvoltat?

12

Probleme de proiectare operationala si decizii de dezvoltare.

Sa cheltuim 100.000 Euro pentru a angaja o firma externa pentru a dezvolta piesa X economisind 2 luni din timpul de dezvoltare?

Sa lansam produsul in 4 luni cu un cost unitar de 450 sau sa asteptam pana cand vom putea reduce acest cost la 400?

13

MODELUL FINANCIAR AL UNUI PROIECT DE DEZVOLTARE

1. Construirea unui model financiar de baza2. Aplicarea unei analize de senzitivitate

pentru a intelege relatiile dintre succesul financiar si ipotezele si varibilele cheie ale modelului

3. Utilizarea analizei de senzitivitate pentru a intelege compromisurile in cadrul proiectului

4. Luarea in considerare a influentei factorilor calitativi pentru succesul proiectului 14

Construirea modelului financiar de baz

Consta din coordonarea in timp si aprecierea fluxurilor de numerar

viitoare, precum si calcularea VAN corespunzatoare acestor fluxuri.

15

Construirea modelului financiar de baz

Se realizeaza coroborand programarea proiectului cu bugetul acestuia, previziunile legate de volumul de vanzari si costurile estimate de productie.

Elementele tipice ale fluxului de numerar pentru un proiect de dezvoltare sunt: Costuri de dezvoltare (proiectare, testare si

perfectionare pana la lansare) Costuri de lansare Costuri de marketing si suport Costuri de productie Profit din vanzari 16

Construirea modelului financiar de baz

In functie de tipul deciziilor, modelul va putea fi detaliat

pe mai multe grade de detaliere pentru una sau mai

multe componente.

17

Construirea modelului financiar de baz

Defalcarea costurilor de productie in costuri directe si indirecte.

Defalcarea costurilor de marketing si suport in costuri de lansare, pulicitate, vanzari directe si service.

Includerea efectelor impozitelor, inclusiv inflatia si comisioanele de imprumut pentru investitii.

Includerea unor varii intrari/ iesiri de numerar precum impactul noului produs asupra vanzarilor unui produs existent, costuri de oportunitate, costuri de recuperare.

18

Exemplu de model financiar de baz

Costuri de dezvoltare 5 mil. [um]

Costuri de lansare 2 mil. [um]

Costuri de marketing si suport-asistenta

1 mil. [um]

Costuri unitare de productie

400 [um]/ buc.

Volumul de vanzari si productie

20000 buc./ an

Pret unitar 800 [um]/ buc.19

Exemplu de model financiar de baz

Valoarea prezenta a balantei de disponibilitati (fluxul de numerar) scontata la 10%/ an (2,5% pe trimestru), pana la primul trimestru al primului an (adica 8 trimestre) este: 1.436.306 $:1.750.000 / 1,0258 = 1 436 306

20

Exemplu de model financiar de baz

VAN pentru proiect este suma numerarului scontat pentru fiecare perioada, adica

8.203.000 $ (rotunjit la mie).

21

Programarea in timp a activitatilor proiectului de dezvoltare

(diagrama Gantt)

22

Programarea in timp cu repartizarea costurilor

23

Fluxul de numerar.

Fluxul de numerar al unei perioade este suma intrarilor si iesirilor de numerar:

Costuri de marketing -250.000

Profituri din produs 4.000.000

Costuri de productie -2.000.000

Flux numerar al perioadei 1.750.000

24

Fluxul de numerar.Valoarea prezenta a balantei de

disponibilitati (fluxul de numerar) scontata la 10%/ an (2,5% pe trimestru), pana la primul trimestru al primului an (adica 8 trimestre) este: 1.436.306 [um]:

1.750.000 / 1,0258 = 1.436.306

25

Fluxul de numerar.(UM Valori in

mii)

An1 An 2 An3 An4

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

Cost de dezvoltare -1250 -1250 -1250 -1250

Cost de lansare -1000 -1000

Cost de marketing siasistenta -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250

Cost de Productie -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000

Volumul Productiei 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000

Cost de productieperunitate -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4

Profit din Vanzari 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

Volumul de vanzari 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000

Pret unitar 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8

Flux numerar periodic -1250 -1250 -1250 -2250 -1250 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750

Valoareaactualaanul 1 r = 10% -1250 -1220 -1190 -2089 -1132 1547 1509 1472 1436 1401 1367 1334 1301 1269 1239 1208

VAN proiect 8203

26

Analiza de senzitivitate

Acest tip de analiza utilizeaza modelul financiar pentru a ranspunde la intrebari de tipul ce s-ar intampla daca, calculand modificarile VAN corespunzatoare factorilor inclusi in model. Factori interni Factorii externi

27

Analiza de senzitivitateFactori interni

sunt acei factori asupra carora echipa de dezvoltare are putere mare de decizie, grad mare de influenta, incluzand cheltuielile cu programul de dezvoltare, viteza de dezvoltare, costul de productie si performanta produsului

28

Analiza de senzitivitateFactorii externi

sunt aceia pe care echipa nu-i poate modifica arbitrar, incluzand mediul competitional (raspunsul pietei, actiuni ale competitorilor), volumul de vanzari si pretul produsului.

Observatie: Factorii externi sunt adesea influentati de factorii interni.

29

Analiza de senzitivitate

30

Scenarii pentru analiza de senzitivitate

modificarea cheltuielilor pentru dezvoltare cu 20 %

modificarea timpului pentru dezvoltarecu 25%

modificarea volumului de vanzari

31

(UM Valori in mii)

An1 An 2 An3 An4

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

Cost de dezvoltare -1000 -1000 -1000 -1000

Cost de lansare -1000 -1000

Cost de marketing si asistenta -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250

Cost de Productie -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000

Volumul Productiei 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000

Cost de productie per unitate -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4

Profit din Vanzari 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

Volumul de vanzari 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000

Pret unitar 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8

Flux numerar periodic -1000 -1000 -1000 -2000 -1250 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750

Valoarea actuala anul 1 r = 10% -1000 -976 -952 -1857 -1132 1547 1509 1472 1436 1401 1367 1334 1301 1269 1239 1208

VAN proiect 9167

Modificarea costului pentru dezvoltare

32

Modificarea costului pentru dezvoltare

Schimbari ale

Costului de

dezvoltare

Costul de

dezvoltare

Modificarea adusa

Costului de

dezvoltare

Modificarea

VAN

VAN

Modificari

obtinute in

VAN

% mii UM % mii UM

50 7500 2500 -29,4 5791 -2412

20 6500 1000 -11,8 7238 -964

10 5500 500 -5,9 7721 -482

De baza 5000 baza 0 8203 0

-10 4500 -500 5,9 8685 482

-20 4000 -1000 11,8 9167 964

-50 2500 -2500 29,4 10615 241233

Modificarea timpului pentru dezvoltare(UM Valori in mii)(UM Valori in mii)

An1An1 An 2An 2 An3An3 An4An4

T1T1 T2T2 T3T3 T4T4 T1T1 T2T2 T3T3 T4T4 T1T1 T2T2 T3T3 T4T4 T1T1 T2T2 T3T3 T4T4

Cost de dezvoltareCost de dezvoltare --10001000 --10001000 --10001000 --10001000 --10001000

Cost de lansareCost de lansare --10001000 --10001000

Cost de marketing Cost de marketing si asistentasi asistenta --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250

Cost de ProductieCost de Productie --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000

Volumul ProductieiVolumul Productiei500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00

Cost de productie Cost de productie per unitateper unitate --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4

Profit din VanzariProfit din Vanzari400400

00400400

00400400

00400400

00400400

00400400

00400400

00400400

00400400

00400400

00

Volumul de vanzariVolumul de vanzari500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00500500

00

Pret unitarPret unitar 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8

Flux numerar Flux numerar periodicperiodic --10001000 --10001000 --10001000 --10001000 --20002000 --12501250 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750

Valoarea actuala Valoarea actuala anul 1 r = 10%anul 1 r = 10% --10001000 --976976 --952952 --929929 --18121812 --11051105 15091509 14721472 14361436 14011401 13671367 13341334 13011301 12691269 12391239 12081208

VAN proiectVAN proiect 67646764

34

Modificarea timpului pentru dezvoltare

Schimbari aleTimpului dedezvoltare

Timpul dedezvoltare

Modificarea adusa

timpului de dezvoltare

ModificareaVAN

VAN Modificariobtinute in

VAN

% trimestre % mii UM

50 6 2 -34,6 5363 -2480

25 5 1 -17,4 6764 -1439

De baza 4 baza 0 8203 0

-25 3 -1 18 9678 1475

-50 2 -2 36,4 11190 298735

Scenarii pentru analiza de senzitivitate - compromisuri

Situatii in care apare compromisul Exemplu: marirea timpului alocat dezvoltarii

pentru a obtine un produs de o calitate mai ridicata, care ar mari volumul vanzarilor.

Exista 6 interactiuni potentiale intre factorii interni ce influenteaza dezvoltarea unui produs. Interactiunile potentiale intre oricare 2 factori depind de caracteristicile produsului si sunt, de cele mai multe ori, situatii de compromis.

36

Scenarii pentru analiza de senzitivitate - compromisuri

37

Scenarii pentru analiza de senzitivitate - compromisuri

Exemplu: cresterea timpului sau costurilor de dezvoltare poate creste performanta produsului, prin urmare poate creste volumul vanzarilor sau pretul de vanzare.

Scaderea timpului de dezvoltare conduce la scoaterea mai rapida pe piata a produsului si astfel, la cresterea volumului de vanzari. 38

Modificarea volumului de vanzariSchimbariale volumuluide vanzari

Volum de vanzari

Modificarea adusavolumuluide vanzari

ModificareaVAN

VAN Modificariobtinutein VAN

% mii de $ % mii de $

30 6500 1500 63 13375 5172

20 6000 1000 42 11651 3448

10 5500 500 21 9927 1724

De baza 5000 Baza 0 8203 0

-10 4500 -500 -21 6479 -1724

-20 4000 -1000 -42 4755 -3448

-30 3500 -1500 -63 3031 -517239

Scenarii pentru analiza de senzitivitate reguli pentru

compromisuri Liniaritatea multor analize de senzitivitate

permite formularea unor reguli privind compromisurile, care sa sprijine decizile zilnice in dezvoltarea unui produs.

Exemple: Care ar fi costul unei intarzieri de o luna in

timpul de dezvoltare? Care e costul depasirii cu 10% a bugetului

alocat? Care e costul cresterii pretului unitar al

produsului cu 1 unitate monetara (in moneda producatorului)?

40

Scenarii pentru analiza de senzitivitate reguli pentru

compromisuriFactor Regula Observatii

Timpul de dezvoltare

Modificare de 480.000$/ luna

In ipoteza unei ferestre fixe a oportunitatii vanzarilor

Volumul vanzarilor

1.724.000$ per 10% modificare

Marirea vanzarilor influenteaza puternic cresterea profitului 10% inseamna500 buc/trimestru

Costul produsului sau pretul de vanzare

43000$ per 1$ modificare in pret

Cresteri de pret sau scaderide cost de cate 1$; oricareconduce la o crestere de1$in marja de profit unitar

Costul de dezvoltare

482.000$ per 10% modificare

1$ cheltuit sau economisit pedezvoltare are, in prezent, aceeasi valoare; 10% inseamna 500.000$.

41

Limitele modelelor economico-financiare

Modelul financiar si analiza de senzitivitate sunt instrumente puternice pentru deciziile in dezvoltare, dar au si limitari:

42

Limitele modelelor economico-financiare

1. Se concentreaza numai asupra cantitatilor masurabile; se incurajeaza astfel investitiile in aspectele masurabile, tangibile, neglijandu-le pe cele intangibile.

43

Limitele modelelor economico-financiare

2. Depinde de validitatea ipotezelor si datelor. Precizia in estimarea costurilor de dezvoltare nu inseamna si acuratete.

De exemplu, ipoteza existentei unei ferestre fixe de vanzari poate fi intens chestionabila!

44

Limitele modelelor economico-financiare

3. Nivelul inalt de planificare si control, oglindit de un model financiar, inseamna, de fapt, un inalt nivel de birocratizare, care reduce mult productivitatea, prin rigiditate, timp irosit pentru aprobari si planificari.

45

TEST INTERACTIV DE CURS TEST INTERACTIV DE CURS TICDP2AA TICDP2AA 1010

Propuneti un model financiar pe 2 ani pentru un proiect de dezvoltare suma cse imprumuta: Dezvoltare 1 an, cheltuieli de 200

euro/trimestru, Dupa un an vanzari de 10.000 bucati pe

trimestru la 1 euro/bucata, cu profit 10% Imprumut pe 2 ani fara dobanda si

devalorizare, cu plata in rate egale platite trimestrial 46

APLICATIE INTERACTIVAAn 1 An 2

Tr. 1

Tr. 2

Tr. 3

Tr. 4

Tr. 1

Tr. 2

Tr. 3 Tr. 4

Cheltuieli(-)

Venituri( + )

47