PENGARUH DAN CURRENT RATIO -...

PENGARUH RETURN ON ASSETS, TOTAL ASSETS TURN OVER,

DAN CURRENT RATIO TERHADAP RETURN SAHAM PADA

PERUSAHAAN ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA

EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015

Oleh:

DWI KOMSATIN

13.1.02.01.0111

Dibimbing oleh :

1. Suhardi, S.E., M.Pd.

2. Sigit Puji Winarko, S.E., S.Pd., M.Ak.

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

TAHUN 2017

Simki-Economic Vol. 01 No. 11 Tahun 2017 ISSN : BBBB-BBBB

Artikel Skripsi

Universitas Nusantara PGRI Kediri

DWI KOMSATIN | 13.1.02.01.0111 EKONOMI - AKUNTANSI

simki.unpkediri.ac.id || 1||


Artikel Skripsi




PENGARUH RETURN ON ASSETS, TOTAL ASSETS TURN OVER, DAN

CURRENT RATIO TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN

ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2013-2015

DWI KOMSATIN

13.1.02.01.0111

Ekonomi – Akuntansi

[email protected]

Suhardi, S.E., M.Pd. dan Sigit Puji Winarko, S.E., S.Pd., M.Ak.

UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK

Di era perekonomian yang modern seperti saat ini, pasar modal adalah tempat untuk

perusahaan mengumpulkan modal dengan cara menawarkan sahamnya kepada masyarakat

dimana dari kegiatan tersebut masyarakat khususnya para pemegang surat berharga

mendapatkan hasil berupa dividen dan return.

Tujuan penelitian ini untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan terutama Return On

Assets, Total Assets Turn Over, dan Current Ratio terhadap Return Saham pada Perusahaan

Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Penelitian ini

menggunakan data sekunder dengan metode dokumentasi berupa laporan keuangan tahunan

perusahaan.

Data penelitian diperoleh dari Bursa Efek Indonesia yang diunduh melalui websitenya

www.idx.co.id. Pendekatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan

kuantitatif. Jenis penelitian yang digunakan adalah jenis penelitian expost facto. Teknik

pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Jumlah populasi yang

dipakai sebanyak 37 perusahaan manufaktur subsektor aneka industri yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia periode 2013-2015. Sampel yang digunakan sebanyak 17 perusahaan yang

diambil dengan menggunakan kriteria tertentu. Teknik analisa data yang digunakan dalam

penelitian ini adalah regresi linier berganda dengan menggunakan SPSS for windows versi 21.

Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji

multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Sedangkan untuk menguji

hipotesis digunakan uji t, uji F dan uji determinasi.

Hasil pengujian yang diperoleh dari penelitian ini adalah secara parsial Return On

Assets, Total Assets Turn Over, dan Current Ratio berpengaruh signifikan terhadap Return

Saham. Secara simultan variabel Return On Assets, Total Assets Turn Over, dan Current

Ratio berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Hal ini dapat dilihat dari nilai

determinasi sebesar 0,301 atau 30,1% Return saham dapat dijelaskan oleh variabel Return On

Assets, Total Assets Turn Over, dan Current Ratio, sedangkan sisanya 69,9% dijelaskan oleh

faktor-faktor yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.

Berdasarkan simpulan hasil penelitian, maka peneliti menyarankan untuk pengguna laporan

keuangan hendaknya tidak hanya menggunakan ROA, TATO, dan CR saja dalam

menganalisis suatu return saham dalam perusahaan. Tetapi juga harus memperhatikan faktor-

faktor lain dan rasio-rasio dalam mengambil keputusan yang diperoleh bisa lebih tepat dan

akurat.

KATA KUNCI : ROA, TATO, CR, Return Saham.


Artikel Skripsi




I. LATAR BELAKANG

Di era perekonomian yang

modern seperti saat ini, pasar modal

adalah tempat untuk perusahaan

mengumpulkan modal dengan cara

menawarkan sahamnya kepada

masyarakat dimana dari kegiatan

tersebut masyarakat khususnya para

pemegang surat berharga

mendapatkan hasil berupa dividen

dan return. Besarnya return

tergantung pada perubahan harga

saham dalam perdagangan saham.

Return merupakan hasil yang

diperoleh dari investasi, return

saham dibagi menjadi dua yaitu

return realisasi (realized return) dan

return ekspektasi (expected return).

Return realisasi merupakan return

yang sudah terjadi yang dihitung

berdasarkan data historis. Return

realisasi ini penting dalam mengukur

kinerja perusahaan dan sebagai dasar

penentuan return dan risiko di masa

mendatang. Return ekspektasi

merupakan return yang diharapkan

di masa mendatang dan masih

bersifat tidak pasti.

Rasio-rasio keuangan yang

digunakan oleh perusahaan dapat

memberikan gambaran tentang

kondisi kesehatan keuangan

perusahaan dan juga bagi perusahaan

yang telah atau sudah menerbitkan

saham. Oleh karena itu kinerja

keuangan perusahaan sangat

berpengaruh terhadap saham yang

telah diterbitkan perusahaan bagi

investor (Antara dkk., 2014).

Investor yang berinvestasi dalam

saham akan mendapatkan capital

gains saat saham tersebut terjual

kembali dan mendapatkan dividen

(pembagian laba) setiap tahunnya.

Namun investor juga harus siap

mendapatkan risiko jika yang terjadi

sebaliknya. Seorang investor akan

melakukan berbagai cara untuk

mendapatkan return yang sesuai

dengan keinginannya, untuk

memprediksi return saham investor

dapat melakukan analisis rasio

keuangan pada perusahaan.

Analisis rasio keuangan berguna

untuk mengidentifikasi kekuatan dan

kelemahan keuangan suatu

perusahaan dan memungkinkan

investor menilai kondisi keuangan

dan hasil operasi perusahaan saat ini

dan masa lalu, serta sebagai pedoman

bagi investor mengenai kinerja masa

lalu dan masa mendatang yang dapat

dimanfaatkan dalam pengambilan

keputusan investasinya.

Laporan keuangan merupakan

suatu informasi yang

menggambarkan kondisi keuangan

suatu perusahaan dan lebih jauh


Artikel Skripsi




informasi tersebut dapat dijadikan

sebagai gambaran kinerja keuangan

perusahaan tersebut. Laporan

keuangan sangat diperlukan untuk

mengukur hasil usaha dan

perkembangan perusahaan dari

waktu ke waktu dan untuk

mengetahui sudah sejauh mana

perusahaan mencapai tujuannya.

Tujuan laporan keuangan adalah

untuk memberikan informasi kepada

pihak yang membutuhkan tentang

kondisi suatu perusahaan dari sudut

angka-angka dalam satuan moneter

(Fahmi, 2011). Rasio-rasio yang

digunakan dalam penelitian ini

adalah Return On Assets, Total

Assets Turn Over dan Current Ratio.

Berdasarkan data dan

pernyataan-pernyataan yang telah

diuraikan diatas maka peneliti ini

mengambil judul: “Pengaruh Return

On Asset, Total Asset Turn Over dan

Current Ratio Terhadap Return

Saham Pada Perusahaan Aneka

Industri Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2013-2015”.

II. METODE

A. Variabel Penelitian

1. Identifikasi Variabel Penelitian

Variabel bebas yang digunakan

dalam penelitian ini adalah

Return On Assets (X1), Total

Assets Turn Over (X2) dan

Current Ratio (X3). Sedangkan

varabel terikat dalam penelitian

ini adalah Return Saham (Y).

2. Definisi Operasional Variabel

a. Return On Assets

merupakan rasio yang

digunakan untuk mengukur

kemampuan perusahaan

dalam memanfaatkan

aktivannya untuk

memperoleh laba.

b. Total Assets Turn Over

merupakan rasio yang

menggambarkan perputaran

aktiva yang diukur dari

volume penjualan.

c. Current Ratio merupakan

rasio yang digunakan untuk

mengukur kemampuan

perusahaan memenuhi

liabilitas jangka pendek

(short run solvency) yang

akan jatuh tempo dalam

waktu satu tahun.

d. Return saham adalah hasil

yang diperoleh dari

investasi.

B. Pendekatan dan Teknik

penelitian

Pendekatan yang digunakan


pendekatan kuantitatif.


Artikel Skripsi




Teknik yang digunakan


statistik deskriptif. Sedangkan

jenis penelitian yang digunakan

adalah jenis penelitian expost

facto.

C. Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan di

Bursa Efek Indonesia (BEI)

dengan mencari data secara

langsung dengan cara mengakses

data dari situs di internet yang

merupakan situs resmi BEI yaitu

www.idx.co.id atau Indonesian

Stock Exchange.

Waktu yang digunakan dalam

penelitian ini adalah bulan Maret

sampai Juni 2017.

D. Populasi dan Sampel penelitian

Populasi dalam penelitian ini

adalah perusahaan aneka industri

yang terdaftar secara berturut-

turut di Bursa Efek Indonesia

berdasarkan Indonesian Stock

Exchange (IDX) periode 2013-

2015 yaitu sebanyak 37

perusahaan.

Berdasarkan kriteria yang

diambil terdapat 17 perusahaan

yang digunakan sebagai sampel.

E. Teknik Analisis Data

1. Uji Asumsi Klasik

a. Uji Normalitas

b. Uji Multikolinieritas

c. Uji Autokorelasi

d. Uji Heteroskedastisitas

2. Analisis Regresi Linier

Berganda

Y = α + β1 X1 + β2 X2 + β3 X3 + ε

3. Uji Koefisien Determinasi (R2)

4. Uji Hipotesis

a. Uji t (uji parsial)

b. Uji F (uji simultan)

III. HASIL DAN SIMPULAN

A. Hasil Analisis

1. Uji Asumsi Klasik

a. Uji Normalitas

1) Analisis Grafik

Dari analisis grafik

normal probability plot,

data menyebar di

sekitar garis diagonal

dan mengikuti arah

garis diagonal

menunjukkan pola

distribusi normal, maka

model regresi

memenuhi asumsi

normalitas.

2) Analisis Statistik

Uji normalitas dengan

menggunakan uji

Kolmogorov-Smirnov


Artikel Skripsi




test menunjukkan

bahwa nilai sig. sebesar

0,098 lebih besar dari

0,05 maka dapat

dikatakan bahwa dari

hasil uji Kolmogorov-

Smirnov test data

terdistribusi normal.

b. Uji Multikolinieritas

Hasil dari uji

multikolinieritas dari

analisis matrik korelasi

antar variabel bebas serta

perhitungan nilai VIF di

bawah nilai 10 atau

Tolerance Value di atas

0,10 maka model regresi

bebas dari

multikolinieritas.

Variabel ROA

mempunyai tolerance

sebesar 0,666 yang lebih

besar dari 0,10 dan nilai

VIF = 1,503 yang lebih

kecil dari 10, variabel

TATO mempunyai nilai

tolerance sebesar 0,699

yang lebih besar dari 0,10

dan nilai VIF = 1,431 yang

lebih kecil dari 10, dan

variabel CR mempunyai

nilai tolerance sebesar

0,925 yang lebih besar dari

0,10 dan nilai VIF = 1,081

yang lebih kecil dari 10.

Hal ini berarti tidak

ditemukan adanya korelasi

antar variabel bebas,

sehingga dapat di

simpulkan bahwa tidak ada

masalah multikolinieritas

antar variabel bebas dalam

model regresi.

c. Uji Autokorelasi

Berdasarkan hasil uji

statistik Durbin-Watson

menunjukkan nilai DW

sebesar 1,688. Nilai DW

tersebut akan dibandingkan

dengan menggunakan

signifikansi 5% dengan

K=3 dan n=51. Maka dari

tabel di atas didapatkan

nilai DW 1,688 lebih besar

dari batas atas (du) 1,6754

dan kurang dari batas

bawah (4-du) 4-

1,6754=2,3246, sehingga

dapat dilihat nilainya

1,6754<1,688<2,3246.

Dengan demikian dapat

disimpulkan bahwa data

model regresi tersebut tidak

ada masalah dari

autokorelasi.

d. Uji Heteroskedastisitas

Berdasarkan grafik

Scatterplot bahwa titik-titik


Artikel Skripsi




menyebar tidak teratur dan

tidak membentuk pola

tertentu di atas dan

dibawah angka 0 pada

sumbu Y, maka dapat di

simpulkan bahwa model

regresi ini tidak terjadi

heteroskedastisitas.

2. Analisis Regresi Linier

Berganda

Untuk mengetahui

apakah ada pengaruh yang

signifikan dari beberapa

variabel bebas dengan variabel

terikat, maka digunakan model

regresi linier berganda

(multiple linier regression

method), yang dirumuskan

sebagai berikut :

Y = 3,101 + 0,230 X1 – 0,625

X2 + 0,206 X3 + ε

Dari persamaan regresi linier

berganda di atas mempunyai

makna sebagai berikut:

a. Konstanta α = 3,101

Konstanta sebesar 3,101

dapat diasumsikan bahwa

ROA, TATO, dan CR

sebesar 0, maka besarnya

Return Saham adalah

3,101.

b. Koefisien X1 = 0,230

Setiap penambahan 1

satuan Return On Assets,

dengan asumsi Total Assets

Turn over dan Current

Ratio tetap dan tidak

berubah, maka akan

menaikkan Return Saham

sebesar 0,230. Namun

sebaliknya, jika Return On

Assets turun 1 satuan

dengan asumsi Total Assets

Turn over dan Current


berubah, maka akan

menurunkan Return Saham

sebesar 0,230.

c. Koefisien X2 = -0,625

Setiap penambahan 1

satuan Total Assets Turn

over, dengan asumsi Return

On Assets dan Current


berubah, maka akan



sebaliknya, jika Total

Assets Turn over turun 1

satuan dengan asumsi

Return On Assets dan

Current Ratio tetap dan

tidak berubah, maka akan


sebesar 0,625.


Artikel Skripsi




d. Koefisien X3 = 0,206

Setiap penambahan 1

satuan Current Ratio,

dengan asumsi Return On

Assets dan Total Assets

Turn Over tetap dan tidak

berubah, maka akan



sebaliknya, jika Current

Ratio turun 1 satuan

dengan asumsi Return On

Assets dan Total Assets

Turn over tetap dan tidak

berubah, maka akan


sebesar 0,206.

3. Koefisien Determinasi

Berdasarkan nilai

Adjusted R2 sebesar 0,301.

Dengan demikian

menunjukkan bahwa ROA,

TATO dan CR dapat

menjelaskan Return Saham

sebesar 30,1% dan sisanya

69,9% dijelaskan oleh variabel

lain yang tidak dikaji dalam

penelitian ini.

4. Pengujian Hipotesis

a. Uji t (uji parsial)

Pengujian secara parsial

akan dibandingkan dengan

nilai signifikansi 5% atau

0,05. Jika probabilitas

<0,05 maka H1, H2 dan H3

diterima.

1) Pengujian H1

H0 : b1 = 0 Return On

Assets (X1) secara

parsial tidak

berpengaruh terhadap

Return Saham (Y).

Ha : b1 ≠ 0 Return On

Assets (X1) secara

parsial berpengaruh

terhadap Return Saham

(Y).

Berdasarkan hasil

pengujian menunjukkan

bahwa nilai signifikan

yang diperoleh variabel

Return On Assets

sebesar 0,006. Dapat

diartikan bahwa nilai

signifikan uji t pada

variabel Return On

Assets lebih kecil dari

0,05, sehingga H0

ditolak dan Ha diterima.

Dengan demikian

variabel Return On

Assets secara parsial

berpengaruh signifikan

terhadap Return Saham.


Artikel Skripsi




2) Pengujian H2

H0 : b1 = 0 Total Assets

Turn Over (X2) secara

parsial tidak


Return Saham (Y).

Ha : b1 ≠ 0 Total

Assets Turn Over (X2)

secara parsial


Return Saham (Y).

Berdasarkan hasil




Total Asset Turn Over

sebesar 0,001. Dapat

diartikan bahwa nilai

signifikan uji t pada

variabel Total Assets

Turn Over lebih kecil

dari 0,05, sehingga H0

ditolak dan Ha diterima.

Dengan demikian

variabel Total Assets

Turn Over secara

parsial berpengaruh

signifikan terhadap

Return Saham.

3) Pengujian H3

H0 : b1 = 0 Current

Ratio (X3) secara

parsial tidak


Return Saham (Y).

Ha : b1 ≠ 0 Current

Ratio (X3) secara

parsial berpengaruh

terhadap Return Saham

(Y).

Berdasarkan hasil




Current Ratio sebesar

0,031. Dapat diartikan


uji t pada variabel

Current Ratio lebih

kecil dari 0,05,

sehingga H0 ditolak dan

Ha diterima. Dengan

demikian variabel

Current Ratio secara

parsial berpengaruh

signifikan terhadap

Return Saham.

b. Uji F (uji simultan)

Berdasarkan hasil

perhitungan uji F

menunjukkan nilai sig.

sebesar 0,000. Hal ini

menunjukkan bahwa nilai

signifikan pada uji F

variabel Return On Assets,

Total Assets Turn Over dan


Artikel Skripsi




Current Ratio lebih kecil

dari 0,05 atau 0,000<0,05,

maka dapat disimpulkan

bahwa H0 ditolak dan Ha

diterima dan yang artinya

bahwa variabel Return On

Assets, Total Assets Turn

Over dan Current Ratio

secara simultan


terhadap Return Saham.

B. Simpulan

1. Berdasarkan hasil pengujian

secara parsial menunjukkan

bahwa Return On Assets

(ROA) berpengaruh signifikan

terhadap return saham pada

perusahaan aneka industri yang

terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2013-2015.



bahwa Total Assets Turn Over

(TATO) berpengaruh

signifikan terhadap return

saham pada perusahaan aneka

industri yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia periode 2013-

2015.



bahwa Current Ratio (CR)







secara simultan menunjukkan

bahwa Return On Assets, Total

Assets Turn Over dan Current

Ratio berpengaruh signifikan





IV. DAFTAR PUSTAKA

Antara, S. Sepang, J dan Saerang I.S.

2014. Analisis Rasio likuiditas,

Aktivitas dan Profitabilitas

Terhadap Retuen Saham

Perusahaan Wholesale yang

Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia. Jurnal EMBA, 2 (3):

902-911.

Carlo, M. A. 2014. Pengaruh Return

On Equity, Dividend Payout,

dan Price Earning Ratio pada

Return Saham. E-Jurnal

Akuntansi (vol 1 no. 7 : Hal.

150-164). Bali : Fakultas

Ekonomi dan Bisnis

Universitas Udayana.


Artikel Skripsi




Fahmi, Irham. 2011. Analisis

Laporan Keuangan. Bandung:

Alfabeta.

Gunadi, Gd Gilang dan I Ketut

Wijaya Kesuma. 2015.

Pengaruh ROA, DER, EPS

Terhadap Return Saham

Perusahaan Food And

Beverage BEI. E-Jurnal

Manajemen Unud, 4 (6): 1636-

1647.

Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi

Analisis Multivariate Dengan

Program IBM SPSS 19.

Semarang: UNDIP.

Hanafi, Mamduh M. 2004.

Manajemen Keuangan.

Yogyakarta: BPFE.

Hanafi, Mamduh M dan Halim, A.

2009. Analisis Laporan

Keuangan. Yogyakarta:

Sekolah Tinggi Ilmu

Manajemen. YKPN.

Husnan, Suad. 2005. Portofolio dan

Analisis Sekuritas. Edisi

Keempat. Yogyakarta: Sekolah

Tinggi Ilmu Manajemen.

YKPN.

Hayat, Wahid. 2014. Pengaruuh

Rasio Keuangan Terhadap

Return Saham Studi Empiris

pada Perusahaan Sektor

Pertambangan Yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia

Periode 2008-2013. Surakarta:

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah.

Indriantoro, Nur dan Supomo,

B.2009. Metodologi Penelitian

Bisnis. Edisi Pertama.

Yogyakarta: BPFE.

Hartono, Jogiyanto. 2010. Teori

Portofolio dan Analisis

Investasi (Edisi Ke Tujuh)

Cetakan Pertama. Yogyakarta:

BPFE.

Mariani, Ni Luh Lina. Yudiaatmaja,

F dan Yulianthini, Ni Nyoman.

2016. Pengaruh Profitabilitas

dan Laverage Terhadap Return

Saham. E-Jurnal Bisma (Vol

4). Singaraja: Jurusan

Manajemen Universitas

Pendidikan Ganesha

Murhadi, Werner R. 2013. Analisis

Laporan Keuangan, Proyeksi

dan Valuasi Saham. Jakarta:

Salemba Empat.


Artikel Skripsi




Prastowo, Dwi dan Julianti, Rifka.

2005. Analisis Laporan

Keuangan, Konsep dan

Aplikasi. Edisi Kedua.

Yogyakarta: UPP AMP YKPN

Prihadi, Toto. 2010. Analisis

Laporan Keuangan Teori dan

Aplikasi. Cetakan Kesatu.

Jakarta: PPM.

Rahardjo, Budi. 2009. Dasar-Dasar

Analisis Fundamental Saham

Laporan Keuangan

Perusahaan. Yogyakarta:

Gadjah Mada University Press.

Rosiana, R. Retnowati, W dan

Hendro. 2014. Pengaruh rasio

profitabilitas, rasio aktivitas,

rasio pasar, firm size, tingkat

suku bunga, dan nilai tukar

terhadap return saham studi

empiris pada perusahaan

makanan dan minuman di

bursa efek indonesia periode

2008-2011. Jurnal bisnis dan

manajemen (Vol.4 No.1).

Universitas Sultan Agung.

Sugiyono. 2013. Statistika untuk

Penelitian. Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. 2014. Metode Penelitian

Kuantitatif, Kualitatif dan

R&D. Bandung: Alfabeta, CV.

Verawati, Rika. 2014. Faktor-faktor

Penentu yang Mempengaruhi

Return Saham Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI)

Periode 2008-2013. Jurusan

Pendidikan Ekonomi

Universitas Negeri Yogyakarta.

Yuliantari, Ni Nym Ayu dan Sujana,

I Ketut. 2014. Pengaruh

Financial Ratio, Firm Size dan

Cash Flow Oerating Terhadap

Return Share Perusahaan

Food & Baverage. E-Jurnal

Akuntansi (Vol 8 No 1). Bali:

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Udayana.

Zubir, Zalim. 2013. Manajemen

Portofoli Penerapan dalam

Investasi Saham. Jakarta:

Salemba Empat.

www.sahamok.com

www.idx.co.id


Date post:	17-Mar-2019
Category:	Documents
Upload:	doque
View:	218 times
Download:	0 times

PENGARUH DAN CURRENT RATIO -...

Documents