PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY, LEVERAGE, FINANCIAL
DISTRESS, DAN LIQUIDITY TERHADAP KEPUTUSAN
HEDGING PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN
YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2013-2017
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
HARTONO RUSDIYANTO
2015310660
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2019
i
PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY, LEVERAGE, FINANCIAL
DISTRESS, DAN LIQUIDITY TERHADAP KEPUTUSAN
HEDGING PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN
YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2013-2017
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
HARTONO RUSDIYANTO
2015310660
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2019
ii
iii
iv
v
MOTTO
“Siapa yang menempuh jalan untuk mencari ilmu, maka Allah akan
mudahkan baginya jalan menuju surga”
-R. Muslim-
“Orang-orang yang berhenti belajar akan menjadi pemilik masa lalu. Orang-
orang yang masih terus belajar, akan menjadi pemilik masa depan”
-MARIO TEGUH-
vi
PERSEMBAHAN
ALHAMDULILLAHIROBBILALAMIN
Dengan segala ridho Allah yang telah dilimpahkan kepada peneliti, tugas akhir ini
dapat terselesaikan dengan baik dan lancar. Segala rahmat, berkat dan pertolongan
diberikan kepada peneliti, sehingga peneliti memiliki kesabaran dan ketabahan
ketika menjalani proses penyelesaian tugas akhir ini. Selalu ada harapan bagi
mereka yang sering berdoa, selalu ada jalan bagi mereka yang berusaha. Semoga
tugas akhir ini merupakan awal yang baik bagi peneliti dalam menjalani bagian
kehidupan selanjutnya untuk meraih kesuksesan, sehingga dapat membahagiakan
keluarga, kerabat, dan sahabat yang selalu mendukung dan mendoakan peneliti,
Aamiin.
Orang Tua dan Keluarga Besar
Terimakasih yang tak terhingga kepada kedua orang tua saya yang selalu
mendukung sepenuh hati lewat doa dan ucapan semangat yang tak pernah putus.
Doa dan semangat dari kalian memberikan energi besar kepada saya untuk terus
bertahan dan berjuang. Kegundahan, patah semangat, dan rasa putus asa seketika
hilang dari benak ketika kalian tuturkan ungkapan semangat dan doa-doa indah
yang seolah menyadarkan saya bahwa ada kebahagiaan yang menanti saya di
kemudian hari. Terima kasih banyak, dukungan kalian berhasil mengantarkan saya
sampai saya lulus. Maaf belum bisa memberikan yang teraik untuk kalian, tapi ini
bukan akhir. Saya akan terus berusaha untuk membanggakan kalian. Terimakasih
juga untuk kakek, nenek, pak de, bu de, dan semua keluarga besar yang tidak bisa
saya sebutkan satu persatu.
Para Dosen
Terimakasih kepada Ibu Nurmala Ahmar selaku dosen pembimbing dan ibu
Carolyn Lukita selaku co. dosen pembimbing yang telah memberikan arahan
kepada saya selama masa studi dan telah memberikan bimbingan, kritikan, dan
masukan sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan dengan baik dan tepat waktu.
Anita Nurul Hidayati
Terimakasih atas dukungan dan semangatnya. Terimakasih juga atas waktu yang
diberikan untuk menemani dan membantu saya dalam menyelesaikan skripsi.
Kapanpun saya butuh bantuan baik pagi, siang, sore, atau malam kamu selalu
bersedia untuk membantu. Semoga apa yang kita perjuangkan bersama dapat
memberikan kebahagiaan pada kita di esok hari. Aamiin.
vii
MSU SQUAD
Terimakasih para sahabat ambyar seperjuangan yang telah membantu dan
menemani dari awal perkuliahan hingga akhirnya lulus bersama. Semoga kelak kita
semua menjadi orang sukses, dapat mencapai semua mimpi-mimpi indah.
viii
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan banyak
kesabaran, kemudahan, berkat dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Growth Opportunity, Leverage,
Financial Distress, dan Liquidity terhadap keputusan hedging pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017” dengan
baik dan lancar sebelum tanggal yang telah ditetapkan. Adapaun maksud penulisan
skripsi ini adalah untuk memenuhi syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana
Strata Satu Akuntansi (S1) Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
Peneliti telah mendapatkan banyak dukungan, bantuan dan arahan dari
berbagai pihak dalam penyelesaiannya, untuk itu peneliti ingin menyampaikan
terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. Yudi Sutarso, S.E., M.Si., selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
2. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA, selaku
Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Ibu Dr. Nurmala Ahmar, S.E., AK., Msi. selaku Dosen Pembimbing
penelitian yang telah membimbing, memberi nasihat selama saya
menempuh kuliah di STIE Perbanas Surabaya.
4. Ibu Carolyn Lukita, SE., M.Sc. selaku co. dosen pembimbing yang telah
membimbing, memberi nasihat selama saya menempuh kuliah di STIE
Perbanas Surabaya.
ix
5. Ibu Nur’aini Rokhmania, SE.,M.Ak.Ak. dan Ibu Nurul Hasanah Uswati
Dewi, SE, M.Si., CTA selaku dosen penguji ujian skripsi yang telah
memberikan kritik, saran, dan masukan untuk penyempurnaan skripsi.
6. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademik STIE Perbanas
Surabaya yang telah memberikan semangat dan nasihat bagi peneliti.
Peneliti menyadari bahwa penulisan penelitian ini masih jauh dari kata
sempurna, sehingga masih memerlukan kritikan yang membangun dan perbaikan.
Peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak. Demikian
yang dapat disampaikan peneliti. Atas doa, dukungan dan masukan-masukan yang
telah diberikan peneliti mengucapkan terimakasih.
Surabaya, 20 Oktober 2019
Hartono Rusdiyanto
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ............................................................... ii
HALAMAN LULUS UJI SKRIPSI ....................................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................... v
KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii
DAFTAR ISI ................................................................................................................ x
DAFTAR TABEL ...................................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................. xiv
ABSTRACT ............................................................................................................ xv
ABSTRAK ................................................................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................................... 6
1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................................ 7
1.4 Manfaat Penelitian ......................................................................................... 7
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ..................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................... 10
2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................................... 10
2.2 Landasan Teori .............................................................................................. 22
2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................................... 35
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................................... 35
BAB III METODE PENELITIAN ........................................................................ 37
3.1 Rancangan Penelitian .................................................................................. 37
3.2 Batasan Penelitian ........................................................................................ 38
3.3 Identifikasi Variabel .................................................................................... 38
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................................. 39
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ......................... 41
xi
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ..................................................... 42
3.7 Teknik Analisis Data ................................................................................... 43
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ..... 47
4.1 Gambaran Subyek Penelitian .................................................................... 47
4.2 Analisis Data .................................................................................................. 49
4.3 Pembahasan .................................................................................................... 64
BAB V PENUTUP ................................................................................................ 71
5.1 Kesimpulan .................................................................................................... 71
5.2 Keterbatasan Penelitian .............................................................................. 73
5.3 Saran................................................................................................................. 73
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Matriks Penelitian Terdahulu 21
Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian 47
Tabel 4.2 Hasil Distribusi Frekuensi Keputusan Hedging 49
Tabel 4.3 Hasil Uji Analisis Deskriptif Tahun 2013-2017 50
Table 4.3 Hasil Overall Model Fit Tahun 2013-2017 57
Tabel 4.4 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) 57
Tabel 4.5 Hasil Uji Kelayakan Model Regresi Hosmer And Lemeshow Test 58
Tabel 4.6 Hasil Uji Kemampuan Prediksi 59
Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Regresi 61
Tabel 4.8 Contoh Perusahaan Pertambangan Yang Memiliki Nilai Growth
Opportunity Tinggi Tetapi Tidak Melakukan Hedging 64
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1.1 Kurs Valuta Asing Lima Tahun Terakhir 1
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran 35
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Contoh Perusahaan Yang Menerapkan Keputusan Hedging
Lampiran 2 : Contoh Pengukuran Variabel Independen
Lampiran 3 : Data Sampel Penelitian
Lampiran 4 : Data Tabulasi Variabel Independen
Lampiran 5 : Hasil Analisis Data
xv
THE EFFECT OF GROWTH OPPORTUNITY, LEVERAGE, FINANCIAL
DISTRESS, AND LIQUIDITY ON HEDGING DECISIONS IN MINING
COMPANIES ARE REGISTERED ON THE IDX 2013-2017 PERIOD
Hartono Rusdiyanto
2015310660
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi STIE Perbanas Surabaya
ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of growth opportunity, leverage, financial
distress, and liquidity on hedging decisions. The population in this study are mining
companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The sample used in this
study was 163 mining companies listed on the Stock Exchange using the purposive
sampling method. This study uses a quantitative approach and data used secondary
data. The analytical method used is logistic regression. The results of this study
indicate that leverage affects hedging decisions in mining companies, while growth
opportunity, financial distress and liquidity do not affect hedging decisions in
mining companies.
Keywords : Growth Opportunities, Leverage, Financial Distress, Liquidity,
Hedging
xvi
PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY, LEVERAGE, FINANCIAL
DISTRESS, DAN LIQUIDITY TERHADAP KEPUTUSAN
HEDGING PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN
YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2013-2017
Hartono Rusdiyanto
2015310660
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi STIE Perbanas Surabaya
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh growth opportunity, leverage,
financial distress, dan liquidity terhadap keputusan hedging. Populasi dalam
penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 163
perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI dengan menggunakan metode
purposive sampling. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dan data
yang digunakan adalah data sekunder. Metode analisis yang digunakan adalah
regresi logistik. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa leverage berpengaruh
terhadap keputusan hedging pada perusahaan pertambangan, sedangkan growth
opportunity, financial distress dan liquidity tidak berpengaruh terhadap keputusan
hedging pada perusahaan pertambangan.
Kata kunci : Growth Opportunity, Leverage, Financial Distress, Liquidity,
Keputusan Hedging
