Analisa Ekonomi

Analisa Waktu Pengembalian (Payback Period)

Analisa Nilai Sekarang (Present-Worth Analysis) dan Tingkat Bunga Impas (Break Event Rate)

Analisa Nilai Akan Datang (Future-Worth Analysis)

Oleh : Irwan Ridwan Rahim

Payback Period (PP) Prinsip:

Seberapa lama sebuah investasi dapat di kembalikan (recovery) ?

Metode:Berdasarkan akumulasi cash flow

Parameter Penilaian: Jika waktu payback period lebih awal atau sama dengan payback period yang telah direncanakan maka proyek akan dipertimbangkan untuk dilaksanakan.

Kelemahan:Tidak mempertimbangkan nilai waktu uang (time value of money).

Contoh 1. Analisa Payback Period

N Cash Flow Cum. Flow

0123456

-$85,000$15,000$25,000$35,000$45,000$45,000$35,000

-$85,000-$70,000-$45,000-$10,000$35,000$80,000

$115,000

Payback Period seharusnya berada diantara N = 3 and N = 4.

-100,000

-50,000

0

50,000

100,000

150,000

0 1 2 3 4 5 6Tahun (n)

Tahun ke = 3.2 Payback period

$85,000

$15,000

$25,000

$35,000$45,000 $45,000

$35,000

0

1 2 3 4 5 6

Years

Ann

ual c

ash

flow

Cum

ulat

ive

cash

flo

w (

$)

Discounted Payback Period (DPP)

Prinsip :Seberapa lama sebuah investasi dapat di kembalikan (recovery) ?

Metode :Berdasarkan akumulasi cash flow dengan mempertimbangkan nilai waktu uang (time value of money)

Parameter Penilaian :Jika waktu payback period lebih awal atau sama dengan payback period yang telah direncanakan maka proyek akan dipertimbangkan untuk dilaksanakan.

Contoh 2. Analisa Discounted Payback Period

Period Cash Flow Cost of Funds

(15%)

Cumulative

Cash Flow

0 -$85,000 0 -$85,000

1 15,000 -$85,000(0.15) = -$12,750 -82,750

2 25,000 -$82,750(0.15) = -12,413 -70,163

3 35,000 -$70,163(0.15) = -10,524 -45,687

4 45,000 -$45,687(0.15) =-6,853 -7,540

5 45,000 -$7,540(0.15) = -1,131 36,329

6 35,000 $36,329(0.15) = 5,449 76,778

Payback period berada antara tahun ke 4 dan ke-5

Net Present Worth (NPW) atau Net Present Value (NPV)

Prinsip : Hitung equivalent net surplus pada n = 0 sehingga diperoleh tingkat suku bunga minimal atau i. Parameter : Sebuah proyek dapat dilaksanakan bila net surplus bernilai positif.

2 3 4 5

0 1Inflow

Outflow

0

PW(i)inflow

PW(i)outflow

Net surplus

PW(i) > 0

Contoh 3 Analisa NPW

$75,000

$24,400 $27,340$55,760

01 2 3

outflow

inflow

PW P F P F

P F

PW

PW

( $24, ( / , ) $27, ( / , )

$55, ( / , )

$78,

( $75,

( $78, $75,

$3, ,

15%) 400 15%,1 340 15%,2

760 15%,3

553

15%) 000

15%) 553 000

553 0

inflow

outflow

Accept

$3,553 >0, Layak

$78,553

$75,000

A B C

1 Period Cash Flow

2 0 ($75,000)

3 1 $24,400

4 2 $27,340

5 3 $55,760

6

7 PW(15%) $3,553.46

=NPV(15%;B3:B5)-B2

Penyelesaian Dengan Excel

Nilai Present Worth Pada Beberapa Nilai % Bunga

i (%) PW(i) i(%) PW(i)

0 $32,500 20 -$3,412

2 27,743 22 -5,924

4 23,309 24 -8,296

6 19,169 26 -10,539

8 15,296 28 -12,662

10 11,670 30 -14,673

12 8,270 32 -16,580

14 5,077 34 -18,360

16 2,076 36 -20,110

17.45* 0 38 -21,745

18 -751 40 -23,302*Break even interest rate (suku bunga)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

0 5 10 15 20 25 30 35 40

PW

(i)

($

Rib

uan)

i = MARR (%)

$3553 17.45%

Break even interest rate(or rate of return)

Diterima Ditolak

Profil Present Worth

Kriteria Future Worth

Diketahui: Cash flows dan Suku Bunga (i)

Dicari: Nilai equivalen pada akhir umur proyek/investasi (Project life)

$75,000

$24,400 $27,340$55,760

01 2 3

Project life

FW F P F P

F P

FW F P

FW

( $24, ( / , ) $27, ( / , )

$55, ( / , )

$119,

( $75, ( / , )

$114,

( $119, $114,

$5, ,

15%) 400 15%,2 340 15%,1

760 15%,0

470

15%) 000 15%,3

066

15%) 470 066

404 0

inflow

outflow

Accept

Kriteria Future Worth

A B C

1 Period Cash Flow

2 0 ($75,000)

3 1 $24,400

4 2 $27,340

5 3 $55,760

6 PW(15%) $3553.46

7 FW(15%) $5,404.38

=FV(15%;3;0;-B6)

Penyelesaian Dengan Excel

Project Balance Concept

NN 00 11 22 33

BeginningBalance

Interest

Payment

Project Balance

-$75,000

-$75,000

-$75,000

-$11,250

+$24,400

-$61,850

-$61,850

-$9,278

+$27,340

-$43,788

-$43,788

-$6,568

+$55,760

+$5,404

Net future worth, FW(15%)

PW(15%) = $5,404 (P/F, 15%, 3) = $3,553

-$75,000x15%

Project Balance Diagram60,000

40,000

20,000

0

-20,000

-40,000

-60,000

-80,000

-100,000

-120,000

0 1 2 3

-$75,000-$61,850

-$43,788

$5,404

Year(n)

Terminal project balance(net future worth, or

project surplus)

Discounted payback period

Pro

ject

bal

ance

($)

Soal Latihan 1 Sebuah perusahaan merencanakan investasi

penyewaan (rental) genset, investasi pembelian mesin sebesar Rp.120juta, prediksi penerimaan tahunan Rp.35juta, prediksi pengeluaran Rp.10juta pertahun, pada tahun ke-5 investasi mesin akan mengalami overhaul (perbaikan) dengan biaya Rp.15juta. Pada akhir tahun investasi (tahun ke-9) diperkirakan mesin tersebut masih dapat dijual senilai Rp.60juta.

Analisa kelayakan proyek investasi tersebut dengan parameter : NPW(V), NFW(V) dan Payback Period?

Diagram Soal Latihan 1

I = 12%

Oh = 15.000.000

S = 60.000.000

0 51 2 4 6 93 87

Ab = 35.000.000

Ac = 10.000.000

I = 120.000.000

Soal Latihan 2 Sebuah perusahaan merencanakan investasi

penyewaan (rental) alat berat, investasi pembelian alat sebesar Rp.100juta, prediksi penerimaan tahun pertama Rp.30juta dan meningkat sebesar Rp.300ribu pertahun , prediksi pengeluaran Rp.10juta pertahun dan meningkat sebesar Rp.100ribu pertahun, pada tahun ke-7 investasi mesin akan mengalami overhaul (perbaikan) dengan biaya Rp.15juta.

Analisa kelayakan proyek investasi tersebut dengan parameter : NPW(V), NFW(V) dan Payback Period?

Diagram Soal Latihan 2

Oh = 15.000.000

0 51 2 4 6 93 87

I = 100.000.000

Ab = 30.000.000G = 300.000

Ac = 10.000.000 G = 100.000