Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 2
É com enorme prazer que lançamos a edição do II Trimestre de 2018 do Portuguese Real Estate Investment Survey, um inquérito que conta com a participação de um painel selecionado de players que atuam diariamente no setor imobiliário.
Agradecemos uma vez mais ao Painel de Convidados pelo seu envolvimento e contribuição ativa ao longo das últimas edições. O sucesso desta iniciativa depende primordialmente da sua dedicação e apoio.
Estamos à sua inteira disposição para debater quaisquer questões que considerem relevantes.
Atentamente,
Jorge Marrão
Jorge Sousa Marrão
Partner
Real Estate Leader
Prefácio
2
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 3
Hot topicCore assets
Neste trimestre, os Core Assets são o top of mind de muitos investidores numa aposta de “jogarem pelo seguro”.
São claramente os ativos de menor risco, de rendimento mais estável, com clientes de elevado nível de rating, em melhores localizações. Paralelamente, estes ativos têm um nível de manutenção mais elevado. A sua valorização é mais reduzida, com a contrapartida de um cash-flow estável.
A atitude dos investidores é de preservação de capital com um risco mais baixo que outras ofertas alternativas. A sua liquidez é também mais elevada.
Mas, estarão os investidores cientes dos riscos associados aos Core assets, bem como poderão ajustar o seu retorno e crescimento?
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 4
Principais conclusões
Estratégia de
investimento
Os investimentos Core
(46%) assumem-se como
a estratégia de
investimento preferencial,
prevendo a maioria dos
players aumentar o seu
portfólio em mais de 10%
(54%).
Business Feeders
A Banca (69%) mantem-se
como principal financiador
nas aquisições de imóveis. A
origem do capital é
maioritariamente europeia
(62%).
Estratégia de
desinvestimento
Os ativos Core (31%)
continuarão a ser alvo de
maior desinvestimento, à
semelhança do 1º
trimestre, sendo que
apenas 31% dos inquiridos
tem como objetivo reduzir o
portfolio em mais de 10%.
Investidores
Os Fundos de Pensões (62%)
ganham destaque como
principais investidores em
imobiliário.
A origem dos investidores é
maioritariamente europeia
(85%).
Mercado imobiliário
A previsão é de que se
continue a assistir a um
aumento no volume e preços
de transação nos setores
hoteleiro, comércio/ serviços
e industrial e maior
estabilidade das taxas de
rentabilidade.
Estratégia de Real Estate
Globalmente, a estratégia
de investimento (54%)
continua a ser a escolha
dos players no setor
imobiliário, à semelhança
do que se verificou no 1º
trimestre
Nos últimos 12 meses,
54% dos inquiridos
fizeram aquisições de
montante superior a
50M€, maioritariamente
no mercado português.
31% realizou alienações
entre os 25M€ e os 50M€.
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
5Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Introdução
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 6
IntroduçãoEstratégia de Real Estate para 2018
Tipo de organização que os inquiridos representam 23%
54%
Desinvestimento
Gestão do portfólio
Investimento
6
Nenhuma das anteriores
23%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
38%
23%
15%
8% 8% 8%
SociedadeGestora de
FundosImobiliários
Empresa Capital de risco/Private Equity
Banco Seguradoras Outra
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 7
Introdução
Frequência de revisão estratégica ao portfólio de real estate
Para a maioria dos players, o portfólio de real estate é revisto continuamente, duas vezes por ano ou anualmente.
31%Processo de
revisão contínua
31%Duas vezes por ano
31%Anualmente
7%Aquando de oportunidades/
mudanças na dinâmica do
mercado
7Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 8
IntroduçãoEstratégia de investimento nos últimos 12 meses por mercado
Valor das aquisições realizadas nos últimos 12 meses
Mais de 50M€
54%
Entre 25M€ e 50M€
8%
Até 25M€
15%
Não foram realizadas aquisições nos últimos 12 meses
23%
Mercado português
Mercado europeu
Não aplicável
46%
15%
23%
8
Mercado regional
16%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 9
IntroduçãoEstratégia de desinvestimento nos últimos 12 meses por mercado
Valor das alienações realizadas nos últimos 12 meses
Mais de 50M€
23%
Entre 25M€ e 50M€
31%
Até 25M€
15%
Não foram realizadas alienações nos últimos 12 meses
31%
Mercado português
Mercado europeu
46%
38%
8%
9Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Não aplicável
Mercado regional
8%
10Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Estratégia de investimento
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 11
15%
8%
31%
46%
(1)Pergunta com possibilidade de resposta múltipla
Value added
Core
Opportunistic
deals
Previsão de investimento para os próximos 12 meses
Estratégia de investimento
Aumentar o seu portfólio em mais de 10%
Aumentar o seu portfólio em mais de 5%
Não aplicável
Estratégia de investimento para os próximos 12 meses
Não aplicável
54%
23%
11Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
23%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 12
Estratégia de investimento
Setores preferenciais de investimento para os próximos 12 meses
Escritórios Hotelaria Retalho ResidencialIndustrial/ Logística
Não aplicável
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla.
12
CMVM – Investimento por tipo de utilização de imóveis
Análise comparativa
Nota: Investimento para Fundos de Investimento Imobiliário, Fundos
Especiais de Investimento Imobiliário e Fundos de Gestão de Património
Imobiliário – 31.03.2018 (Valores em final de mês)
Fonte: CMVM – Séries Longas
40%
22%
14%
4%
3%
3%
14%
Serviços Comércio Habitação Indústria
Turismo Logística Outros
54% 54%
31%
23% 23%
15% 15%
Outros
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 13
Estratégia de investimentoOrigem do financiamento no próximo ano
Principais financiadores do investimento no próximo ano
62%EUROPA
31%ÁSIA
31%MÉDIO ORIENTE
54%AMÉRICA DO NORTE
Banca (%)
Fundos de Pensões(%)
Fundos de Fundos (%)
Companhias de
Seguros (%)
Outros (%)
Fundos Soberanos (%)
0%AMÉRICA DO SUL
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla. Legenda: Cada ícone representa 10%
13Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
69%
38%
38%
23%
23%
15%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 14
Estratégia de investimentoDuração do processo de aquisição de ativos imobiliários
Facilidade de captação de fundos para os próximos 12 meses
Difícil
Neutra
Fácil
23%Até 3 meses
62%Entre 3 e 6
meses
15%Entre 6 e 12
meses
14
46%
31%
23%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
15Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Estratégia de desinvestimento
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 16
46%
15%
23%
31%
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla.
Previsão de desinvestimento para os próximos 12 meses
Estratégia de desinvestimento
Reduzir o seu portfólio em mais de 10%
Reduzir o seu portfólio em mais de 5%
Não aplicável
Estratégia de desinvestimento para os próximos 12 meses
Core
Value added
Opportunistic
deals
Não aplicável
31%
23%
46%
16Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 17
Estratégia de desinvestimento
Residencial e retalhosão os setores preferenciais de desinvestimento para os players que atuam no mercado imobiliário em Portugal
Setores preferenciais de desinvestimento para os próximos 12 meses
Escritórios HotelariaIndustrial/ Logística
Residencial Retalho Não aplicável
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla.
Outros
17
46%
23%
15% 15% 15%
23%
31%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 18
Origem dos investidores nos próximos 12 meses
Estratégia de desinvestimento
Principais compradores de imobiliário no próximo ano
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla. Legenda: Cada ícone representa 10%
Fundos de Pensões (%)
Fundos de Fundos (%)
Fundos Soberanos (%)
Companhias de seguros
(%)
Banca (%)
Outros (%)
85%EUROPA
31%ÁSIA
23%AMÉRICA DO SUL
69%AMÉRICA DO NORTE
15%MÉDIO ORIENTE
18Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
62%
54%
38%
31%
8%
23%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 19
Estratégia de desinvestimentoDuração do processo de alienação de ativos imobiliários
Facilidade de captação de investidores para os próximos 12 meses 15%
Até 3 meses
54%Entre 3 e 6
meses
31%Entre 6 e 12
meses
Difícil
Neutra
Fácil
19
46%
31%
23%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
20© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Mercado imobiliário em Portugal
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 21
Mercado imobiliário em Portugal
Perceciona-se um aumento do volume e dos preços de transação, para os próximos 3 meses, nos setores hoteleiro (77%), comércio/ serviços (69%) e industrial (62%).
Destaca-se maior estabilidade no setor residencial.
Volume e preços de transação para os próximos 3 meses
Diminuição Ligeira diminuição Igual Ligeiro aumento Aumento
HotelariaComércio/ serviçosResidencial Industrial
15%
31%
46%
23%
46%
23%
15%
62%
8%
54%
38%15%
8%
21
8%8%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 22
Evolução das taxas de rentabilidade para os próximos 3 meses
Mercado imobiliário em Portugal
Espera-se maior estabilidade nas taxas de rentabilidade, nos próximos 3 meses, nos setores de industrial (85%), comércio/ serviços (69%) e residencial (62%).
Diminuição Ligeira diminuição Igual Ligeiro aumento Aumento
31%
61%
8%
23%
69%
15%
85%
46%
39%
15%8%
22
HotelariaComércio/ serviçosResidencial Industrial
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 23
17%
23%
15%
8%
Mercado imobiliário em Portugal
Investimento estrangeiroe entrada de novos players destacam-se como as variáveis que maior impacte positivo irão gerar no setor imobiliário.
Burocracia e política fiscal irão impactar negativamente o setor.
Impacte de diversas variáveis no setor imobiliário
83%
62%
38%
46%
46%
Entrada de
novos playersBurocracia Política fiscal Situação
política
Procura Oferta Investimento
estrangeiro
54% 31%
77%
85%
PositivoNegativo Neutro
46%
8%
23Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018
38%
23%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 24
O Portuguese Real Estate Investment Survey tem como principais objetivos avaliar:
• a perceção da evolução do mercado imobiliário, por parte do seus intervenientes; e
• qual a estratégia, atual e futura, com maior aposta por parte das organizações.
Os questionários foram enviados ao Painel de Convidados a 19 de Junho, tendo-se obtido, a 6 de Julho, as respostas que foram objeto de tratamento.
Em caso de dúvida, prestação de alguma informação ou algum esclarecimento adicional, por favor contactar:
Jorge Sousa MarrãoPartnerTlm.: +(351) 963 902 674Tel.: +(351) 210 422 [email protected]
Inês Cintra CostaManagerTlm.: +(351) 962 103 923Tel.: +(351) 210 427 [email protected]
Nota técnica
Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 24
25Portuguese Real Estate Investment Survey – 2º T 2018© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Contactos
Jorge Sousa Marrão
Partner
Real Estate LeaderTlm. +(351) 963 902 674
Inês de Cintra Costa
Manager
Real Estate – Financial AdvisoryTlm. +(351) 962 103 923
Miguel Paiva Couceiro
Manager
Real Estate – Financial AdvisoryTlm. +(351) 917 240 884
Ricardo Reis
Partner
Real Estate - TaxTlm. +(351) 964 736 261
Diogo Pires
Senior Manager
Real Estate – TaxTlm. +(351) 964 837 258
© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
“Deloitte” refere-se a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, uma sociedade privada de responsabilidade limitada do Reino Unido (DTTL), ou a uma ou mais entidades da sua rede de firmas membro e respetivas entidades relacionadas. A DTTL e cada uma das firmas membro da sua rede são entidades legais separadas e independentes. Aceda a www.deloitte.com/pt/about para saber mais sobre a nossa rede global de firmas membro.
A Deloitte presta serviços de auditoria, consultoria, financial advisory, risk advisory, consultoria fiscal e serviços relacionados a clientes nos mais diversos setores de atividade. Quatro em cada cinco empresas daFortune Global 500® recorrem aos serviços da Deloitte, através da sua rede global de firmas membro presente em mais de 150 países, combinando competências de elevado nível, conhecimento e serviços de elevada qualidade para responder aos mais complexos desafios de negócio dos seus clientes. Para saber como os aproximadamente 245.000 profissionais criam um impacto positivo, siga a nossa página no Facebook, LinkedInou Twitter.
Esta comunicação contém apenas informação de caráter geral, pelo que não constitui aconselhamento ou prestação de serviços profissionais pela Deloitte Touche Tohmatsu Limited, pelas suas firmas membro ou pelas suas entidades relacionadas (“Rede Deloitte”). Antes de qualquer ato ou omissão que o possa afetar, deve aconselhar-se com um profissional qualificado. Nenhuma entidade da Rede Deloitte pode ser responsabilizada por quaisquer danos ou perdas sofridos pelos resultados que advenham da tomada de decisões baseada nesta comunicação.