of 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
1/16
Curs nr. 110% prezena10% rezumat la o tema80% examen
RELAII FINANCIARE INTERNAIONALE
Structura cursului :
1. Activitatea financiar monetara internaional2. Cursul valutar i cotarea valutelor3. Rolul FMI n derularea fluxurilor financiare internaionale i rolul DSTE ca etalon monetar internaion4. Piaa valutar internaional5. Piaa internaional de capital6. Piaa internaional a creditului7. Investiii internaionale
COTAREA VALUTELOR
Sunt cotate n 2 moduri:
a. cotare direct numrul de uniti monetare naionale ce revin unei uniti monetare strine (majoritvalutelor sunt cotate direct).Exemplu . 1 EURO = 4,12 lei ( leul cotat direct )
b. cotare indirect numrul de uniti monetare strine ce revin unei uniti monetare naionale.Sunt cotate indirect urmtoarele valute : lira sterlin, euro, dolarul canadian, dolarul australian etc.Exemplu : 1 EURO = 1,32 dolari
NE UITAM DACA AVEM VALUTA INCADRATA LA INDIRECTA ( adic sa fie lira sterlina, euro, dcanadian, dolar australian etc.) SI ATUNCI EA TREBUIE TRECUTA MEREU IN PARTEA DREAPTA. Damndoua sunt indirecte atunci prima valuta indirecta se trece in dreapta.
APLICATIE Nr.1Se dau urmtoarele cursuri pe pieele valutare din Romnia:1 AUD = 2,72 lei dolarul australian1 CAD = 2,89 lei dolarul canadian1 CHF = 2,81 lei francul elveian1 E = 4,12 lei euro1 USD = 3,06 lei dolarul american1 L = 4,67 lei lira sterlin100 Y = 3,42 lei yenul japonez
S se determine :a. cursul francului elveian fa de dolarul american COTARE DIRECTAcati CHF avem la 1 USD? ? CHF / USD1 CHF = 2,81 lei1 USD = 3,06 lei(Valuta intermediara sa fie una sub alta pentru a se simplifica)1 CHF * 3,06 lei = 2,81 lei * 1 USD (se simplifica lei)3,06 CHF = 2,81 USD
X = 1 USDX = (3,06 * 1) / 2,81 = 1,09 CHF
134897380.doc Pagina 1 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
2/16
b. cursul dolarului canadian fa de dolarul american COTARE INDIRECTAcai USD avem la 1 CAD USD / ? CAD1 CAD = 2,89 lei1 USD = 3,06 lei1 CAD * 3,06 lei = 2,89 lei * 1 USD3,06 CAD = 2,89 USD1 CAD = X
X = 2,89 / 3,06 = 0,94 USD
c. cursul dolarului australian fa de Euro COTARE INDIRECTAcai E avem la 1 AUD E / ? AUD1 AUD= 2.72 lei1 E = 4.12 lei1 AUD * 4.12 LEI = 2.72 LEI * 1 E4.12 AUD = 2.72 E1 AUD = XX = 2.72 / 4.12 = 0.66 E
d. cursul yenului fa de francul elveian COTARE DIRECTAcai Y avem la 1 CHF ? Y / CHF100 Y = 3.42 LEI1 CHF = 2.81 LEI100 Y * 2.81 LEI = 3.42 LEI * 1 CHF281 Y = 3.42 CHFX = 1 CHFX = 281 / 3.42 = 82 Y
e. cursul yenului fa de lira sterlin COTARE INDIRECTA100 Y = 3.42 LEI ? Y / L
1 L = 4.67 LEI100Y*4.67LEI=3.42LEI*1L467Y=3.42LX = 1 LX = 467/ 3.42 = 136.54 Y
f. cursul lirei sterline fa de dolarul canadian COTARE INDIRECTA1 L = 4.67 LEI CAD / ? L1 CAD=2.89 LEI1 L * 2.89 LEI= 4.67 LEI * 1 CAD2.89 L = 4.67 CAD
1 CAD = XX = 4.67 / 2.89 = 1.62 L
g. cursul dolarului australian fa de dolarul american COTARE INDIRECTA1 AUD = 2.72 LEI USD / ? AUD1 USD = 3.06 LEI1 AUD*3.06LEI=2.72LEI*1USD3.06 AUD = 2.72 USD1USD = XX = 2.72 / 3.06 = 0.89 AUD
134897380.doc Pagina 2 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
3/16
CURS NR. 2
DREPTURI SPECIALE DE TRAGERED.S.T.
Sunt banii de cont emii de FMI fr vreo garanie material care circul ntre conturile bncilor centale FMI sau ale instituiilor financiare internaionale i alte organizaii cu acordul FMI.
Funciile DST-ului sunt :
etalon monetar internaional (emis prima oar n 1969 ca urmare a devalorizrii accentuate a USD) mijloc de rezerv mijloc de plat
Tipuri de operaiuni cu DST :a. ncheierea unor acorduri directe ntre membrii FMI pentru obinerea unor cantiti de va
convertibil necesar achitrii unor obligaii.
APLICAIE Nr.2Un stat membru al FMI dorete s obin suma de 300.000 euro prin cedarea sumei echivalente nDST. Se cunosc urmtoarele informaii:
alocri de DST n contul rii A (cea care are nevoie de valut) = 500.000 DST alocri de DST n contul rii B (ara cu care ncheie acordul direct) = 600.000 DST raport de schimb 1 euro = 1,42 USD; 1 DST = 1,54 USD rata dobnzii (db) = 10,5 %
S se determine situaia conturilor n DST pentru cele 2 riRezolvare :- transformm euro n DST -
1 euro = 1,42 USD300.000 euro = XX = (300000 euro * 1,42 USD)/1 = 426.000 USD
- transformm USD n DST-uri
426.000 USD : 1,54 USD = 276623,38 DST- calculm dobndad=10.5%276623.38 DST * 10.5% = 29045.45 DST
Tara A Tara BD C D C27662429045
500000 60000027662429045
305669 500000 Total 905669194331 Sold 905669
ACORDUL SWAP
ncheierea unor acorduri SWAP presupune ca un membru al FMI poate ceda altui membru DSTpentru a obine o cantitate de valuta convertibila urmnd ca la scadenta sa napoieze valuta convertibila ncascv. in DST la un curs stabilit de comun acord la momentul ncheierii contractului.
T0 T1
valuta convertibila valuta convertibilaA B A B
134897380.doc Pagina 3 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
4/16
Suma echiv.in DST suma echiv.in DST
APLICATIE Nr.3La data de 31 martie, Japonia nu dispune de active lichide in Euro si ncheie cu Germania un acord SW
pentru suma de 150.000 euro prin care se oblige sa restituie valuta peste 3 luni la urmtorul curs1 euro = 1.40 USD t1
1 DST = 1.39 USD.La data ncheierii acordului cursul de schimb este:
1 euro = 1.46 USD t01 DST = 1.36 USDRezolvare :
Dobnda = 161029.4 151079.1 = 9950 DST
OPERATIUNILE FORWARD
ncheierea unor operaiuni FORWARD prin care un membru al FMI poate vinde sau cumpra DSschimbul oricror active monetare cu excepia aurului , tranzacia efectundu-se la o data ulterioara.
INFLUENTA VARIATIILOR CURSULUI VALUTAR
134897380.doc Pagina 4 din 16
APLICATIE Nr.4O tara membra a FMI efectueaz urmtoarele operaiuni la termen cu DST :
La 31 martie cumpra 120.000 DST pltibil in euro peste 6 luni, operaiunea se efectueazurmtoarele cursuri la termen:
1 DST = 1.25 USD 1 euro = 1.35 USD La 30 iunie vinde suma de 100000 DST pentru care va incasa peste 3 luni o suma echivalenta
euro avnd la baza urmtoarele cursuri la termen :1 DST = 1.23 USD 1 euro = 1.45 USD
La data ncheierii celor 2 tranzacii (t0) cursurile de schimb sunt :o La 31 martie 1 DST = 1.21 USD; 1 euro = 1.25 USDo La 30 iunie 1 DST = 1.22 USD; 1 euro = 1.41 USD
Sa se calculeze ctigul sau pierderea fiecrei aciuni :Rezolvare :
la data de 31 martie
Diferena = 111111-116160=5049 euro CISTIG
la data de 30 iunie
Diferena = 84824-86524 = 1697 euro PIERDERE
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
5/16
ASUPRA ACTIVITATII DE COMERT EXTERIOR
EXPORTULa. Deprecierea valutei (reprezint un atu pentru comerciant)
APLICATIE Nr.5O firma Americana exporta mrfuri pe piaa Germaniei in valoare de 400000 euro.
Cursurile de schimb sunt:T0 1 euro = 1.4813 usd (se depreciaz usd)T1 1 euro = 1.58 usd ( se apreciaz euro)Sa se determine consecinele deprecierii valutei exportatorului asupra exportuluiRezolvareS0=400000 euro * 1.4813 usd = 592520 usdS1=400000 euro * 1.58 usd = 632000 usd(este stimulat exportul pentru ca se ncheie contractual in euro)
APLICATIE Nr.6
O firma Americana exporta mrfuri pe piaa Germaniei in valoare de 400000 USDCursurile de schimb sunt:T0 1 euro = 1.4813 usd (se depreciaz usd)T1 1 euro = 1.58 usd ( se apreciaz euro)Sa se determine consecinele deprecierii valutei exportatorului asupra exportuluiRezolvare
270033-253164= 16869Ctig pentru ca preul este in euro pe piaa germane exportatorul American ncasnd de fapt preulstabilit in contractual de 400000 usd. Pe piaa germana preul scade deci rezulta ca cererea creste si dprodusul importat din SUA va avea o cutare mai mare dect cel autohton . exportatorul isi poate maractivitatea de export.
b. Aprecierea valutei (este invers ca la depreciere)
APLICATIE Nr.7O firma Americana exporta mrfuri pe piaa Germaniei in valoare de 400000 euro.Cursurile de schimb sunt:T0 1 euro = 1.58 usdT1 1 euro = 1.4813 usdSa se determine consecinele deprecierii valutei exportatorului asupra exportuluiRezolvareS0=400000 euro * 1.58 usd = 632000 usdS1=400000 euro * 1.4813 usd = 592520 usdSe apreciaz usd deci rezulta PIERDERE
134897380.doc Pagina 5 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
6/16
IMPORTULa. Aprecierea valutei
APLICATIE Nr.8Un importator roman importa din Germania mrfuri in valoare de 100000 euroCursul de schimb :To ; 1 euro = 4.22 leiT1; 1 euro = 4.07 lei
Sa se determine consecinele aprecierii valutei importatorului asupra operaiunii de importS0= 100000 euro * 4.22 lei = 422000 leiS1=100000 euro * 4.07 lei = 407000 leiDiferena = 15000 lei rezulta CISTIG
b. Deprecierea valutei(la fel numai ca se inverseaz valuta)
APLICATIE Nr.9
Un importator roman importa din Germania mrfuri in valoare de 100000 euroCursul de schimb :To ; 1 euro = 4.07 leiT1; 1 euro = 4.22 leiSa se determine consecinele aprecierii valutei importatorului asupra operaiunii de importS0= 100000 euro * 4.07 lei = 407000 leiS1=100000 euro * 4.22 lei = 422000 leiDiferena = -15000 lei rezulta PIERDERE
134897380.doc Pagina 6 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
7/16
CURS NR. 3
APLICATIE Nr.10Se acord un credit de 10 mil.USD cu o rat a dobnzii calculat astfel : d=LIBOR + 1.5%LIBOR = etalon de dobnda determinat de piaa intern. londoneza LONDRA INTERN BANK OFFERD RATPerioada este de 8 ani cu o perioada de gratie de 3 ani.
Variaia LIBOR este urmtoarea :LIBOR 6.2%, 6.5%, 6.3%, 6%, 6.4%, 6.4%, 7%, 7.2%Sa se determine :
a) gestionarea n timp a mprumutului tiind c dobnda se pltete anualb) gestionarea n timp a mprumutului numai n anii de rambursare al creditului
rezolvare :a) gestionarea n timp a mprumutului tiind c dobnda se pltete anual
anulvaloare
initialad' dob. A (rata) anuitatea valoarea ramasa
1 10000000 6.2+1.5=7.7% 10000000*7.7%=770000 0 (dobinda + rata )770000 10000000-rata(0) =10000000
2 10000000 8% 800000 0 800000 10000000
3 10000000 7.80% 780000 0 780000 10000000
4 10000000 7.50% 75000010000000:5 ani
= 20000002750000
10000000-2000000=
8000000
5 8000000 7.90% 632000 2000000 2632000 6000000
6 6000000 8.40% 504000 2000000 2504000 4000000
7 4000000 8.50% 340000 2000000 2340000 2000000
8 2000000 8.70% 174000 2000000 2174000 0
b) gestionarea n timp a mprumutului numai n anii de rambursare al creditului
1 10000000 6.2+1.5=7.7% 770000 0 770000 10000000+770000 =10770000
2 10770000 8% 861600 0 861600 11631600
3 11631600 7.80% 907264.8 0 907264.8 12538864.8
4 12538864.8 7.50% 940414.8612538864.8:5 ani=
2507772.93448187.76
12538864.8-2507772.9
10031091.9
5 10031091.9 7.90% 792456.2601 2507772.9 3300229.16 7523319
6 7523319 8.40% 631958.796 2507772.9 3139731.696 5015546.1
7 5015546.1 8.50% 426321.4185 2507772.9 2934094.319 2507773.2
8 2507773.2 8.70% 218176.2684 2507772.9 2725949.168 0.3
134897380.doc Pagina 7 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
8/16
PIAA CREDITULUI
360*100
**. ptsNOMINALAVALSCONT =
Va = Vn S
APLICATIE NR. 11
Un agent economic este posesorul a 3 cambii cu urmtoarele valori nominale si scadente :Vn1= 40000 euro P1 = 25 zileVn2= 65000 euro P2 = 40 zileVn3= 90000 euro P3 = 90 zile
ts = 7% (taxa scontului)Sa se determine :
a) scadenta medie a efectelor de comer existenteb) valoarea nominala a unui nou efect comercial cu scadenta de 50 zile care sa nlocuiasc cele 3 efecte
existente
REZOLVARE :a) scadenta medie a efectelor de comer existente
321321 VaVaVaVaVaVa ++=++
daca, Va = Vn S, atunci vom avea:
( ) ( ) ( ) ( )
=++++
=
++=++
=
+
+
=
+
+
Vni
PiVni
VnVnVn
PVnPVnPVn
P
VnVnVnPts
PVnPVnPVnts
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
****
*36000
***36000
36000
**
36000
**
36000
**
36000
**
36000
**
36000
**
321
332211
321332211
33
22
11
333
222
111
( ) ( ) ( )60
195000
11700000
195000
810000026000001000000
900006500040000
90*9000040*6500025*40000==
++=
++++
=p
134897380.doc Pagina 8 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
9/16
b)valoarea nominala a unui nou efect comercial cu scadenta de 50 zile care sa nlocuiasc cele 3 efecteexistente
39.19463275.159000006.56500094.14000036000
90*%7*900009000036000
40*%7*650006500036000
25*%7*4000040000
36000
*1
36000
**
36000
**
36000
**
36000
**
36000
**
36000
**
36000
**
333
222
111
333
222
111
=++=++
=
+
+
=
+
+
PtsVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
PtsVnVn
TEMA :Criterii pe care trebuie s le ndeplineasc Romnia pentru trecerea la moneda european
- criterii de convergen nominale
- criterii de convergen reale
134897380.doc Pagina 9 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
10/16
CURS NR.4
RISCUL VALUTAR
Datorit deprecierii valutei dintr-un contract internaional , unul dintre parteneri va nregistra pierdPentru evitarea acestor pierderi n practica internaional sunt utilizate 2 categorii de msuri :
contractuale cu urmtoarele clauze :o valutar (simpl pe baza unui co valutar simplu i pe baza unui co valutar ponderat)o clauza DSTo clauza de actualizare a valorii contractuluio clauza de rectificare a preului
extracontractuale
CLAUZA VALUTAR SIMPL
Conform acestei clauze , la momentul contractului cei doi parteneri aleg o valut de referin (o vaconvertibil i ct mai stabil), acceptnd tot prin contract o abatere a cursului valutar de contract fa de vaetalon. n cazul n care variaia cursului valutei de contract fa de valuta etalon depete aceast abaacceptat, valoarea contractat se recalculeaz.
APLICAIE NR. 12
O firm din Japonia export marf n Germania n valoare de mil. . n contract este inclus clavalutar cu moneda n calitate de moned de referin. La data ncheierii contractului comercial, cursuschimb s-a situat la nivelul de 1=146,3 iar la scaden cursul a ajuns la 1=148 . Abaterea acceptat pcontractul comercial x=0,3%.
S se calculeze valoarea contractual la scaden i s se explice utilitatea introducerii clauzei valutareREZOLVARE:
Introducerea clauzei valutei simple presupune pstrarea echiv.valorii de contract n valuta etalomomentul t0 i t1.
-t0: 1 = 146,3 x = 1000000
-t1: 1 = 148 y = 1,011620
134897380.doc Pagina 10 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
11/16
APLICAIE NR. 13
O firm din Elveia import marf din SUA n valoare de 700000 CHF. n contractul comerinternaional este inclus clauza valutar cu $ ca moned de referin. La data ncheierii tranzaciei cursul este : 1 USD = 1,2320 CHF La scaden cursul este : 1 USD = 1,2280 CHF
S se calculeze valoarea contractului la scaden i s se compare valoarea contractului la scadencondiiile introducerii clauzei valutare cu situaia n care n contrfact nu s-ar fi inclus clauza i s se arate efecintroducerii clauzei.
REZOLVARE :I. CLAUZA VALUTAR :
V1= 700000 0,3247% * 700000
V1= 697727,1 CHF
Clauza valutar pstreaz echivalena valorii contractului la momentul T0 i T1-t0 : 1 USD = 1,2320 CHF
X = 700000 CHF-t1: 1 USD = 1,2280 CHF
Y USD = 697727,1 CHF
Datorit introducerii clauzei valutare , importatorul elveian a pltit o cantitate mai mic de CHFurmare a aprecierii CHF fa de USD).
Exportatorul amercian ar fi ncasat aceeai cantitate de USD la T 0 comparativ cu T1 nu este afecta
dctre deprecierea USD comparativ cu CHF.
II. FR CLAUZA VALUTAR
-t0 : -t1:
Importatorul ar fi pltit la timpul 1 aceeai cantitate de CHF fa de timpul 0 (700000 CHF) i nu ar fi afectat iar exportatorul ar fi ncasat o cantitate mai mare de USD la timpul 1 comparativ cu timpul 0.
134897380.doc Pagina 11 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
12/16
CLAUZA COULUI VALUTAR SIMPLU
Unde:
n = numarul de valute din cosul valutar
C0, C1, C2.......Cn = cursul valutei de contract fa de valutele din co la momentul nchetranzaciei
C0, C1, C2.Cn = cursul valutei la momentul efecturii plii
n cazul n care avem cotare direct i indirect, recalculm cursurile pentru a le avea la o unmonetar valutar de contract.
APLICAIE NR.14
ntr-un contract comercial internaional n valoare de 2 mil. USD se include clauza coului valutar simPartenerii comerciali aleg un co valutar format din 4 valute cu pondere egal : euro, USD, CHF, YEN JAPONCursurile valutare sunt urmtoarele :
T0: 1 euro = 1,2904 usd1 aud = 0,5302 usd1 usd = 1,2340 chf1 usd = 115 yen
T1: 1 euro = 1,3004 usd1 aud = 0,5319 usd1 usd = 1,2355 chf1 usd = 116,5 yen
S se determine valoarea recalculat a contractuluila T0 T1 Apreciere euro i aud
Depreciere CHF i YEN
T0 T1
1 euro = 1.2904 usdX euro = 1 usd1 usd = 0.7749 euro
1 euro = 1.3004 usdX euro = 1 usd1 usd = 0.76 euro
1 aud = 0.5302 usdY aud = 1 usd1 usd = 1.8860 aud
1 aud = 0.5319 usdY aud = 1 usd1 usd = 1.8800 aud
Euro aud chf yeni
ATENTIE
134897380.doc Pagina 12 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
13/16
Y=2000000+0.0825%*20000000= 2001650 DE VERIFICATBeneficiind de clauza coului valutar ponderat, valutele din co au pondere diferit.
Euro= 40%Aud = 10%Chf = 20%Yen = 30%
Pv1, Pv2, Pv3 reprezinta ponderea valutei
V1= 2000000+0.07*100000
134897380.doc Pagina 13 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
14/16
CURS NR.5
METODE EXTRACONTRACTUALE DE EVITARE A RISCULUI VALUTAR
TEM PENTRU 21 MAI 2010 : cte un exemplu pentru clauza b i c
n cazul n care n contract nu sunt stipulate clauze contractuale, att importatorul ct i exportatorulaplica strategii de reducere a pierderii rezultate din variaia cursului valutar.
Practica internaional, folosete urmtoarele metode extracontractuale:a) sincronizarea pltilor i ncasrilor n aceeai valut pe o perioad de timp , tehnic utilizat
ctre agenii economici care au att activitatea de import ct i de export. Aceasta presupncheierea contractelor de import i export n aceeai valut astfel nct riscul valutar s afectdoar soldul activitii n perioada de timp determinat
b) amnarea plii sumelor datorate de ctre importatoro n cazul n care importatorul apreciaz o depreciere a valutei de contract (valuta de cont
fiind diferit de valuta naional a importatorului), el va cuta ntrzierea plii creanrezultate din contractul comercial (astfel nct s nu plteasc penalizri pentru amn
plii)o n cazul n care importatorul apreciaz a apreciere a valutei de contract el va cuta
urgenteze efectuarea plii (eventual obinnd un discount sau o reducere pentru aceastac) ncasarea cu anticipaie a sumelor n valut:
o n cazul n care exportatorul anticipeaz o depreciere a valutei de contract (alta dect vasa naional), va urmri s ncaseze cu anticipaie att ct i permite politica n domeclienilor valoarea creanelor rezultate din contractul comercial internaional
o n cazul n care exportatorul anticipeaz o apreciere a valutei de contract, poate soliamnarea ncasrii creanelor, percepnd i o dobnd acceptat de partenerul de afacer
d) metoda creditelor paralelee) ncheierea contractelor de import i export n valut naional. Prin aceast metod riscul va
este eliminat n totalitatef) alegerea valutei de contractg) compensarea bilateral sau multilateral n cadrul unui gruph) localizarea produciei n ara partenerului de afaceri n cazul n care activitatea comerc
internaional se desfoar preponderent cu un singur partener de afaceri
134897380.doc Pagina 14 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
15/16
APLICATIE nr.15 : (metoda creditelor paralele)Pe data de 20 iulie , o firm din Elveia, export mrfuri n valoare de 1 milion CAD cu decont
tranzaciei comerciale peste 3 luni. n contractul comercial internaional nu este inclus nici o clauz de protempotriva riscului valutar. Pentru a se proteja mpotriva riscului deprecierii CAD exportatorul elveian decidrecurg la metoda creditelor paralele.
Pe data de 20 iulie, cursul la vedere este de :C V
CAD/CHF : 1,0885 1,0920
La cumprare 1 CAD = 1,0885 CHFLa vnzare 1 CAD = 1,0920 CHFRata dobnzii pentru creditele pe termen de 3 luni exprimate n CAD este de 5,75 % (anual)Cum va proceda exportatorul elveian pentru a se proteja mpotriva riscului deprecierii CAD.
REZOLVARE :Prima variant : exportatorul va contracta un credit bancar pe o perioad de 3 luni n valoare de 1 milion Curmnd ca la momentul T1 s ncaseze creana comercial i s ramburseze creditul bancar. Dobnda aferecreditului bancar este pltit suplimentar de exportator i este supus riscului deprecierii CAD
D =1000000 * 5,75 % * 3/12 = 14375 CADAvantaj : riscul valutar afecteaz doar dobnda i toat suma de 1 mil CAD iar creditul contracta
momentul T0 poate fi utilizat n alte operaiuni fr a atepta ncasarea creanei peste 3 luniVarianta a doua : la momentul T0, exportatorul elveian va contracta un credit mai mic de 1 mil CAD urmndpeste 3 luni creana ncasat de 1 mil CAD s acopere valoarea creditului i dobnda aferent.
Credit + dobinda = 1000000 CADCredit + Credit * 5,75/100 * 3/12 = 1000000
cadC
C
47.945627
12
3*
100
75.51
1000000
1000000100
3*
100
75.51
=+
=
=
+
n cazul n care exportatorul utilizeaz creditul bancar n alte operaiuni va transforma suma de 1 mil C(varianta 1) n moneda sa naional astfel :S= 1000000 CAD * 1,0885 CHF/CAD = 1088500 CHF
134897380.doc Pagina 15 din 16
7/29/2019 Relatii Financiare Internationale Anul III Sem 2
16/16
Subiecte posibile pentru examen2 aplicatii + 10 grile
Problem cu determinarea cursului valutar n cazul unor informaii pe pieele valutare - curs 1
Problem cu import i export Coul valutar simplu sau ponderat Metoda creditelor paralele - curs nr.5 DST-urile CRITERIILE DE CONVERGEN (de la tema pe care am avut-o de facut)
Grile : pagin 207
134897380.doc Pagina 16 din 16