1
Republika e Kosovës Republika Kosova – Republic of Kosovo
Qeveria – Vlada – Government
Ministria e Financave - Ministarstvo za Finansija - Ministry of Finance
Thesari i Kosovës – Trezor Kosova - Treasury of Kosova
TROMESEČNI PODACI O UKUPNOM DUGU
Cetvrti Kvartal 2017
Divizija za Upravljanje Dugova
Januar 2018
2
Sadržaj
Skraćenice ................................................................................................................................................... 3
UVOD........................................................................................................................................................... 4
1. UKUPAN DUG ...................................................................................................................................... 5
Zaliha Ukpnog Dug ...................................................................................................................................... 5
Ukpnog Dug trend ....................................................................................................................................... 5
Portfolio Dug po valuti ................................................................................................................................ 6
Dug portfolija prema vrsti kamata .............................................................................................................. 6
Portfolio dug po valuti i kamata TM4 2017 ................................................................................................ 6
2. MEƉUNARODNI DUG .......................................................................................................................... 7
Zaliha Međunarodni Dug ............................................................................................................................ 7
Međunarodni Dug po kreditorima .............................................................................................................. 7
Međunarodni Dug podeljen prema kreditorima TM4 2017 ....................................................................... 7
Povlekuvanja po kreditorima ...................................................................................................................... 8
Servisiranje Međunarodni Dug po kreditorima ......................................................................................... 8
Međunarodni Dug portfolio po valuti i kamata TM4 2017 ........................................................................ 8
Međunarodni Sporazumi Kredit TM4 2017 ................................................................................................ 9
Međunarodni dug - uključujući i neizmireni dug ........................................................................................ 9
3. UNUTRAŠNJI DUG ............................................................................................................................. 10
Zaliha Unutrašnji Dug ................................................................................................................................ 10
Vlada HV izdate TM3 2017 ........................................................................................................................ 10
Unutrašnji Dug podelen prema vrsti instrumenta .................................................................................... 10
Unutrašnji dug od nosilaca DH od vrednosti TM4 2017 ........................................................................... 11
Servisiranje Unutrašnji Dug ....................................................................................................................... 11
4. DRŽAVNE GARANCIJE ........................................................................................................................ 12
5. POKAZATELJI RIZIKA .......................................................................................................................... 12
3
Skraćenice
BDP Bruto Domaći Proizvod
CBK Centralna Banka Republike Kosova
DIN Islamski Dinar
HV Vlada Hartije od Vrednosti Republike Kosova
EBRD Evropske Banke za Obnovu i Razvoj
EIB Evropska Investiciona Banka
FODK Fond Osiguranja Depozita Kosova
FOMR Fond OPEC-a za Međunarodni Razvoj
IBR Islamska Banka za Razvoj
Imp. BO Projekat Implementacija Budžetska Organizacija
KfW Nemačka Agencija za Obnovu
MAR Međunarodno Agencija za Razvoj
MBOR Međunarodna Banka za Obnovu i Razvoj
MF Ministarstvo za Finansije
MMF Međunarodni Monetarni Fond
MER Ministarstvo Ekonomskog Razvoja
MI Ministarstvo za Infrastrukturu
MONT Ministarstvo Obrazovanja, Nauke i Tehnologije
MSPP Ministarstva Životne Sredine i Prostornog Planiranja
MZ Ministarstvo Zdravstva
Natixis Predstavnik Francuske Republike za investicije
R Revidirano podaci
SAR Saudi Riyal
SDR Specijalna prava na povlačenje
SFR Saudijski Fond za Razvoj
TM Tromesečni
UniCredit Banka UniCredit u Austriji
4
UVOD
Oslanjajući se na Zakon o javnom dugu br. 03/L-175 i Uredbi VRK – Br. 22/2013 o postupcima
za izdavanje i upravljanje državnog duga, opštinskog duga i državnih garancija, i najbolje prakse,
Trezor objavljuje na sajtu Ministarstva izvještaj Kvartalne podatke o prijavi Ukupnog Duga.
Ukupan Dug je definisan Zakonom o Javnom Dugu, kao skup Državnog Duga i Opštinskog
Duga. Državni Dug može biti direktno ili podzajmovi1 duga. I u vezi čijoj je nadležnosti predmet,
Ukupan Dug se može podeliti na Međunarodnim i Unutrašnji Duga – gde Unutrašnji Dug je
predmet lokalne nadležnosti unutrašnjih poslova, dok on može biti predmet Međunarodne izvan
jurisdikcije Republike Kosovo.
Zveštaj se sastoji iz pet dela, gde u prvom delu se prikazuju podaci o Ukupnom Dugu, dok u
drugom podaci o Međunarodnom Dugu, treći deo prikazuje podatke o Unutrašnji Dugu, četiri deo
prikazuje podatke o Pokazatelji rizika, i u zadnjem delu se prikazuju podaci o Državnim
Garancijama.
Valuta denominirana u stranoj valuti koja nije u evrima korišćena je od 29. decembra 20172.
godine. Iznosi prikazani u narednim tabelama su u milionima iu evrima.
1 Dug koji vladini ugovori, ali sa trojni sporazum ima pravo na pod- pozajmljuju organ javnog sektora. 2 imf.org: 1SDR=1.1874Euro; 1DIN=1.1874Euro
xe.com: 1USD=0.8318Euro; 1SAR=0.2218Euro
5
1. UKUPAN DUG
Zaliha Ukpnog Dug
2013 2014 2015 2016
TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Međunarodni Dug 323.76 326.35 371.17 373.77 463.37 442.98 425.96 422.15
Centralni nivo 321.73 316.54 339.87 323.93 408.06 388.35 369.13 365.18
Podzajmovi 2.03 9.81 31.30 49.83 55.31 54.63 56.83 56.97
Opštine 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Unutrašnji Dug 152.51 256.52 377.78 478.97 479.33 504.52 539.40 574.27
Centralni nivo 152.51 256.52 377.78 478.97 479.33 504.52 539.40 574.27
Opštine 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Sveukupan Dug 476.27 582.87 748.95 852.74 942.70 947.50 965.36 996.42
Državne garancije 0.00 10.00 10.00 20.00 20.00 44.00 44.00 44.00
Sveukupan dug (% e BDP-a) R
8.94% 10.65% 13.07% 14.58% 15.02% 15.47% 15.75% 16.63%
Beleška: Međunarodni Dug se menja po godinama i kao posledica promene kursa valuta. Pokazatelj Sveukupan duga prema BDP, koji su objavljeni na godišnjem nivou za period 2012-2016. Godine, BPV je objavio i Agenciju za statistiku u Kosovu. Iznosi su u milionima Evra.
Ukpnog Dug trend
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
2013 2014 2015 2016 TM12017
TM22017
TM32017
TM42017
(% e
BD
P-a
)
Mili
on
EU
R
Sveukupan Dug Sveukupan dug (% e BDP-a)
6
Portfolio Dug po valuti
2013 2014 2015 2016
TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Sveukupan Dug 476.27 582.87 748.95 852.74 942.70 947.50 965.36 996.42
EUR 402.34 506.15 650.92 758.85 777.01 795.48 822.73 856.91
SDR* 73.93 76.73 98.03 93.89 165.69 152.02 142.63 139.51
Međunarodni Dug 323.76 326.35 371.17 373.77 463.37 442.98 425.96 422.15
EUR 249.83 249.63 273.14 279.88 297.67 290.97 283.33 282.64
SDR* 73.93 76.73 98.03 93.89 165.69 152.02 142.63 139.51
Unutrašnji Dug 152.51 256.52 377.78 478.97 479.33 504.52 539.40 574.27
EUR 152.51 256.52 377.78 478.97 479.33 504.52 539.40 574.27
Beleška: Pozicija SDR3 predstavlja neto vrednost ekspozicije, što podrazumijeva iznos izloženosti isključujući evro
komponentu.
Dug portfolija prema vrsti kamata
2013 2014 2015 2016
TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Sveukupan Dug 476.27 582.87 748.95 852.74 942.70 947.50 965.36 996.42
Fiksna 370.54 481.14 621.21 738.78 741.19 765.96 798.06 835.65
Varijabilna 105.73 101.73 127.74 113.96 201.51 181.54 167.30 160.77
Međunarodni Dug 323.76 326.35 371.17 373.77 463.37 442.98 425.96 422.15
Fiksna 218.03 224.62 243.43 259.81 261.86 261.44 258.66 261.38
Varijabilna 105.73 101.73 127.74 113.96 201.51 181.54 167.30 160.77
Unutrašnji Dug 152.51 256.52 377.78 478.97 479.33 504.52 539.40 574.27
Fiksna 152.51 256.52 377.78 478.97 479.33 504.52 539.40 574.27
Portfolio dug po valuti i kamata TM4 2017
3 SDR je ‘korpa’ valuta koja se sastoji od sledećih valuta: EUR, USD, GBP, i JPY. Vrednost SDR se određuje na osnovu proseka koji je povučen od gore navedenih valuta. Ova korpa je pregledana svakih pet godina od strane Izvršnog odbora MMF-a. Sa revizijom u novembru 2015, Odbor je odlučio da uključi Kineski renminbi kao peti korpu valute od 1. oktobra, 2016. godine.
84%
16%
Fiksna Varijabilna
86%
14%
EUR SDR
7
2. MEƉUNARODNI DUG
Zaliha Međunarodni Dug
Pokazatelj Međunarodni duga prema BDP, koji su objavljeni na godišnjem nivou za period 2012-2016. Godine, BPV je objavio i Agenciju za statistiku u Kosovu.
Međunarodni Dug po kreditorima
Poverilac 2013 2014 2015 2016 TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
MBOR 203.66 192.33 180.99 169.65 163.98 163.98 158.32 158.32
MAR 12.37 20.84 28.86 36.02 38.28 38.45 39.09 41.12
MMF 105.73 101.73 127.74 113.96 201.51 181.54 167.30 160.77
KfW 2.00 9.46 30.62 47.64 53.00 52.41 54.66 54.81
UniCredit - 2.00 2.96 6.49 6.49 6.49 6.49 7.04
IBR 0 0 0 0 0.10 0.10 0.10 0.10
Total 323.76 326.35 371.17 373.77 463.37 442.98 425.96 422.15
Beleška: Iznosi su u milionima Evra.
Međunarodni Dug podeljen prema kreditorima TM4 2017
37%
38%
10% 13%
2%0%
MBOR MMF MAR KfW UniCredit IsDB
2013 2014 2015 2016
TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Međunarodni Dug 323.76 326.35 371.17 373.77 463.37 442.98 425.96 422.15
Centralna Vlada 321.73 316.54 339.87 323.93 408.06 388.35 369.13 365.18
Podzajmovi Dug 2.03 9.81 31.30 49.83 55.31 54.63 56.83 56.97
Međunarodni Duga (% e BDP-a) R
6.08% 5.86% 6.39% 6.25% 7.23% 6.91% 6.65% 6.75%
8
Povlekuvanja po kreditorima
Poverilac 2013 2014 2015 2016 TM1
2017 TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
MAR 4.42 7.37 6.53 7.01 2.50 1.77 1.33 2.36
MMF 0 0 35.64 35.62 100.38 0 0 -
UniCredit 0 2.00 0.96 3.54 0 0 0 0.55
KfW 1.86 7.46 22.49 22.47 5.35 2.53 2.24 3.27
IBR 0 0 0 0 0.10 0 0 -
Total 6.28 16.83 65.62 68.64 108.34 4.30 3.57 6.17
Beleška: Iznosi su u milionima Evra.
Servisiranje Međunarodni Dug po kreditorima
Poverilac Servisiranje Duga
2013 2014 2015 2016 TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
MBOR Glavnica 11.34 11.34 11.34 11.34 5.67 0 5.67 0
Kamata 8.94 8.46 7.98 7.50 3.57 0 3.45 0
MAR Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0
Kamata 0.07 0.10 0.19 0.26 0.06 0.10 0.06 0.12
MMF Glavnica 2.7 10.7 16.21 49.21 12.43 12.30 11.12 5.21
Kamata 1.10 1.10 1.41 1.77 0.68 0.53 0.71 0.68
UniCredit Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 0
Kamata 0 0.07 0.02 0.08 0.01 0.01 0.02 0.02
KfW Glavnica 0 0 1.33 5.45 0 3.12 0 3.12
Kamata 0.13 0.54 0.91 1.68 0 0.99 0 0.99
Total 24.28 32.37 39.38 77.29 22.42 17.04 21.03 10.14
Beleška: Iznosi su u milionima Evra.
Međunarodni Dug portfolio po valuti i kamata TM4 2017
33%
67%
SDR EUR
62%
38%
Fiksna Varijabilna
9
Međunarodni Sporazumi Kredit TM4 2017
Tokom cetvrti kvartala, Republika Kosovo nije potpisala ili ratifikovala novi finansijski sporazum.
Međunarodni dug - uključ ujuči i neizmireni dug
Kreditor Aktuelni
ratifikovani dug (A)
Stvarno isplaceni dug (B)
Neizmireni dug (C=A-B)
Izvanredan dug
(D=B-E)
Oplata
duga (E)
Neizmireni dug kao %BDP-a
Isplaceni dug
(neplaceni)% BDP-a
MBOR 381.21 381.21 0 158.32 222.89 0% 2.53%
MAR 111.33 41.12 70.21 41.12 0.00 1.12% 0.66%
MMF 287.38 287.38 0 160.77 119.84 0% 2.57%
KfW 71.00 67.82 3.18 54.81 13.01 0.05% 0.88%
UniCredit 7.04 7.04 0 7.04 0 0% 0.11%
FOMR, IBR, SFR 45.62 0.10 45.52 0.10 0 0.73% 0%
EBRD 68.90 0 68.90 0 0 1.10% 0%
EIB 42.00 0 42.00 0 0 0.67% 0%
NATIXIS 66.00 0 66.00 0 0 1.05% 0%
Međunarodni dug
1 ,080.47 784.67 295.81 422.15 355.74 4.73% 6.75%
Napomena: Međunarodni dug na koloni "D" kao rezultat fluktuacije deviznih kurseva u zajmovima denominiranim u eurima.
10
3. UNUTRAŠNJI DUG
Zaliha Unutrašnji Dug
Unutrašnji Dug (neto)
2013 2014 2015 2016 TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Nove Emisije 79.20 104.01 21.26 101.19 0.36 25.19 34.88 34.87
Zaliha Dug 152.51 256.52 377.78 478.97 479.33 504.52 539.40 574.27
Unutrašnji Dug (% e BDP-a) R
2.86% 4.61% 6.51% 8.00% 7.48% 7.87% 8.41% 9.18%
Pokazatelj Unutrašnji duga prema BDP, koji su objavljeni na godišnjem nivou za period 2012-2016. Godine, BPV je objavio i Agenciju za statistiku u Kosovu.
Vlada HV izdate TM3 2017
Aukcije Instrumenti Datum Aukcije
Datum Dospeća
Stopa prinosa (%)
Kupon (%) Iznos Izdato
Nominal Neto
KV015-17 6 meseca 10.10.17 11.4.18 0.17% 24.95 24.93
KV016-17 3 godina 15.11.17 16.11.20 0.94% 0.90% 20.00 19.98
KV017-17 7 godina RO* 29.11.17 30.8.24 3.22% 3.20% 10.00 9.98
KV018-17 12 meseca 5.12.17 5.12.18 0.34% 25.00 24.91
KV019-17 2 godina 29.12.17 3.12.20 0.73% 0.70% 25.00 24.98
Beleška: Da li su godišnje stope.
Unutrašnji Dug podelen prema vrsti instrumenta
Beleška: Vrednosti su nominalni
-
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
2012 2013 2014 2015 2016 TM12017
TM22017
TM32017
TM42017
3 meseca
6 meseca
12 meseca
2 godina
3 godina
5 godina
7 godina
11
Unutrašnji dug od nosilaca DH od vrednosti TM4 2017
Servisiranje Unutrašnji Dug
Unutrašnji Dug 2013 2014 2015 2016 TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Kamata 1.19 2.50 5.50 7.91 2.79 1.42 1.06 1.40
Glavnica 0 0 0 0 0 0 0 -
Kamata/Ukupni prihodi (%)
0.09 0.17 0.36 0.48 0.16 0.08 0.06 0.08
Beleška: Iznosi su u milionima Evra.
42%
18%
35%
4% 1%
Banke Penzioni fondovi Javna ustanova Društva za osiguranje Drugi
12
4. DRŽAVNE GARANCIJE
2014
2015 2016 TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Državne Garancije 10.00 10.00 20.00 20.00 44.00 44.00 44.00
EBRD Garancije o Kreditne Linije za FODK
10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00
EBRD Garancije Prištinski gradski BRD Drugi Garancije o Kreditne Linije za FODK prevoz
0 0 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00
EBRD Drugi Garancije o Kreditne Linije za FODK
0 0 0 0 24.00 24.00 24.00
Državne Garancije (% e BDP-a)
0.18% 0.17% 0.33% 0.31% 0.69% 0.69% 0.70%
Beleška: Iznosi su u milionima Evra.
5. POKAZATELJI RIZIKA
2013 2014 2015 2016
TM1 2017
TM2 2017
TM3 2017
TM4 2017
Ukupan Dug /BDP* R 8.94% 10.65% 13.07% 14.58% 15.02% 15.47% 15.75% 16.63%
Međunarodni Dug R 6.08% 5.86% 6.39% 6.25% 7.23% 6.91% 6.65% 6.75%
Unutrašnji Dug R 2.86% 4.61% 6.51% 8.00% 7.48% 7.87% 8.41% 9.18%
Prosečna ponderisana kamatna stopa
2.62% 2.64% 2.58% 2.09% 1.94% 1.92% 1.86% 1.88%
Međunarodni Dug 3.15% 3.20% 2.97% 2.96% 2.66% 2.78% 2.77% 2.84%
Unutrašnji Dug 1.50% 1.92% 2.19% 1.40% 1.25% 1.16% 1.15% 1.17%
Prosečno vrme do dospeća (godine)
9.24 5.20* 4.76 4.82 4.74 4.59 5.44 5.16
Međunarodni Dug (godine)
13.42 7.79 7.52 7.73 7.58 7.06 8.33 8.07
Unutrašnji Dug (meseci) 4.28 8.13 11.73 15.46 16.31 18.35 20.93 20.18
% Ukupan Duga 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Međunarodni Dug 67.98% 56.00% 49.55% 43.83% 49.15% 46.75% 44.12% 42.37%
Unutrašnji Dug 32.02% 44.00% 50.44% 56.17% 50.85% 53.25% 55.88% 57.63%
Beleška: Indikator dug/BDP uključuje iznos državne garancije. *Promene Metodologiji – raniji proračuni su uradili na osnovu datuma poslednje rate. Od sada, osnovica za obračun če biti stvarni novčani tokovi svakog rata. Pokazatelj Duga prema BDP, koji su objavljeni na godišnjem nivou za period 2012-2016. Godine, BPV je objavio i Agenciju za statistiku u Kosovu.
