+ All Categories
Home > Documents > Return Dan Risiko

Return Dan Risiko

Date post: 07-Jul-2018
Category:
Upload: dedi-setiawan
View: 224 times
Download: 0 times
Share this document with a friend

of 12

Transcript
  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    1/27

    11

    RETURN DAN RISIKORETURN DAN RISIKO

    DALAM INVESTASIDALAM INVESTASI

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    2/27

    2

    Return (Imbal hasil)Return (Imbal hasil)

    investasiinvestasi• E!e"te# return (Return e$s!etasi)E!e"te# return (Return e$s!etasi)  

    return %& #ihara!$an a$an #i#a!at 'return %& #ihara!$an a$an #i#a!at '

    invest'r #i masa #e!aninvest'r #i masa #e!an• A"tual return Realie# return (ReturnA"tual return Realie# return (Return

    a$tual)a$tual)  return %& sesun&&uhn%areturn %& sesun&&uhn%a

    ter*a#i #i#a!at$an ' invest'rter*a#i #i#a!at$an ' invest'r

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    3/27

    3

    K'm!'nen returnK'm!'nen return

    • +a!ital &ainl'ss (untun&ru&i m'#al)+a!ital &ainl'ss (untun&ru&i m'#al)  $euntun&an$eru&ian %& #i!er'leh #r$euntun&an$eru&ian %& #i!er'leh #r

    selisih har&a *ual #r har&a beli se$uritasselisih har&a *ual #r har&a beli se$uritas#i !asar se$un#er#i !asar se$un#er  (,(,tt - ,- ,t./t./) ,) ,t./t./

    • 0iel# (imbal hasil) 0iel# (imbal hasil)  !en#a!atan aliran!en#a!atan aliran$as %& #iterima invest'r s"r !eri'#i$1$as %& #iterima invest'r s"r !eri'#i$1

    misaln%a #ivi#en atau bun&a2misaln%a #ivi#en atau bun&a2• T'tal return 3 "a!ital &ain (l'ss) 4 %iel# T'tal return 3 "a!ital &ain (l'ss) 4 %iel#• T'tal return 3 (, T'tal return 3 (,tt - ,- ,t./t./) 4 D) 4 Dtt  , ,t./t./

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    4/27

    4

    Ris$s (risi$')Ris$s (risi$')

    • Risi$' a#l besarn%a !enim!an&anRisi$' a#l besarn%a !enim!an&anantara return e$s!etasi #& return a$tualantara return e$s!etasi #& return a$tual

    • U$uran besaran risi$' (#lm ilmuU$uran besaran risi$' (#lm ilmustatisti$) a#lstatisti$) a#l variansvarians #an#an deviasideviasistandarstandar

    • Sema$in besar !en%im!an&an (varians)Sema$in besar !en%im!an&an (varians)menun*u$$an risi$' %& sema$in tin&&imenun*u$$an risi$' %& sema$in tin&&i!ula!ula

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    5/27

    5

    ,re5erensi invest'r th# risi$',re5erensi invest'r th# risi$'

    • ,en%u$a !en"ari risi$' (ris$ see$er,en%u$a !en"ari risi$' (ris$ see$erl'ver)l'ver)

    • Netral th# risi$' (ris$ neutral)Netral th# risi$' (ris$ neutral)• T#$ men%u$aimen&hin#ari risi$' T#$ men%u$aimen&hin#ari risi$'

    (ris$ averter)(ris$ averter)

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    6/27

    6

    Sumber risi$' investasi #lmSumber risi$' investasi #lm

    sahamsaham

    • Risi$' bisnisRisi$' bisnis  risi$' ut$ men*alan$an suaturisi$' ut$ men*alan$an suatubisnis #i in#ustri tertentu2bisnis #i in#ustri tertentu2

    • Risi$' su$u bun&aRisi$' su$u bun&a  !erubahan su$u bun&a!erubahan su$u bun&amem!en&aruhi return saham1 *i$a su$u bun&amem!en&aruhi return saham1 *i$a su$u bun&anai$1 ma$a har&a saham a$an turun1 "eterisnai$1 ma$a har&a saham a$an turun1 "eteris!aribus2!aribus2

    • Risi$' !asarRisi$' !asar  6u$tuasi !asar s"r $eseluruhan6u$tuasi !asar s"r $eseluruhan

    %& memen&aruhi return investasi %& terlihat #r%& memen&aruhi return investasi %& terlihat #r!erubahan in#e$s !asar!erubahan in#e$s !asar  5a$t'r e$'n'mi15a$t'r e$'n'mi1!'liti$1 $erusuhan1 #sb!'liti$1 $erusuhan1 #sb

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    7/27

    7

    • Risi$' in6asi #a%a beliRisi$' in6asi #a%a beli  !enurunan #a%a!enurunan #a%abeli a$an membuat invest'r memintabeli a$an membuat invest'r meminta$enai$an return atas investasi$enai$an return atas investasi

    • Risi$' li$ui#itasRisi$' li$ui#itas  $e"e!atan se$uritas ut$$e"e!atan se$uritas ut$#i!er#a&an&$an #i !asar se$un#er#i!er#a&an&$an #i !asar se$un#er  v'lume !er#a&an&anv'lume !er#a&an&an

    • Risi$' mata uan&Risi$' mata uan&  !erubahan mata uan&!erubahan mata uan&

    suatu ne&ara #&n mata uan& ne&arasuatu ne&ara #&n mata uan& ne&aralainn%a2lainn%a2

    • Risi$' ne&ara ("'untr% ris$)Risi$' ne&ara ("'untr% ris$)  $'n#isi$'n#isi!er!'liti$an suatu ne&ara!er!'liti$an suatu ne&ara

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    8/27

    8

     7enis risi$' #lm $'nte$s 7enis risi$' #lm $'nte$s

    !'rt'5'li'!'rt'5'li'

    • Risi$' sistematis (S%stemati" ris$)Risi$' sistematis (S%stemati" ris$)  risi$' %& t#$ #!t #ihilan&$an #&risi$' %& t#$ #!t #ihilan&$an #&

    mela$u$an #iversi8$asi9 ber$aitan #&mela$u$an #iversi8$asi9 ber$aitan #&5a$t'r ma$r' e$'n'mi %&5a$t'r ma$r' e$'n'mi %&

    mem!en&aruhi !asar (misal: tin&$atmem!en&aruhi !asar (misal: tin&$at

    bun&a1 $urs1 $ebi*a$an !emerintah)bun&a1 $urs1 $ebi*a$an !emerintah) #isebut *& sb& n'n#iversi8able#isebut *& sb& n'n#iversi8able

    ris$1 mar$et ris$1 atau &eneral ris$2ris$1 mar$et ris$1 atau &eneral ris$2

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    9/27

    9

    • Risi$' n'n sistematis (Uns%stemati"Risi$' n'n sistematis (Uns%stemati"ris$)1 risi$' s!esi8$1 risi$'ris$)1 risi$' s!esi8$1 risi$'

    !erusahaan!erusahaan risi$' %& #!trisi$' %& #!t

    #ihilan&$an #& mela$u$an#ihilan&$an #& mela$u$an

    #iversi8$asi1 $arena han%a a#a #lm#iversi8$asi1 $arena han%a a#a #lm

    satu !erusahaanin#ustri tertentu2satu !erusahaanin#ustri tertentu2

    Jumlah saham dlm portofolio

    Risiko sistematis

    Risiko tdk

    sistematis Total risiko

          R      i    s

          i      k    o    p    o    r      t    o      f    o      l      i    o

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    10/27

    1010

    Return #an Risi$' sahamReturn #an Risi$' saham

    in#ivi#ualin#ivi#ual

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    11/27

    11

    ,en&hitun&an Return E$s!etasi,en&hitun&an Return E$s!etasi

    ut$ saham in#ivi#ualut$ saham in#ivi#ual

    • Return e$s!etasi #!t #ihitun& #&Return e$s!etasi #!t #ihitun& #&"ara:"ara:

    /)/) ;er#asar nilai e$s!etasi masa #e!an;er#asar nilai e$s!etasi masa #e!an

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    12/27

    12

    /) ;er#asar nilai e$s!etasi/) ;er#asar nilai e$s!etasi

    masa #e!anmasa #e!an

    • Return e$s!etasi #ihitun& #r rata< tertimban&Return e$s!etasi #ihitun& #r rata< tertimban&berba&ai t&$at return #& !r'babilitas $eter*a#ianberba&ai t&$at return #& !r'babilitas $eter*a#ian

    #i masa #e!an sb& 5a$t'r !enimban&n%a2#i masa #e!an sb& 5a$t'r !enimban&n%a2

    ∑==

    n

    1ii

    R E(R)i

     pr Click on e

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    13/27

    13

    +'nt'h /:+'nt'h /:

    Kondisi ekonomi Prob Return

    !aik 3"# 2"#

    $ormal 4"# 18#

    !uruk 3"# 15#

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    14/27

    14

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    15/27

    15

    +'nt'h

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    16/27

    16

    Risi$' saham in#ivi#ualRisi$' saham in#ivi#ual

    • Risi$' shm in#vi#ual #ilihat #r variansRisi$' shm in#vi#ual #ilihat #r varians#an stan#ar #eviasi#an stan#ar #eviasi

    • 7i$a #i$etahui !r'babilitasn%a 7i$a #i$etahui !r'babilitasn%arumusn%a sbb:rumusn%a sbb:

    [ ]

    [ ]∑

    =

    =

    −=

    −=

    n

    1i

    2

    ii

    2n

    1i

    ii

    2

    )E(R R σ

    )E(R R σ

    i

    i

     pr 

     pr 

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    17/27

    17

    • 7i$a !r'babilitas t#$ #i$etahui1 rumusn%a 7i$a !r'babilitas t#$ #i$etahui1 rumusn%aa#l:a#l:

    N 3 ,eri'#e !en&amatanN 3 ,eri'#e !en&amatan

    [ ]

    [ ]

     N 

     R E  R

     N 

     R E  R

    n

    i

    ii

    i

    n

    i

    ii

    i

    =

    =

    =

    =

    1

    2

    1

    2

    2

    )((

    )((

    σ 

    σ 

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    18/27

    1818

    Return #an risi$'Return #an risi$'

    !'rt'5'li'!'rt'5'li'

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    19/27

    19

    Analisis Risi$' ,'rt'5'li'Analisis Risi$' ,'rt'5'li'

    • ,'rt'5'li' mr!$an $um!ulan se$uritas %an& #i$el'la 'leh invest'r,'rt'5'li' mr!$an $um!ulan se$uritas %an& #i$el'la 'leh invest'rut$ memberi$an return %& ma$simal2ut$ memberi$an return %& ma$simal2

    • ,'rt'5'li' #ibentu$ melalui #iversi8$asi ut$ men&hin#ari risi$'2,'rt'5'li' #ibentu$ melalui #iversi8$asi ut$ men&hin#ari risi$'2• ,'rt'5'li' %& ter#iversi8$asi a$an memberi$an risi$' %& lebih,'rt'5'li' %& ter#iversi8$asi a$an memberi$an risi$' %& lebih

    ren#ah2ren#ah2

    •  7umlah saham minimal #lm suatu !'rt'5'li' antara ? - it)( misaln%a M'#el Mar$'>it)

    • D'nt !ut %'ur e&&s in 'ne bas$etD'nt !ut %'ur e&&s in 'ne bas$et• Mar$'>its men&a*ar$an risi$' !'rt'5'li' t#$ #ihitun& #rMar$'>its men&a*ar$an risi$' !'rt'5'li' t#$ #ihitun& #r

    !en*umlahan semua risi$' aset %& a#a #lm !'rt'5'li'1 t! #ihitun&!en*umlahan semua risi$' aset %& a#a #lm !'rt'5'li'1 t! #ihitun&

    #r $'ntribusi risi$' aset tsb th# risi$' !'rt'5'li' ($'varians)#r $'ntribusi risi$' aset tsb th# risi$' !'rt'5'li' ($'varians)

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    20/27

    2"

    K'nse! !entin& #lmK'nse! !entin& #lm

    #iversi8$asi#iversi8$asi• K'e8sien $'relasiK'e8sien $'relasi  u$uran statisti$ %&u$uran statisti$ %&menun*u$$an !er&era$an bersamaan relati5 (relativemenun*u$$an !er&era$an bersamaan relati5 (relative"'m'vements) antara < variabel"'m'vements) antara < variabel  ./B./B CC (i1*)(i1*) B 4/B 4/

    • al !entin& ter$ait !en&&unaan $'nse! $'relasi:al !entin& ter$ait !en&&unaan $'nse! $'relasi:

    • ,en&&abun&an < se$uritas %& ber$'relasi !'siti5,en&&abun&an < se$uritas %& ber$'relasi !'siti5sem!urna t#$ a$an memberi$an man5aatsem!urna t#$ a$an memberi$an man5aat!en&uran&an risi$'!en&uran&an risi$'

    • ,en&&abun&an < se$uritas %& ber$'relasi n'l1 a$an,en&&abun&an < se$uritas %& ber$'relasi n'l1 a$anmen&uran&i risi$' !'rt'5'li' se"ara si&ni8$an2men&uran&i risi$' !'rt'5'li' se"ara si&ni8$an2

    • ,en&&abun&an < se$uritas %& ber$'relasi ne&ati5,en&&abun&an < se$uritas %& ber$'relasi ne&ati5sem!urna a$an men&hilan&$an risi$' $e#uasem!urna a$an men&hilan&$an risi$' $e#uase$uritas tersebut2se$uritas tersebut2

    • Dalam #unia n%ata1 $eti&a *enis $'relasi tersebutDalam #unia n%ata1 $eti&a *enis $'relasi tersebutsan&at *aran& ter*a#i2san&at *aran& ter*a#i2

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    21/27

    21

    • K'varians ("'varian"e)K'varians ("'varian"e) u$uranu$uranstatisti$ %& menun*u$$anstatisti$ %& menun*u$$an

    se*auhmana < variabel mem!un%aise*auhmana < variabel mem!un%ai$e"en#erun&an ut$ ber&era$ s"r$e"en#erun&an ut$ ber&era$ s"r

    bersama

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    22/27

    22

    Rumus:Rumus:

    [ ][ ]∑=

    −−=

    =

    =

    m

    i

    i Bi B Ai A B A

     B A B A B A

     B A

     B A

     B A

     pr  R E  R R E  RCov

    Cov

    Cov

    1

    ,,),(

    ),(),(

    ),(

    ),(

    ()(

    ))((

    ))((

    σ σ  ρ 

    σ σ  ρ 

    %i & pro'a'ilitas

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    23/27

    23

    E!e"te# return ut$E!e"te# return ut$

    ,'rt'5'li','rt'5'li'• ER ut$ !'rt'5'li' a#l rata< tertimban& #rER ut$ !'rt'5'li' a#l rata< tertimban& #r

    return %& #ihara!$an #r tia!< saham1 #&return %& #ihara!$an #r tia!< saham1 #&

    !r'!'rsi #ana %& #iinvestasi$an !#!r'!'rsi #ana %& #iinvestasi$an !#

    masin&< saham sb& 5a$t'r !enimban&n%amasin&< saham sb& 5a$t'r !enimban&n%a

    ∑==

    n

    1i

    ii p )E(R W)(R E

    Click on e

    http://../return%20n%20risk_hitungan.xlshttp://../return%20n%20risk_hitungan.xls

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    24/27

    24

    +'nt'h =:+'nt'h =:

    Saham Return Pro 1 Pro 2 Pro 3

    ( 1"# 25# 5"# 75#

    ) 12# 75# 5"# 25#

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    25/27

    25

    A 3 !r'!'rsi !'rt'5'li' #i saham AA 3 !r'!'rsi !'rt'5'li' #i saham A

    ; 3 !r'!'rsi !'rt'5'li' #i saham ;; 3 !r'!'rsi !'rt'5'li' #i saham ;

    [ ][ ] B A AB B A B B A A P 

     B A AB B A B B A A P 

    W W W W 

    W W W W 

    σ σ  ρ σ σ σ 

    σ σ  ρ σ σ σ 

    ))()((2

    ))()((22222

    22222

    ++=

    ++=

    Risi$' !'rt'5'li' (ut$

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    26/27

    26

    +'nt'h F:+'nt'h F:

    Periode RA RB

    1 "*2" "*15

    2 "*15 "*2"

    3 "*18 "*17

    4 "*21 "*15

  • 8/19/2019 Return Dan Risiko

    27/27

    2727

    t' be "'ntinue#t' be "'ntinue#


Recommended