Sep 30, 2014 and 2013 FBBE Financial Statements

8/18/2019 Sep 30, 2014 and 2013 FBBE Financial Statements

1/30

F L O R I D

O R D O F

R E X M I N E R S

F I N N C I L S T T E M E N T S

S E P T E M E R

N D


2/30

F L O R I D A O R D O F

B A R

E X A M I N E R S

T A B L E O F

C O N T E N T S

S E P T E M B E R 2 0 1 4

A N D

2 0 1 3

P a g e s )

I n d e p e n d e n t A u d i t o r s R e p o r t

M a n a g e m e n t s D i s c u s s i o n A n a l y s i s 4 8

B a s i c F i n a n c i a l

S t a t e m e n t s :

S t a t e m e n t s

P o s i t i o n

S t a t e m e n t s

R e v e n u e s , E x p e n s e s C h a n g e s P o s i t i o n

S t a t e m e n t s

C a s h F l o w s

N o t e s F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

S u p p l e m e n t a r y

I n f o r m a t i o n

A t t a c h m e n t

S c h e d u l e s o f C a s h C a s h

E q u i v a l e n t s

A t t a c h m e n t

S c h e d u l e o f

C a s h

R e c e i p t s

D i s b u r s e m e n t s B u d g e t A c t u a l

A t t a c h m e n t

S c h e d u l e

I n v e s t m e n t s 5 6

I n d e p e n d e n t A u d i t o r s R e p o r t I n t e r n a l

C o n t r o l O v e r

F i n a n c i a l

R e p o r t i n g

C o m p l i a n c e a n d O t h e r M a t t e r s

B a s e d

o n a n A u d i t

F i n a n c i a l S t a t e m e n t s P e r f o r m e d A c c o r d a n c e w i t h G o v e r n m e n t

A u d i t i n g

S t a n d a r d s 2 7


3/30

J a m e s M o o r e

C e r t i f i e d

P u b l i c A c c o u n t a n t s

C o n s u l t a n t

I N D E P E N D E N T U D I T O R S R P R T

B o a r d M e m b e r s

F l o r i d a B o a r d E x a m i n e r s :

R e p o r t F i n a n c i a l

S t a t e m e n t s

W e h a v e a u d i t e d a c c o m p a n y i n g f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

F l o r i d a B o a r d

E x a m i n e r s

y e a r s e n d e d S e p t e m b e r 2 0 1 4 2 0 1 3 r e l a t e d n o t e s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s w h i c h

c o l l e c t i v e l y c o m p r i s e F l o r i d a B o a r d E x a m i n e r s b a s i c f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

l i s t e d t a b l e

c o n t e n t s .

M a n a g e m e n t s R e s p o n s i b i l i t y F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

F l o r i d a B o a r d B a r E x a m i n e r s m a n a g e m e n t r e s p o n s i b l e f o r t h e p r e p a r a t i o n

f a i r

p r e s e n t a t i o n

t h e s e f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

a c c o r d a n c e

w i t h a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s g e n e r a l l y a c c e p t e d U n i t e d

S t a t e s A m e r i c a ; t h i s

i n c l u d e s

t h e d e s i g n i m p l e m e n t a t i o n

a n d m a i n t e n a n c e i n t e r n a l

c o n t r o l r e l e v a n t

p r e p a r a t i o n f a i r p r e s e n t a t i o n f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s t h a t f r e e f r o m

m a t e r i a l

m i s s t a t e m e n t

w h e t h e r d u e f r a u d e r r o r .

A u d i t o r s R e s p o n s i b i l i t y

r e s p o n s i b i l i t y e x p r e s s o p i n i o n t h e s e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

b a s e d

a u d i t . W e

c o n d u c t e d o u r a u d i t a c c o r d a n c e w i t h a u d i t i n g s t a n d a r d s g e n e r a l l y a c c e p t e d U n i t e d S t a t e s

A m e r i c a

s t a n d a r d s a p p l i c a b l e

f i n a n c i a l a u d i t s

c o n t a i n e d

G o v e r n m e n t

A u d i t i n g S t a n d a r d s

i s s u e d

C o m p t r o l l e r G e n e r a l o f U n i t e d S t a t e s .

T h o s e

s t a n d a r d s

r e q u i r e

t h a t p l a n

p e r f o r m t h e a u d i t

o b t a i n r e a s o n a b l e a s s u r a n c e w h e t h e r f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s f r e e

m a t e r i a l

m i s s t a t e m e n t .

n a u d i t i n v o l v e s p e r f o r m i n g p r o c e d u r e s o b t a i n a u d i t e v i d e n c e a b o u t a m o u n t s d i s c l o s u r e s

t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . p r o c e d u r e s s e l e c t e d

d e p e n d

t h e a u d i t o r s j u d g m e n t i n c l u d i n g

a s s e s s m e n t r i s k s

m a t e r i a l

m i s s t a t e m e n t

f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

w h e t h e r d u e f r a u d

e r r o r .

m a k i n g

t h o s e r i s k a s s e s s m e n t s

a u d i t o r

c o n s i d e r s i n t e r n a l c o n t r o l

r e l e v a n t

e n t i t y s

p r e p a r a t i o n

f a i r

p r e s e n t a t i o n f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s o r d e r

d e s i g n

a u d i t

p r o c e d u r e s t h a t a r e

a p p r o p r i a t e c i r c u m s t a n c e s b u t n o t f o r t h e

p u r p o s e

e x p r e s s i n g o p i n i o n e f f e c t i v e n e s s

e n t i t y s i n t e r n a l

c o n t r o l .

A c c o r d i n g l y e x p r e s s s u c h o p i n i o n . n a u d i t a l s o i n c l u d e s e v a l u a t i n g

a p p r o p r i a t e n e s s a c c o u n t i n g

p o l i c i e s

u s e d

r e a s o n a b l e n e s s s i g n i f i c a n t a c c o u n t i n g

e s t i m a t e s m a d e m a n a g e m e n t w e l l e v a l u a t i n g t h e o v e r a l l p r e s e n t a t i o n t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s .

W e b e l i e v e t h a t t h e a u d i t e v i d e n c e w e h a v e o b t a i n e d s u f f i c i e n t a p p r o p r i a t e p r o v i d e b a s i s f o r

a u d i t

o p i n i o n .

E x e c u t i v e C i r c l e 5 9 3 1

P l a c e

2 4 7 7

G a m b l e P l a c e

S u i t e

D a y t o n a B e a c h 3 2 1 1 4 - 1 1 8 0 G a i n e s v i l l e 3 2 6 0 7 - 2 0 6 3 T a l l a h a s s e e 3 2 3 0 8 - 4 3 8 6

T e l e p h o n e : 3 8 6 / 2 5 7 - 4 1 0 0 T e l e p h o n e : 3 5 2 / 3 7 8 - 1 3 3 1 T e l e p h o n e : 8 5 0 / 3 8 6 - 6 1 8 4

F a x :

3 8 6 / 2 5 5 - 3 2 6 1

F a x :

3 5 2 / 3 7 2 - 3 7 4 1

F a x : 8 5 0 / 4 2 2 - 2 0 7 4

d a b @ j m c o . c o m g n v @ j m c o . c o m t l h @ j m c o . c o m

M e m b e r

o f C N

I n t e r n a t i o n a l

w i t h

o f f i c e s

p r i n c i p a l

c i t i e s

w o r l d w i d e


4/30

O p i n i o n

o p i n i o n t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s r e f e r r e d a b o v e p r e s e n t f a i r l y m a t e r i a l r e s p e c t s t h e n e t

p o s i t i o n F l o r i d a

B o a r d E x a m i n e r s

S e p t e m b e r 2 0 1 4 2 0 1 3 r e s p e c t i v e

c h a n g e s p o s i t i o n

c a s h f l o w s

t h e r e o f y e a r s t h e n e n d e d a c c o r d a n c e

w i t h a c c o u n t i n g

p r i n c i p l e s

g e n e r a l l y a c c e p t e d

U n i t e d

S t a t e s A m e r i c a .

O t h e r

M a t t e r s

R e q u i r e d

S u p p l e m e n t a l - }


A c c o u n t i n g p r i n c i p l e s g e n e r a l l y a c c e p t e d U n i t e d S t a t e s A m e r i c a r e q u i r e t h a t m a n a g e m e n t s

d i s c u s s i o n

a n a l y s i s l i s t e d

t a b l e c o n t e n t s

p r e s e n t e d

s u p p l e m e n t

t h e b a s i c

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s . S u c h

i n f o r m a t i o n a l t h o u g h n o t a p a r t b a s i c f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

r e q u i r e d

G o v e r n m e n t a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d w h o c o n s i d e r s e s s e n t i a l p a r t f i n a n c i a l r e p o r t i n g

p l a c i n g

b a s i c

f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a p p r o p r i a t e o p e r a t i o n a l e c o n o m i c h i s t o r i c a l c o n t e x t .

h a v e

a p p l i e d c e r t a i n

l i m i t e d p r o c e d u r e s r e q u i r e d s u p p l e m e n t a r y

i n f o r m a t i o n

a c c o r d a n c e

w i t h a u d i t i n g s t a n d a r d s g e n e r a l l y a c c e p t e d U n i t e d S t a t e s

A m e r i c a

w h i c h c o n s i s t e d i n q u i r i e s

m a n a g e m e n t

a b o u t m e t h o d s p r e p a r i n g

i n f o r m a t i o n c o m p a r i n g


c o n s i s t e n c y w i t h

m a n a g e m e n t s r e s p o n s e s

i n q u i r i e s

t h e b a s i c f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

o t h e r

k n o w l e d g e o b t a i n e d

d u r i n g

a u d i t

t h e b a s i c

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s .

n o t e x p r e s s o p i n i o n

p r o v i d e

a s s u r a n c e i n f o r m a t i o n

b e c a u s e t h e l i m i t e d

p r o c e d u r e s p r o v i d e w i t h

s u f f i c i e n t

e v i d e n c e

e x p r e s s

o p i n i o n p r o v i d e a s s u r a n c e .

O t h e r S u p p l e m e n t a r y I n f o r m a t i o n

a u d i t c o n d u c t e d

p u r p o s e

o f f o r m i n g a n o p i n i o n f i n a n c i a l s t a t e m e n t s t h a t

c o l l e c t i v e l y

c o m p r i s e


E x a m i n e r s

b a s i c f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . s u p p l e m e n t a r y


i d e n t i f i e d

t h e t a b l e c o n t e n t s

S c h e d u l e S c h e d u l e p r e s e n t e d

p u r p o s e s

a d d i t i o n a l a n a l y s i s r e q u i r e d p a r t

b a s i c

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s . s u p p l e m e n t a r y

i n f o r m a t i o n t h e r e s p o n s i b i l i t y m a n a g e m e n t

d e r i v e d

f r o m a n d r e l a t e s d i r e c t l y

u n d e r l y i n g

a c c o u n t i n g o t h e r

r e c o r d s

u s e d p r e p a r e

b a s i c

f i n a n c i a l s t a t e m e n t s .

S u c h


b e e n s u b j e c t e d

a u d i t i n g

p r o c e d u r e s a p p l i e d t h e a u d i t

b a s i c f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

c e r t a i n a d d i t i o n a l p r o c e d u r e s i n c l u d i n g c o m p a r i n g a n d r e c o n c i l i n g s u c h

i n f o r m a t i o n d i r e c t l y

u n d e r l y i n g

a c c o u n t i n g o t h e r r e c o r d s

u s e d p r e p a r e t h e b a s i c

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

b a s i c

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s t h e m s e l v e s

o t h e r

a d d i t i o n a l p r o c e d u r e s a c c o r d a n c e w i t h

a u d i t i n g

s t a n d a r d s

g e n e r a l l y a c c e p t e d

U n i t e d S t a t e s A m e r i c a . o p i n i o n

s u p p l e m e n t a r y


f a i r l y s t a t e d i n m a t e r i a l

r e s p e c t s r e l a t i o n t o b a s i c f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

w h o l e .

a c c o m p a n y i n g s u p p l e m e n t a r y i n f o r m a t i o n i d e n t i f i e d t h e t a b l e c o n t e n t s S c h e d u l e 2

b e e n s u b j e c t e d a u d i t i n g p r o c e d u r e s a p p l i e d

a u d i t t h e b a s i c

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s a c c o r d i n g l y

e x p r e s s

o p i n i o n p r o v i d e a s s u r a n c e


5/30

O t h e r R e p o r t i n g R e q u i r e d G o v e r n m e n t A u d i t i n g S t a n d a r d s

a c c o r d a n c e

w i t h

G o v e r n m e n t A u d i t i n g

S t a n d a r d s h a v e

a l s o i s s u e d r e p o r t

d a t e d

D e c e m b e r

2 0 1 4

c o n s i d e r a t i o n F l o r i d a B o a r d

E x a m i n e r s i n t e r n a l c o n t r o l

o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g

a n d o n

t e s t s

c o m p l i a n c e w i t h c e r t a i n

p r o v i s i o n s

l a w s

r e g u l a t i o n s

c o n t r a c t s g r a n t

a g r e e m e n t s

o t h e r

m a t t e r s .

p u r p o s e t h a t

r e p o r t d e s c r i b e s c o p e

t e s t i n g

i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g a n d c o m p l i a n c e a n d r e s u l t s

t h a t

t e s t i n g p r o v i d e

o p i n i o n i n t e r n a l c o n t r o l

o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g o r c o m p l i a n c e . T h a t r e p o r t

i n t e g r a l

p a r t

a u d i t

p e r f o r m e d

a c c o r d a n c e

w i t h


S t a n d a r d s c o n s i d e r i n g

F l o r i d a

B o a r d

B a r E x a m i n e r s i n t e r n a l c o n t r o l o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g c o m p l i a n c e .

V ^ a / W t C o ^ P . u .

W >

T a l l a h a s s e e

F l o r i d a

D e c e m b e r 1 0 2 0 1 4


6/30

F l o r i d a B o a r d E x a m i n e r s

M a n a g e m e n t s D i s c u s s i o n A n a l y s i s

S e p t e m b e r

2 0 1 4

2 0 1 3

m a n a g e m e n t


E x a m i n e r s

( t h e B o a r d ) ,

o f f e r

r e a d e r s

B o a r d s

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

t h i s n a r r a t i v e

o v e r v i e w

a n a l y s i s

f i n a n c i a l a c t i v i t i e s F l o r i d a

B o a r d

B a r E x a m i n e r s f o r t h e f i s c a l y e a r e n d e d S e p t e m b e r

2 0 1 4 .

B o a r d

a g e n c y e s t a b l i s h e d

S u p r e m e C o u r t F l o r i d a

p u r s u a n t

C o u r t ' s

c o n s t i t u t i o n a l a u t h o r i t y

r e g u l a t e

a d m i s s i o n p e r s o n s

t h e p r a c t i c e

o f l a w F l o r i d a . B o a r d

e v a l u a t e s t h e c h a r a c t e r , f i t n e s s m i n i m u m

t e c h n i c a l

c o m p e t e n c y

c a n d i d a t e s a d m i s s i o n

c o n d u c t i n g b a c k g r o u n d i n v e s t i g a t i o n s a d m i n i s t e r i n g

e x a m i n a t i o n .

B o a r d

f i n a n c e d s o l e l y a p p l i c a n t f e e s ; t h e r e f o r e , i m p o r t a n t l o n g - t e r m e x i s t e n c e

B o a r d , m a i n t a i n f i n a n c i a l

s t a b i l i t y .

p o s i t i o n a c c u m u l a t e d e n s u r e

t h a t t h e r e a r e

s u f f i c i e n t

f u n d s f u t u r e o p e r a t i o n s c a p i t a l n e e d s .

F i n a n c i a l H i g h l i g h t s

T o t a l a s s e t s

i n c r e a s e d 9 2 3 , 6 0 5 .

C a s h

c a s h e q u i v a l e n t s d e c r e a s e d 2 , 8 4 5 , 7 9 7 .

I n v e s t m e n t p o r t f o l i o i n c r e a s e d 3 , 8 2 5 , 0 1 7 .

p o s i t i o n

i n c r e a s e

8 4 6 , 4 5 0 .

D u r i n g f i s c a l y e a r

2 0 1 3 - 2 0 1 4 B o a r d

r e c e i v e d a n d r e v i e w e d 3 , 7 6 7 a p p l i c a t i o n s , a d m i n i s t e r e d

e x a m i n a t i o n 5 , 1 2 5 e x m i n e e s r e c o m m e n d e d 3 , 2 9 1 a p p l i c a n t s

a d m i s s i o n

F l o r i d a

B a r .

v o l u n t e e r

m e m b e r s B o a r d

r e a d

1 , 1 7 5

r e p o r t s ( 9 0 4 t h o s e

w e r e

r e p o r t s

a p p l i c a n t s

r e g i s t r a n t s w i t h

c h a r a c t e r f i t n e s s i s s u e s ) , a t t e n d e d e i g h t m e e t i n g s B o a r d w i t h h e a r i n g s

p o l i c y

s e s s i o n .

b o a r d

h e l d

i n v e s t i g a t i v e

a n d 3 6

f o r m a l

h e a r i n g s .

O v e r v i e w o f t h e F i n a n c i a l S t a t e m e n t s

T h i s d i s c u s s i o n

a n a l y s i s

i n t e n d e d s e r v e i n t r o d u c t i o n

F l o r i d a

B o a r d

E x a m i n e r s b a s i c f i n a n c i a l s t a t e m e n t s .

F l o r i d a

B o a r d o f B a r E x a m i n e r s ' b a s i c

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

c o m p r i s e d o f c o m p o n e n t s : f i n a n c i a l s t a t e m e n t s n o t e s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s .

F u n d f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . A f u n d g r o u p i n g o f

r e l a t e d

a c c o u n t s t h a t u s e d m a i n t a i n c o n t r o l

o v e r

r e s o u r c e s

t h a t

h a v e b e e n

s e g r e g a t e d

s p e c i f i c a c t i v i t i e s

o b j e c t i v e s . F l o r i d a B o a r d

E x a m i n e r s

l i k e

o t h e r

s t a t e

l o c a l g o v e r n m e n t s

u s e s f u n d

a c c o u n t i n g e n s u r e

d e m o n s t r a t e

c o m p l i a n c e w i t h f i n a n c e - r e l a t e d l e g a l r e q u i r e m e n t s .

P r o p r i e t a r y

f u n d s . F l o r i d a

B o a r d

o f B a r E x a m i n e r s

m a i n t a i n s p r o p r i e t a r y

f u n d . F l o r i d a

B o a r d B a r E x a m i n e r s

u s e s

p r o p r i e t a r y

f u n d a c c o u n t

o p e r a t i o n s .

b a s i c p r o p r i e t a r y f u n d

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s c a n b e

f o u n d

p a g e s 9

t h i s r e p o r t .

4


7/30

F l o r i d a


M a n a g e m e n t ' s D i s c u s s i o n

A n a l y s i s

S e p t e m b e r 2 0 1 4 2 0 1 3

N o t e s

f i n a n c i a l


n o t e s

p r o v i d e a d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n t h a t e s s e n t i a l t o f u l l

u n d e r s t a n d i n g d a t a

p r o v i d e d

f i n a n c i a l


n o t e s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

f o u n d

p a g e s 1 2 2 t h i s r e p o r t .

F i n a n c i a l

A n a l y s i s

A p o r t i o n B o a r d ' s n e t p o s i t i o n r e f l e c t s i n v e s t m e n t c a p i t a l a s s e t s ( e . g . , l a n d ,

b u i l d i n g s , f u r n i t u r e

e q u i p m e n t ) S e p t e m b e r

2 0 1 4 .

B o a r d u s e s t h e s e c a p i t a l a s s e t s t o

p r o v i d e s e r v i c e s ;

c o n s e q u e n t l y ,

t h e s e a s s e t s a r e a v a i l a b l e

f u t u r e s p e n d i n g .

F l o r i d a B o a r d E x a m i n e r s N e t P o s i t i o n

2 0 1 4

2 0 1 3

2 0 1 2

C u r r e n t o t h e r a s s e t s

C a p i t a l a s s e t s , b e i n g d e p r e c i a t e d

C a p i t a l a s s e t s

b e i n g

d e p r e c i a t e d , n e t

T o t a l

a s s e t s

O t h e r

l i a b i l i t i e s

L o n g - t e r m l i a b i l i t i e s o u t s t a n d i n g

T o t a l l i a b i l i t i e s

p o s i t i o n :

I n v e s t e d c a p i t a l a s s e t s

U n r e s t r i c t e d

T o t a l p o s i t i o n

1 3 , 1 5 3 , 0 8 5

3 1 7 , 6 2 5

4 3 9 , 1 7 2

1 3 , 9 0 9 , 8 8 2

1 0 2 , 4 4 6

3 2 3 , 6 7 4

4 2 6 . 1 2 0

7 5 6 , 7 9 7

1 2 , 7 2 6 , 9 6 5

1 3 , 4 8 3 , 7 6 2

1 2 , 2 1 1 , 9 5 8

3 1 7 , 6 2 5

4 5 6 . 6 9 4

1 2 , 9 8 6 , 2 7 7

6 5 , 3 6 2

2 8 3 , 6 0 3

3 4 8 , 9 6 5

7 7 4 , 3 1 9

1 1 , 8 6 2 , 9 9 3

1 2 , 6 3 7 . 3 1 2

1 1 , 2 1 3 , 2 0 8

3 1 7 , 6 2 5

6 1 5 . 8 3 9

1 2 , 1 4 6 , 6 7 2

4 0 , 4 5 6

2 6 7 , 8 9 6

3 0 8 , 3 5 2

9 3 3 , 4 6 4

1 0 , 9 0 4 , 8 5 6

1 1 , 8 3 8 , 3 2 0

r e m a i n i n g

b a l a n c e

o f u n r e s t r i c t e d

p o s i t i o n

( 1 2 , 7 2 6 , 9 6 5 )

b e u s e d m e e t

B o a r d s

o n g o i n g o b l i g a t i o n s

S e p t e m b e r

2 0 1 4 .

t h e c u r r e n t f i s c a l y e a r , t h e F l o r i d a B o a r d B a r E x a m i n e r s a b l e r e p o r t p o s i t i v e b a l a n c e s

b o t h

c a t e g o r i e s

n e t p o s i t i o n .


8/30

F l o r i d a B o a r d E x a m i n e r s

M a n a g e m e n t ' s D i s c u s s i o n A n a l y s i s

S e p t e m b e r 2 0 1 4 2 0 1 3

F l o r i d a

B o a r d

E x a m i n e r s R e v e n u e s , E x p e n s e s

C h a n g e s P o s i t i o n

2 0 1 4

2 0 1 3 2 0 1 2

R e v e n u e s

P r o g r a m

r e v e n u e s :

C h a r g e s s e r v i c e s

G e n e r a l

r e v e n u e s :

I n v e s t m e n t i n c o m e

T o t a l

r e v e n u e s

E x p e n s e s

O p e r a t i o n s

T o t a l e x p e n s e s

C h a n g e s

n e t p o s i t i o n :

p o s i t i o n , b e g i n n i n g o f y e a r

p o s i t i o n , y e a r

5 , 9 7 8 , 1 6 2

5 7 7 , 3 8 6

6 , 5 5 5 , 5 4 8

5 , 7 0 9 , 0 9 8

5 , 9 3 8 , 2 8 0

6 , 0 3 1 , 9 7 5

1 1 3 , 2 0 0 8 8 , 9 1 8

6 , 0 5 1 , 4 8 0

6 . 1 2 0 , 8 9 3

5 , 2 5 2 , 4 8 8

5 , 7 0 9 , 0 9 8

5 , 2 5 2 , 4 8 8

5 . 2 2 1 , 3 0 4

5 , 2 2 1 , 3 0 4

8 4 6 , 4 5 0 7 9 8 , 9 9 2 8 9 9 . 5 8 9

1 2 , 6 3 7 , 3 1 2 1 1 , 8 3 8 , 3 2 0

1 0 , 9 3 8 , 7 3 1

1 3 , 4 8 3 , 7 6 2 1 2 , 6 3 7 , 3 1 2 1 1 , 8 3 8 , 3 2 0

O p e r a t i n g r e v e n u e s i n c r e a s e d . 6 6 ( 3 9 , 8 8 2 )

2 0 1 3 - 2 0 1 4

f i s c a l y e a r o v e r p r i o r f i s c a l y e a r .

a n t i c i p a t e d ,

t h e r e

d e c r e a s e n u m b e r a p p l i c a n t s t h i s f i s c a l y e a r . H o w e v e r , d e c r e a s e

a p p l i c a n t f e e s o f f s e t i n c r e a s e

f o l l o w i n g f e e c a t e g o r i e s :

T h e r e 1 4 . 9 8 ( 9 3 , 4 7 5 ) i n c r e a s e n u m b e r R e - E x a m t a k e r s . T h i s c a t e g o r y v a r i e s

f r o m y e a r y e a r d e p e n d i n g n u m b e r

e x a m t a k e r s

w

d i d n o t p a s s

s u b s e q u e n t l y

f i l

r e t a k e

e x a m .

T h e r e

a l s o 1 1 . 6 9 1 0 8 , 2 0 8 ) i n c r e a s e n u m b e r

p r a c t i c i n g

a t t o r n e y

a p p l i c a n t s

o v e r

t h e p r i o r y e a r . P r a c t i c i n g A t t o r n e y a p p l i c a n t s a t t o r n e y s c u r r e n t l y l i c e n s e d a n o t h e r s t a t e

a p p l y

b e c o m e m e m b e r F l o r i d a

B a r . T h i s

c a t e g o r y

v a r i a b l e

f r o m y e a r

t o y e a r .

I n v e s t i g a t i v e h e a r i n g s i n c r e a s e d 2 0 . 3 7 ( 1 8 , 5 3 4 ) . b o a r d c a l l e d

m o r e a p p l i c a n t s

i n v e s t i g a t i v e

h e a r i n g s

t h i s f i s c a l y e a r .

O p e r a t i n g e x p e n s e s i n c r e a s e d

8 . 3 6

( 4 5 6 , 6 1 0 ) 2 0 1 3 - 2 0 1 4 f i s c a l y e a r o v e r t h e p r i o r

f i s c a l

y e a r .

T h i s

i n c r e a s e p r i m a r i l y s e v e r a l c a t e g o r i e s b e i n g

h i g h e r

t h a n p r i o r y e a r .

• S a l a r i e s ,

t a x e s b e n e f i t s

i n c r e a s e d 8 . 6 9

( 2 6 0 , 2 1 2 ) . r e c o m m e n d a t i o n s f r o m

E v e r g r e e n

C o m p e n s a t i o n

s t u d y

w e r e

i m p l e m e n t e d 1 0 / 2 0 1 3 . S a l a r i e s

t h a t w e r e b e l o w

m i n i m u m t h e i r c l a s s i f i c a t i o n

w e r e

a d j u s t e d ,

p o s i t i o n s

w e r e a d j u s t e d p e r f o r m a n c e ,

e q u i t y

e m p l o y e e r e t e n t i o n c o s t l i v i n g i n c r e a s e 1 , 0 0 0 a p p r o v e d

e m p l o y e e s w e r e m a k i n g

m o r e

t h a n 4 0 , 0 0 0 1 , 4 0 0 e m p l o y e e s

m a k i n g

l e s s t h a n

4 0 , 0 0 0 .

i n c r e a s e

s a l a r i e s

i n c r e a s e d

b o a r d s

F l o r i d a

R e t i r e m e n t

c o n t r i b u t i o n

F I C A

l i a b i l i t y . b o a r d

p a r t i c i p a t e s s t a t e

g r o u p h e a l t h p l a n .

E m p l o y e r p a i d p r e m i u m s

i n c r e a s e d M a r c h 2 0 1 4 b y 8 . 6 4 .


9/30

P r o f e s s i o n a l F e e s i n c r e a s e d 1 1 . 0 9 % ( 1 0 7 , 2 3 6 ) . T h i s

p r i m a r i l y

i n c r e a s e d

l i t i g a t i o n

e x p e n s e , i n v e s t i g a t i v e

h e a r i n g

c o s t s ,

t e s t

m e a s u r e m e n t c o s t s , f i n g e r p r i n t c o s t s

i n v e s t m e n t p o r t f o l i o f e e s .

T r a v e l i n c r e a s e d 1 2 . 3 9 % ( 4 3 , 6 7 2 ) .

T h i s i n c r e a s e

b o a r d s t a f f t r a v e l e x p e n s e s

r e l a t e d

t h e a d d i t i o n a l

h e a r i n g p a n e l s

f o r m e d

s e p a r a t e

f r o m

r e g u l a r

b o a r d m e e t i n g s

s p e c i a l

h e a r i n g p a n e l s

T h u r s d a y s p r i o r

b o a r d

m e e t i n g a c c o m m o d a t e i n c r e a s e

i n v e s t i g a t i v e h e a r i n g s .

• F a c i l i t y e q u i p m e n t u s a g e i n c r e a s e d b y 1 5 . 9 3 % ( 5 0 , 0 7 6 ) . T h i s i n c r e a s e t h e c o s t

e x a m - r e l a t e d e x p e n s e s .

B u i l d i n g g r o u n d s i n c r e a s e d 3 8 . 3 2 %

( 3 2 , 1 7 8 ) .

T h i s r e p l a c e m e n t

h a n d l e r s s e c u r i t y e q u i p m e n t u p g r a d e .

E q u i p m e n t r e p a i r s a n d m a i n t e n a n c e

i n c r e a s e d 1 5 6 %

( 3 3 , 8 0 9 ) . T h i s f u l l y e x p e n s i n g

p r e p a i d m a i n t e n a n c e s e r v e r

p r i n t e r s

a n t i c i p a t i o n

s e r v e r

p r i n t e r s

b e i n g

p u r c h a s e d

2 0 1 4 - 1 5 .

u n u s e d

p o r t i o n

m a i n t e n a n c e

w i l l

b e r e f u n d e d

b o a r d .

I n v e s t m e n t

i n c o m e

i n c r e a s e d 4 6 4 , 1 8 6

2 0 1 3 - 2 0 1 4 f i s c a l

y e a r . T h i s i n c r e a s e r e s u l t

p r i o r y e a r

B o a r d a d o p t e d n v s t m n t P o l i c y

S t a t e m e n t i n v e s t m e n t

s t r a t e g y w i t h

S u n T r u s t

F o u n d a t i o n s E n d o w m e n t s S p e c i a l t y P r a c t i c e . I n v e s t m e n t P o l i c y S t a t e m e n t

p r o v i d e s

d i v e r s i f i e d s t r u c t u r e a s s e t a l l o c a t i o n B o a r d ' s i n v e s t m e n t p o r t f o l i o w h i c h w i l l p r o d u c e r a t e

r e t u r n t h a t h e l p

d e l a y t h e n e e d

f u t u r e

i n c r e a s e s t h e a p p l i c a n t s b e y o n d

5 - y e a r

c y c l e

a n t i c i p a t e d

w i t h

l a s t f e e i n c r e a s e ,

w h i c h

w e n t i n t o

e f f e c t J u l y

2 0 1 0 .

C a p i t a l

A s s e t s

C a p i t a l A s s e t s . b o a r d s i n v e s t m e n t c a p i t a l a s s e t s a s S e p t e m b e r

2 0 1 4 ,

a m o u n t s 7 5 6 , 7 9 7

( n e t a c c u m u l a t e d

d e p r e c i a t i o n ) . T h i s i n v e s t m e n t c a p i t a l

a s s e t s

i n c l u d e s l a n d ,

b u i l d i n g s , f u r n i t u r e ,

e q u i p m e n t .

A d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n


E x a m i n e r s c a p i t a l

a s s e t s

c a n b e

f o u n d N o t e

I I . c

o n p a g e t h i s r e p o r t .


10/30


E x a m i n e r s

M a n a g e m e n t s

D i s c u s s i o n A n a l y s i s

S e p t e m b e r 2 0 1 4 2 0 1 3

C u r r e n t F i n a n c i a l F a c t o r s

B e c a u s e a p p l i c a n t f e e s s o l e l y f i n a n c e B o a r d , B o a r d m u s t e v a l u a t e l o n g - t e r m f i n a n c i a l p o s i t i o n

a n n u a l l y d e t e r m i n e w h e n i n c r e a s e m i g h t n e c e s s a r y . T h e S u p r e m e C o u r t m u s t a p p r o v e

t h e f e e

i n c r e a s e

t h r o u g h

c h a n g e a d m i s s i o n

r u l e s .

i n c r e a s e t h a t

w e n t

i n t o

e f f e c t

1 9 9 6

s u s t a i n e d b o a r d o p e r a t i o n s y e a r s , w h i c h

9 y e a r s

p a s t

o r i g i n a l

p r o j e c t i o n

a 5 - y e a r

c y c l e .

A l t h o u g h

b o a r d

c o n t i n u e d m a i n t a i n s t r o n g f i n a n c i a l p o s i t i o n , d e t e r m i n e d t h a t

i n c r e a s e

n e c e s s a r y f i s c a l

y e a r 2 0 1 0 - 1 1 .

r u l e s

c h a n g e r e q u e s t i n g a i n c r e a s e s e n t c o u r t D e c e m b e r 2 0 0 9 . c o u r t a p p r o v e d

r u l e s c h a n g e i n c r e a s e

e f f e c t i v e J u l y 2 0 1 0 ,

m o n t h s

e a r l i e r

t h a n a n t i c i p a t e d

e f f e c t i v e

d a t e

O c t o b e r 1 , 2 0 1 0 .

a n t i c i p a t e d

t h i s i n c r e a s e w o u l d

l a s t y e a r s . I n c o m e

e s t i m a t e d

e x c e e d

e x p e n s e s

y e a r s

e x p e n s e s

w e r e e s t i m a t e d

e x c e e d i n c o m e y e a r s 5 - y e a r c y c l e , w i t h d e f i c i t

c o v e r e d i n v e s t e d s u r p l u s f u n d s . T h i s y e a r 5 - y e a r c y c l e . I t i s a n t i c i p a t e d b o a r d w i l l

c o n t i n u e o p e r a t e w i t h p o s i t i v e c a s h f l o w

f i s c a l

y e a r 2 0 1 4 - 1 5 , y e a r

5 i n t o

5 - y e a r

c y c l e .

t h i s t i m e , t h e r e n o n e e d s e e k f e e i n c r e a s e .

F u t u r e F i n a n c i a l F a c t o r s

n u m b e r

o f i n c o m i n g F l o r i d a

s c h o o l

s t u d e n t s d e c r e a s e d 2 1 . 8 5 o v e r l a s t y e a r s . S T

t a k e r s a l s o c o n t i n u e

d e c r e a s e .

a w

s c h o o l s

a d m i t t i n g f e w e r s t u d e n t s

r e s u l t t h e s e

d e c r e a s e s .

I t i s a n t i c i p a t e d t h e b o a r d s r e v e n u e s

w i l l c o n t i n u e d e c r e a s e

t e r m s a p p l i c a t i o n f e e s ;

h o w e v e r ,

p a s s i n g p e r c e n t a g e e x a m i n a t i o n c o n t i n u e s d e c r e a s e , w i l l r e s u l t c o n t i n u e d

i n c r e a s e

r e - e x a m i n a t i o n

r e v e n u e s . A n t i c i p a t e t h i s

d e c r e a s e a f f e c t b o a r d s

r e v e n u e s 2 0 1 5 - 1 6 .

b o a r d s

B u d g e t

f i s c a l y e a r 2 0 1 4 - 1 5 e s t i m a t e s n e t a s s e t s i n c r e a s e 4 9 4 , 0 0 0 .

R e q u e s t s I n f o r m a t i o n

T h i s

f i n a n c i a l

r e p o r t d e s i g n e d

p r o v i d e g e n e r a l o v e r v i e w

F l o r i d a


f i n a n c e s t h o s e w i t h a n i n t e r e s t B o a r d s f i n a n c e s . Q u e s t i o n s c o n c e r n i n g a n y o f

i n f o r m a t i o n p r o v i d e d i n t h i s r e p o r t o r r e q u e s t s

a d d i t i o n a l

f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n s h o u l d a d d r e s s e d

D i r e c t o r F i n a n c e ,

1 8 9 1 E i d e r

C o u r t , T a l l a h a s s e e , F l o r i d a

3 2 3 9 9 - 1 7 5 0 .


11/30

F L O R I D

O R D O F

R E X M I N E R S

S T T E M E N T S O F N E T P O S I T I O N

S E P T E M E R 2 0 1 4

N D 2 0 1 3

1 0 4 1 2 5 1

1 1 9 9 2 2 0 7

1 0 3 7 4 3

1 5 8 8 4

1 3 1 5 3 0 8 5

3 1 7 6 2 5

4 3 9 1 7 2

7 5 6 7 9 7

S 1 3 9 0 9 . 8 8 2

3 8 8 7 0 4 8

8 1 6 7 1 9 0

1 4 6 1 2 2

1 1 5 9 8

1 2 2 1 1 9 5 8

3 1 7 6 2 5

4 5 6 6 9 4

7 7 4 3 1 9

1 2 9 8 6 2 7 7

2 0 1 4 2 0 1 3

S S E T S

C u r r e n t a s s e t s

C a s h

c a s h

e q u i v a l e n t s

I n v e s t m e n t s

P r e p a i d i t e m s

A c c r u e d

i n t e r e s t r e c e i v a b l e

T o t a l c u r r e n t

a s s e t s

N o n c u r r e n t

A s s e t s

C a p i t a l

a s s e t s

b e i n g

d e p r e c i a t e d

C a p i t a l a s s e t s b e i n g d e p r e c i a t e d

T o t a l n o n c u r r e n t a s s e t s

T o t a l A s s e t s

L I I L I T I E S

C u r r e n t l i a b i l i t i e s

A c c o u n t s p a y a b l e a c c r u e d e x p e n s e s 1 0 2 4 4 6 6 5 3 6 2

T o t a l c u r r e n t l i a b i l i t i e s

N o n c u r r e n t

l i a b i l i t i e s

C o m p e n s a t e d

a b s e n c e s

w i t h i n

y e a r

C o m p e n s a t e d a b s e n c e s m o r e

t h a n

y e a r

T o t a l l i a b i l i t i e s

N E T P O S I T I O N

I n v e s t e d

c a p i t a l

a s s e t s

U n r e s t r i c t e d

T o t a l p o s i t i o n

T o t a l

L i a b i l i t i e s

P o s i t i o n

1 0 2 4 4 6

1 6 9 5 3 5

1 5 4 1 3 9

4 2 6 1 2 0

7 5 6 7 9 7

1 2 7 2 6 9 6 5

1 3 4 8 3 7 6 2

1 3 9 0 9 . 8 8 2

6 5 3 6 2

1 6 6 3 4 6

1 1 7 . 2 5 7

3 4 8 9 6 5

7 7 4 3 1 9

8 6 2 9 9 3

1 2 6 3 7 3 1 2

1 2 . 9 8 6 2 7 7

T h e a c c o m p a n y i n g n o t e s t o f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s

i n t e g r a l p a r t t h e s e s t a t e m e n t s .


12/30


B A R E X A M I N E R S

S T A T E M E N T S O F R E V E N U E S E X P E N S E S

A N D

C H A N G E S

N E T

P O S I T I O N

F O R

T H E

Y E A R S E N D E D S E P T E M B E R 2 0 1 4 A N D 2 0 1 3

2 0 1 4

2 0 1 3

O p e r a t i n g r e v e n u e s

F e e s

P r e p a r a t i o n c e r t i f i c a t e s

T o t a l o p e r a t i n g r e v e n u e s

O p e r a t i n g e x p e n s e s

S a l a r i e s

b e n e f i t s r e l a t e d t a x e s

P r o f e s s i o n a l f e e s c o n s u l t a n t s e r v i c e s

T r a v e l s u b s i s t e n c e

F a c i l i t y e q u i p m e n t

u s a g e

D e p r e c i a t i o n

C o m m u n i c a t i o n

t r a n s p o r t a t i o n

B u i l d i n g

g r o u n d s

G e n e r a l

p r i n t i n g

r e p r o d u c t i o n

O f f i c e m a t e r i a l s s u p p l i e s

I n s u r a n c e

R e p a i r s a n d m a i n t e n a n c e

M i s c e l l a n e o u s c o n t i n g e n c i e s

T o t a l o p e r a t i n g e x p e n s e s

O p e r a t i n g i n c o m e

N o n o p e r a t i n g r e v e n u e s

I n v e s t m e n t i n c o m e

C h a n g e p o s i t i o n

p o s i t i o n

b e g i n n i n g y e a r

p o s i t i o n

e n d o f y e a r

5 9 7 2 8 3 7

5 3 2 5

5 9 7 8 1 6 2

5 7 0 9 0 9 8

2 6 9 0 6 4

5 7 7 3 8 6

8 4 6 4 5 0

1 2 6 3 7 3 1 2

1 1 3 4 8 3 7 6 2

5 9 3 3 9 3 0

4 3 5 0

5 9 3 8 2 8 0

3 2 5 5 2 6 8

1 0 7 4 0 9 2

3 9 6 1 2 4

3 6 4 4 1 3

8 6 6 8 3

1 7 2 4 7 4

1 1 6 1 5 1

8 3 1 0 1

5 1 2 3 2

3 0 4 4 4

5 5 3 8 7

2 3 7 2 9

2 9 9 5 0 5 6

9 6 6 8 5 6

3 5 2 4 5 2

3 1 4 3 3 7

1 7 8 0 8 1

1 6 6 6 7 4

8 3 9 7 3

6 1 3 4 6

6 1 2 0 2

3 0 0 3 5

2 1 5 7 8

2 0 8 9 8

5 2 5 2 4 8 8

6 8 5 7 9 2

1 1 3 2 0 0

7 9 8 9 9 2

1 1 8 3 8 3 2 0

1 1 2 6 3 7 3 1 2

a c c o m p a n y i n g n o t e s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

i n t e g r a l

p a r t t h e s e s t a t e m e n t s

1 0


13/30

F L O R I D

O R D O F

R E X M I N E R S

S T T E M E N T S O F C S H F L O W S

F O R T H E Y E R S E N D E D S E P T E M E R 2 0 1 4 N D 2 0 1 3

I n c r e a s e D e c r e a s e C a s h C a s h

E q u i v a l e n t s

2 0 1 4

2 0 1 3

C a s h f l o w s

f r o m

o p e r a t i n g

a c t i v i t i e s

C a s h r e c e i v e d

f r o m a p p l i c a n t s

o t h e r s

C a s h p a i d

s u p p l i e r s

C a s h p a i d e m p l o y e e s

c a s h

p r o v i d e d o p e r a t i n g

a c t i v i t i e s

C a s h f l o w s f r o m c a p i t a l r e l a t e d f i n a n c i n g a c t i v i t i e s

A c q u i s i t i o n c a p i t a l

a s s e t s

c a s h u s e d c a p i t a l r e l a t e d f i n a n c i n g a c t i v i t i e s

C a s h

f l o w s

f r o m i n v e s t i n g a c t i v i t i e s

I n t e r e s t

o t h e r n o n o p e r a t i n g

r e v e n u e s

P u r c h a s e i n v e s t m e n t s

S a l e i n v e s t m e n t s

c a s h u s e d

i n v e s t i n g

a c t i v i t i e s

d e c r e a s e c a s h c a s h e q u i v a l e n t s

C a s h c a s h e q u i v a l e n t s ,

b e g i n n i n g y e a r

C a s h a n d c a s h e q u i v a l e n t s , e n d o f

y e a r

R e c o n c i l i a t i o n o f o p e r a t i n g i n c o m e

c a s h p r o v i d e d

o p e r a t i n g

a c t i v i t i e s

O p e r a t i n g i n c o m e

A d j u s t m e n t s r e c o n c i l e o p e r a t i n g i n c o m e

c a s h

p r o v i d e d o p e r a t i n g a c t i v i t i e s :

D e p r e c i a t i o n

D e c r e a s e

p r e p a i d i t e m s

I n c r e a s e

a c c o u n t s p a y a b l e a n d a c c r u e d e x p e n s e s

I n c r e a s e c o m p e n s a t e d a b s e n c e s

T o t a l

a d j u s t m e n t s

c a s h

p r o v i d e d o p e r a t i n g

a c t i v i t i e s

5 . 9 7 8 . 1 6 2

2 , 2 8 7 , 6 8 4 )

3 . 2 1 5 . 1 9 7

4 7 5 . 2 8 1

6 9 . 1 6 1

6 9 . 1 6 1

8 0 1 , 1 1 4

6 , 8 4 4 . 8 9 4 )

2 , 7 9 1 . 8 6 3

3 . 2 5 1 , 9 1 7

2 , 8 4 5 , 7 9 7 )

3 , 8 8 7 . 0 4 8

1 . 0 4 1 . 2 5 1

5 . 9 3 8 . 2 8 0

2 . 0 5 3 . 7 5 2 )

2 . 9 7 6 . 8 9 0

9 0 7 . 6 3 8

1 8 . 9 3 6 )

1 8 . 9 3 6

5 7 , 7 1 7

5 . 0 6 8 . 0 1 4

1 . 7 6 5 . 6 0 3

3 . 2 4 4 . 6 9 4

2 . 3 5 5 , 9 9 2

6 , 2 4 3 , 0 4 0

3 . 8 8 7 . 0 4 8

2 6 9 . 0 6 4

2 0 6 . 2 1 7

6 8 5 . 7 9 2

8 6 . 6 8 3

4 2 . 3 7 9

3 7 , 0 8 4

4 0 , 0 7 1

1 7 8 . 0 8 1

3 , 1 5 2

2 4 , 9 0 6

1 5 . 7 0 7

2 2 1 . 8 4 6

4 7 5 . 2 8 1 9 0 7 . 6 3 8

a c c o m p a n y i n g n o t e s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s

i n t e g r a l

p a r t

t h e s e



14/30

F L O R I D O R D O F

R E X M I N E R S

N O T E S T O F I N N C I L

S T T E M E N T S

S E P T E M E R 2 0 1 4 N D 2 0 1 3

S u m m a r y S i g n i f i c a n t A c c o u n t i n g P o l i c i e s :

R e p o r t i n g E n t i t y — F l o r i d a B a r E x a m i n e r s ( t h e B o a r d ) a n a g e n c y e s t a b l i s h e d

S u p r e m e C o u r t

F l o r i d a p u r s u a n t

C o u r t ' s c o n s t i t u t i o n a l a u t h o r i t y r e g u l a t e t h e

a d m i s s i o n

p e r s o n s

p r a c t i c e

l a w . B o a r d

e v a l u a t e s c h a r a c t e r , f i t n e s s

m i n i m u m

t e c h n i c a l c o m p e t e n c y c a n d i d a t e s a d m i s s i o n c o n d u c t i n g b a c k g r o u n d

i n v e s t i g a t i o n s a d m i n i s t e r i n g

e x a m i n a t i o n .

M e a s u r e m e n t

f o c u s ,

b a s i s

o f a c c o u n t i n g , f i n a n c i a l s t a t e m e n t p r e s e n t a t i o n — T h e

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s r e p o r t e d

u s i n g e c o n o m i c r e s o u r c e s

m e a s u r e m e n t

f o c u s t h e a c c r u a l

b a s i s a c c o u n t i n g .

R e v e n u e s

r e c o r d e d w h e n e a r n e d e x p e n s e s r e c o r d e d w h e n l i a b i l i t y

i n c u r r e d ,

r e g a r d l e s s

t i m i n g r e l a t e d c a s h f l o w s .

A s s e t s , L i a b i l i t i e s E q u i t y —

C a s h c a s h e q u i v a l e n t s

C a s h c a s h e q u i v a l e n t s

c o n s i d e r e d

c a s h h a n d , d e m a n d

d e p o s i t s

s h o r t - t e r m

i n v e s t m e n t s

w i t h

o r i g i n a l m a t u r i t i e s

t h r e e m o n t h s l e s s

f r o m t h e d a t e

a c q u i s i t i o n .


I n v e s t m e n t s a r e s t a t e d

a t f a i r v a l u e s t a t e m e n t

n e t p o s i t i o n .

I n t e r e s t

i n v e s t m e n t

i n c o m e , r e a l i z e d g a i n s l o s s e s

s a l e

i n v e s t m e n t s c h a n g e s

f a i r v a l u e

i n v e s t m e n t s i n c l u d e d i n v e s t m e n t i n c o m e o n s t a t e m e n t s r e v e n u e s , e x p e n s e s

c h a n g e s n e t p o s i t i o n .

C a p i t a l

A s s e t s

C a p i t a l

a s s e t s , w h i c h i n c l u d e

l a n d ,

b u i l d i n g s , f u r n i t u r e e q u i p m e n t ,

d e f i n e d

B o a r d a s s e t s w i t h a n i n i t i a l , i n d i v i d u a l c o s t m o r e t h a n 1 , 0 0 0

a m o u n t

r o u n d e d )

e s t i m a t e d u s e f u l l i f e

e x c e s s

o f o n e

y e a r .

S u c h a s s e t s a r e r e c o r d e d h i s t o r i c a l c o s t

e s t i m a t e d

h i s t o r i c a l c o s t p u r c h a s e d c o n s t r u c t e d . D o n a t e d c a p i t a l a s s e t s

r e c o r d e d

e s t i m a t e d f a i r v a l u e

d a t e d o n a t i o n .

c o s t s n o r m a l m a i n t e n a n c e r e p a i r s t h a t

v a l u e

a s s e t

m a t e r i a l l y

e x t e n d

a s s e t s '

l i v e s c a p i t a l i z e d .


15/30


B A R E X A M I N E R S

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

S E P T E M B E R 2 0 1 4 A N D 2 0 1 3

S u m m a r y S i g n i f i c a n t A c c o u n t i n g P o l i c i e s : C o n t i n u e d )

A s s e t s ,

L i a b i l i t i e s

E q u i t y — C o n t i n u e d )

C a p i t a l A s s e t s C o n t i n u e d )

L a n d d e p r e c i a t e d .

B u i l d i n g s , f u r n i t u r e

a n d e q u i p m e n t

B o a r d

d e p r e c i a t e d

u s i n g

s t r a i g h t l i n e m e t h o d o v e r f o l l o w i n g

e s t i m a t e d u s e f u l

l i v e s :

A s s e t s Y e a r s

B u i l d i n g s

a n d i m p r o v e m e n t s 1 0 3 0

F u r n i t u r e

e q u i p m e n t

3 1 0

P r e p a i d i t e m s

C e r t a i n p a y m e n t s v e n d o r s r e f l e c t c o s t s a p p l i c a b l e f u t u r e a c c o u n t i n g p e r i o d s

r e c o r d e d p r e p a i d i t e m s t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . c o s t p r e p a i d i t e m s r e c o r d e d

e x p e n s e s

w h e n c o n s u m e d r a t h e r

t h a n

w h e n p u r c h a s e d .

E s t i m a t e s

p r e p a r a t i o n f i n a n c i a l s t a t e m e n t s c o n f o r m i t y w i t h a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s g e n e r a l l y

a c c e p t e d

U n i t e d

S t a t e s

A m e r i c a

r e q u i r e s m a n a g e m e n t m a k e

e s t i m a t e s

a s s u m p t i o n s t h a t

a f f e c t c e r t a i n r e p o r t e d a m o u n t s d i s c l o s u r e s . A c c o r d i n g l y , a c t u a l

r e s u l t s

c o u l d d i f f e r f r o m t h o s e e s t i m a t e s .

C o m p e n s a t e d a b s e n c e s

B o a r d s

p o l i c y

p e r m i t s e m p l o y e e s

a c c u m u l a t e

e a r n e d u n u s e d s i c k v a c a t i o n

b e n e f i t s , w h i c h

e l i g i b l e

p a y m e n t u p o n s e p a r a t i o n f r o m s e r v i c e . l i a b i l i t y s u c h

l e a v e r e p o r t e d i n c u r r e d t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . A c c r u e d a n n u a l l e a v e e x c e s s

h o u r s

S e p t e m b e r c o n v e r t e d s i c k l e a v e

h o u r h o u r

b a s i s . U p o n

t e r m i n a t i o n , e m p l o y e e c o m p l e t e d

m i n i m u m

m o n t h s

c r e d i t a b l e s e r v i c e

p a i d t h e i r

c u r r e n t r a t e a n y u n u s e d a n n u a l l e a v e m a x i m u m h o u r s . S e n i o r

m a n a g e m e n t

a c c r u e

a n n u a l l e a v e m a x i m u m h o u r s a n n u a l l e a v e

a c c r u e d e x c e s s h o u r s S e p t e m b e r 3 0 c o n v e r t e d s i c k l e a v e

h o u r - p e r - h o u r

b a s i s .

U p o n

t e r m i n a t i o n , e m p l o y e e c o m p l e t e d m i n i m u m

y e a r s

c r e d i t a b l e

s e r v i c e

p a i d

t h e i r

c u r r e n t r a t e o f p a y

2 5

o f a n y

u n u s e d

s i c k l e a v e

m a x i m u m h o u r s .

p o s i t i o n

S o m e t i m e s

B o a r d w i l l f u n d

o u t l a y s p a r t i c u l a r

p u r p o s e f r o m

b o t h r e s t r i c t e d

u n r e s t r i c t e d r e s o u r c e s . o r d e r c a l c u l a t e

a m o u n t s

r e p o r t a s r e s t r i c t e d

n e t p o s i t i o n

u n r e s t r i c t e d

p o s i t i o n f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , a

f l o w

a s s u m p t i o n m u s t

m a d e

a b o u t o r d e r w h i c h r e s o u r c e s c o n s i d e r e d a p p l i e d . B o a r d s p o l i c y

c o n s i d e r r e s t r i c t e d n e t p o s i t i o n

h a v e

b e e n d e p l e t e d b e f o r e u n r e s t r i c t e d

p o s i t i o n

a p p l i e d .

- 1 3 -


16/30

F L O R I D O R D

O F

B R E X M I N E R S

N O T E S T O

F I N N C I L

S T T E M E N T S

S E P T E M B E R 2 0 1 4 N D 2 0 1 3

D e t a i l e d N o t e s F u n d s :

C a s h d e p o s i t s

w i t h

f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n s

C u s t o d i a l

C r e d i t

r i s k d e p o s i t s . c a s e

d e p o s i t s ,

t h i s

r i s k

t h a t e v e n t b a n k

f a i l u r e , B o a r d s d e p o s i t s w i l l r e t u r n e d B o a r d d o e s h a v e a d e p o s i t p o l i c y

c u s t o d i a l c r e d i t r i s k S e p t e m b e r 2 0 1 4 ,

B o a r d s

b a n k b a l a n c e

1 , 1 2 9 , 7 3 8

8 7 9 , 7 3 8 o f t h a t a m o u n t w a s e x p o s e d

c u s t o d i a l c r e d i t

r i s k b e c a u s e u n i n s u r e d

c o l l a t e r a l i z e d w i t h

s e c u r i t i e s h e l d p l e d g i n g f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n s t r u s t d e p a r t m e n t

a g e n t , b u t n o t B o a r d s n a m e .

I n v e s t m e n t s .

B o a r d

e s t a b l i s h e d

i n v e s t m e n t

p o l i c y

2 0 1 3 R e s e r v e

n v s t m n t

F u n d L o n g

T e r m I n v e s t m e n t F u n d . B o a r d s p r i m a r y i n v e s t m e n t o b j e c t i v e b o t h

f u n d s

p r o v i d e

i n c r e a s e d y i e l d l o n g - t e r m g r o w t h o f c a p i t a l m e e t t h e f u t u r e o b l i g a t i o n s B o a r d w i t h

s e c o n d a r y o b j e c t i v e p r o v i d i n g n e c e s s a r y i n c o m e m e e t c u r r e n t o p e r a t i o n a l

n e e d s

B o a r d . l o n g - t e r m o b j e c t i v e

m a x i m i z e r e a l r e t u r n ,

o r t h e

n o m i n a l r e t u r n l e s s i n f l a t i o n ,

a s s e t s

o v e r

c o m p l e t e

m a r k e t c y c l e w i t h e m p h a s i s o n p r e s e r v i n g

c a p i t a l

r e d u c i n g

v o l a t i l i t y t h r o u g h p r u d e n t d i v e r s i f i c a t i o n .

S e p t e m b e r 2 0 1 4 , B o a r d f o l l o w i n g i n v e s t m e n t s :

I n v e s t m e n t T y p e F a i r v a l u e

R e s e r v e

I n v e s t m e n t

F u n d :

M u t u a l

f u n d s 1 , 2 7 2 , 9 7 6

L o n g T e r m I n v e s t m e n t F u n d :

M u t u a l f u n d s

1 0 . 7 1 9 , 2 3 1

T o t a l f a i r

v a l u e

1 1 , 9 9 2 , 2 0 7

S e p t e m b e r

2 0 1 3 , B o a r d f o l l o w i n g

i n v e s t m e n t s :

I n v e s t m e n t T y p e F a i r v a l u e

R e s e r v e I n v e s t m e n t F u n d :

C e r t i f i c a t e s d e p o s i t

L o n g T e r m I n v e s t m e n t F u n d :

C e r t i f i c a t e s

d e p o s i t

C o r p o r a t e b o n d s

M u t u a l

f u n d s

O t h e r I n v e s t m e n t s :

C e r t i f i c a t e s d e p o s i t

T o t a l f a i r v a l u e

9 8 2 , 6 4 0

1 , 4 5 2 , 6 1 6

3 0 9 , 4 1 1

5 , 1 3 9 , 2 6 8

2 8 3 , 2 5 5

8 , 1 6 7 , 1 9 0

- 1 4 -


17/30

F L O R I D A B O R D O F B A R E X A M I N E R S

N O T E S

T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

S E P T E M B E R

2 0 1 4

N 2 0 1 3

D e t a i l e d N o t e s F u n d s : ( C o n t i n u e d )

I n v e s t m e n t s .

( C o n t i n u e d )

C r e d i t

R i s k -

B o a r d s

i n v e s t m e n t p o l i c y R e s e r v e

I n v e s t m e n t

F u n d t i m e h o r i z o n

y e a r s . B o a r d

a u t h o r i z e d

f o l l o w i n g i n v e s t m e n t s R e s e r v e

I n v e s t m e n t

F u n d :

U . S . T r e a s u r y o b l i g a t i o n s ;

o b l i g a t i o n s

U . S . G o v e r n m e n t

U . S .

G o v e r n m e n t s p o n s o r e d

a g e n c i e s

e n t e r p r i s e s ;

c o r p o r a t e b o n d s r a t e d

b e t t e r e i t h e r

M o o d y ' s S t a n d a r d

P o o r s , i n c l u d i n g U . S . d o l l a r d e n o m i n a t e d b o n d s o f f o r e i g n i s s u e r s ; m o r t g a g e - b a c k e d s e c u r i t i e s ,

c o l l a t e r a l i z e d

m o r t g a g e o b l i g a t i o n s , a s s e t b a c k e d

s e c u r i t i e s

r a t e d A a a M o o d y ' s

A A A

S t a n d a r d &

P o o r s ; m u t u a l

f u n d s E T F ' s t h a t m e e t i n v e s t m e n t

o b j e c t i v e s

g u i d e l i n e s

f u n d w h o s e a v e r a g e c r e d i t q u a l i t y b e t t e r ; r e p u r c h a s e a g r e e m e n t s c o l l a t e r a l i z e d

1 0 2

o b l i g a t i o n s U . S .

G o v e r n m e n t o r U . S .

G o v e r n m e n t

s p o n s o r e d a g e n c i e s

e n t e r p r i s e s ;

m o n e y m a r k e t m u t u a l f u n d s i n v e s t i n g

e l i g i b l e

i n v e s t m e n t s n o t e d p r e v i o u s l y .

B o a r d s i n v e s t m e n t

p o l i c y

f o r t h e

L o n g

T e r m

I n v e s t m e n t

F u n d

p r o v i d e

h i g h e r

l e v e l

c a p i t a l a p p r e c i a t i o n o r d e r r e a l i z e l o n g - t e r m g r o w t h a b o v e i n f l a t i o n . B o a r d ' s i n v e s t m e n t s

L o n g t e r m i n v e s t m e n t f u n d

l i m i t e d

t h e f o l l o w i n g : f i x e d i n c o m e p o r t i o n m u s t h a v e

a v e r a g e c r e d i t r a t i n g A b e t t e r , w i t h a n y b o n d s b e i n g h e l d a s i n d i v i d u a l

s e c u r i t i e s

h a v i n g

r a t i n g B B B o r h i g h e r a n d a n y b o n d s r a t e d b e l o w B B B b e i n g h e l d o n l y t h r o u g h m u t u a l f u n d

o t h e r c o m i n g l e d v e h i c l e ; t h e e q u i t y p o r t i o n t h i s f u n d c a n n o t e x c e e d 4 0

t o t a l

f u n d v a l u e

f i x e d i n c o m e p o r t i o n c a n n o t e x c e e d 8 0 t o t a l

f u n d

v a l u e .

C o n c e n t r a t i o n c r e d i t

r i s k s . B o a r d ' s

i n v e s t m e n t p o l i c y f o r t h e

R e s e r v e F u n d

d o e s a l l o w

i n v e s t m e n t a n y o n e i s s u e r

t h a t

e x c e s s 5 B o a r d ' s i n v e s t m e n t a c c o u n t o b l i g a t i o n s

U . S .

G o v e r n m e n t

U . S . G o v e r n m e n t

s p o n s o r e d

a g e n c i e s

e n t e r p r i s e s , m u t u a l f u n d s ,

m o n e y m a r k e t m u t u a l f u n d s r e p u r c h a s e a g r e e m e n t s n o t s u b j e c t f u n d d i v e r s i f i c a t i o n

g u i d e l i n e s . ) B o a r d ' s i n v e s t m e n t p o l i c y f o r t h e L o n g - t e r m F u n d d o e s a l l o w f o l l o w i n g :

e q u i t y i n v e s t m e n t s e x c e e d 4 0 p o r t f o l i o ; f i x e d i n c o m e i n v e s t m e n t s e x c e e d 8 0

p o r t f o l i o ; c a s h r e s e r v e s e x c e e d 1 0 p o r t f o l i o .

I n t e r e s t r a t e r i s k - a c c o r d a n c e w i t h i n v e s t m e n t p o l i c y , t h e

B o a r d

m a n a g e s e x p o s u r e

d e c l i n e s f a i r v a l u e s l i m i t i n g t h e

w e i g h t e d

a v e r a g e m a t u r i t y i n v e s t m e n t s .

S e p t e m b e r

2 0 1 4 2 0 1 3 , B o a r d d e s i g n a t e d c a s h i n v e s t m e n t s

f u t u r e u s e . T h e s e

d e s i g n a t i o n s i n c l u d e :

2 0 1 4

2 0 1 3

A c c r u e d

l e a v e

S i c k

l e a v e

B u i l d i n g m a i n t e n a n c e

D e p r e c i a t e d e q u i p m e n t f u n d

L i t i g a t i o n

R e s e r v e

E x a m d i s a s t e r c o n t i n g e n c y r e s e r v e

C o n f e r e n c e e x p e n s e r e s e r v e

E q u i p m e n t d i s a s t e r c o n t i n g e n c y r e s e r v e

T o t a l

2 0 1 , 8 3 9

1 2 1 , 8 3 5

5 0 , 0 0 0

5 3 , 8 9 4

3 5 0 , 0 0 0

3 0 0 , 0 0 0

1 3 , 2 1 3

5 5 0 , 0 0 0

1 , 6 4 0 , 7 8 1

1 7 4 , 3 3 7

1 0 9 , 2 6 6

5 0 , 0 0 0

5 3 , 8 9 4

3 5 0 , 0 0 0

3 0 0 , 0 0 0

1 3 , 2 1 3

5 5 0 , 0 0 0

1 , 6 0 0 , 7 1 0

- 1 5 -


18/30

F L O R I D O R D O F R

E X M I N E R S

N O T E S

T O

F I N N C I L

S T T E M E N T S

S E P T E M E R 2 0 1 4

N D

2 0 1 3

D e t a i l e d

N o t e s

F u n d s :

C o n t i n u e d )

C a p i t a l

A s s e t s

C a p i t a l

a s s e t

a c t i v i t y y e a r e n d e d S e p t e m b e r 2 0 1 4

f o l l o w s :

C a p i t a l

a s s e t s , b e i n g d e p r e c i a t e d :

L a n d

T o t a l c a p i t a l a s s e t s , d e p r e c i a t e d


E q u i p m e n t

B u i l d i n g a n d i m p r o v e m e n t s

L e s s

a c c u m u l a t e d

d e p r e c i a t i o n

T o t a l

c a p i t a l

a s s e t s ,

b e i n g

d e p r e c i a t e d ,

C a p i t a l

a s s e t s ,

B e g i n n i n g

B a l a n c e

3 1 7 , 6 2 5

3 1 7 , 6 2 5

6 4 9 , 4 8 2

1 , 0 8 2 , 5 6 3

1 . 2 7 5 , 3 5 1 )

4 5 6 , 6 9 4

7 7 4 , 3 1 9

I n c r e a s e s

6 9 , 1 6 1

8 6 , 6 8 3 )

1 7 , 5 2 2 )

1 7 . 5 2 2 )

D e c r e a s e s

5 1 , 6 3 4 )

5 1 . 6 3 4

E n d i n g

B a l a n c e

3 1 7 , 6 2 5

3 1 7 , 6 2 5

6 6 7 , 0 0 9

1 , 0 8 2 , 5 6 3

1 , 3 1 0 , 4 0 0 )

4 3 9 , 1 7 2

7 5 6 , 7 9 7

C a p i t a l

a s s e t

a c t i v i t y f o r t h e

y e a r

e n d e d S e p t e m b e r 2 0 1 3

f o l l o w s :

C a p i t a l

a s s e t s , b e i n g d e p r e c i a t e d :

L a n d

T o t a l c a p i t a l a s s e t s , b e i n g d e p r e c i a t e d


E q u i p m e n t

B u i l d i n g

i m p r o v e m e n t s

L e s s

a c c u m u l a t e d

d e p r e c i a t i o n

T o t a l c a p i t a l a s s e t s , b e i n g d e p r e c i a t e d , n e t

C a p i t a l a s s e t s ,

B e g i n n i n g

B a l a n c e

3 1 7 , 6 2 5

3 1 7 , 6 2 5

9 8 3 , 2 0 6

1 , 0 8 2 , 5 6 3

1 , 4 4 9 , 9 3 0 )

6 1 5 , 8 3 9

9 3 3 , 4 6 4

I n c r e a s e s

D e c r e a s e s

1 8 , 9 3 6 3 5 2 , 6 6 0 )

1 7 8 , 0 8 1 ) 3 5 2 , 6 6 0

1 5 9 , 1 4 5 )

1 5 9 , 1 4 5 )

E n d i n g

B a l a n c e

3 1 7 , 6 2 5

3 1 7 , 6 2 5

6 4 9 , 4 8 2

1 , 0 8 2 , 5 6 3

1 . 2 7 5 , 3 5 1 )

4 5 6 , 6 9 4

7 7 4 , 3 1 9

y e a r s

e n d e d

S e p t e m b e r 2 0 1 4

2 0 1 3 , d e p r e c i a t i o n

e x p e n s e 8 6 , 6 8 3

1 7 8 , 0 8 1 ,

r e s p e c t i v e l y .


19/30

F L O R I D O R D O F R E X M I N E R S

N O T E S

T O F I N N C I L S T T E M E N T S

S E P T E M E R 2 0 1 4 N D 2 0 1 3

D e t a i l e d N o t e s F u n d s : C o n t i n u e d )

C h a n g e s L o n g - t e r m L i a b i l i t i e s

C h a n g e s B o a r d s

c o m p e n s a t e d

a b s e n c e s l o n g - t e r m l i a b i l i t y y e a r e n d e d S e p t e m b e r

2 0 1 4

a r e a s f o l l o w s :

B a l a n c e

O c t o b e r

2 0 1 3

B a l a n c e

S e p t e m b e r D u e

w i t h i n

A d d i t i o n s R e d u c t i o n s 2 0 1 4 o n e y e a r


2 8 3 , 6 0 3

2 0 9 , 6 0 6

1 6 9 , 5 3 5

3 2 3 , 6 7 4

1 6 9 , 5 3 5

C h a n g e s

B o a r d s c o m p e n s a t e d a b s e n c e s

l o n g - t e r m

l i a b i l i t y y e a r e n d e d S e p t e m b e r

2 0 1 3 a r e a s

f o l l o w s :

B a l a n c e

O c t o b e r

2 0 1 2

B a l a n c e

S e p t e m b e r D u e

w i t h i n

A d d i t i o n s R e d u c t i o n s 2 0 1 3 o n e y e a r


I I I . O t h e r


2 6 7 , 8 9 6

1 8 2 , 0 5 3 1 6 6 , 3 4 6

2 8 3 , 6 0 3

1 6 6 , 3 4 6

S u b s e q u e n t

E v e n t s

B o a r d

h a s e v a l u a t e d e v e n t s t r a n s a c t i o n s f o r

p o t e n t i a l

r e c o g n i t i o n

o r d i s c l o s u r e

f i n a n c i a l s t a t e m e n t s t h r o u g h D e c e m b e r 2 0 1 4 , d a t e w h i c h f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s w e r e

a v a i l a b l e i s s u e d . N o

s u b s e q u e n t e v e n t s

h a v e b e e n r e c o g n i z e d

d i s c l o s e d .

E m p l o y e e

R e t i r e m e n t S y s t e m s P l a n s

S t a t e w i d e L o c a l

G o v e r n m e n t

R e t i r e m e n t S y s t e m S L G R S )

P l a n D e s c r i p t i o n : B o a r d p a r t i c i p a t e s S t a t e F l o r i d a a d m i n i s t e r e d R e t i r e m e n t S y s t e m

F R S ) ,

c o s t

s h a r i n g , m u l t i p l e - e m p l o y e r p u b l i c e m p l o y e e r e t i r e m e n t

s y s t e m a d m i n i s t r a t e d

S t a t e

F l o r i d a D e p a r t m e n t M a n a g e m e n t S e r v i c e s , D i v i s i o n e t i r e m e n t p r o v i d e r e t i r e m e n t

s u r v i v o r b e n e f i t s p a r t i c i p a t i n g p u b l i c e m p l o y e e s P r o v i s i o n s r e l a t i n g F R S

e s t a b l i s h e d C h a p t e r s

1 2 2 ,

F l o r i d a S t a t u t e s ;

C h a p t e r 1 1 2 , P a r t F l o r i d a S t a t u t e s ;

C h a p t e r

2 3 8 , F l o r i d a

S t a t u t e s ;

F l o r i d a

R e t i r e m e n t

S y s t e m

R u l e s ,

C h a p t e r

6 0 S ,

F l o r i d a

A d m i n i s t r a t i v e

C o d e ; w h e r e i n

e l i g i b i l i t y , c o n t r i b u t i o n s , b e n e f i t s a r e

d e f i n e d

d e s c r i b e d

d e t a i l .

- 1 7 -


20/30

F L O R I D A O R D O F R E X A M I N E R S

N O T E S

T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

S E P T E M B E R 2 0 1 4 A N D 2 0 1 3

I I I

O t h e r

I n f o r m a t i o n :

C o n t i n u e d

E m p l o y e e R e t i r e m e n t S y s t e m s P l a n s C o n t i n u e d

F R S s i n g l e r e t i r e m e n t

s y s t e m a d m i n i s t e r e d

D e p a r t m e n t M a n a g e m e n t S e r v i c e s ,

D i v i s i o n R e t i r e m e n t , c o n s i s t s c o s t - s h a r i n g , m u l t i p l e - e m p l o y e r r e t i r e m e n t p l a n s

o t h e r

n o n i n t e g r a t e d

p r o g r a m s . T h e s e i n c l u d e t h e d e f i n e d - b e n e f i t

p e n s i o n p l a n

P l a n , w i t h

D e f e r r e d R e t i r e m e n t

O p t i o n

P r o g r a m

( D R O P ) ,

d e f i n e d - c o n t r i b u t i o n p l a n , r e f e r r e d t o a s t h e

F R S I n v e s t m e n t P l a n .

P e n s i o n

P l a n i s s u e s a p u b l i c l y a v a i l a b l e f i n a n c i a l r e p o r t t h a t i n c l u d e s f i n a n c i a l s t a t e m e n t s ,

y e a r h i s t o r i c a l t r e n d i n f o r m a t i o n , o t h e r r e q u i r e d s u p p l e m e n t a r y i n f o r m a t i o n . T h a t r e p o r t m a y

o b t a i n e d

w r i t i n g t h e :

S t a t e F l o r i d a ,

D e p a r t m e n t

M a n a g e m e n t S e r v i c e s

D i v i s i o n R e t i r e m e n t

4 0 5 0 E s p l a n a d e W a y

T a l l a h a s s e e , F l o r i d a 3 2 3 9 9 - 0 9 5 0

P e n s i o n P l a n p r o v i d e s v e s t i n g

b e n e f i t s a f t e r

y e a r s

c r e d i t a b l e s e r v i c e t h o s e

e n r o l l e d

p r i o r

J u l y

2 0 1 1 ; t h o s e

e n r o l l e d

a f t e r

J u l y 2 0 1 1 e i g h t

y e a r s c r e d i t a b l e

s e r v i c e a r e r e q u i r e d v e s t i n g . R e g u l a r m e m b e r s e l i g i b l e n o r m a l r e t i r e m e n t a f t e r s i x y e a r s

s e r v i c e

a t t a i n i n g y e a r s

s e r v i c e

r e g a r d l e s s t h o s e e n r o l l e d p r i o r

J u l y 2 0 1 1 y e a r s

s e r v i c e

t h o s e

e n r o l l e d

a f t e r

J u l y 2 0 1 1 .

E a r l y

r e t i r e m e n t t a k e n

t i m e a f t e r c o m p l e t i n g r e q u i r e d y e a r s s e r v i c e f o r v e s t i n g ;

h o w e v e r , t h e r e b e n e f i t r e d u c t i o n e a c h y e a r p r i o r n o r m a l r e t i r e m e n t .

D e f e r r e d

R e t i r e m e n t

O p t i o n

P r o g r a m

( D R O P ) , i m p l e m e n t e d J u l y

1 9 9 8 ,

p r o g r a m t h a t

a l l o w s

e m p l o y e e r e t i r e

w i t h o u t

t e r m i n a t i n g e m p l o y m e n t

t o f i v e y e a r s w h i l e r e t i r e m e n t

b e n e f i t s

a c c u m u l a t e

e a r n i n t e r e s t c o m p o u n d e d m o n t h l y e f f e c t i v e a n n u a l r a t e o f 6 . 5 .

T h i s r e d u c e d

1 . 3 y e a r

m e m b e r

w h o s e

D R O P p a r t i c i p a t i o n

d a t e e f f e c t i v e

a f t e r

J u l y 2 0 1 1 . T h i s

p r o g r a m a v a i l a b l e t o e l i g i b l e m e m b e r s F l o r i d a R e t i r e m e n t

S y s t e m F R S P e n s i o n P l a n . E m p l o y e e p a r t i c i p a t i o n D R O P d o e s c h a n g e

e m p l o y e e s c o n d i t i o n e m p l o y m e n t .

W h e n D R O P

p e r i o d e n d s ,

e m p l o y e e

m u s t t e r m i n a t e

e m p l o y m e n t . t h a t t i m e , t h e

e m p l o y e e

w i l l

r e c e i v e t h e a c c u m u l a t e d

D R O P b e n e f i t s b e g i n

r e c e i v i n g m o n t h l y r e t i r e m e n t b e n e f i t s . E l i g i b l e m e m b e r s p a r t i c i p a t e D R O P w h e n

t h e y

v e s t e d

a n d h a v e r e a c h e d n o r m a l r e t i r e m e n t

y e a r s s e r v i c e .

e m p l o y e e

c o m p l e t e s

y e a r s

s e r v i c e

b e f o r e

a g e o f

e m p l o y e e

e l e c t

d e f e r

D R O P

e l e c t i o n

u n t i l

- 1 8 -


21/30

F L O R I D A O R D O F B A R E X A M I N E R S

N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S

S E P T E M B E R 2 0 1 4 A N D 2 0 1 3

I I I .

O t h e r

I n f o r m a t i o n :

C o n t i n u e d )

E m p l o y e e

R e t i r e m e n t S y s t e m s P l a n s ( C o n t i n u e d )

o f J u n e 2 0 0 3 , F R S o f f e r e d m e m b e r s o p t i o n p a r t i c i p a t i n g t h e F l o r i d a R e t i r e m e n t

I n v e s t m e n t P l a n ( I n v e s t m e n t P l a n ) , d e f i n e d c o n t r i b u t i o n p l a n q u a l i f i e d u n d e r S e c t i o n

I n t e r n a l

R e v e n u e

C o d e .

I n v e s t m e n t

P l a n a d m i n i s t e r e d

S t a t e

F l o r i d a

D e p a r t m e n t M a n a g e m e n t S e r v i c e s , D i v i s i o n o f R e t i r e m e n t p r o v i d e r e t i r e m e n t s u r v i v o r

b e n e f i t s p a r t i c i p a t i n g p u b l i c

e m p l o y e e s .

C h a p t e r 1 2 1 , F . S . e s t a b l i s h e s t h e

a u t h o r i t y

p a r t i c i p a n t

e l i g i b i l i t y ,

c o n t r i b u t i o n

r e q u i r e m e n t s ,

v e s t i n g

e l i g i b i l i t y ,

b e n e f i t

p r o v i s i o n s .

I n v e s t m e n t

P l a n p r o v i d e s

v e s t i n g b e n e f i t s a f t e r y e a r o f c r e d i t a b l e

s e r v i c e .

E m p l o y e e s

w e r e

e l i g i b l e t o

m a k e

e l e c t i o n p a r t i c i p a t e I n v e s t m e n t P l a n i n s t e a d P e n s i o n P l a n .

E x i s t i n g e m p l o y e e s

w e r e

a b l e m a k e

t h e e l e c t i o n b e g i n n i n g

D e c e m b e r 2 0 0 3 . N e w

e m p l o y e e s

c o u l d

m a k e t h e e l e c t i o n

w i t h i n

f i v e

m o n t h s

t h e i r m o n t h h i r e . P a r t i c i p a n t s I n v e s t m e n t

P l a n a l s o h a v e o n e - t i m e o p p o r t u n i t y s w i t c h b a c k P e n s i o n P l a n t i m e b y b u y i n g

b a c k i n t o P e n s i o n P l a n . r a t e s I n v e s t m e n t

P l a n

a r e t h e s a m e P e n s i o n P l a n .

F u n d i n g P o l i c y : E f f e c t i v e J u l y 2 0 1 4 , B o a r d r e q u i r e d c o n t r i b u t e 7 . 3 7 r e g u l a r

a n n u a l c o v e r e d

e m p l o y e e ' s s a l a r y 1 2 . 2 8

e m p l o y e e s

p a r t i c i p a t i n g

D e f e r r e d

R e t i r e m e n t O p t i o n P r o g r a m

( D R O P ) .

E f f e c t i v e J u l y 2 0 1 3 , B o a r d

r e q u i r e d

c o n t r i b u t e

5 . 1 8

r e g u l a r a n n u a l

c o v e r e d

e m p l o y e e ' s s a l a r y 5 . 4 4

e m p l o y e e s p a r t i c i p a t i n g

D e f e r r e d

R e t i r e m e n t

O p t i o n P r o g r a m ( D R O P ) .

E m p l o y e r r a t e s

i n c l u d e

p e r c e n t

p o s t e m p l o y m e n t

h e a l t h

i n s u r a n c e

s u b s i d y .

A l s o e m p l o y e r r a t e s , o t h e r

t h a n

D R O P

p a r t i c i p a n t s ,

i n c l u d e p e r c e n t a d m i n i s t r a t i v e c o s t s I n v e s t m e n t P l a n .

C o n t r i b u t i o n

r a t e s

d e p e n d e n t u p o n r e t i r e m e n t

c l a s s w h i c h

r e e m p l o y e d .

E f f e c t i v e J u l y

2 0 1 1 , e m p l o y e e s

w e r e

r e q u i r e d m a k e

c o n t r i b u t i o n t o w a r d t h e i r r e t i r e m e n t a c c o u n t . c o n t r i b u t i o n r e q u i r e m e n t s

B o a r d c h a n g e d b y t h e F l o r i d a t i r m n t S y s t e m . B o a r d ' s l i a b i l i t y

p a r t i c i p a t i o n l i m i t e d p a y m e n t r e q u i r e d c o n t r i b u t i o n r a t e s f r e q u e n c i e s

e s t a b l i s h e d b y l a w f u t u r e p a y r o l l s B o a r d . e a c h t h e t h r e e y e a r s e n d e d

S e p t e m b e r 2 0 1 4 , 2 0 1 3 a n d 2 0 1 2 , B o a r d B o a r d e m p l o y e e s c o n t r i b u t i o n s t h e F l o r i d a

R e t i r e m e n t S y s t e m f o r t h e y e a r s e n d e d S e p t e m b e r 2 0 1 4 , 2 0 1 3 , 2 0 1 2 w e r e 2 3 2 , 2 0 9 ,

1 8 8 , 3 1 1 , 1 7 4 , 6 3 0 , r e s p e c t i v e l y , w h i c h

w e r e

e q u a l r e q u i r e d c o n t r i b u t i o n s e a c h

f i s c a l

y e a r .

R i s k M a n a g e m e n t

B o a r d e x p o s e d

v a r i o u s r i s k s l o s s

r e l a t e d t o t o r t s ;

t h e f t

d a m a g e d e s t r u c t i o n

a s s e t s ;

e r r o r s

o m i s s i o n s ; i n j u r i e s

e m p l o y e e s ;

n a t u r a l d i s a s t e r s . W o r k e r s ' c o m p e n s a t i o n ,

p r o p e r t y ,

d i r e c t o r s o f f i c e r s , g e n e r a l

l i a b i l i t y c o v e r a g e p r o v i d e d t h r o u g h c o m m e r c i a l

c a r r i e r s .

M a n a g e m e n t

c o n t i n u o u s l y

r e v i e w s l i m i t s o f c o v e r a g e

b e l i e v e s t h a t c u r r e n t

c o v e r a g e a d e q u a t e . T h e r e

w e r e n o s i g n i f i c a n t

r e d u c t i o n s

i n s u r a n c e

c o v e r a g e f r o m

p r e v i o u s

y e a r .


22/30

F L O R I D O R D O F

R E X M I N E R S

N O T E S T O F I N N C I L S T T E M E N T S

S E P T E M E R 2 0 1 4

N D 2 0 1 3

I I I . O t h e r I n f o r m a t i o n : C o n t i n u e d )

C o m m i t m e n t s C o n t i n g e n c i e s

B o a r d h a s c o n t r a c t e d w i t h t h i r d p a r t y f o r t h e t h e i r f a c i l i t i e s a d m i n i s t e r e x a m

t h r o u g h 2 0 1 5

h o l d s a

r i g h t f i r s t r e f u s a l t h r o u g h 2 0 2 2 . F e b r u a r y 2 0 1 5 e x a m

J u l y 2 0 1 5 e x a m , B o a r d c o m m i t t e d 4 5 5 0 0

2 8 3 7 5

r e s p e c t i v e l y f o r

c o n v e n t i o n c e n t e r v a r i o u s m e e t i n g r o o m s . e a c h f o l l o w i n g y e a r s B o a r d w i l l

f a i r v a l u e f a c i l i t i e s .

B o a r d h a s c o n t r a c t e d w i t h v a r i o u s h o t e l s f o r u p c o m i n g b o a r d m e e t i n g s o t h e r f u t u r e e v e n t s .

T h e s e a g r e e m e n t s c o n t a i n f i n a n c i a l p e n a l t i e s f o r t e r m i n a t i o n t h e c o n t r a c t s a s w e l l

m i n i m u m

f i n a n c i a l g u a r a n t e e s r e l a t e d t o r o o m s a l e s . o f S e p t e m b e r 2 0 1 4 , m a n a g e m e n t

i n t e n t i o n s t e r m i n a t e a n y o f e x i s t i n g a g r e e m e n t s . A d d i t i o n a l l y t h e c a s e o f a n u n f o r e s e e n

c a n c e l l a t i o n t h e r e s u l t i n g c o s t s w o u l d m a t e r i a l t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s .

B o a r d p a r t y

r o u t i n e

l e g a l p r o c e e d i n g s

l i t i g a t i o n

a r i s i n g o r d i n a r y

c o u r s e

b u s i n e s s . I n t h e o p i n i o n m a n a g e m e n t , o u t c o m e o f s u c h

a c t i o n s w i l l

h a v e m a t e r i a l i m p a c t

B o a r d s f i n a n c i a l c o n d i t i o n .

R e c l a s s i f i c a t i o n s

C e r t a i n r e c l a s s i f i c a t i o n s h a v e b e e n m a d e 2 0 1 3 f i n a n c i a l s t a t e m e n t i n f o r m a t i o n c o n f o r m

c u r r e n t y e a r

p r e s e n t a t i o n .

T h e s e r e c l a s s i f i c a t i o n s e f f e c t t h e i n c r e a s e a s s e t s f o r

2 0 1 3 .

- 2 0 -


23/30

F L O R I D O R D O F R E X M I N E R S

S U P P L E M E N T R Y

I N F O R M T I O N

S E P T E M E R N D


24/30

S C H E D U L E

F L O R I D B O R D O F R E X M I N E R S

S C H E D U L E O F C S H N D C S H E Q U I V L E N T S

F O R T H E Y E R S

E N D E D

S E P T E M E R 2 0 1 4 N D 2 0 1 3

2 0 1 4

2 0 1 3

C a s h

c a s h

e q u i v a l e n t s

F i f t h T h i r d

B a n k b u s i n e s s

s a v i n g s

D i r e c t - s a v i n g s

a c c o u n t

P e t t y C a s h

G i b r a l t a r P r i v a t e B a n k

S c o r e F e d e r a l C r e d i t U n i o n

S u n T r u s t c h e c k i n g

S u n T r u s t - m o n e y m a r k e t - f u l l y F D I C i n s u r e d

S u n T r u s t - L o n g T e r m F u n d m o n e y m a r k e t a c c o u n t

S u n T r u s t - R e s e r v e F u n d m o n e y m a r k e t a c c o u n t

S u n T r u s t L o n g T e r m F u n d

T o t a l c a s h c a s h e q u i v a l e n t s

6 7 8 6 7 3

2 8 6 0 7 6

7 4 7 4 5

1 , 6 5 7

1 , 0 4 1 , 2 5 1

9 5 , 2 5 8

7 1 4 6

6 1 4 6 6 2

2 8 0 7 9 2 4

3 5 8 9 9 7

1 . 2 8 0

3 , 8 8 7 , 0 4 8

I n d e p e n d e n t

A u d i t o r s R e p o r t .


25/30

S

F

B

O

R

D

O

R

E

S

O

C

R

A

D

B

V

A

Y

E

S

2

Y

E

S

2

A

O

U

B

E R P C

o

d

C

o

c

I

M

i

i

b

N

P

f

o

2

A

1

7

2 9

2

B

1

9

6

4

2

3

6

6

O

B

2

5

1

(

4

3

2

A

1

2

6

4

5 3

7

S

I

R


26/30

F

B

O

B

E

S

O

C

R

A

D

B

V

A

Y

E

S

2

Y

E

S

2

A

O

U

S

2

2

B

3

7

7

B

(

a

a

e

C

a

g

G

a

e

M

a

a

M

a

a

b

d

N

o

e

n

d

N

o

p

f

a

o

a

e

b

T

a

s

o

c

a

d

e

y

s

c


27/30

S C H E D U L E

F L O R I D O R D O F B R E X M I N E R S

S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S

F O R

T H E Y E R E N D E D S E P T E M B E R 2 0 1 4

2 0 1 4

F a i r

V a l u e

M u t u a l f u n d s

D o u b l e l i n e T o t a l R e t u r n B o n d F u n d

E a t o n V a n c e A t l a n t a

C a p i t a l

S M I D C P F u n d

E a t o n V a n c e F l o a t i n g R a t e

F u n d

F e d e r a t e d G o v e r n m e n t

U l t r a s h o r t

D u r a t i o n

F u n d

F e d e r a t e d S t r a t e g i c

F e d e r a t e d

U l t r a s h o r t B o n d F u n d

G o l d m a n

S a c h s L o c a l E m e r g i n g

D e b t F u n d

J o h n H a n c o c k

F u n d s

D i s c i p l i n e d V a l u e

F u n d

M o r g a n U S E q u i t y F u n d

M a i n s t a y I C A P I n t e r n a t i o n a l F u n d

M a n n i n g

N a p i e r F u n d I n c - W o r l d O p p o r t u n i t y S e r i e s F u n d

O p p e n h e i m e r D e v e l o p i n g M a r k e t s F u n d

O s t e r w e i s

S t r a t e g i c I n c o m e

F u n d

P I M C O E m e r g i n g B o n d

I N S H

F u n d

P I M C O I n v e s t m e n t G r a d e C o r p . B o n d F u n d

P I M C O L o w D u r a t i o n F u n d

R o w e P r i c e n s t L a r g e - C a p

G r o w t h

F u n d

R o w e

P r i c e R e a l

E s t a t e F u n d

V a n g u a r d

M o r t g a g e - B a c k e d S e c u r i t i e s I n d e x

F u n d

V a n g u a r d

S h o r t - t e r m

B o n d E T F

W e s t e r n A s s e t M o r t g a g e B a c k e d S e c u r i t i e s F u n d

I s h a r e s

B a r c l a y s

Y e a r C R E T F

I s h a r e s

B a r c l a y s Y e a r E T F

P I M C O Y e a r

U S T I P S

I n d e x

T o t a l M u t u a l F u n d s

P r e s e n t e d o n S t a t e m e n t P o s i t i o n


3 6 2 8 4 1

3 2 1 5 2 4

2 7 2 3 7 7

2 6 8 9 8 3

5 9 4 7 9 4

2 6 8 7 3 3

2 4 8 4 1 5

6 1 5 0 2 9

4 0 4 6 7 6

1 8 6 6 1 3

3 2 6 0 0 0

3 2 1 7 4 2

2 6 0 1 7 0

2 5 3 5 4 4

2 1 2 0 9 7 3

2 0 0 0 9 8

6 2 3 7 2 3

2 1 5 3 5 2

9 2 3 0 1 5

3 3 3 9 7 2

5 4 9 5 9 5

2 0 1 1 9 0

1 2 7 6 8 9 3

8 4 1 9 5 5

1 1 9 9 2 2 0 7

1 1 9 9 2 2 0 7

I n d e p e n d e n t A u d i t o r s R e p o r t

- 2 5 -


28/30

F L O R I D A

O R D

O F

R

E X A M I N E R S

S C H E D U L E

O F I N V E S T M E N T S

F O R

T H E Y E R E N D E D S E P T E M B E R 2 0 1 3

S C H E D U L E

C O N T I N U E D )

C o r p o r a t e

G o v t B o n d s

B a n k A m e r i c a

C i t i f i n a n c i a l

G e n e r a l E l e c t r i c

T o t a l C o r p o r a t e B o n d s

C e r t i f i c a t e s o f d e p o s i t

A l a r i o n B a n k

A l a r i o n B a n k

A l a r i o n

B a n k

A s c e n c i a B a n k



C a l i f o r n i a

F i r s t

N a t i o n a l B a n k

F i r s t I n t e r n e t B a n k

I n t e r v e s t N a t i o n a l B a n k

L a n d m a r k

G i a n t

B a n k

G i b r a l t a r

G u l f W i n d s

H a n c o c k

S u n S h i n e C D

S u n T r u s t

B a n k

T o t a l C e r t i f i c a t e s d e p o s i t

M u t u a l

f u n d s

o u l e l i n e R e t u r n B o n d F u n d

E a t o n V a n c e A t l a n t a C a p i t a l F u n d

E a t o n

V a n c e

A t l a n t a

C a p i t a l

F u n d

F e d e r a t e d S t r a t e g i c

G o l d m a n

S a c h s L o c a l E m e r g i n g

D e b t

F u n d

J o h n H a n c o c k F u n d s D i s c i p l i n e d V a l u e f u n d

M o r g a n E q u i t y F u n d

M a n n i n g N a p i e r F u n d

I n c - W o r l d

F u n d

O p p e n h e i m e r D e v e l o p i n g M K T F u n d

O s t e r w e i s S t r a t e g i c I n c o m e F u n d

P I M C O E m e r g i n g

L o c a l B o n d F u n d

P I M C O I n v e s t m e n t

G r a d e

C o r p . B o n d F u n d

R o w e

P r i c e

n s t L a r g e - C a p G r o w t h F u n d

V a n g u a r d M o r t g a g e

B a c k e d

S e c u r i t i e s I n d e x F u n d

W e s t e r n A s s e t

M o r t g a g e

B a c k e d

S e c u r i t i e s F u n d

I s h a r e s B a r c l a y s

P I M C O I n d e x

T o t a l M u t u a l F u n d s

P r e s e n t e d o n S t a t e m e n t P o s i t i o n


C r e d i t

R a t i n g

B a a 2 / A -

B a a 2 / A -

A 1 / A A +

I n t e r e s t

R a t e

5 . 3 7 5

5 . 1 2 5

5 . 5 0 0

0 . 5 0 0

0 . 5 0 0

0 . 5 0 0

0 . 8 5 0

0 . 8 5 0

0 . 8 5 0

1 . 2 9 0

0 . 9 5 0

1 . 4 9 0

1 . 0 9 0

0 . 3 9 9

0 . 2 5 0

0 . 1 0 0

0 . 5 9 9

0 . 0 0 0

0 . 3 9 9

2 0 1 3

F a i r

V a l u e

1 0 3 . 2 2 5

1 0 2 . 6 9 4

1 0 3 . 4 9 2

3 0 9 . 4 1 1

8 0 . 0 0 0

8 0 . 0 0 0

8 0 . 0 0 0

9 7 . 0 0 0

4 6 . 0 0 0

9 7 . 0 0 0

2 4 0 . 0 0 0

2 4 0 . 0 0 0

2 4 7 . 5 0 9

2 4 5 . 1 0 8

2 4 9 . 1 1 7

2 5 2 . 9 4 4

2 3 8 . 4 1 4

2 4 2 . 1 6 4

3 2 . 3 7 5

2 5 0 . 8 8 0

2 . 7 1 8 . 5 1 1

9 5 . 8 4 9

1 9 0 . 6 0 3

1 5 3 . 6 1 0

2 8 0 . 6 5 1

1 5 7 . 9 9 0

3 4 2 . 0 2 3

2 8 3 . 1 4 7

2 5 9 . 0 6 0

1 9 7 . 8 8 8

1 5 3 . 2 9 3

1 5 8 . 6 4 5

4 4 3 . 6 0 0

3 5 6 , 3 6 5

5 2 9 . 6 0 7

2 9 0 . 0 2 6

7 5 2 . 8 5 3

4 9 4 . 0 5 8

5 , 1 3 9 . 2 6 8

8 , 1 6 7 . 1 9 0

I n d e p e n d e n t

A u d i t o r s

R e p o r t

- 2 6 -


29/30

J a m e s M o o r e

C e r t i f i e d P u b l i c A c c o u n t a n t s a n d C o n s u l t a n t

I N D E P E N D E N T A U D I T O R S R E P O R T

O N

I N T E R N A L O N T R O L

O V E R

F I N A N C I A L

R E P O R T I N G A N D O N C O M P L I A N C E N O T H E R M A T T E R S B A S E D O N A N A U D I T

O F

F I N A N C I A L

S T A T E M E N T S

P E R F O R M E D O R D N E

W I T H

G O V E R N M E N T

A U D I T I N G S T A N D A R D S

B o a r d M e m b e r s ,


E x a m i n e r s :

W e h a v e a u d i t e d

a c c o r d a n c e

w i t h a u d i t i n g s t a n d a r d s g e n e r a l l y a c c e p t e d U n i t e d S t a t e s

A m e r i c a

s t a n d a r d s

a p p l i c a b l e t o f i n a n c i a l

a u d i t s

c o n t a i n e d


S t a n d a r d s ,

i s s u e d C o m p t r o l l e r G e n e r a l U n i t e d S t a t e s , f i n a n c i a l s t a t e m e n t s F l o r i d a B o a r d

E x a m i n e r s B o a r d ) o f a n d f o r t h e y e a r e n d e d

S e p t e m b e r

2 0 1 4 t h e r e l a t e d n o t e s

f i n a n c i a l

s t a t e m e n t s ,

w h i c h c o l l e c t i v e l y c o m p r i s e

B o a r d s

b a s i c f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , h a v e i s s u e d

r e p o r t

t h e r e o n d a t e d

D e c e m b e r

2 0 1 4 .

I n t e r n a l C o n t r o l o v e r F i n a n c i a l R e p o r t i n g

p l a n n i n g p e r f o r m i n g a u d i t f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , c o n s i d e r e d

B o a r d s i n t e r n a l

c o n t r o l

o v e r f i n a n c i a l r e p o r t i n g

i n t e r n a l c o n t r o l ) d e t e r m i n e a u d i t p r o c e d u r e s t h a t a p p r o p r i a t e

c i r c u m s t a n c e s f o r t h e p u r p o s e

e x p r e s s i n g

o

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Sep 30, 2014 and 2013 FBBE Financial Statements

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