Informe Especial de Revisión Independiente del Informe sobre la Situación Financiera y de Solvencia
correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017
AXA GLOBAL DIRECT, S.A. DE SEGUROS Y REASEGUROS
(Sociedad Unipersonal)
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INFORME SOBRE LA SITUACIÓN FINANCIERA Y DE SOLVENCIA DE
2017
El presente documento incluye la situación financiera y de solvencia (ISFS) de AXA Global Direct Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal) para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, de conformidad con el Artículo 51 de la Directiva 2009/138/CE y los Artículos 290 a 298 del Reglamento Delegado 2015/35 (la Regulación y, junto con la Directiva, la Regulación de Solvencia II) y la Ley de Ordenación Y Supervisión y Solvencia de las Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras.
DETERMINADA INFORMACIÓN PRELIMINAR ACERCA DE ESTE INFORME ISFS
Presentación de la información En este Informe, la “Sociedad”, y/o “la Entidad”, y/o “AXA Global Direct” y/o “AGD South Hub” se refiere a AXA Global Direct Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal), constituida con arreglo a la legislación de España, que es una filial indirecta de AXA, S.A., la sociedad matriz cotizada del Grupo AXA.
RESUMEN En los últimos años, la Unión Europea ha desarrollado un nuevo régimen regulatorio para las aseguradoras europeas, que finalmente entró en vigor el 1 de enero de 2016, tras la adopción de la Directiva de Solvencia II de 2009 sobre el seguro de vida, el acceso a la actividad de seguro y de reaseguro y su ejercicio, en su versión modificada en 2014 mediante la Directiva 2014/51/UE (“Ómnibus II”). Dicho régimen regulatorio ha sido transpuesto al ordenamiento jurídico español a través de la Ley 20/2015, de 14 de Julio, de Ordenación, Supervisión y Solvencia de las Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras, y el Real Decreto 1060/2015 de 20 de Noviembre de Ordenación, Supervisión y Solvencia de las Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras. El régimen está diseñado para implantar requisitos de solvencia que reflejen mejor los riesgos a los que se enfrentan las compañías aseguradoras, y lograr un sistema de supervisión que sea coherente en todos los Estados miembros europeos. El marco de Solvencia II se basa en tres pilares fundamentales: (1) el Pilar 1 consiste en los requisitos cuantitativos acerca de fondos propios, normas de valoración de activos y pasivos y requisitos de capital, (2) el Pilar 2 establece los requisitos cualitativos para la gobernanza y la gestión de riesgos de las aseguradoras, así como la supervisión efectiva de las aseguradoras, incluido el requisito para las aseguradoras de presentar una Evaluación interna de los riesgos y de la solvencia (ORSA, por sus siglas en inglés); y (3) el Pilar 3 se centra en la mejora de la comunicación y los requisitos de divulgación. El marco de Solvencia II abarca, entre otros asuntos, la valoración de activos y pasivos, el tratamiento de los grupos aseguradores, la definición de capital y el nivel general de capital requerido.
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/ Cifras fundamentales (En miles de euros salvo los datos sobre ratio de solvencia) 2017 2016
Datos de la cuenta de resultados
Total ingresos 322.185 325.343
Margen técnico neto 64.839 66.702
Resultados de inversión netos 10.218 12.306
Resultado del ejercicio después de impuestos (16.042) (9.579)
Datos de balance
Total activos 596.011 611.443
Capital disponible (RFD – Recursos Financieros Disponibles) 168.451 170.893
Datos sobre requisitos de capital
Capital de solvencia obligatorio (CSO) 128.667 119.948
Ratio de Solvencia II 131% 142%
/ A destacar INDICADORES DE LA ACTIVIDAD
� El total de ingresos decreció un 1% en 2017, tanto en base comparable como en base comunicada. Esto se debió a la evolución del negocio en Italia compensado parcialmente por la buena evolución del negocio en España y a las tasas de retención positivas. El margen técnico neto disminuyó 1,9 millones de euros en 2017, debido principalmente a la evolución del negocio de la sucursal italiana fruto del empeoramiento del ratio de siniestralidad.
� El total de resultados de inversión netos disminuyó 2 millones de euros relacionado con la evolución similar del mercado en ambos ejercicios y la caída de los tipos de interés.
� El total de ingresos decreció en 3 millones de euros hasta alcanzar los 322 millones de euros en 2017.
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� El resultado neto disminuyó en 6 millones en 2017 hasta los -16 millones de euros debido a la aplicación de las reglas contables relativas a la amortización de los fondos de comercio y al deterioro del mismo registrado en 2017.
SISTEMA DE GOBERNANZA
Desde su constitución en agosto de 1996, AXA Global Direct ha operado con un Consejo de Administración, separando los papeles de Presidente y de Consejero Delegado.
El Consejo de Administración determina las orientaciones estratégicas de la actividad de la Sociedad y garantiza su implantación en el mercado, siendo responsable de la gestión y representación de la Sociedad, tomando sus decisiones por mayoría absoluta. El Consejo es el responsable último de los sistemas de control interno y de gestión de riesgos, supervisando puntualmente su exhaustividad, funcionalidad y eficiencia, incluidas las actividades externalizadas.
El Consejo garantiza que el marco de gestión de riesgos permita a la Sociedad identificar, evaluar y supervisar, en un planteamiento de previsión, los riesgos a los que se encuentra expuesta la Sociedad, con el objeto de mantener un nivel adecuado de solvencia de medio a largo plazo.
El Consejo también tiene que aprobar determinados tipos de operaciones sustanciales, incluidas adquisiciones.
Dentro de AGD South Hub, los principales cargos de conformidad con el reglamento de Solvencia II son los siguientes:
� el Director de Riesgos, � el Director de Auditoría Interna, � el Director de Cumplimiento, � el Director de la Función Actuarial.
PERFIL DE RIESGO La Sociedad se encuentra expuesta a diversos riesgos, principalmente los riesgos de suscripción, mercado, liquidez y operacional. El Grupo AXA ha definido un mapa de riesgos, y AXA Global Direct sigue dicho mapa. Los riesgos financieros y de seguros se evalúan en base a la fórmula estándar, que se encuentra globalmente en consonancia con el perfil de riesgo de AXA Global Direct.
VALORACIÓN
El balance de AXA Global Direct según Solvencia II se elabora a 31 de diciembre en cumplimiento del Reglamento de Solvencia II.
Los activos y los pasivos se valoran sobre la base del supuesto de que la Sociedad continuará su negocio como empresa en pleno funcionamiento.
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El balance de Solvencia II únicamente incluye el valor del negocio en vigor, y por lo tanto únicamente presenta una visión parcial del valor de la Sociedad.
Se reconocen provisiones técnicas con respecto a todas las obligaciones de seguros y reaseguros frente a los tomadores de las pólizas y los beneficiarios de seguros o contratos de reaseguro. El valor de las provisiones técnicas se corresponde con el importe actual que la Sociedad tendría que pagar si tuviera que transmitir sus obligaciones de seguro y reaseguro inmediatamente a otra compañía de seguros o reaseguros.
Otros activos y pasivos se reconocen en cumplimiento de las normas NIIF y las interpretaciones del Comité de interpretaciones de las NIIF avaladas por la Unión Europea antes de la fecha del balance, con una fecha obligatoria de 1 de enero de 2016, siempre y cuando esas normas e interpretaciones incluyan métodos de valoración que se correspondan con el planteamiento de valoración correspondiente al mercado, que se indica en el Artículo 75 de la Directiva Solvencia II 2009/138/CE:
� Los activos se valorarán por el importe por el cual podrían intercambiarse entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua;
� Los pasivos se valorarán por el importe por el cual podrían transferirse, o liquidarse, entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua (no se realizará ajuste alguno para tener en cuenta la solvencia propia de la empresa).
Asimismo, estas normas se corresponden totalmente con cualquier desarrollo realizado por el Regulador local, en el ejercicio de sus atribuciones.
SOLVENCIA � Ratio de Solvencia II a 31 de diciembre de 2017:
o El ratio de Solvencia II ascendió al 131%, una bajada de 11 puntos en comparación con el 31 de diciembre de 2016, gracias a la gestión del capital y la optimización de los riesgos financieros.
o Los Recursos Financieros Disponibles disminuyeron en 2,4 millones de euros, hasta 168,5 millones de euros, reflejando principalmente la evolución del resultado del ejercicio.
o El Capital de Solvencia Obligatorio incrementó en 9 millones de euros, hasta 129 millones de euros, principalmente por la inclusión del 100% del negocio de FlexiRapid como negocio directo, así como por un incremento de primas y reservas en el negocio de Direct España.
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ACTIVIDAD Y RESULTADOS
A.1 Negocio
Información general
Información sobre la Sociedad
Principales accionistas y operaciones con partes vinculadas
Análisis del negocio
Aspectos operativos a destacar
A.2 Resultados en materia de suscripción
Resultados de suscripción total
Resultados de suscripción por zona geográfica
Ratio combinado neto
Resultados de suscripción por línea de producto
A.3 Resultados de las inversiones
Resultado neto de la inversión
Ganancias y pérdidas reconocidas directamente en patrimonio neto
Inversiones en titulización
A.4 Resultados de otras actividades
Ingresos netos
Contratos de arrendamiento
A.5 Cualquier otra información
A
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A.1 NEGOCIO / Información general La Compañía pertenece al Grupo AXA, líder mundial en la protección financiera. En base a la información disponible a 31 de Diciembre de 2017, el Grupo AXA fue el mayor grupo mundial con un volumen total de activos de 1,2 billones de euros, y unos ingresos consolidados de 98.549 millones de euros. AXA opera principalmente en Europa, América del Norte, la región de Asia Pacífico, y, en menor medida, en otras regiones incluyendo África y América Latina.
AXA Global Direct se constituyó en Madrid el 19 de agosto de 1996.
Sobre la base de la información disponible el 31 de diciembre de 2017, los activos totales bajo el reglamento de Solvencia II eran de 596.011 miles de euros, los ingresos brutos, de 322.185 millones de euros, y el resultado neto de -16,042 millones de euros.
AXA Mediterranean Holding, S.A. (Sociedad Unipersonal) ostenta el 100% del capital social.
/ Información sobre la Sociedad AUTORIDAD SUPERVISORA
El supervisor principal de AXA Global Direct Seguros es la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP) DIRECCIÓN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES
44, Paseo de la Castellana – 28046 Madrid
La Sociedad está sujeta a la legislación específica aplicable a los seguros privados que, a partir del 1 de enero del 2016 está constituida principalmente por el texto refundido de la Ley de ordenación y supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras (LOSSEAR) y el Reglamento que desarrolla dicha ley, aprobado por el Real Decreto 1060/2015 de 20 de noviembre, de ordenación, supervisión y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras (ROSSEAR).
El Grupo AXA se dedica a actividades comerciales reguladas, a escala mundial, a través de numerosas filiales operativas, y las principales actividades comerciales del Grupo, de seguros y gestión de activos, están sujetas a una amplia regulación y supervisión en cada una de las diversas jurisdicciones en las que opera el Grupo. Teniendo en cuenta que el Grupo AXA tiene su sede en París, Francia, esa supervisión se basa en una medida significativa en las Directivas de la Unión Europea y en el sistema regulatorio francés. El principal supervisor del Grupo AXA es la francesa “Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (“ACPR”).
AUTORITE DE CONTROLE PRUDENTIEL ET DE RESOLUTION 61, rue Taitbout – 75436 París Cedex, 9.
AUDITORES LEGALES
Para los ejercicios 2017, 2018 y 2019, en cumplimiento de la normativa en materia de auditoría de cuentas en entidades de interés público, se ha acordado nombrar como coauditores a:
MAZARS AUDITORES, S.L. con N.I.F. B-61622262, domicilio social en Barcelona, calle Aragón, 271 e inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el número S-1189.
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PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., con N.I.F. número B-79031290, domicilio social en Madrid, Torre PwC, Paseo de la Castellana 259 B, e inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el número S-0242.
/ Principales accionistas y operaciones con partes vinculadas PROPIEDAD DEL CAPITAL
A 31 de diciembre de 2017, el capital social está representado por 571.778 acciones nominativas de 214,90 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones tienen los mismos derechos de voto y derechos económicos. A 31 de diciembre de 2017 AXA Mediterranean Holding, SA, Sociedad Unipersonal, posee la totalidad de las acciones de la compañía
SOCIEDADES VINCULADAS
A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la información más relevante con respecto a las inversiones en sociedades del Grupo y asociadas es la siguiente:
Denominación Social Forma Jurídica Dirección Actividad
% Particip.directa
2017
% Particip.directa
2016
Asesores Hilo Direct Agencia de Seguros
S.A.
Madrid
Agencia de Seguros
100% 100%
AXA Iberservicios, A.I.E A.I.E. Madrid Prestación de Servicios
- 15,16%
AXA Technology Services, A.I.E. A.I.E. Madrid Prestación de Servicios
20% 20%
AXA Direct Solutions S.A.S París Prestación de Servicios
- 44,85%
/ Análisis del negocio LINEAS DE NEGOCIO Y AREAS GEOGRÁFICAS DE NEGOCIO
La Sociedad tiene por objeto social la realización de operaciones de seguros y reaseguros en los ramos distintos del de vida, denominados de vehículos terrestres (no ferroviarios), responsabilidad civil y accidentes en vehículos terrestres automóviles, pérdidas pecuniarias diversas, defensa jurídica y asistencia, en todo el Espacio Económico Europeo, así como los ramos distintos del de vida para los que obtenga la correspondiente autorización administrativa. Con fecha 4 de diciembre de 1996, la Sociedad obtuvo del Ministerio de Economía y Hacienda, a propuesta de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, la correspondiente autorización para el ejercicio de la actividad aseguradora privada, con ámbito nacional en los citados ramos. La Sociedad inició dicha actividad dentro del ramo de Auto con fecha 1 de enero de 1997.
A 31 de diciembre de 2017, la Sociedad tiene la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para el seguro directo:
(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones técnicas
Primas Provisiones técnicas
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No Vida 208.489 203.714 113.297 210.957
TOTAL 208.489 203.714 113.297 210.957
A 31 de diciembre de 2017, la Sociedad tiene la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para reaseguro aceptado:
(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones técnicas
Primas Provisiones técnicas
No Vida - - 349 -
TOTAL - - 349 -
A 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tenía la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para seguro directo:
(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones técnicas
Primas Provisiones técnicas
No Vida 197.030 188.951 127.948 204.860
TOTAL 197.030 188.951 127.948 204.860
A 31 de diciembre de 2016, la Sociedad tenía la siguiente distribución territorial, desglosada por volumen de primas y provisiones técnicas para reaseguro aceptado:
(miles de euros) OPERACIONES DECLARADAS EN ESPAÑA
OPERACIONES DECLARADAS EN OTROS PAÍSES DE LA U.E.E.
LÍNEA DE NEGOCIO Primas Provisiones técnicas
Primas Provisiones técnicas
No Vida 447 1.098 - -
TOTAL 447 1.098 - -
PRODUCTOS Y SERVICIOS
La Sociedad está dedicada a la venta directa de seguros de coche y moto, teniendo en la atención al cliente uno de sus focos principales de actuación, desarrollando acciones orientadas a mejorar el servicio y la atención al mismo.
Los principales tipos de productos de seguro de no vida en vigor a 31 de diciembre de 2017 de la Sociedad en España son los siguientes:
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PRODUCTO TIPO DE COBERTURA
Seguros de Coche en España
Terceros básico Terceros con lunas
Terceros con lunas, incendio y robo Todo riesgo con franquicia Todo riesgo sin franquicia
Seguros de Moto en España
Terceros básico Terceros con incendio y robo
Todo riesgo
Los principales tipos de productos de seguro de no vida en vigor a 31 de diciembre de 2017 de la Sociedad en Italia son los siguientes:
PRODUCTO TIPO DE COBERTURA
Seguros de Coche en Italia
Terceros básico Terceros con una u otras garantías adicionales: eventos naturales, lunas, incendio y robo,
asistencia, llaves, daños por robo, extensión de responsabilidad civil, accidente de conductor, asistencia legal, coche de sustitución, pinchazo, entrega del vehículo a domicilio, asistencia en
carretera en el extranjero, asistencia en carretera en Italia, asistencia por satélite, colisión, vehículo no asegurado, asistencia en carretera básica y
asistencia en carretera completa. Todo riesgo con franquicia
Seguros de Moto en Italia
Terceros básico Terceros con una u otras garantías adicionales:
incendio y robo, asistencia, llaves, daños por robo, extensión de responsabilidad civil, asistencia legal, coche de sustitución, pinchazo, entrega del vehículo a domicilio, asistencia en carretera en el extranjero,
asistencia en carretera básica y asistencia en carretera completa .
CANALES DE DISTRIBUCIÓN
La Sociedad desarrolla su actividad de comercialización de seguros utilizando principalmente como canales de distribución, el canal telefónico e Internet, apoyándose en campañas de publicidad y marketing directo. Asimismo, la Sociedad mantiene acuerdos de distribución a través de Banca Seguros.
/ Aspectos operativos a destacar No aplicable.
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A.2 RESULTADOS DE SUSCRIPCIÓN
/ Resultados de suscripción INGRESOS Y GASTOS DE EXPLOTACIÓN
(miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de 2017
31 de Diciembre de 2016
Ingresos brutos 322.185 325.343
Ratio de siniestralidad neta total 74,9% 73,4%
Margen técnico neto 64.839 66.702
Ratio de gastos de explotación netos 23,8% 25,9% Resultado de explotación antes del resultado de inversiones -18.523 -20.148
Ratio combinado neto 106,2% 106,9%
Los ingresos brutos disminuyen un 1% de forma global, experimentando un incremento del 6% en el negocio Español y una disminución del 11% en el negocio italiano.
El margen técnico neto disminuye en 1.863 miles de euros hasta alcanzar los 64.839 miles de euros en 2017, debido principalmente a:
• El ratio de siniestralidad neta en el ejercicio 2017 ha aumentado en 1,5 puntos
básicos con respecto al ejercicio 2016 hasta los 74,9% en 2017, principalmente por un repunte de la siniestralidad en Italia.
El ratio de gastos de explotación netos ha disminuido en 2,15 puntos básicos en el ejercicio 2017 como consecuencia por un lado, del crecimiento de las primas imputadas al ejercicio, netas de reaseguro, y por otro por la optimización de los gastos generales.
Como resultado, el ratio combinado neto disminuye en 0,6 puntos básicos hasta alcanzar el 106,2%.
/ Resultados de suscripción por área geográfica (en miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de
2017 31 de Diciembre de
2016 España 208.503 197.442
Italia 113.682 127.901
TOTAL 322.185 325.343
El negocio en Italia es íntegramente suscrito por la sucursal italiana.
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Durante el ejercicio 2016 AXA Global Direct cedió la cartera de Portugal a Ageas Insurance International, N.V y posteriormente procedió a la liquidación de la sucursal portuguesa. Las diferentes cuentas del negocio de la sucursal de Portugal se clasificaron como “resultado neto de actividades interrumpidas” en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2016.
/ Ratio combinado neto (en miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de
2017 31 de Diciembre de
2016 España 99,3% 103,3%
Italia 117,0% 111,7%
TOTAL 106,2% 106,9%
/ Rendimiento de suscripción por línea de negocio
(en miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de 2017
31 de Diciembre de 2016
Seguros a particulares
Automóviles y motocicletas 322.185 325.343
TOTAL 322.185 325.343
La Sociedad opera en la línea de negocio de los seguros de automóviles y motocicletas a particulares. En el ejercicio 2017 se ha producido un aumento de 11.061 miles de euros (+5,6%) con respecto al ejercicio 2016 en España como consecuencia de la buena evolución del nuevo negocio, mejora en las tasas de retención y en los procesos internos de la compañía. El negocio en Italia ha experimentado una caída de 14.219 miles de euros (-11,1%) en 2017.
A.3 RESULTADOS DE INVERSIÓN
/ Resultado neto de la inversión A continuación se muestra un cuadro con las pérdidas o ganancias netas de cada una de las categorías de instrumentos financieros, los ingresos y gastos financieros calculados por la aplicación del método del tipo de interés efectivo y las correcciones valorativas por deterioro de los ejercicios 2017 y 2016:
31 Diciembre 2017
(miles de euros) Ganancias o
pérdidas netas
Ingresos o Gastos
Financieros
Deterioro Resultado neto
de las inversiones Pérdida Registrada
Beneficios por reinversion
Activos Financieros (483) 10.701 - - 10.218
Renta Fija 309 9.675 - - 9.984
Renta Variable (792) 1.245 - - 453
Depósitos - - - - -
Otros Activos - (219) - - (219)
TOTAL (483) 10.701 - - 10.218
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31 Diciembre 2016
(miles de euros) Ganancias o
pérdidas netas
Ingresos o Gastos
Financieros
Deterioro Resultado neto
de las inversiones Pérdida Registrada
Beneficios por reinversion
Activos Financieros (47) 12.353 - - 12.306
Renta Fija 598 12.178 - - 12.776
Renta Variable (645) 385 - - (260)
Depósitos - - - - -
Otros Activos - (210) - - (210)
TOTAL (47) 12.353 - - 12.306
Las ganancias o pérdidas netas se corresponden con los ingresos y gastos financieros procedentes de la realización de las inversiones.
Los ingresos o gastos financieros se corresponden con los rendimientos obtenidos en la explotación de las diferentes modalidades de inversión, así como la variación en el valor razonable de las inversiones cuya variación se registra a través de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los ingresos netos de inversión se presentan netos de cargos por deterioro sobre bienes de inversión de propiedad directa, y netos de amortización de las primas/descuentos de instrumentos de deuda.
/ Ganancias y pérdidas reconocidas directamente en patrimonio neto En la siguiente tabla, pueden observarse las ganancias y pérdidas netas reconocidas directamente en patrimonio neto a 31 de diciembre de 2017, derivados de los títulos clasificados como Activos Financieros Disponibles para la Venta:
(miles de euros) Activos Financieros disponibles para la venta Total Ganancias y Pérdidas
reconocidas directamente en patrimonio neto
Ganancias Netas Pérdidas Netas
Renta Fija 24.816 (94) 24.722
Renta Variable 67 (174) (107)
TOTAL 24.883 (268) 24.615
Las ganancias (y pérdidas) no realizadas reconocidas directamente en patrimonio neto se corresponden con las plusvalías (y minusvalías) de los títulos clasificados en el epígrafe de Activos Financieros Disponibles para la Venta, descontando el impacto fiscal, 25% bajo normativa local española y 27,5% (IRES) bajo normativa italiana más una tasa adicional del 3,32% (IRAP).
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A 31 de diciembre de 2016 las ganancias y pérdidas netas reconocidas directamente en patrimonio neto derivadas de los títulos clasificados como Activos Financieros Disponibles para la Venta fueron las siguientes:
(miles de euros) Activos Financieros disponibles para la venta Total Ganancias y Pérdidas
reconocidas directamente en patrimonio neto
Ganancias Netas Pérdidas Netas
Renta Fija 29.316 (516) 28.800
Renta Variable 24 (146) (122)
TOTAL 29.340 (662) 28.678
/ Inversiones en titulización Las inversiones en instrumentos de titulización son supervisadas estrechamente mediante distintos análisis realizados a nivel de Grupo, por emisor, sector y región geográfica, además de los procedimientos locales y mediante un conjunto de límites de Grupo y de emisor local.
AXA Global Direct contiene inversiones en instrumentos de titulización a través de Collateralized Debt Obligations (CDOs) que representa en 100% de la inversión.
A 31 de diciembre de 2017, la exposición de la clase de activos es de aproximadamente 42.938 miles de euros (54.302 miles de euros en 2016), teniendo la totalidad de estos una calificación crediticia A o superior.
A.4 RESULTADOS DE OTRAS ACTIVIDADES
/ Ingresos netos La siguiente tabla presenta el detalle de los ingresos netos de la compañía para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2017 y 2016:
(miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre
de 2017 31 de Diciembre
de 2016
Ingresos Brutos 322.185 325.343
Ratio de siniestralidad neta total 74,9% 73,4%
Margen técnico neto 64.839 66.702
Ratio de gastos de explotación netos 23,8% 25,9%
Resultado de explotación antes del resultado de inversiones (18.523) (20.148)
Ratio combinado neto 106,2% 106,9%
Resultado de explotación después del resultado de inversiones (8.305) (7.842)
Impuestos sobre beneficios 3.460 2.456
Otros Ingresos y gastos (incluye actividades interrumpidas) (11.197) (4.193)
Resultado neto del ejercicio (16.042) (9.579)
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El impuesto sobre beneficios ha sido positivo en el ejercicio 2017 y 2016 por importe de 3.460 y 2.456 miles de euros respectivamente, debido fundamentalmente a la evolución del resultado antes de impuestos de los ejercicios y al efecto de los ajustes fiscales.
El resultado antes de impuestos y de operaciones interrumpidas del ejercicio 2017 y 2016 asciende a -19.502 y -10.448 miles de euros respectivamente.
En el ejercicio 2017 las diferencias fiscales se corresponden principalmente con el resultado de la sucursal en Italia que se ajusta íntegramente para el cálculo de la base imponible en España al tributar dicha sucursal por todos sus rendimientos ante la Hacienda Pública Italiana (-16.595 miles de euros), a la amortización del fondo de comercio (*) (6.000 miles de euros) y a la pérdida por deterioro dotada por el fondo de comercio (7.500 miles de euros).
En el ejercicio 2016 las diferencias fiscales se correspondieron principalmente al resultado de la sucursal en Italia (-10.416 miles de euros), al gasto por la amortización del Fondo de Comercio (*) que ascendió a 6 miles de euros y al beneficio por el resultado de la cesión de la cartera de Portugal en 2016 por importe de 1.286 miles de euros exenta de tributación conforme con la aplicación del artículo 22 del LIS.
Otros ingresos y otros gastos recoge fundamentalmente en 2017 el efecto en resultados de la amortización y el deterioro del Fondo de Comercio(*) por importes de 6.000 y 7.500 miles de euros respectivamente. En el ejercicio 2016 en este epígrafe se recogió fundamentalmente el resultado de las operaciones interrumpidas neta de impuestos (-1,587 miles de euros), el efecto en resultados de la amortización del fondo de comercio(*) (6.000 miles de euros) y el beneficio por el resultado de la cesión de la cartera de Portugal por importe de 1.286 miles de euros.
El resultado del ejercicio después de impuestos asciende a -16.042 miles de euros en el ejercicio 2017 y a -9.579 miles de euros en el ejercicio 2016.
(*) En el ejercicio 2013 se produjo la adquisición y posterior fusión por absorción transfronteriza intracomunitaria entre las sociedades Direct&Quixa, Seguros y Reaseguros, S.A. (Sociedad Unipersonal) (Sociedad absorbente) y Quixa, S.p.A (Sociedad Unipersonal) (Sociedad absorbida) mediante la disolución sin liquidación de la Sociedad absorbida y la trasmisión en bloque de su patrimonio, así como de todos sus derechos y obligaciones a la Sociedad absorbente. Como consecuencia de dicha fusión, surgió un Fondo de Comercio por valor de 102.848 miles de euros.
Con objeto de cumplir con lo establecido en la disposición final primera, apartado 4, de la Ley 22/2015,de 20 de julio de Auditoría de Cuentas y el artículo 39, apartado 4, del Código de Comercio que transpone las reformas introducidas por la Directiva 2013/34/UE del Parlamento, la Sociedad ha optado por calcular el efecto de la modificación en la amortización del fondo de comercio desde la fecha de adquisición de estos activos contra reservas. La Dirección de la Sociedad ha estimado una vida útil de quince años en función del plan de negocio considerado en la adquisición que dio lugar a dicho fondo de comercio. Para los ejercicios finalizados con anterioridad a 1 de enero del 2016, la Sociedad ha realizado una amortización contra reservas lineal considerando un plazo de 10 años, mientras que a partir del 1 de enero del 2016 se ha revaluado la vida útil del fondo de comercio, en función de la vida útil restante de 12 años, y se ha realizado una amortización lineal en dicho periodo.
/ Contratos de arrendamiento Los datos se proporcionan en la Sección D1 [2]
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A.5 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN No aplicable
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SISTEMA DE GOBERNANZA
B.1 Información general sobre el sistema de gobernanza
Gobernanza
Política de compensación y beneficios
Opciones sobre acciones, Performance Shares e International Performance Shares Acciones de rendimiento y acciones de rendimiento internacionales
Beneficios Sociales del Comité Ejecutivo
Operaciones sustanciales con accionistas, personas que ejercen una influencia significativa y directivos corporativos o ejecutivos
Evaluación de la adecuación del sistema de gobernanza
B.2 Requisitos de aptitud y honorabilidad
Proceso de evaluación de aptitud y honorabilidad para personas que dirigen de manera efectiva a la empresa y los directores de las funciones clave
B.3 Sistema de gestión de riesgos, incluida la evaluación de riesgos propios y de solvencia
Sistema de gestión de riesgos
Evaluación del riesgo, fórmula estándar
Autoevaluación de Riesgos y Solvencia
B.4 Sistema de control interno
Sistema de control interno
B.5 Función de auditoría interna
Función de auditoría interna
B.6 Función actuarial
Función actuarial
B.7 Externalización
Acuerdos de externalización
B.8 Cualquier otra información
B
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B.1 Información general sobre el sistema de gobernanza / Gobernanza CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
PAPEL Y PODERES
Desde su constitución en 1996, AXA Global Direct ha operado con un Consejo de Administración, separando las funciones de Presidente y Consejero Delegado.
El Consejo de Administración determina las guías estratégicas de las actividades de la Sociedad, garantiza su implantación, y es responsable de la gestión y representación de la Sociedad, tomando sus decisiones por mayoría absoluta.
Con respecto a los poderes del Consejo, de conformidad con la legislación española existen varias facultades que el Consejo no puede delegar, bajo ninguna circunstancia, y que son, en concreto:
a) la supervisión del funcionamiento efectivo de cualesquiera comités creados por el Consejo y el rendimiento de cualquier organismo delegado y de los ejecutivos que pudieran nombrarse;
b) la determinación de las políticas y estrategias generales de la Sociedad; c) la autorización o dispensa de cualesquiera obligaciones que se deriven del deber de
lealtad de los Consejeros. d) su propia gestión y explotación; e) la formulación de las Cuentas Anuales y su presentación a la Junta General de
Accionistas; f) la elaboración de cualquier tipo de informe que requiera la ley al Consejo de
Administración, siempre y cuando la operación a la que se haga alusión en el informe no pueda delegarse;
g) nombramiento y destitución de los Consejeros Delegados de la Sociedad, y establecimiento de los términos y condiciones de su contrato;
h) nombramiento y destitución de ejecutivos que dependan directamente del Consejo o de cualquiera de sus miembros, y establecimiento de los términos y condiciones básicos de sus contratos, incluida su remuneración.
i) adopción de decisiones relativas a la remuneración de los Consejeros, dentro del alcance de los Estatutos Sociales y, si fuera apropiado, la política de remuneración adoptada por la Junta General de Accionistas.
j) convocatoria de la Junta General de Accionistas y redacción del orden del día y de los acuerdos propuestos.
k) elaboración de la política en relación con las acciones propias. l) cualesquiera poderes que la Junta General de Accionistas delegue al Consejo de
Administración, salvo que el Consejo de Administración haya sido autorizado expresamente por la Junta General de Accionistas a subdelegar esos poderes.
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La legislación nos indica, de conformidad con la Ley y también con la estrategia de la Sociedad, qué es lo que el Consejo debe ejercer, como por ejemplo:
• formular las cuentas anuales. • planificación estratégica/objetivos/previsión. • informes de los comités del Consejo de Administración (reunión siguiente después del
comité).
• recibir y valorar el Informe de la función actuarial. • solicitar toda la información y la documentación para obtener un sistema adecuado de
toma de decisiones. • determinar las directrices para la supervisión del sistema de gobernanza. • informes de cumplimiento normativo, principales litigios y cuestiones regulatorias (en
caso de que no hayan sido abarcadas por el Comité de Auditoría). • revisión de la estrategia y su ejecución. • revisión de la estructura financiera por la posición de solvencia y la posición de gestión
de activos y pasivos. • análisis de los contratos de reaseguro. • análisis de las principales iniciativas estratégicas. • apropiación del modelo de gobierno y delegación de responsabilidades. • aprobación formal del alcance, características, límites y ambición estratégica del modelo
interno. • aprobación formal del informe anual de conclusiones de ORSA. • aprobación formal de las políticas que rigen las actuaciones de la Sociedad.
El Consejo tiene la responsabilidad última de los sistemas de control interno y gestión de riesgos, supervisando puntualmente su exhaustividad, funcionalidad y eficiencia, incluidas las actividades de externalizadas. El Consejo garantiza que el marco de gestión de riesgos permita a la Sociedad identificar, evaluar y supervisar, en un planteamiento de previsión, los riesgos a los que se enfrenta la Sociedad, con el objeto de mantener un nivel adecuado de su solvencia a medio y largo plazo. El Consejo también tiene que aprobar determinadas operaciones relevantes.
PROCEDIMIENTOS OPERATIVOS
Las directrices que rigen el funcionamiento y organización del Consejo de Administración y sus Comités se indican en los Estatutos de AXA Global Direct, las normas de funcionamiento o reglamento del Consejo de Administración y la Ley española de sociedades de capital. Estas normativas detallan en particular los poderes, deberes y obligaciones del Consejo de Administración y de sus Comités.
El Consejo nombra a un Presidente de entre sus miembros, y se reúne al menos una vez cada trimestre. Antes de cada reunión del Consejo, los Consejeros reciben la información de apoyo relevante con respecto a los asuntos que vayan a ser analizados y debatidos por el Consejo. Los miembros del Consejo son personas de reconocido prestigio en todos los ámbitos, que aportan sus conocimientos y experiencia al proceso de toma de decisiones del Consejo.
COMPOSICIÓN DEL CONSEJO
De conformidad con el Artículo 20 de los Estatutos Sociales de la Sociedad, el Consejo estará compuesto por un mínimo de 3 y un máximo de 21 Consejeros, que serán nombrados por la Junta General de Accionistas por un plazo de 5 años.
Hasta el 31 de diciembre de 2017, el Consejo de Administración estaba compuesto por 5 miembros. 4 miembros del Consejo son ciudadanos de países distintos a España, La composición era la siguiente:
• Presidente: D. Jean Paul Rignault. • Consejero Delegado y Vicepresidente: D. Giuseppe Dosi.
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• Vocales: D. Xavier Veyry, D. Gilles Fromageot, D. Filippo Sirotti.
COMITES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
La Sociedad cuenta con un Comité de Auditoría, formado por una serie de miembros expertos a nivel de AXA Global Direct con conocimiento específicos sobre finanzas, gestión de riesgos y auditoría.
Igualmente, el Comité de Nombramientos y Retribución cuenta con un consejero del Consejo de Administración de AXA Global Direct y un miembro experto a nivel de AGD Grupo.
Esos Comités no tienen ninguna facultad de toma de decisiones, pero respaldan al Consejo de Administración mediante la emisión de informes, dictámenes, propuestas o recomendaciones con respecto a los asuntos que se le someten y que se hallan dentro del alcance de su autoridad.
Ambos Comités se rigen por sus términos de referencia, aprobados por el Consejo de Administración.
Adicionalmente, el Consejo de Administración de AXA Global Direct cuenta con el Comité de Negocio encargado de revisar la evolución del negocio mensualmente en comparación con los objetivos fijados para proponer acciones de mejora a desarrollar para poder alcanzar los objetivos de negocio y operacionales.
DIRECCIÓN EJECUTIVA
La Dirección Ejecutiva está compuesta por el Consejero Delegado y otras personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad. Un Comité Ejecutivo también respalda la dirección operativa de la Sociedad.
EL CONSEJERO DELEGADO
D. Giuseppe Dosi fue nombrado Consejero Delegado por el Consejo de Administración el 06/10/2011 para un plazo de 5 años, y su cargo ha sido ha sido renovado el 30 de junio de 2017 cargo que ha desempeñado hasta el 31 de diciembre de 2017, habiendo sido sustituido por D. Jean-Paul Rignault en fecha 30 de enero de 2018.
El Presidente del Consejo de Administración organiza y dirige el trabajo del Consejo de Administración, y se asegurará del funcionamiento adecuado de los órganos de la Sociedad.
La Dirección General de la Sociedad es responsabilidad del Consejero Delegado, bajo el control del Consejo de Administración y con sujeción a las directrices aprobadas por el mismo.
COMITÉS Miembros Principales responsabilidades
COMITÉ DE AUDITORÍA
Gaëlle Olivier Luc de Lignières Clément Michaud
Revisión y emisión de opinión sobre: 1. La efectividad de la gestión de riesgos y control interno 2. La integridad de los estados financieros y procesos de reporte 3. La efectividad, desempeño e independencia de la auditoría externa 4. La efectividad, desempeño e independencia de la auditoría interna
COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y REMUNERACIÓN
Directores de P&C y AXA Global Direct Propuesta de nombramientos de posiciones clave y revisión de su idoneidad. Propuesta de retribución para el personal identificado, funciones clave o ejecutivos sénior del Grupo AXA.
COMITÉ DE NEGOCIO Comités Ejecutivos locales de AXA Global Direct. AGD Grupo: Director general, Director financiero, Director Técnico, Director de operaciones, Director de IT, Director de Siniestros, Director de Marketing
Aprobación del plan estratégico y realización de su seguimiento. Toma de decisiones de negocio para cumplimiento del plan estratégico.
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El Consejero Delegado es nombrado por el Consejo de Administración que le delega todas las facultades de este órgano excepto las indelegables por Ley.
COMITÉ EJECUTIVO AGD SOUTH HUB:
El Comité Ejecutivo AGD South Hub tiene como objetivo presentar al Consejero Delegado asuntos operativos y estratégicos clave en relación al desarrollo de negocio de AXA Global Direct, con la finalidad de ofrecer unas líneas de actuación y tomar decisiones al respecto. Entre los temas a tratar, se incluyen aquéllos relativos a la evolución de ventas, estrategia de precios, reglas de suscripción y producto, gestión de riesgos, auditoría interna, cumplimiento normativo y control interno. Este Comité tiene acceso directo al Consejo de Administración.
El Consejero Delegado es ayudado por un equipo compuesto por miembros que representan la totalidad de áreas. El detalle es el siguiente:
• Director General (Sucursal en Italia): D. Filippo Sirotti. • Dirección de Compliance y Control interno: Dña. Fuencisla Garzón. • Responsable de Organización, Compliance y Control Interno (Sucursal en Italia): Dña.
Pamela Perego. • Dirección Financiera: D. Mariano Caballero. • Responsable de Finanzas (Sucursal en Italia): Dña. Marta Giora. • Dirección Técnico Actuarial y Big Data: Dña. Esther Villar. • Responsable de Desarrollo de Oferta (Sucursal en Italia): D. Luca Toscani. • Responsable de Gestión de Riesgos y Función Actuarial: D. Miguel Florido.
COMITÉ EJECUTIVO LOCAL:
Dirigido por el Consejero Delegado, el Comité Ejecutivo es el órgano superior de toma de decisiones de negocio de la Sociedad. Su principal misión consiste en implantar la estrategia. El Comité Ejecutivo es informado acerca de las decisiones adoptadas por los demás órganos.
El Consejero Delegado es ayudado por un equipo compuesto por miembros que representan la totalidad de áreas.
Para España, el detalle es el siguiente:
• Consejero Delegado: D. Giuseppe Dosi. • Dirección de Compliance y Control interno: Dña. Fuencisla Garzón. • Dirección de Recursos Humanos y Comunicación Interna: Dña. Belén Arrojo. • Dirección Financiera: D. Mariano Caballero. • Dirección de Soluciones de Negocio y Transformación: D. Thomas Esclavard. • Dirección Técnico Actuarial y Big Data: Dña. Esther Villar. • Dirección de Marketing, Canales Digitales y Desarrollo Comercial: Dña. Gema Reig. • Dirección de Operaciones: Dña. Silvia Gayo. • Dirección de Siniestros: D. Francisco Olmedo Andueza.
Para Italia, el detalle es el siguiente:
• Director General: D. Filippo Sirotti. • Responsable de Organización, Compliance y Control Interno: Dña. Pamela Perego. • Responsable de Recursos Humanos: Dña. Alessandra Pugliese Levi. • Responsable de Finanzas. Dña. Marta Giora. • Responsable de IT: D. Andrea Caligaris. • Responsable de Desarrollo de Oferta: D. Luca Toscani. • Responsable de Operaciones: D. Cesare Trepani. • Responsable de Siniestros: Dña. Graciella Santoro.
Cada área está liderada por un miembro del Comité Ejecutivo, y a su vez puede dividirse en varios departamentos dirigidos por distintos responsables.
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PERSONAS QUE DIRIGEN DE MANERA EFECTIVA LA SOCIEDAD
Dentro de AXA Global Direct, las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad son el Consejero Delegado y los miembros del Comité Ejecutivo local.
Las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad deben cumplir los requisitos de una evaluación de aptitud y honorabilidad, según lo indicado en el procedimiento interno de la Sociedad, y el nombramiento de cada una de esas personas debe ser notificado a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones.
PRINCIPALES PAPELES Y RESPONSABILIDADES DE LAS FUNCIONES CLAVE
La regulación de Solvencia II, que entró en vigor el 1 de enero de 2016, requiere que la Sociedad disponga de un sistema de gobernanza diseñado para garantizar una gestión adecuada y prudente. Este sistema de gobernanza se basa en una clara separación de responsabilidades, y debe ser proporcional a la naturaleza, el alcance y la complejidad de las operaciones de la Sociedad.
Además de las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad, AXA Global Direct ha definido 5 funciones clave de conformidad con la regulación de Solvencia II:
• la función de gestión de riesgos, que es responsable de la definición y el despliegue del marco de Gestión de Riesgos Empresariales (GRE) dentro de AXA Global Direct. En particular, se encarga del diseño, la implantación y la validación del modelo interno, la documentación de este modelo y cualesquiera que sean los cambios subsiguientes que se realicen en el mismo, así como el análisis del rendimiento de este modelo y la producción de informes resumidos del mismo, también para fórmula estándar;
• la función de cumplimiento que, en particular, es responsable de asesorar acerca del cumplimiento de las leyes, reglamentos y disposiciones administrativas con respecto a las actividades de seguro y reaseguro;
• la función de auditoría interna que, en particular, es responsable de realizar una evaluación de la adecuación y efectividad del sistema de control interno de AXA Global Direct, y otros elementos del sistema de gobernanza. La función de auditoría interna debe ser objetiva e independiente de las funciones operativas;
• la función actuarial que, en particular, es responsable de supervisar el cálculo de las provisiones técnicas (incluida la garantía de adecuación de las metodologías y de los modelos subyacentes utilizados, así como las hipótesis realizadas en el cálculo de las provisiones técnicas) la evaluación de la suficiencia y la calidad de los datos utilizados en el cálculo de las provisiones técnicas y la comparación de las mejores estimaciones teniendo en cuenta la experiencia; y
• la función jurídica se encuentra externalizada en AXA España y, entre otras cosas, consiste en asesorar acerca del establecimiento, la gestión y disolución de cualquier tipo de sociedad comercial o civil, defender los intereses de la Sociedad en todo tipo de procedimiento legal, estudiar y resolver los problemas legales relativos a la Sociedad, sus contratos, acuerdos y normas legales, crear informes legales en distintas áreas de la Sociedad, asesorar acerca de la gestión de derechos de propiedad intelectual e industrial y la protección de datos, asesorar con respecto al derecho de sociedades, etc. En la Ley española de sociedades de capital, el secretario del Consejo de Administración es el responsable legal de garantizar el asesoramiento correcto de todas las decisiones del Consejo de Administración.
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En AXA Global Direct, los titulares de funciones clave de conformidad con la regulación de Solvencia II son los siguientes:
• el Responsable de Riesgos y Función Actuarial. • el Responsable de Auditoría Interna. • el Director de Cumplimiento.
Cada persona encargada de una función clave, en lo que respecta a las personas que dirigen de manera efectiva la Sociedad, debe cumplir los requisitos de evaluación de aptitud y honorabilidad, tal y como se ha mencionado anteriormente, según lo indicado en el procedimiento interno de la Sociedad, y cada nombramiento para una función clave también debe ser notificado a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones. Según lo exigido en la regulación de Solvencia II, AXA Global Direct ha establecido procedimientos conforme a los cuales los titulares de las funciones clave tienen acceso directo al Consejo de Administración.
Para garantizar la independencia operativa de las funciones clave, los titulares de funciones clave también tienen un vínculo directo con una de las personas que dirige de manera efectiva la Sociedad (el Consejero Delegado).
Para garantizar la necesaria autoridad y recursos para el cumplimiento de sus tareas, los titulares de funciones claves tienen derecho a informar directamente al Consejo de Administración, y a su propia iniciativa, cuando se hayan producido acontecimientos de la naturaleza que justifiquen ese informe, y tienen el mismo acceso directo al Comité Ejecutivo local y AGD South Hub.
Cambios sustanciales en el sistema de gobernanza en 2017
El 30 de enero de 2018, el socio único acordó el nombramiento por un plazo de 5 años como nuevos consejeros de Dña. Sara Bieger Mateos, D. Claude Bernard Cargou, D. Daniel de Busturia Jimeno, Dña. María Esther Cordón Muro, Dña. Mónica Deza Pulido, Dña. Olga Sánchez Rodríguez y D. François Pierson, sustituyendo a los anteriores consejeros con la excepción de D. Jean Paul Rignaut.
El Consejo, celebrado de forma universal y a continuación, acordó nombrar Consejero Delegado a D. Jean-Paul Rignault.
Con fecha 12 de marzo el socio único de AXA Global Direct acuerda el nombramiento de dos nuevos administradores, D. Antimo Perretta y D. Matthieu André. En el consejo de administración celebrado el 13 de marzo se acuerda nombrar Presidente a D. Antimo Perretta y Vicepresidente a D. Jean Paul Rignault. Tras los cambios, la composición del consejo queda de la siguiente manera:
Presidente.- D. Antimo Perretta Vicepresidente y Consejero Delegado.- D. Jean-Paul Rignault Consejero: D. Matthieu André Consejera: Dña. Sara Bieger Mateos Consejero: D. Claude Cargou Consejero: D. Daniel de Busturia Jimeno Consejera: Dña. María Esther Cordón Muro Consejera: Dña. Mónica Deza Pulido Consejero: D. François Pierson
Consejero: Dña. Olga Sánchez Rodríguez El 13 de Marzo de 2018, la composición del Comité de auditoría se renovó con los nombramientos de Claude Cargou, Daniel de Busturia y Mathiew Andre.
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/ Política de compensación y beneficios POLÍTICA DE RECOMPENSA TOTAL
AXA Global Direct aplica la política de remuneración de AGD Grupo, con la finalidad de establecer un vínculo claro y directo entre el desempeño y la compensación en el corto, medio y largo plazo. La gestión de un sistema integrado de compensación total pretende recompensar el talento, los resultados y los logros de nuestros empleados, y contribuir de manera efectiva a la estrategia y los objetivos de la Sociedad. En este contexto, su principal objetivo consiste en fomentar la consecución de objetivos ambiciosos y la creación de valor a largo plazo mediante el establecimiento de complejos criterios de rendimiento.
La estructura de retribución de ejecutivos del Grupo AXA se basa en un análisis pormenorizado de las prácticas de mercado en España y en el extranjero, en el sector de servicios financieros (compañías aseguradoras, bancos, gestoras de activos, etc.) y en comparación con las prácticas de retribución de otros grupos internacionales.
La estructura de la retribución de ejecutivos del Grupo AXA se compone de una parte variable, que representa una parte significativa de la remuneración total. Está diseñada para hacer coincidir la retribución de los ejecutivos directamente con la estrategia operativa del Grupo y los intereses de los accionistas, fomentando al mismo tiempo el rendimiento:
• a escala tanto individual como colectiva; y • a corto, medio y largo plazo.
PRINCIPIOS DIRECTORES DE LA POLÍTICA DE REMUNERACIÓN:
• atraer, desarrollar, retener y motivar las habilidades críticas y los mejores talentos; • impulsar un rendimiento superior; • garantizar que los empleados no tengan incentivos para asumir riesgos inapropiados
y/o excesivos y que operen dentro del marco general de riesgos del Grupo AXA; • garantizar el cumplimiento de nuestras prácticas con todos los requisitos regulatorios
aplicables; • equidad interna basada en el rendimiento individual y colectivo, con el objeto de
garantizar una remuneración justa y equilibrada que refleje los logros individuales, tanto cuantitativos como cualitativos, de los empleados y sus impactos, mediante nuestro sistema de equilibrado de trabajos y análisis periódico o de las tendencias retributivas del mercado;
• consecución de los objetivos generales financieros y operativos del Grupo y de la Sociedad, a corto, medio y largo plazo, así como ejecución de los objetivos estratégicos a medio y largo plazo como prerrequisito para el pago de cualquier recompensa a medio y largo plazo;
• adaptación a los requisitos de Solvencia II, la legislación laboral existente y nuestro convenio colectivo; y
• comunicar de manera clara y exhaustiva, a través de una comunicación personalizada y transparente.
Estructura salarial: AGD South Hub aplica un planteamiento de “pago por rendimiento” que (i) reconoce la consecución de objetivos financieros y operativos definidos (ii) fomenta el rendimiento sostenible a largo plazo, incorporando medidas de ajuste de riesgo en la medición de rendimiento, y (iii) determina los importes individuales de retribución sobre la base de los resultados financieros y del liderazgo y los comportamientos individuales demostrados.
En este contexto, la estructura general de remuneración se basa en los siguientes componentes, diseñados para proporcionar un equilibrio y evitar una asunción excesiva de riesgos para obtener una ganancia financiera a corto plazo:
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I) Remuneración fija:
El componente fijo incluye elementos garantizados, como por ejemplo el salario base y cualquier otra asignación fija. Tiene en cuenta el contenido del trabajo, las responsabilidades, la experiencia, la práctica de mercado, las aptitudes técnicas y las competencias de liderazgo.
II) Remuneración variable:
La remuneración variable incluye un elemento de pago inmediato (incentivo a corto plazo) y un elemento diferido, el cual es compensado con instrumentos de patrimonio o equivalente, como opciones sobre acciones y acciones de rendimiento (incentivo a largo plazo).
AXA Global Direct se asegura de que se produzca un equilibrio adecuado entre los componentes fijo y variable, de manera que el componente fijo represente una proporción lo suficientemente alta de la remuneración total como para evitar que los empleados dependan en gran medida de componentes variables y que la Sociedad aplique una política de incentivos puramente flexible, incluyendo la posibilidad de no pagar una retribución variable. Todas las cantidades de remuneración variable se conceden de conformidad con el rendimiento, y no existe ningún pago mínimo garantizado.
AGD South Hub determina la remuneración variable, basándose en los siguientes componentes:
• Desempeño individual, con base en el nivel de consecución de los objetivos individuales cuantitativos y cualitativos.
• Desempeño de la unidad de negocio de AGD South Hub. • Desempeño de la Entidad local (si aplica). • Contribución individual a las familias profesionales de AGD South Hub.
COMPENSACIÓN DE LA ALTA DIRECCIÓN: COMITÉ EJECUTIVO
Comité Ejecutivo
El Comité Ejecutivo de AXA Global Direct está compuesto por personas de reconocido prestigio comercial y profesional, que a su vez tienen conocimientos y experiencia apropiados para lograr una gestión efectiva de la Entidad.
Pertenecen a este grupo: el Consejero Delegado con todos los altos directivos de las distintas áreas: Dirección de Compliance y Control Interno, Dirección de Recursos Humanos y Comunicación Interna, Dirección Financiera, Dirección de Soluciones de Negocio y Transformación, Dirección Técnico Actuarial y Big Data, Dirección de Marketing, Canales Digitales y Desarrollo Comercial, Dirección de Operaciones y Dirección de Siniestros.
1. Órganos de Gobierno
Los órganos de gobierno responsables de debatir y decidir las políticas de salario aplicables a este Grupo son los siguientes:
- Para el Consejero Delegado (CEO): El Consejero Delegado de AXA Global Direct se considera un Ejecutivo Sénior del Grupo AXA, y por tanto su retribución debe ser propuesta por el Comité de Nombramientos y Retribuciones. Dicho Comité es responsable de determinar la retribución, el número de LTI (Incentivos a Largo Plazo) a asignar y comprobar si el Consejero Delegado está dentro del grupo identificado (siguiendo las directrices de la regulación Solvencia II).
- Para el Comité Ejecutivo de AXA Global Direct: Comité de Nombramientos y Retribuciones local. Este Comité está compuesto por el Consejero Delegado y el Director de Recursos Humanos y Comunicación Interna. Este Comité se reunirá una vez al año y decidirá acerca de la política a aplicar a este grupo.
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2. Modelo de Recompensa Total
La determinación de la retribución total se basa en:
• un análisis pormenorizado de las prácticas de mercado para este grupo del ámbito de seguros y el sector financiero en su conjunto (bancos, gestoras de activos, etc.).
• principios de equidad históricos y política de retribución. • las normas aplicables a nivel nacional e internacional. • y las directrices establecidas por AGD South Hub en su política de retribución.
Uno de los reglamentos aplicables es el de las normas de Solvencia II, según lo regulado en el Artículo 275.1 del Reglamento Delegado 2015/235, que estipula que el Comité Ejecutivo formará parte del colectivo de personal identificado y cuya misión principal consiste en garantizar el cumplimiento de las leyes, los reglamentos y las disposiciones administrativas en vigor de la Sociedad, así como la eficiencia y efectividad de las operaciones de la Sociedad de conformidad con sus objetivos, garantizando la disponibilidad de información financiera y de otro tipo, y la fiabilidad.
No obstante, tal y como se define en la Política de Remuneración de AGD South Hub, la Sociedad no se considera una Entidad con riesgo material a nivel consolidado, y por lo tanto, ningún empleado de AXA Global Direct se considera personal identificado, bajo la definición del Grupo AXA.
Este proceso permite una visión transversal del rendimiento anual y de las propuestas de retribución de todos los ejecutivos, para garantizar:
• que se cumplan las políticas de AGD South Hub y Grupo AXA; • que se tomen en consideración los factores locales de mercado, garantizando la
competitividad de mercado; • el reflejo de los resultados comerciales generales de la Sociedad; • la diferenciación entre los distintos niveles de contribución y de rendimiento, a nivel
individual y de equipo; • implantación adecuada, comunicación e informe con arreglo a las normas de
gobernanza corporativa, en cumplimiento del reglamento.
3. Remuneración variable La retribución variable de los miembros del Comité Ejecutivo tiene las siguientes características especiales:
• consiste en incentivos a corto y largo plazo, liderados por el Grupo AXA, como por ejemplo las opciones sobre acciones y las acciones de rendimiento.
• está vinculada al rendimiento general del Grupo AXA, (objetivos financieros y operativos) al rendimiento de la Sociedad y a la consecución de objetivos individuales y aptitudes de liderazgo.
• garantiza la sostenibilidad del Grupo AXA, haciendo coincidir los esfuerzos de los empleados con la consecución de la estrategia de la Sociedad y el rendimiento para los accionistas, a corto y largo plazo.
I) Incentivo a corto plazo: remuneración variable basada en resultados y rendimiento.
La parte variable de la retribución anual está vinculada totalmente a los niveles de rendimiento de los distintos objetivos, y no existe ningún pago mínimo garantizado.
II) Incentivos a largo plazo: “LTI”
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Cada año, se conceden LTI a los ejecutivos del Grupo AXA.
El Grupo AXA reconoce la importancia de alinear la remuneración con la creación de valor a largo plazo, difiriendo una parte sustancial de la retribución variable total individual (es decir, incentivo a corto plazo más LTI). Se utilizan en la actualidad dos instrumentos principales de LTI diferidos: las Acciones de Rendimiento y las Opciones sobre Acciones.
Estos LTI están sujetos a condiciones de rendimiento y por lo tanto no garantizan ninguna concesión o ganancia mínima a los beneficiarios.
/ OPCIONES SOBRE ACCIONES, PERFORMANCE SHARES E INTERNATIONAL PERFORMANCE SHARES
PERFORMANCE SHARES
Están diseñadas para reconocer y retener el talento y las aptitudes fundamentales del Grupo, alineando los intereses de las personas con el rendimiento general tanto del Grupo como el de la propia Sociedad, así como el rendimiento de las acciones del Grupo a medio plazo (de 3 a 5 años).
Están sujetas a un periodo de diferimiento mínimo que va de 4 a 5 años1.
Performance Shares están sujetas a condiciones de rendimiento en un periodo de 3 años. Los indicadores de desempeño miden tanto (i) el rendimiento financiero y operacional general del Grupo, como (ii) el rendimiento del participante en la Entidad operativa/Unidad de negocio.
OPCIONES SOBRE ACCIONES
Las Opciones sobre Acciones están diseñadas para hacer coincidir los intereses a largo plazo de los altos ejecutivos del Grupo con los de los accionistas, a través de la evolución del precio de la acción de AXA.
Las Opciones sobre Acciones son válidas durante un periodo máximo de 10 años. Se conceden a valor de mercado, sin descuento, y se convierten en ejercitables por tramos entre 3 y 5 años después de la fecha de concesión.
Las Opciones sobre Acciones concedidas a los miembros del Comité Ejecutivo, así como el último tercio de todas las demás concesiones, están sujetas a condiciones de rendimiento. En caso de que no se cumpla la condición de rendimiento durante el periodo de rendimiento, se confiscarán todas las Opciones sobre Acciones correspondientes.
DISPOSICIÓN ADICIONAL SOBRE CONDICIONES DE RENDIMIENTO
Además de las condiciones indicadas más arriba, con arreglo a las condiciones de los planes todas las Acciones de Rendimiento no consolidadas y todas las Opciones sobre Acciones no ejercidas (tanto consolidadas como no consolidadas) se confiscan automáticamente en caso de que finalice el empleo del participante por cualquier motivo, lo cual incluye, sin limitación alguna:
• cuando un empleado ha vulnerado sustancialmente el Código de Conducta de Grupo AXA u otras políticas claves de riesgos y cumplimiento; o
1 Los participantes pueden recibir acciones de AXA después de un periodo de adquisición de 3 años (periodo de adquisición de 4 años fuera de Francia), dependiendo de la consecución de rendimiento. Según la ley francesa, una vez adquiridas las acciones, es necesario un periodo de espera adicional de 2 años.
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• existen pruebas de una conducta indebida o comportamiento indebido grave y/o el empleado causa un detrimento sustancial al negocio o la reputación del Grupo AXA o de alguna de sus filiales.
PROCEDIMIENTO DE CONCESIÓN DE LOS INCENTIVOS A LARGO PLAZO (LTI)
Dentro del límite global autorizado por los accionistas del Grupo, el Consejo de Administración del Grupo AXA aprueba los programas LTI antes de su implantación.
Cada año, el Consejo de Administración del Grupo AXA, actuando bajo la recomendación de su Comité de Remuneración y Gobernanza, aprueba un paquete global de LTI a conceder.
Las recomendaciones para las concesiones individuales (Acciones de Rendimiento y Opciones sobre Acciones) son realizadas por la dirección del beneficiario, a nivel de Entidad. Estas recomendaciones son revisadas por la Dirección Ejecutiva de AXA Global Direct para garantizar la coherencia global y el respeto de los principios de equidad interna del Grupo. Las concesiones individuales de Acciones de Rendimiento son decididas entonces por el Consejo de Administración del Grupo AXA.
/ Beneficios Sociales del Comité Ejecutivo PLAN DE PROTECCIÓN DE SALUD
• Colectivo Los miembros del Comité Ejecutivo tienen derecho a la póliza de salud colectiva. Serán incluidos en esta póliza al igual que su pareja y sus hijos dependientes.
/ Operaciones sustanciales con accionistas, personas que ejercen una influencia significativa y directivos o ejecutivos de la empresa ACCIONISTAS No aplicable PERSONAS QUE EJERCEN UNA INFLUENCIA SIGNIFICATIVA EN LA EMPRESA No aplicable DIRECCIÓN EJECUTIVA Y CONSEJEROS
Según el leal saber y entender de la Sociedad, en función de la información que se le ha comunicado por parte de los administradores de la sociedad, en cumplimiento de los artículos 229 y siguientes de lo establecido en el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital:
1. No existe por su parte ni por parte de las personas vinculadas a ellos/as, conforme a los criterios establecidos por el artículo 231.1 de la Ley de Sociedades de Capital, situación alguna de conflicto, directo o indirecto, con el interés la Sociedad durante el ejercicio 2017 y que, en caso contrario, lo hubiese comunicarlo de forma inmediata al resto del
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Consejo de Administración habiéndose abstenido de intervenir en los acuerdos o decisiones en las que pudiera estar presente dicho conflicto.
2. Que conocen y dan debido cumplimiento a los deberes que como administrador/a de una
sociedad de capital española, les atribuye la legislación vigente y en concreto los enumerados en los artículos 225 y siguientes de la Ley de Sociedades de Capital.
/ Evaluación de la adecuación del sistema de gobernanza Como parte del sistema de gobernanza de Solvencia II, las funciones principales (Gestión de Riesgos; Cumplimiento; Auditoría Interna y Función Actuarial) supervisan y mantienen un control sobre los riesgos. Al menos anualmente, el Consejo de Administración es informado de una manera independiente y objetiva acerca de sus actividades de control y la efectividad de los procesos de gobernanza, gestión del riesgo y control, que la dirección ha instaurado.
En la sección B.4 se proporciona información detallada acerca de los mecanismos y procedimientos de control internos implantados por AXA Global Direct. AXA Global Direct considera que su sistema de gobernanza que se describe en el presente informe es adecuado, teniendo en cuenta la naturaleza, la escala y la complejidad inherente al negocio de la Entidad.
B.2 REQUISITOS DE APTITUD Y HONORABILIDAD / Proceso de evaluación de la aptitud y honorabilidad para las personas que dirigen de manera efectiva la empresa, y directores de las funciones principales AGD South Hub dispone de una Política de Aptitud y Honorabilidad cuyo objetivo es apoyar la consecución de los objetivos estratégicos de la Entidad dentro de un entorno de cumplimiento de los más altos estándares de la normativa interna del Grupo AXA (AXA Group Standards y Profesional Family Policy Manuals), de los requisitos exigibles legalmente, y con arreglo a la Directiva de Solvencia II.
En AGD South Hub se asegura en todo momento que tanto las personas que dirigen de manera efectiva la Entidad, como las que desempeñan funciones consideradas clave, poseen las cualidades necesarias para llevar a cabo las tareas y responsabilidades encomendadas. En este sentido, se exige y se valida que:
- sus cualificaciones profesionales, conocimientos y experiencia sean adecuadas para poder llevar a cabo una gestión sana, prudente y profesional de la Entidad (Aptitud);
- son personas de reconocida reputación e integridad comercial y profesional (Honorabilidad).
Ámbito de aplicación
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La Política de Aptitud y Honorabilidad resulta de aplicación a:
A. Las personas que llevan la dirección efectiva de la compañía. Dentro de este grupo, están:
• Los miembros del Consejo de Administración • Los miembros del Comité Ejecutivo de AGD South Hub y de los comités ejecutivos
locales, es decir, aquellas personas que ejercen la alta dirección de la compañía bajo la responsabilidad directa del Consejero Delegado.
B. Las personas que desempeñan funciones identificadas como funciones clave por AGD South Hub, Dentro de este grupo, están:
• Responsable de Auditoría Interna. • Responsable Gestión de Riesgos. • Responsable de la Función Actuarial. • Responsable de Cumplimiento Normativo.
Requisitos de aptitud y honorabilidad
a. Aptitud Se considera que poseen los conocimientos y experiencia adecuados para ejercer sus funciones en la compañía, debiendo contar para ello con formación y experiencia adecuada a su nivel y perfil.
En particular, se les exige conocimientos en el área de seguros y servicios financieros; y, experiencia demostrable en sus anteriores ocupaciones durante periodos de tiempo razonables.
Las competencias y experiencia de las personas que ocupan cargos en la dirección y/o funciones clave contempla aspectos como:
• Gestión profesional de una entidad • Normas y regulaciones aplicables a las entidades aseguradoras • Productos de seguros, servicios y mercados • Conocimientos financieros y actuariales adecuados (inversión, mercados financieros,
técnica aseguradora) • Reaseguro • Organización administrativa, control interno, tecnología de la información y gestión de
riesgos • Contabilidad y estados financieros
Asimismo, a los miembros del Consejo de Administración de AXA Global Direct Seguros (en su conjunto) se les exige que posean conocimientos y experiencia profesional en las siguientes áreas: seguros y mercados financieros; estrategias y modelos de negocio; sistema de gobierno; análisis financiero y actuarial; y marco regulatorio.
b. Honorabilidad Se entiende que concurre honorabilidad comercial y profesional en quienes hayan venido mostrado una conducta personal, comercial y profesional que no genere dudas sobre su capacidad para desempeñar de manera adecuada sus funciones en AGD South Hub.
Evaluación de idoneidad
El colectivo incluido en el ámbito de aplicación de dicha Política estarán sujetos a un proceso de evaluación de la idoneidad en cuanto a su aptitud y honorabilidad en el momento del nombramiento.
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El Área de Recursos Humanos realiza los procesos de evaluación mencionados, y recopila las evidencias documentales que acreditan el cumplimiento de las exigencias de aptitud y honorabilidad Asimismo, dicha área conserva el soporte y detalle de la documentación referente a los empleados afectados (currículum profesional firmado, certificaciones académicas, certificados de antecedentes penales, cuestionarios de información cumplimentados, etc.) que haya sido utilizada para realizar los procesos de evaluación inicial y periódica.
Una vez realizadas dichas evaluaciones, se presentan al Comité de Auditoría de AGD que realiza su revisión y validación formal.
a. Aptitud
Para valorar la aptitud de las personas afectadas, se tiene en cuenta los conocimientos adquiridos en el entorno académico y la experiencia profesional, ya sea en AGD South Hub como en otras entidades o empresas, en las que haya desarrollado funciones similares a las que deban desarrollarse en AGD South Hub.
Para valorar la experiencia práctica y profesional se presta especial atención a la naturaleza y complejidad de los puestos desempeñados, las competencias, el poder de decisión, las responsabilidades asumidas, número de personas a su cargo, conocimiento técnico alcanzado sobre el sector financiero y los riesgos a gestionar.
En todo caso, el criterio de experiencia se aplica valorando la naturaleza, magnitud y complejidad de la actividad a desarrollar y las funciones y responsabilidades concretas del puesto asignado.
b. Honorabilidad
El cumplimiento de este requisito exige que toda persona designada haga prueba de una adecuada reputación e integridad. Para valorar la concurrencia de honorabilidad comercial y profesional se tiene en consideración la siguiente información:
a. Trayectoria de la persona en cuestión, en su relación con las autoridades de regulación y supervisión; razones por las que, en su caso, hubiera sido despedido o cesado en puestos o cargos anteriores; historial de solvencia personal y de cumplimiento de sus obligaciones. En caso de haber estado inhabilitado conforme a la Ley 22/2003, de 9 de julio, mientras no haya concluido el período de inhabilitación fijado en la sentencia de calificación del concurso y los quebrados y concursados no rehabilitados en procedimientos concursales anteriores a la entrada en vigor de dicha ley.
b. La condena por la comisión de delitos o faltas y la sanción por la comisión de infracciones administrativas teniendo en cuenta:
• El carácter doloso o imprudente del delito, falta o infracción administrativa. • Si la condena o sanción es o no firme. • La gravedad de la condena o sanción impuestas. • La tipificación de los hechos que motivaron la condena o sanción,
especialmente si se tratase de delitos contra el patrimonio, blanqueo de capitales, contra el orden socioeconómico y contra la Hacienda Pública y la Seguridad Social, o supusiesen infracción de las normas reguladoras del ejercicio de la actividad aseguradora, bancaria o del mercado de valores, o de protección de los consumidores.
• Si los hechos que motivaron la condena o sanción se realizaron en provecho propio o en perjuicio de los intereses de terceros cuya administración o gestión de negocios le hubiese sido confiada, y en su caso, la relevancia de los hechos por los que se produjo la condena o sanción en relación con las funciones que tenga asignadas o vayan a asignarse al cargo en cuestión en la Entidad.
• La prescripción de los hechos ilícitos de naturaleza penal o administrativa o la posible extinción de la responsabilidad penal.
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• La existencia de circunstancias atenuantes y la conducta posterior desde la comisión del delito o infracción.
• La reiteración de condenas o sanciones por delitos, faltas o infracciones.
c. La existencia de investigaciones relevantes y fundadas, tanto en el ámbito penal como administrativo, sobre alguno de los hechos mencionados en la letra b) anterior. No se considera que hay falta de honorabilidad sobrevenida por la mera circunstancia de que, estando en el ejercicio de su cargo, un consejero, miembro del comité ejecutivo u otro empleado responsable del gobierno de la Entidad o que ocupe un puesto clave en el desarrollo de la actividad general sea objeto de dichas investigaciones. Adicionalmente, dado el puesto que ocupan en la Entidad las personas que ejercen funciones de gobierno y/o funciones clave deben suscribir anualmente una certificación sobre el cumplimiento del Código de Deontología Profesional.
Los miembros del Comité Ejecutivo local y los empleados responsables de funciones definidas como funciones clave por AGD South Hub en caso de tener conocimiento de que concurren en su persona alguna de las circunstancias descritas en este apartado, deberán informar inmediatamente al Director de Recursos Humanos.
En el caso de miembros del Órgano de Administración, dicha comunicación se deberá realizar al Secretario del Consejo de Administración.
Asimismo, en caso de dejar de cumplir los requisitos de aptitud y honorabilidad exigidos, serán sustituidos de su puesto inmediatamente, sin perjuicio de la responsabilidad en que pudieran incurrir por su conducta desleal.
Comunicación
AGD South Hub comunicará a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, de todo cambio en la identidad de las personas que dirijan de manera efectiva la Entidad y de los responsables de las funciones que integran el sistema de gobierno de la compañía junto con toda la información necesaria para evaluar si las nuevas personas que, en su caso, se hayan nombrado, cumplen las exigencias de aptitud y honorabilidad.
Igualmente se informa a la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones tanto en el caso de que en relación con alguna de las personas sujetas surgiese cualquier circunstancia relevante para la evaluación de su honorabilidad como cuando alguna de las personas sujetas a esta política haya sido sustituida por no cumplir con los requisitos de aptitud y honorabilidad exigidos.
B.3 Sistema de gestión del riesgo, incluida la evaluación de riesgos propios y solvencia / Sistema de gestión de riesgos MISIONES DE GESTIÓN DEL RIESGO
Risk Management es el equipo responsable de implementar el marco de la gestión integral del riesgo, e integrado en todos los niveles de la organización. Este marco de gestión de riesgos se desarrolla valorando el perfil global de los riesgos de Axa Global Direct (riesgos financieros,
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técnicos, operacionales y otros) supervisando que son adecuados a los límites y/o umbrales definidos; estableciendo políticas y directrices; y monitorizando que la exposición se encuentra dentro del apetito al riesgo definido, es adecuada a las normas y políticas del Grupo y/o a los requerimientos de los reguladores.
El Chief Risk Officer (CRO), o Director de Riesgos, es el responsable de la función de gestión de riesgos, es miembro del Comité de Riesgo, define políticas, y controla que los riesgos se mantengan dentro de los límites definidos en el apetito al riesgo establecido, incorporando medidas correctoras y de mitigación necesarias para mantenerlos en consonancia con los objetivos definidos.
Adicionalmente “AXA Global RE”, entidad del Grupo AXA, asesora y apoya a las entidades locales en su estrategia de reaseguro, y centraliza la contratación de reaseguro del Grupo.
El marco de la gestión de riesgos se define entorno a los siguientes cinco pilares sobre los que se consolida una fuerte cultura de riesgos:
1. Independencia e integridad de Gestión de Riesgos:
El Director de Riesgos es independiente de las unidades de negocio ("primera línea de defensa"). El Departamento de Risk Management, junto con los departamentos Jurídico, Compliance, Control Interno Financiero, y de Seguridad IT, constituye la "segunda línea de defensa" cuyo objetivo es desarrollar, coordinar y monitorizar un marco de riesgo consistente en Axa Global Direct.
2. Marco compartido de tolerancia al riesgo:
El Director de Riesgos es responsable de garantizar que la alta dirección revise y apruebe los riesgos que se consideran razonables de asumir en la ejecución de la estrategia de negocio, comprenda las consecuencias de una evolución adversa de estos y tenga planes de acción que puedan implementarse en caso de acontecimientos desfavorables.
3. Segunda opinión sistemática acerca de los procesos clave:
el Director de Riesgos asegura una segunda opinión sistemática e independiente sobre los principales procesos de decisión, como en los lanzamientos de nuevos productos, en las reservas económicas, en los estudios de ALM (gestión de activos y pasivos), en la asignación de activos (asset allocation) y nuevas inversiones, y en la contratación del reaseguro.
4. Implementación del Modelo Interno para el cálculo de capital:
Riesgos asegura la implementación del Modelo Interno del Grupo AXA para el cálculo de Capital. El Modelo Interno de AXA está diseñado como una herramienta de gestión de riesgos consistente e integral que también constituye un elemento importante en el proceso de gestión del capital y planificación.
Axa Global Direct utiliza para el cálculo del ratio de Solvencia II la Fórmula Estándar; sin embargo, utiliza el modelo interno del Grupo AXA para calcular su contribución al ratio de Solvencia de Grupo.
5. Gestión de riesgos proactiva: El Director de Riesgos es responsable de la identificación y detección temprana de riesgos Esto se asegura a través del reto y del continuo diálogo con el negocio, así como, gestionando los riesgos emergentes.
Función de Risk Management
Con el objetivo de asegurar una mayor alineación de los intereses de grupo y los locales, los roles y responsabilidades del equipo de Risk Management se validan conjuntamente por el Comité Ejecutivo de Axa Global Direct y por el Director de Riesgos de Grupo.
Los objetivos requeridos al equipo de Risk Management son:
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• coordinar la segunda línea de defensa a través de un adecuado gobierno.
• definir el apetito al riesgo, consistente con el apetito al riesgo del Grupo, fortaleciéndolo con procesos de reporting, seguimiento de los límites al riesgo e implementando procesos de toma de decisiones;
• desarrollar una segunda opinión en procesos clave, como reservas, estudios de ALM y asignación de activos, y estrategia de reaseguro.
• coordinar los procesos de aprobación de nuevos productos antes de su lanzamiento al mercado y con revisiones periódicas después del lanzamiento.
• en el Modelo Interno, Risk Management es responsable de verificar la adecuación del perfil de riesgo, y de implementar, testear y validar los cálculos del modelo.
El Director de Riesgos, de Axa Global Direct, informa regularmente y de forma independiente al Comité de Auditoría y al Consejo de Administración en materia de riesgos.
El Departamento de Risk Management es responsable de controlar y gestionar los riesgos dentro de las políticas y límites locales y del Grupo, validando decisiones de inversión y de suscripción a través de Comités de Riesgo locales.
RESPONSABILIDAD EN LA FUNCION DE RIESGOS
AXA Global Direct sigue un modelo de riesgos basado en tres líneas de defensa
Las unidades de negocio (primera línea de defensa) son responsables de la identificación de los riesgos.Tiene la responsabilidad principal de implementar y mantener un entorno de control efectivo que ayude a mitigar los riesgos identificados.
Control Interno, Complimiento normativo y otras funciones de control (segunda línea de defensa) son responsables de desarrollar, facilitar y monitorizar un marco y una estrategia efectiva de riesgo y control, en coordinación con Risk Management.
Auditoría Interna (tercera línea de defensa) evalúa periódicamente los riesgos y los procesos de gobierno para proporcionar una opinión independiente sobre la efectividad del sistema de control interno
ESTRUCTURA DE GOBIERNO DE RIESGOS
Para la gestión eficiente y global de los riesgos, el proceso de toma de decisión, dentro de la estructura del gobierno de riesgos, se divide en dos niveles:
1- Primer nivel del Gobierno de gestión de riesgos:
El Comité de Riesgos es un órgano con facultades delegadas del Consejo para la gestión de riesgos y adopta decisiones en el ámbito de dichas facultades para asegurar que el perfil de riesgos, derivado de la estrategia de negocio, está alineado con los límites de apetito de riesgo y políticas globales aprobadas por el Consejo. Bajo estas facultades, define los objetivos de negocio, establece políticas de riesgos y hace un seguimiento del perfil de riesgos global, asegurando que Axa Global Direct cuenta con la estructura, recursos y sistemas necesarios para una adecuada gestión y control de riesgos.
2- Segundo nivel del Gobierno de gestión de riesgos:
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El Comité de Riesgos tiene delegadas parte de sus facultades en comités estructurados por tipo de riesgo y actividad, lo que facilita un adecuado proceso de escalado para la toma de decisión final y seguimiento continuo del perfil de riesgos. Estos son:
• Comité de ALM y de Inversiones: determina la política de ALM y asegura que la exposición local se encuentra dentro de los límites definidos en el marco del apetito al riesgo para este tipo de riesgos.
• El Comité de Riesgos: Gestiona y monitoriza los riesgos relacionados con la actividad aseguradora del negocio de No Vida, en nuestro caso específico autos y motos (exposición al riesgo de suscripción/pricing/reservas) Sus principales misiones son las siguientes:
- Segunda opinión en el lanzamiento de productos o en su rediseño (a través del proceso de aprobación de productos)
- Definición del apetito al riesgo, monitorizando la exposición al riesgo, en relación a los límites definidos, e iniciando acciones correctoras en caso de superar los límites definidos.
- Presentación, valoración y validación de las hipótesis utilizadas en los modelos económicos.
- Presentación y validación de la segunda opinión de reservas del equipo de gestión de riesgos
- Estudia cualquier cuestión ad hoc sobre riesgos técnicos.
• El Comité de Riesgo Operacional: Supervisa la identificación de riesgos y su
cuantificación, monitoriza las pérdidas operacionales así como los planes de mitigación frente a los riesgos operacionales más importantes de la organización, define el apetito al riesgo para el riesgo operacional, establece los niveles de alerta y límite, asegurando que los riesgos operacionales de la Sociedad se mantienen en los niveles indicados.
• El Comité de Solvencia II y modelo interno monitoriza todos los temas relacionados con el gobierno de Solvencia II. Es el foro donde se aprueban/validan los cambios de modelo interno, el informe ORSA, y el test de uso del modelo, entre otros.
/ Evaluación del riesgo, fórmula estándar El ratio de solvencia de Axa Global Direct, como entidad jurídica, se calcula utilizando la fórmula estándar.
/ Autoevaluación de Riesgos y Solvencia La autoevaluación de riesgos u ORSA (“Own Risk and Solvency Assessment”) incluye procesos para identificar, evaluar, monitorizar, gestionar e informar de los riesgos a corto y medio plazo y para garantizar la adecuación del nivel de fondos propios a los objetivos de solvencia de la Sociedad, teniendo en cuenta el perfil de riesgo, los límites aprobados de tolerancia al riesgo y la estrategia empresarial. Se trata de un componente importante del sistema de Risk Management, que proporciona una visión global y completa de los riesgos embebidos en las actividades de Axa Global Direct.
ORSA abarca principalmente actividades de Gestión de Riesgo y financieras, que se organizan en torno a los siguientes procesos:
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• Cálculo trimestral de los requerimientos de capital de solvencia (SCR) y fondos propios (OF)
• Comunicación del riesgo de liquidez, • Planificación estratégica y proyecciones financieras, • Proceso de apetito al riesgo, • Evaluación y revisión del riesgo reputacional y estratégico.
Los requerimientos de capital económico de Axa Global Direct se basan en la metodología propuesta por el regulador para la Fórmula Estándar, considerando criterios normativos y los objetivos de la dirección de negocio. Si bien, Axa Global Direct utiliza el Modelo Interno del Grupo AXA en su contribución a los cálculos consolidados del Grupo, así como en la gestión interna de sus riesgos. Por ello, el informe ORSA incluye procesos específicos de Modelo Interno, como son los análisis y los test de estrés.
El Director de Riesgos de la Entidad, es el responsable del desarrollo de la política de ORSA, implementación de los procesos y la coordinación del informe anual de ORSA.
El Informe ORSA proporciona una evaluación acerca de:
a) el perfil de riesgo de la entidad , así como los impactos por las desviaciones de las hipótesis que dan lugar al capital de solvencia obligatorio calculado tanto bajo la Fórmula Estándar como por el Modelo Interno.
b) las necesidades globales de solvencia. c) el cumplimiento de forma continua, de los requerimientos de capital regulatorio y los
relativos a las provisiones técnicas.
El informe ORSA se revisa y aprueba anualmente por el Comité de Riesgos previa la aprobación del Consejo de Administración, quien autoriza a la Dirección de la entidad, presentarlo en la Dirección general de Seguros y Fondo de Pensiones (DGSFP).
Esta revisión incluye los resultados del ratio de cobertura de Solvencia II, resultados de los procesos de gestión del riesgo, autoevaluación de la solvencia al cierre y a medio plazo, y conclusiones sobre las acciones de gestión para los riesgos significativos evaluados bajo modelos de capital económico.
El marco de apetito al riesgo desarrollado por la Dirección de la Sociedad es revisado por el Comité de Riesgos, el Comité de Auditoría, y aprobado por el Consejo de Administración.
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B.4 SISTEMA DE CONTROL INTERNO / Objetivos de Control Interno y principios organizativos Axa Global Direct dispone de un sistema de control interno que facilita una seguridad razonable a la Dirección de la Entidad y al Consejo de Administración en cuanto a la consecución de sus objetivos, asegurando la efectividad y eficiencia de las operaciones, fiabilidad en los informes financieros, y el cumplimiento de leyes, regulaciones y políticas.
Axa Global Direct define y documenta los controles y procedimientos necesarios con el objetivo de cubrir los riesgos identificados en la organización.
Los mecanismos de control se soportan en:
� La estructura de gobierno de la Sociedad, diseñada para garantizar una supervisión y gestión apropiadas del negocio, así como una asignación clara de los roles y responsabilidades, al más alto nivel;
� Las estructuras de gestión y mecanismos de control diseñados para garantizar que los ejecutivos de AXA Global Direct tengan una visión clara de los principales riesgos a los que se enfrenta la Sociedad, y de las herramientas necesarias para su análisis y gestión;
� El Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF), diseñado para garantizar la exactitud, integridad y puntualidad de los estados financieros consolidados de la Sociedad y del Grupo;
� Los controles y procedimientos de información diseñados para garantizar que los ejecutivos dispongan de la información necesaria para la toma de decisiones, y que las comunicaciones de la Sociedad sobre información relevante (tanto financiera como no financiera) a los mercados, sean puntuales, exactas y completas.
El conjunto de los mecanismos y procedimientos citados constituye un entorno de control interno apropiado y adaptado a las especificidades del negocio de Axa Global Direct. El marco de control de Axa Global Direct se ha definido partiendo de los mecanismos y procedimientos del Grupo AXA, con la finalidad de proporcionar una seguridad razonable sobre la consecución de los objetivos de eficacia operativa, comunicación financiera y cumplimiento regulatorio de la Sociedad.
El sistema de control interno de Axa Global Direct se basa principalmente en los siguientes pilares:
� la estructura organizativa que respeta la segregación de funciones;
� las políticas de gestión del riesgo, que establecen los procedimientos para identificar, gestionar y supervisar todos los riesgos a los que está expuesta la Sociedad;
� la política de cumplimiento, que especifica el rol y las responsabilidades de la Función de Cumplimiento;
� el programa IFC (“Internal Financial Controls”), que define el sistema de control interno para los procesos de negocio, reporting financiero y Solvencia II;
� la mejora continua de los procesos operacionales basada en el conocimiento y familiaridad con los mismos;
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� la introducción de medidas preventivas como la promoción de la ética corporativa, que pretenden fomentar que todos los empleados cumplan los principios de ética profesional, integridad y justicia
/ Modelo de Gobierno El Grupo AXA ha adoptado normas y políticas que aplican a todas las empresas del Grupo AXA. Están diseñadas para garantizar que todas las entidades del Grupo cuentan con procesos de Gestión de Riesgos; estructuras de gobierno adecuadas; y con los requerimientos mínimos de control regulados en un estándar de Control Interno.
Anualmente, se requiere que el Consejero Delegado certifique que Axa Global Direct cumple con las mismas.
Las principales estructuras y mecanismos para asegurar un control de riesgos efectivo son:
Consejo de Administración
El Consejo de Administración es el Órgano responsable de asegurar la existencia y cumplimiento del marco de control interno de la Sociedad. Asimismo, es el responsable del cumplimiento de los requerimientos legales y administrativos en la Entidad, incluidos los relativos a Solvencia II. El Consejo de Administración se reúne una vez al trimestral.
Con el fin de reforzar la integración del negocio de Italia en el gobierno de la Entidad, durante el primer trimestre del año 2014 el anterior director general de la sucursal italiana fue nombrado miembro del Consejo.
COMITÉ DE AUDITORÍA
El alcance de las responsabilidades del Comité de Auditoría se indica en sus estatutos, aprobados por el Consejo de Administración. Desempeña un papel particularmente importante en la revisión del control interno y de cuestiones relacionadas con riesgos.
El Comité de Auditoría revisa los resultados e información financiera; el resultado sobre la efectividad del Control Interno incluyendo la efectividad del control interno sobre el reporte financiero; las principales políticas contables; riesgos importantes; fraude y otras cuestiones similares.
Para información adicional sobre el Comité de Auditoria ver sección B.1. del presente informe
CEO Y COMITÉ DE DIRECCIÓN
Encargado de supervisar la implantación e idoneidad del sistema de control interno así como de la supervisión de Gestión del Riesgo, dentro de la Sociedad.
Para información adicional sobre CEO y Comité de Dirección ver sección B.1 del presente informe.
COMITÉS DE RIESGOS Y CUMPLIMIENTOS
Este Comité tiene por objetivo revisar los principales riesgos de la Entidad (inversiones, asegurador, operacionales, legales y reputacionales).
El Comité de Riesgos y Cumplimiento da soporte al Consejo de Administración, al Comité Ejecutivo AGD South Hub, y a los Comités Ejecutivos locales para la validación del capital económico, el desarrollo del modelo interno y sus resultados, y en la toma de decisiones sobre riesgos y sobre el sistema de gobierno.
Este Comité se reúne trimestralmente y a petición cuando hay temas que decidir ligados a cumplimientos de fechas de los procesos ligados a Solvencia II.
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Para información adicional ver apartado “Gobierno de Riesgos dentro de Axa Global Direct” sección B.3 del presente informe.
/ Marco de gestión y de control El marco de gestión y control se basa en las tres líneas de defensa, donde los límites y las responsabilidades, de cada una de ellas, están claramente definidas. El objetivo es garantizar que este marco se está utilizando para identificar, medir, gestionar y controlar los riesgos a los que se pueda enfrentar Axa Global Direct.
Los tres niveles de defensa son:
PRIMERA LÍNEA DE DEFENSA: UNIDADES DE NEGOCIO
La primera línea está constituida por las unidades de negocio y las áreas de soporte que como parte de su actividad originan la exposición de riesgo. Estas unidades son responsables de la gestión del riesgo y de la toma de decisiones del día a día, así como de establecer y mantener un entorno de control efectivo. La primera línea de defensa es la responsable de identificar y gestionar los riesgos inherentes de los productos, servicios y actividades de los que es responsable
SEGUNDA LÍNEA DE DEFENSA: FUNCIÓN DE RISK MANAGEMENT; FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO Y FUNCIÓN DE CONTROL INTERNO (INCLUYENDO CONTROL INTERNO FINANCIERO)
La segunda línea de defensa está constituida por equipos de control (Risk Management, Control Interno, Compliance y otros equipos de control). Estos equipos velan por el control efectivo de los riesgos y la efectividad del Control Interno y son independientes del negocio.
El programa de Control Interno es impulsado por un equipo dentro de Risk Management y su principal objetivo es asegurar que la Entidad implementa su sistema de Control Interno bajo la metodología definida por el Grupo AXA, dentro del conjunto de normas y políticas que define. Dentro del marco de control interno se incluye un programa específico del control interno sobre el reporting financiero.
Los equipos identificados en esta segunda línea de defensa son:
1.- Risk Management
Ver sección B.3 del presente informe
2.- Cumplimiento Normativo
El Departamento de Cumplimiento es una función de segunda línea de defensa, responsable de respaldar a la Sociedad en su protección frente al riesgo de las sanciones legales y/o regulatorias; y la preservación de su reputación, imagen y marca ante sus empleados, clientes, socios, reguladores y la Sociedad en su conjunto.
Su función principal se centra en garantizar que se cumplan todas las obligaciones regulatorias y que se tomen acciones para garantizar que la Sociedad, sus productos, prácticas y servicios sean legales, y que exista un sistema para detectar y rectificar inmediatamente las vulneraciones que se identifiquen.
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En AXA Global Direct, la función de Cumplimiento existe desde su creación. En 2015, se nombró a un nuevo Director responsable de la función Cumplimiento, reportando al Consejero Delegado (miembro del Comité Ejecutivo), y por lo tanto es independiente de las unidades operativas.
La Función de Cumplimiento es responsable de asesorar a las unidades de negocio acerca de la implantación de procesos y procedimientos diseñados para garantizar el cumplimiento de:
� Leyes y reglamentos aplicables a nuestros negocios en la operativa diaria.
� Reglamentos, normas y estándares de buena conducta establecidos por los reguladores de servicios financieros y por las organizaciones profesionales.
� Las normas internas del Grupo sobre Cumplimiento y Ética Comercial, según lo indicado en la Guía de Cumplimiento y Ética del Grupo AXA.
� Las normas del Grupo indicadas en el Manual de Normas del Grupo y los Manuales de Política de Familias Profesionales. Dichos manuales contienen las normas relativas a riesgos significativos que afectan a las actividades del Grupo, cuya adhesión es fomentada y supervisada por el Consejero Delegado de la Sociedad.
� Lucha contra la financiación del terrorismo.
� Sanciones internacionales.
Asimismo, Cumplimiento es responsable también de resolver todas las quejas de los clientes, asegurándose de la independencia de su función frente a las primeras líneas de defensa, con el objeto de evitar conflictos de intereses. Las decisiones adoptadas por el Defensor del Cliente, que informa directamente al Director de Cumplimiento, son vinculantes para la Sociedad. El Defensor del Cliente se asegurará de que cualquier expresión de insatisfacción de un cliente con el servicio de la Sociedad se responda de una manera inmediata, coordinada y coherente, de manera que las potenciales debilidades destacadas por las quejas del cliente puedan ser investigadas y tratadas según sea necesario, para impedir su repetición.
La Dirección de la Sociedad se asegura de que el personal esté plenamente familiarizado y cumpla las leyes aplicables, los códigos de conducta obligatorios, así como las normas y reglamentos que correspondan a sus áreas de funcionamiento. Asimismo, también se asegura de que cualquier cuestión que se produzca, se traslade a instancias superiores según sea necesario, a través de las líneas de comunicación funcionales, y que se resuelva inmediatamente.
Cada director y empleado de la Sociedad es responsable de garantizar que conoce las leyes, reglamentos y requisitos del Grupo que le sean de aplicación, y que actúa de conformidad con los mismos en todo momento.
Adicionalmente, la función de Cumplimiento:
• realiza una evaluación anual de Riesgo de Cumplimiento para identificar los principales riesgos a los cuales se encuentra expuesto el negocio, realizando un análisis completo de los riesgos de cumplimiento locales, sobre la base de los requisitos de las leyes, reglamentos y normas internas aplicables, incluida una evaluación de los procesos, los controles y otras medidas de mitigación que se hayan instaurado.
• sobre la base de la Evaluación de Riesgos de Cumplimiento que se haya realizado, se desarrolla un Plan de Cumplimiento Anual.
• se emiten informes al Comité Ejecutivo local, Comité Ejecutivo de la Sociedad, al Comité de Riesgo y Cumplimiento y al Consejo de Administración, con regularidad (al menos anualmente, con respecto a la evolución en el riesgo regulatorio y al rendimiento de los
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controles de la dirección que se hayan diseñado para garantizar el cumplimiento de los requisitos regulatorios existentes.
La función de Cumplimiento asiste a los Comités en la estructura local de gobierno:
• Como miembro permanente: Comités de Riesgo y Cumplimiento, Negocio, Comité Ejecutivo local, Comité Ejecutivo de la Sociedad, Protección de Datos y Seguridad de la Información, Outsourcing, Gestión de Crisis y Continuidad de Negocio, Prevención de Delitos Penales.
• Como miembro no permanente: Consejo de Administración.
AXA Global Direct tiene un programa de lucha contra la corrupción, para impedir aquella actividad que pudiera vulnerar las leyes locales e internacionales con respecto a la lucha contra la corrupción y el soborno. Asimismo, ha definido e implementado un sistema de prevención de delitos penales dentro de la Sociedad.
Adicionalmente, la Función de Cumplimiento define y ejecuta, junto con la persona responsable de la Protección de Datos, todas las acciones necesarias para la prevención y mitigación de los riesgos relacionados con la protección de datos.
Toda la documentación acerca de las Normas del Grupo, las reglas de ética y los procedimientos de Cumplimiento se encuentran disponibles para todos los empleados en la intranet local “Sección de Cumplimiento”.
3.- Control Interno
El Control Interno sobre la Información Financiera de AXA Global Direct es un proceso diseñado bajo la supervisión de la Dirección de Estrategia y Control Interno con la finalidad de proporcionar una seguridad razonable aunque no absoluta, sobre la fiabilidad de la información financiera y los estados financieros de la Sociedad.
AXA Global Direct ha implantado un programa denominado Control Interno Financiero (IFC), basado en las guías del Grupo, y diseñado para garantizar que el control sobre la información financiera sea efectivo al final de cada ejercicio.
El programa de IFC se basa en la guía “Control interno-marco integrado” de COSO y establece pautas para definir el alcance y el gobierno, garantizar la coherencia y la calidad en la información financiera de la Sociedad y del Grupo, y proporcionar un marco general para el programa de control.
De conformidad con la Norma IFC del Grupo, AXA Global Direct (i) documenta los procesos y controles significativos, así como los riesgos vinculados a inexactitudes contables debidas a errores o fraude pueden reducirse hasta un nivel aceptable y (ii) comprueba el diseño y la efectividad operativa de los principales controles, sobre la base de los test plans.
Estas pruebas forman parte de un proceso de mejora continua en el control interno ejercido sobre la información financiera. Las áreas de mejora se identifican mediante los mencionados tests plans diseñados por la Dirección. Estos procesos permiten remediar las deficiencias potenciales de control que se hayan identificado, y mantener altos niveles de control interno dentro de la Sociedad.
Al final de cada ejercicio, AXA Global Direct realiza una evaluación de su IFC como parte de un proceso interno de certificación. Este proceso supone la autorización formal por los responsables del proceso, y culmina con un Informe de gestión formal a reportar al Comité Ejecutivo South Hub, indicando su conclusión con respecto a la efectividad del sistema de control.
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TERCERA LÍNEA DE DEFENSA: FUNCIÓN DE AUDITORIA INTERNA
La tercera línea de defensa, como última capa de control, garantiza de forma independiente la efectividad del sistema de control interno. Auditoría Interna ayuda al Consejo y a al Comité Ejecutivo, de manera independiente y objetiva, a proteger los activos, la reputación y sostenibilidad de la organización, añadiendo valor y mejorando las operaciones.
Auditoria Interna
Ver sección B.5
/ Reporting financiero, publicaciones anuales, controles y procedimientos ÁREA DE FINANZAS
El Área de Finanzas cumple con el principio de segregación de funciones, fomentando sinergias entre:
- sus departamentos internos (Contabilidad, Impuestos, Reaseguro, Planificación Financiera, Control de Gastos, etc); y
- y otros departamentos de la Sociedad (como Inversiones, Técnicos, Siniestros, etc.).
La función del departamento de Finanzas en Axa Global Direct comprende las siguientes actividades:
• desarrollo de los normas contables y reporting; • gestión de los sistemas de consolidación financiera y reporting para el Grupo; • creación de los estados financieros y análisis de los indicadores clave de rentabilidad; • creación de un balance económico; • desarrollo y uso de herramientas de control de gestión; • estrategia y planificación presupuestaria y monitorización de objetivos; • coordinación de la elaboración de informes de Solvencia para el Regulador; • relación con auditores de cuentas y contribución a las reuniones del Comité de Auditoría
según se requiera.
Estas tareas se realizan en los cierre regulares, en los presupuestos y en el plan estratégico.
El Área de Finanzas ha definido e implementado un conjunto de políticas y procedimientos para asegurar que el proceso de consolidación que conduce a los estados financieros consolidados sea oportuno y preciso. Este proceso de consolidación se basa en lo siguiente:
MECANISMOS DE CONTROL OPERATIVO
La Entidad es responsable de introducir y controlar los datos contables y financieros que cumplen el “Manual Contable del Grupo AXA” y reflejar las normas de consolidación con arreglo a las normas contables NIIF. A este respecto, el Director Financiero comprueba la exactitud de su correspondiente aportación a las cifras consolidadas comunicadas a través de Magnitude y su cumplimiento tanto del Manual Contable del Grupo como de las instrucciones, en todos los marcos producidos (NIIF, indicadores actuariales y balance económico) dentro del programa interno de control financiero (IFC).
El sistema de reporting se basa en “Magnitude", herramienta de consolidación y reporting al Grupo. Este sistema también se utiliza para proporcionar la información a reportar sobre la gestión, así como para producir los estados financieros consolidados y el balance económico.
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CONTROL INTERNO SOBRE EL REPORTING FINANCIERO
El Control Interno sobre la Información Financiera de AXA Global Direct es un proceso diseñado bajo la supervisión de la Dirección de Estrategia y Control Interno con la finalidad de proporcionar una seguridad razonable aunque no absoluta, sobre la fiabilidad de la información financiera y los estados financieros de la Sociedad.
AXA Global Direct ha implantado un programa denominado Control Interno Financiero (IFC), basado en las guías del Grupo, y diseñado para garantizar que el control sobre la información financiera sea efectivo al final de cada ejercicio.
El programa de IFC se basa en la guía “Control interno-marco integrado” de COSO y establece pautas para definir el alcance y el gobierno, garantizar la coherencia y la calidad en la información financiera de la Sociedad y del Grupo, y proporcionar un marco general para el programa de control.
De conformidad con la Norma IFC del Grupo, AXA Global Direct (i) documenta los procesos y controles significativos, así como los riesgos vinculados a inexactitudes contables debidas a errores o fraude pueden reducirse hasta un nivel aceptable y (ii) comprueba el diseño y la efectividad operativa de los principales controles, sobre la base de los test plans.
Estas pruebas forman parte de un proceso de mejora continua en el control interno ejercido sobre la información financiera. Las áreas de mejora se identifican mediante los mencionados tests plans diseñados por la Dirección. Estos procesos permiten remediar las deficiencias potenciales de control que se hayan identificado, y mantener altos niveles de control interno dentro de la Sociedad.
Al final de cada ejercicio, AXA Global Direct realiza una evaluación de su IFC como parte de un proceso interno de certificación. Este proceso supone la autorización formal por los responsables del proceso, y culmina con un Informe de gestión formal a reportar al Comité Ejecutivo South Hub, indicando su conclusión con respecto a la efectividad del sistema de control.
CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA ANUAL
Se ha definido un proceso de aprobación bajo la responsabilidad del Director Financiero de AXA Global Direct, en el cual participan todos los intervinientes en la elaboración de los estados financieros, con el objeto de asegurar la correcta ejecución de los controles que establece el Grupo para garantizar la fiabilidad de la información financiera.
El Departamento de Contabilidad es responsable de elaborar los estados financieros, de acuerdo con la regulación local y con las instrucciones remitidas al final de cada ejercicio por el Grupo. Dichas instrucciones permiten garantizar la coherencia y cohesión de la información financiera por parte de todas las entidades.
AXA Global Direct ha establecido un sistema integral de procedimientos y mecanismos de control interno, apropiado y bien adaptado a su negocio y al ámbito global de sus operaciones.
Sin embargo, todos los sistemas de control interno, independientemente de lo bien que hayan sido diseñados, tienen limitaciones inherentes, y no constituyen una garantía ni proporcionan una seguridad absoluta. Incluso los sistemas que la Dirección haya determinado que son efectivos, es posible que no impidan o detecten todos los errores humanos, todos los fallos del sistema, todos los fraudes ni todas las declaraciones falsas, y pueden proporcionar únicamente una garantía razonable. Asimismo, los controles efectivos pueden convertirse en inadecuados a lo largo del tiempo debido a los cambios en las condiciones, el deterioro del cumplimiento de los procedimientos u otros factores.
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B.5 FUNCIÓN DE AUDITORÍA INTERNA / Función de Auditoría Interna La función de Auditoría Interna del Grupo proporciona al Comité de Auditoría del Grupo y al Comité de Dirección del Grupo una garantía independiente y objetiva acerca de la efectividad del control interno y de la gestión de riesgos en todo el Grupo. El Director de Auditoría Global del Grupo informa al Presidente del Comité de Auditoría del Grupo AXA, con una línea de comunicación administrativa al Consejero Delegado adjunto del Grupo.
Todos los equipos de Auditoría Interna del Grupo informan al Director de Auditoría Global del Grupo, aunque también tienen una línea de comunicación directa y sin restricciones con su Presidente del Comité de Auditoría local, y una línea de comunicación administrativa con su estructura de dirección local. Existe la Auditoría Interna de AXA Global Direct para ayudar al Consejo y a la Dirección Ejecutiva a proteger los activos, la reputación y la sostenibilidad de la organización, proporcionando una actividad de garantía independiente y objetiva diseñada para añadir valor y mejorar las operaciones de la organización. Ayuda a que la organización cumpla sus objetivos aportando un planteamiento sistemático y disciplinado de reto a la Dirección Ejecutiva, y evaluando la efectividad de los procesos de gestión de riesgos, control y gobierno.
El responsable de la función de Auditoría Interna de AXA Global Direct establece su comunicación con el presidente del Comité de Auditoría a través de su corresponsal de auditoría del Grupo.
La Auditoría Interna de AXA Global Direct informa funcionalmente a través del Director de Auditoría Global, el cual informa al Presidente del Comité de Auditoría del Grupo.
La Auditoría Interna de AXA Global Direct establece anualmente un plan de trabajo de Auditoría Interna, que se basa en una evaluación tanto del riesgo inherente como de la adecuación de los controles. Su rendimiento es supervisado formalmente y comunicado al Comité de Auditoría. En un periodo de cinco años, se espera que se auditen todas las categorías aplicables del universo de auditoría común, para cada Entidad. Cualesquiera excepciones identificadas se notificarán al Comité de Auditoría, para su ratificación. Se emite un informe al final de cada revisión de auditoría, a la correspondiente alta dirección. Los resultados de las auditorías y la situación de resolución de los problemas de Auditoría Interna se presentan al Comité de Auditoría y a la Dirección Ejecutiva, regularmente.
El Comité de Auditoría debe tener al menos tres miembros, aunque no más de siete miembros, uno de los cuales debe cubrir el puesto de Presidente. El Presidente y los miembros del Comité de Auditoría son propuestos y nombrados por el Consejo. Los miembros no deben nombrarse para un periodo superior a 5 años. Los miembros pueden hacer que se renueve su nombramiento, siempre y cuando ocupen sus cargos durante un periodo máximo de 12 años en el Comité de Auditoría.
El Comité de Auditoría cumple sus funciones de conformidad con los Términos de Referencia del Grupo AXA para los Comités de Auditoría.
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B.6 FUNCIÓN ACTUARIAL / Función Actuarial La normativa de Solvencia II requiere que se implemente una Función Actuarial eficaz para,
• Coordinar el cálculo de las provisiones técnicas • Cerciorarse de la adecuación de las metodologías y los modelos subyacentes utilizados,
así como de las hipótesis empleadas en el cálculo de las provisiones técnicas • Evaluar la suficiencia y la calidad de los datos utilizados en el cálculo de las provisiones
técnicas • Cotejar el cálculo de las mejores estimaciones con la experiencia • Informar al órgano de administración sobre la fiabilidad y adecuación del cálculo de las
provisiones técnicas • Supervisar el cálculo de las provisiones técnicas • Pronunciarse sobre la política general de suscripción. • Pronunciarse sobre la adecuación de los acuerdos de reaseguro. • Contribuir a la aplicación efectiva del sistema de gestión de riesgos, en particular, en lo
que respecta a la modelización del riesgo en que se basa el cálculo de los requerimientos de capital
El Director de la Función Actuarial reporta directamente al Director de Riesgos de Axa Global Direct y al Director de la Función Actuarial de AXA Grupo. Su nombramiento está sujeto a validación de este último, a quien reporta de cualquier deficiencia principal vinculada relacionada con su área de responsabilidad. El Director de la Función Actuarial ha preparado el informe actuarial para informar al Comité Ejecutivo y al Consejo de Administración acerca de sus conclusiones sobre la fiabilidad y adecuación del cálculo de las provisiones técnicas. Este informe también proporcionará un análisis general de las actividades realizadas por la Función Actuarial en cada una de sus áreas de responsabilidad durante el año. El Informe Actuarial también se comunica al Titular de la Función Actuarial del Grupo.
B.7 EXTERNALIZACIÓN / Acuerdos de externalización La externalización por AXA Global Direct se refiere a la delegación a un tercero de la ejecución de determinadas actividades continuas, como parte del contrato de servicios. La política de externalización de AXA Global Direct describe los requisitos de Grupo obligatorios para cumplir las directivas de Solvencia II, y requiere que las relaciones sustanciales con proveedores terceros queden sujetas a una due diligence apropiada, a aprobación, y a una supervisión constante. El objetivo de la política consiste en garantizar que “AXA Global Direct no renuncie a su responsabilidad” en lo que respecta a las funciones delegadas a filiales internas del Grupo AXA o terceros externos, y que los riesgos inherentes a la externalización de relaciones sustanciales (por ejemplo, aquellas que se consideren fundamentales para las actividades principales del negocio) se identifiquen, supervisen y mitiguen apropiadamente.
La Sociedad ha suscrito acuerdos de externalización contractual con proveedores de servicios terceros, para los servicios requeridos en relación con el funcionamiento diario de nuestros negocios. Existe un comité de externalización que vela por el adecuado servicio que dichos proveedores se han comprometido a prestar contractualmente y bajo los estándares del Grupo AXA para la externalización.
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Actividades críticas externalizadas:
Naturaleza de las tareas fundamentales Nombre del proveedor
País en el cual se encuentra situada la oficina principal
Legalmente Físicamente
Gestión de inversiones AXA Mediterranean Services AEIE España España
B.8 Cualquier otra información No aplicable.
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PERFIL DE RIESGOS Prólogo
Posición de capital de Solvencia II
Gobierno en la Estrategia de Inversiones y ALM
C.1 Riesgo de suscripción
Exposición a riesgos de seguros
Control y mitigación del riesgo
C.2 Riesgo de mercado
Exposición a riesgos de mercado
Control y mitigación del riesgo
C.3 Riesgo de crédito
Control y mitigación del riesgo
C.4 Riesgo de liquidez
Posición de liquidez y marco de gestión de riesgos
C.5 Riesgo operacional
Principios generales
C.6 Otros riesgos sustanciales
Riesgo estratégico
Riesgo reputacional
Riesgos emergentes
C.7 Cualquier otra información
c
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/ Prólogo Esta sección describe los principales riesgos a los cuales Axa Global Direct está expuesta a través de su negocio.
El negocio de Axa Global Direct se centra principalmente en la comercialización de seguros de automóvil y motos. Como aseguradora, el ciclo de producción de Axa Global Direct se encuentra invertido: las primas preceden a los pagos. Por esta razón, es de vital importancia una buena gestión de riesgos para evitar la quiebra de la Entidad aseguradora si los pagos por prestaciones son excesivamente más altos que las primas recaudadas.
En este contexto, Axa Global Direct ha desarrollado unas herramientas coherentes y exhaustivas para medir y controlar sus principales riesgos, según lo detallado en las secciones siguientes.
/ Posición de capital de Solvencia II CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO II
La regulación de Solvencia II introduce un requerimiento de capital que se basa en el riesgo, el cual, puede ser calculado utilizando un modelo interno o aplicando la fórmula estándar.
El Grupo AXA ha desarrollado un Modelo Interno que tiene como objetivo cubrir todos los riesgos materiales y cuantificables ante los cuales las entidades están expuestas, siendo una herramienta adecuada para controlar y medir la exposición a la mayoría de riesgos, dentro del marco regulatorio de Solvencia II
La posición de capital de Solvencia II de Axa Global Direct se calcula utilizando la fórmula estándar; no obstante, Axa Global Direct también utiliza el modelo interno para propósitos de gestión del riesgo y para un cálculo consolidado a nivel de Grupo.
La actividad de Gestión de Riesgos de Axa Global Direct sigue las instrucciones y las políticas del Grupo AXA, las cuales están perfectamente alineadas con los requerimientos de la Fórmula Estándar en materia de riesgos.
El mapa de riesgos de la Entidad es comprensible y se han implementado procedimientos para que los roles y responsabilidades se asignen de forma adecuada y con el objetivo de identificar, medir, controlar, gestionar y reportar la información más importante relativa a riesgos.
El Modelo Interno del Grupo AXA captura todos los riesgos materiales a los que se encuentra expuesta Axa Global Direct. Este modelo, se utiliza para valorar los diferentes sub-riesgos y su agregación total de riesgos, e incluye todo el negocio asegurador. Las metodologías utilizadas en el Modelo Interno se revisan regularmente para garantizar que reflejen con exactitud el perfil de riesgos de Axa Global Direct, y se desarrollan e integran regularmente nuevos métodos (de conformidad con la política de cambio del modelo interno).
El Modelo Interno de AXA está calibrado para representar el valor en riesgo del valor económico de la Sociedad en el percentil 99.5% para un horizonte temporal de un año. En otras palabras, el capital obligatorio de solvencia (SCR) es el capital necesario para soportar un shock de 1 en 200 años. Dicho Modelo Interno persigue incluir todos los riesgos cuantificables (mercado, crédito, suscripción y operacional) y recoge el perfil diversificado único del Grupo AXA en general y Axa Global Direct en particular.
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Adicionalmente a los riesgos que soportan el SCR de AXA Global Direct, la Entidad también considera los riesgos de liquidez, reputacional, regulatorios y emergentes. La tabla siguiente detalla el Capital de Solvencia Obligatorio en euros a nivel de Axa Global Direct, y por categoría de riesgo en euros.
(miles de euros, salvo porcentajes) 31 de Diciembre de 2017
31 de Diciembre de 2016
Total de fondos propios disponibles para cubrir el CSO 168.451 170.893
Total de fondos propios disponibles para cubrir el CMO 155.978 156.871
Total de fondos propios admisible para cubrir el CSO 168.451 170.893
Total de fondos propios admisible para cubrir el CMO 155.978 156.871
CSO 128.667 119.948
CMO 55.588 53.976
Ratio Fondos propios admisibles sobre CSO 131% 142%
Ratio Fondos propios admisibles sobre CMO 281% 291%
OBJETIVO DE CAPITAL Y SENSIBILIDAD AL RIESGO DE AXA GLOBAL DIRECT
Bajo el régimen de Solvencia II, Axa Global Direct tiene que mantener fondos propios suficientes para cubrir los Requerimientos de Capital de Solvencia para absorber pérdidas significativas. El Requerimiento de Capital de Solvencia de Axa Global Direct está calibrado para asegurar que se consideran todos los riesgos cuantificables a los que Axa Global Direct está expuesta.
Bajo condiciones normales, Axa Global Direct debería mantener un ratio regulatorio de Solvencia II por encima del 100%, permitiendo a la entidad tener suficientes fondos propios elegibles para soportar un shock de 1 en 200 años. Adicionalmente, para asegurar un nivel de confort sobre el 100% de ratio regulatorio de Solvencia II, Axa Global Direct realiza un seguimiento de su capacidad para absorber posibles impactos financieros y/o técnicos severos. En este contexto, Axa Global Direct calcula las sensibilidades de su ratio regulatorio bajo Solvencia II, a impactos financieros en bonos corporativos, tipos de interés y a Renta Variable (tal y como se muestra en la siguiente tabla). Estos análisis de sensibilidades no tienen en cuenta acciones de gestión preventivas que pudiera tomar la Dirección para mitigar los efectos de estos impactos, pero, permite asegurar que la Entidad, revisa y aprueba los riesgos que asume bajo el Apetito al Riesgo definido.
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/ Gobierno en la estrategia de Inversiones y ALM GESTIÓN DE INVERSIONES
Axa Global Direct ha externalizado la Gestión de las Inversiones dentro de los equipos del Grupo AXA. Esta actividad está regulada mediante un contrato de prestación de servicios (SLA), que define los servicios entre Axa Global Direct y AXA Grupo con el objetivo de garantizar la adecuación de las actividades de inversión.
Axa Global Direct delega las actividades de inversión y de gestión de activos y pasivos (ALM) en el Director de Inversiones (CIO) de AXA Grupo a través del contrato mencionado anteriormente. AXA Grupo gestiona las carteras de activos, con el objeto de optimizar el ratio rentabilidad / riesgo, mantiene una adecuada comunicación, sosteniendo estrecha relación con el Director de Riesgos (CRO) y el Director Financiero (CFO) de Axa Global Direct, quienes, son responsables del rendimiento de las inversiones y de la gestión correcta de los activos y pasivos.
ÓRGANOS DE GOBIERNO
Para coordinar de manera eficiente los procesos de inversión, las decisiones son tomadas a través de los dos siguientes órganos de gobierno:
• El Comité de Inversiones y ALM de Axa Global Direct, del cual son miembros representantes de equipos de la Entidad y del Grupo. Los estatutos de funcionamiento de este Comité están aprobados por el Comité Ejecutivo. Este comité es responsable de definir la asignación estratégica de activos de la Entidad, aprobando y supervisando las inversiones, atendiendo las obligaciones de cumplimiento y revisando la participación en propuestas de inversión lideradas por el Grupo, así como las propuestas de inversión locales.
ESTUDIOS DE ALM Y ASIGNACIÓN ESTRATÉGICA DE ACTIVOS
El objetivo del proceso de ALM es alinear la estrategia de los activos con los pasivos generados por la actividad aseguradora. Define una asignación óptima de los activos de manera que todos los pasivos puedan cubrirse con un nivel adecuado de confianza maximizando la rentabilidad esperada de la inversión.
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El Departamento de Inversiones y ALM realiza los estudios de ALM con el apoyo de gestores internos de activos, y con una segunda opinión proporcionada por el equipo de Risk Management. Este proceso pretende maximizar las rentabilidades esperadas, teniendo en cuenta un nivel definido de riesgo.
Las limitaciones de ALM son consideradas en el diseño de nuevos productos de seguro dentro del proceso de aprobación de productos.
En Axa Global Direct, la asignación estratégica de activos, derivada del estudio de ALM, debe ser revisada y aprobada por el equipo de Risk Management con respecto a los límites predefinidos de tolerancia al riesgo, antes de que sea validada por el Comité local de Inversiones y ALM. La asignación estratégica de activos permite adoptar una posición táctica dentro de un “leeway” (margen de maniobra) concreto.
INVESTMENT APPROVAL PROCESS (IAP)
Las oportunidades de inversión, al igual que las inversiones no estándar, las nuevas estrategias o las nuevas estructuras, están sujetas a un proceso de aprobación “Investment Approval Process” (IAP). El IAP garantiza que se analizan las características claves de la inversión, como las expectativas de rentabilidad y riesgo, la experiencia y los conocimientos técnicos de los equipos de gestión de inversiones, así como aspectos contables, tributarios, jurídicos y reputacionales.
MARCO DE GOBIERNO PARA LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS
Los productos con cobertura en “instrumentos derivados” están diseñados por equipos de expertos de las siguientes entidades del Grupo “AXA Investment Managers”, “AllianceBernstein”, y “AXA SA”. Esta centralización garantiza que las entidades se benefician de la experiencia técnica, de asesoramiento jurídico y de una adecuada gestión.
Las estrategias de derivados son revisadas y validadas sistemáticamente por el comité de Inversiones y ALM. Con la centralización de la ejecución de estas operaciones, se consigue una segregación de funciones entre los responsables de tomar la decisión de la inversión y la gestión y ejecución de las transacciones. Esta segregación de funciones pretende evitar los conflictos de interés.
Regularmente se supervisan los riesgos de mercado asociados a las operaciones con derivados garantizando que los riesgos de mercado, (tesorería o de los instrumentos derivados), se controlan adecuadamente y se mantienen dentro de los límites aprobados.
El riesgo legal de este tipo de operaciones se mitiga a través de contratos marco que contienen información legal estandarizada, con el objetivo de cumplir con los requerimientos indicados en la normativa del Grupo.
Adicionalmente, el equipo de Risk Management ha definido una política del riesgo de incumplimiento de contraparte para las operaciones de derivados. Esta política contiene las contrapartes autorizadas; requisitos mínimos respecto al colateral; y límites de exposición al riesgo de impago de contraparte.
La gestión del riesgo operacional relativo a estas operaciones se encuentra contemplado dentro del marco global de Riesgo Operacional en AXA. Además, ya que la gestión y ejecución de las operaciones de derivados se encuentran centralizadas en equipos del Grupo, el riesgo Operacional queda reducido tanto a nivel Grupo como a nivel local.
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El riesgo de valoración asociado a estas operaciones se mitiga con la participación de equipos expertos. Éstos realizan valoraciones independientes que aseguran una valoración contable correcta y una gestión adecuada de los pagos y de los colaterales. También revisan los precios propuestos por las contrapartes en el caso de que la entidad quiera contratar, resolver de forma anticipada o reestructurar los derivados.
INVERSIÓN Y GESTIÓN DE ACTIVOS
Axa Global Direct utiliza los servicios de gestoras de activos para invertir en el mercado:
• Gestiona sus carteras de activos en entidades gestoras del Grupo, (AXA Investment Managers y Alliance Berstein). No obstante, la Entidad, realiza una supervisión y un análisis continuo de los rendimientos obtenidos;
• Adicionalmente puede utilizar entidades gestoras de activos externas (al Grupo AXA) cuando se trata de una inversión en un activo concreto y/o una zona geográfica. En esos casos, se realizan análisis pormenorizados de “due diligence” por parte de los equipos de Inversiones y Risk Management para la selección de la entidad, y se implementa un proceso de revisión de la actividad de la gestora sobre la inversión.
C.1 RIESGO DE SUSCRIPCIÓN / Exposición a los riesgos de seguro Axa Global Direct es la principal responsable de gestionar sus riesgos de seguros relacionados con la suscripción, tarificación y reservas. También es responsable de tomar las medidas adecuadas en respuesta a los cambios en los ciclos de seguros y a los entornos político y económico en los que opera
AXA Global Direct está principalmente expuesto a los siguientes riesgos:
• Riesgos de primas derivados de las fluctuaciones en el tiempo, de la frecuencia y severidad de los eventos asegurados y de una tarificación inadecuada de las pólizas a emitir;
• Riesgos de reservas derivados de las fluctuaciones en el tiempo e importe de los siniestros pagados y de la insuficiencia de las reservas por siniestros;
• Riesgos catastróficos incluyendo los eventos climáticos y actos provocados por el hombre.
La exposición total de AXA Global Direct a los riesgos de suscripción se estima mediante la medición de Capital de Solvencia Obligatorio, según lo detallado en la sección anterior “Requerimientos de capital de Solvencia II", y se toma en consideración en el marco de gestión del riesgo de liquidez de AXA (véase la Sección C4).
/ Control del riesgo y mitigación del riesgo Los riesgos de seguro de los negocios de autos y motos se cubren a través de 4 procesos principales:
1. Los controles del riesgo sobre nuevos productos que complementan las normas de suscripción y los análisis de viabilidad de productos;
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2. Optimización de las estrategias de reaseguro para limitar las exposiciones máximas, protegiendo de esta forma su solvencia al reducir la volatilidad y mitigar la relación riesgo/beneficio, gracias a la diversificación;
3. Revisión de la suficiencia de las reservas técnicas 4. Revisión de los riesgos emergentes para compartir conocimiento con las comunidades
de suscripción y riesgo.
El titular de la función actuarial de Axa Global Direct, coordina el cálculo de las provisiones técnicas, garantizando la idoneidad de las metodologías y modelos utilizados. Como parte de su informe anual, el titular de la función actuarial emite un dictamen sobre la adecuación de las reservas, política general de suscripción, y de los acuerdos de reaseguro.
APROBACIÓN DE PRODUCTOS
El equipo de Risk Management ha definido un conjunto de procedimientos para aprobar el lanzamiento de nuevos productos. Este marco de validación se basa fundamentalmente en los resultados del cálculo del capital económico y garantiza que cualquier nuevo producto pase por un proceso de aprobación, antes de su lanzamiento al mercado.
En Axa Global Direct, el proceso de aprobación de productos se gestiona para todos los productos, lo cual permite mantener unos lanzamientos de productos adaptados al momento del mercado. Para algunos productos, debido a su materialidad, es necesaria su supervisión a nivel de Grupo.
Este marco complementa a las normas de suscripción, garantizando que no se tomen riesgos fuera de los niveles de tolerancia predefinidos, y que se cree valor mediante una fijación adecuada del precio del riesgo.
ANÁLISIS DE EXPOSICIÓN
Con el objetivo de gestionar el riesgo de concentración y verificar la adecuación del reaseguro, el Grupo AXA revisa regularmente su exposición para asegurar que los Riesgos de suscripción están diversificados tanto geográficamente como por líneas de negocio.
Para las actividades de seguros de autos y motos, Risk Management del Grupo AXA ha desarrollado e implementado modelos y métricas comunes para medir coherentemente los riesgos en todo el Grupo (en particular a través de su marco de Modelo Interno).
La Compañía revisa regularmente su exposición a estos y utiliza los resultados de este trabajo para optimizar el diseño de sus productos y su cobertura de reaseguro.
REASEGURO
La compra de reaseguro es un proceso clave de las actividades de mitigación del riesgo de suscripción. Se realizan procesos de optimización de las estructuras, tanto desde el punto de vista de consumo de capital, tratando de fortalecer las estructuras de reaseguro para reforzar la mitigación de riesgos, como de cumplimiento con el marco de apetito al riesgo definido por Axa Global Direct.
Para las operaciones, los programas de reaseguro se configuran de la siguiente manera:
• La cobertura de reaseguro se realiza centralmente por AXA Global Re. • Antes de ceder riesgos, Axa Global Direct en coordinación con AXA Global Re y Risk
Management del Grupo AXA lleva a cabo detallados análisis actuariales y modelizaciones en cada cartera para optimizar la calidad y el coste de la cobertura de reaseguro. Se mide la frecuencia de los riesgos, así el impacto de determinados riesgos graves para P&C (tales como catástrofes naturales, tormentas, inundaciones, terremotos);
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• Las estimaciones de riesgos catastróficos se realizan mediante varios programas de modelización catastrófica disponibles en el mercado. Estos programas son evaluados regularmente dentro de Risk Management del Grupo AXA y se ajustan a las características de la cartera de Axa Global Direct;
• Junto con las líneas de negocio globales, Risk Management contribuye a la elaboración de la cobertura de reaseguro del Grupo. En línea con las Normas del Grupo, los tratados de reaseguro de Axa Global Direct se colocan a través de las Líneas Globales de AXA, a menos que se obtenga una aprobación documentada para colocar el tratado fuera del Grupo.
Con el fin de construir una protección ajustada y optimizada, diversas entidades operativas del Grupo colocan sus contratos de reaseguro a través de AXA Global Re. Parte de estos contratos son retenidos por la propia compañía a través de los Pooles del Grupo (en el 2017 asumieron el reaseguro del CAT, MTPL y Accidentes Personales).
Junto con las líneas de negocio globales, Gestión del Riesgo contribuye a la elaboración de la cobertura de reaseguro del Grupo. De conformidad con las normas del Grupo, se suscriben tratados de reaseguro de Axa Global Direct a través de las líneas globales (AXA Global P&C), salvo que se obtenga una aprobación documentada para suscribir el tratado fuera del Grupo.
RESERVAS TÉCNICAS
Axa Global Direct supervisa específicamente sus riesgos de reservas. Las provisiones técnicas de Solvencia II se establecen considerando por separado la Mejor Estimación del Pasivo (Best Estimate Liabilities) y el Margen de Riesgo (Risk Margin). Los cálculos se realizan por el equipo actuarial (la primera línea de defensa) y el equipo de Risk Management (segunda línea de defensa) emite una segunda opinión sobre los mismos
Los actuarios encargados de evaluar las reservas se aseguran que:
• Se ha analizado un número suficiente de elementos (incluyendo contratos, patrones de primas y siniestros);
• Las hipótesis técnicas y las metodologías actuariales están en línea con las prácticas profesionales y se realizan análisis de sensibilidad; Adicionalmente se ha llevado a cabo un análisis de las reservas, considerando la comparativa de la experiencia real con respecto a la esperada;
• Las pérdidas operacionales relacionadas con el proceso de reserva han sido adecuadamente cuantificadas;
• La mejor estimación de los pasivos se ha calculado de acuerdo con los artículos 75 a 86 de la Directiva Solvencia II y las directrices del Grupo.
C2. RIESGO DE MERCADO. / Exposición al riesgo de mercado Axa Global Direct está expuesta a riesgos de mercado por su actividad aseguradora y a través de la financiación de sus actividades
Descripción de los riesgos de mercado
Los riesgos de mercado a los cuales la Entidad se encuentra expuesta:
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• subida en los rendimientos de la renta fija (vinculada a una subida en tipos de interés o en spreads de crédito) que reduciría el valor de mercado de las inversiones en renta fija pudiendo impactar negativamente en el margen de solvencia de la entidad; y
• bajada en el valor de mercado de los activos (renta variable, inmuebles, inversiones alternativas, …) que podría impactar negativamente en el margen de solvencia
Respecto al riesgo de inversiones en moneda extranjera, la política implementada tiene como objetivo proteger parcial o totalmente el valor de los activos en divisas extranjera reduciendo la volatilidad de los Fondos Propios y de la cuenta de resultados contra fluctuaciones de divisa, pero también frente a otros indicadores como la liquidez, el apalancamiento y los ratios de solvencia. AXA revisa periódicamente la estrategia de coberturas de tipo de cambio, controlando su efectividad y la necesidad potencial de adaptarlas en base al impacto en los principales indicadores de la entidad (beneficios, valor, solvencia, ratio de apalancamiento, liquidez)
La exposición global de Axa Global Direct a los riesgos de mercado está evaluada siguiendo las métricas de AXA para el cálculo de los requerimientos de capital de Solvencia, tal y como se detalla en la sección previa "Posición de capital bajo capital de Solvencia II" de la introducción a la Sección C. Adicionalmente también se tiene en cuenta la posición de liquidez de AXA, la cual no está recogida en el requerimiento de capital de Solvencia (ver sección C4). Los análisis de sensibilidad del ratio de Solvencia II a los eventos materiales de riesgo de mercado se detallan en la sección previa “Objetivo de Capital y sensibilidad al riesgo de Axa Global Direct”.
Las políticas de gestión de activos y la estrategia de inversión de Axa Global Direct, que cubre las inversiones de activos para gestionar los riesgos de mercado, se tratan en el apartado previo "Gobierno en la estrategia de inversiones y ALM”.
/ Control y mitigación del riesgo Axa Global Direct es responsable de gestionar sus riesgos financieros (riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez), cumpliendo con el marco de riesgos definido a por el Grupo, en términos de límites y estándares. Este enfoque tiene como objetivo permitir una respuesta rápida, precisa y objetiva ante cambios en los mercados financieros y en los entornos políticos y económicos en los cuales opera la Entidad. Se utilizan un amplio rango de técnicas de gestión de riesgos para controlar y mitigar los riesgos de mercado a los cuales la compañía está expuesta. Estas técnicas incluyen:
• Gestión de Activo y Pasivos (ALM):, definiendo una adecuada asignación de activos respecto a la estructura de pasivos con el objetivo de reducir el riesgo hasta un nivel deseado;
• Un proceso de inversiones disciplinado, con un análisis estructurado y completo por parte del departamento de Inversiones, y con una segunda opinión del equipo de Risk Management
• Cobertura de riesgos financieros (desinversión de activos) cuando estos exceden los niveles de tolerancia definidos por Axa Global Direct o por el Grupo AXA. La gestión de los derivados se basa en reglas rigurosas y está realizada centralizadamente por parte de las entidades gestoras de activos del Grupo (AXA IM; AllianceBernstein);
• Un seguimiento regular de los riesgos financieros sobre la posición económica y de solvencia de la compañía.
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C.3 RIESGO DE CRÉDITO / Exposición a riesgo de incumplimiento de contraparte
El riesgo de crédito por incumplimiento de contraparte se define como el riesgo de que un tercero vaya a incumplir sus compromisos en una operación. Axa Global Direct revisa el riesgo de contraparte, utilizando métodos adecuados a la tipología de riesgos:
• Riesgo de incumplimiento de contraparte con origen en la gestión de las carteras de inversión que respaldan las operaciones de seguro;
• Riesgos de incumplimiento de contraparte con origen en la cesión directa de Axa Global Direct a reaseguradores; y
• Riesgo de incumplimiento de contraparte (cuentas a cobrar) derivadas de las operaciones de seguro directo, (titulares de pólizas y los intermediarios).
La exposición global de Axa Global Direct a los riesgos de crédito está evaluada siguiendo las métricas de AXA para el cálculo de los requerimientos de capital de Solvencia, tal y como se detalla en la sección previa "Posición de capital bajo capital de Solvencia II".
Adicionalmente, también se tiene en cuenta el marco de gestión del riesgo de liquidez de AXA (ver sección C4) ya que este no se incluye en el requerimiento de capital de solvencia.
Las políticas de gestión de activos y la estrategia de inversión de Axa Global Direct, que cubre las inversiones de activos para gestionar los riesgos de crédito, se tratan en el apartado previo "Gobierno en la estrategia de inversiones y ALM”.
/ Control y mitigación del riesgo Activos invertidos
El riesgo de concentración se supervisa mediante distintos análisis realizados a través de límites por emisor, sector y región geográfica.
Estos límites pretenden gestionar el riesgo de impago de un emisor, dependiendo de su calificación y el vencimiento de todos los bonos.
Cualquier vulneración de los límites se presenta para su resolución ante el comité de Inversiones y ALM.
Los límites también tienen en cuenta toda la exposición sobre emisores a través de instrumentos de deuda, renta variable, derivados y riesgo de contraparte de reaseguro.
Para exposiciones gubernamentales, se han definido límites sobre bonos gubernamentales y bonos con garantías de gobierno, los cuales son supervisados localmente y por Grupo.
Se ha definido un gobierno para asegurar el cumplimiento de los límites. Los departamentos de Inversiones y Risk Management gestionan mensualmente cualquier infracción en los límites de
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tolerancia del Grupo por emisor y determinan acciones si se detectan excesivas concentraciones de crédito.
Asimismo, el “Group Credit Team”, con dependencia directa del Director de Inversiones del Grupo, proporciona análisis independiente al realizado por los gestores de activos y por los equipos de inversión, sobre estos riesgos. Regularmente se informa al Comité de ALM e Inversiones del análisis realizado. Adicionalmente, se presenta cualquier incumplimiento de límites en el comité de ALM e Inversiones con el objeto de adaptar los adecuados planes de acción.
CUENTAS A COBRAR DE REASEGURADORAS
Para gestionar el riesgo de insolvencia de las reaseguradoras, el Grupo se encarga de evaluar la calidad y los compromisos aceptables de las mismas. Este riesgo se supervisa para evitar cualquier exposición excesiva a una reaseguradora concreta.
OTROS CUENTAS A COBRAR
El riesgo de cuentas a cobrar se origina por el riesgo de incumplimiento de las contrapartes vinculadas con las operaciones de seguros. La exposición a este tipo de riesgo es supervisada trimestralmente por el departamento de contabilidad atendiendo a la tipología de contraparte (asegurados, intermediarios, intragrupo, impuestos, otros, etc.) con el fin de asegurar la correcta contabilización del riesgo en el balance de la Entidad.
El equipo de Risk Management evalúa anualmente la carga de capital para cada tipo de contraparte, utilizando factores internos de riesgo o factores estándar
C.4 RIESGO DE LIQUIDEZ
/ Posición de liquidez y marco de gestión del riesgo El riesgo de liquidez es la incertidumbre que surge de las operaciones de negocios, inversiones o actividades de financiación, para que Axa Global Direct pueda cumplir con las obligaciones de pago, en entornos reales o estresados.
En Axa Global Direct, el riesgo de liquidez se mide por "Exceso de Liquidez", que sería la peor posición de liquidez, medida en cuatro horizontes temporales diferentes: 1 semana, 1 mes, 3 meses y 12 meses.
Para cada horizonte temporal, se proyectan los recursos disponibles y las necesidades de liquidez post-estrés requeridas, obteniendo así una estimación del exceso de liquidez
Las condiciones estresadas se calibran para reflejar circunstancias extremas e incluyen:
- Mercados financieros en dificultades (caídas de precios de los activos, liquidez y acceso a la financiación a través de los mercados de capitales);
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- Crisis de confianza sobre AXA (aumento de rescates, disminución de primas recibidas, ausencia de nuevo negocio);
- Catástrofes naturales (tormentas, inundaciones, etc.).
Además, en el análisis realizado se considera que todos estos eventos ocurren al mismo tiempo. Por lo tanto, se utiliza una calibración del estrés de liquidez muy prudente.
Axa Global Direct muestra un exceso significativo de liquidez, que es supervisado trimestralmente. El período de tiempo en el que se puede observar un exceso de liquidez más bajo es el de 1 año.
A 31 de diciembre del 2017
- Los principales recursos de liquidez son los activos invertidos, principalmente Bonos de Gobierno y Corporativos, y las principales necesidades provienen de los pagos de siniestros.
C.5 RIESGO OPERACIONAL AXA ha diseñado un marco para identificar, medir, monitorizar y mitigar los riesgos operacionales que pueden aparecer debido a fallos de procesos, sistemas y recursos o debido a causas externas. Asegurar una adecuada mitigación de estos riesgos a nivel Grupo y a nivel local es un pilar clave de las funciones de Risk Management.
La exposición total de Axa Global Direct al riesgo operacional está evaluada siguiendo las métricas de AXA para el cálculo de los requerimientos de capital de Solvencia, como se detalla en la sección más arriba “requerimientos de capital de Solvencia II” de la introducción a la sección C.
/ Principios generales
Uno de los objetivos del marco de Riesgo operacional en Axa Global Direct es comprender y reducir las pérdidas resultantes de los fallos operacionales, así como de definir una estrategia apropiada de respuesta al riesgo para los principales escenarios de riesgos operacionales.
En base a la definición de Solvencia II, Axa Global Direct define el riesgo operacional como el riesgo de pérdida derivado de procesos internos inadecuados o fallidos, personas o sistemas o debido a eventos externos. El riesgo operacional incluye el riesgo legal, pero excluye el riesgo derivado de decisiones estratégicas, así como el riesgo reputacional.
AXA ha definido a nivel Grupo un marco único para identificar, cuantificar y monitorizar los principales riesgos operacionales, lo que implica el desarrollo de un sistema común, equipos específicos de riesgos operacional y una tipología común de riesgos operacionales que clasifica los riesgos en 7 categorías de riesgo operacional: “fraude interno”, “fraude externo”, “prácticas laborales y seguridad en el puesto de trabajo”, “clientes, productos y prácticas de negocio”, “daños a activos físicos”, “interrupciones de negocio y fallos de sistemas” y “ejecución, envío y gestión de procesos”.
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Además se definen una serie de requerimientos tanto cualitativos como cuantitativos.
• Se identifican y evalúan los riesgos operacionales más críticos de Axa Global Direct y un conjunto de escenarios de stress siguiendo un enfoque a futuro y la opinión de expertos en la materia. Estos escenarios son utilizados para estimar los requerimientos de capital necesarios para cubrir el riesgo operacional en base a modelos avanzados basados en los principios de Solvencia II. El proceso de gestión del riesgo operacional está incluido en el gobierno local a través de la validación por parte de senior managers que aseguran la adecuación y exhaustividad de la evaluación de riesgos y que se definen e implementan acciones preventivas y correctivas adecuadas frente a los principales riesgos; y:
• Además un proceso de recopilación de pérdidas operacionales se ha puesto en marcha progresivamente en Axa Global Direct para monitorizar y mitigar adecuadamente las pérdidas reales de riesgo operacional. Este proceso también se utiliza como fuente de información y testing de las hipótesis utilizadas en las evaluaciones de riesgo.
C.6 OTROS RIESGOS SUSTANCIALES
/ Riesgo estratégico Un riesgo estratégico es el riesgo de que un impacto negativo (actual o potencial) sobre los resultados o el capital, como consecuencia de una falta de respuesta a cambios en la industria o decisiones comerciales adversas con respecto a:
� cambios significativos en los modelos, (incluyendo fusiones y adquisiciones); � oferta de productos y segmentación de clientes; � modelo de distribución.
Dada la naturaleza de los riesgos estratégicos, no es posible la evaluación cuantitativa de los mismos, pero sí definir un marco de gestión de riesgos para evaluar, anticipar y mitigarlos.
/ Riesgo reputacional El riesgo reputacional es el riesgo de que un evento, ya sea interno o externo, influya negativamente en la percepción de la Compañía por parte de la opinión pública, sus clientes, inversores o cualquier otra parte interesada.
AXA ha definido un marco con un doble enfoque; por un lado, mediante la supervisión y protección reactiva, y por otro, a través de la gestión y mitigación proactiva de los riesgos reputacionales con el objetivo de minimizar los impactos construyendo y manteniendo la confianza de la marca entre las partes interesadas.
El Grupo AXA ha definido este marco global que es implementado localmente. Los objetivos de la gestión del riesgo reputacional están alineados con la gestión de riesgos integral (ERM) implementada en Axa Global Direct, y cuyo objetivo es desarrollar una cultura de riesgo reputacional en toda la empresa.
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Tres objetivos principales impulsan el enfoque de gestión del riesgo reputacional:
• Gestionar de forma proactiva los riesgos reputacionales, evitando o minimizando los aspectos negativos que afectan a la reputación de AXA y generar confianza entre todas las partes interesadas;
• Definir la responsabilidad de los riesgos reputacionales en la organización ( tanto a nivel Grupo como local); y
• Implementar un marco común de gestión del reputacional en la organización.
La implementación del marco de riesgo reputacional incluye todas las actividades del Grupo AXA, (actividad aseguradora, gestión de activos, proveedores de servicios internos…).
/ Riesgos emergentes Los riesgos emergentes son riesgos que ya existen o que pueden desarrollarse y que están evolucionando continuamente. Los riesgos emergentes se caracterizan por un alto grado de incertidumbre; puesto que algunos de ellos incluso ni siquiera llegan a ocurrir.
AXA ha establecido procesos para calificar los riesgos emergentes que podrían desarrollarse a lo largo del tiempo y convertirse en significativos. El marco de riesgos emergentes abarca una red de aproximadamente 50 personas dentro del grupo AXA, incluyendo Axa Global Direct.
La vigilancia de los riesgos emergentes se organiza a través de un proceso de detección que incluye el análisis de publicaciones científicas, decisiones judiciales, etc. Los riesgos son revisados y clasificados dentro de un mapa de riesgos constituido por seis subgrupos (regulatorios y legales, ambientales, sociales y políticos, económicos y financieros, médicos y tecnológicos). Anualmente se lanza un grupo de trabajo por el equipo de Risk Management del Grupo para revisar un riesgo específico y su impacto potencial en términos de seguro. AXA Research Fund es clave en el compromiso de AXA de comprender mejor la evolución de estos riesgos., desarrollando relaciones con investigadores, y apoyando proyectos innovadores en riesgos medioambientales, socioeconómicos… AXA busca el desarrollo de nuevas soluciones, actuando como asesor en la gestión de este tipo de riesgos y contribuyendo activamente, junto con otros importantes actores del mercado, AXA promueve una mejor comprensión y mejor pronóstico de los riesgos emergentes y apoya el desarrollo sostenible.
C.7 Cualquier otra información No aplicable.
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VALORACIÓN A EFECTOS DE SOLVENCIA
Fundamento de elaboración
D.1 Activos
Medición de valor razonable
D.2 Provisiones técnicas
Principios generales
Pasivos de mejor estimación (BEL)
Margen de riesgo
Reaseguro y créditos con entidades con cometido especial
Otros activos
D.3 Otros pasivos
D.4 Métodos alternativos de valoración
D.5 Cualquier otra información
D
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/ Fundamento de elaboración El balance de Solvencia II de AXA Direct Global se elabora a 31 de diciembre. El balance se elabora en cumplimiento del reglamento de Solvencia II.
Los activos y pasivos se valoran sobre la base de la hipótesis de que la Sociedad continuará su negocio como empresa en pleno funcionamiento.
El balance de Solvencia II únicamente incluye el valor del negocio en vigor y por lo tanto únicamente presenta una visión parcial del valor de la Sociedad.
Las provisiones técnicas se reconocen con respecto a todas las obligaciones de seguro y reaseguro frente a los titulares de pólizas y los beneficiarios de seguros o contratos de reaseguro. El valor de las provisiones técnicas se corresponde con el importe actual que la Sociedad habría pagado si fuera a transmitir sus obligaciones de seguro y reaseguro inmediatamente a otra compañía aseguradora o reaseguradora.
Otros activos y pasivos se reconocen en cumplimiento de las normas NIIF y las interpretaciones del Comité de interpretaciones NIIF avaladas por la Unión Europea antes de la fecha de balance, con una fecha obligatoria de 1 de enero de 2015, siempre y cuando esas normas e interpretaciones incluyan métodos de valoración que se correspondan con el planteamiento de valoración de mercado siguiente establecido en el Artículo 75 de la Directiva de Solvencia II 2009/138/CE:
� los activos se valorarán por el importe por el cual podrían intercambiarse entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua;
� los pasivos se valorarán por el importe por el cual podrían transferirse, o liquidarse, entre partes interesadas y debidamente informadas que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua (no se realizará ajuste alguno para tener en cuenta la solvencia propia de la empresa).
Los principales ajustes entre la norma contable local (PCEA) y los activos y pasivos de Solvencia II son relativos a:
� La eliminación de los activos intangibles, incluyendo el fondo de comercio. � La medición de los activos que no son valorados a valor razonable en la
contabilidad local. � La reevaluación de las provisiones técnicas. � El reconocimiento del margen del valor de mercado. � La reevaluación de los activos y pasivos afectos al reaseguro. � La reclasificación de la deuda subordinada a los fondos propios. � La reevaluación del valor de mercado de las deudas financieras. � Los impactos fiscales de los ajustes anteriores.
Estos ajustes se detallan a continuación en esta sección.
La elaboración del balance de conformidad con Solvencia II requiere el uso de estimaciones e hipótesis. Requiere un grado de juicio en la aplicación de los principios de Solvencia II que se describen a continuación. Los principales epígrafes del balance impactados son los activos contabilizados a valor razonable, los activos por impuestos diferidos, los activos y pasivos relativos al negocio de seguros, las obligaciones de prestaciones de pensiones y los saldos relativos a la retribución basada en acciones. Los principios indicados a continuación especifican los métodos de medición utilizados para estas partidas.
Salvo que se indique otra cosa, los principios de valoración de AXA han sido aplicados coherentemente a todos los periodos presentados.
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El balance de Solvencia II se presenta en euros, siendo el euro la divisa de presentación de la Sociedad. Los activos y pasivos resultantes de las operaciones denominadas en divisas extranjeras se convierten al tipo de cambio de cierre local.
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D.1 ACTIVOS / Medición de valor razonable La tabla siguiente resume, para cada clase de activos, el valor de los activos de la Sociedad de conformidad con las disposiciones de Solvencia II, junto con los valores de los activos reconocidos y valorados en base contable legal a 31 de diciembre de 2017:
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros (PCEA locales)
% (Valor balance)
Fondo de comercio - 52.495 - Costes de adquisición diferidos - 27.511 - Activos intangibles 147 24.209 - Activos por impuestos diferidos 12.473 16.240 2% Inmovilizado material mantenido para uso propio 225 225 - Inversiones (con la excepción de los activos mantenidos para contratos index-linked y unit-linked)
502.071 501.293 85%
Participaciones accionariales en empresas vinculadas, incluidas participaciones 86 86 -
Acciones 30 30 - Instrumentos de deuda 430.022 430.022 73% Fondos de inversión 71.933 71.155 12%
Préstamos e hipotecas - - - Créditos por operaciones de reaseguro 25.524 25.486 4% Cuentas a cobrar 39.722 63.651 6% Efectivos y equivalentes al efectivo 14.492 14.492 2% Otros 1.357 1.357 - Total activos 596.011 726.959 100%
La tabla siguiente resume, para cada clase de activos, el valor de los activos de la Sociedad de conformidad con las disposiciones de Solvencia II, junto con los valores de los activos reconocidos y valorados en base contable legal a 31 de diciembre de 2016:
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(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros (PCEA locales)
% (Valor balance)
Fondo de comercio - 65.993 0% Costes de adquisición diferidos - 32.937 0% Activos intangibles 284 21.698 0% Activos por impuestos diferidos 14.022 17.030 0% Inmovilizado material mantenido para uso propio 273 273 - Inversiones (con la excepción de los activos mantenidos para contratos index-linked y unit-linked)
503.592 503.493 84%
Participaciones accionariales en empresas vinculadas, incluidas participaciones 823 761 0%
Acciones 27 27 - Instrumentos de deuda 475.833 475.832 80% Fondos de inversión 26.908 26.873 4%
Préstamos e hipotecas 3.122 8.469 1% Créditos por operaciones de reaseguro 28.826 28.234 5% Cuentas a cobrar 41.451 50.362 7% Efectivos y equivalentes al efectivo 19.660 19.660 3% Otros 212 773 - Total activos 611.443 748.922 100%
La Sociedad aplica la jerarquía de valor razonable de la NIIF 13, según lo descrito a continuación, para todos los activos y pasivos (excluidas las provisiones técnicas). Esta jerarquía de valor razonable se corresponde con aquella definida en el reglamento de Solvencia II.
1. Comisiones anticipadas y otros costes de adquisición
Con arreglo a PCEA las comisiones anticipadas y costes de adquisición podrán activarse por el importe de la comisión y los costes de adquisición técnicamente pendientes de amortizar. Con arreglo a Solvencia II, los costes de adquisición diferidos se reconocen como activos intangibles (ver el siguiente punto 2) y por lo tanto, no tendrán ningún valor en el balance de Solvencia II.
2. Activos intangibles
Con arreglo a Solvencia II, se reconocen únicamente los activos intangibles relacionados con actividades en vigor, que puedan separarse y para los cuales existan pruebas de operaciones de canje por los mismos activos o por activos similares, indicando que pueden venderse en el mercado. Se contabiliza a valor razonable, y por lo tanto con las posibles diferencias con los valores en libros del PCEA, que se basan en el coste menos la amortización sobre las vidas útiles estimadas de los activos. Como resultado de los principios de Solvencia II, los costes de adquisición diferidos y otros activos intangibles reconocidos en el PCEA no tendrán ningún valor en el balance de Solvencia II. 3. Activos por impuestos diferidos
Se producen diferencias entre el PCEA y Solvencia II, para los saldos de impuestos diferidos, debido a las diferencias en los principios subyacentes para activos y pasivos. Así, generalmente se producen impactos tributarios sobre los ajustes entre el PCEA y Solvencia II, para los activos y pasivos.
Sin embargo, son de aplicación principios similares de reconocimiento y valoración, en los marcos tanto del PCEA como de Solvencia II.
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Bajo Solvencia II, los activos y pasivos de impuestos diferidos emergen de diferencias temporales con los valores tributarios de activos y pasivos, y cuando corresponde, de los traslados a cuenta nueva de pérdidas por impuestos. Los activos de impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea probable que el futuro beneficio imponible vaya a estar disponible para compensar las diferencias temporales, teniendo en cuenta la existencia de grupos de impuestos y cualquier requisito legal o regulatorio sobre los límites (en términos de importes o momento) en relación con el traslado a cuenta nueva de pérdidas de impuestos no utilizadas o el traslado a cuenta nueva de créditos de impuestos no utilizados. La posibilidad de recuperar los activos de impuestos diferidos reconocidos en periodos anteriores vuelve a evaluarse en cada cierre.
La medición de los pasivos de impuestos diferidos y los activos de impuestos diferidos refleja el impacto de los impuestos esperados, en la fecha de balance, que seguiría la forma en la que el grupo fiscal espera recuperar o liquidar el importe contable de sus activos y pasivos. Cuando se calculan los impuestos sobre la renta a un tipo distinto, si se pagan dividendos, los impuestos diferidos se miden al tipo impositivo aplicable a los beneficios no distribuidos. Las consecuencias sobre el impuesto sobre la renta de los dividendos únicamente se contabilizan cuando se reconoce la responsabilidad de pagar el dividendo.
A 31 de diciembre de 2017, se ha reconocido en el balance de Solvencia II una posición neta por impuesto diferido equivalente a 12.473 miles de euros de activo por impuesto diferido relativo al negocio de la sucursal Italiana. Si dicho efecto se considerara bruto de impuesto, equivaldría a 15.614 y a 3.141 miles de euros de activo y pasivo por impuesto diferido, respectivamente. Se ha realizado la prueba de posibilidad de recuperación y su resultado ha sido favorable.
A 31 de diciembre de 2017, se ha reconocido en el balance de Solvencia II una posición neta por impuesto diferido equivalente a 4.966 miles de euros de pasivo por impuesto diferido relativo al negocio de España. Si dicho efecto se considerara bruto de impuesto, equivaldría a 1.702 y a 6.668 miles de euros de activo y pasivo por impuesto diferido, respectivamente.
4. Activos y derechos de reembolso por retribuciones a largo plazo al personal
Con arreglo al PCEA, estos activos se reconocen a coste amortizado y con arreglo a Solvencia II a valor razonable.
5. Inmovilizado material para uso propio
Con arreglo al PCEA, se reconoce al coste. Los componentes de activos se deprecian sobre sus vidas útiles estimadas, y el deterioro reversible se reconoce si se cumplen las condiciones.
Con arreglo a Solvencia II, el inmovilizado material mantenido para uso propio se reconoce al valor razonable, que es su valor al coste, la mejor estimación de su valor razonable, salvo en casos excepcionales cuando merece la pena realizar una valoración exclusiva (por ejemplo, inmuebles).
6. Inversiones (con la excepción de los activos mantenidos para contratos index-linked y unit-linked)
Las inversiones incluidas en el balance de Solvencia II incluyen las inversiones en inmuebles (salvo para uso propio), participaciones (incluidas entidades distintas a fondos de inversión que se contabilizan con arreglo al método de la participación), instrumentos de renta variable, bonos, fondos de inversión, derivados y depósitos que no sean equivalentes al efectivo. Los préstamos se presentan en totales independientes del balance de Solvencia II.
• Inversión en inmuebles Con arreglo a Solvencia II, la inversión en inmuebles se reconoce al valor razonable. Con arreglo al PCEA, se reconoce al coste, excluida la inversión en inmuebles que respalden total o parcialmente a pasivos, derivados de contratos en los que el riesgo financiero sea asumido por el titular de la póliza, que se contabilizan al valor razonable.
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Los componentes de inmuebles se deprecian sobre sus vidas útiles estimadas, y el deterioro reversible se reconoce si se cumplen las condiciones.
• Participaciones accionariales en empresas vinculadas, incluidas participaciones Con arreglo a PCEA estas participaciones se valoran al coste de adquisición (valor razonable de la contraprestación más los costes de transacción directamente atribuibles) menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Con arreglo a Solvencia II, se valoran al valor razonable.
• Acciones (renta variable) Con arreglo tanto al PCEA como a Solvencia II, las acciones se reconocen al valor razonable.
• Instrumentos de deuda Con arreglo a Solvencia II, los instrumentos de deuda se reconocen al valor razonable. Con arreglo al PCEA, se reconocerán a valor razonable excepto en aquellos casos que se asigne a préstamos y partidas y cobrar o a inversiones mantenidas hasta el vencimiento, en cuyo caso se contabilizan al coste amortizado.
• Fondos de inversión Con arreglo tanto al PCEA como a Solvencia II, los fondos de inversión se reconocen al valor razonable.
• Derivados
Con arreglo tanto al PCEA como a Solvencia II, los derivados se reconocen al valor razonable.
• Otros
Resto de inversiones no contempladas en los casos anteriores.
Con arreglo a Solvencia II, se reconocerán al valor razonable. Con arreglo al PCEA, se reconocerán a valor razonable excepto en aquellos casos que se asigne a préstamos y partidas y cobrar o a inversiones mantenidas hasta el vencimiento, en cuyo caso se contabilizan al coste amortizado.
7. Activos mantenidos para contratos index-linked y unit-linked
Con arreglo tanto al PCEA como a Solvencia II, los activos que respaldan a pasivos derivados de contratos cuando el riesgo financiero es asumido por los titulares de pólizas se presentan en un total independiente del balance de manera que se muestren de una manera simétrica a los pasivos correspondientes. El mismo planteamiento de valoración prevalece con arreglo tanto al PCEA como al marco de Solvencia II valorando estos activos a valor razonable.
8. Préstamos con y sin garantía hipotecaría
Los préstamos se presentan en totales independientes del balance de Solvencia II. Se contabilizan al coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.
Con arreglo al PCEA, estos instrumentos contabilizados al coste amortizado están sujetos a deterioro sobre la base, respectivamente, de los flujos de efectivo futuros descontados, utilizando el tipo de interés efectivo inicial o el valor razonable si los flujos de efectivo futuros
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no pueden recuperarse plenamente debido a un acontecimiento de crédito en relación con el emisor del instrumento. Si el riesgo de crédito se elimina o mejora, el deterioro puede levantarse. Se incluyen los anticipos sobre pólizas y aquellos préstamos que realiza la propia entidad.
9. Importes recuperables del reaseguro
Debido a que las provisiones técnicas se presentan brutas de reaseguro, se identifica un activo independiente.
Las transacciones relacionadas con el reaseguro asumido y cedido se contabilizan el balance de una forma similar al negocio directo en acuerdos con cláusulas contractuales, de hecho, los métodos utilizados para valorar balances de reaseguro dependen del tipo de contrato (tratados/facultativos, proporcionales/no proporcionales), la naturaleza del negocio y la proporción de cesión.
Las diferencias en la valoración de provisiones técnicas brutas entre el PCEA y Solvencia II, implican diferencias en la valoración de las provisiones técnicas cedidas entre las dos normativas.
10. Cuentas a cobrar
Las cuentas a cobrar se contabilizan al coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.
Con arreglo al PCEA, estos instrumentos contabilizados al coste amortizado están sujetos a deterioro sobre la base, respectivamente, de los flujos de efectivo futuros descontados, utilizando el tipo de interés efectivo inicial o el valor razonable si los flujos de efectivo futuros no pueden recuperarse plenamente debido a un acontecimiento de crédito en relación con el emisor del instrumento. Si el riesgo de crédito se elimina o mejora, el deterioro puede levantarse.
Con arreglo a Solvencia II se reconocen al valor razonable.
En este epígrafe se incluyen principalmente los créditos por operaciones de seguro directo y coaseguro, créditos por operaciones de reaseguros y otros créditos así como depósitos constituidos por reaseguro aceptado.
Dentro del epígrafe de cuentas a cobrar de seguros intermediarios del balance económico se incluyen las primas adquiridas no emitida que a 31 de diciembre de 2017 ascienden a 6,9 millones de euros.
11. Efectivos y otros activos líquidos equivalentes
Con arreglo tanto al PCEA como a Solvencia II, se reconocen al valor razonable. No obstante, bajo el marco normativo de Solvencia II, se incluye un ajuste por la pérdida esperada de los efectivos y otros activos líquidos equivalente, con el fin de obtener el importe de los mismos en el balance económico, en función de la calidad crediticia de las entidades bancarias.
12. Otros activos
Otros activos consignados en otras partidas.
Con arreglo al PCEA se reconocen a coste amortizado y en Solvencia II a valor razonable.
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CRITERIOS DE VALORACIÓN
A) MERCADO ACTIVO: PRECIO DE COTIZACIÓN
Los valores razonables de los activos y pasivos negociados en mercados activos se determinan utilizando los precios de mercado de cotización, siempre que estén disponibles. Un instrumento se considerará cotizado en un mercado activo si los precios de cotización se encuentran disponibles inmediatamente y regularmente en una bolsa, operador, intermediario, grupo industrial, servicio de fijación de precios o agencia reguladora, y esos precios representan operaciones de mercado reales y que se produzcan con regularidad, sin trato de favor, entre un vendedor que desee vender y un comprador que desee comprar. Para los instrumentos financieros negociados en mercados activos, las ofertas recibidas de servicios de fijación de precios externos representan los precios de consenso, es decir, utilizando modelos similares y datos resultantes en una dispersión muy limitada.
B) MERCADOS ACTIVOS FRENTE A MERCADOS INACTIVOS – INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los instrumentos de renta variable cotizados en mercados de valores y los bonos negociados activamente en mercados líquidos para los cuales los servicios de fijación de precios externos proporcionen regularmente precios, que representen el consenso con una dispersión limitada, y para los cuales las cotizaciones se encuentren disponibles inmediatamente, se consideran generalmente cotizados en un mercado activo. La liquidez puede definirse como la posibilidad de vender o enajenar el activo en el transcurso ordinario del negocio dentro de un plazo concreto limitado, aproximadamente al precio al cual se haya valorado la inversión. La liquidez de los instrumentos de deuda se evalúa utilizando un planteamiento de criterios múltiples, incluido el número de cotizaciones disponibles, el lugar de emisión y la evolución de la amplitud de los diferenciales entre el precio comprador y el precio vendedor.
Un instrumento financiero se considera como no cotizado en un mercado activo si existe una baja observación de precios de operaciones como característica inherente del instrumento, cuando existe una caída significativa en el volumen y el nivel de la actividad de negociación, en caso de iliquidez significativa o si los precios observables no pueden considerarse como representativos del valor razonable debido a unas condiciones de mercado anómalas. Las características de los mercados inactivos pueden por lo tanto ser muy distintas en su naturaleza, inherentes al instrumento o indicativas de un cambio en las condiciones vigentes en determinados mercados.
C) ACTIVOS Y PASIVOS NO COTIZADOS EN UN MERCADO ACTIVO
Los valores razonables de los activos y pasivos que no se cotizan en un mercado activo se estiman:
■ utilizando servicios de fijación de precios externos e independientes; o
■ utilizando técnicas de valoración
■ ausencia de mercado activo: utilizando servicios de fijación de precios externos
Los servicios de fijación de precios externos pueden ser gestoras de activos de fondos en el caso de las inversiones en fondos. En la medida de lo posible, la Sociedad recopila cotizaciones de proveedores de fijación de precios externos, como datos para medir el valor razonable. Los precios recibidos pueden constituir grupos estrechos o cotizaciones dispersas que pueden suponer el uso de técnicas de valoración. La dispersión de cotizaciones recibidas puede ser una indicación del amplio rango de hipótesis utilizadas por los proveedores de precios externos, teniendo en cuenta el número limitado de operaciones a observar, o puede reflejar la existencia de operaciones en dificultades. Asimismo, teniendo en cuenta las condiciones de mercado
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actuales desde la crisis financiera, y la persistencia de la inactividad completa de algunos mercados desde entonces, muchas instituciones financieras cerraron sus mesas dedicadas a acuerdos de activos estructurados, y ya no se encuentran en posición de proporcionar cotizaciones significativas.
■ Ausencia de mercado activo: uso de técnicas de valoración
El objetivo de las técnicas de valoración es el de alcanzar el precio al cual se produciría una operación ordenada entre participantes de mercado (un comprador que desee comprar y un vendedor que desee vender) en la fecha de medición. Los modelos de técnica de valoración incluyen:
1. El planteamiento de mercado: la consideración de los precios recientes y otra información relevante generada mediante operaciones de mercado con activos o pasivos sustancialmente similares.
2. El planteamiento de ingresos: uso del análisis de flujo de efectivo descontado, los modelos de fijación de precios de opciones, y otras técnicas de valor actual, para convertir los importes futuros a un importe único actual (es decir, descontado).
3. Planteamiento del coste: la consideración de los importes que en la actualidad serían necesarios para crear o sustituir la capacidad de servicio de un activo.
Las técnicas de valoración son subjetivas en su naturaleza, y existe un juicio significativo a la hora de establecer los valores razonables. Incluyen operaciones recientes sin trato de favor entre partes interesadas y debidamente informadas con respecto a activos similares, si se encuentran disponibles y son representativas del valor razonable, y suponen diversas hipótesis con respecto al precio subyacente, la curva de rentabilidad, las correlaciones, la volatilidad, los tipos de impago y otros factores. Los instrumentos de renta variable no cotizados se basan en comprobaciones cruzadas utilizando distintas metodologías como por ejemplo las técnicas de flujo de efectivo descontado, los múltiplos de ratios de precio/beneficios, los valores liquidativos ajustados, teniendo en cuenta las operaciones recientes sobre instrumentos que sean sustancialmente los mismos si se suscribirán sin trato de favor entre partes interesadas y debidamente informadas, en su caso. El uso de técnicas de valoración y de hipótesis podría producir distintas estimaciones de valor razonable. Sin embargo, las valoraciones se determinan utilizando modelos generalmente aceptados (flujos de efectivo descontados, modelos Black & Scholes, etc.) sobre la base de precios de mercado de cotización para instrumentos similares o subyacentes (índices, diferenciales de crédito, etc.), siempre que esos datos directamente observables se encuentren disponibles y las valoraciones se ajusten para tener en cuenta la liquidez y el riesgo de crédito.
Pueden utilizarse técnicas de valoración cuando exista poca observación de precios de operaciones como característica inherente del mercado, cuando las cotizaciones facilitadas por proveedores de fijación de precios externos sean demasiado dispersas o cuando las condiciones de mercado se encuentren tan dislocadas que los datos observados no pueden utilizarse o requieran unos ajustes significativos. Los mercados internos para las valoraciones modelo son por lo tanto prácticas de mercado normales para determinados activos y pasivos que se negocian poco inherentemente, o procesos excepcionales aplicados debido a unas condiciones de mercado específicas.
■ Uso de técnicas de valoración en mercados con condiciones anómalas
La dislocación de determinados mercados se prueba por varios factores, como por ejemplo una amplitud muy grande entre los diferenciales del precio comprador y el precio vendedor, que pueden ser indicadores que ayudan a comprender si los participantes en el mercado están dispuestos a realizar operaciones, una amplia dispersión en los precios de un pequeño número de operaciones actuales, precios distintos a lo largo del tiempo o entre participantes de
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mercado, inexistencia de mercados secundarios, desaparición de mercados primarios, cierre de mesas dedicadas en instituciones financieras, operaciones en dificultades y forzadas motivadas por una fuerte necesidad de liquidez u otras condiciones financieras difíciles que impliquen la necesidad de enajenar activos inmediatamente con un tiempo insuficiente para colocar en el mercado los activos a vender, y grandes ventas al por mayor para salir de esos mercados a cualquier coste, que pueden suponer acuerdos accesorios (como por ejemplo que los vendedores proporcionen financiación para una venta, un comprador). Los precios de las operaciones primarias en los mercados respaldados por el gobierno a través de medidas específicas tras la crisis financiera no representan un valor razonable.
En esos casos, la Sociedad utiliza técnicas de valoración, como por ejemplo los datos observables, siempre que sea posible y relevante, ajustados si fuera necesario para desarrollar una mejor estimación del valor razonable, incluidas las primas de riesgo adecuadas, o desarrollar un modelo de valoración que se base en datos no observables que representen estimaciones e hipótesis que los participantes del mercado interesados utilizan cuando los precios no se encuentran al día, no son relevantes o no se encuentran disponibles sin costes o esfuerzos indebidos: en los mercados inactivos, las operaciones pueden constituir datos a la hora de medir el valor razonable, pero es probable que no sean determinantes, y que los datos no observables puedan ser más apropiados que los datos observables.
D.2 VALORACIÓN DE PROVISIONES TÉCNICAS Y CRÉDITOS POR OPERACIONES DE REASEGURO
/ Principios generales Las provisiones técnicas se miden utilizando un planteamiento de dos “elementos fundamentales”:
� Mejor estimación de pasivos (BEL), y � Margen de riesgo para riesgos que no puedan cubrirse, que se añade a la mejor
estimación de pasivos (BEL). La mejor estimación de pasivos se corresponde con la media de probabilidad ponderada de los flujos de efectivo futuros, incluidos los pagos de prestaciones a los beneficiarios de pólizas, los gastos, los impuestos, las primas relacionadas con los contratos de seguros y reaseguros existentes, teniendo en cuenta el valor temporal del dinero (es decir, mediante el descuento de estos flujos de efectivo futuros, al valor actual). El cálculo de la mejor estimación de pasivos se basa en información fiable actualizada y en hipótesis realistas. La previsión de flujo de efectivo utilizada en el cálculo incluye todos los ingresos y salidas de efectivo necesarios para liquidar las obligaciones de seguro y reaseguro durante su vida útil.
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La mejor estimación de pasivos se reconoce sobre una base bruta del reaseguro, sin deducción de los importes recuperables de contratos de reaseguro y las entidades con cometido especial. Estos últimos se reconocen independientemente.
El margen de riesgo se define como el coste del riesgo que no puede cubrirse, es decir un margen además del valor actual esperado de los flujos de efectivo de pasivos requeridos para gestionar el negocio como empresa en pleno funcionamiento. Se considera que es el valor actual del coste de los requisitos de capital económicos futuros para los riesgos que no pueden cubrirse. Esta valoración requiere un profundo análisis de las obligaciones subyacentes, la recopilación de información cualitativa y cuantitativa, herramientas y modelos de previsión, y un juicio de expertos en varias áreas.
La tabla siguiente resume las provisiones técnicas de la Sociedad con arreglo a Solvencia II a 31 de diciembre de 2017, junto con una comparación respecto a la valoración según PCEA.
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros (PCEA locales)
Provisiones técnicas – No Vida 392.345 414.671 Provisiones técnicas – No Vida (excluyendo Salud) 392.345 414.671 Mejor estimación 383.347 414.671 Margen de riesgo 8.998 -
La tabla siguiente resume las provisiones técnicas de la Sociedad con arreglo a Solvencia II a 31 de diciembre de 2016, junto con una comparación respecto a la valoración según PCEA.
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros (PCEA locales)
Provisiones técnicas – No Vida 374.967 394.909 Provisiones técnicas – No Vida (excluyendo Salud) 374.967 394.909 Mejor estimación 366.009 394.909 Margen de riesgo 8.958 -
/ Mejor estimación de pasivos (BEL) Una hipótesis de mejor estimación se define como aquella en la que existe tanta probabilidad de que la experiencia real se desarrolle por encima de la hipótesis como por debajo de ella. No es una hipótesis prudente ni una hipótesis optimista. Se establece a un nivel que no se encuentra deliberadamente sobreestimado, ni deliberadamente subestimado. Debido a las incertidumbres inherentes, si dos hipótesis son igualmente razonables, se conserva la más prudente.
El cálculo de la mejor estimación de las provisiones se muestra bruto del efecto de las primas primas adquiridas no emitida por importe de 6,8 millones de euros.
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HIPÓTESIS DE MEJOR ESTIMACIÓN
Las hipótesis relativas a la experiencia futura deberán ser razonables y, en la medida de lo posible, deberán tener en cuenta la experiencia real histórica y actual de la Sociedad, ajustada
para reflejar los cambios conocidos en el entorno y las tendencias identificables. En algunos casos, es posible que los datos no estén disponibles o que sean insuficientes para proporcionar una base creíble en la cual desarrollar las hipótesis. Por consiguiente, puede que sea necesario confiar más en el juicio, tomando en consideración la fijación de precios de la Sociedad y/o las hipótesis de reservas y la experiencia de otras sociedades con productos, mercados y procedimientos operacionales comparables.
Es importante reconocer que las hipótesis serán utilizadas para los flujos de efectivo futuros previstos, y por lo tanto deberán seleccionarse teniendo debidamente en cuenta el contexto futuro o el entorno operacional futuro esperado de la Sociedad. Así, puede que se correspondan o que no se correspondan con la experiencia pasada.
La evolución de la experiencia futura dependerá del contexto y de las características de riesgo de los productos. También debe reconocerse el impacto del entorno externo sobre los flujos de efectivo futuros y los estados financieros. El establecimiento de las hipótesis correspondientes
requiere un conocimiento claro de las políticas actuales y previstas de la dirección encargada de la inversión, la suscripción, el reaseguro, la liquidación de reclamaciones, el marketing, la fijación de precios, la declaración y administración de participaciones en beneficios para titulares de pólizas. Entre las consideraciones específicas se incluyen factores económicos tales como la inflación o la recesión, así como los entornos regulatorio, legislativo y político.
Las hipótesis con respecto a las mediciones de la mejor estimación deberían derivarse de manera coherente a lo largo del tiempo y dentro de grupos de riesgo homogéneos y líneas de negocio sin cambios arbitrarios. Las hipótesis deberían reflejar adecuadamente cualquier incertidumbre subyacente a los flujos de efectivo.
ESPECIFICIDADES DE ALGUNAS HIPÓTESIS
Gastos
Los gastos incluyen los gastos administrativos, los gastos de gestión de inversiones, los gastos de gestión de reclamaciones y los gastos de adquisición, que son relativos al seguro reconocido y a las obligaciones de reaseguro.
Los gastos se inflacionan durante la duración de la previsión. La hipótesis de inflación se evalúa sobre la base del entorno económico y las especificidades de la Sociedad, y en general varía en función de los escenarios económicos. Límite de un contrato de seguros o reaseguros
El balance de Solvencia II excluye a todas las primas esperadas de un nuevo negocio que aún no haya sido suscrito y algunas primas futuras que se esperen de contratos existentes y la Sociedad tiene la facultad de rechazarlas o de cambiar su precio totalmente.
- Curva de tipos de referencia
Los tipos de descuento utilizados son tipos básicos libres de riesgo ajustados para mitigar el efecto de la posible distorsión del diferencial de bonos mediante un ajuste de volatilidad.
DECLARACIÓN SOBRE EL USO DEL AJUSTE DE VOLATILIDAD
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Axa Global Direct aplica el ajuste por volatilidad en los cálculos de Solvencia II. El análisis realizado por Risk Management indica que la diferencia entre aplicar o no el ajuste por volatilidad es muy pequeño (-€0.2m) debido a la duración tan corta de activos y pasivos proyectados. Por tanto el ratio de solvencia bajo fórmula estándar con y sin ajuste de volatilidad es del 131%.
MEJOR ESTIMACIÓN DE PASIVOS DE NO VIDA
La mejor estimación de pasivos de No Vida representa los flujos de efectivo futuros esperados descontados para tomar en consideración el valor temporal del dinero de las obligaciones.
AGD South Hub tiene como objetivo asegurar un nivel adecuado de reservas que se han contabilizado en cada cierre oficial para cubrir los pasivos técnicos que se presenten en el futuro como consecuencia de exposiciones pasadas, siendo consistentes con las normas AXA de reserva técnica. La mejor estimación es la media de los flujos de efectivo no descontados futuros esperados. Como se define en la Norma del Grupo, la mejor estimación debe calcularse para todos los siniestros y reservas de primas, brutas de reaseguro, excepto aquellas para las cuales se deben seguir prácticas legales específicas y deben cumplir los siguientes objetivos:
� Coherencia del nivel de riesgo tomado en las entidades locales. � Los cálculos no están deliberadamente sesgados. � Uso de técnicas actuariales apropiadas y ampliamente utilizadas y aceptadas en el
sector.
Determinación de Provisiones Técnicas
Provisión de primas no devengadas
Con arreglo a la regulación contable local, las reservas de primas no devengadas habitualmente se basan en una prorrata de las primas recibidas (excluyendo los impuestos, comisiones y otros costes aplicados directamente a la póliza) en relación con el periodo no vencido de la cobertura de la póliza a la fecha de balance.
Provisión de prestaciones
La provisión de prestaciones deberá representar el importe total de las obligaciones pendientes del asegurador derivadas de los siniestros ocurridos con anterioridad a la fecha de cierre del ejercicio y será igual a la diferencia entre su coste total estimado o cierto y el conjunto de los importes ya pagados por razón de tales siniestros. Dicho coste incluirá los gastos tanto externos como internos de gestión y tramitación de los expedientes, cualquiera que sea su origen, producidos y por producir hasta la total liquidación y pago del siniestro. La provisión deberá tener en cuenta todos los factores y circunstancias que influyan en su coste final y será suficiente en todo momento para hacer frente a las obligaciones pendientes a las fechas en que hayan de realizarse los pagos. Para determinar el importe de la provisión, los siniestros se clasificaran por años de ocurrencia, y su cálculo se realizará, al menos, por ramos de seguro. Cada siniestro será objeto de una valoración individual con independencia de que, adicionalmente, la Entidad pueda utilizar métodos estadísticos para el cálculo de la provisión de prestaciones.
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La provisión de prestaciones estará integrada por la provisión de prestaciones pendientes de liquidación o pago, la provisión de siniestros pendientes de declaración y la provisión de gastos internos de liquidación de siniestros que pasaremos a detallar posteriormente.
� Provisión de Prestaciones pendientes de liquidación o pago Incluirá el importe de todos aquellos siniestros ocurridos y declarados antes del cierre del ejercicio. Estas reservas de prestaciones no pueden establecerse con la suficiente precisión y podrían estar sobre o subestimadas. Este caso es frecuente en las líneas de negocio con riesgos de manifestación diferida donde se necesita tiempo para saber con exactitud cuál será el coste de liquidación final de las reclamaciones.
� Provisión de siniestros pendientes de declaración La provisión de siniestros pendientes de declaración deberá recoger el importe estimado de los siniestros ocurridos antes del cierre del ejercicio y no declarados en esa fecha. Deben calcularse utilizando métodos de proyección actuarial generalmente aceptados y suposiciones basadas en información cualitativa empresarial. Todos los métodos utilizados deben ser documentados.
� Provisión de Gastos Internos de Liquidación de Siniestros Esta provisión deberá dotarse por importe suficiente para afrontar los gastos internos de la Entidad, necesarios para la total finalización de los siniestros que han de incluirse en la provisión de prestaciones.
Corresponden a todos los gastos (directa o indirectamente) comprometidos por la empresa para la gestión de siniestros ("salarios de los empleados", incluidos los médicos de expertos internos o abogados si son empleados de la empresa, "costes de sistemas informáticos", alquileres...).
Provisión de Riesgos en Curso
La provisión de riesgos en curso complementará a la provisión de primas no consumidas en la medida en que su importe no sea suficiente para reflejar la valoración de todos los riesgos y gastos a cubrir por la Entidad aseguradora que se correspondan con el período de cobertura no transcurrido a la fecha de cierre del ejercicio.
Reserva de Estabilización La reserva de estabilización tiene como objetivo limitar el impacto de desviaciones de la siniestralidad atípicas en los resultados y cuentas de la compañía. Se calculará y dotará en aquellos riesgos que por su carácter especial, nivel de incertidumbre o falta de experiencia así lo requieran, y se integrará por el importe necesario para hacer frente a las desviaciones aleatorias desfavorables de la siniestralidad.
Impacto por tipos de descuentos Con arreglo a Solvencia II, todas las provisiones técnicas se descuentan. Asimismo, la curva de tipos utilizada con arreglo a Solvencia II es distinta de la curva de tipos regulatoria local utilizada con arreglo a las normas locales.
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/ Margen de riesgo Además de los pasivos de mejor estimación (PME), se reconoce el margen de riesgo que se define como el coste del riesgo que no puede cubrirse, es decir, un margen que se añade al valor actual esperado de los flujos de efectivo de pasivos requeridos para gestionar el negocio de una manera continua. Limitándonos al riesgo de reserva, el capital debe ser suficiente para restablecer el balance a un valor justo de pasivos después de un evento de 1 en 200.
En general, la mayor parte de los riesgos de seguros se consideran riesgos que no pueden cubrirse.
Los riesgos que no pueden cubrirse incluyen:
� riesgos de impago de reaseguro y � riesgos operacionales.
El Capital de Solvencia Obligatorio (CSO) para los riesgos que no pueden cubrirse se prevé para los años futuros hasta que se produce el agotamiento de la cartera, siguiendo un impulsor de riesgo adecuado. El margen de riesgo se determina como el valor actual del riesgo básico libre de la estructura de tipos de interés de los cargos de capital futuros, utilizando un coste de capital del 6% para todas las líneas de negocio. El coste de capital es una prima sobre el tipo libre de riesgos, que representa la reducción en el “valor” (coste) económico vinculado a los riesgos en cuestión.
/ Reaseguro y créditos con entidades con cometido especial Como las provisiones técnicas se comunican brutas de reaseguro, un activo de reaseguro se identifica independientemente. Las operaciones relacionadas con el reaseguro aceptado y cedido se contabilizan en el balance de una forma similar a las operaciones de negocio directo, de conformidad con las cláusulas contractuales. Así, los métodos utilizados para valorar los
saldos de reaseguro dependen del tipo de los contratos de reaseguro (por ejemplo, tratados facultativos, proporcionales/no proporcionales), la naturaleza del negocio y la parte cedida.
Las diferencias en las valoraciones de las provisiones técnicas brutas, entre el PCEA y Solvencia II desencadenan diferencias en las valoraciones de las provisiones técnicas cedidas entre los dos marcos.
/ Otros Activos El resto de activos (inmovilizado material y otros activos a largo plazo) se contabilizan por el valor de mercado bajo Solvencia II, por defecto se mantiene el valor del PCEA local.
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D.3 VALORACIÓN DE OTROS PASIVOS La tabla siguiente resume los pasivos de AXA Global Direct distintos a las provisiones técnicas con arreglo a Solvencia II, junto con una comparación, sobre una base contable legal local, a 31 de diciembre de 2017.
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros
(PCEA locales)
Provisiones distintas a las provisiones técnicas 270 35.522 Obligaciones de prestaciones de pensiones 132 113 Pasivos de impuestos diferidos 4.966 12.724 Cuentas a pagar 29.705 29.608 Otros 142 142
La tabla siguiente resume los pasivos de AXA Global Direct distintos a las provisiones técnicas con arreglo a Solvencia II, junto con una comparación, sobre una base contable legal local, a 31 de diciembre de 2016.
(En miles de euros) Valor
razonable (Solvencia II)
Valor en libros
(PCEA locales)
Provisiones distintas a las provisiones técnicas 275 36.590 Obligaciones de prestaciones de pensiones 115 113 Pasivos de impuestos diferidos 4.916 13.811 Cuentas a pagar 54.459 47.565 Otros 5.818 1.650
1. Pasivos contingentes
Los pasivos contingentes son: • Una posible obligación que se deriva de acontecimientos pasados y cuya existencia será
confirmada únicamente por el acaecimiento o no acaecimiento de uno o más acontecimientos futuros inciertos que no se encuentran enteramente dentro del control de la entidad o
• Una obligación actual que se deriva de acontecimientos pasados pero que no es probable que sea necesaria una salida de recursos que comporte prestaciones económicas, para liquidar la obligación.
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Con arreglo a Solvencia II, los pasivos contingentes que son sustanciales se reconocen como pasivos, a diferencia del PCEA, donde únicamente se divulgan. Los pasivos contingentes son sustanciales cuando la información acerca del tamaño actual o potencial o naturaleza de esos pasivos podría influir en la toma de decisiones o el juicio del usuario previsto de esa información, incluidas las autoridades supervisoras. El valor de los pasivos contingentes es equivalente al valor actual esperado de los flujos de efectivo futuros requerido para liquidar el pasivo contingente sobre la vida de ese pasivo contingente, utilizando la estructura a plazo de tipos de interés libre de riesgos. AXA Global Direct no tiene ningún pasivo contingente a 31 de diciembre de 2017.
2. Otras provisiones no técnicas
En mismo planteamiento prevalece con arreglo tanto al marco del PCEA como al de Solvencia II. Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación actual (legal o interpretativa) como resultado de acontecimientos pasados, cuando sea probable que sea necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación, y cuando la provisión pueda estimarse con fiabilidad. Las provisiones no se reconocen para pérdidas operativas futuras. Las provisiones se miden según la mejor estimación que haga la dirección del gasto, en la fecha de balance.
3. Provisión para pensiones y obligaciones similares
Las provisiones para pensiones y obligaciones similares incluyen las prestaciones pagaderas por AXA Global Direct a los empleados después de su jubilación (retribución por jubilación, prestación de pensiones adicional, seguro de salud). Con el objeto de atender esas obligaciones, se permiten determinados marcos regulatorios, o se ejecutan, para establecer fondos dedicados (activos del plan).
• Planes de aportaciones definidas: los pagos son realizados por el empleador a un tercero (por ejemplo, fondos de pensiones). Estos pagos liberan al empleador de cualquier otro compromiso, y se transmite la obligación de pagar las prestaciones adquiridas a los empleados. No es necesario contabilizar ningún pasivo una vez se haya realizado la aportación.
• Planes con prestaciones definidas: se realiza una evaluación actuarial de los compromisos, sobre la base de las normas internas de cada plan. El valor actual de las prestaciones futuras pagadas por el empleador, conocido como la DBO (Defined Benefit Obligation, obligación de prestaciones definidas) se calcula anualmente sobre la base de las previsiones a largo plazo de la tasa de incremento de salario, la tasa de inflación, la mortalidad, la rotación del personal, la indexación de pensiones y la vida laboral restante. El importe contabilizado en el balance para los planes de prestaciones definidas de empleados es la diferencia entre el valor actual de la obligación de prestaciones definidas y el valor de mercado en la fecha de balance de los activos del plan invertido correspondiente, después del ajuste de cualquier requisito de financiación mínimo o cualquier efecto de techo de activos. Si el resultado neto fuera positivo, se contabiliza una provisión. Si el resultado neto fuera negativo, se contabiliza un activo de pensiones pagadas anticipadamente, en el balance, aunque no más de su importe recuperable (techo del activo).
En el marco de PCEA, la valoración de las provisiones se reconoce a coste y tienen en cuenta el tipo de interés técnico garantizado de la cartera, a diferencia de Solvencia II cuyo interés se obtiene a través de la curva libre de riesgo.
4. Depósitos recibidos por reaseguro cedido
Con arreglo al PCEA y a Solvencia II se reconocen a valor razonable.
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5. Pasivos de impuestos diferidos
Rogamos consulten la sección D.1.
6. Derivados
Rogamos consulten la sección D.1.
7. Deudas con entidades de crédito
Con arreglo al PCEA y a Solvencia II se reconocen a valor razonable.
8. Pasivos financieros distintos a deudas con entidades de crédito
Con arreglo al PCEA, los pasivos financieros se contabilizan al coste amortizado. Con arreglo a Solvencia II, los pasivos financieros vuelven a medirse al valor razonable, con la excepción de algunas deudas de financiación que podrían reclasificarse en fondos propios (pasivos subordinados).
9. Cuentas a pagar
Con arreglo al PCEA, las deudas procedentes de seguro directo, reaseguro y demás deudas se valora a coste amortizado. Bajo Solvencia II, las deudas y demás cuentas a pagar se tiene que valorar a valor razonable.
Incluye las deudas por operaciones de seguro y coaseguro, las deudas por operaciones de reaseguro así como otras deudas y partidas a pagar.
Dentro del epígrafe de cuentas a pagar de seguros intermediarios del balance económico se incluyen las comisiones de las primas adquiridas no emitida que a 31 de diciembre de 2017 ascienden a 0,1 millones de euros.
10. Pasivos subordinados
Con arreglo al PCEA y a Solvencia II se reconocen a valor razonable.
11. Pasivos no consignados a otras partidas
Con arreglo al PCEA se reconocen a coste amortizado y en Solvencia II a valor razonable.
D.4 MÉTODOS ALTERNATIVOS DE VALORACIÓN No aplicable.
D.5 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN No aplicable.
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GESTIÓN DEL CAPITAL
E.1 Fondos propios
Objetivos de gestión del capital
Información sobre estructura del capital
Cambio en los recursos de capital en 2017
Análisis de capital por niveles
Conciliación del patrimonio neto según PCEA locales
E.2 Capital de Solvencia Obligatorio y Capital Mínimo Obligatorio
Principios generales
Capital de Solvencia Obligatorio (CSO)
Capital mínimo obligatorio (CMO)
E.3 Uso del modelo interno para el cálculo del Capital de Solvencia Obligatorio
E.4 Diferencias entre la fórmula estándar y cualquier modelo interno utilizado
E.5 Incumplimiento del Capital Mínimo Obligatorio e incumplimiento del Capital de Solvencia Obligatorio
E.6 Cualquier otra información
E
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E.1 FONDOS PROPIOS
/ Objetivos de gestión del capital Axa Global Direct ha revisado sus propios recursos y sus necesidades de capital económico, a 31 de diciembre de 2017, tomando en consideración el marco regulatorio y los objetivos empresariales.
La dirección de AXA Global Direct supervisa los recursos de capital así como los requisitos de capital, de manera recurrente, asegurándose del cumplimiento tanto de las leyes como del posicionamiento correcto de la Sociedad desde un aspecto competitivo. Además, la dirección de la Sociedad supervisa periódicamente la adecuación de la gestión de riesgos, así como sus procedimientos, identificando y priorizando continuamente las oportunidades de seguir desarrollando las capacidades de gestión de riesgos en relación con la gestión de los fondos propios y la gobernanza de la Sociedad.
Por último, la dirección revisa los diversos informes de contingencia y comunicación de control (sobre la base de previsiones y datos reales), con el objeto de prevenir e identificar posibles desviaciones del presupuesto. Estos planes incluyen información acerca de reaseguros, ventas de cartera de inversión y/o otros activos, medidas para reducir la tensión de capital de nuevos negocios, entre otras.
/ Información acerca de la estructura de capital A 31 de diciembre de 2017, los Recursos Financieros Disponibles totalizaban 170.893 miles de euros. Los recursos de capital a 31 de diciembre de 2017 y a 31 de diciembre de 2016 se presentan en la tabla siguiente:
(En miles de euros) A 31 de
diciembre de 2017
A 31 de diciembre de
2016
Evolución
Capital social ordinario 122.875 122.875 -
Prima de emisión correspondiente al capital ordinario 99.264 99.264 -
Reserva de conciliación -66.161 -65.268 -893
Importe equivalente al valor de los activos por impuestos diferidos netos 12.473 14.022 -1.549
Recursos financieros disponibles RFD 168.451 170.893 -2.442
La reserva de conciliación representa el exceso del activo sobre los pasivos, a partir del balance de Solvencia II, reducido mediante las partidas de capital en los estados financieros (capital social, capital superior al valor nominal, aunque excluida las deudas subordinadas) y de la partida de “Importe equivalente al valor de los activos por impuestos diferidos netos” que recoge la posición de activo por impuesto diferido clasificada como capital de nivel 3 tanto en 2017 como en 2016.
81
/ Cambio en los recursos de capital en 2017 RECURSOS FINANCIEROS DISPONIBLES
Al 31 de diciembre de 2017, los Recursos Financieros Disponibles de AXA Global Direct disminuyeron en 2.442 miles de euros de 170.893 miles de euros en 2016 a 168.451 miles de euros en 2017 debido fundamentalmente al rendimiento total del ejercicio compensado parcialmente por otros ajustes. Al 31 de diciembre de 2016, los Recursos Financieros Disponibles de AXA Global Direct disminuyeron en 9.081 miles de euros de 179.974 millones de euros en 2015 a 170.893 miles de euros en 2016 debido fundamentalmente al rendimiento total del ejercicio compensado parcialmente por otros ajustes.
/ Análisis de capital por niveles REPARTO DEL CAPITAL POR NIVELES
Los fondos propios disponibles de Solvencia II representan los Recursos Financieros Disponibles (RFD) disponibles para la empresa antes de cualquier consideración por restricción de elegibilidad de niveles, y después de la limitación sobre la potencial no disponibilidad de determinados elementos de capital.
Los fondos propios disponibles se dividen en niveles (a los efectos de calcular el ratio de solvencia), es decir, tres cubetas distintas de capital determinadas de conformidad con la calidad de los componentes, según lo definido en el reglamento de Solvencia II. Los límites de elegibilidad son de aplicación a los elementos disponibles para cubrir respectivamente el Capital de Solvencia Obligatorio (CSO) o el Capital Mínimo Obligatorio (CMO).
En miles de euros
Recursos financieros disponibles
RFD EF16 170.893 Cambios en los modelos y ajustes de apertura -819 Rendimiento total del ejercicio -3.907 Dividendos a pagar en 2018 - Otros 2.284 RFD EF17 168.451
En miles de euros
Recursos financieros disponibles
RFD EF15 179. 974 Cambios en los modelos y ajustes de apertura - Rendimiento total del ejercicio -13.125 Dividendos a pagar en 2017 - Otros 4.043 RFD EF16 170.893
82
En lo que respecta al cumplimiento del Capital de Solvencia Obligatorio, son de aplicación los límites cuantitativos siguientes:
(a) el importe elegible de las partidas de nivel 1 será de al menos la mitad del Capital de Solvencia Obligatorio;
(b) el importe elegible de las partidas de nivel 3 será inferior al 15% del Capital de Solvencia Obligatorio;
(c) la suma de los importes elegibles de las partidas de nivel 2 y nivel 3 no superará al 50% del Capital de Solvencia Obligatorio.
Los RFD son el importe de fondos propios elegible después de la aplicación de los límites de niveles. La estructura de niveles se presenta en la tabla siguiente:
(en miles de euros) Total
No restringido
Nivel 1 Restringido
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 RFD (fondos propios elegibles) a 31 de diciembre de 2017 168.451 155.978 - - 12.473 De los cuales, auxiliares - - - - - De los cuales, sujetos a medidas transitorias - - - - -
RFD (fondos propios elegibles) a 31 de diciembre de 2016 170.893 156.871 - - 14.022 De los cuales, auxiliares - - - - - De los cuales, sujetos a medidas transitorias - - - - -
Los diversos componentes de lo que AXA Global Direct considera capital elegible se determinan de conformidad con los requisitos regulatorios de Solvencia II. A 31 de diciembre de 2017, el capital elegible ascendía a 168.451 miles de euros (170.893 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), de los cuales: El capital de nivel 1 no restringido: 155.978 miles de euros a 31 de diciembre de 2017 (156.871 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), compuesto principalmente por acciones ordinarias, por valor de 222.139 miles de euros en el ejercicio 2017 y 2016 (correspondientes al capital social ordinario y a la prima de emisión de acciones) y una reserva de conciliación correspondiente a -66.161 miles de euros en 2017 y -65.268 miles de euros en 2016.
El capital está compuesto principalmente por el Nivel 1, lográndose el límite cuantitativo del 80% del Capital Mínimo Obligatorio cumplido mediante los límites de Nivel 1.
El capital de nivel 3 asciende a 12.473 miles de euros a 31 de diciembre de 2017 y a 14.022 miles de euros a 31 de diciembre de 2016 y se corresponde con la posición de activos por impuestos diferidos de la sucursal italiana.
En lo que respecta al cumplimiento del Capital de Solvencia Obligatorio, serán de aplicación los siguientes límites cuantitativos: (a) el importe elegible de las partidas de Nivel 1 será al menos la mitad del Capital de Solvencia Obligatorio; (b) el importe elegible de las partidas de Nivel 3 será menos del 15% del Capital de Solvencia Obligatorio; (c) la suma de los importes elegibles de las partidas de Nivel 2 y Nivel 3 no superará al 50% del Capital de Solvencia Obligatorio.
De conformidad con los métodos de cálculo implantados por AXA en línea con la regulación existente, el ratio de recursos financieros elegibles de AXA Global Direct sobre el Capital Mínimo Obligatorio con arreglo al régimen actual de Solvencia II alcanzó el 281% a 31 de diciembre de 2017 (291% a 31 de diciembre de 2016).
83
DESCRIPCIÓN DE LAS DEUDAS SUBORDINADAS CON FECHA Y SIN FECHA
Las obligaciones subordinadas con fecha y sin fecha de la Sociedad tienen la calificación de recursos de capital disponibles y en su mayor parte se benefician de la disposición transitoria
prevista en la Directiva 2014/51/UE (Ómnibus II) puesto que esos instrumentos fueron elegibles para cumplir el margen de solvencia I y fueron emitidos antes de la adopción oficial del reglamento de Solvencia II.
A 31 de diciembre de 2017 y 31 de diciembre de 2016 AXA Global Direct no tiene deuda subordinada con fecha ni sin fecha.
/ Conciliación del patrimonio neto según el PCEA local A 31 de diciembre de 2017, el patrimonio neto local totalizaba 234 millones de euros (254 millones de euros a 31 de diciembre de 2016). Los movimientos de conciliación en los recursos de capital entre el patrimonio neto y los Recursos Financieros Disponibles de Solvencia II, para 2017 y 2016, se presentan en la tabla siguiente: (Miles de euros) A 31 de
diciembre de 2017
A 31 de diciembre de
2016
Evolución
Patrimonio neto 234.179 254.282 -20.103
Valor de mercado completo de los activos -2.956 1.912 -4.869
Activos intangibles -89.401 -106.104 16.703
Pasivos de mejor estimación 32.740 29.214 3.526
Efecto de descuento -1.017 -81 -936
Margen de valor de mercado -6.749 -6.718 -31
Otros 1.656 -1.612 3.268
Recursos Financieros Disponibles antes de impuestos (RFD) 168.451 170.893 -2.442
Ajuste por impuestos -7.377 -9.106 1.729
Recursos Financieros Disponibles después de impuestos (RFD) 161.075 161.787 -713
Las diferencias fundamentales entre el marco del balance contable y el marco de Solvencia II se explican en mayor detalle a continuación:
• Valor de mercado de los activos: el ajuste del valor de mercado de los activos está relacionado con el reconocimiento de la ganancia no realizada y las pérdidas de los activos (préstamos, cuentas a cobrar e inmuebles) que se reconoce al coste en el balance.
• La eliminación de intangibles es relativa a la retirada del fondo de comercio, y gastos de adquisición periodificados, que vuelven a medirse a través del cálculo de pasivos de mejor estimación.
• Los pasivos de mejor estimación y el margen de riesgo para el segmento de Autos está relacionado con la nueva medición en el marco de Solvencia II de las reservas de los titulares de pólizas, en comparación las del balance contable.
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E.2 CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO Y CAPITAL MÍNIMO OBLIGATORIO
AXA Global Direct calcula su Capital de Solvencia Obligatorio en base a la metodología de fórmula estándar.
/ Principios generales La Directiva de Solvencia II prevé dos niveles independientes de margen de solvencia:
(i) el Capital Mínimo Obligatorio, que es el importe de los fondos propios por debajo del cual los tomadores de seguros y los beneficiarios se ven expuestos a un nivel de riesgo inaceptable, en cuyo caso la compañía no estaría en disposición de continuar con sus operaciones, y
(ii) el requisito de Capital de Solvencia, que corresponde a un nivel de fondos propios admisibles que permite a las compañías aseguradoras y reaseguradoras absorber pérdidas significativas, y que ofrece garantías razonables a los asegurados y beneficiarios de que se realizarán los pagos.
Sin perjuicio de la información que deba publicarse, hasta el 31 de diciembre de 2020 no es obligatorio que las entidades aseguradoras, que operan en el territorio español, incluyan, en el presente informe, de forma separada el capital de solvencia obligatorio y el capital de solvencia obligatorio adicional.
/ Capital de Solvencia Obligatorio (CSO) Axa Global Direct utiliza el método de fórmula estándar para todos los módulos de riesgo, sin simplificación y sin utilizar parámetros específicos de la empresa. A 31 de diciembre de 2017, el capital de solvencia obligatorio (SCR) de la entidad es de 131%. Asciende a 172 millones de euros antes de impuestos, 129 millones de euros después de impuestos. El desglose del SCR por categorías de riesgo es de 70% en suscripción, 23% en mercado, 5% en riesgo operacional y 2% en riesgo de contraparte.
85
/ Capital Mínimo Obligatorio
El requerimiento de capital mínimo tiene por objeto garantizar un nivel mínimo por debajo del cual los fondos propios no deberían bajar. Ese importe se calcula de acuerdo con una fórmula
simple, que está sujeta a un límite inferior y a un límite superior definidos, sobre la base del Capital de Solvencia Obligatorio de la Sociedad, con el fin de permitir una escala de intervención supervisora, y que se basa en datos que pueden ser auditados.
De acuerdo con los métodos de cálculo aplicados por Axa Global Direct en línea con la normativa vigente, el capital mínimo requerido de la entidad asciende a 55,6 millones de euros al 31 de diciembre de 2017.
El capital mínimo obligatorio se calcula como una función lineal de un conjunto las siguientes variables netas de reaseguro: las provisiones técnicas, las primas devengadas, los capitales en riesgo, los impuestos diferidos y los gastos de administración de la entidad. La función lineal se calibrará en función del valor en riesgo de los fondos propios básicos de la entidad aseguradora.
86
E.3 USO DEL SUBMÓDULO DE RIESGO DE CAPITAL BASADO EN LA DURACIÓN, EN EL CÁLCULO DEL CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO No aplicable.
E.4 DIFERENCIAS ENTRE LA FÓRMULA ESTÁNDAR Y CUALQUIER MODELO INTERNO UTILIZADO No aplicable
E.5 INCUMPLIMIENTO DEL CAPITAL MÍNIMO OBLIGATORIO E INCUMPLIMIENTO DEL CAPITAL DE SOLVENCIA OBLIGATORIO No aplicable.
E.6 CUALQUIER OTRA INFORMACIÓN
No aplicable.
87
ANEXO AL INFORME SOBRE LA SITUACIÓN FINANCIERA Y DE
SOLVENCIA DE 2017: QRTS
Modelo S.02.01.02 – Balance
Modelo S.05.01– Primas, siniestralidad y gastos por línea de negocio
Modelo S.05.02.01 – Primas, siniestralidad y gastos por países
Modelo S.17.01.02 – Provisiones técnicas para no vida
Modelo S.19.01.21 – Siniestros en seguros de no Vida
Modelo S.22.01.21 – Impacto de las medidas de garantía a largo plazo y las
medidas transitorias
Modelo S.23.01.01 – Fondos propios
Modelo S.25.01.21 – Capital de solvencia obligatorio para entidades que
utilicen la fórmula estándar
Modelo S.28.01.01 – Capital Mínimo Obligatorio (CMO). Actividad de seguro o reaseguro solo de vida o solo de no vida.
88
S.02.01.02Balance
(Unidades de euros) Valor de Solvencia II
Activo C0010Activos intangibles R0030 147 Activos por impuestos diferidos R0040 12.473 Superávit de las prestaciones de pensión R0050 - Inmovilizado material para uso propio R0060 225 Inversiones (distintas de los activos mantenidos a efectos de contratos vinculados a índices y fondos de inversión) R0070 502.071 Inmuebles (distintos de los destinados a uso propio) R0080 - Participaciones en empresas vinculadas R0090 86 Acciones R0100 30 Acciones — cotizadas R0110 - Acciones — no cotizadas R0120 30 Bonos R0130 430.022 Bonos públicos R0140 208.410 Bonos de empresa R0150 178.545 Bonos estructurados R0160 43.067 Valores con garantía real R0170 - Organismos de inversión colectiva R0180 71.933 Derivados R0190 - Depósitos distintos de los equivalentes a efectivo R0200 - Otras inversiones R0210 - Activos mantenidos a efectos de contratos vinculados a índices y fondos de inversión R0220 - Préstamos con y sin garantía hipotecaria R0230 - Préstamos sobre pólizas R0240 - Préstamos con y sin garantía hipotecaria a personas físicas R0250 - Otros préstamos con y sin garantía hipotecaria R0260 - Importes recuperables de reaseguros de: R0270 25.510 No vida y enfermedad similar a no vida R0280 25.510 No vida, excluida enfermedad R0290 - Enfermedad similar a no vida R0300 - Vida y enfermedad similar a vida, excluidos enfermedad y vinculados a índices y fondos de inversión R0310 - Enfermedad similar a vida R0320 - Vida, excluidos enfermedad y vinculados a índices y fondos de inversión R0330 - Vida vinculados a índices y fondos de inversión R0340 - Depósitos en cedentes R0350 14 Cuentas a cobrar de seguros e intermediarios R0360 10.698 Cuentas a cobrar de reaseguros R0370 14.433 Cuentas a cobrar (comerciales, no de seguros) R0380 14.591 Acciones propias (tenencia directa) R0390 - Importes adeudados respecto a elementos de fondos propios o al fondo mutual inicial exigidos pero no desembolsados aún R0400 - Efectivo y equivalente a efectivo R0410 14.492 Otros activos, no consignados en otras partidas R0420 1.357 Total activo R0500 596.011
Valor de Solvencia II Pasivo C0010Provisiones técnicas — no vida R0510 392.345
Provisiones técnicas — no vida (excluida enfermedad ) R0520 392.345 PT calculadas como un todo R0530 - Mejor estimación R0540 383.347 Margen de riesgo R0550 8.998
Provisiones técnicas — enfermedad (similar a no vida) R0560 - PT calculadas como un todo R0570 - Mejor estimación R0580 - Margen de riesgo R0590 -
Provisiones técnicas — vida (excluidos vinculados a índices y fondos de inversión)
R0600 -
Provisiones técnicas — enfermedad (similar a vida) R 0610 - PT calculadas como un todo R0620 - Mejor estimación R0630 - Margen de riesgo R0640 -
Provisiones técnicas — vida (excluida enfermedad y vinculados a índices y fondos de inversión) R0650 -
PT calculadas como un todo R0660 - Mejor estimación R0670 - Margen de riesgo R0680 -
Provisiones técnicas — vinculados a índices y fondo s de inversión R0690 - PT calculadas como un todo R0700 - Mejor estimación R0710 - Margen de riesgo R0720 -
Pasivos contingentes R0740 - Otras provisiones no técnicas R0750 270 Obligaciones por prestaciones de pensión R0760 132 Depósitos de reaseguradores R0770 - Pasivos por impuestos diferidos R0780 4.966 Derivados R0790 - Deudas con entidades de crédito R0800 - Pasivos financieros distintos de las deudas con entidades de crédito R0810 - Cuentas a pagar de seguros e intermediarios R0820 1.222 Cuentas a pagar de reaseguros R0830 2.323 Cuentas a pagar (comerciales, no de seguros) R0840 26.160 Pasivos subordinados R0850 -
Pasivos subordinados que no forman parte de los fondos propios básicos R0860 - Pasivos subordinados que forman parte de los fondos propios básicos R0870 -
Otros pasivos, no consignados en otras partidas R0880 142 Total pasivo R0900 427.560 Excedente de los activos respecto a los pasivos R100 0 168.451
89
S.05.01.02 Primas, siniestralidad y gastos, por líneas de negocio
Seguro de responsabilidad civil de vehículos
automóviles
Otro seguro de vehículos
automóviles
Responsabilidad civil por daños
C0040 C0050 C0140 C0200Primas devengadasImporte bruto — Seguro directo R0110 197.290 124.546 - 321.836 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0120 - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0130 - - 349 349 Cuota de los reaseguradores R0140 10.071 15.460 - 25.531 Importe neto R0200 187.219 109.086 349 296.653 Primas imputadasImporte bruto — Seguro directo R0210 206.430 117.438 - 323.868 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0220 - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0230 - - 349 349 Cuota de los reaseguradores R0240 10.436 15.843 - 26.279 Importe neto R0300 195.993 101.596 349 297.938 SiniestralidadImporte bruto — Seguro directo R0310 165.815 81.546 - 247.361 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0320 - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0330 - - 1.270 1.270 Cuota de los reaseguradores R0340 8.423 12.501 - 20.924 Importe neto R0400 157.392 69.045 1.270 227.707 Variación de otras provisiones técnicasImporte bruto — Seguro directo R0410 21 49 - 71 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0420 - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0430 - - - - Cuota de los reaseguradores R0440 - - - - Importe neto R0500 21 49 - 71 Gastos incurridos R0550 53.453 29.594 - 83.047 Otros gastos R1200 - - - 3.894 Total gastos R1300 - - - 86.941
Línea de negocio: obligaciones de seguro Línea de negocio:
Total
90
S.05.02.01Primas, siniestralidad y gastos, por países
País de origenTotal de 5 principales y
país de origenC0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070
Primas devengadasImporte bruto — Seguro directo R0110 208.502 113.333 - - - - 321.836 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0120 - - - - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0130 - 349 - - - - 349 Cuota de los reaseguradores R0140 22.604 2.927 - - - - 25.531 Importe neto R0200 185.898 110.755 - - - - 296.653 Primas imputadasImporte bruto — Seguro directo R0210 204.405 119.462 - - - - 323.868 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0220 - - - - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0230 - 349 - - - - 349 Cuota de los reaseguradores R0240 23.317 2.962 - - - - 26.279 Importe neto R0300 181.088 116.849 - - - - 297.938 SiniestralidadImporte bruto — Seguro directo R0310 145.632 101.729 - - - - 247.361 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0320 - - - - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0330 398 872 - - - - 1.270 Cuota de los reaseguradores R0340 17.474 3.449 - - - - 20.924 Importe neto R0400 128.556 99.152 - - - - 227.707 Variación de otras provisiones técnicasImporte bruto — Seguro directo R0410 - 71 - - - - 71 Importe bruto — Reaseguro proporcional aceptado R0420 - - - - - - - Importe bruto — Reaseguro no proporcional aceptado R0430 - - - - - - - Cuota de los reaseguradores R0440 - - - - - - - Importe neto R0500 - 71 - - - - 71 Gastos incurridos R0550 48.967 34.080 - - - - 83.047 Otros gastos R1200 3.894 Total gastos R1300 86.941
Cinco países principales (por importe de primas brutas devengadas) — obligaciones de no vida
91
S.17.01.02Provisiones técnicas para no vida
(unidades de euro) Seguro de accidentes laboralesOtro seguro de vehículos
automóviles
C0050 C0060 C0180Provisiones técnicas calculadas como un todo R0010 - - - Total de importes recuperables de reaseguro/entidades con cometido especial y reaseguro limitado tras el ajuste por pérdidas esperadas por impago de la contraparte asociado a las provisiones técnicas calculadas como un todo
R0050 - - -
Provisiones técnicas calculadas como la suma de la mejor estimación y el margen de riesgoMejor estimaciónProvisiones para primasImporte bruto R0060 85.521 50.783 136.304 Total de importes recuperables de reaseguro/entidades con cometido especial y reaseguro limitado tras el ajuste por pérdidas esperadas por impago de la contraparte
R0140 11.084 2.648 13.732
Mejor estimación neta de las provisiones para primas R0150 74.437 48.135 122.572 Provisiones para siniestrosImporte bruto R0160 226.555 20.488 247.043 Total de importes recuperables de reaseguro/entidades con cometido especial y reaseguro limitado después del ajuste por pérdidas esperadas por impago de la contraparte
R0240 9.560 2.218 11.779
Mejor estimación neta de las provisiones para siniestros R0250 216.995 18.269 235.264 Total mejor estimación — bruta R0260 312.076 71.271 383.347 Total mejor estimación — neta R0270 291.432 66.404 357.836 Margen de riesgo R0280 7.224 1.774 8.998 Importe de la medida transitoria sobre las provisio nes técnicasProvisiones técnicas calculadas como un todo R0290 - - - Mejor estimación R0300 - - - Margen de riesgo R0310 - - - Provisiones técnicas — totalProvisiones técnicas — total R0320 319.300 73.045 392.345 Total de importes recuperables de reaseguro/entidades con cometido especial y reaseguro limitado tras el ajuste por pérdidas esperadas por impago de la contraparte — total
R0330 20.644 4.867 25.511
Provisiones técnicas menos importes recuperables de reaseguro/entidades con cometido especial y reaseguro limitado — total
R0340 298.656 68.178 366.835
Seguro directo y reaseguro proporcional aceptado
Total de obligaciones de no vida
92
S.19.01.21Siniestros de Seguros de No Vida
Total de Actividades de No Vida
Año de Accidente/Año Suscripción
Siniestros pagados brutos (no acumulados)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 & +C0010 C0020 C0030 C0040 C0050 C0060 C0070 C0080 C0090 C0100 C0110 C0170 C0180
Previos R0100 16 R0100 16 16 N-9 R0160 96.773 47.999 8.839 2.349 1.435 642 511 317 175 124 R0160 124 159.164 N-8 R0170 115.481 48.739 9.039 3.313 1.992 1.579 435 257 241 R0170 241 181.075 N-7 R0180 115.804 50.390 9.610 3.522 2.495 1.545 995 1.046 R0180 1.046 185.408 N-6 R0190 116.928 50.891 12.200 4.652 2.987 2.995 1.447 R0190 1.447 192.099 N-5 R0200 121.934 60.857 12.542 6.042 3.847 4.566 R0200 4.566 209.788 N-4 R0210 126.501 60.685 15.344 6.881 5.023 R0210 5.023 214.434 N-3 R0220 117.458 47.732 14.519 4.124 R0220 4.124 183.833 N-2 R0230 114.601 54.257 13.485 R0230 13.485 182.344 N-1 R0240 128.386 60.252 R0240 60.252 188.638 N R0250 134.038 R0250 134.038 134.038
Mejor estimación bruta sin descontar de las provisi ones para siniestros
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 & +C0200 C0210 C0220 C0230 C0240 C0250 C0260 C0270 C0280 C0290 C0300 C0360
Previos R0100 1.055 R0100 959 N-9 R0160 62.144 18.086 8.534 5.667 2.683 1.496 895 678 366 90 R0160 85 N-8 R0170 72.230 24.643 14.976 9.785 4.942 2 1.100 843 404 R0170 399 N-7 R0180 74.623 26.172 15.070 7.945 4.908 3.368 2.825 2.029 R0180 2.033 N-6 R0190 80.108 28.620 17.389 8.600 5.740 3.930 1.947 R0190 1.952 N-5 R0200 93.746 33.801 23.775 16.691 8.844 3.357 R0200 3.362 N-4 R0210 99.859 41.263 27.490 20.404 15.220 R0210 15.152 N-3 R0220 95.306 44.581 26.607 14.839 R0220 14.678 N-2 R0230 94.567 39.713 26.071 R0230 25.656 N-1 R0240 112.323 63.536 R0240 61.428 N R0250 110.212 R0250 106.833
Z0010 Año de Accidente
En el año en cursoSuma de años (acumulado)
Final del año (datos descontados)
93
S.22.01.21
Impacto de las medidas de garantías a largo plazo y las medidas transitorias
Importe con medidas de
garantías a largo plazo y medidas
transitorias
Impacto de la medida transitoria sobre las
provisiones técnicas
Impacto de la medida transitoria
sobre el tipo de interés
Impacto del ajuste por volatilidad fijado en
cero
Impacto del ajuste por
casamiento fijado en
cero
C0010 C0030 C0050 C0070 C0090
Provisiones técnicas R0010 392.345 - - - -
Fondos propios básicos R0020 168.451 - - - -
Fondos propios admisibles para cubrir el capital de solvencia obligatorio
R0050 168.451 - - - -
Capital de solvencia obligatorio R0090 128.667 - - - -
Fondos propios admisibles para cubrir el capital mínimo obligatorio
R0100 155.978 - - - -
Capital mínimo obligatorio R0110 55.588 - - - -
94
Fondos propios
TotalNivel 1–no restringido
Nivel 1– restringido
Nivel 2 Nivel 3
C0010 C0020 C0030 C0040 C0050Fondos propios básicos antes de la deducción por pa rticipaciones en otro sector financiero con arreglo al artículo 68 d el Reglamento Delegado (UE) 2015/35
R010 C010 R010 C020 R010 C040
Capital social ordinario (sin deducir las acciones propias) R0010 122.875 122.875 - Primas de emisión correspondientes al capital social ordinario R0030 99.264 99.264 - Fondo mutual inicial, aportaciones de los miembros o elemento equivalente de los fondos propios básicos para las mutuas y empresas similares
R0040- -
R050 C030-
R050 C050
Cuentas de mutualistas subordinadas R0050 - R030 C010 - - - Fondos excedentarios R0070 - - R090 C030 R090 C040 R090 C050Acciones preferentes R0090 - R030 C010 - - - Primas de emisión correspondientes a las acciones preferentes R0110 - R030 C010 - - - Reserva de conciliación R0130 -66.161 -66.161 R090 C030 R090 C030 R090 C030Pasivos subordinados R0140 - R030 C010 - - - Importe igual al valor de los activos por impuestos diferidos netos R0160 12.473 R030 C010 R030 C010 R030 C010 12.473Otros elementos de los fondos propios aprobados por la autoridad de supervisión como fondos propios básicos no especificados anteriormente
R0180- - - - -
Fondos propios de los estados financieros que no de ban estar representados por la reserva de conciliación y no c umplan los requisitos para ser clasificados como fondos propio s de Solvencia II
R0220 C010
Fondos propios de los estados financieros que no deban estar representados por la reserva de conciliación y no cumplan los requisitos para ser clasificados como fondos propios de Solvencia II
R0220-
Deducciones R0230 C010 R0230 C020 R0230 C030 R0230 C040Deducciones por participaciones en entidades financieras y de crédito R0230 - - - - Total de fondos propios básicos después de deduccio nes R0290 168.451 155.978 - - 12.473Fondos propios complementarios R0300 C040 R0300 C040Capital social ordinario no exigido y no desembolsado exigible a la vista R0300
- -
Fondo mutual inicial, aportaciones de los miembros, o elemento equivalente de los fondos propios básicos para las mutuas y empresas similares, no exigidos y no desembolsados y exigibles a la vista
R0310
- -
R0320 C050
Acciones preferentes no exigidas y no desembolsadas exigibles a la vista
R0320- - -
Compromiso jurídicamente vinculante de suscribir y pagar pasivos subordinados a la vista
R0330- - -
Cartas de crédito y garantías previstas en el artículo 96, apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE
R0340- -
R0320 C050
Cartas de crédito y garantías distintas de las previstas en el artículo 96, apartado 2, de la Directiva 2009/138/CE
R0350- - -
Contribuciones suplementarias exigidas a los miembros previstas en el artículo 96, apartado 3, párrafo primero, de la Directiva 2009/138/CE
R0360- -
R0320 C050
Contribuciones suplementarias exigidas a los miembros distintas de las previstas en el artículo 96, apartado 3, párrafo primero, de la Directiva 2009/138/CE
R0370- - -
Otros fondos propios complementarios R0390 - - - Total de fondos propios complementarios R0400 - - - Fondos propios disponibles y admisibles R0500 C010 R0500 C020 R0500 C030 R0500 C040 R0500 C050Total de fondos propios disponibles para cubrir el SCR R0500 168.451 155.978 - - 12.473Total de fondos propios disponibles para cubrir el MCR R0510 155.978 155.978 - - Total de fondos propios admisibles para cubrir el SCR R0540 168.451 155.978 - - 12.473Total de fondos propios admisibles para cubrir el MCR R0550 155.978 155.978 - - SCR R0580 128.667MCR R0600 55.588Ratio entre fondos propios admisibles y SCR R0620 1,31Ratio entre fondos propios admisibles y MCR R0640 2,81
Reserva de conciliación
C0060Reserva de conciliación R0700Excedente de los activos respecto a los pasivos R0700 168.451Acciones propias (tenencia directa e indirecta) R0710 - Dividendos, distribuciones y costes previsibles R0720 - Otros elementos de los fondos propios básicos R0730 234.612Ajuste por elementos de los fondos propios restringidos en el caso de carteras sujetas a ajuste por casamiento y de fondos de disponibilidad limitada
R0740-
Reserva de conciliación R0760 -66.161Beneficios esperados R0770Beneficios esperados incluidos en primas futuras — Actividad de vida R0770 - Beneficios esperados incluidos en primas futuras — Actividad de no vida
R0780-
Total de beneficios esperados incluidos en primas f uturas R0790 -
S.23.01.01
95
S.25.01.21Capital de solvencia obligatorio — para empresas qu e utilicen la fórmula estándar
Capital de solvencia
obligatorio bruto
Parámetros específicos de la
empresaSimplificaciones
C0110 C0090 C0100Riesgo de mercado R0010 45.874 0 - Riesgo de impago de la contraparte R0020 4.360 0 Riesgo de suscripción de vida R0030 - - - Riesgo de suscripción de enfermedad R0040 - - - Riesgo de suscripción de no vida R0050 141.638 141.638 - Diversificación R0060 -30.159 0 Riesgo de activos intangibles R0070 118 0 Capital de solvencia obligatorio básico R0100 161.830 0
Cálculo del capital de solvencia obligatorio
C0100Riesgo operacional R0130 9.725 Capacidad de absorción de pérdidas de las provisiones técnicas R0140 - Capacidad de absorción de pérdidas de los impuestos diferidos R0150 -42.889 Capital obligatorio para las actividades desarrolladas de acuerdo con el artículo 4 de la Directiva 2003/41/CE
R0160 -
Capital de solvencia obligatorio, excluida la adici ón de capital R0200 128.667 Adición de capital ya fijada R0210 - Capital de solvencia obligatorio R0220 128.667 Otra información sobre el SCR
Capital obligatorio para el submódulo de riesgo de acciones basado en la duración
R0400 -
Importe total del capital de solvencia obligatorio nocional para la parte restante
R0410 -
Importe total del capital de solvencia obligatorio nocional para los fondos de disponibilidad limitada
R0420 -
Importe total del capital de solvencia obligatorio nocional para las carteras sujetas a ajuste por casamiento
R0430 -
Efectos de diversificación debidos a la agregación del SCR nocional para los fondos de disponibilidad limitada a efectos del artículo 304
R0440 -
96
Capital mínimo obligatorio — Actividad de seguro o reaseguro solo de vida o solo de no vida
S.28.01.01
Componente de la fórmula lineal correspondiente a o bligaciones de seguro y reaseguro de no vida
C0010Resultado MCRNL R0010 55.588
Mejor estimación neta (de reaseguro/entidades con cometido especial) y PT calculadas como un todo
Primas devengadas netas (de reaseguro) en
los últimos 12 meses
C0020 C0030Seguro y reaseguro proporcional de gastos médicos R0020 - - Seguro y reaseguro proporcional de protección de ingresos R0030 - - Seguro y reaseguro proporcional de accidentes laborales R0040 - - Seguro y reaseguro proporcional de responsabilidad civil de vehículos automóviles R0050 291.432 187.219Otro seguro y reaseguro proporcional de vehículos automóviles R0060 66.404 109.086Seguro y reaseguro proporcional marítimo, de aviación y transporte R0070 - - Seguro y reaseguro proporcional de incendio y otros daños a los bienes R0080 - - Seguro y reaseguro proporcional de responsabilidad civil general R0090 - - Seguro y reaseguro proporcional de crédito y caución R0100 - - Seguro y reaseguro proporcional de defensa jurídica R0110 - - Seguro y reaseguro proporcional de asistencia R0120 - - Seguro y reaseguro proporcional de pérdidas pecuniarias diversas R0130 - - Reaseguro no proporcional de enfermedad R0140 - - Reaseguro no proporcional de responsabilidad civil por daños R0150 - 349Reaseguro no proporcional marítimo, de aviación y transporte R0160 - - Reaseguro no proporcional de daños a los bienes R0170 - -
Componente de la fórmula lineal correspondiente a l as obligaciones de seguro y reaseguro de vida
C0040Resultado MCRL R0200 -
Mejor estimación neta (de reaseguro/entidades con cometido especial) y PT calculadas como un todo
Capital en riesgo total neto (de
reaseguro/entidades con cometido especial)
C0050 C0060Obligaciones con participación en beneficios — prestaciones garantizadas R0210 - Obligaciones con participación en beneficios — futuras prestaciones discrecionales R0220 - Obligaciones de seguro vinculado a índices y a fondos de inversión R0230 - Otras obligaciones de (rea)seguro de vida y de enfermedad R0240 - Capital en riesgo total por obligaciones de (rea)seguro de vida R0250 -
Cálculo del MCR globalC0070
MCR lineal R0300 55.588SCR R0310 128.667Nivel máximo del MCR R0320 57.900Nivel mínimo del MCR R0330 32.167MCR combinado R0340 55.588Mínimo absoluto del MCR R0350 2.500Capital mínimo obligatorio R0400 55.588
