MACROECONOMIAPaul Krugman | Robin Wells

EL SISTEMA FINANCIERO

El distrito es la sede central de los mayores bancos del país como el Banco de Crédito del Perú, Interbank, Banco de la Nación (Perú), Banco Continental, Mi Banco, HSBC, Citibank, Banco Interamericano de Finanzas, Banco Financiero, Banco de Comercio y Scotiabank. La ciudad también es sede de las mayores compañías aseguradoras, las cuales incluyen Rimac Seguros, Mapfre Perú, Interseguro, Pacifico Seguros y La Positiva.

CENTRO FINANCIERO DE SAN ISISDRO

1. El objeto de los cuatro principales activos financieros: las acciones, los bonos, los préstamos y los depósitos bancarios.

QUÉ APRENDERÁS

EN ESTE CAPÍTULO

2. ¿De qué manera los intermediarios financieros ayudan al inversor a

diversificar

1. IDENTIDAD AHORRO – INVERSION

RECORDEMOS

2. MERCADO DE PRESTAMOS

3. OFERTA Y DEMANDA DE FONDOS PRESTABLES

AHORRO – INVERSION

• Según la identidad ahorro-inversión, el ahorro y la inversión son siempre iguales (en términos contables) para el conjunto de la economía.

• El superávit presupuestario es la diferencia positiva entre la recaudación impositiva y el gasto público , es decir, cuando los impuestos recaudados exceden al gasto público.

• El déficit presupuestario es la diferencia negativa entre la recaudación impositiva y el gasto público , es decir, cuando los el gasto público excede a los impuestos recaudados.

AHORRO – INVERSION

• El presupuesto balanceado es la diferencia, positiva o negativa, entre los impuestos recaudados y el gasto público.

• El Ahorro Nacional, es la suma del ahorro privado y del saldo presupuestario, y es el volumen total del ahorro producido en la economía.

IDENTIDID AHORRO – INVERSION EN UNA ECONOMIA CERRADA

• En una economía simplificada: 1) Total ingresos = Total de gastos2) Total ingresos = Gastos de consumo+ ahorros

• Mientras tanto, el gasto consiste en gastos de consumo y gastos en inversión:3) Gasto total= Gasto de consumo+ Gasto en inversión

• Colocando todos juntos, tenemos:4) Gastos de consumo + ahorros = gasto de consumo + gasto de

inversión

• Restando el gasto de consumo en ambos miembros, tenemos:5) Ahorro = Gasto de Inversión

IDENTIDID AHORRO – INVERSION EN UNA ECONOMIA CERRADA

• En una economía simplificada: PBI = C + I + G (9-2)

Despejamos I = PBI – C – G (9-3)

Ahora, el ahorro privado (S privado) es igual a:S Privado = PBI + TR − T − C (9-4)

El ahorro público (S público) es:S público = T − TR − G (9-5)

Ahorro Nacional (NS):NS = S privado + S público (9-6)

= (PBI + TR − T − C) + (T − TR − G) = PBI − C − G, volvemos a la ec 9-3 Por tanto, I = NS. Gasto en Inversión = Ahorro nacional en una economía cerrada.

Déficit presupuestari

o

La identidad ahorro - inversión en una economía cerrada

Mles de millones

de dólares

Inversión Ahorro nacional

Ahorro privado

Superávit presupuestario

Miles de millones

de dólares

inversión

Ahorro nacional

Ahorro privado

500

100

0

-100

500

-100

0

100

La identidad ahorro - inversión en una economía abierta

• Gasto en Inversión= Ahorro nacional+ flujo de capital en una economía abierta

• El Flujo de capital (KI)de un país es igual a la entrada neta de fondos en dicho país.

• KI = IM – X (9-8)• Volvamos a la ecuación (9-2) y despejamos la Inversión (I).• I = (PBI – C – G ) + (IM – X)• En la ecuación (9-6 ) sustituimos (PBI-C-G) por la suma del

ahorro privado y balance presupuestario.• I = S privado + S público + (IM – X)• I = S Privado + S público + (IM − X)• = NS + KI (en una economía abierta)• Inversión = ahorro nacional + flujo de capitales

El Mercado de Préstamos

• El mercado de préstamos es un mercado hipotético que estudia el resultado de la demanda de fondos generado por los prestatarios y la oferta de fondos suministrada por los ahorradores.

• La tipo de interés es el precio, que se calcula como un

porcentaje de la cantidad prestada, que el prestatario paga al ahorrador – prestamista por usar sus ahorros durante un período, generalmente un año.

El Mercado de Préstamos

La tasa de rendimiento de un proyecto es el beneficio que reportará el proyecto expresado como porcentaje del costo .

Tasa de Rendimiento

Ingresos del Proyecto – Coste del Proyecto

Coste del Proyecto

XX= 100

$1500

12%A

Tasa de

interés

Demanda de créditos, D

Volumen de préstamos(billones de dólares)

B

450

4

La Demanda de Préstamos

$1500

4% X

Cantidad de préstamos(billones de dólares)

Tasa de

interésOferta de credito, S

450

12%Y

La Oferta de Préstamos

Equilibrio en el mercado de préstamosTasa de interés

12%

8

4

0$300

Cantidad de préstamos(billones de dólares)

Ofertas rechazadas de los ahorradores que

demandan un tipo de interés superior al 8%

No se financian los proyectos con tasas de rendimiento inferiores

al 8%.

Se financian los proyectos con una

tasa superior o igual al 8%

Ofertas aceptadas de los ahorradores dispuestos

a recibir un tipo de interés infeior al 8% .

r*

Q*

Desplazamientos de la Curva de Demanda

• Factores que pueden causar desplazamientos de la curva de demanda de préstamos prestables incluye: Cambios en las oportunidades de negocios percibidos Cambios en el endeudamiento del gobierno

• Se denomina efecto expulsión al impacto negativo que el déficit presupuestario ocasiona sobre la inversión pública

S

D1

r1

r2

. . . El volumen demanda por el sector privado

desciende.

Tipo de

interés

Volumen de préstamos

Demanda pública de

préstamos más demanda privada.

D2

Desplazamiento de la curva de demanda

E2

E1

Demanda total de préstamos, D2

Volumen de préstamos demandado por el estado

Q1Q2

D

S1

r1

Tipo de interés

Volumen de préstamos (en miles

de millones de dólares)

La oferta se desplaza en respuesta a la modificación de la

tasa impositiva aplicadas a las rentas

de inversión. . .

S2

r2

. . El volumen de préstamos de equilibrio

aumenta.

Aumentar el Ahorro Privado

E1

E2

Oferta inicial, S1

Oferta tras modificar la política económica, S2

Q1 Q2

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

El SISTEMA FINANCIERO PERUANO

• El patrimonio o riqueza de un hogar es el valor de sus ahorros acumulados.

• Un activo financiero es un título por el cual el comprador de dicho título adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte del vendedor.

• Un activo físico es un objeto tangible cuyo propietario tiene el derecho a disponer de él a su antojo..

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Un pasivo es una obligación de realizar un pago a futuro

Los costos de transacción son los gastos de negociación y de ejecución de un contrato.

Riesgo financiero es la incertidumbre con respecto a los resultados finaniceros futuros que afectan las posibilidades de ganancias o pérdidas.

Las tres funciones del riesgo finanaciero

• Reducir los costos de transacción ─ los gastos de hacer un contrato.

• Reducción del riesgo financiero ─ incertidumbre de los resultados financieros futuros que afecta a las posibles ganancias o pérdidas.

• Aumentar la liquidez ─ es un activo líquido que puede convertirse con rapidéz y con muy poca pérdida de valor en dinero en efectivo. Es un activo poco líquido al contrario

Las tres funciones del riesgo finanaciero

Un individuo prefiere la diversificación, es decir, el invertir en varios activos diferentes de manera que las pérdidas potenciales sean independientes las unas de las otras.

Un activo es líquido si puede convertirse rápidamente en dinero en efectivo.

Un activo es poco líquido si este no puede convetirse con rapidéz en dinero en efectivo.

Tipos de activos financieros

Existen cuatro tipos principales de activos financieros: 1) préstamos2) bonos3) acciones4) Depósitos en los bancos

TIPOS DE ACTIVOS FIANCIEROS

• Un préstamo es un contrato por el cual un prestamista particular presta una determinada cantidad de dinero a un prestatario.

• Un bono representa el compromiso por el que el vendedor se obliga a pagar un interés anual al propietario del bono y a devolverle el principal en fecha determinada.

• Una acción es una participación en la propiedad de una empresa.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

• Un intermediario financiero es una entidad que transforma los fondos que recibe de un gran número de individuos en activos financieros.

• Un fondo de inversión es un intermediario financiero que crea una cartera de activos mediante la compra de las acciones de las empresas y que después vende participaciones de la cartera de acivos así formada a los inversores individuales.

• Un fondo de pensiones es un tipo particular de fondo de inversión cuyo objetivo es proporcionar una renta a sus miembros en el momento en el que se jubilen.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

• Una póliza de seguro de vida garantiza un desembolso a los beneficiarios de la póliza (normalmente, los familiares del aseguradeo) en caso de fallecimiento del asegurado.

• Un depósito bancario es un contrato entre el depositante y el banco por el que el banco se obliga a devolver al depositante el total del efectivo depositado en el momento en que éste lo solicite.

• Un banco es un intemediario financiero que proporciona activos financieros líquidos en forma de depósitos a los prestamistas y utiliza dichos fondos para financiar las necesidades, menos líquidas, de inversión de los prestatarios.