Taste & Comfort · Co., Ltd. In the business results for fiscal 2006, the Company posted...

House Foods Corporation Report 2006

Ta s t e & C o m f o r tEating delicious food brings a feeling of comfort and warmth.

House Foods believes that proper eating doesn’t only provide physical

nourishment, but also contributes to mental and spiritual well-being.

That’s why we strive to ensure that our products are always delicious,

safe, and easy to prepare. What’s more, we want our products to be

brimming with new discoveries. That’s the way it’s always been at

House Foods, and the way it always will be.

C O N T E N T STo Our Stakeholders

Financial Highlights

• Review of Operations

Business Introduction

House Foods Group Companies

• Topics

Consolidated Financial Statements

Commitment to the Environment

Company Data

• Board of Directors

• Executive Officers

• Company History

Company Overview

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1

To Our Stakeholders

I am pleased to report to our stakeholders on the business results for House Foods Corporation in fiscal 2006, the yearended March 31, 2006.

In fiscal 2006 economic recovery in Japan gained momentum owing to robust corporate business performance and afavorable environment for employment and personal incomes. However, recovery did not progress to the point where peopleexperienced a marked improvement in their own economic circumstances, and a turnaround in consumer sentiment islikely to require more time.

In this environment, in fiscal 2006, the final year of the medium-term business plan, House Foods entered into a businessalliance with Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. and Takeda Food Products, Ltd. with the aim of further increasing corporatevalue. Under the terms of the agreement, House Foods will succeed to the business of Takeda Food Products, whichenjoys strong customer support for its mainstay C1000 brand of health drinks and other products. As a result of thealliance, in April 2006 House Wellness Foods Corporation commenced operations as a core health food business unit inthe House Foods Group.

In another development in our health foods business, the product Ukon No Chikara has been well received by customersand sales have developed favorably.

Meanwhile, Cup Stew and Cup de Curry, new ready-to-eat products adapted to our customers’ diversified dining scenesand needs, have met with customer approval as products that offer new value.

With regard to overseas operations, following our success in China with retort curry, in April of last year we launchedVermont Curry curry roux, accomplishing the first step toward achieving our ambition of promoting curry among peoplewhose staple food is rice. In another development, we are working to popularize the delicious flavor of Japanese-stylecurry by pursuing a multi-outlet curry restaurant program in China and Taiwan through a joint venture with IchibanyaCo., Ltd.

In the business results for fiscal 2006, the Company posted year-on-year increases in consolidated and non-consolidatedrevenues as Cup Stew and other new individual serving instant products and the Chikara line of health drinks sold well, asdid Rokko No Oishii Mizu and Curry Ya Curry. With regard to profits, we achieved year-on-year increases in operatingprofit and ordinary profit as effective management of marketing costs and continuing cost-cutting activities bore fruit,offsetting cost increases from up-front investments associated with the launch of new products.

We will continue to strive to be a company that brings greater joy to families through our foods, endeavoring to developproducts that deliver “Taste & Comfort” whose value is recognized by customers. At the same time, we will redouble ourefforts to ensure product quality and safety that provide reassurance and instill confidence and trust in our customers.

I request the continued understanding and cooperation of our stakeholders in the coming years.

June, 2006

Akira OzePresident

2House Foods Corporation Report 2006

3 House Foods Corporation Report 2006

(Million ¥)Net sales

Non-consolidatedConsolidated

0

50,000

100,000

150,000

200,000

20062003 2004 2005

163,123

188,384 184,981

159,374 158,263162,375

191,413 191,591


(Million ¥)Total assets

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

206,991220,706 214,463

225,050216,689

210,740203,435

212,526

20062003 2004 2005

(Million ¥)Ordinary income


0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

8,178

7,3438,046

8,837

6,4606,918

7,354

20062003 2004 2005


0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

5,020

3,9624,278 4,347

5,353

3,234

4,248

(Million ¥)Net income

20062003 2004 2005

7,482

3,832

Financial Highlights

Review of Operat ions

In the core spices business, the House Foods Group augmented itsproduct range with the addition of the Gaban brand. With regardto curry roux products, in response to customer requests welaunched Prime Curry, a brand of low-calorie curry in a newformat that offers enhanced aroma and body achieved by meansof a new technology.

Also, a new lineup of products in individual servings that reflectsthe diversification of customer dining scenes and complementsthe conventional range of family products was well received bycustomers. For instance, Cup Stew and Cup de Curry, newproducts in a cup format, make it possible for a single person toconveniently enjoy the flavor of authentic products.

With the aim of expanding the business base of the health foodoperation, at the end of last year House Foods concluded a basicagreement for an operating alliance with Takeda PharmaceuticalCo. Ltd. and Takeda Food Products, Ltd. The alliance involves theestablishment of a spin-off company to succeed to the business ofTakeda Food Products, Ltd., a manufacturer and marketer of theC1000 series of health drinks and other products. In April of thisyear House Wellness Foods Corporation started business as asubsidiary of House Foods.

In other developments, at the end of last year the Company starteda mail order business, launching Tennenkoka Kassei Ukon, aproduct available exclusively by mail order. In overseas


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1

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3

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(%)ROE


(¥)Net income per share

44.24

35.20

47.10

34.21

2.52.3

3.1

2.4

2.4

1.9

3.0

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20

30

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38.1037.98 38.81

28.75

2.2


(Million ¥)Shareholders’ equity

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50,000

100,000

150,000

200,000

166,941175,808 177,136

184,204172,243 169,917 171,375

177,299

20062003 2004 2005

20062003 2004 2005

20062003 2004 2005

operations, in China the Company supplemented its line of retortcurry for household use by commencing the manufacturing andsale of curry roux in April of last year and engaging in aggressivemarketing activities. In addition, we worked to popularize andincrease sales of Japanese-style curry in China by pursuing amulti-outlet curry restaurant program.

In these circumstances, the House Foods Group posted consolidatednet sales of ¥191,591 million, an increase of 3.6% year on year.The revenue increase was mainly attributable to the contributionto sales of the launch of stew and curry products in individualservings in a cup format and solid performance from Rokko NoOishii Mizu and Ukon No Chikara, which benefited from

aggressive sales activities. With regard to profits, as a result ofcontinuing group-wide cost-cutting activities and effectivemanagement of marketing costs, the Group posted consolidatedoperating income of ¥7,275 million, an increase of 4.6%, andconsolidated ordinary income of ¥8,046 million, an increase of7.5%. Consolidated net income was ¥4,347 million, an increase of1.6%, a result partially attributable to the absence of the gain fromthe change of the retirement benefit plan, which was recorded forthe previous year.


Business Introduction

With regard to curry roux products, we applied a new technology forreducing fat and launched Prime Curry, a brand of low-calorie curryin a new format that offers enhanced aroma and body. We alsolaunched Hokkaido White Curry, a new product in the Hokkaidobrand range of products that features fresh coloration and flavor.Although these product launches contributed to sales, soft sales ofmainstay Vermont Curry and Java Curry resulted in overalldeterioration in business performance from the previous year.

With regard to spice products, although we faced difficulties withthe existing Pepper and Red Pepper products, we were able to steadilyincrease sales of Western spices by actively promoting the newGaban range of products. At the same time, sales of Neri Spice pastespices were brisk. As a result, we were able to secure sales at theprior-year level.

Sales from this segment were ¥61,995 million, a decrease of 1.0%year on year.

Curry and Spices

Sales of stew products increased sharply. Hokkaido Chowder, a newHokkaido brand product that complements existing stew and gratinproducts, was well received as a new Western-style stew dish. Successfulmarket introductions of Cup Stew and Cup de Curry, new individualserving products that met with strong customer approval for theirconvenience and genuine flavor, also contributed to the results.

With regard to hashed beef products, although Kokumaro Hayashi, anew Kokumaro brand product, contributed to sales, on the whole sales ofother existing products were sluggish. As a result, sales remained at theprior-year level.

In marketing packaged noodle products, we accorded priority to profit-oriented sales policies. Although aggressive sales campaigns led tostrong sales of Sukiyanen, against a backdrop of overall marketcontraction sales of long-selling mainstay product Umakacchan fellbelow the prior-year level. This, coupled with product rangerationalization, led to lower revenues.

Sales from this segment were ¥37,122 million, an increase of 5.0%year on year.

Stew and Packaged Noodles

Sales of retort curry products decreased year on year owing to sluggishsales of some existing products, despite a continued steady increase insales of Curry Ya Curry, a favorable reception for Soup Curry NoTakumi, a new style of curry popular in Sapporo, and aggressive productrange development such as the launch of retort Hokkaido White Curry. Inresults for other retort products, although revenues from pasta saucesdecreased, sales of Curry Ya Hayashi remained strong.

Retort Pouched Foods and Tofu

Kokumaro Curry (Curry Sauce Mix) / Kokumaro Curry Special (Curry SauceMix) / The Curry (Curry Sauce Mix) / Soup Curry No Takumi(Curry Soup Mix)/ Curry Partner (Spices) / Kosho (Pepper) / Cooking Spice (Spices) / Yofu Spice(Spices) / New Crown Ace Spice(Spices)

Other products

Vermont Curry(Curry Sauce Mix)

Java Curry(Curry Sauce Mix)

Hokkaido White Curry(Curry Sauce Mix)

Prime Curry(Curry Sauce Mix)

Togarashi(Red Pepper)

Gaban Spice(Spices)

Tokusen Neri Spice (Spice Paste)

Reishabu Dressing(Dressing)

Stew Mix(Stew Mix)

Hokkaido Stew (Stew Mix)

Kanjuku Tomato No Hayashi Rice Sauce

(Hashed Beef Sauce Mix)

Umakacchan (Packaged Noodle)

Cup Stew(Stew Mix)

Gratin(Sauce Mix)

Mugicha (Barley Tea)

Curry Marche

(Retort Pouched)Curry Sauce

Curry Ya Curry

(Retort Pouched)Curry Sauce

Curry Ya Hayashi Retort Pouched(Hashed Beef Sauce)

Pasta CocoRetort Pouched (Spaghetti Sauce)

Kokumaro Stew (Stew Mix) / Bistro Chef (Stew Mix) / Stew De-Veau (StewMix) / Hokkaido Chowder (Chowder Mix) / Kanjuku Demiglace Sauce NoHashed Beef (Hashed Beef Sauce Mix) / Tofu Hamburg No Moto (Patty Mix) /Umaissyo (Packaged Noodle) / Sukiyanen (Packaged Noodle)

Other products


Overall sales from the prepared food and baked bread operationincreased. Although business conditions for dessert products weredifficult, sales of prepared salads and light meals developed favorably andsales of bread products were strong. Against a backdrop of continuedsteady sales growth from the tofu business in the United States owing tohealth consciousness, the impact of a price revision contributed to a sharpyear-on-year improvement in business results.


Revenues from health foods, which are being developed into a corebusiness, surged as an aggressive marketing push for mainstayproduct Ukon No Chikara bore fruit in the form of broadly basedcustomer support and the launch of Ninniku No Chikara, the secondproduct in the Chikara line, which feature effective ingredients ofspices, contributed to sales.

Sales of beverages rose sharply owing to aggressive sales activitiesfor Rokko No Oishii Mizu and the favorable impact of hot summerweather.

Sales of snack products increased year on year. Although sales ofO’Zack were weak, sales of long-seller Tongari Corn exceeded theprior-year level owing to the launch of variant products. In addition,in March of this year we launched Gaban Potato Chips, new productsthat contain Gaban brand spices for professional use, which were wellreceived by customers.

Revenues from dessert products decreased as an effort to augmentthe selection of variant products met with limited success. Withregard to overseas restaurant operations, performance from curryrestaurants in the United States was favorable owing to an increase insales from existing restaurants and the contribution to sales from newoutlets. Aggressive chain development programs led to furtherbusiness expansion in China and Taiwan as well.


Drinks, Snacks and Other Products

Sales continued to increase in the commercial-use products sector,which spans all product groups, owing to solid performance fromretort products and other product lines.

The Company secured higher revenues from physical distributionoperations as active efforts to establish business relationships withcustomers outside the House Foods Group continued to bear fruit.

In the food products analysis business, House Food AnalyticalLaboratory Inc. steadily increased the number of contracted analysisprojects and expanded its business base by performing contractedquality consulting services. In December of last year it obtained

Transport and Warehouse Operations

certification for residual pesticides analysis under the ISO/IEC 17025international testing laboratories certification system, receiving highmarks for its advanced technological capabilities and organizationalstructure.

Sales from this segment were ¥9,760 million, an increase of 6.7% yearon year.

Kukure Curry (Retort Pouched Curry Sauce) / Kokumaro Curry (Retort PouchedCurry Sauce) / Pasta Ya (Retort Pouched Spaghetti Sauce)

Other products

Soup Curry No Takumi(Curry Soup)

House Premium Tofu(Tofu)

Ukon No Chikara(Functional Beverage)

Rokko No Oishii Mizu(Mineral Water)

Ninniku No Chikara (Functional Beverage)

Kuromame Cocoa(Cocoa Powder)

Tongari Corn(Corn Snack)

Fruiche(Fruit Dessert Base)

Gaban Potato Chips(Potato Snack)

Cold Soup(Soup)

O'Zack (Potato Snack) / Fruiche Asia(Fruit Dessert Base) / Purin (Pudding Mix)/ Sawayaka Toiki (Refreshing Mints) / Natural Brown (Snack) / Pure-In(Functional Beverage & Functional Snack)

Other products


House Foods Group Companies

Overseas

Production and sales of spices and condiments suchas curry roux products in China

• Location : • C a p i t a l :

Shanghai, ChinaUS$10 million

Operation of curry restaurants in China


Shanghai, ChinaUS$1.8 million

Production and sales of retort products in China


Shanghai, ChinaRmb103.99 million

Operation of curry restaurants in Taiwan


Taipei, Taiwan NT$57 million

Holding company for U.S. subsidiaries

House Foods Holding USA Inc.


California, U.S. US$32 million

Taiwan Curry House Restaurant, Inc.

Shanghai House Foods Co., Ltd.

Shanghai House Curry Coco Ichibanya Restaurant, Inc.

Shanghai House Ajinomoto Foods Co., Ltd.

Consolidated Subsidiaries(15 companies)

Affiliates Accounted for by the Equity Method(5 companies)

TOPICS

House Foods America, a U.S. subsidiary engaged in the tofu business, has takenadvantage of heightened health awareness in the United States to steadily increaseits sales and has secured market share leadership on the West Coast. The company,which has supplied tofu products to customers across the U.S. from its plant inCalifornia, is now building a second plant in New Jersey to serve as an East Coastproduction base. Located on a site of 40,000 square meters and equipped with threeproduction lines, the new plant will have daily production capacity of 130,000blocks of tofu.

By opening a second plant, the company will put in place a structure for thetimely supply of fresh tofu to the eastern United States, where continued growth isexpected. When the new plant goes into full-scale operation the company aims toincrease its sales and attain nationwide market share leadership in the U.S.

Opening of New Jersey Tofu Plant of House Foods America-Its Second in theUnited States

Production and sales of soy-bean processed foods inthe U.S., operation of curry restaurants, and importand sales of House Foods products

House Foods America Corporation


California, U.S. US$2.35 million


In Japan

Production of prepared dishes for convenience stores,baked bread, dessert products, etc.

Delica Chef Corporation


Ageo-city, Saitama¥402.15 million

Production of retort pouched products for home useand commercial use

Sun House Foods Corporation


Konan-city, Aichi¥200 million

Production and sales of foods and beverages

House Wellness Foods Corporation


Itami-city, Hyogo ¥100 million

Transport and warehouse operations for House FoodsGroup

House Logistics Service Corporation


Higashi-osaka-city, Osaka ¥80 million

Testing and analysis of foods and food ingredients andconsulting concerning quality management

House Food Analytical Laboratory Inc.


Yotsukaido-city, Chiba¥60 million

Meat processing for ingredients of retort pouchedproducts

Sun Supply Corporation


Konan-city, Aichi¥50 million

Packaging of products with special specifications, suchas three-in-one retort curry pouches

S Pack Corporation



Transport and storage of baked bread for conveniencestores produced by Delica Chef

High Net Corporation


Narashino-city, Chiba¥20 million

Sales of spice products

Asaoka Spice K.K.


Chuo-ward, Tokyo ¥16 million

Insurance agency handling non-life insurance and lifeinsurance products

House Insurance Enterprise Corporation



Import and sales of food ingredients and processedfoods

Vox Trading Co., Ltd.


Chuo-ward, Tokyo ¥1,660.66 million

Operation of a curry restaurant chain

Ichibanya Co., Ltd.


Ichinomiya-city, Aichi¥1,503.27 million

Production and sales of health beverages and healthfoods

Japan Milk Vegetable Ltd.


Kumamoto-city, Kumamoto¥1,155.28 million

Production and sales of dessert products, cannedproducts and retort pouched products for commercial use

Sanyo Can Corporation


Fukushima-city, Fukushima¥154.92 million

Founded in April 2006

TOPICS

To further grow the House Foods Group’s health food business, in April newly established subsidiaryHouse Wellness Foods Corporation succeeded to the business of Takeda Food Products, Ltd. andstarted business operations. Through this alliance the manufacture and sale of C1000 brand andother health beverages, health foods, and nutritionally balanced foods have been added to theHouse Foods business portfolio, and an environment has beenput in place to nurture and develop the health foods business asa core business. The House Foods Group aims to expand thebusiness and increase the corporate value of the Group as awhole by capi ta l iz ing on the company’s technologicalcapabilities and product development capabilities and pursuingmaximization of synergy.

Food and Beverage Business Alliance with Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. and Takeda Food Products, Ltd.

Consolidated Financial Statements

Consolidated Balance Sheets As of March 31, 2006 and 2005

ASSETS

Cash and bank deposits

Notes and accounts receivable—trade

Marketable securities

Inventories

Deferred tax assets

Other current assets

Allowance for doubtful accounts

Buildings and structures

Machinery, equipment and vehicles

Land

Construction in progress

Other tangible fixed assets

Software

Software in progress

Other intangible fixed assets

Investment securities

Long-term loans receivable

Deferred tax assets

Long-term time deposits

Other investments

Allowance for doubtful accounts

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$ 813,012

397,996

282,102

18,666

80,780

16,318

17,157

(7)

1,102,794

462,377

166,641

104,296

160,508

21,772

9,160

12,369

6,065

3,433

2,871

628,048

582,158

124

3,619

22,133

21,604

(1,590)

$1,915,807

¥ 95,505

46,753

33,139

2,193

9,489

1,917

2,015

(1)

129,545

54,315

19,575

12,252

18,855

2,558

1,076

1,453

712

403

337

73,777

68,386

15

425

2,600

2,538

(187)

¥225,050

¥100,455

51,536

32,845

3,521

9,377

1,833

1,344

(1)

114,008

52,256

19,837

10,557

18,804

2,073

984

1,137

757

103

277

60,615

54,976

17

570

2,600

2,766

(315)

¥214,463

2006 2006 2005

Yen amounts have been translated into US dollars at the rate of ¥117 = US$1.

Thousands ofU.S. dollars

Millions of yen


Current assets

Fixed assets

Property, plant and equipment

Intangible fixed assets

Investments and other assets

TOTAL ASSETS

LIABILITIES

MINORITY INTERESTS

SHAREHOLDERS’ EQUITY

Current liabilities

Long-term liabilities

Total Liabilities

Minority interests

Total Shareholders’ Equity

$286,067

146,855

98,896

14,833

25,484

53,011

6,987

8,567

37,458

$339,078

$8,634

$ 84,688

203,187

1,206,155

86,592

(1,537)

(10,991)

1,568,094

$1,915,807

¥33,604

17,251

11,617

1,742

2,994

6,227

821

1,006

4,400

¥39,832

¥1,014

¥ 9,948

23,868

141,687

10,172

(181)

(1,291)

184,204

¥225,050

¥32,854

17,260

11,523

947

3,124

3,526

1,860

937

729

¥36,380

¥947

¥ 9,948

23,868

139,841

5,549

(789)

(1,282)

177,136

¥214,463

2006 2006 2005


Millions of yen

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Notes and accounts payable—trade

Accounts payable—other

Accrued income taxes

Other current liabilities

Reserve for retirement benefits

Reserve for retirement benefits for directors and

corporate auditors

Other long-term liabilities

Common stock

Capital surplus

Retained earnings

Net unrealized gain on available-for-sale securities

Foreign currency translation adjustments

Treasury stock

TOTAL LIABILITIES, MINORITY INTERESTS AND SHAREHOLDERS´ EQUITY



Consolidated Statements of Income For years ended March 31, 2006 and 2005

Interest and dividend receivedAmortization of negative goodwillOther

Interest expensesOther

Gain on sale of fixed assetsReversal of allowance for doubtful accountsGain on sale of investment securitiesGain from the change in the retirement benefit planOther

Loss on disposal of fixed assetsLoss on write-down of investment securitiesLoss on write-down of golf club membershipsAdvisory commissionsLoss on impairment of fixed assetsCosts for early retirement support programOther

Income taxes—currentIncome taxes—deferredMinority interestsNet income

$1,630,980856,405774,576712,64361,933

6,998-

4,858

545,238

68,496

40459

240-

520

2,5103495

1,858--

69564,52720,1678,056(699)

$ 37,003

¥191,591100,60290,98983,7147,275

822-

571

6615

8,046

477

28-

61

2954

11218

--

827,5802,369

946(82)

¥ 4,347

¥184,98196,33788,64481,6896,955

82821

308

15613

7,482

6419

-7,138

18

2100

72-

5,3921,600

1747,2731,7711,196

28¥ 4,278

2006 2006 2005


Millions of yen

Net salesCost of salesGross profitSelling, general and administrative expensesOperating incomeNon-operating income

Non-operating expenses

Ordinary incomeExtraordinary gains

Extraordinary losses

Income before income taxes and minority interests

Consolidated Statements of Retained Earnings For years ended March 31, 2006 and 2005

Capital surplus at beginning of yearCapital surplus at end of year

Retained earnings at beginning of yearIncrease in retained earnings

Net incomeDecrease in retained earnings

Cash dividendsBonuses to directors and corporate auditors

Retained earnings at end of year

$ 203,187203,187

1,190,44437,00337,00321,29220,562

730$1,206,155

¥ 23,86823,868

139,8414,3474,3472,5012,415

86 ¥141,687

¥ 23,86823,868

137,7354,2784,2782,1722,093

78 ¥139,841

2006 2006 2005


Millions of yen

CAPITAL SURPLUS

RETAINED EARNINGS

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Cash flows from operating activities

Subtotal

Net cash provided by operating activitiesCash flows from investing activities

Net cash used in investing activitiesCash flows from financing activities

Net cash used in financing activitiesEffect of exchange rate changes on cash and cash equivalentsDecrease in cash and cash equivalentsCash and cash equivalents at beginning of yearCash and cash equivalents at end of year

¥ 7,5804,893

3-

23615

(128)70

(1,039)(822)

6(75)(28)(46)295

(240)(94)339

5(212)(214)(86)

10,455930(14)

(1,575)9,795

3,507(7,366)

69(521)

(8,018)1,516

(1,515)-

(57)(255)

50(12,590)

(9)(2,414)

72(3)

(2,354)366

(4,783)51,536

¥46,753

¥ 7,2734,112

(19)5,392

2811

541

(7,981)(828)

15(6)(0)

(64)210

7(561)(502)(19)368

(129)(80)

7,526917(16)

(2,619)5,807

5,890(8,532)

81(297)

(5,166)500(21)271

---

(7,273)

(529)(2,093)

502(3)

(2,123)(64)

(3,653)55,189

¥51,536

2006 2006 2005


Millions of yen

Income before income taxes and minority interestsDepreciation and amortizationAmortization of negative goodwillLoss on impairment of fixed assetsEquity in net (gains) losses of affiliated companiesLoss on write-down of investment securities and golf club membershipsIncrease (decrease) in allowance for doubtful accountsIncrease (decrease) in reserve for retirement benefits for directors and corporate auditorsIncrease (decrease) in reserve for retirement benefitsInterest and dividend incomeInterest expensesForeign exchange gain(Gain) loss on sale of marketable and investment securities(Gain) loss on sale of fixed assetsLoss on disposal of fixed assets(Increase) decrease in trade receivables(Increase) decrease in inventoriesIncrease (decrease) in trade payablesIncrease (decrease) in accrued bonuses(Increase) decrease in other assetsIncrease (decrease) in other liabilitiesBonuses paid to directors and corporate auditors

Interest and dividends receivedInterest paidIncome taxes paid

Proceeds from sale of marketable securitiesPayment for acquisition of property, plant and equipmentProceeds from sale of property, plant and equipmentPayment for acquisition of intangible fixed assetsPayment for acquisition of investment securitiesProceeds from sale of investment securitiesPayment for acquisition of affiliated company sharesProceeds from sale of affiliated company sharesAdditional investment in affiliated companiesPayment for loans receivableProceeds from collection of loans receivable

Payment for acquisition of treasury stockDividends paidProceeds from issuance of stock to minority shareholdersDividends paid to minority shareholders

Consolidated Statements of Cash Flows For years ended March 31, 2006 and 2005

$ 64,52741,650

28-

2,006126

(1,088)593

(8,846)(6,998)

54(641)(240)(395)2,510

(2,046)(802)2,887

39(1,805)(1,822)

(731)89,0057,914(123)

(13,409)83,387

29,854(62,706)

587(4,437)

(68,255)12,908

(12,897)-

(484)(2,171)

426(107,175)

(79)(20,553)

615(26)

(20,043)3,113

(40,718)438,714

$397,996

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Commitment to the Environment

Environmental Pol ic ies

Environmental PhilosophyWe endeavor to uncompromisingly pursue flavor, quality, and safety and createdependable products, fully recognize the importance of the global environment,and contribute to the preservation of a bountiful world through environmentallyfriendly business activities.

Code of ConductAcross all business activities (procurement, production, distribution, and marketing) we strive for energyconservation, resource conservation, waste reduction, recycling, and reduced emissions of substances thatcause global warming and work to prevent pollution.

We strive to develop products that are environmentally friendly at each stage of the product lifecycle, frommaterials procurement to consumption.

In the conduct of business, we observe laws concerning the environment and establish voluntary environmentalstandards.

We establish and periodically review environmental objectives and targets and strive for continuousimprovement of environmental activities.

We raise environmental awareness through environmental education, and all employees actively engage inenvironmental activities.

We disclose necessary environmental information within and beyond the company.

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Established November 26, 2002

Reduction Initiatives in DistributionEco-Rail Mark Certification

In May 2005 Rokko No Oishii Mizu (two-liter) was selected asJapan’s first Eco-Rail Mark certified product. The Ministry ofLand, Infrastructure and Transport’s Railway Freight Associationrecognized Rokko No Oishii Mizu as a product that reflects activeinvolvement in environmental loadreduction activities on the basis ofthe use of rail transport to shipmore than 30% of productionvolume. Eco-Rail Markcertification is also applied tocompanies, and House Foods hasbeen certified as a company.

Environmental Initiatives in ProductionPET Bottle Recycling at the Rokko Plant

The Rokko Plant recovers and crushes PET bottles, caps, label film,and other items used in production processes for recycling at arecycling contractor. These items are separated by specific gravityand processed and reused as egg cartons and other packaging.

Environmental Load Reduction Activities

Crushed PET bottles Egg cartons


Company Data

Board of Directors (As of July 1, 2006) Executive Officers (As of July 1, 2006)

President

Hiroshi UrakamiBusiness Planning, International

Mitsuo YoshimuraFinance, Business Service Center, General Administration, Legal and Intellectual Properties

Directors

Director and Senior Executive Officers

Executive Vice President

Senior Managing Director

Corporate Auditors

Yoshio KonoikeKatsuhisa TodoYasumasa YumotoKunikatsu YamamotoTakuzo Kitamura

Akira Oze

Hiroshi MizobuchiProduction, Technical Development, SOMATECH Center, Purchasing, Environmental Activities

Toshiro KikuchiPersonnel, IDEAC Center, Computer Systems, Affiliated Companies

Keiji MatsumotoCustomer Communication, Supply Chain Management

Hajime InoueSales

Yasukatsu HirouraMarketing

Senior Executive Officers

Toshiro OzakiFinance

Masaharu NakaoOsaka Branch

Satoshi HayakawaSupply Chain Management, Computer Systems

Kenzo ItoProduction

Takashi NomuraInternational

Keiji HorioFood Service

Executive Officers Osafumi NobuchiProduction Control

Moriyo YamaguchiBusiness Planning

Masao TaguchiSOMATECH Center

Toyoaki FujiiConvenience Foods

Kazufumi HitotsuyanagiSpice and Seasoning Foods

Toshikazu KatoGeneral Administration

Hirofumi FujimuraTokyo Branch

Hiroshi KatoHealth and Beauty Foods

Company History

1913

1926

1947

1949

1960

1962

1966

1970

1971

1973

1974

1976

Seisuke Urakami, the first president,founds Urakami Shoten, an enterprisedealing in herbal medicines in Osaka.

Production and sales of curry start.

The company is incorporated asUrakami Ryoshoku Kogyosho, Ltd.,with initial capital of ¥ 197,500.

The name of the company is changed toHouse Curry Urakami Shoten, Ltd.

The name of the company is changed toHouse Food Industrial Co., Ltd.

Construction of a new head office iscompleted in Higashi Osaka City.

Construction of Nara Plant is completed.

Enters the retort pouched foods market.Construction of Kanto Plant is completed.

The company is listed on both Tokyoand Osaka Stock Exchanges.

Enters the packaged noodles market.

The head office is partically relocated toTokyo and Tokyo Head Office isestablished.

Construction of Fukuoka Plant iscompleted.

1977

1981

1982

1983

1988

1989

1990

1993

1997

Enters the snack foods market.

Los Angeles Office is established.

Construction of Shizuoka Plant iscompleted.

Enters the beverage market.“Curry House,”a restaurant specializingin curry opens in Los Angeles.Participation in the management of tofucompany (then, House Foods &Yamauchi, Inc.) in Los Angeles.

The last day of a fiscal year is changedfrom November 30 to March 31.

Curry House America, Inc. is establishedin Los Angeles.

Starts production of O,Zack, underlicense from Keebler Co., U.S.A.(present United Biscuits)

The name of the company is changed toHouse Foods Corporation.

House Foods America Corporation andCurry House America, Inc. marge.Construction of a new plant of HouseFoods America Corporation is completedin Garden Grove, CA.All plants receive ISO 9002 certification.Shanghai Curry House Restaurant, Inc. isestablished.

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Construction of the new Tokyo HeadOffice is completed.

All plants receive ISO 14001certification.

Shanghai House Ajinomoto Foods Co.,Ltd. is established.

An office is opened in Shanghai.

House Foods Holding USA Inc. isestablished.

Shanghai House Foods Co., Ltd. isestablished.Construction of Rokko Plant iscompleted.

Construction of Yoshikawa Plant iscompleted.

House Foods acquires the business ofTakeda Food Products, Ltd. andestablishes subsidiary House WellnessFoods Corporation.Construction of House Foods America'snew plant in New Jersey is completed.

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Company Overview (as of March 31, 2006)

Name: House Foods Corporation

Founded:November 11, 1913

Established:June 7, 1947

Capital: ¥9,948,323,523

Number of employees: 2,408

Number of branch offices:9

Number of plants:7

Business lines:Production, processing and sales of foods, and other businesses

Head Offices:• Osaka Head Office:

• Tokyo Head Office:

1-5-7 Mikuriyasakae-machi, Higashi-osaka-city, Osaka 577-8520, JapanTel: +81-6-6788-1231

6-3 Kioi-cho, Chiyoda-ward, Tokyo 102-8560, JapanTel: +81-3-3264-1231

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