+ All Categories
Home > Documents > The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution...

The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution...

Date post: 07-Aug-2020
Category:
Upload: others
View: 1 times
Download: 0 times
Share this document with a friend
48
Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis, Christos October 2009 Online at https://mpra.ub.uni-muenchen.de/23937/ MPRA Paper No. 23937, posted 26 Jul 2010 11:08 UTC
Transcript
Page 1: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

Munich Personal RePEc Archive

The co-evolution of organizational value

capture, value creation and sustainable

advantage

Pitelis, Christos

October 2009

Online at https://mpra.ub.uni-muenchen.de/23937/

MPRA Paper No. 23937, posted 26 Jul 2010 11:08 UTC

Page 2: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=1441201

� ��

����������� ����������� ��� ���������������������������� �������

����� ���������������

������������� �����

���� ������ �������������� ������� � �

���� ���������������� �

���!��������� ��

�������� �

��"��#$�

�%�

�&�''((��"")�))*+�,�

-�.&�''((��"")�/++,�0�

1����&���!�� ���23�����������4�

% �5���&�6��� ��� ����7�6��� ���!��� 7����������� �#������� 7��8 �������

9: ��� ����� ����������;������7�<������%������7�� �<��� �7�#�����<�$����7�� ������

% �� ���7� ����� � ��7� ;����� � 7� ��� � �������� � �� 5 ��� ���� �� � ��� ��

1����� ������ �� �� ����� ������7�=���� ��4��7� ���5 ��� ��� !������!����� ��� ��� � �� �� ����

� �������5� � � ���� �� � ������ �� �� � !�! ��5 � � !� � �� �7� >������� ���#?�#7� �@#�7�

�! ���� �� ����� ��� ����� ���� �� � 11-� :�4��!� ��� ����7� � !� �� �� "'',A7� ���

��� �������������������1������� ������

Page 3: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=1441201

� "�

���������

; �!�� � � � ��� �!������ �� �����8�����B������� ���� �7� ���������!� �� �����B�����7�

����� � ��� ���� ����� ��� � ������ ������� � ������ �� ������ �� ��7� ����� ��� �� �

����������������B�����>C@A����4 ���������� 8��� ������������ � ��������������� ��������

!��� 8��!��� � � ��������� ��� ������ ���� �� � ����85�� � ����� ��� ��������� �� ����� �

� ���� ����� ������������������4�5� �� ������ ��������� ������������� ����� ���� ������

���� ���� �� �����B������ 5�� ��� � ��� ���� ����� �� � �������� ����� 5�� �� ���� ����

���� ���������B�����7����!!� ����3�������4 ����C�������!�! �7�5 �������!���� ����

���5 �� ���� ���� 5�4� ��� ���������� �� � ���� ������ ����7� ��� �� .��� �����7� ���� � ��

�����B����� ����� �� ���� ����� ��������� � ��� ���������!�� ���� ���5� �� �� ���� �5� �� �

!������������� ���!��� ����� �������� ����5��! �� �� �������� ��!�� ����!!�!����� �

���� ��� �������������� �7���!������� ������������!� �����7����������� ��� � � �� �� ���

�����B������������� �������� �� ���������������� �� ������!��� �����������8�� �� ������ �

�������������� � ��� ��� � �� � ��� �7�5 � .!�� � >�� ��8 ��������A����� ���!��� �����

�� ���������>�� ���� ��������!��A������B����������������� ��������� �>�#A��C��!���������7�

5 � � �� � ���� �� � ����� 7� � � ��������� ���� � ��������!� � �5 �� �����B������� ���� �

��!��� ������� ��������� .!�� ��������!���5���7����� 8���������� ����8 ������7����5 ���

���� ���� �� �������5������#������ � �� �� �� ������ �������������� ������ ������ ����

: � ���� �������� ��!��������� ��� ����� ����� !������ 7� ����������� ���� ����� � � � �����

!!������� ����

Page 4: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )�

����� ���������� ����

���������� � ������� �����!�! �� ��� ��!���� ������� 5�4��������5 ������ ����� ��!�����7�

��� �� .��� �����7� ��� ��� �� �����B����� ����� �� >@�A� ���� ����� ���� ����� � ���

���������!�� �������5� �� �������5��� �!������������� ���!��� ���� �������� ����5��

! �� �� �������� ��!�� ����������� �7���!������� ������������!� ���������������� �!��� ��

�� �� � �!!�!����� � ���� 7� ���� ������ �� � D� ����� �� �� � � �� �� � �� �����B������ ���

5 �������� �������� �� �����������������!��� ������������!����� �������� �� ��������� �

�� �� ���� �� ��� �8�� �� 7� ��� �� ���������� � 5��� ���� ��� �� � ��� ��� � ��������� ����

� ���������

� � � �� ����� �� ���� � ���� �� � !������� �� ���������� � �������� � >�#A� �� � 5�� ���

� ���� �� ��� �5� ��������� ��� ���� �� ����� ���� ����� � ��� ���� �����B����� ���������!�

>����������<���� ����**,E����� �� ������"''�E�$������ �� ����"''"E�<��;���������

F�����"''(E� � �"''/E�? !�4� ������"''/A��G ���� ����� 5�4����� � ���� �� ��������

�!�� ��������� �����������B�������� ��� �����5 �������� � ���������C@7������

��� �� � ���4 �� �������� 8��� �� ��������� ���� ���� ��� ������� ��� !��� ���� �����!�����

>?�!!��������F�� ���"'')�7��A�� � ������������� �� �C@�! ��! ���� ������!��� 8��!���

� � ������������H�����I7�5������� �� ��������� ������!������������������ �>� ��� �

�*0*A7���� ���� ����! �����������!�������� �������� ����3 ���� �7�������7��� ��������� �

�� �� � ��������� ���� �� � ��������� �� ���������� ���� 4�5� �� �� � � � ������ ���� �� �

��������� �� ���� � ��� ��! �� �� ���4 �� �������� �� �� � �� �� �� �� �� � ��� � ����85�� �

����� ������!����������C�!�������7�������������!�������.������������ �������������

! �� ������������������ �������7�C@�������������� ��� � .����!��� 8��!��� D�������������

Page 5: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� (�

��5� ����� ��� �� ��������� �� ! �� ����� ��! ����� � ���4 �� �������� �7� �� � � 5���� � � ��

.� ��� >��!��A� !����� ���� �� � ����85�� � ���� � 5���� ����� � �� � ����� ���

���������������� �� ���� ��>�� �������H������ ����I��� � ����5 ���� � ������A��@��

�� � �� �� ����7� ��! �� ��� ��! ������ 5���� �� �� �� ��!��� � ���7� 5����� ������ ����

!���� ����5 �4 ������� ���� ������! ������>��� ���*,'A��

�������7��� ��������C@�������� � ��������H!!�������I��������������C�����

����� ���������������� ���������������� �5 ���� � ���� ������4�5������������������� �

��������7�����������!� ������ ��������> ��� ��*,,A��C�!�������7�� ��������������������

�� ���4 ����� � .� ������������>��� �������� � �"''*A��

� � ������� C@� ����� ��� �������� ����� ����5 �� ���� ���� �� ����� ����� ��

@�����B����� ����� �� >@�A� ��������� ���� ���� �� �����B������ !��� � ��� ��� ����� ��

����85�� ������ �������������� ���4 ����� � �����������8�����B����������� �7�5�����

�� � ���� �����C@�>��� ��*)/A7���� � ���� ������������������ ���������� ���!��� � ����

�!!�!����� � �������� �� ���� �������� C�� �������7� @�� ���� �� �� � ��� ��� � �����B�������

� ������ ��4���� ��� �� � ��� ��� 8����� �� �����8�����B������� ���� ������ �����

���������� ����� ��������� �� � �������� ��� �� �� ��� � ����� �� ��� C@7� ����� ��� ! �� ���

4�5� �� ������ ���������<� � ��5��� ��� �������������C@������� ��������4���������

��� �� !���� ��� ��� 7�@�� ��� ��� �� ��5���� ��� �� �!���� � ��������4����� C�� ��� ������� �

�� � �� � ��������� �� ���� 5�4� ����� ���� �� ������ �� �� �� ���� ����������� � �������

@������ D��� �7�� ���������� ������� �� �!����� ���� ��������� ��� �����������!��� �

���������������������� �!��������������B��������#���� �������������� ������ ������ �

�����B��������; �!�� �� � ��� .� ���� ���������������� �C@8� ��������� !����� .�����@��

���������!� ><�45�4�� ����@������**0E�?�!!���� ����F�� ��� "'')A7� �� � � ���� � ����

Page 6: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� 0�

��� �!����������!���� �����!� � ���� 7���� ������ �! ��! ���� ����@����������� �� ������

������������������� ������������� � �������: �������!���� ������������ 5�4���������

!�! �� ���������� ����������� �� ������ 7� � � ��������7� �����8 ��������������B�������

���� � ��!��� � ���� �� ����� ���� �� ��� � ��������!� �� �#� ��� �� ��������� �� ��� �������7�

����� 7������ ������������������ ������7����5 ������������!���������!�8����� �� ����������

������ �� ����� �: � ������ ����� � �!�� � � � ��� ��� � ��� ���� ������ �� �� ���� � �� ����7�

���� ���!��� ������#7������������ 5�4��������������������

�������� 85�� 7�5 � ������ !���� � ��� ���������� ������� �� �� � ����� � ���� �� ��� ��

���� � ��� ������7�@����������� � ��� ���������!� ����!�!� � ���� �7��� �� � ����

� �������������� � >� ����� CCA�� C��� �����CCC7�5 �� �� � ���� �� ������ 7�� � �������������

���� 8���� � �5 �� ���� � �� ����� ���� ��!��� � ��� �� � �����B������� � � ��� � ����� C6�

������� �� �� � !�� ��� ���� ������� !���5���� 5� � ��� ���� � ��� �� �� �� ���� ��!��� �� ���

�����B�����7� ��� 5 ��� ��� �� � �8� � ���7� �8� � ��������� ���� �8 ������� �� ���� �

�� ����� ���� ��!��� 7� �� ��� � ��������!� �� �#� ���� � ���� �� ������� 5����� �#� ���� � �

�� �� �� ��� ��� ��� �����7� ������� ������ ���� � ����� 6� ������ �� ���� ������� ��

����� �����!������ 7������������������� �������������� �� � ������

�� � ����!�������������� ��� �������������� ���������������

J6��� �� ��� ��� ����� � � ��� ��� ������ ��� �� � ���� ����� � ��� ���������!� >;���

�*/)E�F���� B��***A�� � �� ���J���� ���� ������� ������-�� .��!� �%���>�**0A�� ��� ��

J���� ���� ������H�� ����� � �� �� �5 ���� �>��!� � ���� ��������� �A����� ������������

��!��� ���� �� � >��!� � ���� ��� ������ �A� ���� �� �� � ������� ��!���I� >�**0&� �*A�� = �

� ������J���� ���� ������J�� �4 ��� ���� �����!��� ����� ����>�**0&��*A���

Page 7: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� +�

J6��� � ��� ��� ��� �� � D�� � ��� � ��� � ��� �� ��� � � � �� � �� ���� 7� 5����� ��� ���

� ��� ��� �<� � � � ����7��5��������#�������� >"'''A����5��� ���� �������������� ��

��������5�������������� 7��� ���! �������� �>��������J�� ����� ������J .����� ����� �A�����

�� �� �������� �>��� .��!� �J����������������������J������!��������A7�����!���� ���

� !���� �� ����������J���� ���<�4��4���������>"''"A��������������� ������ ��� ������� �

����� ���� .������ �F ���� 8��� ��6� 5�>F�6A�� �5 ���5��������#��������>"'''A7��

��� ��>"''�A�������� ���������� ��>"''��7�"''��A7����� �� ����������<�4��4�>"''�A7�

�� �� ��� ��� � ����4�5� �� � ����� ���������� �� �F�6���� ����� � >�������� �� �5�4���

���� ���*,+E�����������<���� ����**0E�� � �����**)A� �� � ����� ��������� ���!��� 7�

��� ���� � �� ������ � �� ������ ����� ���� � �� ����7� � D��� �� �� �� ��� �� ����� �� ���������

���� ��� ��� ��� ���� �� �F�67� ���� !� � ��� ��� �� ����4 ����� ��� ����� 7� ���� ��� ����� �� ��

� !���� ���� �����F�6�����������

#��� �� � ����! ����� !���-�������� �������������� �������������>"''/A�

�� J���� � �� ������ ����� �� �� �� �� � ������ �� ���� � �� ����� ���� ��!��� �� C�� �� ���

���������������������? !�4� ������!������������H���� ��� ����������� ��������� !������� �

����� � ������������B����� ��� ����� I����� ��������� ��� ����� ���H���5 ������ ����I�

>? !�4� ������"''/&��,'A�� � ������ ��������H���� ��� ������ ! �������� �� ����� �������

������ ������ ������3 ���� ���� ���� ����������� ���� ��>����� �A�5����� �� ������������ �

�� ����I� >? !�4� ������"''/&��,"A�� � ��!�� �� ���������� �� �!�� ��������� ��� �����

������ �� �����������������5��� ��� ���������� �����!��� ����� � ��������!���� �� ���

������� ���������7�������4 ��� �� ���H���� I���� .������������ �!����� ���������1� ���� �

� � ����7�= ����� �����>"''/A���������� � ������������ ��>"'')A������ ��� �����J���� ������

J���� � �� ������ ��� H5������� ��� �� !��� ������ !!�������� ����I� >!!��"8�)� ��� J���� �

Page 8: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� /�

�� ������ ���� !��""� ��� J���� �� � �! ���� ��A�� � ��� � �������� ����� �� ������� ���� ���

����� ���� J5������� ��� �� !���� ���� �� � !���� ���� ������ >!!�������A� ������

=5 � �7����� ������������������ �5 ��J���� ������J���� ��� ��������

� �� ��� ������� ����������� ��5������ ������������ �����J���� ���� ����� 5�8��

�� �� �� ��� � ���� ��� ���� ���4� ��� ��� �� � 5�4�� �� ���� ��� $� 4� !����!� ��� ��4 � ����7�

#������ �����K �!����C������� ��� � 5 ����� � �������� �5�4�������������� ��������

����� ���#���� �����7� ;����� F������ ����%����<��.� ������ � � � ����� ��� �� �5�4�� ��

������������� �J������������������������� ���7�< �� ������:�������<����� �;���>�*/)A�

!���� �� ��� ����������� � ������� �� �� � ���������� ������� �� �� � � � ��� ��5��� ��� �

� � �����F���� B� >�***A� � ������� �� � � ���� �� ����� ��� ! ��! ���� �� � ��� ����� �� �� ��� �����

J���������� ��������� ����� � �� ������ >��� <��.��� ���� � � �! �� �������7� ��������

� � ���������������� ��� ��4����������! � �� A� .! �� �������!�����7������ ��� ����� �

�� J���� �� >��5��"'',A7�5��� � �� � J�������������� ����� � ����������� �������� ��� �� � �� �

���� � �� J���� �� >;��� �*/)&� �+,A�� ���� D� ��� � � �!� ���� ��� �� � J� �����������

������������ ��������� � � �� �� �� � J�� ��� �� ���� �7� ��� �� �� ��� �� !��� � � � ���������

>F������ �*)0E� =��4�� �*)*E� ; �� �� �*0*A�� � � � � ���� �� % �� ����� ������� ����

F������>�*+(A7����� 7������ � ���� ��������J���� �����J� ����� ��� ���� ��!��������

�� ��� ��� ���� ��7� ��� ��� �� ������� !�!������� �� �� � ��� ��7� �� 7� ���� � ��

�����! ���������7�5����7��5 � �7��� ������ ��� �� ��������� �� �!�! ��>;����*/)&�"A���

C�� ������7�C@�������������� .��� �!������������������� �������!��������

������ �������������������� ��7����� �� �� ��� �! ���� �������� ��� ������>!!�������A�����

������� �������� ��� ��<� �������� ��� ��� ����� ����� � �� ���� �������� �����>� � ����

�������� ��"'')E�= ����� �����"''/E������� �����"''/A�� �������� �!�� ��� ���������������� ���

Page 9: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ,�

�������7� ����� ��� ?�!!���� ���� F�� ��� >"'')�7�A7� D� ����� �� � � � ���� � ���� � ��

� ���������� �� ���� !���� J!!����������������� �� ������ ������ ������������ � ��!!���

���� � ��� � ���������� ������� ���� ����� ���4 ����� �������7� ����� ��� =���� >"'''A7� ����

D� ����� �� � � � ���� ����� � �� .��� �� ������ ��������� ������!��������������� ��

J5������� ��� �� !����� ����� �����D� �� �� .����� ��� ����� !���� �� �� � � �� ��� �� �� �

� � ����� �������������� �������������� ����� ���@���� ���� ������7�5 �!�!� ��������

� ����������J���� ��������5�&�

�H6��� ����! �� �� ��5����� ����������3 ������� ���������8 �������� �����������

.!� �������L��������4 ��� ����� ����3 ������� �����D� ����I���

� �� �� ��5����� �������� ��� ���������7�� ��� �����!! ��7���! �� �� ��������������

!��� ����5����������� ��>J���� ������ ��A7��� ����������������L���� ���������� ����

�� ����3 ������� �7�! �� �� ������� ������ �5������#������� �������!�!� ��� ��������

������ ��� ��������������� ������ ������� ��� ����J5������� �����!���7�5�����!� ��!!� ��

�� � .��� �� ������4 ��!��� ���C���������5������� �!����������������� �H���3 ������� ��I�

������� ��������������� � � ��5� ���� � ���������4 �����L���� � �5�����5���������!���

����� ��>��� ����� !�����������J� � ���������J� ������������� ��� ��� ��� �����J���� ���

�������! �� !������� �� � ����J���� ����� ���7�F���� B��***A��-�����!��!� ����� �����

������ 7� ���5���� ���5��5 � ����� �� �����B������� ���� 7� ��� ��� �� �������� �7� !�������

����� ���� �� �� �� � ����������B������������4 �� ���� �7�5������� �! �� �� ����� �

5��������!� ������� � ������� �7�������������� ��7���!!�� ��7�����! �������� � ������

�� ���� !� ������ � � ������� �� ���� � ����� �� �� � ������ ��� ����� �� ���� � ���� ���� �

�� �����>��� �������� � �"''*A��

Page 10: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� *�

@�����B�������J���� ������� ���3 ���� ����� ���� �����3 ���� ������ ����5�������

�����B����� � �� � �� ��� ���� �� �� �� ��� ��� ���4���� �� � ������ �����7� ��� .��!� � ���

������������� �������������������������3 ���� ������ �� �� ��� ���� �� ���������� � ���

�� ����4 ���#���� ������������� � �7����������������������7����� ��� �� ���������� ���� �����

���� ���!��� ��8���������������� ������ �� ��������������� ������� ���������� ���!��� ���

C�� ����� ��� .�7� !���� �� ���� � �� ����� D����� ����� �� ���� � �� ����� ��� �� � !���� ��

.����� 7� ��� �� � ��� �� !��� �� ����� �� ����7� �5 � �7� !���� �� ���� � �� �� �� ��� ����

!� �����������������5 ������ �� �����! �� �� ������� ������ �>%�������<��� ��"''"A���

� � � ��������� �� ���� � ��� !��� � ���� �� �� � ���� � �� ����� �� �5�� � ��� ���� �� �

.��� �� ������������ �!�������������! ������M��� � �� ����� ����!�����7����4 ����7�

���� ��! ����� � ����� ���� J� �� �� �� 5����� ���� ���� � � �� �� �� ������� ����� ���7�

�� ���� � ��� ���� �������� � ��� ��� �� � !�������� �� �� ��� �� � ���� � ����� ���� � ��� ��

�5 �� ���� ���� !��� � ��� ��� �� ������� �������� �� JD�������7� �� �� ���� �� ���� � �������7�

��� ������� ��! �� �� ��D��������C�������� �� �J���� ���� ��� D�����J���� ��� �������������

�� � ���������� ! �� �� �� 5����� ��� �� �� �� ������� � ��� �� !��� �� �� ���� �� ��

���� � �������7��������� ��������!��� ������� ������ �!��!� ������ ��� ���>����������� �

!���� �A�5���� �� ������ � >?�!!��������F�� ���"'')�A7� � ���� ��������� ���!��� �����

����� �������� ����

:��� � � ���� �� ���� � �� ����� ���� ���� � ��!��� �� ������ � ��� �� � ����������� � � �7�

������������� ���� ������ ����� ��� �� � ��7����������� ���������7��� � ��������� ���� ��

-�� ������� 7� !� ������ ���� � �� ����� ��� � � �� ��� ���� � � � ���� �� ��� ���� � ��!��� �� ���

���� �� �� ��� 5�7� ��� .��!� 7� ��� ��� �� � �� �� !������ �� ��!��� � ����� ���� � �������

�!!�!���� ������ ���> � ��*,+A��6��� ��� ������������� ���!��� �� ����������� �����

Page 11: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �'�

� ���� � ���� � ���� � � �8�� �� �� ��� �� �� ������ �� ���7� ���������� ��! �����7�

��!!�� ��7� ����� ��� ���� �� ��� >��� ���� ���� � � "''*A�� #�� ����7� ��� �����B����� ����

��!��� � �� 7� �� � ��� � �� � ��� ���� � ����� �� � � � ��� � �!�� �� �� �� ���� ������ ��� ���

�!!� ����������� ������ �� ���������5����������B������������ �� ����L����!��� ����� �

���� �� ��� ��� �� ��������!� >���������� �� � !���������� �� ���� 8���A� ���� �� ��� ��!���� ��

�����B��������#�><��;���������F�����"''(E�#���������� ��4 ���**)E������� ������

"''/A���

C�� �� �������� ��� C@� �!!����7� �� � ��������� ���� � �� ����L���� � ��!��� � ��� �� �

������!��� ��� ������� ����4 ���������� 8��� ���������������! ������� �������!����

#�������� �� ����7� J! �� ����� ��! ����� �� ���4 �� �������� �� � ����� ��� �� JB �� !������

�������7�5� � � ���������������� �� �� � ������ >��!!�������A������� �� ��� ��!���7�

����� ��� ��!����7� �����7� ����� � ��� ���� ��� !� � �����!�� � � !���������� �� ��!�������

���� ����J� ������!! ����5� � � ���� � .��� �� �����!����������������� ����������!!��7�

���� �� � �� � ��� �� �� � � ����� ��� ��� 7� ��� ���� �� !��� �� ��� � ��� � 3���� ������� ��� ��

�� �� �� ��� � ����� >� �� � ���� �������� �� "'')� ����?�!!���� ����F�� ��� "'')�7�� ���

��������������� ������ �������! ����� ���A��$�� ���� ������!������ .� ��������� ��

� ������� ���� � ���� �8�4����7� �� � C@� �!!����� ��� ��� ��� ��5���� �5� ���� � ���� � �

��!��� ������� ���������!���� ���7���� ���� �!� ���������� ��� ����� ���!����� �����

�� ����� ����� ��������� ������� D� ���� � �!� ���� ��� C@��������� �� ������������ ��

5����������J� ������� D���������������� � �� �� ��>�������*,"E� ��� ��*,,A7���������� �

.��� �� �������� �������������> ��������� .��A�� � ���� �� �������� �������������� �!�

����������� �JB ��5��� ����������>�������**�A����L���� �JB ��!������� �>#��� ������

Page 12: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ���

� �"'',A��-���� ������� ���� �7� ���!���������JB ��!������������������� �� �� ���

����� �������� ����

� ������� �������!�������C@��� ����� �����!������ �>?����7��**+A��C��� ������ 7�

���������� ����������������� ������������������������������ �7������������ � ��5 ��

5���7����� �� �� �������������7�� � �� � ����4�����������!������� �7��� ������� ��� ���

� ��� ����� ��7� �� ���� ������������� �������� �������������������� � �� �7��� � �7������ �

�������� �����L��� �� �� �����!�����������L�������������������-�� .��!� 7�������5�����

�� ��� � ����� ��7�������!��� ����� ��!������������� �����! ������������ ���7� � ��5� ��

�� �� ����� � �� � �� ��� � ���4 �� !��� 7� 5� �� �� �� ��� � �5 �� ����� >; �� �B� �*/)E�

�����! � ���*("E�:����������*+,A��

� � �� ��������������� ���>�*)/A�������������������������7� �� � ��������������

.� ����������� ����:���������>�*/07��*,0A7������� �������������� ������4����!�! ����

������������� �F�67�!���� ��� �� �����5������� ��������B ������� ������������� �

��� ����� �� ����������������� �7������ �� ����� �� ����� ��� ����8� � ����!������� �� ���

� ����������4 �� ���������������� ������� �� � ��� ����������������4 �� ������������ >-���

����-���"''0A���

<� � � � ����� �� � F�6� ���� �� �� �� � ����� � ���� � � ��������� �� �����

� � �� � ����>���� ���**�E�-����**)E�<��� ��"''0E�� � �����**)E�� � ������������ ��

"'')E� � � �*,"� ����: �� �� ��� �*,(A�� � � � �� � ��������� �5� ��������� �� F�6&� �� �

J� ������� D����������������� �J���� ��� ������� �>-����***A��� � ���� ������� �� �����

����!� � ������� �C@���� ����� �������� ������������7������5��� �� �������� �������

�� � !�� ����� ��� ������ �� � ���� �� 5����� �� � ������� 7� ��� 7� ��������� � ���� ��8

������������ � >6FCA�� � � J���� 8�� ������ �������� ���� �� �� �� � � ���� 8�� �����

Page 13: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �"�

!� �������������7�������� ��� ����4�5� �� 7����������������5���>� ��� ��*0*A��

������������ ��� 7�F���������>�*/"A�!���� ���������������!�������� ����� ���8��� ��

� ���� ��� �� � �������� �� ������ � �5 �� ���4 ��7� ������ >��� ������A� ���� ��� �8�����

�! �����7���� ������ ������������������!� � ������������������ ��>%����**,E�-�������

?����� �**,A�� <� � �7� � � >�*,+A� .!�� �� ��������� ��� �� 5����� ��� ��������

>���������� ���������!����1<C�5�������������� �� ���� �� ������ �A7��������������!�����

���� ���� ���� � �� ������ ����������� = � �������� �� ����� ������ �� �� �� � ���4� �� ������

�!!�!�����������������!�� �������L���� �!�� ������������������!� � �������4���������

��!������� �����8N8������ �����! ������� ������������� ������ �����5�� ��� � �����������

�!!�!���������� � �� ���� � ���� �� � C@� ����� �� ��!��� � ���� ������� ����� ��� ��

��������������������� ����� ��������8� � ����!������� �����������B������������ ���� ��� 8

���� ��

� � ��� � ���� �� ������������ ����� �� �� � !�������8��!!��8��� �� =5 � �7�

������ ���� ���� ��� � >�� ���� �� �� �� �A� ���� � ��� � ����� ��������� ������� ��� ��������

���� �� �� ��� � !������ �������� �� ����� ���� �� �� �� � � 5� � ����� ���L�� �� ��4 � �� �

� �������� ��� � �� ����� � � ��� �������>��� � ������F����**'E�� ��� ��*0*A��$���������

>�*+/A�5 ����������������� ������������� ������������� �� ���� � ��������������� �� �� �����

��� ����� ����� � � ������ � � ���4���� ����� J!���� �� �� � ������7� ��� ����� �� � �� C��

�������7� J���4 ������ �������� .!�� �� ��������� ��� �� 5����� ����� ��� 5���� � ��� �

������ �� �� ���� >#�� �� ���� O ��4�� "''+A�� C�� �������7� ��� �� >"''/A� �!����B �� �����

������������ �� ����� ���� �� �� �����J����� ��� � ����� .! �� �� ���>!��"�*A7�5��� �=����

>"'''A� D� ���� �� �� � � � ���� � ���� � �� .��� �� � �� ���� ��� � � ����� ��� ��� �7�

������������ ������� ���� !����J���4 ���� ���������

Page 14: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �)�

#����� ���� ����� ���� �� ��������@������>����� ���A������ � ��7������� ���� � ��

���� �� �� ��� �� � C@� J��! ����� � �� ���� ���� � �� ��� ��� ������ ��! ������� ���

�����B����� ���������!� ><�45�4�� ���� @����� "''�A�� ��������� ��7� �5 � �7� �� �

��� �������������������8������������J����� ��������� �����J ����������>���� �7��*,'7�

:��������7��**�A������� ���������� �F�6������ !������5 ������C@���������� �4�

�5��������� � ���������������3��4 ��>?�!!��������F�� ��7�"'')�A��C������������ ��������

� 5����� 5�4����� D��� �7��� ��!!�!���� ���@���: �������!���� ������������ 5�4�

��� ����� !�! �7� ��� �� 5���� ��� � � �� �� ��� �� � � ������ ���� �� �� @�� ���� >����� ���A�

����� � ��7� ��� ��� �� � ����� 7� � � ��������7� ������� !���5���7� ���� 8���� ���� �8

��������������B����������� ���!��� ������� ����7��� ���� ��������!����#�M����5 ������

� ���� �� �!�� �� ��� ������ �� ���� � � �#� 8� ��� �� ��������� �� ��� �������7� ����� 7�

����� �� ����������� ���� ������!����8!������ � � ������� ��� ������ �� ����� ; �!�� �

��� �� � � � ��� ��� � ��� �� ���� � ��!��� 7� ���� � �� ����� ���� �#� ��� @�� ���� >����� ���A�

����� � ����������7�5 ������������������������ 5�4�������� ���������� ��

��� �"����# ���������$ �#�������������� �������%������� ������&���������������

��

"����# ������������������� ����'�$ �#��

����� ��� ���������!� �� ���� � �� ����� ���� ��� ���������� !�������� ��� ����� �� �� �

� � ��������� �� ���� � ><�4��4� ���� ���� "''"E� F���� B� �***A�� #���� ���� O��� >"''�A�

!���� �� ��� �� � ���� �� ������������� � � ��������� �� ���� � �� ������ � �� �!����� �

J�������� ���4 ���7� J���� � �������7� J>�����! � ����A� ���������7� �����8����� � ���� �7�

����� ����� �5�4����������������������� ������7���������� � ����������<� �� � ����7�

Page 15: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �(�

? !�4� �� ���� >"''/A� �!����B � ��� ����� ���� ��������7� ����� � ��� ����

��� !� � �����!7� �� � �� ����� �� �������� �� ���� ������� ��� ������� ����� �� ����� >��

������ � ����� ����� ��!������� �� ���� �������A7� 4�5� �� � �� ����7� � ������� ����

��� !� � �����!7� ������ � �5�4�� ���� ����� ���� ������ � ���� ��� � ; �!�� � �� � ��� ���

!��� ��7������� �! �� ������������� ��� �����������!��� ��������������� � ���������� ��7����

���������� �������� ����� ������ ����� ����� �� � ��������������� ��� ���������� � ��������

���� � ���� ������ ����������: ����� ��� ����� ����������������� ������������������� �5 ��

�� � � � ���� � � ��������� �� ���� 7� �� � �� �� �� ���� 5����� �� � � � � ���� � � ���������

� ��� �>�����������������������7��� ���7��� �F�6�����!�! ����������A�>%�������<��� ��

"''"E� -��� ���� -��7� "'',A7� ���� ���� � ���� �8� � ���� ������� 5����� ���� � �� ����� ���

�� �� �� >����� ��� ����� ���� � �5�4�A�� ���� ���� � �����5 � ������� ����� �� � ��� ����� � �� ����

����� ���� �� ������ ��� ���� ��� �����������!��� �������� ���� ������8����������� ���

: � !�!� � �� �� ����� � �5� ��� ���5���� �� �� � � � ����� ������� ���� ����� � ���

���������!������������������5����5 ���������� ��� ������ � ����� � ��������������� �

�� ����&� ��������7� ������ � ���� �� ���� �� ��� � ���� �7� ����� ����� ���� �L� ������ ��

���� ���������������8�������� ���������� ��7����5 �������� ��� �� ������5������� ��� ��� ���

C�������7� �����7� ��� ��������� �� �� � �������������� �!��� .� �� �� � 8� �� �!������

��� �� !�� ��� J#���� ������ >�//+A7� �� � ���� �� ����� � �� ������7� � � ���� �� �� � � � �����

���� ���������� �������� �� �����7� � ��5�4� ���� J��� ������� ��� ����� ��7� �� �� � ��

������� � ������� ��� ����7� ��� �� ��������� � � �������� �� � !����������� ����5 ����� �� �����

>������ �//+7� ���!� �� �A�� <�������� >�*"'A� .� �� �� �������� ��������� ��� �� ���������

4�5� �� � ��� H��� ���� !5 ����� ���� � �� !�������I� ><�������� �*"'&� �),A��

�����! � ����>�*("A����������! ����������J�� ���� �� ������������������� ���� ��� ���

Page 16: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �0�

��������� �� ��� �� �!���� ����� ����� � � ��!����� � �� ��������� ��� ��� �� �!����

����� ���� ��� �5� ��4�5� �� �� ��� ������� ��� C@� �������� �� >� � ������ �**�7�

"''"A��� � � ����������������� ����� ��������!����������7�������� ��� ��������������

C�� ����� ���� ����� � ��� ���������!7� �5 � �7� ��������7� 4�5� �� � ���� �� ���� �

� ������������ ����� � ���� ����� �����4 ����� ����������� ��� �����>#��������O���"''�E�

- ��������= �� ����"''/A���

� � � ���������� ������ �� ��� �� ��5��� � �!�� ���������� ���������� � � ����

� � ��������� �� ���� �� C�� ����� �����������7� .������� � ������� 5��� ����� � �� �� � �

���� �� ��� �� � !�������� �������� >5����� ������ �� ��!����� ���� �����A7� 5��� �

� ���������� ����� � 5��� � �� ��� � ��� ��!�����7� ���� .� ���� >��5� �*0+A�� 5��

J ��� ���� ��5���� �� �� �� � ����B �� �� � ��� ���� ����� � �� � ������� ����

��������7��� ��� ������� ������� ������������ ������� ������������ ���������� ���� ��

������������� � ��7���� �� �� �������5���>F� ���*,+7��**'E�?������*,,E��#���������

;������ "''0A�� :������ ��5���� �������� ��7� ����� �� �� �� ������ �� �� � �� ��� �� � ��� �

>�*0*A� ���� ���� �� ������������ ��� #����� G���� >�*",A7� % �� ��� #��5� >�*+"A� ����

�������%�����>�*/'7��*/"A��:��� ���� .!������������ ������ ���������� ��� ���������

� �!�� ������������>� ���5��**/E�?������**/A7��� �� ������������5����� ����������

��J� ������������ �7�� ���� ��>��!��������������A�����>���������!���������A�� ������7�

!���� ������������!�������������������� �������� ��� ����7��������������� ���� ��

����� ������������ ���

=����� � ���� �� !���� �� !���� ��� �� � ���� ��� ���������� ������� ���� ���

����� � ���� C�� #���� �����7� ����� ��� �� �� �� !����������� ����� � ��� �������

� ��5�47� � ��������������� ���� ��� ������� C��%����<��.� >�*0*A7� �� � ��!��������5��� �� �

Page 17: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �+�

����������� ��� ����������� �� � �J ��� !� � �������� ��� !� � �����!�!��� ��������� �

��������! � ��>�*("A7����J#��������1��������>F��4 ����"''"A7������ �� � ������ ����� ���

��� !� � �����!�>������ ������"''+E�#���� B��������� ��"''/E�C� �����"''/E�-��� ������

"'',A������������� ����������� ���� ������ � ���>� �4 ������=�� ����"''+E�%���� ������

"''/A�� C�� � ��� � >�*0*A� �� � � ��5��� �� � J����� ��� >��� ���� ����:���� �**,A�� ��������

������������>�**/A������� �� ��>�**,A���� ���� ���� ���!����� ���������� ���� �����

�����B������� =����� � ���� �� �� � ���D� � ���� ����������� ���� �� ��� ���������� ����

� ��������!�� � �!� �� �� � �� � ��������� J! ���������� �� �� � �����B����� >� � ���� "''+A� ����

��� ��� �� � ����� ��� �� �� � �����B����� >��� ���� "''/A�� C�� ���7� ��� ���� � � ���� �� ����� �� �

D�������7� D������� ���� � ��������!� � �5 �� =F� ���� �� � � ���� �� �� �� !���� � �� � ���

��!������ � � �������� �� ���� � �� ������ <� � � � ��� 5�4� ��� = ����� �� ��� >"''/A� ��

����� �������!������� ���������%���� �����>"''/A���=F������� ���� �7����4��=F��! ����������

�������B����������� ��� �������8������� ���� ����������� � ��!������ ��� �� �F�6�

�! �������5� ���� ������������ �6FC����������8��� � �������������������� ���!��� ����

-������ ����� � ��� �� � �������� ��� ����� ����� >����� ����� ���� �� �� � ��� �A7�

������ � ���� �� �� ���� � ���� ��! � >������ �� �*+"A7� ���� �� �� ��5��� >� ��� �

�*0*A7����������������� ���� ��>��� ��*)/E�:����������*/0A7� ���� ����� �������

>#��5� �*+"A7� ���� �� �� 3���� �� ����� � >:��������� "''0A7� .� ����� ����

����� ������ ���� �� >= �� ���� "''0E� %����� �*/'E� %������� �**�7� �**+E� ��� ��

�*,'A7� ���� �� �� !��������� ���� ��� ������ >��� ���� "''(�7� <��� �� �� ���� "''*A�� � �

����� ���� ������������ ���� ���� ���� 7� �� � �5 ��5���� � ��� ��� � ������������������ �� �

���� �� ���� �������� �� �� �� � ���� ��:���� �� � .� !���� �� ����������� ����� >-��� ����-���

"''0A7������ �� �� � ������� ��� ����� � �� ����� ���� ���� �� ���� ��� � �� � �� ���4 ��

Page 18: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �/�

.!�������������� ��� �������������=5 � �7��� �����!������������������ ��������� ���������

������������������ ��� �!��� �� ����� ������������ �� ������ � ����� � ��������������� �

�� ������

#�� ������� ������7������ ������������� �������� �������� � ����� � ����������

���� ��� ����8������������8�������� ���������� ����C����8�������� �� � ������������������ ��7�

����� �� ���� � ������ ��4���� !�� �� �7� 5��� � �������� � � � ��� ������� �� ���� ��� �����

�����B�����>��� .��!� 7��8���7�<8���7�� � ������7� ���A�� � ��� ���������������� ��7�

����� �� ���� ��� ����� � ������ ��4���� !�� �� �� ���� �������� ��!������� �7� ���� � ��

.!�� ������� �������<�����>�*+)A7� ��������:��� ��>�*,"7�"''"A7������>�**0A7��� �

F�6� ���� �� � ;������� ��!������� �� >;��A� �� 5� > � � �� ��� �**/E� � � "''/A�� � �

��!����� ��� ��� ����������B������� ����� ���������� ����������� �� >�*+"A7�:���������

>�*,�A7� ���� �� � � � ����7� ����� �� ��7� = ������ >�*,+A� ���� ���4�����5� ���� =��

>�**,A�� � ����� ��������������� ������������� ��������� � ������� � ������������ ������

�� �� � ��� ��!� � ������ ����� ��7� ���� ������ ����� ���� ���� !����������7� ��D������� ����

�!��������4�5� �� ��

����� �������� �!��������������8� ����3 ���� ���!!�� ������� �� D����� ����������

�������������� ��� ���� �����������!� � �������>������ ���*+"A�� � �����������

���� ����� ���!��� L!�������������������� ����! ���������� ��7���� �!������� ��� �������

����� �������� �� �� �������� ������ ����� �������� ����������������������!�������������

����������� ������! �� �� ������ ������������ � ��������><�4��4���������"''"A��<� �

� � ����7��� ����� ��� ������������� ��������� ������ �� ����4�5� �� ��������� ������

C�� ��$������ �����>"''"A�5 �������������!� ������������������� �������������������� �

�� ����7� ��� ���� � ��!��� �� -���� �����8�������� � ��� ��� �������� ���� �� ��� ���� � �� ������

Page 19: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �,�

� ���7� .� !�� ��� ��� ���� >�*,0A� J���� � ������� ���������� $�� �7� �5 � �7� ���� ����� ����

� � ����7������������ ����� �������� �������B������������8�������� ��������� � ����������

���� ��� �������

@�� �� !� �������� ��5��� !������� ������� ����� � �� ��� �� � ������ ��� ����� �

������ �!������������������������!�����������������!����������!���������� ������������5���

�� ��7� ���������� ��� �� � ��� � ���� � ��!�� ���� �� ������7� >#��� ���� <�������� �*+)A��

�������������������������!������� ����������� ����� ������������ � ��������������� ��C��

���������� 7���������������������� ��� !� � ��������� ��� ���7��� � ��������� �!��� �� ����� ��

=5 � �7� 5 � !�!� � ����� �� ��� ����������� ��� ����� ��� ���� ! ��� �� ������� �� � ����

� � ����������� �7� �! �������������� ���� ��>=������������� ��"'')A�����������7��� ��

� ���� �� >��� .��!� � ��5���� �����A������ � ��4 �� �� � �� ��������������5��������� � ���

��� �������� ���� ������� ! �� ���� � ��������������� ��� �����>�5��������#��������

"'''A���

� �����!�!� ��� � ����� � ��������������� ��� �������� �����5���� ������ ���

=����� � ���� �� �� � �� � ���� � �� ������� ��������� ���� ����� ���� ������� ����

�������������� �!�� ��� ���������� ���� ���C������������� ����������������������

����� � .!������ � � ����������� ���>����5 ����*,*A��-���������8�������� ����������������� �

��!� � �������������� ��7��� �� � ���������������� ���� ������� �������>�� �������

<����� �*+)E� ?����� �**,E� ���� ���� :��� �� �*,"A�� ����� ���� ���� �� ���� �

��������������� �� � ���������=F������ ���� ���4������FP;��������������>������ ��

�*+"A��

� � ���� � � ���� � � ��������� ��!���� �� ���� ���� ���� ! �� �� �� ��������� -��

.��!� 7���!�� ����������������� ��� ��������������� �� �� ��!���������� � ���������

Page 20: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� �*�

C����8�������� � ���� ����� ��� ���� � ��� � ����� >��� .��!� � ������� ��� ������A� ���� � �!�

���� � ����� ��� ��������� ���������������������������� ����� �����������> � �"'',A��

=����� � ���� �� ���� ��� ��� ���3 ���� � �������� ������� ����� ��7� !������ ���� � ��������

���L������������J���3 ���� ������������������� �������7������ �8���4����� ������ � ����

� � ����������-�� .��!� 7����������J������������ �!����� � �� �� �� ��� ���������� ��������

����������!!�� ��7������ �� �� ����������� ���� ����

C�����7��� ������ � ����� � ��������������� ��� ������ �!�� ��� ���������� �� �����

����������D� �! �������������������� �7��� �� ���!����� ������� ���!� .���� ����������

������ ���� ����� �� 4�5� �� 7� ���� �� ��� ���� J����� ��� �� ��� >�� ������� ����

F� ����� "''"E� � � "'',A�� � � � �� �� �� J����� ���� � ��������� ���� ���� ����

! �� �� ������ �������� ���� � ����������� �!�����������!��� ����� ���

C��-���� ��7�5 ��������B ������������������ ������ � ����� � ��������������� �

�� ������C���� �� ����� ���������� ����7�5 ������������� �� ��������� ���!��� ���

$ �����(������������

$ �#����������� ��������������������

��!����������� � ������3 ���� ������ � �� ������ �������� �7� ��� ��� ����������� ���

��������� �� � ����� �3 ���� � �� ������ >����� ����� �� ���� �� ����� �**0E� � � �*,+E�

� � �������**/E���� �������� � �"''*A��#��������������������!�� �� ������������� 7�

����5��������� �� � �� �������!����7� �� ������� �����D� ������ �� ���5��������� �� �

��.�����!����� �� ��!� � ������� �>�6A����� �������!�� ������� ����� ���� �����������

�������� �� C�� �������7� �� � ����� ���� �� � 5�� �� ����� ������ �� �5� �� ��!��� � �� �

Page 21: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� "'�

��.����� !����� � ���� � �� �� �� ��� �� �� ������ ���� �� � ����� ��� ���� �� � ���� ��� ��

�� �� �����! ������>����� ����� ��������������**+7�"''�7�"''/E�<��;���������F�����

"''(A�� ���������4 ��!5 �7������ ��7���� �����7�������������������47���������������8

��! � ������������� ������!��� ����� ��C��� � ���7�������������!��� �� ��7� D�������� �

���� �������� �� ��� �� ����������� ����������� ��>����� ����� �������� ������**0A�� � �

��B ����� �!� ���!��� ������������� ! �������������������������� ����� �����>������*0+E�

��� �� �*,'A7� ����8� � �� J� � ���� ����� �� ��7� ��� ��� ���� � �� ����!7� ���� � �������� ����

���� � ����� �� �� >��� �� �*,0A7� ��� ������� �8! ������ ���� ��� ����������� ����� �� ��

>� ��� � �*0*E� ������ �� �*+"E� :��������� �*,�E� � � �*,+A7� ���� ����85�� �

���� � ������������� �� ���

� � ��� ����� � �� ����� ��� �� ����� � �� ���4� ������� >�*0+A7�5�� �� ����� �� ��� �

����� ����� ��� �� ����� ��� � 5� �����7� 5����� ���5� ������ ���� �� ��!��� � ��! �8������

!�����E� ������ � ���� �������� �7� ���� �� �� ���� � ���� !������ ���� � ��������� �������

�!�������5�4���5 ����������� � ��������>���� �J!� � � �� ������ ��A�5���������!�������

���� D� ������ ����� ����� ����!������7�><����������*0,A7���� ��� ������� .� �����!������

>�! �� ��*//A7�!������!���� �����7�������� �������7� >��� � ������F����**'A�����������

�� � C@� ���� ��� .!�������� ���4� ����� ��� �� ����� �� ���� � ��!��� 7� �������� ���� ��� �� �� �

� ��� ���� � ���!��� �� � ��������������� ���������������������� ��>�*,'A7��������������

������ �C@�������� ���������4� .!��������#������������������! ��! ���� ���������������� ����

�� �� � ������ ���������7������ �������

-���8� � ��J� � ��������� �� �����������J����� �� ����!�7�J���� � �������������J������

��J���� �7����� ��� ������7���������� ������� � ��������� �� �� .!������������ �����

� ���������� ���!��� �>��� ���*,0A�� � �����5���������!�������� �� �� �������� ���7�

Page 22: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� "��

���������!��� ����� ����� ��������� ���� ������! �������@���� ��� ������7���� ������7�

��� ����������� ���� �! ������ ����� �� �� ���� �� ��!��� � ���� 7� ��� �� ������� ����� ���7�

��� .��!� � ��� �� � ����������� ����� ��� ����� � >-��� ���� -��� "''0A7� �� ����������4 ��

!5 �� ��� .��!� � ��� ����� >�*0+A� ���� ��� �� >�*,'A�� � � �5� �� � �� �� ���4 ��� -��

.��!� 7� ������ ���� �� �� ���������4 �� !5 �� ������� �� � ���� ������ ��!� � ������� ��

����������������� �������8������� ����� ������������ �� ��>��� �����**�A��

� ��� � >�*0*A�������� ����������8��! ������ ��� �� ����7� ���� �����8���������� ��7�

5����� �� � � �� �� � ���������� �� J� ����� ��� ��!� ����� � ��� ��� >� ��� � �*0*&� �)/A��

� � �� !� � �����!��4�� ����4����7���! � �� �7� ��������7���!������� �������������� ��

����� ������������ �� �� ���� �� �� ������ ���� ���5� �� �� �� ��5� ��� ��� ����������� ���

��������������� �����>��� ����"''(������� �5A���

=���� �� ������ � �����8����� � ���� �� ���� ��!������� �7� ��� 5 ��� ��� J� ����� ���

��!� ����� ���� ��������� �� �����J����� ����� ���>�� �����������F� �����"''"E�

� � "'',A7� ���� ���� � �!� ���! � �� ������� H��������� �� �����I� >� � ���� "''+E� � � ���� ����

����� �� �**/E� F��������� �**,A7� �� � �� � �� �� �� �� J����� ���� � ��������� ����� �� ��

������ ��������� �� ���������� ���!��� ������ �����

� �������! �������� ���!��� ������ �� ����� ������-������������� ������ ��7��5�

� ��� � �� ��� ���� � � ���� ����� �� �� >���� � �� ����!� ���� ���� � �������A�� C�� ������7�

�! ������ ���� ��� ����������� ����� �� �� �� � �� �� �� 5 �� ��� ����� ��� �� ����� >��� ��

�*,'A�� � ��������!������J��������� � �������������� ��� �!�� � ���� ����������J����� ���

�� ��8����������� ��������

C���� ������ �������7��� �������! ��������� �� ��������� ���!��� ��� ��������4 ����

���� ��� ������������������������� � ������������� ���������� ����� � ��������� �� ��� �!�

Page 23: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ""�

� ��� � ����� ����� ���L�� ���� �� � ! �� �� �� ���� �� C����8����� ����� ��7� J� ����� ���

��!� ����� � ��� ��� ���� �� � J����� ��� �� ��� � �!� ������ �� �� � !� ������ ���� � �������

J�����������C�� ������������ �� ��� �!��� �� ����� ����� �����������������������>-�������

-��� "''0A�� 1� �� ����8��! � ����� ��� ���� � �!� �� �� � !� ������ ���� 7� ��� !�������� ���

��� ���� � �� !� ������ �������� �� � ��� �� �� ����� �����! � ����� J�� ���� � � �����������

���� ��� ������� !����� �� �� � !����� � �8� � ��������� ���� �8 ������� � �5 �� ���� �

��!��� ��������� ��� ����7�5�����5 � .!�� �� �5���

�� � �� �� � ��� � � ��������!�� ��� � � �� ������� �� ��� �� � ��� .�� �� ��� �

�� � ������ ���>����� ����� �������������"'')E�<��;���������F�����"''(A�� � ����� ��

� ��� � ��������� ��� ��5����� ����� ��� >����� ��� ��!������ ���� �A� ��! ������ ���� ���� �

�� ����7� ���� � �!� ������ �� ��!��� � ���� 7� ��4���� ���� � �� ����� !!������� �� ��� ��� ��

><��;����� ����F����� "''(&� �)"(A�� � � ������� ��4�5� �� � �� � � �������� � �����!����

����� ���������� ������ ��� � �������� 5�47�������������� ������!��������������� ������� �

�� � ��� � ! �� !����� �� ���� �� C�� ��� ������� � ����� ����� � �� �� �� � � ��� ����� ��

��� !� � �����!7�5����� ��� ��� �� �� ���3 �������� >?�!���� ����F�� ��� "'')�7�-��� �� ���

"'',A�� ����!���� ��������������� � ����5��7�5������� ������ �� ��� ���� ����� ������

�� ������� ��� ���� !��!� �� ���� �� �7� 5 � ��!�� � �5� ��� �!!� ������ 7� �� ��8��� �� �8

����������! ��! ���� ��-���� ����!������� ����������������� �������� ������� �� .��

� �������

#�� ��!�������� ���� ��� ��������� ��� ����� �����B������� ��������7� ��� ����

��� �������� �� 7������� .��!� �FP;7�������� � ��������������������!��� ����� ��-�����

��4 � C�<7� <������7� ����7� C�� �7� ���� ���� @���� � ���� ��!��� � ���� � ������� ����� ���

5������������������������������������� ��>�� �������"'')A��?4 ������ � ����7������

Page 24: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ")�

������ �� � �������� � ��� � ������� ����� �� �� ��� ���� � ��!��� E� 5����� �� � �� � �� � ���� �

�� �����8���� � ��!��� � ����� �� ��� C�!�������7� � ������� ���� ��������� ���� � � � �� ���

!���� ���� !��� �� �� �� ���� � ��!��� � ����� ���� ����� ��� ��� ��� ��� �� !� �������� ���� � �� ������

J�������� �� ���� 5����� ������ ���� ��!��� � ���� 7� �� ��� �� ������ �#��� �� ����� ��� ����

�������� �� � ��� �� ��!�� ��! ������� �� C���������� ����! �����7� �����5����� ! ��� ���

!���������4 ��� �������������!5 ��>�����***E�?�!!��������F�� ���"'')A7��� ���! ���

��������!���������=F�!������ �� >�5���������5����"''/E������**/A����� �� � .� �����

�����8�����B���������������>#���������� ��4 �7��**)E���� ����"''/A��C��5��������� ! ���

�� �� � � ����� ���.�����!� ������ ���� 8����� �5 ������ ��� �����������!��� � ����� �� ��

������� ��� �5��

���������� �����������������������������

; �!�� � �� ��� ��� �� ��������!7� �� ����� 8��� �� ����� �� �� �� � ������ .������ ���

��� �� �� 5���� ���� � ��!��� � 8� ����� ��� ����� ���� ����� � � �� �� � ���� ��!�������

� ���������� >� ��� � �*0*A�� @�� ��7� ��4 � .!������ � ���������� ><����� �**�A7� ����� ���

1<C���� ������ �7�������� ������� ��� ������C���������� .���� � ��� ���4 ������ ����� 8

���� � �5 �� ���� � ��!��� � ���� ���� � �� ����� ����� �� �� >����� ��4 � ��� <������� >�**�A�

.!����������� .!������������� �� �A��C��!���������7� ��������� ����� ����������������� ��

!���� ��� ��� 7� � ���� �� ������ �� ��� !�������� ���� � ��!��� 7� ���� � � ��4 �� �5��� ����

� ���� ��� D��� ��������� ��� �����>��� .��!� � .!������ � ��������A7�� �<�B�4�����

�������>"'')A7�������� �� �����C���������������� �������� �!������������� ��� ������ �����

��!��� � ���� � D��� � ���� � ��� ��! �� �� 4�5� �� � ���� ��!������� �� >?����� �**,A�� ����

� �!�� .!�����5����� �������>��������1<CA�5 � ��� ����� ����������� ���������� 7��� �

Page 25: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� "(�

�� ���>��4 �#!!� A7������!����������� ��#�������7��� ����� ����������� � �������������� 8

��� ����� �� � �� �� ��� ���������� �������! ������� �� ������ ����������� ���!��� �

������������ ���� ����8� ������� ��7������������������� ��� ����7������ !��� ����

�����B����������� �� ��������! � ����������4 !��� ���������� ���

� � ��� � ������ ��� ����� .� ����7� ���� �� � � �� ��� �����B������� �������� �7�

��������� �� ������ ���� � ���� �� ����� ���� �� �� �� ���� � �� ����� ���� ���� � ��!��� 7�

.!������� ���� .!�������� >������ ���� ������� "''0A7� �������� ����� ����

��� �� �!������� C�� ����� ����� �� ����� �� �� �8 ���������� ��������� �� �� � � ��������!�

� �5 �� ���� � �� ����� ���� ��!��� 7� ��� �� � ��� 5���� ��������� �� ����� 7� ��� �������7�

����� ������������7�� �����������������!���������!������ �� �����7����5 �������� ������4���

�����B��������#�� �������������������� �� .��� ��������

�� �������� ���������������# ��� ���������������� �������������������%��� ����

���&������ ��� �������

C�� � ��� ��� � ��������7� ������ �� ���� ! ��� � ��� �� ��� .�� �� ��� �������7� �� ��

�������� >� �5� � ���!��������� ������� ������� ���� .! �� �� ����� ����� �7�%������

�*"�A���������� ��<� � �7��� ������ �������������������7��������� ���!�� �������� �7�

���� �����L��!�� �����������������>������**0E�?������**+A��C���������� .�7��� ����

�� �����4 ����������� ���� �! �� !����������� 7�� ����� ��� ��� ������� ����� �������� �

!��������.�� �5 ������ ��� �����������!��� ������5����� ������#��C��� ����� ����������

��� � ��� ��� �� �� ���� ��� �� �� � ����������� �7� ��� 5 ��� ��� �� ����� � �� � ����������� �� ��

��������� ��� �� ���B��������� ������� ������������!����� ��-�� .��!� 7����������������

���!�������.���B������������� ��!���������� �>��������A�����!���� ��� ���3 ���� �������

Page 26: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� "0�

��� ��5��� �������4 �� ���� � ><������ "''"A�� ���� ��� � ���� � �� ������ � �� � � ����� ��� ��

����� �� �� 5���� � � ��� �� ����� �� !������ �� ���� � � ���8� ��� !������ >� ��� �**'A7� ��

� ���� ��� �!�� �������5������ ������ ��� �������������>� ��� ��*0*A��-��F���������

>�**,A��� �!� � �� ������ ��������������� �� ���� �� ���������� ������ ������� ��������

�� � �� �� � �� �� � ��! ����� � !�� ��8� ��� ��� �� ��� �� �������7� >���7� 5 � ������ ���7� ���4�

��4���A����������� ���� ����� ����� .!�� ������� ����������� ������ ����� ������� ��� �����

������!��� 7�5��� ���� ��� � ������ ������������������������������ �� �� �>?�!!����

����F�� ���"'')�E�<��;���������F�����"''(A��

#��� �� ���������� �� .����� ��� ����� � ��� �� � ��� �� � �� ���������� �� �� � �������

!���5�����������5��������� ������ �� ��������!��� ���C��5�������5�7�5 �������������� � �

��!���������������� �� ������������������3 ���� ������� ���B ������ ������������������

�� ���� � ��!��� 7� ��� �� �� �� �� ������ ������� !���5���� � �5 �� �� � �57� .!�� � �� ���

!� �������8 ������������8� � ���������������� ������!� ������� ���� ���������5�����

��������������!��� ������� �� ����� ���� �� �!������������������ ���������� �������� � �

�#��: ��������� ������-���� �"��

$ �����)�������������

�C��-���� �"�5 �!�����������!������!�����!��8 ��� !� � ���>����� ����� � �A7�5��

��3 ���� �������� ��!�� ����������� ������!������� �������������� �� ��!!�!����� ����� �

�� ����� ��7�����5������� �������� �� �� ����!��� ������������!����� �� � ������� ����

�� � ��� �� � �������� ��� ��!�������� ��� �� ����4 �7� �� �� �� �� � ��������B����� ����� ���5��

�� �� �� ������ �� � !������ �� � ���� 7� ���� �� �� � ��� ��� �� ��� �� ���� #�� ����� ���� 7� ���� �

�� ����� ��� ��3 ���� ���� ������ ��� C������ .����� ��� �� �������� �� � �������� ���� ���

D� ����7�������J���� ��>� ��� 7��*0*A��C���� ���� ��� � ��� ��������� ����� ��������� ���

Page 27: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� "+�

��!�������� ��� �� � ���4 �� ��� 5���� �� �� ! �� �� � �� � � �� ������������ !��� 7� �� �� � ���B �

��������������� ���3 ���� �8������ ������ �������!����������� ��� ���������� ���3 ���� �

�� � ������� 6��� � �� ����� ���� ���� � ��!��� � ��� �� � � � �� �� �� � ��� �� ����� �� ���������

� .����� ������� ������ ��4�������� �� ������ �������C���� ���B�����5����� ! ������� �

� �� ��� .��� �� �����!� � �����! �� ��7�!� � ������������ ����4 ����

C�� �� � � ��� �� � �� ���� ��� D� ����� � �� � � �� � � ��� �� ���4 �� ��� �� ���

�� ��L�������� �7���� ���5� �����4 ����� ���������� .��� ��7� �! ���������4 �������� ���� �

�� ��������� � ��� ��� ���� �� ��7� ���L�� ����� �� �� ���� ��!��� � �� � ���� � ��� �� ������ ���

�����B����� ��!���� ������ ��� �� �!��������� ���� 7� �� ������� ��� � ������>��� ����

���� � �"''*A�� � � .��� �� ����� ������B�������������� �!������ �� �������!��� �

���� ��� �� ������� ��7�����������!!�� ��7������ ��7����������������7�5������� �!��8

�� �� � ���� � ��� �!!� �������� >J��������A� ���L�� ��!������ ���� !������� �� � !������ ��

� ���� � ���D� ������ ���� ��� .��!� 7������ � �� ���� �5� ���� �������B������ �� � �!�

��� ��� ��!� � ������ �� �� � ���� � �� ������ �����B����� ��� D� ����� > � � �*,+A��

���������7� �� � ���� � ���� ��� �����B������� �������� �� ���� � � ��!��� �� ���L�� ��!�� ��

�!������� ����! �������:��� ���� ����� � ������������� ��������� ��� �� ������ D�����

��������� ���!��� �7���� ��������������������B�������� � ��������D��� �!����� �������� ��

��4 ���������� ���� ������� ������!��� �������� ��� ��7��������� �7���!������� ���������� �

�8�� �� ������� ������B��������D� ��������L������� ������� ����� ����������������� ��

����������7����������!����� ���!� ������� � ���� ��8 ������ ��� �!� ������������� ���!��� �

������ ������������������� �� ��7���� � ����� ���� � �� �!� ���������� .� ��������� ��8

�� ����� ���������4�5������!������ ��� ���� �� ��� !� � �������������C�� �������� .��

�� �� .��� ��������������B�����������! ���������� �� ��� �!� ��������������5�������5�

Page 28: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� "/�

�� ������! � ������ ����4 ��!��� �������!��������� ����� ���� ����7����������8�� �� �

���4 ��7� ���� � ���� !��� �7� �� ��� �� ��!��� � �������� �� ��� ��� !����� � >��� ���� ���� � �

"''*A�� C�� �� ���� ��������!������ ��� !� � ��7� ������������ �� ����� � �� ��� ����������

�����B�����8����������� �!���� ������>��� ����"''0A��

C���� ���� � ���� 7������������ ��������3 ���� ���������� ������ ��� �������

� ���� ������ ��� ����7���� ���������������� �� �������!�����������B������C�������������7�

��3 ���� �8������ �� ���� � �� ����� ���� �� �����B����7� ���� � ��!��� � ����� �� �� ���� ���

������ ���� ������ ��� ����7���������� ���!��� ��#�7��5 � �7����� ��� �� ���������� ���� ��

��� ���� � ��!��� �7� ���� � ��!��� � ��!������� �� ���� ��� ����� ��� ����� 5���7� ���� � �!� �� �� 7�

���� �� C���������7����� ���!��� ���!������� �� ����� �!���!��� ����� ��� �� ������� ���� C��

������ �� 7����� ��� �����������!��� ��� ��8� � ���� �������8 �������� � ���3 ���� ���

�� ���� � �� ������ �������� 7� �� � !� ������ ���� � �� 5����� ��� ! �� �� �� ��� �!!�!����� 7�

������ �� �� � � �����8�!� �� ��� �����B����� ����� ���� � �!� � ���B � �� � ��3 ���� �� ���� �8

�� �� �� ���� 7� ��� �8�� ������ ���4 ��� ����� !��� �� ���� ��� ���������� ���� �� ������� � �

!�� ��������������4 ���8�� ������� � �� �������������!���������!����� ��!!�!������7�

5�������� �� �� ����������� ���!���������� ���!��� ������ �� �����������

� � ��!� .� ��� �� ��������!� � �5 �� ���� � ��� ��! �� �� ���� � ��!��� � ���� ���� �

�� ����� ����� �� �7� ���� �� � ��� �� � �� ����� 4�5� �� � ���� ����������7� ��4 �� ��� ���� ����

��!����� ���������B��������� � ������J!����������� ���!��� ������ ������������� ��!����

��� ��� �� C�� �� � ��� .�� �� ��� �������� ���� ����� �� ����������7� �� � �� 7� ��� ��!������

D� ���������5�� ���������������B��������������!����������� ���� �� �!�����7���5����

J� ���� ��� ������� � !��� �� �� ��� ����� J� ���� ��� ����� ����� � � � ���� �� �� � ���� �

Page 29: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ",�

��!��� ������ �� ��5 �������� �7�� �����5�������������� ��� �����.�� ����� 7�� ! ������

���� ������������J!������� �!!����������

� ��� ��� ��� !�� �� � J� ����� ��� ��!� ����� � ��� ��� !���� �� ����� ��� .��!� 7�

5����� �� � �� ��� �4��� �� �� � � � ��� � � �!� ���� ��� � � >�*,+A7� ���� �� � F�6�

! ��������� �� ��������7� ������ � �� � ���7� �� �� �� ��� �!!�!���������7� ��!� � ������

��� ��� ���� ��!������� �� ���� �� � �� � �� � �������� ��!������� �� ��� ���5���� ������ �� ��������

�� ����������� ��> � �"''/A��C��� ��� ���5���&�

�HC���� ����������� �!�����������7���������7�������5������������� ������ ! �����

������� �� � ����� ����5����5����� ��� ������ � �������B � �� �!���������� � ����

5�� ������ ����� ������ ���!�������������� ������ ������������� �������� ���������

� ����� �5�� ���������������� ����� �������������� ����5���������������!������

.� ��� ��� ! ������� ��� ��� ��� �����7� ��������� ���� ��! ����� � 5���I� >!�� �)/� M�

�!��������� �A��

� ��� � >�*+'A� !���� �� ��� .��!� � ��� � �� ��� � ������ �� �� � = ���� �� �5� ��

��!����� :��� � = ���� ��� �������� ����� 5��� �� .!���� �7� ��� ���������� � � �! ��

��! � ��� �� ��� �� ������7� ����� �� � ��������!�� ���� � !������� ����� ���5 �� ��� ��

��� �����7����������������� ���� �������������������� ��������!������� �������5 � �����������

��� ��! ������ �� ������� :� �� = ���� �� ����� ������� ��� � �!� 5���� �� � 5� �� ������

�������� 7����� ���<�7�5����!� �������!!�������������� � .!���� �7������!� �����������

�������� ��!!�����5���������� ����� ���������� �������� �����������<������� ���������

!� ���������4������ �D� �����H5���������� � ����<�QI�� �������5 ���� ���!������

.!�������! �� ��4�5� �� �������� ����������� ���������� ��������������������J� ����� ���

��!� ����� � ��� �� �� ��!��� � ���� � ���� ���� � 5� >���� ��A� �������� ��� C�� ����� .��!� �

Page 30: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� "*�

= ���� ������� ����������� � ��������5��������� �� ����!7���� ����� ������5����!� ������

��! ������ > ����� � � �� �� A� ����6FC8��! � �����8����� � ���� �� ���� ��!������� �� M� ����

������������������� �� ���������8� ����� �����!� ����� ���� 8J!����������

JF ����� ��� ��!� ����� � ��� ��7� >��� 5 ��� ��� J����� ��� ���� J�������� ��!������� ��7�

���� ����:��� �� �*,"E� = ����� �� ���� "''/A� ���� �� � �� � � � � �� ��� � ���� �� �������

5������������������������ ����� �������������������� 7���� ������������� ����7� D����������

���� ��5��� >?����� �**+E� F��������� "''"A�� JF ����� ��� ��!� ����� � ��� ��� ���� ���5�

����������!��� ����� 7������������� �� ����� ����������������������� ����

� F � ���5�4������������������ ���� ��>������ �� ������"''+A������!� � ��������

�������J� ����� �����!� ����� ���� ��7����������� ���������J��������������� ���� �������� �!�

�� �� �� J� ����� ��� ��!� ����� � ��� ��� ��� ������ ����� ���� �� �� ���� � � .� �� �� ��

J���� �8��� �������� �������� �� !�� �� �� ��� ���� �������������� ������ ��� 5 ��� ��� �� �� �

��� !����J����� ����� ������������> � �"'',A�������� ���� ����������� � �!�� ��

��� �� �� �� � �!� ������ ���! � �� ��� !������� � !!�������� �� ����� ��� � �� �� ����� �� �� �� �

�������������!������ ��� �������� ��������������� ������ ����������������

C�� ��� ������� � ����� �� � ������ ���� � � J�� ���� ������� ��� ��������� J��!� ����� �

��� ����?��� ���!��� �7���4 �$�� �����<������7��� ��� ��� ������� ���������������

!���� � .!����������������7�� ���� ��� ���� ����� �J��!� �������������������� ��������

�� �� ��� ���� � �� �� �� �� � ��� ������ ���� �� �������������������� �� �� �� � ��.���� ��

������� .!�������8���� � ��!��� �� ���� ���� �� �� � �� �������� �� �5 �������B�������

�#� ���� ���� �85�� � ���������� � ���� � �� ����7� � �������� ��� �������� �� � � ���

����������������������B��������������� �� � �� � ������������������ ����!������������� ����

Page 31: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )'�

������ ��� � ��������!������� �� �!���� �� �� ��� ��� ���L�� � D����� � ��������� �� � ������

��� ���������� ���!��� � ���������������������><��� �� ������"''*A��

� � �������B 7� ��� �� � � ��� 5���� �� ��� �������7� ����� 7� ����� �� ���� !�� ������

����������7� � ������7� ���� �� � !������� �� ���!����� � ���� !������ � ������7� ��� �� ��

������!������ ���������5 ��������� �!������������ ����J!������� �!!��������7������5���

������� 5����� ������ ���� �� ������ 7� ��� � ���� ���� �� ��� �� ��������� �������! ��� C�� �����

��� .�� ���� � �� ����� ���� ���� � ��!��� � �� � �8� � ���� �� ���� �8 ��� �� #� 5��� ��

��!��� ����� ����� �� ����#�������������� .���������8�� ���������4 ��7����� 7�����!��� �7�

�� ��� �� � �������� �� �� �� ���� � � �� �� �������� � ��� !����� � �!!�!�������� 6��� �

��!��� � ����� �� �� ��� 5 ��� ��� � ���� �� ����� ��� J� ����� ��� ��!� ����� �� >��� ��� ������A�

��� �7����5����������!!�!���� ������������� ����!����� ���

� ������� ��� �*������ ��+���� ����, # ��� ��������$������-���������������� � ���

� � !��!� � �� ����� !�! �� 5��� �� ��4 � !��� ��� �5����� !�������� �� �� ��

���� 5�4���������B�������������� � ������������!7�� �� ������ ���������!��!� �������

�� � ����������4 �8��� �� C@� �!!������:��� � �� � !��!� � �� �� � ������ ���� �� ��� ��

�����B � !��� � � � ��������� ��� �� � �������� � � ������4� �����!����7� �� � ����� ��

����� � ��� ���� @�� ��� �� �!!� ���� � �� � ����� 7� � � ��������� ���� �8 ������� ��

�����B�����7� �� ��� �������� 7� ! ������� � ���� ��!���� �� �� ��� 5�� �� ������ ���� : �

���� �� �� ����� �� ���� 5�4� ����� .!�� �� �� � ����� 7� � � ��������7� ���� 8���7� �������

!���5���������8 ������������8� � ���������� �5 ������ ���!��� ������� ����7�����

�� ��� � ��������!� �� �����B������� �#7� ��� �� ��������� �� ��� �������7� ����� 7� ����� ��

����������7�� ������7����!��� �����!������ �� ������7������ �!�� �� ������!��!� ���

Page 32: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )��

C���������� �� �� ���� �������3 ���� 7������������� .� �� �� .����� ��� ����� ���

���� ��� �����������!��� ������ ����5����5�����-����7�5 �!���� ������ �7��� �� � ����

� �������������� ��������� ��� ����7������������ ��� �5 ����3 ���� ������� ���� ������ �

�� ����������� �� ���� ������� �� ������� ��� ������������� ���!��� ������ ������������

����� � � ��� � ���7� 5 � ������� �� �� � � � ���� � � ��������� �� ���� � �� ����� ��� �� �� �

���� ������ �������������������5��� ��������� ����������� �� ����7�5 �������� �� �� ���3��

����� �� �� ��� ���� � ��!��� � ���� !�!� �� �� � �� �� ��� !�8����� ��� �� J����8

���� � ��������7� 5����� ��� �� � ������ ��� 5���� ���� ��� � � ����� ��� �� � F�6� ����������

-����7� 5 � ������� �� !� ������ ���� 8���� � �5 �� ���� � �� ����� ���� ��!��� � ���� �� ���

� ��������!� �� ����8� � �� �#�� -����7� 5 � ������ �� ������� !���5���� �� ���� � �� ����� ����

��!��� 7������� ������ �� ��������!�7��8 ������������8� � �������������� ���� .�������

��� �����7�!���8� ! �� ��� ������ ��7������ ������������������ ����������.��7�5 �!�!� ��

��������� ����� �����8�� �� ��������������4 �����������!��� ��� ����������8�� ����������

������ �����5����������5��������������� ����� ��� �� �����!� �������!��� ������������

!����� � �� �� � �������� �8�� �� �� ���� �� � � ���7� 5 � ������� �� � ���� �� �������5�����

������ ���� ���� �� ���� � � �#� ��� ����� ��� .��7� ������� ����� �� � � �!���� J� ����� ���

��!� ����� ���� ��7����5 ����������� ����������� ����� ������������� ���� �����

C�� � ���� �� ����� ����� !������ 7� ��� ��������� ���� ���� ����� ����8� � �� �#� ���� � �

�� �� ����������� �!�������������������������� � ��7��������� ����4 ���������� ��� �����

�����8�� ����7����5 ���������� ���!��� ���!������� ����������� �� ������ �� � ��� �� �!����

����� � ��� �� �� � ���� 8���� � �5 �� ���� � �� ����� ���� ��!��� 7� ����� ���� � � �� �� ��

��������� ������������J� ����� �����!� ����� ���� ����#��� �� � �� D��� ������ � ��������

����8�! ������ ��� !� � ��������������� �������!������� ��5������� ������������������ ����

Page 33: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )"�

.����� ���4 ��� ���� ��!�������� !� � � 7� ���� �� � ��������� ��7� �� � �8�� ����� �� ���4 ��7�

!��� ���������� �>��� �������� � �"''*A���

� � � ��� ������� ��� ��������7� �� �� ��� ����� ��� !���� �� �� ���� 5�4� ���� ���5 ��� ��

�� � �� �� � ���� � � ���� ���� .��� ������ ��� ���� �� @�� ���� ����� ���� ����� � ���

���������!�� ���� ��� ���� �� ���������� ���� !!�������� ��� ����� �� � � ������ C�� � ���� ��

����������7� ��� ���� 5�4� ���� ��������� ����� �������!� � ��� �������� ��� ��� �� ����� ����

� � ���� ��������� �� ��������7��� �����7� � ���������� .� ������� � �#�� ��������� � �������

.��!� �� ������ �� �� � ���5���� D� ������� #� � ���� � � ��������� �� ���� � �� ����� ����

��!��� � D��������!�����Q��; ���� ��� ���� � �������������� �� ����� ������5Q�#� �

������! ������ �������� �������� ��������� � ���������>���������� ����� � �����! ����=F7�

�� ��������7� �� ����� ���� ���� �� ���� �� ����� �����8�������� A� D������ ��!������ ����

� ������������ �� ����� Q�C���� �� ��������!�� �5 ���� ��������� � ��������������� ���

������� ���� D���������������������������Q�C�!�������7�5��������� ��� .����� ��������!�����

�5�� ������� ��� ����L������� ��� ������� ����������=5�� ����� ��� ����!�!� ��

�� ����������� 5�4�����5� �� ������5������! ��� ��� �� ������ ��������� ����� �������

��!!������ 3 ����� �������� ��Q��

� � ��� � ���� ����� �� �� D� ������ ����� � �� � ���� ��� ��������7� �� � ����

!!������� ���������� ��� � ������� �� ���� ���������� � ����������5 ����� �����!���� ��� �

������5���-���������� ��� ������� ���!��� ����� ������ ����� �����7���� ���5��������5�

������ � �� �������4 �� ���� ���� ��������� ���!�������������� ������ ��� � .����

� ��������!�� >����� ��� �����8����� �������� ����� � ��� ���� �� � ��! � �� ��������� ����

�!!�!���� �������� ���!��� A7���� ���! �����������!������ ���������� � �!�������� ��������

�� � � � ��������� �� ���� � �� ����� ���� ��!��� � ��� � ��� ������ ���� �������� �� ������� �� �

Page 34: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ))�

��� ����� ���� �� � �� !������� ������ C�� �������� �� ��� 5�� �����7� ����� �� �� � ���� ���

� � �������� ���4 �����@����������� ���������� �����!������������������� 5�47�� �!�� �

�� ������ ����� ��� ������������ ����� ���� �@����! � ��� �������� � � �����5����� �!�!���� ����

��� ������ � � ��� �� ������� C@����� ����� ���5���������� ��� ��� ����� ���4 ��������7� � ��� ��

������!� � ���������������5�4����� � ���!���������� �7������!����������� �������� �

�!!�!���� ����@�����������

Page 35: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )(�

-�$�-�!����

#�� �7�F�7�����O ��4�7����

"''+� J#� � ����8��� �� ! ��! ���� � �� ���������� � ��! ����� � �������� ��� ������ ���

���� �������������"/&�"�08")*��

#����7���7�����;�����7���� ������

"''0���������������� ���� �#��� �����P�?���&�1�� �� ���

#���� B7���#�7��������� �7������

"''/�J;���� ��������� ����&���� ������ ��� �� ���� ��� !� � �������������������� ���

!������������������������L�8"&���8"+���

#���7�F7��������� ��4 �7������=��

�**)�J����� ������� ������������B�������� ����������� ������� ��������������(&�))8(+���

#���7�F�7�����O��7����

"''��J6��� ��� �������� 8����� ����������� ������� �������������""&�(*)80"'��

#��7�#�7�����<��������7�-��

�*+)� J � � ?�� � ���� � =�!�� ���� �� ������&� #��� ��� � C�!��������� ���� ������ "���

���������!�������������0)&�00M,(��

#��57�%������

�*+"� J � � ������ ��!����������� � �������������������������!��������������"*&�

�008/)��

#��� �7�<�7����� � 7�;���

"'',�J����� ������ �������5����� ����&�;���������!������� �������� �� ��������� �������

���� ������ ��� �� �!��� ���#� ���$������������&�"*&���,/8�"',��

����7��������

�*0+��%�������� �� ���� ���������&� ������ ���������� ���� ����'������� �� ����������� �

����������������7�<#&�=����������� �������� ����

���� �7��������

�*,+� J����� ���� ������ ���4 ��&� 1.! �������7� ���4�� ���� ����� ��� ����� ��������� ������

��������)"&��")�8�"(���

���� �7��������

�**��J-����� ���� ������������� ����! ����� ��������� �7������������� �������/L�&�

**8�"'��

Page 36: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )0�

�����7�:�����

�*,"� J��� ����� � ���4 ��&� ��� �!������� ��� �� � �� ��� �� ��������� �������� ��� ���������

!�������������/"L�&��8�0��

�����7�:������

�**��(�����������������������������&�%�������������������������������������)�@.���&�������

����45 ����

�����7�:�����

"''"� "��� ���*������� ��������� �������&� �����$�� � ���� ����� �������� � ���������� �

����� ��&������ ������� �������� ����

� ��7�<��=��

�**'� "��� +��� ,��������&� -����������� �� -���������� ������������ )� �������� � ����

@.���&��������� ���

���4�����57���7�����=�7��7� ����

�**,� ������������� �������� �������� ���� ����������� ������������ ��������4 &�

<����������

�5���7���7�����#�������7�6��

"'''� J6��� � �� ����� � ����� ���� � ��!��� &� 5����� �� �� � ��� � �������� �� ���� � ���

����� �����%������������������� ��������L�E��8�0��

�5���7���7������5���7����

"''/� J:�� ���������!����Q� � ������ �� ������� ���!��� �5� ����!����� ��� �� �� ����

������������ ��������������((L(&�(,,80'0��

����� ����� ��#�7������� ���������

�**0�J � ���������� &��� ���� ��� ��������! ������ �������������%���������������/)L(&�

0/8/���

����� ����� ��#�7�����������7�=��

�**+� J6��� 8��� �� ����� ��� ����� ����� ������� � !������� .� ���� ������ ������ ��

0L�&08"(��

����� ����� ��#�7�����������7�=��

"''/��J������$�� �������� ��������������0)L(&0)/80(*��

��5�7�#���

"'',� J#� ��� �������� � � �!� ��� �� �� � � � ��� ������������ �� �� � ������ �� ��� ��

���� ���,������ ����������!�������)"&��"0M�(+��

����5 ��7����#���

�*,*�"����� ������������������������������������������@.���&������7�����45 ����

Page 37: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )+�

�����7�<�7�G ���7���7�����7�#������:�� ��7���

"''+�"���#/����������������������������� 5�G�4&�@.�������� �������� ����

������ �7�#��;���

�*+"� ������ �� ���� ���������&� ,�������� ��� ���� ������� � ���� ����������� ���������� �

�������� 7�<#&�<C ��� ����

�� ������7�:��=��

"'')�J � � �����! ���������������������� �������������((&�)08(���

�� ������7�:��=�7�����F� ����7����F���

"''"�J � ��� ��� �� ������ ����� �� �����!����������� �������������&�1��� �� �����

K �.� ��!�������� � ������� �!��8��� ��!��� ���� -���������� ���� ,������� ,��� ��

��L)&�0"*8000��

��� 7�F��=��

�*)/�J � ������ ����� ��������!�������(&�),+8('0��

���7�F�:��

�**/� J=����� ��� ��� ���� ����� � ��� ��� ����&� �!���� 5���� ��B����� �� �� � ���� ��

� ���� 8��� ���� ������������������ �������������""L"&)/(8('"��

���7�F�:��

�***�J:� ����! ����� ��������� �� ������ �����! ������� &� � �� ���� 8��� ���� 5�

�������4 ��� �������������!5 ����#� ���$��������������'L"&���*8�)����

�����7�;����7�����<���� ��7���#��

�**0��J��! �������� ���� ������������%�������������������8#�����&���,8�",��

������7�;����7�����<���� ��7���#��

�**,�J�� ��������!��� ��������� ����������%���������������/+L)&�/'8,)��

�� ��7�F��<�7�����<����7����$�7� ���

�*+)L�**"��� ���������� ������ � ���� ���7� "��� ������� 1��� 5��������7� �&� �� ���� �

=�����

; �� �7�$���

�*0*�"������������� 5�G�4&�:�� ���

; �� �B7�=��

�*/)�JC���������������� 7����4 ���������7�����!������!���������������0�������!�������

�+&��8*���

;��7�<��

Page 38: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )/�

�*/)�"����������������������������������������������&����� ��������������������

�������� &��������� ����� �������� ����

-�� �� ��7���7�<5 ��7�;�7����� ���7�F��F�7� ������

"''0�"���#/������������������� �@.���&�@.�������� �������� ����

- ���7� �7�����= �� ���7�:����

"''/� J � � 4�5� �� 8��� �� �� 57� � �� �� � � �� � ���7� ���� � 5� ���� � �� ����&�

�����!����������� ����������� ��������4�5� �� ���������������� �������������

)"L�&��*08"�,��

-��������

�**)� J � �� �� �� �� � ����&� ����������� ���� ��! � �� � ! ��! ���� �I�� ������� �

!����������!�������)L"&��"/8�((�

-��7������

�***� J1����� � ��� 7� ������� ���� ����� ���� ����� � ����� ,����������� �� (��������

!������,&�,/M�'(��

-��7�%�7�����-��7�����

"''0� JF ���� �� ���� ����������� ����&� =5� !�! ���� ������� ������� ����� ��� �� �

� ���� 8��� ���� 5��������� ������� �������������"+&0(�800)���

-��7����7�%� ��7���$�7�%�7�G�G������<��� �7��� ��

"'',�J1��� !� � �����!7����3 �������7������� �� ���� 8��� ���� 5&��5������� 5�

����� ������������ ���!�����������������������"L�&�/)8*(��

-��7�����7�����?����7������7� ������

�**,� !������ � ���$����)� ������������� ���� �*��������� ������� ��� ����� � $ % �

��������� �?����P� 5�G�4&�F��� �� ��

$������������%���

�*+/L�*/"�"�����������������������7�"��� �����7�=������5���&�� �������

$�����7���7�=���7�<�����<���7����

"''"�J<���� � �����! � �� 7�-����$�5�������1���������� ���� ������ ���7����"���

1����������2���&�"���0� �����!�����(�����7�@.����P� 5�G�4&�@.�������� ������

�� �����

=������7�$����7������� �7�#�����

"'')�JF ���! ���� �&�:��� � ����!! � ������ ��������� ���!������� �������� ��� �Q��

��������!������(�������������/L(&��/*8�*+��

= �����7�$���

�*,+�J � ���! ��� ���<�&�#�� � ������Q�7������������������� �����7�"0&�*M)+��

Page 39: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ),�

= ����7���7�-��4 ��� ��7���7�<���� ��7�:�7�� � ���7�<��#�7������7�=�7� � 7�;����7�����:��� �7�

���$��

"''/� 3������� ������������&� 4����������� � ������ ��� ���� �� ��� � ���$����� � @.���7�

��%�&�����45 ����

= �� ���7����6��

"''0�+���������� � ����� ������!��7�<#&�1������

=��4�7����F���

�*)*�5���������������� �@.���&�@.�������� �������� ����

=���7���;���"'''���1�������"������,��������&���������)�,���������)�(����������)�!������1�����

6�������� �����+���,������7����� ������������7�C����

C� ����7�F�;��

"''/�J����� ������� ��� !� � �����!��������� ���!������������������������L�8"&�/8�'���

%����7����

�*/'�J � ���� ����� ������!���� ��������������������(��������!������/L)&�))/8)(,��

%����7���

�*/"�J � ���� � ���� ��� D���������� ���������!�������������,"&��")/8�"00��

%���7��8��7�<����7�����7������� ��7���#���

"''/�JF ��������#��� ��! �7�@�����B�������? ������7�����6��� ��� ����&�1.� �������� �

=�����F ���� �#����� ���� ���������������� �������������)">�A&")+8"0+���

%��7����

�**0� 2��������� � �������� �������&� ��� ��������� ������ ���� ���� ������� @.���&�

@.�������� �������� ����

%�����<���

�**,� J����� ��� �� ����������&� �� � �����7� 3���� � ���� �7� ������� �� ���� ��������!������

#� ���$����)�,�����������)�����,*��������&�!���������������1 �%�����������������

-�������������?�����> ��A��?���&�F��� �� ��

%��7���7�����<��� �7�����

"''"��HF ���� 8��� ��������! ����F������� ��! ���� ����6��� ��� ����&� � ���� ���

@���-� ��������B�����I����� ����������3�������!������7�")>(A&�""08"(0���

%�����7�-��=���

�*"������)���������������������������7�<#&�=������<��������

Page 40: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� )*�

%�� � �7�#��

�*/(�J � �!�������� ��������� �� ��8� 4������� ��������������!�������������+(&�

"*�8)')��

%������7����F��

�**��1� ������������������������� 7�<#&�<C ��� ����

%������7����

�**+� J<�4���� � �� � �� �� � ��! ����� � ��� � ��� ���#/��� ������� � !������ (�����

�"L)&��/8"0��

? !�47�;����7������7�%��$�7����� ����7�<�����

"''/�J6��� ��� ������������� ���!��� &��������� � ��! ��! ���� ���������������� ������

�������)"L�&��,'8*(��

?�!!���7���#������F�� ��7�F����

"'')�� J � � !��� ���� ! ��! ���� &� <���8���������� �� � ���� � ����������� ������ ���

���� �������������"(&*')8*"/��

?�!!���7����#������F�� ��7�F����

"'')��H#������������� ��! ���� ���F ���� �#������� I�������� ������� ������

������7�"(&��'+*8,+��

?����7��������

�**+�,����)������/��������� ��������@.���&�@.�������� �������� ����

?����7������

�**,�J � ���� !������!������� ����C�������-��7���������������?����7�������> ��A�

1�����������B����7���!������� �������8��������&�!���������������1 �% �

��������� �?����P� 5�G�4&�F��� �� ��

?����7�F��1��

�*,,�J@���� �� ���������� ������� � �!� ���������������������!�������""L�&�

)8("��

<��;����7�$������F����7�<�;��

"''(� J=5� �� ���� � �� ����� ���� ��! ������ � � ���� � 5� �� �� �� ����� �!!�!���� ��

���� Q������� ��������������0'L�'&�)�*8�)))�

<��� �7��� ���

"''0��!���������������������� ��� �������@�4�7��#&��#$1�������������C���

<��� �7��� �7�<�$����7�#�7�������� ���7����

"''*�J � �C�� �� ! �� �� ��������� ������������C�� � ����7�#� ���$������������)������������

Page 41: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ('�

<�4��47�F��

"''�� J 5���� �� ����� ���� �� �� � � ���� 8��� �� ���� �������8��!�������� �� 5�� �� � ���

�� ������������� ������� �������������""&�),/8('���

<�4��47�F���������7�F��

"''"�J � ��� ��������� ������� ����� ����� ��&��� �4����� 5�������� ������ ��� ������

�� �5� ����������������� �������������"/L�&��'8�)��

<�45�4�7�?�7�����@����7���<��

�**0�H#!!�!����������� ����� ���&�#�� ���������� ��������� � ����5 ���� � ������I�

"������������!������������7�,0>(A&�,',8,"/�

<����7���$��

�**��J1.!����������� .!����������������B�������� ���������#� ���$�������������"&�/�8

,/��

<�����7�F��

"''"�J1������ ��� ����� ����������������� ����>1�A�"��� �������������&�"����� ����

�!�����(�����&�+�8,'�� 5�G�4&@.�������� �������� ����

<�������7�#��

�*"'L�*+��(������������������7�*��� �������$���� ����� ������?���&�<�����������

<��.7�%��

�*0*�,������ �?���&�?�5� �� �����:��������

<��������7�-���

�*0,�J 5�� � �!� �������� ����!������������������(��������!�����++L)&�"�08

")"��

<� �� �7�;��� �*,*�(������,�����--7��������� 7�1������&��������� ����� �������� ����

���7�F��F�7�����:��� �7����$�7� ������

�*,"� ��� ����������� ������ � ������� ���� ��� �������� 7� <#&� � �4��!L=�������

���� �������� ����

���7�F��F������:��� �7����$��

"''"�J1������������ ��B������� �������7���������!������(�������������+L"&�")8

(+��

� ��� 7�1�� ���

�*0*L�**0�"��� ������ � ���� ����� � ���� ���7� )��� ������@.���&� @.�������� ������

�� ����

Page 42: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� (��

� � ���7�<���

�**)�J � ���� ���� �����! ����� ��������� ��������� ������� ��������������(&��/*8

�*���

� � ���7�<�#��

"''+�J 5��������������� ���������� � �������������B��������� ���������� � ����������

�� �--%�#� ���$�������-��������8�����7����4�����

� � ���7�<�#�7��������� �7������

"'')� J����� ����� �� � � ���� 8��� �� ����� ��� ���� ������ ���� 3������� !������� "(&�

)'*8)"(��

� � ���7�<�#�7���������� �7�<��

�**/� J$ ������ ��4�5���&�#� �� ����� ����� �������!� �� �������������� ������� ������

��������,>���� ���! ��������� A&��+08�,+��

�� �� �7�����

�**,� "��� ������ �'�����&� ������� � ������ ��� ������ � ������ ������ :�� ��5�7� <#&�

=������������ ���������� ����

��� ���7������

�**�� ������� ���� ��*������� �����������&� ������ � ������������� ������ � @.���&� ������

����45 ����

��� ���7�����7� �����

"''"�"��� ����� � ���� ���� *� "��� �� ���� � !����� (������� @.���&� @.�������� ������

�� ����

��� ���7�������

"''(�� J1����� � ��� � ���� �� � � ���� 8��� �� �� 5� �� >��� ��������A� ����� ��� ����� �����

-������������%����������������)>(A&�0")80)"���

��� ���7������

"''(�� J>��!��� A� �� ����� 7� >���� ��� �A� ���� � ���� >���������� A� ������

! ������� ���,�������1��������&����-������������������7��">"A&�"�'8"")�

��� ���7������

"''0� J1����� � ��� 7� ������������� ������� ���� ����� ��� ����� ��&� ��� ��� ��� ��� ����

.� ����������� ����������3�������!�������"+>"A&�+/8,"��

��� ���7������

"''/� J#� � �������� � ���� 8��� �� �� 5� �� �� � ����� M� � � ��� ���� ���� ��� ����<�����

>�*+)A������ ��� �>�*0*A���#� ���$��������������,L)&�(/,8(*'��

Page 43: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ("�

��� ���7����������:���7�<��:���

�**,�J1������ ��� &�!�� �������4 ��� ���� �����0� ���� ��(������ 7�)�>"A&�"0"8"+��

��� ���7����7����� � 7�;�����

"''*�J � ����� �����1�� �� ����� �-������!����������� ������������7�>+A&�08�0� �

��� �7�<��1���

�*,'�,���������������� ��� 5�G�47�G&� � �-� ��� ����

��� �7�<��1���

�*,0�,���������� ������� �&� ������� � ���� ��������� � �������� ����������� 5�G�47�

G&� � �-� ��� ����

��� �7�F��?���

"''��J � I������ ��8� � ��F�6&�$� ���:������� �����:���Q���������������� ������

�������"+&�(**M�0'���

��� �7�F��?���

"''/�J#������ ��! ��! ���� ������� ��� �������������������� �������������)"L�&�

"�*8")0��

��� �7�F�?�7��������� �7����1��

"''��� JC�� �� � � ���� 8��� �� H�� 5I� �� �� ���� ! ��! ���� � ��� ����� ���� ����� � ���

� � ����Q���������������� �������������"+L�&�""8('��

��� �7�F��?�7��������� �7����1���

"''���J ������������ �� ���� 8��� ���� 5������� ���!����������� .� �������� � ���� ��

� ���� ����� &�-���� ����� ������������������� �������������"+L�&�0/8++���

F���� B7�F��

�***�J6��� ��8!�������&�C�� �� �������������������!������������!������ ������ � �������

������ ������� �������������"'&(*8+0��

F � ������������

"''+� J�! ����� ���� � ��� �������� �� � "'��� #���� ������ �� ;����� � R�� ������ &�

J��������� ���� ������������ �� ������� =�7� ���4�����57� =�� ��7� ���� ����7� <�� > ��A�

���������(�����)0L,��

F��������7�$������

�*/"�J � ������B������������������!�������������,"L)"/&�,,)8,*+��

F��������7�$������

�**,�"��������������������������� ��������������1�5����1������

F��������7�$������

Page 44: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ()�

"''"� "��� � ���$����� � ��������� ��*������� � ��! �� !� � �� �� ��� �� � ;F�C;� ���� ��

��� � �� � "'')� �� �� �����7� �������� ���� ����� ������ %�5� �� &� � � F� � ��

$ ���!��7�C���������������@�����B��������! ���� �&���� ��"8�(7�"'')�

F��4 ���7�<���

"''"�"�������������������������������&������������������������� �������������

������������������7�)��� ������ 5�G�4&�=��� �� ��:� ���� ����

F�����7�?��

�*)0���� ������ �� ���� ������� ���� �� ��������� � ������� �������7� "��� ������?���&�

<����������

F�����7�����

�*+(�!��������������7�"��� ������=������5���&�� �������

F� �7����<��

�*,+�JC��� ������� �������������8������5�������������(��������!�����*(L0&��''"8

�')/��

F� �7����<��

�**'�J1��� ����� ��������������� �����������(��������!�����*,&�/�8�'���

���� �7�$�7��� !����7�#�7����������7�����

"''�������� ������� ������� 5�G�4&�����:�� ������������

��� � �7�-��<�7�����F��7�;�7� ������

�**'� -���������� ������� ���������� ���� ������� ���������7� )��� ������ ����7� <#&�

=������<��������

�����! � �7�����

�*("L�*,/�,���������)����������������������7�0��� ������?���&���5���=������

����7�=��#���

�**0� J@�������������������4 �������������(�������������������)����������.�"�����

6"���������7�0L)&�"/)8"*0��

�����7�;�$�7�=���7�<�#�7�����C� ����7�F�;��

"''/�J<�������� ������ ���� �� ����������� ������ ���� ���� �� ����� &�?4���� ����� �

�� �����4��.���������������� �������������)"L�&�"/)8"*"���

�����7�#���

�//+L�*)/������'���������������������������������������������������� 5�G�47�G&�

F�����=�� ��

�����7�:�%�7����� ������7�<�?��

Page 45: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� ((�

"''0� J<�������� ����� ���� ������������&� #� �!� ����� � ��� �� �� ��� ���������

������������ ������#� ���$��������������+L0&�0""80)+���

��57�<��F���

�*0+�J#���������������� ��� ����� ��������5�����9�����������������!�������

/'&�+08*(��

��57�<��F���

�**/�0������ � ��� :������� � ��� ��� :&� 0������ �� ������� ���� � � �% �� ��� ���

#��5�? ���� �������#��7��#&������������� �������� ����

�! �� 7�<���

�*//�J1����7���!�����7���� ��� ����������!�������!���������%������������!�������,&�

0)(80((��

� 7�;�����

�*,"� J 5����� ��� ������ �� ��� �� �� � �����!������ ������� ������� � !������

%�����������#� ���$�����)&�)*8+)��

� 7�;������

�*,+�J��������� ����� ���������� ��������&� ��!������������ ��� ������7�����������7�

��� ����������!������!����������������(������0L+&�",08)'0��

� 7�;������

"''/�J1.!�������������������!������� �&� � ������ ���������������������>���������� A�

�� �!��� �! ������� ��������� ������� �������������",L�)&��)�*8�)0'���

� 7�;������

"'',�J=�������!����������� ���������� ������ &�?�� ����7���� ����7����� ��� !� � ��������� �

"����� ����������� ��� �� �!��� ������� �����������������7�� �4 � �7�<�� ��

� 7�;����7������7�$�7�������� �7�#��

�**/� J;������� ��!������� �� ���� ����� ���� ����� � ����� ������ ��� ���� ������ �������

�,L/&�0'*80))��

� �#��� �����<���� � ���F �� 5���

��������"''/�J�! ������!�������������� ��� �������)"L���

��� 7�����

�*,,�"���������������������� ���$�������������� 7�<#&�<C ��� ����

: �� �� ��7�����

�*,(�J � �� ���� 8��� ���� 5����� �������������� ������� �������������0&��/�8�,'��

Page 46: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� (0�

:��������7�@��1���

�*+,� J1������� ��� ��� ����8������ � � �� &� � � 5 ���� � ���� 8������ ��������� !������

�������0,L�&��,8)+��

:��������7�@��1���

�*/0� �������� ���� �����������&� ��������� ���� ���������� ����������� � �� ������ ��� ����

������������������� ���$���� � 5�G�47�G&� � �-� ��� ����

:��������7�@��1���

�*,�� J � � �� ��� ��!�����&� ������7� ������7� �������� ���� ������� � !������

0�����������*L(&��0)/8�0+*��

:��������7�@��1���

�*,0�"��������������������������������� � 5�G�4&�-� ��� ����

:��������7�@��1���

�**�� J����� ��B���7� ����B���7� ���� ������ �����B������� ������ ��� ���� ������

��������"&�/08*(���

:��������7�@��1���

"''0�J � � ����������� ����� ������������!�������������*0L"&��8�,��

G���7�#���

�*",�JC��� ������� ���������� ������!��� �����!�������������),L�0"&�0"/80("��

��

Page 47: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� (+�

$ �����( �$��������� �������# ������������������ ���

•� -���� ��7��������B ���� ������ � ����������� ��������� � ��������������� ��� �����

����� �� � ������ ������

�� @�� ���������������������������� ������� ��� ����7���������� ��� �� ������� �����

� � ����� � ���������

-����

C����8�������� �

P������ ���

����������

1���� �L�

F ������������ �

=�����>������ �A��

F ���� �������� ���

� ���� ��

6��� ��� �����

�������P��

C������� � ���

Page 48: The Co-Evolution of Organizational Value Capture · Munich Personal RePEc Archive The co-evolution of organizational value capture, value creation and sustainable advantage Pitelis,

� (/�

$ �����) ���������������������������.�'�������������� ���������������

•� C�� -���� � "� ��3 ���� �� 6��� � �� ������ #������� �� ���� � >�� � !������� �A� ���� �

��!��� 7� ��� ������������ ������ �>����������� ����������� ���� ���! �� ������4 ��A���

��������� �� �����8�!�����������B���������� ���� ������4 �������� �M�! �� �� ��� ��

������4 ���� ����������8�� ������

−� @�����B����� � �!�� ��������� ��3 ���� �� �� � ���� �� ���� � ��� � � �!���� ���� �

��!��� � ����� �� �7� ��� �������� � ��� �� ����4 ��� ����� ����� �� �� � �!� �����B������

������!��� ��8�� �� ������ ���

−� #�� ���� ���������������� � ��#���� ����� �������7������ ���������� �������������

����� ������������J� ����� �����!� ����� ���� �����

$ � ����; � �����������

6��� ��� �����

��! ����������

�! �����7�<��4 ������

6��� ��8�� ������

6��� ���!��� ������ �� ��

M�HF ����� ���

C�!� ����� ���� �I�

����@�����B�����8�-����

��3 ���� ��6��� 8

�� ������

#������� ��

��� ������������

� ���� 7�F ���� ��

6��� �


Recommended