+ All Categories
Home > Documents > Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ...

Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ...

Date post: 01-Mar-2021
Category:
Upload: others
View: 11 times
Download: 0 times
Share this document with a friend
of 46 /46
Kapitel I. Bankgarantie im æsterreichischen Recht Prof. Dr. Brigitta Jud und Dr. Martin Spitzer* 1 I. Allgemeines 1. Gesetzliche Grundlagen Der Garantievertrag ist im æsterreichischen Recht nicht besonders gere- gelt. § 880 a ABGB regelt lediglich die Zusage einer Leistung eines Drit- ten und damit nur einen Bruchteil des weiten Anwendungsbereichs von Garantien. 1 Dazu kommt, dass sich aus § 880a ABGB nicht viel mehr er- gibt, als dass Garantien abgegeben werden kænnen: ¹Hat jemand einem anderen eine Leistung eines Dritten versprochen, so gilt dies als Zusage seiner Verwendung beim Dritten; ist er aber fçr den Erfolg eingestanden, so haftet er fçr volle Genugtuung, wenn die Leistung des Dritten aus- bleibtª (§ 880 a ABGB). Auch die Allgemeinen Bedingungen fçr Bankgeschåfte aus dem Jahr 2000 (ABB 2000) enthalten keine ausdrçckliche Regelung der Bankga- rantie, doch finden sie insoweit Anwendung, als auch der Bankgarantie- vertrag ein Bankgeschåft i. S. d. ABB 2000 darstellt. 2 Die meisten Rechtsfragen der Bankgarantie werden im æsterreichischen Recht durch unmittelbare oder analoge Anwendung anderer Bestimmun- gen des ABGB gelæst. So werden z.B. auf das Rechtsverhåltnis von Bank und Garantieauftraggeber çberwiegend die Vorschriften çber das Auf- tragsrecht (§§ 1002ff. ABGB), zum Teil aber auch die Regeln des Bçrg- schaftsrechts sinngemåû angewendet. Die enorme praktische Bedeutung von Bankgarantien und ihre unter- schiedlichen Ausgestaltungen hat vor allem in den letzten Jahren zu zahl- reichen oberstgerichtlichen Entscheidungen gefçhrt, so dass das ¹Recht der Bankgarantieª in Ústerreich vor allem durch diese Rechtsprechung und die ihr zugrunde liegende Literatur geprågt ist. Auffållig ist, dass * Prof. Dr. Brigitta Jud ist Inhaberin des Lehrstuhls fçr Bçrgerliches Recht an der Universi- tåt Bonn; Dr. Martin Spitzer ist Universitåtsassistent am Institut fçr Zivilrecht der Univer- sitåt Wien. 1 Koziol/Welser, Grundriss des bçrgerlichen Rechts II, 12. Aufl. 2001, S. 144. 2 Zu den ABB Iro/Koziol, Allgemeine Bedingungen fçr Bankgeschåfte, Kommentar, 2001. R+W, Graf v. Westphalen Sp. 418 [2188K]
Transcript
Page 1: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

������� �

��� ������� �� ���������������� �����

���� �� �������� �� ��� ������� � �������

�� ���������

�� ��� ������ ��������

��� �������������� ��� �� ���������������� ����� ����� ��������� ���� ��� !!"� #� �� ��� ���� ���� ��� $��� � ����� %������ ����� �������� ��� ����� ��� ����� �������� ��� &����� #�&����� ��������� ������������� ��'� �����( ���� ���� ��� !!"� #� ����� ���� ���� ��� ���( ��� ���� ��������� �� � ���� &����� ������) *+�� ,����� ������������ ���� %������ ����� ������� �����������( �� ��� ���� ��� $��� ������� -��&����� ���� �������. ��� �� ���� �/� ��� 0���� ��� ��������(�� ������ �� �/� ����� ���� ���� ( &��� ��� %������ ��� ������� ����������1 2 !!"� #�3

#��� ��� #�� ������� ���� �� �� �/� ��� ����4��� ��� ��� 5���6""" 2# 6"""3 ��������� ����� �����/������� �� ���� ��� ��� ��������( ���� ������ ��� ����&��� #�&����� ( ��� ���� ��� ��� �������������� ��� ��� ����4�� � 7� # 6""" ���������6

��� ������� ��������� �� ��� ��� ������� &����� �� ��������������������� ����� ������������ ���� ����� � #�&����� ������� ��������� �� ��� #� ����� 7� &����� ' ��� ��� ����������4����� ��� ������ �������������� ���� /���&�� ��� ��� -����������� /��� ��� #������ ������ 2 �""6�� #�3( '�� 8��� ���� ���� ��� �� ��� ��� /� �������������� ���� ��49 �� �&�����

��� ������ ���������� ������� ��� ��� �������� ��� ���� ������������������ #�� �������� �� ��� ��� ����� �� ��� ���'��� 5����� '� '����������� ������ ������������ 0���������� �� ��/���( �� ���� ��� *�������� ��� �������1 �� :��������� ��� ����� ����� ����� ������������� ��� ��� ��� '� ����� ��� ���� %�������� ���4 � ��� #���4��� ���( ����

; ���� ��� �������� �� ��� ��������� ��� %��������� �/� /� �������� ����� �� ��� <���������4� ���. ��� ����� � ����� ��� <��������4����������� �� �������� �/� $��������� ��� <���������4� =���

� �������������( ��������� ��� �/� �������� ������ ��( �6 #��� 6""�( 7 �>>6 $� ��� # ����������( #�� ������ ���� �� �� �/� ��� ����4���( ���������( 6""�

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 2: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���� %���� ��� ������������� ���� �4��� �� ��� 0��&������ �� ���������� ����� ���������� �����?

�� �������

�� ��� ��� ������� &��� ��� ����� ��� ��� ��&4�� ���/� /����������( ���� ��� � /���� �� ��� ����� ������� ���� %������ ���4��> ������� �������������� -���4����� ��� �� ���� -����4 � '� �����) $��4���������������� ���� ��� ������ � ��/��� ��� � /���� ���( ���� ��������'� ��������� 2-���������4�����3 ��� ������ �������� � ��� ���( ���� ��������� �� ��� � /���� ��� ������'��� �� 2������ �����4�����3( &�������� ��� �������������� ���� ��'������� &��� 7�����9���� ������9� ������ ��� ��� � /���� ��� ��� �������������� �� =4����� ��� %������� ( ����� 0����� ��� � /���� ��� ��������� &���( ���� ���������������� ���� ���� 2' $����� ( =������������ ( ������������� 3( ��� ������ ��� &�������������� ��������� ��� � /���� ��� �� ���49� ��� ������ ��'�������@

��� ��� ������� ��� ��� ���������� ������������ �( &��� ��� ��� � /����� �� �����4�'���� �����4� � ��� -������ ��� ��� ������ �����4������ �� #������� ������ ���� #�������� ������ ����4��� ���� �� ����������������� ����� �������� � ��� ���� &������( &��� �� ���� �� �������������� -���4������� �������A B�������� ����� ��� ��� ���������&���� ��� �������� ���� 0��4���� �� ����� �������( ������� ������ �������� ����� ��������'����� '�� � /���� ��� 2'&����������� ���������3( ���� ��� ���� %������� ��� �������������������� ��� ��� '&������������ ��� � /���� ��� ����������� ���������4����� ����� �� ����C

��� ��� ������� ������ � '�� ����� ��� $&���( ��� � /���� ��� ��������� ��� 0������ ��� %������ ��� ������� ��'�������� 2�����������!���3('�� ������� ��� � ��� ��� #����������� ��� ��������( ���� ��� � /���� ����� %������ ������ ���4��( ���� ��� #����� �� ����4��� �� 7������ ������/��� ��� ������� ��� 7����� ��� �������� ��� ����� *������ �������1

? ��� �� D�� ����� �� ��/���� %�������� ��� 5�������� &��� ��&���� ��� :��������� �������4��� +����������� ��� ��������� %�������� ��� 5�������� &��� ��� ��� #���/���� ����� "�� #�� ���� ����� �� ������ ��� ���&�����

> ������( ��) #�������E���E��'���( :��������������� ��������� ������ ��( �FF?( �� ?E�@ ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E6A ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E>C ������( ��� �������������� ( �F!�( 7 ?> �. ����$ ��) #�������E���E��'���( ��������� ������� ��( �� ?E@. ���� /�������� &��� ��� G�+ �� :# �F!!EF? 2��� ������ ���� #�����������3 �� $���������� ��� ����� ��� ����� =������ ��'� ���� 0������� � ��������( ����� -����� �� ����� ����� ��� ����� ������ 8�������( ������� ���� ��� �������B����� �� �� �������� &����

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 3: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�� �� �

=�� �� ����������� ��� ��� ���H�� ���� �� :��������� ������������ #������� ��� �������� ������ ���������( ��� ���� ���� ��� #�� ��� ����������� %������ ������������� ��'� '4���� ' ��� ����� ��( ��� #�'������ ��( ��� 0��/���� ��( ��� +����/�������( ��� �������������� ���� ���$����� � �������! %� � ��� ��� -������������� �������� �� ��� ��� ��������� ������ ������( ������� ��� ��� �������� ��������( &��� ��� ��� ��������� ��� ��� ���� $&������� �������� �( ��� ���������� ��������F

��� ���� ������ � ������ ���� ����� ���������� ���� �� �� � ��� ������� �!

��� ������� '�� ����������������� ��� � ��� ��� ������ ���� ��� � �� ����-����������� ��� ������� 2#����� ����3 � ��/��� ��� � /���� ��������� ���� �/� ����� %������ ���� 7��������� ��������. ��� �� ��������� ��� ������� ���� ����� ��� ��� ������� �� �������� &����� =����� %������� �������� &����� ���� ��� �� ��� 7��������� '������� ��������� ������� +��� ���� �� ���'� ���� ����( ������� ���� ���� ��� ������ ������ -����������� '&������ ��� ������� ��� ��� � /���� ��� 2-���������4������3 �� ��� ������� '�� ����������������� ��� ��� �# ��� %�� �����&����� ����� �� ������ &���(�" ��� ���� -�����'�� ���� ��� �������%������ ������� ������ '� ���������� =��� ' ��� �������� ����� ������'���� ��������( ���� ��� � /���� �� ����� �� ��� %������ ���� �"@6#� ���&�� ��� 2$� ����$� �0������3 ��� ����� 7��'�� ����� I��������� ��� -����� &� �� 7�����������'� � '��/�������� 2 F�! #�38����� ��� �������������� ���� ��� -���������� �� ��� -��'� ���� �������������������� ( &��� �� /������� ������������'�������� 2 F6"( F6�#�3

�� ��� ��� ������� ��� �������� ������� �������� &���( ������ ��� ��������������� ���� ��� � /���� ��� ��� ��� -���������4����� '�� %������ ����4� ������������ ��� #����� ���� ��� ����� ��� J� ��������( ��� ���������� D������� ��� � /���� ��� ����� #��������� ��� �� ����������� �� '� ���/������

�� ��� � /���� �� ��� �������� �����4� � ��� 0��&����� �� ��� ������������4����� ������ ������ ����(�6 ����� ��� #����� ���� �����

! 7 ���� 7 �F 7 ���� 7 ��" ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E>!�� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E@"�6 <���� ����� �-C�3

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 4: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�4�'���� ���� #������� ��� <���������� ���� =������� ��� ���������������� '��? 0�&�� ������� ��� ��� ����( &��� ��� � /���� �� ��� ��������� ������������4������� �� #������� ������ &����>

���� ���� ������ � ������ ���� ����� ���������� ��" �#��"�������� �!

�� ���������

�� ��� ������ ��� ��� �������� �( ��� �������� �� ��� � /���� ��� �������'��� ��( ��� ���� ��� ��� ������������( �� ��������� ��� ��� �������� ��� ������� ����� �������������� ��� ��� � /���� ��� ��'��������9��( ������ ��� ��� ����������4����� '&������ ������� ��� ��� 2������� �����4�����3 �����4�'���� '� ���������� #�&����� 2 �""6��#�3 �@

#�� ��� #����� �����4����� ��� �( ���� ��� ��� ������������ ���( ��� ������4�� ��� -���������� ��� ��� -�������� ��49 *���� ��� ������� '������ ��1 2 �""F #�3( ��� ���� ��� #����� ���� ������������ ���(��� ��� ���� #��&����� �� '� �����'�� 2 �"�> #�3 I���� ������� � /���� �� ��� �������� �� #�������( ���� ��� ��� ��� ���������������������� ��� ������� ���� �"�> #� '��/�������� �� -������'� ��� ��� ���� -����������� �� ��� ��� #����� �����4�����( &��� ������ ������� � ��/��� ������������'�������� 2 �"�6 #�3 ��� ��������� ����� #��&���������'�������� 2 �"�> #�3

#�� ��� �� �""F #� ������������� -����������� ��� ��� ��� �(���� ���� ��� ��� ��� ��� 0������� ��� �������� ���� �� ��� #����� ������ ���� =���� ��� ' �������� �( ���� /� ������ '� /���������(��� ��� ���� ���� �������� ������ ��� �( ���� ��� ��� ��� ������� �/� ���������� ������������ 7������ '� �������A ��� �������� ��� #��&���������'�������� ���� �"�> #� ���� �������� ���� �����( ���� ������ *����1 ��� ���) 7�&��� ��� -����������� ��� ������� ����4������ ��������( ��&���� ��� ��� �����4� � ��� #����� �����4����� ��� ��� �� /���� ��� � �� ��� ������� '��������� D������� ����� %� ��'������2 �?@! #�3 =�� ��� #����� �� /��� ( ������ ��� ��� #����/������� ��� �� ��� ��� �����4����/���� ���� #����� '�( &��� ��� �������� �������������� �����4����/����&����� ����� $� �������� ��� ������

�? G�+ �� :# �FF6( �AC. :# �F!!( A"F 2(��� ������3�> $�� ������������4��������� ��������������� � ����� ����� �-C�3 ��� ����/������

����� -�( 6. '�� J� �������� ��� �����&���� �� -���/ �� � ����� ����� -?�@ ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E@?�A G�+ �� 7$ A"E�6�

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 5: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� �( ���� ���� �"?C #� ��� ��� ���,����� �/�'����� #��&��� '������'�� ����C

�� $%�������� &����� � ��� ��� ��"���� ��

�) ( ������� �� ���� �����*��� �+ '� ���������

��3 ������� '�� 0������ ��� 0��&����� ��

#�� ��� #����������� ��� ��� ������� ��� �( ���� ��� ��� &���� ������������� ���� �������� � ���( ��� ���������� ������� �� ��� � /���� ���� 20������� ��� �������������3 '� /�����/��� ���� ������'/ ����� I������������ �� ��'�������� 7�&��� ���� ��� �������������� ��������� ��������� -��������'�� �� �/� ��� ��������������� ��� �������� ����� ���� /���� ��� ��������(�! ��� ��� ��� ��� ��� #����� �����4����� ������������������ ��� ��� ��� �������������� �������� �( ����� -����� �� '�/�����/��� ��� � ����������� ��� #��'����� '� ���&�� ����F

I���� ��� � /���� �� ��� �������� ������������4������� �� #�������(6"

���� ��� ��� ��� ��� #����� ���� � ��/��� ��� ���� ������������( ���J�������������&��� '� ������� ��� ��� #��'����� '� ���&�� ���(&��� ��� ���������������� ��K���� ��&������ ��� #��� ���� ������������� ���'�������� I����������� ���������� ������� &��� ����������(���� ���� ��� ��� ��� ��� ���&�� �������������� ���'��������� ������������� ��� ��� *7������ 1 ��4�����6�

��3 ����������� �� ��������

G� ��� ��� ������������ ���( ��� �������������� ���� '� ������������� ��( &��� ��� ��� � /���� ��� �� #������� ������� &���( ��� �� ������������������� 5�������� ������ ����� ��������66 D/� ���� ������������ �� �������� �/��� ��� %���� �� #�������� �� ��� � # �� �������������� 8������( ���� ��� ��� ������ ����� �� ��� %� � ���( ��� ���������� �������� �� ��� � /���� ��� '� /�����/��� ��� ����� ��� �������������4�������� ��������������� '� ��������6?

�C - � '� ��� ��� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EA? ��! ��'� ����� ����� �-A�F ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E@A6" ��'� ����� -6� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E@! �� ��'� ����/������ �����

����� -6�366 G���� ������� G�+ �� 7$ @"EAA. 0�� �F!6E6?6? ������ �� #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E@C

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 6: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�) ( ������� �� '� ���������� �����*��� �� ����

��� �?A>( �?A@ #� ��������� ��������� �� ��� �/� ��� �����������4����� ��� /� �� '�� 7��������( ��� ���� � # ��� ��� ����������4������ ��� �������� 2���3 ��� �������������� ���� ����� ��'�&���������6> $���� ��� 7�������� ��� D4��� ���� ��� %������ �����( ���� ��������� ���� �?A> #� ��� 7������������ ������ �/�� ������������� � �� ��� ������� ��� ������ �� ����� �� � �/���� ��� $����� �����4�� ���� ��� 7��������� ���� ������ 0�������� ��� #������ ���� ��������� ��� 7������������ ��� ����������� 7����� �� ����� ��� �?A>(�?A@ #� ������� ��� ��� �������� ���� ���� ���� � �����( &��� ������� ��� ���� �/�� ����������/��� � �� ��� #����� ���� �� ���49� ����� ��� B�������� ����� -����������� ������ ���� ��������� �4���6@

� � #� ���� ������ � ������ ��� ��"�� ������� �� �

�� ������ �� ���� ����� ����

��� ����������4����� '&������ ��� ��� ��� ��� � /���� ��� ��� ������� '&������ ����� �� ������������ �������������� '� ���������� -���������'�� �/� ��� 0�������� ��� �������������������� ��� ����� ��� /���� �� -����� '&������ ��� ��� ��� ��� � /���� ��� ��� -���������'�� �� ����� /��� �� -����� ������������ ������� ���� ���� ��� ��������� ���6A( ��������� ���� /��������������� =����������4��� �� 2 !A�#�3( �����4����4�� ���� ��� �������� ���( &�� ��� ����� ��� 7���� ������ '� �������� ���( ���� -�������� ��� �/� ��� ��� ���������� ������� I���� ������������ ���( ���� ��� � /���� �� ��� G������ ��� ��� ���������� 2' ����� �����/������� 0���4��� 3 �������6C ��� ��/��� �/���� �������� ��� 7����������� �/� ����4������� ��4��� �� ������������������������������ �&���� �� ��� ��� ������� ��� ����� ��� ���� 6"">���������

�� '(��

=4����� ��� � # ��/��� �/� ��� �������� ����� ��������� D��� ������� ��( ���������� �� ������� ��4��� �� ������������� ( ���� ��� ������

6> "�+�����( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� �/� �������� �����'����( �#��� 6""6( �?A> �� 6�( �?A@ �� A �&I

6@ ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EA@6A �������������( ��������� ��� �/� �������� ������ �( �6 #��� 6""6( 7 ��" ��6C $� ��� ������������� ��������������( ��� ����� ��� -����� ���������� �� �/���� &���

��� ����( ����� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EAC ��

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 7: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�������4��� �� 7���������� �� � ���� &����� ����6! ��� G�+ ��/�'������ #������ ��� ���� #���� �� '� �?>A #�� 6 #�( ���� ��� ��'�� �/��� ���� ��� /� ������������� �� ������������ ���( ���� ��� -������������ �����4��� ��� /� �� ����������� �� � ���� &��� ���� ������� ?@" � +� �������� � �����( &��� �� ���� ��� ��� /� ������2���� ��� ��������3 ��� 7���� ��� /� �� 2���� ��������3 �� ��� +������� ����4�� �������( &�� ��� ��� �������� �� ���49� ��� D��� ���6F

�� #�� ������� �� ���� ����� ����

�) '����+���� '���������������

D/� ��� #���� �� ��� �������������� �� ����� ��� ��� ������� #����� �� ��� ��� ��� F�>� #�?" ������ ��� '&�� ��� =������� �������� �&��������� ������� ���'� ����( ���� ��� ��� =���� ��� ��������� ��� ���� ������ ����� �������� ��������� &�����( ��� �����&���� ������ B��� ��� ��������� -������� '��/��'� ������ 2 F�> #�3 %4������� ��� ����� =���� ���� �������� �� 0� ����� ���������( ���� ����� ���<������������� �� ��� F�@ #� ��� I��� ������ &��� ��� �������� �������������( ���� ����� ��������� -����4 �� �� $&����� �� �������(���� ���� ��� -������������ ���� ��� ���� ��� ��� ��� ���&����� %��� �������� �� &�����( ��� '&������� �������������( ���� ��� ��������� -����4 ��&��� ���� ����������� L�9���� '�� I������� ���,��� �� ��� ��� �( ������� ��������� ������� ���?�

G�&��� ��� � /���� �� ��� ��� ����� �� ��������� �/� ��� B����������� �������� ������ �( ������ �/� ��� #���� �� ��� ������������4��� ��� ���49� ��� $&�������� �� �/� ��� �������� �����4��� #�&����� ?6 $����������� ��� 0�� ����������� ���� <���� ����������� ��� ��������������� �� ��� �4����� ��� ����������4����� '&������ ������� ��� � /���� ���2-���������4�����3 ��9 �����?? �� ��� ������ ��� � /���� ��� ��� ��������� ��� 7��������� �� ���49� ������ ���� ��������( ��� �������� ���

6! G�+ �� 7$ A@E�"F M :# �FF?( �>A 2' ���,3. 5� �FF@( A@�. :# �FFF( !?? ���.��++��( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( ? #��� 6""6( !!"� �� @. ���� ������+( ��� ���� D��� ��� ��������( �����H �FF?( �>

6F ��� ����������� �������� ��� ��� �� ��� ���� '������ ����� ��� ��� ����������2*D������������1 ���� A +�3( �� ����� ��� ��� +������ ������������� �� ��������� ���� �������( ��) 7������( ��������� '�� +������ ����'����( ? #��� 6""?( A+� �� > �

?" ��++��( ��� #���� �� ��� ��� ��������( :# 6"""( 6�"?� - � �������������( /� �������� ����� �( �6 #��� �FFF �&I?6 7� ���� (� �,������( ��� �������/� ������ �� 7��� �� ��� ��������� 5�������� ��� D���

��������H��( 6 #��� 6""?( 7 66 �?? ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EC@ ��

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 8: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

7��������� ���� '������ 8��� ��� �� ��������� ��� ��� ������ #�� ��� D���� ���� ���� ���������( ������ ���� ��� <������������� �� �/� ��� �������� ������4��� #�&����� ) <���������� L�9���� �� ���� ���� '�� I������� ����,��� �� '� ��������������( ��� ��� D���������� �&4��� ���?>

�) "������� �� ��+����� "��������������

�� ����� �&����� 7������ �����4����� '� ��� ��� ������� #���� �� ���� ��� ��� F�>� #� ����� ��� ��� ��� #���� �� ��� ��������������4 �� '�������� �� ������� �&������� (("������� �� ��+�����"��������������1?@ I��� ������ ���� �/� ��� #���� �� ��� ��������������� �� ��� ��� 8�H� ��� ������������4��� ��9 ����� ���� ��� ������ �<���4���( ������������ ������( ��� ���� ��� ��� ���������4����� �� �����( ����� '�� #���� �� ��� ������������4��� ����� �'� �� &������/����?A ���� ��� ����� ����4�� ����� ���� ��� ������4��� '�� #����� �� ��� �������������� �� ����� �'� �� &����� ����( ��� � ���� ������ #����������� ��� ��� �������?C ��� ��������' ��� ��������� �������������� � ����������� ������������ ��� ��� ��������� -��������'�� ����� ��������������� ��� �������� ������ ?!

)� ��"���� �� �� ��������

�) '����+�����

=�� ��� ��� ������� ������ � ���� ��� /� ������ ��� $&���( ��� �� /���� ��� ��� 0����� ��� %������ ��� ������� ��'�������� ��� ���������� $&��� ������ ���������������( ���� ��������� ������ -��������������'� �������( �������� ���������� #� ���'�� ����&���� ������ ������4�'����� ���) ��� /� ������ ��� ��� ������� ��� +���������������� ���7��������� ���4� � 2��'���������3( ��� �������� ����� 2��������3

�) '���������

G� /� ������ ���� �������� ������ �( ��� �����4�'���� ����� #���� �� ���-����� �� '&������ ��� ��� � /���� ��� '� ����������?F =���� ������9�

?> $� &��� ��� �������� � ��� G�+ �� :# �F!F( !�> 2��++��3 ��� 7$ A6EC@( ��� ���0������� ��&�����( ��������� ����� ������� �� $&����� '� %����� ��� ��� ���'���� ��. ��'� ��++��( :# 6"""( 6�6

?@ ����( #�� '� G�+ �� :# �FF"E6�?. ��++��( :# 6"""( 6�?( 6�C. � � ���� ����( ��)������( ��������� '��#�� ������� /� �������� �����( ? #��� 6""6( !!"� �� !

?A -�������( #������� ������������� '�� ��� �������(=� �FF6( �?C?C G�+ �� 0�� �F!?E?. ��++��( ��) ������ 2� �G3( !!"� �� !?! ��'� ����� �->?F ������$ ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E6? ��

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 9: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� �������� ��� =���� */� � ��� $�����1 ��� -����� �� ����� �����������(>" ���� �� ������ ��� � ���� ��� *��������1 ��� -����� �� ����� /� �������>� =�� ��&4���(>6 ��� ���� ��� #���� �� ��� ��� ��� F�>� #������ ���=������� ��� #������ ��� ��������( �����&���� ���� ��� B��� ������������ -������� ��9 ����� ����� ��� 0���4��� ���� ���� ���� �����������( ����������� ��� <������������� �� ��� F�@ #�) D������������� ��� ��� ��� 0���4��� ��� �4��� ���� &���� ��� ��� #������ ��� ������������ ��� ��� B��� ��� ��������� -������� ��� ������ #���� �� ��� �������'�����( ���� ��� � �� $&����� ���� ��������� �������� ���>?

�) ���#������

� ���� ��� � /���� �� ��� +������� �� ����� ���������� ��������( ������ ��� ,����� ��� ���� /� �����������4��� ��( �� ��� �( &��� ��� ����������' ��� 0���4��� �� ��� �������� ����� ��&���� ��� ��� �� =� � ���#���� �� ����� ������� � &����� ����(>> ��� ����������� ������� ���( ��� �����4�'���� '�� <� /��� ���� ��� -���������� �/��� �� ��� ������������ /� ������������� �� ��� =����� ��� � /���� ��� ���� ���� ����������� ��� ��� ����� � 0������ ��� 7���������( ��� ���� ���������� ������0���4��� '��4��� ( �� ���� ��� &�������� /� ������������� ������ �>@

) ��� .�*������ � �� � ����� '� �����/

�� ��� G��� ������������ ������ 8N���'&�� �����( ������ ��� ���������� ������ ����� -����� ��������� ���� ���� J�������� '&������ /� ������� ��� �������� �����������>A 0��� ������ ��� ' ��� */� ������

>" G�+ �� 7$ @"E?6>� - � G�+ �� :# �FFAE@6?>6 G��� ����� �-?>? ������$ ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ �� ?E6@>> $�� #���� �� ��� =����������4��� �� ���� ��� 0���4� ������'��� �������������(

/� �������� ����� �( �6 #��� 6""6( 7 F@ ��>@ ������( �������������� ( 7 �A. ����$ ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��(

�� ?EC� �. � # ������������++��( #�� '� G�+ �� :# �F!C( @"?>A G�+ �� :# �FFAE@?>. �����H 6"""E> 2������+3 M :# 6"""E!AF 2' ���,3. � � ����

G�+ �� :# 6""6E�"�C 2������������3 ��� #�'������ ��� J�������� /�������� ���0 2�O3 ��� G�+ �� :# �FFAE@?> 2������3. :# 6""�EFA� 2(� �,������3 - � '��$��4��� ���� ������� J���������� ����� ������( �������������� ( 7 ?> �. ����$ ��)#�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E?C. ���� ��� �/���������� ��� ����������� ��� ��������������� ��� ��������( :# �FFF( 6>F. (� �,������( ��� /� ��������� ������ #��������) ����� �� �� ��� �&������� ��� �/���������� ����� ��� /� ��(=J �FF"( �>"�. ����$ J������ ������������������ ��� '&�� ����� �����( #�� �F"2�FF"3 �A!. ����$ ���������� ������� ������� ��� ��� /� ������ ��� ������ #��������O(=J �FF�( 6@C. ����� ��( ���������� ����� '� <������ �� #������� ��������� ��������� �� ������� ��� #����� �����O( �����H �FF!( �6. "� "�� ( B����49� � �����

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 10: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���� ����� #��������1>C( ��� ������� �����'������� ���( ���� ��� #�'���������4� ��� ����4��� ( ���� ���9 �/� ��� $������J/���� ��� �����4��� ���7�� ��� ������� ��������( ��������� ���� ��'��������� ��� ��� ��� ������� ��������������� ����� ��� � /���� ��� *���� ����� #��������1 '�'����� ��� &�� ��� ��� �������� ����� J� ��������( 0��&����� �� ������ ���������4����� '� ������� 7����� ���� �������� � ���� $����� ����������� ���������� ������� �� ��� � /���� ��� ������( ���� ����� ����/���������� ��������� P ������ ��� ��� ��� ��������>! P ��� ��� �������� ��� #����� ���� '�>F 7��� ��� ���9 �������� #���������� ��� ��������� ��� -���������4����� ��'� �/����( ���� ��� ��� ��� ���������� ������������������ '�� �/���������� �������� � ���( ���� ���� ��� ���&��� '&������ ��� ��� ��� ��� � /���� ��� ��� ���� '&������ ������ ��� ��� �������������� ���� ���������� ����@"

*� �� � �� +���� ��� ���� ����� ��

#�� ��� <���� ��� ��������������� ��������� ���� ���� ��� ������ ������� -���������� '&������ ��� ��� ��� ��� � /���� ��� �� ���� �������� �� ���49� ��������( ���� ��� � /���� �� ��� 0������� ���������������� ����� ���������� ��������� ������ �� ����( ������ !!"�#�( ���� ��� ��� ������ *����� ���� ���� 1 '� ������� ���( �� ������H�� ����� �����

,� ��%�������� ��� ���� ��

=����� #��������� �� �� ���� ������ � ��49� ��������������� ����������� ����� ��� � /���� ��� '� ������� ����( ������� ���� �����4�'����� ���� ��� �������������� ���� ��� �/� ��� D�� �( �� ��� &��������� 0���4����� ����� -�������� ����'�&����� ���(@� &������ D������ ����$&�� ������������ � ��/��� ��� 0���4��� ��'� ���� ���(@6 �� 7���

����������� ��� ��������) -��������'�� �� ��� �/���������� ����� ��� ��������(�����H �FF!( �@. ������+( <�������49� �'� ��� �������� P �/���������� ������������ ��������( �����H �FF!( A�6. � # ��� *����( ��� ��� ������� �� ���������������=�����������������( �FF!( 7 >A �

>C 7���� ��'� '����'� (� �,������( �������/� ������( 6 #��� 6""?( 7 ?> �>! ��'� ����/������ ����� ����� ->F ��'� ����� ����� -�6�3. G�+ �� :# �FFAE@?>@" G�+ �� �����H 6"""E> 0������+3 M :# 6"""E!AF 2' ���,3 ��'� ����� -�6�3@� 7����� 0������������ ������ ���� ��� ��� ��� �������������� �� ���� ��� ���� ������

����� I���&��� ��� -�������� ������ ����������( ��� ��� #���� ���� ���� /��� ( &������ -�������� ����� �����'���� ��&����� &��� 7� ���� ������( ��) #�������E���E��'���(��������� ������ ��( �� ?ECC

@6 #������� ��� ,��� $&�� ������������ ���� D������( ��� �� ��� �������� ������ &���G�+ �� 7$ @FE6�C M :# �F!CE6@ M ��= �F!C( �6? M =� �F!C( A?

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 11: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

����������� �������������� ������������ ��� 0�������� ��� ������������� ���������(@? �� �/� ��� ��������������� ���� ��������� D��� 2' 7�����������3 ���'������� ���(@> �� ��� � /���� �� ��� ��� ��������������� ���������� ��������� ���'��� �� ���� I���&���� '� ������ �� ���@@ ����� ��� ��������������� �����'���� ����� �@A

#�� ��� "������� �� ��+����� "�������������� ��� �( ���� ���� ������� #���� ��� �������� ����� �� ��� 8�H� ��� �������� '� ������ ���( ����� ������� � $����� �������� ���'������@C ��� G�+ ������� �����( *��9��� ������������ ��� � /���� ��� ��� �������( ,� �����'� �����������0��/���� ��� -��������'�� �� �/� ��� ���� �� ��������� ������ ������1@! ������� &��� ��� ��������� ��� ��� ������� ���� ��( �� �������� ����� �������� +����� ������ <����� �� '� ���������( &�� ����� ��� ���� � �� ��� ������� �������� -����������� ���� ' ��� ��� '�� $������ ����� #����� �� ��� -�������� *���� ����� ��� B��� ��� ��� 7���/����� �� ��� D���� D���' J ��������� ��� ? 8� �� ���� 0����� ��� �������������� #���������� ���� ��/��� ��� ������ ������1( ���� ���� ��� ���

@? ���� ��� ,��������� ��� D���( &��� ��� 7������������� ��� ����������H� ������ � &���(��� #��������4��� ����� ����� ���������� ������ ����� ���� 2-��'� ( 7����������/����� ���3 ������ �� ��� ���� �������� ���� ����������� ��/������ ��� ���( �� ��� ���������� <���4��� ����4������ ��� ������� ����( �� ���� ,����� ��� I���&��� ��� ������������������ �������� ������( &��� ��� ��� ���������� #����� ���� �����4���� &��������� 0���� ��� ������� 7������������� �������� ����� ��� � % ���� ��������� � ���/��� 2� � ��� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?ECF �&I��� ��� ��������� %��3( ��� G�+ ����� ������ 0���������� ��������� � ��/���( 5��FF"( �CC 2���������3 M :# �FF"E6�? 2����3 M ��= �FF"( ��

@> ������4�'���� ��� �� ���������������� $��������� ��� ��������' ��� D����������� 2 !!?#�. � � ��'� �������������( /� �������� ����� �( �6 #��� 6""6( 7 �AA��3 7����� �������������� D���������������� �/� ��� ��������������� ��� �������� ��� �������( �� ��� ��� 0��/���� ������ D��� �/��� ��������������'�� - � G�+ �� :#�F!!( A"� 2������3( ��&�� ��� ����� ����� ������������ D��� 7$ A�ECF M :# �F!!EF@2������. ��'� ���� ����������( $�� D��� ��� ��������������� ��� ���������( :#�F!!( �"FC3 M ��= �F!!( �F?. :# �FFA( >C> 2������3 M �����H �FFA( >>C 2������+3M 0�� �FFAE6@ $�� #� ���'�� ������� �&����/���� D����� '�� ����'������ 7��������������������������� ��� �?>A #�� 6 #� �/� /� �������� ��� ���� �# ����������������4��� �� (� �,������( �������/� ������( 6 #��� 6""?( 7 >�

@@ ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E!?@A ��� �����'���� ���� ��� ��� ����� ��� ����������� ��������� ������� =����� ��� �����

*����� ������1 �� ������( ��������� ��� I��� !A6� #� ����� �� ��� ��� 0������ �� ��� #���������4��� ��( ��&�������� �� ���� �� 2' ����� ��� ������������3���� '��4��� $�� #�&����� ��� !A6� 7��' 6 #� ������( ��) #�������E���E��'���(��������� ������ ��( �� ?E!!

@C ��++��( :# 6"""( 6�C �&I ��� ��� 5��������@! G�+ �� :# �FF?( F!@. 7$ A6EC@. ����� ���� ��++��( #�� '� G�+ �� :# �F!FE

�AC ��� ������ �������� ��� ��� G�+ �� :# �FF@E@"" M �����H �FF@( >"> $� ������� �������������H ���� &����� ��++��( :# 6"""( 6�"

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 12: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

#��'����� ��� ������������� ���&�� ���( &��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ��������� ��� 7���/����/��� ��� �� ��� +������&����� �������� ���(���� &��� ���� �� ���������� ������������( ���� D���' J ��� ������ -��� �� �&���� ������������� &��@F

<���� ������ ��� ��� ��������' ��� ��������� ������������� � ��� ���G�+ ���� �����������( ���� ��� ���������������� ��������������� ����������� ��&������ ���( &��� ������ ���� ��� ��� ������������ ���� ���� ������ ���A" ���� ��� ������ �� ��� %���� ������ ������) ��� ��������'��� ��������� ������������� � ��� ����� 7�����'&���( ������� ��� ����&���'� ��������( ��� �� ��� =����� ��� �������� ���� �� ���( �� ���� ���'��������� &����� ��� ��� ��� ������� #���� �� ��� ��� ��� F�>� #�'��/�� � ������ &����� ����A�

G� ��� ��� ������������ ���( ��� � /���� ��� ��� ������������ ���������������� ��� ���������� ���'������� ��� ��� ���� I�������� '��-���������� ��� ��� �������� #����� '� �&4����( ��� �� ��� ����������������� 5�������� ������ ����� ��������A6

-� .������� �� ���� �

�) '����+�����

��� ��� ������� ������ � ��� $&���( ��� � /���� ��� ,��������� $������ '� ����������� ��� 7������ ������ ���� ������ ���'���� �� ��������� �( ���� ��� �������� ��� ��� � ������� �� -���������� �����4�'����� ����� 0��&����� �� � �� ��� $����� ��������� ��� � /���� ���'������� ���� ��� ������������ �/� 0��&����� �� ��� ��� ������ ����� ��� -���������4����� ��� ��������' ��� 0��&����� ����������������4��� ,����� �&���� 0������4���� ��)

�) 1��!������� ��� �+ "�������#������

��� ��� ����� '��4���� ������ ,��������� ��� 0��&��� ��� 2��*�������� ��"�������#�������� '� 0�� -��'���� ��� ������ 0��&��� &4�� ���� F?C#� &����� ���� ��� �������������� ���� ' &� �� ���������( ���������� -�������� ����� 7��������������( I������������ ����� ������������������ �� ���� &� �� -�����9�� � �� ��� ���� 7����� ���� ��� ����'�

@F G�+ �� :# �FF"E6?? 2������3 M �����H �FF"( >"CA" G�+ �� 7$ A�ECF M :# �F!!EF@ 2������3A� ������( #�� '� G�+ �� :# �F!!EF@. ��++��( I�������) $�� D��� ��� �����������

����� ��� ���������( :# �F!F( �@!. $�������� ��� � �� ��� ����������( :#�F!!( �"FC

A6 ���/� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E!F

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 13: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

������ -����� 2 !CF #�3 �� /��� ����A? ��� ��� ����� ����4�� 2-����������4�����3 ������� ���� ����'&���� ( ���� ���� ��� ��� -������'&��� �� �����( ���� ���� ��� �������������� �� /��� ���� ���� 7� ���� ' ��� %�������� ��� 7���� ��� ����� ����� ���� 0��/���� � ������� �������� &�����A>

=����� ���� ��� ��� ���&�����( ���� ��� "������� ����� ���������+�3�� '�� ���� ������� &����( ' &��� ��� ����������� 7��������������� ��� ������� ���� &��� ��������� ��������� ����� ��� ��� � &������ ���� ��� ����������� -��������'�� �� ��� ��������������� ��� ��������� ����� � ���� ���� 2#��������� ��� ����������� 0���� ��3( ������������ 0��&��� ��� ��� �������������� ( ������� ����� 2 �����4�'����3��'��4��� �� 0��&��� ��� ��� -���������4����� ���A@

+�� ��� ��� ���� �� ��� D������� � �� ��� � /���� ���( ���� �������� &������ ��� '� ��������������� '� #�� ��� $&��� ��� ��� ��������( ��� � /���� ��� ����� ��� %������ '� �����������( ��� � ����( ������� ��� ����� ��� ����� D������� ��������� ����( ��� ��� ��� ������ ������ -���������4����� ��� ��� � /���� ��� '������ ���AA

�) 1��!������� ��� �+ ��������#���������

I���� ��� � /���� �� ��� ��� ������ � ��49 �� #�������( ���� ������� ��� ����� 0��&����� �� ��� ����� -���4����� '�� �������������� ����� '� ������������ ���� ��� ��� ����� $����� �������� ����� ����������������( ���� ��� �������������� ���� �� ��� $&������'��� �� ���������� ����� ��� �/���������� ��������� ��4����� ���AC

) 1��!������� ��� �+ 4�����#���������

#�� ��� #����������� ��� ��� ������� ��� �( ���� ��� ��� �����4�'�������� ����� 0��&����� �� ��� ��� -���������4����� ������� ���� 8���'��� #����������� ��� �������� ����� ��� ��� ,����� ��� ������+���&����������!�� '� 2� � �6F@ #�� 6 #�3A!

/� 0��� ����� ��� ���� � �� ���� �� �

<����������� ���( ���� ��� � /���� �� ��� ��� ��� ��������������� ����������� ������������ 5���������� ���� �������� ����( �� �� ���� ��

A? 7���� ����� �-�A> ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EF�A@ ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EF> �AA G�+ �� :# �FF�( !66 2(� �,������3 M �����H �FF�( @?" 2������+3. ������( ���������

������ ( �F!�( 7 @!. ���( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EFCAC - � ��� ����� '�� ��� ������� ��� ������� ��� #����� ����� ������( ��) #�������E

���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�C6 ��A! ��'� ����/������ ����� -

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 14: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

����� �&���������( ��� ����������� ���������� #������� �������( ������ ��� ��� ������� $��������� ��� 2 �?F6�� #�3 #�&����� �������AF

7������ ��� ��� � ��( �� ��� � /���� �� ���� ��� ����� �� ����� ����&���+� �� "������� �������� ���� $&�� ��� ����� ���������( ���� ���������� �������( '� ����� ���� ��� ����� ��� ��������������� ��� ��������'4���( ��������� ����(C" ���� ��� '� ���/�������� ��( ���� &� �� ��� ������ #����������� ��� ��� ������� ����������� �������� ��� ����������-�������������4����� '�� � /���� ��� �������( ��� ������� '� ��� �����C� ����� ����� ������( ���� ��� �������� ��/��� ���/� ��������( ������� ����� ��� ��������������� ��� �������� �� $&����� ��� � /���� ���� ���������� '������ ��� ����� /������ �� &����� �����C6 I���(� �,������ ������� ��� ������ ��� ��� �������� ��� � �� ���� �� �������� &�����( &��� ���� ��� ��� ��� ��������� D������� ��� ��� ������ ����4�� �� ������� &���C? ��� G�+ ��� ��� #������� ��/��� ������������ �/� '��4��� ��������(C> ����� ���� ���( ���� ��� ������ ��� ��� ��������� ��� ���� ��������� �����( &��� ����� ����� L������ �� '�� I�������� ��� �������� ��������� ����C@

=��� ��� ��������� D������� ������ ����4������ �� �������( ���� ������� ������ ��� ��� ��� ������� ����� ����������� ��� ��� $��������/��� #�� ��� #����������� ��� �������� ��� �( ���� ��� ����� ��� I���������� ��� D������� �� ������ &����� ����( &������ �� ����� ����������� B������ �� ������ ���� ��� D������� ��� � �� ����� %� ��'������2 �?@! #�3 ��� ����� ������� /���( ' ����� /� ��( ��� �������� �������� 7��������� �&4��� ��� ��� �� -���������4����� &����������������� -�������������� ���� � ���( ���� ���� ���� ��� ������ ������ ��� ������� ����������� /��� ��� ������� ��� ��� ������ ����4��������� $������ �������� ���� �����( &��� ���������( ���� ��� -����������������� 7��������� ����4������ �������CA

AF ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�"C �&IC" (� �,������( ��� B������ �� ��� ��������� ��������( �F!AC� - � 1���( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( ? #���

6""6( �?F? �� � �&IC6 ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E��"C? (� �,������( ��� B������ �� ��� ������ ��� ����� ��� �������( $ �F!F( �@?. � �

���� 1���( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( ? #���6""6( �?F? �� �

C> G�+ �� 7$ @"EAAC@ G�+ �� :# �F!!E!" 2(� �,������3. :# �F!FE�A! 2(� �,������3. :# �FFCEA@�CA ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E����� �&I

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 15: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

1� �������� ��� ���� ��

�) �� ������� �� ��������

��� -����������� ��� ��� �������� ��� ����������� ���� ��������� ������ ��� ��������� ��� #����� ��� 8������ ���� 0������� ��� ��������������� �� CC

�) �*������

0��� �/��� �� ��� �������� ��� ����� �� ����( &��� ����� ��� ����������� ���� ��������� %������ �������� &��� 0� ��� � ���� ��� ���/�������� $�������������4����� ��� ��� ��� ��������� ����������4����� ��� �� �� ��� ���������������4�����( ��� ���� �/��� �� 2��� �� ���������D�������'�� 3 �� ����C! ��� �/��� �� &���� �������� ��� ��� ������ �������� �� ��� ��� ����� ��� ��������� +����� ��� �������� ������ '�4�����

�) 4��6������

��� D�� � ���� ��� -��,4���� ��� �������������/���� �4� � ����� ��(&�� ��� #������� ��� � /���� ��� K������'���� &��� �� D�� � ��������� ��� ������ ����9� ,4��� � -��,4���� ������ ��� �>CF #�CF ������� ����,4��� � ������������'���������� -��,4���� ������ ��� �>!F#�!" D/� ��� ����,4��� � D���� ��� �>!F #� ������� ��� =���������� !!"� #�) ������ ������ ��� ������ ��� *����� ���� ���� 1(&�� ��� ����' ��� ��� ������������'���������� +������� ��� #�������� �������� &����� ����!�

CC ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E��CC! �������������( /� �������� ����� ��( �6 #��� 6""�( 7 C ��CF I���&���� ��� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E��! D� ?C�!" 7�����������'�����/��� ���,4���� �����4�'���� ������ ���� 5����� �� �������� ���

7������ ��� 7��4�� �� I�� &��� ��� �����4�� ��� 7������ ��� 7��4�� �� ����� �������� �&����� ���� ���� &��� ��� 7������ ��� ����� ���������� ���������� +������ ������( ��� ��� ����4�'���� �� �� �� &����� ���� ��� ��� ���� ��� ���,4��� �� D��������������� ������� ���( ����4 � ��� D���� ?" 5���� 2 �>!F #�3 �� ��� ��� �������&��� ��� -��,4���� ������ ��� ��� ������ J� �������� ��� ���������/��� �� �����( ������ ����( $�� -��,4���� ��� ������� ��� ���������( :# �FF�( 6>!�. ������( ��)#�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�66

!� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E��F. � � ��� ������������������ � �/���� ���� ����( :# �FF�( 6>A�. ��� ������ ������� �/� �������������-���4������� ��� ��� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�6"

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 16: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

� $��� � �(� �������������� ��%����������� ���� ��

D/� ��� ��������� ��� ������� ��� ��� #��������� ��� 0��&����� �� ������ -������ ��� ������ �����4����� ���������������� 2����� ���� �-C3!6

0��������� ���������� #����/��� ��� ����( ���� ��� ����� ������������������ D�� � ��� ��� /��� �� ����������� ������� �� ���� �� ����� *I�������������1 ���/�� &����� ����(!? �� ��� ��� � /���� �� ���� ��� �/���� �������������� ���� �������� ��� %����!> ��� ����!@ ������ �������� #������� �� D4����( �� ����� ��� � /���� �� ��� �������� �������������4������� �� #������� �����

�� ���������

�) ������+��������� �+ 7��������������� �����

�� :��������� &��� �/� ��� ��� ������ 7������� ��� �������������������� ��� ������������'���������� I��� ��� �6F@ #�� 6 #� '��/��� � ������(!A ���� ��� ���,��� �( ��� �� ����� � �� ��� ���� 7����� ����

!6 G�+ �� 7$ @>E�!F. ��= �F!C( >F!!? G�+ �� 7$ ACE���!> ������( �������������� ( 7 @A ��. ����$ ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��(

�� ?E�"�. (� �,������( #�� �F" 2�FF"3( �C?. ' ���,( ��) 7��&�����( ���H�����������'�� #�( � @( 6 #��� �FFC( !!"� �� A. ��++��( ��) ������( ��������� '��#�� ������� /� �������� �����( ? #��� 6""6( !!"� �� @ ���� '�� 0� ���'� ������� #�&����� ��� J���������������������� ������+( ��������� �� '�� �� ��������#����������� ��� ��� �������( �����H �FFC( >CC

!@ G�+ �� 0�� �FC!E�� M 5� �FC!( 6">. 7$ @"EAA M +7 �"AF!. 7$ @?E?A M 0�� �F!"E�C! 2�/� ��� 0������� �'��� � ��� ���������������� ��� 7������3. 0�� �F!6E6? MQ�+�$ �F!6E6"@. 7$ @>E�!F M 0�� �F!6E@C. I$�� �F!@E�"@ M �$ �F!>( �6!. C G�@AFE!6. C G� C>?E!?. C G� @6!E!>. � G� A"FE!>. 6 G� A?6E!>. 5� �F!@( >6@. ! G� A�6E!@. C G� A@?E!@. ��= �F!A( ?>". 7$ @FE�6! M :# �F!AE@ 2������( >!F3 M ����H �F!!(?? 2�������( >"3 M 5� �F!C( ��@. A G� A6�E!>. ��= �F!C( �@A M :# �F!CE?!. 7$A�E?F M :# �F!!EF6 2(��� ������3 M ��= �F!!( ?6". :# �F!CE?F 2� #�� ������&������++��( :# �F!C( @"?3 M =� �F!C( A>. :# �F!!EF" 2������3 M ��= �F!!(�A". :# �F!!EF� M 7$ A�EA? M 0�� �F!!EF6. :# �F!FE�C> 28������&9���+��3. 5��FF"( �CC 2���������3 M :# �FF"E6�? 2����3 M ��= �FF"( ��. :# �FF�E?"> 2%��&���3. :# �FF6E?�>. :# �FF6E??> 2������3 M :$= �FF6( F6 2-�������3 M 0�� �FF6E�?� M ��= �FF6( �>" M �����H �FF6( ?�C. 7$ AAE!6 M 0�� �FF>E@C M :# �FF>E>6> M=� �FF?( ?6F. 7$ AAE�>" M :# �FF>E>?6 M ��= �FF>( �>� M =� �FF?( >"?. 7$ ACE��� M :# �FFAE@66 2'#������3 M ��= �FF@( @C M �����H �FF>( AC? M =� �FF>( >�6 M$��- �FF>EA@ 2'�� ��������������������3. :# �FFCEA6� M �����H �FFC( �! M ��=�FFC( >>A. :# �FFCEA6!. ��= �FFC( 6!". :# �FF!EAF@. :# �FF!EC�@. :#�FF!EC>@ 2������3 M ��= �FF!( ??�. �����H 6"""E?> 2:�� ����3. ! G� 6F�EFFN. :#6"""E!F6. :# 6""6E�""! M �����H 6""�E??>. 6 G� 6??E"� �

!A 8� �,������( J������������ ��� �������� ����( 6 #��� �FF�( 7 >FA �

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 17: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���9����� =���� ����������� 7������ '��/ �( ���/� ������&������� 2�����'��������� 3 ��� ������ ������ ��������� ��4�� � ������������'������������������' ��� �6F@ #�� 6 � D��� #� ��� �/� ��� #��/��� ���������� 26 D���3 ����� ����� ��� �����4���( ���� ���� 7�����������'�������� ��� ���� ��������( &��� ��� #��/��� ��� ������� �������� ���$&��� �����( ��� ������� '� ���4�� ��

���������������� ��� ��� G�+ �� ������ ��� ������������� ��� ������������ ���������/��� �� �������( ��� �����/� ���� ���������'�� ������(���� ��� 7��4�� �� �������� ��� ���'� �� ����� ��� ���������/��� �������!C ����� ��� ��� ������������� ��������� -��������'�� ����� ��������� � �� ���������� =���������� '� ��� -��������� �� ��� �����������������' �����( ���� ��� �� ���������( ���� ��� ���������/��� *��������1��� $&��� ��� 7��4�� �� ���!! ����� &����� ��� �����' ���� �����������( ���� ��� �������� *�� '������� ��� ���������� ������� ��������1 &����!F *���� �� &��� ���� &��� ����� ��� #��/��� ������������( ���� &��� ��� �������� ��� ��� 7������ ����� ������� ���'&����( �� ������ I����'&��� ��������� ������( &��� ����� ���� ��������( �� ��� ������� ������� �� �� ������ ������ ���� ��� �/������� �������( �����4�'���� ���� �� ������ ������ ������ '� ��� ����1F" *G��������1 �� �6F@ #�� 6( 6 D��� #� ��� *���������9����1 ���� ���������� 7N���N�� ������ ���� '&�� ��� ��� #������ ��������� ��� ������ ��'��4��� �� ���������/��� ���� �� �������( ���&4������ D4���� ���� ��� &����� 0�� &����� �������� -����� ������&���� �� ���������/��� ���������� ����� ���� ��� =����� ��� �����' ����� ��� ��� ������������ ��� =������� ��� �6F@ #�� 6 #� ������( ������ ����� ����'� ���� ���( ���� ����� ��� ��� ����������( ������� ���� ��� ����� �������&���� � ���������/��� �������� ��� ������ 0������� ��� ���� ���� ���G�+ ����� ��� ����� ���������9�� ������ ��� +����� ������ ��� �������� P �� ������ ��� 0��'������������� ��( ��� ���� &�� ��� ����������9���� ��� ��� -����� �� ����� 7��4�� �� �������� ���������F� P ������ ���( ���� ���� +�������������� ���������*���� ���� ���� ������ �(&��� �!������ �� #�+ %������� #�� ������ ������� ���������� ��

!C G�+ 7$ 6!E�?? M 5� �F@@( @>! M �$ �F@@( �6A. 7$ 6!E�@�. 7$ 6!E666. 5� �FA"(A"F. 0�� �FA"E6!A. 5� �FC"( ?CA. 7$ >>E!A. 5� �FC?( ?�@. 7$ >CEAC. 0�� �FC@E�!>. 5� �FCA( @?C. 0�� �FCCE�C6. 7$ @6E6? M 0�� �FCFE�F!. �$ �F!6E�@ M 0D7� ?!@@A. 7$ @AE�"A. 0�� �F!CE>F

!! -�� ������&���� �� �� &�� ��� �� ����� -�����&��� ��� ������� �����4���� ���D4���( �� ����� ��� ���������/��� *�������� R���� ���������9����S ��� $&��� �����������( ��� ������� '� ���4�� ��1 �C!C � #+ 6� 7��� 2�F�63 @F

!F J�� '�� ������������ -�������� >@F" J�� '�� ������������ -�������� >@F� $ G�+ �� =� �FF6( �A�

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 18: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�� ���������������� ���������� �� ������ ��� ���� ������� ���#������&��� �������F6 ����� &��� ��� ����������� ���������/��� ��� *������ ��������&���� �� ����������������1 '�� 7���� �������(F? &�� ���� ��� /����&�� ����� %���� ����������F>

I��� &�� ��� ������� ��� ����( �� ���� ��� ���������������� ��� ����� ������6����#�� ��������������������!���� �� ���� ���� ���� �� �� ���� ���&6����#�� 1��+���� &�� ��� 7��4�� �� �������'�� ������ =4����� ' ���&������� ������ �( ���� ��� 7��4�� �� �������� �� �� ������������ �� ���-����� ���� �����( ���� ������( ������� J����� �������� /���&� �� &������( ������ ������ #������ ������� ��� ������� J�������4����� '&��������� ���������� ��� ����� ��� ���������/��� ������4���� ��� ��� ������������/������ ��/ ��F@ 0�� ������� ������ ���� ���� �������������� ����� '�� ���������������� �/���� *������� � J�9����4������� ������� ���� ����� #��/��� ����� ������ ��� ���� �������� J������ ���������� ���� ���� ���� ���������/��� �������� ����1FA ��� ������� �������� ����� ����������� ���4�� &�����( ��� G�+ ��&����� ,����� �4��� ����� ��� ��,������� ������������������4����� ��� D��� ��� ������������������ ��� ���'� ����� ��� 7������� ����� ��� J������ ��� 7��������'��/ �� �������� ��FC ������ �� ��� ��� ��������4���� ������� �� ��������� � ��� �� ��������� '�'���� ��. �N����������� ���( &��� ��� G�+

F6 G�+ �� 5� �FF"( 6>! 2�������3 M �����H �FF"( !6 2������+3. 5� �FF�( @�!( :#�FF6E?�>. :# �FF6E??> 2'��� ������3

F? ��� �����'������������� �������� �� � �� ����� ��� ��� ��� ����������� ����������/��� ( J�� '�� ��� 8I >@. ����� ���� �,��&��,��7�+( ��� �������� ��� ������������������ �� ���������������� �����������( ��) ������� 2+�� 3( ��������� �� ���������������� -��( �FCF( 7 6?? ����������( ��) ������( ��������� '�� #�� �������/� �������� �����'����( 6 #��� �FF6( �6F@ �� @F( ��� �������� �����( &��� �� �������������� ������ ��������'�� ��� ����������� �����( ����� � ��� $&���( ��� ��� �����'��������� &�����( ���&�������� &���

F> "���������( ��) ���� ( ��������� '�� #�� ������� �/� �������� �����'����( � >(6 #��� �FA!( 7 �!? '� !CF. � � ���� ����$ 7���������� 8( �FA?( 7 �C>. �,��&��,��7�+( ����������������( ��) ������� 2+�� 3( ��������� �� ������� ��������� -��(�FCF( 7 6?6�. 8� �,������( J������������( 6 #��� �FF�( 7 >FC 2���� D� 6>>�&I3. ������( ��� ����'�� ��� $��/���������� ������� ��� ����� ����� �� 0��/����� ( :5$ �F!@( C>�. ����$ :��������������� +���������������( � �( ? #��� �FFC(�� CEC. � ��( 6 #��� �F!>( 7 FF. ������+( ���4� ��) ��� $��/���������� ������������ ���� ������� =����(=� �F!C( ?>. ����������( ��) ������( ��������� '�� #��� ������� �/� �������� �����'����( 6 #��� �FF�( �6F@ �� @! �. ���( ����������������� ��� ��'��4��� � ���������/��� ( �FF>( 7 66@ ��

F@ ����� 8�����' ��� ���( I����� 5�������� '�� ����������������( 5� �FF!( ACC. ���������� ���� ' ���,( ��) 7��&�����( ���H����������� '�� #�( � @( 6 #����FFC( !CF �� �"( !!"� �� A

FA ����������( ��) ������ ( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( 6 #����FF6( �6F@ �� @F

FC I���&���� ' ��� ���( 5� �FF!( A!? ��

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 19: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� +����������� ��� *7��4�� �� �'&����1 �������F! 8���4������ ��������� ��� �������� ��/��� �/� ����� �4��� �� �����' �� ������� #������FF

G������ &��� ��� ������� I��������� �/� ����� -����� ��������( ����� �����������4��� ���� ���������� ��� ������� � ��/���������( ������( &��� ����� ���� ����� �����( ��� 7��4�� �� �4��� '�������� ���� ��������� ������ ������

�) '�!����� ����� "�������� �� �� ������������

�� �6F@ #�� 6 #� ���� -�����' ���������'�( ���� ��� ���������������������&��� ��� 0���� �����( &��� ��� � /���� ��� ������� ���(���� �� ��� �������� ���������� � �� #������� ������""( &�� ��� G�+ ��� ������� �������� ����"� ������ ��� � ��� �����( ���� �� ����� ��������� ����� ������ ���������������� ��� ����� ������������ ���������������� ��� � /���� ��� ����"6 %4��� ���� ���� ���/��� ��������( �� ������� ��� �������� �������� � ������ ���� �����( ���� ��� #��'����� ��������&�� ��� &�����( &��� ��� � /���� �� ����� ������������4������� �������� ��� ����4������� ������� �� ��� #�������� ��� ��� -���������4������ ��� ����� ��� D�� �( �� ��� ������������� '��/�� � ���� &���������( ���� ���� �� ��������9����� -�������� ���4�� &�����

��� 0��&��� ��� ����������������� ��� ������������ ���� ����� ����� ������( &��� ��� � /���� �� �� ���� ������� ����� #������� �����������( ��� ��� ����4������ ���� ����� '������ �� ������� D4���� ��� ����� �� -�����' ����� � �� ���� ��� #����� ����( ��� I����������������� #�������� �� ���������4����� ����� ��� �������� ����'�&������(�"? &��� ��� �� ����� ������� ������� �����( &��� �� ����'��� ������ ��������������� ��� �������� �������( &��� �� ���� ��&�� �� ����(&�� �� �������� �����������9�� ����� &����� '��/��������� �/�����">

��� ���� ����� ���������������� ��� � �� ������� &������"@

F! $ G�+ �� �����H 6"""E?>. ! G� 6F�EFFN. :# 6""6E�""!FF 7� ��&� ���� %�����$ ��) 7��&�����( � �G( �6F@ �� �@?. ������( ��) #�����E���E

��'���( ��������� ������ ��( �� ?E@! �� ��� ?E�"� ��. ���( #�� '� G�+ �� :#�FF6E??>. G�+ �� :# �FF6E??> 2������3. :# �FFCEA6!

�"" ������( �������������� ( 7 @F. ����$ #�� '� G�+ �� :# �FF6E??>. 8������&9���&+��( #�� '� G�+ �� :# �F!FE�C>

�"� G�+ �� :# �F!FE�C> 2���� 8������&9���+��3. 5� �FF"( �CC 2���� ���������3. ��������� 0�� �F!"E�C!( ��'� ����� ����� ->

�"6 7� ���� '#������( #�� '� G�+ �� :# �FFAE@66. G�+ �� :# 6""6E�""!�"? J�� ���� ���� ���� ��� *��K����� �&����������1 ��������. ����� �� ������� $�����

������ ��'� ����� -6�3�"> $ G�+ �� :# �FFCEA6!. :# 6"""E!F6�"@ 7� ���� G�+ �� :# �FFCEA6!. :# 6""6E�""!

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 20: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�) 5��� ���� �� 4��������� �� ������+����������

+����������� ��� D�� �( &��� ��� ���������������� ������ �� ����( ������ G�+ '��4���� ��� #������ ���������( �� ��� ���� >"A $�G ��� -������ �� ��� ����������������� '�� $�������� ��� 7�������� ��� �/��������� 7��������������� ���������"A -�� ������ #������ ��� �� ���� ����� $&������'��� ���� ������'�����"C 0� ������ ����� ���� ���( ���� ������� �������� ������� �� �+ ���������� ������������(�"! �/� ��� -������ �� ��� ����������������� ����� �� �������� *��� ��� =������������'& ��� �&����� � �� $�������� ��� ��������������� ��� ����������1�"F #������� � &4�� ���� #������ ��� G�+ ���� ��� ������� ���0����� �� ��� ��������������� ������������4�������( &��� ��� � /����� ��� ����� �������� ���� �&����� &���( ���� ��� ��� ��� -����������4����� ���� #������� '������( ������ ��� ��������� ��� D�� �( ������������������ ������ �( ���'����� ���� *��� <���4��� ��� 0��&������� �� ����� �&����� $�������� '� ����� '� �� �� ���� R&�����S �� �������� ��� ���������� 7������� ��������� ����� �������� ���� �� �������� '� ��� ����1��" ������ $������� ���'� ��� G�+ ����������&������� ��� %������ ������ ��������

�� ���� �(���

�) 2��������������� �*��� �� '� ���������� ����� �� ���*��������

�6F@ #�� 6 #� ������������ ������ =������� ���� ��� �������������4�������� 7��4�� �� ��� 0����'�����/���� ������ ��� � ��������������( ���� ��� #����� ���� ��� ������4��������� #���� ��� �������������� ����� ��� � /���� ��� 7�����������'�����/��� � �� ��������� ��� ��� �'����� ������������� ��� �������� ��� ������������4����

�"A G�+ �� 5� �FF"( �CC 2���������3 ���/� ���� ������( #�� '� G�+ �� :# �FF!EC>@

�"C 0������� �� :# �FF>E>?6. ����4�� � �� :# �F!!EAF@�"! 7� ���� G�+ �� :# �F!FE�C> 28������&9���+��3�"F 7���� ���� G�+ �� :# �FF>E>?6 2���������������� &��� ���'�������9�� ����( &���

��� ��� ���� ������ ��� ����� ������� �� '�� ��������������� ��� �� ��� ���� ����������4 ���� ��� <������������ ����� 7����������� ������������� ������3

��" G�+ �� :# �FF>E>?6. :# �FF!EAF@��� 7� ���� �� :# �FF!EAF@. '��� '#������( #�� '� G�+ �� :# �FFAE@66 -����

��'������� ��� ��� � �� ��� ������'��� ��������� 0���������� ! G� A�6E!@( �� ���'&�� ��� ����� *�������1 ������4��������� ��������������� *����� ��� ���� ����������1( ��� 2<���������� ��3#������� ����� ����� ����������� ��������� � &��( ���G�+ ���� ����'��� &� �� '���������� � �� ��� � /���� ��� ���4� � �� 0H���������� ���� ���4����� ������ ��� ��� 0������� ����� �����&���� �� -���/ �� � ��7����������������� �������� ����� &���� ��� '&���� 7������ �� ���4��� �� =���� ������ ������ ����

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 21: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���� +��������� '��/��'��������( &��� �������� �4��� ��� �/����� �� P��� ������ ��������' ���� ��� ������ ������������ �� �� ���� ������ P<������� �� ���� �� #��������� ������ �������� �����������'�������������� ����� ��'&������ &�����( ���� � �� ������ ������&���� � -����������&����� ��� � /���� ��� ���� ��4������ <���������� ������/��� '�������� #��� �� :��������� ��� ��� 7��' ��� 1����������-��+���( ����7�����������/��� ������ ��� ��� 7���������� /��� ��6

��� '� ���/������( ���� ��� � /���� �� ��� �������� ������������4��������� #������� �����( ��� ��� #����� ���� � �� ��� ����� ���� ��' �% ��� ������? #������� ��� <���������� ��� #����� ��� ����������>

I��� #����( ���� ��� 0��'����� ��� �������� ��� ��� �������������� ����� #������� ��� =������� ��� #����� ��� <���������� ��� 0��'������ ��@

8�������������������'�� ��� <���������� ���������� ��� ��� ��������������������4�������� ��������������� ����� ��� � /���� ��� ��������� #��������� �� �� ��� �&��� ���� ����� ����� '� ���������A ������

��6 1����������-��+���( ����� ��� 7���������4�������( �@ #��� �F@!( 7 �""!. ���&�������( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( 6 #����FF6( �6F> �� 6?

��? $ ������( �������������� ( 7 @A ��. ����( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������� ��( �� ?E@� ��( ?E�>? ��� �>!. 7$ @>E�!F. 5� �F!@( >6@. ��= �F!A( ?>". 7$A�E?F M :# �F!!( A"F 2(��� ������3. :# �FF6( �AC ��� �"?@. 0�� �FF6E�?� M:# �FF6( @C? � � �. �����H �FF>( 66@. ��'/ ���� ����� #���������� ��= �FF@( @>M �����H �FF>( AC?. ����� ���� ���� D� !> ��� !@@

��> (��� ������( #�� '� G�+ �� :# �F!!EF6. ����$ ��� � ��� D���������� ��� <��&���������� ����� ������������4��������� ����������������������� ���� ��� � ���<���������� �'& =�������O :# �FF"( �!6( &���� '��������� ������ ���( ���� ��� #�������� ��� <���������� ���� =������� ��� ��������������� ��� �������� ���( &������ �������( ���� ��� ������������4�������� ��������������� ����� �������� ��&������&������ ��� 0� �4�� ����� ��� ��� � ����� ��� D���������� ��� <�&���������� ������������������ �/� ��������� ����� #������ ��� ���� �/� ����( �� � ��� ���� ���������� ��� ���,������� ����'�� ��� ����������� 0�� �� -���4����� #����� ������� /���� ��� ��������4��� �� D���������� ������� ��������� ����� ����� �&����� �� -����4����� �������� /���� ���( �� ���� ��� ����� ��� #���������� ��� ������� ����� %������� ����������� � �� ��� �������� ����� ��� D���������� ������� ����� ���/��� &���+��� ��� � ��� � �� ��� #������ ��� ������( :# �FF"( �!?�( &��� ���� ���� D��� ���2���� �� ���'��� ��������� �� ������ ���������3 8������������&����� ��� ������������� &��� ������,( ������� �� ��� �����&���� �� -���/ �� �� � �� ��� J���������� ��� ��� ��������( :# �F!F( CC! �( ����� ��� <���������� �� ���� =��������������/���� �����

��@ ��'�( '�� 7������� ��� #����/��� ����� �����&���� � -���/ �� �� ��� ��� �&�������� ����� ����� ����� -6( ?

��A ����� ��� ��� D�� � '� �������( ���� ���,��� �( ��� ���� ��� ���������������� ������(�� ���� ����� ���� ����� ��� �&������� ��� ��� ����� �������� #��������� �� �� ����&��� ������ &����� ���� ���� �� ��� ���� ��� ��� =������� ��� �6F@ #�� 6

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 22: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

������� ������ ��� ��������� ��� *G��������� ����1( �� #������� �� ������������ <����������'��� ����� ��� *��K����� �&���1 K������'����( ����/� P ��� � �� '���������� 0���������� �� ��� G�+��C3 P ������������! ��� -����� �� ��� ����������������� 2��� �����������4��������� I��&���� ���� ������ �������� �� �� ��������������������3 ��������� ������� �&���������� 2��� �������������������� #������������������'�� 3 ������� ����������� ������� &�����( &������ ��� ��K���� ��&���������� ����� ��� -��������'�� �/� ��� ��������������������&���'� ������� ���( &��� ��� � /���� �� �� ����� ������� ���� ��� ��� ��������� ������� �� '�� ��������������� ������� ��&���� �����F =�� ������� ���������������� �� �������� �����( ���� �� ����� ��' ������� ���(���� ������� ����� ���� ���� �� /���� � &������6" 0�� ��������� ����������� ����� �&��� &��� �/� ��� $��4��� ���� ��� ���������������������&����� ����� ����� '� ������� ���� 0� ��/ �( &��� ��� ��� ������� ��&����������������� ����������� &���( ��� ���� ���������������� ��������� ������ �����6� 0��� �������� �&����� � ������ ��� ���� ���� �����(&��� ��� � /���� ��( �� �������( ��'� �������� � '� ����( �������( &����� �� ������� ����� '������ 0� &��� ���� �4����� ������� �������� �4���� ( ���� ��� /��� ,���� $&����� ������� P ��� *���������� ����� ��&�����1�66 P ��� ��� ����� ������� �� ������ � ������ ���� �&������ &��� ���� &�� ���� �������� ��� 7���� ��� �������� � ����� �����������( &�� ��� ��� �� ����� '��/��'� ���� &4��( ��� ����� ��� ����+������ ������������4��������6?

-�������� � 7N������� �/� ��� ���&���� � <������������ '&������ ���K����� �&���������� ��� $��4��� ���� ��� ��������������������&�������� ��� ���������� ������� ���� ���� G�+ ���������( ��� ,/� ��

#� 2*�������� ��� $&��� �����13 ��� ��� ���� 7��'������ ��� ��� �������( ���&�������( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( 6 #����FF6( �6F@ �� @F. �� ������ 7���� ���� '#������( :# �FFAE@66

��C 7$ @"EAA. 0�� �F!6E6?. 0�� �F!6E@C. 7$ @>E�!F. ��= �F!A( ?>". 5� �F!@( >6@.:# �F!C( >F! M ��= �F!C( �@A. ��= �F!!( �?>. :# �F!!EF6 2(��� ������3.:# �FFCEA6�.

��! ������( �������������� ( 7 A6 �. ����$ :# �FF6E??>. ����$ ��) #�������E���E��'���(��������� ������ ��( �� ?E�"@. ����������( J�9������ ��� ��������������� �������� �������( :# �F!6( 6"F. (� �,������( ��������� ��� -������� �( 5� �FF6(>C@�. '#������( :# �FFAE@66. &��� ���� G�+ �� :# �FF6E??>. � # ������������� ��( �����H �FF!( �6 �

��F (��� ������( #�� '� G�+ �� :# �F!!EF6 �&I. � � ���� '#������( #�� '�G�+ �� :# �FFAE@66. ����� ���� ������+( �����H �FF!( A�6

�6" (��� ������( #�� '� G�+ �� :# �F!!EF6�6� 7���� ���� D� ��A�66 G�+ �� :# �FF>E?>6�6? 7���� ����� ���� ����� -��3

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 23: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�����(�6> ���������������� ���'� ������( ���� *��� I������������ �����#��������� ��� � /���� ��� �� -���������4����� '�� $��� ��� ���������������� ��� �������� ��� ������� ��&����� &��� ���� ��� � /���� ���� 7��4�� �� ��������( ���� ����/ ������ �������1 �� '&����� D��� ������� ���������� ��� #��/���� ��� G�+ ��� ����� ������������ 0������������� �&�����K�����4� ���������6@

�) -��������#��!�������������� �� "�������

�� #��������� ��� 8�������( ���� ��� $�&����������� ��� � /���� ��� ��������� ��� '� �/���������� �� ���� 7�����������'�����/���� � �� �������/���( ����� ��� <����������� ��� #��'����� '������� ������� '�0�� %������ ����&�� ���� ������ ��� �������� ����� ������ ��� ����������������� �� -���������4�����( ���� ������� ��� � /���� ��� � ��/������ #����� ����( ��� �������� ��������� +������ ��� � /���� �� �������������4�������( ���� ��� ������ ��� �������� ����� ����������

��� ��������������������&��� ����� ��� �������� �����4� � �������� �������9������ �&��� ��� ����������������� '��6A 0� ���� ��������� ������ ��� *����������������1 ��� %������ ���&�� ���( ������������ ,����� ��� �� ���� ������ ��� ���'� ���� P ������ ���� ��������9������ ��� ����� ������� �� ��� =�� ���� ������ P 7�����������'������/���� ��� � /���� ��� &� �� -����� �������'�� ���

�) -��������#��!��������� ����� �� "�������

��� *��K���� �&���1 ����� � ���� �/� ��� ��������� ��� D�� � �������� ( �� ��� ������ ��� ��� %������ ����&�� ���� ������ ��� ���� �� ����� %������ ���&�� ��� �����6C 0��� ������ ������� ���� ��� � ��/������ #����� ���� �������� ��� ��� 7����'� ��� 7�� �������������� ������ ������ �����4����� ���������� ��� ������ �������� ���� ������������� �� ��� ���� ������� 7��������( �����'���� ��� ��� #����� � ���� ����������� <���������� ��������� ��� ��� ��� � �� ����'���(��� � /���� ��� ����������� %������ ��������� ��� ����'� '� ���� =����� ������ ����� ���( &��� ���� �� ��� �� �� ���� �������������( ��������� ������ ��� ���������� ��� $����� ������ 0����'�����/��� �������� ���� ������( ��� ���������� ��� -��&�� ���� ���� 7�����������'���

�6> G�+ �� :# 6""6E�""!�6@ - � ���� ���� ����� G�+ �� 5� �FF"( �CC 2���������3 M :# �FF"E6�? 2����3 M

��= �FF"( ��. :# �FF6E??> 2������3 M :$= �FF6( F6 2-�������3 M 0�� �FF6E�?� M ��= �FF6( �>" M �����H �FF6( ?�C

�6A # # ����� ��( �����H �FF!( �6 ��6C 7� ���� %� ����+�����( 7����� ��� ��� ������� ����� �����&���� � -���/ �� ( ��=

�F!A( ??�

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 24: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���/��� ��� � /���� ��� '� �&4��� �� �4��� 0��� ������� '�� 0��&������ ��� ����������������� ���� ����� ��� ���� �� ������� &�����(&��� ��� ���������������� ��K���� ��&������ ���( ���� ��' �������� ���(���� ��� � /���� ��� ����� '������( &�� �� ��������6! 0� ���� ��� ��� � ��/��� ��'&��������� ���� ������� ����( ���� ��� ����� ������ �4���( ������������� � ��/��� ��� � /���� ��� '� ������'��( ����������� ���� ������ ������� ��� #����� ����� ��������6F ��� ������ ��� %������ �����&�� ���� �������� ��� �������� � ������� ) ��� ������ ��� #����� �������� � �4����� ��� ������ ��������� ����� �� ��� #��'����� �� ����(������� �� ������ �/���������� ����� ��� �������� ����� ��� ��� #�������( ���� ��� ��� ����� ����������� ��� #��'����� ������� � ���( �������� ��� ��� #��'����� ��� ������� ��� #����� �����( ��� -��'� '� ���� =��� ��� ������ ��� �������� ��� �� ���� ������ ����������( ���� ������ ���( �� ���� ��� ����� �/�� ������������ �� ���'���?"

<���� &������ -��������'�� �� ��� ���������������� ��K���� ��&���������( ��� �� 0��'����� ������� -���������� ��� �( ��� ��� %�K�����4� ��� ��&����� � ����( &��� ��� ������ ��� � /���� ��� ��� J��������������&��� ���� ���'��������� ��������� ��� �/� ��� #��'����� '�� -���/ �� ��������� $��� ��� � �������� �����?�

) 2��������������� �*��� �� '� ���������� ����� �� "�������

J�� ��� *%������ ����&�� ���� ��������1 ��� �������� � ��/��� ���� /���� ��� �������������� ��� #������� ��� #����� ����� ��� ��������� �����4�����( ��� ��� 7������ '� ��&����� ��� ��� #��'����� �� ��� ������������4������� � �������� � /���� ��� '� ������������?6

��� ������ ������ <���������� ����������� ��� ���� ���������� '�� ��� ���#����� �����4����� ���������� *0��&����� ��������1 ��� ������� ��� ����� ��� ��� #��'����� ��� ������� ��� #����� ����� ��� ����� ����

�6! 0�� �F!6E6? M Q�+�$ �F!6E6"@. 7$ @>E�!F M 0�� �F!6E@C. 5� �F!@( >6@. ������(��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E@!

�6F I��� ����� ��( �����H �FF!( �?( ��� ��� -��&�� ���� ������ ��� ����� ��K���� ��&�������� ���������������� ��������( �/���� ��� ���� �� ��

�?" 0��� %������ ��� �� ���� ������ ��� ����� �� ��&� � ( &�� ��� ��� ��� ������ ���� ��������( � � ;������( #�� �������� ��������������� ��� �������� ����� ��� �������������� ��&�� �� J����������( $+� �F!?( �@A. ����� ���� %���( ��� $����� ������������ � /���� ��� ����� ��� ������� *��� ������ #��������1( �F!6( 7 �@@( ��� 5���(������������� '� *�����( J��������� ��� ��� �������� ��� �����&���� �������������'( $�� �F!@( �6FA. ������,( :# �F!F( CCA�. %�����( #�� '� G�+ ��:# �FF�E?">

�?� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?EA��?6 ������( �������������� ( 7 A> �. ����( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��(

�� ?E@!. G�+ �� 0�� �F!6E6?. 7$ @>E�!F. 5� �F!@( >6@

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 25: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�4������� �/�� �������9������ -��������'�� ������ <���������� ������������ ��� ��� $����� ������������� ��� ���( �� ����� ��� �/� <����������� ������/��� ������������ ���4����� ����� � ���� ��� ��� -����� �������� ���������� ���� ,����� ����� '� ����� ���/�� &����� #� ���������� �������� &����� ���� ��������&���� ���������. &��� ��� ��� ������ ����� ����������� ����4��( ����� #������ '� ������( ��� ��� ����� ����4����� ���'� �����??

0�� -����� ��� #��'����� ��� ������� ��� #����� ����� ��� �/����������� ����� ���� ��� �� D�� �( &��� ��� �������� ������� ��K������&����� ���� �&����� &����� ����( ���� ��� %������ ��� ����� ���� /���� ��� ��������� ������� �� ��� ����� � ���� �����( ��� ��� ������� &�������� �������� � P ���� ��� �� ���� ������ ����� ������������ P(��� �������� '� �����������?>

�) 5���++�� ������

�� �� ��� ������4��������� #���� ��� �������� ����� ��� � /���� ������ ��� ������ ���� ��� 0������ ��� �����������������( '� ����� =���������� �� ��� ��K����� �&��� ���� ������������ ��� ��������� �� <������������ ��� #����� ��� ���'����� ���� ��� ����� ��� #����� ����( �� ������ ��� 2����� ��K��� ��&�����3 ������4������� �� #������� ���������� �������� 0����'�����/���� ��� �������� ��� ����'� ���� ���� 2 �"�>#�3( ' &��� ��� ������ �� ����� �������������� ������������ �������� ��� ���9� J� �������� ��� %������ ����&�� ���� ����� ��� ��������� ������ ��� ���� ������ ��4K����� 7����' 0� ��� ����� <���������� �������/��� � �� ��� � /���� ��� ��� ��� �������� =4����� ��� �� /���� �� ������� ���( ��� #����( ,��������� ���� ��� 0��'����� ��� ��������� '� �����������( ������� ���� ��� #������� � �� ��� �������� �����K����� �&��� ���� ����� #������ ��� ��� 4�'����� <���������� ���#��'����� ��� �������������( ���� ������ �� #������ ��� � �� ��� ������ #��'����� ��� ������� ��� #����� ����� ��� ��� ����� ������������ �/�� ������������ ��

�� .� �������� ���� ��� �

�) 5����������� �����!������� �3���+��

��� <���������� ��������� ��� �������������� ����� � �� ��� ������� � �� ��� � /���� ��� ������� ��� ������( ���� �� �� ������������-�������� ����� �����'���� ����� ����'� &����� ������ =4����� ���

�?? ������,( :# �F!F( C!>�?> 7���� ���� ����� -6�3( �3

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 26: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���'����� ��� ��� � /���� �� �� #���� ��� �������� ����� ��������. �������� ��� �� ���49� ���'�� $����� �������� &/��� ��� #���� ��� ��������� &������������� ���� �� ���49� �������� ������( �� ��� #��������� ��� �������� '� ���������� =��� ��� #����� ���� ������ ��������� � ��������( ���� �� ���� ��� /��� J�9������ ��� �����&���� ������������'�� ��&��������� �� ���� ����� <���������� ������/��� ���49 ?!� 0G ����� �����&���� � -���/ �� 2�-3 *���������1 ����( �������9�� 7������?@ %����� ���� ������ #����/��� ��� ��� ����������� �������������( ����� ���� �����&���� �� �����������' '�� -���/ �� ( �� ��� ��������� ��������'�� '� �������?A 7������� ���9������ ���� ����� ����'��4��� ( &��� ����������� ��� -����� �� ��� ��� ���� ��� #�������� �����'��� ���� ���� &����� ������ ���� ��� ��'&��������� ��� D���( &������ ������������� &4����� ��� ���'����� �� ������ ��� �����'����&/���( �� ���� ��� <���������� �� ���� =�������������/��� /������������� �� �� ��� ��� ���� ��� �/����&������ �� ���� &������������?C #��� ��� ���'������� $��4��� ���� ����� ������� �����&���� ��-���/ �� &��� ����� '� ����� ��,����?! -��������'�� �/� ��� 0�������� ����� �����&���� �� -���/ �� ��� ����� ��� �&�����K�����4� =������ ����� ������� ����� ����������� �/� ��� '� ���������� ��������������������� #������� ���(�?F ������ ��� ���� ���� ����� ����� ��� ���� ���

�?@ 7���� ��&� G�+ �� ��= �F!A( ?>". :# �FF6( �AC. :# �FFCEA6��?A =������/����� ������,( :# �F!F( CCF��?C ������,( :# �F!F( C!"�?! ��� �4��� ��/��� ��� ������������� ��� � �������� ������( ���� ������ *��� ���������

�����&���� �� -���/ �� ��1( ��� ��� ����� #������� �� ��� $��� ��� +�����������������&� ������ 2&�� ��� <���������� ������/���� ����� �� ������� &����3( ��� �������� K������'������ -��������'�� �� ��� ?!� $��� 6 0G '��4��� &����( ��� *����������&���1 ���� *��� #�&����� ����� ��������� ��&��������� ������ 7�������1 ����������'� ���� �4��� ��'� ��/���( ���� �����&���� � -���/ �� �� '�� 7������� ��� <����������� ������/��� ��� #����� ����� ��������� ��� '��4��� �&���� &4���( �� �������( ��� #����� ���� �4��� ����� &����� ��'���������� 7������ �������� 2����� ���������' &� �� ������� ��� ��� ������������� ���� ��� <���������'������� ����/���������� ����������� � �� ��� � /���� ��� R' &� �� ������ ��������' ������� ������ ������������S. ����� ��'� ������,( :# �F!F( C!��3 ������,( :#�F!F( C!�( ������� �������� �( ���� ����� -��������'�� �� ��� G�+ ��� �/� �����&����� � -���/ �� �� ���� ������������������ ������ � &����� ��� �� � ��9����� /����'�� ��� ���( ���� ��� 7��������� ��� <���������� ������/���� ����� ?!� $��� 6 0G �����4�'���� �������� ��� ��� G�+ ��� �� ������ 0���������� 5� �F!F( �"?�� M 7$A�EF ��� -��������'�� �� �/� ��� �����&���� � -���/ �� '�� 7������� ��� <����������� ������/���� ��� ��� ������� D�������� �������) ����� ���� ������ �����&���� �-���/ �� &���� ��� ���'�������� ����� ���&� �������( &��� �� ���� �� ���� '�������� ���������� <���������� ������������� ������� ��� ����� 0���� &����� �/���/�������� 7���� ��'� �7���( 0����&���� � -���/ �� �� �� $�������������( 6 #��� 6"""(�� 6E�"F �

�?F 7���� ���� ����� -6

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 27: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

?!F #�� � 0G �� ������ �������� �� ���������>" ��� �� ��������������������� ����� �� ��� ��� %�K�����4���������� �����&������>�( &�� ���G�+ �������� � ���������>6 ��� ��� ������ �� ��( ���� ���,��� �( ������������������� ���&�����( ����� ����� ���� �&�����9���� ��/ ������(�>? ��� ���� ���� ��� ��� 0������� ��� �����&���� �� -���/ �� '��������� =��� ��� �&����������������� ����� �����������( ���� ��� #����� ������� ��� ��� ����� �������� �� ������ #��������� ����������������� ����� ���� 7����������������� ���&�� ���>>

�) ��������� �� 2��������������� ������ ����� �� ���*��������

��� <���������� ��������� � �� ��� � /���� ��� ���� ��� '&�������#���� �������� &����� ����4� ��� ����� '� ������( ��� '� ���������(��� �������� ��'������ ���� P ������ ��� ����� �������� ���� P ��� ����'�'������>@ ��� #����� ���� ��� ��'� ��� ���4����� ������ <����������� ���������� '� ��������� �� -�� ����� ���4����� �7 � ?!�$��� � 0G &��� ,����� ����� ��� ������� '� ���/��������� $����� ����'� ���� ����(�>A( �� ������� ,� ��� '� ��������� <���������� ������������������ &/��� ��� #����� ���� ��� ���� ��� �������� ���������������� ����� ��� � /���� ��� ��� ��� �������� $����� ����� ������ �������� '� �������>C +����������� ��� $����� ������������� ������ ��� ��� '�� <���������� ��������� � �� ����� ���� ���>!

��� �����&���� � -���/ �� �� ��� � /���� ���( ��� 0��'����� ������ ������� '� �����������( ������ ��� #����� ���� �������� � ���� ����

�>" ��'� ' ����( ��) #� ��( ��������� '�� 0H�������������� ( 6"""( ?!F �� C ���>� %� ����+�����( ��= �F!A( ??6. ������,( #������� -������������ �� ��� �����&���� ��

-���/ �� �� � �� ��� J��������� ��� ��� ��������( :# �F!F( !@?. � # &���'#������( :# �FFAE@66. ���� ��� *������ �&���������1 ���/�������� � &����� �/�����( �������� �����( ���� ��� ��� *��K����� �&���1�0���������� ��/ �� �/����

�>6 G�+ �� 7$ @>E�!F M 0�� �F!6E@C. C G� @AFE!6. 5� �F!@( >6@. ! G� A�6E!@. 6 G� A66E!@. ��= �F!A( ?>" 2����� ����+�����( ?6F3. :# �F!A( >!A 2������3 M ��= �F!A( ?>�2����+�����( ?6F3 M 7$ @FE�6! M 5� �F!C( ��@. ��= �F!!( �?>. 7$ A�E?F M :#�F!!EF6 2(��� ������3 M ��= �F!!( ?6". 5� �FF"( ?6! M :# �FF"E6�> M ��= �FF"(>>. :# �FF6E?�>. :# �FF6E??> M :$= �FF6( F6 2-�������3 M 0�� �FF6E�?� M��= �FF6( �>" M �����H �FF6( ?�C. ! G� �A�AEF?. A G� @F@EF@. ��= �FFC( 6!". :#�FFCEA6� M �����H �FFC( �! M ��= �FFC( >>A. :# �FF!EC�>. F G� �A@EFF . :#6""6E�""! M �����H 6""�E??>. F G� FAE"6�. A G� �>FE"6�. � G� F?E"?�

�>? 7���� D� ��A�>> 7� ���� '#������( :# �FFAE@66. G�+ �� ��= �F!C( �@A. � # &��� %� ����+�&

����( ��= �F!A( ??? ��� ! G� A�6E!@�>@ 7$ @>E�!F M 0�� �F!6E@C. :# �F!A( >!A 2������3�>A ������,( :# �F!F( C!>. �/� ��� I��&���� ���� ��� �������� �� ����� ���������

���4����� G�+ �� ��= �F!C(�@A�>C ��'� G�+ �� :# �FFCEA6��>! 7���� ���� ����� -6�3

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 28: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� ������������� 7����'( �� ��� $�&����������� ��� ����� �� ���9������� 2 ?!> #�� � �-� ?@@ 0G3 ����������( ��� �������&���� ��#���� ���� ����� ��&������ ��� #�� ������ ����� ���� ��� #������� �� �� ��� � /���� ��� 2'��4�'����3 ����� �����&���� � -���/ �� � �� ����������� �������� &������>F �� ������ D��� ���� �� ����� ��� ��� %�K������4� ��� �&����� ��������( �� ����� ����� �/� ��� '� ���������� #�������� ����� ���&���� ��� -������� ���� ��� ��� ����� ��������� -���������'�� �� �������� &�����( '� ��'�����( &�� ��� � /���� ��� ��� #����� ������� � &����� ����( �� ���� ���'����� '&�� 7����� ��������� J�������� ��� $����� ������� ������� �� ���� ����� �� ����� 8��� ��� ������������� ���� ?!6 $��� C 0G(�@" ������� �� ���� -���/ �� ���� ?!6$��� @ 0G�@� #��� � ��/��� ��� ��� ��� �� ����� ��� �� ���9������� 2 ?!> #�� � �-� ?@@ 0G ����� ��� � ,����� ����� ��9� 7����'��/���(�@6 �� ���� �� �� ���� �����&���� �� -���/ �� ��� �� ��������������� ��� ��� �"�> #� ����� ���� �������� &���

�) ��������� �� 2��������������� ������ ����� �� "�������

I���� ��� ��� <���������� ��������� ��� �������������� ����� � ����� � /���� ���( ������� ���� ,���� � �� ��� �������� 2���3 ��������� �����&���� � -���/ �� �������� &������@? ��� �����&���� � -����/ �� ��� ��� <���������� ��� #��'����� ��� ������� ��� #����� ������ ���������@> ���� ������� �� ��� ������ ��� 2�� -�������� � ����� ��� ����� ������� ���3 � /���� ��� ��� � ������ &���( ��� ��� ���7������� �����( �� ��� ������ ��� ��� �����&���� �� -���/ �� ��� ��'� �'&�� �� &����� ����( 0��&����� �� '� �������( '� ����� 0������ �� ��&���� ����� ������������ ����@@ ��� ������������� ��� � /���� ���&��� ����� ����� ��� ������������ #����� �� ��� �������� ����� ������

�>F G�+ �� ��= �F!!( ?6". :# �FFCEA6��@" J�� ��� D�� �� ��� ?!@ 0G�@� ��'� ������,( :# �F!F( C!!. ����$ $�� =���������� �����&���� �� -���/ �� ��

���� #����� ��� -���/ �� ������( :# �FFC( FF>. ������ ��� ��� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�>@. � # 5������( 7������� ��H������� ���0����&���� � -���/ �� ��( 6"""( 7 �@? �. � � ���� �7���$ 0����&���� � -���/ �� ��(6 #��� 6"""( �� 6E�"@

�@6 �7���( 0����&���� � -���/ �� ��( � �G( �� 6E�"@( �4�� ����� %���� ����'��� �/�&��� �� *��9��4��� 1( &�� ���� ���� ��� ����� ��� B����� �� �� '�� �� ���� ����� ��� ���� ���&����� �/����

�@? G�+ �� 7$ @>E�!F M 0�� �F!6E@C. 5� �F!@( >6@ #�� ��� %�� ����� 9��� %���+�&������( ��� ������4���� �� ������� ����� �����&���� � -���/ �� ��( 5� �FF"( �A6.������( �������������� ( 7 A@. ���( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��(�� �E�>?. %� ����+�����( ��= �F!A( ?6F

�@> G��� ����� -6�3�@@ G�+ �� 0�� �F!6E@C

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 29: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��4���� � ������ ��� �( ���� '&�� ��� �/� �����&���� � -���/ �� �� � ����� �������� ��������� -��������'�� �� ����� &�� �/� ��� '� ����������� #������� ��� �/� ������ ����� ��49 ��������� -��������'�� �� &���/� ��� -����������� '�� %������ ����&�� ���� ) �� ������ �� ����� D4����� ��K����� �&����������

��� �����&���� � -���/ �� ��� ���� ���� '��4��� ( &��� ��� &�� ���� ������ ��� ���( ���� ��� '� ��������� #������� ��� ��� <���������� ���#��'����� ��� ������� ��� #����� ����� �������� ����@A ���� ���$�&����������� � �� ������ <���������� ��������� ������� ��� ����/��� ����� '&�� ��4��� '�� 7����� ��� ��� ���������� ��� #����� ������( ���� ���� ���� #��&��������'�����/��� ���� �"�> #� ������� *���������������1 +��������� ����� ������4������� �� #������� ���������� �������� �������( ' &��� ���� ��� ������ �� ����� ��������������� ������������ /��� ��� %�K�����4� ��� �&����� ���������@C

����� ������ &��� ����� ���� �����&���� � -���/ �� �� ��� �������� ,���������� ������( �� ������ ���� ������ ����� ���� ����� -��&��� ��� ����������� �������� � ���������� �� ����

) 1����!������ 4�� *���� ��� �� �������� "��������

��� �������� ���� �4��� ��� '������� �� ���'� �����������( ��� #�������� -����������� ��� 0��������� ��� ����� �� ���� �� %����� ��� ���������'��( ���� ����� �/���/������ J�9������ ��� �����&���� �� �����������'�� ��'��4��� ����(�@!( ���� ���� ����� %�������������� ��� G�+�@F <����������� � ����� �����4�'���� ��� '��4��� ( &��� ��� '������� ���������������� � &����� ��� ��� 0���� �/���/����� ����A" ����� ���� �� �������D4���� ��� � /���� ��� ����� ��� #���� ��� �������� �����������( �������� ��� ��� ��������9���� 0��'����� ��� ������������� �������� &������( �� ����� #����/��� ����������� ��������� I��/����� ��� ��� �� ��������������� ������� ���� ����� '� �����������A�

�@A ���( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�>>. ����� ���� ����� ��&����,( :# �F!F( C!>

�@C $�� ������������������ ��� �������� ����� ����� ���� 0�@�@! ������( #�� '� G�+ �� :# �F!AE@( :# �F!A( >F6. ������,( :# �F!F( C!?�@F G�+ �� 5� �F!F( �"? M 7$ A�EF. ����� ���� :� �FF�( �F. ��= �FF>( ?>A. :�

�FF!( 6?6�A" �7���( 0����&���� � -���/ �� ��( 6 #��� 6"""( �� 6E��� 2���� D� >6A �&I3.

����� ���� %�����++��( $�� #������� ���� � ���� �?? +�( �7 7��������( �F!A(7 ?"?�( ��� ' G�+ �� 5� �F!@( >6?

�A� ������,( :# �F!F( C!?. ���( :# �FFC( FF>�. ������ ��� ��� �7���( 0����&����� � -���/ �� ��( 6 #��� 6"""( �� 6E�"@. ������( ��) #�������E���E��'���( ���������� ������ ��( �� �E�>!. ���( :# �F!A( >F6

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 30: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

*� ���� %�������������

������������� ��������� ��� ������� ������������������������������� �� ��� G�+ ��� ��� ����� ��� #����������� ��� �������� ��� $&���&����� ���� =��� ��� �������� '� ����� $�������� ���� �/� ����� D��� �� #�������� �������( �/� ��� ��� ����� ������ &��( ������ ����������������� ������ �� #�� ��� �� ������� D4���� �� �� ���� 0���������� �������� ���� ���������� ��� 7���� ��� �������� �/������/��� ��� ��� ���������,���������� D���������� ��� ��� ��������( ������������ ��� �������������� ��� ��� #�����������������( ������������ ��� 7���� ��� �� /���� ���-����������� ��� �/� ��� ������������� '����� ��������&��� ��� �4������( ���� ���� �� ���� �� 0���������� �� ��� ������� �� ��� ���������������������&���� ��� ��� ��� ��������������� #���� ���� ��� ������� �� -������ �� ��� � /���� ��� �� ���� ���

-�� ���������������� ��� ��� G�+ ' ��� '&���&���� �� ���������������� ��� 0������� � ������� ��� � �� ��( ��� ��� ���������������� ���7������ � ���� &��� ��� -����� '&������ ��� ��� 7����������� ��� ��� � % ��� ����� �������������� ���( ��� ��� ������������ ���������4���� ��� ��� ��� ���������� &��� 0��� ������ ��� ������������� &���� ��� 7����������� ����� �( ��� 7������ �/� ���� ����������� '&��������� -��&����� 2�4����� '�� ������������������� 3��� � �� ������� ����A6 ��������&��� ��� �� ������ 0���������� ��� �����( ���� ��� G�+ ��� 7����������� ��� ��������������� ���'&���&���� ��� ��������� 7������ ����� ��� ����� D����4��� ���� ������ � ���

��� ���� ��� ���� ��� ������� ���� ��� 0��&����� �� &� �� 7�����������/���� '� �����4��� �� ����� �� ������� D4���� ��� ��� �&��� �������������������� �� �������������������� ���� ,� '� ������ �� ���#���� ��� �������� ���� ������������ ���� ����� ����� 7������ ������������ �� �&����� &����� +������� 7����� /��� ��� J�� ������� ������� 7����( ��� ��� �&��� ��� I������������� ��� #�������� ������� ��(��� �������� ����� '� �����������A?

#����� ��� ��� D��� '� ����������( ���� ��� ����� #��� ��������,��� ����������������� #��� ������� ��� ����������������� ��� �������� �/� ��&4���������� ��4��� ��������� ���� ��� ��� � /���� �� ���� ��������� �/� 8������������ �� ������� &���( ����� J�� ������� ���� �� ����� ����������A>

�A6 G�+ �� 0�� �F!"E�C!�A? G�+ �� 5� �F!@( >6@( &� ��� ��K���� �&��� ��� J�� ������� ���� �������� &���

- � ��� �� �������� D��� ��� �&����� ��� J�� ���������� G�+ �� ��= �F!C( �@A.� � ���� 6 G� 6??E"� �

�A> G�+ �� ��= �F!A( ?>"

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 31: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���� ��� ����� ��� ����� 7������������� �������� ���� #���� ���( &4����� � /���� �� ������ ������� �&����( ����� ��������� J4� �� '� ���������( ���� �4��� ��� #��'����� ��� �������� ����� ���&�� ��� &������/���� �� ��������� D��� &���� ���� ��9����� ��� ��������� � �� ������(���� ��� ��������� ��� *-�� ����� 1 �/� ��� ��� � ��� #����� ������ ������� ������� #� ��� ������ �� ������ &����� �������( &�� ��� 0����������� ����������� ����� &���

�� ����� &������� 0���������� ����� �� ��� G�+ ��� ��� ����&����� ���������������� ����� ������ ��/����9 ������� �/� ����� ��&4��������� ������ '� ���( ��� ��� $&��� ��� �������������������� ����� �������&���A@ ������ *'&����������1�AA #���� ����� ��� G�+ �/� �������������4��������AC ������ &���� �� ��� 0���������� ��� ����� �/��( &������� ��� ��� ����� ������� �� ��� ��������������� ���� �� %���� ���-��������� ��� ����� ����� �� $�������� ��� ��������������� ��� ��������� ���� ����� '������ ��������������A! ��� G�+ ��� ��� ������ 0����������� ������������ ��� $���������� �� D�� ����������� �� ���� &������ �� � �� ���AF

��� #���� ��� D4��� ���� ��� ���������� #��������� ��� ��� G�+ �����&���� &���������� ����������C" �� ����� 0���������� ����� �� ��� #��������� ��� ������� ��� ����� ����� ��&���� �������� �� 0���4��� /������ D4��� ���� ��� #�������� �/� ������������4��������C� ��=����������'� ������ 0���������� �� �������������������� ����� ��� ��� /��� � 0����������� ��� G�+ �� ��� +���������( ���� ��� ��� #���� ��� D4��� ���������� ���� ������ ���������������� ���������(�C6 ������9���� ��� �>?>#� �� ������� D4���� ����� ������ ��� �/���������� ������ 0� ���������� ������������4������� ����( �� #������� '� ������( &�� ���� ���#� ����� ������ '��/�� ������� &����� �/���� ��� ��� �� ������ #��� ��������� ������ ������ 7� ��� ���� ������ ����� ���( ���� ��� �������� ��4��� ������������ D4��� ���� ��� ���/�������� �� �&/��� �� I���������� �/� ��� ��4 �� ��� #���� ��� D4��� ���� ���� &��� �������������4������� ���� ���� -������� &���� '���� ��' ������ ������ ���( ������ ����� ������� D��� ��� ���H�� '������� �� ���'��� ��������� ����� ��'

�A@ G�+ �� 5� �FF"( �CC�AA D/� '&��������������� �4�� ��� ��������������� ��� ������ ��/�������� ��� +���

��� ��/������ ����( :# �FF"E6�?�AC - � G�+ �� :# �F!!EF�. ��= �F!A( ?>". 7$ @>E�!F�A! �� �� ����� ������ &������� -�������( #�� '� G�+ �� :$= �FF6( F6�AF G��� ����� -��3�C" 0��� B�������� ��� ������( :# �FF!EC>@�C� G�+ �� :# �FF"E6�> 2������,3�C6 G�+ �� :# �FF6E??> 2������3

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 32: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� � ���� &����� ������( �� ���� ���� ����� ����� +��&��� ������(���� ��� D������� ����� ������ �4��� &���( ����������������� ��� #��������� ��� �������� �� ������ &/��� �������� &����� ��� �������� ����'���� �� �������������� �� ����� ��4����� 0���������� (�C?( &� ��� ������/� ���� � /���� �� ����� #����/��� ��� ��� �������� ��� ������������� '������ ����� ��� ������� ��� $�������� $����� ������ ��( ���#����� ���� ���� ���/������ ������( ��� $������� ����� 0��/���� ���� '� ����� ���C>

B�������� ��� ��� '&���&���� �� ���'���� �� #���� ������������4�������(�� '( &��� ��� -���4���� '� ������( ���� ��� ��������� �������� /������ ��������� ���� ������������ ��� +����/�������� �� ������ '� �����(&��� �� &� �� $����� ����&�� ���� �� ��� 0������ �������� ��� D�������� �/������� ��������&��� ���( &�� ��� G�+ � /���� ��� ��� ������ =� ���) *����� ������ ��� ��4 ���� ������ ��� ��� ����� �������� �� &� �� ��������� D4��� ���� ��� ��� �� �� ��� ������4�������� ���������������� ��� ��� ������� ������ �����1�C@ =�� ������4������� ��������( ������ ���� ������ ������&�� �� ����

�� ���"�(������ ��� ������� �� �� ��%����������� ���� ��

�� ����� �2 3��� 3(��" �( ��� ��" ���� �� ���� �� �

+�� ��� � /���� �� ��� �������� �������� � �� #������� �������( &������ �� -���������4����� ���������� 0���� ��� �������� ��� ��� ���� ��������� ��( ��������� -��������'�� �� ��� ��������������� ���/��� ����(���� ����� ��� ��� ��� #��&��������'�������� � �� ��� ��������������� ���� ���� �"�> #� '� +�� ��� � /���� �� ��� �������� ��� �� �� ���������� � �� #������� �������( ���� ��� �� ��� ��� ��� ������������ ������������� ���� ����������� ������������ ������4�'��������'� ����

#�� ��� #����������� ��� ��� ������� ��� �( ���� ��� -�����������������2 �>?� #�3 � �� ��� � /���� ��� �����4�'���� ��� '� ������������ ����� ��� ��� '�������CA

�C? G�+ �� :# �FF>E>?6�C> $�� ����������� ��� -����� ��� ��� ���������������� ��� ��� �����4�'���� '��4��� ��

$������ ����� '����'� G�+ �� :# �FF!EC�@�C@ A G� 6F?EFC'�CA ��++��( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( ? #���

6""6( -�� �>?� �� �@�. ' ���,( ��) 7��&�����( ���H����������� '�� #�(� @( 6 #��� �FFC( !!"� �� >. ������( �������������� ( 7 !@. ���( ��) #�������E

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 33: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�� ������2 3(��" �( ��� ��" ���� �� ���� �� �

-�� ��� ��������'( ���� ��� ��� ����� '�� �/���������� ��� ����������%������ ��� ���������� ��� ��������������� ��� �������� �������� � ���(���� ,����� ���� � #�������� '� ������) ��� ���� ��� ������ '�� �����&���� ���� � /���� ��� �������� �( &��� ��� ������ ������� �������� ���(&��� ��� �������������� �� /��� ��� 2����� �3 ���� &��� ��� ��� %������� ��� ����� ��� � /���� ��� 0��&����� �� ��� � �������� �4��� ������� 2����� 63( ���� ��� -����� �� ����� �������������� -���������� ������ �������������� ���� 2����� ?3 ���� ��� ��� � /���� ��� ������2����� > ��� ��������� ��� ���( ������ '�� ���������� ���� � /���� ����������� � '� ����( ��� � �� ��� -�������� ��� ��������'������� ��� ��������������� ����� ��� �4����� ����� ��� ���( ������� ��� J�������&�������� �������������� ����� '�� ���������� ��� '� <������ �� �������� �������������� ���� � /���� ��� �������� �( ���� ������ ��� ��� ��� ��� �'������ ���4 � �� ��� ������������ ��� ��� ��� '&�� ��� #��&���������'�������� � �� ��� #����� ����( ��� ,����� ���� ���� ���� ���������������� ��� �� 0� ����� ����� ����� ��� ��� �������� �'��������� ����� ��4��� ��� ��� #����� ����� '� ���( �/� ��� ���� ��� ���������� ���������� �� ��������������� ��� �������� ��� *��������������/�������1 ��������� +4��� ��� � /���� �� ��� �������� �4����� ����� '�<������ �� ������( ���� ���4��� ���� ��� ���� ����� �� ��� J����( �������� ��� ��� ���( ��� ��� J�������&����� �4��� ���� ��������� #��'������ ������/��� � �� ��� ����CC -�� ������ +����� ���� ���� ���� ����������� �� ��� %���� '� �����( ��� ��� �� ������� ��� ��������������� ����� ��� #���������� ������ '� �&4���� 2����� @3

�� 0��'����� ��� D�� �����)

�) ����� �+ 4��������� "����� �� ���*��������

��� ��� "�������#������ ���*���� ���� ��� ��� ��+���� "������� ��� ����� ���� �������( ���� ���� ��� ��� ������ ��� ��������� %������ ���� � /���� ���� �����'������C! ��� ������ ������ � ��� �/���������� ������������4� � ��� J�� �� ��� �������������� �� �� ��� ��� �������������� '&� �� ��������� ���� ��� ������ -�������� ������ �� /��� ( �� ���� ���

���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�@C( ?E�A" �. ���( :# �FFF( 6>F. ����� ��(�����H �FF!( �6. "� "�� ( �����H �FF!( �@( ,�&���� �&I ��� ��� 5�������� 0� �������� ���� �� ���� ����� � #�&����� ��� �>?� #�( � � G�+ �� :# �F!C( @"@2������3. ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�A�

�CC 7� ��� �����������N�� ��� ������( :# �FFF( 6>F�C! ��++��( �� ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( ? #��� 6""6(

-�� �>?� �� �@�. ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�@A

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 34: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

������ ��� ����/����� ���������� ���� �>?� #� '��/����������CF $����/�������� �� ��� �������� �( ���� ��� ���������� ���� �>?6 #� ���� ���������� ���( &��� �� ���� �� ��� $����� ����� ���,4����� ���� ������������ 7����� �������( *&����� ��� ��� J�� �� ��� D����������� �� /��� ���1( ��&�� ��� &������������ $����� ����� I�����������!" ������ ��� �(���� ��� ��� ����� '�� ���������� �������� � ���( &��� ��� ��� ��� <� /���� ���� ��� �������������� �� �������� ����� ���� &��� ��� ���� #����� ���D���� ��� ����� ����������� �������� �������� ����!� ��� ��� <� /��� ����D�� � ����� #�������� ��� �������������� �� &� �� ����� =��������� ���2������( %��� ���� ������ ( !C"��3( ���� ��� ��� ��� ����������������� !CC #� '��/����������!6 ��� ��� �������� ������������ ����� ���� �������( ' ��� ����� ������ � ��49�� #���� ��� ��������( ���� ������ ���� %������ ���� �>?� #� �����'�����( &��� ��� ���� ��������� '�� %������ ������������ �&���� &4���!?

�) 1��!������� �� ����< ������+���������

+4��� ��� ��� ��� %������ ��� ����� ��� � /���� ��� 0��&����� �� ���� � �����'�� ������( ���� ��� ��� ��� ������ '�� �/���������� ��� ����������� %������ ���� �>?� #� �������� ��!> ���� ��� ������������ ���������������4��������� ��������������� ��� ���������!@ �� ��� ��� �����0������ ��� ��������������������&����� ��� $����� �4��� ���&�� ���������( ��� ��� ��������( ��&��� ��� ��'� ����� ������������ �&���� &4��

-��������'�� ��� ���������� ��� ���� ����( ���� ��� ��� ����/����� ��������� ���( ���� ��� ���������������� ����� ������( $&����� �� -����� ��

�CF $�� ��������� �������� ����� ��� �������������( /� �������� ����� ��( �6 #��� 6""�(7 6C��

�!" �������������( /� �������� ����� ��( � �G( 7 6AF( 6CC�!� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�@A ���!6 $�� ��������� ���� ����� ����� ��� �������������( /� �������� ����� ��( �6 #���

6""�( 7 6CA�!? ��++��( ��) ������( ��������� '�� #�� ������� /� �������� �����( ? #���

6""6( -�� �>?� �� �@�( ���&���� ������/������ ������( ���� �� ���� ����� ���/�������� �� ��� ������������ ��� �������� � ��/��� �������. � � ��� D��� ��� B������������� ��� #����� �� ��� �������������� ����� ����� ��� �������� �� 7$ A"E�6� M:# �F!CE@A

�!> ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�@C �&I�!@ ����� ��( �����H �FF!( �6( ����� ��� � ��( ��� *����������1 ���������������� �����

��� ������ ��� #���� ����� ����������( ������� ��� '�� $����� ������������ ����� ������ ���� ���� �/���������� ������( �� ����� $����� ���� ���������� �� ��#����� ������4����� �����( �� ���� ���� ����������� ����������� �/����&������ ��� ���������� ���- � ��� ������ ����� ������� � �� ��� �/���������� ��������� ��� ��� ���������������4��������� ��������������� ��� �������� ��� ������+( �����H �FF!( A�6(��� ��� ����� #�&����� ��� ���( ��� � �� ��� ��� ������ ��� ������( :# �FFF( 6>F2���� D� �3( ������ ��� ������ ��� ������+( #�� '� G�+ �� �����H 6"""( ?>

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 35: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� ����������������� ���� �� ��� ��������'������� ��� 0��&�����������!A ������ ��� ��� ��� ����������������( ���� ��� ���� ������/���������� ��������� ��� ����� $����� ����� -�������� ���������!C

=�� ���� ��� ��/���(�!! ������� ��� ����� ��K���� ��&������� ����������������� ��� ��� �����( ���� ����� ������� ��� ���( ��� $����� '����&�� ��� ��� ��� ���������������� ����� ��K���� ��&�����( ��� � �� ���%������ ��� ������������� ����� &����������� �'����� ����� I�����������( �� ���� ��� �/���������� ��� � /���� ��� ������ �� =� ����� ������'���� ��� ��� ��� ���� �� �� ����&� ��� J� ��������(#��&��������' ��� #����� ���� '� �������( �� ��� ,� ��� ��� ��K������&����� '�� #��'����� �������� � &�� ����� ��� ��� ��� ��� =���(�� ��� ��� ��������� %������ ��� � /���� ��� �����'����� ���� ���#��&��������'�������� � �� ��� �������������� ���� ������ ������&���( &���� ��� ���/����� ��� ����� ��� ������ $����� ������ �� ����=�� ��� ��� '�� 0������ ��� 0��&����� �� ����� ��� �������� �( �������� ��'� ��� �������������� ���� ��� ��� #����� �����4����� ���������� ������������( &�� ���� ��� D��� ���( &��� ��� ���������������� ���K���� ��&������ ���( ���� ����� ��� ��� ��� ���������� '�( &��� ��� �������� ������� ��� ������� '����� �������!F

�) '�������� �� �*�� ����������� �����

��� ��� ��� ������ ���� '�� ���������� ���� � /���� ��� �������� �(&��� ��� ���� ��� ��� �������������� ���� � �� ��� � /���� ��� '����������� �/���������� ��������� ��� �������� �������F" $� ���/�������� ����� �������� �( ���� ��� ������ $������ ��� 7������� �'&��� �� -����� ���������( �� ���� ��� ���������������� �����'��4������( ���� ���������� �����������������������4��� �� ( ��� ������� &����� �/����(�F� ��� ���� ����

�!A ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�@C ��� ����/������� $������ &��� ��� ��� $����� ����� $&�� ������������ �/����( ' ��� ��������� 0H�������� 27$ >?EA" M 5� �FC"( >�!3( ��++��( ��) ������( ��������� '�� #�� �������� /� �������� �����( ? #��� 6""6( �>?� �� A �&I

�!C ��++��( � �G( �>?� �� A�!! G��� ����� -6�3( �3�!F ��'� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�@C �&I�F" G�+ �� :# �FF�( 6F? M �����H 6""�( 6" 2������+3. ����� ��( �����H �FF!( �6.

"� "�� ( �����H �FF!( �@. ������( �������������� ( 7 !@. ���( ��) #�������E���E��'���(��������� ������ ��( �� ?E�@C. ���( :# �FFF( 6>F

�F� 7������ ���( �� ����� �����'��4������ ����� ��� ��� 0�������� ��� D������� ����'�&����� ������( ���/� G�+ �� ��= �FFF( 6". �����H 6"""E> 2������+3 M :# 6"""E!AF 2' ���,3. ����� ��( �����H �FF!( �6. "� "�� ( �����H �FF!( �@. �� � �� ���( 7�������� � �����'������ ��� �������������������4��� �� ( ��= �F!F( ?@C. ������+(#�� '� G�+ �� �����H �FF�( 6". ����� ������� ������( :# �FFF( 6>F

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 36: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

?? 8�������� 6� ���/���� ����' 2����3 ��� ������� �� $�������� ���������� ����4��� ��/�� �� ��� +��� ��� "(!T '� ���������� ����F6

) �*������ � �� � ����� '� �����

0� ��� '��4��� ( ���� ��� ��� ��� ��� � /���� �� ������ ���� ������������( ���� ��� �/���������� ��������� ��� ���������� ��� ���������������� ��� �������� ��� ��� '������� �����F? ����� ���� ������ -����������� ����� �� '� ����� ���9 ��������� #���������� ��� ��� �������(&�� ����� /� ������ ���� ����� #�������� �����������F> ��� �/����������� ��������� ��� ��� ���'� ���� ����� ��� �����/�������� -����������� '&������ ��� ��� ��� ��� � /���� ��� ���� ��� $�������� ����������������� ����� �� ������ �����4����� �������F@

�) '���������������� �� ���� �+ ������� �� "��������� ����������=

+�� ��� �������������� ���� ����� �/���������� ������/��� ��� �������� '������ 2����� ?3 ���� ����� �� �� ����� -���������� ( ���� ��� ������ ������ '�� �/���������� �������� � ��� 2����� >3( ���� ������ ����� ��� ��������'( ���� ��� ��� #����� ���� '�� ���������� �������� ���� ���� ���( &�� ��&4���( '�� �����K���'( ���� ��� ��� �������� ��'����� ���� �� ������� ��� #����� ����� ����� ������ ��4��� ��� '�� ��� �����( �/� ��� ���� ��� ��������� ���������� �� ������������������ �������� ��� *������������ ��/�������1 ��������� <� ������ 0� �����'� ���������( �������� ��� 8��� ��� ���������������� %����( ��� ��� ������ ������ ��� ��� �������� ��� =��������� �� �FA ��� #����������� ������ �� ������� ��� �������������� ����� '�'� ��������FC ���

�F6 "� "�� ( �����H �FF!( �@�F? (� �,������( #�� �F"( �A@. ����� ��( �����H �FF!( �6. "� "�� ( �����H �FF!( �@�F> ��'� ���� ��->. (� �,������( �������/� ������( 6 #��� 6""?( 7 ?@ G� '&������

����� ���9 ������� ���������� �������� ��� ����� /� ������ ���� ����� #�������� /��������� ��� 2&�����������3 <���������� �������( ���� ����� ������� ������� $� ��� <������������� ������( :# �FFF( 6>F �&I

�F@ G�+ �� �����H 6"""E> 2������+3 M :# 6"""E!AF 2' ���,3 ���� ��� �������� #����������� ��� �������� '&������ ��� ��� � /���� ��� �����/������ ���������� &����� ����(������������( :# �FFF( 6>F I��� "� "�� ( �����H �FF!( �@( ���� ��� -���������� '&������� �������������� ���� ��� ��� ���� ���������� ����� �� 7����� &��� �� ������� �����4����� ��� +����������� ����� ������ ���������� �������� ���������� &����(������ ���� "� "�� ��� -���������� ����� /� ������ ���� ����� #�������� ������������

�FA �������( ��4��� �������� ��� =��������� �� ������( 5� �F>F( 6F. 8� �,������( 7N����� ��� ����'����� ��� ������������( �FFA( 7 ??A ��

�FC %� %�,��( B����49� �� #���� ��� +����/������ ������� ��� ������� ��� =����������������( =� �F!C( 66C. ������( $�� #����&4���� ��� ��������������� � ��������'�� �� ����������������( D7 =������( �FF6( 7 6AC. ���( :# �FFF( 6>F. ' ���,(#�� '� G�+ �� :# 6"""E!AF. � # ����� ��( �����H �FF!( �6 <���� &������ -���

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 37: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

G�+ ��� ����� #������ ,����� �H���'�� ���&������F!) 0�� =���������� �� ������( ��� ��� �������� ����� �/���������� ��������� ������������� ���������� � �� �������� ������������� �� � �� ��� � /���� ��� �&4���( ��� ����� ������������������� ��� �������������� ����� ���� ���( ���� ��� ��� �������� '�� #��� ���� #��������� ������ �������������� ��( ��� ���� #����� ���� ��� � /���� ��� ������� '��/�� ��������� ��� ��� ��� ��� ��� ���� �� �������� ��������� ���( ��� ��� ������������� ��� #����� ����� �������� �( ������� �����

��� ���� �� �� ����������

�� � ��� �(��� &���� ����

������4�'���� ��� �/� ��� �������������� ��� ����� ,���� 7������( ������ �������� �&4��� ����� 2#�� ? 0-B. � � ?@ #�� � ����3( ��� ����� ���49� ��� ����� ��� 7������( �� ��� ��� ��� �������� ������������� ���� I����������� ��� ���� �� ����� ������&���( ����� ��� -�����4 �( ��� ��� ?" I������� �FF! ���������� &�����( ?! �����FF '��#�&����� ( ���� ��� �/� ��� ����4��� ��� ����� ��� 7������ '�� #��&����� ���( �� ��� ��� ����������������� ������ 7��' �����(6"" �� ����49� ���� ��� ����� ��� 7������( �� ��� ��� ��� �������� ������������� ����� 7��' �����6"�

������ 7��������������� &���� ����� ��� 0-B ���� ����( ��� ������ ����������� 8��������� �/� ��� ����4��� �����( �� ���� ������� �� ������ ������� �� �� ��� #�� > 0-B �� ���/��� &����� ����6"6 #�&����

������'�� �� ��� =��������� �� ������ '�'������ �� ���( &��� �� ������ ��������������������&����� =4����� %� %�,��( =� �F!C( 66C( ��� #������ ���( ���� ��� J��������&����� ��� #����� ����� ��� �/������� ��� ��� '� <������ �� �������� �������� �������� ��� J���� ������ �� ��� ������� ���� 0����'����������� 2 >> #�� 6 �G3 ����� ���� ������ �/���( ����� ������( :# �FFF( 6>F( ���� ��� =��������� �� ��������� ��� ����� � '�'������ �� ���( ��� ��� ��� ������ -���� �� ��������� -����� ���&��� ���� �������������� ���� ���� �� �������� ��������� ���( ���� ����� � ���#����� ���� ��� ���������� ��������� � �� ��� � /���� ��� '������ ����( &������ #������� ����� ��K������� &����( ����� � ���� ����� -����� �� ��� ���� ����� ��� ������ �� -���� �� ��� #����� ����� ����� � ���

�F! G�+ �� �����H 6"""E> 2������+3 M :# 6"""E!AF 2' ���,3�FF ?! #�� � ���� �FCF) *��� ����4��� ���� ���� ��� ����� ��� 7������ '� ��������

���( �� ��� ��� ����������������� ����� I����������� 2 ?A '&����� 7��'3 ���. ������ ����4���� '&������ ����������������� ��� ��� I����������� ��� �������� ��������������������� ��9 �����1

6"" ��� B�������� ��� ��������� ���� ���� � #�� 6 $��� C �=� �� ��� ������ ������ ����4��� - � ������� � #�� � $��� C =�

6"� ��'� ���� ������( ��) #�������E���E��'���( ��������� ������ ��( �� ?E�AA ��6"6 7���� 0�� �6?� � I� 6" �� @

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 38: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� ��� ����� ��� ����� ��� 7������( ��� ��� ��� -����� ��� �� ���� -��������� �� ���&���� 2#�� > #�� � 0-B3( &���� ���� #�� > #�� 6 0-B�������� &���( ���� ��� ���,��� � 7���� ���( �� ��� ��� ������( ��� ��� ������� ������������������ %������ '� ������ �� ���( ���� I����������� ���6"? ��� �/��� ��������� '�� #�&����� ��� ������ ��� 7������( ����� ��� ����������������� ��� ����� 7��' ���

��� ������������ ( ��� ��� �������������� ����������( ��� ��� ����� �/�#�&����� ���������� � �� ��� � /���� ��� ��� '�������� ���������(&��� ����� ���4� �( �� ��� ��������������������&��� ������� &���������6">

��� ����4������� ����� ���( &�� ����� ����( ��� '���4��� �� ������� ���#��� &� �� '� ��������� ���� ������ ��� *�H��������1 ������������ ������ ����� �/� ��� ��� G�+ ��������� %�K�����4� ��� J���������� �������� ��� G�+ ��� ���� �����/� ���� #����� '�� -������� � ����(���� ��� ���&�� �������������� ������������ �� ���� �����&���� � -���/� �� ���� ��� 0���� ������� � &����� ����� ���� &�� ��� ����� ������� '��/��'��/����( ���� ��� G�+ �� 0���������� ��� ��K����� �&�������� ����������������� �����4�� ��� ����� ���������(6"@ ���� ��� *��� ���D���������� ���������� ������� �� ������ ����� ���������� #��&��� ,������ ����� �������� �� I���&��� ��� #�������� ��� ��4 ���� ����� ��� � ���� ���������� R�4���S1( ������ ��� G�+ ����� ��� �� ( ���� ��� ��������� �� ����� ����� ����������� &����� &��

7�4��� ��� ��� G�+ �������� � �����������( ���� ���������������� �������'�&����� ���( &��� ��� ��&������� ����� ����� ������ �� ���������D���� ���� ������� &����� ���� 2 > #�� 6 ����36"A ��� B������������ ��� �� ��������� D���� ����� ���/����� ������������ �� ��������������������� ������� '� =� ��� �� ������� ����� ���� ���( ������� -��'�� ���� �� ����� ��� 0�������� ����4�������� ������������ �� ��� '��#�&����� ���������������� ������ P ��� ����� '�� $��4��� ���� �����������������������&����� P �/���� ��� � �/���� ��� ������ ��

6"? $�� � ���� ��� I����������� ��&� 9�������( ��) U'������E+����( 0-B����������(�FFF( #�� > �� @C

6"> -�� ��� D�� � ��� $��4��� ���� ��� ��������������������&���� �� �������������� ������ D�� � '� �������������( �� ��� ��������������� ��� �������� �� -���������4������������� � ��� +��� ���� ��� ������� ����� ��&������ ���� ��� �/��� ��'�( ���� '��� �� �4��� �� � /���� ��� ���� ��� �/� ��� -���������4����� �������� �������� ���K��� ���� �&����� &����� ����( ���� �� ������ #������� ���( ��� ������� ��� #���'����� ���� ��� ���� '� ����� -��&�� ���� ������ �/���( &��� ��� ������������ ��� �������������� �� ��� ������� �����

6"@ G�+ �� :# �F!AE@6"A G�+ �� :# �F!!EF6

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 39: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

������( ��� #���� ��� ����� ��� ����� ��� ��� ������ �������� �� ��� �� #�� �� ����� ��&�������� ����N������� ������ ��'�&�����( &������ G�+ �H���'�� '��/�� ��� ��� ����� ������ ��� > #�� 6 ���� ������������� ������� �� ��� #�������� �� -���������4����� ���� ����������������� ����� ���/�� 2��� ������������4����� ������� �� ������ D�����&���� ���������������� �����( ������ ��� 0��&��� ��� ������������������ '��4��� &��3

0���� =���������� '&������ ������ ������ 0���������� �� ��� ��� G�+�� ������&���� ������� ����� ������(6"C &��� �� �� ��� ,/� ���� 0����������� 6"! �� ���� ������� �������� ����� ���������������� ��� �� ��/��� ����� ����4�������� � /���� ��� �� ��� ����� ��� �������������4����������� ��� ��������������� ���� ���������������� ����� '����������� &��( &4����� ��� ��� ���������4����� ����N������� ����� �������� �� ��� 4������ 0���������� 6"F �� �� ��� � �� �� ���� ����������������� ��� ��� D�� �( �� ��� ��������� +���� ����� ��� ��� ����� ����������������� ��� ��������� �/�� ������� ������������4������� �� #������� ������� ����� 0��� ������ ������������4�������� ������������������ �/�� ������� ��� � ��� ���� ���( &��� ��� ��������� +���� ����� ������������� � /���� ��� �������� ���( ��&��� �� &� �� ������ ������������������ ����� �4��� ������� �/����( ������ ��� ������� �������������������������&����� ��� ���������� �������� � ��/��� ���� /���� ��� -��������'�� �/� ��� ��������������������&��� ��� ����������������� ��� � ��/��� ��� ���������� ��� &��( &�� ��� 8�����������&����� ��� ���������� ������ '� K������'����� ���6�" G� ��� ���#�&����� ��� > ���� ���� ��� ������ 8�������������������'�� �����/�&����� ����( ���� ���� �����������

�� 4� ����"�� ��� ��� .����� �� �������� ��������

7������� ���9������ ���� ��� ���� '��4��� ( &��� ��� ��������������������� ��� ��������������� $���4��� ���� :���������� �������� � ����� �������� ���� � ����( &��� ��� ���������������� ������� ������� '���4��� ��� 2 6C� 5I36�� ���� ���'� ����� ���&���� ���� ���� $���4��� ���� ��+������������� ������ #��� &��� ���� ������ ����� ������� P &�� ����� ���� ���������������� D4���� ���'/��������������� �����&���� �� -����/ �� �� ���49� ��� D��� ���� &���( &��� ��� ����4������� � /���� ��

6"C ���� �������� ���� (��� ������( :# �F!!EF66"! G�+ �� :# �F!!EF66"F G�+ �� :# �F!AE@6�" (��� ������( :# �F!!EF66�� 7���� ��'� ���������� �,�( ��) ������� ��( ��������� '�� $�G( 6 #��� 6"""(

6C�

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 40: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���� ��� ���������� ��������� ��� ����4������� $&������� ����� �� :���������� ���� � &����� ���� P( ���� �4����� ���� ��9������ ��� +��������������� �����&���� �� �����������' ������� � &�����6�6 7������� ��� �����4�'���� ��� �'���� ������ '���4��� 6�? 2 ?!C #�� 6 0G3( ��� ��������� $���4��� ���� ������� ����( �� ��� ��� ������� ������������� ��� #����� � � ���� ������ &���( ���� ��� ������������� ��( �� ��� ���� -����'� �������� ����'� &����� ����( ������ ���� ��� 7��' ��� ����������������6�> ����� �� ���� ��� ��������9���( ������ �������� $���4��� �������� ��� ���� ����&������6�@ 7������ ���( &�� ���� ��� ����� -����������������� ��� ��� 0���������� /��� ��� 0������� ��� �����&���� ��-���/ �� ���&����� ���� ��� %���� ������ ���� ����� ��� D�� �( �� ���#���� ��� �����&���� � -���/ �� ����� ��� ��� �����������'������������ ��� 7������� ����� �H�K��������� #������� �� '��/�� �&�����(6�A

,��������� ���� ��� ��� ��� ������ 7������� ������� �� �&����� &������/����6�C

��� �4�� ��� G�+ P ����� $�������� ��� 8����� ��� %���� P �� ������� ��� ������������� ��� � ��( ���� ���� &��� ��� �����������'���/������ �� ��� 0������� ����� ���������9���� �� #������ '� ��������������������&���� �� -���/ �� �������( �� �� ��� ��/����� ���( ���� #���������� �� ������������ '� ��������( �� ��� +������ ( ��� �� ��� ��� ��4�������� ������ &���� ����( ���� &��� ���� '&�� �&���� ��������'�� ������� ���� ���( ����&���� �� ��� ����������� -����� ������6�! D/� ��� D�� �

6�6 7����� ���� $���4��� ���� �� +������������� � ���� ����( ��� ���� ?!C #�� � 0G���'� ���� ��'� '����'� '�����( 0����&���� �� �����������' ��� �������������� $����4��� ����( ����( 6""?( �������� �����) ����)EE&&&,����������E�������� E������E' ����( 7 ! ��

6�? #�� ������� ����� ���� ��� D4��� ��� ?!C #�� ? 0G6�> ������,( :# �F!F( !>F6�@ ����( ��) #� ��( 0G ?!C �� �!6�A �� ������ 7���� %�����++��( :��������������� $&�� ������������� ������( > #���

�FF?( 7 >6?. ���>���&%*����( ��) �� �������E���H����+/����E�������( ����������� $��������'�9����� ��( @ #��� �FFC( 7 ?F6. � � ���� G�+ �� :# �F!FE�!C M $��-�FF"( 6F" M ��= �F!F( ?"" M =� �F!F( ?�!

6�C ���/� 5������( 7������� ��H�������( 7 !". ������ ��� ��� '�����( 0����&���� �������������'( 7 �6

6�! 7$ @6E�"" M :� �F!"( �6>. :� �F!?( C". 7$ @CE�AF M :� �F!@( F>. 5� �FF"( ?6!M :# �FF"E6�> 2��� ������,3 M ��= �FF"( >>. 5� �FFA( @F M ��= �FF@( >AF. ������� ���� 7$ @FE�6! M ����H �F!!( ?? 2�������3 M 5� �F!C( ��@ M :# �F!A( >!AM ��= �F!A( ?>� 7��� ���������� ��������� ��� #������ ��� '�����( 0����&���� �������������'( 7 �6( ���� ���� ��� ��� ��������� ����&���� �� ���� �� ��� �����&����� �� -���/ �� �� ���( ���� ����� �� ����� ���4����� ������ � ��� ����� ��� 0�������� ����� �����&���� �� -���/ �� ����� ��������� ��� $�'� ���� ��� �������� �( ���������� ��� D������� ����� �����4������ ����4��� �� *������ ���������1 ���� �/���� �� �/���� �/� ��� $��4��� ���� ��� 0������� �����&���� �� -���/ �� ���

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 41: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

��� ��������������� $���4��� ���� ������ �� ����� ����� �����( �� ��� '����������� �����&���� � -���/ �� �� #������ ���� ����������� &���������6�F

��� ���������������� $���4��� ������� ��� &����� ��� ��������������������4������ I����� 2������������ ��� 0��--G3 ��� ����� ����� #��&����� ������� ��� ��� ����������������� -����4 �� 2' 0��-B(%�-B3 ��� ����� ��� �����/�������� ����'������ #������� ��� 6C�#�� 6 5I /����� ��� �������� ������� ����� ����� ��� 0��--G '�

��� 0��--G( ��� �/� ���� 0<�J�� ����������� ��9�� �4������ ���(66"

�� ��� $���4��� ������ �/� ��� ��� #��������� ��� -����������� ���������������������� �� �� $����� ��� +������������(66� ����4�� ��������� �� ����4��� � �� ���� �/� ��� 0����� �����&���� �� J�9�������666 #�� ?� 0��--G ��������( ���� ��� �� ���� ��� ����������$���4��� ����������� �/� �����&���� �� �����������' ���� ���� ���( &������ 0��--G �� +������������������ ����� ������� ������������� ��������� ������ ��� � ���� �������� $���4��� ����66? 0��������� ���� ��� ����� +��������� ���� #�� 6 ��� @ �� 0��--G '���4��� �� �������� �����/� J�9������ ��� �����&���� �� �����������'�� ���������(66> ������������� ���� ���� ��� ��������� $���4��� ������ 2���� ?!C #�� 6 0G3 ����������� &�����66@ ��� �� ��� ���� ����� '&�� ��� ��� ��� =������� ���#�� ?� 0��--G( ��� ��������( ���� �����&���� � J�9������ ���� ������� ��� ��������� ������ 7������ ������� � &����� ������( &��� �/� ���0���������� �� ��� +��������� ��� ������� ����� ������� J�� ������������� ����� ��� 0��--G '���4��� ��� ��� ���������4� � ���� �����+������������������� ������9� �������� ������� J�� ����������� ��� ������ ��� '�� 0������� �����&���� �� -���/ �� ����� ���66A ����� ���

6�F �7���( 0����&���� � -���/ �� ��( 6 #��� 6"""( �� ?E�?. ������ ��� ��� '�����(0����&���� �� �����������'( 7 ��. � # 2�������� ���� ��� 0���/���� ��� 6C� 5I3������,( :# �F!F( !@�. ������ ��� ��� 5�����( ��������������� 7������� ����������(�FFA( 7 6C

66" D/� �4������ ��� ���� ��� 0��-B66� 7���� ���� #�� � #�� 6 0��--G666 ��� ������( 0����4������ $�������'��������( C #��� 6""6( #�� ?� �� �66? ��� ������( � �G( #�� ?� �� �( ������� ����� ��� ����� 7��&��������� ��� �����4��

����� $�������'���������( �� ������� ���� ����� &����� ������������ ��������� �� ����� �� ��9 ����� ����

66> 0��+ ��� �C���FF! P �� U�?F�EF@( �� �F 2-�� <���E���� %���)( 7� �FF!(��C"F� M $0� �FFFE?!! M &�� �FFFEA

66@ G�+ �� 7$ C�E� I�� ���� ��� '��4��� ( &��� �� ��� +��������� ��� ����� �����7����������������� ��� 7������ ������ '� ����������� �4���( ��� ������( 0����4������$�������'��������( C #��� 6""6( #�� ?� �� �?

66A - � ��� ��� ��� ������( 0����4������ $�������'��������( C #��� 6""6( #�� ?� �� �>( ������������ D���( ���� ��� ��� ��� ������ ������� ��� ������ ����� ��� �� �� ���

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 42: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

�������� $���4��� ������ ������ �������� � ����� ��� ��� 0��+ ���&���������66C 0���������� ��� 7����4��( ��� �� ��� ��������������� �������������������� ��� 0������� ��� 6C� 5I ��������66! ��� 4������ �� ������� ��� 0��+ ������� ����� 7����4�� ,���������( &��� �� ����� ���� ���( ���� ��� 0������� �����&���� �� J�9������ ��� ������� ����<������ ��� �������� ��� ��������� <���4��� ������ � ��� ��� ���������� ����� 7���'���������� � ����( ��� ��� ��4������ ������ �������� =��������66F

��� ��4������ ������ ���� �����&���� �� �����������' ���� ���&�������� ���� ��� 0��--G �� ��� +��������� '���4��� �� ������� �������� ���� ?!C #�� 6 0G '���4��� �� ������� ������� �� 0��� #���������� ��� -����������� ��� �����&���� �� -���/ �� ��( ��� �������� �� ��� +��������� '���4��� �� ������� �������� &�����( ������������� � ��� ���� �� D�� �( &��� ��� ���������� ����� ��� �� ���� ��� ��4������� ������ �&���� &����6?" ���� �� ��� ���� ��� #�� ?> $��� 60��--G(6?� ������ �������� � �����&���� � -���/ �� �� ����� ���������&����� ������ �� ��� 0������� ���� ���� -��������� �������' �� ������&���� �� -���/ �� �-�������� ��� 2 >"6 #�� > �-� ? #�� 6 0G.��� ������ ���'��� ��� ���� ?FC #�� � 0G ���3( ����( &�� �������� P �� ��� +��������� ����� '���4��� �� P ���������������� ����������� �����&���� � -���/ �� ������� �( �� ��� ������� ��( ���� ��� �� ���� ����� &���( ����������� ��� �����&���� � -���/ �� &���� ������������� ����������� &����� ����6?6

���� ���� �/���� ��� ���������� ���� ���� �������� ����( &��� ����� ��� �&������ -�����'�� ����� ����4�������� ������� �������� &����� ����( �� ���� ��� +������������������� �� ������ ����4�������� J�� ��������� ��/��� &����� ����

66C �� U�?F�EF@ 2-�� <���E���� %���3( 7� �FF!( ��C"F�. 0��+ ��� 6C> �FFF P ��U�FFEFA 2J���'E���������)( 7� �FFF( ��66CC M $0� �FFFE!". ����� ���� '�� -�� 4�� ����������� ��� #�� 6> 0��-B

66! - � ��&� �,�( ��) ������� ��( $�G����������( 6 #��� 6"""( 6C� 5I �� 666F ����( ��) #� ��( 0G( 6"""( ?!C �� �?. ��� ������ 0����4������ $�������'��������(

C #��� 6""6( #�� ?� �� !6?" #�� ��� &������� -���� �� � �/��� ����� ������ 2$��� �3( <�������������� ��� �����

0���������� ��� ��� #��������� ������ 2$��� ?3( <�������������� ��� ����� ��/��������������� ��4�� �� 0���������� ��� ����� ������� 7���� 2$��� >3 &��� ���� �����&����� ��� � �� �� ��'� ��� ������( 0����4������ $�������'��������( C #��� 6""6(#�� ?> �� �P6�( >C ��

6?� - � ��� ������ ���� 0���������� 0��+ ��� 6�@ �F!" P �� �6@ECF 2����������EU������3( 7� �F!"( "�@@?

6?6 �7���( 0����&���� � -���/ �� ��( 6 #��� 6"""( �� ?E?! - � &������/����� ��� ���&���( � �G( #�� ?6 �� 66

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 43: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

%�����������'�������

'����� 0����&���� �� �����������' ��� �������������� $���4��� �����( ����( =��� 6""?( �������� �����) ����)EE&&&,����������E�������� E������E' ����3

' ���, #������� '� G�+ �� :# 6"""E!AF' ���, ��) ���!�+���$ ���H����������� '�� #�( ��� -(

6 #��� �FFC'#������ #������� '� G�+ �� :# �FFAE@66'#����������������� :��������������� ��������� ������( ��� ��( �FF?���������������>���&%*������������

����������� $�������'�9����� ��( #�9����������������� ���0H�����������������( @ #��� �FFC

�,������$ 8� J������������ ��� �������� ����( 6 #��� �FF��,������$ (� ��� B������ �� ��� ��������� ��������( �F!A9������� ��) U'������E+����( 0-B����������( �FFF���� $�� -��,4���� ��� ������� ��� ���������( :# �FF�(

6>@���� #�� '� G�+ �� :# �F!AE@( :# �F!A( >!F���� #�� '� G�+ �� :# �FF6E??>���� #������� '� G�+ �� �����H �FF�( 6"���� #������� '� G�+ �� �����H 6"""E?>���� #���� �� ��� ��� ��������( :# 6"""( 6�"���� ��������� �� '�� �� �������� #����������� ��� ��� ��

������( �����H �FFC( >CC���� ������������� ) ���� ��� =���������( ��� ��� �����

��� �� ��������������� +�������������( 6 #���( 5� �FF6(>C@

���� ��� /� ������ ��� ������ #��������) ����� �� �� ����&������� ��� �/���������� ����� ��� /� ��( =J�FF"( �>"�

���� ��� ����'�� ��� $��/���������� ������� ��� ����� ������ �� 0��/���� ( :5$ �F!@( C?C

���� ��� �������/� ������ �� 7��� �� ��� ��������� 5����������� D����������H��( 6 #��� 6""?

���� ��� ���� D��� ��� ��������( �����H �FF?( �>���� ��� �/���������� ��� ���������� ��� ���������������

��� ��������( :# �FFF( 6>F���� ��� B������ �� ��� ������ ��� ����� ��� �������( $

�F!F( �@?���� ��) ������( ��������� '�� #�� ������� �/� ��������

�����'����( ? #��� 6""6

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 44: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���� ��) 7��&�����$ ���H����������� '�� #�( ��� -��(6 #��� �FFC

���� J������ ������������������ ��� '&�� ����� �����( #���F" 2�FF"3 �A@

���� I�������) $�� D��� ��� ��������������� ��� ����������( :# �F!F( �@!

���� :��������������� +��������������� ��� �( ? #��� �FFC.��� ��( 6 #��� �F!>

���� ���������� ������� ������� ��� ��� /� ������ ��� ������#��������O(=J �FF�( 6@C

���� 7N���� ��� ����'����� ��� ������������( �FFA���� <�������49� �'� ��� �������� P �/���������� ����

������ ��� ��������( �����H �FF!( A�6���� $�� #����&4���� ��� ��������������� � �������'��

�� ����������������( D7 =������( �FF6���� $�� D��� ��� ��������������� ��� ���������( :#

�F!!( �"FC������������++�� #������� '� G�+ �� :# �F!CE?F 2:# �F!C( @"?31�����!��� 7N���� ��� ���������������� ��� ������� ������������(

��� ��( � +�������) ��� ���� ��� 7���������4�������(6 #��� �F6!

1����������-��+��� ����� ��� 7���������4�������( �@ #��� �F@!1��� ��) ������( ��������� '�� #�� ������� �/� ��������

�����'����( ? #��� 6""68������&9���+�� #������� '� G�+ �� :# �F!FE�C>"�+����� ��) ������( ��������� '�� #�� ������� �/� ��������

�����'����( ? #��� 6""6"�� $ "� B����49� � ��������������� ��� ��������) -���������

'�� �� ��� �/���������� ����� ��� ��������( �����H�FF!( �@

"��������� ��) ���� ( ��������� '�� #�� ������� �/� �������������'����( ��� �-( � +�������( 6 #��� �FA!

"��������� 7���������� ��������� 8���( �FA?%����� #�� '� G�+ �� :# �FF�E?">%���+�������$ 9�� ��� ������4���� �� ������� ����� �����&���� � -���/ ���

��( 5� �FF"( �A"%��� ��� $����� ��������� ��� � /���� ��� ����� ��� �����

��� *��� ������ #��������1( �F!6%�����++�� :��������������� $&�� ������������� ������( > #���

�FF?%�����++�� $�� #������� ���� � ���� �?? +�( �7 7��������(

�F!A

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 45: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

%�,��$ % B����49� �� #���� ��� +����/����9 ������� ��� ���������� =���������������(=� �F!C( 66C

��� 7������� � �����'������ ��� �������������������4���� �� ( ��= �F!F( ?@C

���������� #�� ������ ���� �� �� �/� ��� ����4���( ���������(6""�

����$ � #������� '� G�+ �� :# �FF"E6�?���� ��) #� ��( ��������� '�� 0H�������������� ( 6"""������, #������� -������������ �� ��� �����&���� �� -���/ �� ��

� �� ��� J�9������ ��� ��� ��������( :# �F!F(!>!

������, ������� �� ��� �����&���� �� -���/ �� �� � �� ���J�9������ ��� ��� ��������( :# �F!F( C?@

������, $�� =���������� �����&���� �� -���/ �� �� ���� #�������� -���/ �� ������( :# �FFC( F!C

�7��� 0����&���� � -���/ �� �� �� $�������������( 6 #���6"""

������ ��� �������������� ( �F!�������������� ��������� ��� �/� �������� ������ �( �6 #��� 6""6(

��������� ��� �/� �������� ������ ��( �6 #��� 6""���� ������ 0����4������ $�������'��������( C #��� 6""6-������� #������� ������������� '�� ��� �������( =� �FF6(

�?C-������� #�� '� G�+ �� :$= �FF6( F6��� I����� 5�������� '�� ��������9������( 5� �FF!( ACC��� ���������������� ��� ��'��4��� � ���������/��� (

�FF>�,��&��,��7�+ ��� �������� ��� ����������������� �� ������������

����� �����������( ��) ������� 2+�� 3( ��������� �� ���������������� -��( �FCF( 7 6??

�,� ��) ������� ��( ��������� '�� $�G( 6 #��� 6"""*����$ ��� ��� ��� ������� �� ��������������� =�����������������(

�FF!;������ #�� �������� ��������������� ��� �������� ����� ���

������������� ��&�� �� J����������( $+� �F!?( �>@(��� ������ #������� '� G�+ �� :# �F!!EF6(��� ������ ��� � ��� D���������� ��� <�&���������� ����� �����������

��4��������� ����������������������� ���� ��� � ���<���������� �'& =�������O :# �FF"( �!6

���������� ��) ������( ��������� '�� #�� ������� �/� �������������'����( 6 #��� �FF6

������ #�� G�+ �� :# �FF!EC>@��++�� #�� '� G�+ �� :# �F!FE�AC

���� ���� ��� ������ �� ��� �������

Page 46: Wirtschaftsuniversität Wien: WU (Wirtschaftsuniversität Wien) · ˘ ˇ ˆ˘ ˙ ˘ ˝ ˛ ˚ ˆ ˜!!"# ˝ ˆ ˆ$ˇ % ˇ ˘ ˜ ˇ ˆ ˆ ˇ ˇ ˆ & # & ˆˇ

���������� J�9������ ��� ��������������� ����� ��� ������� $��G�+�0���������� ? G� @CCE!�( :# �F!6( 6"F

����+�����$ %� 7����� ��� ��� ������� ����� �����&���� � -���/ �� (��= �F!A( ?6F

������� ��) 7������( ��������� '�� +������ ����'����( ��� �(? #��� 6""?

������� ��4��� �������� ��� =��������� �� ������( 5� �F>F(6F

������+ ���4� ��) ��� $��/���������� ������ ������ ����������� =����(=� �F!C( ?>

����� �� ���������� ����� '� <������ �� #������� ����������������� �� ������� ��� #����� �����O( �����H �FF!(�6

5��� ������������� '� *�����$ J��������� ��� ��� ��������� ��� �����&���� �� �����������'( $�� �F!@( �6F@

5������ 7������� ��H������� ��� 0����&���� � -���/ �� ��(6"""

5����� ��������������� 7������� ����������( �FFA

���� ���� ��� ������ �� ��� �������


Recommended