Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 Patrick Kullmann & Dr. Roland Schegg

ULI Swiss Round Table “Bürgenstock Resort, Obbürgen”, 25. September 2014

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 INVESTORENTRENDS UND –STRATEGIEN IN DER LUXUSHOTELLERIE

1 Hintergrund der Studie

2 Investorentypen

3 Motivationen

4 Akteure

5 M&A Transaktionen

6 Ausblick

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 HINTERGRUND DER STUDIE

• Aktualisierung einer Vorgängerstudie aus 2012

Schweizer 5 Sterne Hotellerie (Luxussegment)

Untersuchung der Grundgesamtheit von

88 Hotels nach hotellerieSuisse

Datenakquisition (Web, Register, Presse, Portale, …)

• Erweiterung der Themenbereiche

Investorenmotivationen und -herkunft, M&A Inhaber-

wechsel mit Fallbeispiel, regulatorische Einflüsse, Trends

• Zielsetzung

Transparenz für Fachexperten im Tourismus als auch für

die interessierte Öffentlichkeit

Hintergrund Typen Motivationen

Akteure M&A Ausblick

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 INVESTORENTRENDS UND –STRATEGIEN IN DER LUXUSHOTELLERIE

1 Hintergrund der Studie

2 Investorentypen

3 Motivationen

4 Akteure

5 M&A Transaktionen

6 Ausblick

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 INVESTORENTYPEN

Hintergrund Typen Motivationen

Akteure M&A Ausblick

Stratege

• Optimierung des Portfolios

• Skaleneffekte

• Nachhaltiger Nutzen

• Strategischer Fit

• Gestaltet Geschäfts-modell aktiv mit

Mäzen Familie Spekulant Entwickler

• Keine direkte Gegen-leistung erwartet

• Statussymbol

• Prestige

• Emotionaler Entscheid

• Rendite ist sekundär, eher langfristig

• Langfristig orientiert

• Nachhaltigkeitsstreben

• Generationsüber-greifendes Objekt

• Keine Trennung zw. Privat und Beruf

• Emotionale Bindung

• Kurz- bis mittelfristig orientiert (Wertfokus)

• Diversifikations- strategie zur Risiko-streuung

• Sucht laufende Rendite und verfügt über hohe Liquidität

• Visionär bei hohem Grad an Idealen

• ‚Self-made‘ Erfolgs-story (Macher)

• Nischenpositionierung

• Innovative ‚Out of the Box‘ Denkweise

17% 27% 15% 23% 9%

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 INVESTORENTRENDS UND –STRATEGIEN IN DER LUXUSHOTELLERIE

1 Hintergrund der Studie

2 Investorentypen

3 Motivationen

4 Akteure

5 M&A Transaktionen

6 Ausblick

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 MOTIVATIONEN

Hintergrund Typen Motivationen

Akteure M&A Ausblick

• Magnet für internationale Firmen • ‚Safe Haven‘ Status • Tiefe Steuern • Hoher Bildungsstandard • Hoher Wohlstand • Politische Stabilität • Gesunde Nachfrage

• Reputation eines historischen Hotels mit langjähriger Tradition

• Bekannter Name, idealer Standort • Baulich nicht mehr erschliessbar • Fehlende Nachfolgeregelung • Fehlende Finanzen, Investitionsstau • Prestige, Status, Kinderwunsch

• Schaffung erstmaliger Portale zu ausländischen Heimmärkten der Investoren (hohes Potential), insbesondere für aufstrebende Schwellenländer (bspw. BRIC)

• Investitionen in Schweizer Immobilien als sichere, wertstabile Finanzanlage

• Volatile Wirtschaftslage in Heimatländern

• Absicherungszwecke (Hedging) bzw. Diversifikationsgründe

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 INVESTORENTRENDS UND –STRATEGIEN IN DER LUXUSHOTELLERIE

1 Hintergrund der Studie

2 Investorentypen

3 Motivationen

4 Akteure

5 M&A Transaktionen

6 Ausblick

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 AKTEURE – WO KOMMEN SIE HER ?

Hintergrund Typen Motivationen

Akteure M&A Ausblick

= 54 %

= 46 %

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 AKTEURE – WER SIND SIE ?

Hintergrund Typen Motivationen

Akteure M&A Ausblick

Mehrfach-Mehrheitsinhaber nach Anzahl und Häuser (indikativ): Häuser im Teil- und Volleigentum sowie als Betreiber (in Klammern)

Inhaber Anzahl

Michel Reybier (Frankreich) sowie Aevis Holding AG (Reybier, Hubert) 3 (6)

Familienstiftung Sandoz 3 (3)

Familie Kipp-Bechtolsheimer (Deutschland) 3 (3)

Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality (reiner Immobilienfund, kein Betreiber) 3 (0)

Dr. Daniel Borer 2 (2)

Urs Schwarzenbach 2 (2)

Heiner Lutz und Laurenz Schmid 2 (2)

Dr. h. c. Thomas Schmidheiny mit 73.3% an der Grand Resort Bad Ragaz AG 2 (2)

Roberto Dr. Naldi (Italien) 2 (2)

Familie Niarchos (Griechenland) 2 (2)

Staatsfond Qatar (Katar) / (Katara Hospitality Switzerland AG) 2 (2)

Cedar Capital Partners / Worldwide Hotel Investments; Ananda Krishnan (Malaysia) 2 (0)

TOTAL 28 (26)

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 INVESTORENTRENDS UND –STRATEGIEN IN DER LUXUSHOTELLERIE

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2 Investorentypen

3 Motivationen

4 Akteure

5 M&A Transaktionen

6 Ausblick

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 MERGER & ACQUISITION TRANSAKTIONEN (M&A)

Hintergrund Typen Motivationen

Akteure M&A Ausblick

Zeitpunkt Hotel Verkäufer Käufer Indikativer

Transaktionswert

Jun 2011 Palace Luzern Victoria Jungfrau Collection (VJC) Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality CHF 41 Mio.

Jul 2011 Mont Cervin Palace, Zermatt Seiler Hotels Zermatt

(Athris / G. von Opel) Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality CHF 57 Mio.

Aug 2012 Swissôtel Le Plaza Basel Le Plaza Basel (Blackstone) Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality CHF 76 Mio.

Okt 2012 Fairmont Le Montreux Palace [ unbekannt ] Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality CHF 119 Mio.

Dez 2012 Grand Hotel Bellevue, Bern Dr. h.c. T. Straumann Daniel Koetser und Dr. h.c. Rudolf Maag [ Stillschweigen ]

Mär 2013 Kempinski Grand Hotel des Bains, St. Moritz Immofinanz Group Internationales Privatkonsortium CHF 200 - 250 Mio.

Mär 2014

Eden au Lac, Zürich Victoria Jungfrau Collection (VJC):

diverse Aktionäre (Streubesitz

u.a. GVB, BEKB, Terramaris)

Aevis Holding SA (M. Reybier) CHF 55 - 60 Mio. Victoria-Jungfrau Grand Hotel, Interlaken

Palace Luzern (operative Ges.)

Bellevue Palace, Bern (op. Gesellschaft)

Pendent Les Trois Rois, Basel Dr. h.c. T. Straumann [ Stillschweigen ] [ in Verhandlung ]

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1 Hintergrund der Studie

2 Investorentypen

3 Motivationen

4 Akteure

5 M&A Transaktionen

6 Ausblick

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14 AUSBLICK

Hintergrund Typen Motivationen

Akteure M&A Ausblick

Stärkere Marktpenetration durch internationale Player, bspw. Kettenhotels in Top-Feriendestinationen

Zunehmend wichtigere Rolle von Investoren aus dem Nahen, Mittleren und Fernen Osten

Steigende Clusterbildungen der Luxushotellerie (Anstieg der Mehrfachinhaber)

Angenommene Zweitwohnungs-initiative vom 11. März 2012 mit Auswirkungen auf Ski- und Berg-destinationen

Angenommene Masseneinwan-derungsinitiative vom 9. Februar 2014 mit Auswirkungen auf aus-ländisches Fachpersonal

Kommende Volksinitiative «Schluss mit der MwSt-Diskriminierung des Gastgewerbes!» per 28. Sep. 2014

Zunehmende Bedeutung von ‚Manchise‘ Verträgen (Vermeng-ung von Management- und Franchise-Verträgen)

Erhöhte Bereitschaft von Versicherungen (institutionelle Investoren) zu investieren

Zunehmende Bedeutung von Strategen, Mäzenen und Finanz-investoren (Lessons learnt vom Interkontinental Davos)

Intensivere Vernetzung zwischen der Luxushotellerie und Top-Privatspitälern des Gesundheitswesens

Stärkere Synergienutzung von Hoteliersfamilien durch erweiterte Kooperationen

Integration neuer innovativer Geschäftsmodelle /-felder

Konsolidierung und Internationalisierung

Regulatorische Einflüsse und deren Risiken

Finanzierung Strategische Ausrichtung

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Das ‘Who is Who’ der Schweizer Hotellerie 2013-14

Patrick Kullmann Executive MBA HSG Kandidat

Eidg. dipl. Wirtschaftsprüfer

Bachelor of Science EHL (Hon)

Email: patrick.kullmann@ehl.ch

LinkedIn ch.linkedin.com/pub/patrick-kullmann/2/929/2b4

Xing https://www.xing.com/profile/Patrick_Kullmann2

VERFASSER DER STUDIE

Roland Schegg Professor HES-SO Valais/Wallis

Promotion Universität Genf

Dipl. sci. nat. ETH Zürich

Email: roland.schegg@hevs.ch

LinkedIn

ch.linkedin.com/in/rolandschegg

Xing https://www.xing.com/profile/Roland_Schegg