EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO SISTEMA FINANCIERO El sistema financiero está conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediación financiera, como son: El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma de créditos e inversiones. Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman “Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”. La eficiencia de esta transformación será mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversión.
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EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero está conformado por el conjunto deInstituciones bancarias, financieras y demás empresas einstituciones de derecho público o privado, debidamenteautorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, queoperan en la intermediación financiera, como son: El sistemabancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. Elestado participa en el sistema financiero en las inversiones queposee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso,actividad habitual desarrollada por empresas e institucionesautorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma decréditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación delflujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero delos ahorristas hacia quienes desean hacer inversionesproductivas. Las instituciones que cumplen con este papel sellaman “Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”. Laeficiencia de esta transformación será mayor cuanto mayor sea elflujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversión.
El que las distintas unidades económicas se posicionen comoexcedentarias o deficitarias podrá ser debido a razones como: lariqueza, la renta actual y la esperada, la posición social, sison unidades familiares o no lo son, la situación económicageneral del país y los tipos de interés (las variaciones deestos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en lasunidades de gasto).
El concepto "sistemas financieros" hace referencia a lasdiversas formas de ahorro y préstamo y a las transacciones depaga bancarias. Cuando se habla de mercado financiero debeentenderse que se trata de la oferta y demanda de serviciosfinancieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tiposde agentes económicos que ofrecen servicios financieros.
Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentesinstitucionales bajo la supervisión de las autoridadesmonetarias. Se ubican en este sector los bancos privados,estatales, comerciales e instituciones financierasespecializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son agentesinstitucionales pero no pertenecen al sector bancario. Se
ubican en este sector cajas rurales, cooperativas deahorro y crédito y programas de ONGs.
Servicios financieros informales: Los agentes y lasmotivaciones son muy diversas. Pertenecen a este sectoruna red familiar o comunal que facilita el acceso adinero, bienes y servicios. En este sector se ubicanusureros, prestamistas, familiares y amigos.
IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entrela oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a laspartes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sustransacciones financieras, de tal forma que un sector financierobien desarrollado es prioritario para el desarrollo de laeconomía.
En muchos países en vías de desarrollo la prestación deservicios financieros se limita a ciertos factores y adeterminados grupos de clientes.
La importancia del sector en el ámbito de la economía y en elámbito político. Las intervenciones del gobierno o del bancocentral pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntoscomo: la estabilización o ajuste del tipo de cambio, lainfluenciarían del clima de las inversiones y la tramitación delas finanzas gubernamentales.
Si bien los países difieren en la escala de intervención degobierno y en el grado hasta el cual han estabilizado yreestructurado sus economías, la tendencia es a confiar más enel sector privado y en las señales del mercado para laasignación de recursos. Para obtener todos los beneficios de laconfianza en las decisiones voluntarias del mercado, senecesitan sistemas financieros eficientes.
Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en unaeconomía moderna. El empleo de un medio de intercambio estable yampliamente aceptado reduce los costos de las transacciones,facilita el comercio y, por lo tanto, la especialización en laproducción. Los activos financieros con rendimiento atractivo,
liquidez y características de riesgo atractivas estimulan elahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversióny supervisar las actividades de los prestatarios, losintermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de losrecursos. El acceso a una variedad de instrumentos financierospermite a los agentes económicos mancomunar el riesgo de losprecios y del comercio. El comercio, el uso eficiente de losrecursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de unaeconomía en crecimiento.
La importancia del sector financiero como promotor de lainnovación tecnológica y el crecimiento económico en el largoplazo, mediante su función de intermediación (transformación delahorro en inversión) ha llevado a que diversos autores desde elsiglo XIX estudien la relación entre el grado de desarrollofinanciero y el crecimiento económico en los países, buscandodeterminar la relación de causalidad existente. Esta secciónpresenta la estructura del sistema financiero, su importancia enla economía y la evidencia empírica que sustenta como condiciónnecesaria, para la existencia de crecimiento económico en ellargo plazo, una mayor profundización financiera.
LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
Es el Proceso por el cual las instituciones financierastrasladan recursos de los agentes superavitarias hacia losagentes deficitarios.
La intermediación Financiera puede ser de dos clases:
Intermediación Financiera Directa Es aquella donde existeun contacto directo entre los agentes superavitarios y loaagentes deficitarios. La intermediación directa se realiza en el “ Mercado devalores” , donde concurren los agentes deficitariosemitiendo acciones y bonos , para venderlos a los agentessuperavitarios y captar recursos de ellos , que seráinvertido en actividades productivas .Esta regulada ysupervisados por la comisión Nacional Supervisora deempresas y valores (conacev).
Intermediación Financiero Indirecta Es aquella donde elagente superavitarios no logra identificar al agentedeficitario .Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositadosu dinero en el banco .No logra identificar a ala personaque solicitara su dinero del préstamo. Se realiza en elsistema bancario y el sistema no bancario, son regulados ysupervisados por la superintendencia de Banca y Seguros(SBS).
ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO
• Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, BancosIndustrializados)
• El Crédito
• La moneda
SISTEMA BANCARIO
Es el conjunto de instituciones bancarias que realizaintermediación financiera, formal indirecta .En nuestro país elsistema bancario esta conformada por la banca múltiple, el bancocentral de reserva (B.C.R.P) y el banco de la Nación (B.N).
Los Bancos Se denomina también empresas bancarias, son necesidadesmercantiles que canalizarlos, junto a su capital y eldinero que capten vago otras modalidades, hacia losagentes deficitarios y hacia otras actividades que leproporciones utilidades. Los bancos no son las únicas entidades que realizanintermediación financiera formal indirecta pero son lasúnicas que pueden aceptar depósitos a la vista y movilizardinero a través de usos de cheques extendidos contra ellos.Gracias a esto puede crear dinero a trabes de susoperaciones crediticias (creación secundaria del dinero)
Importancia de los Bancos • Facilitar los pagos tanto en el interior como
exterior. • Impulsan las actividades económicas • Son agentes de crédito • Ofrecen seguridad y confianza
TASA DE INTERÉS
Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido encalidad de préstamos o de depósitos .puede ser:
Tasa de interés pasiva Es el precio que el banco paga cuando actúa comodepositario, esto es cuando capta recursos del público.
Tasa de interés activa Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado alos agentes deficitarios.
Clases de Bancos
Banco Central de Reserva Es una entidad estatal autónoma, tiene a su cargo lapolítica monetaria y cambiaria de nuestro país .Esconocida también como la autoridad monetaria, fue fundadaen 1931 por recomendación de la misión Kemmerer. Sufinalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus Funciones Son:
• Regular la cantidad de dinero. • Administrar las reservas internacionales. • Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las
finanzas nacionales.
Banco de la Nación Es el agente financiero del estado de encargaprincipalmente de las operaciones financieras del sectorpublico .Creado en 1996, tiene como finalidad principalproporcionar a todos los órganos del sector publiconacional servicios bancarios. Funciones
• Recauda los tributos y consignatario • Es depositario de los fondos de las empresas
estatales. • Garante y mediador de las operaciones de contratación
y servicios de la deuda publica. • Realiza pagos de deuda externa • Agente financiero del estado
EL SISTEMA NO BANCARIO
Es el conjunto de instituciones que realizan intermediaciónindirecta que captan y canalizan recursos, pero no calificancomo bancos, entre estos tenemos a:
• Financieras Instituciones que pueden realizar diversasoperaciones de financiamiento y captar recursos financieros delpúblico según modalidades, a excepción de los depósitos a lavista. Además facilita la colocación de primeras emisiones devalores y operan con valores mobiliarios.
• COFIDE (Corporación Financiera de Desarrollo) Instituciónadministrada por el estado que capta y Canaliza, orientada afomentar el desarrollo productivo de las pequeñas y medianasempresas del sector empresas del sector industrial.
• Compañías de Seguro Empresas que cubren diversos riesgos:robos, pérdidas, quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo denegocios, empresas, automóviles, casas, etc. Estas compañías secomprometen a indemnizar a los afectados asegurados a cambio delpago de una prima.
• Comparativas de Ahorro y Crédito Son asociaciones que augurana sus miembros el mejor servicio al más bajo precio. Existenmuchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y cerditopertenecen al sistema financiero.
• Caja Rurales Se organizan bajo la forma de asociaciones, conel objeto de captar dinero de sus asociados y de terceros paraproporcionar y desarrollar actividades económicas ligadas alagro de la región.
• AFP Empresas que captan recursos de los trabajadores, medianteel descuento de un porcentaje o sueldos, que van a constituir unfondo de previsión individual.
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agenciaespecial de las naciones unidas, fundad en 1945 según losacuerdos de bretton Woods (1944), que tiene su sede central enWashington. Tiene como finalidad de fomentar la solución de los
problemas monetarios de los países miembros. Sus objetivos,entre otros son:
fomentar la expansión y el comercio internacional. fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros. controlar la estabilidad monetaria internacional. Ayudar a resolver problemas monetaria de los países
miembros que los necesitan. Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.
El Perú y el F.M.I: El Perú es mimbro del fondo desde el 8 demarzo de 1946. La aprobación del convenio, se realizo el 29 dediciembre de 1946.el uso del F.M.I. solo se inicio en 1945 porlos desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde1952.
EL PAGO
Importancia del pago en el Perú
En los últimos años los sistemas de pago han adquirido especialimportancia, en particular para las autoridades monetarias,debido a que el creciente desarrollo tecnológico posibilitómejorar la rapidez y eficiencia en el traslado de fondos, asícomo introducir nuevos instrumentos de pago. En que eldesarrollo eleva la eficacia de la política monetaria.
Nuestro país no ha sido ajeno al creciente desarrollotecnológico de los sistemas de pagos. En febrero de 2000, elBanco Central de Reserva del Perú (BCRP) dio el primer pasoimportante en la modernización del sistema de pagos nacional conla puesta en marcha del Sistema de Liquidación Bruta en TiempoReal (Sistema LBTR) y posteriormente, en noviembre de ese mismoaño, entró en funcionamiento la Cámara de CompensaciónElectrónica (CCE), de propiedad privada, que procesa los pagosde bajo valor. Cabe anotar que el Perú se constituyó en uno delos primeros países en Latinoamérica en desarrollar lainfraestructura para los pagos de alto y bajo valor. Colombia loimplementó en 1993, México en 1995, Argentina en 1996. CostaRica en 1999, Brasil en 2002, y Chile en 2004.
La importancia del sistema de pagos y su relación con lapolítica monetaria y la estabilidad monetaria y financiera. Engeneral se tiene que:
a. El sistema de pagos comprende el conjunto de transaccionesmonetarias que realizan los diferentes agentes económicos, asícomo las regulaciones, instituciones y medios técnicos queposibilitan el envío de las órdenes de pago. Las transaccionesen efectivo son la forma tradicional de pago, pero dado que nose procesan a través de un sistema organizado y no utilizan lainfraestructura tecnológica, no se consideran parte del sistemade pagos, tal como se ha definido.
b. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor(generalmente de liquidación bruta) y pagos de bajo valor (quepueden liquidarse de manera multilateral en los sistemasadministrados por los bancos centrales). Aquí debe tenerse encuenta que existen sistemas de pago (por ejemplo, la liquidaciónde cheques y valores) que pueden afectar de manera importante laliquidez del mercado monetario o la finalización de lastransacciones en el mercado de capitales. Estos sistemas seconsideran sistémicamente importantes y por ello susliquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidación
administrado por el Banco Central. Un sistema de pagos eficienteen términos de costo, rapidez y seguridad contribuye con laeficacia de la política monetaria ya que posibilita que susefectos se transfieran con mayor rapidez entre los participantesy usuarios.
c. A través del sistema de pagos se puede transmitir losproblemas de una institución bancaria a otra u otras (riesgosistémico). En él están presentes los riesgos de crédito,liquidez, operativos y legales. Por ello, un sistema de pagosbien diseñado reduciría estos riesgos y su impacto negativosobre el sector real de la economía.
d. El sistema de pagos nacional está compuesto principalmentepor el Sistema LBTR, operado y administrado por el BCRP, y laCCE propiedad de los bancos y en la que se compensaninstrumentos tales como cheques y transferencias de crédito.Ambos sistemas procesan operaciones en moneda nacional yextranjera. Cabe agregar que, en la segunda mitad de este año,se espera que la compensación de valores se liquide en elSistema LBTR, lo que permitiría reducir el riesgo del principal,al estar presente el mecanismo de entrega contra pago (conocidocomo DVP por sus siglas en inglés).
e. Adicionalmente, existen otros sistemas de pagosinterbancarios como aquellos que compensan los pagos contarjetas de crédito (VISA, MASTERCARD) y pagos vía cajeros, comola Red Unicard o Global Net. Dichos sistemas, sin embargo, noson vigilados directamente por el BCRP en parte porque losmontos compensados y liquidados son menores con respecto a losmontos procesados por el Sistema LBTR y la CCE y, por lo tanto,de poca importancia sistémica aún.
En lo que sigue se efectúa un análisis de la evolución de lospagos realizados con los distintos instrumentos de transferenciade fondos existentes en 2003 y 2004. Se analiza la informacióndesde 2003, porque es a partir de dicho año que los bancos reportan la información sobre instrumentos de pago distintos delefectivo.2
El pago es:
El pago es uno de los modos de extinguir las obligacionesque consiste en el cumplimiento efectivo de la prestacióndebida, sea esta de dar, hacer o no hacer (no solo serefiere a la entrega de una cantidad de dinero o de unacosa).
El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los títulos.Las especies son el vehículo en el cual CIRCULA el dinero parafacilitar las transacciones.
Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentosmateriales o títulos en los cuales se expresa el dinero.
Una definición acertada de dinero es decir "que es un derecho aexigir de la comunidad bienes y servicios expresados en especiesque son aceptados en forma universal como unidades de cambio ymedidas de valor"
Pero la definición clásica y objetiva de dinero reportada porlos diccionarios reza: "Todo lo que siendo susceptible de serexpresado en unidades homogéneas se acepta de modo general enrazón de determinadas cualidades intrínsecas, a cambio de bienesy servicios".
Importancia del dinero
El papel que juega el dinero dentro de la economía es vitalpara el sano funcionamiento de la misma, ya que facilita lastransacciones entre los agentes económicos mejorando claramentela eficiencia del sistema económico. Son muchas las teorías quetratan de explicar porque la gente demanda dinero, pero lo quesí es cierto es que todas concuerdan que uno de los principalesmotivos es para realizar transacciones, o sea, como medio depago.
Es muy importante también entender los efectos que tiene lademanda de dinero en la economía, ya que la comprensión de dichoelemento es esencial para la buena aplicación de políticasmonetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines,dependiendo del objetivo que deseé alcanzar el banco central.
De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tienedada una demanda de dinero estable, la teoría monetaria postulala existencia de una relación estrecha entre la cantidad deldinero y el PIB nominal; el nivel del producto medio esta medidoa precios constantes y se determina por el volumen de recursosreales y la eficiencia en su uso, el nivel general de losprecios es una función del monto de dinero en circulación. Lapolítica monetaria expansiva genera un incremento de losagregados monetarios que se traduce en inflación.
Funciones específicas del dinero
El dinero cumple tres funciones específicas, éstas son:
1) Servir como medio de intercambio
Dinero IntercambioBienes y Servicios
El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptadopara el intercambio de bienes y servicios. No esprecisamente por su valor intrínseco ni por elreconocimiento oficial por parte de algún gobierno, sinoes por la certeza de que será aceptado por otras personaspara intercambiar otros bienes y/o servicios que necesita.
2) Unidad de cuentaEl dinero es el común denominador que se utiliza paracomparar los valores de los demás bienes y servicios ytambién es usado para medir y comparar la riqueza.
3) Reserva de poder adquisitivo
El dinero también se usa como reserva de poder adquisitivoo reserva "precaucionaría", teniendo la certeza que siempre seráaceptado en la compra de bienes y servicios en el momento que sedisponga comprar. Aunque la reserva podría hacerse con un bienno perecedero, ningún bien podrá ser más "vendible" o más"líquido" como el dinero mismo.
Funciones del dinero
LOS CREDITOS
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
CONCEPTO DE CRÉDITO
La palabra crédito tiene un amplio significado. Su origen seencuentra en el vocablo creer, dar fe a alguien, confiar,ofrecer.
Crédito
El crédito básicamente consiste en la entrega de un bienpresente a cambio de la promesa de su restitución o pago futuro.
En este sentido se puede decir que cuando se celebra uncontrato, una de las partes, el prestamista o acreedor hace - enel presente - una prestación a la otra parte, y el prestatario odeudor, a cambio de ella, formula la promesa de efectuar unacontraprestación diferida en el tiempo, en bienes o enservicios.
Cuando se inicia un negocio es bastante común que se necesitealgún financiamiento. Los fondos requeridos pueden ser aplicadospara la compra de inmuebles, maquinarias o equipos para laproducción de un bien, para adquirir materia prima o insumos defabricación, o como capital de trabajo para cubrir el período detiempo entre lo que se compra y los ingresos por la venta de losproductos o servicios.
Antes de asumir compromisos financieros es importante evaluarcuidadosamente cuál es el monto necesario, la oportunidad detomar el crédito, las condiciones que ofrecen las distintasfuentes de financiamiento y principalmente se debe analizar cómoquedará la composición del pasivo de la empresa. Esto últimotiene relación con el perfil de las obligaciones de corto,mediano y largo plazo, y las posibilidades de cubrir sincontratiempos las deudas contraídas.
Por eso es necesario ser muy cauteloso en la elección de losinstrumentos de financiamiento que resulten más apropiados paracada necesidad planteada.
Definición
Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. Auna persona o empresa, quien se compromete a devolver en unafecha un equivalente al valor entregado más un pago adicionalllamado interés.
Importancia
Permite una mayor producción. Hace posible un mayor consumo familiar. Incentiva la capacidad creativa del hombre. La explotación de los recursos naturales y la construcción
de obras.
Elementos
El bien Es el objeto del crédito.
El acreedor Persona dueña del bien y que entrega a este adquiriendoderecho a recibir en un tempo futuro un valor equivalente,más un interés.
El deudor Persona que carece del bien pero se responsabiliza aentregar en una fecha futura dad, el equivalente del valorque recibe. Mas una ganancia al acreedor.
La confianza Seguridad que tiene el acreedor en el deudor. e) Promesade Pago Compromiso que adquiere el deudor frente alacreedor.
Tiempo Plazo en que se debe cancelar el crédito.
Garante Persona que avala la promesa de pago del deudor, en casode incumplimiento tiene la responsabilidad de cancelar elcrédito.
Interés
Pago adicional que realiza el deudor en el momento deentregar el equivalente al valor recibido conanterioridad.
Documento Son instrumentos que certifican la obligación del deudor yel derecho del acreedor. Ejemplo letras de cambio,pagares, etc.
Conclusiones La estructura y el funcionamiento del sistema depagos peruano responden a un contexto de una economía que a lavez permite ejecutar pagos internos tanto en moneda nacionalcomo extranjera, sobre la base de la composición de losdepósitos bancarios y de las cuentas corrientes en el BancoCentral.
Fuentes de financiamiento
Propias
Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas porlas empresas una vez iniciada la actividad, y constituyen unafuente importante de financiamiento.
También las empresas pueden recibir aporte de los dueños enforma de capital, producto del ahorro personal, o también defamiliares o amigos, sin necesidad de recurrir al ahorroexterno.
Externas
Los proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pago parala compra de bienes, son una fuente de financiamiento.
Este tipo de crédito lleva implícito un costo, que depende delmonto de la operación, el período de amortización, la naturalezade la competencia entre los proveedores, etc. Dicho costo es ladiferencia entre el monto de la compra a crédito y el valor decontado. Esta diferencia, es el descuento por pronto pago. Sibien es cierto que éste tipo de crédito a corto plazo tiene unaventaja importante, que es su relativa facilidad para obtenerlo,hay que evaluar la conveniencia de tomarlo, porque en la mayoría
de los casos es sensiblemente más caro que otras fuentes definanciamiento.
El leasing es un convenio contractual entre dos partes por elcual una de ellas, el tomador, puede usar un activo quelegalmente pertenece a otra y a cambio de ese uso se deberáabonar una serie de pagos que mutuamente han acordado. Eltomador usufructúa el activo y paga un alquiler al dador, dueñodel bien en cuestión, y puede decidir si opta restituirlo o porcomprarlo y convertirse en el propietario del bien, una vezfinalizado el contrato. En este caso se toma como parte de pagoel canon que abonó el tomador y se fija un valor residual delbien, previamente establecido en el contrato.
Puede ser el caso, por ejemplo, de la incorporación de unafotocopiadora a un negocio de artículos de librería, donde seestablece en el contrato un pago mensual por el alquiler de lamáquina durante un período determinado o por cantidad defotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra. Sefija un valor residual y el tomador del bien tiene la opción decomprarla por ese valor o devolverla.
Como la garantía de la operación está en el bien mismo, elleasing hace posible que empresas sin recursos financierosespeciales o historia de calificación crediticia puedan accedera activos sin la necesidad de recurrir a créditos bancariostradicionales. Es una forma de financiarse a mediano y largoplazo.
El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofreceralternativas de financiamiento, a partir de sus políticas deapoyo a las micro y pequeñas empresas.
Generalmente son programas que tienden a dar soporte a lainversión en bienes de capital, activos de trabajo,incorporación de procesos de calidad e innovación tecnológica.Los créditos se otorgan a tasas de interés subsidiadas,notablemente inferiores a la que ofrecen los bancos privados.
También el Estado dispone de planes de apoyo a las exportacionesmediante la instrumentación de créditos para la prefinanciaciónde exportaciones destinado a determinados sectores. Brindainformación sobre la demanda externa, ferias y exposiciones,
oportunidades comerciales y todo lo relativo a la inserción delas pymes en los negocios internacionales.
Las empresas pueden acceder al financiamiento por parte delEstado a través de programas de capacitación y asesoramientogratuitos o arancelados. Estos últimos tienen la particularidadde que el monto del servicio puede ser descontado en parte o ensu totalidad, de los tributos que debe pagar la empresa.
Uno de los inconvenientes que tienen los pequeños empresariospara acceder al crédito, es la dificultad para presentargarantías que respalden la operación. En algunos países, elGobierno responde a esta preocupación creando lo que sedenominan “Sociedades de Garantía Recíproca” (SGR), para brindarasesoramiento técnico, económico y financiero.
Estas sociedades tienen dos tipos de socios: los protectores opatrocinantes que pueden ser personas físicas o jurídicas,públicas o privadas, nacionales o extranjeras; que realizan losaportes de capital social al fondo de riesgo (SGR) y lospartícipes o patrocinados que son los titulares de las pequeñasempresas (sean personas físicas o jurídicas) constituyen losdemandantes de la garantía para presentar a las entidadesfinancieras.
La garantía le brinda al banco el respaldo para otorgarpréstamos con un riesgo prácticamente nulo y se puede acceder atasas de interés más bajas.
Los Bancos representan una de las principales fuentes definanciación externa para las pymes, en particular cuandosuperaron la etapa de iniciación y las utilidades no sonsuficientes para autofinanciarse.
Muchas veces las empresas están limitadas en su capacidad deobtener préstamos, porque el valor de sus activos o el monto desu capital societario, no cubre los requisitos de PatrimonioComputable en relación al crédito solicitado.
Instrumentos de crédito del sistema financiero
Se describe a continuación en forma genérica las operacionescrediticias que se pueden acceder dentro del sistema financiero
y pueden ser utilizadas por las pequeñas empresas. Las máshabituales son las siguientes:
a) Apertura de crédito.- Es el contrato mediante el cual elbanco se obliga a tener a disposición de la otra parte unasuma de dinero, por un cierto período de tiempo o por untiempo indeterminado en función de diversas opcionesoperativas.En este caso el cliente no retira los fondos del banco,sino que los tiene a disposición cuando los necesita.Pueden ser los casos de apertura de cartas de crédito enoperaciones de comercio exterior (importación yexportación) o acuerdos en cuenta corriente.La sola “apertura” del crédito no genera obligación depagar intereses a la entidad, sino que estos comienzan atener efecto a partir del momento en que efectivamente seutilizan los fondos provistos por el banco.
b) Préstamos financieros.- Cuando el cliente solicita a unaentidad financiera una determinada suma de dinero, previoal otorgamiento, se pacta por escrito entre el cliente yla entidad las condiciones de la operación (monto, plazo,tasa, garantía, etc.), que dan lugar al uso de fondos porparte del cliente y éste se compromete a restituir a laentidad en las condiciones y formas acordadas.Este tipo de préstamos son los que generalmente seutilizan para financiar capital de trabajo en lasempresas, compras de equipamiento, proyectos de inversión,etc., estando más asociados a los ciclos productivos deellas.
c) Adelantos en cuenta corriente.- Hay una cierta similitudentre el contrato de “apertura” de crédito y el “adelanto”en cuenta corriente.La diferencia fundamental entre ellos es que en la“apertura” los fondos aún no han sido utilizados por elcliente, mientras que cuando existe “adelanto” en cuentacorriente (girar en descubierto), la entidad ya atendiópagos del cliente sin que existieran fondos suficientes ensu cuenta.Este es un tipo de financiación que debe ser utilizada conprudencia para cubrir necesidades excepcionales deliquidez, dado que se trata de un recurso financiero de
costo muy elevado como para que un usuario individual oempresario lo utilice permanentemente.
d) Otros adelantos Adelantos a exportadores locales en operaciones de
comercio exterior. Anticipos efectuados sobre préstamos pendientes de
instrumentación definitiva. Adelantos contra entrega “en caución”, “en garantía” o “al
cobro”, según corresponda, de valores mobiliarios,cheques, certificados de obra, certificados de depósito demercaderías, letras, pagarés, facturas conformadas y otrasobligaciones de terceros.
e) Documentos descontados.- El descuento de documentos es uncontrato financiero, mediante el cual la entidad pone adisposición del cliente una determinada suma de dinero acambio de la transmisión de un título de crédito devencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor.Estos títulos de crédito se entregan por vía del endoso albanco y pueden ser: letras, pagarés, certificados de obray otros documentos, cuya responsabilidad recae en elcedente.
f) Documentos comprados.- Corresponde a los préstamosotorgados por entidades financieras contra la entrega -por vía del endoso - de letras, pagarés, certificados deobra y otros documentos transferidos a ellas, sinresponsabilidad para el cedente en caso de incumplimientopor parte del firmante.
g) Aceptaciones.- Hay crédito por aceptaciones, cuando elbanco se obliga a aceptar letras de cambio giradas por sucliente a su propia orden o a la de un tercero o bienletras giradas por un tercero a cargo del banco que elcliente indique.La aceptación de una letra implica que la entidadfinanciera garantiza una obligación que previamente hacontraído el cliente frente a ese acreedor, quien le haexigido, en seguridad de su crédito, la intervención delbanco en el título valor correspondiente, como aceptantede éste.
h) Descuento de facturas (factoring).- El nombre de“factoring” proviene del término “factor”, que significa
auxiliar del comerciante y que está autorizado a realizardeterminadas transacciones a nombre y cuenta de él, paracolaborar en los negocios.Como las pequeñas empresas no tienen, en la mayoría de loscasos, una estructura lo suficientemente amplia para lagestión de cobranza de deudas, recurre a un gestorcapacitado con experiencia y criterio para realizar eltrabajo de “factor”.El “factoring” es un contrato, por el cual una de laspartes (entidad financiera o empresa de factoring),adquiere toda o parte de la cartera de créditos que undeterminado cliente tiene frente a sus deudorescomerciales.La entidad financiera o empresa de factoring queinterviene, le compra a la empresa contratante lasfacturas y le adelanta el importe de ellas (generalmenteentre un 70 y 80 % del valor de las cuentas). Luego seencarga de la gestión de cobro, asumiendo o no el riesgode incobrabilidad. En este último caso hay un servicioextra que excede del solo descuento de facturas y por ellose cobra un adicional.La contratación de ésta modalidad de financiamiento tienecostos derivados de los intereses y comisiones que cobrael factor, pero tiene las ventajas de tipo administrativo(control de registraciones, simplificación de lainformación, reducción del personal de cobranzas,eliminación de riesgos por incobrabilidad, etc.) y deorden financiero (mejora el activo circulante, se disponede más efectivo, se pueden realizar compras de contado condescuentos importantes, etc.).El inconveniente principal es el costo. También puedehaber interferencia del factor en la relación con elcliente de la empresa y generar perturbaciones debido altrato poco mesurado que puede llegar a perjudicar larelación comercial. Para ello se establecen cláusulas,donde el factor debe consultar a la empresa antes dellegar a una acción judicial.La operación de “factoring” debe valorarse considerandotodo el conjunto del servicio brindado, es decir, el
financiamiento, la gestión de cobro, la administración yotros servicios técnicos administrativos.
i) Préstamos hipotecarios.- Se trata de aquellos préstamos,en los que la única instrumentación que respalda laoperación es la constitución de una hipoteca sobre elinmueble que es objeto de compra - venta por parte delcliente.También dentro del universo de las garantías para diversasoperaciones de crédito, la hipoteca ocupa un lugar deprivilegio debido a la seguridad que un inmueblerepresenta para el acreedor. Sin embargo, a pesar de lacalidad que puede representar la garantía constituidasobre un determinado inmueble, las entidades financierasno pueden dejar de evaluar la idoneidad del cliente dadoque, en caso de incumplimiento por parte de éste, aquellasdeberían iniciar un proceso de ejecución y recuperacióndel bien que, además de costoso, no constituye el objetoprimario por el cual las entidades financieras desarrollanoperaciones hipotecarias.
j) Préstamos prendarios.- Se trata de aquellos préstamos, enlos que la única instrumentación que respalda la operaciónes la constitución de una prenda sobre bienes muebles quesean objeto de compra - venta por parte del cliente. Aligual que en los créditos hipotecarios, las entidadesoptan, por lo general, en efectuar contratos de mutuo congarantía prendaria accesoria.La prenda es una garantía de tipo real, es decirconstituida sobre bienes. En el caso de la hipoteca losbienes afectados en garantía son inmuebles o buques, encambio, los contratos prendarios se constituyen sobrecosas muebles (rodados, maquinarias, títulos, certificadosde depósitos, etc.).
k) Documentos a sola firma.- Se trata de aquellos préstamosque las entidades financieras acuerdan contra la entregapor parte del deudor de letras, pagarés, debentures yotros documentos suscriptos con su firma o de variaspersonas en forma mancomunada, ya sea que se trate deoperaciones amortizables o de pago íntegro.Los sistemas más comunes de amortización de los préstamosson:
Sistema Francés: es el de uso más generalizado en lasentidades financieras para este tipo de operaciones, y secaracteriza porque los importes de las cuotas son fijas,los saldos de amortización de capital son crecientes y losservicios de intereses son decrecientes.Sistema Alemán: la particularidad es que los importes delas cuotas son decrecientes, los saldos de amortización decapital son constantes y el servicio de los intereses sondecrecientes.
l) Warrant.- El warrant es una operatoria que permite a lossectores productivos la obtención de crédito, mediante laentrega de mercadería o productos agrícolas ganaderos,forestales, mineros o manufacturas nacionales, que seencuentran depositados en almacenes, bajo resguardo,custodia y control de empresas autorizadas a tal efecto,con el objeto de constituirlas en garantía de créditos.El warrant es un documento de crédito que a través de suendoso permite entregar, en concepto de garantía, losderechos crediticios de los bienes a que se refiere elcorrespondiente certificado de depósito. Se puede decirque se trata de una garantía real.El certificado de depósito es el título que acredita lapropiedad de las mercaderías depositadas. Esteinstrumento, puede transferir mediante su endoso, latitularidad de la mercadería.Una vez solicitado el Warrant por el cliente, el bancoinspecciona el depósito donde se almacenará la mercaderíay lo habilita si cumple con las condiciones requeridas. Elbanco recibe la mercadería, controla la calidad y cantidady la documentación que acredita su titularidad, sininhibición alguna y luego expide a la orden deldepositante dos documentos: Certificado de depósito ycertificado de warrant. El warrant siempre seránominativo.El warrant posibilita financiar capital de trabajo ypermite también vender la producción fuera de época paraconseguir mejores precios. Es más ágil la obtención delcrédito y en muchos casos los costos financieros sonmenores. Y su uso está más difundido en productos tipocommodities como son los agropecuarios.
Existen también otros tipos de contratos financieros, peroel nivel de complejidad y características operativas apartir de las cuales se instrumentan, resultandificultosas en su aplicación y acceso para el segmento deempresarios titulares de micro y pequeñas empresas.
SOLICITUDES DE CRÉDITO
Información requerida por los bancos.-Las entidades financierasconsideran las solicitudes de crédito a partir de la apertura deun legajo por cada demandante. Deben llevar un registro por cadadeudor que integre su cartera, y reunir los elementos de juicionecesarios para realizar las evaluaciones y clasificacionescorrespondientes y dejar constancia de dichas revisiones yclasificaciones una vez asignadas.
Información general.-Los requerimientos que se enumeran acontinuación pueden estar incluidos en la propia solicitud delcrédito, y se deberá tener en cuenta al solo efecto ilustrativo,dado que cada entidad tiene implementado su propio sistemaoperativo comercial.
Nombre del cliente (persona física o empresa) Dirección Características societarias, en el caso de personas
jurídicas (S.R.L., S.A., etc.) Actividad de la empresa Información accionaria Información sobre el manejo y toma de decisiones en la
empresa Composición del Directorio y la Gerencia Antecedentes históricos de la empresa Objetivos Plan estratégico Presupuestos económicos y financieros Problemas actuales que enfrenta la empresa Características del negocio
Tipo de productos que fabrica o comercializaMarcas y patentesOrganización de la producción
Políticas de preciosCanales de distribuciónMercado que atiendeCompetenciaVentajas con respecto a la competenciaCartera de clientes
Política de inversiones Política de dividendos Relaciones con entidades financieras
Documentación
Para la apertura del legajo, en la mayoría de los casos,solicitan los siguientes elementos:
Últimos tres balances certificados, o manifestación debienes actualizada en caso de que se trate de una personafísica.
Detalle de venta mensual histórica de balance presentado. Detalle de venta mensual proyectada. Detalle de deudas bancarias y financieras. No debe poseer
deuda exigible por motivos impositivos o previsionales, almomento de la calificación.
Manifestación de bienes de los socios. Seguros Patrimoniales o de Vida (si es una empresa
unipersonal) Constancias de cumplimiento de las obligaciones
previsionales, de acuerdo a las leyes vigentes, enrelación a los empleados y como autónomo.
Declaración jurada del Impuesto a las Ganancias Declaración jurada del Impuesto al Valor Agregado Declaración jurada del Impuesto sobre los Ingresos Brutos En el caso de sociedades de hecho, que no están obligadas
legalmente a presentar balances, deben informar el estadode situación patrimonial incluyendo la totalidad de losactivos y pasivos afectados a la actividad, adjuntandoademás el cuadro de resultados, todo firmado por elcliente con carácter de declaración jurada y certificadopor un Contador Público. Esta declaración jurada reemplazaal balance y se debe corresponder con la información de
las liquidaciones presentadas ante el organismo encargadode recaudar los impuestos.
La apreciación de los aspectos antes mencionados, tantoinformativos como documentales, permitirán evaluar la calidaddel cliente a efectos de conceder o no la asistencia crediticiasolicitada, siempre y cuando ella se encuadre dentro de lasregulaciones técnicas del Banco Central.
FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO
A. La provisión de recursos al sector productivo
Captación de capital Canalización Asignación de los recursos
B. La creación de liquidez
C. Servir de soporte a la política monetaria del gobierno
Componentes del sistema financiero
Liquidez Rentabilidad y riesgo
Instrumentos financieros
A. Operaciones pasivas
o La cuenta corrienteo Liquidación de las cuentas corrienteso Las cuentas de ahorroso Imposiciones a plazo fijo
B. Operaciones activas
o Descuento de efectos comercialeso Descuento de letras de cambioo Préstamoso Créditos
