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KABARAK UNIVERSITY
OF BUSINESSSCHOOL -----------------------------------------------------------
P.O Private Bag – 20157, KABARAK, KENYA
FNCE 413 FINANCIAL MANAGEMENT
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TO:IC 1= AN OVERVIE7 OF FINANCIAL MANAGEMENT
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o 2"e& I# o2er e!()s";ed 'o*5-#er! "**c"*5 'c/ed "* *'8#"c' co*#e*# *d ('ced )e28
e!()s"s o* descr"(#"2e !#er"'& T)us6 #)e #rd"#"o*' ((roc) o!"#s #)e d"scuss"o* o* #)e
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TO:IC = 7ORKING CA:ITAL MANAGEMENT
INVENTORY MANAGEMENTI*#roduc#"o*
I*2e*#or"es co*s#"#u#e #)e !os# s"5*""c*# (r# o curre*# sse#s o #)e 0us"*ess co*cer*& I# "s 'so
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A (ro(er ('**"*5 o (urc)s"*5 o r !#er"'6 )*d'"*56 s#or"*5 *d record"*5 "s #o 0e
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I*2e*#or"es c* 0e c'ss""ed "*#o "2e !or c#e5or"es&
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T)ese re #)e !#er"'s )"c) re *eeded #o s!oo#) ru**"*5 o #)e !*uc#ur"*5 (rocess& &. 'ii!(e) *oo)!
T)ese re #)e "*' ou#(u# o #)e (roduc#"o* (rocess o #)e 0us"*ess co*cer*& I# "s red8 or
co*su!ers& E. +are!
I# "s 'so (r# o "*2e*#or"es6 )"c) "*c'udes s!'' s(res *d (r#s&
O0ec#"2es o I*2e*#or8 M*5e!e*#I*2e*#or"es occu(8 3++ o #)e #o#' curre*# sse#s o #)e 0us"*ess co*cer*& I# "s 'so 2er8
esse*#"' (r# *o# o*'8 "* #)e "e'd o F"**c"' M*5e!e*# 0u# 'so "# "s c'ose'8 ssoc"#ed "#)
(roduc#"o* !*5e!e*#& He*ce6 "* *8 or/"*5 c("#' dec"s"o* re5rd"*5 #)e "*2e*#or"es6 "# "''ec# 0o#) "**c"' *d (roduc#"o* u*c#"o* o #)e co*cer*& He*ce6 e"c"e*# !*5e!e*# o
"*2e*#or"es "s * esse*#"' (r# o *8 /"*d o !*uc#ur"*5 (rocess co*cer*&
T)e !or o0ec#"2es o #)e "*2e*#or8 !*5e!e*# re s o''os=
To e"c"e*# *d s!oo#) (roduc#"o* (rocess&
To !"*#"* o(#"!u! "*2e*#or8 #o !9"!";e #)e (ro"#0"'"#8&
To !ee# #)e seso*' de!*d o #)e (roduc#s&
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To 2o"d (r"ce "*crese "* u#ure&
To e*sure #)e 'e2e' *d s"#e o "*2e*#or"es re
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I# "s #)e 'e2e' 0e'o #)e !"*"!u! 'e2e'& I# 'eds #o s#o((5e o #)e (roduc#"o* (rocess&
*5er 'e2e'PA2er5e co*su!(#"o* Q M9"!u! re-order (er"od or e!er5e*c8 (urc)se
D A2er5e S#oc/ Le2e'
I# "s c'cu'#ed suc) s6A2er5e s#oc/ 'e2e'P M"*"!u! s#oc/ 'e2e' o re-order
O(#"!u! 'e2e' @re-order 'e2e'
>++
S#oc/ A2er5e s#oc/ 'e2e'
Le2e'
M"*"!u! 'e2e'
*5er 'e2e' 1+
+
T"!e
5D Led T"!e
Led #"!e "s #)e #"!e *or!''8 #/e* "* rece"2"*5 de'"2er8 #er ('c"*5 orders "#) su(('"ers&
T)e #"!e #/e* "* (rocess"*5 #)e order *d #)e* e9ecu#"*5 "# "s /*o* s 'ed #"!e&
)D Se#8 S#oc/
Se#8 s#oc/ "!('"es e9#r "*2e*#or"es #)# c* 0e dr* do* )e* c#u' 'ed #"!e *d@ or us5e r#es re 5re#er #)* e9(ec#ed& Se#8 s#oc/s re de#er!"*ed 08 o((or#u*"#8 cos# *d
crr8"*5 cos# o "*2e*#or"es& I #)e 0us"*ess co*cer*s !"*#"* 'o 'e2e' o se#8 s#oc/6 "# "''
'ed #o 'r5er o((or#u*"#8 cos# *d #)e 'r5er
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O*e o #)e !or "*2e*#or8 !*5e!e*# (ro0'e!s #o 0e reso'2ed "s )o !uc) "*2e*#or8
s)ou'd 0e dded )e* "*2e*#or8 "s re('e*"s)ed& I #)e "r! "s 0u8"*5 r !#er"'s6 "# )s
#o dec"de 'o#s "* )"c) "# )s #o 0e (urc)sed o* ec) re('e*"s)!e*#& T)ese (ro0'e!s rec''ed order
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To#' cos#
M"*"!u!To#' cos#
Crr8"*5 cos# Cos#
Order"*5 cos#
+ Order s";e
F"5= Eco*o!"c Order u*#"#8
NB= crr8"*5 cos#s 2r"es d"rec#'8 "#) #)e order s";e s"*ce #)e 2er5e 'e2e' o "*2e*#or8 "s o*e-
)' o #)e order s";eD6 )eres #)e order"*5 cos#s 2r"es "*2erse'8 "#) #)e order s";e&T)e #o#' cos# o order"*5 *d crr8"*5 "s !"*"!";ed )e*
EO P√ 2 AO
C or P
√ 2 FU
PC
2D I# "s "*2e*#or8 useu' #oo' or "*2e*#or8 !*5e!e*#& I# #e''s us )# s)ou'd 0e #)e
order s";e or (urc)sed "#e!s *d )# s)ou'd 0e #)e s";e o (roduc#"o* ru* or !*uc#ured "#e!s&
E9!('e=
U A**u' s'es +6+++ u*"#s
F F"9ed cos# (er order s)&6 +++: :urc)se (r"ce (er u*"# s)&1
C Crr8"*5 cos# > o "*2e*#or8 2'ue
P√ 2 FU PC
P √ 2 x 20,000 x 2000❑❑
12 x .25 P >61?4
E9!('e
T)e "**ce de(r#!e*# o :T Cor(or#"o* 5#)ered #)e o''o"*5 "*or!#"o*=
• T)e crr8"*5 cos# (er u*"# o "*2e*#or8 s)&1+
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• T)e "9ed cos#s (er order s)& +
• T)e *u!0er o u*"#s re
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D P√ 2 FU
PC P
√ 2 x1,000 x2,000
30 x 0.25 P ,3+ u*"#s
0D I our orders o >++ u*"#s ec) re ('ced #)e #o#' cos# o crr8"*5 *d order"*5
"*2e*#or"es "'' 0e=
TC P U@ 9 F @ 9 ( 9 c
P 6+++@>++ 9 16+++ >++@ 9 3+ 9 +&>P 46+++ 16,>
P s)&>6 ,>
E9erc"se 1
D F"*d ou# #)e eco*o!"c order + u*"#s (er ee/
Re-order #o , ee/sSo'u#"o*
1D Re-order Le2e'
P M9"!u! co*su!(#"o* Q M9"!u! Re-order (er"od
P 1>+Q,P1+>+ u*"#s
D M9"!u! Le2e'P Re-order 'e2e' Re-order
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P Re-order 'e2e' Nor!' co*su!(#"o* Q Nor!' de'"2er8 (er"odD
P 1+>+ 1++ Q ?D P 4>+ u*"#s
4D A2er5e Le2e'
P M9"!u! 'e2e' M"*"!u! 'e2e'
P 13++ 4>+
P ,> u*"#s&
Re-order (o"*# "s 5"2e* s$Re- order (o"*# P se#8 s#oc/ 'ed #"!e 9 us5e
T)e "*2e*#or8 #ur*o2er "s 5"2e* s=
I*2e*#or8 #ur*o2er P A**u' de!*d @ EO T)e "*2e*#or8 co*2ers"o* "s 5"2e* s=
I*2e*#or8 co*2ers"o* P No o d8s 9 EO @ A**u' de!*d
E9!('eA !*uc#ur"*5 "r! )s * e9(ec#ed us5e o >+6+++ u*"#s o cer#"* (roduc# dur"*5 #)e *e9#
8er& T)e cos# o (rocess"*5 * order "s Ks)&+ *d crr8"*5 cos# (er u*"# "s Ks)&+&>+ or 8er
o*e& Led #"!e o* order "s "2e d8s *d #)e co!(*8 "'' /ee( reser2e su(('8 o #o d8s
us5e&
Re+6+++ @ 3?> d8s P 13, u*"#s
Re-order (o"*# P se#8 s#oc/ 'ed #"!e 9 us5eP 13,D >13,D P .>. u*"#s
E9!('e
ABC '#d re
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Re+ u*"#s
T)e "r! s)ou'd #)ereore ('ce * order e2er8 #"!e #)e8 )2e >+ u*"#s "* #)e s#ore
dD I*2e*#or8 #ur*o2er P A**u' de!*d @EO P +++@1++ P + #"!es
V'u#"o* o I*2e*#or"es
I*2e*#or"es re 2'ued # d"ere*# !e#)ods de(e*d"*5 u(o* #)e s"#u#"o* *d *#ure o M*uc#ur"*5 (rocess& So!e o #)e !or !e#)ods o "*2e*#or8 2'u#"o* re !e*#"o*ed s
o''os=
1& F"rs# "* F"rs# Ou# Me#)od FIFOD& Ls# "* F"rs# Ou# Me#)od LIFOD
3& H"5)es# "* F"rs# Ou# Me#)od HIFOD
4& Neres# "* F"rs# Ou# Me#)od NIFOD
>& A2er5e :r"ce Me#)od
?& Bse S#oc/ Me#)od,& S#*drd :r"ce Me#)od
& Mr/e# :r"ce Me#)od
E9!('e
Fro! #)e (r#"cu'rs 5"2e* 0e'o r"#e u( #)e s#ores 'ed5er crd=++ *ur8 16 O(e*"*5 s#oc/ 16+++ u*"#s # Rs& ? ec)&
> :urc)sed >++ u*"#s # Rs& 4&>+ ec)&
, Issued ,>+ u*"#s&
1+ :urc)sed 16>++ u*"#s # Rs& 4 ec)&1 Issued 161++ u*"#s&
1> :urc)sed 16+++ u*"#s # Rs& > ec)&1, Issued >++ u*"#s&1 Issued 3++ u*"#s&
> :urc)sed 16>++ u*"#s # Rs& ? ec)&
. Issued 16>++ u*"#s&Ado(# #)e FIFO *d LIFO !e#)od o "ssue *d scer#"* #)e 2'ue o #)e c'os"*5 s#oc/&
FIFO METHO
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#e Rece"(#s Issues B'*ce
++ #8
u*"#sD
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#
S)&
A!ou*
#
S)&
#8
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#8
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#8
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*& > >++ 4&>+ 16>+ 16+++>++
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*& , ,>+ ? 1.6>++ >+
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*& 1 >+>++
3>+
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4
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11>+ 4 ,6?++
*& 1> 1+++ > >6+++ 11>+
16+++
4
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>6+++
*&1, >++ 4 16+++ ?>+16+++
4>
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*&1 3++ 4 ,6++ 3>+16+++
4>
64++>6+++
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4
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64++
>6+++36.++
163>+ ? 3>61++
LIFO METHO
ATE
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RECEI:TS ISSUES BALANCE
#8
u*"#sD
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A!ou*#
S)&
#8
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S)&
#8
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A!ou*#
S)&
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* > >++ 4&>+ 16>+ 16+++
>++
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16>+?6>++
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* 1+ 1>++ 4 3?6+++ ,>+1>++
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4++
?
4
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>6+++
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.6?++>6+++
163>+ 3461++
CASH MANAGEMENT
Bus"*ess co*cer* *eeds cs) #o !/e (8!e*#s or c
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"""D S(ecu'#"2e !o#"2e "r!s ou'd '"/e #o #( (ro"# !/"*5 o((or#u*"#"es r"s"*5 ro!
'uc#u#"o*s "* co!!od"#8 (r"ces6 secur"#8 (r"ces6 "*#eres# r#es *d ore"5* e9c)*5e
r#es& Cer#"* !ou*# o cs) "s *eeded #o !ee# * o((or#u*"#8 #o (urc)se r!#er"'s # reduced (r"ce or !/e (urc)se # 2or0'e (r"ces&
Cs) 0ud5e#"*5- Cs) 0ud5e#"*5 or s)or# #er! cs) orecs#"*5 "s #)e (r"*c"(' #oo' o cs)
!*5e!e*#&
- Cs) 0ud5e#s re )e'(u' "*$"D Es#"!#"*5 cs) re
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Bus"*ess co*cer* !us# co*ce*#r#e "* #)e "e'd o S(eed8 Cs) Co''ec#"o*s ro!
cus#o!ers&
For #)#6 #)e co*cer* (re(res s8s#e!#"c ('* *d re"*ed #ec)*"+
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A2er5e s";e o (8!e*# s)&6+++
S2"*5s "* !"'"*5 *d (rocess"*5 #"!e d8s
A**u' re*#' or #)e 'oc/ 0o9 s)&36+++
B*/ c)r5es or o(er#"*5 #)e 'oc/ 0o9 s)& ,6+++
I*#eres# r#e 1>
T)e 'oc/ 0o9 "'' "*crese 8our co!(*8s co''ec#ed 0'*ce 08=>+ "#e!s d8 9 s)& 6+++ (er "#e! 9 d8s s2ed P s)& ++6+++
T)e **u' 0e*e"# "* #)e or! o "*#eres# s2"*5 o* ccou*# o #)"s "s=
S)&++6 +++ 9 +&1> P s)& 1+6+++
T)e **u' cos# o #)e 'oc/ 0o9 "s=S)&36 +++ re*#'D s)& ,6+++0*/ c)r5esD P s)&,>6 +++
S"*ce #)e "*#eres# s2"*5 e9ceeds #)e cos# o #)e 'oc/ 0o96 "# "s d2*#5eous #o se# u( #)e 'oc/
0o9& More so 0ecuse 8our co!(*8 'so s2es o* #)e cos# o (rocess"*5 #)e c)e
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T)e "r! s)ou'd (8 "#s (80'e o*'8 o* #)e 's# d8 o #)e (8!e*#& I #)e "r! 2o"ds er'8
(8!e*# o cs)6 #)e "r! c* re#"* #)e cs) "#) "# *d #)# c* 0e used or o#)er (ur(ose&
""D Ce*#r'";ed d"s0urse!e*# s8s#e!ece*#r'";ed co''ec#"o* s8s#e! "'' (ro2"de #)e s(eed8 cs) co''ec#"o*s& He*ce ce*#r'";ed
d"s0urse!e*# o cs) s8s#e! #/es #"!e or co''ec#"o* ro! our ccou*#s s e'' s e c* (8
o* #)e d#e&
Cs) M*5e!e*# Mode's
T)e cs) 0ud5e# o #)e "r! "*d"c#es (er"ods )e* #)e "r! "s e9(ec#ed #o )2e s)or#5e o u*ds *d sur('us u*ds& I s)or#5e "s e9(ec#ed6 8s *d !e*s o o2erco!"*5 #)e s)or#5e
!us# 0e e9('ored&
O* #)e o#)er )*d6 " sur('us "s (roec#ed6 "# )s #o 0e de#er!"*ed )o "# s)ou'd 0e s('"#
0e#ee* !r/e#0'e secur"#"es *d cs) )o'd"*5s&Cs) !*5e!e*# !ode's *'8;e !e#)ods )"c) (ro2"de cer#"* r!eor/ s #o )o #)e cs)
!*5e!e*# "s co*duc#ed "* #)e "r!& Cs) !*5e!e*# !ode's re #)e de2e'o(!e*# o #)e
#)eore#"c' co*ce(#s "*#o *'8#"c' ((roc)es "#) #)e !#)e!#"c' (('"c#"o*s& T)ere re
#)ree cs) !*5e!e*# !ode's )"c) re 2er8 (o(u'r "* #)e "e'd o "**ce=
Bu!o' !ode'
T)e 0s"c o0ec#"2e o #)e Bu!o' !ode' "s #o de#er!"*e #)e !"*"!u! cos# !ou*# o cs)
co*2ers"o* *d #)e 'os# o((or#u*"#8 cos#&I# "s !ode' #)# (ro2"des or cos# e"c"e*# #r*sc#"o*' 0'*ces *d ssu!es #)# #)e
de!*d or cs) c* 0e (red"c#ed "#) cer#"*#8 *d de#er!"*es #)e o(#"!' co*2ers"o* s";e&
To#' co*2ers"o* cos# (er (er"od c* 0e c'cu'#ed "#) #)e )e'( o #)e o''o"*5 or!u'D
7"''"! & Bu!o' (ro(osed !ode' )"c) (('"es #)e eco*o!"c order
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We# c* er* 1? **u' 8"e'd o* "#s !r/e#0'e secur"#"es& T)"s "!('"es #)# #)e "*#eres#
r#e or #)e #)ree !o*#)s ('**"*5 (er"od "s 4 re(rese*#ed 08 I D& S"*ce #)e 2er5ecs) 0'*ce )o'd"*5 "s C@6#)e "*#eres# "*co!e ore5o*e "s C 9 +&+4
T)e co*2ers"o* o !r/e#0'e secur"#"es "*#o cs) e*#"'s "9ed cos# re(rese*#ed 08 0D
o s)&>++ (er #r*sc#"o*& 0 "s "*de(e*de*# o #)e s";e o #)e cs) co*2ers"o*& T)e #o#'
co*2ers"o* cos# dur"*5 #)e ('**"*5 (er"od "'' 0e e ,&> > 3&,> 3
3& A2er5e cs)
0'*ce
'"*e 1 D
>+6+++ 1++6+++ 1>+6+++ ++6+++ >+6+++
4& "*#eres# "*co!e
ore5o*e '"*e 3 9 +&+4D
+++ 46+++ ?6+++ 6+++ 1+6+++
>& cos# o cs)co*2ers"o*
s)&>++ 9 '"*e D
,6>++ 36,>+ 6>++ 16,> 16>++
?& #o#' cos# o
order"*5 *d
)o'd"*5 cs)
'"*e 4 '"*e >D
.6>++ ,6,>+ 6>++ .6,> 116>++
F"5= Cs) 0'*ce ccord"*5 #o #)e Bu!o' !ode'
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C
Cs)B'&
T"!e
C
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Loo/"*5 # #)e #o#' cos#s '"*e ?D6 e "*d #)# "# "s !"*"!";ed )e* C6 #)e co*2ers"o* order6 "s
s)&++6 +++& T)"s !e*s #)# # #)e 0e5"**"*5 o #)e ('**"*5 (er"od We# s)ou'd co*2er# o*'8 s)&
++6+++ o "#s !r/e#0'e secur"#"es "*#o cs)& T)e re!"*"*5 !ou*# s)ou'd 0e co*2er#ed "*#ocs) "* 'o#s o s)&++6 +++ s d"c##ed 08 #)e d"s0urs' *eeds o #)e "r!&
Ge*er' !ode' e!('o8"*5 #)e o''o"*5 s8!0o's de2e'o(ed "* our "''us#r#"o*=
C A!ou*# o !r/e#0'e secur"#"es co*2er#ed "*#o cs) (er order
I "*#eres# r#e er*ed (er ('**"*5 (er"od o* "*2es#!e*# "* !r/e#0'e secur"#"esT :roec#ed cs) re
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. Orgler/! $o)el
Or5'er !ode' (ro2"des or "*#e5r#"o* o cs) !*5e!e*# "#) (roduc#"o* *d o#)er
s(ec#s o #)e 0us"*ess co*cer*& Mu'#"('e '"*er (ro5r!!"*5 "s used #o de#er!"*e #)e
O(#"!' cs) !*5e!e*#&
Or5'ers !ode' "s or!u'#ed6 0sed o* #)e se# o o0ec#"2es o #)e "r! *d s(ec"8"*5 #)ese# o co*s#r"*s o #)e "r!&
ACCOUNTS RECEIVABLE MANAGEMENT
T)e #er! rece"20'e "s de"*ed s de0# oed #o #)e co*cer* 08 cus#o!ers r"s"*5 ro! s'e o
5oods or ser2"ces "* #)e ord"*r8 course o 0us"*ess& Rece"20'es re 'so o*e o #)e !or (r#so #)e curre*# sse#s o #)e 0us"*ess co*cer*s& I# r"ses o*'8 due #o cred"# s'es #o cus#o!ers6
)e*ce6 "# "s 'so /*o* s Accou*# Rece"20'es or B"''s Rece"20'es&
M*5e!e*# o ccou*# rece"20'e "s de"*ed s #)e (rocess o !/"*5 dec"s"o* resu'#"*5 #o #)e"*2es#!e*# o u*ds "* #)ese sse#s )"c) "'' resu'# "* !9"!";"*5 #)e o2er'' re#ur* o* #)e
"*2es#!e*# o #)e "r!&
T)e o0ec#"2e o rece"20'e !*5e!e*# "s #o (ro!o#e s'es *d (ro"# u*#"' #)# (o"*# "s rec)ed
)ere #)e re#ur* o* "*2es#!e*# "* ur#)er u*d"*5 rece"20'es "s 'ess #)* #)e cos# o u*ds r"sed#o "**ce #)# dd"#"o*' cred"#&
T)e cos#s ssoc"#ed "#) #)e e9#e*s"o* o cred"# *d ccou*#s rece"20'es re "de*#""ed s
o''os=A& Co''ec#"o* Cos#
B& C("#' Cos#
C& Ad!"*"s#r#"2e Cos#& eu'# Cos#&
Co''ec#"o* Cos#
T)"s cos# "*curred "* co''ec#"*5 #)e rece"20'es ro! #)e cus#o!ers #o )o! cred"# s'es )2e 0ee* !de&
C("#' Cos#
T)"s "s #)e cos# o* #)e use o dd"#"o*' c("#' #o su((or# cred"# s'es )"c) '#er*#"2e'8 cou'd
)2e 0ee* e!('o8ed e'se)ere&Ad!"*"s#r#"2e Cos#
T)"s "s * dd"#"o*' d!"*"s#r#"2e cos# or !"*#"*"*5 ccou*# rece"20'e "* #)e or! o
s'r"es #o #)e s# /e(# or !"*#"*"*5 ccou*#"*5 records re'#"*5 #o cus#o!ers6 cos# o "*2es#"5#"o* e#c&
eu'# Cos#
eu'# cos#s re #)e o2er dues #)# c**o# 0e reco2ered& Bus"*ess co*cer* !8 *o# 0e 0'e #oreco2er #)e o2er dues 0ecuse o #)e "*0"'"#8 o #)e cus#o!ers&
Fc#ors Co*s"der"*5 #)e Rece"20'e S";e
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Rece"20'es s";e o #)e 0us"*ess co*cer* de(e*ds u(o* 2r"ous c#ors& So!e o #)e
"!(or#*# c#ors re s o''os=
1& +ale! evel S'es 'e2e' "s o*e o #)e "!(or#*# c#ors )"c) de#er!"*e #)e s";e o rece"20'e o
#)e "r!& I #)e "r! *#s #o "*crese #)e s'es 'e2e'6 #)e8 )2e #o '"0er'";e #)e"r
cred"# (o'"c8 *d #er!s *d co*d"#"o*s& 7)e* #)e "r!s !"*#"* !ore s'es6 #)ere"'' 0e (oss"0"'"#8 o 'r5e s";e o rece"20'e&
& "re)it Poli
Cred"# (o'"c8 "s #)e de#er!"*#"o* o cred"# s#*drds *d *'8s"s& I# !8 2r8 ro!"r! #o "r! or e2e* so!e #"!es (roduc# #o (roduc# "* #)e s!e "*dus#r8& L"0er'
cred"# (o'"c8 'eds #o "*crese #)e s'es 2o'u!e *d 'so "*creses #)e s";e o
rece"20'e& S#r"*5e*# cred"# (o'"c8 reduces #)e s";e o #)e rece"20'e&
. "re)it 3er$!Cred"# #er!s s(ec"8 #)e re(8!e*# #er!s re
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2D Mr/e#"*5 #oo' cred"# "s used s !r/e#"*5 #oo'6 (r#"cu'r'8 )e* *e (roduc# "s
'u*c)ed or )e* "r! *#s #o (us) "#s e/ (roduc#&
2"D I*dus#r8 (rc#"ce s!'' "r!s )2e 0ee* ou*d 5u"ded 08 "*dus#r8 (rc#"ce or *or!!ore #)* #)e 'r5e "r!s& So!e#"!es6 "r!s co*#"*ue 5"2"*5 cred"# 0ecuse o (s#
(rc#"ce r#)er #)* "*dus#r8 (rc#"ce&
F"r!s !us# es#0'"s) cred"# (o'"c"es "#) 5o' #o !9"!";e #)e 2'ue o #)e "r!& To c)"e2e
#)"s 5o'6 #)e e2'u#"o* o "*2es#!e*# "* ccou*# rece"20'es s)ou'd "*2o'2e #)e o''o"*5 s#e(s=
"D Es#"!#"o* o "*cre!e*#' o(er#"*5 (ro"#""D Es#"!#"o* o "*cre!e*#' "*2es#!e*# "* ccou*# rece"20'es
"""D Es#"!#"o* o #)e "*cre!e*#' r#e o re#ur* o "*2es#!e*#
"2D Co!(r"so* o #)e "*cre!e*#' r#e o re#ur* "#) #)e re@ 3?+
e0#ors P s)&116??,
Ne# (er"od P de0#ors@s'es 9 3?+
e0#ors P 1+6+++ 9>+ @3?+
e0#ors P s)&>6+++
S#e( 3=
I*crese "* de0#ors s)&>6 +++ - 116??,D P s)&136 333
R#e o re#ur* + 9 s)&136 333D P s)& 6??,
S#e( 4=
:AT s)&16 ++
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Less= re d8s
#)ese s)ou'd "*crese s'es 08 Ks)&3?+6 +++& Bd-de0#s 'osses re e9(ec#ed #o "*crese ro! 3#o 4 o s'es& T)e 2r"0'e cos#s re ,+ o s'es& T)e "r! cor(or#e #9 r#e "s 3+ *d "#s
re6+++D
1+6+++ 1464++D
.36?++
6+3+D
?>6>+
S#e( = O((or#u*"#8 cos# o c("#'
I*"#"' de0#ors Ne de0#ors
Ne# (er"od P de0#ors@s'es 9 3?+e0#ors P ,++6+++9 3+ @ 3?+
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Ne# (er"od P de0#ors @s'es9 3?+
e0#orsP ,>?+6+++94>@3?+
e0#ors P s)&.4>6+++
S#e( 3
I*crese "* de0#ors .4>6+++- ?++6+++D P s)&34>6 +++R#e o re#ur* 1+ 9 34>6+++D P s)&346 >++
S#e( 4:AT s)&?>>+
Less= O((or#u*"#8 cos# r#e o re#ur*D 346>++D
Sur('us@'oss s)&3+6 ++
Ad2"ce= T)e "r! s)ou'd do(# #)e *e cred"# (o'"c8
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TO:IC 3= FINANCIAL :LANNING AN FORECASTING
Me*"*5 *d "!(or#*ce:'**"*5 0us"*ess "**ces *d crr8"*5 ou# "**c"' ('*s "s co*#"*uous (rocess "* #)e d8 #o
d8 d!"*"s#r#"o* o 0us"*ess& I# "s esse*#"''8 co*cer*ed "#) #)e eco*o!"c' (rocure!e*#
*d (ro"#0'e use o u*ds use )"c) "s de#er!"*ed 08 re'"s#"c "*2es#!e*# dec"s"o*s&
F"**c"' ('**"*5 "s dec"d"*5 "* d2*ce #)e course or '"*e o c#"o* o 0us"*ess "* res(ec# o #)e
"**c"' !*5e!e*# o co*cer*ed (r"!r8 d2*#5e o "**c"' ('**"*5 "s #)e e'"!"*#"o*o s#e resu'#"*5 ro! co!('e9"#8 o o(er#"o*&
I# )e'(s #o 2o"d s#e 08 (ro2"d"*5 (o'"c"es *d (rocedures )"c) !/e c'oser coord"*#"o*
0e#ee* 2r"ous u*c#"o*s o #)e 0us"*ess e*#er(r"se&
E9!('e= #ec)*o'o5"c' d2*ce!e*#6 )"5)er #9es6 "*cres"*5 cos# o soc"' 'e5"s'#"o*6
'uc#u#"o* o "*#eres# r#es *d (ressures resu'#"*5 ro! "*cres"*5 co!('e#"o* #e*d #o cuse #)e
!*5e!e*# #o e9er# s#eu' eor#& To ('* eec#"2e'8 re
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F"**c"' (o'"c"es 5u"de '' c#"o*s& :o'"c"es !8 0e c'ss""ed "*#o=
"D:o'"c"es 5o2er*"*5 #)e !ou*# o c("#' re
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2""D :ro2"des 0e*c)!r/s 5"*s# )"c) u#ure (eror!*ce !8 0e !esured
A 0us"*ess-('* #"!e r!e
Ti$e 6ra$e re(rese*#s )o r ou# "*#o #)e u#ure 8ou *# #o ('* or 8our 0us"*ess&
You *# 8our 0us"*ess #o 5ro successu''8 or 8ers *d 8ers "*#o #)e u#ure6 0u# #)# 5o'does*# !e* 8our curre*# 0us"*ess ('* 5oes '' #)e 8 #o ore2er&
Ec) 0us"*ess ('* co2ers u*"
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(iii) Tr5e# #e A'' 5re# 5o's *d o0ec#"2es re #"!e dr"2e*& T)"s !e*s c)oos"*5 reso*0'e !ou*# o #"!e "* )"c) #o "!('e!e*# #)e reco!!e*d#"o*& T)"s "s #)e
es"es# 8 #o /ee( e2er8o*e o* #rc/&
0D F"*d"*5 :roess"o*'s *d S(ec"'"s#s
7)e* "!('e!e*#"*5 "**c"' ('* 8ou "'' (ro00'8 *eed #o re'8 o* #)e e9(er#"se o
e s(ec"'"s#s& T)ese (roess"o*'s c* )e'( 8ou dr# 'e5' docu!e*#s6 "*d #)e r"5)#ser2"ce or 8our *eeds *d )e'( 'e2er5e s(ec""c (ro5r! or o((or#u*"#8&
(i) Cer#""ed :u0'"c Accou*#*# A C:A c* )e'( "#) #)e (re(r#"o* o "**c"'
s##e!e*# *d 0ud5e#s& I* dd"#"o* #)e8 "'' 'so )e'( (re(re 8our #9es *d su55es#o((or#u*"#"es #o reduce 8our #9 '"0"'"#8&
(ii) I*sur*ce *d Bro/er5e Ser2"ces I*sur*ce *d "*2es#"*5 re #o ("''rs o sou*d
"**c"' ('**"*5& As (r# o 8our "**c"' ('**"*5 c#"o* ('* 8ou !*8 *eed #oo(e* 0ro/er5e ccou*# *d re
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S#*ds or #)# !ou*# o c("#' )"c) "s re
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#)e 'r5er #)e s";e o 0us"*ess u*"#6 #)e 5re#er "s #)e re
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I* so!e cses6 #)e 5o2er*!e*# (ro2"des '*d *d o#)er !#er"'s or c"'"#"es #
co*cess"o*' r#es #o (ro!o#e 0'*ced "*dus#r"' 5ro#) *d re5"o*' de2e'o(!e*# o
"*dus#r"es&
Fur#)er6 ('*# *d !c)"*er8 !8 0e 2"'0'e o* "*s#''!e*# 0s"s&
Suc) co*cess"o*s "*duce #)e (ro!o#ers #o es#0'"s) 0us"*ess "* #)ese res reduc"*5 #)e"r
"*2es#!e*# "* "9ed sse#s&
E9#er*' c#ors
T)e dec"s"o*s re'#"*5 #o "*2es#!e*# "* "9ed sse#s "*2o'2e 'r5e !ou*# o u*ds *d reo "rre2ers"0'e *#ure& Suc) dec"s"o*s )2e 'o*5 #er! *d s"5*""c*# eec# o* #)e
(ro"#0"'"#8 o 0us"*ess co*cer*&
T)us6 suc) dec"s"o*s )2e #o 0e creu''8 #/e* #er co*s"der"*5 #)e 2r"ous c#ors
ec#"*5 u#ure re
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eD S)"# "* #ec)*o'o58
Fu#ure "!(ro2e!e*#s *d s)"#s "* #ec)*o'o58 )2e 'so #o 0e co*s"dered )"'e
dec"d"*5 0ou# #)e u#ure re
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9""D :r"ce 'e2e' c)*5es
To 2o"d #)e s)or#5e o or/"*5 c("#'6 * es#"!#e o or/"*5 c("#' re
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& ""cu'#8 "* c)*5e
*o#)er ser"ous d""cu'#8 "* ('**"*5 "s #)e re'uc#*ce or "*0"'"#8 o #)e !*5e!e*# #o
c)*5e ('* o*ce "# )s 0ee* !de6 or se2er' reso*s& Asse#s !8 )2e #o 0e (urc)sed 5"*$ r !#er"'s *d cos# !8 )2e #o 0e "*curred
3& R("d c)*5e
T)e 5ro"*5 !ec)*"s! o "*dus#r8 "s 0r"*5"*5 r("d c)*5es "* "*dus#r"' (rocesses&
T)e !e#)ods o (roduc#"o*6 !r/e#"*5 de2"ces6 co*su!er (reere*ces6 cre#e *ede!*d e2er8 #"!e
T)e "*cor(or#"o* o *e c)*5es re
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- S'es orecs#"*5 or s)or#er dur#"o*s ? !o*#)s63 !o*#)s6 1!o*#)D !8 0e (re(red or
c"'"##"*5 or/"*5 c("#' ('**"*5 *d cs) 0ud5e#"*5&
- A "de r*5e o s'es orecs#"*5 #ec)*"
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2er8 d"ere*# ro! #)e (s#6 #)e 0ud5e#ed e9(e*se !e#)od6 )"c) c''s or !*5er"'
ssess!e*# o e9(ec#ed u#ure de2e'o(!e*#s6 "s e!"*e*#'8 su"#0'e&
E9!('e= (ro- or! : Z L ccou*# o SS e'ec#ro*"cs or +1 0sed o* (erce*#5e o s'es
!e#)od&
H"s#or"c' d# :ro or! (ro"#
Z 'oss ccou*# o
+1 ssu!"*5s'es o 14++
+1+ +11 A2er5e (erce*#o s'es
Ne# s'es 1++ 1+ 1++&+ 14++&+
Cos# o 5oodsso'd
,,> 3, ?>&+ .1+&+
Gross (ro"# 4> 443 3>&+ 4.+&+
Se''"*5 e9(e*ses > , &1 .&4
Ge*er' Z
d!"*"s#r#"o*e9(e*ses
>3 >4 4&3 ?+&
e(rec"#"o* ,> + ?&3 &
O(er#"*5 (ro"# , &3 31&
No*-o(er#"*5
sur('us@de"c"#
3+ 3 &> 3>&+
:BIT 3+ 314 4& 34,&I*#eres# o* 0*/
0orro"*5s
?+ ?> >&+ ,+&+
I*#eres# o*
de0e*#ures
> ?+ 4& ?,&
:BT 14 1. 1>&+ 1+&+
T9 .+ ?&. .?&?
:AT 1+ .. &1 113&4
"2"de*ds ?+ ?3 -
Re#"*eder*"*5s
4 3?
E9!('e= :ro-or! : Z L ccou*# or SS e'ec#ro*"cs6 co*s#ruc#ed 08 us"*5 co!0"*#"o* o #)e
(erce*#5e o s'es *d #)e 0ud5e#ed e9(e*se !e#)od& Cos# o 5oods so'd6 se''"*5 e9(e*ses *d
"*#eres# o* 0*/ 0orro"*5s re ssu!ed #o c)*5e (ro(or#"o*#e'8 "#) s'es6 #)e (ro(or#"o*s
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0e"*5 2er5e o #)e #o (reced"*5 8ers& A'' #)e re!"*"*5 "#e!s )2e 0ee* 0ud5e#ed o* so!e
s(ec""c 0s"s&
F"5& :ro- or! : Z L ccou*# o SS e'ec#ro*"cs or +1 us"*5 #)e co!0"*#"o* !e#)od
H"s#or"c' d# :ro or! (ro"#
Z 'oss ccou*# o +1
+1+ +11 A2er5e (erce*#
o s'es
Ne# s'es 1++ 1+ 1++&+ 14++&+
Cos# o 5oods
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,,> 3, ?>&+ .1+&+
Gross (ro"# 4> 443 3>&+ 4.+&+
Se''"*5 e9(e*ses > , &1 .&4
Ge*er' Zd!"*"s#r#"o*
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I*#eres# o*
de0e*#ures
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- T)ese "#e!s re o0#"*ed us"*5 ccou*#"*5 "de*#"#"es
:RO- FORMA BALANCE SHEET
T)e (roec#"o*s o 2r"ous "#e!s o* #)e sse#s s"de *d '"0"'"#"es s"de o #)e 0'*ce s)ee# !8 0eder"2ed s o''os=
1& E!('o8 #)e (erce*#5e o s'es !e#)od #o (roec# #)e "#e!s o* #)e sse#s s"de6 e9ce(#
"*2es#!e*#s *d !"sce''*eous e9(e*d"#ure *d 'osses& Es#"!#e #)e e9(ec#ed 2'ues or "*2es#!e*#s *d !"sce''*eous e9(e*d"#ure *d 'osses6
us"*5 s(ec""c "*or!#"o* (('"c0'e #o #)e!&
3& Use #)e (erce*#5e o s'es !e#)od #o der"2e #)e (roec#ed 2'ues o curre*# '"0"'"#"es *d
(ro2"s"o*s reerred #o s s(o*#*eous '"0"'"#"esD&
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4& O0#"* #)e (roec#ed 2'ue o reser2es *d sur('us 08 dd"*5 #)e (roec#ed re#"*ed
er*"*5s ro! #)e (ro-or! : Z L s##e!e*#D #o #)e reser2es *d sur('us "5ure o #)e
(re2"ous (er"od&>& Se# #)e (roec#ed 2'ues or e+ >+ No c)*5e >+&+
• :reere*ce >+ >+ No c)*5e >+&+
Reser2es Z sur('us >+ ? :ro-or!
"*co!es##e!e*#
34>&?
Secured 'o*s=
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• e0e*#ures 4++ 4++ No c)*5e 4++
• B*/
0orro"*5s
3++ 3+> 4&4 341&?
U*secured 'o*s=
• B*/
0orro"*5s
1++ 1> .&1 1,&4
Curre*# '"0"'"#"es Z
(ro2"s"o*s
• Trde cred"#ors 1++ 11 &> 11.&+
• :ro2"s"o*s >+ 4, 3&. >4&?
E9#er*' u*ds
re
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TO:IC 4= :ROFIT :LANNING
:ro"# :'**"*5 *d Bud5e#"*5=:ro"# ('* "s #)e s#e(s #/e* 08 #)e 0us"*ess #o c)"e2e #)e"r ('**ed 'e2e's o (ro"#s&
Bud5e# "s
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('* or u#ure o(er#"o*s *d )s#8 dec"s"o*s 0sed o* e9(ed"e*c8 r#)er #)* reso*ed
ud5e!e*# "'' 0e !"*"!";ed&
Co-ord"*#"o*
Bud5e#"*5 c"'"##es co*so'"d#"o* *d co-ord"*#"o* *d ''os #)e c#"o*s o #)e d"ere*# (r#s
o #)e or5*";#"o* #o 0e 0rou5)# "*#o co!!o* ('*& I# 'so co!(e's !*5ers #o e9!"*e #)ere'#"o*s)"( 0e#ee* #)e d"ere*# (r#s o * or5*";#"o* )e* !/"*5 dec"s"o*s *d "* ss"s#s
"* "de*#"8"*5 *d reso'2"*5 co*'"c#s&
E9!('es o #)e #8(e o co*'"c#s )"c) cou'd r"se "* !*uc#ur"*5 se##"*5 or e9!('eou'd 0e 0e#ee* (urc)s"*5 !*5er )o 0u8s "* 0u'/ #o o0#"* 'r5e d"scou*#s6
(roduc#"o* !*5er )o "s)es #o 2o"d 'r5e s#oc/ 'e2e's *d * ccou*#*# )o "s co*cer*ed
0ou# #)e "!(c# o* #)e 0us"*esss cs) resources& Bud5e#"*5 "!s #o reco*c"'e #)ese d"ere*ces&
Co!!u*"c#"o*
A'' !*5ers "#)"* #)e or5*";#"o* !us# )2e c'er u*ders#*d"*5 o #)e ro'e )"c) #)e8 re
re
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E2'u#"o*
Bud5e#"*5 c* 'so 0e used s * eec#"2e !*5e!e*# #oo'& I# (ro2"des * "!(or#*#
!ec)*"s! or "*or!"*5 !*5ers s #o )o e'' #)e8 re (eror!"*5 "* !ee#"*5 #r5e#s #)e8
)2e (re2"ous'8 )e'(ed #o se#&A* e!('o8eeJs 0"'"#8 #o !ee# 5reed #r5e#s "s used "s !*8 or5*";#"o*s #o de#er!"*e
(ro!o#"o*s *d 0o*uses& I* #)"s c"rcu!s#*ce 0ud5e#s "'' #)ereore "*'ue*ce )u!* 0e)2"our&
ESSENTIALS OF BUGETTING AN BUGET AMINISTRATION
Esse*#"'s o Bud5e#r8 co*#ro'=
"D Es#0'"s)!e*# o 0ud5e#s or ec) u*c#"o* *d sec#"o* o #)e or5*";#"o*&
""D Co*#"*uous co!(r"so* o #)e c#u' (eror!*ce "#) #)# o #)e 0ud5e# so s #o
/*o #)e 2r"#"o*s ro! 0ud5e# *d ('c"*5 #)e res(o*s"0"'"#8 o e9ecu#"2es or "'ure #o c)"e2e #)e des"res resu'#s s 5"2e* "* #)e 0ud5e#&
"""D T/"*5 su"#0'e re!ed"' c#"o* #o c)"e2e #)e des"res o0ec#"2e " #)ere "s 2r"#"o*o #)e c#u' (eror!*ce ro! #)e 0ud5e#ed (eror!*ce&
"2D Re2"s"o* o 0ud5e#s "* #)e '"5)# o c)*5ed c"rcu!s#*ces&
TY:ES OF BUGETS AN :RE:ARATION OF BUGETS
:re(r#"o* o 0ud5e#s
- I* s!'' or5*";#"o*s6 #)e ccou*#*# "s res(o*s"0'e or (re(r"*5 #)e 0ud5e#& He co''ec#s
'' re'e2*# "*or!#"o* ro! '' sec#"o*s #o e*0'e )"! dr u( #)e 0ud5e#&
- I* 'r5e or5*";#"o*s6 (re(r#"o* o #)e 0ud5e# "s usu''8 #)e res(o*s"0"'"#8 o 0ud5e#co!!"##ee )"c) re(or#s d"rec#'8 #o #o( !*5e!e*#&
- T)e 0ud5e# co!!"##ee "s co!(osed o e9ecu#"2es "* c)r5e o !or u*c#"o*s o #)e 0us"*ess or5*";#"o* e&5& #)e s'es !*5er6 (erso**e' !*5er6 "**ce !*5er6
(roduc#"o* !*5er6 #)e c)"e e*5"*eer6 #)e #resurer *d #)e c)"e ccou*#s o"cer&
- T)e (r"*c"(' u*c#"o*s o #)e 0ud5e# co!!"##ee re="D ec"de #)e co!(*8s 5e*er' (o'"c"es *d o0ec#"2es
""D Rece"2e *d re2"e "*d"2"du' 0ud5e# es#"!#es co*cer*"*5 d"ere*#
de(r#!e*#s @d"2"s"o*s"""D Su55es# c)*5es6 !od""c#"o*s "* ccord*ce "#) or5*";#"o*' o0ec#"2es
"2D A((ro2e 0ud5e#s )"c) c# s * u#)or"#8@#r5e# or de(r#!e*#' c#"o*
2D Rece"2e *d *'8;e (eror!*ce re(or#s re5rd"*5 #)e "!('e!e*##"o* o 0ud5e#s
2"D Su55es# correc#"2e c#"o* #o "!(ro2e e"c"e*c8 *d c)"e2e 0ud5e#r8 5o's&
Bud5e# !*u'
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A docu!e*# )"c) de"*es #)e res(o*s"0"'"#"es o (erso*s e*55ed "* 0ud5e#r8
(ro5r!!e *d se#s ou# #)e rou#"*e6 #)e or!s *d records re
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I# de#er!"*es #)e *#"c"(#ed u*"# *d s'es "* s)"''"*5s or #)e 0ud5e#ed "*co!e
s##e!e*#&
T)"s !8 'so "*c'ude sc)edu'e o e9(ec#ed cs) co''ec#"o*s )"c) de#er!"*es#)e !ou*# o e9(ec#ed cs) co''ec#"o*s ro! cus#o!ers or ec) (er"od 0sed o* *
e9(ec#ed co''ec#"o*s (##er*&
E9!('e
D A 0/er8 "s e9(ec#"*5 #o se'' ++6+++ 'o2es o 0red "* *ur86 4++6+++ 'o2es "*
Fe0rur8 *d ?++6+++ "* Mrc) o 8er & Se''"*5 (r"ce (er 'o s)&>+& A'' #)e s'es re o*cred"#& T)e s'es re co''ec#ed ?+ "* #)e !o*#) o s'e *d 4+ "* #)e !o*#) o''o"*5
s'e& ece!0er s'es #o#'ed s)& 1++6+++& Bd de0#s re *e5'"5"0'e *d c* 0e "5*ored&
Re
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:roduc#"o* Bud5e#
e#er!"*es #)e *u!0er o u*"#s o "*"s)ed 5oods #)# !us# 0e (roduced ec) 0ud5e# (er"od #o s#"s8 e9(ec#ed s'es *eeds ro! #)e s'es 0ud5e#D *d #o (ro2"de or #)e
des"red "*"s)ed e*d"*5 "*2e*#or8&
A'#)ou5) "# "s (re(red "* u*"#s o "*"s)ed 5oods6 #)e (roduc#"o* 0ud5e# !8 0e used #ode#er!"*e se2er' "#e!s o* #)e 0ud5e#ed "**c"' s##e!e*#s=
Bud5e#ed cos# o 5oods so'd 08 !u'#"('8"*5 u*"#s so'd 08 cos# (er u*"#
Bud5e#ed 0e5"**"*5 *d e*d"*5 "*"s)ed 5oods "*2e*#or8 08 !u'#"('8"*5 u*"#s "*"*2e*#or8 08 #)e cos# (er u*"#
Bud5e#ed cos# o 5oods !*uc#ured 08 !u'#"('8"*5 u*"#s (roduced 08 #)e cos# (er u*"#&
E9!('eBe'' Te'eco! )s 0ud5e#ed s'es o "#s "**o2#"2e !o0"'e ()o*e or *e9# our !o*#) s
o''os=
S'es Bud5e# "* U*"#s
u'8 3+6+++Au5us# 4>6+++
Se(#e!0er ?+6+++Oc#o0er >+6+++
T)e co!(*8 "s *o "* #)e (rocess o (re(r"*5 (roduc#"o* 0ud5e# or #)e #)"rd ++ >16+++ ?>6+++ 14+6+++- Be5"**"*5
"*2e*#or8
36+++ 4>++ ?+++ 3+++ >+++
Re++ 4?6>++ >.6+++ 13,6+++
Cs) Bud5e#
Cs) 0ud5e# "s co!(osed o our !or sec#"o*s=
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• Cs) Rece"(#s
• Cs) "s0urse!e*#s
• Cs) E9cess or e"c"e*c8
• F"**c"*5
- T)e cs) 0ud5e# uses "*or!#"o* ro! '' o #)e o#)er 0ud5e#s= cs) rece"(#s ro! #)e
s'es 0ud5e#6 cs) d"s0urse!e*#s ro! d"rec# !#er"'s 0ud5e#6 cs) d"s0urse!e*#s ro!#)e d"rec# '0or6 !*uc#ur"*5 o2er)ed *d se''"*5 d!"*"s#r#"2e e9(e*se 0ud5e#&
- I# !8 'so "*c'ude o#)er sources o cs) rece"(#s suc) s (roceeds ro! #)e s'e o ('*#sse#s6 "ssu*ce o s#oc/ or "ssu*ce o 0o*ds&
- I# !8 'so "*c'ude o#)er sources o cs) d"s0urse!e*#s suc) s #)e (urc)se o ('*#
sse#s *d #)e (8!e*# o cs) d"2"de*ds&- T)e co!(*8 !8 'so )2e #o !ee# !"*"!u! 0'*ce re
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2"D Mo#"2#es e!('o8ees 08 (r#"c"(#"*5 "* #)e se##"*5 o 0ud5e#s&
2""D I!(ro2es #)e ''oc#"o* o scrce resources&
2"""D Eco*o!";es !*5e!e*# #"!e 08 us"*5 #)e !*5e!e*# 08 e9ce(#"o* (r"*c"('e&
:ro0'e!s "* 0ud5e#"*5 d"sd2*#5esD 0ud5e#"*5 *d 0ud5e#r8 co*#ro'7)"'s# 0ud5e#s !8 0e * esse*#"' (r# o *8 !r/e#"*5 c#"2"#8 #)e8 do )2e *u!0er o
d"sd2*#5es6 (r#"cu'r'8 "* (erce(#"o* #er!s&
D 0ud5e#s c* 0e see* s (ressure de2"ces "!(osed 08 !*5e!e*#6 #)us resu'#"*5 "*=
- 0d '0our re'#"o*s
- "*ccur#e record /ee("*5
"""D de(r#!e*#' co*'"c# r"ses due #o=
D d"s(u#es o2er resource ''oc#"o*
0D de(r#!e*#s 0'!"*5 ec) o#)er " #r5e#s re *o# ##"*ed
"""D I# "s d""cu'# #o reco*c"'e (erso*'@"*d"2"du' *d cor(or#e 5o's&
"2D7s#e !8 r"se s !*5ers do(# #)e 2"e6 [e )d 0e##er s(e*d "# or e "'' 'ose "#[& T)"s
"s o#e* cou('ed "#) [e!("re 0u"'d"*5[ "* order #o e*)*ce #)e (res#"5e o de(r#!e*#&
Res(o*s"0"'"#8 2ersus co*#ro''"*56 "&e& so!e cos#s re u*der #)e "*'ue*ce o !ore #)* o*e (erso*6 e&5& (oer cos#s&
2DM*5ers !8 o2er-es#"!#e cos#s so #)# #)e8 "'' *o# 0e 0'!ed "* #)e u#ure s)ou'd #)e8
o2ers(e*d&
OBECTIVES OF COST- VOLUME- :ROFIT ANALYSIS
Me*"*5 o cos#2o'u!e(ro"# CV:D *'8s"s
Cos#Vo'u!e:ro"# CV:D A*'8s"s "s t(e !t#) o6 t(e e66et! o 6#t#re ro6it o6 (age! i
'ie) "o!t, 8aria%le "o!t, !ale rie, 9#atit a) $i&
- T)ere "s d"rec# re'#"o*s)"( 0e#ee* #)e cos#6 2o'u!e o ou#(u# *d (ro"#& T)e To#'
Cos# o (roduc# de(e*ds o* "#s 2o'u!e o #)e ou#(u#&
- O* #)e o#)er )*d6 (ro"# ro! #)e (roduc# de(e*ds o* "#s To#' s'es *d To#' Cos#&
T)ereore6 (ro"#0"'"#8 o (roduc# de(e*ds o* "#s To#' Cos# *d #)e 2o'u!e o
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(roduc#"o*& "8P Aal!i! ea$ie! t(e relatio!(i o6 o!t! a) ro6it to t(e vol#$e o6
ro)#tio to $ai$i:e t(e ro6it o6 t(e 6ir$.
FEATURES OF CV: ANALYSIS
CV: A*'8s"s )s #)e o''o"*5 d"s#"*5u"s)ed e#ures=
"D I# e2'u#es #)e 0e)2"our o cos# "* re'#"o* #o (roduc#"o* or s'es 2o'u!e&
""D I# e9)"0"#s #)e eec# o* (ro"# due #o #)e c)*5es "* cos# *d 2o'u!e o ou#(u#&
"""D I# e2'u#es #)e !ou*# o (roec#ed (ro"# or (roec#ed s'es 2'ue or 2o'u!e&
"2D I# e2'u#es #)e !ou*# *d
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CV: A*'8s"s "s (o(u'r'8 /*o* s Bre/-E2e* BED A*'8s"s6 e2e* #)ou5) #)ere e9"s#s
*rro d"ere*ce 0e#ee* #)e #er!s CV: A*'8s"s *d BE A*'8s"s& CV: A*'8s"s reers #o #)e
s#ud8 o #)e eec# o* (ro"# due #o #)e c)*5es "* cos# *d 2o'u!e o ou#(u#6 )eres BE
A*'8s"s reers #o #)e s#ud8 o de#er!"*#"o* o #)# 'e2e' o c#"2"#8 )ere #)e #o#' s'es "s e
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Bre/ e2e* (o"*# s'es s)&D P FC 9 s'es 2'ueD @ co*#r"0u#"o*
E9!('e
A co!(*8 !/es s"*5'e (roduc# "#) s'es (r"ce o s)&1+ *d !r5"*' cos# o s)&?&
F"9ed cos#s re s)&?+6+++ (&&
C'cu'#e
D *u!0er o u*"#s #o 0re/ e2e*
0D s'es # 0re/e2e* (o"*#
cD C@S r#"o
dD 7)# *u!0er o u*"#s "'' *eed #o 0e so'd #o c)"e2e (ro"# o s)&+6 +++ (&&
eD 7)# 'e2e' o s'es "'' c)"e2e (ro"# o s)&+6 +++ (&&
D As dD "#) 4+ #9 r#e
5D Becuse o "*cres"*5 cos#s #)e !r5"*' cos# "s e9(ec#ed #o r"se #o s)&?&>+ (er u*"# *d
"9ed cos#s #o s)&,+6 +++ (&& I #)e se''"*5 (r"ce c**o# 0e "*cresed )# "'' 0e #)e
*u!0er o u*"#s re+P >6,14 u*"#s
No#e= T)e C@S r#"o "s so!e#"!es /*o* s #)e :@V r#"o (ro"# 2o'u!e r#"oD
MARGIN OF SAFETY
T)e e9cess o 0ud5e#ed or c#u'D s'es s)&D o2er #)e 0re/ e2e* 2o'u!e o s'es s)&D& I# "s #)e!ou*# 08 )"c) s'es c* dro( 0eore 'osses re "*curred& T)e )"5)er #)e !r5"* o se#86 #)e
'oer #)e r"s/ o *o# 0re/"*5 e2e* *d "*curr"*5 'osses&
Mr5"* o se#8 P #o#' 0ud5e#ed or c#u'D s'es 0re/ e2e* s'es
Mr5"* o se#8 P !r5"* o se#8 s)D @ #o#' 0ud5e#ed or c#u'D s'es s)D
Or
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Mr5"* o se#8 P e9(ec#ed s'es 0re/-e2e* s'esD @ e9(ec#ed s'es X 1++
NB= T)e !r5"* o se#8 "*d"c#ed o* #)e c)r# "s #)e #er! 5"2e* #o #)e d"ere*ce 0e#ee* #)ec#"2"#8 'e2e' se'ec#ed *d 0re/ e2e* (o"*#& I* #)"s cse #)e !r5"* o se#8 "s 1++6+++ '"#res
3++6+++ ++6+++D
E9!('e=
A co!(*8 !/es s"*5'e (roduc# "#) #o#' c(c"#8 o 4++6+++ '"#res (&&
Cos#s *d s'es d# re s o''os=Se''"*5 (r"ce s)&1 (er '"#re
Mr5"*' cos# s)& +&>+ (er '"#re
F"9ed cos#s s)& 1++6+++
r #rd"#"o*' 0re/ e2e* c)r# s)o"*5 #)e '"/e'8 (ro"# # #)e e9(ec#ed (roduc#"o* 'e2e' o 3++6+++ u*"#s&
CV: ANALYSIS FOR MULTI :ROUCT AN MULTI-SERVICE FIRMS
A "r! )s FCs o s)&>+6 +++ *d )s #)ree (roduc#s6 #)e s'es *d co*#r"0u#"o* o )"c) res)o* 0e'o&
:roduc# s'es co*#r"0u#"o* C@S r#"o :@V r#"oDS)& S)&
A 1>+6+++ 3+6+++ +B 4+&+++ +6+++ >+
C ?+6+++ >&+++ 4
e#er!"*e #)e 0re/- e2e* s'es&So'u#"o*
:roduc# s'es co*#r"0u#"o*
s) s)
A 1>+6+++ 3+6+++
B 4+&+++ +6+++C ?+6+++ >&+++
>+6+++ ,>6+++
O2er'' C@S P s)&,>6 +++ @ s)& >+6+++P 3+
BE: P FC@ C@S r#"o P s)&>+6 +++ @ +&3 P s)& 1??6 ??,
For!u' or !u'#" (roduc# "r!
Bre/ e2e* (o"*# s'es s)&D P FC 9 s'es 2'ueD @ co*#r"0u#"o*
BE: s)&D P s)&>+6 +++ X s)&>+6 +++D @ s)&,>6 +++ P s)& 1??6 ??,
• IM:ORTANCE AN LIMITATIONS OF COST VOLUME :ROFIT ANALYSIS
1& F"9ed cos#s re '"/e'8 #o c)*5e # d"ere*# c#"2"#8 'e2e's
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& VCs *d s'es re u*'"/e'8 #o 0e '"*er& E9#r d"scou*#s6 o2er#"!e (8!e*#s6 #)e eec# o
'er*"*5 cur2e6 s(ec"' (r"ce co*#rc#s e#c !/e "# '"/e'8 #)# #)e VC *d re2e*ue '"*es re
so!e or! o cur2e r#)er #)* s#r"5)# '"*e&3& CV: *'8s"s6 '"/e !r5"*' cos#"*56 !/es #)e ssu!(#"o*s #)# c)*5es "* #)e 'e2e' o
ou#(u# re #)e so'e de#er!"**# o cos# *d re2e*ue c)*5es& T)"s "s o2er-s"!('""c#"o* "*
(rc#"ce '#)ou5) 2o'u!e c)*5es6 o course6 do )2e s"5*""c*# eec# o* cos#s *dre2e*ues&
4& I# "s ssu!ed #)# #)ere "s s"*5'e (roduc# or co*s#*# !"9 o (roduc# or co*s#*# r#e o
!r/- u( o* !r5"*' cos#&>& R"s/ *d u*cer#"*#8 re "5*ored *d (erec# /*o'ed5e o cos# *d re2e*ue u*c#"o*s "s
ssu!ed
?& I# "s ssu!ed #)# #)e "r! "s (r"ce #/er6 "&e& (erec# !r/e# "s dee!ed #o e9"s#&
,& I# "s ssu!ed #)# re2e*ues *d '' or!s o 2r"0'e cos# !#er"'s6 '0our *d '' #)eco!(o*e*#s o 2r"0'e o2er)edsD 2r8 "* ccord*ce "#) #)e s!e c#"2"#8& T)"s "*d"c#es
o2er- s"!('""c#"o* "* !os# re'"s#"c s"#u#"o*s&
TO:IC >= CA:ITAL STRUCTURE
Me*"*5 o c("#' s#ruc#ure
- C("#' s#ruc#ure "s used #o re(rese*# #)e (ro(or#"o*#e re'#"o*s)"( 0e#ee* #)e 2r"ous 'o*5
#er! u*ds o "**c"*5 suc) s ord"*r8 s)re c("#' "*c'ud"*5 reser2es *d re#"*ed er*"*5s6 (reere*ce s)re c("#' *d de0e*#ures&
- C("#' s#ruc#ure reers #o d"ere*# or!s o c("#' e!('o8ed&
- C("#' s#ruc#ure "s !de u( o e
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eD Cor(or#e #9 r#es "* eco*o!"es )ere cor(or#e #9es re )"5)6 co!(*"es !8 0e
e*cour5ed #o use !ore de0# "* order #o e*o8 "*#eres# #9 s)"e'd 0e*e"#
D I*dus#r"' *or!s co!(*8 !8 d(# c("#' s#ruc#ure )"c) "s s"!"'r #o #)# o "#sco!(e#"#ors or s"!"'r #o * "*dus#r8 )ere "# o(er#es&
5D M*5e!e*# ##"#ude #ords or/ " #)e co!(*"es !*5e!e*# "s co!(osed o r"s/
2erse !*5ers #)e* #)e co!(*8 "'' e*d u( us"*5 'ess de0# "* "#s c("#' s#ruc#ure #o s#o reduce "#s "**c"' r"s/
)D F'e9"0"'"#8 #)e "r! s)ou'd 0e 0'e #o '#er or c)*5e "#s c("#' s#ruc#ure #o !ee#
c)*5"*5 co*d"#"o*s "#) !"*"!u! cos# *d de'8&
THEORIES OF CA:ITAL STRUCTURE
A c("#' s#ruc#ure dec"s"o* c* ec# "r!s 2'ue e"#)er 08 c)*5"*5 #)e e9(ec#ed er*"*5s6 cos#o c("#' or 0o#)& T)e use o 'e2er5e de0#D "*creses er*"*5s (er s)re E:SD& I 'e2er5e
ec#s cos# o c("#'6 #)e* * o(#"!' c("#' s#ruc#ure e9"s#s& T)"s "s #)e co!0"*#"o* o de0#
*d e
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"""D A'so6 Ks P EBIT ID @S
S- Mr/e# 2'ue o e!
Co*c'us"o* #)ere e9"s#s * o(#"!' c("#' s#ruc#ure #)# !"*"!";es 7ACC *d !9"!";es
"r!s 2'ue& T)e c("#' s#ruc#ure dec"s"o* "* #)ereore re'e2*#&
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Ke
Cos# o c("#'
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'es# !5*""c#"o* o >+ "* (ro"#0"'"#8& I OL "s s8 6 " s'es ere #o c)*5e 081+ #)e* o(er#"*5 (ro"# "'' c)*5e 08 +&
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T)e use o "9ed "**c"*5 cos#s #o !5*"8 #)e eec# o c)*5es "* EBIT o* "r!sE:S& T)e "r! uses "**c"' 'e2er5e "* #)e )o(e #)# #)e u*ds o0#"*ed # "9ed
"**c"*5 cos#s re used #o 5e*er#e re#ur* )"5)er #)* #)e "9ed "**c"*5 cos# ("d&
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#)* (ro(or#"o*#e "*crese "* #)e "r!s E:S&
e5ree o "**c"' 'e2er5e FLD
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E9erc"seT)e o''o"*5 "*or!#"o* re'#es #o #)e o(er#"o*s *d c("#' s#ruc#ure o Mu' '"!"#ed&
Ac#u' (roduc#"o* P +6+++ u*"#s
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Lo d"2"de*d (o'"c8 )e*ce )"5) (ro"# re#e*#"o* c* )e'( "r! #o 2o"d #)e *eed o
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Co!!o* d"2"de*ds c**o# 0e ("d " #)e co!(*8 )s o!"##ed (8!e*# o (reerred
d"2"de*ds& A'' #)e (reere*ce d"2"de*ds rrers !us# 0e se##'ed 0eore *8 co!!o*d"2"de*ds c* 0e ("d&
2"""D T)e "!("r!e*# o c("#' ru'e
Co!!o* d"2"de*ds c**o# 'e5''8 e9ceed #)e re#"*ed er*"*5s& T)"s 'e5' res#r"c#"o*
"s des"5*ed #o (ro#ec# #)e cred"#ors& 7"#)ou# #)"s ru'e "r! "* "**c"' d""cu'#8 "&e&!8 d"s#r"0u#e !os# o "#s sse#s #o #)e s)re)o'ders s d"2"de*ds&
"9D S)re)o'ders e9(ec##"o*s
Le5''86 #)e 0ord o d"rec#ors )s d"scre#"o* #o dec"de #)e d"s#r"0u#"o* o er*"*5s o co!(*8& S)re)o'ders re #)e 'e5' o*ers o #)e co!(*8 &*d #)e d"rec#or
((o"*#ed 08 #)e! re #)e"r 5e*#s& T)ereore6 d"rec#ors s)ou'd 5"2e due "!(or#*ce#o #)e e9(ec##"o*s o s)re)o'ders "* #)e !##er o d"2"de*d dec"s"o*&
S)re)o'ders (reere*ce or d"2"de*ds or c("#' 5"* !8 de(e*d o* #)e"r eco*o!"cs##us *d #)e eec# o #9 d"ere*#"' o* d"2"de*ds *d c("#' 5"*&
A e'#)8 s)re)o'der "* )"5) "*co!e #9 0rc/e# !8 0e "*#eres#ed "* c("#' 5"*
#)* curre*# d"2"de*ds&
"2"de*d dec"s"o* *d 2'u#"o* o "r!
"2"de*d "rre'e2*ce= Mod"5'"*" *d M"''er )8(o#)es"s&
T)e M"''er Mod"5'"*" MMD )8(o#)es"s #)e d"2"de*ds "rre'e2*c8 #)eor8 1.?1D
MM r5ued #)# d"2"de*d (o'"c8 )s *o eec# o* e"#)er #)e (r"ce o #)e "r!s s#oc/ or "#s cos# o
c("#'& T)e8 s##ed #)# #)e d"2"de*d (o'"c8 "s #)ereore "rre'e2*#& T)e8 r5ued #)# #)e "r!s
2'ue "s de#er!"*ed 08 "#s 0s"c er*"*5s (oer or cs) 'os *d "#s r"s/ c'ss&
"2"de*d (o'"c8 )s #)ereore *o eec# o* e"#)er #)e !**er "* )"c) #)e er*"*5s re s('"#
0e#ee* d"2"de*ds *d dd"#"o*s #o re#"*ed er*"*5s&
T)e8 0sed #)e"r #)eor8 o* #)e o''o"*5 ssu!(#"o*s=
"D T)ere re *o #r*sc#"o* cos#s ssoc"#ed "#) 'o##"o* o s)res""D T)ere re *o #9es o* cor(or#e *d (erso*' "*co!e d"2"de*ds *d c("#' 5"*sD
"""D T)e co!(*8s "*2es#!e*# (o'"c8 "s "*de(e*de*# o "#s d"2"de*d (o'"c8&
"2D T)e "*or!#"o* /*o* #o !*5ers "s 'so /*o* #o s)re)o'ders
2D T)e s#oc/ !r/e# "s e"c"e*#
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:+ P M:S o #)e s)re *o
C("#' 5"* P :1 :+
To#' re#ur*s P "2"de*d "*co!e c("#' 5"*P 1 :1 :+
Re
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I #)e co!(*8s u#ure "*2es#!e*# re++6+++ s)res curre*#'8 #rd"*5 # s)& 1>+ ec) "* #)e 'oc' s#oc/
e9c)*5e& Le# #)e d"2"de*ds #o 0e rece"2ed "* o*e 8ers #"!e 0e s)&3 (er s)re6 #)e "*2es#!e*#
o((or#u*"#"es 0e or#) s)& >6+++6+++6 #)e (ro"# #o 0e er*ed # #)e e*d o #)e curre*# 8er 0es)&136 +++6+++ *d cos# o c("#' 0e 1+&
S)o #)# #)e (8!e*# o d"2"de*ds does *o# ec# #)e 2'ue o #)e "r!
So'u#"o*
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"*2es#!e*# (ro(os's re es#"!#ed #o cos# s)& ? !"''"o*&
Re
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'uc#u#"o*s "* #)e er*"*5s& T)"s (o'"c8 does *o# "!('8 #)# #)e d"2"de*ds (er s)re or d"2"de*d
r#e "'' *e2er 0e "*cresed&7)e* #)e co!(*8 rec)es *e 'e2e's o er*"*5s *d e9(ec#s #o !"*#"* #)e!6 #)e **u'
d"2"de*d (er s)re or d"2"de*d r#e !8 0e "*cresed&
A co*s#*# d"2"de*d (er s)re (o'"c8 (u#s ord"*r8 s)re)o'ders # (r "#) (reere*ces)re)o'ders "rres(ec#"2e o #)e "r!s "*2es#!e*# o((or#u*"#"es or #)e (reere*ce o s)re)o'ders&
0D Co*s#*# (8ou#
T)e r#"o o d"2"de*ds #o er*"*5s "s /*o* s (8ou# r#"o& So!e co!(*"es !8 o''o
(o'"c8 o co*s#*# (8ou# r#"o6 "&e& (8"*5 "9ed (erce*#5e o *e# er*"*5s e2er8 8er& 7"#)#)"s (o'"c8 #)e !ou*# o d"2"de*d "'' 'uc#u#e "* d"rec# (ro(or#"o* #o er*"*5s& I co!(*8
do(#s 3+ (8ou# r#"o6 #)e* 3+ o e2er8 s)"''"*5 o *e# er*"*5s "'' 0e ("d ou#& E&5& " #)e
co!(*8 er*s s)&1+ (er s)re6 #)e d"2"de*d (er s)re "'' 0e s)&3&
T)"s (o'"c8 "s re'#ed #o co!(*8s 0"'"#8 #o (8 d"2"de*ds& I #)e co!(*8 "*curs 'osses6 *od"2"de*ds s)'' 0e ("d re5rd'ess o #)e des"res o s)re)o'ders&
cD Co*s#*# d"2"de*d (er s)re ('us e9#r d"2"de*d
For co!(*"es "#) 'uc#u#"*5 er*"*5s6 #)e (o'"c8 #o (8 !"*"!u! d"2"de*d (er s)re "#)
s#e(-u( e#ure "s des"r0'e& T)e s!'' !ou*# o d"2"de*d (er s)re "s "9ed #o reduce #)e (oss"0"'"#8 o e2er !"ss"*5 d"2"de*d (8!e*#& B8 (8"*5 e9#r d"2"de*d (8 * "*#er"!
d"2"de*d o''oed 08 re5u'r6 "*' d"2"de*dD "* (er"ods o (ros(er"#86 * ##e!(# "s !de #o
(re2e*# "*2es#ors ro! e9(ec#"*5 #)# #)e d"2"de*d re(rese*#s * "*crese "* #)e es#0'"s)ed
d"2"de*d !ou*#&
dD Res"du' d"2"de*d (o'"c8
I* #)"s cse d"2"de*ds re ("d ou# o #)e er*"*5s 'e# #er '' #)e (ro"#0'e "*2es#!e*#so((or#u*"#"es )2e 0ee* "**ced& T)ereore6 ou# o #)e er*"*5s ##r"0u#0'e #o #)e o*ers #)e
"rs# ''oc#"o* "s #ords "**c"*5 '' (roec#s 8"e'd"*5 (os"#"2e N:V&
"2"de*ds re o*'8 ("d " er*"*5s re *o# e9)us#ed 08 #)e co!(*8s "**c"*5 *eeds& B8 "rs#"**c"*5 (roec#s )"c) 8"e'd (os"#"2e N:V #)e (o'"c8 ##e!(#s #o !9"!";e #)e 2'ue o #)e
"r! *d s)re)o'ders e'#)&
For!s o d"2"de*ds6 )o s)ou'd #)e "r! (8 d"2"de*dsD
D Cs) d"2"de*ds@"* cs)
0D :8!e*# o #)e 0o*us s)res reerred #o s s#oc/ d"2"de*dD or scr"( "ssuecD S#oc/ s('"# *d reser2e s('"#
dD S)res 0u80c/ @ s#oc/ or s)re re(urc)se
T)e s)re s#oc/D s('"# "s *o# or! o d"2"de*d6 0u# "#s eec#s re s"!"'r #o #)e eec#s o #)e
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D :8!e*# o Cs) d"2"de*ds&
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Reser2es Z sur('us
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"#) s)re s('"#& Bu# #)e #o#' 2'ue o #)e )o'd"*5s o s)re)o'der re!"*s u*ec#ed&
Reso*s or s)re s('"#T)e o''o"*5 re #)e reso*s or s('"##"*5 o "r!s ord"*r8 s)res
To !/e #rd"*5 "* s)res ##rc#"2e
To s"5*' #)e (oss"0"'"#8 o )"5)er (ro"#s "* #)e u#ureTo 5"2e )"5)er d"2"de*ds #o s)re)o'ders
dD Bu80c/ s)res or s#oc/ or s)re re(urc)se- T)e 0u80c/ o s)res "s #)e re(urc)se o "#s o* s)res 08 co!(*8&
TO:IC ,= EX:ANSION AN RESTRUCTURING
I*#roduc#"o*Mer5ers *d c
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(roduc#"o* or d"s#r"0u#"o* o #)e s!e (roduc#& For e9!('e6 o"*"*5 o TV !*uc#ur"*5sse!0'"*5D co!(*8 *d TV !r/e#"*5 co!(*8 or o"*"*5 o s("**"*5 co!(*8 *d
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"#) #)e su(('"er o !#er"'6 "# "s c''ed 0c/rd !er5er *d )e* "# co!0"*es "#) #)ecus#o!er6 "# "s /*o* s orrd !er5er&
Co*5'o!er#e !er5er= - "s co!0"*#"o* o "r!s e*55ed "* u*re'#ed '"*es o 0us"*ess c#"2"#8&
For e9!('e6 !er5"*5 o d"ere*# 0us"*esses '"/e !*uc#ur"*5 o ce!e*# (roduc#s6 er#"'";er
(roduc#s6 e'ec#ro*"c (roduc#s6 "*sur*ce "*2es#!e*# *d d2er#"s"*5 5e*c"es&
Co5e*er"c !er5er re(rese*#s !er5er o "r!s e*55ed "* re'#ed '"*es o 0us"*ess
Ac
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s#5es "* #)e (rocess o e9(*s"o* or "# !8 e*#"' 'ess r"s/ *d e2e* 'ess cos#&
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re'";ed due #o #)e 'r5er 2o'u!e o o(er#"o*s o #)e co!0"*ed e*#"#8& T)eseeco*o!"es r"se 0ecuse o !ore "*#e*s"2e u#"'";#"o* o (roduc#"o* c(c"#"es6
d"s#r"0u#"o* o *e#or/s6 reserc) *d de2e'o(!e*# c"'"#"es e#c&"""D Eco*o!"es o 2er#"c' "*#e5r#"o* )e* co!(*"es e*55ed # d"ere*# s#5es o
(roduc#"o* or 2'ue c)"* !er5e eco*o!"es o 2er#"c' "*#e5r#"o* !80e re'";ed&e&5& #)e !er5er o co!(*8 e*55ed "* o"' e9('or#"o* *d (roduc#"o* "#)
co!(*8 e*55ed "* re"*"*5 *d !r/e#"*5 !8 "!(ro2e coord"*#"o* *d co*#ro'&
"2D Co!('e!e*#r8 resources " #o "r!s )2e co!('e!e*#r8 resources6 "# !/ese*se or #)e! #o !er5er& E&5& A s!'' "r! "#) * "**o2#"2e (roduc# !8 *eed #)e
e*5"*eer"*5 c(0"'"#8 *d !r/e#"*5 rec) o 0"5 "r!& 7"#) #)e !er5er o #)e #o
"r!s "# !8 0e (oss"0'e #o successu''8 !*uc#ure *d !r/e# #)e "**o2#"2e (roduc#&
2D T9 s)"e'ds )e* "r! "#) ccu!u'#ed 'osses *d or u*0sor0ed de(rec"#"o*
!er5es "#) (ro"# !/"*5 "r!6 #9 s)"e'ds re u#"'";ed 0e##er& T)e "r! "#)ccu!u'#ed 'osses *d or u*0sor0ed de(rec"#"o* !8 *o# 0e 0'e #o der"2e #9
d2*#5es or 'o*5 #"!e& Hoe2er6 )e* "# !er5es "#) (ro"# !/"*5 "r!& I#s
ccu!u'#ed 'osses *d or u*0sor0ed de(rec"#"o* c* 0e se# o 5"*s# #)e (ro"#s
o #)e (ro"# !/"*5 "r! *d #9 0e*e"#s c* 0e
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due #o (uc"#8 o resources& I*#er*' 5ro#) re
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!er5ed "r! "s 0'e #o 0orro # 'oer r#e o "*#eres#&
2DL"!"#"*5 #)e se2er"#8 o co!(e#"#"o* 08 "*cres"*5 #)e co!(*8Js !r/e# (oer& A
!er5er c* "*crese #)e !r/e# s)re o #)e !er5ed "r!& T)"s "!(ro2es #)e (ro"#0"'"#8
o #)e "r! due #o eco*o!"es o sc'e& T)e 0r5"*"*5 (oer o #)e "r! 2"s-_-2"s '0our6su(('"ers *d 0u8ers "s 'so e*)*ced& T)e !er5ed "r! c* e9('o"# #ec)*o'o5"c'
0re/#)rou5)s 5"*s# o0so'esce*ce *d (r"ce rs&
ANALYSIS OF MERGERS AN ACUISITION
:rocedure or e2'u#"*5 #)e dec"s"o* or !er5ers *d c
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Mer5ers *d c
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0D :re!"u! P oer (r"ce o #)e (red#or M:S o #r5e#
:red#or "s oer"*5 3 o "#s s)res or e2er8 #o o #r5e#
E9c)*5e r#"o "s #)e *u!0er o s)res oered or o*e s)re )e'd 08 #r5e# s)re)o'ders
3 s)res oered or )e'd "* #r5e# s)res )e'd or 1 s)re )e'd "* #r5e#
9 3 P 1&> e9c)*5e r#"o&
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LEGAL :ROCEURE&
Re5u'#"o*s or Mer5ers Z Ac
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(ro986 !us# ccord #)e"r ((ro2' #o #)e sc)e!e&
DS*c#"o* 08 #)e H"5) Cour#= - A#er #)e ((ro2' o #)e s)re)o'ders *d cred"#ors6 o* #)e (e#"#"o*s o #)e co!(*"es6 #)e H"5) Cour# "'' (ss * order6 s*c#"o*"*5 #)e !'5!#"o*
sc)e!e #er "# "s s#"s"ed #)# #)e sc)e!e "s "r *d reso*0'e& T)e d#e o #)e cour#Js)er"*5 "'' 0e (u0'"s)ed "* #o *es((ers6 *d 'so6 #)e re5"o*' d"rec#or o #)e Co!(*8
L Bord "'' 0e "*#"!#ed&
5DF"'"*5 o #)e Cour# order=- A#er #)e Cour# o