VALORES DE RENTA VARIABLE Corresponde a inversiones que no ofrecen un rendimiento determinado de antemano, debido a que la rentabilidad dependera de aspectos como: ü Las condiciones del mercado . ü La situación de las empresas emisoras de dichas
inversiones. Los instrumentos de renta variable son considerados más riesgosos pues el inversionista desconoce cuál sera su ganancia o pérdida al final de la inversión. Un ejemplo <pico de este =po de rentabilidad son las acciones.
PRODUCTOS DE RENTA VARIABLE
ü ACCIONES ü FONDOS DE INVERSIÓN
ü FONDOS DE PENSIONES VOLUNTARIO ü BONOS
ACCIONES ü Representan una parte proporcional del patrimonio de una sociedad o empresa.
ü Las acciones son los valores negociables representa=vos del capital de una sociedad anónima. Estos valores se caracterizan por los siguientes aspectos:
ü Es un <tulo de par=cipación, es decir, cuando un inversionista adquiere las acciones de una empresa se convierte en un socio de ésta.
ü Estos instrumentos otorgan a sus =tulares derechos económicos y polí=cos que pueden ser ejercidos colec=vamente y/o individualmente.
DERECHOS ECONÓMICOS DE LAS ACCIONES
ü Negociar libremente las acciones: las acciones son valores libremente negociables, es decir que cuando las adquirimos tenemos el derecho a venderlas en el momento en que necesitemos disponer de nuestros recursos.
ü Par2cipar del dividendo y la valorización: como accionistas también
recibimos el derecho a par=cipar de las u=lidades que registra el emisor (dividendo) y de la valorización (o pérdida) dada por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de nuestras acciones. Es importante tener en cuenta que para poder recibir dividendos, éstos deben ser decretados por la Asamblea de Accionistas.
ü Recibir una parte de los ac2vos del emisor en caso de liquidación: en
caso que la empresa de la cual seamos accionistas se liquide, tendremos el derecho a recibir una parte proporcional de los ac=vos una vez el emisor pague todas sus obligaciones con empleados y acreedore
DERECHOS POLÍTICOS DE LAS ACCIONES
• Son la posibilidad de par=cipar y votar en la Asamblea de Accionistas y de revisar los libros de la empresa dentro de los límites de =empo establecidos para ello.
Caracterís=cas de las Acciones I) Son valores nomina=vos, es decir, son valores que exigen
la inscripción del tenedor en el registro que administra el emisor para tales efectos, de forma que sólo es reconocido como tenedor legí=mo quien figure en tal registro.
II) Son valores libremente negociables. En el mercado de valores, la libre negociabilidad de las acciones conlleva a que el derecho de preferencia en la negociación de estos valores se suspende al inscribirse un emisor en la BVC.
III) Son valores de renta variable, es decir, valores cuyos rendimientos se desconocen al momento de su emisión o suscripción, de tal forma que dichos rendimientos únicamente pueden ser conocidos al momento de su liquidación.
TIPOS DE ACCIONES
Existen tres =pos de acciones: 1.Las ordinarias. 2.Preferenciales . 3.Privilegiadas. Cada una de ellas otorga diferentes derechos económicos y polí=cos,tal como se muestra en el siguiente cuadro:
¿Cuál es la rentabilidad de las acciones?
La rentabilidad o u=lidad económica de las acciones es variable, en la medida en que ésta sólo se conoce al momento de liquidar la inversiónydependedelresultadoqueobtengalaempresa.Existen dos elementos que componen la rentabilidad de las acciones:
¿Cuál es la rentabilidad de las acciones?
1) La valorización: si el emisor ob=ene resultados posi=vos, decimos que gana valor o que se valoriza. Por este hecho, el precio de negociación de la acción en el mercado secundario aumentará frente al precio de emisión, que es el precio al cual compramos las acciones directamente al emisor. Si esto ocurre y decidimos liquidar nuestra inversión, obtenemos una u=lidad equivalente a la diferencia en el precio de compra y venta de la acción.
Cuál es la rentabilidad de las acciones?
2) Los dividendos: si el emisor genera u=lidades durante el respec=vo periodo, la Asamblea de Accionistas podra tomar la decisión de repar=rlas, con lo cual los accionistas recibirán dividendos.
ü Para este efecto, la asamblea debe definir el monto, la periodicidad
y forma de pago de los mismos, la cual puede ser en dinero o en acciones.
ü Los dividendos pueden otorgarse de forma mensual, trimestral o en fechas específicas durante el año.
ü Cualquiera que sea la periodicidad, es importante que conozcamos
la fecha exacta en que se pagan los dividendos, ya que a par=r de ésta se calcula el periodo ex-‐dividendo, el cual debemos tener en cuenta cuando decidamos vender o comprar acciones.
¿Cómo podemos Adquirir Acciones?
ü Las acciones se pueden adquirir en el mercado primario o en el secundario.
ü En ambos mercados la compra de acciones la debemos hacer a través de un intermediario de valores, sin embargo en el mercado primario las adquirimos directamente del emisor, mientras que en el segundo las adquirimos de otros accionistas
Mercado Primario de Acciones
Se refiere a las emisiones de acciones q u e n o h a n s i d o n e g o c i a d a s previamente. Por ser la primera vez que las acciones se van a poner en venta, los emisores pueden decidir entre ofrecer sus acciones mediante una oferta pública o una oferta privada: Oferta privada: cuando la oferta está dirigida a menos de 100 personas determinadas o a menos de 500 accionistas del emisor o la oferta r e s u l t a n t e d e u n a o r d e n d e capitalización impar=da por una autoridad estatal y dirigida únicamente a los accionistas del emisor.
Mercado Primario de Acciones
Oferta pública: cuando la oferta está dirigida a personas no determinadas, o a 100 o más personas determinadas, y tenga por objeto la suscripción, enajenación o adquisición de valores emi=dos en serie o en masa que otorguen a sus =tulares los derechos de crédito, d e p a r = c i p a c i ó n o representa=vos de mercancías.
Mercado Secundario de Acciones El mercado secundario de acciones se desarrolla de manera electrónica mediante una plataforma que administra la Bolsa de Valores de Colombia. Existen dos opciones para acceder a este mercado: 1) De forma directa e individual: debemos
acudir a una sociedad comisionista de bolsa y hacernos clientes de ésta. Las comisionistas son las únicas en=dades autorizadas por la Superintendencia Financiera de Colombia para vender y comprar acciones en nombre de los inversionistas en el mercado secundario.
Mercado Secundario de Acciones 2) De forma indirecta y colec=va: existe
también la posibilidad de inver=r en acciones indirectamente a través de vehículos de inversión colec=vos.
A diferencia de la alterna=va de inversión directa, en donde nosotros mismos tomamos las decisiones de compra y venta, en los vehículos colec=vos la administración del portafolio de inversiones la hacen los intermediarios de valores autorizados.
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
ü Reúne los recursos de varios inversionistas en un gran portafolio el cual puede ser administrado por las sociedades fiduciarias, las sociedades administradoras de inversión y las sociedades comisionistas de bolsa.
ü Para acceder a un fondo debemos acudir a alguno de estos intermediarios, hacernos clientes de ellos y aportar un monto mínimo según las caracterís=cas de riesgo y permanencia del fondo.
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
• Los fondos de inversión colec=va se pueden clasificar en abiertos o cerrados, dependiendo del momento en el que se pueda re=rar la par=cipación y de si se exige un =empo de permanencia mínimo, veamos:
FONDOS DE PENSIONES VOLUNTARIO
Son portafolios cons=tuidos con los aportes de varios inversionistas y administrados por : ü Sociedades fiduciarias. ü Sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesan<a .
ü En=dades aseguradoras de vida.
FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIO
• Estos fondos se cons=tuyen a través de aportes voluntarios realizados por los afiliados, con el propósito de que el administrador realice inversiones y obtenga una rentabilidad para cumplir uno o varios planes de jubilación e invalidez.
• Antes de inver=r nuestros recursos en un producto como estos, es preciso estudiar nuestros derechos y obligaciones, los derechos y obligaciones de la sociedad administradora, asi como las demás caracterís=cas del fondo.
• Para ello es fundamental que leamos el reglamento del fondo, toda la información relevante está en este documento.
FONDO DE PENSIONES VOLUNTARIO
ü Es importante que tengamos presente que los aportes que entregamos al fondo deben ser abonados a nuestra cuenta individual e inver=dos en papeles y otras alterna=vas del mer-‐ cado, tales como TES, bonos, CDT y acciones, entre otros.
ü La inversión de recursos en fondos de pensiones voluntarias puede generar beneficios tributarios como la reducción del impuesto de renta.