[email protected] William Oria
Curso:
Gestin Financiera
(GP-235) Docente:
MBA William Oria Chavarra
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA
Facultad de Ingeniera Industrial y de Sistemas
rea de Gestin de la Produccin
Curso: Gestin Financiera (GP-235) Docente: MBA William Oria Chavarra 2
Fuente: Elaboracin Propia
SESION
01
FUNDAMENTOS DE
LA GESTION
FINANCIERA
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Fuente: Elaboracin propia
Gestin Financiera
GESTION FINANCIERA
Planificar
Organizar
Dirigir
Controlar
Dinero
S/.
Gestin Financiera, es el proceso de planificar, organizar, dirigir y
controlar el dinero de una organizacin.
Fuente: Grfico WEB
Gestin del Dinero
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Fuente: Grficos WEB
Sistema Financiero Peruano
EMPRESA
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Fuente: WEB
Sistema Financiero de la Empresa
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Fuente: WEB
Lavado de Activos
UIF
Bancarizacin
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Fuente: Grficos WEB
Finanzas
Servicios Financieros, es la parte de las finanzas que se encarga
del diseo y produccin de asesora y productos financieros para
individuos, empresas y gobiernos.
Finanzas, se puede definir
como el arte y la ciencia de
gestionar el dinero.
Fuente: Grfico WEB
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Finanzas
Gestin financiera, se refiere a los deberes
del administrador financiero (gerente
financiero) en la empresa. Gestin del
dinero.
Administrador financiero (gerente
financiero), administra activamente los
asuntos financieros de todo tipo de
empresas, ya sean financieras o no
financieras, privadas o pblicas, grandes o
pequeas, lucrativas o no lucrativas.
Fuente: Grfico WEB
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Objetivo Bsico de la Gestin Financiera
MAXIMIZAR el valor de la empresa para los ACCIONISTAS.
Fuente: Grfico WEB
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Fuente: Elaboracin propia, Grficos WEB
Funciones del Gerente Financiero
Diarias (Corto Plazo)
Ocasionales (Mediano y Largo Plazo)
Balance
Rentabilidad
Riesgo
Meta:
Maximizar la
riqueza de los
accionistas.
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Finanzas Empresariales: Conceptos
Maximizar el valor de la empresa
Tasa de Corte debe ser ms
alta para proyectos ms
riesgosos y debe reflejar la mezcla
de financiamiento
utilizada deuda y/o capital.
Rentabilidad debe ser
ponderada por el tiempo, basada en
flujos de caja, rentabilidad incremental, reflejando todos los costos y
beneficios
Mezcla de financiamiento incluye deuda y capital, y cmo afectan la tasa de corte y el flujo de caja.
Tipo de financiamiento
debe estar calzado con el
activo a financiar.
La Decisin de Inversin Invertir en proyectos con una rentabilidad superior a la tasa
mnima de retorno para la empresa (tasa de corte).
La Decisin de Financiamiento elegir una mezcla de
financiamiento que maximice el valor de los proyectos analizados y que calce con los activos que
estn siendo financiados.
Cunto? El exceso de caja despus de satisfacer requerimient
os de la empresa
Poltica de Dividendos si no hay inversiones que rindan
ms que la tasa de corte, devolver efectivo a los dueos.
Fuente: ESAN, Notas de Clase del curso Gerencia Financiera I, L. Piazzon.
En qu forma? Las preferencias de
los accionistas determinaran si se paga dividendos en efectivo, se reduce
el capital de la empresa o se
invierte el efectivo en otras
actividades.
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Fuente: Elaboracin propia
Oportunidades de Desarrollo Profesional en Finanzas
Puesto Descripcin
Analista financiero Principalmente prepara los planes y presupuestos financieros de la empresa.
Realiza pronsticos financieros, comparaciones financieras y trabaja en relacin
estrecha con la contabilidad.
Gerente de inversiones de
capital
Evala y recomienda inversiones en activos. Podr involucrarse en los aspectos
financieros de la implementacin de inversiones aprobadas.
Gerente de financiamiento
de proyectos
En empresas grandes, organiza el financiamiento para inversiones aprobadas
en activos. Coordina consultores, banqueros de inversin y asesores jurdicos.
Gerente de administracin
de efectivo
Mantiene y controla los balances diarios de efectivo de la empresa. Con
frecuencia maneja las actividades de cobro y pago de efectivo y las inversiones
a corto plazo de la empresa; coordina el endeudamiento a corto plazo y las
relaciones bancarias.
Gerente/analista de
crditos
Administra la poltica de crdito de la empresa evaluando las solicitudes de
crdito, extendiendo crditos y supervisando y recaudando las cuentas por
cobrar.
Gerente de fondos de
pensin
En empresas grandes, inspecciona o administra los activos y pasivos de los
fondos de pensin de los empleados.
Gerente de divisas Administra operaciones especficas en divisas y la exposicin de la empresa a
las fluctuaciones de los tipo de cambio.
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Finanzas Corporativas
Gestin del dinero en las Corporaciones (Ejemplo: Grupo Interbank).
Funciones del Director Financiero:
Funcin de financiamiento: recaudar capital para sostener las operaciones y los programas de inversin de la empresa.
Funcin de administracin financiera: administrar los flujos de efectivo diario de la corporacin.
Funcin de presupuesto de capital: seleccionar los mejores proyectos en los cuales invertir los recursos financieros de la
corporacin.
Funcin de administracin del riesgo: administrar la exposicin de la corporacin al riesgo con el fin de mantener el equilibrio ptimo (*)
entre riesgo y rendimiento, por tanto maximizar el valor para los
accionistas.
Funcin de Gobierno Corporativo: desarrollar una estructura de gobierno corporativo capaz de asegurar que se evite los problemas de
agencia.
Fuente: Elaboracin Propia, Finanzas Corporativas GRAHAM
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Fuente: Servaes y Tufano CFO Views ib the Importance and Execution of the Finance Function Deutsche Bank, 2006
Qu funciones financieras agregan ms valor?
Estructura de capital
Emisin y administracin de deuda
Administracin del capital de trabajo
Relaciones con bancos
Administracin de impuestos
Toma de Decisiones de Inversin
Planeacin y Anlisis Financiero
Administracin del Riesgo
Decisiones sobre fusiones, adquisiciones y liquidaciones
Informes financieros / estados de contabilidad para la gerencia
Administracin del Efectivo
Relaciones con los inversionistas
Informes Financieros / estados de contabilidad externos
Cumplimiento de disposiciones regulatorias
Polticas de Contabilidad
Auditora Interna
Poltica de Dividendos y Recompra de Acciones
Emisin de Acciones
Administracin de Pensiones
SIN VALOR MUY VALIOSO
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Fuente: Web
Los Instrumentos Financieros (Producto Financiero)
Denominado tambin producto
financiero, puede ser un activo
corriente que refleje dinero en
efectivo o pasivos
comercializables, el derecho de
propiedad en una entidad, o un
derecho contractual de recibir o
entregar efectivo.
Se clasifican en instrumentos de
efectivos (su valor lo determina el
mercado) o instrumentos
derivados (su valor se deriva del
valor de otros activos
subyacentes, ejemplo bolsa de
valores).
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Fuente: SBS
Productos y Servicios Financieros
Para las personas:
Ahorro.
Prstamos.
Pago de servicios.
Cobro de planilla.
Pago de impuestos.
Envos y transferencias de dinero.
Compra y venta de moneda extranjera.
Contratacin y pago de Seguros.
Servicios diversos.
Para las empresas:
Ahorro.
Prstamos.
Pago de servicios.
Pago de planilla.
Pago de impuestos.
Pago a proveedores.
Inversiones.
Arrendamiento Financiero.
Comercio Exterior.
Servicios diversos.
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Fuente: Elaboracin propia
Activos Financieros
El Activo Financiero por lo general es un documento legal que
representa una inversin o un derecho econmico para quien
est entregando el dinero y es un mecanismo de financiacin
para quien lo est emitiendo, en otras palabras, recibiendo el dinero
en prstamo.
La entidad o persona que expide este documento llamado emisor, adquiere una obligacin de carcter econmico con la persona o
entidad que adquiere el Ttulo, y este ltimo a su vez espera recibir
renta o retorno por la inversin realizada, est se denomina
beneficiario.
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Fuente: Elaboracin propia
Tipos de Activos Financieros
Bonos: son ttulos emitidos para financiar la empresa.
Acciones: ttulo representativo del valor de una de las fracciones
iguales en que se divide el capital social de una sociedad annima.
Fondos de inversin: a travs de una sociedad inversin es posible
participar activamente en instrumentos de deuda corporativa, deuda
gubernamental, instrumentos bancarios, instrumentos de cobertura
contra riesgo de tipo de cambio dlar americano y cobertura contra
inflacin, entre otros.
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Fuente: Elaboracin propia
Tipos de Activos Financieros
Papeles Comerciales: ttulo de crdito en el cual un emisor promete
pagar una cierta cantidad de dinero a los tenedores de ste a la
fecha del vencimiento, se emite a corto plazo (entre 15 a 270 das).
Depsitos Bancarios: son fondos depositados en una institucin
bancaria que pueden ser retirados en cualquier momento. Pueden
ser: cuentas de ahorro, cuentas corrientes, cheques, sobregiros,
tarjetas de crdito.
Pagars, letras de cambio.
Leasing.
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Fuente: Elaboracin propia
Mercados Financieros
Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se
compran y venden activos financieros.
Electrnicamente.
Por telfono.
Poner en contacto a oferentes y
demandantes de fondos
Determinar los precios justos de los
activos financieros.
Finalidad
Se operan: MERCADO PRIMARIO: Cuando una empresa vende valores a los inversionistas, el dinero fluye de los
inversionistas a la empresa. Los inversionistas pueden
venderlos a otros inversionistas.
MERCADO SECUNDARIO: Cuando se realizan
transacciones entre inversionistas, no generan dinero para
la empresa, pero puede servir para aumentar el precio del
activo financiero.
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Fuente: Elaboracin propia
El Sistema Financiero
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Fuente: Elaboracin propia
Tipos de Mercados Financieros
Mercados de dinero: Transacciones en instrumentos de deuda a
corto plazo, o valores negociables. Los que circulan valores que
representan deudas con vencimientos a menos de un ao.
Mercado de capitales: en los que se negocian o circulan deudas o
valores a largo plazo, bonos y acciones corporativas.
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Fuente: Elaboracin propia
Entidades y Canales Financieros
Entidades
Bancos
Financieras
Instituciones Micro financieras.
Canales:
Agencias Oficinas Sucursales (atencin por
ventanilla)
Operaciones realizadas a travs de Internet
Cajeros automticos.
Cajeros corresponsales.
Operaciones va telfono.
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Fuente: SBS
Importancia del Uso de los Servicios Financieros
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Fuente: SBS
Principales Causas del Bajo Nivel Acceso a los Servicios
Financieros en el Per
Limitada informacin sobre la disponibilidad de servicios financieros y
el costo de los mismos.
Altos costos de transaccin para demandantes y oferentes debido a la pobre infraestructura vial y de comunicaciones.
Dispersin espacial de la poblacin hace ms costoso los servicios financieros.
Elevados niveles de informalidad. Deficiente nivel de educacin y cultura financiera. Ausencia o incapacidad para demostrar la existencia de garantas.
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Fuente: SBS
Principales Consecuencias del Bajo Nivel Acceso a los Servicios
Financieros en el Per
Dificulta el flujo ahorro-inversin Limita el desarrollo econmico, al no permitir la realizacin de
proyectos rentables.
Restringe el uso de medios de pagos y el desarrollo de instrumentos financieros.
Impide la posibilidad de los hogares de acceder a recursos financieros.
Mantiene la presencia del financiamiento informal. No permite una adecuada reduccin de los costos de los
servicios financieros.
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Fuente: WEB
Ciclo de Operacin y Efectivo de la Empresa
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GRACIAS [email protected]
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