Download - TIMING, TRENDS & TACTICS - edwardloef.com · LOEF Technische Analyse 1 TIMING, TRENDS & TACTICS 12 januari 2015 ZWe study the past, to understand the future door Edward Loef CFTe

LOEF Technische Analyse

1

TIMING, TRENDS & TACTICS 12 januari 2015 ‘We study the past, to understand the future’ door Edward Loef CFTe

Charlie Hebdo Frans satirisch weekblad, non-conformistisch, links georiënteerd pluralisme Pluralisme een filosofie dat het naast elkaar bestaan van verschillende overtuigingen erkent Anarchie een synoniem voor ‘chaos’ of ‘een ongeregeld zooitje’…. Persvrijheid vrijheid van drukpers, grondrecht om gevoelens en gedachten openbaar te maken Grondrecht fundamentele rechten van individuele burgers tegenover staat en burgers onderling Soms botsen grondrechten met elkaar. Een veel voorkomende voorbeeld is de botsing tussen het ‘verbod van discriminatie’ met ‘de vrijheid van meningsuiting’. De vraag is of iedereen zomaar alles mag zeggen, ook als die uitingen discriminerend (of beledigend) zijn, en zich daarbij mag beroepen op de vrijheid van meningsuiting. In zo’n situatie moet de rechter beslissen welk grondrecht voorgaat. (bron: wikipedia) -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- “The main characters disappear, leaving behind the government and army, who are left to bully each other” (citaat van songwriter en gitarist Peter Thownsend van de Engelse hard rock band ‘The Who’ in 1971, met hieronder de songtekst van ‘Won’t Get Fooled Again’)

We'll be fighting in the streets

With our children at our feet

And the morals that they worship will be gone And the men who spurred us on

Sit in judgment of all wrong

They decide and the shotgun sings the song

I'll tip my hat to the new constitution Take a bow for the new revolution

Smile and grin at the change all around

Pick up my guitar and play just like yesterday Then I'll get on my knees and pray

We don't get fooled again, don't get fooled again


2

The change, it had to come

We knew it all along We were liberated from the fold, that's all

And the world looks just the same

And history ain't changed 'Cause the banners, they are flown in the next war


And smile and grin at the change all around


We don't get fooled again, don't get fooled again, no no no no

I'll move myself and my family aside

If we happen to be left half alive I'll get all my papers and smile at the sky

Though I know that the hypnotized never lie

Do ya? Oh no

There's nothing in the streets

Looks any different to me And the slogans are replaced by-the-bye

And the parting on the left

Is now parting on the right And the beards have all grown longer overnight


Smile and grin at the change all around


We don't get fooled again, don't get fooled again, no no no no no

Don't get fooled again

Yeah

Meet the new boss Same as the old boss

Meet the new boss

Same as the old bos

Come on, feel it

Come on

Op de cover van Charlie Hebdo werd in de afgelopen week het jaar 2022 aangeduid als het jaar, waarin Michel Houellebecq (een controversieel schrijver) in Frankrijk een moslimpresident aan de macht ziet verschijnen die allerlei instituties islamiseert. President Hollande voelde zich hierdoor geprovoceerd om de Franse bevolking te waarschuwen om zich niet door angst te laten leiden.

“Negative mood trends produce fear, anger, polarization, discord and challenges to the status quo:” Voor de context raadpleeg: http://www.elliottwave.com/socionomist/1004SOC_Part1_WebLink.pdf

http://www.elliottwave.com/socionomist/1004SOC_Part1_WebLink.pdf


3

Wie is/wordt straks de ‘new boss’ eigenlijk? Stel deze vraag maar afzonderlijk aan Francois Hollande en Marion Anne Perrine le Pen of aan Angela Merkel, David Cameron of Antonis Samaras……of aan Andrew Parker (hoofd van de Britse geheime dienst MI5)…en aan Edward Snowden, de klokkenluider van de US National Security Agency …of de Duitse (controversiële?) journalist Jürgen Todenhöfer die recent bij ISIS op bezoek ging…of Al-Qaeda leider Ayman al-Zawahiri en vergeet niet Vladimir Poetin of Recep Tayyip Erdogan of Bashar al-Assad. Economen raken ondertussen steeds meer verdeeld over de vraag of de Economische en Monetaire Unie in de huidige vorm houdbaar is. De termen ‘Grexit’ en ‘Brexit’ beginnen een thema te worden…maar vraag afzonderlijk aan de gewone mensen op straat nu eens naar het waarom…. Julius Caesar, Karel de Grote, Napoleon Bonaparte, Adolf Hitler…illustere namen zijn verbonden aan vergeefse pogingen om in Europa tot één geheel te smeden. “Enfin…vous connaissez les faits.” -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- EUR/USD vanaf 2000 op maandbasis

Het vertrouwen in de Europese munt kan worden afgelezen in de afgebeelde koersgrafiek. Het koers- patroon vertoont een meerjarige uitstrekkend (H)oofd(S)choudercomplex, welk patroon in de technische theorie tot de meest betrouwbare trendomkeerformaties wordt gerekend. De daling onder de (gele) neklijn suggereert in de komende jaren een terugval onder pariteit. Op basis van de afstand tussen het hoofd rond $ 1,60 en de neklijn rond $ 1,25 wordt een koersdoel rond $ 0,90 becijferd. Samengevat, de dieptepunten gezet kort na de invoering van de euro begin deze eeuw worden waarschijnlijk te zijner tijd getest. Het beste dat in de nabije toekomst mag worden verwacht is een beperkt koersherstel (pullback of terugtest) van de gebroken stijgende steunlijn rond $ 1,25. Deze opleving – die zich vermoedelijk kortstondig manifesteert – geeft beleggers/speculanten de ultieme mogelijkheid om te anticiperen op een koersimplosie van de euro. LET OP: beurskoersen verdisconteren zeer efficiënt wat de markt denkt, voelt, hoopt en/of vreest!


4

Dynamische Asset Allocatie (in USD) volgens methode LOEF

ETF ASSET ALLOCATIE (in USD) KOERS FASE RS 1W 4W 13W 6M 1 jr RSI(14) STO

iShares Barclays Aggregate Bond Fund (AGG) 111.03 stijgend 3 0.5 0.4 0.9 1.7 3.7 60.7 69.3

iShares S&P GSCI Commodity-Index Trust (GSG) 20.07 dalend 5 -5.4 -12.1 -29.6 -38.3 -35.4 7.8 3.9

iShares MSCI ACWI Index Fund (ACWI) 57.90 dalend 4 -0.8 0.2 2.7 -3.9 1.2 44.5 46.4

SPDR Dow Jones Global Real Estate (RWO) 49.42 stijgend 1 2.9 4.1 11.5 5.6 18.1 66.4 79.6

SPDR Gold Trust (GLD) 117.26 dalend 2 2.8 -0.1 -0.3 -8.9 -2.5 48.6 60.0

“A trend in motion is likely to continue”

De kans dat een trend continueert wordt groter ingeschat dan een omkering van de trend. Indien

een beweging is ingezet, dan bestaat de kans dat deze vaart/momentum krijgt, omdat er sprake is

van omgekeerde beïnvloeding vanuit de prijsvorming. Beleggers kopen, omdat de prijs stijgt of

verkopen omdat de prijs daalt. Een positieve of negatieve terugkoppelingslus noemt men dat.

Dit fenomeen is intact, totdat er een externe informatieschok optreedt die zorgt voor het

uiteenvallen van het groepsdenken.

De grondstoffentracker GSG toont een versnelling in de neergang (onder leiding van de daling van de

olieprijzen). De obligatietracker (AGG) en vastgoed-ETF (RWO) houden de stijgende lijn vast.

De goudtracker (GLD) krijgt vorige week weer iets meer glans, wat in de relatieve rangschikking een

tweede plek(!) oplevert. De trend in het edele metaal is nog negatief, maar een verbetering oogt

nabij.

Koersverloop iShares RWO, AGG, ACWI, GLD en GSG vanaf 2014

Ondertussen blijft het wereldbeeld ten aanzien van aandelen (zie ACWI) op z’n best kwakkelend. De

koersperformance van deze (offensieve) beleggingscategorie gemeten vanaf begin 2014 wisselt

regelmatig stuivertje met de (defensieve) beleggingscategorie obligaties. In dit kader lijkt het zinvol

om op de volgende pagina de voortschrijdende krachten van de zakelijke waarden ten opzichte van

de vastrentende waarden kritisch in ogenschouw te nemen. De markt spreekt een voorkeur uit voor

de obligaties ten koste van aandelen.


5

AGG (blauw weekcandle, zie legenda) + relatieve sterkte t.o.v. ACWI op weekbasis vanaf 2012

De roze relatieve sterktelijn ( = AGG/ACWI) toont sinds afgelopen zomer gaandeweg een langzame

verbetering van obligaties ten opzichte van aandelen. De ‘markt’ is dus voorzichtig(er) geworden.

Bund future op maandbasis vanaf 1998 + relatieve sterkte t.o.v. DAX-index

In de waan van een alledag is er teveel aandacht voor de koersfluctuaties op de kortetermijn. Deze

rimpelingen zijn ongetwijfeld interessant voor de zeer actieve (offensieve type) speculanten.

De meer rustige beleggers zien in de optelsom van de dagelijkse rimpelingen een trend ontstaan.

Deze trend blijkt afgelopen jaar positief voor beleggers in vastrentende waarden (zie stijgende trend

in ‘AGG’ en de Duitse bund future). In het afgelopen jaar is er veelvuldig door LOEF Technische

Analyse gewezen op de overeenkomsten in het beleggersgedrag in 2014 en de kalenderjaren 2000 en

2007. De roze relatieve sterktelijnen tonen dit proces tot op de dag van vandaag. De koersrisico’s

liggen in de aandelenindices in Europa (zie trendfase ‘topvorming’ volgende pagina).


6

AANDELEN(trackers in USD)

Symbool ETF Globaal & Regionaal (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

SPY SPDR S&P 500 204.25 stijgend -0.6 1.7 7.2 + 28 41

GXC SPDR S&P CHINA 81.32 bodem? 2.0 5.2 7.8 + K 0 7

ACWI.O ISHS MSCI ETF 57.90 dalend -0.8 0.2 2.7 B N/A N/A

AAXJ.O ISHS MSCI JP ETF 61.36 dalend 1.2 2.3 2.3 - 41 15

GMF SPDR ASIA PAC 83.84 dalend 0.4 1.8 2.2 - 12 11

EWJ ISH MSI JAPN ETF 11.13 dalend -1.2 -2.0 1.0 - 3 2

GAF SPDR ME&AFRICA 67.96 dalend 2.3 5.0 0.4 - 26 16

IEV ISH EUROPE ETF 41.36 dalend -2.3 -2.6 -1.9 - V 5 0

BIK SPDR S&P BRIC40 22.47 dalend 3.2 4.1 -2.0 - K 39 14

EEM ISH MS EG MK ETF 39.27 dalend 1.3 2.4 -3.1 - 41 16

FRN GUGEHEIM FNTR 13.45 dalend -2.5 -1.2 -14.4 - 42 15

GML SPDR LAT AMER 51.81 dalend 1.1 1.9 -16.4 - 42 15

MES MRKT VCT GULF ST 26.20 dalend 0.0 -1.4 -21.5 - 17 11

ESR ISH MSI EM EAST 16.13 dalend 2.0 -4.7 -22.9 - K 17 16

AANDELEN(trackers in EUR)

ETF AANDELEN REGIONAAL (in euro / unhedged) KOERS FASE RS 1W 4W 13W 6M 1jr RSI(14) STO

ISHARES CHINA 25 102.22 stijgend 1 3.1 14.2 20.9 26.7 34.9 71.2 76.2

ISHARES N.AMER 33.09 stijgend 2 1.0 7.1 12.9 18.0 27.4 68.6 84.6

ISHARES WORLD 30.16 stijgend 3 0.4 5.6 9.8 11.2 17.9 63.1 77.5

ISHARES JAPAN 9.47 stijgend 5 0.3 3.0 7.4 7.3 6.5 56.3 66.0

ISH EM MKT AC US 23.85 bodem? 6 3.1 9.2 4.4 4.3 15.7 56.2 56.3

ISHARES EUROPE 21.23 top? 4 -1.1 2.4 4.6 -1.2 2.0 49.3 62.4

ISHARES AP DIV 25.70 dalend 7 2.6 7.8 3.3 -2.9 7.3 51.5 37.7

Vanuit het perspectief van de Europese belegger levert de waardedaling in de afgelopen tijd van de

euro ten opzichte van andere valuta (uitgezonderd de Noorse Kroon) ertoe bij dat de trends in de

aandelenkoersen buiten Europa nog overwegend positief uitvallen (uitgezonderd de regio Azië). De

relatief forse herstelbeweging in de afgelopen vier weken duwt de opkomende markten weer in de

groene cijfers. In iShares Emerging Markets (IEMA) en iShares Bric 50 (BRIC) genoteerd aan euronext

Amsterdam leidt dit tot een ‘bodem’alert. De stijging boven het 24-weeks simpel koers-gemiddelde

levert een ‘recovery buy’-alert (= ‘K’-signaal) op (zie overzicht onder). Alleen iShares Latin America

(LTAM) heeft zich ondanks het koersherstel in de laatste maand nog niet in een bodemproces

gemanoeuvreerd. Ten opzichte van een kwartaal geleden is het koersresultaat -12,1%.

Symbool ETF Aandelen regionaal (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

FXC.AS ISHARES CHINA 25 102.22 stijgend 3.1 14.2 20.9 + 1 14

INAA.AS ISHARES N.AMER 33.09 stijgend 1.0 7.1 12.9 + 29 39

IWRD.AS ISHARES WORLD 30.16 stijgend 0.4 5.6 9.8 B N/A N/A

IJPN.AS ISHARES JAPAN 9.47 stijgend 0.3 3.0 7.4 - 10 7

IEMA.AS ISH EM MKT AC US 23.85 bodem? 3.1 9.2 4.4 - K 41 15

BRIC.AS ISHARES BRIC 50 20.86 bodem? 4.8 11.7 2.8 - K 40 14

IMEU.AS ISHARES EUROPE 21.23 top? -1.1 2.4 4.6 - 39 31

IAPD.AS ISHARES AP DIV 25.70 dalend 2.6 7.8 3.3 - 46 19

LTAM.MI ISH MSCIEM LATAM 14.72 dalend 2.2 7.8 -12.1 - 42 15

iShares China 25 is volgens de RSI ‘overbought’ (= wachten met kopen op een correctie) en iShares

N-America is volgens de stochastics rijp voor een pas op de plaats in de nabije toekomst. Beide

iShares presteren beter dan iShares World en zijn dus ‘favoriet’ onder ‘long only’ trendvolgers ten

opzichte van overige regio’s. Kopen op zwakte is en blijft voor trendvolgers ook een favoriete tactiek.


7

Symbool ETF Sectoren US (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

XTL SS SPDR TELE ETF 56.67 stijgend -2.0 1.5 12.6 + 9 13

XLV SS SPDR HLT CRE 70.21 stijgend 2.3 2.1 11.5 + K 26 41

XLU SS SPDR UTILITIS 47.38 stijgend -0.1 3.2 10.4 + 13 30

XLI SS SPDR INDUSTRL 55.42 stijgend -1.9 1.1 10.1 + 11 50

XLY SS SPDR CONS DIS 70.89 stijgend -1.0 1.3 9.8 + 6 11

XLK SS SPDR TECHNLGY 41.25 stijgend 0.0 1.6 8.4 - K 6 4

XLP SS SPDR CONS STP 49.11 stijgend 1.6 2.5 7.7 + K 15 28

SPY SPDR S&P 500 204.25 stijgend -0.6 1.7 7.2 B N/A N/A

XLF SS SPDR FNANCIAL 24.12 stijgend -2.5 -0.1 6.8 + 20 38

XLB SS SPDR MATRIALS 48.40 dalend -0.5 3.4 4.5 - 47 30

XLE SS SPDR ENRGY 76.36 dalend -4.0 3.2 -8.6 - 42 23

Symbool ETF Thema (in USD) benchmark S&P 500 KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

XBI SPDR S&P BIOTECH 196.07 stijgend 4.1 6.7 33.9 + 29 41

XHB SPDR S&P HM BLDR 34.93 stijgend 3.3 8.1 22.1 + 12 41

VO VNGRD MID CAP 122.90 stijgend -0.6 1.7 9.6 + 9 15

VB VNGRD SMALL CAP 115.23 stijgend -0.9 1.4 9.2 + 4 5

IVW ISH S&P500GR ETF 111.61 stijgend 0.1 1.8 8.4 - K 29 1

IVV ISHR CR S&P 500 205.65 stijgend -0.5 1.7 7.2 - K 3 0

SPY SPDR S&P 500 204.25 stijgend -0.6 1.7 7.2 B N/A N/A

IWY ISH RS TOP200ETF 50.23 stijgend -0.3 0.7 6.7 - K 26 2

VYM VNGRD HI DIV YLD 68.55 stijgend -0.3 1.7 6.1 - K 13 4

IVE ISH S&P500VL ETF 92.53 stijgend -1.3 1.6 5.9 + 3 28

IWX ISH RS200 VL ETF 43.98 stijgend -0.9 2.0 5.6 + 2 12

PIO PS GLB WATER 22.78 dalend -0.5 1.9 4.7 - 53 37

PNQI.O PS NASDAQ INTRNT 65.31 dalend -2.6 -1.3 1.6 - 27 13

GDX MRKT VCT GD MNRS 20.71 dalend 9.3 11.0 -0.3 + 0 17

DBP PS DB PRECS METL 37.91 dalend 3.1 -1.0 -1.5 + K 1 10

FAN FT GBL WND ENRGY 10.29 dalend -2.0 -0.5 -2.6 - V 32 27

GNR ST STR SPDR GLB 43.68 dalend -0.5 2.2 -3.7 - 51 21

TAN GUGEHEIM SOLAR 33.44 dalend -1.6 -0.5 -4.3 - 18 14

DBA PS DB AGRICULTRE 24.84 dalend 0.8 -1.4 -6.1 - 13 9

DBB PS DB BASE MET 15.57 dalend -2.2 -5.3 -8.4 - V 13 11

GDXJ.K MKT VCT JNR GLD 27.48 dalend 10.1 14.3 -15.4 - 30 17

DBE PS DB ENERGY FD 15.81 dalend -6.6 -14.1 -37.7 - 30 26

DBO PS DB OIL FUND 14.00 dalend -8.4 -17.8 -44.9 - 49 26

S&P Homebuilder (XHB) al 12 weken ‘outperformer’ gevolgd door ‘rec buy’-alert 11 weken geleden


8

Symbool ETF Aandelen sectoren (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

.SXTP STXE 600 TR&LS P 217.69 stijgend -1.4 3.9 19.7 + 14 39

.SXAP STXE 600 A&PP 497.75 stijgend 0.2 2.6 18.5 + 8 37

.SXFP STXE 600 FNSV PR 373.34 stijgend -1.0 5.0 14.8 + 10 23

.SXMP STXE 600 MDA PR 271.53 stijgend 0.4 4.6 13.8 + 24 58

.SXOP STXE 600 CN&MT P 333.94 stijgend 0.2 5.1 13.1 + 9 34

.SXRP STXE 600 RTL PR 309.01 stijgend -0.3 6.1 12.7 + 8 18

.SX8P STXE 600 TECH PR 305.18 stijgend -2.3 2.8 11.3 + 7 11

.SXKP STXE 600 TEL PR 316.05 stijgend -0.7 0.9 11.2 + 15 54

.SX4P STXE 600 CHEM PR 784.34 stijgend 0.2 2.7 10.6 + 12 24

.SXQP STXE 600 P&HOP 632.22 stijgend 0.5 3.7 9.7 + 12 20

.SXNP STXE 600 IG&S PR 403.18 stijgend -0.4 4.2 8.7 + 9 15

.SXIP STXE 600 INS PR 247.84 stijgend -0.7 2.7 8.2 + 26 50

.SX3P STXE 600 FD&BV P 547.61 stijgend 0.2 2.5 6.7 + 0 1

.SXDP STXE 600 HECR PR 711.64 stijgend 2.7 3.5 6.4 - 36 8

.STOXX STXE 600 PR 337.93 stijgend -1.0 2.2 5.1 B N/A N/A

.SX6P STXE 600 UTIL PR 303.98 dalend -2.9 -1.1 -0.6 - 49 22

.SXPP STXE 600 BSRS PR 369.07 dalend -0.8 6.3 -2.4 - 27 17

.SX7P STXE 600 BNK PR 178.42 dalend -5.9 -4.0 -5.6 - V 19 9

.SXEP STXE 600 O&GP 274.67 dalend -3.5 2.9 -11.8 - 43 23

De Europese DJ Stoxx 600 index is nog stijgend, maar gelet op de ‘topvorming’ in iShares Europe is

aandacht voor risicobeheer wenselijk. Een verkoopsignaal in de Europese banksector komt niet als

verrassing. Er is volgens de kolom ‘RSV’ al 9 weken sprake van ‘underperformance’ en de -5,9%

waardedaling activeert een ‘V’erkoopsignaal (zie trendoverzicht boven, zie koersgrafiek onder).

DJ Stoxx 600 Banks vanaf 2009 op weekbasis…let op actuele paarse weekcandle (& ‘sell’-alert)

De koersschade van de afgelopen 13 weken (- 5,6%) lijkt mee te vallen, echter 13 weken geleden

(17 oktober jl.) werd de laagste slotkoers op weekbasis van 2014 gezet. In de afgelopen week wordt

de daling naar nieuwe dieptepunten in technische zin als ‘alarmsignaal’ voor de Europese aandelen-

markt beschouwd. Immers, het dieptepunt in de Europese DJ Stoxx 600 index (niet getoond) viel

vorig jaar tijdens de correctiefase in oktober. De zwakte in de Europese bankaandelen staat daar-

naast niet op zichzelf (zie volgende pagina).


9

De eurocrisis is weer helemaal terug…tenminste afgaande op de koersperformance in de afgelopen

week, waarbij de relatief sterke koerscorrectie in de aandelenindices van de PIGS-landen (Portugal,

Italië, Griekenland en Spanje) opvallen. De Franse CAC-40 en Duitse DAX presteerden vorige week

gezamenlijk slechter dan de brede DJ Stoxx 600 index als geheel.

Alsof de nekslag in de EUR/USD nog niet duidelijk genoeg zegt…de koersgrafieken van de PIGS op de

volgende pagina vertonen allemaal varianten van het beruchte (H)oofd(S)chouderpatroon. Het

marktgedrag weerspiegelt de urgentie bij ECB-president Draghi om met extra stimuleringsacties te

redden wat er te redden valt. Het was de bedoeling van Draghi’s uitspraken vorig jaar om de angst

voor deflatoire Japanse toestanden uit het hoofd van de Europeanen te praten. Indien de inter-

pretatie van de koersgrafieken juist is loopt de ECB achter de feiten aan…en is feitelijk ‘de geest uit

de fles’ en daardoor onbeheersbaar geworden.

Security Name close 1 W 2W 3 W 4 W 5 W 6 W 7 W 8 W 9 W 13 W

TURKIJE-National 100 87648.35 2.6 3.2 4.9 5.3 2.8 1.7 5.2 7.9 12.4 19.3

PHILIPPIJNEN-PSEi 7367.63 2.5 3.2 4.8 4.2 0.9 1.4 1.4 2.3 1.8 2.3

THAILAND-SET 1529.42 2.1 1.3 1.0 1.0 -4.3 -4.0 -3.2 -2.9 -3.1 -1.5

HONGARIJE-BUX 18063.56 1.6 1.5 3.2 5.7 2.1 1.1 0.8 0.9 -2.1 -5.3

SWISS MARKET INDEX 9105.70 1.4 0.9 1.4 2.4 -1.2 -0.5 0.3 2.1 3.3 8.7

POLEN-WIG Index 52065.88 1.3 1.1 1.5 -0.4 -3.0 -2.2 -2.2 -2.1 -2.2 -1.3

Bovespa 48840.00 0.7 -2.6 -1.6 1.7 -6.1 -10.7 -12.9 -5.7 -8.2 -11.7

MEXICO-IPC 42382.41 0.6 -1.4 -0.3 1.6 -2.0 -4.1 -5.0 -2.3 -5.0 -2.4

ISRAEL-Tel Aviv 25 1469.58 0.5 0.3 -0.8 -1.2 -1.1 -0.5 1.1 1.6 1.3 0.5

Sydney-All Ordinaries Index 5440.10 0.5 1.3 2.4 4.7 2.4 2.7 2.8 0.1 -1.5 4.9

CHINA-Shanghai & Shenzhen 300 3546.72 0.4 2.9 4.8 11.0 13.5 26.3 37.3 37.4 41.7 43.8

NIEUW ZEELAND-NZSX50 5584.84 0.3 0.5 1.0 1.3 1.1 3.0 1.5 1.8 3.1 6.9

Hang Seng Index 23919.95 0.3 2.4 3.5 2.9 -0.3 -0.3 2.1 -0.7 1.6 3.6

OSLO-OBX Price Index 367.21 0.2 -0.6 0.1 6.3 1.8 2.2 -5.0 -3.6 -1.8 4.0

EGYPTE-CASE 30 Index 8946.34 0.2 2.4 6.5 -2.7 -5.4 -4.1 -3.4 -3.4 -5.0 -6.3

ZUID KOREA-KOSPI 1924.70 -0.1 -1.2 -0.3 0.2 -3.1 -2.8 -2.0 -1.1 -0.8 -0.8

RUSLAND-RTS 783.82 -0.4 -5.4 2.1 -1.9 -13.7 -19.5 -26.0 -21.8 -22.2 -26.4

INDONESIE-JCI 5216.66 -0.5 1.0 1.4 1.1 0.6 1.3 2.0 3.3 4.6 5.1

TAIWAN-TWSE 9215.58 -0.6 0.0 2.4 2.1 0.1 0.3 1.4 2.6 3.4 2.8

S&P 500 INDEX 2044.81 -0.7 -2.1 -1.2 2.1 -1.5 -1.1 -0.9 0.2 0.6 7.3

FTSE 100 INDEX 6501.14 -0.7 -1.6 -0.7 3.2 -3.6 -3.3 -3.7 -2.3 -1.0 2.5

SINGAPORE-Straits Times 3340.64 -0.9 -0.1 1.8 0.3 0.5 -0.3 -0.1 1.0 1.7 1.6

DJ STOXX 600(P)-Euro 337.93 -1.0 -1.7 -0.7 2.2 -3.7 -2.7 -2.1 0.7 0.8 5.1

Bel-20 3248.19 -1.0 -1.8 -0.9 2.2 -2.6 -1.2 0.4 2.7 3.3 6.8

ASCX-INDEX 589.69 -1.2 0.0 2.0 1.7 0.2 1.9 3.6 4.9 4.9 9.5

MALEISIE-KLCI 1732.44 -1.2 -1.8 1.0 0.0 -1.0 -4.9 -4.2 -4.5 -5.0 -4.2

DAX INDEX 9648.50 -1.2 -2.8 -1.4 0.6 -4.3 -3.3 -0.9 4.3 3.8 9.8

ARGENT.-Merval 8343.86 -1.2 -0.4 4.2 -0.3 -12.5 -14.2 -15.8 -13.9 -21.2 -17.3

JOHANN.-JSE Ind. 456.43 -1.4 -0.8 -0.7 3.3 1.1 -2.1 -5.1 -4.1 -2.4 4.0

CHILI-IPGA Gen. 18591.54 -1.5 -0.6 -0.4 -1.6 -3.5 -4.1 -3.9 -3.0 -2.3 -2.4

TOKYO/NIKKEI 225/DOW JONES INDEX 17187.03 -1.5 -3.5 -2.3 -1.5 -4.0 -1.4 -0.1 -1.0 1.8 12.8

AEX-index 415.59 -1.6 -2.3 -0.7 2.3 -3.6 -2.4 -1.9 0.9 1.0 5.0

TSJECHIE-PX 946.36 -1.6 -0.5 0.2 -2.5 -6.0 -6.0 -3.5 -1.5 -2.4 -0.6

CAC 40 4179.07 -1.7 -2.7 -1.5 1.7 -5.4 -4.8 -3.9 -0.6 -0.3 2.6

INDIA-Sensex 30 27390.13 -1.8 0.5 0.1 0.1 -4.0 -4.5 -3.3 -2.3 -1.7 4.2

IERLAND-ISEQ 20 844.45 -2.1 -1.6 -1.0 0.8 -3.9 1.4 3.6 8.7 6.8 15.3

TORONTO-S&P/TSX Composite 14384.92 -2.5 -1.5 -0.6 4.8 -0.6 -2.4 -4.8 -3.1 -2.1 1.1

DOW JONES EUROSTOXX 50 3042.90 -3.1 -4.5 -3.1 -0.8 -7.2 -6.4 -4.7 -0.6 -0.7 1.7

PSI 20 4686.30 -3.5 -4.8 -4.0 -2.9 -10.9 -9.5 -12.0 -9.1 -8.9 -10.3

MILAAN-FTSE/MIB 18177.09 -5.0 -6.1 -4.2 -2.3 -9.5 -9.2 -8.9 -4.2 -4.8 -5.3

MADRID-IBEX 35 9719.00 -6.1 -7.3 -6.2 -4.2 -10.8 -9.8 -7.6 -4.2 -4.0 -4.3

ATHENE-ASE General 779.56 -6.8 -8.6 -9.6 -5.4 -24.5 -19.1 -21.7 -12.5 -14.4 -22.4


10

Athene ASE-General index vanaf 2012 Madrid IBEX-35 index vanaf 2012

Milaan MIB-30 index vanaf 2012 Portugese PSI-20 index vanaf 2012

Vorige week werden de hieronder genoemde aandelen geschikt geacht voor de ‘buy & hold’-

aandelenbelegger (zie filter uit technisch handelsmodel).

Koop-alerts:

Aetna Inc. / Eli Lilly

Verkoop-alerts:

Carmax Inc. / Cintas Corp. / Oracle / Delhaize

Een technische modelportefeuille met individuele namen treft u aan in de nieuwe publicatie van

‘LOEF DE TECHNICIAN’.


11

OBLIGATIETRACKERS (in USD)

High Yield ETF (HYG) genereert een speculatief koopsignaal in een dalende trend. Let op uw stoploss.

OBLIGATIETRACKERS (in euro)

IBGM (7-10 jaar’s US Treasury Bond) …verkoopalert op weerstandniveau

Symbool ETF BONDS (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

TLT ISH20+ TR BD ETF 131.07 stijgend 2.9 3.8 9.2 + 14 16

TLH ISH10-20T BD ETF 138.31 stijgend 1.5 1.3 4.1 + 13 16

IEF ISH7-10TR BD ETF 107.97 stijgend 1.4 0.9 2.5 + 13 16

GBF ISH GOVERNMENT 115.22 stijgend 0.8 1.0 1.1 + 3 10

LQD ISH IBOXX $ INVE 120.90 stijgend 0.9 1.6 1.1 + 0 30

AGG ISHARES CORE ETF 111.03 stijgend 0.5 0.4 0.9 B N/A N/A

IEI ISH3-7TRY BD ETF 123.56 stijgend 0.8 0.4 0.9 + 0 2

HYG ISH IBOXX $ HIGH 90.10 dalend 0.6 3.3 -0.6 - K 29 26

TIP ISH TIPS BD ETF 113.08 dalend 0.3 0.3 -0.6 - 53 20

JNK SPDR BR HG YD BD 38.91 dalend 0.6 3.4 -1.4 - 29 26

EMB ISH JP MR USD EM 110.04 dalend 0.7 1.6 -2.8 - K 46 23

BWX SPDR BR IN TR BN 55.12 dalend 0.1 -2.1 -4.6 - 27 23

HYLD.K PERTIUS HI YLD 41.24 dalend -0.2 1.3 -15.1 - 27 25

TBT PRS ULT SRT20+YR 42.78 dalend -5.9 -8.0 -18.4 - 7 6

Symbool ETF Obligaties (in euro) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

BTMA.AS ISHARES T7-10APR 169.22 stijgend 3.0 6.8 8.8 + V 35 38

LQDA.AS ISHARES CORP BND 97.85 stijgend 2.6 7.1 8.0 + 41 43

TIPS.AS ISHARES US TIPS 166.03 stijgend 2.1 6.0 6.7 + 1 4

IBGM.AS ISHARES GV 7-10 202.09 stijgend -0.5 1.1 2.0 + V 3 13

YIEL.PA LYXOR ETF iLHY30 121.39 stijgend 0.2 0.7 1.5 + 7 26

IEAG.AS ISHARES B E AGG 120.59 stijgend 0.0 0.1 1.3 B N/A N/A

CRP.PA LYXOR ETF EUR CB 141.81 stijgend 0.1 0.6 1.3 + 2 19

IEAC.AS ISHARES B E CORP 128.76 stijgend 0.1 -0.4 0.6 - 11 4

TGBT.AS Think iBoxx Gov 13.99 stijgend -0.4 -0.6 0.4 - 27 16

ICOV.AS iShares E CovBon 154.72 stijgend 0.0 -0.3 0.2 - 16 6

IBGS.AS ISHARES EGOV1-3 143.24 stijgend -0.1 0.2 0.1 + 3 21

IBGX.AS ISHARES EGV 3-5 165.47 stijgend -0.3 0.5 -0.3 - 27 20

EMLD.PA SPDR EMD LOCAL 70.21 bodem? 2.4 5.2 0.9 - 10 8

TCBT.AS Think iBoxx Corp 18.43 dalend 0.0 -0.5 0.1 - 17 16


12

GRONDSTOFFEN (ETF’s in USD)

GRONDSTOFFEN (ETF’s in euro)

In de publicatie ‘LOEF DE TECHNICIAN’ zal aandacht worden geschonken aan de ETFS Cotton

(= ‘K’oopsignaal).

Symbool ETF Commodities (in USD) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

JJG BAR IPA BLOM GRN 38.56 stijgend 1.0 -2.8 13.3 + 12 32

JJA BAR IPA BLOM AGR 42.47 stijgend 3.5 -0.8 2.9 + 13 32

PAGG.O PWR SHR GBL AGRI 29.54 bodem? 1.5 3.1 6.9 + 27 29

GLD SPDR GOLD TRUST 117.26 dalend 2.8 -0.1 -0.3 + K 27 37

BAL BAR IPA BLOM COT 41.34 dalend 1.9 0.0 -3.5 + 17 35

GNR ST STR SPDR GLB 43.68 dalend -0.5 2.2 -3.7 + 9 14

SLV ISHR SILVER TRST 15.77 dalend 4.4 -3.3 -5.2 + 6 10

DBA PS DB AGRICULTRE 24.84 dalend 0.8 -1.4 -6.1 + 18 33

JJN BAR IPA BLOM NKL 20.61 dalend 5.6 -7.0 -6.2 + K 6 17

NIB BAR IPA BLOM COC 38.45 dalend 0.1 3.5 -7.5 + 5 9

DBB PS DB BASE MET 15.57 dalend -2.2 -5.3 -8.4 + V 33 47

COW BAR IPA BLOM LVT 29.41 dalend -3.7 -2.9 -9.1 + V 18 22

SGG BAR IPA BLOM SUG 38.29 dalend 5.8 -0.1 -10.2 + K 12 31

JO BAR IPA BLOM COF 33.38 dalend 14.7 4.9 -20.7 + K 0 1

UNG UNTD ST NATR GAS 14.99 dalend 0.2 -22.0 -27.5 - 15 1

GSG ISHR S&P GSCI CI 20.07 dalend -5.4 -12.1 -29.6 B N/A N/A

DBE PS DB ENERGY FD 15.81 dalend -6.6 -14.1 -37.7 - 31 14

USO UNTD ST OIL FUND 18.28 dalend -8.1 -16.6 -43.2 - 15 13

DBO PS DB OIL FUND 14.00 dalend -8.4 -17.8 -44.9 - 33 20

BNO US BRENT OIL FD 19.66 dalend -10.7 -18.8 -45.0 - 32 20

OIL IPATH GS CRUDE 11.12 dalend -8.9 -18.9 -46.8 - 15 13

Symbool ETF Commodities (in EUR) KOERS TREND 1W 4W 13W RS K/V RSK RSV

CORN.MI ETFS CORN 1.16 stijgend 3.0 3.4 20.2 + K 13 31

WEAT.MI ETFS WHEAT 0.97 stijgend -0.6 -2.5 19.7 + V 12 17

GRNS.MI ETFS GRAIN DJUBS 4.21 stijgend 2.7 2.6 18.7 + 12 31

SOYB.MI ETFS SOYBEANS 20.14 stijgend 5.5 5.7 18.0 + 10 29

SOYO.MI ETFS SOYBEAN OIL 3.88 stijgend 6.4 10.1 9.0 + 14 32

PHPD.AS ETF/PALLA 64.78 stijgend 1.4 2.6 7.9 + 5 15

PHAU.AS ETF/GOLD 99.87 stijgend 4.0 4.9 6.3 + 5 9

PHPM.AS ETF/BASKT 78.96 stijgend 3.8 3.8 5.0 + 4 14

COTN.MI ETFS COTTON 1.72 stijgend 2.6 4.4 1.4 + K 17 39

AIGL.MI ETFS LVSTK DJUBS 3.20 stijgend -1.5 1.9 -2.1 + 1 3

PHPT.AS ETF/PLAT 99.94 bodem? 3.5 5.0 3.8 + 4 16

PHAG.AS ETF/SILVE 13.39 bodem? 5.2 1.5 1.2 + 4 15

COFF.MI ETFS COFFEE 1.93 bodem? 14.4 9.0 -14.7 - K 21 9

NICK.MI ETFS NICKEL 13.79 dalend 5.6 -2.5 0.1 + K 4 16

AIGI.MI ETFS INDMTLDJUBS 10.21 dalend 0.7 -0.8 -1.5 + K 4 12

COPAP.PA ETFS/COPPER 23.73 dalend -0.3 -1.0 -2.3 + 4 6

SUGA.MI ETFS SUGAR 9.64 dalend 5.9 4.6 -4.4 + K 8 9

AIGCP.PA ETFS/ALL COMDTY 8.93 dalend 0.9 -1.8 -6.9 B K N/A N/A

NGAS.MI ETFS NATURAL GAS 0.07 dalend -1.5 -17.0 -22.3 - 10 3

AIGE.MI ETFS ENRGY DJUBS 4.58 dalend -6.3 -15.0 -33.0 - 15 13

UGAS.MI ETFS GASOLINE 22.25 dalend -8.0 -13.8 -36.8 - 15 14


13

EDELE METALEN

ETF Physical Gold ETF (PHAU)…bodemproces afgerond

De aanloop naar de verwachte uitbraak (zie vorige week) blijkt succesvol…zie uitbraak!

Goudprijs op weekbasis vanaf 2012…uitbraakkandidaat!


14

LOEF DYNAMISCHE ASSET-ALLOCATIE

Performancesimulatie dynamische asset-allocatie

Deze week van toepassing: ASSET CLASS TICKER WEGING nieuwe wijzigingen

Obligaties AGG 25% nvt

Aandelen ACWI 0% nvt

Grondstoffen GSG 0% nvt

Vastgoed RWO 30% verhoogd met 5%

Goud GLD 0% nvt

Liquiditeiten 45% nvt

Met vriendelijke groet, Website: www.edwardloef.com,

Edward Loef, CFTe telefoon 00 31 (0)6 51 36 54 76

LOEF Technische Analyse BV email: [email protected]

Disclaimer

De inhoud van dit rapport is nadrukkelijk NIET(!) bedoeld als een persoonlijk advies, uitnodiging of

aanbeveling tot aankoop of verkoop. De informatie in dit rapport is algemeen van aard. Lees de

disclaimer op www.edwardloef.com! (welke van toepassing is op deze publicatie).

RENDEMENTEN UIT HET VERLEDEN BIEDEN GEEN GARANTIE OP TOEKOMSTIGE RESULTATEN.

99000

101000

103000

105000

107000

109000

111000

113000

115000

117000

Simulatie LOEF Dynamische Asset Allocatie o.b.v. wekelijkse ETF Asset Allocatie in USD

http://www.edwardloef.com/

mailto:[email protected]

http://www.edwardloef.com/