Crise, Desenvolvimento e Política Luís Mah CESA-ISEG FD-UNL, 21 de Novembro de 2012.

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Crise, Desenvolvimento e Política

Luís MahCESA-ISEG

FD-UNL, 21 de Novembro de 2012

1) Mercado versus Estado

2) Boa Governança?

• “All Change: Will There be a Revolution in Economic Thinking in the Next Few Years?”

• IPPR – Institute for Public Policy Research (Setembro 2011)

• “The Global Financial Crisis: The Beginning of the End of the “Development” Agenda?

• CGD- Center for Global Development ( Abril 2012)

• Birdsall: Uma Nova Economia de Mercado?

– Modelo de mercado livre versus Modelo de Mercado “Gerido”

– Maior Intervenção do Estado versus Globalização

• Modelo de Mercado “Gerido”:– O fim da ortodoxia financeira

– A aposta em políticas sociais progressistas e distributivas como fundamentais para reduzir as desigualdades e restaurar a coesão social

– A aposta numa “nova” política industrial:

• FIM DA ORTODOXIA FINANCEIRA:

– Livre circulação de capitais e liberalização do mercado financeiro doméstico

– A crise financeira asiática de 1997 e efeitos na região

• E como é que se chegou até aqui?– Liberalização de movimento de capitais que gerou

vastos fluxos de capital estrangeiro; – Supervisão pobre do sistema bancário e não-

bancário;– Investimentos não produtivos;– Taxas de câmbio fixas (indexação ao dólar).

Liberalização do movimento de capitais: 1. forte aumento de capital estrangeiro na região: 1996/110

mil milhões de USD (1977-82/15.8; 1983-89/16.7;1990-94/40.1;1995/95.8;1996/110.4;1997/13.9) - crescimento dos fundos de pensão das economias mais ricas, novas tecnologias financeiras, rigidez dos mercados financeiros domésticos, crédito estrangeiro mais barato;

2. Acesso aos fundos facilitado: crescente internacionalização das empresas asiáticas; e políticas domésticas mais liberais à entrada de capital estrangeiro

Fraca supervisão do sistema financeiro: 1. falta de conhecimento e capacidade tecnocrática

para lidar com um mercado de capitais mais liberal;2. Predomínio dos empréstimos de curto prazo – taxas

de juro mais baixas (mid-1997: 19% Filipinas, 24% Indonésia, 39% Malásia, 46% Tailândia, 67% Coreia do Sul);

3. Licenciamento de banca de investimento

Investimentos não-produtivos:

1.Demasiada capacidade sectorial não utilizada

2. Sector Imobiliário

3. Especulação/bolsa de valores

Crise, Desenvolvimento e PolíticaMoeda indexada ao USD:1. Valorização do dólar - Exportações mais caras e

pouco competitivas ( iene e yuan desvalorizam);

2. “Risco Moral”: compromisso político com indexação – baixos incentivos para cobrir empréstimos em moeda estrangeira face a potenciais riscos cambiais – custo mais elevado mas risco maior em caso de desvalorização da moeda nacional

• FMI e livre circulação de capitais

• Bancos de Desenvolvimento Nacionais

POLÍTICAS SOCIAIS PROGRESSISTAS E REDISTRIBUTIVAS:

- Sistemas Universais de Saúde: Ásia- Desigualdades : América Latina, Ásia e África

• Uma nova “Política Industrial”:

– via Participação do Estado– Via Bancos de Desenvolvimento Nacionais

Boa Governança?• Agenda do Desenvolvimento: Instituições,

Democracia e Direitos Humanos• Causalidade Democracia- Desenvolvimento,

Autoritarismo-Desenvolvimento• “Black Box” (“Caixa Negra”)da Política

OBRIGADO

• Luismah@iseg.utl.pt

• http://oretornodaasia.wordpress.com/

Crise, Desenvolvimento e Política Luís Mah CESA-ISEG FD-UNL, 21 de Novembro de 2012.

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