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transcript
Exposé sur la situation conjoncturelle et les
prévisions Note de Conjoncture 1-13
STATEC 21.05.2013
1. Situation conjoncturelle récente
2
Zone euro: la récession se poursuit au début de 2013
PIB de la zone euro
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.505
T1
06 T
1
07 T
1
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1
09 T
1
10 T
1
11 T
1
12 T
1
13 T
1
Varia
tion
trim
estr
ielle
en
%
Zone euro: austérité vs. croissance
"Même si les politiques de correction des déficits sont fondamentalement justes, nous pouvons toujours discuter d’un réglage plus fin de leur rythme." José Manuel Barroso, Président de la Commission européenne, 22 avril 2013
Zone euro: des signaux plus positifs en provenance des marchés
• Pas de mouvement de panique sur les marchés européens, malgré les évènements du début 2013 (Italie, Chypre)
• Une meilleure résistance probablement liée aux avancées de la gouvernance européenne
Luxembourg: une croissance quasiment à l'arrêt en 2012
PIB en volume
-7-6-5-4-3-2-1012345
08 T
1
08 T
3
09 T
1
09 T
3
10 T
1
10 T
3
11 T
1
11 T
3
12 T
1
12 T
3
En %
Variation trimestrielle Variation annuelle (moy. mob)
Une évolution par branche contrastée
• Industrie et construction: très mauvais • Secteur financier: dégradation moins
prononcée à la fin de 2012, mais le domaine bancaire reste à la traîne
• Immobilier et services aux entreprises: (très) dynamiques
• Autres services: globalement impactés par le ralentissement conjoncturel
Une évolution par branche contrastée
Valeur ajoutée en volume dans les branches principales de services
1 500
1 600
1 700
1 800
1 900
2 000
2 100
09 T
1
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1
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1
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1
En M
io E
UR
Secteur financierServices aux entreprises, immobilier et location
L'emploi moins dynamique
Emploi salarié intérieur
-0.6
-0.4
-0.2
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.608
T1
08 T
3
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1
09 T
3
10 T
1
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3
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1
11 T
3
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1
12 T
3
Varia
tion
trim
estr
ielle
en
%
Frontaliers Résidents Total
Rigidité à la baisse de l'inflation hors énergie
-1
0
1
2
3
4
5ja
nv.-
08
juil.
-08
janv
.-09
juil.
-09
janv
.-10
juil.
-10
janv
.-11
juil.
-11
janv
.-12
juil.
-12
janv
.-13
En %
Inflation générale (IPCN) Inflation sous-jacente
2. Prévisions
11
Principales hypothèses
International: 2013-2014: Comm. eur.,
(hiver) 2015-2016: OCDE
Dépenses publiques 2013: Budget amendé 2014-2016: politique
inchangée
Note du Comité de Prévision
PSC (avec projets de mesures)
NDC 1-13 (à politique inchangée)
12
La zone euro en récession; reprise en 2014
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
PIB zone EURO (évol. %)
13
40
60
80
100
120
140
160
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
Indice boursier zone Euro Stoxx50 (2005=100)
L’évolution des marchés boursiers en ligne avec la reprise escomptée de l’activité réelle
14
L’économie luxembourgeoise éviterait la récession; reprise dans le sillage de ses voisins européens
-4
-2
0
2
4
6
8
10
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
PIB volume (évol. %)
15
Le marché du travail continuera de ralentir…
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Emploi intérieur (évol. %)
Volume de travail total (personnes * durée) (évol. %)
16
…et le chômage passera à des niveaux records
4
5
6
7
8
9
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Taux de chômage ADEM (% de la pop. act.)
Idem, avec pers. en mesure
17
L’inflation en-dessous de 2%…
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
IPCN (% change)
18
…tandis que les salaires réels baissent (2012+2013)
0.8
1.2
1.6
2.0
2.4
2.8
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Echelle mobile des salaires (évol. %)
Coût salarial moyen par tête (évol. %)
19
Solde nominal: les finances publiques en déséquilibre
-2.8
-2.4
-2.0
-1.6
-1.2
-0.8
-0.4
0.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Solde Public (% PIB)
Impact TVA e-commerce: +- 700 mio EUR ou 1.4% PIB
20
Solde structurel (=solde nominal purgé des variations conjoncturelles): en forte dégradation à partir de 2015
-2.4
-2.0
-1.6
-1.2
-0.8
-0.4
0.0
0.4
0.8
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Solde structurel (% PIB)
Objectif de moyen terme prévu par
les Traités européens =
excédent structurel de 0.5%
du PIB
21
La dégradation des finances publiques rendra nécessaires des mesures correctives
-2.8
-2.4
-2.0
-1.6
-1.2
-0.8
-0.4
2013 2014 2015 2016
Solde Public (% du PIB)
NDC 1-2013 (à politique inchangée)
Programme de stabilité (avec mesures)
22