Pregled FIX Protokola kao rešenje za elektonsku trgovinu

Kevin Houstoun,

Co-chair FPL Global Technical Committee,

Consultant to HSBC

Agenda Menjajuće industrijsko okruženje

Šta je FIX?

Evolucija funkcionalnosti FIX-a

FIX tok poruka

Prednosti primene FIX-a

FIX Protocol Limited

 

Menjajuće industrijsko okruženje  

Industrijsko okruženje evoluira te postoji potreba za traženjem novih rešenja

rastući pritisak da se smanje troškovi, regulatori primoravaju menadžere aktive na punu transparentnost (Mvners izveštaji, MiFID, razdvajanje, CP17) i opadajući prinosi na akcije primoravaju portfolio menadžere da striktnije kontrolišu svoje troškove i optimiziraju performanse fonda

Povećani regulatorni pritisak uvodjenjem Reg NMS, OATS 3 itd. u SAD i MiFID-a u Evropi

Vezani, teški dolari , fokusiraju se na najbolje izvršenje & TCA od FSA CP 154 i CP 176, itd.

menjajuće okruženje berzi, organizovanje berzi kao profitnih entiteta i rastući broj ECN/ATS & MTF-ova, kao dodatak većoj konsolidaciji berzi

Nastavljeno Rastuća popularnost algoritamske trgovine, DMA i uvek rastuća potraga za

tamnom likvidnošću.

Povećana elektronska trgovina na dužničkim, valutnim i derivativnim tržištima

Veći fokus na usmeravanu poslovnu praksu, kako raste usvajanje elektronske trgovine tokom ciklusa trgovanja

Da li je FIX odgovor?

Šta je FIX?  

Šta je tačno “FIX”???

FIX NIJE: Software

Hardware

Mreža

Sistem za trgovanje, ili tržište

Programski jezik

FIX je pre: Serija pisanih, specifikacija u javnom

domenu Sedam verzija - danas pet u

upotrebi Svaka nova verzija dodaje

mogućnosti Upravlja konekcijom i sadržajem Poruke tekstualno-bazirane, ali u

“tag = value” ili FIXML formatu Tag/Value Example: “172 = 0” znači

“SettlDeliveryType” of “DVP” FIXML primer:

<SettlDlvryTyp>0</SettlDlvryTyp>

Opšti rečnik Primer : “AvgPx” znači “prosečna cena” svuda

FIX – “Enabler”

FIX je tehnologija koja omogućava elektronsko trgovanje Specifikacija šta i kako komunicirati

Dokument, ne deo softvera, mreže ili usluga Protokol je zaista otvoren, specifikacije su na raspolaganju javnosti Standard slanja poruka vodjen industrijom Učesnici na tržištu:

Kreirali su FIX da bi rešili specifične poslovne potrebe Sugerišu promene FIX-a i koriste ga u svom poslovanju

FIX organizacija i proces su vrlo pragmatični Fokusirani na ostvarivanje “realni svetskih potreba putem efikasnog

modela vodjenog zajednicom

Evolucija funkcionalnosti FIX-a

Evolucija funkcionalnosti FIX-a Razvijen 1992. od strane Fidelity Investments & Salomon Brothers da bi se

stvorio bilateralan okvir komunikacije za trgovanje akcijama

FIX je sada de facto standard slanja poruka za komunikaciju pre i za vreme trgovanja globalno na tržištima akcija

FIX funkcionalnost se sada proširila horizontalno na klase aktive da bi podržala derivativna, devizna i dužnička tržišta

FIX funkcionalnost se sada rapidno širi i na prostor post- trgovanja, podržavajući Straight -Through- Processing (STP) od Indication-of-Interest (IOI) do alokacije i potvrda da bi se takodje proširila i vertikalno kroz ciklus trgovanja od pred-trgovanja i trgovanja do STP od IOIs do alokacija

Funkcionalnost stabilno raste kroz različite verzije

Matrica funkcionalnosti FIX-a

fixprotocol.org/functionality

Tok FIX poruka

FIX tok nalogaMenadzer investicije Broker/Diler

Potvrda naloga

IOI & Oglasi

Ne poznavanje trgovanja

Nalog

Završen za taj dan

Izveštaj o izvršenju (detalji)Izveštaj o izvršenju (detalji)Izveštaj o izvršenju (detalji)

FIX tok nakon trgovanjaInvesticioni menadzer Broker/Diler

AllocationAck (primljena)

Rezervacije & Alokacija (detalji)

Afirmacija Afirmacija Afirmacija

Block-level prihvatanje

Obaveštenje o saldiranju agentima/kastodiju

Potvrda Potvrda Potvrda

Prednosti premene FIX-a?

Prednosti upotrebe FIX-a

Bukvalno svaka velika berza i investiciona banka koristi FIX za elektronsko trgovanje, kao i najveći svetski zajednički fondovi i menadžeri novca i hiljade manjih investicionih kompanija. Vodeće berze fjučersa nude FIX konkciju i vodeći dileri obveznica imaju ili ga implementiraju.

Zašto?Implementiranje FIX-a za elektronsko trgovanje omogućava:

Povećanje efikasnosti trgovanja Kvalitetno izvršenje Povećanu transparentnost Redukovanje operativnog rizika Značajan prinos na investiciju (ROI)

Prednosti FIX nosi za industriju FIX je pre-eminentni globalni protokol za slanje poruka za predtrgovačko i

trgovačko okruženje do pre-saldiranja za hartije

FIX je otvoreni standard za različite klase hartija, inicirajući veće STP

FIX obezbedjuje kontinuiranu konekcije sa više strana i povećava transparentnost cene i pristup likvidnosti. To je superiorno rešenje koje redukuje oslanjanje na brokera i vendorska rešenja

Omogućava tačno ažuriranje u realnom vremenu portfolio i trgovačkih menadžment sistema za pred-trgovanje, trgovanje i pred-saldiranje

FIX Protocol je u vlasništu FIX Protocol Limited koji radi i održavanje, neprofitna industrijska asocijacija. Predstavnici ovih kompanija posvećuju svoje vreme i resurse da bi osigurali kontinuirano unapredjenje FIX Protokola radi zadovoljenja rastućih potreba ovog sektora.

Doprinos najnovije ponude proizvoda FPL-a industriji

FIX je adaptiran za STreaming (FAST) ProtocolSM

Razvijen kao odgovor za enormne obime trgovanja koji su se pojavili usled rastuće popularnosti automatskog i algoritamskog trgovanja, FAST ProtocolSM je metodologija kompresije podataka koja optimizira komunikaciju u elektronskoj razmeni finansijskih podataka, radikalno redukujući veličinu poruke i opseg, bez negativnog uticaja na kašnjenje

FIX 5.0

FIX 5.O je najnovija verzija FIX Protokola. Povećana funkcionalnost koju daje FIX5.0 uključuje unapredjenu podršku trgovini deviza i derivata, regulatornu podršku za Reg NMS, OAT i MiFID, dopune za algoritamsko trgovanje, obogaćene opcije rutiranja naloga, dopune optimizacije tržišnih podataka i funkcionalnosti za pomoć trgovanju na kineskim tržištima.

Doprinos najnovije ponude proizvoda FPL-a industriji nastavak

FIX T1.1

FIX T1.1 je najnovija verzija FIX transporta poruka. Podržava transmisiju FIX poruka višestrukih verzija FIX specifikacije u jednoj sesiji. FIX T1.1 ima fokus na razmatranjima industrije u pogledu troškova i poremećaja nadogradnje i unapredjenja poslovnih procesa baziranih na FIX-u.

The FIX Algorithmic Trading Definition Language (FIXatdlSM)

Novi FIX Algorithmic Trading Definition Language omogućava brokerima i dilerima da specificiraju tipove algoritamskih naloga u standardnom XML formatu industrije. Standard omogućava klijentima strane kupovine da pristupe novim tipovima naloga u okviru značajno redukovanog vremenskog okvira generišući značajnu redukciju finansijskih i tehničkih resursa potrebnih kompaniji za inoviranje i usvajanje novih tipova algoritamskih naloga.

FIX Protocol Limited (FPL)

FIX Protocol Limited

Misija

“unapredjenje globalnog trgovanja definisanjem, upravljanjem i promovisanjem otvorenog protokola za elektronsku komunikaciju u realnom vremenu izmedju učesnika na tržištu, dopunjavajući standarde industrije."

Membership Growth

0

50

100

150

200

250

1996 1998 2000 2002 2004 2006

Year End

# M

em

be

rsČlanstvo u FPL je poraslo skoro 4 puta od 2002 i sada uključuje skoro 200 kompanija članova zajednice strane kupovine, prodaje i vendora.

Koristi koje kompanije ostvaruju pridruživanjem FPLuPristup efikasnoj komunikaciji FPL članovi često interaguju sa drugim FPL učesnicima industrije. FIX

stručnjaci i potencijalni klijenti da razviju globalni proces trgovanja.

Unapredjena baza znanja Omogućavanjem brže rezolucije internih tehničkih pitanja vezanih za FIX,

pitanja vezanih za implementaciju i poslovnih pitanja. Ova interakcija pomaže kompanijama da prepoznaju pitanja ranije, ohrabrujući proaktivniji pristup.

Unapredjena satisfakcija klijenata Kroz učešće u FPL komitetima i radnim grupama, članovi FPL mogu imati

značajan uticaj na budući pravac Protokola a da bi osigurali ostvarivanje budućih potreba svojih klijenata za elektronskim trgovanjem.

Sposobnost stimulisanja usvajanja i buduća baza klijenata kompanije FPL članovi aktivno promovišu FIX kao de facto messaging standard.

Osiguravanjem pozicije prominentnosti FIX Protokol brenda, kompanije članovi proaktivno utiču na broj potencijalnih partnera u elektronskoj trgovini sa kojima komuniciraju na efikasan i troškovno-efektivan način.

Zašto se kompanije pridružuju FPL?

Šanse za izgradnju brenda FIX je globalno priznat brend, i kompanije članovi FPL-a imaju korist od

pristupanja FPL brendu i dobijaju veću izloženost targeterim klijentima.

Pristup resursima samo za članove FPL član ostvaruje korist of pristupa online resursima

FPL diskonti za članove Članovima se nudi mogućnost reklame za angažovanja na FPL vebsajtu po

diskontovanoj ceni, i koristi od redukovanih kotizacija za konferencije i dogadjaje koje FPL sponzoriše.

Želite da saznate više?

Posetite www.fixprotocol.org