Post on 18-Jan-2015
description
transcript
������������
�������������� ����
����� ��������
�� ����� ���
���������
��������������������������������������������������
���� ����!"##
����� ��������
�� ���������������
��������������
�� ���������� ����
��� ������ �
���� � ��� ������� ������
��� �������������������
�� ��� ������ �������
��� ������������!���!���"���
���� �� ���#����
$����%� �� ���� ����#�� ���������&�������� ��� ������ �& ��� '���� �($����%� �� ���� �)**�
��$����%� �� ���� �%��������+���� �)**��,��&� �����)���'&����""��������"$����%� ��-��������
������������������ �����#�"���������"�#�� ��� ��
����������������
� � ������ ������
� ����� .���� ���� ���
� ��&/�����0 ����$�����
� ��(12
� %�� ��0��! �����(23�45
� 6�������",����� �
� �����0��! �����(75
*����#� �� 4�8 99
6��� ��������� 4�: 99
�����+��� 4�7 99
;������+��� 4�8 99
��������� 4�8 99
����� 8 99����
<=:8)344:=)444 885
��� �������
72583:)2=:
����� ��������
������� ����������
<8)=14):1>
<8)::1)444
<>4)181
8:)344 <144)444
8:)11>
��������� �
� !���������� �"� !#����$%��&��&��'
35
2>):34
�(��
35
875
8
�3:'$���*��������� ����3:'$���?��#
������ ����� �� �������#��� �������������������&/������� ���"������������������������ ��� �����#� ���������@���������&��
�����&������#��� ��������� ������#����@����&���"���� ���&/�����"� "���� �����������.��� �����
� !���������� ����$%�)��$�
���*�)������ ���*�����
10%
29%
42%
2%
17%
<2:�44 <1=�=3<8A�44
5%
16%
63%
5%
11%
����������������
�������������������
� �
�
�
� �
�
� �
� �
�
�
� �
�
�
ISO Strategies
��� ������"��� �&�������� ���
*�� �� �����
�� ����� �������� �����������
��� �
��� ������&����#������� ��"� ����'
�� �������������������#� ���"��
&����#��"� ����'�� ���������������
������B������
���@����"���� ���������� ,0
��� ������������"��� �&�������� ���
*�� �� �����
����� ������� �������"�����
��������
�+,�$��&�� NSO Strategies
���� ������#
������ �����'����� � )�"
�����&��
�� ����� �������� �����������
��� �
���� ��"�
*�� �� �����
��� ������&����#������� ��"� ����'
�� �������������������#� ���"��
&����#��"� ����'�� ���������B�
�����
���@����"���� ���������� ,0
��� ������������"��� �&�������� ���
��� ������"��� �&�������� ���
*�� �� �����
����� ������� �������"�����
��������
�
�
� �
�
� �
� �
�
� �
� �
� �
� �
�
�
?��"� *���'
0� �
����������
Sell at Target Price(s)
*�� �� �����
����� ������� �������"�������������
��� ������� �������&���
��� ������� �������������� �
������ �����'����� � )�"�����&��
������ �����'����� � )�"
�����&��
����'��'���� �� �����
��� ������ ������"��������&����
#������� ��"� ����'�� ��������
�������������B� ,0������ �
*�� �� �����
��� ������"��� �&�������� ���
����� ������� �������"�����
��������
*�� �� �����
��� ������"��� �&�������� ���
��� ������� �������������� �
����� ������� �������"�������������
����'��'���� �� �����
��� ����+������#���������� ��
�"��������#��� ����
��� ������� �������&���
��� ������� �������������� �
��� ������� �������������� �
��������
-."+#���/�0��$��� 1 �������������������/����������#� ��� ���������� ������#��#������������� ��� ��#�"���������"�#�� ��������������#����"� ����������" ������B����#����������#�����#� ��� ����������#������� ����������0#��������������&�������#��24����"�#�� ������)����&���#���#�����&�����"�#��#� ������� ���#�#������� ��"� ����'�� �������������� �>2C&D����������������#��� �������#��� ��������&�����������#���)�������"��������� �"���������������"�#��� ����������"� "���� ��"������ �� �����������#������� ����#��� ���������� ��������"������
���������2��1 ���������������������C����D� ���&/�������������<844)444�����������$#������� �� ����)�#����&���������"����#�����#� ���#��&�������� ����&��"� �#�"� �������������������� ��� �����������<844)444)&������#�������"�#���������#�����"� �����"�#�<844)444�������������)�#����&� �"�����#�� ������&����#�<844)444���������&����������� ����+�������� ����)�#��������"�#������������� ����
������������� �0/��$���1 ���#��"��� ���������������������#��� �@�� ����#����������������������������#�������
�33����� 1 0#�"���"��������������������#� ���"� ����������� ����������
����4����1 %� +���)�#������E���������#���� ��������%� ����)�#�� ���� �������#���������� ���� ����C��������@����"��D�
5��6���*(� 7�5��������� 1 0#������ ��#� �����������"�#� ����@�� ��# ���#�������� ����&�"� ������"�����#�#����� �@�� ������
0/��$����5���1 0#����������������� ���� �������� �#�����������#�� ���� ����
0/��$����)��$�1 ���� ���� ����
0/������� �����1 0#������������ ������� ���������������� �#����#���� ������#� ��&�"� ��#��������� ����� ���0#����� �����������&��������&������ ������"�� ����) ��� ������ �� �� ����#���������� ����)�#��������"�#������������� ����
�����"� ����������#�<844)444�������������#����� � ��������&��#�� �����#�����&��������&��#�<844)444 ���������������+���
89�( ��� ����"� �#����� �������������������� ����������������� ����� ,0� �"� ���������@������#��""� ����&�������#�������� ������#������E���������#���� ��������
�������:�� ����;���1 0#��""� ����&����������������E�����&�������#������E��� �����������#�������� ���������������������C� ������D� ��#� �'�� ��"�#���������#����#����� ���"� ������ � ����������'�� ��"#�� �#�#����#����� ���"� �� ��#�������� �
��� ������ �� �� ����#������
:���< ���<$� $������":�#���3��������1 �� � ��&��� �����#� ���"��������������������"��� ����#������ ��������#��� ��������������#������"��� ������������� �#�� � �����������
:�� ��5���1 0#����������������� ���������#� ���������
:�� ��)��$�1 0#�� ���������������������#��������"� �#� ���� �#����#����� ��������������0#�� ���� �����������#�� ������� ��� �"� ������#�������� ���)��� ����� ���� �� ���� ����
= $� ��&�����$%������ �"=��#1 �����"������������#��@����"���"� ����������� ����������� ������������������ ��������&��������F#����� )�������� �����#������&������#���#�������������&���&/������#� ,0�
��������
= <���<3� �(1 �# ����������� �&��������������#����� �#��� ���� ����"�#���� ���������� �����&����#�� ���� ����
9��7� �;�� 1 �����#������������������ �#����������&� ������#��"����� ��������" ���& ��� ���"� ��;�����#���� �������������#��&�������� ����
9��%��������1 �� � ��&��� �����#� ���"���������������#��� ����� ���� ����
9��%���)��$���������1 0#��� ��������� ����"���&��������������� ����&��#�������� ����
>� 6���*�������$%������ �">��#1 �����"������������#������ �� ��� ����������������� ����) ��� �����"�#��#� �#��#� ��� ����� #���
��<�*<���<3� �(1 �# ����������� �&��������������#����� �#��� ���� ����"�#���� ������������&�����#�� ���� ����
2�����$�������$%1 �#� ��� ��������
������3� ��5���1�0#����&��#��#���#� ���#C"� �&��� D� �#� ���"�����C"� ������ D����&������ ����& ��� ���"� ���������������� ������ ����������
������1 0#��""� ����&�������#�� ���� ������#������E���������#���� ��������
���$%������ 1 ��#����������������#��������#� ���������#��&��������� �#���������"�����&� �"�#� ���"��������������������"��� ���� ���������"���� ���
���$%������ �87���3� �1 ��������#������"� �#�#��� ���"����������������������������������#����������&� �"�������� ����)���������#����)���� ����������"��������� ��������
���$%�8����$����� �2�7����"�82�#1 &���"���#��� �����#��&������� �@�����#���� �����������#�������"������" ���#�����"� ������#�����#�� 6�� ���� ����� ����#������#&����)�#��������"��� ��������������������� ��������&���������� ��� �����&�����������$':" ����������� �2�����$�������$%1 �#� ��� ��������
�����������&/����������"�� ��� ����������#���#����������#������������������"���� ���"�� �������&����"������� �#�� ��#��� ��#������#� ��� ������������)�#����#� ��&������#��� ��� ����C"��������D� ��� ���"�#�������������#����� �������"�#��#� �� �������������� �� ��� �������C�"��>2C&D���������������D�
2������1 ��� �@�� ����#����������"����������� �����&�������������""��� )� ���� � ��#� �""������&� ��� �����#����� ����������#��������������C���D��� �#����� ����� ���"8A22�
����<��<$�&��1 ���� ����"��������#����#��#������������#�"�#���� ������#� ��" ���#��������������� ���������� ��� �������� ������������#� ���������#� ��� �#������� & ��� �����������
���������$':" ����������� �
���$%������ �?� � $� 71 ������#������������� �����
���$%������1 �� ����������������������� ������������� ��������������#������ � ��������:'"� '8�����)"� �������)��������������������������#� ������&���#����&� �"�����������#� ���0#��� ���������������� �����&���������� �������#�������"���#�#� ����#��� ���&����'#��"�
���$%��'��1 "���� ��#��������������#��� �� ��� �#� ���"������������#�� �#����������� �#�������������#���� ��������
���$%��(3+��1 0#����@�������"����������&������������ �� ������#����������� �������������#����� �#�+���@�
��������
����<��3��������1 �� � �������#� ���"��������������������"��� ����#�������&�����#��� ����� ���� ������ � ��� ������ �"���� ��� �����"� �#� �������"�#������� ��� ����0#��������������� � ��� ���� ��#���#��� ���� ������@������ &�����#������ ���������#�� � ��� ���� ���&������������� � ���������#������"��� ����
����<����������1 �� � �������#� ���"���������������� ����#�������&�����#��� ����� ���� ������ � ��� ������ �"���� ��� �����"� �#� �������"�#������� ��� ����0#���������� � ��� ���� ��#���#��� ���� ������@������ &�����#�������������� ���������#�� � ��� ���� ���&��������� ���� � �
����%��)��$�1 ���������� ����
@ ���'���������� �1 ������'�"'�#�'������
����� 71 ��#���� �@�� ����#����� ������ ���������"�� �#���������� ����&�"� ������&���� �����0#����#�������&��������&����� ������"�� ����) ��� ������ �� �� ����#������
��������������������
0/������� 1
24
�
24
�
��/�� ��������� ��*���>���1
24
�
24
�
13
�
��/�� ��������� ��*���=���1
0#����������� ���������#����� ������������������������������#� �@����&���"����������"��
� ��� ��� ��&���(���� �����)�����)������ ���)���������������������#�"�#���"���� ������������ �
� �������� ��������""� ���������)&������������������������
�����������)���� ������������� ���� ���� ���������� �����������������������"������� �
� �� ������ �����)�#�������"���� �����������������#���� ����� ����
���������������#�"������������ �����#��������)����������#����&�"� ��#����� ���������
������ ��#������"�#�� ��� ���� �� ���������� �����#���������������������&�����
�������������� ������� ����������#���� �"���� ��������������������"� �����������
���"�#������� �������������#���� �"���� ���������������#���������������#������� ���
����� �������� ����� ��� ���������
�� ��������+����� �������� �������������� �������������������#��������"� ��� �
���������� ���
%������&����������� ��� ���������������C:DG�# ��C2D��� �� �� ���#����������� �����
�� ��������"� ��������������� ���"�����������
��/�� ��������� ��*���=���1
24
�
24
�
13
�
13
�
74
�
13
�
��� ���������� �����#�� ��"�������"�#�����������#���#��#� ���!���� �������� �����#���"�
�����&�"� ������"����������� ������ ��������#������ �)���������#��������" ,0
� �"� �������� ����
��� ������ �����#������� CH���� ��# ���#�� �� � ��D�!������������� ������������ �����
�� �����#���� )������������#�����#� ����#�������#�#����� �@�� �����"� ����'�� �
������������� �� �� � ��83�#�"����������� �#����� ,0����&�����
���������� �������� ����� �����#��������" ,0� �"� �����#�����&����� ���&�"� �
&�������#������� ,0�������������!��� ��#����� �������� ������ ����+����� �����
����������#����������� �0#���������� ��� ����������������������� ������ �
����&�"� �&�������#������� ,0�������������
!��� �"�����#����� �����������������#���� �#������ ��0#����������� ������������&�����)
�����������������B����� ������ ����#� ,0��������#���� ��"�#�����'�� �������������
#������� ��
$#������������������������ ���� �������#��#� ��#��)���� ����������������� �"� ����
������ �� �������#��""� ����&�������#�� ���� ����������� ������#����"��� ����
�� �������������� ������#��� ������������� �������������� ������������������ ,0
������ �
��������������������
9��%���� ��������� ��� �����$%�)��$�1
24
�
24
�
24
�
13
�
13
�
)���� ���� ��������� �1
24
�
13
�
�
$#����� ��������#������������#� ��"����������� ����)� ������ ������� �������'&������
� � ��������B��#�����&���� ��� � �������'&�������� ���������� ������#��
���� �������
��� �� ��������������������� ��� �����)�����""��������������������������� ���
�&/�������� �������#���"�#����������������"� �� ������� �������������������"
������ ������ ��������
$#���������������#����� ���������)����'��'���� � ����������)� ������ ��������������#�
������ ������ � ��������B������.�#� ��
������ ��������������� ���������� ���������#� +���� ��������� ������#��������"
� ��� ���������.� ,0� �"� �������� �������� ����
�������� ������ ������������� ������������ ��������������� �� �� �������������
�����������
!��� �"�������� ������������ ���������������� ������������C��������� ���������������
#������� ��#��835�"�������&������������������������ :35������������� �D
?�������� ���� ��������"����� �#������������ ���������������������� �&�� ����"�#�
������ ����� ��������0#����"� �#� ����� &���&��#�"����#��������� ������ ����������
�#�������"�#������������ �����#�� �@�������#���#�������"������"�#������� ��� ����
I�������&���� ��#���#�������"��� ����������� ������"����������� �� �������� �
24
�
24
�
8������ ������$%�4�����4� �*���
2�����$�������$%1
83 �
24
�
24
�
83 �
24
�
83 �
$#�� ��� ������������ ������������ ���������#� �����&�������� ����""� "���� �
$#�� ��� ������������C�����#���#����#�������#���������� ���D�#����� �������"�#�
�#� ���#������� � ������B���� ��� �������
���� �����#��#� ��� ������� �������##���#� �������� �#�������&���������� ���������
�#� ��� �#��#� ���� � �@�� �������#����� ����&���
0#�����&�����"�#��#� �� ���������#������� ������#����#� ��� ������������
�������������"�������������� �������������������������&�����������#�����&�������#�
������ ������#���������
0#�� ��� �������� �������#����""��� ,0� �"� ����
I�������&���� ��#���#�������"��� ����������� ������"����������� �� �������� �
�����"������� �����"��� ����� �#
I���#����� ����������� &����������� ��� ����� ��������#���� "��� ���� � ��&����
��� ��� ��"�������� �����
�������������� �����
!�" ��������������������
:�� ��5���1
:�� ��)��$�1
��� �����$%�)��$�1
0/�3����?���������)��$�1
������ �������� ����
*���(� ���� ���
��/�+���������
*���(
%�� ��0��6��� =33�����������
�����0��6��� ����� �����
,���� � *���(� ���� ���
%�� J *���(0��������� ����<4�78
��/���� ����0/��$����)��������
$#��+���� ���� ����)� ��� ���������� �������#��� ��&�������#������� ������#�����"
��� �������#�� ���� ���������������)������� �� �������������������� �@�� ��#������������"�#�
�������&����� ��������C"�� ��)�����)�����)���������� �����,���� �D���#�����&���� ���0#������� ���
���#�����"��� ����&�������#�����&�����"�#�+���#� ��)���"�#������ ������" ���#���������� ����
���������������)�#� �����&��������"���������������� ���� ������B���"�#������ ������"��������
��� ������ ������)�#� �����&�������������� �����@������#��""� ����&�������#�����&����C�#������
� ������#���� �������D���#�� ������#��#�#������������0#�#������� ���"�#������&��������#�
���"�� ��� ������"�#��#� ��� �������#�������� )��#� �'�� ������������� ���� ��������"�#��#� ��
� �#��"� ����� �#�������� )�����'�� ������������� ���� �������
<23�44
<2:�44
<8=�34
,��:442
<2:�44
'<8=�34
���A��
<2:�44
'<8=�34
'<7�==
23�445
7�445
<3�4>
<4�>=
8�135
1�:45
<4�:8
%�� J *���(0��������� ����
��������/������0/��$��� >���)��*���)��������
=*�(������� �����������$%����$�������$�����1
������ ��������� ����� �����
*���(������ �������� ����C����!����D *���(� ���� ���
�������:�� )��*���4�*������/��
)��*���4�*������/��
�����<���3��������:�� *���(0��������� ����
($3.00 X 35%) *���(�0��0��
>���)��*���"�����<���3�����#
)��*���4�*������/��
;� 7<���3��������:�� *���(0��������� ����
C<2�44K835D *���(*0��0��
>���)��*���";� 7<���3�����#
J%�� �����������������#�"� ��<847)>44�"�� ���������
<4�78 '<7�==
<8=�34
'<2:�44
1�:45
��/���� �@�� �?����������*����$%
�BA�-
<23�44
��A�.
'<7�==
�����<���3������"�������� ���(���#
'<8�43
���A�-
��A��
'<7�==
�.A��
<8=�34
;� 7<���3������"3������� ���(���#
'<4�13
���A��
'<8=�34
��A��
<23�44
��A��
�������������� �����
!�" ��������������������
:�� ��)��$�
��/�+���������
����4����
�������:��
0#�"���������#� �� ��#�������������#����������������������#�� ������������ ��� ���������
������� �������#������"��� ���� ��� �����"�#��#� �#��#� ��� ����� #���0#������������
�� ���������#��#� ����&��#� �'�� �� ����'�� �����������#��������������&��������� �����
�#�����������#�� �����������
<8=�34
<2�44
Taxation at Sale
<81�34
<2:�44
$15.00
$20.00
$25.00
$30.00
$35.00
����4����
��/�+���������
�������:��
�������:�� <2�44
$0.00
$5.00
$10.00
$15.00
Tax Treatment at Exercise Tax Treatment at Sale
:�� ��)��$�
����4����
�������������� �����
��������������������
:�� ��5���1
:�� ��)��$�1
��� �����$%�)��$�1
0/�3����?���������)��$�1
+�����&������������ ����� �����
=33������������"5��6���*(� 7����������� #1
������ �������� ����
*���(� ���� ���
��/�+���������
'<:�34
��#��������������������������� ����� ���� ����� ��� ������������� ���������� ���������&��
��������������#������"�#��#� �C�D�������� ����)���#������&�����������&�����#����� �������������
���C ,0D�0#�����&�����"�#��#� �� ������������� �������#�������� ���� ����0#��� ��&�������#�
� ���� ������#������� ������#�����"��� ����)���� �"� ��������"� ���� ����������������C ,0D
�� ��������#���� �"��� �����0#��������" ,0� �"� �������� �����&������#��� �����#�����"
��� ��������������&��@�������� ����� ������#������� ���� ��&��@�������������#������� ���
"����������� �����"�#����������� ������� ������ ����#� ,0�
,��:44:
<:�34
<2:�44
<23�44
��BA��
<2:�44
@�� �������*����$%
��/���� ����0/��$����)��������
*���( ����� �����
%�� ��0��6��� *���(� ���� ���
�����0��6��� *���(� ��� �������0����
��������/���������� >���)��*���)��������
=*�(������� �����������$%����$�������$�����1
������ ���������
*���(� ���� ���C����!����D
������:��
������:��
� ��� �������C<:A�34K235DJ *���(� ��� �������0��
�#� �'0� ������������C<2�44K235DJ *���(�0��0��
C��� ���������&��������� �������� �������D C��� ���������&��������� �������� �������D
��������/���� >���)��*���"�����<���3�����#
;� 7<���3��������:�� �";�:# ������:��
C<2:�34K835D *���(*0��0��
>���)��*���";� 7<���3�����#
J6�"������������""�� �����������)������������������������������������������#�������� ������
��A--
<2:�34
���A��
'<1�>>
;� 7<���3������"3������� ���(���#
<84�22 '<84�22
'<8�43
���A�����A.-
<8�43
<2:�34
�.�A��
�����<���3������"�������� ���(���#
���A��
'<:�34
<23�44
���A��
������:�� �
'<:�34
<2:�44
23�445 <84�22
'<8:�847�445 <8�==
�������������� �����
��������������������
:�� ��)��$�
��/�+����������
89��)��*��� $�
����4����
���� ��(�= $�3�
�����<���3
<:�34
0#�"���������#� ��������#��""� ����&������������"�#� ����@�� �&������� ����� �� �������"�����#�
#������� ��"� ����'�� ���������������� �������C���@����"��������������D��������"�#����#� ���"��
��� ��������#������#��#� ��"� ����'�� ���������������� ��������
<:�34
<2�44
<:A�34
<:A�34
$15.00
$20.00
$25.00
$30.00
$35.00
��/�+����������89��
)��*��� $�
���� ��(�= $�3�
Short-Term Capital Gain
Long-Term Capital Gain
�����<���3
�������:��
;� 7<���3
�������:��
<2:�34
<2�44
$0.00
$5.00
$10.00
Exercise Date09/2011
Sale Before09/2012
Sale After09/2012
:�� ��)��$� :�� ��)��$� ����4����
�#�����������������
!�$ ��������������������
� 0/��$����� ��C����������7���
� ��� ����+������#���������� ���"��������#����� ����
� ,�����B�����&���� ��
� �� �������� �������� �������������� �
� ����'��'���� �� �����
�
� ������������� ������
+���� ���������������������� ������#��� � ����� ��"���� �� �"����� "� �����"�����#�����0#�
������������ �����"� ��� ������+��������� ������#���� �������� �������������� ��0#�����������
������ ���#�� ��� �������� ������������"�������� ����������������� ��������� ��I�����
��#�����#���� �����&�� ���������������������� ���#��#��������"���� ����"� ����� ��������� ����
�������#�+������#���� �'��� �������������������������������� ��������"���#�����&������#
���'�����'�������C�0�D������ � �������#����0�� � �� ����)������������������ �#������� ���
����������"���� ���� ���#������ � ����&/��������
0#���#� &���"����"�������������� � ���������� ������� ��������� ��#���"����������#�
��� ����� ���������#���&����������)���� ������������������� ��� ������ �����)�������������#�
&���"���"���� ������� ���������"��� ��������������I��������#������#��� ��������"���� �
������������0������� � ��#����� ��������� ���������"�#������� ����#����������"��������# ���#���
�#���� �������/����#��� ���� �������� �����)&���"�#������� ������ ����������������#� ���� �����
�������#�#���������@��������������������� ������ ����������������B���� ������
;����B��#����� ���� ��������&�������#���������� ����� ������#�
������������� ���
� ������������� ������
� +������������
� 0/��$����� �������������7���
� ��� ����+�����"��� �&�������� ������ � ��(
� ���� ������#
� ���� ��"��� �"����
� %�������� �����
� +����������������� �������
� ��� ������� +������ �������������� �
� �������������#������ �� ��������#��#� ���& �������
� ��� ����+����������&���� ���� ,0��������� �
� *�� �� �����
� ����� ��������� �� ��������#��#� ��� ���������
� ������������� ���#
� ����� ������� �������"�������������
� ������������� ������
� 6��� �����
� ���� �����
�"���#�#��#������& �����)��� ������&��������� ��������&����
������B�����
�#�����������������
��������������������
� 0/��$����� ��C����������7���
� ��� ����������&����#������� ��"� ����'�� �������������
� ��������:45�#���#� ��� ����C235'835D
� �� �"��#������� �����������&��#�<844)4446���
����� ������#���#���� ������#� ��� ������������#������"��� �����0#�����&��������������#����
������&���&/������#����� ����������������C ,0D�0#��������������#�"� ��� ���������������� ��
����#������� �������� �������������� ���� � ������ ���#��������" ,0� �"� �����#�������� ��������
������ ��"���������� �#� ,0�# ��#������������� �����������&��������#�����&���� �����#����"
��� ������"�#��#� ��� �#��"� ������ �" ��� �������������� �������"����������� �����#������#�
������&����#���� ����� ���� ��������#�����'�� ���������������� ����I�������������������������#���
�������� ����� ������� ,0������ �)#�����# ,0� �"� �����������&�� &&�"� �����������#�������
,0����������������������� ,0� �����#�����#���� ���� �����
�"��� ����������� ������#���#�����#� ��"����������� ����)�� ��������#�������� ������� ������ ��
���#�� ��"�������0#�����������#������ ���#�������� �������� �����#���"���������������������� ��������
��� �������� �������������� �)��� ����&�"� ��#� ��������"�������� �����������#������� ���)�#��#���� �
���� ���� ,0������ �����&�������� #������� ��"� ������ ��������������I���#�������������
��� ������ �����#������� )H���� ��# ���#�� �� � ���!�����������#������������� ������� �����#���� �#�
����#� ������#�������#�#����� �@�� �����"� ����'�� �������������� �� �� � ��83�#�"����������� �#��
��� ,0����&������������� ������ ������#����������#������������ �������� �������#����
��� )+����&� G�����&� ���#����"���#���&������#������� ,0�����������"�������&����� ,0���������
��� �������� ��� ����������������� �����"��� ����#� �������@����"����������������� � ��&������
�"�� ,0����������
� �� �"��#������� �����������&��#�<844)4446���
�
� ����������#��� �������� ��� ��� ,0
� �� �����#������� H���� �',� �#
� *������#������� ����&� G�����&�
�
�
� ��� ����+���� ��@����"���� �����"��� ��������� ����� ��� �������
� ����'��'���� �� �����
� ��� ������������� ��"#��#� ��� �������
� 6��� ����������� ������
� ������������� ���+���A4���"��������"�������� ��������
� ����� ����������.���� ���������
� �����"�����0���&���� ��C ,0� �"� ����D������ ������
� ,� ��� ���
� ,0 ���
� ,0� ����
� ,0���
� %����������� �����
0#��� �����"�����#��������#�<844)444���������&�� ������+���
��������� �� ����� �������� ���
��� �����������#������� ��&��������� ����� �����"�� �� ����������
��� ������������B� ,0������ �G��� ������� �������'&���
��� ������� ������ �����#���"����������� �������������� ���������B� ,0
������ ������ ������ ���
�#�����������������
��������������������
� 0/��$����� �������������7���
� ���@����"���� �����"��� �#� �������� ,0
�
� ���@����"������������������������������ �������
� ��� ������� ������� �������������� �
� �������������#������ �� ��������#��#� ���& �������
� �������� ��� ����������������&������ ,0��������� �
� *�� �� �����
� ����� ��������� �� ��������#��#� ��� ���������
� ������������� ���#
� ����� ������� �������"�������������
� ������������� ������
� 6��� �����
� ���� �����
�
�"���#�#��#������& �����)��� ������&��������� ��������&����
������B�����
�� �"��#����������������##��������"�#� ��� ����������#����
��� ����� ���������
���@����"�������������������������������� ����� ���������� ,0
������ �
�����������������������������
%���������������
��/�+�������1
:�� ��5���1
��/���� ��� ������2�����$��� �;����
��������A��
,��:44>
6��� ��������� �"� ����#� ����� �.� ����&���� ��������#��� ���&/����������"�� ��� �������)���#��� �@�� ������#��������"���� ���"�� ����&������������&����"������� �#�� ��#����� ����#� ��� �������� ��)������� ����#��������� ��#�������� ������&���� ���������������������#��#� ��C���#���#�#���������� ������� ������������������������������#�$':D� ��#������#� ��� ������������C���� �"� ������#������������ ��������D)�#�"���������"�#��#� ������&���������� ��� �����&������������� $':�0#�������� �@�� �����##������������&��������������� ���� �@�� ���#��������&����&�"� ��#��#� ��� � �����������������������������������#����#���#�������##���������&������"���0#��������������#����������� �����"�#� ��� �����#� �������� �#������)���#� &����������� �����"�#��#� ��� �� ��� ������ �����"�#��#� ��&������#�������������� �#���������#� �#������ ���#����#����������##��" ����� ����#���� ������#������ �#�������������#������� ����)�#��#� ��&�������� �� ��� ����� ��� �����#����&����.����&�����@������#������������������� ������#�����. ��� ��������������������������#�#������� ��"� ������������&�����������������#��������������� ��� ��#�"����� ���������"�#��������� ��� ����������#������"� ����������"���#� ��� ���������������>2C&D������������ �>2C&D����������������#��� �������#��� ��������&�����������#���)�������"��������� �"���������������"�#��� ����������"� "���� ��"������ �� �����������#������� ����#��� ���������� ��������"������
:�� ��5���1
>3+����*�������1 %�� ��0��C23�445D
��� �����$%�)��$�1 �����0��C7�445D
����� 7�5���1 ,���� �C8�135D
8��3���9�41 %�� C1�:45DJ
��������/�D�����������;����1
+��&� �"�#� ��( >���)��$������*������/1
������ ���������(
������������������1
8����/�3��������4��������������1
J%�� �����������������#�"� ��<847)>44�"�� ���������
<2:�44
,��:48:
235
�.����
:2):34
<2:�44
��������A�� >�����������*������/�"=*������������
'�����������$�&�����/# 1
�.�A��
<:74)144�44
<11)714�44
<84)=>>�44
���.��-�A��
<1)1>3�74
�.���.�.A��
:2):34
,��:44>
!�$ �������������������� &�� �������
� ��� �������0��! �����( 1:�135 ����������'())
�� ��������� ���'KIL�� �� ����� <2:�44
&������������
:�� � ����� 7 0/������� >3+����* :�� � ?����9��%�� ��/�+�� = $�3����/
5��� 5��� 5��� ����� � )��$� ��� ���� ������ ���0/��$����
>���8*������/�
43.:442 43.:44= 43.:482 :4)444 <8=�34 <234)444 <714)444 <:A4)444 <8:2)843 <877)>A3
43.:441 43.:44> 43.:481 :3)444 <:8�:3 <328):34 <>44)444 <:7>)=34 <881)4>1 <831)777
43.:443 43.:44A 43.:483 8=)344 <:7�:3 <13A)2=3 <374)444 <844)7:3 <1:)=83 <3=)A84
43.:447 43.:484 43.:487 2:)344 <:4�:3 <73>)8:3 <8)414)444 <2>8)>=3 <87:)847 <:8A)=7A
43.:44= 43.:488 43.:48= 21)334 <8>�=3 <71=)>82 <8)843)744 <13=)=>= <8A1)228 <:72)137
43.:44> 43.:488 43.:48> 83)37: <87�34 <:37)==2 <1A=)A>1 <:18):88 <84:)2A1 <82>)>8=
43.:44A 43.:488 43.:48A =):74 <21�=3 <:3:):>3 <:2:)2:4 +. +. +.
����� 83:)2=: =�4444 <2)833)7:8 <1)>=3)A41 <8)=14):1> <=2>)=23 <8)448)382
!��&������������
:�� � ����� 7 0/������� >3+����*� :�� � ?����9��%�� ��/�+�� = $�3����/
5��� 5��� 5��� ����� � )��$� ��� ���� ������ ���0/��$����
>���8*������/�
43.:44> 43.:48: 43.:48> 3)8>> <87�34 <>3)74: <877)487 <>4)181 <21)827 <17):=>
43.:44A 43.:48: 43.:48A 2)724 <21�=3 <8:7)812 <887)874 +. +. +.
43.:44A 43.:482 43.:48A 2)724 <21�=3 <8:7)812 <887)874 +. +. +.
����� 8:)11> 2�4444 <22=)>>> <2A>)227 <>4)181 <21)827 <17):=>
(1) Reflects the impact of federal income, state and medicare taxes. FICA taxes may apply and are not reflected above.
!�$ �������������������� &�� �������
� ��� �������0��! �����( 1:�135 ����������'())
3:$���*��'KIL�� �� ����� <8A�44
&������������
:�� � ����� 7 0/������� >3+����* :�� � ?����9��%�� ��/�+�� = $�3����/
5��� 5��� 5��� ����� � )��$� ��� ���� ������ ���0/��$����
>���8*������/�
43.:442 43.:44= 43.:482 :4)444 <8=�34 <234)444 <2>4)444 <24)444 <8:)=23 <8=):73
43.:441 43.:44> 43.:481 :3)444 <:8�:3 <328):34 <1=3)444 +. +. +.
43.:443 43.:44A 43.:483 8=)344 <:7�:3 <13A)2=3 <22:)344 +. +. +.
43.:447 43.:484 43.:487 2:)344 <:4�:3 <73>)8:3 <78=)344 +. +. +.
43.:44= 43.:488 43.:48= 21)334 <8>�=3 <71=)>82 <737)134 <>)72= <2)777 <1)A=8
43.:44> 43.:488 43.:48> 83)37: <87�34 <:37)==2 <:A3)7=> <2>)A43 <87)383 <::)2A4
43.:44A 43.:488 43.:48A =):74 <21�=3 <:3:):>3 <82=)A14 +. +. +.
����� 83:)2=: =�4444 <2)833)7:8 <:)>A3)47> <==)31: <2:)A87 <11)7:7
!��&������������
:�� � ����� 7 0/������� >3+����*� :�� � ?����9��%�� ��/�+�� = $�3����/
5��� 5��� 5��� ����� � )��$� ��� ���� ������ ���0/��$����
>���8*������/�
43.:44> 43.:48: 43.:48> 3)8>> <87�34 <>3)74: <A>)3=: <8:)A=4 <3)347 <=)171
43.:44A 43.:48: 43.:48A 2)724 <21�=3 <8:7)812 <7>)A=4 +. +. +.
43.:44A 43.:482 43.:48A 2)724 <21�=3 <8:7)812 <7>)A=4 +. +. +.
����� 8:)11> 2�4444 <22=)>>> <:27)38: <8:)A=4 <3)347 <=)171
(1) Reflects the impact of federal income, state and medicare taxes. FICA taxes may apply and are not reflected above.
�������������������� &�� �������
*���0� �������������6���( 83�445 ����������'())
� ��� �������0��! �����( 18�445
�� ��������� ���'KIL�� �� ����� <2:�44
&������������
:�� � ����� 7 0/������� >3+����*� :�� � ?����9��%�� ��/�+�� >���8*���<��/ >���8*���<��/
5��� 5��� 5��� ������ )��$� ��� ���� ������ �����<���3�
;� 7<���3�
43.:44: 43.:484 43.:48: 8:)444 <:�34 <24)444 <2>1)444 <231)444 <:4>)>74 <244)A44
43.:442 43.:488 43.:482 83)444 <=�34 <88:)344 <1>4)444 <27=)344 <:87)>:3 <28:)2=3
����� :=)444 :�4444 <81:)344 <>71)444 <=:8)344 <1:3)7>3 <782):=3
(1) Reflects the impact of federal income and applicable state taxes.
(2) Reflects the impact of capital gains tax only.
�������������������� &�� �������
*���0� �������������6���( 83�445 ����������'())
� ��� �������0��! �����( 18�445
3:$���*��'KIL�� �� ����� <8A�44
&������������
:�� � ����� 7 0/������� >3+����*� :�� � ?����9��%�� ��/�+�� >���8*���<��/ >���8*���<��/
5��� 5��� 5��� ������ )��$� ��� ���� ������ �����<���3�
;� 7<���3�
43.:44: 43.:484 43.:48: 8:)444 <:�34 <24)444 <::>)444 <8A>)444 <887)>:4 <87>)244
43.:442 43.:488 43.:482 83)444 <=�34 <88:)344 <:>3)444 <8=:)344 <848)==3 <817)7:3
����� :=)444 :�4444 <81:)344 <382)444 <2=4)344 <:8>)3A3 <281)A:3
(1) Reflects the impact of federal income and applicable state taxes.
(2) Reflects the impact of capital gains tax only.
%��������������������� &�� �������
� ��� �������0��! �����( 1:�135 ����������'())
�� ��������� ���'KIL�� �� ����� <2:�44
%���������������
8'��� ����� 7 >3+����* ���$% ��/�+�� = $�3����/ >��������� >���)��$����
5��� 5��� ������ ���� ���� ��������
8*������/�
8*������/�
43.:44> 43.:48: :2):34 <=11)444 <=11)444 <283)>:> 82)2>4 <1:>)8=:
43.:44A 43.:482 83)444 <1>4)444 <1>4)444 <:42)=74 >)722 <:=7):14
����� 2>):34 <8)::1)444 <38A)3>> ::)482 <=41)18:
(1) Reflects the impact of federal income, state and medicare taxes. FICA taxes may apply and are not reflected above.
����������
0#�������� ����������� �"����� ���������"����#������&�������������#�#���� �����"��������������.� �����"�#� ���0#�"���
���������������������)���"����������&��"�������������� ��� ����������"������� �����#��@����&���"��E���� ���������
0#����������#��&���� ������&�������"� �������#��#��&���� ������$����%� �� ���� ��� ���������������������#�
�@����&���"����������� ����#���������@��������� ���������� ������"� ����� ������ ������0#������@�������������
��������������������������������#����� ����"�#���"� ������� �����
!�"� ���������������� ���������� �������)����������������������� ����������������#��������� �M���������������
���#�� �������������"��������������������������������������������#�������������"��������� ��������������������
����������#���&�� ��������������� �0#����������������#���&� ��������������� ���������� �"�����#�������
��������������� �����������
�������������&��������"�������������� ������ �����������������#���#���������������������#������ �����������
�&/����������������"������������� ����� �����#��#�"�#����� �����������#�������#����"��������������!�"� �������������
����"�#����� ������������������������������ �
!���� ��#����������E������� ������"�����������#�������� "� ���������������"��� ��� "� ������$����%� �� ���� �
������� �����#��� "� ������"��������������������� ������#��������"��� �������&���#����� ����������0#� �"� �)
�#������������#� ��� ����� �&������"��� �������.� ������ ���&/������#�����