ADB – Analisi Dati Borsa SpA
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SGR - Fondi
CLIENTELA ADB - Analisi Dati Borsa SpA è una società di Consulenza in materia di Investimenti, fondata nel 1985 a Torino.
Offre servizi di advisory per Clientela Istituzionale e Privata con Asset under Advisory superiori a 300 milioni di Euro e servizi di consulenza economico-finanziaria alla Clientela Corporate, con particolare riguardo alle PMI.
ADB è tra i leader di mercato nell’advisory per le emissioni di MiniBond.
I principi chiave di ADB sono:
INDIPENDENZA
La scelta di essere liberi da condizionamenti esterni e
indipendenti da altri intermediari
PROFESSIONALITA’
ADB mette a disposizione dei suoi Clienti il know-how consolidato in
oltre 25 anni di storia
TRASPARENZA
Il cliente ha sempre una visione chiara e trasparente dei propri
investimenti sui mercati
Corporate Finance Activities (1/2)
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Attività di Advisory in tema di Corporate Finance con forte specializzazione nella PMI. • Valutazione d’azienda; • Definizione di Piani Industriali; • Operazioni di finanza straordinaria (aumenti di
capitale, fusioni e acquisizioni, ristrutturazioni aziendali e turnaround, ecc.).
Advisory altamente specializzata nelle emissioni obbligazionarie per PMI non quotate (MiniBond), destinate ad operazioni di investimento o refinancing (Decreto Sviluppo 2012). ADB svolge il ruolo di Advisor assistendo l’azienda durante tutto il processo di emissione del Minibond.
Equity Capital Markets
MiniBond
Consulenza Finanziaria
ADB
Advisory per le quotazioni su mercati non regolamentati. Il processo si concretizza con: • Studio di fattibilità; • Predisposizione Business Plan; • Redazione della Documentazione per gli
investitori (Teaser, Information Memorandum, Equity Research).
• Coordinamento Team Professionisti.
Equity Capital Markets MiniBond
Consulenza Finanziaria
Il Team di Corporate Finance di ADB offre servizi ad alto valore aggiunto nelle seguenti attività:
Corporate Finance Activities (2/2)
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Value
Time
AVVIO
SVILUPPO
TRASFORMAZIONE
I servizi offerti trovano ampia applicazione nell’intero ciclo di vita dell’azienda:
Business Planning; Start-up financing; Assistenza nella definizione della strategia.
Due diligence; Acquisizioni; Fusioni; Valutazione Investimenti; Analisi del posizionamento competitivo; MiniBond.
Ristrutturazioni; Turnaround; Miglioramento delle Performance; IPOs.
Corporate Finance – MiniBond
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Cambiali finanziarie Obbligazioni (MiniBond)
Tipologia Funding a breve termine
(attivo circolante) Debito a medio termine
(piani di sviluppo e/o investimenti)
Durata Tra 1 e 36 mesi Nessun limite
Limiti di emissione Nessun limite di emissione Nessun limite di emissione
Tipologia di Investitori Riservate a investitori professionali di diritto o su richiesta
(secondo definizione Mifid)
Modalità Possibilità di dematerializzazione e quotazione su mercati regolamentati o sistemi
multilaterali di negoziazione
Decreto Sviluppo Decreto Destinazione Italia Decreto Competitività
2012 2013 2014
Il contesto normativo
Corporate Finance – MiniBond
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Requisiti minimi e qualitativi
Requisiti minimi
Requisiti qualitativi
Bilancio revisionato (ultimo anno)*
No Microimprese (organico superiore a 10 unità, fatturato o totale attivo ≥ 2 mln di Euro)*
Forma giuridica (SpA, ScpA)
No startup
No distressed
Valido posizionamento di mercato
Capacità ed esperienza del Management
Efficiente controllo di gestione
Solido e dettagliato piano industriale
Trasparenza nella comunicazione
No esigenze di refinancing
Potenzialità di crescita per linee sia interne che esterne
Forte propensione all’internazionalizzazione
* Requisiti minimi previsti dalla Legge.
Corporate Finance – MiniBond
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Advisor
EMITTENTE Arranger Studio Legale
Società di Rating
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Altri soggetti coinvolti:
• Borsa Italiana S.p.A.;
• Monte Titoli S.p.A.;
• Banca Agente;
• Banca d’Italia;
• Rappresentante obbligazionisti;
• Security Agent.
Assistenza alla Società verificando la
fattibilità dell’emissione di MiniBond e
accompagnando la Società in tutto il
processo.
Coordinamento del processo di emissione
obbligazionaria e gestione delle relazioni
con gli investitori e la Borsa.
Rating Solicited
Diffuso al pubblico attraverso il sito
internet dell’agenzia di rating.
L’Emittente ha un ruolo attivo nel
processo di due diligence.
Rating Unsolicited
Comunicati ai clienti del servizio di
rating e all’entità valutata. L’Emittente
non partecipa al processo di
valutazione.
Predisposizione di:
• Regolamento del prestito;
• Documento di ammissione per la
quotazione del MiniBond;
• Contratto di sottoscrizione tra
emittente e investitore.
In collaborazione con l’emittente:
Finalizzazione del Business Plan:
- Attenta analisi della performance
storica della società;
- Analisi della composizione del
passivo alla luce del nuovo debito;
Redazione dell’information
memorandum.
Soggetti coinvolti
Corporate Finance – MiniBond
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ARRANGER
Valutazioni preliminari e studio di fattibilità
Assistenza nella finalizzazione del Business Plan e redazione
dell’Information Memorandum
Ottenimento Rating
Strutturazione dell’emissione (cedola, durata, tasso…)
Analisi dei fabbisogni finanziari dell’impresa
Assistenza nella stesura del regolamento del prestito
Pre marketing presso investitori qualificati e delibere societarie
Collocamento presso investitori istituzionali e quotazione
ADVISOR I N V E S T I T O R I
P R O F E S S I O N A L I
AGENZIA DI RATING
STUDIO LEGALE • BORSA ITALIANA • MONTE TITOLI • BANCA AGENTE
Fasi dell’emissione
Richiesta Rating (Esma)
Corporate Finance – MiniBond
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0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Studio Fattibilità
Rating (Esma)
Information Memorandum
Strutturazione Prestito Obbligazionario
Regolamento del Prestito
Pre-marketing
Delibere societarie
Prospetto / Istruttoria per la Quotazione
Ricerca Investitori
Collocamento
Durata gg
Tempistiche
Track Record
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Tasso medio di interesse: 6,07% Outstanding emissioni curate da ADB: EUR 71,800,000
Senior Secured Fixed 7% 04/2021
EUR 20,000,000
Advisor
2014 Italy
Senior Unsecured Fixed 6% 09/2019
EUR 16,000,000
Advisor
2013 Italy
Senior Unsecured Fixed 6.5% 07/2018
EUR 3,000,000
Advisor
2013 Italy
Senior Unsecured Fixed 6% 05/2019
EUR 3,000,000
Advisor
2014 Italy
IPI S.p.A. CAAR S.p.A. Filca Cooperative SEA S.p.A.
Fondo Chiuso Riservato 6 anni + 18 mesi
EUR 100,000,000
Advisor
2014 Italy
Zenit SGR
Senior Unsecured Fixed 7.5% 01/2019
EUR 1,800,000
Advisor
2014 Italy
JSH S.p.A.
Senior Unsecured 6% 01/2020
EUR 2,000,000
Advisor
2015 Italy
Industry
Senior Unsecured 5% 02/2020
EUR 8,000,000
Advisor
2015 Italy
Industry
Senior Unsecured 5.6% 09/2019
EUR 2,000,000
Advisor
2014 Italy
Tesi S.p.A.
Senior Unsecured 6,5% 02/2022
EUR 8,000,000
Advisor
2015 Italy
Coleman S.p.A.
Senior Unsecured 5,5% 03/2021
EUR 15,000,000
Advisor
2015 Italy
EGEA S.p.A.
Senior Unsecured Eur3M + 4% 07/2019
EUR 3,000,000
Advisor
2014 Italy
MPG S.p.A.
Corporate Finance – Equity Capital Markets
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ADB, grazie alla propria esperienza e alle consolidate relazioni con istituti bancari e investitori professionali, vanta una significativa conoscenza dei mercati di capitali per la PMI.
AIM Italia è il mercato di Borsa Italiana dedicato alle piccole e medie imprese italiane che vogliono investire nella loro crescita. AIM Italia si contraddistingue per il suo approccio regolamentare equilibrato, per un’elevata visibilità a livello internazionale e per un processo di ammissione flessibile, costruito su misura per le necessità di finanziamento delle PMI italiane nel contesto competitivo globale.
Perché quotarsi
• Sostenere la crescita aziendale; • Diversificare le fonti di finanziamento; • Attrarre risorse; • Maggiore grado di visibilità; • Aumento della forza contrattuale con
clienti e fornitori; • Cambiamento culturale; • Aumentare il grado di competitività.
• Cambiamento organizzativo, operativo e manageriale;
• Corso del titolo legato all’andamento di mercato; • Politiche di dividendi volte alla distribuzione degli
utili; • Distinzione del patrimonio aziendale da quello
familiare;
Svantaggi
Vantaggi
Corporate Finance – Equity Capital Markets
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Tipologia di società quotate
Società di medio-grandi dimensioni
Società di piccole dimensioni
Socie
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conduzio
ne f
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iliare
Socie
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zio
naria
to d
iffuso
AIM Italia rappresenta un modello flessibile e aperto a ogni tipo di realtà societaria. Molte piccole e medie imprese, spesso a conduzione familiare, sono molto apprezzate dagli investitori:
Il 76% delle società industriali quotate dal 1985 al 2005 erano detenute da famiglie al momento della quotazione*.
Le più piccole società che si sono quotate sui mercati regolamentati di Borsa Italiana avevano al momento dell’IPO circa Euro 15 milioni di fatturato;
Nelle società industriali quotate dal 1985 al 2005, la famiglia deteneva mediamente il 77% dei diritti di voto. A seguito dell’IPO, la famiglia ha continuato a detenere il controllo con il 54% dopo 3 anni dalla quotazione e il 52% dopo 10*.
*Fonte: R&D, Borsa Italiana, BIt Notes n. 17: “Evolution of ownership and
control in Italian IPO firms”.
Corporate Finance – Equity Capital Markets
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Requisiti minimi e qualitativi
Requisiti qualitativi
Requisiti minimi In fase di IPO
Valido posizionamento competitivo;
Strategia chiara ed efficace
Solido e dettagliato piano industriale
Autonomia gestionale
Capacità ed esperienza del Management
Struttura finanziaria equilibrata
Efficiente controllo di gestione e adeguato piano industriale
Flottante 10%
Ultimo bilancio certificato (se esistente)
Solo investitori Istituzionali
Obbligo di sito web
Obbligo figura del NOMAD (NOMinated ADviser)
Obbligatoria la figura dello Specialist (liquidity provider)
Dati semestrali obbligatori entro 3 mesi dalla chiusura del semestre
Dati annuali obbligatori entro 6 mesi dalla chiusura dell’esercizio
OPA Statutaria
Requisiti minimi Post IPO
Corporate Finance – Equity Capital Markets
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Soggetti coinvolti
Advisor
NOMAD Investor Relations Studio Legale
Società di Revisione
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Assistenza alla Società verificando la
fattibilità della quotazione e
accompagnando la Società in tutto il
processo.
Revisione Legale:
Si occupa della revisione del bilancio e
della due diligence contabile.
Predisposizione di:
• Documento di ammissione per la
quotazione della Società;
• Contratto di sottoscrizione tra
emittente e investitore;
• Assistenza legale e fiscale per la
strutturazione dell’offerta.
La figura del NOMAD:
I Nomad devono essere ammessi da Borsa
Italiana e sono iscritti in un apposito registro. Il
Nomad può essere una banca d’affari, un
intermediario o una società che opera
prevalentemente nel settore corporate
finance. Si occupa di valutare l’appropriatezza
della società ai fini dell’ammissione al
mercato, supportarla nel mantenere un profilo
adeguato di trasparenza informativa nei
confronti degli investitori, stimolare
l’attenzione da parte della società al rispetto
delle regole della quotazione sull’AIM Italia.
Società di Comunicazione finanziaria:
Si occupano della promozione dell’immagine
della Società.
Corporate Finance – Consulenza Finanziaria
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• Analisi posizionamento competitivo
• Valutazioni d’Azienda
• Due Diligence
Grazie all’esperienza maturata in oltre 25
anni di attività, ADB è in grado di supportare
le aziende attraverso approfondite Due
Diligence aziendali che consentono di
determinare il posizionamento competitivo
rispetto alla concorrenza e la capacità della
società di affrontare le sfide del futuro.
Valutazioni d’Azienda
• Piani Industriali di m/l periodo
• Strategie aziendali
• Budgeting
ADB ha sviluppato know how nell’ambito
della strutturazione di Business Plan e
Budget che le consentono di offrire supporto
alle società che necessitano di consulenza
nella creazione di una Pianificazione
Finanziaria e Strategica efficace per centrare
gli obiettivi di breve, medio e lungo periodo.
Business Planning
• Acquisizioni
• Fusioni
• Cessioni di aziende
ADB fornisce assistenza alle società nelle
diverse fasi di un’operazione di Finanza
Straordinaria (redazione di Information
Memorandum, valutazioni, selezione di
possibili acquirenti/compratori, closing
dell’operazione, rapporti con Autorità
finanziarie, ecc).
Finanza Straordinaria
ADB offre inoltre servizi di Advisory particolarmente focalizzati sulle piccole e medie imprese. In tale contesto, il ventaglio di attività è suddiviso in tre ambiti:
Attività di Advisory
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Le analisi ed ogni altra informazione e/o indicazione forniti nell’ambito del presente documento hanno carattere puramente informativo ed indicativo e non costituiscono in alcun modo sollecitazione al pubblico risparmio.
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• è possibile che chi scrive sia direttamente e/o indirettamente interessato in qualità di investitore od altro all'andamento dei valori mobiliari analizzati. E’ vietata la riproduzione completa o parziale di qualsivoglia parte di questo documento senza autorizzazione scritta di ADB S.p.A.
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Contacts
ADB – Analisi Dati Borsa SpA
Corso Duca degli Abruzzi, 65
10129 Torino (TO)
Italia
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