CURS 9

Deficitul bugetar

Definire

Forme si dimensionare

Finantare

Definire

Deficitul bugetar

Situatia in care se inregistreaza un gol de

resurse avand in vedere nivelul resurselor

mobilizate la dispozitia statului si cel al

cheltuielilor ce trebuie sa se finalizeze prin

plati

Cheltuieli bugetare > venituri bugetare

Gol de trezorerie (temporar)

Deficit bugetar (anual, persistent)

Sold bugetar

Venituri bugetare – Cheltuieli bugetare

Excedent bugetar Deficit bugetar

> 0 < 0

V - C C - V

Dezechilibrul financiar public

NEVOI SOCIALE

CHELTUIELI

PUBLICE

Cheltuieli

bugetare

RESURSE PUBLICE

VENITURI

PUBLICE

Venituri

bugetare

SECTOR PUBLIC

SECTOR

GUVERNAMENTAL

5

DEZECHILIBRUL FINANCIAR PUBLIC

=

DEFICITUL BUGETAR

- sector guvernamental

- sector public

6

Forme si dimensionare

Deficitul bugetar la nivelul sectorului guvernamental

=

deficitul bugetului general consolidat

metode diferite de dimensionare (cca. 30)

Deficitul bugetar la nivelul sectorului public

=

deficitul bugetului general consolidat

+

deficitul unitatilor economice cu capital de stat

TIPURI DE DEZECHILIBRE FINANCIARE

PUBLICE

Metoda de calcul

Frecventa

Datele folosite

Modul de inregistrare a

datelor

Sursa datelor

Sectorul guvernamental

Unitatea de masura

cca. 30

trimestrial; semestrial; anual

- istorice;estimate; mix.

- ajustate/neajustate ciclic.

“Cash”/ “accrual”

MF, BNR, INS, EUROSTAT,

AMECO, FMI, etc.

BGC, central, local, fd.

speciale

u.m.n.; valuta; %PIB; per

capita, etc.

8

Dimensiunea DFP este influentata de:

Metode de calcul a dezechilibrului financiar public

A. Deficitul conventional:

Cheltuieli bugetare totale – venituri bugetare totale

deficitul bugetului general consolidat;

deficitul bugetului public naţional, respectiv deficitul

bugetului de stat, deficitul bugetului asigurărilor sociale de

stat şi deficitul bugetelor locale;

deficitul bugetelor fondurilor speciale.

!!!! SE POATE CALCULA PENTRU FIECARE BUGET

PUBLIC IN PARTE

9

Utilizat in mod obisnuit

B. Deficitul curent !!!!

total cheltuieli bugetare curente - total venituri bugetare curente

C. Deficitul de capital !!!!

total cheltuieli bugetare de capital - total venituri bugetare din capital

10

Masoara gradul de economisire la nivel

guvernamental avand in vedere activitatile curente

Masoara gradul de economisire la nivel ul

investitiilor guvernamentale

D. Deficitul primar !!!!

Total cheltuieli bugetare primare – total venituri bugetare

Unde:

total cheltuieli bugetare primare = total cheltuieli bugetare – dobanzile la datoria publica

11

Util pentru analiza

sustenabilitatii fiscale

12

Romania – dezechilibre publice

Deficit conventional Deficit curent Deficit de capital Deficit primar

2000 4.7 0.2 4.5 0.8

2001 3.5 -0.6 4.1 0.1

2002 2.0 -2.4 4.4 -0.5

2003 1.5 -3.4 4.9 -0.1

2004 1.3 -3.6 4.8 -0.2

2005 1.2 -3.4 4.6 0.0

2006 2.2 -4.2 6.4 1.4

2007 2.6 -4.1 6.7 1.9

2008 5.7 -1.3 7.0 5.0

2009 8.6 1.9 6.7 7.0

average 3.3 -2.1 5.4 1.5

Sursa: EUROSTAT

% din PIB

date neajustate ciclic

13

Deficit bugetar (% din PIB)

Deficit primar (% din PIB)

EU EA RO

EU EA RO

2000 -0.2 0.1 4.7

2000 -3.8 -3.9 0.8

2001 1.4 1.9 3.5

2001 -2 -2 0.1

2002 2.5 2.6 2.0

2002 -0.7 -0.9 -0.5

2003 3.1 3.1 1.5

2003 0.1 -0.2 -0.1

2004 2.9 3.0 1.2

2004 0.1 -0.1 -0.2

2005 2.5 2.6 1.2

2005 -0.3 -0.5 0

2006 1.5 1.4 2.2

2006 -1.2 -1.5 1.4

2007 0.9 0.7 2.6

2007 -1.8 -2.3 1.9

2008 2.3 2.0 5.7

2008 -0.5 -1 5

2009 6.8 6.3 8.6

2009 4.2 3.5 7

average 2.4 2.4 3.3

average -0.6 -0.9 1.5

Sursa: EUROSTAT

date neajustate

ciclic

Deficit bugetar (% din PIB)

14

-0.2

1.4

2.5

3.1 2.9

2.5

1.5

0.9

2.3

6.8

0.1

1.9

2.6

3.1 3.0

2.6

1.4

0.7

2.0

6.3

4.7

3.5

2.0

1.5 1.2 1.2

2.2

2.6

5.7

8.6

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

EU EA RO Linear (EU) Linear (EA) Linear (RO)

Deficit primar (% din PIB)

15

-3.8

-2

-0.7

0.1 0.1 -0.3

-1.2

-1.8

-0.5

4.2

-3.9

-2

-0.9

-0.2 -0.1 -0.5

-1.5

-2.3

-1

3.5

0.8

0.1

-0.5 -0.1 -0.2 0

1.4 1.9

5

7

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

EU EA RO Linear (EU) Linear (EA) Linear (RO)

16

Deficit bugetar ajustat

ciclic

Deficit primar ajustat ciclic

EU EA RO

EU EA RO

2000 0.1 0.8 1.6

2000 -3.5 -3.1 -2.3

2001 2.0 2.5 1.7

2001 -1.5 -1.3 -1.7

2002 2.6 2.8 1.1

2002 -0.5 -0.7 -1.4

2003 2.9 2.8 1.2

2003 -0.1 -0.5 -0.4

2004 2.9 2.9 2.3

2004 0.1 -0.2 0.9

2005 2.6 2.5 2.2

2005 -0.1 -0.4 1.1

2006 2.2 2.0 4.1

2006 -0.4 -0.9 3.3

2007 2.1 1.9 4.7

2007 -0.6 -1.0 4.0

2008 3.2 2.9 8.2

2008 0.5 -0.1 7.5

2009 5.2 4.8 7.8

2009 2.6 2.0 6.3

2010 5.6 5.1 6.9

2010 2.8 2.1 5.0

2011 5.2 4.8 6.4

2011 2.1 1.6 4.3

average 3.1 3.0 4.0

average 0.1 -0.2 2.2

GAP

Deficit bugetar ajustat ciclic - deficit bugetar

Deficit primar ajustat ciclic - deficit

primar

EU EA RO

EU EA RO

2000 0.3 0.7 -3.1

2000 0.3 0.8 -3.1

2001 0.6 0.6 -1.8

2001 0.5 0.7 -1.8

2002 0.1 0.2 -0.9

2002 0.2 0.2 -0.9

2003 -0.2 -0.3 -0.3

2003 -0.2 -0.3 -0.3

2004 0.0 -0.1 1.1

2004 0.0 -0.1 1.1

2005 0.1 -0.1 1.0

2005 0.2 0.1 1.1

2006 0.7 0.6 1.9

2006 0.8 0.6 1.9

2007 1.2 1.2 2.1

2007 1.2 1.3 2.1

2008 0.9 0.9 2.5

2008 1.0 0.9 2.5

2009 -1.6 -1.5 -0.8

2009 -1.6 -1.5 -0.7

average 0.2 0.2 0.2

average 0.2 0.3 0.2

AMECO

17

1.6 1.7

1.1 1.2

2.3 2.2

4.1

4.7

8.2

7.8

4.7

3.5

2

1.5 1.2 1.2

2.2

2.6

5.7

8.6

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Deficit bugetar ajustat ciclic Deficit bugetar

Linear (Deficit bugetar ajustat ciclic) Linear (Deficit bugetar ajustat ciclic)

Romania

Elimina fluctuatiile

datorate de ciclul economic

E. Deficitul operaţional

Deficit primar + dobanda reala la datoria publica

F. Deficitul structural

potrivit BNR

Deficitul conventional – veniturile din privatizare

potrivit CE, OECD

Deficitul structural = deficitul bugetar ajustat ciclic

18

Indica impactul politicii fiscale in

perioadele de inflatie ridicata

19

Perioada

Deficitul convenţional Deficitul primar Deficitul structural

MF EUROSTAT MF EUROSTAT MF

(metoda BNR) AMECO

2000 3.7 4.7 -1.3 0.8 3.5 1.6

2001 3.3 3.5 -0.6 0.1 2.8 1.7

2002 2.6 2.0 -0.4 -0.5 2.2 1.1

2003 2.3 1.5 0.2 -0.1 2.0 1.2

2004 1.1 1.2 -0.2 -0.2 1.0 2.3

2005 1.5* 1.2 0.0 0 1.3 2.2

2006 1.9* 2.2 0.2 1.4 1.7 4.1

2007 2.5* 2.6 0.8 1.9 2.4 4.7

2008 2.7* 5.7 1.2 5 2.6 8.2

G. Deficitul/surplusul cvasi-fiscal

deficitul conventional + operatiunile cvasifiscale

Operatiuni cvasifiscale:

subvenţiile pentru dobânzile la împrumuturile acordate de Banca

Naţională a României şi de băncile comerciale societăţilor cu

capital de stat din sectoarele agricultură şi energie;

subvenţiile pentru cursul de schimb de care beneficiază sectorul

energetic;

împrumuturile preluate de stat pe bază de legi speciale;

împrumuturile garantate de stat;

arieratele faţă de buget a agenţilor economici.

20

Sens larg al golului de resurse

21

3.6 3.3

2

3.7

3.3

2.6 2.3

8.7

3.9

6.6

4.9

6.5

5.3

3.6

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Deficit conventional Deficit cvasifiscal Linear (Deficit conventional) Linear (Deficit cvasifiscal)

Sursa: MF, Rapoarte anuale ale Băncii Naţionale a României 1997-2003; Raportul de ţară pentru România realizat de FMI

în anii 2001 (p. 43) şi 2002 (p. 27)

Romania

H. Deficit geaman In momentul t se inregistreaza deficit bugetar si deficit de cont curent

Raspunsul deficitului bugetar la deficitul de cont curent

22 Sursa: datele sunt preluate de la BNR

Studiu individual privind alte

forme ale dezechilibrului financiar

public

Stoian Andreea (2009),

Dezechilibrele bugetului public in

contextul economic actual, Editura

ASE, Bucuresti, pg. 33-79.

23

24

Deficit bugetar Deficit primar Deficit bugetar ajustat ciclic Deficit primar ajustat ciclic

trim. an trim. an trim. an trim. an

2006Q01 -2.2

2.2

-3.2

1.4

0.4

4.1

-0.6

3.3 2006Q02 -5.1 -5.8 -2.7 -3.4

2006Q03 -2.1 -2.8 0.0 -0.7

2006Q04 13.0 12.1 15.0 14.1

2007Q01 0.0

2.6

-1.0

1.9

3.2

4.7

2.2

4.0 2007Q02 -2.2 -3.6 0.8 -0.6

2007Q03 -0.6 -1.2 1.9 1.2

2007Q04 9.7 9.4 12.2 11.9

2008Q01 2.5

5.7

1.6

5.0

6.3

8.2

5.5

7.5 2008Q02 3.3 2.4 6.6 5.7

2008Q03 2.2 1.3 4.9 4.0

2008Q04 11.8 11.3 14.1 13.6

Romania % din PIB

Sursa: datele sunt preluate de la EUROSTAT

Finantare

Necesarul de finantat = nevoile ce trebuie

finantate

cheltuieli – venituri (momentul t)

deficit bugetar

(cheltuieli primare + serviciul datoriei publice) – venituri (momentul t avand in vedere si obligatii financiare anterioare)

111 )1( tttttttt BiRGBiBRGB

DATORIE

PUBLICA

26

in completarea veniturilor bugetare se poate apela si la “monetizarea deficitului”

Venituri = venituri bugetare + “seigniorage”

(cresterea bazei monetare)

Datoria publica finanteaza: doar deficitul bugetar

deficitul bugetar si alte obiective (investitii)

)()1( 11 tttttt MMRGBiB

ttt DBBB 1

tttt SFDBBB 127

Restabilirea echilibrului financiar public prin finantarea deficitului bugetar pe

seama:

- imprumuturilor de stat DATORIE PUBLICA

-“monetizarii deficitului” INFLATIE, DEVALORIZARE

DESTABILIZARE

MACROECONOMICA

- veniturilor din privatizare nivel calitativ slab al finantelor

publice intrucat aceste resurse

nu sunt utilizate in scop

productiv

- cresterii fiscalitatii deteriorarea pozitiei fiscale

cresterea poverii fiscale

evaziune

“fuga” investitorilor

(CONCURENTA FISCALA)

28

Σ Imprumuturilor de stat

=

Obligatiile financiare ale statului

=

DATORIE PUBLICA

Semne ale deteriorarii pozitiei

fiscale:

- deficit bugetar in crestere;

- datorie publica in crestere.

29

Deteriorarea poziţiei fiscale Imbunătaţirea poziţiei fiscale

SUSTENABILITATE FISCALĂ pe termen mediu-lung sau chiar infinit

AJ

US

TĂ

RI

FI

SC

AL

E

REDUCEREA CHELTUIELILOR

CREŞTEREA VENITURILOR

ŞI/SAU

1. scade

deficitul

bugetar

2. surplus

bugetar

după

deficit

bugetar

3.scade

datoria

publică

CO

NS

OL

ID

AR

E

F

IS

CA

LĂ