ECONOMAEconoma y Administracin Ingeniera en Agronegocios USACH - Otoo 2008 dCg

MacroeconomaLa Macroeconoma estudia el comportamiento de una economa de un modo general, sin observar los distintos ajustes y decisiones de los agentes econmicos particulares.

Estudia como una sociedad responde o intenta responder al problema econmico.

MacroeconomaLos temas abordados por la Macroeconoma son del tipo:

Demanda y Oferta AgregadasCrecimientoDineroInflacinEmpleoAhorro y Deuda Tributos y Gasto pblico

Todos estos temas se estudian a nivel agregado

MacroeconomaLos Mercados y la Eficiencia Econmica

EL Estado y la Economa

Impuestos y Gasto Pblico

Distribucin de la Renta

Crecimiento Distribucin - Inflacin Desempleo

MacroeconomaGeneralidades de MacroeconomaOferta AgregadaDemanda Agregada

Producto y Renta Nacional

Dinero y Banco Central

Crecimiento, Ciclo, (Des) Equilibrio Macroeconmico

Inflacin y Desempleo

Consumo Ahorro Inversin

Poltica Fiscal Poltica Monetaria

IntroduccinModelo de Muy Largo Plazo

Se observa crecimiento constante de la economa para ofrecer Bbs y SsAcumulacin de acervo de capitalMejoras de tecnologaNivel de Produccin depende de la capacidad de Oferta

Modelo de Largo Plazo

Stock de capital es fijoTecnologa es fijaCapital y Tecnologa determinan Produccin PotencialLargo Plazo produccin es igual a Produccin PotencialPrecios e inflacin determinados por variaciones de Demanda.

Modelo de Corto Plazo

Nivel de demanda determina nivel de produccinPrecios fijosProduccin variableImportancia de la Poltica Macroeconmica

GeneralidadesOferta Agregada

Es la Oferta que se observa en la economa en total, se considera como si fuese una sola persona, una sola empresa y un solo bien.

Se simboliza como Q(S) Qs

Demanda Agregada

Es la Demanda que se observa en la economa en total, se considera como si fuese una sola persona, una sola empresa y un solo bien.

Se simboliza como Q(D) QD

Oferta AgregadaTotal de producto, que las empresas y familias ofertan a un nivel de precios (y salarios).

Precios indican a las empresas cunto producirSalarios indican a las familias cunto trabajo ofrecer

Q = Producto Ofrecido por familias y empresasK = CapitalL = TrabajoT = Tecnologa

Como K, T son fijos en el corto plazo, se decide sobre Q, L.

Una empresa decide cunto trabajo contratarProducto Marginal del Trabajo = Salario Real

La empresa ofrece ms producto:A menores salarios realesMayor acervo de capitalMayor acervo del nivel de Tecnologa (de la que la empresa tiene)

Oferta Agregada

Salario real = Salario Nominal / Nivel Precios

Si Salario real => Oferta Agregada

Si Salario Nominal => Oferta Agregada

Si Nivel de Precios => Oferta Agregada Salarios reales ms bajosPrecios del producto ms altos

Esto genera un deterioro del nivel de salarios?

En el Pleno empleo, no hay deterioro de salarios

La Oferta Agregada es directamente proporcional al nivel de Precios con algunas consideraciones. En una economa cerrada no puede crecer infinitamente.

Demanda Agregada Q(D)Si estamos en una economa cerrada (no hay comercio exterior), Q(D) es la demanda total de bienes y servicios a un nivel de precios dado.

Q(D) = Consumo + Inversin + Gasto Fiscal Q(D) = C + I + G

Qu variables pueden afectar la Q(D) ?

La Tasa de Inters, o el precio del dinero

El Nivel de Precios

Demanda Agregada Q(D) Si tasa de inters

=> Consumo

=> Ahorro

=> Demanda de inversin

Demanda Agregada Q(D)Si estamos en una economa abierta, la Q(D) es la demanda total de los bienes internos demandada por consumidores extranjeros y domsticos.

No considera los bienes importados.

Q(D) = Consumo Total + Inversin + Gasto Fiscal + Exportaciones Importaciones Exportaciones Netas (NX) = Exportaciones Importaciones DA = C + I + G + NX

Ceteris Paribus, si aumenta el Nivel de Precios, tambin cae la Q(D).

Pueden haber excepciones segn se comporte el tipo de cambio

Largo PlazoLargo Plazo la Curva de Oferta es vertical

Movemos Demanda y Oferta no cambia

En Largo Plazo produccin depende de Oferta Agregada

Si hay inflacin es por variaciones de demandaPYOADA

Corto PlazoCorto Plazo la Curva de Oferta es Plana

Movemos Demanda y Precio no cambia

El nivel de produccin no afecta los precios

La produccin depende de la demanda agregadaPYOADA

Mediano PlazoLas variables macroeconmicas se correlacionan dependiendo de las inclinaciones.

PYOADA

Qu pasa si Sube la Tasa de Inters?Si la tasa de inters sube, el dinero se hace ms caro, es decir ms escaso, lo que motiva a cuidarlo y desmotiva a gastarlo.

Este mismo comportamiento se observa segn sean las expectativas de los agentes econmicos, es decir, se pueden comportar contra la corriente si perciben una situacin futura distinta.

Si creo que en futuro ser ms pobre consumo menos hoy.

Qu pasa si Sube el nivel de Precios?Si los precios suben ceteris paribus, es decir, misma cantidad de dinero, tasa de inters y otras variablesSi P => Consumo => Demanda de inversin

Qu pasa con el ahorro?

Como ahora todos se sienten ms pobres, consumen (gastan) menos, la canasta se vuelve ms conservadora o austera y es posible que consuman ahorros anteriores.

Si aumenta el nivel de Precios Existe aumento de ventas y con-su-mismoA las familias les suben las ventas, venden los dolares, venden el auto, venden las joyas.Siguen con su mismo auto, con su mismo terno, etc.

Por lo tanto la Q(D) es inversamente proporcional al nivel de precios.

Producto y RentaActividad Econmica.

La actividad general de una Economa se refleja en Cuentas Nacionales, que muestran tendencias finales luego de todas las transacciones y decisiones.

La Actividad Econmica se refleja en varios indicadores:

El Indice Mensual de la Actividad Econmica se llama IMACEC, que marca tendencias.Otra forma es medir el Producto: PIB (PGB) y PNB

PIBProducto Interno Bruto

Valor Total de la produccin valorizada de Bb y Ss finales, durante un perodo de tiempo.

Se multiplican los Bb y Ss por sus precios de mercado respectivos

Los Bb y Ss pblicos se valorizan al costo

Se agregan todos en un solo ndice.

No se consideran bienes intermedios

No se consideran re ventas de artculos anteriores, los Bb se contabilizan una sola vez.

Se llama PIB nominal al valor de cada ao, el PIB real es la comparacin con un ao de base. Precios base es el deflactor del PIB.

PNBProducto Nacional Bruto

Valor Total de la produccin valorizada de Bb y Ss finales, que reciben los residentes nacionales en un perodo dado.

Si la Economa es cerrada PIB = PNB

PIB mide el rendimiento de los factores al interior de un territorio sin importar su propiedad.La concesin de carreteras, bancos, minas y AFPs a extranjeros, consultores y conferencistas extranjeros aumenta el PIB, no el PNB

PNB mide el ingreso de los nacionales sin importar el origen del dineroLas inversiones chilenas en el extranjero, conferencias y exportaciones aumenta el PNB, no el PIB

PNBLa situacin ideal es que el PRODUCTO est cerca de la Frontera de Posibilidades de Produccin.

PNB = FPP

La FPP tambin se conoce como Potencial del Producto de la Economa o PRODUCTO POTENCIAL.

En situaciones de desempleo es fcil percibir que la economa est bajo el potencial.

La diferencia entre FPP y PNB se llama BRECHA DE PNB

Si la Brecha de PNB es pequea = RECESIN

Si la Brecha de PNB es grande = DEPRESIN

Dinero y Banco CentralDinero

Banco Central

DineroConjunto de activos financieros que reflejan activos materiales.

El dinero confiere poder sobre los recursos.

Permite igualar el valor de cosas de distinta naturaleza y efectuar transacciones.

Reflejo de Utilidades individuales.

Medio de Cambio ampliamente aceptado.

Permite transportar valor en el tiempo y espacio.

Tiene respaldo legal y aceptacin social.

Las sociedades prefieren los dineros de menor valor intrnseco al que le asignan valor fiduciario.

El precio es la tasa a la cual se intercambia dinero por Bb o Ss.

La oferta total de dinero tiene correlato en la actividad econmica total.

Una economa ms grande, tiene ms dinero.

Una economa ms pequea, tiene menos dinero

Dinero y CuasidineroHay formas de dinero que no cumple todas las caractersticas del dinero.

No todas las formas de dinero tienen igual liquidez.

Lo ms lquido es:Mh = Base Monetaria = Todas las monedas + reservas de los bancos (las guardan en el Banco Central).M1 = Mh +Vales Vista + Cheques + Depsitos a plazo

Lo siguiente menos lquido son las cuentas que permiten hacer un nmero limitado de girosM2 = M1 + Cuentas de Ahorro

M3 = M2 + certificados de depsitos

A todo el dinero presente en la economa se le llama LA M GRANDE

Dinero y DemandaEl dinero tambin es objeto de las leyes del mercado, es un bien escaso, se oferta y se demanda.

Si hay demanda por dinero, hay inters por conseguirlo, entonces, se dice que aumenta el inters del dinero.

El inters es el precio que se paga por el uso del dinero, o la unidad de medida de su escasez relativa.

Cuando el dinero se hace ms caro, todos los Bs se vuelven ms caros.

Banco CentralEl Banco Central emite dinero.

Es decir, el Banco Central determina Mh.El Banco Central puede emitir monedaEl banco Central puede comprar activos y no volverlos a circular.Tpicamente, al comprar activos, determina una tasa de inters de referencia.

Tpicamente el BC determina el valor de la divisa, es decir el valor del dinero local en base a otra moneda.

Se puede fabricar dinero fuera del Banco Central?

Crecimiento y EquilibrioCrecimiento Una economa puede otorgar mayor bienestar en la medida que crezca, es decir tenga ms Bb y Ss que ofrecer a sus habitantes.Es deseable que una economa crezca, pero hay que tener ciertos cuidadosHay que cuidar el nivel de precios, precio de la divisa, inflacin, desempleo y todas estas variables en un horizonte de largo plazo

Ciclos EconmicosPerodos expansivos seguidos de perodos de contraccin.La Oferta agregada no puede crecer infinitamente en una economa cerradaCuando se producen desequilibrio de largo plazo, se produce un ciclo recesivo hasta encontrar un nuevo nivel de ajuste en que empieza uno expansivo

Equilibrio MacroeconmicoEquilibrio entre la Oferta Agregada y Demanda Agregada

Ciclos EconmicosVariables Pro cclicas: Se mueven en el mismo sentido del ciclo aumentan en expansin, disminuyen en contraccinEj.: Consumo de bienes suntuarios, Producto Agregado, Utilidades, nivel de Precios

Variables A cclicas: Son indiferentes a los ciclos econmicos.Ej.: Relacionadas con un mercado no sometido al ciclo, exportaciones en caso de ciclos internos, venta domstica en caso de ciclos globales.

Variables Contra cclicas: Se mueven en sentido inverso del ciclo disminuyen en expansin, aumentan en contraccinEj.: Desempleo, quiebras

Inflacin y DesempleoInflacin El nivel de precios subeEs cuando el dinero pierde su valorSe necesita mayor cantidad de dinero para comprar lo mismoHay varias causas de inflacin

DesempleoEs cuando las familias ofertan fuerza de trabajo y no es requerido por las empresas.Es un sobre stock de trabajo que el mercado no puede resolver.

Hay una relacin inversa entre Inflacin y Desempleo de corto plazo (Curva de Phillips)Martn de AzpilcuetaDr. Navarrus(1492 1586)

InflacinTodos quieren tener ms dinero.

Si hay ms dinero circulando, todos lo quieren para ellos.

Para captar ms dinero se suben los precios.

Luego, el dinero compra menos, es decir, vale menos.

La inflacin es el desgaste del dinero

Cmo provocar Inflacin ?Lanzar repentinamente mucho dinero a la calle.

Emitir para pagar compromisos del estado (seoriaje)

Dficit fiscal financiado con emisin

Mucho gasto fiscal

Sobre valorar artificialmente la propia moneda frente a las divisas.

Crisis de Balanzas de Pago

Cmo frenar Inflacin?Retirar dinero de la circulacin.

No producir seoriaje

Reducir gasto fiscal

Controlar valor de las divisas.

Equilibrar Balanzas de Pago

Inflacin y desempleoSi aumenta el K, la productividad de W aumenta y tambin los salarios. Tambin aumenta el producto.

Si los precios suben, los salarios nominales se mantienen y los salarios reales bajan

Si los precios suben por efecto inflacionario, no hay mayor productividad, por lo que no hay deseo de pagar mayores salarios.

Como los precios suben, las familias demandan mayores salarios.

La necesidad de ajustar los salarios al alza, genera menor contratacin, hasta encontrar un ajuste.

En una economa existe desempleo estructural o coyuntural y tienen distinto tratamiento para su solucin.

Demanda de DineroLos individuos necesitan dinero para efectuar sus transacciones en el mercado.

El dinero tambin es una reserva de valor y eso determina la demanda.

La cantidad demandada de dinero depende de propensin al consumo y al ahorro. Las economas sufren de procesos de inflacin o deflacin, es decir cambia el poder adquisitivo de la moneda en funcin de los precios relativos de los bienes, por lo tanto cuando hablamos de demanda por dinero estamos hablando de Demanda por Saldos Reales de Dinero y esta depender fundamentalmente de tres factores:

Tasa de inters, costo de oportunidad de mantener saldos monetarios lquidos,Ingreso Real de la Economa, cantidad de bienes y servicios que una economa transa. Velocidad de Circulacin del Dinero, la cual se define como el nmero promedio de veces que una unidad monetaria circula en la Economa en un perodo dado.

La Demanda por Dinero es una funcin directamente proporcional al Ingreso Real

Es una funcin inversamente proporcional a la Tasa de Inters y la Velocidad de Circulacin del Dinero.

Oferta de DineroLa Oferta de Dinero es fijada por las autoridades monetarias de cada pas.

El Banco Central y no directamente el Gobierno tiene la facultad exclusiva de emitir papel moneda.

La emisin no es la totalidad de la oferta monetaria.

Especial relevancia tienen las formas en que el Banco Central inyecta o retira dinero de la economa, de gran importancia en el comercio exterior, los tipos de cambio y las reservas internacionales.

BC Afecta M

Operaciones de Mercado Abierto. Banco Central compra o vende bonos, inyecta / retira dinero.

La ventanilla de Descuento. Banco Central otorga prstamos al sector privado, bancos comerciales, fijando una tasa de descuento, que tiene gran relevancia porque determina un piso a las tasas que usar el sistema bancario para prestar a sus clientes.

Operaciones de Cambio. En este caso, cuando existe un tipo de cambio fijo, el Banco Central compra o vende divisas en ele mercado

La Oferta Monetaria es directamente proporcional a la Base Monetaria que fija el Banco Centralinversamente proporcional al coeficiente reservas/depsitosinversamente proporcional al coeficiente circulante/depsitos.

Este mercado se encuentra en equilibrio cuando la oferta de dinero es igual a la demanda por dinero.

Consumo y AhorroConsumo

Ahorro

Inversin

Productividad

PolticaPoltica Fiscal

Corresponde al uso de los instrumentos de poltica y al nivel de intervencin y orientacin que se quiere dar a la economa

impuestos,transferencias gasto pblico.

Poltica Monetaria

Conjunto de instrumentos que la Autoridad Monetaria dispone para lograr el equilibrio en el mercado.

Masa Monetaria

Tasa de Inters

Poltica Cambiaria.

Poltica FiscalLa poltica fiscal puede ser:

expansiva, cuando se busca producir un incremento en la demanda agregada (disminuir los impuestos, aumentar gasto pblico)

restrictiva, cuando se busca generar una disminucin de la demanda agregada (aumentar los impuestos, reducir el gasto del gobierno)

Formas de intervencin del estado en la economa

produciendo, rol productor o de produccin proveyendo, rol proveedor o de provisin regulando, rol regulador o de regulacin

ReguladorFunciones econmicas que debe cumplir el estado en una economa social de mercado

funcin asignacin. funcin distribucin funcin estabilizacin

funcin asignacinEl estado interviene en la economa cuando el mercado no es capaz de generar una asignacin de recursos eficiente.

En algunos casos el mercado no es eficiente en asignar recursos.

Fallas del mercado

bienes y servicios pblicos: administracin de justicia, gobierno interior, relaciones internacionales, polica, defensa nacional, etc.

bienes y servicios de propiedad comn: recursos del mar, vida silvestre, bosque nativo, servicios medioambientales, etc.

Fuertes inversiones con retornos inciertos o lejanos en el tiempo.

externalidades positivas y negativas

fallas en estructura de los mercados: monopolios, carteles colusiones, etc.

mercados imperfectos o incompletos

asimetras de informacin

Competencia imperfecta

Corrupcin

funcin distribucindistribucin del bienestar material o econmico en la sociedad

El mercado produce distribucin eficiente pero no necesariamente justa o deseable.

El Estado toma las medidas deseadas por la sociedad que re-distribuyen el bienestar para llevarlo al nivel de lo que la sociedad considera ms equitativo.

Es lo mismo re distribuir bienestar que riqueza?

Por ejemplo, el estado es el encargado de resolver el problema de la pobreza.

Va impuesto se producen transferencias y subsidios

Funcin EstabilizacinLos problemas macroeconmicos tienden a corregirse en el largo plazo, pero a veces es buenos para las personas acelerar los procesos.

La accin del estado puede ir por entregar compensaciones a quienes sufren las consecuencias desagradables (prima por cesanta, entrega de vivienda bsica, etc.)

tomar medidas que puedan acelerar la solucin que entrega el mercado a estos inconvenientes macroeconmicos.

Poltica FiscalCundo debe intervenir el Estado ?

Cuando la intervencin produce ms beneficios que costos.

Instrumento de Poltica FiscalEl presupuesto pblico

La accin econmica del estado se refleja cuantitativamente en el presupuesto pblico.

estimaciones de los ingresos que el estado

estimacin de los gastos que se espera incurrir

Fuente de expectativas econmicas

Principales componentes del presupuesto pblico

los ingresos.

ingresos corrientesingresos de capital

los gastos del gobierno

gastos corrientes.gastos de capital.

Ahorro y desahorro pblico

Poltica Monetaria

Masa Monetaria

Tasa de Inters

Poltica Cambiaria.

Masa MonetariaLa cantidad de emisin de Mh regula el circulante y la oferta de dinero, afectando la inflacin.

El mercado genera otras formas de dinero, como las tarjetas de crdito, una sobre oferta de crditos puede producir inflacin.

Tasa de IntersAl regular la tasa de inters se afecta el ahorro, la inversin y el consumo.

La combinacin de estos factores determina el nivel de la economa.

Tasa CambiariaAl regular el precio de la divisa se producen estabilidades en el nivel de precios domsticos.

El valor de la divisa afecta la Balanza de Pagos y puede ser un factor inflacionario o estabilizador.

Muchas GraciasdCg